儲能行業(yè)月度跟蹤：前三季度美儲裝機15.1GWh海外大儲規(guī)劃加速落地

內(nèi)容目錄1、市場回顧 4板塊行情回顧 4原材料價格：年底下游排產(chǎn)偏，碳酸鋰價格加速下滑至10萬以下 52、國內(nèi)儲能行業(yè) 52.1儲能招標：11月、12月儲能系統(tǒng)中標項目合計9.97、5.86GWh 52.2儲能裝機：11月儲能裝機2.7GW/7.2GWh，1-11月累計機15.5GW/33.2GWh 62.3國內(nèi)重要新聞 73、海外儲能行業(yè) 8海外天然氣價格跟蹤：地緣政治再次干擾，天然氣價格略有波動 8海外電價跟蹤：11、12月歐洲現(xiàn)貨價格運行平穩(wěn) 9海外裝機統(tǒng)計：11月美國公用事業(yè)儲能裝機431MW，1-11月累計機4990MW 9海外重要新聞 104、投資建議 115、風(fēng)險提示 12圖表目錄圖表1：申萬一級行業(yè)11-12月漲跌幅排序 4圖表2：2023/8至今儲能板塊走勢 4圖表3：11-12月儲能板塊漲幅前五 4圖表4：11-12月儲能板塊跌幅前五 4圖表5：儲能板塊主要個股估值表 4圖表6：碳酸鋰價格走勢 5圖表7：磷酸鐵鋰電芯價格走勢 5圖表8：11、12月儲能系統(tǒng)中標類型分布（MW） 5圖表9：儲能系統(tǒng)月度中標量（MWh） 5圖表10：11、12月儲能中標省份分布（MW） 6圖表11：儲能系統(tǒng)加權(quán)平均中標價格（/Wh） 6圖表12：11-12月國內(nèi)儲能系統(tǒng)中標項目 6圖表13：2023年月新型儲能新增裝機規(guī)模 7圖表14：國內(nèi)重要政策、新聞梳理 7圖表15：荷蘭TTF天然氣期貨（歐元/MWh） 9圖表16：海外主要市場現(xiàn)貨電價（歐/MWh） 9圖表17：美國光伏項目每月并網(wǎng)更新（2023年月為計劃并網(wǎng)規(guī)模） 10圖表18：美國儲能項目每月并網(wǎng)更新（2023年月為計劃并網(wǎng)規(guī)模） 10圖表19：美國季度儲能裝機規(guī)模（MWh） 11圖表20：美國季度儲能裝機規(guī)模（MW） 11圖表21：海外重要政策、新聞梳理 111、市場回顧板塊行情回顧11月1日-12月26日儲能指數(shù)（884790.WI）整體漲跌幅為-4.63，同期上證指數(shù)漲跌幅為-3.97。板塊漲幅前五的公司分別為通潤裝備、同力日升、禾邁股份、德業(yè)股份、盛弘股份，跌幅前五的公司分別為恩捷股份、比亞迪、璞泰來、天賜材料、寧德時代，目前儲能板塊主要個股2023/2024年平均PE分別為25.3/14.8倍。圖表申萬一級行業(yè)11-12月漲跌幅排序 圖表2：2023/8至今儲能板塊走勢來源：， 來源：，圖表3：11-12月儲能板塊漲幅前五 圖表4：11-12月儲能板塊跌幅前五來源：， 來源：，圖表5：儲能板塊主要個股估值表代碼名稱總市值（億元）股價（元）歸母凈利潤（億元）PE202120222023E2024E2025E202120222023E2024E2025E300274.SZ陽光電源*1,23282.9315.8335.9398.76122.71160.2877.834.312.510.07.7300750.SZ寧德時代*6,868156.13159.31307.29440.09540.28666.1343.122.415.612.710.3300827.SZ上能電氣10629.680.590.824.166.659.64180.4130.325.616.011.0002335.SZ科華數(shù)據(jù)*12025.974.392.485.698.0811.0627.348.321.114.810.8002121.SZ科陸電子875.26-6.65-1.010.823.697.37-13.1-86.3106.723.711.9300693.SZ盛弘股份*9044.025.517.8779.640.422.516.411.5603063.SH禾望電氣*10724.132.802.675.216.497.9916.513.4300068.SZ南都電源10612.11-13.703.317.4111.4515.52-7.731.9688663.SH新風(fēng)光3792.052.713.3631.628.517.913.510.9603105.SH芯能科技5410.811.101.922.403.234.0716.713.3300982.SZ蘇文電能6029.123.012.563.404.646.0620.023.517.713.09.9002518.SZ科士達*15827.003.736.5610.1713.8617.6242.524.115.611.49.0300763.SZ錦浪科技27367.994.7410.6013.0320.0927.6257.525.720.913.69.9688390.SH固德威217125.502.806.4913.7619.9726.6377.633.415.810.98.1605117.SH德業(yè)股份35081.275.7915.1722.0431.5941.4960.423.015.911.18.4688032.SH禾邁股份220264.522.025.337.1811.9917.04109.241.430.718.412.9688348.SH昱能科技*138123.341.033.613.274.996.64134.238.342.227.720.8688063.SH派能科技182103.903.1612.7310.7916.0422.5357.714.316.911.48.1平均值14.810.8來源：，（截至2023年12月26日，帶“*星號”公司采用國金證券盈利預(yù)測，其余公司采用一致盈利預(yù)期）10萬以下11、1212101139圖表碳酸鋰價格走勢 圖表磷酸鐵鋰電芯價格走勢來源：SMM鋰電， 來源：鑫欏鋰電，2、國內(nèi)儲能行業(yè)2.111月、12月儲能系統(tǒng)中標項目合計9.97、5.86GWh1112（26）9.97、5.86GWh，1226圖表：11、12月儲能系統(tǒng)中標類型分布MW） 圖表：儲能系統(tǒng)月度中標量Mh）來源：儲能與電力市場， 來源：儲能與電力市場，112h0.77元較10月均價下降0.10元環(huán)比下降11.8據(jù)不完全統(tǒng)計截止12月26日月共中標62h0.86110.09到目前上游碳酸鋰價格仍處下行通道，預(yù)計整體系統(tǒng)中標價格將繼續(xù)保持下降趨勢。來源：儲能與電力市場，國金證券研究所圖表12：11-12月國內(nèi)儲能系統(tǒng)中標項目來源：儲能與電力市場，國金證券研究所項目名稱 采購內(nèi)容采購規(guī)模 第一中標人中標價（元/Wh）圖表0：11、12月儲能中標省份分布（W） 圖表來源：儲能與電力市場，國金證券研究所圖表12：11-12月國內(nèi)儲能系統(tǒng)中標項目來源：儲能與電力市場，國金證券研究所項目名稱 采購內(nèi)容采購規(guī)模 第一中標人中標價（元/Wh）新疆巴里坤風(fēng)電配儲儲能系統(tǒng)156MW/624MWh中車株洲所華能集團儲能系統(tǒng)框采標段一儲能系統(tǒng)2500MWh中車株洲所0.81華能集團儲能系統(tǒng)框采標段二儲能系統(tǒng)1500MWh億緯動力0.87華能集團儲能系統(tǒng)框采標段三儲能系統(tǒng)100MW/100MWh中車株洲所1.08貴州金元儲能電站采購標段一儲能系統(tǒng)100.5MW/201MWh平高儲能貴州金元儲能電站采購標段二儲能系統(tǒng)100.5MW/201MWh威勝能源貴州金元儲能電站采購標段三儲能系統(tǒng)100.5MW/201MWh林洋億緯儲能貴州金元儲能電站采購標段四儲能系統(tǒng)100.5MW/201MWh許繼電科貴州金元儲能電站采購標段五儲能系統(tǒng)100.5MW/201MWh國能信控廣州儲能集團新能源配儲采購儲能系統(tǒng)40.5MW/40.5MWh智光儲能1.36國電投儲能電商化采購標段二儲能系統(tǒng)200MW/200MWh海博思創(chuàng)1.13國電投儲能電商化采購標段三儲能系統(tǒng)1250MW/2500MWh中車株洲所0.77國電投儲能電商化采購標段四儲能系統(tǒng)375MW/1500MWh融和元儲0.74華潤應(yīng)城儲能電站儲能系統(tǒng)40MW/80MWh中車株洲所0.83華潤紅安儲能電站一期儲能系統(tǒng)30MW/60MWh許繼電氣0.83云南臨滄儲能集采項目儲能系統(tǒng)100MW/200MWh中車株洲所0.87中核匯能2024年度儲能集采二儲能系統(tǒng)5000MWh海博思創(chuàng)0.72寧夏石嘴山共享儲能電站儲能系統(tǒng)200MW/400MWh伊米斯0.86承德豐寧哈德門風(fēng)儲氫一期儲能系統(tǒng)15MW/30MWh陽光電源0.93承德平泉市300MW風(fēng)電項目儲能系統(tǒng)45MW/90MWh河北交投0.84來源：北極星儲能網(wǎng)，（灰色部分為11月中標項目，藍色部分為12月中標項目）儲能裝機：112.7GW/7.2GWh，1-1115.5GW/33.2GWh根據(jù)中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟不完全統(tǒng)計，202311257（16.1GW/41.1GWh1-11134GW/320GWh（97GW/248Wh。11月國內(nèi)儲能新增裝機規(guī)模達到2.7GW/7.2GWh，環(huán)比提升237/350；1-11月國內(nèi)儲能新增裝機規(guī)模約為15.5GW/33.2GWh。圖表13：2023年1-11月新型儲能新增裝機規(guī)模來源：中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟、儲能與電力市場，國內(nèi)重要新聞1112（征求意見稿湖北、福建發(fā)布分時電價新政，有望促進當?shù)貎δ苡Ｊ桨l(fā)生轉(zhuǎn)變。福建省發(fā)布2024電力中長期市場交易方10（含獨立新型儲能電站）20231.1GW/2.1GWh300015/2h；20259GW。圖表14：國內(nèi)重要政策、新聞梳理發(fā)布時間省市 政策名稱 政策要點月9日 山1313內(nèi)蒙

《山東發(fā)電機組進入及退出商業(yè)運營實施細則》《2023年度光伏電站開發(fā)建設(shè)方案》《支持新型儲能健康有序發(fā)展若干政策措施》《內(nèi)蒙古自治區(qū)工業(yè)園區(qū)綠色供電項目實施細則2023年修訂版

獨立儲能，調(diào)試期的獨立儲能也納入輔助服務(wù)分攤范圍，分攤標準最高為同期電費收入的10%公示28個市場化光伏項目，各項目須按承諾的規(guī)模配建(購買)電化學(xué)儲能設(shè)施，且儲能設(shè)施與光伏電站項目工期匹配、規(guī)模匹配、同步建成、同步并網(wǎng)，按最低配儲比例計算，需要配儲1066.158MW/2132.316MWh推動新能源聯(lián)合配建儲能高比例參與電力市場；電網(wǎng)側(cè)獨立儲能參與市場，執(zhí)行基于市場化模式下的“電量電價+容量電價”兩部制上網(wǎng)電價機制；用戶側(cè)方面，擴大峰谷分時電價政策執(zhí)行范圍工業(yè)園區(qū)綠色供電項目、源網(wǎng)荷儲一體化項目、風(fēng)光制氫一體化項目配儲比例不14

古 （試行》等六個市場化實施細則《關(guān)于做好工商業(yè)分時電價機制

低于新能源裝機的15%，持續(xù)時間不低于4小時1711月20日

有關(guān)工作的通知（稿運用的通知（征求意見稿》

中午10:00-15:00調(diào)整為谷段時段，峰谷電價的浮動比例保持不變強調(diào)以市場化方式促進新型儲能調(diào)用。加快推進完善新型儲能電站參與電能量市場和輔助服務(wù)市場有關(guān)細則，豐富交易品種，考慮電力供需情況，通過合理擴大現(xiàn)貨市場限價區(qū)間、建立容量補償機制等市場化手段，促進新型儲能電站“一體多用、分時復(fù)用”，進一步豐富新型儲能電站的市場化商業(yè)模式。發(fā)布時間 省市 政策名稱 政策要點建立容量電價機制，持續(xù)推動獨立儲能試點參與中長期市場和現(xiàn)貨市場交易，做212111月22日23

2024關(guān)事項的通知》《關(guān)于加快新型儲能電站建設(shè)和調(diào)用提升系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力的提案》的答復(fù)務(wù)管理實施細則》《北京市關(guān)于支持新型儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策措施》

好與輔助服務(wù)市場交易的銜接；市場電力交易價格明確按照“基準價+0.453元20%下限。對建成并網(wǎng)的獨立儲能電站實施容量補償，2025年底前，補償標準按放電量計算，20230.2元/kWh，202420%；在全網(wǎng)棄風(fēng)棄光時段根0.55元/kWh0.25元結(jié)算，不再享受容量電價補償。建立新型儲能參與有償輔助服務(wù)（一次調(diào)頻、、轉(zhuǎn)動慣量、無功調(diào)節(jié)、、黑啟動以及穩(wěn)定切負荷服務(wù)）核對儲能技術(shù)、產(chǎn)業(yè)化、試點示范項目等各領(lǐng)域杰出企業(yè)進行資金支持全年尖峰時段調(diào)整為僅7-9月設(shè)置尖峰時段；尖峰：高峰：平段：谷段的浮動比月28日福建 關(guān)于完善分時電價政策的通知《湖南省電力調(diào)頻輔助服務(wù)市場

1.8：1.6：1：0.41.8：1.58：1：0.373%。儲能參與調(diào)頻輔助服務(wù)的形式分為兩種：火儲、獨立儲能；現(xiàn)階段參與湖南省調(diào)0-10元29月4日 吉12月4日 福12月7日內(nèi)蒙12月11日古內(nèi)蒙12月11日古

交易規(guī)則（征求意見稿》《關(guān)于印發(fā)搶先布局氫能產(chǎn)業(yè)、新型儲能產(chǎn)業(yè)新賽道實施方案的通知》《2024年福建省電力中長期市場交易方案》2024合同簽訂履約工作的通知》《關(guān)于促進新能源消納若干舉措的通知》《關(guān)于組織申報電網(wǎng)側(cè)獨立新型儲能電站示范項目的通知》

高限價15元/MW?，F(xiàn)貨市場運行后，調(diào)頻市場采取調(diào)頻容量+調(diào)頻里程的補償方式，調(diào)頻容量補償標準另行制定。202315%2小50萬千瓦以上，綜合儲能時長不低于2小時。給予儲能獨立市場身份，鼓勵簽訂簽訂頂峰和低谷市場合約。10千伏及以上工商業(yè)用戶（含獨立新型儲能電站）原則上全部直接參與市場交易，且自并網(wǎng)運行起6個月內(nèi)應(yīng)全電量直接參與市場交易別明確綠色電力的電能量價格和綠證價格；鼓勵新能源按照“煤電與新能源聯(lián)戶側(cè)傳導(dǎo)。制定儲能容量補償機制。到2025年底，電網(wǎng)側(cè)儲能規(guī)模達到300萬千瓦以上，電源側(cè)儲能規(guī)模達到600萬千瓦以上。12個盟市申報總?cè)萘繛?.57GW/14.36GWh，除阿爾山供電區(qū)域為解決末端電網(wǎng)用電需求儲能時長8h外，其他地區(qū)儲能時長均為4h。來源：各地發(fā)改委、能源局，3、海外儲能行業(yè)海外天然氣價格跟蹤：地緣政治再次干擾，天然氣價格略有波動60，性問題。1112圖表5：荷蘭TTF天然氣期貨（歐元/Wh）來源：DutchTTF，海外電價跟蹤：11、12月歐洲現(xiàn)貨價格運行平穩(wěn)11、1210圖表6：海外主要市場現(xiàn)貨電價（歐元/Mh）來源：EMBER，海外裝機統(tǒng)計：11431MW，1-114990MW202311825MW，同比持平，11431MW，同比增長441大儲裝機有所修復(fù)月公用事業(yè)規(guī)模光伏新增裝機同比增長46.8月公用事業(yè)規(guī)模儲能新增裝機4990MW，同比增長30.2。圖表17：美國光伏項目每月并網(wǎng)更新（2023年12月為計劃并網(wǎng)規(guī)模）9000800070006000500040003000200010000

裝機量(MW) YOY

300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%來源：EIA，（僅統(tǒng)計已并網(wǎng)且裝機容量大于1MW的項目）圖表18：美國儲能項目每月并網(wǎng)更新（2023年12月為計劃并網(wǎng)規(guī)模）來源：EIA，（僅統(tǒng)計已并網(wǎng)且裝機容量大于1MW的項目）海外重要新聞WoodMackenzie2023Q32.4GW/7.3GWh，61.9環(huán)比提升前三季度累計裝機同比提升32.1/40.4分市場大儲市場維持較高增速，Q3實現(xiàn)裝機2158MW/6848MWh，同比提升71/52；工商業(yè)項目時長有所增長，Q3實現(xiàn)裝30.3MW/92.9MWh，同比提升3/79；戶用市場與去年持平，實現(xiàn)裝機166.7MW/381.4MWh，同比+4/-5。圖表9：美國季度儲能裝機規(guī)模（MW） 圖表0：美國季度儲能裝機規(guī)模（MW）來源：WoodMackenzie， 來源：WoodMackenzie，圖表21：海外重要政策、新聞梳理發(fā)布時間 國家 新聞要點月17日意大利 LemonSistemi和ESG簽署2GW的BESS項目開發(fā)合同，主要位于意大利南部及其附近的主要島嶼月22日澳大利亞 總計980MW/2,790MWh的三個儲能項目在澳大利亞能源市場運營商的招標中中標月23日 美國 系統(tǒng)集成商Ameresco將與加州公用事業(yè)公司SV合作，建造的儲能項目月23日 歐洲 歐盟啟動了一項40億歐元的贈款資助機會，用于包括儲能在內(nèi)的上下游清潔能源項目Grenergy發(fā)布2023-2026年投資計劃，投資總額為26億美元，其中15億美元用于太陽能光伏，8億美元11月23日西班牙

用于儲能月29日 美國 密歇根州通過了一項立法，計劃到2030年實現(xiàn)2,500MW的儲能裝機目標月5日 英國 位于英國蘇格蘭的500MW/1,000MWh電池儲能項目準備開始動工西班牙生態(tài)轉(zhuǎn)型部撥款8500萬歐元（9100萬美元）在加那利群島開發(fā)51個可再生能源發(fā)電和儲能項目，預(yù)計12月6日 西班牙

將增加18