益學(xué)堂：套利那些事

套利2023/12/29此處添加公司信息采用對沖交易手段的基金稱為對沖基金(hedgefund)也稱避險基金或套期保值基金。是指金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融工具結(jié)合后以營利為目的的金融基金。它是投資基金的一種形式，意為“風(fēng)險對沖過的基金〞。2023/12/29此處添加公司信息對沖基金雷·達(dá)里奧(RayDalio)的橋水聯(lián)合基金〔BridgewaterAssociates〕，連續(xù)兩年都登上了LCH英雄榜。這家基金是世界上規(guī)模最大的對沖基金，約有1300億美元的水平。除了管理資產(chǎn)龐大以外，橋水的獨特之處是它的300家客戶都是機(jī)構(gòu)投資者。它們的平均投資額為2.5億美元。文藝復(fù)興科技成立于1988年，其創(chuàng)始人為詹姆斯·西蒙斯(JamesSimons)他是世界級的數(shù)學(xué)家，擔(dān)任著美國數(shù)學(xué)協(xié)會的主席(MathforAmerica)；他是歷史上最偉大的對沖基金經(jīng)理之一，在全球投資業(yè)內(nèi)，他的名氣并不亞于索羅斯，更是被認(rèn)為是保爾森、達(dá)利歐這些業(yè)內(nèi)領(lǐng)軍者的前輩。“量化基金之王〞是這位國際投資行業(yè)領(lǐng)袖最顯貴的稱呼，雖然，他本人并不在意。1989年到2023年間，他操盤的大獎?wù)禄鹌骄昊貓舐矢哌_(dá)35%，較同期標(biāo)普500指數(shù)年均回報率高20多個百分點，比“金融大鱷〞索羅斯和“股神〞巴菲特的操盤表現(xiàn)都高出10余個百分點。即便是在次貸危機(jī)爆發(fā)的2007年，該基金的回報率仍高達(dá)85%。2023/12/29此處添加公司信息對沖大佬什么是套利套利也叫價差交易，套利指的是在買入或賣出某種電子交易合約的同時，賣出或買入相關(guān)的另一種合約。套利交易是指利用相關(guān)市場或相關(guān)電子合同之間的價差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)電子合同上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期望價差發(fā)生變化而獲利的交易行為。

2023/12/29此處添加公司信息IF1607——IF160860M級別價差套利分類一

期現(xiàn)套利

二跨期套利

三跨品種套利

四跨市場套利

期現(xiàn)套利期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場與現(xiàn)貨市場在價格上出現(xiàn)差距，從而利用兩個市場的價格差距，低買高賣而獲利。理論上，期貨價格是商品未來的價格，現(xiàn)貨價格是商品目前的價格，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)上的同一價格理論，兩者間的差距，即“基差〞〔基差=現(xiàn)貨價格－期貨價格〕應(yīng)該等于該商品的持有本錢。

期現(xiàn)套利的理論根底中國金融期貨交易所的強收斂規(guī)那么

期指結(jié)算日結(jié)算價=最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。全球所有的期指市場都采用類似規(guī)那么。通俗地說：目前期貨價格=未來現(xiàn)貨價格=目前現(xiàn)貨價格+資金本錢+交易本錢股指期貨和現(xiàn)貨之間的價差

合理的自然價差=資金本錢+交易本錢不合理的投機(jī)價差:其大小取決于投機(jī)氣氛的強弱2023/12/29此處添加公司信息IF主力——滬深300價差2023/12/29此處添加公司信息IF主力——滬深300價差流通領(lǐng)域的貿(mào)易未來：只要合同兌現(xiàn)價格漲到4000元/單位，上述買賣賺200元/單位價格跌到2000元/單位，上述買賣賺200元/單位采購合同：取得貨物付清貨款價格3000元/單位銷售合同：交付貨物收回貨款價格3200元/單位正向期現(xiàn)套利利潤=開倉價差—平倉價差+持有期內(nèi)股息—交易本錢

期現(xiàn)套利演示α套利與β套利在期指市場上做空，在股票市場上構(gòu)建擬合300指數(shù)的成份股，賺取其中的價差，這種被動型的套利就是貝塔套利。阿爾法套利是指指數(shù)期貨與具有阿爾法值的證券產(chǎn)品之間進(jìn)行反向?qū)_套利，也就是做多具有阿爾法值的證券產(chǎn)品，做空指數(shù)期貨，實現(xiàn)回避系統(tǒng)性風(fēng)險下的超越市場指數(shù)的阿爾法收益?？缙谔桌^跨期套利就是在同一期貨品種的不同月份合約上建立數(shù)量相等、方向相反的交易頭寸，最后以對沖或交割方式結(jié)束交易、獲得收益的方式。最簡單的跨期套利就是買入近期的期貨品種，賣出遠(yuǎn)期的期貨品種。

2023/12/29此處添加公司信息rb1701-——rb1610價差2023/12