山西省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系研究

山西省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系研究摘要我國自改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)飛速增長，金融業(yè)發(fā)展迅速。因此，有很多學(xué)者開始研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。但他們大多都是在在全國范圍內(nèi)或區(qū)域范圍內(nèi)的基礎(chǔ)上研究的，很少考慮到中國經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的不平衡性以及地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融的特別之處，其結(jié)果是不具有普遍性的。山西省的經(jīng)濟(jì)曾經(jīng)是中國經(jīng)濟(jì)中非常有特色，非常有活力的組成部分，在一定時(shí)期內(nèi)還曾處于全國領(lǐng)先地位，特別是金融服務(wù)業(yè)，可謂開創(chuàng)了全國經(jīng)濟(jì)的先河。但現(xiàn)在山西省的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平相對落后，因此研究山西省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的之間的關(guān)系具有一定的意義。本論文選取了山西省1998年到2018年的21年的經(jīng)濟(jì)和金融相關(guān)時(shí)間序列數(shù)據(jù)，通過進(jìn)行主成分分析、平穩(wěn)性檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果檢驗(yàn)，得出山西省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著明顯的相關(guān)關(guān)系，金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長起著促進(jìn)作用，加快金融發(fā)展有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增長、金融發(fā)展、主成分分析法、協(xié)整檢驗(yàn)ResearchontherelationshipbetweenfinancialdevelopmentandeconomicgrowthinShanxiProvinceAbstractSinceChina'sreformandopeningup,China'seconomyhasgrownrapidly,andthefinancialindustryhasdevelopedrapidly.Therefore,manyscholarsbegantostudytherelationshipbetweenfinancialdevelopmentandeconomicgrowth.Butmostofthemarebasedonthenationalorregionalresearch,rarelyconsideringtheimbalanceofChina'seconomicandfinancialdevelopmentandtheparticularityofregionaleconomyandfinance,theresultisnotuniversal.Shanxi'seconomyusedtobeaverydistinctiveanddynamicpartofChina'seconomy.Inacertainperiodoftime,itwasalsointheleadingpositioninthecountry,especiallyinthefinancialserviceindustry,whichcouldbesaidtobethefirsttocreatethenationaleconomy.However,thelevelofeconomicandfinancialdevelopmentinShanxiProvinceisrelativelybackward,soitisofcertainsignificancetostudytherelationshipbetweenfinancialdevelopmentandeconomicgrowthinShanxiProvince.Thispaperselectsthe21-yeareconomicandfinancialrelatedtimeseriesdataofShanxiProvincefrom1998to2018.Throughprincipalcomponentanalysis,stabilitytest,cointegrationtestandGrangercausalitytest,itisconcludedthatthereisanobviouscorrelationbetweenfinancialdevelopmentandeconomicgrowthinShanxiProvince.FinancialdevelopmentplaysaroleinpromotingeconomicgrowthandacceleratingfinancialdevelopmentisconducivetopromotingeconomicgrowthEconomicdevelopment.Keywords:economicgrowth,financialdevelopment,principalcomponentanalysis,cointegrationtest第一章緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國民收入水平越來越高。與此同時(shí)，大眾的金融需求直線上升。在政府的扶持下，金融行業(yè)取得了突飛猛進(jìn)的成就。經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量激增。基于這一點(diǎn)，政府結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)及現(xiàn)狀，推出了一系列法律法規(guī)，逐步增強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管力度。在此基礎(chǔ)上，學(xué)界對經(jīng)濟(jì)與金融之間的關(guān)系愈發(fā)重視。中國作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的新興市場經(jīng)濟(jì)國家，其經(jīng)濟(jì)與金融之間的關(guān)系，更是得到了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。談儒勇(1999)在研究金融行業(yè)時(shí)，明確指出股票市場和金融行業(yè)密切相關(guān)。進(jìn)入二十一世紀(jì)后，金融領(lǐng)域的理論研究體系日漸完善。韓廷春(2001)在研究過程中，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展之間的關(guān)系會產(chǎn)生變化。究其原因，國家利率水平能對前者構(gòu)成影響。熊鵬（2014）在研究金融行業(yè)時(shí)，明確指出經(jīng)濟(jì)與金融的發(fā)展跟社會資源利用率密切相關(guān)。不過，技術(shù)的更新?lián)Q代很難對傳導(dǎo)途徑構(gòu)成影響。武志（2010）在研究過程中，指出經(jīng)濟(jì)增長與金融行業(yè)的發(fā)展呈正相關(guān)。張明舉和鐘敦慧（2013）在研究該領(lǐng)域時(shí)，選取格蘭杰因果關(guān)系為基礎(chǔ)，詳細(xì)分析金融行業(yè)的相關(guān)問題。與此同時(shí)，還有部分學(xué)者將重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)到區(qū)域金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)域，做出了大量符合區(qū)域經(jīng)濟(jì)層面的有益研究。在研究過程中，許多學(xué)者以省市為研究對象，對兩者的關(guān)系展開深入探究。需要注意的是，國內(nèi)各個(gè)省市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式都有自己的特色，國家整體或區(qū)域?qū)用娴南嚓P(guān)結(jié)論并不能夠普遍適用。在這種情況下，詳細(xì)分析金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長之間的聯(lián)系，既可以推動金融行業(yè)的發(fā)展，又能完善相關(guān)領(lǐng)域的理論研究體系，有助于社會經(jīng)濟(jì)的增長。1.1.2研究意義從實(shí)際情況來看，研究人員要結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，使經(jīng)濟(jì)與金融形成良性互動。不過，兩者之間的關(guān)系逐漸成為許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究的課題內(nèi)容。我國的經(jīng)濟(jì)增長取得了令人驚嘆的成績，改革開放的優(yōu)惠政策使得一些省份經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度加快，但同時(shí)存在一些老工業(yè)基地，沒能很好地利用市場經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢，經(jīng)濟(jì)發(fā)展有些乏力，所以現(xiàn)在重點(diǎn)在于如何實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)平衡。需要注意的是，山西省的金融業(yè)并不發(fā)達(dá)。當(dāng)前的主要任務(wù)如何有效將粗放型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式進(jìn)行轉(zhuǎn)型，如何實(shí)現(xiàn)金融與經(jīng)濟(jì)的相互促進(jìn)，共同發(fā)展。所以，本論文以此為出發(fā)點(diǎn)，不僅是可以促進(jìn)山西省的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展，更有著一定的理論意義和實(shí)踐意義。（1）理論意義根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料所示，學(xué)界極為重視經(jīng)濟(jì)與金融之間的關(guān)系，該領(lǐng)域的研究成果也極為豐富。不過，國內(nèi)外學(xué)者忽視了區(qū)域金融的作用，而且我國各個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有自己的特點(diǎn)，存在差異性，一些已有相關(guān)文章的研究并不具有普遍適用性。研究有關(guān)區(qū)域金融與經(jīng)濟(jì)。本文是在通過分析有關(guān)山西省經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展指標(biāo)的基礎(chǔ)上，加以研究，得出二者的相關(guān)性，來彌補(bǔ)區(qū)域領(lǐng)域的研究空白，為加快山西省的經(jīng)濟(jì)增長提供理論指導(dǎo)，擺脫山西省經(jīng)濟(jì)增長現(xiàn)有的尷尬局面。（2）實(shí)踐意義理論研究始終是改善經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的根本本，本論文文最終的目的是為了改善山西省的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展?fàn)顩r。本論文是根據(jù)山西省的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展情況，構(gòu)建合適的指標(biāo)，建立模型，進(jìn)行研究，得到符合山西省自身現(xiàn)實(shí)情況的經(jīng)濟(jì)和金融相關(guān)關(guān)系的結(jié)論。在研究過程中，筆者收集大量相關(guān)資料，盡量提高研究結(jié)果的準(zhǔn)確性。通過這種方式，既可以推動金融行業(yè)的發(fā)展，又能完善該領(lǐng)域的理論研究體系。1.2國內(nèi)外相關(guān)研究綜述1.2.1國外相關(guān)研究綜述從實(shí)際情況來看，學(xué)界極為重視經(jīng)濟(jì)與金融之間的關(guān)系。根據(jù)全球各個(gè)經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展趨勢和特點(diǎn)很容易看出，金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)起著舉足輕重的作用。不過，許多學(xué)者指出經(jīng)濟(jì)與金融之間的關(guān)系較為復(fù)雜。在大多數(shù)情況下，兩者均呈正相關(guān)，而在少數(shù)情況下，兩者也呈負(fù)相關(guān)。無論是金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長有正面的影響，還是產(chǎn)生負(fù)面的影響，亦或者兩者沒有相關(guān)性，但不得不承認(rèn)的是，金融在我們的生活中扮演著極其重要的角色。戈德史密斯（Goldsmith,2009）是最開始研究這個(gè)領(lǐng)域的，他選取了45個(gè)國家的數(shù)據(jù)作為研究樣本，利用這些國家從1856至1964年的相關(guān)數(shù)據(jù)，對該領(lǐng)域展開深入探究。他明確指出，平行是經(jīng)濟(jì)與金融之間的主要關(guān)系。金（King，1993）和列維（Levine，1998)在戈德史密斯的基礎(chǔ)上做了進(jìn)一步的研究，他們以實(shí)證分析法為基礎(chǔ)，詳細(xì)探究兩者之間的關(guān)系。除此之外，他們還對金融制度做了理論和實(shí)踐探討。除此之外，他們聯(lián)合考慮了理論和實(shí)證，明確指出經(jīng)濟(jì)增長速度比金融發(fā)展速度更慢。需要注意的是，經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展密切相關(guān)。金融市場的發(fā)達(dá)有利于提高儲蓄率和創(chuàng)新技術(shù)，提高社會資源利用率，逐步提升經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)。由于相關(guān)數(shù)據(jù)存在誤差，導(dǎo)致研究人員區(qū)分不出來金融市場(債券市場、股票市場、保險(xiǎn)市場和客戶信用市場等)的差異性。郎特爾和卡恩（LuintelandKhan，1999）構(gòu)建了一個(gè)包括實(shí)際利率與資本存量的研究模型，分析了10個(gè)國家40年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，最后得到與內(nèi)生增長模型相同的結(jié)論。簡而言之，雙向因果關(guān)系存在于研究對象當(dāng)中。瓦赫特爾與盧梭（2011)選取了84個(gè)國家1960年至2004年的數(shù)據(jù),把1990年當(dāng)作分割點(diǎn)分析不同截面時(shí)間序列數(shù)據(jù)，探討深化金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。研究結(jié)果認(rèn)為：相對于前段的截面數(shù)據(jù)，1990年至2004年的截面數(shù)據(jù)無法體現(xiàn)出兩者之間的關(guān)系。瓦萊夫與里奧哈(2004）運(yùn)用廣義矩陣估計(jì)方法，收集不同國家的金融與經(jīng)濟(jì)樣本數(shù)據(jù)，對兩者之間的關(guān)系展開深入探究。在研究過程中，他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長會受到國別的影響。究其原因，不同國家的金融發(fā)展水平截然相反。當(dāng)金融行業(yè)較為落后時(shí)，能對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成影響的因素較多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向較難預(yù)測；當(dāng)金融行業(yè)較為發(fā)達(dá)時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長與金融業(yè)呈正相關(guān)；當(dāng)金融行業(yè)極為發(fā)達(dá)時(shí)，這種推動作用反而沒有很明顯。列維和沃爾沃斯（LevineandZervos，2008）選取金融體系中具有代表性的幾個(gè)指標(biāo)，同時(shí)引入人均收入和法律環(huán)境等變量，運(yùn)用1976至1993年47個(gè)國家的數(shù)據(jù)，來分析與經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)性。他們明確指出，經(jīng)濟(jì)與銀行體系的完善性密切相關(guān)。列維和貝克（LevineandBeck,2014）采用了40多個(gè)國家1976至1999年的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用廣義矩陣法和面板數(shù)據(jù)，對相關(guān)問題展開深入探究，具體包括經(jīng)濟(jì)增長、金融運(yùn)行、股票市場以及銀行體系等領(lǐng)域。1.2.2國內(nèi)相關(guān)研究綜述由于國內(nèi)學(xué)者引入金融概念較晚，構(gòu)建市場經(jīng)濟(jì)體制周期極長，導(dǎo)致相關(guān)領(lǐng)域存在明顯不足之處。再加上國內(nèi)學(xué)者的理論基礎(chǔ)相比較差，但他們利用國外相對成熟的理論知識，也在國家層面和區(qū)域金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域方面取得了一些有益的成果。談儒勇(1999)在研究該領(lǐng)域時(shí)，詳細(xì)分析經(jīng)濟(jì)增長與股票市場之間的關(guān)系。他選取了代表金融發(fā)展的指標(biāo)市場規(guī)模和流動性，以最小二乘法為基礎(chǔ)，對國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長與金融行業(yè)展開深入探究。在研究過程中，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長與股票市場的關(guān)聯(lián)性較弱，與此同時(shí)，前者與金融行業(yè)密切相關(guān)。需要注意的是，經(jīng)濟(jì)增長會受到金融體系的影響，但也需金融中介體系具有一定的發(fā)展水平。另外，經(jīng)濟(jì)增長會受到股票市場發(fā)展的限制，并且目前階段股票市場的發(fā)展不能夠并不排除對金融中介的發(fā)展的影響。韓廷春(2001)通過采用1978年至1999年相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了時(shí)間序列回歸分析。在研究過程中，他認(rèn)為資本邊際效率、儲蓄投資轉(zhuǎn)化率以及資金存儲率等因素都會對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成影響。除此之外，他以計(jì)量檢驗(yàn)分析法為基礎(chǔ)，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長與股票市場發(fā)展的關(guān)聯(lián)性較弱。在這種情況下，可以認(rèn)定不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，金融深化對經(jīng)濟(jì)的影響程度不同。要深化金融改革時(shí)，不能夠單一追求金融資本市場與機(jī)構(gòu)的數(shù)量，還需要與經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程相適應(yīng)。吳軍和曹嘯(2002)在研究該領(lǐng)域時(shí)，選取商業(yè)銀行為研究對象，對我國1994至1999年的季度數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。在研究過程中，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長與金融行業(yè)的關(guān)聯(lián)性較弱。究其原因，我國是通過擴(kuò)張金融資產(chǎn)的數(shù)量推動經(jīng)濟(jì)增長。在此基礎(chǔ)上，可以認(rèn)定粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展無法帶動金融行業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，需要通過提高金融中介的資產(chǎn)運(yùn)用質(zhì)量，使金融體系變得更加完善。孫剛和王志強(qiáng)(2003)在研究該領(lǐng)域時(shí)，認(rèn)為效率、結(jié)構(gòu)以及規(guī)模等因素會對金融領(lǐng)域構(gòu)成影響。在格蘭杰因果檢驗(yàn)法的作用下，能夠提高研究結(jié)果的準(zhǔn)確性，進(jìn)一步完善相關(guān)領(lǐng)域的理論研究體系。范學(xué)俊(2008)構(gòu)建自回歸模型，采用計(jì)量統(tǒng)計(jì)中的格蘭杰因果分析、協(xié)整分析方法，利用1978至2005年我國金融和經(jīng)濟(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。在研究過程中，他發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長、政策法規(guī)以及金融行業(yè)存在較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。根據(jù)研究結(jié)果所示：金融銀行與經(jīng)濟(jì)增長無因果關(guān)系，從長期來看，對經(jīng)濟(jì)增長有一些微乎其微的影響。需要注意的是，經(jīng)濟(jì)增長與股票市場呈正相關(guān)。此外，經(jīng)濟(jì)增長與金融行業(yè)的發(fā)展關(guān)系不大。政府相關(guān)金融政策綜合了正負(fù)的效應(yīng)，使得對經(jīng)濟(jì)發(fā)展作用存在差異性。由于我國各區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，為了得到更具有實(shí)際意義的的結(jié)論，我國學(xué)者又進(jìn)一步研究了基于區(qū)域?qū)用娴慕鹑诤徒?jīng)濟(jì)之間的關(guān)系。周立(2002)首次將金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究方向轉(zhuǎn)到地區(qū)層面，通過采用1978至2000年的相關(guān)數(shù)據(jù)，從區(qū)域經(jīng)濟(jì)的角度來分析它們之間的關(guān)系。在研究過程中，他發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長會受到金融行業(yè)的影響，從而產(chǎn)生較為明顯的波動。簡而言之，區(qū)域金融能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。但由于構(gòu)建的模型簡單，其結(jié)果沒有說服力。范方志、張志軍(2003)選取了與金融相關(guān)的比率、國民收入水平以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化趨勢等數(shù)據(jù)。通過這種方式，既可以提升研究成果的準(zhǔn)確性，又能完善相關(guān)領(lǐng)域的理論研究體系。另外，研究表明:升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有利于調(diào)整金融結(jié)構(gòu)和提高經(jīng)濟(jì)水平。周好文、鐘永紅(2004)構(gòu)建多變量自回歸模型，分析1988年至2000年的各項(xiàng)金融指標(biāo)。在研究過程中，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長、規(guī)模數(shù)據(jù)以及金融行業(yè)服務(wù)水平等因素截然不同。東部地區(qū)兩者有良好的相關(guān)關(guān)系，但在中西部地區(qū)因果關(guān)系卻不太明顯。徐明圣和艾洪德等(2004)在研究該領(lǐng)域時(shí)，選取實(shí)證分析法為基礎(chǔ)，對經(jīng)濟(jì)增長和區(qū)域金融發(fā)展之間的關(guān)系展開深入探究。在研究過程中，他們認(rèn)為地域差別至關(guān)重要。以東部地區(qū)為例，其經(jīng)濟(jì)增長與金融行業(yè)密切相關(guān)。與此同時(shí)，中西部地區(qū)的研究結(jié)果截然相反，而且有顯著地滯后影響。在這種情況下，政府要完善相關(guān)法律法規(guī)，使金融結(jié)構(gòu)變得更加合理。通過這種方式，盡量減少對于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的不利影響。張成和沈坤榮(2004)在研究該領(lǐng)域時(shí)，選取內(nèi)生增長模型為基礎(chǔ)，詳細(xì)分析兩者之間的關(guān)系。與此同時(shí)，他們還分析了我國各省1951至1998年的相關(guān)數(shù)據(jù)。研究結(jié)果如下：市場化改革前，金融中介的發(fā)展能夠有效推動經(jīng)濟(jì)增長；改革開放后金融機(jī)構(gòu)效率低，妨礙了對經(jīng)濟(jì)增長的推動作用。不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長與金融行業(yè)之間的關(guān)系截然不同。簡而言之，經(jīng)濟(jì)增長會受到內(nèi)生金融行業(yè)的限制。葛亮(2007）采用了格蘭杰檢驗(yàn)法，利用東北地區(qū)1979至2002年的數(shù)據(jù)，選取老工業(yè)基地為研究對象，對該領(lǐng)域展開深入探究。在研究過程中，他發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與金融在東北地區(qū)形成了相互推動的局面。在這種情況下，東北地區(qū)的經(jīng)濟(jì)水平直線上升。綜上所述，經(jīng)濟(jì)和金融之間的關(guān)系較為復(fù)雜。與此同時(shí)，金融發(fā)展也不止在某個(gè)方面對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響。這兩者之間的差異性體現(xiàn)在不同的國家或地區(qū)，也因在不同的制度、政策下而產(chǎn)生不一樣的結(jié)果，而且就算在同一個(gè)國家或地區(qū)里的也可能因?yàn)闀r(shí)期不同存在差異。1.3研究內(nèi)容與研究方法1.3.1研究內(nèi)容從實(shí)際情況來看，筆者選取山西省為研究對象，對經(jīng)濟(jì)和金融之間的關(guān)系展開深入探究。在研究過程中，計(jì)量與描述性統(tǒng)計(jì)分析共同構(gòu)成了研究基礎(chǔ)。隨后，筆者以SPSS軟件為研究工具，詳細(xì)分析經(jīng)濟(jì)增長誘因。除此之外，本研究還充分利用內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型，使研究結(jié)果的準(zhǔn)確性隨之提升。不僅如此，本文還以Eviews為基礎(chǔ)，對經(jīng)濟(jì)和金融等領(lǐng)域進(jìn)行研究。在格蘭杰因果檢驗(yàn)的作用下，經(jīng)濟(jì)和金融之間的關(guān)系更加明確，并進(jìn)一步根據(jù)研究分析提出一些方向性的建議與措施。經(jīng)過詳細(xì)分析，筆者發(fā)現(xiàn)金融和經(jīng)濟(jì)存在較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。簡而言之，兩者呈正相關(guān)。在此基礎(chǔ)上，地方政府要結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，制定一系列優(yōu)惠政策，對金融行業(yè)實(shí)施資源傾斜。通過這種方式，既可以推動金融行業(yè)的發(fā)展，又能促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的增長。另外，筆者也會結(jié)合山西省的情況，找出金融行業(yè)存在的不足之處，并提供行之有效的解決方案。在撰寫過程中，筆者將本研究分成了五個(gè)章節(jié)：第一章：緒論部分。簡而言之，文獻(xiàn)綜述、研究方法、研究意義、研究背景以及相關(guān)理論研究體系介紹共同構(gòu)成了緒論部分。需要注意的是，緒論部分是為后面的論述做鋪墊。第二章：論文研究的理論基礎(chǔ)，介紹了本文所用到的主成分分析方法的相關(guān)理論知識。第三章：金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的主成分分析法所需的評價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)原則以及主成分分析。第四章：詳細(xì)分析經(jīng)濟(jì)和金融之間的關(guān)系，包括平穩(wěn)性檢驗(yàn)、協(xié)整分析、格蘭杰因果檢驗(yàn)。第五章：總結(jié)。綜合研究內(nèi)容，找出山西省金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的不足之處，并提供行之有效的解決方案。1.3.2研究方法（1）文獻(xiàn)分析法在研究過程中，筆者收集相關(guān)國內(nèi)外研究成果，并對文獻(xiàn)資料進(jìn)行分類整合，再將所涉及的相關(guān)理論和研究方法進(jìn)行整合與分析比較，分析其實(shí)證方法，并搜集整理統(tǒng)計(jì)年鑒、期刊雜志、權(quán)威統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。通過這種方式，對兩者之間的關(guān)系展開深入探究。（2）定量分析法通過采用中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫、統(tǒng)計(jì)年鑒、統(tǒng)計(jì)季報(bào)、山西統(tǒng)計(jì)年鑒等相關(guān)數(shù)據(jù)，對經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行研究，利用時(shí)間序列計(jì)量分析模型定量化研究，進(jìn)一步提高研究成果的準(zhǔn)確性。（3）定性分析法在對山西省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長現(xiàn)狀及兩者間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行定量分析的基礎(chǔ)上，全面客觀地揭示了兩者間所存在的現(xiàn)實(shí)問題，進(jìn)而得出有針對性的且有實(shí)踐意義的政策建議。通過這種方式，幫助地方政府提供相應(yīng)的對策。1.4本文的創(chuàng)新之處與不足本文的創(chuàng)新之處在于:筆者以經(jīng)濟(jì)和金融指標(biāo)為基礎(chǔ)，建立了研究模型。隨后，又采用計(jì)量及描述性統(tǒng)計(jì)等分析方式，并以相關(guān)理論為基礎(chǔ)，在研究過程中，筆者以金融和經(jīng)濟(jì)為研究對象，對兩者之間的關(guān)系展開深入探究。通過這種方式，既可以推動金融行業(yè)的發(fā)展，又能完善相關(guān)領(lǐng)域的理論研究體系。本文的不足之處在于:由于數(shù)據(jù)收集困難，在設(shè)定相關(guān)指標(biāo)時(shí)可能不夠精確，研究也偏重銀行業(yè)，并未對股票市場和債券市場做出全面分析。第二章相關(guān)理論2.1什么是主成分分析法在研究過程中，樣本、多變量以及大樣本等數(shù)據(jù)均為主分量分析的重要組成部分。需要注意的是，主分量分析就是所謂的主成分分析。簡而言之，該分析法能夠結(jié)合各項(xiàng)數(shù)據(jù)，使其形成有效指標(biāo)。通過這種方式，有助于研究人員收集所需信息。從實(shí)際情況來看，主成分分析法能對相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，使其形成有效信息。需要注意的是，線性變換是主成分分析的核心要素。簡而言之，該分析法能夠轉(zhuǎn)化相關(guān)數(shù)據(jù)，使其融入坐標(biāo)系統(tǒng)。在實(shí)踐過程中，維數(shù)是主成分分析法的重要組成部分。究其原因，維數(shù)能夠合并數(shù)據(jù)集，并保留數(shù)據(jù)特征。不過，該分析法較為復(fù)雜，研究結(jié)果的影響因素較多，致使準(zhǔn)確性受到了一定的影響。2.2主成分分析的基本思想從實(shí)際情況來看，研究人員必須結(jié)合相關(guān)數(shù)據(jù)，逐步完成各項(xiàng)分析。與此同時(shí)，研究人員也要意識到金融業(yè)的影響因素較多。因此，融合多個(gè)類似因素并形成有效指標(biāo)，能夠降低研究難度。需要注意的是，所有變量都具有一定的價(jià)值。再加上指標(biāo)之間存在較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，致使信息重疊現(xiàn)象極為嚴(yán)重。在研究過程中，研究難度與變量的數(shù)量密切相關(guān)。因此，減少變量能夠減輕研究人員的工作負(fù)擔(dān)。基于這一點(diǎn)，研究人員要采用適當(dāng)?shù)姆治龇椒ǎM量減少研究變量。在這種情況下，主成分分析法能夠滿足研究人員的使用需求。在實(shí)踐過程中，研究人員要設(shè)定等隨機(jī)變量。究其原因，隨機(jī)變量之間的關(guān)聯(lián)性極強(qiáng)，很難進(jìn)行數(shù)據(jù)融合。在此基礎(chǔ)上，研究人員要選取主成分分析法提高研究結(jié)果的準(zhǔn)確性。簡而言之，主成分分析法能夠滿足研究人員的使用需求。在該分析法的影響下，研究人員既可以完成指標(biāo)融合，又能保留指標(biāo)特征。任何一個(gè)度量指標(biāo)的好壞除了可靠、真實(shí)之外，還必須能充分反映個(gè)體間的變異。如果有一項(xiàng)指標(biāo)，不同個(gè)體的取值都大同小異，那么該指標(biāo)不能用來區(qū)分不同的個(gè)體。由這點(diǎn)來看，一項(xiàng)指標(biāo)在個(gè)體間的變異越大越好。因此我們把變異“大”作為“好”的標(biāo)準(zhǔn)來尋求綜合指標(biāo)。2.3主成分分析法的基本原理在實(shí)踐過程中，降維是主成分分析法的特征。在正交變換的作用下，該分析法能夠轉(zhuǎn)化隨機(jī)向量，使研究內(nèi)容變得更加直觀。需要注意的是，研究人員要建立價(jià)值函數(shù)，提高主成分分析法的準(zhǔn)確性，逐步催生出一維系統(tǒng)。2.4主成分析的一般定義設(shè)有隨機(jī)變量，樣本標(biāo)準(zhǔn)差記為。首先作標(biāo)準(zhǔn)化變換：我們有如下的定義:若，且使最大，則稱為第一主成分；若，垂直于，且使最大，則稱為第二主成分；類似地，可有第三、四、五...主成分，至多有個(gè)。2.5主成分的性質(zhì)主成分具有如下幾個(gè)性質(zhì):（1）主成分間互不相關(guān)，即對任意和，和的相關(guān)系數(shù)；（2）組合系數(shù)構(gòu)成的向量為單位向量；

（3）各主成分的方差是依次遞減的，即（4）總方差不增不減，即

這一性質(zhì)說明，主成分是原變量的線性組合，是對原變量信息的一種改組，主成分不增加總信息量，也不減少總信息量；

（5）主成分和原變量的相關(guān)系數(shù)；（6）令的相關(guān)矩陣為,則是相關(guān)矩陣的第個(gè)特征向量(eigenvector)。而且，特征值就是第主成分的方差，即,

其中為相關(guān)矩陣的第個(gè)特征值(eigenvalue)2.6主成分?jǐn)?shù)目的選取前已指出，設(shè)有個(gè)隨機(jī)變量，便有個(gè)主成分。由于總方差不增不減，，等前幾個(gè)綜合變量的方差較大，而,等后幾個(gè)綜合變量的方差較小，嚴(yán)格說來，只有前幾個(gè)綜合變量才稱得上主(要)成份，后幾個(gè)綜合變量實(shí)為“次”(要)成份。實(shí)踐中總是保留前幾個(gè)，忽略后幾個(gè)。保留多少個(gè)主成分取決于保留部分的累積方差在方差總和中所占百分比(即累計(jì)貢獻(xiàn)率)，它標(biāo)志著前幾個(gè)主成分概括信息之多寡。實(shí)踐中，粗略規(guī)定一個(gè)

百分比便可決定保留幾個(gè)主成分:如果多留一個(gè)主成分，累積方差增加無幾，便不再多留。2.7主成分分析的主要作用概括起來說，主成分分析主要由以下幾個(gè)方面的作用。（1）主成分分析能降低所研究的數(shù)據(jù)空間的維數(shù)。即用研究維的空間代替維的空間,而低維的空間代替高維的空間所損失的信息很少。即:使只有一個(gè)主成分(即)時(shí)，這個(gè)仍是使用全部變量(個(gè))得到的。例如要計(jì)算的均值也得使用全部的均值。在所選的前個(gè)主成分中，如果某個(gè)的系數(shù)全部近似于零的話，就可以把這個(gè)刪除，這也是一種刪除多余變量的方法。（2）有時(shí)可通過因子負(fù)荷的結(jié)論，弄清變量間的某些關(guān)系。（3）多維數(shù)據(jù)的一種圖形表示方法。我們知道當(dāng)維數(shù)大于3時(shí)便不能畫出幾何圖形，多元統(tǒng)計(jì)研究的問題大都多于3個(gè)變量。要把研究的問題用圖形表示出來是不可能的。然而，經(jīng)過主成分分析后，我們可以選取前兩個(gè)主成分或其中某兩個(gè)主成分，根據(jù)主成分的得分，畫出n個(gè)樣品在二維平面上的分布況，由圖形可直觀地看出各樣品在主分量中的地位，進(jìn)而還可以對樣本進(jìn)行分類處理，可以由圖形發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)離大多數(shù)樣本點(diǎn)的離群點(diǎn)。（4）由主成分分析法構(gòu)造回歸模型。即把各主成分作為新自變量代替原來自變量做回歸分析。（5）用主成分分析篩選回歸變量?；貧w變量的選擇有著重的實(shí)際意義，為了使模型本身易于做結(jié)構(gòu)分析、控制和預(yù)報(bào)，好從原始變量所構(gòu)成的子集合中選擇最佳變量，構(gòu)成最佳變量集合。用主成分分析篩選變量，可以用較少的計(jì)算量來選擇量，獲得選擇最佳變量子集合的效果。2.8主成分分析法的計(jì)算步驟（1）原始指標(biāo)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化采集維隨機(jī)向量，n個(gè)樣品；構(gòu)造樣本陣，對樣本陣元進(jìn)行如下標(biāo)準(zhǔn)化變換：

其中，得標(biāo)準(zhǔn)化陣。

（2）對標(biāo)準(zhǔn)化陣求相關(guān)系數(shù)矩陣其中，。解樣本相關(guān)矩陣的特征方程,得個(gè)特征根,確定主成分確定值，使信息的利用率達(dá)85%以上，對每個(gè)，，

解方程組得單位特征向量。

（4）將標(biāo)準(zhǔn)化后的指標(biāo)變量轉(zhuǎn)換為主成分

稱為第一主成分,稱為第二主成分，...，稱為第主成分。（5）對m個(gè)主成分進(jìn)行綜合評價(jià)對m個(gè)主成分進(jìn)行加權(quán)求和，即得最終評價(jià)值，權(quán)數(shù)為每個(gè)主成分的方差。

第三章金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的主成分分析3.1評價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)原則研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長兩者之間存在關(guān)系時(shí)，先選擇有效指標(biāo)，然后對其進(jìn)行描述統(tǒng)計(jì)與計(jì)量分析。對于金融發(fā)展指標(biāo)選取來講，因其體系所受影響非常多，需要多層次、全方位地選取指標(biāo)。研究分析金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長兩者之間的關(guān)系時(shí)，構(gòu)建指標(biāo)體系要遵循下面原則：（1）全面性。選取的指標(biāo)要包含全面，要能充分反映金融發(fā)展的動態(tài)性、健全性、增長性等因素。同時(shí)，經(jīng)過目標(biāo)設(shè)定和權(quán)數(shù)分配選取指標(biāo)，才能提高創(chuàng)造財(cái)富能力，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，縮小不良貸款。（2）重點(diǎn)性。指標(biāo)數(shù)量要適中，太多的指標(biāo)只會增加體系的冗雜性，而太少的指標(biāo)又不能全面反映金融發(fā)展的具體情況。指標(biāo)選擇和數(shù)量對體系的有效性都很重要，需要有機(jī)結(jié)合全面性與重點(diǎn)性，才能不會漏選，主次分明。（3）可操作性。如果不能獲取到金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長評價(jià)指標(biāo)體系中各項(xiàng)指標(biāo)的數(shù)據(jù)，究不能加以研究分析。（4）定量與定性結(jié)合。單一的定量分析或定性分析，都各有優(yōu)勢和不足之處。因此，單靠金融發(fā)展的定量分析或經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)的定性分析，都不能夠保證研究分析的有效性，需將定性與定量分析有機(jī)結(jié)合。3.2金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的評價(jià)指標(biāo)選取要慎重選擇金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)，其對研究結(jié)果的有很重要的影響。為了增加結(jié)果的解釋程度，減少指標(biāo)數(shù)據(jù)研究的缺陷和異常值對結(jié)果帶來的消極影響，可以把指標(biāo)重新配對組合。本文為了獲取數(shù)據(jù)不同的維度，對數(shù)據(jù)指標(biāo)變量進(jìn)行“降維”。首先通過構(gòu)建計(jì)量模型，運(yùn)用主成分分析法選取最能代表這些數(shù)據(jù)的一組主成分，然后通過協(xié)整分析將兩組零散的數(shù)據(jù)集中起來，來研究分析金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。通過綜合分析與評價(jià)，本文將分別從貨幣、債券和股票市場中選擇指標(biāo)。最后選取的經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)：地區(qū)生產(chǎn)總值為、全社會的固定資產(chǎn)投資、城鎮(zhèn)居民人均可支配收入、農(nóng)村居民人均可支配收入、企業(yè)所得稅、和進(jìn)出口總額。金融發(fā)展指標(biāo)：金融機(jī)構(gòu)存款余額、貸款余額、股票籌資額、上市公司數(shù)量和保險(xiǎn)業(yè)收入。其中，為了保持與金融發(fā)展統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的一致性，本文采取采用名義GDP而不是實(shí)際GDP。3.3經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展的主成分分析3.3.1運(yùn)用主成分分析經(jīng)濟(jì)增長通過主成分分析經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)，SPSS軟件得到表1的結(jié)果：KMO為0.771，BARTLETT檢驗(yàn)的sig遠(yuǎn)小于0.01，因而所選用主成分分析方法是合適的。表1KMO和巴特利特檢驗(yàn)KMO取樣適切性量數(shù)。.771巴特利特球形度檢驗(yàn)近似卡方287.985自由度15顯著性.000計(jì)算特征值、特征值貢獻(xiàn)率和累積貢獻(xiàn)率。SPSS軟件得到表2、3、4的結(jié)果：表2包含了經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)的相關(guān)系數(shù)。表2相關(guān)性矩陣aY1Y2Y3Y4Y5Y6相關(guān)性Y11.000.837.988.979.969.946Y2.8371.000.855.840.827.761Y3.988.8551.000.997.935.925Y4.979.840.9971.000.920.906Y5.969.827.935.9201.000.918Y6.946.761.925.906.9181.000顯著性（單尾）Y1.000.000.000.000.000Y2.000.000.000.000.000Y3.000.000.000.000.000Y4.000.000.000.000.000Y5.000.000.000.000.000Y6.000.000.000.000.000a.決定因子=5.18E-008表3包括了特征根由大到小的排列順序、各主成分的貢獻(xiàn)率和累計(jì)貢獻(xiàn)率：第一主成分的特征跟為5.543，其主成分的特征根大于1,。根據(jù)表能夠得到6個(gè)滿足條件的特征值，其累計(jì)解釋樣本方差的92.375%，這表明提取出來的主成分能夠很好的概括所選取的6個(gè)經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)。所提取出來的這一個(gè)主成分能夠很好地概括6個(gè)相互獨(dú)立經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)，從而將原來的6個(gè)指標(biāo)轉(zhuǎn)化成一個(gè)具有綜合性質(zhì)的指標(biāo)，來實(shí)現(xiàn)對數(shù)據(jù)指標(biāo)變量的“降維”。表3總方差解釋成分初始特征值提取載荷平方和總計(jì)方差百分比累積%總計(jì)方差百分比累積%15.54392.37592.3755.54392.37592.3752.2674.45196.8263.1091.81298.6384.0761.25999.8965.005.09199.9876.001.013100.000提取方法：主成分分析法。因子得分的系數(shù)矩陣。SPSS軟件得到表4的結(jié)果：表顯示的是因子得分系數(shù)。對于每一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)，在把系數(shù)和相應(yīng)的指標(biāo)相乘之后,究可以得到最終因子得分的計(jì)算公式，并用它來代替所有指標(biāo)數(shù)據(jù)。表4成分得分系數(shù)矩陣指標(biāo)得分指標(biāo)得分Y1.179Y4.177Y2.160Y5.174Y3.179Y6.171提取方法：主成分分析法。組件得分。利用因子得分的系數(shù)矩陣，通過該系數(shù)矩陣可以將主成分表示為各個(gè)經(jīng)濟(jì)增長變量指標(biāo)的線性組合，主成分的表達(dá)式為：計(jì)算主成分的得分。經(jīng)濟(jì)增長主成分得分見圖１。圖1經(jīng)濟(jì)增長主成分得分3.2運(yùn)用主成分分析金融發(fā)展通過主成分分析經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)，SPSS軟件得到表5的結(jié)果：KMO為0.776，BARTLETT檢驗(yàn)的sig遠(yuǎn)小于0.01，因而所選用主成分分析方法是合適的。表5KMO和巴特利特檢驗(yàn)KMO取樣適切性量數(shù)。.776巴特利特球形度檢驗(yàn)近似卡方248.722自由度10顯著性.000（1）計(jì)算特征值、特征值貢獻(xiàn)率和累積貢獻(xiàn)率。SPSS軟件得到表5、6、7的結(jié)果：表6包含了經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)的相關(guān)系數(shù)。表6相關(guān)性矩陣aX1X2X3X4X5相關(guān)性X11.000.981.985.966.961X2.9811.000.990.922.981X3.985.9901.000.942.977X4.966.922.9421.000.922X5.961.981.977.9221.000顯著性（單尾）X1.000.000.000.000X2.000.000.000.000X3.000.000.000.000X4.000.000.000.000X5.000.000.000.000a.決定因子=6.72E-007表7包括了特征根由大到小的排列順序、各主成分的貢獻(xiàn)率和累計(jì)貢獻(xiàn)率：第一主成分的特征跟為4.851，其主成分的特征根大于1,。根據(jù)表能夠得到5個(gè)滿足條件的特征值，其累計(jì)解釋樣本方差的97.027%，這表明提取出來的主成分能夠很好的概括所選取的5個(gè)金融發(fā)展指標(biāo)。所提取出來的這一個(gè)主成分能夠很好地概括5個(gè)相互獨(dú)立金融發(fā)展指標(biāo)，從而將原來的5個(gè)指標(biāo)轉(zhuǎn)化成一個(gè)具有綜合性質(zhì)的指標(biāo)，來實(shí)現(xiàn)對數(shù)據(jù)指標(biāo)變量的“降維”。表7總方差解釋成分初始特征值提取載荷平方和總計(jì)方差百分比累積%總計(jì)方差百分比累積%14.85197.02797.0274.85197.02797.0272.1032.05199.0783.032.63699.7144.010.20199.9165.004.084100.000提取方法：主成分分析法。（2）因子得分的系數(shù)矩陣。SPSS軟件得到表8的結(jié)果：表顯示的是因子得分系數(shù)。對于每一個(gè)金融發(fā)展指標(biāo)，在把系數(shù)和相應(yīng)的指標(biāo)相乘之后,究可以得到最終因子得分的計(jì)算公式，并用它來代替所有指標(biāo)數(shù)據(jù)。表8成分得分系數(shù)矩陣指標(biāo)成分指標(biāo)成分X1.205X4.199X2.204X5.203X3.205提取方法：主成分分析法。組件得分。利用因子得分的系數(shù)矩陣，通過該系數(shù)矩陣可以將主成分表示為各個(gè)金融發(fā)展變量指標(biāo)的線性組合，主成分的表達(dá)式為：（3）計(jì)算主成分的得分，金融發(fā)展主成分得分見圖２。圖2金融發(fā)展主成分得分第四章金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的協(xié)整分析4.1樣本與變量通過綜合分析與評價(jià)，本文將分別從貨幣、債券和股票市場中選擇指標(biāo)。最后選取的經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)：地區(qū)生產(chǎn)總值為、全社會的固定資產(chǎn)投資、城鎮(zhèn)居民人均可支配收入、農(nóng)村居民人均可支配收入、企業(yè)所得稅、和進(jìn)出口總額。金融發(fā)展指標(biāo)：金融機(jī)構(gòu)存款余額、貸款余額、股票籌資額、上市公司數(shù)量和保險(xiǎn)業(yè)收入。其中，為了保持與金融發(fā)展統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的一致性，本文采取采用名義GDP而不是實(shí)際GDP。4.2平穩(wěn)性檢驗(yàn)我們對所選的數(shù)據(jù)組進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，為了消除數(shù)據(jù)選取不合適帶來的消極影響。Eviews軟件得到表9的結(jié)果。根據(jù)表9可知，在顯著性水平為5%，滯后系數(shù)為1、2階時(shí)，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)變量和的統(tǒng)計(jì)量在值的臨界值之內(nèi)，所以其變量均拒絕存在單位根的零假設(shè)；在滯后階數(shù)為3時(shí)，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)變量和的統(tǒng)計(jì)量均在值的臨界值之外。因此得到：其變量的時(shí)間序列0階和1階是非平穩(wěn)序列,二階是平穩(wěn)序列，因此滿足變量的時(shí)間序列二階協(xié)整檢驗(yàn)的前提。表9平穩(wěn)性檢驗(yàn)變量滯后系數(shù)檢驗(yàn)類型t統(tǒng)計(jì)量5%臨界值prob.平穩(wěn)性lnF1(c,0,1)-2.393927-3.0206860.1557不平穩(wěn)lnF2(d,0,1)-2.341894-3.0229970.1700不平穩(wěn)lnF3(d,0,1)-6.394596-3.0403910.0001平穩(wěn)lnG1(c,0,1)-1.624811-3.0206860.4521不平穩(wěn)lnG2(d,0,1)-2.506596-3.026860.1288不平穩(wěn)lnG3(c,0,1)-4.237624-3.0521690.0050平穩(wěn)4.3協(xié)整檢驗(yàn)由表9分析可知：Ｆ序列在0階上是非平穩(wěn)序列，一階上是非平穩(wěn)序列，而二階上是平穩(wěn)序列。Ｇ序列在0階是不平穩(wěn)的，一階是不平穩(wěn)的，而在二階是平穩(wěn)的。即Ｆ序列和Ｇ序列之間是同階且平穩(wěn)，且都在二階平穩(wěn)。故金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長存在某種長期的穩(wěn)定關(guān)系。4.4Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)根據(jù)Eviews軟件得到表9的結(jié)果：可以知道其回歸方程的殘差序列都是平穩(wěn)序列。因此認(rèn)為金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長間存在長期穩(wěn)定的穩(wěn)定性，說明兩個(gè)指標(biāo)變量之間有著相同的變動趨勢。因此我們對金融發(fā)展、經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。表10Granger因果檢驗(yàn)結(jié)果原假設(shè)F統(tǒng)計(jì)量概率值滯后階數(shù)是否支持原假設(shè)F不是G的格蘭杰原因0.673590.52561是G不是F的格蘭杰原因6.017910.01301否F不是G的格蘭杰原因4.395270.03482否G不是F的格蘭杰原因1.238310.32192是F不是G的格蘭杰原因2.089070.01663否G不是F的格蘭杰原因0.571630.55793是F不是G的格蘭杰原因2.37530.01384否G不是F的格蘭杰原因0.316860.73494是從表10可以得出以下的結(jié)論：山西省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長在滯后階數(shù)為一階時(shí)存在單向的格蘭杰因果關(guān)系，這說明經(jīng)濟(jì)增長可以促進(jìn)金融發(fā)展，但金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長作用不明顯。金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長在滯后二階時(shí)也同樣存在單向的格蘭杰因果關(guān)系，這說明金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長起著促進(jìn)作用，而反過來經(jīng)濟(jì)增長對金融發(fā)展作用不明顯。金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長在滯后三、四階時(shí)也存在單向的格蘭杰因果關(guān)系，這說明金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長起著促進(jìn)作用，而反過來經(jīng)濟(jì)增長對金融發(fā)展作用不顯著。結(jié)論與政策建議5.1結(jié)論近20年來，山西省的經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展之間有著一定的協(xié)整與因果關(guān)系，從而形成了著長期穩(wěn)定的關(guān)系，金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長起著促進(jìn)作用，加快金融發(fā)展有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但與此同時(shí)，金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用存在著2到4年的滯后性。因而山西省的經(jīng)濟(jì)增長和金融發(fā)展之間有著良好的相互促進(jìn)作用，經(jīng)濟(jì)增長能夠很好的帶動金融發(fā)展，但是金融發(fā)展不夠充分，對經(jīng)濟(jì)增長的推動作用存在延遲，并有可能起到一定的抑制作用，不能充分的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。所以山西省有待于進(jìn)一步進(jìn)行金融的深化改革與發(fā)展，需要不斷優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，完善金融體系，從而來提升金融發(fā)展的質(zhì)量，更好的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，形成經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展間的良性互動作用和循環(huán)效應(yīng)。5.2政策建議優(yōu)化金融資源配置結(jié)構(gòu)。推動金融結(jié)構(gòu)的深化改革，就需要促進(jìn)金融業(yè)支持經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人民群眾需求?？梢栽O(shè)立金融機(jī)構(gòu)，用來投入到經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的資源開發(fā)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展?？梢赃m當(dāng)鼓勵風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，來適應(yīng)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的新方式和產(chǎn)品。可以通過保險(xiǎn)、基金和私人理財(cái)?shù)认M(fèi)升級來不斷豐富人們投資理財(cái)?shù)耐緩脚c方法。完善金融市場體系建設(shè)。全方位、多層次完善銀行、保險(xiǎn)、證券等金融行業(yè)的市場體系。完善與金融相關(guān)的監(jiān)管體系和問責(zé)制度。鼓勵微、中小型金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)，提供差異化、特色化的金融服務(wù)。（3）防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。完善金融市場的監(jiān)管體系，推進(jìn)金融市場的法治化建設(shè)。提高從事于金融業(yè)人員的防范于未然的意識和應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力。開展有關(guān)金融安全和風(fēng)險(xiǎn)防患教育教育工作，促進(jìn)人們的思想層面的改變。（4）推進(jìn)金融服務(wù)提質(zhì)增效。促進(jìn)金融推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)性建設(shè)，加強(qiáng)對差異化、特色化金融產(chǎn)品的開發(fā)，提供更高質(zhì)量、更有效率的金融服務(wù)。參考文獻(xiàn)談儒勇.中國金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)研究，1999（10）:53-61.韓廷春.金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長：基于中國的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2001（3）：31-40.李月.中國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系研究——基于省域面板數(shù)據(jù)的分析[D].長春:吉林大學(xué)，博士論文，2014.張朝兵.山西省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系實(shí)證研究[J].管理世界，2010，（4）：181-182.梁潔.金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系——基于陜西省的實(shí)證研究[J].西安財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào)，2010(4):26-30.陳朝旭，耿玉新，薛雷.吉林省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系研究[J].大連海事大學(xué).黃平意.湖南金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系研究[D],湖南：湖南師范大學(xué)，2011.安媛媛.甘肅金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系研宄[D].蘭州大學(xué)，2011.丁曉松.我國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的協(xié)整分析[J].統(tǒng)計(jì)與決策,2005（1）：32-34.[10]史永東，武志，郵紅線.我國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證分析[D].預(yù)測，2003（4）：1-66.[11]張兵，胡俊偉.江蘇金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證分析[J].江蘇社會科學(xué)，2003(3):200-203.[12]Patrick,FinancialDevelopmentandEconomicGrowthinUndevelopedCountries[J].EconomicDevelopmentandCulturalChange,1966:36-39.[13]Levine,Rose,NLoyazaandNBeck.FinancialIntermediationandGrowth:CausalityandCauses[J].JournalofMoneyEconomics，2010(4):31-71.[14]PradhanR.P.EconomicGrowthandFinancialDevelopmentEvidencefromPanelCointegrationinIndiaandPakistan[J].SouthAsianJournalofManagement,2014,20（4）：96-119.[15]Benhabib,J.andSpiegelm,M.TheRoleofFinancialDevelopmentinGrowthandInvestment[J],JournalofEconomicGrowth,2011,Page:341-360.[16]Cesar,CandLiu,TheDirectionof