個人理財 工具

第二部分投資理財工具

1、金融市場投資工具

2、銀行理財產(chǎn)品

3、銀行代理理財產(chǎn)品第一節(jié)金融市場投資工具一、金融市場概述（一）金融市場的概念

指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其交易機制的總和。金融資產(chǎn)包括基礎(chǔ)性金融資產(chǎn)和衍生性金融資產(chǎn)。

（二）金融市場的特點

1、市場商品的特殊性

2、市場交易價格的一致性

3、市場交易活動的集中性

4、交易主體角色的可變性（三）金融市場的主要功能宏觀經(jīng)濟功能微觀經(jīng)濟功能

1、宏觀經(jīng)濟功能①資源配置功能（金融市場通過將資源從利用效率低的部門轉(zhuǎn)移到利用效率高的部門，使社會經(jīng)濟資源有效地配置在效率最高或效用最大的部門，實際稀缺資源的合理配置和有效利用。）

②調(diào)節(jié)功能（調(diào)節(jié)功能是指金融市場對宏觀經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用，包括金融市場的自發(fā)調(diào)節(jié)和政府實施的主動調(diào)節(jié)。金融市場通過其特有的資本集聚功能和引導(dǎo)資本合理配置的機制，首先對微觀經(jīng)濟部門產(chǎn)生影響，進而影響到宏觀經(jīng)濟活動。此外，政府運用法定存款準備金制度、再貼現(xiàn)和公開市場操作等貨幣政策，對宏觀經(jīng)濟實施調(diào)控。）③反映功能（金融市場常被看做國民經(jīng)濟的“晴雨表”和“氣象臺”，它是國民經(jīng)濟景氣度指標的重要信號系統(tǒng)。）

2、微觀經(jīng)濟功能

①集聚功能（金融市場有引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成投入社會再生產(chǎn)的資金集合功能。）

②財富功能（金融市場上銷售的金融工具為投資者提供了儲存財富、保有資產(chǎn)和財富增值的途徑。）③避險功能（金融市場為市場參與者提供了防范資產(chǎn)風(fēng)險和收入風(fēng)險的手段。金融市場為市場參與者提供風(fēng)險補償機制的兩種方式：一是保險機構(gòu)出售保險單；二是金融市場提供套期保值、組合投資的條件和機會，達到風(fēng)險對沖、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險分散和風(fēng)險規(guī)避的目的。）④交易功能（借助金融市場的交易組織、交易規(guī)則和管理制度，金融工具比較便利地實現(xiàn)交易。便利的金融資產(chǎn)交易和豐富的金融產(chǎn)品選擇，降低了交易成本，促進了金融市場的發(fā)展。）（四）金融市場的構(gòu)成要素金融市場的主體

--企業(yè)、政府、中央銀行、金融機構(gòu)、居民個人金融市場的客體

--金融工具(貨幣頭寸、票據(jù)、有價證券、外匯、金融衍生品等)金融市場的中介

--交易中介(銀行、證券承銷人和交易經(jīng)紀人、證券交易所及證券結(jié)算公司等)--服務(wù)中介(會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資顧問咨詢公司和證券評級公司等)金融市場的分類

金融市場的主體：P51

①企業(yè)。是金融市場運行的基礎(chǔ)，在金融市場具有雙重身份，既是資金的供給者也是資金的需求者。

②政府及政府機構(gòu)。通常是資金的需求者。政府作為資金需求者，通過發(fā)行各種債券籌集資金，以彌補財政赤字、籌集基礎(chǔ)性建設(shè)資金。

③中央銀行。是重要的監(jiān)管者和調(diào)節(jié)者。它與其他市場參與者不同，央行參與金融市場的主要目的不是為了籌措資金獲利，而是為了實現(xiàn)貨幣政策目標，調(diào)節(jié)經(jīng)濟，穩(wěn)定物價。④金融機構(gòu)。包括銀行與非銀行金融機構(gòu)，是資金融通活動的重要中介機構(gòu)，是資金需求者和供給者之間的紐帶。

⑤居民個人。是金融市場上最大的資金供給者。(五)金融市場的分類

1、按照金融交易是否存在固定場所劃分為：

有形市場：是指有固定的交易場所、有專門的組織機構(gòu)和人員、有專門設(shè)備的、有組織的市場。典型的有形市場是交易所。

無形市場：是在證券交易所外進行金融資產(chǎn)交易的統(tǒng)稱。它沒有固定的交易場所，通過現(xiàn)代化的電訊工具和網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)交易。

2、按照金融工具發(fā)行和流通特征劃分為：

一級市場：是指金融資產(chǎn)首次出售給公眾所形成的交易市場，又稱發(fā)行市場。

二級市場：是指金融資產(chǎn)發(fā)行后在不同投資者之間買賣流通所形成的市場，又稱流通市場。

3、按交易標的物分類

貨幣市場、資本市場、外匯市場、金融衍生品市場、保險市場、黃金市場及其他投資品市場。金融市場投資工具二、金融市場投資工具（一）貨幣市場投資工具

貨幣市場指利用貨幣市場工具融通短期資金(通常為一年)的市場。貨幣市場工具包括政府發(fā)行的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓的大額定期存單和貨幣市場共同基金等。貨幣市場工具也稱為準貨幣。

1、短期政府債券短期政府債券是指政府作為債務(wù)人，承諾一年內(nèi)債務(wù)到期時償還本息的有價證券。

短期政府債券的特點：

違約風(fēng)險?。涣鲃有詮姡唤灰壮杀镜?；面額相對較?。粋⒚舛?。2、商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)是大公司為了籌集資金，以貼現(xiàn)的方式出售給投資者的一種短期無擔保信用憑證。商業(yè)票據(jù)的特點：

融資成本低(低于從銀行短期借款的成本)；

融資靈活；

對市場利率變動的反應(yīng)比銀行貸款利率靈敏；

信用度高；

期限短；

面額大。3、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可轉(zhuǎn)讓大額定期存單CD是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單定期存款不記名、可流通記名、不流通金額固定、數(shù)額大金額不固定利率高、利率固定或浮動利率相對低、利率固定不能提前支取可提前支取大型銀行發(fā)行各商業(yè)銀行發(fā)行由大型企業(yè)和金融機構(gòu)投資各種機構(gòu)投資4、貨幣市場共同基金貨幣市場共同基金是將眾多的小額投資者的資金集合起來，由專門的經(jīng)理人在貨幣市場進行運作，賺取收益后按一定的期限及持有的份額進行分配的一種金融組織形式。貨幣市場基金的特點

：貨幣基金面值永遠1元每天計利

每月分紅

享受多項稅收優(yōu)惠免收申購、贖回費

貨幣市場基金投資于貨幣市場中高質(zhì)量的證券組合

貨幣市場共同基金提供一種有限制的存款賬戶

貨幣市場共同基金所受到的法規(guī)限制相對較少

資本市場工具資本市場是指期限在一年以上的資本融通和交易的市場，包括銀行中長期信貸市場、股票市場、基金市場和中長期債券市場。（二）資本市場投資工具資本市場市場投資工具主要包括股份有限發(fā)行的股票、各類經(jīng)濟主體發(fā)行的中長期債券、證券投資基金等。資本市場市場又稱中長期資金市場。股票一班未講1、股票

（1）股票的定義

指股份有限公司發(fā)行的、證明投資者投資份額及其權(quán)利和義務(wù)的所有權(quán)憑證，是能夠為持有者帶來收益的一種有價證券。

（2）股票的特點

收益性；

風(fēng)險性；

流動性；

投機性；

權(quán)責性；

永久性。

①收益性

收益性是股票的最基本特征，它是指股東憑其持有的股票，有權(quán)從公司領(lǐng)取股息或紅利，或從二級市場獲取差價收益。股票的收益有兩部分，即：一部分來自于股份公司的股息、紅利（包括公積金轉(zhuǎn)贈）另一部分來自于股票轉(zhuǎn)讓的差價收入，即資本利得。如：二班未講1999年9月2000年2月深錦興—億安科技－G寶利來－ST寶利來2007年１月４日復(fù)牌，前收盤價格是5.80元，連續(xù)14個漲停22.44元PT農(nóng)商社都市股份海通證券2007年2月2007年8月31日*ST金泰（600385）40多個漲停*ST金泰（600385）2012年5月28日2012年6月18日12個漲停風(fēng)險性

②

風(fēng)險性任何一項投資的風(fēng)險和收益都是并存的，股票的風(fēng)險主要來源于股票價格的波動，股票價格要受到諸如公司經(jīng)營狀況、宏觀經(jīng)濟政策,市場供求關(guān)系大眾心理等多種因素的影響，因此，股票投資是一種高風(fēng)險的投資活動。如:“五卅慘案”背景：2007年5月30日，證券交易印花稅稅今日起由1‰上調(diào)至3‰。

影響：當日滬指創(chuàng)歷史最大低開紀錄（247點）、最大下跌點數(shù)（282點），兩市近千只個股跌停，創(chuàng)下歷史之最。從4300多點跌到3400點，5天跌了900點。15個跌停流動性

③

流動性股票的流通是指股票在不同的投資者之間進行轉(zhuǎn)讓，股票持有可以通過股票的轉(zhuǎn)讓隨時收回自己的投資額，提高了股票的變現(xiàn)能力。

④

投機性（價格的波動性）股票的投機性表現(xiàn)在股票的價格大幅波動上。受宏觀經(jīng)濟、行業(yè)前景、公司經(jīng)營狀況、供求關(guān)系、市場利率、大眾心理等諸多不確定性因素的影響，造成股票價格大起大落。正是這種價格的大起大落，所以就促使不少的投資者逢低買進，逢高賣出，進行頻繁的投機操作，因此股票市場表現(xiàn)出強烈的投機性。股票的種類2007年2月28日，南京一股民820元變56萬。海爾認沽權(quán)證市價委托成就1天700倍的神話。

⑤權(quán)責性

(參與性)

股東憑其持有的股票，享有其股份數(shù)相應(yīng)的權(quán)利，同時也承擔相應(yīng)的責任。權(quán)利主要表現(xiàn)為：參加股東大會、投票表決、參與公司的經(jīng)營決策，領(lǐng)取股息或紅利，獲取投資收益。責任主要是承擔公司的經(jīng)營風(fēng)險，對公司的經(jīng)營決策承擔責任，責任的限度為其認購股票的全部的投資額。

⑥

永久性（無期性）股票是一種沒有償還期限的有價證券，投者人一旦認購了股票之后，就不能向股份公司要求退股，只能在股票市場上進行轉(zhuǎn)讓。而且只要股份公司還存在，它所發(fā)行的股票就存在、有效，股份公司沒有償還投資人投資的義務(wù)。(3)股票的分類劃分標準股票類型按權(quán)利和風(fēng)險劃分普通股票、優(yōu)先股票

按票面是否記名劃分記名股票、無記名股票按是否有票面金額劃分有面額股票、無面額股票按股票績效劃分藍籌股、成長股、收入股按我國股權(quán)結(jié)構(gòu)劃分國家股、法人股、社會公眾股A股、B股、H股、N股、S股

1）根據(jù)股東享有權(quán)利和承擔風(fēng)險的額大小不同，股票分為①普通股票（股份公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股票）②優(yōu)先股票（在分紅及公司清算時分配財產(chǎn)方面，可以享受某些優(yōu)先權(quán)利的股票）

2）按票面是否記載投資者姓名，股票可分①記名股票（股票上載有股東姓名，并同時記載于公司股東名冊上的股票）②不記名股票（股票上不記載股東姓名的股票）

3）按是否有票面金額劃分，有：①有面額股票（指在股票票面上載有票面金額的股票）②無面額股票（指在股票票面上沒有票面金額的股票）（4）股票市場的交易機制

股票發(fā)行方式

股票交易交易程序定義發(fā)行方式即委托發(fā)行,是股份有限公司委托承銷商發(fā)行股票間接發(fā)行股份有限公司直接向認購者推銷出售股票直接發(fā)行2即私募發(fā)行,向公司內(nèi)部員工和與公司有關(guān)的法人發(fā)售股票(定向募集)不公開發(fā)行即公募發(fā)行,通過經(jīng)銷商公開向社會公眾發(fā)行股票(社會募集)公開發(fā)行1無償發(fā)行股份有限公司為擴充股本而發(fā)行新股票(有償配股和無償送股)有償發(fā)行增資發(fā)行股份有限公司首次在發(fā)行市場發(fā)行股票初次發(fā)行(IPO)4以高于股票面值的價格發(fā)行溢價發(fā)行以低于股票面值的價格發(fā)行折價發(fā)行面值發(fā)行平價發(fā)行3柜臺委托電話委托觸摸屏委托網(wǎng)上委托限價委托市價委托止損委托持身份證或營業(yè)執(zhí)照競價原則競價方式競價結(jié)果

交易條件

委托交易過戶傳統(tǒng)的、或者說是經(jīng)典的證券交易程序為：開戶、委托、競價成交、清算交割、過戶五個環(huán)節(jié)，每個環(huán)節(jié)又包含若干個小環(huán)節(jié)。見上圖：

①

開戶投資者買賣股票，必須首先開戶，包括開設(shè)證券帳戶和資金帳戶。證券帳戶分有個人帳戶和法人帳戶兩種。個人投資者開戶必須持有效身份證到證券登記公司辦理登記，每個身份證只能開設(shè)一個證券帳戶，不得重復(fù)開戶。法人憑法人證明文件（營業(yè)執(zhí)照）開戶，法人不得使用個人證券帳戶進行交易。投資者若買賣上海或深圳交易所上市的證券，應(yīng)當分別開設(shè)上?；蛏钲谧C券帳戶。一般的證券帳戶只能進行A股、基金和債券現(xiàn)貨交易，進行B股交易和債券回購交易需另行開設(shè)其它相關(guān)帳戶。

投資者開設(shè)資金帳戶，必須持證券帳戶和有效身份證，并交納一定數(shù)量的資金作為保證金。

投資者開戶以后，就可以向經(jīng)紀人下委托指令，進行證券投資了。委托指令大致可分市價委托、限價委托、停價委托等幾種。

市價委托是指投資者委托經(jīng)紀人按照執(zhí)行指令時的市場價格買進或賣出證券。

限價委托是指投資者自行規(guī)定一個價格，經(jīng)紀人只能按照投資者所限定的價格或更有利的價格進行買賣。此外投資者可以以多種方式向經(jīng)紀人發(fā)出委托指令。是最常見的有柜臺委托、電話委托、觸摸屏委托、網(wǎng)上委托等多種方式。

②委托

③競價與成交

◎競價原則：

價格優(yōu)先、時間優(yōu)先

價格優(yōu)先原則表現(xiàn)為：價格較高的買進申報優(yōu)先于價格較低的買進申報，價格較低的賣出申報優(yōu)先于價格較高的賣出申報。時間優(yōu)先原則表現(xiàn)為：同價位申報，依照申報時序決定優(yōu)先順序。

◎競價方式：集合競價、連續(xù)競價集合競價指在每個交易日上午9：25，交易所電腦主機對9：15至9：25接受的全部有效委托進行一次集中撮合處理的過程。連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。指開盤后投資者根據(jù)市場價格的變化,連續(xù)不斷地進行申報、競價,以確定即時成交價格的過程。連續(xù)競價遵循“時間優(yōu)先、價格優(yōu)先、數(shù)量優(yōu)先”的原則進行

◎競價結(jié)果：全部成交、部分成交、不成交

④交割與清算

證券交易成交后，買賣雙方要相互交付價款和證券。比如，某投資者買入一筆股票，買賣成交后，他要向股票的賣方交付價款，收取股票；而賣方則要向他交付股票，收取價款，這一過程，即為證券的交割。目前我國A股的證券交易結(jié)算實行T+1交收；B股的證券交易實行T+3交收。

⑤過戶

過戶是指辦理變更證券持有者姓名的手續(xù)。股票轉(zhuǎn)讓后，必需辦理過戶，注銷原有股東的戶頭，為新股東重新開戶，并且只有在過戶之后，股票交易的整個過程才算結(jié)束。

目前，我國上海、深圳兩個證交所已實行了電腦自動過戶。上海股票的過戶一律由上海證券交易所辦理，深圳股票的過戶全部由深圳證券登記公司辦理。

（5）股票價格指數(shù)

股票價格指數(shù)簡稱股價指數(shù),是指用以表示多種股票平均價格水平及其變動的指標。股票價格指數(shù)是用來反映不同時點上股價變動情況的相對指標。通常是報告期的股票價格與選定的基數(shù)價格相比，并將二者的比值再乘以技術(shù)的指數(shù)值即為該報告期的股票價格指數(shù)。

股票價格指數(shù)計算---加權(quán)股價平均法

指根據(jù)各樣本股票的相對重要性進行加權(quán)平均計算的股價平均數(shù)，其權(quán)數(shù)Q

可以是成交股數(shù)或股票發(fā)行量等。按時間分，權(quán)數(shù)可以是基期權(quán)數(shù)或報告期權(quán)數(shù)；前者是拉斯拜爾指數(shù)，后者為派許指數(shù)(廣泛采用)。其計算公式：---基期加權(quán)股價指數(shù)---報告期加權(quán)股價指數(shù)

我國主要股票價格指數(shù)指數(shù)名稱基準日期基準點數(shù)成份股數(shù)量成份股總股本數(shù)(億股)上證1802002-07-013299.508180以成份股的流通股本為權(quán)數(shù)上證綜合指數(shù)1990-12-19100上市全部股票以發(fā)行量為權(quán)數(shù)深證成份指數(shù)1994-7-20100040以成份股的流通股本為權(quán)數(shù)深證綜合指數(shù)1990-12-19100上市全部股票以總股本為權(quán)數(shù)滬深300指數(shù)2004-12-311000300以成份股的流通股本為權(quán)數(shù)境外主要指數(shù)

境外主要股票價格指數(shù)指數(shù)名稱基準日期基準點數(shù)成份股數(shù)量道·瓊斯指數(shù)1929-10-110065標準普爾500指數(shù)1941-194310500納斯達克指數(shù)1971-2-15日經(jīng)225股價指數(shù)1950-9-7100225《金融時報》股價指數(shù)1935-7-1700多種香港恒生指數(shù)1964-7-3110033股票理財運用（6）股票市場在個人理財中的運用股票風(fēng)險控制的原則：

①回避風(fēng)險原則

②減少風(fēng)險原則

③留置風(fēng)險原則股票理財策略①價值投資策略②價格投機策略③股票投資數(shù)量策略股票理財原則①剩余資金投資原則②分散資金原則③理智投資原則債券

2、債券

（1）債券的定義

債券是投資者向政府、公司或金融機構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證，表明發(fā)行人負有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責任。（或者說：債券是指發(fā)行者為籌集資金而依照法定程序發(fā)行的，在約定時間支付一定比例的利息，并在到期時償還本金的一種有價證券。）

（2）債券的基本要素

①票面價值；②還本期限；③債券利率

④發(fā)行人名稱；⑤其他要素

（3）債券的特點

償還性；流動性；安全性(收益相對固定)；收益性(利息、資本利得、利息的再投資)債券的種類(4)債券的種類一按發(fā)行主體分類金融債券政府債券公司債券政府機構(gòu)債券中央政府債券地方政府債券國際債券中央政府債券是由中央政府發(fā)行的債券。它由一個國家政府的信用作擔保，所以信用最好，被稱為金邊債券。如國庫券

金融債券是由銀行或非銀行金融機構(gòu)發(fā)行的債券。此類債券信用高、流動性好、安全，利率高于國債。政府機構(gòu)債券是指由中央政府所屬機構(gòu)作為發(fā)行主體,由財政性資金提供擔保的債券。它不是標準化國債。如基本建設(shè)債券。地方政府債券是由地方政府發(fā)行，又叫市政債券。它的信用、利率、流通性通常略低于國債。公司債券也稱企業(yè)債券，是指由企業(yè)或公司發(fā)行的債券。此類債券風(fēng)險高、利率也高。指由國際機構(gòu)、外國政府或外國法人在國外金融市場上發(fā)行的以外國貨幣為面值的債券。記賬式國債、憑證式國債、儲蓄電子國債一般說來，償還期限在10年以上的為長期債券。在我國，償還期限在5年以上的為長期企業(yè)債券。

期限在1年或1年以上、10年以下（包括10年）的為中期債券。在我國，償還期限在1年以上5年以下的為中期企業(yè)債券。

償還期限在1年以下的為短期債券。通常有三個月、六個月、九個月、十二個月幾種期限。

二按償還期限分類長期債券中期債券短期債券三按利息的支付方式分類附息債券一次還本付息債券貼現(xiàn)債券指在債券的券面上附有各期息票的中長期債券，息票的持有者可按其標明的時間期限到指定的地點按標明的利息額領(lǐng)取利息.

指在債務(wù)期間不支付利息，只在債券到期后按規(guī)定的利率一次性向持有者連本付息的債券。貼現(xiàn)債券是指發(fā)行價低于票面額到期以票面額兌付的債券。發(fā)行價與票面額之間的差就是貼息。

債券市場功能(4)債券市場的功能

1)債券市場是債券流通和變現(xiàn)的場所；

2)債券市場是聚集資金的場所。債券發(fā)行公司以發(fā)行債券方式迅速籌集資金。

3)債券市場能夠反映企業(yè)經(jīng)營能力和財務(wù)狀況。債券價格的市場表現(xiàn)可以客觀反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況的好壞。

4)債券市場是中央銀行對金融進行宏觀調(diào)控的場所。當社會生產(chǎn)衰落、資金緊缺時，央行會在債券市場上買入債券，投放貨幣。但社會投資過度，資金閑置，央行就賣出債券，回籠貨幣，以達到緊縮信貸，減少投資，平衡市場貨幣流通量的目的。債券市場交易機制

債券的發(fā)行人包括股份有限公司、有限責任公司、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)

發(fā)行條件[了解]

符合法律法規(guī)、章程、國家產(chǎn)業(yè)政策；

內(nèi)控制度健全；

債券信用等級良好；

年均可分配利潤不少于公司債券1年利息。1)債券發(fā)行（5）債券市場交易機制2)債券價格的確定

債券的發(fā)行價格：指新發(fā)債券銷售的價格。

（1）按面值發(fā)行，按面值償還，其間按期支付利息。

（2）按面值發(fā)行，到期連本帶息一次性償還。

（3）以低于面值的價格發(fā)行，即貼現(xiàn)發(fā)行，到期按面值償還，面值與發(fā)行價格之間的差額，即為債券利息。

債券的市場交易價格：指流通轉(zhuǎn)讓價格。

影響因素有債券的評級、市場利率及對通貨膨脹的預(yù)期。

債券交易價格規(guī)律

債券交易價格與到期收益率成反比；

債券交易價格與市場利率成反比。債券理財?shù)膽?yīng)用投資基金（6）債券市場在個人理財中的運用目前，國內(nèi)銀行代理的債券主要包括政府債券、金融債券、公司債券等，人們可以根據(jù)自身的實際情況選擇債券投資品種。在債券的投資中，相對而言，國債因其具有安全性高、流通性強、免所得稅等特點，因而往往被稱為“金邊債券”，適用于那些風(fēng)險保守型投資者，如下崗職工、退休老人。金融債券具有安全性好、流通性好、收益性較同期國債利率更高等特點，適用于中老年客戶及穩(wěn)健型投資者。企業(yè)債券利率水平高、風(fēng)險相對較大、安全性相對較差，適合于有一定風(fēng)險承受能力的投資者進行組合投資，如白領(lǐng)、收入穩(wěn)定的中青年客戶?？傊?，債券具風(fēng)險相對較低、收益穩(wěn)定的特征。與同期限的存款相比，債券收益相對較高。對于風(fēng)險承受能力相對較低的客戶來說，債券類產(chǎn)品是個不錯的選擇。

3、投資基金（1）證券投資基金的概念與特點

1、證券投資基金的定義指通過發(fā)行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由基金托管人托管、基金管理人管理和運用資金，投資于股票、債券等金融工具，并將投資收益按基金持有者的投資份額進行分配，是一種利益共享、風(fēng)險共擔的金融產(chǎn)品。

2、證券投資基金的特點集合理財，專業(yè)管理；組合投資，分散風(fēng)險；利益共享，風(fēng)險共擔；嚴格監(jiān)管，信息透明；獨立托管，保障安全。截至2012年9月底，全行業(yè)共有基金托管銀行18家，托管基金1100只，基金托管總份額約2.77萬億份，基金托管凈值規(guī)模合計2.37萬億元。

3、證券投資基金的分類

（1）開放式基金和封閉式基金

（2）公司型基金和契約型基金

（3）成長型基金、收入型基金和平衡型基金

（4）股票基金、債券基金和貨幣市場基金

（5）特殊類型基金（6）公募基金和私募基金（7）國內(nèi)基金、國際基金和國家基金（8）傘型基金、指數(shù)基金和保本基金投資基金交易機制（1）開放式基金與封閉式基金

開放式基金的特征是發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時增減，投資者可以按基金報價在國家規(guī)定的營業(yè)場所申購或者贖回基金單位的投資基金。為了應(yīng)付投資者贖回資金、實現(xiàn)變現(xiàn)的要求，開放式基金必須從所籌資金中撥出一定比例，以現(xiàn)金形式保持這部分資產(chǎn)。這雖然會影響基金的盈利水平，但作為開放式基金來說是必需的。

封閉式基金特征是事先確定發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，封閉式基金在封閉期內(nèi)不能追加認購或贖回，基金上市后投資者可以通過證券市場轉(zhuǎn)讓、買賣基金單位。封閉式基金的期限是指基金的存續(xù)期，即基金從成立起到終止之間的時間?；鹌谙迣脻M即為基金終止，管理人應(yīng)組織清算小組對基金資產(chǎn)進行清產(chǎn)核資，并將清產(chǎn)核資后的基金凈資產(chǎn)按照投資者的出資比例進行公正合理的分配。

開放式基金與封閉式基金的區(qū)別

封閉式開放式交易場所滬深證券交易所基金公司或銀行等代銷網(wǎng)點。部分可以上市交易存續(xù)期間有固定期限無固定期限基金規(guī)模規(guī)模固定無固定規(guī)模，但有最低規(guī)模要求贖回限制期限內(nèi)不能贖回，但可以轉(zhuǎn)讓可以隨時贖回價格決定因素市場供求決定依據(jù)資產(chǎn)凈值而定分紅方式現(xiàn)金分紅現(xiàn)金分紅、再投資分紅手續(xù)費成交額的2.5%申購費不超申購金額的5%

贖回費不超贖回金額的3%投資策略可充分運用資金，進行長期投資面臨贖回壓力，保留一部分準備金，關(guān)注流動性。信息披露單位資產(chǎn)凈值每周公告一次每個開放日進行公告（2）契約型基金和公司型基金

契約型投資基金也稱信托型投資基金，是由基金發(fā)起人依據(jù)其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行基金單位而組建的投資基金。其特征是依據(jù)契約原理而組織起來的代理投資行為，通過基金契約來規(guī)范三方當事人的行為?；鸸芾砣素撠熁鸬墓芾聿僮?。基金托管人作為基金資產(chǎn)的名義持有人，負責基金資產(chǎn)的保管和處置，對基金管理人的運作實行監(jiān)督。

公司型投資基金是按照公司法以公司形態(tài)組成的，以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對象的投資基金。該基金公司以發(fā)行股份的方式募集資金，投資者一旦認購該公司基金也就成為該公司的股東，憑其持有的基金份額依法享有公司投資收益。公司型基金在組織形式上與股份有限公司類似，基金公司資產(chǎn)歸投資者(股東)所有，通過基金持有人大會選舉董事會，由董事會選聘基金管理公司和基金托管公司。公司型基金與契約型基金的區(qū)別

公司型契約型法律依據(jù)依據(jù)公司法組建，依據(jù)公司章程經(jīng)營依據(jù)基金契約組建，依據(jù)基金契約經(jīng)營法律地位具有法人資格的股份有限公司不具有法人資格投資者地位有權(quán)對重大經(jīng)營決策發(fā)表意見權(quán)是信托契約的受益人融資渠道需要時可以向銀行貸款一般不向銀行貸款資金運營除非破產(chǎn)，一般具有永久性契約期滿，基金終止

（3）按投資目標劃分收入型基金:是以能為投資者獲取當期最大收益為目的的投資基金。因此其基金投向：可在每期為投資者帶來現(xiàn)金收入的有價證券。如國債、公司債券及每年有現(xiàn)金分紅的公司股票。成長型基金:是以追求基金資產(chǎn)的長期增值為投資目的的投資基金。其基金資產(chǎn)投向：信譽度高、有長期成長前景或長期盈余的公司股票。平衡型基金:是指既要獲取當期較高收入、又要追求基金資本長期增值的投資基金。因此其基金投向：分散投資于股票和債券以保證資金的安全性和盈利性。贛州銀行未講成長型、收入型和平衡型基金區(qū)別

成長型收入型投資目的追求基金資產(chǎn)的長期增值能為投資者獲取穩(wěn)定的當期收益投資工具風(fēng)險較大的金融產(chǎn)品風(fēng)險較小、資本增值有限的金融產(chǎn)品資產(chǎn)分布現(xiàn)金持有量小，大部投資于資本市場現(xiàn)金持有量大，傾向多元化投資、分散風(fēng)險派息情況一般不派息，而是進行再投資按期派息（4）按投資對象劃分股票基金:指以股票為主要投資對象的證券投資基金。此類基金收益高、風(fēng)險大，追求高成長性和長期資本增值。適合于較為激進的投資者.債券基金:指以國債為主要投資對象的證券投資基金。因為此類債券以國家信用為擔保，風(fēng)險小，收益穩(wěn)定，所以適合于穩(wěn)健型投資者。貨幣市場基金:指以全球的貨幣市場為投資對象的證券投資基金。其投資工具期限在一年以內(nèi),包括國庫券、短期融資券、商業(yè)票據(jù)等。(5)特殊類型基金

除上述基金分類外，還包括基金中的基金FOF、交易型開放式指數(shù)基金ETF、上市開放式基金LOF、QDII基金和基金“一對多”專戶理財?shù)取?/p>

FOF

是-種專門投資于其他證券投資基金的基金，它并不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限于其他基金。通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)，它是結(jié)合基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的基金新品種。

ETF

是一種跟蹤“標的指數(shù)”變化且在交易所上市的開放式基金，ETF屬于開放式基金的一種特殊類型，它綜合了封閉式基金和開放式基金的優(yōu)點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時，又可以像封閉式基金一樣在證券市場上按市場價格買賣ETF份額。

上市開放式基金LOF，投資者既可以在指定網(wǎng)點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。但投資者如果是在指定網(wǎng)點申購的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，須辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣，如果是在交易所網(wǎng)上買進的基金份額，想要在指定網(wǎng)點贖回，也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。LOF具有與ETF相同的特征：一方面可以在交易所交易，另一方面又是開放式基金，持有人可以根據(jù)基金凈值申購贖回。

QDII基金是指在一國境內(nèi)設(shè)置、經(jīng)批準可以在境外證券市場進行股票、債券等有價證券投資的基金。

基金專戶理財是基金管理公司獨立賬戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，是基金管理公司向特定對象（主要是機構(gòu)客戶和高端個人客戶）提供的個性化財產(chǎn)管理服務(wù)。而“一對多”專戶理財通俗來說是指多個客戶把錢匯總在一個賬戶交給基金公司專業(yè)團隊打理。（賬戶人數(shù)上限為200人，每個客戶準入門檻不得低于100萬元。）

(二)證券投資基金的交易機制P611、證券投資基金的當事人

基金投資人委托人和受益人基金管理人受托人（管理和運作資產(chǎn)）基金托管人受托人（保管基金資產(chǎn)）信托關(guān)系2、證券投資基金的運作流程

①投資者資金匯集成基金(發(fā)起設(shè)立基金)；②委托基金管理人投資運作；③投資者、基金管理人、基金托管人通過基金契約方式建立信托協(xié)議；④基金管理人將投資收益分配給投資者。證券投資基金運作流程圖投資者1投資者2投資者n基金基金托管人基金管理公司分配收益資金監(jiān)管簽約簽約托管協(xié)議簽約…設(shè)管立理基金契約3、證券投資基金的發(fā)行在我國，按照《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定，證券投資基金的發(fā)行只能采用公募發(fā)行方式，目前主要采取網(wǎng)上公募的方式。即將所發(fā)行的基金單位通過和證券交易所交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的證券營業(yè)部，向廣大的社會公眾發(fā)行。封閉式基金都是通過證券交易所的交易系統(tǒng)進行發(fā)行銷售;開放式基金一般是通過銀行、證券公司等機構(gòu)代理銷售。基金的發(fā)行價格由三部分組成：

（1）基金面值；（2）基金的發(fā)行與募集費用；（3）基金的銷售費用。

目前，我國的證券投資基金的發(fā)行采取上網(wǎng)定價的方式進行，因此其價格中不包括基金的銷售費用，主要由以下兩部分組成：一是基金的面值，一般為人民幣1.00元；二是發(fā)行費用，為每基金單位0.01元。基金的申購程序：

我國證券投資基金的發(fā)行都是利用證券交易所的交易系統(tǒng)進行的，并且只能由個人投資者申購，法人不得參與認購基金單位。投資者在認購基金單位時，須開設(shè)證券交易帳戶或基金交易帳戶，在指定的發(fā)行時間內(nèi)通過證券交易所的各個交易網(wǎng)點以公布的價格和符合規(guī)定的申購數(shù)量進行申購。4、證券投資基金的交易基金的轉(zhuǎn)讓與交易是指基金持有人按照一定的交易規(guī)則和程序，在基金交易市場進行基金證券買賣的經(jīng)濟活動。按照國際慣例，基金在發(fā)行結(jié)束一段時間內(nèi)，通常為3至4個月，就應(yīng)安排基金證券的交易事宜。

（1）封閉式基金的交易

對于封閉型基金股份或受益憑證，其交易與股票債券類似，可以通過自營商或經(jīng)紀人在基金二級市場上交易，隨行就市，自由轉(zhuǎn)讓，交易傭金按成交額的0.3%征收，免印花稅。

影響封閉式基金價格變動的因素：

①基金單位凈資產(chǎn)值；

②市場供求關(guān)系；

③市場預(yù)期；

④人為操縱；

⑤開放式基金的出現(xiàn)及基金清算。開放式基金在發(fā)行期滿30天后可隨時申購和贖回。開放式基金出除少量的(如ETF、LOF)在交易所掛牌交易，大多數(shù)是通過基金管理公司及其指定的代銷網(wǎng)點銷售，銀行是開放式基金最常用的代理銷售渠道。主要通過以下幾種渠道：商業(yè)銀行、證券公司、保險公司以及和基金管理公司直接進行基金單位的買賣。開放式基金的交易步驟：①到該基金管理公司指定的銷售網(wǎng)點開立基金帳戶②到指定銷售網(wǎng)點填寫申購或贖回申請表。由于開放式基金的交易價格是以當日的基金凈值為準，所以客戶在申購時只能填寫購買多少金額的基金，等到申購次日早上前一天的基金凈值公布后，才會知道實際買到了多少基金份額；而贖回時，投資者只要填寫贖回份額就可以了。③辦理完申購贖回手續(xù)的數(shù)個工作日內(nèi)，投資者可以到銷售點打印成交確認單或交割單。（2）開放式基金的交易開放式基金交易價格：賣出價=T日基金單位資產(chǎn)凈值＋首次購買費買入價=T日基金單位資產(chǎn)凈值－贖回費

基金資產(chǎn)凈值=總資產(chǎn)－總負債基金的總資產(chǎn)是指基金擁有的所有資產(chǎn)的價值，包括現(xiàn)金、股票、債券、銀行存款和其他有價證券?；鸬目傌搨侵富饝?yīng)付給基金管理人的管理費和基金托管人的托管費等必要的開支。開放式基金申購和贖回價格每天由基金管理人根據(jù)一定的計價方式對外公開報價。報價通常包括賣出價和賣入價兩種價格。賣出價又稱認購價，是投資者認購基金單位的價格；買入價又稱贖回價，是投資者向基金公司賣出基金單位的價格。

開放式基金的價格以基金資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)進行計算。(三)基金理財?shù)娘L(fēng)險P144基金在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。

（一）市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是指由于整個國民經(jīng)濟形勢和國際經(jīng)濟形勢的變化以及偶然信息的變化對所有投資者帶來損失的可能性。具體包括：政策風(fēng)險、經(jīng)濟周期風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、外匯風(fēng)險等。

政策風(fēng)險：因財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等國家宏觀政策發(fā)生變化，導(dǎo)致市場價格波動，影響基金收益而產(chǎn)生風(fēng)險。

經(jīng)濟周期風(fēng)險：是指隨著經(jīng)濟運行的周期性變化，各個行業(yè)及上市公司的盈利水平也呈周期性變化，從而影響到個股乃至整個行業(yè)板塊的二級市場的走勢，影響到基金投資的收益水平也會隨之變化，從而產(chǎn)生風(fēng)險。利率風(fēng)險：金融市場利率的波動會導(dǎo)致證券市場價格和收益率的變動。因為利率直接影響著債券的價格和收益率，影響著企業(yè)的融資成本和利潤，而基金投資于債券和股票，所以其收益水平可能會受到利率變化的影響。

購買力風(fēng)險：基金投資的目的是基金資產(chǎn)的保值增值，如果發(fā)生通貨膨脹，基金投資于證券所獲得的收益可能會被通貨膨脹抵消，從而影響基金資產(chǎn)的保值增值。市場風(fēng)險基金運作風(fēng)險其他風(fēng)險（二）基金的運作風(fēng)險基金運作風(fēng)險是指基金在運作過程中面臨的各種風(fēng)險。包括：法律法規(guī)風(fēng)險、管理風(fēng)險、操作和技術(shù)風(fēng)險、信用風(fēng)險、基金流動性風(fēng)險等。

法律法規(guī)風(fēng)險：又稱合規(guī)性風(fēng)險，是指基金管理或運作過程中，違反國家法律、法規(guī)或基金合同有關(guān)規(guī)定的風(fēng)險。

管理風(fēng)險：是指基金管理人的專業(yè)技能、研究能力及投資管理水平直接影響到其對信息的占有、分析和對經(jīng)濟形勢、證券價格走勢的判斷，進而影響基金的投資收益水平。操作和技術(shù)風(fēng)險：基金的相關(guān)當事人在各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的操作過程中，可能因內(nèi)部控制不到位或者人為因素造成操作失誤或違反操作規(guī)程而引致風(fēng)險，如越權(quán)交易、內(nèi)幕交易、交易錯誤和欺詐等。

流動性風(fēng)險：指基金投資組合中的股票和債券會因各種原因面臨較高的流動性風(fēng)險。此外，基金投資人的贖回需求可能造成基金倉位調(diào)整和資產(chǎn)變現(xiàn)困難，加劇流動性風(fēng)險。

信用風(fēng)險：包括基金所投資的債券、票據(jù)等工具本身的信用風(fēng)險、以及以交易為基礎(chǔ)的投資的對家風(fēng)險，如回購協(xié)議等。

（三）其他風(fēng)險指因金融市場危機、行業(yè)競爭壓力可能產(chǎn)生的風(fēng)險；戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害等不可抗力因素的出現(xiàn)，可能嚴重影響證券市場運行，導(dǎo)致基金資產(chǎn)損失；其他意外導(dǎo)致的風(fēng)險。(四)基金理財?shù)牟呗訮1441、買入并長期持有策略

長期持有一個基金這在金融環(huán)境不斷完善的市場中，是不錯的基金投資策略。首先長期持有可避免頻繁操作的交易成本，更可減免贖回費用，無形中有了更多回報。其次股票型基金因其不同的投資組合和策略，在相同市場中有不同收益?；鸬谋憩F(xiàn)受多方面因素影響，有其周期性。長期持有可穩(wěn)定地獲得平均收益，做到“不踏空”。另外，簡單的操作方式也可減少在投資上所花的時間和精力。此方法比較適合于個人投資者。2、固定比例投資法基金有股票型，債券型，貨幣市場型。股票型基金又分為成長型、收入型、平衡型。不同種類的基金其風(fēng)險和收益均不同。當未來經(jīng)濟形勢不明朗或風(fēng)險相對較大時，可采取固定比例投資組合方式。即選擇3至5個不同類型的基金，并固定1至2個債券型或貨幣市場型基金，這樣可有效避免股市劇烈波動所帶來的風(fēng)險，保證資金的安全性和流動性。3、平均成本投資法

平均成本投資法是指每隔一段固定時間（如3個月或半年）以固定的金額去購買某種基金。這是因為基金價格是經(jīng)常變動的，每次同等金額所購買的基金價格、基金份額會不一樣，因此在一定時間內(nèi)能夠分散以較高價格認購基金的風(fēng)險，降低單位平均成本。該辦法適用于長期基金投資者，但是投資者必須擁有穩(wěn)定的資金來源，而且所購基金必須要有穩(wěn)健增長的能力。4、跟隨價格曲線投資法跟隨價格曲線投資法又稱適時進出投資法，是指投資者完全將市場行情作為買賣基金的依據(jù)。當預(yù)測行情即將下跌時，就減少手中的基金份額；反之則增加。該方法適合于對市場大趨勢能夠有較大把握的投資者，同時還必須考慮交易成本的存在。5、更換基金投資法該方法認為任何一只基金的價格均隨市場而有漲有跌，投資者應(yīng)追隨強勢基金，必要時要舍棄那些業(yè)績不佳的基金。這種方法在實際運用中能夠取得很好的效果，因為市場總是強者恒強，弱者恒弱。但同時必須認識到如果頻繁更換基金品種將增加投資成本。（三）其他市場投資工具1、保險是指人們?yōu)閼?yīng)付無法預(yù)測的意外事故，向保險公司交納保險費，保險公司在人們蒙受損失時給予經(jīng)濟賠償?shù)囊环N經(jīng)濟補償制度。（1）保險產(chǎn)品的功能：①轉(zhuǎn)移風(fēng)險、分攤損失。保險提供了一種分攤損失的機制。投保人通過支出一定的保險費，可以將偶然的災(zāi)害事故或人身傷害事件造成的經(jīng)濟損失平均分攤給所有參加投保的人。

②補償損失。在特定事故發(fā)生時，保險人在保險的有效期和保險合同約定的責任范圍以及保險金額內(nèi)，按其實際損失金額給予補償。通過補償使其因災(zāi)害事故所導(dǎo)致的實際損失在價值上得到補償，從而在使用價值上得以恢復(fù)。

③融通資金。融通資金功能是指將形成的保險資金中的閑置的部分重新投入到社會再生產(chǎn)過程中。保險人為了使保險經(jīng)營穩(wěn)定，必須保證保險資金的增值與保值，這就要求保險人對保險資金進行運用。一方面由于保費收入與賠付支出之間存在時間差;另一方面，保險事故的發(fā)生不都是同時發(fā)生的，保險人收取的保險費不可能一次全部賠付出去，也就是保險人收取的保險費與賠付支出之間存在數(shù)量差。這些都為保險資金的融通提供了可能。

1）按保險經(jīng)營性質(zhì)劃分

社會保險指通過國家立法形式，以勞動者為保障對象，政府強制實施，提供基本生活需要的一種保障制度，具有非盈利性、社會公平性和強制性等特點。如國家規(guī)定、強制單位及個人繳納的“五險”。

商業(yè)保險指基于自愿原則，保險人與眾多面臨相同風(fēng)險的投保人以簽訂保險合同，以盈利為目的的保險方式。如個人投保的醫(yī)療險、人壽險、養(yǎng)老保險等。（2）保險產(chǎn)品的分類[社會保險案例]

國家“五險”規(guī)定養(yǎng)老保險:單位每個月為你繳納21%,你自己繳納8%;醫(yī)療保險:單位每個月為你繳納9%,你自己繳納2%外加10塊錢的大病統(tǒng)籌(大病統(tǒng)籌主要管住院這塊)；失業(yè)保險:單位每個月為你繳納2%,你自己繳納1%;工傷保險:單位每個月為你繳納0.5%,你自己一分錢也不要繳;生育保險:單位每個月為你繳納0.8%,你自己一分錢也不要繳;

①人身保險

指以被保險人的身體和壽命為保險標的，投保人按照合同約定向保險人繳納保險費，當被保險人在合同期限內(nèi)發(fā)生死亡、傷殘、疾病等保險事故，或達到合同約定的年齡、期限時，由保險人依照合同承擔給付保險金的責任。包括人壽保險、意外傷害保險、健康保險。如上例屬于人身保險。2）按保險標的劃分投資型保險人身保險財產(chǎn)保險投資型保險②財產(chǎn)保險

是指投保人根據(jù)合同約定，向保險人交付保險費，保險人按保險合同的約定對所承保的財產(chǎn)及其有關(guān)利益因自然災(zāi)害或意外事故造成的損失承擔賠償責任的保險。包括物質(zhì)財產(chǎn)保險、責任保險、保證保險和信用保險。③投資型保險產(chǎn)品

指同時具有風(fēng)險保障功能和投資功能，保險費中含有投資保費，由保險人的投資專家進行運作，其收益和風(fēng)險由保單持有人享有和承擔的一種保險.投資型保險產(chǎn)品壽險類投資型保險產(chǎn)品投資連接保險產(chǎn)品非壽險類投資型保險產(chǎn)品分紅型萬能壽險分紅型萬能型投資連接型

分紅保險

保險人將其實際經(jīng)營成果優(yōu)于定價預(yù)計假設(shè)的盈余，按一定比例向保單持有人進行分配的人壽保險。紅利來源于死差益、利差益和費差益。

投資連結(jié)保險指保障與投資兼有，將保單的價值與保險公司的投資業(yè)績聯(lián)系起來，由受益人享有和承擔投資的收益和風(fēng)險。

萬能壽險

指投保人可根據(jù)人生不同階段的保障需求和經(jīng)濟狀況，對保險金額、所繳保費和繳費期進行調(diào)整，使保障和理財?shù)谋壤诟鱾€時期達到最佳狀態(tài)的人壽保險。保險理財原則1）先大人后小孩原則

（3）保險產(chǎn)品理財原則中國人有個傳統(tǒng)觀念：好東西留給孩子。因此許多家庭選擇先幫小孩買保險。但事實上大人是家庭經(jīng)濟的支柱，應(yīng)優(yōu)先投保高保障的壽險或健康保險，因為若家庭支柱發(fā)生意外，孩子的保費就無力再交，即使豁免了保費，家長的醫(yī)療費也沒有著落。對于小孩可投保教育和醫(yī)療險。

2）保障類險種優(yōu)先原則對于很多第一次購買商業(yè)保險的消費者來說，各種萬能險、分紅險、投連險令人眼花繚亂。初次投保，首先要選擇保障性好的產(chǎn)品，特別是意外、重大疾病等特定險種要優(yōu)先。買保險一般按照以下順序：意外險(壽險)→健康險(含重大疾病、醫(yī)療險)→教育險→養(yǎng)老險→分紅險、投連險、萬能險。

3）量入為出原則保險并非買得越多越有保障，應(yīng)該根據(jù)自身的年齡、職業(yè)和收入等實際情況，力所能及地適當購買保險。一般來說，保費支出不能超過收入的10%。如果含投連產(chǎn)品，比例可以上升到15%；如果是純粹的消費型產(chǎn)品，比例為6%則比較適宜。黃金投資2、黃金投資（1）黃金的特性

——稀有、貴金屬

——特殊商品

——實用性

——儲藏、保值、獲利的金融屬性黃金的特性影響黃金價格的因素黃金投資方式（2）影響黃金價格的因素

①

供求關(guān)系及均衡價格。黃金市場的均衡要求黃金的流量市場和存量市場同時達到均衡。如果在一定的價格上，流量市場供大于求，會導(dǎo)致存量市場的供給過剩，進而導(dǎo)致價格下降；反之，則會上升。②通貨膨脹。通貨膨脹時產(chǎn)品的名義價格發(fā)生普遍上漲，黃金的名義價格也會相應(yīng)上升。因此，一般在面對通貨膨脹壓力下，黃金投資具有保值增值作用。

③

利率。實際利率較高時，持有黃金的機構(gòu)就會賣出黃金，將所得貨幣用于購買債券或其他金融資產(chǎn)來獲得更高收益，因此會導(dǎo)致黃金價格的下降。相反，如果實際利率下降，機構(gòu)急于持有黃金的機會成本（即由此造成的利息損失）就會減少，從而促進黃金需求的增加，導(dǎo)致黃金價格的上升。

④

匯率。通常情況下，美元是黃金的主要標價貨幣，如果美元匯率相對于其他貨幣貶值，人們?yōu)榱吮Ｖ禃釛壝涝徺I黃金；反過來，美元升值，人們會舍棄黃金購買美元。因此，當美元在外匯市場上越弱時，黃金價格就會越強；反之黃金價格就會越弱。（其他因素：貨幣政策、政局動蕩、股市行情、國際債務(wù)等）（3）黃金投資品種

①實物黃金實物黃金買賣包括金條、金幣以及黃金首飾，以持有黃金實物作為投資。金條是以一定成色和質(zhì)量的條塊的黃金作為投資的品種。上海黃金交易所認定的金條有成色9999（一號金）和成色9995（二號金），規(guī)格分別為1kg,3kg,12.5kg。市場上還有一些分量比較輕的小金條（小金魚），一般成色為9999，規(guī)格有：10g、20g、30g、100g、200g等，

②賬戶黃金帳戶黃金，又稱紙黃金，是指交易沒有實金介入，不用通過實物額買賣及交收，采用記帳方式來投資的黃金品種。紙黃金的最小交易單位為10克，所需資金量相對其他交易品種較少，適合的投資人群更加廣泛。

③黃金股票黃金股票是指金礦公司向社會發(fā)行的上市或不上市的股票，所以又可以稱為金礦公司股票。目前上市的黃金股票有中金黃金、山東黃金等。通過投資黃金股票，一般也能獲得較好的收益。下面把國內(nèi)較常見的黃金投資品種做下大致的比較：（4）黃金市場在投資中的運用黃金具有價值穩(wěn)定、流動性高的優(yōu)點，是對付通貨膨脹的有效手段。對普通投資者而言，實物黃金和紙黃金是較為理想的黃金投資渠道，但黃金飾品對家庭理財沒有太大意義，因為黃金飾品的價格包含了加工成本。相對而言，金條、金塊比較適合長期投資，并可對家庭資產(chǎn)起到保值、增值的作用，對抗通貨膨脹，目前各大銀行都可以買到這類實物黃金。賬戶黃金投資更適合具備專業(yè)知識的投資者。如果對期貨市場以及黃金價格變化具有一定的基礎(chǔ)知識和專業(yè)分析能力，可參與黃金期貨投資獲利；但黃金期貨投資門檻和風(fēng)險太高，不太適合普通投資者。黃金投資應(yīng)注意以下事項：1、善于理財預(yù)算2、運用模擬賬戶3、掌握技術(shù)分析策略4、交易不易過度頻繁5、勿逆勢操作6、善于利用止損房地產(chǎn)投資3、房地產(chǎn)投資

即不動產(chǎn)，指土地、建筑物以及土地或建筑物上的不可分離的部分和附帶的各種權(quán)益。房地產(chǎn)投資方式房地產(chǎn)投資特點影響房地產(chǎn)投資的因素房地產(chǎn)理財策略（1）房地產(chǎn)的投資方式

1)房地產(chǎn)購買：指個人利用自己的資金或銀行貸款購買住房，用以居住或轉(zhuǎn)手獲利。2)房地產(chǎn)租賃：指投資者通過分期付款等方式獲得住房，然后將他們租賃出去獲得收益。

3)房地產(chǎn)信托：指房地產(chǎn)擁有者將該房地產(chǎn)委托給信托公司，由信托公司按照委托者的要求進行管理、處分和收益，信托公司再對該信托房地產(chǎn)進行租收或委托物業(yè)公司進行物業(yè)經(jīng)營，幫助投資者獲取溢價或管理收益。（2）房地產(chǎn)投資的特點1)價值升值效應(yīng)。很多情況下，房地產(chǎn)升值對房地產(chǎn)回報率的影響要大大高于年度凈現(xiàn)金流的影響。

2)財務(wù)杠桿效應(yīng)。房地產(chǎn)投資的吸引力還來自于高財務(wù)杠桿率的使用。通常投資者以所購買的房地產(chǎn)為抵押，借入相當于其購買成本絕大部分的款項。當房產(chǎn)收益高于借款成本時，這種杠桿投資的價值優(yōu)勢十分明顯。

3)變現(xiàn)性相對較差。房地產(chǎn)投資品單位價值高，且無法轉(zhuǎn)移，其流動性較弱，特別是在市場不景氣時期變現(xiàn)難度更大。

4)政策風(fēng)險大。房地產(chǎn)價值受政策環(huán)境、市場環(huán)境和法律環(huán)境等因素的影響較大。（3）房地產(chǎn)價格的構(gòu)成及影響因素

1）房地產(chǎn)價格的構(gòu)成

土地價格或土地使用費

房屋建筑成本

稅金和利潤

2）房地產(chǎn)價格的影響因素

行政因素(土地和住房制度/稅收政策/法規(guī)等)

社會因素(人口/偏好/風(fēng)俗/治安/文化等)

經(jīng)濟因素(供求/物價/利率/收入/消費等)

自然因素(位置/環(huán)境等)

其他因素（房屋質(zhì)量/物業(yè)管理/開發(fā)商實力等）（4）房地產(chǎn)投資在個人理財中的應(yīng)用

注意宏觀和微觀因素的影響(特別是政策風(fēng)險)

注意回報類型對投資決策的影響(租賃和經(jīng)營)1）投資時機策略。樓市的發(fā)展存在周期性，投資者在進行房地產(chǎn)投資時，應(yīng)當對宏觀和微觀因素進行全面了解，特別應(yīng)當注意的是，房地產(chǎn)投資面臨較大的政策風(fēng)險。當經(jīng)濟過熱，政府采取緊縮的宏觀經(jīng)濟政策時，房地產(chǎn)業(yè)通常會步入下降周期，房地產(chǎn)價格降低，投資者面臨資產(chǎn)損失的風(fēng)險。加強對市場的調(diào)查研究，正確判斷樓市的周期，在合適的時機，以相對較低的價格介入有升值潛力的房產(chǎn)。

2）投資品種策略。目前供個人投資者選擇的投資種類主要有住宅、商鋪、寫字樓等。一般來講，房地產(chǎn)商品投資回報率按品種排列由大到小分別是：商業(yè)物業(yè)→辦公物業(yè)→居住物業(yè)→工業(yè)物業(yè)。但其投資風(fēng)險則反過來。因此，在安全把握比較大時，應(yīng)選擇投資回報率較高的品種；在安全把握比較小時，可考慮收益較小但風(fēng)險也較小的品種。投資者要求回報類型對其投資決策也有很大影響，如要求租金收入的投資者與要求增值收入的投資者會在不同的交易市場選擇不同類型的房地產(chǎn)進行投資。

3）投資資金策略

房地產(chǎn)投資需要大量的資金墊付，如果沒有雄厚的資金實力，或者若沒有一定的籌資能力，就不能投資于房地產(chǎn)，正因如此，極大地影響了其對投資機會的把握。其解決的辦法就是“借雞生蛋”，即通過融資來投資獲利。對于房地產(chǎn)融資，其關(guān)鍵是融資成本，相對于商業(yè)貸款來說，公積金貸款利率較底，因此貸款時首選公積金貸款，其次才是商業(yè)貸款。另外，關(guān)于貸款金額、貸款期限也要規(guī)劃好，如果房地產(chǎn)投資收益在扣除相關(guān)成本后高于貸款利息則貸款金額越多越好，反之則越少越好。

4）投資變現(xiàn)策略任何投資只有變現(xiàn)后才能確定收益或虧損情況，沒有變現(xiàn)就不能說投資獲利。確定變現(xiàn)時機的策略首先應(yīng)把握好經(jīng)濟循環(huán)周期，以便在較好時間實現(xiàn)低買高賣獲利；其次應(yīng)積極主動尋找合適買家脫手；再者可采取與普通居民反向操作的方法變現(xiàn)，即人棄我取，人取我棄的方法。第一節(jié)完第二節(jié)銀行理財產(chǎn)品1.貨幣型理財產(chǎn)品2.債券型理財產(chǎn)品3.股票類理財產(chǎn)品4.信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品5.組合投資類理財產(chǎn)品6.結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品7.QDII基金掛鉤類理財產(chǎn)品8.另類理財產(chǎn)品一、貨幣型理財產(chǎn)品（一）貨幣型理財產(chǎn)品的定義指投資于貨幣市場的銀行理財產(chǎn)品。它主要投資于信用級別較高、流動性較好的金融工具。包括國債、金融債、中央銀行票據(jù)、債券回購、企業(yè)債、公司債、短期融資券，以及法律法規(guī)允許投資的其他金融工具。（二）貨幣型理財產(chǎn)品的特點

投資期限短

資金贖回靈活

本金和收益的安全性高

活期存款的替代品（三）資金投向（四）貨幣型理財產(chǎn)品的風(fēng)險主要投資于信用級別較高、流動性較好的金融工具，包括國債、金融債、中央銀行票據(jù)、債券回購及信用級別較高的企業(yè)債、公司債、短期融資券，以及法律允許的其他金融工具。由于投資對象是中短期的高信用級別的金融工具，所以信用風(fēng)險低，流動性風(fēng)險小。收益較低，但略高于活期存款。（五）目標客戶群風(fēng)險承受能力較低的投資者。例題貨幣型理財產(chǎn)品舉例：

A銀行的××理財計劃

產(chǎn)品投向投資于金融債、中央銀行票據(jù)、債券回購、高信用等級的企業(yè)債和公司債、短期融資券等。

產(chǎn)品的申購和贖回在理財產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，投資者可根據(jù)資金狀況在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)每個工作日的交易時間內(nèi)隨時申購和贖回。

產(chǎn)品的收益本理財計劃預(yù)期收益率超過銀行七天通知存款利率，A銀行每個工作日根據(jù)實際投資運作的收益情況計算并公布產(chǎn)品當日年化收益率。如：某投資者在4月21日購買該產(chǎn)品100萬元，4月24日工作時間賣出，4月21日至4月24日每天的7日年化收益率（已扣除管理費用）如下表：4月21日4月22日4月23日4月24日2.15%2.20%2.10%2.15%那么其此期間理財收益為：（2.15%+2.20%+2.10%）÷365×100萬元

=176.71元債券型理財產(chǎn)品二、債券型理財產(chǎn)品指以國債、金融債、中央銀行票據(jù)、企業(yè)債為主要投資對象的銀行理財產(chǎn)品。（一）債券型理財產(chǎn)品的定義（二）債券型理財產(chǎn)品的特點

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡單

投資風(fēng)險小

客戶預(yù)期收益穩(wěn)定（三）資金投向主要投資于銀行間債券市場、國債市場和企業(yè)債券市場。

銀行募集客戶資金后，進行統(tǒng)一投資，產(chǎn)品到期后一次性還本付息。（四）債券型理財產(chǎn)品的收益與風(fēng)險特征

產(chǎn)品的資金投向信用風(fēng)險低、流動性強由于投資對象是國債、金融債和央行票據(jù)等高信用級別的金融工具，所以信用風(fēng)險低，流動性強。

投資者的投資風(fēng)險較低、收益不高

投資者的投資風(fēng)險包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和流動性風(fēng)險

利率風(fēng)險來自人民幣存款利率的變化；匯率風(fēng)險在外幣債券型理財產(chǎn)品中較為普遍，表現(xiàn)為本幣和外幣匯率的不可預(yù)測性；流動性風(fēng)險主要是由于目前國內(nèi)銀行業(yè)債券型理財產(chǎn)品不提供提前贖回，因此投資者的本金在一定時間內(nèi)會固化在銀行里。（五）目標客戶群風(fēng)險承受能力較低的投資者。案例交通銀行理財計劃

——“幸福99”1030期A款(債券投資型)個人理財計劃相關(guān)信息如下：

●1030期A款理財產(chǎn)品于2010年7月21日到期。

●理財計劃到期費后年化收益率：2.20%

●實際理財期限:61天

●理財收益計算公式：

理財收益=理財本金×費后年化收益率（2.20%）×61天/365天

計算示例:假設(shè)理財本金為50000元

則投資者理財收益=50000×2.20%×61/365=183.84元

●到期兌付金額=理財本金+理財收益

理財本金與收益于該期產(chǎn)品到期后2個工作日內(nèi)全部轉(zhuǎn)入投資者指定的相關(guān)理財賬戶。股票類理財產(chǎn)品三、股票類理財產(chǎn)品中國銀監(jiān)會2009年下發(fā)的《關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》對股票類理財產(chǎn)品進行了規(guī)范。該通知規(guī)定，對于一般性客戶的理財資金不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或預(yù)期相關(guān)的證券投資基金。理財資金參與新股申購應(yīng)符合國家法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定。理財資金不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。因此，銀行類的股票理財產(chǎn)品主要是新股類的理財產(chǎn)品。

新股申購類理財產(chǎn)品指為了給普通投資者提供投資新股的平臺和分享低風(fēng)險收益的機會，銀行設(shè)計出通過信托計劃將普通投資者的資金集合起來集中申購新股的理財產(chǎn)品。銀行“打新股”理財產(chǎn)品實質(zhì)上是一個集合理財計劃或信托計劃。從已上市的這類產(chǎn)品來看，基本上是由銀行同券商或信托公司合作，由券商或信托公司主管投資運作，銀行負責資金的募集和監(jiān)管，然后通過申購新上市公司的股票獲取差價收益。由于我國新股發(fā)行制度上的不完善和新股供應(yīng)上的稀缺性，我國資本市場的新股發(fā)行在一級市場和二級市場存在無風(fēng)險收益，但在當前的制度下，普通投資者無法參與新股配售，即使參與網(wǎng)上配售受資金量的限制也很難中簽。所以為了給普通投資者提供投資新股的平臺和分享低風(fēng)險收益的機會，各銀行設(shè)計了通過信托計劃將普通投資者資金集合起來集中申購新股的理財產(chǎn)品。

2007-2009年，新股申購理財產(chǎn)品憑借遠高于銀行其他類型理財產(chǎn)品的收益優(yōu)勢，曾經(jīng)成為理財市場上的亮點，發(fā)行規(guī)模也迅速膨脹，成為被投資者追捧的低風(fēng)險理財產(chǎn)品，風(fēng)光無限。但進入2010后，新股申購類產(chǎn)品遭遇了收益驟減的尷尬，而且隨著越來越多的新股破發(fā)，新股申購理財產(chǎn)品的風(fēng)險逐漸顯現(xiàn)。如今，新股上市即破發(fā)幾乎成了市場常態(tài)，對于以申購新股為主要投資方向的理財產(chǎn)品而言，虧損風(fēng)險加大。

1、新股申購類理財產(chǎn)品產(chǎn)生背景

2、新股申購類理財產(chǎn)品的風(fēng)險

（1）系統(tǒng)性風(fēng)險（表現(xiàn)）

由于我國新股發(fā)行上市存在一定的供不應(yīng)求現(xiàn)象，所以形成了新股申購的無風(fēng)險套利。

但隨著新股發(fā)行制度發(fā)生重要改革，或者資本市場運行格局、資金的供給情況、新股發(fā)行速度和數(shù)量等系統(tǒng)性因素發(fā)生變化，也會帶來收益上的風(fēng)險。（2）網(wǎng)下申購的流動性風(fēng)險

對于網(wǎng)上申購的股份，在股票上市首日即可上市交易，而對于機構(gòu)投資者配售的網(wǎng)下申購部分則要有3個月的鎖定期，這一規(guī)定給網(wǎng)下申購的新股帶來相當大的流動性風(fēng)險及收益風(fēng)險。案例例：2012年陽光理財陽光新股通產(chǎn)品EB1101信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品四、信貸資產(chǎn)類（信托類）理財產(chǎn)品（一）信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品定義

信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品一般是指信托公司作為受托人成立信托計劃，接受銀行委托，將銀行發(fā)行理財產(chǎn)品所募集來的客戶資金，向理財產(chǎn)品發(fā)售銀行或第三方購買信貸資產(chǎn)。由信托公司根據(jù)信托投資情況支付本金和收益。（二）貸款類銀行信托理財產(chǎn)品的投資模式銀行將募集來的客戶資金投資于信托公司的信托計劃，信托計劃到期后，由信托公司根據(jù)信托投資情況支付本金和收益。（三）貸款類信托理財產(chǎn)品的風(fēng)險

1、信用風(fēng)險

信托貸款對銀行和信托公司而言，屬于表外業(yè)務(wù)，貸款的信用風(fēng)險完全由購買理財產(chǎn)品的投資者承擔。在此情形下，銀行和信托公司對借款人一般不會進行授信盡職調(diào)查，對貸款用途也不會開展相關(guān)的監(jiān)測工作。也缺乏有效的貸后管理，一旦出現(xiàn)還款風(fēng)險，將會給理財產(chǎn)品投資者帶來巨大風(fēng)險。

2、收益風(fēng)險該類產(chǎn)品收益來源于貸款利息，其利率要執(zhí)行人民銀行相關(guān)利率標準。這就意味著投資者收益上限是貸款利率，而這種貸款利率還面臨著信托公司可能對該收益提取以管理費用為名的折扣。

3、流動性風(fēng)險只有在信托借款人提前歸還借款，貸款類銀行信托理財產(chǎn)品計劃才能提前終止，所以投資者面臨一定的流動性風(fēng)險。案例（四）貸款類信托理財產(chǎn)品舉例

A銀行《人民幣資金信托理財計劃》

產(chǎn)品投向：

投資對象為A銀行××分行信貸資產(chǎn)單一資金信托產(chǎn)品，B信托公司以受托人名義向A銀行××分行購買一筆信貸資產(chǎn)，信貸資產(chǎn)的借款人為××高速公路公司。借款人在A銀行××分行具有良好的信用記錄，且在理財計劃到期日，A銀行××分行為借款人提供后續(xù)貸款安排。

產(chǎn)品收益：產(chǎn)品為1年期的理財產(chǎn)品，到期一次還本付息，預(yù)期年收益率為5%。（高于同期1年期存款年利率）

申購和贖回權(quán)利：

（1）在理財期間，如果本理財產(chǎn)品所投資的單一資金信托提前終止，與之相對應(yīng)，本理財產(chǎn)品將提前終止。（2）投資人無提前終止權(quán)。組合類理財產(chǎn)品五、組合投資類理財產(chǎn)品（一）組合投資類理財產(chǎn)品概念組合投資類理財產(chǎn)品通常投資于多種資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合或資產(chǎn)池，其中包括：債券、票據(jù)、債券回購、貨幣市場同業(yè)存拆放交易、新股申購、信貸資產(chǎn)以及他行理財產(chǎn)品等多種投資品種，同時發(fā)行主體往往采用動態(tài)的投資組合管理方法和資產(chǎn)負債管理方法對資產(chǎn)池進行管理。組合投資類理財產(chǎn)品實現(xiàn)兩大突破：一是突破了理財產(chǎn)品投資渠道狹窄的限制，進行多種組合投資，甚至可以跨多個市場進行投資；二是突破了銀行理財產(chǎn)品間歇性銷售的形式，組合投資類理財產(chǎn)品可以滾動發(fā)行和連續(xù)銷售。

（二）組合投資類理財產(chǎn)品特點（三）組合投資類理財產(chǎn)品的優(yōu)勢和缺點組合投資類理財產(chǎn)品的優(yōu)勢主要在于:

第一，產(chǎn)品期限覆蓋面廣，可以全面地滿足不同類型客戶對投資期限的個性化需求，較為靈活，甚至可以根據(jù)特殊需求定制產(chǎn)品，給許多對流動性要求比較高的客戶提供了便利；第二，組合資產(chǎn)池的投資模式在分散投資風(fēng)險的同時，突破了單一投向理財產(chǎn)品負債期限和資產(chǎn)期限必須嚴格對應(yīng)的缺陷，擴大了銀行的資金運用范圍和客戶收益空間；第三，賦予發(fā)行主體充分的主動管理能力，最大限度地發(fā)揮了銀行在資產(chǎn)管理及風(fēng)險防控方面的優(yōu)勢，資產(chǎn)管理團隊可以根據(jù)市場狀況，及時調(diào)整資產(chǎn)池的構(gòu)成。缺點組合投資類理財產(chǎn)品的缺點：

第一，組合投資類理財產(chǎn)品存在信息透明度不高的缺點，投資者難以及時全面了解詳細資產(chǎn)配置，具體投資哪些資產(chǎn)以及以何種比例投資于這些資產(chǎn)并不明確，增加了產(chǎn)品的信息不對稱性；第二，產(chǎn)品的表現(xiàn)更加依賴于發(fā)行主體的管理水平，組合投資類理財產(chǎn)品賦予發(fā)行主體靈活的主動管理能力，同時對其資產(chǎn)管理和風(fēng)險防控能力提出更高的要求：第三，負債期限和資產(chǎn)期限的錯配以及復(fù)雜衍生結(jié)構(gòu)的嵌入增加了產(chǎn)品的復(fù)雜性，導(dǎo)致決定產(chǎn)品最終收益的因素增多，產(chǎn)品投資風(fēng)險可能會隨之擴大。案例結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品六、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品(一)結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的含義結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品是運用金融工程技術(shù)，將存款、零息債券等固定收益產(chǎn)品與金融衍生品（如遠期、期權(quán)、掉期等）組合在一起而形成的一種新型金融產(chǎn)品。目前，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品已經(jīng)成為當今國際金融市場上發(fā)展最迅速、最具潛力的業(yè)務(wù)之一。（二）結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品的主要類型