期貨交易實(shí)戰(zhàn)必備經(jīng)典

永遠(yuǎn)的贏家---決斷今天、掌握未來這是一個(gè)充滿時(shí)機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)的地方，也是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的文明競(jìng)技園。沒有一個(gè)人能夠不帶武器上戰(zhàn)場(chǎng)，自古以來只有武松能夠空手打死老虎，所以，沒有兩三下功夫的人，假設(shè)是偏向虎山行，其結(jié)局很可能是羊入虎口，終會(huì)使得多年的儲(chǔ)蓄泡湯。筆者絕不是危言聳聽，這是許多人的親身經(jīng)歷，也是一些目前在資本市場(chǎng)上得意的前輩，當(dāng)初踏入市場(chǎng)初嘗甜果，尚嫌不飽，再加碼，輸光斷頭之后，經(jīng)過幾年的臥薪嘗膽才又東山再起的陳年故事。股市風(fēng)云人物巴菲特就是如此。養(yǎng)心莫如寡欲，溫故才能知新?？偠灾?，必勝的秘訣是在操作時(shí)遵守自律，是策略加上運(yùn)氣。如能得到象孔子所說的天時(shí)、地利、人和，再加上運(yùn)氣，盈利的可能性就更大了。也就是“忍耐等待天時(shí)的到來〞，溫和地出手，賺八分就走，如此一檔一檔賺下來，累積的戰(zhàn)果也是很可觀的了。有人說“行情要睡著等待〞，切忌急于出手，市場(chǎng)真正的好時(shí)機(jī)一年最多只有四、五次而已，假設(shè)能養(yǎng)成不急不躁、安然自得的心情，那么成功是必然的。有道是欲壑難填，超過了自己的能力，欲望就成了奢求。明明只能喝五杯酒的人逞能喝了十五杯，其后果會(huì)如何？相信大家都知道，萬國(guó)、遼國(guó)發(fā)的過度投機(jī)股票、期貨，其損失沉重。而如果當(dāng)初能不過分貪心，那么將可能成為新世紀(jì)的大贏家，也未可知。故酒只能喝八分醉，錢只能賺八分飽，假設(shè)能遵循這個(gè)原那么，才能確保不斷取得新的戰(zhàn)果。你也就能成為---永遠(yuǎn)的贏家。如果能夠擷取別人的經(jīng)驗(yàn)，那么將減少失敗的風(fēng)險(xiǎn)，使一起步就一帆風(fēng)順的人更能細(xì)嘗成功的果實(shí)。這就是編這本書的目的，愿讀者都成為永遠(yuǎn)的贏家。前言開啟智慧和財(cái)富之門這是一本做給有心成為期貨贏家的人的書，要想成為期貨贏家，你需要專心致志、廢寢忘食地學(xué)習(xí)和實(shí)踐。這和成為其他行業(yè)贏家的要求并無兩樣。要想成功，聰明、努力、經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)氣都缺一不可。運(yùn)氣往往偏愛最努力的人，而不是最聰明的人。如果你已經(jīng)做到了長(zhǎng)期穩(wěn)定的盈利，那么這本書對(duì)你來說已經(jīng)不需要了。這不是一本期貨常識(shí)簡(jiǎn)介，因?yàn)槲移诖@本書的讀者已具備這方面的根本知識(shí)，我還期待讀者有一定的做期貨的經(jīng)驗(yàn)。如果你從來沒做過股票或期貨，這本書并不適合你。不過，這也不意味著你不需要他，相反，你更需要他！因?yàn)槿绻隳軌蛞婚_始就嚴(yán)格按照本書的觀點(diǎn)去做，相信一定會(huì)使你少走許多彎路，防止損失更多的金錢和時(shí)間。如果你屬于以下情況中的某一種，請(qǐng)你好好的讀讀這本書：1、對(duì)期貨有一些簡(jiǎn)單的認(rèn)識(shí)，但沒有形成正確的投機(jī)理念和方法；2、對(duì)趨勢(shì)的形成、開展和結(jié)束沒有正確的認(rèn)識(shí)，在操作上不能正確地的把握方向；3、期貨雖然是孤獨(dú)者的事業(yè)，但是有一位人品好技術(shù)高的經(jīng)紀(jì)人幫你把握大方向、捕捉大時(shí)機(jī)也是至關(guān)重要的。如果你沒有這樣一位經(jīng)紀(jì)人而且也不打算去找，那就把這本書當(dāng)作你的期海航標(biāo)吧?，F(xiàn)在，就請(qǐng)您親自開啟“智慧和財(cái)富之門〞，愿財(cái)富和好運(yùn)從此伴隨著您：期貨交易實(shí)戰(zhàn)必備經(jīng)典一、股票和期貨的區(qū)別二、資金管理1、期貨市場(chǎng)技術(shù)分析之資金管理2、走出資金管理的迷宮3、止損不容質(zhì)疑4、如何成為常勝將軍？止損是投機(jī)的根本功三、長(zhǎng)線還是短線？1、長(zhǎng)線交易與短線交易的最本質(zhì)區(qū)別2、持倉選擇長(zhǎng)線還是短線3、小倉位大波段獲利的不二法門四、散戶何以失敗？1、散戶何以失敗2、七種致命的交易錯(cuò)誤---怎樣與之斗爭(zhēng)并打敗他們3、新手眼里只有規(guī)那么，老手內(nèi)心常存意外4、止盈總是簡(jiǎn)單止損總是太難5、理性總是有限的：錯(cuò)那么拖贏必走五、堅(jiān)持正確的做法1、如何調(diào)整交易心態(tài)？2、做單的規(guī)那么3、百忍成鋼4、不敢為天下先5、做期貨，你也能成為真正的贏家！6、期貨交易技巧---“座右銘〞7、期市要訣六、正確認(rèn)識(shí)和使用有效的指標(biāo)1、只有指導(dǎo)性的公式,沒有指令性的公式2、簡(jiǎn)以致勝---指標(biāo)在精不在多3、贏家必用指標(biāo)---無敵趨勢(shì)使用秘籍4、自然趨勢(shì)線七、期貨的真相1、質(zhì)疑期市高風(fēng)險(xiǎn)論2、交易的真相八、投機(jī)感悟1、期貨的感受2、苦難與蛻變---心性修煉是通往高手之路的第一個(gè)臺(tái)階3、你為什么是窮人？九、其他經(jīng)典1、絕頂高手修行法2、投機(jī)格言十、與我聯(lián)系一、期貨與股票的區(qū)別1、期市的交易品種較少，根本面資料相對(duì)也少，而且均可以在公開的媒體上查閱；股市的股票數(shù)量較多，且每只股票的資料均需要研究，還要配合綜合指數(shù)，常出現(xiàn)“賺了指數(shù)賠了錢〞的情況。2、以整體價(jià)格波動(dòng)幅度看，大豆十年來根本上在1700-4000之間波動(dòng)，銅在13000-33000之間波動(dòng)，即最高價(jià)僅是最低價(jià)的2－3倍，期貨價(jià)格的上下和現(xiàn)貨息息相關(guān)；而股票由于個(gè)股質(zhì)地和投資者喜好不同，成熟市場(chǎng)股票價(jià)格低的僅有0.01元，高的有上百元甚至更高，而且，價(jià)格上下難以有一個(gè)統(tǒng)一的衡量基準(zhǔn)。3、期貨市場(chǎng)的交易費(fèi)用低，一次買賣的費(fèi)用為交易額的千分之一左右，且期貨盈利暫不收取所得稅；股票市場(chǎng)的交易費(fèi)用高，一次買賣的費(fèi)用為交易額的百分之一左右。4、期貨市場(chǎng)的操作可以當(dāng)天進(jìn)出買賣，即T＋0交易，發(fā)現(xiàn)操作失誤可以馬上平倉離場(chǎng)；股票市場(chǎng)的操作是當(dāng)天買進(jìn)，第二天才可以賣出，即T＋1交易，盤中即使發(fā)現(xiàn)操作失誤也只能眼巴巴的看到收盤，而無能為力。5、期貨市場(chǎng)的交易結(jié)果是“零和搏弈〞〔交易費(fèi)用除外〕，從參與者的虧損面來看，不考慮手續(xù)費(fèi)因素，期貨市場(chǎng)始終是一半人賺錢，一半人虧損；股票市場(chǎng)的交易結(jié)果是“共贏同賠〞，且股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)目前無法躲避。6、以單日價(jià)格波動(dòng)幅度看；期貨一般僅為3%；股票目前是10％，而且，隨著市場(chǎng)的成熟，股票的漲跌幅限制將會(huì)取消。7、從風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控角度看，期貨市場(chǎng)交易的品種多是大宗農(nóng)產(chǎn)品或工業(yè)原料，事關(guān)國(guó)計(jì)民生，價(jià)格的波動(dòng)受到交易所、證監(jiān)會(huì)乃至國(guó)務(wù)院有關(guān)部委的監(jiān)控；而股票由于上市公司眾多，目前已經(jīng)1400多家，股票價(jià)格的形成受多種因素支配，對(duì)價(jià)格的合理波動(dòng)范圍認(rèn)定十分困難，難以實(shí)施有效的監(jiān)管，市場(chǎng)上價(jià)格操縱現(xiàn)象屢禁不止。8、從定價(jià)根底和價(jià)格秩序看，期貨市場(chǎng)商品的價(jià)格以價(jià)值為根底，隨供求關(guān)系而波動(dòng)，還有現(xiàn)貨作參考，而且相對(duì)來說，多空雙方可控制的資源都是無限的，多空雙方地位平等，任何一方都不敢脫離現(xiàn)貨價(jià)格胡作非為，并且市場(chǎng)操作公開、透明，每日成交、持倉情況均對(duì)外公布，內(nèi)幕交易少，大戶操縱較難；；而股票市場(chǎng)操作的詳細(xì)資料很難獲取，內(nèi)幕交易多。由于股票的可流通股份是相對(duì)有限的，股票的“莊家〞可以通過自己的信息、資金優(yōu)勢(shì)提前暗地介入，收集大局部籌碼，可以相對(duì)掌握股價(jià)的“定價(jià)權(quán)〞，坐莊者和跟莊者地位嚴(yán)重不平等，往往出現(xiàn)價(jià)格和價(jià)值嚴(yán)重脫節(jié)，跟莊者、后來者一般難以撼動(dòng)。9、期市是開放的市場(chǎng)，影響因素多，知識(shí)面需求廣，股票市場(chǎng)那么相對(duì)封閉，需要更及時(shí)了解微觀經(jīng)濟(jì)主體的情況。10、期貨市場(chǎng)的保證金交易制度使投資者可以“以小搏大〞，只要操作得當(dāng)，就可以獲取高額回報(bào)；但如果操作失誤，損失也就更大，而且資金缺乏時(shí)還需追加保證金，所以期市更強(qiáng)調(diào)資金管理；股票市場(chǎng)是全額保證金買賣，無追加保證金之虞。11、期貨市場(chǎng)的操作是“雙程道〞，可以先買后賣，也可以先賣后買；股票市場(chǎng)的操作是“單程道〞，只能是“先買后賣〞。12、期貨市場(chǎng)的操作需要注意時(shí)間因素，現(xiàn)有期貨合約的“壽命〞均在一年半之內(nèi)，到期必須平倉或者實(shí)物交割；股票市場(chǎng)操作的時(shí)間性不強(qiáng)，除非上市公司倒閉清算，否那么可以長(zhǎng)期持有。13、期貨市場(chǎng)中的持倉總量是變動(dòng)的，資金流入，持倉總量增加；資金流出，持倉總量減少；股票市場(chǎng)的單只股票的可流通股本是固定的，但總的份額不會(huì)變化。14、期貨市場(chǎng)交易手段豐富，既可以單純買賣交易，也可以跨期套利、跨市套利、跨品種套利等；股票市場(chǎng)交易手段單一。15、期貨市場(chǎng)的研究重點(diǎn)在于期貨品種的供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期、政府政策、季節(jié)性因素等；股票市場(chǎng)的研究重點(diǎn)是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和個(gè)股企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)情況。由于近期國(guó)際上一些國(guó)家和地區(qū)相繼方案上市我國(guó)A股的股指期貨相關(guān)衍生品種，一旦被他國(guó)搶先推出，不僅不利于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康開展，一定情況下還可能被國(guó)際投機(jī)家所利用，勢(shì)必威脅我國(guó)金融體系的穩(wěn)定。所以，股指期貨的推出就變得十分緊迫。目前，上海證券交易所和上海期貨交易所都在加緊對(duì)股指期貨進(jìn)行研究。所以要了解股指期貨的運(yùn)行規(guī)律和操作方法就要首先對(duì)商品期貨的操作有一個(gè)清晰、完整的認(rèn)識(shí)，這將有利于將來股指期貨推出時(shí)的先入為主，做到心中有數(shù)。二、資金管理期貨市場(chǎng)技術(shù)分析之資金管理在任何成功的期貨交易模式中，我們都必須考慮以下三個(gè)方面的重要因家：價(jià)格預(yù)測(cè)、時(shí)機(jī)抉擇和資金管理。1．價(jià)格預(yù)測(cè)指我們所預(yù)期的未來市場(chǎng)的趨勢(shì)方向。在市場(chǎng)決策過程中，這是極關(guān)健的第一個(gè)步驟。通過預(yù)測(cè)，交易者決定到底是看漲，還是看跌，從而答復(fù)了我們的根本問題：我們應(yīng)該以多頭一邊入市，還是以空頭一邊入市。如果價(jià)格預(yù)測(cè)是錯(cuò)誤的，那么以下的一切工作均不能實(shí)現(xiàn)。2．交易策略，或者說時(shí)機(jī)抉擇，確定具體的入市和出市點(diǎn)。在期貸交易中，時(shí)機(jī)抉擇也是極為關(guān)鍵的。因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)具有較低的保證金要求(高杠桿率)的特點(diǎn)．所以我們沒有多大的盤旋余地來挽回錯(cuò)誤。盡管我們已經(jīng)正確地判斷出了市場(chǎng)的方向，但是如果把入市時(shí)機(jī)選擇錯(cuò)了，那么依然可能蒙受損失。就其本質(zhì)來看，時(shí)機(jī)抉擇問題幾乎完全是技術(shù)性的。因此，即使交易者是根底分析型的，在確定具體的入市、出市點(diǎn)這一時(shí)刻，他仍然必須借助于技術(shù)工具。3．資金管理是指資金的配置問題。其中包括投資組合的設(shè)計(jì)、多樣化的安排，在各個(gè)市場(chǎng)上應(yīng)分配多少資金去投資或冒險(xiǎn)、止損指令的用法，報(bào)償－風(fēng)險(xiǎn)比的權(quán)衡，在經(jīng)歷了成功階段或挫折階段之后分別采取何種措施，以及選擇保守穩(wěn)健的交易方式還是大膽積極的方式等等方面?？梢杂米詈?jiǎn)潔的語言把上述三要素歸納為：價(jià)格預(yù)測(cè)告訴交易者怎么做(買進(jìn)還是賣出)，時(shí)機(jī)抉擇幫助他決定何時(shí)做，而資金管理那么確定用多少錢做這筆交易。關(guān)于價(jià)格預(yù)測(cè)的問題，前面各章已有論述了。我們這里主要處理后兩個(gè)方面。我們首先談資金管理，因?yàn)樵谖覀冎贫ㄇ‘?dāng)?shù)慕灰撞呗詴r(shí)，也必須把這個(gè)問題考慮進(jìn)去。毋庸諱言，我堅(jiān)決地信奉資金管理的重要意義。在我們這個(gè)行當(dāng)，到處都是參謀公司、咨詢業(yè)務(wù)，喋喋不休地指點(diǎn)客戶買賣什么對(duì)象、何時(shí)去買賣等等，但是幾乎沒人告訴我們，在每筆交易中，應(yīng)當(dāng)注入多少資本。有的交易者認(rèn)為，在交易模數(shù)中．資金管理是最重要的局部，甚至比交易方法本身還要關(guān)健。我想我可能還沒有走得那么遠(yuǎn)，但是我相信，如果要長(zhǎng)久地立于不敗之地就少不得它。資金管理所解決的問題，事關(guān)我們?cè)谄谫J市場(chǎng)的生死存亡。它告訴交易者如何保管好自己的錢財(cái)。作為成功的交易者，誰笑到最后，誰就笑得最好。資金管理恰恰增加了交易者生存下去的時(shí)機(jī),而這也就是贏在最后的時(shí)機(jī)。一些普遍性的資金管理要領(lǐng)：我們必須成認(rèn)，關(guān)于投資組合的管理問題可以弄得極為復(fù)雜，以至于必須借助復(fù)雜的統(tǒng)計(jì)學(xué)方法才能說得清楚。我們這里只打算在相對(duì)簡(jiǎn)單的水平上討論這個(gè)問題。以下我們羅列了一些普遍性的要領(lǐng)，對(duì)朋友們進(jìn)行資金分配、以及決定每筆交易應(yīng)注入的資金量等工作方面可能有所幫助。1．總投資額必須限制在全部資本的50％以內(nèi)。余額可以投入短期政府債券。這就是說，在任何時(shí)候，交易者投入市場(chǎng)的資金都不應(yīng)該超過其總資本的一半。剩下的一半是儲(chǔ)藏，用來保證在交易不順手的時(shí)候或臨時(shí)支用時(shí)有備而無隊(duì)比方說，如果帳戶的總金額是100000美元，那么其中只有50000可以投入交易中。2．在任何單個(gè)的市場(chǎng)上所投入的總資金必須限制在總資本的10％到15％以內(nèi)。因此，對(duì)于一個(gè)100000美元的帳戶來說，在任何單獨(dú)的市場(chǎng)上，最多只能投入l0000到15000美元作為保證金存款。這一措施可以防止交易商在一個(gè)市場(chǎng)上注入過多的本金，從而防止在“一棵樹上吊死〞的危險(xiǎn)。3．在任何單個(gè)市場(chǎng)上的最大總虧損金額必須限制在總資本的5％以內(nèi)。這個(gè)5％是指交易商在交易失敗的情況下，將承受的最大虧損。在我們決定應(yīng)該做多少張合約的交易，以及應(yīng)該把止損指令設(shè)置在多遠(yuǎn)以外時(shí)，這一點(diǎn)是我們極為置要的出發(fā)點(diǎn)。因此，對(duì)于100000美元的帳戶來說，可以在單個(gè)市場(chǎng)上冒險(xiǎn)的資金不超過5000美元。4．在任何一個(gè)市場(chǎng)同類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20％一25％以內(nèi)。這一條禁忌的目的是防止交易商在某一類市場(chǎng)中陷入過多的本金。同一類的市場(chǎng)，往往步調(diào)一致。例如，金市和銀市是貴金屬市場(chǎng)中的兩個(gè)成員，它們通常處于一致的趨勢(shì)下。如果我們把全部資金頭寸注入同一類的各個(gè)市場(chǎng)，就違背了多樣化的風(fēng)險(xiǎn)分散原那么。因此，我們應(yīng)當(dāng)控制投入同一商品類的資金總額。上述要領(lǐng)在期貨業(yè)中是相當(dāng)通行的，不過我們也可以對(duì)之加以修正，適應(yīng)各個(gè)交易商的具體需要。有些交易商更大膽進(jìn)取，往往持有較大的頭寸。也有的交易商較為保守穩(wěn)健。這里的重要用心就在于，我們必須采取適當(dāng)?shù)亩鄻踊耐顿Y形式，未雨綢繆，防范虧損階段的降臨，以保護(hù)珍貴的資本。決定頭寸的大小一旦交易者打定主意在某市場(chǎng)開立頭寸，并且選準(zhǔn)了入市時(shí)機(jī)，下面就該決定買賣多少張合約了。我們這里采用10％的規(guī)定，即把總資本(如100000美元)乘以10％，就得出在每筆交易中可以注入的金額。在上例中，100000美元的10％是10000美元。我們假定每張黃金合約的保證金要求為2500美元。那么10000美元除以2500美元得4，即交易商可以持有四張黃金合約的頭寸。如果每張長(zhǎng)期國(guó)債合約的保證金是5000美元，那么我們只能持有2張長(zhǎng)期國(guó)債合約。如果每張S&p500合約的保證金是6000美元，那么我們只能持有一張合約。在這種情況下，或者我們必須權(quán)衡一下，看看該不該持有2張合約(那就占到總資本的12％了)。諸朋友們記住，上述幾條不過是些要領(lǐng)．在有些情況下，我們需要做一定程度的變通。這里也一樣，最重要之處是，不要在一個(gè)單獨(dú)的市場(chǎng)或市場(chǎng)同類中卷入太深，以免接二連三地吃虧賠本，招致滅頂之災(zāi)。分散投資與集中投資雖然分散投資是限制風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)方法，但也可能分散得過了頭。如果交易商在同一時(shí)刻把交易資金散布于太多市場(chǎng)的話，那么其中為數(shù)不多的幾筆盈利，就會(huì)被大量的虧損交易沖抵綽。這里頭也有個(gè)一半對(duì)一半的時(shí)機(jī)問題，因此我們必須找到一個(gè)適宜的乎衡點(diǎn)。有些成功的交易者把他們的資金集中于少數(shù)幾個(gè)市場(chǎng)上。只要這些市場(chǎng)在當(dāng)時(shí)處于趨勢(shì)良好的狀態(tài)，那就大功告成。在過分分散和過分集中這兩個(gè)極端之間，我們兩頭為難，偏又沒有絕對(duì)牢靠的解決方法。依我的經(jīng)驗(yàn)來看，同時(shí)在四到六個(gè)不相干的市場(chǎng)上持有頭寸，或許是一條中庸之道。關(guān)健的一點(diǎn)是“不相干〞。我們所選擇的市場(chǎng)之間的相關(guān)性越小，越能取得分散投資的成效。如果我們只是同時(shí)在四種外匯市場(chǎng)上持有多頭頭寸，那么，算不得是優(yōu)越的分散投資。設(shè)置保護(hù)性止損指令我向朋友們強(qiáng)烈地呼吁，一定要采取保護(hù)性止損措施。不過止損指令的設(shè)置著實(shí)是一門藝術(shù)。交易者必須把價(jià)格圖表上的技術(shù)性因素，與資金管理方面的要求進(jìn)行綜合的研究。這一點(diǎn)，在本章后面的“交易策略〞局部我們?cè)偌?xì)談。交易者應(yīng)當(dāng)考慮市場(chǎng)的波動(dòng)性。市場(chǎng)的波動(dòng)性越大．那么，止損指令就應(yīng)當(dāng)比擬遠(yuǎn)。無獨(dú)有偶，這里也有個(gè)時(shí)機(jī)問題。一方面，交易者希望止損指令充分地接近，這樣，即使交易失敗，虧損也會(huì)盡可能地少。然而另一方面，如果止損指令過于接近，那么很可能當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生短暫的搖擺(或稱“嗓音〞)時(shí)，引發(fā)不必要的平倉止損的行為。總之，止損指令過遠(yuǎn)，雖然能夠避開噪音干擾，但最終損失較大。關(guān)建還是要定中庸之道。報(bào)酬－風(fēng)險(xiǎn)比最成功的交易商也只能在40％的交易中獲利。事實(shí)就是如此“大多數(shù)交易以虧損而告終〞。那么，既然交易者在多數(shù)情況下都賠錢，他們最終又怎么能盈利呢?因?yàn)槠谪浗灰字灰笕绱诵〉谋ＷC金，所以，哪伯市場(chǎng)朝不利的方向只變化一點(diǎn)點(diǎn)，我們也不得不忍痛平倉止損。于是，在交易者真正捕捉到他心目中的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)之前，或許不得不先進(jìn)行幾番嘗試。假定該交易者預(yù)期黃金價(jià)格即將從300美元漲到500美元，于是他在300美元的價(jià)位買入了一張合約，并把風(fēng)險(xiǎn)金額限定為10美元。隨后市場(chǎng)跌到了290美元，這筆交易就被止損平倉了。然后在295美元的時(shí)候，他又買入一張合約，接著又一次地蒙受了10美元的小領(lǐng)損失。最后，他在305美元第三次買進(jìn)，這一回終于如愿以償，價(jià)格漲到了500美元，結(jié)果獲利195美元。他總共做了三筆交易。頭兩筆有小額虧損，總共為20美元。第三筆盈利195美元。盡管在三筆中只有一筆有利潤(rùn)，但是最終結(jié)果仍然是贏余175美元(195—20)。這就相當(dāng)于17，500美元的實(shí)際利潤(rùn)(175×100美元)。這樣我們就涉及到了報(bào)償一風(fēng)險(xiǎn)比的問題。因?yàn)榇蠖鄶?shù)的交易是赤字，所以我們準(zhǔn)一的希望就是，確保獲利交易的盈利額大于虧損交易的損失額。為了到達(dá)這個(gè)目的，大局部交易者都要考慮報(bào)償一風(fēng)險(xiǎn)比。對(duì)每筆方案中的交易，我們都要確定其利潤(rùn)目標(biāo)(報(bào)償)，以及在萬一失敗的情況下的可能虧損的金額(風(fēng)險(xiǎn))。然后，我們把利潤(rùn)目標(biāo)與潛在虧損加以權(quán)衡，得出報(bào)償一風(fēng)險(xiǎn)比。報(bào)償一風(fēng)險(xiǎn)比有一個(gè)通用的標(biāo)準(zhǔn)，3比1。在考慮一筆交易時(shí)，其獲利的潛力至少必須3倍于可能的虧損，我們才能夠付諸實(shí)施。在前面的黃金交易的例子里，假定其預(yù)瀾風(fēng)險(xiǎn)為10美元，那么其利潤(rùn)潛力至少到達(dá)30美元才行。有些人在報(bào)酬一風(fēng)險(xiǎn)比的計(jì)算中，參加了一個(gè)可能性因子*，他們認(rèn)為，僅僅預(yù)估利調(diào)和虧損的目標(biāo)是不夠的。因此，在潛在的利潤(rùn)和虧損額上，必須分別乘以上述利潤(rùn)和虧損出現(xiàn)的可能性(以百分?jǐn)?shù)表示)。從統(tǒng)計(jì)學(xué)角度來看，這種做法是頗有道理的，但是麻煩之處是，我們必須假定各個(gè)交易商能夠事前定量化地評(píng)估獲利或虧損的可能性?！白尷麧?rùn)充分增長(zhǎng)，把虧損限于小額。〞在期貸交易中，這是老生常談了，我們剛剛討論的問題與之很有關(guān)系。在商品期貨中，如果我們咬定長(zhǎng)期趨勢(shì)，就可以實(shí)現(xiàn)巨額的利潤(rùn)。因?yàn)榫兔磕陙碚f，我們僅有少數(shù)的交易可致巨利，所以時(shí)機(jī)難得，必須盡量擴(kuò)大戰(zhàn)果?！白尷麧?rùn)充分增長(zhǎng)〞，一語道破天機(jī)。而“把虧損限于小額〞就象同一塊硬幣的另一面。不過，如果朋友們知道很多交易者的所作所為與這句話恰恰相反，怕會(huì)驚奇不已吧。復(fù)合頭寸交易：跟勢(shì)頭寸與交易頭寸說起來，“讓利潤(rùn)充分增長(zhǎng)〞似乎很容易。只要我們有藏眼捕捉到市場(chǎng)趨勢(shì)的開端，就能在相對(duì)短的時(shí)間內(nèi)，獲取巨額利潤(rùn)。然而，遲早有一天，趨勢(shì)突然地停滯不前了。此時(shí)，在擺動(dòng)指數(shù)上顯示出超買狀態(tài)，在價(jià)格圖上也面臨著一些重要的阻擋水平。怎么辦?雖然我們相信市場(chǎng)尚有很大的上升余地，但是又擔(dān)憂價(jià)格下躍，喪失帳面利潤(rùn)?，F(xiàn)在，是平倉獲利呢?還是安之假設(shè)素，準(zhǔn)備忍過可能出現(xiàn)的調(diào)整呢?有一個(gè)方法可以解決這個(gè)問題：我們始終采用復(fù)合頭寸來進(jìn)行交易。所謂復(fù)合頭寸，是指我們把交易的單位分成交易頭寸和跟勢(shì)頭寸兩局部。跟勢(shì)頭寸局部圖謀長(zhǎng)期的有利之處。對(duì)于它們，我們?cè)O(shè)置較遠(yuǎn)的止損指令，為市場(chǎng)的穩(wěn)固或調(diào)整留有充分的余地。從長(zhǎng)期角度看，這些頭寸能夠帶來最大的利潤(rùn)。在我們的投資組合中，特地留出交易頭寸局部來從事頻繁地出市入市的短線交易。如果市場(chǎng)已經(jīng)到達(dá)第一個(gè)目標(biāo)，接近了某個(gè)阻擋區(qū)，同時(shí)擺動(dòng)指數(shù)也顯示出超買狀態(tài)，那么，我們就可以針對(duì)交易頭寸局部地平倉獲利，或者安排較接近的止損指令。其目的是要鎖定或確保利潤(rùn)。如果之后趨勢(shì)又恢復(fù)了，那么我們就把已平倉的頭寸重新補(bǔ)回來,因此，我們最好在開始交易時(shí)，防止只做一張合約或一個(gè)單位頭寸的情況。通過多單位頭寸的交易，我們就擁有了更大的靈活性，從而可能提高成績(jī)。資金管理：保守型與大膽型交易方式?商品期貸游戲?對(duì)資金管理這個(gè)問題有一番精彩的議論，其作者是塔韋爾斯、哈洛和斯遇。在這本書的“資金管理〞一章中，有一段語重心長(zhǎng)的陳述，把保守的交易風(fēng)格推祟為最終取勝之道。甲交易者成功的把握較大．但是其交易作風(fēng)較為大膽，而乙交易者成功的把握較小，但是他能本行保守的交易原那么。那么．從長(zhǎng)期看，實(shí)際上乙交易者取勝的時(shí)機(jī)可能比甲更大(?商品期貨游戲隊(duì)理查德?J?塔韋爾斯，查爾斯?v?哈洛，妨伯特?L?斯通，麥格勞一希爾版，1977年，第263頁)。根據(jù)我個(gè)人的體驗(yàn)，上面的引文是有道理的，從長(zhǎng)期來看，保守的交易作風(fēng)更可取。急于發(fā)財(cái)?shù)慕灰渍咄扇〈竽懛e極的交易方式。那么，只要市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的方向不出岔子，其利潤(rùn)確實(shí)是可觀的。但是，一旦事情不再一帆風(fēng)順，其后果通常就是消滅性的了。我寧愿成績(jī)平穩(wěn)，不要有大起大落。每個(gè)交易者都得在保守與大膽兩個(gè)極端之間選擇自己的風(fēng)格。不過朋友們?cè)谙聸Q心之前，應(yīng)該好好地讀一讀我們上面提到的那一章。在成功或失敗階段之后做什么關(guān)于資金管理，這里有幾個(gè)棘手的問題，我們得費(fèi)費(fèi)腦筋。交易者在經(jīng)歷了一輪失敗或成功之后，應(yīng)該做什么？假定你的交易本金賠掉了50％，你應(yīng)當(dāng)改變交易風(fēng)格嗎?如果你已經(jīng)損失了一半本錢，那么為了掙回原來的資金金額，首先你就不得不從剩下的一半中凈出它的一倍來。你是更加細(xì)致地選擇交易時(shí)機(jī)呢，還是選擇保證金要求較低的市場(chǎng)呢，還是保持一貫、采取一如繼往的交易方式呢?如果這時(shí)你才變得保守起來的話，就很難把損失的資金再贏回來了。另一方面，如果交易者剛剛喜獲豐收，雖然感覺挺滋潤(rùn)，卻也有個(gè)兩難問題。假定你已經(jīng)賺足了原有本金的一倍，那么如何利用這些盈利呢?看起來，似乎顯而易見，為了從資金運(yùn)用中取得最大的收益，我們應(yīng)該利用盈利來把交易頭寸擴(kuò)大一倍。然而，將來免不了會(huì)發(fā)生虧損的階段，如果我們這么辦了，結(jié)果可能不只是賠掉剛掙回的那一半利潤(rùn)，而是要連本帶利地全部搭進(jìn)去。所以上面兩個(gè)問題的答案并不象乍看起來那么簡(jiǎn)單明白。每個(gè)交易商的交易成績(jī)記錄都是由一系列峰和谷組成的，與價(jià)格圖倒是極相似。如果從總體上看交易是盈利的，那么他的資金圖線就應(yīng)當(dāng)是上升的。在剛剛獲利之后馬上就擴(kuò)大注入市場(chǎng)的本金，這種時(shí)機(jī)是最糟糕的。這一點(diǎn)恰恰就象在上升趨勢(shì)中，當(dāng)市場(chǎng)處于超買狀態(tài)時(shí)買入一樣。更明智的做法(這與人類的本性有點(diǎn)不將)是，在資本金稍有虧損的時(shí)候，便開始增加投入。這么做，增大了重頭投入處在資本金的低谷而不是在資本金的頂峰的時(shí)機(jī)。交易商在完成了市場(chǎng)分析之后，就應(yīng)當(dāng)清楚到底是該買進(jìn)，還是該賣出。下一步，強(qiáng)調(diào)根據(jù)資金管理方面的考慮，確定注入資金的規(guī)模。最后，我們進(jìn)入市場(chǎng)，實(shí)際購進(jìn)或拋出期貨合約。在期貨交易中，對(duì)于入市點(diǎn)和出市點(diǎn)的時(shí)機(jī)抉擇必須極為搞清，因此，最后這一步在上述過程中可能是最困難的，關(guān)于如何入市、在什么點(diǎn)位入市的問題，我們必須在通盤考慮各項(xiàng)技術(shù)性因素、資金管理的要求、以及我們所采用的交易指令的類型的根底上，才能作出最后決定。下面，我們依次對(duì)各個(gè)方面加以探討。利用技術(shù)分析抉擇時(shí)機(jī)談起利用技術(shù)分析來選擇交易時(shí)機(jī)，其實(shí)并不新鮮，這是我們前面各章中的老話題了。唯一的區(qū)別是，入市時(shí)機(jī)抉擇問題是針對(duì)很短暫的時(shí)期而言的。我們這里所關(guān)心的時(shí)間范圍，是以天、小時(shí)、乃至分鐘來計(jì)算的，這與逐月、逐周的籌劃正好相對(duì)立。但是我們所采用的技術(shù)方法依然是一致的。在此，我們不打算再逐一地介紹各種技術(shù)方法了。我們的討論僅限于一些一般性的概念。1．關(guān)于突破信號(hào)的策略2．趨勢(shì)線的突破3．支撐和阻擋水平的利用4.百分比回撤的利用關(guān)于突破信號(hào)的策略：預(yù)先還是伺后?關(guān)于突破信號(hào)，交易者永遠(yuǎn)都得面對(duì)一個(gè)左右為難的問題在突破發(fā)生之前預(yù)先入市呢?還是正當(dāng)突破發(fā)生的時(shí)候當(dāng)場(chǎng)入市呢?或考還是等突破發(fā)生后市場(chǎng)反撲或反彈時(shí)伺后入市呢?三種做法各有各的門道，而且我們也有綜合采用三種方式的方法。如果交易者可以買賣數(shù)張合約，那么不妨每樣各做一個(gè)單位。假定我們預(yù)期市場(chǎng)將發(fā)生向上突破。采取預(yù)先方式的好處就在于，如果突破果真如愿發(fā)生了，那么我們的頭寸就具備有利的(較低的)價(jià)位。但是在另一方面交易失敗的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)地較大。如果我們正當(dāng)突破發(fā)生時(shí)才入市，那么成功的把握較大，但是代價(jià)是，入市的價(jià)位也不利(較高)。如果我們等市場(chǎng)在突破后出現(xiàn)反撲時(shí)，再伺后入市，那么只要果真能夠發(fā)生反撲，這就不失為合理的折衷方案?？上У氖牵S多勢(shì)頭兇猛的市場(chǎng)(通常也是最有利可圖的)，并不給那些耐心的交易商第二個(gè)時(shí)機(jī)。因此，采取伺前方式的風(fēng)險(xiǎn)小，但是錯(cuò)過重要的入市時(shí)機(jī)的可能性較大。這也是一個(gè)很好的例子．說明使用復(fù)合頭寸的方法大大地化減了我們左有為難的程度。在突破前“預(yù)先〞入市時(shí)．交易者不妨開立一點(diǎn)小頭寸‘然后，在突破時(shí)，再添一點(diǎn)頭寸；最后，等突破后市場(chǎng)調(diào)整性地跌回時(shí)，再追加一點(diǎn)頭寸。但是，如果交易者只有一點(diǎn)小頭寸，那么他將難于擺布。在很大程度上，他的決定取決于他愿意在這筆交易上冒多少風(fēng)險(xiǎn)，以及他愿意采取什么樣交易風(fēng)格。最保守的方式可能是在市場(chǎng)突破后出現(xiàn)反撲時(shí)“伺后買進(jìn)〞。碰上這種情況，完全要看交易者本人如何決策了。趨勢(shì)線的突破這是一種只有價(jià)值的早期入市或出市的信號(hào)。如果交易商正在尋求趨勢(shì)變化的技術(shù)信號(hào)，開立新頭寸，或者正找時(shí)機(jī)平倉了結(jié)原有頭寸的話，那么，緊湊趨勢(shì)線的突破常常構(gòu)成絕妙的下手信號(hào)。當(dāng)然，我們始終也必須考慮其它技術(shù)信號(hào)。另外，在趨勢(shì)線起文撐或阻擋作用的時(shí)候，也可以用作入市點(diǎn)。在主要的上升趨勢(shì)線的上側(cè)買入，或者在主要的下降趨勢(shì)線的下例賣出，均不失為有效的時(shí)機(jī)抉擇的對(duì)策。支撐和阻擋水平的利用選擇出、入幣點(diǎn)這一方面，支撐和阻擋水平是最行之有效的圖表工具。當(dāng)阻擋被擊破時(shí)，可能構(gòu)成開立新的多頭的信號(hào)。而這個(gè)新頭寸的保護(hù)性止損指令就可以設(shè)置在最近的支援點(diǎn)的下方。我們甚至還可以更接近地設(shè)置止損指令，把它安排在實(shí)際的突破點(diǎn)之下，因?yàn)檫@個(gè)水平現(xiàn)在應(yīng)該起到支撐作用了。如果在下降趨勢(shì)中市場(chǎng)上沖至阻擋水平，或者在上升趨勢(shì)中價(jià)格下跌到支撐水平，那么我們均可以據(jù)此開立新頭寸，或者把已有帳面利潤(rùn)的原有頭寸加以擴(kuò)大。百分比回撤的利用在上升趨勢(shì)中，向下的調(diào)整常?；爻返角懊娴?0％的位置。我們可以利用這一點(diǎn)來開立新的多頭多頭頭寸。因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在主要談的是時(shí)機(jī)抉擇問題，所以我們把百分比回微也應(yīng)用于非常短期的變化。比方說，在牛市突破之后的40％回微，或許正是絕妙的買入點(diǎn)。而在下降趨勢(shì)中，40％到60％的向上反彈通常提供了優(yōu)越的拋空時(shí)機(jī)。同時(shí)，在日內(nèi)價(jià)格國(guó)上，我們也可以應(yīng)用百分比回敏的概念。價(jià)格跳空的利用我們還可以利用線圖上出現(xiàn)的價(jià)格跳空來有效地抉擇買賣時(shí)機(jī)。例如，在上升運(yùn)動(dòng)之后，其下方的價(jià)格跳空通常起到文撂作用。當(dāng)價(jià)格躍回價(jià)格路空的上邊緣、或者回到價(jià)格跳空之內(nèi)的時(shí)候，我們買入。然后，我們把止損指令放置在跳空之下。在下跌運(yùn)作之后，當(dāng)市場(chǎng)反彈到上面價(jià)格跳空的下邊緣、或進(jìn)入到跳空之內(nèi)的時(shí)候，我們賣出。然后，再把其止損指令安排在跳空的上方。綜合各項(xiàng)技術(shù)概念利用各項(xiàng)技術(shù)概念的最有效的方法，是招它們綜合起來。請(qǐng)記住，我們正在討論的是時(shí)機(jī)抉擇問題，關(guān)于買或者賣的根本決定早已經(jīng)確定了。此處我們所做的一切，就是要對(duì)入市和出市點(diǎn)進(jìn)行細(xì)致的調(diào)整。如果我們采納了買入信號(hào)，那么，就會(huì)力求以最低的價(jià)格入市。假定價(jià)格跌回了40％一60％的買進(jìn)區(qū)域，此處又存在一個(gè)顯著的支撐水平，或者一個(gè)潛在的支撐性價(jià)格跳空，那就炒不可言，進(jìn)一步，如果附近就有一條重要的上升趨勢(shì)線，那就更好。那么，所有這一切因家綜合在一起，就能增加交易時(shí)機(jī)抉擇的有效性。我們的主意是，在上升趨勢(shì)中，在支撐區(qū)附近買進(jìn)，但是如果該支撐校擊潰，就盡快平倉出市。而在下降趨勢(shì)中，我們盡可能在接近阻擋區(qū)之處賣出，但是如果該阻擋放沖破，也盡快平倉出市。在上升趨勢(shì)的向下調(diào)整中，如果沿著調(diào)整階段中的高點(diǎn)所連成的緊湊下降趨勢(shì)線被向上突破了，也可用作買入信號(hào)。而在下降趨勢(shì)的向上調(diào)整中，如果調(diào)整階段的緊湊趨勢(shì)線校向下突破了，也可能是做空頭的時(shí)機(jī)。把各項(xiàng)技術(shù)因素與資金管理結(jié)合起來在我們考慮設(shè)置止損指令的時(shí)候，除了利用圖表的點(diǎn)位外，還應(yīng)該適當(dāng)?shù)丶骖欃Y金管理的幾條要領(lǐng)。讓我們回過頭再看看先前的黃金市場(chǎng)的例于。假定交易者決定在300美元附近買進(jìn)黃金，他的帳戶金額為100000美元，我們采取其中的l0％作為每筆交易的員大注入限額。那么在這筆交易中，他只可動(dòng)用10000美元。因?yàn)楸ＷC金要求為2500美元，所以他只能買進(jìn)4張合約。而最大的風(fēng)險(xiǎn)限額為5％，即5000美元。因此，他所設(shè)置的止損指令的價(jià)位必須滿足如下條件：萬一交易失手、止損指令被執(zhí)行了，其虧損總額不能超過5000美元。在我們具體設(shè)置止損價(jià)位時(shí)，必須結(jié)合考慮資金管理的各項(xiàng)限額，以及圖表上的支撐或阻擋水平的位置。假定買入點(diǎn)是301美元。而圖表上顯示的員接近的可*支撐水平在以下11美元處，即290美元。如果我們把止報(bào)指令設(shè)置在289美元(290美元支撐價(jià)位的下方)，那么每張合約的最終的風(fēng)險(xiǎn)金額為1200美元(S12×100)。4張合約的總的風(fēng)險(xiǎn)額為4800美元(4×1200)，剛好處于5000美元的限額以內(nèi)，符合資金管理的要領(lǐng)。如果最接近的支撐水平在15美元以下，那么每張合約的風(fēng)險(xiǎn)額將到達(dá)1600美元。為了保證處于5000元的限額以內(nèi)，現(xiàn)在只可以買進(jìn)3張合約(3×1600)，而不是原先的4張了。所以，如果能夠找出較接近的支撐水平，那么選擇起來就輕松得多了。倘假設(shè)止損指令只需要放置在5美元以下(每張合約只要冒500美元的風(fēng)險(xiǎn))，那么即使我們買入多達(dá)10張臺(tái)約，也不會(huì)超過5000美元的風(fēng)險(xiǎn)限額。當(dāng)然，買進(jìn)10張合約是不符合10％的規(guī)定的，但這里就有時(shí)機(jī)做一點(diǎn)變通。止損指令較接近的話，就允許我們持有較大的頭寸。而止損指令較遠(yuǎn)，那么可能限制我們的頭寸規(guī)模。有些交易者在決定止損指令的時(shí)候，完全是從資金管理的因素出發(fā)的。但是，有一點(diǎn)極端重要。對(duì)于空頭頭寸，其止損保護(hù)指令應(yīng)當(dāng)設(shè)置于有效的阻擋點(diǎn)位的上側(cè)；而對(duì)于多頭頭寸，其止損保護(hù)指令應(yīng)當(dāng)設(shè)置于有效的支撐點(diǎn)位的下側(cè)。在我們探求具有一定有效性的、較接近的支撐或阻擋水平的時(shí)候，日線圖表很有效。資金管理要領(lǐng)和交易策略舉要以下，我們開出了一張清單，其中列舉了資金管理的要領(lǐng)和交易策略較重要的方面。1．順應(yīng)中等趨勢(shì)的方向交易。2．在上升趨勢(shì)中，乘跌買入，在下降趨勢(shì)中，逢漲賣出。3．讓利潤(rùn)充分增長(zhǎng)，把虧損限于小額。4．始終為頭寸設(shè)置保護(hù)性止損指令，以限制虧損。5.不要心血來潮地做交易，打有方案之戰(zhàn)。6．先制訂好方案，然后貫徹到底。7．奉行資金管理的各項(xiàng)要領(lǐng)。8．分散投資，但須注意，“過猶不及〞。9．報(bào)償一風(fēng)險(xiǎn)比至少要到達(dá)3比1，方可動(dòng)作。10．當(dāng)采取金字塔法增加頭寸時(shí)，應(yīng)遵循以下原那么：a.后來的每一層頭寸必須小于前一層。b．只能在盈利的頭寸上加碼。c．不可以在虧損頭寸上再增加頭才。d．把保護(hù)性止損指令設(shè)置在盈虧平衡點(diǎn)。11．絕不要追加保證金，別把活錢扔進(jìn)死頭寸里去。12．為了防止出現(xiàn)追加保證金的要求，應(yīng)確保至少擁有總的保證金要求的70%的凈資金。l3．在平回盈利頭寸前，優(yōu)先平倉了結(jié)虧損的頭寸。14．除非是從事根短線的交易，否那么總應(yīng)當(dāng)在市場(chǎng)之外，最好是在市場(chǎng)閉市期間，做好決策。15．研究工作應(yīng)由長(zhǎng)期逐步過渡到短期。16．利用日內(nèi)圖表找準(zhǔn)入市、出市點(diǎn)。17．在從事當(dāng)日交易之前，先拿捏隔日交易的技巧。18．盡量別理會(huì)常識(shí)；不要對(duì)傳播媒介的任何說法過于倍以為夏。19．學(xué)會(huì)踏踏實(shí)實(shí)地當(dāng)少數(shù)派。如果你對(duì)市場(chǎng)的判斷正確，那么大多數(shù)人的意見會(huì)與休相左。20．技術(shù)分析這門技巧日積月累的學(xué)習(xí)和實(shí)踐才能提高。永遠(yuǎn)保持謙遜的態(tài)度，不斷地學(xué)習(xí)探索。21．力求簡(jiǎn)明。復(fù)雜的并不一定是優(yōu)越的。二、資金管理走出資金管理的迷宮一、動(dòng)于九天之上，藏于九地之下所有的交易決策、分析理論，最終都要落實(shí)為實(shí)際的交易行為，否那么，你的虧損固然不會(huì)出現(xiàn)，但盈利也無從談起。而這就涉及到市場(chǎng)操作中的資金管理這一核心問題。對(duì)于這個(gè)問題，很多人比擬無視，但也許多人做出了有益的探索，筆者也想談?wù)勛约旱囊恍┨剿鳌１疚拿鎸?duì)的讀者，是對(duì)于資金管理的問題作過一些思索的有一定交易經(jīng)驗(yàn)的朋友。作為探索的捷徑，我們應(yīng)該站在前人的成就之上，而非跪在他們的神像腳下，才能使其為我所用,即所謂“六經(jīng)注我，非我注六經(jīng)〞。對(duì)于資金管理，我想，我首先不得不提?股票作手回憶錄?，主人公(其實(shí)就是作者本人，JESSELIVERMORE)對(duì)于資金管理提出了極富啟發(fā)的觀點(diǎn)。LIVERMORE是歷史上有名的華爾街神童，十三四歲就開始闖蕩華爾街，此后橫行當(dāng)時(shí)美國(guó)的地下股票交易市場(chǎng)，因?yàn)閯俾侍撸愕萌思业叵陆灰姿桓医铀纳?。有點(diǎn)類似于水平太高的賭徒，賭場(chǎng)對(duì)他敬而遠(yuǎn)之。后來，他通過一系列著名而高明的市場(chǎng)操作，尤其是關(guān)鍵的幾次賣空操作，贏得了巨大的財(cái)富。年紀(jì)輕輕就意氣風(fēng)發(fā)，開著世界最豪華的游艇極盡享樂。此人頗具傳奇色彩，曾三次破產(chǎn)又三次東山再起。他的大概觀點(diǎn)是這樣的：最初，先用較少的資金順應(yīng)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的方向建立倉位，隨后，根據(jù)市場(chǎng)的變化來采取相應(yīng)的對(duì)策。如果市場(chǎng)隨后的走向?qū)λ⒌膫}位有利(也就是說，假設(shè)你建立的是多頭倉位，市場(chǎng)隨后上漲)，產(chǎn)生了賬面利潤(rùn)，那么你可以根據(jù)情況增加你的倉位；反之，那么至少不應(yīng)該增加倉位，而如果行情的演變出乎你的意料和期望值太多(例如你本來建立多頭倉位，結(jié)果市場(chǎng)連續(xù)下挫到一定幅度)，你應(yīng)該考慮減少直至取消你的倉位。李費(fèi)佛的資金管理體系中有個(gè)很重要的思想：無論你對(duì)于市場(chǎng)的判斷的如何，你應(yīng)該時(shí)刻保持對(duì)于市場(chǎng)的謙虛和敬畏，你應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，你不可能每一次都判斷正確，無論你如何天資聰穎，學(xué)富五車才高八斗，在市場(chǎng)的驚濤駭浪中，你至多只能算是一個(gè)優(yōu)秀的游泳者，從風(fēng)險(xiǎn)管理的概率理論角度來講，如果你有百分之百的正確的概率，你才可能建立百分之百的倉位(籌碼)去下注。而既然我們成認(rèn)人類認(rèn)識(shí)世界的有限性，就必然得成認(rèn)，我們?nèi)魏螘r(shí)候，都不可能擁有百分之百的正確的概率，因此，無論在什么時(shí)候，一次性地建立百人之百的概率(滿倉)，都是一種極端錯(cuò)誤的行為。同樣，令許多人傾家蕩產(chǎn)的是，過度交易(透支交易和杠桿交易)，殊非可取。?孫子兵法形篇第四?對(duì)于資金管理有十分精辟的論述?！拔糁茟?zhàn)者，先為不可勝，以待敵之可勝。不可勝在己，可勝在敵。故善戰(zhàn)者，能為不可勝，不能使敵之可勝。故曰：勝可知，而不可為。〞“兵圣〞孫武對(duì)于勝利(盈利)的態(tài)度，比我們?cè)S多市場(chǎng)中人要冷靜、淡泊得多。以他的眼光來看，不虧損(不可勝)在我的控制范圍之內(nèi)，而盈利(可勝)那么是不能完全由我方所操縱、通過武力(交易)獲得的。記得我剛進(jìn)入證券交易的領(lǐng)域時(shí)，一位前輩對(duì)我說過一句影響極深的話：“在股票交易中，賺錢不是每個(gè)人都能做到的，而不虧錢，那么每個(gè)人都可以輕易做到。〞點(diǎn)出了攻與守之間的幾乎全部?jī)?nèi)在本質(zhì)關(guān)系的是孫子下面的這段話：“不可勝者，守也；可勝者，攻也。守那么缺乏，攻那么有余。善守者，藏于九地之下；善攻者，動(dòng)于九天之上，故能自保而全勝也。〞在交易中，攻(即交易行為)，就意味著為著利潤(rùn)的誘惑而甘冒風(fēng)險(xiǎn)之矢石奮勇前進(jìn)，守，那么意味著在選擇了平安的同時(shí)，也放棄了潛在的時(shí)機(jī)(即承當(dāng)了時(shí)機(jī)本錢)。一個(gè)缺乏，一個(gè)有余，如何將兩者在藝術(shù)和科學(xué)的層次上融會(huì)貫穿，那么是資金管理的核心問題。用?笑傲江湖?中風(fēng)清揚(yáng)的話來說，只要你進(jìn)攻，就必然有破綻。而你要做的，是發(fā)現(xiàn)并抓住對(duì)方的破綻。一個(gè)成功的交易者，他的思維應(yīng)該是開放的，富有遠(yuǎn)見和創(chuàng)造性的。他既可以在天時(shí)天利不如人意時(shí)，選擇"藏于九地之下"，休養(yǎng)生息，靜觀其變，待機(jī)而動(dòng)；也可以在風(fēng)云際會(huì)，時(shí)不我待，大趨勢(shì)風(fēng)生水起時(shí)，因時(shí)而作，"動(dòng)于九天之上"，盡享“大風(fēng)起時(shí)云飛揚(yáng)〞、“會(huì)當(dāng)凌絕頂，一覽的美妙。二、戰(zhàn)勝自己恐懼和欲望的心魔?三國(guó)演義?中，曹操對(duì)于“龍之變化〞的滔滔妙論，恰似對(duì)于深諳資金管理的投資者的概括?！褒埬艽竽苄。苌茈[：大那么興云吐霧，小那么隱介藏形；升那么飛騰于宇宙之間，隱那么潛伏于波濤之內(nèi)。〞看，這與孫子兵法中所稱的“善戰(zhàn)者〞何其相似！當(dāng)年，號(hào)稱“常勝將軍〞的林彪曾這樣總結(jié)其著名的“四快一慢〞戰(zhàn)術(shù)：向敵前進(jìn)要快、進(jìn)行準(zhǔn)備工作要快、突破后擴(kuò)張戰(zhàn)果要快、敵人潰退時(shí)，我們追擊時(shí)要快。什么事情上要慢呢？是指總攻發(fā)動(dòng)時(shí)間這一下要慢。證券交易的關(guān)鍵也在于“一慢〞，有了這“一慢〞，那“四快〞才能快得起來。否那么，如果倉促交易，建立交易頭寸后處處被動(dòng)，那么，“四快〞就無從談起，多半要鎩羽而歸。巴菲特曾說：“規(guī)那么第一條：永遠(yuǎn)不要損失；規(guī)那么第二條：永遠(yuǎn)不要忘記第一條〞。老子也曾說：“我有三寶，一曰慈，二曰儉，三曰不敢為天下先……〞他的后發(fā)制人、無為而無不為的戰(zhàn)略思想，不都與前者不謀而合嗎？看來，資金管理，更像是一門藝術(shù)，然而，古往今來，證券市場(chǎng)中聰明勝過你我者比比皆是，為何真正能夠笑到最后的如此之少？那些精英們，又是如何走向失敗和自我消滅的呢？這就涉及另一個(gè)問題：既然證券投資是一門藝術(shù)，而非一門科學(xué)，那么，這門藝術(shù)與人的必然的心理沖突，是他們的消滅之源。此外，這個(gè)市場(chǎng)有一個(gè)根本功能：就是消滅市場(chǎng)中的強(qiáng)者，否那么，假設(shè)存在一個(gè)長(zhǎng)久戰(zhàn)勝市場(chǎng)的“異形〞，那這個(gè)社會(huì)和市場(chǎng)的生態(tài)平衡和運(yùn)行法那么，豈不是要被徹底打破？資金管理中的風(fēng)險(xiǎn)和盈利〔其背后那么是恐懼和欲望〕始終是一對(duì)矛盾，這對(duì)矛盾只有以極高的認(rèn)知水平和實(shí)踐能力、極深的內(nèi)在修養(yǎng)方能在一定程度上調(diào)和，否那么，其沖突必將愈演愈烈，最終帶來投資和人生的雙重失敗。無論你在證券投資的理論上認(rèn)知如何，能否戰(zhàn)勝自己恐懼和欲望的心魔，才是對(duì)我們真正的考驗(yàn)。三、功成，名遂，身退，天之道做證券的一些朋友，很是欣賞臺(tái)灣張齡松在他的?股票操作學(xué)?中引用的一段話，據(jù)說是石達(dá)開概括的英雄人物的特點(diǎn)，即所謂的“四要八如〞。所謂“四要〞是：要膽敢勒馬走懸崖，要能夠彎弓射明月，要舍得頭顱做酒杯，要堅(jiān)決飲盡仇敵血?！鞍巳绋暿牵盒暮谌缙幔懹踩玟?，好色如命，酗酒如泥，揮金如土，厚義如天，殺人如麻，視死如歸。當(dāng)初我讀到這“四要八如〞時(shí)，也感到熱血澎湃，至今，我還經(jīng)常聽到做證券的人，對(duì)此贊不絕口。其實(shí)這“四要八如〞，恰恰是一個(gè)證券投資者走向破產(chǎn)、消滅、瘋狂的最正確捷徑。這“四要八如〞讓我想起?投機(jī)生涯?的作者維克多.尼德霍夫。這位我所尊敬的偉大的投機(jī)者，最喜歡做這種勒馬走懸崖的事情。尼德霍夫總是喜歡在大跌后買進(jìn)，他作過一個(gè)十分全面的統(tǒng)計(jì)，得出在暴跌之后買進(jìn)，短期收益率十分具有吸引力。既然如此，這當(dāng)然是鐘愛統(tǒng)計(jì)學(xué)又膽硬如鋼的男人所樂意為之的事情。在?投機(jī)生涯?一書中，尼德霍夫曾屢次充滿自豪地提及他在暴跌時(shí)市場(chǎng)一片恐慌之際買進(jìn)的事情，他稱之為“一上場(chǎng)就來個(gè)猛烈發(fā)球〞。(此人曾5次獲得全美壁球賽冠軍)我認(rèn)為，在他的這種行為中，一半是歸因于其作為決策根底的統(tǒng)計(jì)，即對(duì)于市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)方面；另一半，我看也和其這種強(qiáng)烈的自我表現(xiàn)的欲望分不開。他書中提到，當(dāng)他的美麗的妻子蘇珊提示他暴跌時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)并感到害怕時(shí)，他馬上買得更多，以顯示自己的膽量和陽剛之美。這種心理，和“膽敢勒馬走懸崖〞的心理動(dòng)機(jī)是相似的。當(dāng)然，尼德霍夫經(jīng)歷了數(shù)十年長(zhǎng)期成功后，在1997年10月27的市場(chǎng)大跌中又故伎重演，企圖來一個(gè)十分漂亮的“猛烈發(fā)球〞，結(jié)果全軍覆沒，數(shù)十年經(jīng)營(yíng)毀于一旦，我認(rèn)為，與其說，這是偶然的不幸，不如說，這是“膽敢勒馬走懸崖〞者的宿命，前提是只要他在市場(chǎng)中呆的時(shí)間足夠長(zhǎng)。石達(dá)開本人的悲慘結(jié)局，也并不是一個(gè)偶然的因素，從他的所謂“四要八如〞中，我們可以看見潛伏于他心中的失敗的魔鬼。我有一個(gè)觀點(diǎn)：人是一種追求失敗的動(dòng)物。人總是在不停地挑戰(zhàn)困難，制造麻煩并且解決麻煩，尋找難題并且求解難題。橫渡英吉利海峽成功了，就要橫渡大西洋；登月成功了，就想登土星；創(chuàng)造了本市最大的企業(yè)，就要想擴(kuò)張成全國(guó)、乃至世界最大的企業(yè)集團(tuán)；成功操作了幾只股票后，就想搞資本運(yùn)作，做證券市場(chǎng)的大鱷。因?yàn)檫@條道路永遠(yuǎn)沒有盡頭，而人的運(yùn)氣、天份、資源終歸有限，因此，幾乎可以肯定的是：只要任何一個(gè)投資者，他的生命和投資生涯足夠長(zhǎng)，無論他有過多少輝煌的成功，等待他的一定是失敗。無論是科學(xué)家(牛頓、愛因斯坦晚年的科學(xué)研究并不成功)、政治軍事家(古代名將名相有幾人善終？)、還是證券投資者(有幾個(gè)人最終是全身而退，晚節(jié)得保的？)，皆難逃這一命運(yùn)。能夠逃脫這一歷史定律的唯一道路是：功成，名遂，身退，天之道。止損不容質(zhì)疑剛剛讀過謙虛謹(jǐn)慎老兄“我的技術(shù)感悟〞一文，我有一些不同的看法。在實(shí)盤操作中，如何止損確實(shí)是技術(shù)分析所要解決的關(guān)鍵問題之一，你我都曾遇到過這樣一種情況：明明我是順勢(shì)操作，但依然連續(xù)被迫止損，以為行情又要啟動(dòng)了，可是設(shè)好止損跟進(jìn)后，價(jià)格卻又折了回來，觸發(fā)了止損，接著再跟，又被止損出局，等我正猶豫之時(shí)，價(jià)格卻啟動(dòng)了，等明白過來，價(jià)格已經(jīng)不適合進(jìn)場(chǎng)了。因此我會(huì)想，如果我不設(shè)止損，或象謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的在我發(fā)現(xiàn)做單方向錯(cuò)誤時(shí)再止損而不再以點(diǎn)位多少做止損。這樣的想法對(duì)嗎？我再以一些例子來論述：a是公司員工，但他有自己的一個(gè)戶頭，是94年入市的老交易員了，據(jù)他人介紹，他以前操盤手法極惡劣，爆過數(shù)個(gè)戶頭。但從我進(jìn)公司后觀察，他的交易手法遠(yuǎn)高于場(chǎng)內(nèi)絕大多數(shù)客戶，我剛進(jìn)公司時(shí)他剛在大豆99年6月的盤整中下了10手空單〔他在此前這輪行情中剛剛獲利20000〕他正是采用謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的那種手法，接著趨勢(shì)轉(zhuǎn)向了，發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤后他出場(chǎng)了，近30000元資金只剩下5000多，這是一次止損的大小。這位老兄久經(jīng)沙場(chǎng)，不帶一點(diǎn)沮喪情緒的進(jìn)入了綠豆市場(chǎng)，接著奇跡出現(xiàn)了，在綠豆最后一撥牛市行情中，他堅(jiān)持看多，只下2手，連續(xù)贏利13次〔以波段方式〕資金終于又上了20000，是當(dāng)時(shí)公司中操作最出色的，在這個(gè)過程中我一直觀察他，分析他的操作方法，我發(fā)現(xiàn)他的思路與多數(shù)客戶設(shè)好止損進(jìn)場(chǎng)的方式孑然不同，他是認(rèn)準(zhǔn)漲勢(shì)，只要趨勢(shì)沒有改變價(jià)格再如何波動(dòng)都不出倉，綠豆盡管洗盤非常厲害，在其他客戶跟對(duì)趨勢(shì)后依然被迫止損的情況下，他的方法為他帶來了非常好的利潤(rùn)。然而事情并沒有就此結(jié)束，綠豆大漲之后人們的看空情緒開始加重，他開始下空單，我不明白他有什么理由逆市交易，即使是在大漲之后，一次錯(cuò)了，止損，再空一次，發(fā)現(xiàn)又錯(cuò)了，第二次止損之后，兩萬多的資金只在兩次虧損之后就只剩4000元了，盡管逆市交易是失敗的直接原因，但發(fā)現(xiàn)錯(cuò)了才出場(chǎng)的止損方式讓本來很平常的兩個(gè)錯(cuò)誤帶來了巨大的損失，讓13次贏利化為烏有。想必大家都知道資金管理的兩大黃金原那么：一、將虧損限于小額，讓獲利盡可能放大，也就是我們常說的盈虧比必須大于3/1。二、應(yīng)局限任何部位的損失，也就是任何虧損不要超過總資金的1/20〔通行的最大比率〕。很明顯，大止損的方式完全違背了這一原那么。況且，誰敢保證以這種方式入市就不會(huì)犯錯(cuò)，那種你認(rèn)為趨勢(shì)開始了，結(jié)果卻又折了回來開始了反方向的趨勢(shì)難道不常見嗎，認(rèn)識(shí)到自己錯(cuò)了才止損，行情必然是已走了一大截，期貨市場(chǎng)如此高的杠桿率必然會(huì)讓你損失沉重，也許就此一蹶不振了，這和不設(shè)止損已沒什么區(qū)別了，可以這么說，如果我以謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的那種手法入市，我不知死過多少回了，但只因我嚴(yán)守止損，我才有時(shí)機(jī)保證我的資金至今仍然存在，止損是我用無數(shù)次操作證明的期貨市場(chǎng)第一生存法那么，止損就是生存，我個(gè)人強(qiáng)烈反對(duì)弱化止損的地位，謙虛謹(jǐn)慎老兄還認(rèn)為：止損一定是技術(shù)上的止損，而不是點(diǎn)位上的止損，我認(rèn)為止損首先應(yīng)符合資金管理要求，確定最大可承受的損失，才可依此來確定技術(shù)上的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)及止損點(diǎn)，以技術(shù)上的點(diǎn)位來確定止損的大小，不僅會(huì)將虧損放大到危險(xiǎn)程度，而且誰敢保證技術(shù)上的點(diǎn)位會(huì)有更高的成功概率，止損首要的一點(diǎn)是局限任何一次交易的損失，因?yàn)槊恳淮芜M(jìn)場(chǎng)只是假定會(huì)發(fā)生，而不是一定會(huì)發(fā)生，在這種情況下，技術(shù)上的止損點(diǎn)也不過是一個(gè)假設(shè)，沒有任何的肯定意義。謙虛謹(jǐn)慎老兄還有這樣一句話“如果你的技術(shù)系統(tǒng)要經(jīng)常止損的話，說明你的技術(shù)還不成熟，還不適合市場(chǎng)的生存要求〞我的看法剛好相反，經(jīng)常性的止損是非常正常的，有一位投機(jī)大師曾說過：我95/100的利潤(rùn)是由5/100的交易創(chuàng)造的，大局部的交易是虧損的，只因我抓住了極少的獲利時(shí)機(jī)并緊握不放才取得了成功。施威格的?期貨交易技術(shù)分析?讓我最驚詫的是其中的現(xiàn)實(shí)圖表分析：一套成功的交易系統(tǒng)居然會(huì)有如此之高的止損率，失敗交易遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了獲利交易，最終結(jié)果依然是盈利的。這兩個(gè)例子充分說明止損次數(shù)的多少并不是最重要的，關(guān)鍵是你抓到了獲利的交易并讓它充分開展，巨大的獲利足以抵御數(shù)次小額虧損所帶來的損失。我最后要說的是散戶在交易中頻繁止損確實(shí)是普遍存在的。但問題的關(guān)鍵本身不在止損，而在于在這個(gè)高杠桿且波動(dòng)劇烈的市場(chǎng)中，進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)難于選擇，不得要領(lǐng)必然導(dǎo)致頻繁止損。但這完全是一個(gè)技巧性問題，完全可以通過觀察它的走勢(shì)規(guī)律來解決，至少我已經(jīng)根本解決了。不好意思謙虛謹(jǐn)慎老兄，我?guī)缀醴磳?duì)你的所有觀點(diǎn)，但這是一個(gè)見仁見智的問題，希望你不必介意。其實(shí)我們自己的看法總是在兩種相反的觀點(diǎn)之間左右權(quán)衡得出的，不過實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)。三、長(zhǎng)線還是短線？長(zhǎng)線交易與短線交易的最本質(zhì)區(qū)別期貨交易的方式非常多，用五花八門來形容一點(diǎn)也不為過，市場(chǎng)具有包容性，可以容納各種交易方式，各種交易方式都有獲利的可能，這也是期貨的魅力所在。這種魅力吸引大量的投資者來參與期貨交易，人人都認(rèn)為自己可以成功，然而，也正是因?yàn)榻灰追绞降亩鄻有詫?dǎo)致投資者難以找到適合自己的交易方式，市場(chǎng)在不同的階段都有與其相適應(yīng)的交易方式在獲利，這使投資者產(chǎn)生一種錯(cuò)覺：市場(chǎng)上到處都是時(shí)機(jī)，天天都有人在賺錢，可自己為什么卻總也抓不住呢？投資者很容易迷失在這種錯(cuò)覺之中，這種錯(cuò)覺的根源在于投資者因錯(cuò)過任何時(shí)機(jī)都很懊悔，都會(huì)自責(zé)，因?yàn)樗哉J(rèn)為這個(gè)時(shí)機(jī)他是有能力把握的，市場(chǎng)的時(shí)機(jī)往往是導(dǎo)致投資者無從確定自己交易方式的根源，這也是虧損的根源。學(xué)會(huì)放棄，然后確定自己的交易風(fēng)格可以使投資者擺脫這種惡性狀態(tài)。期貨交易方式可以歸納為：短線交易、中線或波段交易、長(zhǎng)線交易。你不要夢(mèng)想把這三種交易方式集于一身從而把價(jià)格曲線拉直，把價(jià)格曲線拉直是一個(gè)無法實(shí)現(xiàn)的夢(mèng)想，這個(gè)不切實(shí)際的夢(mèng)想使絕大局部投資者陷入虧損的泥潭。你應(yīng)該根據(jù)自己的性格和交易品種的特性來確定自己到底是應(yīng)該以短線為主還是中長(zhǎng)線為主，一旦確定就不要輕易改變，否那么你會(huì)陷入不知所措之中。這三種交易方式的投資理念和對(duì)投資者的要求各不相同，投資者可根據(jù)自身的情況來選擇適合自己的方式。一、短線交易幾乎所有的投資者都是從快進(jìn)快出的短線方式開始自己的期貨交易生涯的，但這不是真正意義上的短線交易，這種交易與真正的短線交易是形似而神不同。絕大局部投資者可能一直處于這種形似而神不同的交易狀態(tài)，他也自認(rèn)為是短線交易。然而，真正的短線交易就如同在游戲中賺錢，而形似而神不同的短線交易就如同在花錢做游戲，二者絕然不同。成功的短線交易如在游戲中賺錢，但在游戲中還賺錢絕非易事！短線交易主要依賴投資者的盤感，而不是理性的大量的根本面信息分析。價(jià)格在一天中的波動(dòng)主要來自于交易者的情緒和心理以及資金的作用，特別是在大幅震蕩行情中尤其如此，這種行情也是短線交易者的理想行情。而良好的盤感不是一朝一夕所能形成的，它需要付出巨額甚至慘痛的代價(jià)！短線交易很容易模仿，但不容易成功！因?yàn)槎叹€交易需要投資者的心靈與市場(chǎng)的波動(dòng)節(jié)拍相吻合，至少是大局部情況下相吻合。短線交易對(duì)投資者的要求非常高，進(jìn)出場(chǎng)容不得半點(diǎn)猶豫，勝負(fù)往往取決于一個(gè)點(diǎn)，快速的止損和獲利平倉的敏感度會(huì)超出普通投資者的想象，短線交易看似容易成功卻很難，你甚至可以跟一位短線交易者一起交易，最終卻是他賺你賠。正常人都用腦子來決定行動(dòng)，而短線交易者卻是用心靈來決定行動(dòng)，甚至可以說是第一反響或者本能的反響來交易。短線交易買賣不需要世人認(rèn)可的理由，它是一種身心合一的行為，是一種藝術(shù)，是一種境界，你可以總結(jié)，但很難到達(dá)他的高度。短線交易的模式只適合自己，難以整理成教材。成功的短線交易是快樂的交易，是在游戲中獲利的交易，模仿的短線交易是倍受折磨的交易，是在花錢玩游戲。成功的短線交易需要長(zhǎng)期的交易經(jīng)驗(yàn)積累，而不是看書就能學(xué)會(huì)，它不是知識(shí)而是能力和綜合素質(zhì)。成功的短線交易者就如同頂尖的藝術(shù)家，容易模仿但很難到達(dá)他們那種境界。但玩游戲的快樂卻會(huì)導(dǎo)致大局部人選擇形似而神不同的短線交易，他們?cè)诨ㄥX玩一個(gè)成功概率很低的游戲，直至錢花完為止。二、長(zhǎng)線交易長(zhǎng)線交易完全不同，如果說短線交易者是藝術(shù)家，那么長(zhǎng)線交易者就是工程師。藝術(shù)家進(jìn)行藝術(shù)創(chuàng)作充滿興奮和激情，而工程師進(jìn)行工程卻充滿艱辛和挑戰(zhàn)，因?yàn)楣こ绦枰L(zhǎng)期努力，中途會(huì)出現(xiàn)意想不到的情況。長(zhǎng)線交易更注重理性，而不是激情。長(zhǎng)線交易理論上更適合廣闊投資者，因?yàn)樗⒅乩硇?，但也正是因?yàn)樗硇院涂陀^，就會(huì)失去每日交易的興奮，形成一種孤獨(dú)和更需要忍耐力的交易行為，有點(diǎn)象苦行僧，這種清苦讓很多人重新參加到短線交易行列中去。長(zhǎng)線交易追逐趨勢(shì)，認(rèn)為趨勢(shì)是自己唯一的真正的朋友，是自己利潤(rùn)的來源，他不重視價(jià)格的日內(nèi)波動(dòng)，認(rèn)為價(jià)格的日內(nèi)波動(dòng)幾乎和自己沒有關(guān)系，這也會(huì)讓人覺得你麻木不仁，甚至象個(gè)傻子，他也不重視第二天行情會(huì)怎么走，他只重視趨勢(shì)是否結(jié)束。長(zhǎng)線交易者持倉的忍耐力絕非一般投資者所能理解，也非一般投資者所能承受。市場(chǎng)有一種誤解，認(rèn)為長(zhǎng)線交易者之所以能夠長(zhǎng)期持倉是因?yàn)樗茴A(yù)測(cè)到市場(chǎng)的趨勢(shì)和終點(diǎn)所以才能放心長(zhǎng)期持有！這真是一個(gè)天大的誤解！其實(shí)長(zhǎng)線交易者跟你一樣不知道市場(chǎng)的未來走勢(shì)，他只是遵守紀(jì)律跟蹤趨勢(shì)。守紀(jì)律長(zhǎng)期持倉要忍受常人不好理解的痛苦，可以說長(zhǎng)線獲利就是漫長(zhǎng)的市場(chǎng)折磨所換來的！市場(chǎng)的大幅波動(dòng)可以輕松的吃掉原有持倉的大局部利潤(rùn)，最難以忍受的是這種回折往往還是你認(rèn)為確實(shí)要發(fā)生的，也就是說你眼睜睜的看到利潤(rùn)回去，這就如有人在你有準(zhǔn)備的情況下?lián)屪吣愕腻X一樣，這種痛苦你理解嗎？你能接受嗎？長(zhǎng)線交易者要放棄很多認(rèn)為必然有把握的獲利時(shí)機(jī)而換取長(zhǎng)期利潤(rùn)。另外，長(zhǎng)線交易的時(shí)機(jī)較少，市場(chǎng)一年之中大局部時(shí)間都在震蕩，震蕩之中長(zhǎng)線交易者一直在虧損，并且往往都是在持倉獲利的情況下轉(zhuǎn)為虧損的，這種折磨足以擊跨任何人！同時(shí)，市場(chǎng)有時(shí)大幅回折，并產(chǎn)生趨勢(shì)結(jié)束的信號(hào)，你也被迫在失去很大一塊利潤(rùn)的情況下平倉離場(chǎng)，而之后市場(chǎng)又朝原來的方向運(yùn)行，此時(shí)你必須得有超人的勇氣和毅力再次進(jìn)場(chǎng)，這些情況說起來容易真做起來會(huì)超出你想象的難！確實(shí)，長(zhǎng)線交易最重要的是保持客觀和遵守紀(jì)律，在很多情況下要放棄你自己鮮活的思想和判斷，但結(jié)束一次成功的長(zhǎng)線頭寸卻可以獲取令人羨慕的回報(bào)，這也是長(zhǎng)線之所以令人向往的原因。長(zhǎng)線交易有一個(gè)最大的特點(diǎn)：虧小贏大，他不重視盈虧的次數(shù)比例，而重視盈虧的質(zhì)量，這是他與短線交易的最本質(zhì)區(qū)別！值得大家深思的是，業(yè)內(nèi)一直存在著這樣一種觀點(diǎn)，認(rèn)為日內(nèi)交易沒有持倉風(fēng)險(xiǎn)、可以防止外盤帶來的大幅波動(dòng)，同時(shí)有些期貨公司打著“平今優(yōu)惠〞的旗號(hào)引誘投機(jī)者，看了這篇文章，“優(yōu)惠〞的背后是什么，不需我再羅嗦了吧？這個(gè)世界上藝術(shù)家很少，工程師卻很多；做一個(gè)藝術(shù)家很難，除了先天的悟性之外還要付出超乎常人的勤奮才行，對(duì)一個(gè)工程師的要求相對(duì)不高，成功也相對(duì)容易。要做藝術(shù)家還是做工程師？要做長(zhǎng)線還是做短線？這個(gè)選擇應(yīng)該不是很難。從今天開始，從現(xiàn)在開始，拒絕“平今免收〞的誘惑，放棄所謂的“日內(nèi)交易〞，老老實(shí)實(shí)做長(zhǎng)線吧！三、長(zhǎng)線還是短線？持倉選擇長(zhǎng)線還是短線在這個(gè)市場(chǎng)，究竟是應(yīng)該做長(zhǎng)線還是做短線，想必是一個(gè)有較大爭(zhēng)議的話題。當(dāng)然，選擇短線操作是絕大多數(shù)人的選擇，長(zhǎng)線操作者在這個(gè)市場(chǎng)是寥寥無幾的，本文只是想通過我的一些思路轉(zhuǎn)變過程為大家提供一個(gè)參考，或許這正是你期貨操作成功之路上的一個(gè)死結(jié)，因?yàn)檫@個(gè)問題曾經(jīng)是我的死結(jié)。99年綠豆曾經(jīng)有過一次很強(qiáng)勢(shì)的多頭行情，那時(shí)我剛剛?cè)胧胁痪?，由于?jīng)驗(yàn)缺乏，在漲勢(shì)初期，我逆勢(shì)看空，幸好及時(shí)止損，盡管數(shù)次逆勢(shì)做空，但最終損失有限，然后我發(fā)現(xiàn)我逆勢(shì)交易的錯(cuò)誤，開始堅(jiān)決看多，此時(shí)綠豆已走完小九浪中的四浪〔事后來看〕，我并沒有擔(dān)擱太多，我開始準(zhǔn)備下多單，但由于我技術(shù)分析，交易思路在那時(shí)都有嚴(yán)重缺陷〔上一篇所提到過的問題〕，我看漲卻仍然數(shù)次踏空，沒有跟的上行情，僅有的一兩次操作正確也在獲小利之后匆匆出場(chǎng)，小九浪走完之后，行情大幅震蕩，此時(shí)漲幅已經(jīng)相當(dāng)大了，場(chǎng)內(nèi)所有人開始看空，我在順勢(shì)交易的原那么下，仍然堅(jiān)持看多，我是當(dāng)時(shí)場(chǎng)內(nèi)唯一看多的人，最兇悍的最后一浪大五浪開始了，盡管我堅(jiān)決看漲，卻由于技術(shù)上周期算錯(cuò)了一天而眼睜睜的看著行情拔地而起，等我明白過來，價(jià)格已高的讓人畏懼，最終漲幅大的嚇人，眼看就要到手的利潤(rùn)在我的眼前溜走了。行情走完了，綠豆從2000多點(diǎn)漲到3000多點(diǎn)，走勢(shì)規(guī)那么有節(jié)奏，這樣容易捕捉的行情我最終得到的卻是虧損，在這過程中我不斷的買進(jìn)賣出，操作十屢次，結(jié)果還是入不敷出，我發(fā)現(xiàn)，如果我從一開始就堅(jiān)持順勢(shì)交易，如果我買進(jìn)后不是短炒，而是贏利后放著，即使我只作對(duì)一次，贏利也足以抵擋所有損失，而且還會(huì)有不少充裕利潤(rùn)，而我呢，在疑心，恐懼，猶豫中不是做反就是丟掉時(shí)機(jī)，好容易逮住一次，卻又匆匆出場(chǎng)，頻繁操作數(shù)次的結(jié)果還不如做對(duì)一次后放著讓它自己開展的結(jié)果要好，哪怕是十次中只做對(duì)一次。我把我的想法與一位客戶聊起來，我最后說，看來還是得做長(zhǎng)線。另一位經(jīng)紀(jì)聽到了，譏諷道：短線都做不好還想做長(zhǎng)線。我心想，是啊，瞧瞧你贏利后急著出場(chǎng)的那副樣子，你有做長(zhǎng)線所需要的耐心嗎，還是乖乖炒你的短線吧。曾經(jīng)有那么一點(diǎn)長(zhǎng)線交易的火花閃了一下就這樣熄滅了。幾年過去了，我的交易思路與技術(shù)分析水平已經(jīng)今非夕比了，但我仍然在做波段，我的交易利潤(rùn)仍然沒有什么進(jìn)展，我清楚的知道，一定還有什么地方不對(duì)。一天我看過了一篇文章，著重強(qiáng)調(diào)了長(zhǎng)線交易的重要性，我覺的有道理，開始反思自己以往的交易：我習(xí)慣的是炒波段，一個(gè)成功的操作可以贏利50-80點(diǎn)〔熊市波段幅度大于牛市，這是拋頭去尾之后的實(shí)際可得利潤(rùn)〕我的止損通常是20個(gè)點(diǎn)之內(nèi)，為了一次成功操作有時(shí)要付出兩三次的止損，這樣，通常贏利也只是補(bǔ)了虧損的空，這還算好的，最糟糕的是虧了兩三次，行情真開始動(dòng)了，我卻在疑心與猶豫中丟掉了時(shí)機(jī)，這樣，在操作中虧損的次數(shù)是遠(yuǎn)大于贏利的，盡管我已經(jīng)能成功的抓住贏利的時(shí)機(jī)，結(jié)果也只是打個(gè)平手，有時(shí)運(yùn)氣不好還會(huì)虧損，還有一個(gè)問題就是我經(jīng)常會(huì)由于各種原因丟掉時(shí)機(jī)，這也是一個(gè)對(duì)行情的極大浪費(fèi)，總的下來，即使遇到很好的行情，也只是斷斷續(xù)續(xù)的咬幾口，去除虧損后也所剩無幾。有些時(shí)機(jī)如果贏利后不動(dòng)那會(huì)帶來巨大的利潤(rùn)，而我卻早早出場(chǎng)，頻繁操作之后我依然是兩手空空，一輪大行情后，我得到的只有遺憾和無奈。我終于明白了，不能長(zhǎng)線交易正是我的死結(jié)，要做一名凈贏利交易者，我必須走這一步，擺在我面前的最大障礙是這一思路對(duì)耐心提出了極大的挑戰(zhàn)，對(duì)這一點(diǎn)我很不自信，其次是技術(shù)上對(duì)進(jìn)場(chǎng)后的第一輪回調(diào)我不知如何應(yīng)對(duì)，但這些坎不過也得過，否那么所有的努力都將白費(fèi)，夢(mèng)想就真的成為永遠(yuǎn)的夢(mèng)了。最終這些問題的解決并沒有象我預(yù)想的那樣困難，通過不斷的心理暗示訓(xùn)練及對(duì)交易規(guī)那么的修改，我最終成功了。我終于翻開了最后一道門，明白了這個(gè)市場(chǎng)成功所需要的所有條件。當(dāng)初所有的迷團(tuán)我都找到了答案。其實(shí)我相信這個(gè)市場(chǎng)有許多依靠短線成功的人，這一點(diǎn)我不否認(rèn)，但大多數(shù)人依靠短線操作是沒什么前途的，因?yàn)槲覀兇蠖鄶?shù)人依然是普通人，即使你認(rèn)為自己資質(zhì)優(yōu)于別人，請(qǐng)你別忘了，進(jìn)入這一市場(chǎng)的所有人都有和你一樣的自信，否那么也不會(huì)選擇期貨。當(dāng)然我或許因?yàn)槲易约旱慕?jīng)歷而有些武斷，你的短線技術(shù)或許比我高超很多，那你就把本文全當(dāng)一個(gè)故事好了。很久以前我曾經(jīng)做過這樣一個(gè)假設(shè)，我的尋找之路也以是這個(gè)假設(shè)為根底：其實(shí)我們尋找成功交易方法的過程正是一個(gè)對(duì)自己行為不斷的反思及對(duì)自己心智不斷完善的過程，在這個(gè)過程中，有許多的困難需要克服，有許多的規(guī)律需要發(fā)現(xiàn)，有許多的道理需要領(lǐng)悟，一切都做到之后，也就成功了，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出錯(cuò)都會(huì)導(dǎo)致失敗。當(dāng)然，誰都明白這有多難，否那么期市也就不會(huì)有如此多的感慨。人性的弱點(diǎn)也制約我們很難到達(dá)這種理想中的狀態(tài)，無數(shù)人在這個(gè)市場(chǎng)中損兵折戟的原因也就在此吧。期市最終的解決之道并不是如何的高深復(fù)雜，歸結(jié)成一句話送給大家：剖析自己，剖析市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)問題，解決問題，僅此而已。當(dāng)然還有一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)大家必須做到，那就是知行合一，這一點(diǎn)做不到，明白的道理再多也是白搭。三、長(zhǎng)線還是短線？小倉位大波段獲利的不二法門獻(xiàn)給以期貨為生的朋友們看到身邊的剛剛從事期貨的朋友，一批批的前赴后繼，有時(shí)深感痛心，下面我以自己得一點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，和大家共享。我認(rèn)為要想在期貨業(yè)有所成就，就必須遵守一些根本的共通的原那么，有些朋友就連這些最根本的原那么都沒有就參加交易，結(jié)果可想而知，他們對(duì)期貨所投入的熱情，以及財(cái)力物力一點(diǎn)都不比成功人的少，可就是無法在期貨市場(chǎng)上生存。我認(rèn)為這就是沒有弄明白其中最簡(jiǎn)單最共通的原那么。可怕的是還有好多人正在做這些不應(yīng)該的事，希望我的這篇文章能夠?qū)λ麄兤鸬揭稽c(diǎn)小小的作用。我認(rèn)為小倉位大波段是做期貨的最根本原那么。小倉位，就是說做期貨，一定要用較小的倉位來操作，不管做什么品種，不用小倉位就無法在一個(gè)公平的游戲里進(jìn)行游戲。不用小倉位就無法控制風(fēng)險(xiǎn)，無法在期貨市場(chǎng)上生存。一、獲得平等游戲的資格。大家都知道這個(gè)比例，滿倉操作的話假設(shè)獲利100%。那么只需要虧損50%，你賺來的錢就沒有了。這真是不成比例，辛辛苦苦賺來的100%。一不小心就會(huì)虧光，不管你怎么努力，有多高的準(zhǔn)確率都存在這樣的規(guī)律。這是一個(gè)不平等的游戲，好多人不是虧在操作方法上，而是虧在這個(gè)比率上。那么能不能改良呢？完全可以，你每次只用等量小倉位就可以了。我虧了50%，下次我用等量的小倉位再賺50%，就可以到達(dá)平等了。這樣只要操作系統(tǒng)的準(zhǔn)確率較高的話，就可以獲得更高的收益了。二、控制投資風(fēng)險(xiǎn)。許多人只知道要控制風(fēng)險(xiǎn)，但不知道怎么去做，我看到一個(gè)大戶，天天講要控制風(fēng)險(xiǎn)，看不懂不做，可是他竟然常常滿倉操作，終于在他入市的第三個(gè)月在他看的懂的行情中離去了。操作方法再準(zhǔn)也有失誤的時(shí)候，有時(shí)是很巨大的，單憑止損都無法彌補(bǔ)，一旦造成大的虧損想彌補(bǔ)就難了。有時(shí)方法對(duì)了，行情也對(duì)了，但是卻經(jīng)不起波動(dòng)，照樣會(huì)大虧。三、常做期貨的人都知道，人持有大的倉位時(shí)，心理壓力巨大，造成該止損時(shí)不止損，最后造成操作失誤，常常釀成大禍。而小倉位可以始終保持合理的倉位，不致造成大的心理壓力，對(duì)系統(tǒng)的要求也不是太高，也不難獲得好的利潤(rùn)。四、小倉位完全可以獲得巨大利潤(rùn)，不斷盈利可以使資金緩慢的擴(kuò)大，通過倍增的作用使資金堅(jiān)實(shí)的一步步增長(zhǎng)。假設(shè)遇到去年的行情，只用30%資金操作的話也可以獲得幾倍的利潤(rùn)了。大波段就是采用較長(zhǎng)期的操作系統(tǒng)。充分做足大的波段不要為小的的盈利喪失大的盈利，這里有許多好的文章我就不多說了。四、散戶何以失??？散戶何以失敗最近看了一位期友標(biāo)題為?止損的威力?的帖子，大意是自己的15萬資金在堅(jiān)持嚴(yán)格止損的情況下，仍然受到很大損失，我感覺到這篇文章的言語之間透露出了對(duì)止損的疑惑，其實(shí)已經(jīng)解釋的非常好了“止損是成功交易的必要但不是充要條件〞。說到操作失敗的原因，我也有自己的一些看法，希望能夠給仍然和曾經(jīng)的我一樣屢戰(zhàn)屢敗的期友們一些啟迪。在我入市一段時(shí)間后，我的資金開始縮水，屢戰(zhàn)屢敗的交易狀態(tài)讓我嘗試到了期貨那種不可琢磨的性格，市場(chǎng)似乎總是在和我作對(duì)，我感到很迷茫，在一次閑談中，我問一位在公司成立時(shí)就開始工作的盤房工作人員：你見過有人拿著贏利走出這個(gè)市場(chǎng)嗎，她說：早年做國(guó)債時(shí)有一個(gè)老頭曾經(jīng)把資金翻過數(shù)倍后離開了公司，在之后就沒有人能拿著贏利走出公司，公司中每年都會(huì)走掉一批老客戶，又會(huì)補(bǔ)充進(jìn)一批新人，而且周期通常是一年，多少年來不斷的重復(fù)這個(gè)定律。這些話讓我更加迷茫，回頭看看公司里的這些客戶，有誰不是抱著“我是最優(yōu)秀的〞心態(tài)在重復(fù)屢戰(zhàn)屢敗這個(gè)現(xiàn)實(shí)，而我呢，也和他們一樣。難道我的命運(yùn)注定是要被淘汰出局嗎，為什么？難道自己以前途為代價(jià)追求的就是這樣一個(gè)結(jié)果嗎，難道自己選擇錯(cuò)了嗎，難道市場(chǎng)并不存在一種解決方案或者存在這樣一種方案卻不是自己的能力所及的嗎，不，我堅(jiān)信市場(chǎng)存在一種解決方案，那么我們這些自以為很聰明，很優(yōu)秀，是“人中之人〞的“可憐蟲〞究竟錯(cuò)在哪里呢？每個(gè)人看起來都是那樣聰明，可為什么在市場(chǎng)面前如此的不堪一擊，為什么每個(gè)人都認(rèn)為自己在期市中必勝，而結(jié)果都是被踢出市場(chǎng)呢，我無法找到答案，但我相信終有一天我會(huì)找到的。經(jīng)過幾年的苦苦追逐，隨著一套長(zhǎng)線交易系統(tǒng)的建立，無論思路還是交易手段都已經(jīng)有了質(zhì)的飛躍，所有的失敗感都一掃而光，再回頭去解答當(dāng)初的疑問，一切問題都是如此的清晰。期市中虧損的方式多種多樣，絕大多數(shù)散戶的共同特點(diǎn)是資金進(jìn)一退三，最終被掃地出門〔當(dāng)然不包括經(jīng)紀(jì)，他們的特點(diǎn)是經(jīng)常一筆交易就將資金打光了，對(duì)待別人的資金極不負(fù)責(zé)任，希望我這么說不會(huì)傷害那些還有良知的經(jīng)紀(jì)〕，而這些現(xiàn)象的背后原因是缺乏對(duì)市場(chǎng)的正確認(rèn)識(shí)，一套正確交易理念和交易策略的建立是基于兩個(gè)根底，一為對(duì)市場(chǎng)的正確認(rèn)識(shí)，其二是對(duì)人性特征的正確認(rèn)識(shí)，這兩個(gè)根本條件中任意一點(diǎn)有問題，交易都無法成功〔我指的是持續(xù)而穩(wěn)定的獲利〕。以我自己的經(jīng)歷來看，是先有對(duì)市場(chǎng)的正確認(rèn)識(shí)才會(huì)過過渡到對(duì)人性特征的正確認(rèn)識(shí)，交易系統(tǒng)正是建立于這兩個(gè)根底之上，遺憾的是我所接觸到的所有人包括那個(gè)時(shí)候的自己僅僅停留在最初級(jí)的階段，根本就談不上對(duì)市場(chǎng)的正確理解，失敗也就成為必然，根據(jù)這個(gè)市場(chǎng)的定律，絕大多數(shù)人注定無法真正認(rèn)識(shí)到這兩點(diǎn)，也注定會(huì)被淘汰出局，真的是很殘酷的。我們對(duì)期市的理解的過程和我們?cè)诔砷L(zhǎng)的過程中對(duì)人生的理解過程很相似，我清楚的記得我在上三年級(jí)時(shí)我覺得我已經(jīng)長(zhǎng)大了，我已經(jīng)明白了大人們的世界不過如此，18歲時(shí)我已經(jīng)認(rèn)為我是一個(gè)大人了，而當(dāng)我從學(xué)校出來之后我卻發(fā)現(xiàn)我對(duì)社會(huì)是如此的無知，在社會(huì)中是如此的無助，我才明白我在社會(huì)這所大學(xué)中才剛上一年級(jí)，15歲時(shí)覺的14歲時(shí)的自己很幼稚，18歲時(shí)又覺的15歲時(shí)的自己很幼稚，現(xiàn)在的自己很“成熟〞......。這樣的想法重復(fù)了一年又一年，直到發(fā)現(xiàn)了自己的無知，今天只是昨天的明天，也同樣是明天的昨天，自己沒有變，只是自己的心在自以為是而已，我想這樣的感覺存在于每一個(gè)人身上，我們的目光有很大的局限性，我們只能理解我們所經(jīng)歷過的。期市又何嘗不是如此，每個(gè)人從進(jìn)入期市開始就如同開始了自己的人生之路，每一個(gè)人都處在不同的年齡段中，但與人生不同的是絕大局部人都中途夭折了，只有少數(shù)人最終邁向了輝煌。而放眼身邊的散戶，與許多文章所說的散戶不善止損相反，身邊的同志們大多可以堅(jiān)持嚴(yán)格止損，盡管止損的方式和依據(jù)各不相同，但在止損上都沒有什么問題，都明白止損的重要，尤其是一些老期友。可是大多數(shù)散戶所犯的錯(cuò)誤恰恰不在于此，最典型的一種錯(cuò)誤是依據(jù)根本面，持倉和成交量，持倉排行，或害人不淺的技術(shù)指標(biāo)，甚至所謂的盤感等等各種方式對(duì)行情進(jìn)行主觀判斷卻忽略掉最重要的價(jià)格，并將此做為進(jìn)出場(chǎng)的依據(jù)，整個(gè)操作過程自我感覺良好，實(shí)際上漏洞百出，連根本的順勢(shì)交易都做不好，經(jīng)常迷失在行情之中，最可悲的是誰都明白順勢(shì)的重要，只是實(shí)際操作時(shí)做不到或忘掉了〔在此輪大豆行情中，我就看到許多有過出色言論的期友大建逆勢(shì)頭寸，可見言行不一也是一個(gè)極普遍的現(xiàn)象〕。而少數(shù)能夠順勢(shì)的，卻又因?yàn)橘Y金管理不善或其他原因而最終導(dǎo)致虧損，其次沒有完善的交易規(guī)那么或有交易規(guī)那么卻不能嚴(yán)格遵守也是導(dǎo)致失敗最普遍的一個(gè)原因。歸結(jié)起來，成功的交易過程是一個(gè)整體，“止損〞，“長(zhǎng)線“，〞順勢(shì)“這些顛撲不破的真理不過是這個(gè)整體的一局部，甚至可以說只不過是正確交易技術(shù)建立的根底而已，還是那句話，這些條件只是成功交易的必要條件而不是充分條件，只是做好了嚴(yán)格止損而沒有完整的技術(shù)，資金管理做的好只能保證你慢慢流血死亡，是無法帶來成功的。這樣說來，大多數(shù)散戶失敗的原因就很清晰了，缺乏對(duì)市場(chǎng)及自身的正確認(rèn)識(shí)，缺乏完整，嚴(yán)密的交易規(guī)那么和策略是多數(shù)散戶必?cái)〉母驹?。就我個(gè)人來說，我并不比誰聰明，也沒有所謂的天賦，我想我與身邊人不同的一點(diǎn)僅僅在于我嚴(yán)格遵守了被許多人認(rèn)為是陳詞濫調(diào)的交易戒條，而且區(qū)別僅此而已。期貨在我心中曾經(jīng)是一個(gè)難解的心結(jié)，相信大家也同我一樣，經(jīng)歷了多年執(zhí)著的求索總算翻開了這個(gè)結(jié)，真相是如此簡(jiǎn)單，追逐的過程卻是如此艱難，每每看到論壇中曾經(jīng)象我一樣迷失在期市中的這些朋友就會(huì)有一種欲言又止的沖動(dòng)，今天這篇文章就算是個(gè)小結(jié)吧，希望能對(duì)我的戰(zhàn)友們一些啟迪和鼓勵(lì)。我應(yīng)該成認(rèn)的一點(diǎn)是我的思路仍然受制于我自身目光和經(jīng)歷的局限性，但你我都應(yīng)堅(jiān)信總有一天我們會(huì)有時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)自己的夢(mèng)想，駕著自己的寶馬車站在大海邊迎著海風(fēng)默默的回憶自己那艱難的奮斗歷程。四、散戶何以失?。科叻N致命的交易錯(cuò)誤怎樣與之斗爭(zhēng)并打敗他們致命錯(cuò)誤1：沒能迅速止損成功的交易就像成功的生活一樣，是由我們控制損失的好壞決定的，而不是由我們防止損失的好壞決定的。如果你真的想成為一個(gè)精明的交易者，通過讓損失變得小，學(xué)會(huì)如何專業(yè)的損失吧，這才是關(guān)鍵。怎樣消除沒有迅速止損的錯(cuò)誤1、當(dāng)事情變壞時(shí)永遠(yuǎn)不要在還沒有決定你該在什么位置保護(hù)你的船就開始一筆交易。就好比說，永遠(yuǎn)不要沒有設(shè)定止損就開始一筆交易。2、總是堅(jiān)持你預(yù)先設(shè)定的止損。這本來不用說，但是只有很少的有抱負(fù)的交易者能夠有足夠的自律做到這一點(diǎn)。為什么這個(gè)這么難做到？因?yàn)樵谥箵p點(diǎn)出局就是很明白的成認(rèn)你錯(cuò)了。這個(gè)行為不會(huì)帶來溫暖驕傲的感覺，也