2013年3月《證券投資分析》考前押題試卷

PAGEPAGE12013年3月《證券投資分析》考前押題試卷一、單項(xiàng)選擇題（本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。以下各小題所給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)最符合題目要求。）1.在（）中，已經(jīng)公布的基本面信息無助于分析師挑選價(jià)格被高估或低估的證券，基于公開資料的基礎(chǔ)分析毫無用處。A．弱式有效市場B．強(qiáng)式有效市場C．半強(qiáng)式有效市場D．半弱式有效市場2.（）通常需要買入某個(gè)看好的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，同時(shí)賣空另外一個(gè)看淡的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，試圖抵消市場風(fēng)險(xiǎn)而獲取單個(gè)證券的阿爾法收益差額。A．交易型策略B．多-空組合策略C．事件驅(qū)動(dòng)型策略D．投資組合保險(xiǎn)策略3.從最早的直覺化決策方式，到圖形化決策方式，再到指標(biāo)化決策方式，直到最近的模型化決策方式，以及正在研究開發(fā)中的智能化決策方式，（）投資分析方法的演進(jìn)遵循了一條日趨定量化、客觀化、系統(tǒng)化的發(fā)展道路。A．基本分析流派B．技術(shù)分析流派C．心理分析流派D．學(xué)術(shù)分析流派4.在歷史資料法中，歷史資料的來源不包括（）。A.政府部門B.高等院校 C.專業(yè)媒介D.實(shí)地調(diào)研5.從總體來說，預(yù)期收益水平和風(fēng)險(xiǎn)之間存在一種（）的關(guān)系。A.負(fù)相關(guān)B.正相關(guān) C.線性相關(guān)D.非相關(guān)6.實(shí)踐中，通常采用（）來確定不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)大小。A．收益率差B．風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)C．信用評級D．信用利差7.某投資者按1000元的價(jià)格購入年利率為8%的債券，持有2年后以1060元的價(jià)格賣出，那么該投資者的持有期收益率為（）。A.11% B.10% C.12% D.11.5%8.下列說法錯(cuò)誤的一項(xiàng)是（）。A.具有較高提前贖回可能性的債券的票面利率較高，其內(nèi)在價(jià)值較低B.低利附息債券比高利附息債券的內(nèi)在價(jià)值要高C.流通性好的債券比流通性差的債券具有較高的內(nèi)在價(jià)值D.信用越低的債券，投資者要求的收益率越高，債券的內(nèi)在價(jià)值就越高9.某公司可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為20，其普通股股票當(dāng)期市場價(jià)格為40元，債券的市場價(jià)格為1000元。則其轉(zhuǎn)換升水（貼水）比率是（）。A.轉(zhuǎn)換升水比率20% B.轉(zhuǎn)換貼水比率20%C.轉(zhuǎn)換升水比率25% D.轉(zhuǎn)換貼水比率25%10.以下關(guān)于金融期貨價(jià)格的說法正確的是（）。A.期貨合約的理論價(jià)格是確定的B.在期貨市場上，金融期貨的市場價(jià)格與其理論價(jià)格完全一致C.影響期貨價(jià)格的主要因素是持有現(xiàn)貨的成本和時(shí)間價(jià)值D.影響期貨價(jià)格的因素比影響現(xiàn)貨價(jià)格的因素要少11.下列關(guān)于期權(quán)的說法，正確的是（）。A.對看漲期權(quán)而言，若市場價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖B.對看跌期權(quán)而言，若市場價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖C.從理論上說，實(shí)值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為正，虛值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為負(fù)，平價(jià)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零D.實(shí)際上，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值可能大于零，可能等于零，也可能為負(fù)值12.采用BS模型對認(rèn)購權(quán)證進(jìn)行定價(jià)，其公式為C-SN(d1)-Xe-rtN(d2)，公式中的符號X代表（）。A．行權(quán)價(jià)格B．標(biāo)的股票的市場價(jià)格C．標(biāo)的股票價(jià)格的波動(dòng)率D．權(quán)證的價(jià)格13.股票市場上有一支股票的價(jià)格時(shí)每股30元，已知發(fā)行該股票的公司在該年度凈利潤為1000萬元，銷售收入總額為10000萬元，未分配利潤為3000萬元，該公司的股本數(shù)額為1000萬股。該股票的市盈率為（）。A．3B．10C．15D．3014.以下關(guān)于工業(yè)總產(chǎn)值采用“工廠法”的說法，正確的是（）。A．以工業(yè)企業(yè)作為一個(gè)整體，按企業(yè)工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果來計(jì)算B．企業(yè)內(nèi)部允許重復(fù)計(jì)算C．把企業(yè)內(nèi)部各個(gè)車間（分廠）生產(chǎn)的成果相加D．企業(yè)之間、行業(yè)之間、地區(qū)之間不存在重復(fù)計(jì)算15.計(jì)算CPI是確定一個(gè)固定的代表平均水平的一籃子商品和服務(wù)，并根據(jù)其（）除以基準(zhǔn)年份的價(jià)值。A．當(dāng)前凈值B．當(dāng)前價(jià)值C．當(dāng)前市值D．歷史價(jià)值16.影響證券市場需求的政策因素不包括（）。A．市場準(zhǔn)入政策B．融資融券政策C．產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策D．金融監(jiān)管政策17.當(dāng)政府采取強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控政策，緊縮銀根時(shí)，則會(huì)出現(xiàn)（）。A.公司通常受惠于政府調(diào)控，盈利上升B.投資者對上市公司盈利預(yù)期上升，股價(jià)上揚(yáng)C.居民收入由于升息而提高，將促使股價(jià)上揚(yáng)D.公司的資金使用成本增加，業(yè)績下降18.下列關(guān)于匯率的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A．自由的資本流動(dòng)、固定的匯率和獨(dú)立的貨幣政策不可能同時(shí)達(dá)到B．央行對外匯市場的干預(yù)分為有對沖的和無對沖的兩種干預(yù)方式C．在目標(biāo)區(qū)間匯率制度下，政府將匯率維持在某一個(gè)目標(biāo)水平D．央行不能在實(shí)施固定匯率的同時(shí)實(shí)施獨(dú)立的貨幣政策19.下列關(guān)于通貨膨脹對證券市場影響的看法中，錯(cuò)誤的是（）。A.通貨膨脹時(shí)期，所有價(jià)格和工資都按同一比率變動(dòng)B.通貨膨脹時(shí)期，有些公司會(huì)從中獲利C.通貨膨脹有時(shí)能夠刺激股價(jià)上升D.通貨膨脹使得各種商品價(jià)格具有更大的不確定性20.國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是指一個(gè)國家（或地區(qū)）所有（）在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。A.本國居民 B.國內(nèi)居民C.常住居民 D.常住居民但不包括外國人21.（）是衡量通貨膨脹的潛在性指標(biāo)。A．潛在GDP的變動(dòng)B．消費(fèi)物價(jià)指數(shù) C．生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)D．失業(yè)率22.關(guān)于行業(yè)分析，下列論述不正確的是（）。A．行業(yè)分析是對上市公司進(jìn)行分析的前提B．行業(yè)分析是鏈接宏觀經(jīng)濟(jì)分析和上市公司分析的橋梁C．行業(yè)分析是基本分析的重要環(huán)節(jié)D．行業(yè)分析是投資成功的保障23.相關(guān)關(guān)系是指指標(biāo)變量之間（）的依存關(guān)系。A．確定B．不確定C．共生D．因果24.投資于（）初期的投資者往往獲得極高的投資回報(bào)，這一時(shí)期被稱為投資機(jī)會(huì)時(shí)期。A.幼稚期 B.成熟期 C.成長期 D.衰退期25.下列關(guān)于行業(yè)生命周期分析的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.在幼稚期，由于新行業(yè)剛誕生或初建不久，只有為數(shù)不多的投資公司投資于這個(gè)新興的行業(yè)B.成長期的企業(yè)的利潤雖然增長很快，但所面臨的競爭風(fēng)險(xiǎn)也非常大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高C.一般而言，技術(shù)含量高的行業(yè)成熟期歷時(shí)相對較長，而公用事業(yè)行業(yè)成熟期持續(xù)的時(shí)間較短D.行業(yè)的衰退期往往比行業(yè)生命周期的其他三個(gè)階段的總和還要長，大量的行業(yè)都是衰而不亡26.積矩相關(guān)系數(shù)r用于測定兩指標(biāo)變量線性相關(guān)的程度，當(dāng)r的取值處于（）時(shí)，可認(rèn)為是顯著相關(guān)。A.0<|r|≤0.3 B.0.3<|r|≤0.5 C.0.5<|r|≤0.8 D.0.8<|r|＜127.在道瓊斯股價(jià)平均指數(shù)中，商業(yè)屬于（）。A.公用事業(yè) B.工業(yè) C.運(yùn)輸業(yè) D.農(nóng)業(yè)28.《上市公司行業(yè)分類指引》以在（）掛牌交易的上市公司未基本分類單位。A．上海證券交易所B．中國境內(nèi)證券交易所C．深圳證券交易所D．上海期貨交易所29.高增長行業(yè)的股票價(jià)格與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系是（）。A．同經(jīng)濟(jì)周期及其振幅密切相關(guān)B．同經(jīng)濟(jì)周期及其振幅并不緊密相關(guān)C．大致上與經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)同步D．有時(shí)候相關(guān)，有時(shí)候不相關(guān)30.（）是反映公司本期內(nèi)截至期末所有者權(quán)益各組成部分變動(dòng)情況的報(bào)表。A．資產(chǎn)負(fù)債表B．利潤表C．現(xiàn)金流量表D．所有者權(quán)益變動(dòng)表31.根據(jù)公司財(cái)務(wù)狀況分析的綜合評價(jià)法，一般認(rèn)為，公司財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容主要是評價(jià)（），其實(shí)是評價(jià)（），此外還有（），它們之間大致可按（）的比例分配比重。A.盈利能力；償債能力；成長能力；5∶3∶2B.盈利能力；成長能力；償債能力；5∶3∶2C.盈利能力；償債能力；成長能力；5∶4∶1D.成長能力；盈利能力；償債能力；5∶3∶232.（）指標(biāo)反映了由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系，反映公司基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。A.有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率 B.資產(chǎn)負(fù)債率C.產(chǎn)權(quán)比率 D.權(quán)益乘數(shù)33.甲、乙兩公司在（）情況下，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方關(guān)系。A.甲和乙公司互相持有對方少量股票 B.甲公司是乙公司的上游企業(yè)C.甲和乙共同出資建立一家公司 D.甲和乙同是一家公司的兩個(gè)子公司34.區(qū)分報(bào)表性重組和實(shí)質(zhì)性重組的關(guān)鍵是看有沒有進(jìn)行大規(guī)模的資產(chǎn)置換或合并。實(shí)質(zhì)性重組一般要將被并購企業(yè)（）以上的資產(chǎn)與并購企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行置換，或雙方資產(chǎn)合并；而報(bào)表性重組一般都不進(jìn)行大規(guī)模的資產(chǎn)置換或合并。A.30% B.40% C.50% D.60%35.下列項(xiàng)目不屬于或有負(fù)債的是（）。A.售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償B.尚未解決的稅額爭議可能出現(xiàn)的不利后果C.訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛可能敗訴并需賠償D.發(fā)生財(cái)產(chǎn)重大損失，保險(xiǎn)公司受理理賠36.某企業(yè)2010年流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為100萬元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為7次。若企業(yè)2010年凈利潤為210萬元，則2010年銷售凈利率為（）。A.30％ B.50％ C.40％ D.15％37.某公司2006年度經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為3400萬元，流動(dòng)負(fù)債為6000萬元，則據(jù)此求出該公司現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比為（）。A.0.38 B.0.57 C.1.13 D.1.238.任一股東所持公司（）以上股份被質(zhì)押、凍結(jié)、司法拍賣、托管、設(shè)定信托或者被依法限制表決權(quán)的，屬于重大事件。A．5%B．10%C．15%D．20%39.旗形和楔形是兩個(gè)最為著名的持續(xù)整理形態(tài)，休整之后的走勢往往是（）。A.與原有趨勢相反 B.與原有趨勢相同C.尋找突破方向 D.不能判斷40.下面關(guān)于單根K線的應(yīng)用，說法錯(cuò)誤的是（）。A.有上下影線的陽線，說明多空雙方爭斗激烈，到了收尾時(shí)，空方勉強(qiáng)占優(yōu)勢B.一般來說，上影線越長，陽線實(shí)體越短，越有利于空方占優(yōu)勢C.十字星的出現(xiàn)表明多空雙方力量暫時(shí)平衡，使市場暫時(shí)失去方向D.小十字星表明窄幅盤整，交易清淡41.以下選項(xiàng)，不屬于圓弧形態(tài)特征的是（）。A.形態(tài)完成、股價(jià)反轉(zhuǎn)后，行情多屬爆發(fā)性，漲跌急速，持續(xù)時(shí)間也不長，一般是一口氣走完，中間極少出現(xiàn)回檔或反彈B.在形態(tài)的形成過程中，成交量的變化都是兩頭多、中間少，越靠近頂或底成交量越少，到達(dá)頂或底時(shí)成交量達(dá)到最少C.形態(tài)形成所花的時(shí)間越長，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強(qiáng)，越值得人們?nèi)ハ嘈臘.形態(tài)的形成往往是由于投資者的沖動(dòng)情緒造成的，通常在長期上升的最后階段出現(xiàn)42.在反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中，（）形態(tài)是實(shí)際價(jià)態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，也是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。A.頭肩 B.V形反轉(zhuǎn) C.雙重頂（底） D.三重頂（底）43.葛蘭碧法則認(rèn)為，在一個(gè)波段的漲勢中，股價(jià)突破前一波的高峰，然而此段股價(jià)上漲的整個(gè)成交量水準(zhǔn)低于前一個(gè)波段上漲的成交量水準(zhǔn)，此時(shí)（）。A.縮量揚(yáng)升，做好增倉準(zhǔn)備B.股價(jià)趨勢有潛在反轉(zhuǎn)的信號，適時(shí)做好減倉準(zhǔn)備C.股價(jià)創(chuàng)新高，強(qiáng)力買入D.以上都不對44.如果遇到由于突發(fā)的利多或利空消息而產(chǎn)生股價(jià)暴漲暴跌的情況，下列對數(shù)據(jù)分界線的說法，正確的是（）。A.對于綜合指數(shù)，BIAS（10）>35%為拋出時(shí)機(jī)B.對于綜合指數(shù)，BIAS（10）<20%為買入時(shí)機(jī)C.對于個(gè)股，BIAS（10）>30%為拋出時(shí)機(jī)D.對于個(gè)股，BIAS（10）<-15%為買入時(shí)機(jī)45.關(guān)于支撐線和壓力線，以下說法錯(cuò)誤的是（）。A.支撐線和壓力線是不可以相互轉(zhuǎn)化的B.支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時(shí)阻止股價(jià)朝一個(gè)方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)C.支撐線和壓力線有被突破的可能，它們不足以長久地阻止股價(jià)保持原來的變動(dòng)方向D.在某一價(jià)位附近之所以形成對股價(jià)運(yùn)動(dòng)的支撐和壓力，主要由投資者的籌碼分布、持有成本以及投資者的心理因素所決定46.雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)形成的主要功能是（）。A．測算時(shí)間B.測算高度C.確立趨勢D.指明方向47.信奉有效市場理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)傾向于選擇的投資組合是（），以求得市場平均的收益水平。A.收入和增長混合型 B.指數(shù)化型C.收入型 D.貨幣市場型48.對于（）而言，其無差異曲線是垂線。A．風(fēng)險(xiǎn)極度厭惡者B．風(fēng)險(xiǎn)極度愛好者C．理性投資者D．風(fēng)險(xiǎn)中立者49.信奉有效市場理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)傾向于（）。A.收入型證券組合 B.貨幣市場型證券組合C.指數(shù)化型證券組合 D.增長型證券組合50.利率消毒的假設(shè)條件是（）。A.市場利率期限結(jié)構(gòu)是正向的 B.市場利率期限結(jié)構(gòu)是反向的C.市場利率期限結(jié)構(gòu)是水平的 D.市場利率期限結(jié)構(gòu)是拱形的51.假設(shè)證券A歷史數(shù)據(jù)表明，年收益率為50％的概率為20％，年收益率為30％的概率為45％，年收益率為10％的概率為35％。那么證券A（）。A.期望收益率為27％ B.期望收益率為30％C.期望收益率為2.11％ D.期望收益率為3％52.最優(yōu)證券組合為（）。A.所有有效組合中預(yù)期收益最高的組合B.最小方差組合C.無差異曲線與有效邊界的相交點(diǎn)所在組合D.所有有效組合中獲得最大的滿意程度的組合53.一般來說，當(dāng)（）時(shí)，應(yīng)選擇高β系數(shù)的證券或組合。A.預(yù)期市場行情上升B.預(yù)期市場行情下跌C.市場組合的實(shí)際預(yù)期收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)利率D.市場組合的實(shí)際預(yù)期收益率小于無風(fēng)險(xiǎn)利率54.金融期權(quán)時(shí)間價(jià)值，是指期權(quán)的______購買期權(quán)而實(shí)際支付的價(jià)格_____該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值。（）A．買方；超過B．賣方；超過C．買方；低于D．賣方；低于55.關(guān)于無套利均衡原理，以下說法不正確的是（）。A．是金融工程的核心分析原理B．確定資產(chǎn)在市場均衡狀態(tài)下的價(jià)格C．無套利意義上的價(jià)格均衡規(guī)定了市場的一種不穩(wěn)定狀態(tài)D．抓住了金融市場均衡的本質(zhì)56.關(guān)于基差，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A.期貨保值的盈虧取決于基差的變動(dòng)B.當(dāng)基差變小時(shí)，有利于賣出套期保值者C.如果基差保持不變，則套期保值目標(biāo)實(shí)現(xiàn)D.基差是指某一特定地點(diǎn)的同一商品現(xiàn)貨價(jià)格在同一時(shí)刻與期貨合約價(jià)格之間的差額57.下列對金融期權(quán)價(jià)格影響的因素，說法錯(cuò)誤的是（）。A.在其他條件不變的情況下，期權(quán)期間越長，期權(quán)價(jià)格越高；反之，期權(quán)價(jià)格越低B.利率提高，期權(quán)標(biāo)的物的市場價(jià)格將下降，從而使看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值下降，看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值提高C.在期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生的收益將使看漲期權(quán)價(jià)格上升，使看跌期權(quán)價(jià)格下降D.標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)性越大，期權(quán)價(jià)格越高；波動(dòng)性越小，期權(quán)價(jià)格越低58.香港地區(qū)相關(guān)規(guī)則的規(guī)定，證券公司擔(dān)任發(fā)行人首次公開發(fā)行股票的管理者或者承銷商，自股票定價(jià)日起（）天內(nèi)不得發(fā)布關(guān)于該發(fā)行人的研究報(bào)告。A．10B．20C．40D．5059.證券投資顧問服務(wù)費(fèi)用應(yīng)當(dāng)以（）收取。A．證券投資顧問人員以個(gè)人名義B．證券投資顧問人員通過個(gè)人賬戶C．現(xiàn)金D．公司賬戶60.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)通過舉辦講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)等形式，進(jìn)行證券投資顧問業(yè)務(wù)推廣和客戶招攬的，應(yīng)當(dāng)提前（）個(gè)工作日向舉辦地證監(jiān)局報(bào)備。A．1B．3C．5D．10二、多項(xiàng)選擇題（本大題共40小題，每小題1分，共40分。以下各小題所給出的四個(gè)選項(xiàng)中，至少有兩項(xiàng)符合題目要求。）1.下列關(guān)于戰(zhàn)術(shù)性投資策略的說法，正確的有（）。A．交易型策略、多-空組合策略、時(shí)間驅(qū)動(dòng)策略都是常見的戰(zhàn)術(shù)性投資策略B．多-空組合策略是根據(jù)市場交易中經(jīng)常出現(xiàn)的規(guī)律性現(xiàn)象而制定的獲利策略C．交易型策略需要買入某個(gè)看好的資產(chǎn)或組合的同時(shí)賣空另一個(gè)看淡的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，試圖抵消市場風(fēng)險(xiǎn)而獲取單個(gè)證券的阿爾法收益差額D．事件驅(qū)動(dòng)型策略是根據(jù)不同的特殊事件制定的靈活的投資策略2.經(jīng)濟(jì)分析主要探討各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策對證券價(jià)格的影響，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一般分為（）。A.先行性指標(biāo) B.超前性指標(biāo)C.滯后性指標(biāo) D.同步性指標(biāo)3.下列可能獲得超額收益的是（）。A．半強(qiáng)式有效市場B．弱式有效市場C．強(qiáng)式有效市場D．半弱式有效市場4.下列關(guān)于有價(jià)證券的說法中，正確的是（）。A.作為虛擬資本載體的有價(jià)證券，其本身并無價(jià)值B.有價(jià)證券的交換價(jià)值或市場價(jià)格來源于其產(chǎn)生未來收益的能力C.有價(jià)證券的價(jià)格波動(dòng)，既決定于有價(jià)證券的供求，也決定于貨幣的供求。D.有價(jià)證券的市場價(jià)值與預(yù)期收益的多少成反比，與市場利率的高低成正比5.關(guān)于可轉(zhuǎn)換證券，下列說法正確的是（）。A.可轉(zhuǎn)換證券是指可以在一定時(shí)期內(nèi)，按一定比例或價(jià)格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的特殊公司證券B.可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)值與標(biāo)的證券的價(jià)值無關(guān)C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換證券時(shí)需同時(shí)規(guī)定轉(zhuǎn)換比例和轉(zhuǎn)換價(jià)格D.可轉(zhuǎn)換證券具有投資價(jià)值、轉(zhuǎn)換價(jià)值、理論價(jià)值和市場價(jià)值6.關(guān)于利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，下列說法正確的有（）。A．不同發(fā)行人發(fā)行的相同期限和票面利率的債券，其債券收益率通常不同B．實(shí)踐中，通常采用信用評級來確定不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)大小C．經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，低等級債券與無風(fēng)險(xiǎn)債券之間的收益率差通常較大D．無違約風(fēng)險(xiǎn)債券的收益率加上適度的收益率差，即為風(fēng)險(xiǎn)債券的收益率7.一般情況下，以下（）因素的正向變化會(huì)導(dǎo)致股價(jià)的上漲。A．公司凈資產(chǎn)B．公司增資C．公司盈利水平D．股利政策8.可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值為80，轉(zhuǎn)換價(jià)值為100，則該可轉(zhuǎn)換證券的市場價(jià)值可能會(huì)是（）。A．70B．95C．200D．2209.PPI的計(jì)算方法與CPI的計(jì)算方法不同在于（）。A．基期的調(diào)整B．剔除的因素C．權(quán)重D．抽樣分析方法10.下列貨幣政策工具中，屬于一般性政策工具的是（）。A.法定存款準(zhǔn)備金率 B.再貼現(xiàn)政策C.直接信用控制 D.公開市場業(yè)務(wù)11.下列關(guān)于積極財(cái)政政策對證券市場的影響，正確的有（）。A.減少稅收，降低稅率，促進(jìn)證券價(jià)格上漲B.擴(kuò)大財(cái)政支出，加大財(cái)政赤字，一定會(huì)促進(jìn)證券價(jià)格上漲C.回購部分短期國債，導(dǎo)致更多資金轉(zhuǎn)向股票，推動(dòng)證券市場上揚(yáng)D.增加財(cái)政補(bǔ)貼，擴(kuò)大社會(huì)總需求和刺激供給增加，推動(dòng)證券市場上揚(yáng)12.所謂核心CPI，是指將受（）因素影響較大的產(chǎn)品價(jià)格剔除之后的居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，其含義代表消費(fèi)價(jià)格長期趨勢。A．消費(fèi)習(xí)慣B．氣候C．季節(jié)D．技術(shù)13.央行可以采取以下（）干預(yù)措施以避免匯率大幅度波動(dòng)。A．干預(yù)目標(biāo)是平滑日常的波動(dòng)，偶爾進(jìn)入市場，但不會(huì)嘗試干預(yù)貨幣的基本趨勢B．逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行C．積極干預(yù)貨幣基本趨勢D．非官方盯住14.下列關(guān)于上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）的說法，不正確的有（）。A．Shibor于2006年10月8日起開始運(yùn)行，2007年1月4日正式對外發(fā)布B．Shibor是復(fù)利、無擔(dān)保、批發(fā)性利率C．Shibor包括隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月及1年8個(gè)品種D．Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由16家商業(yè)銀行組成，這些報(bào)價(jià)行使公開市場二級交易商或外匯市場做市商15.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策是一個(gè)政策系統(tǒng)，主要包括（）。A.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長期構(gòu)想 B.市場秩序政策C.對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植 D.對衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助16.行業(yè)處于成熟期的特點(diǎn)主要有（）。A.企業(yè)規(guī)?？涨?，地位顯赫，產(chǎn)品普及程度高B.行業(yè)生產(chǎn)能力接近飽和，市場需求也趨于飽和，買方市場出現(xiàn)C.大量替代品的出現(xiàn)，原行業(yè)產(chǎn)品的市場需求開始逐漸減少D.構(gòu)成支柱產(chǎn)業(yè)地位，生產(chǎn)要素份額、產(chǎn)值、利稅份額在國民經(jīng)濟(jì)中占有一席之地17.關(guān)于指數(shù)平滑法，下列說法正確的是（）。A．應(yīng)用指數(shù)平滑法預(yù)測的一個(gè)關(guān)鍵是修正常數(shù)α的取值.一般情況下，時(shí)間數(shù)列越平穩(wěn)，α取值越小B．只需要本期實(shí)際數(shù)據(jù)和本期預(yù)測值便可預(yù)測下期數(shù)值，不需要大量歷史數(shù)據(jù)C．需要大量的歷史資料，且權(quán)數(shù)的選擇具有較大的隨意性，所以預(yù)測的準(zhǔn)確性相對較差D．指數(shù)平滑法是由移動(dòng)平均法演變而來的18.美國哈佛商學(xué)院教授邁克爾·波特認(rèn)為，從靜態(tài)角度看，基本競爭力量的狀況及其綜合強(qiáng)度，決定著（）。A．行業(yè)的發(fā)展方向B．行業(yè)內(nèi)的競爭激烈程度C．行業(yè)競爭的強(qiáng)度和獲利能力D．行業(yè)內(nèi)的企業(yè)可能獲得利潤的最終潛力19.美國的反壟斷法是規(guī)范產(chǎn)業(yè)以及產(chǎn)業(yè)組織的著名法律，美國政府曾相繼制定了（），對行業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行管理。A．《反托拉斯法》B．《克雷頓反壟斷法》C．《羅賓遜·帕特曼法》D．《謝爾曼反壟斷法》20.按照中國證監(jiān)會(huì)2010年修訂的《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15號——財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定》，要求披露的財(cái)務(wù)報(bào)表包括（）。A．資產(chǎn)負(fù)債表B．利潤表C．現(xiàn)金流量表D．所有者權(quán)益變動(dòng)表21.可以增強(qiáng)公司變現(xiàn)能力的因素有（）。A.可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo) B.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)C.償債能力的聲譽(yù) D.公司為其他企業(yè)提供擔(dān)保22.企業(yè)的年度會(huì)計(jì)報(bào)表附注披露的內(nèi)容有（）。A.不符合會(huì)計(jì)核算前提的說明B.重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的說明C.重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更的說明以及重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的說明D.或有事項(xiàng)的說明23.某公司的可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格是40元，當(dāng)前市場價(jià)格為1200元，其標(biāo)的的股票當(dāng)前的市場價(jià)格為45元，則下列計(jì)算正確的是（）。A.該債券的轉(zhuǎn)換比例為25 B.該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換價(jià)值為1125元C.該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換平價(jià)為48元 D.該債券轉(zhuǎn)換升水75元24.NOPAT的計(jì)算需要對利潤表的（）項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整。A.會(huì)計(jì)準(zhǔn)備 B.負(fù)息債務(wù)的利息支出C.營業(yè)外收支 D.現(xiàn)金營業(yè)所得稅25.需要同時(shí)使用有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)年初數(shù)和年末數(shù)才能計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)有（）。A.營運(yùn)能力指標(biāo) B.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率26.葛蘭碧在對成交量與股價(jià)趨勢關(guān)系研究之后，總結(jié)出了九大法則，下列說法與之相符的是（）。A.價(jià)格雖然跌破平均線，但又立刻回升到平均線上，此時(shí)平均線仍然持續(xù)上升，為賣出信號B.平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為盤式上升，而價(jià)格從平均線下方突破平均線，為買進(jìn)信號C.價(jià)格突然暴漲，突破平均線，且遠(yuǎn)離平均線，則有可能反彈回跌，也為賣出時(shí)機(jī)D.平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而價(jià)格向下跌破平均線，為賣出信號。27.關(guān)于人氣型PSY指標(biāo)，說法正確的是（）。A.PSY著眼于投資者的買賣趨向心理，是研判股價(jià)未來走勢的技術(shù)指標(biāo)B.取值范圍為0～100，50以上是多方市場，50以下是空方市場C.PSY的取值第一次進(jìn)入判定區(qū)域時(shí)，是采取行動(dòng)的信號D.PSY取值過高（低）是強(qiáng)烈的買入（賣出）信號28.根據(jù)K線理論，K線實(shí)體和影線的長短不同所反映的分析意義不同，比如（）。A.在其他條件相同時(shí)，實(shí)體越長、多方力量越強(qiáng)B.在其他因素相同時(shí)，上影線越長，越有利于空方C.在其他條件相同時(shí)，下影線越長、越有利于多方D.在其他條件相同時(shí)，上影線長于下影線，有利于空方29.關(guān)于頭肩頂形態(tài)，說法正確的是（）。A.頭肩頂形態(tài)是一個(gè)長期趨勢的轉(zhuǎn)向形態(tài)，一般出現(xiàn)在一段升勢的盡頭B.當(dāng)頸線被突破，反轉(zhuǎn)確認(rèn)后，大勢將下跌，關(guān)于下跌的深度，從突破點(diǎn)算起，股價(jià)將至少要跌到與形態(tài)高度相等的距離C.突破頸線需要大的成交量作配合，日后繼續(xù)下跌前，出貨基本完成D.就成交量而言，頭部最大，即主力在此出貨最大30.一般說來，技術(shù)分析認(rèn)為買賣雙方對價(jià)格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)。具體表現(xiàn)是（）。A.認(rèn)同程度小，成交量大 B.認(rèn)同程度小，成交量小C.價(jià)升量增，價(jià)跌量減 D.價(jià)升量減，價(jià)跌量增31.以下關(guān)于漲跌停板制度下的量價(jià)分析基本判斷，正確的有（）。A.漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng)B.漲停板被打開次數(shù)越多，反轉(zhuǎn)下跌的可能性越大C.漲停中途成交量越大，反轉(zhuǎn)下跌的可能性越大D.封住漲停板的買盤數(shù)量越大，繼續(xù)原來方向的概率越大32.A公司2007年每股股息為0.8元，預(yù)期今后每股股息將以每年10％的速度穩(wěn)定增長，當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為0.035，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為0.07，A公司股票的β值為1.5。那么以下說法正確的有（）。A.A公司必要收益率為0.14 B.A公司預(yù)期收益率為0.12C.A公司當(dāng)前合理價(jià)格為15元 D.A公司當(dāng)前合理價(jià)格為20元33.關(guān)于套利交易，以下說法正確的有（）。A.套利行為不利于市場流動(dòng)性的提高B.有利于被扭曲的價(jià)格關(guān)系恢復(fù)到正常水平C.價(jià)差越大，套利的積極性越高，套利的人也越多D.國際上絕大多數(shù)交易所都對自己可以控制的套利交易采取鼓勵(lì)和優(yōu)惠政策34.關(guān)于Alpha策略，說法正確的是（）。A.并不依靠對股票（組合）或大盤的趨勢判斷B.研究相對于指數(shù)的投資價(jià)值C.又稱為“相對收益策略”D.又稱為“事件套利”35.關(guān)于久期，下列說法正確的是（）。A.是債券期限的加權(quán)平均數(shù)B.一般情況下，債券的到期期限總是大于久期C.久期與息票利率呈相反的關(guān)系D.久期與到期收益率之間呈相反的關(guān)系36.無差異曲線的特點(diǎn)有（）A.投資者的無差異曲線形成密布整個(gè)平面又互不相交的曲線簇B.由左至右向上彎曲的曲線C.無差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來的滿意程度就越高D.落在同一條無差異曲線上的組合有相同的滿意程度37.下列屬于金融工程技術(shù)在公司理財(cái)方面應(yīng)用的是（）。A.“垃圾”債券 B.貨幣互換 C.橋式融資 D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議38.根據(jù)VaR法，“時(shí)間為1天，置信水平為95％，所持股票組合的VaR=1000元”的涵義是（）。A.當(dāng)天該股票組合最大損失超過1000元的概率為95％B.明天該股票組合可有95％的把握保證，其最大損失不會(huì)超過1000元C.當(dāng)天該股票組合有5％的把握，且最大損失不會(huì)超過1000元D.明天該股票組合最大損失超過1000元只有5％的可能39.國際注冊投資分析師協(xié)會(huì)由（）經(jīng)過3年多的策劃，于2000年6月正式成立。A.歐洲金融分析師協(xié)會(huì)B.亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)C.巴西投資分析師協(xié)會(huì)D.拉丁美洲證券分析師組織40.《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》對經(jīng)營證券投資顧問業(yè)務(wù)的證券咨詢軟件工具、終端設(shè)備的機(jī)構(gòu)的特殊規(guī)范要求有（）。A．客觀說明軟件工具、終端設(shè)備的功能，不得對其功能進(jìn)行虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性宣傳B．揭示軟件工具、終端設(shè)備的固有缺陷和使用風(fēng)險(xiǎn)，不得隱瞞或者有重大遺漏C．說明軟件工具、終端設(shè)備所使用的數(shù)據(jù)信息來源D．表示軟件工具、終端設(shè)備具有選擇證券投資品種或者提示買賣時(shí)機(jī)功能的，應(yīng)當(dāng)說明其方法和局限三、判斷題（本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。判斷以下各小題的對錯(cuò)，正確的為A，錯(cuò)誤的為B。）1.投資組合保險(xiǎn)策略是一大類投資策略的總稱，這些策略的共性是強(qiáng)調(diào)投資人對最大風(fēng)險(xiǎn)損失的保障，其中，固定比例投資組合保險(xiǎn)策略最具代表性。（）2.有效市場假說表明，在有效市場（強(qiáng)式有效市場）中，投資者不僅能獲得與其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)相匹配的那部分收益，還能獲得高出風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)氖找妗＃ǎ?.投資者在決定投資某種證券前，首先應(yīng)該認(rèn)真評估該證券的投資價(jià)值，只有當(dāng)證券處于投資價(jià)值區(qū)域時(shí)，投資該證券才有利可圖。（）4.一般情況下，優(yōu)先股的股息是固定的，所以使用固定增長模型來確定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值是最普遍的。（）5.市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注；后者通常用于考察股票的內(nèi)在價(jià)值，多為長期投資者所重視。（）6.與流動(dòng)性強(qiáng)的債券相比，流動(dòng)性差的債券具有較高的內(nèi)在價(jià)值。（）7.股票的內(nèi)在價(jià)值的高低與持有該股票的時(shí)間長短有關(guān)。（）8.去年某公司支付每股股息為1元，預(yù)計(jì)在未來的日子里該公司股票的股息按每年5%的速率增長，該公司股票當(dāng)前的內(nèi)在價(jià)值和市場價(jià)格分別為19元和25元，那么，該公司股票的內(nèi)部收益率介于10.00%至10.50%之間。（）9.如果一種可轉(zhuǎn)換證券可以立即轉(zhuǎn)換，它可轉(zhuǎn)換的普通股票的市場價(jià)值與轉(zhuǎn)換比率的乘積便是該可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值。（）10.美式權(quán)證的持有人只有在約定的到期日才有權(quán)買賣標(biāo)的證券，而歐式權(quán)證的持有人在到期日前的任意時(shí)刻都有權(quán)買賣標(biāo)的證券。（）11.以外幣為基準(zhǔn)，匯率上升帶來了通貨膨脹，為了維護(hù)匯率穩(wěn)定，政府可能動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，如果政府利用債市和匯市的聯(lián)動(dòng)操作欲達(dá)到既控制匯率又控制貨幣供應(yīng)量，則國債價(jià)格上揚(yáng)。（）12.財(cái)政支出分為經(jīng)常性支出和轉(zhuǎn)移性支出兩大類，這兩部分支出的變化對國內(nèi)總供需的影響是相同的。（）13.當(dāng)國際收支發(fā)生順差時(shí)，流入國內(nèi)的外匯量小于流出的外匯量，外匯儲(chǔ)備就會(huì)減少；當(dāng)發(fā)生逆差時(shí)，外匯儲(chǔ)備增加。（）14.CPI是一個(gè)固定權(quán)重的價(jià)格指數(shù)，隨著時(shí)間的推移，由于一籃子中商品和服務(wù)會(huì)發(fā)生變化，其反映的價(jià)格變化與實(shí)際情況會(huì)有出入。（）15.《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的出臺(tái)，意味著股權(quán)分置改革從試點(diǎn)階段開始轉(zhuǎn)入積極穩(wěn)妥的全面鋪開的新階段。（）16.滬深300股指期貨合約交易手續(xù)費(fèi)暫定為成交金額的萬分之一，交割手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為交割金額的萬分之零點(diǎn)五。（）17.利率提高，期權(quán)標(biāo)的物的市場價(jià)格將下降，從而使看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值下降，看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值提高；利率提高，又會(huì)使期權(quán)價(jià)格的機(jī)會(huì)成本提高，進(jìn)而使期權(quán)價(jià)格下降。（）18.通貨膨脹的存在使投資者從債券投資中實(shí)現(xiàn)的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于由于通貨膨脹而造成的購買力損失。這使得投資債券的人增長，債券的內(nèi)在價(jià)值增加。（）19.證券市場素有“經(jīng)濟(jì)晴雨表”之稱，它既表明證券市場是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，也表明宏觀經(jīng)濟(jì)的走向決定了證券市場的長期趨勢。（）20.完全壟斷市場是指獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形，即整個(gè)行業(yè)的市場完全處于一家企業(yè)所控制的市場結(jié)構(gòu)，是由政府完全壟斷的，如國有鐵路、郵電等公用事業(yè)部門。（）21.處于產(chǎn)業(yè)生命周期初創(chuàng)階段的企業(yè)更適合投資者，不適合投機(jī)者。（）22.橫向比較主要是利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，如銷售收入、利潤、企業(yè)規(guī)模等，分析過去的增長情況，并據(jù)此預(yù)測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢。（）23.應(yīng)用指數(shù)平滑法預(yù)測的一個(gè)關(guān)鍵是修正常數(shù)α的取值。一般情況下，時(shí)間數(shù)列越平穩(wěn)，α取值越大；時(shí)間數(shù)列波動(dòng)越大，α取值越小，從而使得預(yù)測值能夠敏感地跟蹤實(shí)際值的變化。（）24.當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，防守型行業(yè)或許會(huì)有實(shí)際增長。（）25.在國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)中，制成品（如紡織、服裝等輕工業(yè)產(chǎn)品）的市場類型一般都屬于寡頭壟斷。（）26.周期型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期呈負(fù)相關(guān)，即當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，這些行業(yè)會(huì)收縮；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)會(huì)擴(kuò)張。（）27.演繹法是從個(gè)別出發(fā)以達(dá)到一般性，從一系列特定的觀察中發(fā)現(xiàn)一種模式；歸納法是從一般到個(gè)別，從邏輯或理論上預(yù)測的模式到觀察檢驗(yàn)預(yù)期的模式是否存在。（）28.公司增資，使得每股凈資產(chǎn)下降，因而會(huì)促使股價(jià)下跌。（）29.在經(jīng)營租賃方式下，租入的固定資產(chǎn)作為公司的固定資產(chǎn)入賬進(jìn)行管理，在分析公司長期償債能力時(shí)，應(yīng)特別考慮租賃費(fèi)用對公司償債能力的影響。（）30.長期投資的成本法在每個(gè)會(huì)計(jì)年度都要根據(jù)本企業(yè)占被投資單位的投資比例和被投資單位所有者權(quán)益的變動(dòng)確認(rèn)投資損益，以調(diào)整投資成本。（）31.長期投資的成本法在每個(gè)會(huì)計(jì)年度都要根據(jù)本企業(yè)占被投資單位的投資比例和被投資單位所有者權(quán)益的變動(dòng)確認(rèn)投資損益，以調(diào)整投資成本。（）32.關(guān)聯(lián)交易屬于內(nèi)幕交易。（）33.在選擇重置成本時(shí)，在同時(shí)可獲得復(fù)原重置成本和更新重置成本時(shí)，要選擇前者。（）34.當(dāng)公司發(fā)行了不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股時(shí)，計(jì)算時(shí)要扣除優(yōu)先股分享的股利，此時(shí)每股收益=凈利潤÷年末股份總數(shù)。（）35.股票獲利率是指股票賣出價(jià)減去買入價(jià)的差與股票買入價(jià)之比。（）36.股價(jià)走出對稱三角形的形態(tài)，表明股價(jià)今后走向最大的可能是沿原有的趨勢方向運(yùn)動(dòng)。（）37.道氏理論將價(jià)格的波動(dòng)分為超級趨勢、主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢四種。（）38.投資者在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上面對的證券組合可行域及有效邊界純粹由風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)成。（）39.當(dāng)短期BIAS高位下穿長期BIAS時(shí)，是賣出信號；在低位，短期BIAS上穿長期BIAS時(shí)是買入信號。（）40.MACD是由正負(fù)差DIF和異同平均數(shù)DEA兩部分組成，其中DEA是輔助，DIF是核心。（）41.頭肩形適用的方法三重頂（底）都適用，這是因?yàn)槿仨敚ǖ祝谋举|(zhì)上說就是頭肩形。（）42.一條支撐線如果被跌破，那么這一支撐線將成為壓力線；同理，一條壓力線被突破，這個(gè)壓力線將成為支撐線。（）43.無論是一根K線，還是兩根、三根K線以至多根K線，都是對多空雙方的爭斗做出一個(gè)描述，由它們的組合得到的結(jié)論都是相對的，不是絕對的。（）44.ADL保持上升趨勢，指數(shù)在中途發(fā)生轉(zhuǎn)折，但又很快恢復(fù)原有趨勢，并創(chuàng)新高，是后市多方力量強(qiáng)式的標(biāo)志。（）45.采用主動(dòng)管理方法的管理者堅(jiān)持“買入并長期持有”的投資策略。（）46.為了獲取充足的資金以償還未來的某項(xiàng)債務(wù)，為此而使用的建立債券組合的策略，稱之為多重支付負(fù)債下的免疫策略和現(xiàn)金流匹配策略。（）47.由證券市場線可知，系數(shù)反映證券（組合）對市場變化的敏感性，因此，在證券投資中應(yīng)選擇高系數(shù)的證券（組合），該證券（組合）能成倍地放大市場收益率，帶來較高的收益。（）48.時(shí)間為1天，置信水平為95%，所持股票組合的VaR=10000元的涵義是明天該股票組合有95%的把握，最大損失為10000元。（）49.凸性是價(jià)格和利率的二階導(dǎo)數(shù)關(guān)系，與久期一起可以更加準(zhǔn)確地把握利率變動(dòng)對債券價(jià)格的影響。（）50.投資組合的修正實(shí)際上是對以前證券投資步驟的重復(fù)，可以忽略不做。（）51.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)下，當(dāng)市場達(dá)到均衡時(shí)，市場組合M成為一個(gè)有效組合；所有有效組合都可視為無風(fēng)險(xiǎn)證券F與市場組合M的再組合。（）52.套利組合理論認(rèn)為，當(dāng)市場上存在套利機(jī)會(huì)時(shí)，投資者會(huì)不斷地進(jìn)行套利交易，直到套利機(jī)會(huì)消失為止，此時(shí)證券的價(jià)格即為均衡價(jià)格。（）53.在利用股指期貨套期保值時(shí)，通常會(huì)在一個(gè)價(jià)位上將風(fēng)險(xiǎn)全部鎖定。（）54.套期保值要求開始時(shí)在現(xiàn)貨和期貨市場上都進(jìn)行數(shù)量相等的反向頭寸，即在一個(gè)市場進(jìn)行一定數(shù)量多頭操作的同時(shí)要在另一個(gè)市場建立同等數(shù)量的空頭，結(jié)束時(shí)則不要求。（）55.擁有龐大資金的交易專家在進(jìn)行避險(xiǎn)交易時(shí)，通常會(huì)一次性針對所有持股進(jìn)行保值避險(xiǎn)。（）56.通過對每個(gè)交易員、交易單位和整個(gè)機(jī)構(gòu)設(shè)置VaR限額，可以使每個(gè)交易員、交易單位及整個(gè)金融機(jī)構(gòu)都確切地明了他們所進(jìn)行的金融交易有多大風(fēng)險(xiǎn)，有效防止過度投資行為的出現(xiàn)。（）57.證券分析師在跨墻期間若有需要，可以依據(jù)投資銀行項(xiàng)目的非公開信息，對外發(fā)布相關(guān)上市公司的研究報(bào)告。（）58.實(shí)踐中，在證券研究報(bào)告發(fā)布前，部分證券公司由合規(guī)管理部門對研究報(bào)告進(jìn)行合規(guī)審查；部分證券公司由研究部門的合規(guī)專員崗進(jìn)行合規(guī)審查。（）59.證券自營、證券資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)部門可以對上市公司、擬上市公司及其關(guān)聯(lián)公司開展聯(lián)合調(diào)研、互相委托調(diào)研。60.投資咨詢機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，可以代理委托人從事證券投資。（）

2011～2012年《證券投資分析》考前押題試卷答案詳解一、單項(xiàng)選擇1.【解析】答案為C。在半強(qiáng)式有效市場中，證券當(dāng)前價(jià)格完全反映所有公開信息，未來的價(jià)格變化依賴于新的公開信息，已公布的基本面信息無助于分析師挑選價(jià)格被高估或低估的證券，基于公開資料的基礎(chǔ)分析毫無用處。2.【解析】答案為B。多-空組合策略，也稱為“成對交易策略”，通常需要買入某個(gè)看好的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，同時(shí)賣空另一個(gè)看淡的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，試圖抵消市場風(fēng)險(xiǎn)而獲取單個(gè)證券的阿爾法收益差額。3.【解析】答案為B。題中所述符合技術(shù)分析流派的發(fā)展特征。4.【解析】答案為D。歷史資料的來源包括：政府部門、專業(yè)研究機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)和其他自律組織、高等院校、相關(guān)企業(yè)和公司、專業(yè)媒介等。5.【解析】答案為B?？傮w來說，預(yù)期收益水平和風(fēng)險(xiǎn)之間存在一種正相關(guān)關(guān)系。預(yù)期收益水平越高，投資者所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大；預(yù)期收益水平越低，投資者所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越小。6.【解析】答案為C。實(shí)踐中，通常采用信用評級來確定不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)大小，不同信用等級債券之間的收益率差則反映了不同違約風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因此也稱為信用利差。7.【解析】答案為A。持有期收益率是指從買入債券到賣出債券期間所獲得的年平均收益，包括當(dāng)期發(fā)生的利息收益和資本利得，與買入債券的實(shí)際價(jià)格的比率，計(jì)算公式為Y=C+（P1-P0）/NP0×100%=80+（1060-1000）/21000×100%=11%。8.【解析】答案為D。信用低的債券，其風(fēng)險(xiǎn)較大，投資者即刻賣出債券的收益低，因此內(nèi)在價(jià)值低。9.【解析】答案為C。轉(zhuǎn)換平價(jià)=可轉(zhuǎn)換債券的市場價(jià)格/轉(zhuǎn)換比例=1000/20=50，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=轉(zhuǎn)換比例×標(biāo)的股票市場價(jià)格=20×40=800，可轉(zhuǎn)換債券的市場價(jià)格=1000，可轉(zhuǎn)換債券的市場價(jià)格>可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值，得到的轉(zhuǎn)換升水=可轉(zhuǎn)換債券的市場價(jià)格-可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=1000-800=200，轉(zhuǎn)換升水比率=（轉(zhuǎn)換升水/可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值）×100%=200÷800×100%=25%。10.【解析】答案為C。期貨價(jià)格反映的是市場對現(xiàn)貨價(jià)格未來的預(yù)期，在一個(gè)理性無摩擦的均衡市場上，期貨價(jià)格相當(dāng)于交易者持有現(xiàn)貨金融工具至到期日所必須支持的凈成本，在現(xiàn)貨金融工具價(jià)格一定時(shí)，金融期貨的理論價(jià)格決定于現(xiàn)貨金融工具的收益率、融資利率以及持有現(xiàn)貨金融時(shí)間因素的影響。11.【解析】答案為C。對看漲期權(quán)而言，若市場價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格，期權(quán)的買方會(huì)放棄執(zhí)行期權(quán)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤；對看跌期權(quán)而言，若市場價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格，期權(quán)的買方會(huì)放棄執(zhí)行期權(quán)，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤；實(shí)際上，無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，也無論期權(quán)標(biāo)的物的市場價(jià)格處于什么水平，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值都必然大于零或等于零，而不可能為負(fù)值。這是因?yàn)槠跈?quán)合約賦予買方執(zhí)行期權(quán)與否的選擇權(quán)，而沒有規(guī)定相應(yīng)的義務(wù)，當(dāng)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為負(fù)時(shí)，買方可以選擇放棄期權(quán)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。12.【解析】答案為A。在BS模型中，公式中的符號X代表行權(quán)價(jià)格。13.【解析】答案為D。每股收益=年度凈資產(chǎn)/股本總數(shù)=1000/1000=1（元/股）；市盈率=每股價(jià)格/每股收益=30/1=30。14.【解析】答案為A。工業(yè)總產(chǎn)值采用“工廠法”計(jì)算，即以工業(yè)企業(yè)作為一個(gè)整體，按企業(yè)工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果來計(jì)算，企業(yè)內(nèi)部不允許重復(fù)計(jì)算，不能把企業(yè)內(nèi)部各個(gè)車間（分廠）生產(chǎn)的成果相加。但在企業(yè)之間、行業(yè)之間、地區(qū)之間仍存在著重復(fù)計(jì)算。15.【解析】答案為B。計(jì)算CPI是確定一個(gè)固定的代表平均水平的一籃子商品和服務(wù)，并根據(jù)其當(dāng)前價(jià)值除以基準(zhǔn)年份的價(jià)值。16.【解析】答案為C。由于中國證券市場還處于不太成熟的發(fā)展階段，有關(guān)部門為了防范證券市場的風(fēng)險(xiǎn)，對進(jìn)入證券市場的投資主體有著嚴(yán)格的規(guī)定。包括市場準(zhǔn)入政策、融資融券政策、金融監(jiān)管政策甚至貨幣與財(cái)政政策在內(nèi)的一系列政策，將對證券市場的需求產(chǎn)生影響。17.【解析】答案為D。當(dāng)政府采取強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控政策，緊縮銀根，資金供給減少，利率提高，公司的資金使用成本增加，業(yè)績下降。18.【解析】答案為C。在目標(biāo)區(qū)間匯率制度下，一個(gè)國家的中央銀行將調(diào)整其貨幣政策以保持匯率在一個(gè)以中心匯率為基準(zhǔn)上下浮動(dòng)的區(qū)間內(nèi)。在固定匯率制度下，政府將匯率維持在某一個(gè)目標(biāo)水平。故C項(xiàng)錯(cuò)誤。19.【解析】答案為A。通貨膨脹時(shí)期，并不是所有價(jià)格和工資都按同一比率變動(dòng)，而是相對價(jià)格發(fā)僧變化。這種相對變化引致財(cái)富和收入的再分配，因而某些公司可能從中獲利，另一些公司可能蒙受損失。20.【解析】答案為C。國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是指一個(gè)國家（或地區(qū)）所有常住居民在一定時(shí)期內(nèi)（一般按年統(tǒng)計(jì)）生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。區(qū)分國內(nèi)生產(chǎn)和國外生產(chǎn)一般以常住居民為標(biāo)準(zhǔn)，只有常住居民在1年內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供勞務(wù)所得到的收入才計(jì)算在本國的國內(nèi)生產(chǎn)總值之內(nèi)。21.【解析】答案為C。生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）的上漲反映了生產(chǎn)者價(jià)格的提高，相應(yīng)地生產(chǎn)者的生產(chǎn)成本增加，其最終會(huì)轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上，導(dǎo)致CPI的上漲，因此，PPI是衡量通貨膨脹的潛在性指標(biāo)。22.【解析】答案為D。行業(yè)分析是對上市公司進(jìn)行分析的前提，也是鏈接宏觀經(jīng)濟(jì)分析和上市公司分析的橋梁，是基本分析的重要環(huán)節(jié)。行業(yè)分析是決定公司投資價(jià)值的重要因素之一，但不能說是投資成功的保障。23.【解析】答案為B。相關(guān)關(guān)系是指指標(biāo)變量之間的不確定的依存關(guān)系。相關(guān)關(guān)系就是對指標(biāo)變量之間的相關(guān)關(guān)系的分析，其任務(wù)是對指標(biāo)變量之間是否存在必然的聯(lián)系、聯(lián)系的形式、變動(dòng)的方向作出符合實(shí)際的判斷，并測定它們聯(lián)系的密切程度，檢驗(yàn)其有效性。24.【解析】答案為C。在成長期的初期，企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)逐漸成形，市場認(rèn)可并接受了行業(yè)的產(chǎn)品，擁有較強(qiáng)研發(fā)實(shí)力、市場營銷能力、雄厚資本實(shí)力和通暢融資渠道的企業(yè)逐漸占領(lǐng)市場，這一時(shí)期行業(yè)增長迅猛，部分優(yōu)勢企業(yè)脫穎而出，為其投資者帶來了豐厚的回報(bào)。25.【解析】答案為C。一般而言，技術(shù)含量高的行業(yè)成熟期歷時(shí)相對較短，而公用事業(yè)行業(yè)成熟期持續(xù)的時(shí)間較長，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。26.【解析】答案為C。對于積矩相關(guān)系數(shù)r，在不同的取數(shù)范圍內(nèi)，表示相關(guān)的程度不同：當(dāng)|r|<1時(shí)，通常認(rèn)為：0<|r|≤0.3為微弱相關(guān)，0.3<|r|≤0.5為低度相關(guān)，0.5<|r|≤0.8為顯著相關(guān)，0.8<|r|＜1為高度相關(guān)。27.【解析】答案為B。在道瓊斯指數(shù)中的工業(yè)類股票取自工業(yè)部門的30家公司，包括了采掘業(yè)、制造業(yè)和商業(yè)。28.【解析】答案為B?！渡鲜泄拘袠I(yè)分類指引》在以中國境內(nèi)證券交易所掛牌交易的上市公司未基本分類單位，規(guī)定了上市公司分類的原則、編碼方法、框架及其運(yùn)行與維護(hù)制度。29.【解析】答案為B。增長型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及其振幅并不緊密相關(guān)，而且其收入增長的速率并不會(huì)總是隨著經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)而出現(xiàn)同步變動(dòng)，因?yàn)樗麄冎饕揽考夹g(shù)的進(jìn)步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)，因此這類行業(yè)的股票價(jià)格也不會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化。30.【解析】答案為D。所有者權(quán)益變動(dòng)表是反映公司本期內(nèi)截至期末所有者權(quán)益各組成部分變動(dòng)情況的報(bào)表。31.【解析】答案為A。在公司財(cái)務(wù)狀況的綜合評價(jià)方法中，一般認(rèn)為，公司財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力，它們之間大致可按5∶3∶2來分配比重，上述為經(jīng)驗(yàn)得出的數(shù)據(jù)。32.【解析】答案為C。產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益之間的比率，反映了由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本之間的相對關(guān)系，反映公司基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。33.【解析】答案為D。在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策中，如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懀瑒t他們之間存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系；如果兩方或多方同受一方控制，則他們之間也存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。直接或間接地控制其他企業(yè)或受其他企業(yè)控制，以及同受某一企業(yè)控制的兩個(gè)或多個(gè)企業(yè)（例如，母公司、子公司、受同一母公司控制的子公司之間）是典型的關(guān)聯(lián)方關(guān)系。34.【解析】答案為C。實(shí)質(zhì)性重組一般要將被并購企業(yè)50%以上的資產(chǎn)與并購企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行置換，或?qū)㈦p方資產(chǎn)進(jìn)行合并，并且要認(rèn)真鑒別置換進(jìn)來的資產(chǎn)是否確實(shí)屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。而報(bào)表性重組一般都不進(jìn)行大規(guī)模的資產(chǎn)置換或合并，上市公司的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化，只是通過自我交易等手段來調(diào)節(jié)賬面利潤，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表。35.【解析】答案為D。或有負(fù)債是指公司可能發(fā)生的債務(wù)，包括售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償、尚未解決的稅額爭議可能出現(xiàn)的不利后果以及訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛可能敗訴并需賠償。36.【解析】答案為A。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)=銷售收入/100=7，解得銷售收入=700（萬元）。銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=210/700=30%。37.【解析】答案為B?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債。在本題中，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=3400/6000≈0.57。38.【解析】答案為A。任一股東所持公司5%以上股份被質(zhì)押、凍結(jié)、司法拍賣、托管、設(shè)定信托或者被依法限制表決權(quán)的，屬于重大事件。39.【解析】答案為B。旗形和楔形是兩個(gè)著名的持續(xù)整理形態(tài)，它們都是一個(gè)趨勢的中途休整過程，休整之后，還要保持原來的趨勢方向。40.【解析】答案為A。有上下影線的陽線和陰線是兩種最為普遍的K線形狀，說明多空雙方爭斗很激烈。雙方一度都占據(jù)優(yōu)勢，把價(jià)格抬到最高價(jià)或壓到最低價(jià)，但是，又都被對方頑強(qiáng)地拉回。陽線是到了收尾時(shí)多方才勉強(qiáng)占優(yōu)勢，陰線則是到收尾時(shí)空方勉強(qiáng)占優(yōu)勢。41.【解析】答案為D。圓弧形態(tài)具有的特征有三點(diǎn)：一是形態(tài)完成、股價(jià)反轉(zhuǎn)后，行情多屬爆發(fā)性，漲跌急速，持續(xù)時(shí)間也不長，一般是一口氣走完，中間極少出現(xiàn)回檔或反彈；二是在圓弧頂或圓弧底形態(tài)的形成過程中，成交量的變化是兩頭多，中間少；三是圓弧形態(tài)所花的時(shí)間越長，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強(qiáng)，就越值得人們?nèi)ハ嘈拧?2.【解析】答案為A。頭肩形態(tài)是出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，一般可以分為頭肩頂、頭肩底以及復(fù)合頭肩形態(tài)三種類型。43.【解析】答案為B。在一個(gè)波段的漲勢中，股價(jià)隨著遞增的成交量而上漲，突破前一波的高峰，創(chuàng)下新高價(jià)，繼續(xù)上揚(yáng)。然而，此段股價(jià)上漲的整個(gè)成交量水準(zhǔn)卻低于前一個(gè)波段上漲的成交量水準(zhǔn)。此時(shí)股價(jià)創(chuàng)出新高，但量卻沒有突破，則此段股價(jià)漲勢令人懷疑，同時(shí)也是股價(jià)趨勢潛在反轉(zhuǎn)信號，應(yīng)適時(shí)做好減倉準(zhǔn)備。44.【解析】答案為D。對于綜合指數(shù)，BIAS（10）>30%為拋出時(shí)機(jī)，BIAS（10）<-10%為買入時(shí)機(jī)；對于個(gè)股，BIAS（10）>35%為拋出時(shí)機(jī)，BIAS（10）<-15%為買入時(shí)機(jī)。所以只有D選項(xiàng)正確。45.【解析】答案為A。支撐線和壓力線是可以相互轉(zhuǎn)化的，所以A選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。46.【解析】答案為B。雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)一旦得到確認(rèn)，同樣具有測算功能，即從突破點(diǎn)算起，股價(jià)將至少要跌倒與形態(tài)高度相等的距離。47.【解析】答案為B。根據(jù)有效組合理論，特別是在強(qiáng)勢有效市場中，任何專業(yè)投資者的邊際市場價(jià)值為零，因此，信奉這一理論的投資者一般模擬某種市場指數(shù)進(jìn)行投資，以求得市場平均收益水平。48.【解析】答案為A。風(fēng)險(xiǎn)極度厭惡者只關(guān)心風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越小越好，對期望收益率毫不在意，因此其無差異曲線為垂線。49.【解析】答案為C。對于證券組合管理者而言，如果市場是強(qiáng)勢有效的，信奉有效市場理論的機(jī)構(gòu)投資者會(huì)選擇消極保守的態(tài)度，只求獲得市場平均的收益水平，模擬某一種主要的市場指數(shù)進(jìn)行投資。50.【解析】答案為C。利率消毒是有假設(shè)條件的，它要求市場利率期限結(jié)構(gòu)是水平的，并且變動(dòng)是平行的。51.【解析】答案為A。期望收益率=50％×20％+30％×45％+10％×35％=27%。52.【解析】答案為C。無差異曲線反映了投資者偏好，有效邊界反映了投資者能選擇的范圍，二者的切線就是最優(yōu)證券組合。53.【解析】答案為A。一般而言，當(dāng)市場處于牛市時(shí)（市場行情上升時(shí)），在估值優(yōu)勢相差不大的情況下，投資者會(huì)選擇β系數(shù)較大的股票，以期獲得較高的收益；反之，當(dāng)市場處于熊市時(shí)（市場行情下跌時(shí)），投資者會(huì)選擇β系數(shù)較小的股票，以減少股票下跌的損失。54.【解析】答案為A。金融期權(quán)時(shí)間價(jià)值，也稱為“外在價(jià)值”，是指期權(quán)的買方購買期權(quán)而實(shí)際支付的價(jià)格超過該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值。55.【解析】答案為C。無套利意義上的價(jià)格均衡規(guī)定了市場一種穩(wěn)定態(tài)，一旦資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生偏離，套利者的力量就會(huì)迅速引起市場的糾偏反應(yīng)，價(jià)格重新調(diào)整至無套利狀態(tài)。56.【解析】答案為B。套期保值的效果好壞取決于基差的變化。基差是指某一特定地點(diǎn)的同一商品現(xiàn)貨價(jià)格在同一時(shí)刻與期貨合約價(jià)格之間差額的變化?；钭呷?，有利于買入套期保值者；基差走強(qiáng)，有利于賣出套期保值者。57.【解析】答案為C。由于標(biāo)的資產(chǎn)分紅付息等將使標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格下降，而協(xié)定價(jià)格并不進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，因此，在期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生收益將使看漲期權(quán)價(jià)格下降，使看跌期權(quán)價(jià)格上升，所以C選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。58.【解析】答案為C。香港地區(qū)相關(guān)規(guī)則的規(guī)定，證券公司擔(dān)任發(fā)行人首次公開發(fā)行股票的管理者或者承銷商，自股票定價(jià)日起40天內(nèi)不得發(fā)布關(guān)于該發(fā)行人的研究報(bào)告。證券公司擔(dān)任上市公司二次公開發(fā)行股票的管理者或者承銷商，自定價(jià)日起10天內(nèi)不得發(fā)布關(guān)于該發(fā)行人的研究報(bào)告59.【解析】答案為D。證券投資顧問服務(wù)費(fèi)用應(yīng)當(dāng)以公司賬戶收取，禁止投資顧問人員以個(gè)人名義向客戶收取證券投資顧問服務(wù)費(fèi)用。60.【解析】答案為C。證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)通過舉辦講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)等形式，進(jìn)行證券投資顧問業(yè)務(wù)推廣和客戶招攬的，應(yīng)當(dāng)提前5個(gè)工作日向舉辦地證監(jiān)局報(bào)備。二、多項(xiàng)選擇1.【解析】答案為AD。常見的戰(zhàn)術(shù)性投資策略包括：交易型策略、多-空組合策略、時(shí)間驅(qū)動(dòng)策略，A項(xiàng)正確。交易型策略是根據(jù)市場交易中經(jīng)常出現(xiàn)的規(guī)律性現(xiàn)象而制定的獲利策略，B項(xiàng)錯(cuò)誤。多-空組合策略需要買入某個(gè)看好的資產(chǎn)或組合的同時(shí)賣空另一個(gè)看淡的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，試圖抵消市場風(fēng)險(xiǎn)而獲取單個(gè)證券的阿爾法收益差額，C項(xiàng)錯(cuò)誤。事件驅(qū)動(dòng)型策略是根據(jù)不同的特殊事件制定的靈活的投資策略，D項(xiàng)正確。2.【解析】答案為ACD。根據(jù)指標(biāo)對經(jīng)濟(jì)狀況的反應(yīng)快慢，分為先行性指標(biāo)、同步性指標(biāo)和滯后性指標(biāo)。3.【解析】答案為AB。在強(qiáng)勢有效市場中，投資者只能獲得市場平均收益，而弱式有效市場和半強(qiáng)勢有效市場都可能獲得超額收益。不存在“半弱式有效市場”的定義。4.【解析】答案為ABC。有價(jià)證券市場價(jià)值與預(yù)期收益的多少成正比，與市場利率的高低成反比，所以D選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。5.【解析】答案為AD?？赊D(zhuǎn)換證券是指可以在一定時(shí)期內(nèi)，按一定比例或價(jià)格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券（簡稱標(biāo)的證券）的特殊公司證券。因此，可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)值與標(biāo)的證券的價(jià)值有關(guān)，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤；在轉(zhuǎn)換比例和轉(zhuǎn)換價(jià)格兩者之中，只要規(guī)定了其中的一個(gè)，那么另一個(gè)也就隨之而確定，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。6.【解析】答案為ABC。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，低等級債券與無風(fēng)險(xiǎn)債券之間的收益率差通常比較??；而一旦進(jìn)入衰退或者蕭條，信用利差就會(huì)急劇擴(kuò)大，導(dǎo)致低等級債券價(jià)格暴跌。7.【解析】答案為ACD。理論上講，公司凈資產(chǎn)增加，股價(jià)上漲，凈值減少，股價(jià)下跌；預(yù)期公司盈利增加，可分配的股利也會(huì)增加，股票價(jià)格會(huì)上漲；股利水平越高，股票價(jià)格越高?？梢姽緝糍Y產(chǎn)、盈利水平、股份分割等因素的正向變化會(huì)導(dǎo)致股價(jià)的上漲。而公司增資對不同公司股票價(jià)格的影響不盡相同，故B項(xiàng)錯(cuò)誤。8.【解析】答案為CD。可轉(zhuǎn)換證券的市場價(jià)值一般保持在可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值之上。9.【解析】答案為AC。生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）的計(jì)算方法與CPI的計(jì)算方法基本一致，所不同的是基期的調(diào)整和權(quán)重不一致。10.【解析】答案為ABD。貨幣政策工具可分為兩大類：一般性政策工具、選擇性政策工具。一般性政策工具包含三種：法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)。11.【解析】答案為ACD。過度擴(kuò)大財(cái)政支出，財(cái)政收支出現(xiàn)巨額赤字時(shí)，雖然進(jìn)一步擴(kuò)大了需求，卻增加了經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定因素，通貨膨脹加劇，物價(jià)上漲，有可能使投資者對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期不樂觀，反而造成股價(jià)下跌。12.【解析】答案為BC。所謂核心CPI，是指將受氣候和季節(jié)因素影響較大的產(chǎn)品價(jià)格剔除之后的居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，其含義代表消費(fèi)價(jià)格長期趨勢。13.【解析】答案為ABD。央行干預(yù)是避免匯率大幅度波動(dòng)的手段，主要有三種干預(yù)措施：①干預(yù)目標(biāo)是平滑日常的波動(dòng)，偶爾進(jìn)入市場，但不會(huì)嘗試干預(yù)貨幣的基本趨勢；②逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行；③非官方盯住。14.【解析】答案為BD。B項(xiàng)，Shibor是由信用等級較高的銀行組成報(bào)價(jià)團(tuán)自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算確定的算術(shù)平均利率，是單利、無擔(dān)保、批發(fā)性利率；D項(xiàng)報(bào)價(jià)行是公開市場一級交易商或外匯市場做市商，在貨幣市場上交易相對活躍，信息披露比較充分。15.【解析】答案為ACD。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策是一個(gè)政策系統(tǒng)，主要包括：（1）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長期構(gòu)想；（2）對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植；（3）對衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助。16.【解析】答案為ABD。C選項(xiàng)屬于處于衰退期的行業(yè)特點(diǎn)。17.【解析】答案為ABD。指數(shù)平滑法只需要本期實(shí)際數(shù)據(jù)和本期預(yù)測值便可預(yù)測下期數(shù)值，不需要大量歷史數(shù)據(jù)。C項(xiàng)所述是移動(dòng)平均法的不足之處，為了避免這個(gè)缺陷，才進(jìn)一步由移動(dòng)平均法演變出指數(shù)平滑法。18.【解析】答案為BD。從靜態(tài)角度看，基本競爭力量的狀況及其綜合強(qiáng)度，決定著行業(yè)內(nèi)的競爭激烈程度，決定著行業(yè)內(nèi)的企業(yè)可能獲得利潤的最終潛力；從動(dòng)態(tài)角度看，這五種競爭力量抗衡的結(jié)果，共同決定著行業(yè)的發(fā)展方向，共同決定行業(yè)競爭的強(qiáng)度和獲利能力。19.【解析】答案為BCD。美國的反壟斷法是規(guī)范產(chǎn)業(yè)以及產(chǎn)業(yè)組織的著名法律。美國政府曾相繼制定了《謝爾曼反壟斷法》（1890年）、《克雷頓反壟斷法》（1914年）和《羅賓遜·帕特曼法》（1936年）等法律對行業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行管理。20.【解析】答案為ABCD。按照中國證監(jiān)會(huì)2010年修訂的《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15號——財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定》，要求披露的財(cái)務(wù)報(bào)表包括：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表。21.【解析】答案為ABC。選項(xiàng)中，A、B、C三項(xiàng)都可以增強(qiáng)公司變現(xiàn)的能力，而D項(xiàng)為其他企業(yè)提供擔(dān)保有可能成為公司的負(fù)債，增加償債負(fù)擔(dān)，減弱公司的變現(xiàn)能力。22.【解析】答案為ABCD。企業(yè)的年度會(huì)計(jì)報(bào)表附注是對會(huì)計(jì)報(bào)表的補(bǔ)充說明，是財(cái)務(wù)決算報(bào)告的重要組成部分。A、B、C、D選項(xiàng)都屬于企業(yè)的年度會(huì)計(jì)報(bào)表附注披露的內(nèi)容。23.【解析】答案為ABCD。轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換證券面額/轉(zhuǎn)換價(jià)格=1000/40=25，所以A選項(xiàng)正確；可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=轉(zhuǎn)換比例×標(biāo)的股票的市場價(jià)格=25×45=1125（元），所以B選項(xiàng)正確；該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換平價(jià)=可轉(zhuǎn)換證券的市場價(jià)格/轉(zhuǎn)換比例=1200/25=48（元），所以C選項(xiàng)正確；該債券轉(zhuǎn)換升水=可轉(zhuǎn)換證券的市場價(jià)格-可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=1200-1125=75（元），所以D選項(xiàng)正確。24.【解析】答案為ABCD。NOPAT（經(jīng)過調(diào)整后的稅后營業(yè)凈利潤）的計(jì)算要對利潤表進(jìn)行調(diào)整的項(xiàng)目包括：會(huì)計(jì)準(zhǔn)備項(xiàng)目的調(diào)整、負(fù)息債務(wù)的利息支出的調(diào)整、營業(yè)外收支的調(diào)整、現(xiàn)金營業(yè)所得稅。25.【解析】答案為BCD。營運(yùn)能力指標(biāo)是衡量公司經(jīng)營管理中利用資金運(yùn)營的能力，一般通過公司資產(chǎn)管理比率來衡量，主要表現(xiàn)為公司利用資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。26.【解析】答案為BCD。根據(jù)葛蘭碧法則可知，價(jià)格雖然跌破平均線，但又立刻回升到平均線上，此時(shí)平均線仍然持續(xù)上升，仍為買進(jìn)信號。27.【解析】答案為AB。PSY的取值第一次進(jìn)入判定區(qū)域時(shí)，判斷往往容易出錯(cuò)，一般要兩次以上才能采取行動(dòng)；PSY取值過高（低）是強(qiáng)烈的賣出（買入）信號。28.【解析】答案為BCD。本題考查K線圖中體現(xiàn)的多空強(qiáng)弱對比。上影線越長，越有利于空方；下影線越長，越有利于多方。陽線實(shí)體越長，說明多頭勢頭強(qiáng)勁；陰線實(shí)體越長，說明空頭勢頭強(qiáng)勁。A選項(xiàng)沒有說明前提是陽線還是陰線。29.【解析】答案為AB。突破頸線不一定需要大成交量作配合，日后繼續(xù)下跌時(shí)，成交量會(huì)放大；就成交量而言，左肩最大，頭部次之，右肩成交量最小，即呈梯狀遞減。30.【解析】答案為BC。技術(shù)分析中的價(jià)量關(guān)系要掌握。31.【解析】答案為ABCD。漲跌停板制度下，量價(jià)關(guān)系有變化，基本判斷為：（1）漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng)；跌停量小，將繼續(xù)下跌；（2）漲?；虻Ｖ型颈淮蜷_的次數(shù)越多、時(shí)間越久，成交量越大，越有利于反轉(zhuǎn)；（3）漲?；虻ｊP(guān)門的時(shí)間越早，次日繼續(xù)原來方向的可能性越大；（4）封住漲?；虻５某山涣吭酱螅^續(xù)原來方向的概率越大。所以A、B、C、D四個(gè)選項(xiàng)都正確。32.【解析】答案為AD。必要收益率=0.035+0.07×1.5=0.14；當(dāng)前合理價(jià)格=0.8/（0.14-0.1）=20元。33.【解析】答案為BCD。套利行為有利于市場流動(dòng)性的提高，所以A選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。34.【解析】答案為ABD。Alpha策略希望持有的股票（組合）具有正的超額收益，又稱為“絕對收益策略”。35.【解析】答案為ABCD。久期具有以下幾個(gè)方面的性質(zhì)：（1）久期與息票利率呈相反的關(guān)系；（2）一般情況下，債券的到期期限總是大于久期；（3）久期與到期收益率之間呈相反的關(guān)系；（4）久期是債券期限的加權(quán)平均數(shù)。36.【解析】答案為ABCD。無差異曲線具有如下六個(gè)特點(diǎn)：（1）無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線；（2）每個(gè)投資者的無差異曲線形成密布整個(gè)平面又互不相交的曲線簇；（3）同一條無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度相同；（4）不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同；（5）無差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來的滿意程度就越高；（6）無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱。所以A、B、C、D四個(gè)選項(xiàng)都正確。37.【解析】答案為AC。與公司理財(cái)密切相關(guān)的兼并與收購，也是金融工程重要應(yīng)用領(lǐng)域之一，如為保障兼并收購與杠桿贖買（LBO）所需資金而引入的“垃圾”債券和橋式融資等。所以A、C選項(xiàng)正確。B、D選項(xiàng)屬于金融工程技術(shù)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的應(yīng)用。38.【解析】答案為BD?！皶r(shí)間為1天，置信水平為95%，所持股票組合的VaR=1000元”，其涵義就是：“明天該股票組合可有95%的把握保證，其最大損失不會(huì)超過1000元”，或者是“明天該股票組合最大損失超過1000元只有5%的可能。”39.【解析】答案為ABC。國際注冊投資分析師協(xié)會(huì)（ACIIA）由歐洲金融分析師協(xié)會(huì)（EFFAS）、亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)（ASAF）和巴西投資分析師協(xié)會(huì)（APIMEC）經(jīng)過3年多的策劃于2000年6月正式成立，注冊地在英國。40.【解析】答案為ABCD?！蹲C券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第十九條對以軟件工具、終端設(shè)備等為載體，向客戶提供投資建議應(yīng)符合的要求做出了規(guī)定，ABCD四項(xiàng)均正確。三、判斷題1.【解析】答案為A。略2.【解析】答案為B。在有效市場中，證券價(jià)格反映了所有即時(shí)信息，任何企圖尋找內(nèi)部資料信息來打擊市場的做法都是不明智的，任何專業(yè)投資者的邊際市場價(jià)值都為零，不能獲得超額收益。3.【解析】答案為A。投資者投資證券是因?yàn)槠渚哂幸欢ǖ耐顿Y價(jià)值，而證券投資價(jià)值受多方面因素的影響，投資者在決定投資某種證券前，首先應(yīng)該認(rèn)真評估該證券的投資價(jià)值，只有當(dāng)證券處于投資價(jià)值區(qū)域時(shí)，投資該證券才有利可圖，否則可能導(dǎo)致投資失敗。4.【解析】答案為B。由于優(yōu)先股股息固定，每年的股息增長率為零，因此評估其內(nèi)在價(jià)值應(yīng)該使用零增長模型，而不是固定增長模型。注意不要被“固定”兩字迷惑。5.【解析】答案為B。市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價(jià)值，多為長期投資者所重視；后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注。6.【解析】答案為B。與流動(dòng)性強(qiáng)的債券相比，流動(dòng)性差的債券按市價(jià)賣出困難，持有者面臨受損的風(fēng)險(xiǎn)較大，因而具有較低的內(nèi)在價(jià)值。7.【解析】答案為B。股票在期初的內(nèi)在價(jià)值與該股票的投資者在未來時(shí)期是否中途轉(zhuǎn)讓無關(guān)。8.【解析】答案為B。根據(jù)，解得K≈10.53。9.【解析】答案為B?？赊D(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值是指實(shí)施轉(zhuǎn)換時(shí)得到的標(biāo)的股票的市場價(jià)值，它等于標(biāo)的股票每股市場價(jià)格與轉(zhuǎn)換比例的乘積?？赊D(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值，是指將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股前的利息收入和轉(zhuǎn)股時(shí)的轉(zhuǎn)換價(jià)值按適當(dāng)?shù)谋匾找媛收鬯愕默F(xiàn)值。10.【解析】答案為B。按行使區(qū)間，權(quán)證分為歐式權(quán)證和美式權(quán)證。歐式權(quán)證的持有人只有在約定的到期日才有權(quán)買賣標(biāo)的證券，而美式權(quán)證的持有人在到期日前的任意時(shí)刻都有權(quán)買賣標(biāo)的證券。11.【解析】答案為A。略12.【解析】答案為B。在財(cái)政平衡的條件下，財(cái)政支出的總量并不能擴(kuò)大和縮小總需求，但財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)會(huì)影響消費(fèi)需求和投資需求的結(jié)構(gòu)。13.【解析】答案為B。當(dāng)國際收支發(fā)生順差時(shí)外匯儲(chǔ)備會(huì)增加，當(dāng)國家收支發(fā)生逆差時(shí)外匯儲(chǔ)備會(huì)減少。14.【解析】答案為A。略15.【解析】答案為B。2005年9月4日，中國證監(jiān)會(huì)頒布了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》。這一正式法律文件的出臺(tái)，意味著股權(quán)分置改革從試點(diǎn)階段開始轉(zhuǎn)入積極穩(wěn)妥的全面鋪開的新階段。16.【解析】答案為B。滬深300股指期貨合約交易手續(xù)費(fèi)暫定為成交金額的萬分之零點(diǎn)五，交割手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為交割金額的萬分之一。17.【解析】答案為A。略18.【解析】答案為B。通貨膨脹的存在可能使投資者從債券投資中實(shí)現(xiàn)的收益不足以抵補(bǔ)由于通貨膨脹而造成的購買力損失。這種損失可能性都必須在債券的定價(jià)中得到體現(xiàn)，使債券的到期收益率增加，債券的內(nèi)在價(jià)值降低。19.【解析】答案為A。略20.【解析】答案為B。完全壟斷有兩種類型，除了由政府完全壟斷，還有私人完全壟斷。21.【解析】答案為B。處于產(chǎn)業(yè)生命周期初創(chuàng)階段的企業(yè)獲得利潤的空間大，但風(fēng)險(xiǎn)也大，更適合投機(jī)者，不適合投資者。22.【解析】答案為B。橫向比較一般是取某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時(shí)段的指標(biāo)，在這個(gè)橫截面上對研究對象及其比較對象進(jìn)行比較研究。題干所述是縱向比較。23.【解析】答案為B。應(yīng)用指數(shù)平滑法預(yù)測的一個(gè)關(guān)鍵是修正常數(shù)α的取值。一般情況下，時(shí)間數(shù)列越平穩(wěn)，α取值越??；時(shí)間數(shù)列波動(dòng)越大，如呈階梯式或按某種比率上升或下降，α取值越大，從而使得預(yù)測值能夠敏感地跟蹤實(shí)際值的變化。24.【解析】答案為A。防守型行業(yè)的經(jīng)營狀況在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)處于衰退期對這種行業(yè)的影響較小，甚至有些防守型行業(yè)在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期還會(huì)有一定的實(shí)際增長。25.【解析】答案為B。在國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)中，制成品（如紡織、服裝等輕工業(yè)產(chǎn)品）的市場類型一般都屬于壟斷競爭。26.【解析】答案為B。周期型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期呈正相關(guān)，即當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，這些行業(yè)會(huì)擴(kuò)張；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)會(huì)收縮。27.【解析】答案為B。演繹法是一般到個(gè)別，歸納是從個(gè)別到一般，上述提法把二者的內(nèi)容混淆了。28.【解析】答案為B。增資在沒有產(chǎn)生效益以前，增資會(huì)使每股凈資產(chǎn)下降，但對業(yè)績優(yōu)良、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)健全、具有發(fā)展?jié)摿Φ墓径?，增資意味著增加公司經(jīng)營實(shí)力，會(huì)給股東帶來更多回報(bào)，股價(jià)不僅不會(huì)下跌，還會(huì)上漲。29.【解析】答案為B。這句話的結(jié)論是正確的，但分析過程錯(cuò)誤，經(jīng)營租賃方式下固定資產(chǎn)不入賬作為本企業(yè)的固定資產(chǎn)管理，其相應(yīng)的租賃費(fèi)用作為當(dāng)期的費(fèi)用處理，當(dāng)公司的經(jīng)營租賃量比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時(shí)，構(gòu)成一種長期性籌資，到期時(shí)必須支付租金，會(huì)對公司的償債能力產(chǎn)生影響。30.【解析】答案為B。權(quán)益法需要做這樣的賬務(wù)處理，而成本法只有在實(shí)際收到分得的利潤或股利時(shí)才確認(rèn)收益。31.【解析】答案為B。權(quán)益法需要做這樣的賬務(wù)處理，而成本法只有在實(shí)際收到分得的利潤或股利時(shí)才確認(rèn)收益。32.【解析】答案為B。關(guān)聯(lián)交易屬于中性交易，它既不屬于單純的市場行為，也不屬于內(nèi)幕交易的范疇。關(guān)聯(lián)交易的主要作用是降低交易成本，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營渠道的暢通，提供擴(kuò)張所需的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有利于利潤的最大化等。33.【解析】答案為B。應(yīng)選擇更新重置成本，這是因?yàn)?，一方面隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，新工藝、新設(shè)計(jì)的采用會(huì)被社會(huì)所普遍接受；另一方面，新型設(shè)計(jì)、工藝制造的資產(chǎn)無論從其使用性能，還是成本耗用方面都會(huì)優(yōu)于舊的資產(chǎn)。34.【解析】答案為B。分母“年末股份總數(shù)”應(yīng)扣除優(yōu)先股的股份數(shù)。35.【解析】答案為B。股票獲利率指每股股利與每股市價(jià)的比率，反映非上市公司股利分配政策和支付股利的能力。36.【解析】答案為A。略37.【解析】答案為B。道氏理論認(rèn)為，價(jià)格的波動(dòng)盡管表現(xiàn)形式不同，但是，最終可以將它們分為3種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。38.【解析】答案為B。投資者在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上面對的證券組合可行域及有效邊界不再是純粹由風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)成的，而是包含了無風(fēng)險(xiǎn)證券在內(nèi)。39.【解析】答案為A。略40.【解析】答案為A。略41.【解析】答案為A。略42.【解析】答案為A。略43.【解析】答案為A。略44.【解析】答案為A。略45.【解析】答案為B。所謂主動(dòng)管理方法，指經(jīng)常預(yù)測市場行情或?qū)ふ叶▋r(jià)錯(cuò)誤證券，并借此頻繁調(diào)整證券組合以獲得盡可能高的收益的管理方法。“買入并長期持有”是被動(dòng)管理方法的特點(diǎn)。46.【解析】答案為B。為了獲取充足的資金以償還未來的某項(xiàng)債務(wù)，為此而使用的建立債券組合的策略，稱之為單一支付負(fù)債下的免疫策略，又稱為利率消毒。47.【解析】答案為B。系數(shù)在高收益的同時(shí)，伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)有很大把握預(yù)測牛市時(shí)，才應(yīng)選擇高系數(shù)的證券（組合），該證券（組合）能成倍地放大市場收益率，帶來較高的收益。48.【解析】答案為B。涵義是明天該股票組合有95%的把握保證，最大損失不超過10000元。49.【解析】答案為A。略50.【解析】答案為B。隨著時(shí)間的推移，投資者可能部分或全部地改變其投資目標(biāo)，從而使當(dāng)前持有的組合不再最優(yōu)，為此需替換現(xiàn)有組合中的某些證券；另一種可能是由于市場環(huán)境、交易成本或投資者預(yù)期等的改變需要重新調(diào)整組合，因此投資組合的修正非常重要。51.【解析】答案為A。略52.【解析】答案為A。略53.【解析】答案為B。在利用股指期貨套期保值時(shí)，通常不會(huì)在一個(gè)價(jià)位上將風(fēng)險(xiǎn)全部鎖定，最好采用動(dòng)態(tài)的避險(xiǎn)策略，分步建倉，除非判斷基本面已經(jīng)嚴(yán)重惡化，股市大跌的可能性非常大，