中級(jí)會(huì)計(jì)職稱：《財(cái)務(wù)管理》2023年-2021年考試真題與參考答案

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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理：2023年﹣2021年考試真題與參考答案考試科目○會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)○經(jīng)濟(jì)法○財(cái)務(wù)管理 目錄中級(jí)會(huì)計(jì)職稱：2023年《財(cái)務(wù)管理》考試真題與參考答案 中級(jí)會(huì)計(jì)職稱：2023年《財(cái)務(wù)管理》考試真題與參考答案一、單項(xiàng)選擇題1、根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型，與計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量無(wú)關(guān)的是（）。A.存貨年需要量B.缺貨成本C.單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本D.每次訂貨變動(dòng)成本2、下列企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題的是（）。A.企業(yè)價(jià)值最大化B.股東財(cái)富最大化C.利潤(rùn)最大化D.相關(guān)者利益最大化3、下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用籌資方式的是（）。A.預(yù)付貨款B.預(yù)收貨款C.應(yīng)付票據(jù)D.應(yīng)付賬款4、某公司普通股的β系數(shù)為1.2，市場(chǎng)組合收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，依據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，該普通股的資本成本率為（）。A.14.4%B.9.6%C.13.6%D.12.8%5、根據(jù)債券估值基本模型，下列表述錯(cuò)誤的是（）。A.債券票面利率越大，債券價(jià)值越大B.債券面值越大，債券價(jià)值越大C.債券的年內(nèi)付息次數(shù)越多，債券價(jià)值越大D.折現(xiàn)率越大，債券價(jià)值越大6、根據(jù)成本性態(tài)分析，下列各項(xiàng)成本屬于約束性固定成本的是（）。A.廣告費(fèi)B.職工培訓(xùn)費(fèi)C.專家咨詢費(fèi)D.廠房租金7、某企業(yè)溢價(jià)發(fā)行優(yōu)先股，每股面值為100元，溢價(jià)率為10%，規(guī)定的股息率為8%，籌資費(fèi)用為發(fā)行價(jià)的2%。則優(yōu)先股的資本成本率為（）。A.8.16%B.8%C.7.42%D.8.89%8、某企業(yè)生產(chǎn)銷售X產(chǎn)品，產(chǎn)銷平衡，單價(jià)30元，單位變動(dòng)成本18元，固定成本6000萬(wàn)元，銷售800萬(wàn)件，則安全邊際率為（）。A.40%B.60%C.37.5%D.62.5%9、本量利分析中，關(guān)于指標(biāo)之間數(shù)量關(guān)系，錯(cuò)誤的是（）。A.單位邊際貢獻(xiàn)＝單價(jià)－單位變動(dòng)成本B.盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率＋安全邊際率＝1C.邊際貢獻(xiàn)率＋變動(dòng)成本率＝1D.銷售利潤(rùn)率＝安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)10、某利潤(rùn)中心本期銷售收入100萬(wàn)元，變動(dòng)成本46萬(wàn)元，該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本15萬(wàn)元，不可控但應(yīng)由中心負(fù)擔(dān)的固定成本12萬(wàn)元，則可控邊際貢獻(xiàn)為（）萬(wàn)元。A.54B.61C.39D.2711、下列不屬于擔(dān)保貸款類型的是（）。A.抵押貸款B.質(zhì)押貸款C.保證貸款D.信用貸款12、編制直接材料預(yù)算時(shí)，與計(jì)算本期直接材料采購(gòu)量無(wú)關(guān)的是（）。A.本期生產(chǎn)需用量B.上期生產(chǎn)需用量C.本期期初材料存量D.本期期末材料存量13、資本成本包括籌資費(fèi)用與用資費(fèi)用，下列屬于用資費(fèi)用的是（）。A.債券發(fā)行宣傳費(fèi)B.銀行借款手續(xù)費(fèi)C.股票發(fā)行承銷費(fèi)D.向股東支付的股利14、某項(xiàng)修理費(fèi)是混合成本，經(jīng)分解，每月的固定成本是18000元。修理工時(shí)和變動(dòng)成本成正比例。2023年5月份的修理工時(shí)是60小時(shí)，修理費(fèi)是33000元。預(yù)計(jì)6月份的修理工時(shí)是70小時(shí)，則6月份修理費(fèi)是（）元。A.35500B.51000C.58500D.3850015、甲公司有X、Y兩個(gè)項(xiàng)目，X項(xiàng)目的期望收益率是10%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是5%；Y項(xiàng)目的期望收益率是15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是5%。下列表述正確的是（）。A.X項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于Y項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)B.無(wú)法比較兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)C.X項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等于Y項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)D.X項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于Y項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)16、下列各項(xiàng)中，屬于公司股票面臨的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.公司業(yè)績(jī)下滑B.市場(chǎng)利率波動(dòng)C.公司戰(zhàn)略布局調(diào)整D.公司管理層變更17、根據(jù)成本習(xí)性，下列各項(xiàng)中一般為變動(dòng)成本的是（）。A.直接材料成本B.管理人員基本工資C.廠房折舊費(fèi)D.職工培訓(xùn)費(fèi)18、有甲乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，期望報(bào)酬率分別為12%和15%，收益率標(biāo)準(zhǔn)差均為5%，關(guān)于兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，下列說法中正確的是（）。A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)D.無(wú)法確定兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小19、某企業(yè)的下屬投資中心有一項(xiàng)投資額為2000萬(wàn)元的投資項(xiàng)目，其投資收益率為12.6%。該企業(yè)要求的最低投資收益率為12%，則剩余收益為（）萬(wàn)元。A.0B.12C.24020、下列各項(xiàng)中不屬于私募股權(quán)投資基金特點(diǎn)的是（）。A.流動(dòng)性較差B.一般是中長(zhǎng)期投資C.主要投資對(duì)象為上市公司D.主要采用非公開方式募集資金二、多項(xiàng)選擇題1、相對(duì)于股權(quán)籌資，下列各項(xiàng)中屬于債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)的有（）。A.可以利用財(cái)務(wù)杠桿B.資本成本較低C.形成穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低2、下列成本差異分析中，屬于用量差異的有（）。A.直接人工效率差異B.直接材料價(jià)格差異C.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異D.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異3、基于本量利分析，下列各項(xiàng)中，在其他條件不變的情況下，會(huì)導(dǎo)致盈虧平衡點(diǎn)上升的有（）。A.銷售量下降B.單價(jià)下降C.固定成本總額上升D.單位變動(dòng)成本上升4、某企業(yè)有兩個(gè)投資中心x和y，息稅前利潤(rùn)分別為10800元和9000元。平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)分別為90000元和60000元。該企業(yè)的股東權(quán)益的資本成本率為10%，企業(yè)整體的預(yù)計(jì)最小投資收益率為8%，下列說法中正確的有（）。A.X中心的投資收益率為12%B.Y投資中心的投資收益率為15%C.X中心的剩余收益為3600元D.Y中心的剩余收益為3000元5、下列各項(xiàng)中屬于本量利分析基本假設(shè)的有（）。A.產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定B.產(chǎn)銷平衡C.銷售收入與業(yè)務(wù)量具有完全線性關(guān)系D.全部成本被區(qū)分為變動(dòng)成本和固定成本6、下列各項(xiàng)中，屬于大股東侵犯中小股東利益的有（）。A.上市公司出售具有嚴(yán)重質(zhì)量問題的產(chǎn)品B.上市公司為大股東的債務(wù)提供擔(dān)保C.大股東利用關(guān)聯(lián)方關(guān)系轉(zhuǎn)移上市公司的資產(chǎn)D.大股東非法侵占上市公司巨額資金7、在用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，下列說法正確的有（）。A.機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金持有量成反比B.管理成本一般為固定成本C.短缺成本與現(xiàn)金持有量成反比D.交易成本與現(xiàn)金持有量成反比8、某遞延年金從第4年開始，每年年末有1000元的現(xiàn)金流入，共計(jì)流入5次，折現(xiàn)率為10%，下列關(guān)于該遞延年金在第1年年初現(xiàn)值的表達(dá)式中，正確的有（）。A.1000×(P/A，10%，5)×(P/A，10%，3)B.1000×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，3)C.1000×[(P/A，10%，8)－(P/A，10%，3)]D.1000×[(P/A，10%，8)－(P/A，10%，4)]三、判斷題1、在經(jīng)濟(jì)訂貨擴(kuò)展模型下，某材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為100千克，每千克材料的儲(chǔ)存成本為2元，則保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本為100元。2、純利率是指無(wú)通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場(chǎng)的平均利率。3、當(dāng)企業(yè)折價(jià)發(fā)行公司債券時(shí)，該債券的內(nèi)部收益率將低于票面利率。4、期數(shù)不變的情況下，復(fù)利終值系數(shù)與利率呈反向變動(dòng)關(guān)系。5、公司發(fā)行股票、發(fā)行債券，均屬于直接籌資方式。6、公司發(fā)行永續(xù)債，如果沒有明確的還本期限，則屬于股權(quán)籌資方式。7、利息保障倍數(shù)反映支付利息的利潤(rùn)來源與利息支出之間的關(guān)系，該比率越高，一般反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。8、使用銷售百分比法預(yù)測(cè)外部資金需要量，要求資產(chǎn)負(fù)債表的所有資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目與銷售額之間存在穩(wěn)定的比例關(guān)系。9、材料成本差異分析中，直接材料數(shù)量差異是指實(shí)際消耗量脫離標(biāo)準(zhǔn)消耗量產(chǎn)生的成本差異。10、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是指本年資產(chǎn)增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)總額的比率關(guān)系，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況。四、計(jì)算分析題（一）甲公司生產(chǎn)銷售某產(chǎn)品，2022年預(yù)計(jì)銷售量250萬(wàn)件，產(chǎn)品單價(jià)20元/件，單位變動(dòng)成本12元/件，固定成本總額1000萬(wàn)元，利息費(fèi)用200萬(wàn)元。預(yù)計(jì)2023年銷售量將增長(zhǎng)10%，產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本和固定成本總額不變。要求回答下列問題：1.計(jì)算2022年息稅前利潤(rùn)。2.以2022年為基期，計(jì)算下列指標(biāo)：①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；③總杠桿系數(shù)。3.計(jì)算2023年的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率。（二）甲公司于2021年初買入兩種股票，有關(guān)資料如下：（1）購(gòu)買并長(zhǎng)期持有X公司股票，購(gòu)買價(jià)格為每股25元，X公司預(yù)計(jì)未來每年年末發(fā)放的現(xiàn)金股利均為2元/股。（2）購(gòu)買并暫時(shí)持有Y公司股票，購(gòu)買價(jià)格為每股22.2元。Y公司2021年末發(fā)放現(xiàn)金股利1.72元/股，2022年末發(fā)放現(xiàn)金股利2.5元/股。甲公司于2023年年初以每股27元的價(jià)格出售Y公司股票。甲公司經(jīng)過測(cè)算，投資Y公司股票的內(nèi)部收益率介于19%與20%之間。要求：1.計(jì)算投資X公司股票的內(nèi)部收益率。2.分別以19%和20%作為折現(xiàn)率，計(jì)算投資Y公司股票的凈現(xiàn)值，并采用插值法計(jì)算投資Y公司股票的內(nèi)部收益率。（三）甲公司生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，產(chǎn)銷平衡，2023年度有關(guān)資料如下：（1）A產(chǎn)品年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為15000件，2023年計(jì)劃生產(chǎn)12000件，預(yù)計(jì)單位變動(dòng)成本為199.5元/件，固定成本總額為684000元，A產(chǎn)品的消費(fèi)稅稅率為5%。（2）甲公司有一筆來自其他客戶的額外訂單，訂購(gòu)A產(chǎn)品2000件，單價(jià)290元/件。要求回答下列問題：1.不考慮額外訂單，假設(shè)甲公司要求的成本利潤(rùn)率為20%，采用全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法計(jì)算計(jì)劃內(nèi)A產(chǎn)品的單價(jià)。2.不考慮額外訂單，假設(shè)甲公司的最低要求是達(dá)到盈虧平衡，采用保本點(diǎn)定價(jià)法計(jì)算計(jì)劃內(nèi)A產(chǎn)品的最低銷售單價(jià)。3.若考慮額外訂單，假設(shè)甲公司要求的利潤(rùn)是變動(dòng)成本的25%，采用變動(dòng)成本加成定價(jià)法計(jì)算計(jì)劃外A產(chǎn)品的單價(jià)。判斷甲公司是否應(yīng)該接受該額外訂單，并說明理由。五、綜合題（一）甲公司為上市公司，相關(guān)損益均為普通股股東所有，相關(guān)信息如下：2022年初公司股本8000萬(wàn)元，每股面值1元。2022年3月31日宣告派發(fā)股票股利，每10股送2股，每股按面值計(jì)算。送股前公司普通股股數(shù)8000萬(wàn)股，未分配利潤(rùn)16000萬(wàn)元。2022年7月1日，公司增發(fā)普通股1000萬(wàn)股。假設(shè)無(wú)其他普通股變動(dòng)事項(xiàng)。甲公司2022年初的股東權(quán)益為50000萬(wàn)元，2022年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為200000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)10000萬(wàn)元，2022年末的資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元資產(chǎn)年末余額負(fù)債和股東權(quán)益年末余額貨幣資金4000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)20000應(yīng)收賬款16000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)20000存貨10000負(fù)債合計(jì)40000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)30000股東權(quán)益合計(jì)60000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)70000資產(chǎn)總計(jì)100000負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)1000002023年3月31日，甲公司按照1：2的比例進(jìn)行股票分割，分割前的股本為10600萬(wàn)元。要求：1.計(jì)算2022年3月31日送股后的股本和未分配利潤(rùn)。2.計(jì)算2022年年末的如下指標(biāo)：①流動(dòng)比率；②權(quán)益乘數(shù)；③發(fā)行在外普通股股數(shù)。3.計(jì)算2022年的如下指標(biāo)：①營(yíng)業(yè)凈利率；②凈資產(chǎn)收益率；③基本每股收益。4.計(jì)算股票分割后的如下指標(biāo)：①每股面值；②發(fā)行在外普通股股數(shù)；③股本。（二）甲公司是一家上市公司，企業(yè)所得稅稅率25%，相關(guān)資料如下：（1）2022年末公司資本結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值16000萬(wàn)元，資本成本率6%；普通股的市場(chǎng)價(jià)值為20000萬(wàn)元（每股價(jià)格5元，股數(shù)4000萬(wàn)股）。2022年度公司的現(xiàn)金股利為每股0.2元（D0），預(yù)期每年股到增長(zhǎng)率為10%。（2）為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求的上張。2023年初公司擬購(gòu)置新的生產(chǎn)線。有A、B兩種方案，要求的最低收益率為12%。A方案：生產(chǎn)線購(gòu)置成本7000萬(wàn)元，于購(gòu)入時(shí)一次性支付，購(gòu)入后可立即投入使用，預(yù)計(jì)使用5年，直線法計(jì)提折舊，殘值700萬(wàn)元。會(huì)計(jì)政策與稅法規(guī)定一致。生產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)墊支營(yíng)運(yùn)資金1000萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期滿收回。投產(chǎn)后每年新增營(yíng)業(yè)收入12000萬(wàn)元，新增付現(xiàn)成本8000萬(wàn)元。B方案：生產(chǎn)線購(gòu)置成本10000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用8年，經(jīng)推算B生產(chǎn)線年金凈流量1204.56萬(wàn)元。（3）甲公司購(gòu)置生產(chǎn)線所需資金中有6000萬(wàn)元需要外部籌措，有兩個(gè)方案（不考慮籌資費(fèi)用）：方案1：增發(fā)普通股，發(fā)行價(jià)4.8元/股；方案2：平價(jià)發(fā)行債券，年利率9%，年末付息，到期一次還本?；I資前公司年利息費(fèi)用1280萬(wàn)元，籌資后預(yù)計(jì)年息說前利潤(rùn)4500萬(wàn)元。已知：（P/F，12%，5）＝0.5674，（P/A，12%，4）＝3.0373，（P/A，12%，5）＝3.6048。要求：1.計(jì)算普通股資本成本率和加權(quán)平均資本成本率。2.計(jì)算A方案各年的現(xiàn)金凈流量以及凈現(xiàn)值。3.計(jì)算A方案年金凈流量，回答選擇哪個(gè)方案。4.計(jì)算方案一和方案二每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)和每股收益無(wú)差別點(diǎn)每股收益，回答選擇哪個(gè)方案。中級(jí)會(huì)計(jì)職稱：2023年《財(cái)務(wù)管理》參考答案一、單項(xiàng)選擇題1.B2.C3.A4.C5.D6.D7.C8.C9.D10.C11.D12.B13.D14.A15.A16.B17.A18.B19.B20.C二、多項(xiàng)選擇題1.AB2.AD3.BCD4.ABC5.ABCD6.BCD7.BC8.BC三、判斷題答案1.錯(cuò)誤2.正確3.錯(cuò)誤4.錯(cuò)誤5.正確6.錯(cuò)誤7.正確8.錯(cuò)誤9.正確10.正確四、計(jì)算分析題答案（一）1.2022年的息稅前利潤(rùn)＝250×(20－12)－1000＝1000(萬(wàn)元)以2022年為基期，計(jì)算下列指標(biāo)：①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；③總杠桿系數(shù)。答案①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝250×(20－12)/1000＝2②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝1000/(1000－200)＝1.25③總杠桿系數(shù)＝250×(20－12)/(1000－200)＝2.5或者總杠桿系數(shù)＝2×1.25＝2.52.①經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝250×(20－12)/1000＝2②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝1000/(1000－200)＝1.25③總杠桿系數(shù)＝250×(20－12)/(1000－200)＝2.53.2023年息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×銷售量增長(zhǎng)率＝2×10%＝20%（二）1.投資X公司股票的內(nèi)部收益率＝2/25×100%＝8%2.當(dāng)折現(xiàn)率為19%時(shí)，凈現(xiàn)值＝1.72/(1＋19%)＋(2.5＋27)/(1＋19%)2－22.2＝0.08(元)當(dāng)折現(xiàn)率為20%時(shí)，凈現(xiàn)值＝1.72/(1＋20%)＋(2.5＋27)/(1＋20%)2－22.2＝－0.28(元)假設(shè)投資Y股票的內(nèi)部收益率為R，則有(R－19%)/(20%－19%)＝(0－0.08)/(－0.28－0.08)R＝(0－0.08)/(－0.28－0.08)×(20%－19%)＋19%＝19.22%（三）1.計(jì)劃內(nèi)A產(chǎn)品的單價(jià)＝單位完全成本×(1＋要求的成本利潤(rùn)率)/(1－適用稅率)＝(199.5＋684000/12000)×(1＋20%)/(1－5%)＝324(元)2.計(jì)劃內(nèi)A產(chǎn)品的最低銷售單價(jià)＝(單位變動(dòng)成本＋單位固定成本)/(1－適用稅率)＝(199.5＋684000/12000)/(1－5%)＝270(元)3.計(jì)劃外A產(chǎn)品的單價(jià)＝單位變動(dòng)成本×(1＋要求的成本利潤(rùn)率)/(1－適用稅率)＝199.5×(1＋25%)/(1－5%)＝262.5(元)五、綜合題答案（一）1.2022年3月31日送股后的股本＝8000×(1＋2/10)×1＝9600(萬(wàn)元)未分配利潤(rùn)＝16000－8000×2/10×1＝14400(萬(wàn)元)2.流動(dòng)比率＝30000/20000＝1.5權(quán)益乘數(shù)＝100000/60000＝1.67發(fā)行在外普通股股數(shù)＝8000×(1＋2/10)＋1000＝10600(萬(wàn)股)3.營(yíng)業(yè)凈利率＝10000/200000×100%＝5%平均所有者權(quán)益＝(50000＋60000)/2＝55000(萬(wàn)元)凈資產(chǎn)收益率＝10000/55000×100%＝18.18%發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)＝8000＋8000×2/10＋1000×6/12＝10100(萬(wàn)股)計(jì)算說明：由于發(fā)放股票股利不改變股東權(quán)益總額，所以，對(duì)于發(fā)放股票股利增加的普通股股數(shù)不需要考慮時(shí)間權(quán)數(shù)。基本每股收益＝10000/10100＝0.99(元/股)4.每股面值＝1/2＝0.5(元)發(fā)行在外普通股股數(shù)＝10600×2＝21200(萬(wàn)股)股本＝21200×0.5＝10600(萬(wàn)元)（二）1.普通股資本成本率＝0.2×(1＋10%)/5＋10%＝14.4%加權(quán)平均資本成本率＝6%×16000/(16000＋20000)＋14.4%×20000/(16000＋20000)＝10.67%2.NCF0＝－(7000＋1000)＝－8000(萬(wàn)元)年折舊額＝(7000－700)/5＝1260(萬(wàn)元)NCF1~4＝12000×(1－25%)－8000×(1－25%)＋1260×25%＝3315(萬(wàn)元)NCF5＝3315＋700＋1000＝5015(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值＝3315×(P/A，12%，4)＋5015×(P/F，12%，5)－8000＝3315×3.0373＋5015×0.5674－8000＝4914.16(萬(wàn)元)3.A方案年金凈流量＝4914.16/(P/A，12%，5)＝4914.16/3.6048＝1363.23(萬(wàn)元)，由于A方案的年金凈流量大于B方案，所以，應(yīng)該選擇A方案。4.方案1增發(fā)的普通股股數(shù)＝6000/4.8＝1250(萬(wàn)股)方案2增加的年利息＝6000×9%＝540(萬(wàn)元)籌資前的年利率＝6%/(1－25%)＝8%年利息＝16000×8%＝1280(萬(wàn)元)根據(jù)(EBIT－1280－540)×(1－25%)/4000＝(EBIT－1280)×(1－25%)/(4000＋1250)可知每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)＝3548(萬(wàn)元)中級(jí)會(huì)計(jì)職稱：2022年《財(cái)務(wù)管理》考試真題與參考答案一、單選題1、相對(duì)于資本市場(chǎng)而言，下列屬于貨幣市場(chǎng)特點(diǎn)的是（）。A.流動(dòng)性強(qiáng)B.期限長(zhǎng)C.收益高D.風(fēng)險(xiǎn)大2、下列有關(guān)各種股權(quán)籌資形式的優(yōu)缺點(diǎn)的表述中，正確的是（）。A.吸收直接投資的籌資費(fèi)用較高B.吸收直接投資不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易C.發(fā)行普通股股票能夠盡快形成生產(chǎn)能力D.利用留存收益籌資,可能會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)3、證券資產(chǎn)持有者無(wú)法在市場(chǎng)上以正常的價(jià)格平倉(cāng)出貨的可能性指的是（）。A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)C.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)4、下列股利政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分”的股利分配原則的是（）。A.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策B.固定股利支付率政策C.低正常股利加額外股利政策D.剩余股利政策5、下列各項(xiàng)中，不屬于公司制企業(yè)缺點(diǎn)的是（）。A.導(dǎo)致雙重課稅B.組建公司的成本高C.存在代理問題D.股東須承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任6、在項(xiàng)目投資決策中，下列關(guān)于年金凈流量法的表述錯(cuò)誤的是（）。A.年金凈流量等于投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值除以年金現(xiàn)值系數(shù)B.年金凈流量大于零時(shí)，單一投資方案可行C.年金凈流量法適用于期限不同的投資方案決策D.當(dāng)各投資方案壽命期不同時(shí)，年金凈流量法與凈現(xiàn)值決策結(jié)果是一樣的7、某產(chǎn)品單價(jià)為60元，單位變動(dòng)成本為20元，固定成本總額為50000元，假設(shè)目標(biāo)利潤(rùn)為10000元，則實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售量為（）。A.1250件B.2000件C.3000件D.1500件8、某投資組合由A、B兩種股票構(gòu)成，權(quán)重分別為40%、60%，兩種股票的期望收益率分別為10%、15%，兩種股票收益率的相關(guān)系數(shù)為0.7，則該投資組合的期望收益率為（）。A.12.5%B.9.1%C.13%D.17.5%9、下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)而不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的是（）。A.產(chǎn)銷量B.固定利息費(fèi)用C.銷售單價(jià)D.固定經(jīng)營(yíng)成本10、某公司2021年銷售額為1000萬(wàn)元,資金平均占用額為5000萬(wàn)元,其中不合理部分為400萬(wàn)元,因市場(chǎng)行情變差,預(yù)計(jì)公司2022年銷售額為900萬(wàn)元。資金周轉(zhuǎn)速度下降1%。根據(jù)因素分析法。預(yù)計(jì)公司2022年度資金需要量為（）。A.4181.82萬(wàn)元B.4545.45萬(wàn)元C.4099.01萬(wàn)元D.4455.45萬(wàn)元11、在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，下列各項(xiàng)中，不屬于直接材料用差異形成原因的是（）。A.產(chǎn)品廢品率的高低B直接材料運(yùn)輸方式的不同C.產(chǎn)品設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)的變化D.工人的技術(shù)熟練程度12、關(guān)于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A.有助于降低公司被惡意收購(gòu)的可能性B.有利于避免控股股東為自己謀利而損害非控股股東利益的行為C.有利于保障企業(yè)創(chuàng)始人或管理層對(duì)企業(yè)的控制權(quán)D.可能加劇實(shí)際經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇關(guān)于成本中心及其業(yè)績(jī)考核，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A.成本中心既對(duì)可控成本負(fù)責(zé),又對(duì)不可控成本負(fù)責(zé)B.成本中心一般不會(huì)產(chǎn)生收入C.與利潤(rùn)中心相比,成本中心的權(quán)利和責(zé)任都較小D.成本中心僅考核發(fā)生的成本,不考核收入14、某企業(yè)目前的速動(dòng)比率大于1，若其他條件不變，下列措施中，能夠提高該企業(yè)速動(dòng)比率的是（）。A.以銀行存款償還長(zhǎng)期借款B.以銀行存款購(gòu)買原材料C.收回應(yīng)收賬款D.以銀行存款償還短期借款15、關(guān)于股票分割和股票股利，下列說法正確的是（）。A.均會(huì)改變股票面值B.均會(huì)增加股份數(shù)量C,均會(huì)增加股東權(quán)益總額D.均會(huì)改變股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)16、果項(xiàng)目的投資總額為450萬(wàn)元，建設(shè)期為0，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1~3年每年現(xiàn)金凈流量為65萬(wàn)元，第4~6年每年現(xiàn)金凈流量為70萬(wàn)元，第7~10年每年現(xiàn)金凈流量為55萬(wàn)元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)回收期為（）。A.8.18年B.6.43年C.6.82年D.6.92年二、多選題1、按照資金變動(dòng)與﹣定范圍內(nèi)產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金，變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金，下列說法正確的有（）。A.原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備所占用的資金屬于不變資金B(yǎng).與產(chǎn)銷量變化不呈同比例變動(dòng)的輔助材料占用的資金屬于半變動(dòng)資金C.直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料所占用的資金屬于變動(dòng)資金D.最低儲(chǔ)備之外的存貨所占用的資金屬于半變動(dòng)資金2、關(guān)于債券和優(yōu)先股的共同特點(diǎn)，下列表述正確的有（）。A.優(yōu)先股股息和債券利息都屬于公司的法定債務(wù)B.在分配剩余財(cái)產(chǎn)時(shí),優(yōu)先股股東和債權(quán)的清償順序都先于普通股股東C.優(yōu)先股股息和債券利息都會(huì)產(chǎn)生所得稅抵減效應(yīng)D.都不會(huì)影響普通股股東對(duì)公司的控制權(quán)3、下列各項(xiàng)中，屬于總預(yù)算內(nèi)容的有（）。A.管理費(fèi)用預(yù)算B.預(yù)計(jì)利潤(rùn)表C.生產(chǎn)預(yù)算D.資金預(yù)算權(quán)與公開間接發(fā)行股票相比，下列關(guān)于非公開直接發(fā)行股票的說法中,正確的有（）。A.股票變現(xiàn)性差B.發(fā)行費(fèi)用低C.發(fā)行手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格D.發(fā)行范圍小5、下列各項(xiàng)中，會(huì)影響投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含收益率計(jì)算結(jié)果的有（）。A.必要投資收益率B.原始投資額現(xiàn)值C.項(xiàng)目的使用年限D(zhuǎn).項(xiàng)目建設(shè)期的長(zhǎng)短6、下列各項(xiàng)中，通常以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的預(yù)算有（）。A.變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.銷售預(yù)算D.直接材料預(yù)算7、關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論，下列說法正確的有（）。A.修正的MM理論認(rèn)為，企業(yè)價(jià)值與企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率無(wú)關(guān)B.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當(dāng)企業(yè)需要外部籌資時(shí)，債務(wù)籌資優(yōu)于股權(quán)籌資C.根據(jù)代理理論，債務(wù)籌資可能帶來債務(wù)代理成本D.最初的MM理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增大而增大8、下列各項(xiàng)中，屬于間接籌資方式的有（）。A.發(fā)行股票B.杠桿租賃C.發(fā)行債券D.銀行借款9、根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型，影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量的相關(guān)存貨成本有（）。A.固定訂貨成本B.變動(dòng)儲(chǔ)存成本C.變動(dòng)訂貨成本D.固定儲(chǔ)存成本三、判斷題1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門負(fù)責(zé)企業(yè)預(yù)算的編制、執(zhí)行、分析和考核工作，并對(duì)預(yù)算執(zhí)行結(jié)果承擔(dān)直接責(zé)任。2、優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上沒有表決權(quán)，但在重大經(jīng)營(yíng)管理決策上與普通股股東具有同樣的權(quán)利。3、在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，當(dāng)認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格，應(yīng)當(dāng)考慮稀釋性。認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，公司可通過發(fā)行認(rèn)股權(quán)證實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)雙重功能。5、如果某上市公司不存在控股股東，則該公司不存在股東與債權(quán)人之間的利益沖突。6、純利率是指在沒有通貨膨張，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場(chǎng)的最低利率。7、與債券籌資相比，股權(quán)籌資的信息溝通與披露成本較大。8、采用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需求量時(shí)，若其他因素不變，非敏感性資產(chǎn)增加，則外部籌資需求量也將相應(yīng)增加。9、在上市公司股利分配中，除息日當(dāng)天購(gòu)買股票的投資者擁有領(lǐng)取本次股利的權(quán)利。四、計(jì)算分析題【計(jì)算分析題一】甲公司當(dāng)前持有一個(gè)由X、Y兩只股票構(gòu)成的投資組合，價(jià)值總額為300萬(wàn)元，X股票和Y股票的價(jià)值比重為4:6，B系數(shù)分別為1.8和1.2.為了進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)，公司擬將Z股票加入投資組合，價(jià)值總額不變，X、Y、Z三只股票的投資比重調(diào)整為2:4:4，Z股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是Y股票的0.6倍。公司采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定股票投資的收益率，當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，市場(chǎng)平均收益率為8%。要求(1)：計(jì)算當(dāng)前由X、Y兩只股票構(gòu)成的投資組合的β系數(shù)。要求(2)：計(jì)算Z股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率與必要收益率?！居?jì)算分析題二】假定追加籌資后，預(yù)計(jì)年銷售額為8000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%，固定成本總額為2000萬(wàn)元，甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮籌資費(fèi)用。要求：要求1：計(jì)算追加籌資后的年息稅前利潤(rùn)。要求2：分別計(jì)算采用A方案和B方案的每股收益。要求3：計(jì)算兩種籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)，并判斷甲公司應(yīng)選擇哪種籌資方案。五、綜合題【綜合題一】甲公司為上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，相關(guān)資料如下：（1）甲公司2020年末的普通股股數(shù)為6000萬(wàn)股，2021年3月31日，經(jīng)公司股東大會(huì)決議，以2020年末公司普通股股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體股東每10股送紅股2股，2021年9月30日增發(fā)普通股300萬(wàn)股，除以上情況外。公司2021年度沒有其他股份變動(dòng)事宜。（2）甲公司2021年平均資產(chǎn)總額為80000萬(wàn)元，平均負(fù)債總額為20000，凈利潤(rùn)為12000萬(wàn)元，公司2021年度支付率為50％，并假設(shè)在2021年末以現(xiàn)金形式分配給股東。（3）2022年初某投資者擬購(gòu)買甲公司股票，甲公司股票的市場(chǎng)價(jià)格為10元／股，預(yù)計(jì)未來兩年的每股股利均為1元，第三年起每年的股利增長(zhǎng)率保持6％不變，甲公司β系數(shù)為1.5，當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4％，市場(chǎng)組合收益率為12％，公司采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算資本成本率，也即投資者要求達(dá)到的必要收益率。（4）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表如下：12314%0.87720.76950.675016%0.86210.74320.640718%0.84750.71820.608620%0.83330.69440.5787要求1：計(jì)算甲公司的如下指標(biāo)，①2021年凈資產(chǎn)收益率，②2021年支付的現(xiàn)金股利要求2：計(jì)算甲公司的如下指標(biāo)，12021年基本每股收益，②2021年每股股利要求3：基于資本定價(jià)模型，計(jì)算2022年初的如下指標(biāo)：①市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率；②甲公司股票資本的成本率③甲公司股票的每股價(jià)值。并判斷投資者是否應(yīng)該購(gòu)買甲公司股票?！揪C合題二】44.甲公司生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，為擴(kuò)大銷售。并加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，公司計(jì)劃對(duì)信用政策作出調(diào)整，有關(guān)資料加下：（1）A產(chǎn)品單價(jià)為100元/件，單位變動(dòng)成本為60元/件，固定成本總額為700萬(wàn)元。假定產(chǎn)品單價(jià)。單位變動(dòng)成本成本及固定成本總額不因信用政策改變而改變，應(yīng)收賬款。存貨占用資金用于等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低收益率為15%，一年按360天計(jì)算。（2）公司目前采用30天按發(fā)票全額付款的信用政策，干均有90%（指銷售量占比，下同）的客戶能在信用期滿時(shí)付款，10%的客戶在信用期滿后20天付款，在現(xiàn)有信用政策下，年銷售量為27萬(wàn)件，年平均存貨水平為6萬(wàn)件。（3）公司計(jì)劃改變信用政策，即向客戶提供一定的現(xiàn)金折扣，折扣條件為“1/10，n/30”。經(jīng)測(cè)算，采用該政策后，預(yù)計(jì)年銷售量將增加20%，預(yù)計(jì)平均有70%的客戶選擇在第10天付款，20%的客戶選擇在第30天付款，其余10%的客戶在信用期滿后20天付款。因改變信用政策，收賬費(fèi)用將減少15萬(wàn)元。此外，因銷售量增加，預(yù)計(jì)年平均存貨水平將增加到8萬(wàn)件。不考慮其他因素的影響。（4）對(duì)于應(yīng)收野款。存貨等形成的營(yíng)運(yùn)資金需求。公司通過與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定于以滿足。銀行授子公司的要轉(zhuǎn)信貸額度為500萬(wàn)元，假定當(dāng)年實(shí)際使用了320萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.3%。要求：要求1.計(jì)算現(xiàn)有信用政策下的如下指標(biāo)（以萬(wàn)元為單位）：①邊際貢獻(xiàn)總額：2應(yīng)收賬款平均余額：③應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。要求2.計(jì)算新信用政策下的平均收現(xiàn)期。要求3.計(jì)算公司改變信用政策的影響（以萬(wàn)元為單位）：①增加的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本（減少用負(fù)數(shù)表示，下同）；2存貨增加占用資金的應(yīng)計(jì)利息；3增加的現(xiàn)金折扣成本；④增加的稅前利潤(rùn)，并據(jù)此判斷改變信用政策是否有利。要求4.根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，計(jì)算公司當(dāng)年支付的信貸承諾費(fèi)（以萬(wàn)元為單位）。中級(jí)會(huì)計(jì)職稱：2022年《財(cái)務(wù)管理》參考答案一、單選題1.A2.B3.D4.B5.D6.D7.D8.C9.B10.A11.B12.B13.A14.D15.B16.C二、多選題1.ABC2.BD3.BD4.ABD5.BCD6.ABD7.BCD8.BD9.BC三、判斷題1.錯(cuò)誤2.錯(cuò)誤3.正確4.正確5.錯(cuò)誤6.錯(cuò)誤7.正確8.正確9.錯(cuò)誤四、計(jì)算分析題（1）追加籌資后的年息稅前利潤(rùn)=8000×(1﹣40%)﹣2000=2800萬(wàn)元（2）A方案股數(shù)=1000+500=1500萬(wàn)股B方案股數(shù)=1000萬(wàn)股A方案每股收益=(2800﹣180)(1﹣25%)/1500=1.31B方案每股收益=(2800﹣180﹣4000×8%)(1﹣25%)/1000=1.725（3）(EB1T﹣180)(1﹣25%)/1500=(EB1T﹣180﹣4000×8%)(1﹣25%)/1000EBT=1140，因?yàn)槊抗墒找鏌o(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)是1140萬(wàn)元，而甲公司息稅前利潤(rùn)能達(dá)到2800萬(wàn)元，所以使用B方案更合適。五、綜合題【綜合題一】（1）①2021年凈資產(chǎn)收益率=12000﹣(80000﹣20000)x100%=20%②2021年支付的現(xiàn)金股利=12000x50%=6000（萬(wàn)元）（2）①2021年基本每股收益=12000/(6000+6000x2/10+300x3/12)=1.65②2021年每股股利=6000/(6000+6000x2/10+300)=0.80（3）①市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=12%﹣4%=8%②甲公司股票資本的成本率=4％＋1.5x8%=16%③甲公司股票的每股價(jià)值=1x（P/A，16%，2）＋［1x（1＋6％）］/（16%﹣6%）x（P/F，16%，2）＝9.48甲公司股票的每股價(jià)值低于每股價(jià)格10元，不應(yīng)購(gòu)買?！揪C合題二】（1）①邊際貢獻(xiàn)總額=27×（100﹣60）=1080（萬(wàn)元）。平均收現(xiàn)期=30x90%＋（30＋20）x10%=32（天）②應(yīng)收賬款平均余額﹣27×100/360×32=240（萬(wàn)元）。③應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成=240×60/100×15%=21.6（萬(wàn)元）（2）新信用政策下的平均收現(xiàn)期=10×70%＋30x20%＋（30＋20）×10%=18（天）（3）新信用政策下的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成=27×（1＋20%）×100/360×18×60%x15%=14.58①增加的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本14.58﹣21.6=﹣7.02（萬(wàn)元）②存貨增加占用資金的應(yīng)計(jì)利息=(8﹣6)×60×15%=18（萬(wàn)元）③增加的現(xiàn)金折扣成本=27×1.2×100×70%×1%=22.68（萬(wàn)元）④增加的稅前利=潤(rùn)=27×0.2×（100—60）=216增加的收賬費(fèi)用=﹣15增加的稅前損益=216+7.02﹣18﹣22.68+15=197.34稅前損益大于0，改變信用政策有利。（4）信貸承諾費(fèi)=（500—320）×0.3%=0.54（萬(wàn)元）中級(jí)會(huì)計(jì)職稱：2021年《財(cái)務(wù)管理》考試真題與參考答案一、單選題共25小題，每題1分。選項(xiàng)中，只有1個(gè)符合題意。1、某產(chǎn)品本期產(chǎn)量為60套，直接材料標(biāo)準(zhǔn)用量為18千克、套，直接材料標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格為270元、千克，直接材料實(shí)際用量為1200千克，實(shí)際價(jià)格為280元、千克。則該產(chǎn)品的直接材料用量差異為（）元。A.10800B.12000C.32400D.336002、當(dāng)企業(yè)的高層素質(zhì)較高且企業(yè)自身?yè)碛辛己玫膫鬟f信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)時(shí)，其更適合采用（）財(cái)務(wù)管理體制。A.集權(quán)和分權(quán)結(jié)合B.分權(quán)制C.集權(quán)制D.以上體制都可以使用3、下列應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的各種策略中，不正確的是（）。A、進(jìn)行長(zhǎng)期投資B、簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同C、取得長(zhǎng)期借款D、簽訂長(zhǎng)期銷貨合同4、下列各項(xiàng)優(yōu)先權(quán)中，屬于普通股股東所享有的一項(xiàng)權(quán)利是（）。A.優(yōu)先剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)B.優(yōu)先股利分配權(quán)C.優(yōu)先股份轉(zhuǎn)讓權(quán)D.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)5、以下關(guān)于企業(yè)價(jià)值的表述，不正確的是（）。A.企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值B.企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值C.對(duì)于非上市公司，企業(yè)價(jià)值評(píng)估很難客觀和準(zhǔn)確D.對(duì)于上市企業(yè)來說，股票價(jià)格的變動(dòng)可以完全揭示企業(yè)價(jià)值的變化6、下列各項(xiàng)中，以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法是（）。A.保本點(diǎn)定價(jià)法B.全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法C.目標(biāo)利潤(rùn)法D.邊際分析定價(jià)法7、下列各項(xiàng)中，屬于商業(yè)信用籌資方式的是（）。A.發(fā)行短期融資券B.應(yīng)付賬款籌資C.短期借款D.融資租賃8、下列各項(xiàng)，不屬于集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制優(yōu)點(diǎn)的是（）。A.有利于在整個(gè)企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)化配置資源B.有助于調(diào)動(dòng)各所屬單位的主動(dòng)性、積極性C.有助于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格D.有助于內(nèi)部采取避稅措施9、將1000元存入銀行，利息率為10%，計(jì)算其3年后的終值時(shí)應(yīng)采用（）。A.復(fù)利終值系數(shù)B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C.年金終值系數(shù)D.年金現(xiàn)值系數(shù)10、各個(gè)投資項(xiàng)目之間相互關(guān)聯(lián)、相互替代，不能同時(shí)并存的投資是（）。A、對(duì)內(nèi)投資B、對(duì)外投資C、獨(dú)立投資D、互斥投資11、若甲產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性系數(shù)為﹣2，則下列說法中正確的是（）。A.當(dāng)甲產(chǎn)品價(jià)格下降5%時(shí)，需求將上升10%B.當(dāng)甲產(chǎn)品價(jià)格下降5%時(shí)，需求將下降10%C.當(dāng)甲產(chǎn)品價(jià)格下降5%時(shí)，需求將上升2.5%D.當(dāng)甲產(chǎn)品價(jià)格下降5%時(shí)，需求將下降2.5%12、下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)稅務(wù)管理終極目標(biāo)的是（）。A.企業(yè)價(jià)值最大化B.納稅時(shí)間最遲化C.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)趨零化D.納稅金額最小化13、從聚合資源優(yōu)勢(shì)，貫徹實(shí)施企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的角度，最具保障力的財(cái)務(wù)管理體制是（）。A.集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制B.分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制C.集權(quán)與分權(quán)結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制D.民主型財(cái)務(wù)管理體制14、下列表述正確的是（）。A.對(duì)一項(xiàng)增值作業(yè)來講，它所發(fā)生的成本都是增值成本B.對(duì)一項(xiàng)非增值作業(yè)來講，它所發(fā)生的成本都是非增值成本C.非增值成本是企業(yè)執(zhí)行非增值作業(yè)時(shí)發(fā)生的成本D.增值成本是企業(yè)執(zhí)行增值作業(yè)時(shí)發(fā)生的成本15、各責(zé)任中心相互提供的產(chǎn)品采用協(xié)商定價(jià)的方式確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，其協(xié)商定價(jià)的最大范圍應(yīng)該是（）。A.在單位成本和市價(jià)之間B.在單位變動(dòng)成本和市價(jià)之間C.在單位成本加上合理利潤(rùn)以上，市價(jià)以下D.在單位變動(dòng)成本加上合理利潤(rùn)以上，市價(jià)以下16、下列預(yù)算編制方法中可以克服靜態(tài)預(yù)算方法缺點(diǎn)的預(yù)算編制方法時(shí)（）。A.增量預(yù)算B.滾動(dòng)預(yù)算C.零基預(yù)算D.彈性預(yù)算17、放棄折扣的信用成本的大小與（）。A.折扣率呈反方向變化B.信用期呈反方向變化C.折扣期呈反方向變化D.折扣率、信用期均呈同方向變化18、甲公司新開展一個(gè)項(xiàng)目，在項(xiàng)目開展之前，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人充分考慮了現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)環(huán)境和企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)及發(fā)展戰(zhàn)略，運(yùn)用各種財(cái)務(wù)模型對(duì)各種納稅事項(xiàng)進(jìn)行選擇和組合，有效配置企業(yè)的資金和資源，獲取稅負(fù)與財(cái)務(wù)收益的最優(yōu)化配置，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。這屬于稅務(wù)管理的（）。A.合法性原則B.服從企業(yè)財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)原則C.成本效益原則D.事先籌劃原則19、在下列各項(xiàng)中，屬于半固定成本的是（）。A.直接材料B.企業(yè)檢驗(yàn)員的工資費(fèi)用C.直接人工D.常年租用的倉(cāng)庫(kù)的年租金20、相對(duì)于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策21、某投資中心的投資額為200000元，企業(yè)要求的最，低投資利潤(rùn)率為15%，剩余收益為20000元，則該投資中心的投資利潤(rùn)率為（）。A.35%B.30%C.28%D.25%22、下列各項(xiàng)股利支付形式中，不會(huì)改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是（）。A.股票股利B.財(cái)產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.現(xiàn)金股利23、下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)分析中因素分析法特征的是（）。A.因素分解的關(guān)聯(lián)性B.順序替代的連環(huán)性C.分析結(jié)果的準(zhǔn)確性D.因素替代的順序性24、某企業(yè)制造費(fèi)中油料費(fèi)用與機(jī)器工時(shí)密切相關(guān)，預(yù)計(jì)預(yù)算期固定油料費(fèi)用為10000元，單位工時(shí)的變動(dòng)油料費(fèi)用為10元，預(yù)算期機(jī)器總工時(shí)為3000小時(shí)，則預(yù)算期油料費(fèi)用預(yù)算總額為（）元。A.10000B.20000C.30000D.4000025、法律限制超額累積利潤(rùn)的主要原因是（）。A.避免損害股東利益B.避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)C.避免股東避稅D.避免損害債權(quán)人利益二、多選題共10小題，每題2分。選項(xiàng)中，至少有2個(gè)符合題意。1、留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項(xiàng)中，屬于該種籌資方式特點(diǎn)的有（）。A.籌資數(shù)額有限B.不存在資本成本C.不發(fā)生籌資費(fèi)用D.改變控制權(quán)結(jié)構(gòu)2、對(duì)于借款企業(yè)來說，補(bǔ)償性余額會(huì)給企業(yè)帶來的影響有（）。A.降低借款風(fēng)險(xiǎn)B.減少了實(shí)際可用的資金C.加重了企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)D.提高了借款的實(shí)際利率3、下列指標(biāo)中，不考慮資金時(shí)間價(jià)值的是（）。A.凈現(xiàn)值B.營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量C.內(nèi)含報(bào)酬率D.投資回收期E.平均報(bào)酬率4、下列各項(xiàng)中，屬于剩余股利政策優(yōu)點(diǎn)有（）。A.保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.降低再投資資本成本C.使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合D.實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化5、某公司向銀行借入一筆款項(xiàng)，年利率為10%，分6次還清，從第5年至第10年每年末償還本息5000元。下列計(jì)算該筆借款現(xiàn)值的算式中，正確的有（）。A.5000×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，3）B.5000×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，4）C.5000×[（P/A，10%，9）﹣（P/A，10%，3）]D.5000×[（P/A，10%，10）﹣（P/A，10%，4）]6、關(guān)于債務(wù)籌資的特點(diǎn)，下列說法中正確的有（）。A.籌資速度較快B.能夠分散公司的控制權(quán)C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).能夠形成穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)7、在下列方法中，可直接用于項(xiàng)目計(jì)算期不相同的多個(gè)互斥方案比較決策的方法是（）。A.凈現(xiàn)值法B.方案重復(fù)法C.差額內(nèi)部收益率法D.最短計(jì)算期法8、下列各項(xiàng)中，屬于盈余公積金用途的有（）。A.彌補(bǔ)虧損B.轉(zhuǎn)增股本C.擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)D.分配股利9、納稅籌劃可以利用的稅收優(yōu)惠政策包括（）。A.免稅政策B.減稅政策C.退稅政策D.稅收扣除政策10、在某公司財(cái)務(wù)目標(biāo)研討會(huì)上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價(jià)值理念，做大企業(yè)的財(cái)富蛋糕”；李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績(jī)效按年度考核，財(cái)務(wù)目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤(rùn)指標(biāo)”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價(jià)值”。上述觀點(diǎn)涉及的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有（）。A.利潤(rùn)最大化B.企業(yè)規(guī)模最大化C.企業(yè)價(jià)值最大化D.相關(guān)者利益最大化三、判斷題共10小題，每題1分。對(duì)的打√，錯(cuò)的打×。1、營(yíng)運(yùn)資金具有多樣性、波動(dòng)性、短期性、變動(dòng)性和不易變現(xiàn)性等特點(diǎn)。2、在應(yīng)收賬款的管理中，ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中廣泛應(yīng)用的﹣種“抓重點(diǎn)、照顧﹣般”的管理方法，又稱重點(diǎn)管理法。3、收益曲線顯示了具有不同特定日期的到期日的同一證券在到期日的收益率。在許多時(shí)候，收益曲線是向下傾斜的，但是，收益曲線也可能向上傾斜。4、屬于無(wú)法查明原因的現(xiàn)金短缺，經(jīng)批準(zhǔn)后應(yīng)轉(zhuǎn)入“營(yíng)業(yè)外支出”。5、利用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行最佳資本結(jié)構(gòu)的決策時(shí)，考慮了資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素。6、債券的當(dāng)前收益率和票面收益率相比，前者能全面地反映投資者的實(shí)際收益，而后者忽略了資本損益。7、在評(píng)價(jià)原始投資額不同但項(xiàng)目計(jì)算期相同的互斥方案時(shí)，若差額內(nèi)部投資收益率小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率，則原始投資額較小的方案為最優(yōu)方案。8、由于內(nèi)部籌集一般不產(chǎn)生籌資費(fèi)用，所以內(nèi)部籌資的資本成本最低。9、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)理論包括利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、公司價(jià)值最大化和相關(guān)者利益最大化等理論，其中，公司價(jià)值最大化、股東財(cái)富最大化和相關(guān)者利益最大化都是以利潤(rùn)最大化為基礎(chǔ)的。10、當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)值。四、計(jì)算分析題共4大題，每題5分，共20分。（一）某公司2009年末資產(chǎn)負(fù)債率為0.6，股東權(quán)益總額為400萬(wàn)元，銷售收入為1000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)支付股利總額為60萬(wàn)元，股利支付率為60%，2008年末總資產(chǎn)凈利率為9%，銷售凈利率為12%，權(quán)益乘數(shù)為2。全部財(cái)務(wù)比率用年末數(shù)據(jù)計(jì)算。要求：（1）計(jì)算2008年末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（2）計(jì)算2009年末銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)。（3）運(yùn)用連環(huán)替代法，通過總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)兩項(xiàng)因素對(duì)2008年和2009年的凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)情況進(jìn)行計(jì)算分析。（二）某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：（1）預(yù)計(jì)本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品600件，每件產(chǎn)品耗用工時(shí)10小時(shí)，制造費(fèi)用預(yù)算為18000元(其中變動(dòng)性制造費(fèi)用預(yù)算12000元，固定制造費(fèi)用預(yù)算為6000元)，該企業(yè)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下：成本項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)(標(biāo)準(zhǔn)分配率)標(biāo)準(zhǔn)用量標(biāo)準(zhǔn)成本(元)直接材料0.6元/千克100千克60直接人工4元/小時(shí)10小時(shí)40變動(dòng)制造費(fèi)用2元/小時(shí)10小時(shí)20單位變動(dòng)成本合計(jì)120固定制造費(fèi)用1元/小時(shí)10小時(shí)10單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本130（2）本月實(shí)際投產(chǎn)甲產(chǎn)品520件，已全部完工入庫(kù)，無(wú)期初、期末在產(chǎn)品。（3）本月耗用的材料每千克0.62元，全月實(shí)際領(lǐng)用46800千克。（4）本月實(shí)際耗用5200小時(shí)，每小時(shí)平均工資率3.8元。（5）制造費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額16000元（其中變動(dòng)制造費(fèi)用10920元，固定制造費(fèi)用5080元）.變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率為2.1元/小時(shí)。要求：計(jì)算甲產(chǎn)品的各項(xiàng)成本差異(固定制造費(fèi)用差異采用三差異分析法)。（三）B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng)目當(dāng)前信用期n/30年銷售收入(元)360000年銷售成本(元)306000年購(gòu)貨成本(元)214200變動(dòng)成本率85%可能發(fā)生的收賬費(fèi)用(元)3000可能發(fā)生的壞賬損失(元)6000存貨周轉(zhuǎn)期40應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期30應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期50假設(shè)該項(xiàng)投資的資本成本為10%；一年按360天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期；（2）計(jì)算該公司平均存貨、平均應(yīng)收賬款及平均應(yīng)付賬款；（3）計(jì)算“應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息”、“存貨應(yīng)計(jì)利息”、“應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息”；（4）計(jì)算該公司采用目前信用政策的“稅前損益”。（四）甲公司2015年年末長(zhǎng)期資本為5000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期銀行借款為1000萬(wàn)元，年利率為6%；所有者權(quán)益（包括普通股股本和留存收益）為4000萬(wàn)元。公司計(jì)劃在2016年追加籌集資金5000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券2000萬(wàn)元，票面年利率為6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為2%；發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬(wàn)元，固定股息率為7.76%，籌集費(fèi)用率為3%。公司普通股β系數(shù)為2，一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為9%。公司適用的所得稅稅率為25%。假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià)。要求：（1）計(jì)算甲公司長(zhǎng)期銀行借款的資本成本。（2）假設(shè)不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，計(jì)算甲公司發(fā)行債券的資本成本。（3）計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。（4）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本。（5）計(jì)算甲公司2016年完成籌資計(jì)算后的平均資本成本。五、綜合題共2大題，每題12.5分，共20分。（一）某企業(yè)需要一臺(tái)不需安裝的設(shè)備，該設(shè)備可以直接從市場(chǎng)購(gòu)買，也可以通過經(jīng)營(yíng)租賃取得。如直接購(gòu)買，市場(chǎng)含稅價(jià)為100000元，折舊年限為10年，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%。若從租賃公司租入，每年末支付租金15000元，租期10年。無(wú)論如何取得設(shè)備，投入使用后每年均可增加的營(yíng)業(yè)收入80000元，增加經(jīng)營(yíng)成本50000元，增加營(yíng)業(yè)稅金及附加5000元。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）用差額投資內(nèi)部收益率法判斷是否應(yīng)租賃設(shè)備。（2）用折現(xiàn)總費(fèi)用比較法判斷是否應(yīng)租賃設(shè)備。（二）F公司是一個(gè)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)的大型集團(tuán)公司，為開發(fā)一種新型機(jī)械產(chǎn)品，擬投資設(shè)立一個(gè)獨(dú)立的子公司，該項(xiàng)目的可行性報(bào)告草案已起草完成。你作為一名有一定投資決策你的專業(yè)人員，被F公司聘請(qǐng)參與復(fù)核并計(jì)算該項(xiàng)目的部分?jǐn)?shù)據(jù)。（1）經(jīng)過復(fù)核，確認(rèn)該投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)期各年的成本費(fèi)用均準(zhǔn)確無(wú)誤。其中，運(yùn)營(yíng)期第1年成本費(fèi)用估算數(shù)據(jù)如表6所示：項(xiàng)目直接材料直接人工制造費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用合計(jì)外購(gòu)原材料4000﹣﹣1000501505200外購(gòu)燃料動(dòng)力800﹣﹣20010901100外購(gòu)其他材料﹣﹣﹣﹣102820職工薪酬﹣﹣1600150200502000折舊額﹣﹣﹣﹣3006040400無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷額﹣﹣﹣﹣﹣﹣5﹣﹣5修理費(fèi)﹣﹣﹣﹣153220其他﹣﹣﹣﹣355545合計(jì)4800160017103353458790注：嘉定本期所有要素費(fèi)用均轉(zhuǎn)化為本期成本費(fèi)用。（2）尚未復(fù)核完成的該投資項(xiàng)目流動(dòng)資金投資估算表如表7所示。其中，有確定數(shù)額的欄目均已通過復(fù)核，被省略的數(shù)據(jù)用“*”表示，需要復(fù)核并填寫的數(shù)據(jù)用帶括號(hào)的字母表示。一年按360天計(jì)算。（3）預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)期第2年的存貨需用額（即平均存貨）為3000萬(wàn)元，全年銷售成本為9000萬(wàn)元：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（按營(yíng)業(yè)收入計(jì)算）為60天：應(yīng)付賬款需用額（即平均應(yīng)付賬款）為1760萬(wàn)元，日均購(gòu)貨成本為22萬(wàn)元。上述數(shù)據(jù)均已得到確認(rèn)。（4）經(jīng)過復(fù)核，該投資項(xiàng)目的計(jì)算期為16年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為9年，所得稅前凈現(xiàn)值為8800萬(wàn)元。（5）假定該項(xiàng)目所有與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的購(gòu)銷業(yè)務(wù)均采用賒賬方式。表7：流動(dòng)資金投資計(jì)算表金額單位：萬(wàn)元項(xiàng)目第1年第2年費(fèi)用額第3年及以后各年需用額全年周轉(zhuǎn)額最低周轉(zhuǎn)天數(shù)1年內(nèi)最多周轉(zhuǎn)次數(shù)需用額存貨外購(gòu)原材料52003610520**外購(gòu)燃料動(dòng)力（A）*2055**外購(gòu)其他材料20*40（B）**在產(chǎn)品***696.25**產(chǎn)成品*60（C）***小計(jì)﹣﹣﹣﹣﹣﹣2600**應(yīng)收賬款（按經(jīng)營(yíng)成本計(jì)算）（D）**1397.50**預(yù)付賬款******現(xiàn)金******流動(dòng)資產(chǎn)需用額4397.50500*應(yīng)付賬款（E）*****預(yù)付賬款*（F）4***流動(dòng)負(fù)債需用額20002400*流動(dòng)資金需用額*（H）2600流動(dòng)資金投資額（G）（I）（J）（1）計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第一年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)成本（付現(xiàn)成本）。（2）確定表7中用字母表示的數(shù)據(jù)（不需列表計(jì)算過程）。（3）計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第二年日均銷貨成本、存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。（4）計(jì)算終結(jié)點(diǎn)發(fā)生的流動(dòng)資金回收額。（5）運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評(píng)價(jià)該投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性并說明理由。中級(jí)會(huì)計(jì)職稱：2021年《財(cái)務(wù)管理》參考答案一、單選題1.C2.C3.D4.D5.D6.D7.B8.B9.A10.D11.A12.A13.A14.B15.B16.D17.B18.B19.B20.D21.D22.A23.C24.D25.C二.多選題1.AC2.BCD3.DE4.ABD5.BD6.AC7.BD8.ABC9.ABCD10.ACD三.判斷題1.×2.√3.×4.×5.×6.×7.√8.×9.×10.√四、計(jì)算分析題（一）（1）總資產(chǎn)凈利率=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈利率2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2008年總資產(chǎn)凈利率/2008年銷售凈利率=9%/12%=0.75（2）2009年末權(quán)益乘數(shù)=1/(1﹣資產(chǎn)負(fù)債率)=1/(1﹣0.6)=2.52009年末的資產(chǎn)總額=權(quán)益總額×權(quán)益乘數(shù)=400×2.5=1000(萬(wàn)元)2009年凈利潤(rùn)=支付股利總額/股利支付率=60/60%=100(萬(wàn)元)2009年銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入=100/1000=10%2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)總額=1000/1000=1（3）2008年凈資產(chǎn)收益率=2008年總資產(chǎn)凈利率x2008年權(quán)益乘數(shù)=9%×2=18%2009年凈資產(chǎn)收益率=2009年銷售凈利率×2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×2009年權(quán)益乘數(shù)=10%×1×2.5=25%2009年凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)=25%﹣18%=7%2009年總資產(chǎn)凈利率=2009年銷售凈利率X2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=10%×1=10%總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響=10%×2﹣9%×2=2%權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響=10%×2.5﹣10%×2=5%與2008年相比，2009年凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)7%，主要原因是由于權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)帶來的影響（二）（1）直接材料成本差異材料價(jià)格差異=(0.62﹣0.60)×46800=936(元)材料數(shù)量差異=(46800﹣520×100)×0.6=﹣3120(元)（2）直接人工成本差異直接人工效率差異=(5200﹣520×10)×4=0直接人工工資率差異=5200×(3.8﹣4)=﹣1040(元)（3）變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=5200×(2.1﹣2)=520(元)變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=2×(5200﹣520×10)=0（4）固定制造費(fèi)用成本差異固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=5080﹣6000=﹣920(元)固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異=6000﹣1×5200=800(元)固定制造費(fèi)用效率差異=1×(5200﹣5200)=0（三）（1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=40+30﹣50=20（天）（2）平均存貨=存貨周轉(zhuǎn)期×每天銷貨成本=40×306000/360=34000（元）平均應(yīng)收賬款=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)