【我國商業(yè)銀行流動性過剩探究綜述5200字（論文）】

PAGEPAGE5我國商業(yè)銀行流動性過剩研究綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u16624一、關于流動性的研究 16623二、關于流動性表現(xiàn)的研究 218736（一）銀行存貸差的快速擴大和存貸比的持續(xù)下降 232717（二）M1與M2的缺口不斷擴大 230069（三）超額準備金居高不下 221102（四）市場利率普遍走低 28804（五）貨幣供應量相對實體經(jīng)濟較多 223510三、流動性過剩的界定 222963四、關于流動性過剩的成因的種種具體說法 312013（一）流動性過剩的國內原因 36776（二）流動性過剩的國外原因 320251五、關于流動性過剩問題影響效應的研究 324729（一）流動性過剩對商業(yè)銀行的影響 37775（二）流動性過剩對貨幣政策實施的影響 419708六、關于流動性過剩問題的政策建議 43396（一）“疏”的思路 47230（二）“堵”的思路 49035七、關于我國商業(yè)銀行體系流動性過剩的計量模型分析： 418406八、簡單的評述及問題 4【摘要】流動性一直以來就是商業(yè)銀行管理關注的主題之一，與盈利性和安全性并稱為商業(yè)銀行經(jīng)營管理的“三性”原則。當前，多種跡象表明我國商業(yè)銀行體系內存在普遍的流動性過?，F(xiàn)象，并且這種流動性過剩已經(jīng)成為我國商業(yè)銀行普遍面臨的難題，使得商業(yè)銀行的經(jīng)營風險增大，并阻礙了其經(jīng)營戰(zhàn)略轉型的步伐。在我國金融進一步開放的背景下，遭遇外資銀行強勢挑戰(zhàn)的中國商業(yè)銀行如何化解這種流動性過剩就成為決策層、銀行界和學術界深入探討和研究的重要課題?！娟P鍵詞】商業(yè)銀行；流動性；流動性能風險；流動性過剩一、關于流動性的研究1930年，凱恩斯在《貨幣論》中首次提出“流動性”這一概念，但沒有作進一步的解釋。隨后在《就業(yè)、利息和貨幣通論》中，凱恩斯定義了“流動性偏好”。受凱恩斯利用流動性偏好理論解釋貨幣供給和需求的影響，流動性一詞的含義幾乎總是與流動性偏好聯(lián)系在一起，并被賦予了與貨幣特性等同的經(jīng)濟含義。20世紀70年代，金融市場微觀結構理論興起之后，流動性具有了新的內涵，逐漸從金融市場上金融產(chǎn)品交易的角度闡述流動性。流動性不再與流動性偏好合二為一，而是轉換到金融產(chǎn)品交易能力強弱這一全新角度。近兩年，我國流動性過剩問題日益突出，也引起了學術界的高度關注。巴曙松(2007)認為，應從宏觀和微觀兩個層面理解流動性[l]。夏斌和陳道富(2007)按可度量性和可統(tǒng)計性將流動性劃分為3個層次：超額存款準備金、貨幣供應量(M2)和經(jīng)濟社會中的全部金融資產(chǎn)[2]。張會清和王劍(2007)研究了央行視角下的流動性，指出所謂流動性就是商業(yè)銀行的超額存款準備金[3]。另外一些學者則剖析了市場流動性問題。二、關于流動性表現(xiàn)的研究國內主流的觀點認為，商業(yè)銀行流動性過剩的表現(xiàn)集中在以下幾個方面：（一）銀行存貸差的快速擴大和存貸比的持續(xù)下降吳雙(2008)[4]以2007年1-9月數(shù)據(jù)為例，指出盡管人民銀行出臺一系列政策控制銀行流動性過剩，但是，資金面寬松的局面依然沒有改變，流動性仍顯偏多，流動性過剩局面仍難改變。2007年1月至9月我國金融機構的存貸款都呈現(xiàn)增長趨勢，但存款的增長幅度要大于同期貸款的增長幅度，導致存貸差不斷擴大。（二）M1與M2的缺口不斷擴大孔雪(2009)[5]指出，根據(jù)央行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，近幾年，我國商業(yè)銀行的廣義貨幣M1和狹義貨幣M2均呈現(xiàn)出加速增長的趨勢。2006年12月末，M2余額為345577.91億元，同比增長15.67%，M1余額為126028.05億元，同比增長17.48%，M1的增長速度超過了M2的增速1.81個百分點；2007年12月末，M2余額為403401.3億元，同比增長16.73%，M1余額為152519.17億元，同比增長21.02%，M1的增速也大于M2的增速，超出了4.29個百分點。2009年12月末，M2余額為606223.55億元，同比增長27.68%，M1余額為220004.47億元，同比增長32.35%，M1的增長速度超過了M2的增速4.67個百分點。因此，可以看出我國貨幣供應量仍呈持續(xù)快速增長趨勢，并且M1的增速反超M2的增速，商業(yè)銀行仍存在嚴重的流動性過剩。（三）超額準備金居高不下陸岷峰(2008)[6]指出，僅2007年央行就10次上調存款準備金率，多次發(fā)行央行票據(jù)。2008年5次上調存款準備金率，2008年6月7日又一次上調存款準備金率，使存款準備金率達到歷史最高水平17.5％。然而一系列的緊縮政策出臺之后，貨幣信貸增速仍然較快，流動性過剩比較突出。2010年12月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行30天內第三度上調存款準備金率，也是2010年內的第六次。11月新增人民幣貸款5640億元；當月M2同比增長19.5%。11月末人民幣各項貸款余額47.73萬億元，同比增長19.8%，比上月高0.5個百分點。如果不考慮此前針對部分銀行的差別上調，此次上調之后，金融機構存款準備金率已高達18.5%的歷史高位。（四）市場利率普遍走低王道萬(2008)[7]指出，2007年3月份銀行間市場同業(yè)拆借月加權平均利率1.74％，質押式債券回購月加權平均利率1.62％，三年期國債收益率僅為2.23％，并出現(xiàn)了和銀行利率倒掛的現(xiàn)象。央行12月10日公布數(shù)據(jù)顯示，銀行間市場人民幣交易活躍，市場利率有所上升。2010年11月份銀行間市場人民幣交易累計成交17.71萬億元，日均成交8049億元，日均成交同比增長55.3%。11月份銀行間市場同業(yè)拆借月加權平均利率為1.76%，比上月高0.08個百分點；質押式債券回購月加權平均利率為1.81%，比上月高0.12個百分點。（五）貨幣供應量相對實體經(jīng)濟較多蘇多永、張祖國(2008)[8]指出，2000—2007年，我國的M1不斷增加，平均為16.03％，遠超過GDP的年均增長速度9.24％。同時，M1與GDP的比值一直處于較高位置，遠高于美國同期的54％和歐盟的42％。三、流動性過剩的界定流動性過剩，根據(jù)英國出版的《經(jīng)濟與商業(yè)辭典》的定義[9]，流動性過剩也稱為過剩的流動性，指銀行自愿或被迫持有的流動性，超過健全的銀行業(yè)準則所要求的通常水平。歐洲中央銀行(ECB)則把流動性過剩定義為實際貨幣存量對預期均衡水平的偏離[10]。上海社會科學院經(jīng)濟研究所韓漢君認為，[11]“流動性過剩(ExcessLiquidity)，簡單地說，就是貨幣當局貨幣發(fā)行過多、貨幣量增長過快，銀行機構資金來源充沛，居民儲蓄增加迅速。在宏觀經(jīng)濟上，它表現(xiàn)為貨幣增長率超過GDP增長率；就銀行系統(tǒng)而言，則表現(xiàn)為存款增速大大快于貸款增速?！笨梢姡瑹o論是從銀行還是從宏觀經(jīng)濟角度界定，流動性過剩都是一個靜態(tài)的、數(shù)量上的概念。流動性過剩的這一界定并不涵蓋銀行從外部融資的能力，而僅指銀行資產(chǎn)負債表上的運營資產(chǎn)和儲備資產(chǎn)狀況。在我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表上大致表現(xiàn)為貨幣資金、存放同業(yè)、存放中央銀行等資產(chǎn)。四、關于流動性過剩的成因的種種具體說法（一）流動性過剩的國內原因1.巨額存差現(xiàn)象是轉軌經(jīng)濟條件下國有銀行所特有的（張杰，2003）張杰在《國有銀行的存差：邏輯與性質》一文中證明：在國家聲譽入股的情況下國有銀行的存款需求是一般商業(yè)銀行的2倍；國有銀行的信貸提供能力也大于一般商業(yè)銀行；國有銀行信貸行為與存款行為的分離均衡是一種人為的制度設計,當信貸約束與存款約束出現(xiàn)不對稱時,存差就產(chǎn)生[12]。2.未來的不確定性導致金融機構存款的增加住房、醫(yī)療等改革措施的實施，向人們傳遞了未來不確定這樣一種信號，更加厭惡風險，住房、儲蓄存款等必需品的需求增加；教育的信號發(fā)送功能導致居民消費需求不足[12]，預防性存款進一步增加。證券市場的信息不對稱導致投資者的退出，保險類、基金類存款增加。3.經(jīng)濟總量的擴張必然會帶來存差的擴大近十年來中國經(jīng)濟高速增長，從1994年到2009年十一年間，GDP從4.38萬億元增長到33.5萬億元。4.居民儲蓄存款強勁增長國家以積累資金支援重點建設為出發(fā)點的宏觀經(jīng)濟政策取向引導銀行樹立了以存款為中心的經(jīng)營理念和行為方式，拉引著居民儲蓄存款強勁增長。改革開放以來，為國家積累了盡可能多的資金支援社會主義。（二）流動性過剩的國外原因1.近年來我國外匯儲備的迅猛增長是導致存差進一步擴大的重要因素在我國，信貸是貨幣投放的主要渠道，但并不是唯一渠道，除了信貸以外，中央銀行增加黃金和外匯儲備、銀行購買國債、公司債等，同樣會增加貨幣投放并在一定程度上轉化為銀行存款。近年來，我國外匯儲備增長迅猛，已成為貨幣投放的一條重要渠道，并成為存差不斷擴大的一項重要原因。2.國際流動性過剩:美元主導下的貨幣泛濫以美國、日本為代表的許多國家在過去幾年中長期奉行低利率、超寬松的貨幣政策,制造了國際流動性過剩。由于美國占據(jù)全球40%的貨幣供給,大量基礎貨幣的投放,使美元流向世界各國,卻并未對美國國內貨幣供給帶來過多沖擊,沒有產(chǎn)生通貨膨脹,因此,美聯(lián)儲此后幾年并未采取相應的緊縮措施,使貨幣回籠,導致了美元在全球泛濫(王慶仁,2007)。3.人民幣升值預期渲染,熱錢爭先恐后流入由于人民幣在國際貨幣市場上一直定價偏低,導致國際市場對人民幣的升值預期持續(xù)高漲,投機動機持續(xù)升溫。特別是當前人民幣穩(wěn)步小幅升值的預期造就了無風險套利的環(huán)境,這進一步鼓勵各種渠道的境外非貿易資本流入資本市場。五、關于流動性過剩問題影響效應的研究關于銀行體系流動性過剩經(jīng)濟影響的討論主要集中在兩方面：（一）流動性過剩對商業(yè)銀行的影響王學武[13](2006)、楊凱生(2006)[14]認為流動性過剩使商業(yè)銀行面臨著存款負債增長約束與金融成長以及流動資產(chǎn)收益率下降與信貸投放約束的兩難選擇困境。鄒新(2006)[15]認為銀行體系流動性過剩導致商業(yè)銀行資金成本支出增加、收益率下降、信貸風險加劇以及主動性戰(zhàn)略轉型難度提高。陸磊(2007)[16]認為流動性過剩形成的房地產(chǎn)和股市資產(chǎn)泡沫加劇了銀行流動性及信用風險。（二）流動性過剩對貨幣政策實施的影響就對貨幣政策的影響而言，流動性過剩加大了宏觀經(jīng)濟通脹壓力的同時也增加了通縮的風險，貨幣政策操作空間受到制約(鄒新，2006[15]；陸磊，2007[16])。六、關于流動性過剩問題的政策建議如何有效化解銀行體系流動性過剩是理論界和銀行界面臨的理論和現(xiàn)實難題，形成了“疏”和“堵”兩條思路。（一）“疏”的思路胡曄(2006)[l7]從商業(yè)銀行角度出發(fā)，認為應從商業(yè)銀行的信貸投向、理財產(chǎn)品等方面入手解決流動性過剩。王國剛(2006)[18]認為應積極推進住房抵押貸款、建立多層次資本市場以及探尋“走出去”戰(zhàn)略的金融支持體系。劉震，張惠(2006)[l9]則認為改善金融生態(tài)、完善社會信用體系是解決銀行業(yè)流動性過剩的根本。這些方法可以統(tǒng)稱為“疏導”流動性。（二）“堵”的思路陸磊(2007)[16]認為降低高儲蓄率與平衡國際收支失衡是治理流動性過剩的既定前提，短期內，可通過貨幣政策進行定向管理以減少流動性涌入銀行。這可視為將流動性拒之于商業(yè)銀行門外，可稱之為“堵”的思路。七、關于我國商業(yè)銀行體系流動性過剩的計量模型分析：桂鐘琴（2009）[20]選取了：儲蓄存款占所有存款的比例、外匯儲備、我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入、證券市場籌資額、現(xiàn)金需求比例（M0/M2）作為衡量商業(yè)銀行流動性的指標，進入過計量經(jīng)濟學的理論與EVIEWS軟件的論證得出外匯儲備對存貸差的影響較大，成正相關關系，外匯儲備每增加1%，存貸差將增加4.6378%。李超、周誠君（2008）[21]以廣義貨幣供應量M2和外匯儲備為研究對象分析貨幣供應量與外匯儲備的關系。得出由于我國目前巨額的外匯儲備造成基礎貨幣存量的大量增加，通過乘數(shù)效應使得流通中的貨幣供給顯著增多，進而造成了“流動性過?！钡木置?。孫雅旋（2008）[22]選擇了存差與外匯儲備作為變量進行研究，得出外匯儲備迅猛增加及現(xiàn)行人民幣匯率制度相對僵化是造成銀行流動性過剩的最重要原因。八、簡單的評述及問題我國國內文獻對前期主要對商業(yè)銀行流動性風險進行研究探討，2006年后商業(yè)銀行流動性過剩方面的研究逐漸增多，一般從現(xiàn)狀、原因等方面對我國商業(yè)銀行流動性過剩進行闡述。但是縱觀上述研究，也存在一些不足。如目前關于銀行體系流動性過剩還沒有一個被大家公認的定義，對于外匯占款與流動性過剩之間的關系還存在許多錯誤的認識。定性分析居多，定量分析不足，研究角度千差萬別，少有從計量角度對我國商業(yè)銀行流動性過剩進行分析，無論是流動性過剩的原因還是化解流動性過剩的對策，都沒有形成一致的研究結論，系統(tǒng)綜合的研究更是乏善可陳。參考文獻[1]巴曙松.流動性過剩的控制與機遇[J].資本市場，2007，(1)：74-75．[2]夏斌，陳道富.中國流動性報告[N].上海證券報，2007．[3]張會清，王劍.央行視角下的流動性[J].上海金融，2007，(3)：26-27．[4]吳雙.我國商業(yè)銀行流動性分析——以2007年1-9年數(shù)據(jù)為例[J].中國集體經(jīng)濟，2008：4.[5]孔雪.淺析我國商業(yè)銀行流動性過剩成因[J].經(jīng)濟研究，2009：61.[6]陸岷峰.存款準備金率與商業(yè)銀行流動性危機管理[J].河北金融，2008：9-10.[7]王道萬.商業(yè)銀行體系流動性過?，F(xiàn)象及風險管理[J].國際經(jīng)濟合作，2008：92-93.[8]蘇多永，張祖國.我國流動性過剩研究的新視角——基于2000-2007年數(shù)據(jù)的研究[J].北方經(jīng)濟，2008：58-59.[9]周