第四章銀行理財產(chǎn)品課件

第四章

銀行理財產(chǎn)品4.1銀行理財產(chǎn)品市場發(fā)展2005.112008年中期萌芽：產(chǎn)品發(fā)售數(shù)量少、類型單一、資金規(guī)模小發(fā)展：產(chǎn)品數(shù)量飆升、類型日益豐富、資金規(guī)模屢創(chuàng)新高規(guī)范：法律法規(guī)的密集出臺銀行理財產(chǎn)品發(fā)展歷史

第一款外幣理財產(chǎn)品誕生于2003年——中國銀行“匯聚寶”外匯理財產(chǎn)品第一款人民幣理財產(chǎn)品誕生于2004年——光大銀行“陽光理財B計劃”第一款結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品誕生于2005年——光大銀行陽光理財“A+計劃”第一款QDII理財產(chǎn)品誕生于2006年——工商銀行2006年第一期代客境外理財計劃4.2銀行理財產(chǎn)品要素產(chǎn)品開發(fā)主體信息

發(fā)行人、托管機構(gòu)和投資顧問等與產(chǎn)品開發(fā)相關(guān)的主體產(chǎn)品目標(biāo)客戶信息

客戶風(fēng)險承受能力、客戶資產(chǎn)規(guī)模、客戶在銀行的等級、產(chǎn)品發(fā)行地區(qū)、資金門檻和最小遞增金額等產(chǎn)品特征信息

產(chǎn)品的資產(chǎn)主類、風(fēng)險等級、委托幣種、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、收益類型、交易類型、預(yù)期收益率等4.2.1產(chǎn)品開發(fā)主體信息1.產(chǎn)品發(fā)行人2.托管機構(gòu)商業(yè)銀行（5點職責(zé)）3.投資顧問基金、陽光私募基金、資產(chǎn)管理公司、證券公司、信托公司等。

五項服務(wù)安全保管委托資產(chǎn)，根據(jù)投資管理人的合規(guī)指令及時辦理清算、交割事宜；負(fù)責(zé)委托資產(chǎn)的會計核算和估值，復(fù)核、審查投資管理人計算的資產(chǎn)凈值；及時與投資管理人核對報表、數(shù)據(jù)，按照規(guī)定監(jiān)督投資管理人的投資運作；定期向委托人和有關(guān)監(jiān)管部門提交托管報告和財務(wù)會計報告；法律、法規(guī)規(guī)定的其他職責(zé)。托管機構(gòu)職責(zé)提供投資原則和投資理念建議；提供投資策略建議；提供投資組合建議；提供投資計劃建議；提供具體投資建議以及約定的其他投資顧問服務(wù)。投資顧問職責(zé)4.2.2產(chǎn)品目標(biāo)客戶信息1.客戶風(fēng)險承受能力2.客戶資產(chǎn)規(guī)模和客戶等級3.產(chǎn)品發(fā)行地區(qū)4.資金門檻和最小遞增金額起點金額不得低于5萬元人民幣或等值外幣4.2.3產(chǎn)品特征信息1.銀行理財產(chǎn)品收益類型

保本產(chǎn)品非保本產(chǎn)品2.理財產(chǎn)品交易類型

開放式產(chǎn)品封閉式產(chǎn)品3.產(chǎn)品期次性

期次性滾動發(fā)行6.產(chǎn)品風(fēng)險等級政策風(fēng)險違約風(fēng)險或信用風(fēng)險市場風(fēng)險利率風(fēng)險匯率風(fēng)險流動性風(fēng)險提前終止風(fēng)險4.2.3產(chǎn)品特征信息（續(xù)）4.產(chǎn)品投資類型 利率掛鉤 股票掛鉤 基金掛鉤 外匯掛鉤 商品掛鉤 信用掛鉤 保險掛鉤 混合掛鉤5.產(chǎn)品期限分類 6個月以內(nèi) 1年以內(nèi) 1年至2年期 2年以上期4.3銀行理財產(chǎn)品介紹貨幣型理財產(chǎn)品債券類理財產(chǎn)品股票類理財產(chǎn)品信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品組合投資類理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品另類理財產(chǎn)品和其他理財產(chǎn)品貨幣型理財產(chǎn)品1.貨幣型理財產(chǎn)品定義貨幣型理財產(chǎn)品是投資于貨幣市場的銀行理財產(chǎn)品。它主要投資于信用級別較高、流動性較好的金融工具，包括國債、金融債、中央銀行票據(jù)、債券回購，高信用級別的企業(yè)債、公司債、短期融資券，以及法律法規(guī)允許投資的其他金融工具。這些金融工具的市場價格與利率高度相關(guān)，因此屬于掛鉤利率類理財產(chǎn)品。2.貨幣型理財產(chǎn)品的特點投資期短資金贖回靈活本金、收益安全性高等通常被作為活期存款的替代品由于貨幣型理財產(chǎn)品的投資方向是具有高信用級別的中短期金融工具，所以其信用風(fēng)險低，流動性風(fēng)險小，屬于保守、穩(wěn)健型產(chǎn)品。債券型理財產(chǎn)品1.債券型理財產(chǎn)品的定義債券型理財產(chǎn)品是以國債、金融債和中央銀行票據(jù)為主要投資對象的銀行理財產(chǎn)品。與貨幣型理財產(chǎn)品類似，債券型理財產(chǎn)品也屬于掛鉤利率類理財產(chǎn)品。2.債券型理財產(chǎn)品的特點債券型理財產(chǎn)品的特點是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡單、投資風(fēng)險小、客戶預(yù)期收益穩(wěn)定。債券型理財產(chǎn)品的市場認(rèn)知度高，客戶容易理解。債券型理財產(chǎn)品（續(xù)）3.債券型理財產(chǎn)品的收益及風(fēng)險特征目前，商業(yè)銀行推出的債券型理財產(chǎn)品的投資對象主要是國債、金融債和中央銀行票據(jù)等信用等級高、流動性強、風(fēng)險小的產(chǎn)品，因此其投資風(fēng)險較低，收益也不高，屬于保守、穩(wěn)健型產(chǎn)品。基于上述基本特點，其目標(biāo)客戶主要為風(fēng)險承受能較低的投資者，適合保守型和穩(wěn)健型客戶投資。債券型理財產(chǎn)品（續(xù)）4.債券型理財產(chǎn)品投資方向投向銀行間債券市場、國債市場和企業(yè)債市場。銀行募集客戶資金，進(jìn)行統(tǒng)一投資，產(chǎn)品到期之后向客戶一次性歸還本金和收益。債券型理財產(chǎn)品（續(xù)）

購買債券型理財產(chǎn)品面臨的最大風(fēng)險來自利率風(fēng)除、匯率風(fēng)險和流動性風(fēng)險。利率風(fēng)險主要來自人民幣存款利率的變化；匯率風(fēng)險在外幣債券型理財產(chǎn)品中較為普遍，表現(xiàn)為本幣和外幣匯率的不可預(yù)測性；流動性風(fēng)險主要是由于目前國內(nèi)銀行業(yè)債券理財產(chǎn)品通常不提供提前贖回，因此投資者的本金在一定時間內(nèi)會固化在銀行里。股票類理財產(chǎn)品股票(或股權(quán))類理財產(chǎn)品品種比較多，其中包括商業(yè)銀行推出的一些FOF(基金中的基金)產(chǎn)品、私募理財產(chǎn)品等，這些產(chǎn)品都是部分或者全部投資于股票(或股權(quán))的理財產(chǎn)品，風(fēng)險相對較大。對于一般性客戶的理財資金不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或預(yù)期相關(guān)的證券投資基金。理財資金不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。對于具有相關(guān)投資經(jīng)驗、風(fēng)險承受能力較強的高資產(chǎn)凈值客戶.商業(yè)銀行可以通過私人銀行服務(wù)滿足其投資需求，不受上述條款的限制。新股申購類理財產(chǎn)品案例1：北京銀行——“心喜”系列2008110號：“新動力”系列1年期新股申購理財產(chǎn)品投資方向信托產(chǎn)品的資金主要用于申購滬、深股市發(fā)行的新股，在不申購新股的時間，將投資于信貸資產(chǎn)、銀行承兌匯票、同業(yè)存款、銀行間債券等高收益資產(chǎn)。業(yè)績報酬如果該產(chǎn)品實現(xiàn)的年化收益率高于6%時，將收取超過6%的部分的30%作為信托公司收取的信托報酬和北京銀行收取的手續(xù)費。

新股申購類理財產(chǎn)品案例2：工商銀行“靈通快線”新股隨心打理財產(chǎn)品——紫金礦業(yè)申購?fù)顿Y方向信托計劃主要用于申購紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司（股票代碼601899）A股股票，并原則上在其上市首日賣出，通過一、二級市場價差獲取收益；此外，也可投資于優(yōu)質(zhì)企業(yè)貸款信托、高信用等級的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、債券、存款、貨幣市場基金或其他委托人認(rèn)可的投資工具。業(yè)績報酬托管費按照年化0.1%的標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)每日末本金余額計提；對于收益部分，管理團(tuán)隊將按照20%的比例收取業(yè)績報酬。陽光私募理財產(chǎn)品信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品l.信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品定義信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品一般是指信托公司作為受托人成立信托計劃，接受銀行委托，將銀行發(fā)行理財產(chǎn)品所募集來的客戶資金，向理財產(chǎn)品發(fā)售銀行或第三方購買信貸資產(chǎn)。信托計劃到期后由信托投資公司根據(jù)信托投資情況支付本金和收益。根據(jù)監(jiān)管要求，在開發(fā)信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品過程中，金融機構(gòu)開展信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財業(yè)務(wù)時，應(yīng)保證信貸資產(chǎn)(含貸款和票據(jù)融資)是確定的、可轉(zhuǎn)讓的，以合法有效地進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或投資。銀行業(yè)金融機構(gòu)在進(jìn)行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時，須嚴(yán)格遵守資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓真實性原則。信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品（續(xù)）根據(jù)中國銀監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范借貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》，信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品通過資產(chǎn)組合管理的方式投資于多項信貸資產(chǎn)，理財產(chǎn)品的期限與借貸資產(chǎn)的剩余期限不一致時，應(yīng)將不少于30%的理財資金投資于高流動性、本金安全程度高的存款、債券等產(chǎn)品。信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品（續(xù)）2.信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品特點信貸資產(chǎn)本身是銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，在一定程度上受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策和監(jiān)管政策限制，通過開發(fā)信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品銀行可以將部分信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)至表外，由資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橹虚g業(yè)務(wù)，因此在資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模受到控制的條件下，銀行有動力利用信貸資產(chǎn)開發(fā)理財產(chǎn)品。從這個意義上說，信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品的開發(fā)是銀行調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的一個手段。但在宏觀經(jīng)濟(jì)政策收緊，信貸規(guī)模受到嚴(yán)格控制的條件下，信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品的大規(guī)模開發(fā)會直接影響到宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性，因此信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品受到監(jiān)管部門的重視，甚至?xí)ㄟ^窗口指導(dǎo)來壓縮此類產(chǎn)品。信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品（續(xù)）信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品應(yīng)屬于保守、穩(wěn)健型。（1）信用風(fēng)險信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品對銀行和信托公司而言，都屬于表外業(yè)務(wù)，貸款的信用風(fēng)險完全由購買理財產(chǎn)品的投資者承擔(dān)。一旦用款單位出現(xiàn)還款風(fēng)險，擔(dān)保人又不能如期履行擔(dān)保責(zé)任，將會給購買理財產(chǎn)品的投資者帶來風(fēng)險，銀行業(yè)與信托業(yè)雖然對此不負(fù)有償還義務(wù)，但也將面臨系統(tǒng)性的聲譽風(fēng)險。信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品（續(xù)）（2）收益風(fēng)險該類產(chǎn)品收益來源于貸款利息，執(zhí)行人民銀行相關(guān)利率標(biāo)準(zhǔn)。這意味著委托人的收益上限是貸款利率并扣除一定的信托管理費用、托管費用以及理財產(chǎn)品銷售費用。（3）流動性風(fēng)險信托借款人提前歸還借款，信托資產(chǎn)類理財產(chǎn)品計劃可能提前終止，投資者面臨著一定的流動性風(fēng)險。例如如果貸款利率上升，借款人提前還貸，理財產(chǎn)品就會面臨提前終止的風(fēng)險。信托貸款類理財產(chǎn)品

案例：建設(shè)銀行利得盈信托貸款型（全）08年第59期產(chǎn)品期2008年4月29日至2008年6月2日預(yù)期收益率認(rèn)購金額5萬—5000萬元的，預(yù)期年收益率為3.90%；

認(rèn)購金額5000萬以上的，預(yù)期年收益率為4.02%。產(chǎn)品投資通過信托計劃用于向中國電信股份有限公司四川分公司發(fā)放貸款。提前終止條件如基礎(chǔ)資產(chǎn)項下債務(wù)人中國電信股份有限公司四川分公司提前全部還款，建設(shè)銀行有權(quán)提前終止該產(chǎn)品。投資者不能提前贖回。組合投資類理財產(chǎn)品1.組合投資類理財產(chǎn)品概念組合投資類理財產(chǎn)品通常投資于多種資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合或資產(chǎn)池，其中包括：債券、票據(jù)、債券回購、貨幣市場存拆放交易、新股申購、信貸資產(chǎn)以及他行理財產(chǎn)品等多種投資品種，同時發(fā)行主體往往采用動態(tài)的投資組合管理方法和資產(chǎn)負(fù)債管理方法對資產(chǎn)池進(jìn)行管理。與其他理財產(chǎn)品相比，組合投資類理財產(chǎn)品實現(xiàn)兩大突破，一是突破了理財產(chǎn)品投資渠道狹窄的限制，進(jìn)行多種組合投資，甚至可以跨多個市場進(jìn)行投資；二是突破了銀行理財產(chǎn)品間歇性銷售的形式，組合投資類理財產(chǎn)品可以滾動發(fā)行和連續(xù)銷售。組合投資類理財產(chǎn)品（續(xù)）

組合投資類理財產(chǎn)品的優(yōu)勢主要在于:第一，產(chǎn)品期限覆蓋面廣，可以全面地滿足不同類型客戶對投資期限的個性化需求，較為靈活，甚至可以根據(jù)特殊需求定制產(chǎn)品，給許多對流動性要求比較高的客戶提供了便利；第二，組合資產(chǎn)池的投資模式在分散投資風(fēng)險的同時，突破了單一投向理財產(chǎn)品負(fù)債期限和資產(chǎn)期限必須嚴(yán)格對應(yīng)的缺陷，擴(kuò)大了銀行的資金運用范圍和客戶收益空間，第三，賦予發(fā)行主體充分的主動管理能力，最大限度地發(fā)揮了銀行在資產(chǎn)管用及風(fēng)險防控方面的優(yōu)勢，資產(chǎn)管理團(tuán)隊可以根據(jù)市場狀況，及時調(diào)整資產(chǎn)池的構(gòu)成。組合投資類理財產(chǎn)品（續(xù)）

缺點：第一，組合投資類理財產(chǎn)品存在信息透明度不高的缺點，投資者難以及時全面了解詳細(xì)資產(chǎn)配置，具體投資哪些資產(chǎn)以及以何種比例投資于這些資產(chǎn)并不明確，增加了產(chǎn)品的信息不對稱性；第二，產(chǎn)品的表現(xiàn)更加依賴于發(fā)行主體的管理水平，組合投資類理財產(chǎn)品賦予發(fā)行主體靈活的主動管理能力，同時對其資產(chǎn)管理和風(fēng)險防控能力提出更高的要求：第三，負(fù)債期限和資產(chǎn)期限的錯配以及復(fù)雜衍生結(jié)構(gòu)的嵌入增加了產(chǎn)品的復(fù)雜性，導(dǎo)致決定產(chǎn)品最終收益的因素增多，產(chǎn)品投資風(fēng)險可能會隨之?dāng)U大。組合投資類理財產(chǎn)品（續(xù)）3.組合投資類型財產(chǎn)品現(xiàn)狀組合投資類理財產(chǎn)品以其獨特的靈活性和更強的資產(chǎn)配置能力成為2009年銀行理財產(chǎn)品市場的一大投資熱點。從收益類型來看，組合投資類理財產(chǎn)品主要有保本浮動收益和非保本浮動收益兩種類型。投資者需根據(jù)自身對理財產(chǎn)品的收益、風(fēng)險和流動性偏好水平選擇理財產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品1.結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品概念結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品是運用金融工程技術(shù)，將存款、零息債券等固定收益產(chǎn)品與金融衍生品（如遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等）組合在一起而形成的一種金融產(chǎn)品。2.結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的主要類型結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的回報率通常取決于掛鉤資產(chǎn)（掛鉤標(biāo)的）的表現(xiàn)。根據(jù)掛鉤資產(chǎn)的屬性，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品大致可以細(xì)分為外匯掛鉤類、利率/債券掛鉤類、股票掛鉤類、商品掛鉤類及混合類等。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）3.外匯掛鉤類理財產(chǎn)品（1）定義外匯掛鉤類理財產(chǎn)品的回報率取決于一組或多組外匯的匯率走勢，即掛鉤標(biāo)的是一組或多組外匯的匯率，如美元/日元，歐元/美元等。通常，掛鉤的一組或多組外匯的匯率大都依據(jù)東京時間下午3時整在路透社或彭博社相應(yīng)的外匯展示頁中的價格而厘定。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）（2）期權(quán)拆解對于外匯掛鉤結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的大多數(shù)結(jié)構(gòu)形式而言，目前大致較為流行的是看好/看淡，或區(qū)間式投資?；旧隙伎梢杂幸粋€或一個以上觸及點。①一觸即付期權(quán)。一觸即付期權(quán)嚴(yán)格地說是指在一定期間內(nèi)，若掛鉤外匯在期末觸碰或超過銀行所預(yù)先設(shè)定的觸及點，則買方將可獲得當(dāng)初雙方所協(xié)定的回報率。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）以外匯掛鉤結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中的看好式投資為例。如掛鉤外匯走勢方向最終符合投資者看好的預(yù)期，投資者將在投資期末獲得既定潛在回報，否則投資者將獲得最低回報（有時可能為零）。假設(shè)A銀行在市場上發(fā)行了一個投資期3個月的看好美元/日元的產(chǎn)品。按照該產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，銀行將設(shè)定一個觸發(fā)匯率，到期時，如最終匯率收盤價高于觸發(fā)匯率，總回報=保證投資金額×（1+潛在回報率）；否則（即最終匯率低于觸發(fā)匯率），總回報=保證投資金額×（1+最低回報率）。

結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）②雙向不觸發(fā)期權(quán)。雙向不觸發(fā)期權(quán)指在一定投資期間內(nèi)，若掛鉤外匯在整個期間未曾觸及買方所預(yù)先設(shè)定的兩個觸及點，則買方將可獲得當(dāng)初雙方所協(xié)定的回報率。以外匯掛鉤結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中的區(qū)間投資為例。如掛鉤外匯走勢方向最終符合投資者在一個固定的區(qū)間內(nèi)波動的預(yù)期，投資者將在投資期末獲得既定潛在回報，否則投資者將獲得最低回報（有時可能為零）。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）假設(shè)B銀行在市場上發(fā)行了一個投資期3個月區(qū)間投資產(chǎn)品，掛鉤歐元/美元匯率。按照該產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，銀行將設(shè)定兩個觸發(fā)匯率，即觸發(fā)匯率上限和觸發(fā)匯率下限。在整個投資期內(nèi)，如匯率收盤價高于觸發(fā)匯率上限或低于觸發(fā)匯率下限，總回報=保證投資金額×（1+最低回報率）；否則，匯率收盤價始終在觸發(fā)匯率上限和觸發(fā)匯率下限區(qū)間內(nèi)波動，總回報=保證投資金額×（1+潛在回報率）。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）③實際案例分析。例：B銀行2007年1月4日在市場上發(fā)行了一個投資期3個月區(qū)間投資產(chǎn)品，掛鉤歐元/美元匯率，具體細(xì)節(jié)如下：產(chǎn)品運作由銀行預(yù)先設(shè)定交易區(qū)間：只要在整個觀察期，有關(guān)匯率一直維持在指定交易區(qū)間以內(nèi)，投資者即可于到期日獲得潛在回報；

即使有關(guān)匯率曾在指定的交易區(qū)間以外（曾等于/低于匯率下限或曾等于/高于匯率上限），投資者也可取回保證投資金額；到期日所取回的投資金額及獲得的回報（如有）以基準(zhǔn)貨幣結(jié)算。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）投資者預(yù)期歐元/美元的匯率于3個月內(nèi)一直維持在1.1472以上，但低于1.2548。投資種類：區(qū)間投資，歐元/美元

基準(zhǔn)貨幣：美元投資金額：10000美元投資金額保證比率：100%初始匯率：歐元/美元1，1950交易區(qū)間：歐元/美元1，1472（匯率下限）至歐元/美元1，2548（匯率上限）（不包括匯率的上下限）投資期：約3個月潛在回報率（如有）：1，375%（年回報率約為5，5%）最低回報率（如有）：0結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）流動性風(fēng)險-----由于保本理財產(chǎn)品均有其預(yù)設(shè)的投資期，故投資者應(yīng)考慮其在投資期內(nèi)對流動資金的需求，再作出投資決定。集中投資風(fēng)險-----投資者應(yīng)避免過度集中地投資于任何一類投資產(chǎn)品或某一地域或行業(yè)，以避免投資組合受到某一種投資風(fēng)險的過度影響。保本理財產(chǎn)品回報的風(fēng)險-----相對投資于同類市場的非保本產(chǎn)品，保本理財產(chǎn)品為提供保證而采取的投資策略可能會影響其投資表現(xiàn)。投資者必須準(zhǔn)備承擔(dān)就所投入資金收取較低回報，或可能失去通過存款形式所能賺取的利息的風(fēng)險。到期時收取保證投資金額的風(fēng)險-----投資者應(yīng)明確保本理財產(chǎn)品只保證到期時保本，在未到期前將不會獲得任何定期的收入。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）影響潛在回報的市場風(fēng)險-----保本投資產(chǎn)品的回報取決于市場情形。匯率風(fēng)險-----如果用做投資的基準(zhǔn)貨幣并不是投資者常用的本地貨幣而需要將其兌換為本地貨幣，投資者應(yīng)當(dāng)注意其會因匯率波動而承擔(dān)損失。提前終止的風(fēng)險-----投資者不可提前終止保本投資產(chǎn)品，銀行擁有唯一的、絕對的權(quán)力決定提前終止投資產(chǎn)品。未能成功認(rèn)購保本理財產(chǎn)品的風(fēng)險-----銀行享有審批申請的全部權(quán)利，并可在保本理財產(chǎn)品的起始日前拒絕接受全部或部分保本理財產(chǎn)品的申請。投資者自身狀況的風(fēng)險-----投資者需要在投資于保本理財產(chǎn)品之前對其自身的狀況進(jìn)行評估，包括其財務(wù)狀況、投資經(jīng)驗、專業(yè)知識、教育程度、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力等，投資者自身狀況的不同可能會導(dǎo)致其投資于保本理財產(chǎn)品所面臨的風(fēng)險增大或者有其他不同。

掛鉤匯率的理財產(chǎn)品案例3：華僑銀行—“聚保利”匯率掛鉤產(chǎn)品美元6個月掛鉤對象歐元兌美元匯率收益率計算投資年收益率=紅利年利率+最低保障年利率

最低保障年利率=0.5%

紅利年利率：若觀察期內(nèi)歐元兌美元匯率一直低于上限，且最終匯率在下限和上限之間（不包含上限），投資者可獲得紅利收益，否則，紅利收益為0%。

紅利年利率＝（最終匯率－下限）×100%；最低為0%，最高為8.99%。

上限為期初匯率+450點，下限為期初匯率－450點。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）4.結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品案例分析例一：利率/債券掛鉤類理財產(chǎn)品（1）概念利率掛鉤類理財產(chǎn)品與境內(nèi)外貨幣的利率相掛鉤，產(chǎn)品的收益取決于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和利率的走勢。債券掛鉤類理財產(chǎn)品主要是指在貨幣市場和債券市場上進(jìn)行交換和交易，并由銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品。其特點是收益不高，但非常穩(wěn)定，一般投資期限固定，不得提前支取。利率/債券掛鉤類理財產(chǎn)品包括與利率正向掛鉤產(chǎn)品、與利率反向掛鉤產(chǎn)品、區(qū)間累積產(chǎn)品和達(dá)標(biāo)贖回型產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）（2）掛鉤標(biāo)的①倫敦銀行同業(yè)拆放利率,是全球貸款方及債券發(fā)行人的普遍參考利率，是目前國際間最重要和最常用的市場基準(zhǔn)利率。該利率一般分為兩種，即貸款利率和存款利率，兩者之間的差額為銀行利潤。通常，報出的利率為隔夜（兩個工作日）、7天、1個月、3個月、6個月和1年期的，超過1年以上的長期利率，則視對方的資信、信貸的金額和期限等情況另定。例如，一筆銀團(tuán)貸款利率確定為倫敦銀行同業(yè)拆放利率加上0，75%，如果當(dāng)時倫敦銀行同業(yè)拆放利率為10%，那么這筆銀行銀團(tuán)貸款的利率便為10，75%。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）

②國庫券。國庫券是國家財政當(dāng)局為彌補國庫收支不平衡而發(fā)行的一種政府債券契約。國庫券的債務(wù)人是國家，其還款保證是國家財政收入，所以它幾乎不存在信用違約風(fēng)險，是金融市場風(fēng)險最小的信用工具。中國國庫券的期限最短為1年，而西方國家國庫券品種較多，一般可分為3個月、6個月、9個月、1年期四種，其面額起點各國不一。

③公司債券。公司債券是股份制公司發(fā)行的一種債務(wù)契約，公司承諾在未來的特定日期，償還本金并按事先規(guī)定的利率支付利息。公司債券主要分為記名公司債券和不記名公司債券，可提前贖回公司債券和不可提前贖回公司債券。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）例二：股票掛鉤類理財產(chǎn)品（1）概念股票掛鉤類理財產(chǎn)品又稱聯(lián)動式投資產(chǎn)品，指通過金融工程技術(shù)，針對投資者對資本市場的不同預(yù)期，以拆解或組合衍生性金融產(chǎn)品如股票、一籃子股票、指數(shù)、一籃子指數(shù)等，并搭配零息債券的方式組合而成的各種不同報酬形態(tài)的金融產(chǎn)品。按是否保障本金劃分，股票掛鉤類理財產(chǎn)品可歸納為兩大類：不保障本金理財產(chǎn)品（含部分保障本金理財產(chǎn)品）和保障本金理財產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）（2）掛鉤標(biāo)的①單只股票。該理財產(chǎn)品只掛鉤一只上市公司的股票作為觀察表現(xiàn)和收益回報。②股票籃子。股票籃子是由多只不同股票所組成。根據(jù)產(chǎn)品條款，理財產(chǎn)品會根據(jù)股票籃子里的所有股票或表現(xiàn)最差股票的表現(xiàn)作為收益回報的基準(zhǔn)。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）（3）期權(quán)拆解①認(rèn)沽期權(quán)。認(rèn)沽期權(quán)賦予認(rèn)沽權(quán)證持有人在到期日或之前，根據(jù)若干轉(zhuǎn)換比率，以行使價出售相關(guān)股票或收取適當(dāng)差額付款的權(quán)利。②認(rèn)購期權(quán)。認(rèn)購期權(quán)賦予投資者在到期日或之前，根據(jù)若干轉(zhuǎn)換比率以行使價買入相關(guān)股票或收取差額付款的權(quán)利。③股票籃子關(guān)聯(lián)性。指在一籃子股票當(dāng)中，所有或幾只股票的市場價格、風(fēng)險和回報都存在著一定相關(guān)的因素。負(fù)相關(guān)性指的是一只股票的漲幅（跌幅）有可能影響到籃子里的另一只股票的跌幅（漲幅）。正相關(guān)性指的是兩只或以上的股票當(dāng)一只股票處于漲勢（跌勢），另一只有關(guān)聯(lián)性的股票也會同時上漲（下跌）。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品（續(xù)）5.結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的主要風(fēng)險（1）掛鉤標(biāo)的物的價格波動（2）本金風(fēng)險（3）收益風(fēng)險（4）流動性風(fēng)險QDII基金掛鉤類理財產(chǎn)品1.概念QDII即合資格境內(nèi)機構(gòu)投資者，它是在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)中國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。QDII意味著將允許內(nèi)地居民使用外匯投資境外資本市場，QDII將通過中國政府認(rèn)可的機構(gòu)來實施。QDII基金掛鉤類理財產(chǎn)品(續(xù)）2.掛鉤標(biāo)的（1）基金（2）交易所上市基金（ExchangeTradedFund，ETF） ETF在本質(zhì)上是開放式基金，與現(xiàn)有開放式基金沒什么本質(zhì)的區(qū)別。但其本身有三個鮮明特征：它可以在交易所掛牌買賣，投資者可以像交易單只股票、封閉式基金那樣在證券交易所直接買賣ETF份額；ETF基本是指數(shù)型開放式基金，但與現(xiàn)有的指數(shù)型開放式基金相比，其最大優(yōu)勢在于，它是在交易所掛牌的，交易非常便利；其申購