【我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩探究綜述5200字（論文）】

PAGEPAGE5我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩研究綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u16624一、關(guān)于流動(dòng)性的研究 16623二、關(guān)于流動(dòng)性表現(xiàn)的研究 218736（一）銀行存貸差的快速擴(kuò)大和存貸比的持續(xù)下降 232717（二）M1與M2的缺口不斷擴(kuò)大 230069（三）超額準(zhǔn)備金居高不下 221102（四）市場(chǎng)利率普遍走低 28804（五）貨幣供應(yīng)量相對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)較多 223510三、流動(dòng)性過(guò)剩的界定 222963四、關(guān)于流動(dòng)性過(guò)剩的成因的種種具體說(shuō)法 312013（一）流動(dòng)性過(guò)剩的國(guó)內(nèi)原因 36776（二）流動(dòng)性過(guò)剩的國(guó)外原因 320251五、關(guān)于流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題影響效應(yīng)的研究 324729（一）流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)商業(yè)銀行的影響 37775（二）流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)貨幣政策實(shí)施的影響 419708六、關(guān)于流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題的政策建議 43396（一）“疏”的思路 47230（二）“堵”的思路 49035七、關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩的計(jì)量模型分析： 418406八、簡(jiǎn)單的評(píng)述及問(wèn)題 4【摘要】流動(dòng)性一直以來(lái)就是商業(yè)銀行管理關(guān)注的主題之一，與盈利性和安全性并稱為商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的“三性”原則。當(dāng)前，多種跡象表明我國(guó)商業(yè)銀行體系內(nèi)存在普遍的流動(dòng)性過(guò)?，F(xiàn)象，并且這種流動(dòng)性過(guò)剩已經(jīng)成為我國(guó)商業(yè)銀行普遍面臨的難題，使得商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大，并阻礙了其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的步伐。在我國(guó)金融進(jìn)一步開(kāi)放的背景下，遭遇外資銀行強(qiáng)勢(shì)挑戰(zhàn)的中國(guó)商業(yè)銀行如何化解這種流動(dòng)性過(guò)剩就成為決策層、銀行界和學(xué)術(shù)界深入探討和研究的重要課題?！娟P(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；流動(dòng)性；流動(dòng)性能風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性過(guò)剩一、關(guān)于流動(dòng)性的研究1930年，凱恩斯在《貨幣論》中首次提出“流動(dòng)性”這一概念，但沒(méi)有作進(jìn)一步的解釋。隨后在《就業(yè)、利息和貨幣通論》中，凱恩斯定義了“流動(dòng)性偏好”。受凱恩斯利用流動(dòng)性偏好理論解釋貨幣供給和需求的影響，流動(dòng)性一詞的含義幾乎總是與流動(dòng)性偏好聯(lián)系在一起，并被賦予了與貨幣特性等同的經(jīng)濟(jì)含義。20世紀(jì)70年代，金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論興起之后，流動(dòng)性具有了新的內(nèi)涵，逐漸從金融市場(chǎng)上金融產(chǎn)品交易的角度闡述流動(dòng)性。流動(dòng)性不再與流動(dòng)性偏好合二為一，而是轉(zhuǎn)換到金融產(chǎn)品交易能力強(qiáng)弱這一全新角度。近兩年，我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題日益突出，也引起了學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注。巴曙松(2007)認(rèn)為，應(yīng)從宏觀和微觀兩個(gè)層面理解流動(dòng)性[l]。夏斌和陳道富(2007)按可度量性和可統(tǒng)計(jì)性將流動(dòng)性劃分為3個(gè)層次：超額存款準(zhǔn)備金、貨幣供應(yīng)量(M2)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的全部金融資產(chǎn)[2]。張會(huì)清和王劍(2007)研究了央行視角下的流動(dòng)性，指出所謂流動(dòng)性就是商業(yè)銀行的超額存款準(zhǔn)備金[3]。另外一些學(xué)者則剖析了市場(chǎng)流動(dòng)性問(wèn)題。二、關(guān)于流動(dòng)性表現(xiàn)的研究國(guó)內(nèi)主流的觀點(diǎn)認(rèn)為，商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩的表現(xiàn)集中在以下幾個(gè)方面：（一）銀行存貸差的快速擴(kuò)大和存貸比的持續(xù)下降吳雙(2008)[4]以2007年1-9月數(shù)據(jù)為例，指出盡管人民銀行出臺(tái)一系列政策控制銀行流動(dòng)性過(guò)剩，但是，資金面寬松的局面依然沒(méi)有改變，流動(dòng)性仍顯偏多，流動(dòng)性過(guò)剩局面仍難改變。2007年1月至9月我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的存貸款都呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但存款的增長(zhǎng)幅度要大于同期貸款的增長(zhǎng)幅度，導(dǎo)致存貸差不斷擴(kuò)大。（二）M1與M2的缺口不斷擴(kuò)大孔雪(2009)[5]指出，根據(jù)央行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，近幾年，我國(guó)商業(yè)銀行的廣義貨幣M1和狹義貨幣M2均呈現(xiàn)出加速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2006年12月末，M2余額為345577.91億元，同比增長(zhǎng)15.67%，M1余額為126028.05億元，同比增長(zhǎng)17.48%，M1的增長(zhǎng)速度超過(guò)了M2的增速1.81個(gè)百分點(diǎn)；2007年12月末，M2余額為403401.3億元，同比增長(zhǎng)16.73%，M1余額為152519.17億元，同比增長(zhǎng)21.02%，M1的增速也大于M2的增速，超出了4.29個(gè)百分點(diǎn)。2009年12月末，M2余額為606223.55億元，同比增長(zhǎng)27.68%，M1余額為220004.47億元，同比增長(zhǎng)32.35%，M1的增長(zhǎng)速度超過(guò)了M2的增速4.67個(gè)百分點(diǎn)。因此，可以看出我國(guó)貨幣供應(yīng)量仍呈持續(xù)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，并且M1的增速反超M2的增速，商業(yè)銀行仍存在嚴(yán)重的流動(dòng)性過(guò)剩。（三）超額準(zhǔn)備金居高不下陸岷峰(2008)[6]指出，僅2007年央行就10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，多次發(fā)行央行票據(jù)。2008年5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，2008年6月7日又一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，使存款準(zhǔn)備金率達(dá)到歷史最高水平17.5％。然而一系列的緊縮政策出臺(tái)之后，貨幣信貸增速仍然較快，流動(dòng)性過(guò)剩比較突出。2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行30天內(nèi)第三度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是2010年內(nèi)的第六次。11月新增人民幣貸款5640億元；當(dāng)月M2同比增長(zhǎng)19.5%。11月末人民幣各項(xiàng)貸款余額47.73萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.8%，比上月高0.5個(gè)百分點(diǎn)。如果不考慮此前針對(duì)部分銀行的差別上調(diào)，此次上調(diào)之后，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已高達(dá)18.5%的歷史高位。（四）市場(chǎng)利率普遍走低王道萬(wàn)(2008)[7]指出，2007年3月份銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率1.74％，質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率1.62％，三年期國(guó)債收益率僅為2.23％，并出現(xiàn)了和銀行利率倒掛的現(xiàn)象。央行12月10日公布數(shù)據(jù)顯示，銀行間市場(chǎng)人民幣交易活躍，市場(chǎng)利率有所上升。2010年11月份銀行間市場(chǎng)人民幣交易累計(jì)成交17.71萬(wàn)億元，日均成交8049億元，日均成交同比增長(zhǎng)55.3%。11月份銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為1.76%，比上月高0.08個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率為1.81%，比上月高0.12個(gè)百分點(diǎn)。（五）貨幣供應(yīng)量相對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)較多蘇多永、張祖國(guó)(2008)[8]指出，2000—2007年，我國(guó)的M1不斷增加，平均為16.03％，遠(yuǎn)超過(guò)GDP的年均增長(zhǎng)速度9.24％。同時(shí)，M1與GDP的比值一直處于較高位置，遠(yuǎn)高于美國(guó)同期的54％和歐盟的42％。三、流動(dòng)性過(guò)剩的界定流動(dòng)性過(guò)剩，根據(jù)英國(guó)出版的《經(jīng)濟(jì)與商業(yè)辭典》的定義[9]，流動(dòng)性過(guò)剩也稱為過(guò)剩的流動(dòng)性，指銀行自愿或被迫持有的流動(dòng)性，超過(guò)健全的銀行業(yè)準(zhǔn)則所要求的通常水平。歐洲中央銀行(ECB)則把流動(dòng)性過(guò)剩定義為實(shí)際貨幣存量對(duì)預(yù)期均衡水平的偏離[10]。上海社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所韓漢君認(rèn)為，[11]“流動(dòng)性過(guò)剩(ExcessLiquidity)，簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是貨幣當(dāng)局貨幣發(fā)行過(guò)多、貨幣量增長(zhǎng)過(guò)快，銀行機(jī)構(gòu)資金來(lái)源充沛，居民儲(chǔ)蓄增加迅速。在宏觀經(jīng)濟(jì)上，它表現(xiàn)為貨幣增長(zhǎng)率超過(guò)GDP增長(zhǎng)率；就銀行系統(tǒng)而言，則表現(xiàn)為存款增速大大快于貸款增速?！笨梢?jiàn)，無(wú)論是從銀行還是從宏觀經(jīng)濟(jì)角度界定，流動(dòng)性過(guò)剩都是一個(gè)靜態(tài)的、數(shù)量上的概念。流動(dòng)性過(guò)剩的這一界定并不涵蓋銀行從外部融資的能力，而僅指銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)和儲(chǔ)備資產(chǎn)狀況。在我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上大致表現(xiàn)為貨幣資金、存放同業(yè)、存放中央銀行等資產(chǎn)。四、關(guān)于流動(dòng)性過(guò)剩的成因的種種具體說(shuō)法（一）流動(dòng)性過(guò)剩的國(guó)內(nèi)原因1.巨額存差現(xiàn)象是轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)條件下國(guó)有銀行所特有的（張杰，2003）張杰在《國(guó)有銀行的存差：邏輯與性質(zhì)》一文中證明：在國(guó)家聲譽(yù)入股的情況下國(guó)有銀行的存款需求是一般商業(yè)銀行的2倍；國(guó)有銀行的信貸提供能力也大于一般商業(yè)銀行；國(guó)有銀行信貸行為與存款行為的分離均衡是一種人為的制度設(shè)計(jì),當(dāng)信貸約束與存款約束出現(xiàn)不對(duì)稱時(shí),存差就產(chǎn)生[12]。2.未來(lái)的不確定性導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)存款的增加住房、醫(yī)療等改革措施的實(shí)施，向人們傳遞了未來(lái)不確定這樣一種信號(hào)，更加厭惡風(fēng)險(xiǎn)，住房、儲(chǔ)蓄存款等必需品的需求增加；教育的信號(hào)發(fā)送功能導(dǎo)致居民消費(fèi)需求不足[12]，預(yù)防性存款進(jìn)一步增加。證券市場(chǎng)的信息不對(duì)稱導(dǎo)致投資者的退出，保險(xiǎn)類、基金類存款增加。3.經(jīng)濟(jì)總量的擴(kuò)張必然會(huì)帶來(lái)存差的擴(kuò)大近十年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，從1994年到2009年十一年間，GDP從4.38萬(wàn)億元增長(zhǎng)到33.5萬(wàn)億元。4.居民儲(chǔ)蓄存款強(qiáng)勁增長(zhǎng)國(guó)家以積累資金支援重點(diǎn)建設(shè)為出發(fā)點(diǎn)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向引導(dǎo)銀行樹(shù)立了以存款為中心的經(jīng)營(yíng)理念和行為方式，拉引著居民儲(chǔ)蓄存款強(qiáng)勁增長(zhǎng)。改革開(kāi)放以來(lái)，為國(guó)家積累了盡可能多的資金支援社會(huì)主義。（二）流動(dòng)性過(guò)剩的國(guó)外原因1.近年來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的迅猛增長(zhǎng)是導(dǎo)致存差進(jìn)一步擴(kuò)大的重要因素在我國(guó)，信貸是貨幣投放的主要渠道，但并不是唯一渠道，除了信貸以外，中央銀行增加黃金和外匯儲(chǔ)備、銀行購(gòu)買國(guó)債、公司債等，同樣會(huì)增加貨幣投放并在一定程度上轉(zhuǎn)化為銀行存款。近年來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅猛，已成為貨幣投放的一條重要渠道，并成為存差不斷擴(kuò)大的一項(xiàng)重要原因。2.國(guó)際流動(dòng)性過(guò)剩:美元主導(dǎo)下的貨幣泛濫以美國(guó)、日本為代表的許多國(guó)家在過(guò)去幾年中長(zhǎng)期奉行低利率、超寬松的貨幣政策,制造了國(guó)際流動(dòng)性過(guò)剩。由于美國(guó)占據(jù)全球40%的貨幣供給,大量基礎(chǔ)貨幣的投放,使美元流向世界各國(guó),卻并未對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣供給帶來(lái)過(guò)多沖擊,沒(méi)有產(chǎn)生通貨膨脹,因此,美聯(lián)儲(chǔ)此后幾年并未采取相應(yīng)的緊縮措施,使貨幣回籠,導(dǎo)致了美元在全球泛濫(王慶仁,2007)。3.人民幣升值預(yù)期渲染,熱錢爭(zhēng)先恐后流入由于人民幣在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上一直定價(jià)偏低,導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣的升值預(yù)期持續(xù)高漲,投機(jī)動(dòng)機(jī)持續(xù)升溫。特別是當(dāng)前人民幣穩(wěn)步小幅升值的預(yù)期造就了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的環(huán)境,這進(jìn)一步鼓勵(lì)各種渠道的境外非貿(mào)易資本流入資本市場(chǎng)。五、關(guān)于流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題影響效應(yīng)的研究關(guān)于銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩經(jīng)濟(jì)影響的討論主要集中在兩方面：（一）流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)商業(yè)銀行的影響王學(xué)武[13](2006)、楊凱生(2006)[14]認(rèn)為流動(dòng)性過(guò)剩使商業(yè)銀行面臨著存款負(fù)債增長(zhǎng)約束與金融成長(zhǎng)以及流動(dòng)資產(chǎn)收益率下降與信貸投放約束的兩難選擇困境。鄒新(2006)[15]認(rèn)為銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致商業(yè)銀行資金成本支出增加、收益率下降、信貸風(fēng)險(xiǎn)加劇以及主動(dòng)性戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型難度提高。陸磊(2007)[16]認(rèn)為流動(dòng)性過(guò)剩形成的房地產(chǎn)和股市資產(chǎn)泡沫加劇了銀行流動(dòng)性及信用風(fēng)險(xiǎn)。（二）流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)貨幣政策實(shí)施的影響就對(duì)貨幣政策的影響而言，流動(dòng)性過(guò)剩加大了宏觀經(jīng)濟(jì)通脹壓力的同時(shí)也增加了通縮的風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策操作空間受到制約(鄒新，2006[15]；陸磊，2007[16])。六、關(guān)于流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題的政策建議如何有效化解銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩是理論界和銀行界面臨的理論和現(xiàn)實(shí)難題，形成了“疏”和“堵”兩條思路。（一）“疏”的思路胡曄(2006)[l7]從商業(yè)銀行角度出發(fā)，認(rèn)為應(yīng)從商業(yè)銀行的信貸投向、理財(cái)產(chǎn)品等方面入手解決流動(dòng)性過(guò)剩。王國(guó)剛(2006)[18]認(rèn)為應(yīng)積極推進(jìn)住房抵押貸款、建立多層次資本市場(chǎng)以及探尋“走出去”戰(zhàn)略的金融支持體系。劉震，張惠(2006)[l9]則認(rèn)為改善金融生態(tài)、完善社會(huì)信用體系是解決銀行業(yè)流動(dòng)性過(guò)剩的根本。這些方法可以統(tǒng)稱為“疏導(dǎo)”流動(dòng)性。（二）“堵”的思路陸磊(2007)[16]認(rèn)為降低高儲(chǔ)蓄率與平衡國(guó)際收支失衡是治理流動(dòng)性過(guò)剩的既定前提，短期內(nèi)，可通過(guò)貨幣政策進(jìn)行定向管理以減少流動(dòng)性涌入銀行。這可視為將流動(dòng)性拒之于商業(yè)銀行門外，可稱之為“堵”的思路。七、關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩的計(jì)量模型分析：桂鐘琴（2009）[20]選取了：儲(chǔ)蓄存款占所有存款的比例、外匯儲(chǔ)備、我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入、證券市場(chǎng)籌資額、現(xiàn)金需求比例（M0/M2）作為衡量商業(yè)銀行流動(dòng)性的指標(biāo)，進(jìn)入過(guò)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論與EVIEWS軟件的論證得出外匯儲(chǔ)備對(duì)存貸差的影響較大，成正相關(guān)關(guān)系，外匯儲(chǔ)備每增加1%，存貸差將增加4.6378%。李超、周誠(chéng)君（2008）[21]以廣義貨幣供應(yīng)量M2和外匯儲(chǔ)備為研究對(duì)象分析貨幣供應(yīng)量與外匯儲(chǔ)備的關(guān)系。得出由于我國(guó)目前巨額的外匯儲(chǔ)備造成基礎(chǔ)貨幣存量的大量增加，通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)使得流通中的貨幣供給顯著增多，進(jìn)而造成了“流動(dòng)性過(guò)?！钡木置?。孫雅旋（2008）[22]選擇了存差與外匯儲(chǔ)備作為變量進(jìn)行研究，得出外匯儲(chǔ)備迅猛增加及現(xiàn)行人民幣匯率制度相對(duì)僵化是造成銀行流動(dòng)性過(guò)剩的最重要原因。八、簡(jiǎn)單的評(píng)述及問(wèn)題我國(guó)國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)對(duì)前期主要對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究探討，2006年后商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩方面的研究逐漸增多，一般從現(xiàn)狀、原因等方面對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩進(jìn)行闡述。但是縱觀上述研究，也存在一些不足。如目前關(guān)于銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩還沒(méi)有一個(gè)被大家公認(rèn)的定義，對(duì)于外匯占款與流動(dòng)性過(guò)剩之間的關(guān)系還存在許多錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)。定性分析居多，定量分析不足，研究角度千差萬(wàn)別，少有從計(jì)量角度對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩進(jìn)行分析，無(wú)論是流動(dòng)性過(guò)剩的原因還是化解流動(dòng)性過(guò)剩的對(duì)策，都沒(méi)有形成一致的研究結(jié)論，系統(tǒng)綜合的研究更是乏善可陳。參考文獻(xiàn)[1]巴曙松.流動(dòng)性過(guò)剩的控制與機(jī)遇[J].資本市場(chǎng)，2007，(1)：74-75．[2]夏斌，陳道富.中國(guó)流動(dòng)性報(bào)告[N].上海證券報(bào)，2007．[3]張會(huì)清，王劍.央行視角下的流動(dòng)性[J].上海金融，2007，(3)：26-27．[4]吳雙.我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性分析——以2007年1-9年數(shù)據(jù)為例[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)，2008：4.[5]孔雪.淺析我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性過(guò)剩成因[J].經(jīng)濟(jì)研究，2009：61.[6]陸岷峰.存款準(zhǔn)備金率與商業(yè)銀行流動(dòng)性危機(jī)管理[J].河北金融，2008：9-10.[7]王道萬(wàn).商業(yè)銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩現(xiàn)象及風(fēng)險(xiǎn)管理[J].國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作，2008：92-93.[8]蘇多永，張祖國(guó).我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩研究的新視角——基于2000-2007年數(shù)據(jù)的研究[J].北方經(jīng)濟(jì)，2008：58-59.[9]周