2024年半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)分析報(bào)告

2024年半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)分析報(bào)告2024年5月目錄一、半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)簡(jiǎn)介 PAGEREFToc358471472\h4二、行業(yè)監(jiān)督管理體制及主要法律法規(guī) PAGEREFToc358471473\h61、行業(yè)監(jiān)管體制 PAGEREFToc358471474\h6（1）行業(yè)主管部門(mén) PAGEREFToc358471475\h6（2）行業(yè)自律組織 PAGEREFToc358471476\h62、行業(yè)主要法律法規(guī)及政策 PAGEREFToc358471477\h7三、行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀 PAGEREFToc358471478\h91、半導(dǎo)體行業(yè)市場(chǎng)整體現(xiàn)狀 PAGEREFToc358471479\h92、分立器件和集成電路行業(yè)現(xiàn)狀 PAGEREFToc358471480\h11（1）分立器件行業(yè) PAGEREFToc358471481\h11（2）集成電路行業(yè) PAGEREFToc358471482\h123、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局 PAGEREFToc358471483\h134、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì) PAGEREFToc358471484\h16（1）分立器件行業(yè) PAGEREFToc358471485\h16（2）集成電路行業(yè) PAGEREFToc358471486\h175、行業(yè)進(jìn)入壁壘 PAGEREFToc358471487\h18（1）技術(shù)壁壘 PAGEREFToc358471488\h19（2）資金壁壘 PAGEREFToc358471489\h19（3）市場(chǎng)資質(zhì)壁壘 PAGEREFToc358471490\h196、市場(chǎng)供求狀況 PAGEREFToc358471491\h20（1）半導(dǎo)體分立器件和集成電路市場(chǎng)需求將持續(xù)增長(zhǎng) PAGEREFToc358471492\h20（2）國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨替代進(jìn)口的巨大發(fā)展機(jī)遇 PAGEREFToc358471493\h217、行業(yè)利潤(rùn)水平及其變動(dòng) PAGEREFToc358471494\h22四、影響行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素 PAGEREFToc358471495\h231、有利因素 PAGEREFToc358471496\h23（1）產(chǎn)業(yè)政策扶持 PAGEREFToc358471497\h23（2）市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng) PAGEREFToc358471498\h24（3）進(jìn)口替代發(fā)展機(jī)會(huì) PAGEREFToc358471499\h242、不利因素 PAGEREFToc358471500\h25（1）跨國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)投資設(shè)廠，加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng) PAGEREFToc358471501\h25（2）中高端市場(chǎng)的進(jìn)入壁壘高 PAGEREFToc358471502\h25五、行業(yè)基本特點(diǎn) PAGEREFToc358471503\h261、行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展特點(diǎn) PAGEREFToc358471504\h262、行業(yè)技術(shù)發(fā)展特點(diǎn) PAGEREFToc358471505\h263、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn) PAGEREFToc358471506\h27（1）馬太效應(yīng)日益凸顯，資本運(yùn)作成為規(guī)模擴(kuò)張重要方式 PAGEREFToc358471507\h27（2）技術(shù)領(lǐng)先是企業(yè)生存并持續(xù)發(fā)展的重要保證 PAGEREFToc358471508\h28（3）產(chǎn)品可靠度、成本與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)成為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵 PAGEREFToc358471509\h294、行業(yè)的周期性、區(qū)域性、季節(jié)性特征 PAGEREFToc358471510\h29（1）行業(yè)的周期性 PAGEREFToc358471511\h29（2）行業(yè)的區(qū)域性 PAGEREFToc358471512\h30（3）行業(yè)的季節(jié)性 PAGEREFToc358471513\h30六、上下游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及與所處行業(yè)的關(guān)聯(lián)性 PAGEREFToc358471514\h301、上游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及關(guān)聯(lián)性 PAGEREFToc358471515\h302、下游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及關(guān)聯(lián)性 PAGEREFToc358471516\h31一、半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)簡(jiǎn)介半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)，從2024年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，集成電路和分立器件合計(jì)占到半導(dǎo)體市場(chǎng)容量的90.2%。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展始于分立器件，分立器件是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的最初產(chǎn)品。由于其具有諸多優(yōu)良的特性，如：使用靈活性，可在眾多線路中應(yīng)用，低成本制作芯片的工藝，高成品率，特殊器件的不可替代性（如大功率、高反壓、高頻以及特殊工藝的分立器件）等，使分立器件長(zhǎng)期以來(lái)作為半導(dǎo)體產(chǎn)品的基本支持。半導(dǎo)體分立器件種類繁多，具有廣泛的應(yīng)用范圍和不可替代性，并具有技術(shù)成熟、可靠性高、成本低且采購(gòu)渠道和資源豐富等特點(diǎn)。盡管集成電路的發(fā)明和迅速發(fā)展使一些器件已集成進(jìn)集成電路，使得分立器件與集成電路有了許多交叉領(lǐng)域，但在許多不能集成的功能中，半導(dǎo)體分立器件仍起著關(guān)鍵的作用。集成電路（integratedcircuit）是一種微型電子器件或部件，采用一定的工藝，把一個(gè)電路中所需的晶體管、二極管、電阻、電容和電感等元件及布線互連一起，制作在一小塊或幾小塊半導(dǎo)體晶片或介質(zhì)基片上，然后封裝在一個(gè)管殼內(nèi)，成為具有所需電路功能的微型結(jié)構(gòu)，其中所有元件在結(jié)構(gòu)上已組成一個(gè)整體。集成電路具有體積小、重量輕、壽命長(zhǎng)、可靠性高、性能好、成本低等優(yōu)點(diǎn)，便于大規(guī)模生產(chǎn)。集成電路按集成度高低的不同可分為小規(guī)模集成電路、中規(guī)模集成電路、大規(guī)模集成電路和超大規(guī)模集成電路。半導(dǎo)體分立器件和集成電路在工業(yè)控制、消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)與外設(shè)、網(wǎng)絡(luò)通信、設(shè)備與儀器儀表、汽車(chē)電子、指示燈/顯示屏、電子照明等方面得到了廣泛的應(yīng)用。半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)從產(chǎn)業(yè)的制造環(huán)節(jié)上來(lái)看，可分為芯片設(shè)計(jì)、芯片制造、封裝測(cè)試幾個(gè)步驟。目前全球主要的半導(dǎo)體分立器件和集成電路廠商由于其技術(shù)發(fā)展純熟、規(guī)?；潭容^高，因此大多專注于利潤(rùn)率較高的芯片設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，同時(shí)，為了降低制造成本，大的國(guó)際廠商多將芯片制造、封裝等工序外包給代工廠生產(chǎn)，中國(guó)國(guó)內(nèi)的許多半導(dǎo)體元器件廠家，即是通過(guò)為國(guó)際廠商做代工而發(fā)展起來(lái)的。就半導(dǎo)體分立器件和集成電路制造的技術(shù)水平本身而言，芯片設(shè)計(jì)屬于進(jìn)入壁壘最高的環(huán)節(jié)，而封裝的進(jìn)入壁壘相對(duì)較低，因此，國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體分立器件和集成電路企業(yè)多數(shù)以做封裝為主，部分廠商主要為國(guó)際公司進(jìn)行OEM的芯片制造，只有少數(shù)國(guó)內(nèi)企業(yè)掌握了芯片設(shè)計(jì)的工藝技術(shù)。封裝測(cè)試行業(yè)作為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主體，前幾年其銷售收入一直占產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模的70%以上，封裝測(cè)試行業(yè)銷售收入的增長(zhǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模的擴(kuò)大起著極大的帶動(dòng)作用。近幾年隨著設(shè)計(jì)和芯片制造行業(yè)的迅猛發(fā)展，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體價(jià)值鏈格局正在發(fā)生改變，其趨勢(shì)是設(shè)計(jì)業(yè)和芯片制造業(yè)所占比重迅速上升，封裝測(cè)試業(yè)比重則逐步下降，但封裝測(cè)試行業(yè)仍占據(jù)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的半壁江山。2024年中國(guó)內(nèi)地半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈格局為：芯片設(shè)計(jì)占18%，芯片制造占32%，封裝測(cè)試占50%。因此，我國(guó)半導(dǎo)體芯片設(shè)計(jì)業(yè)和制造業(yè)發(fā)展的相對(duì)滯后制約了我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的健康發(fā)展。二、行業(yè)監(jiān)督管理體制及主要法律法規(guī)1、行業(yè)監(jiān)管體制行業(yè)主管部門(mén)工業(yè)和信息化部和中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)構(gòu)成了半導(dǎo)體行業(yè)管理體系，各半導(dǎo)體制造企業(yè)在主管部門(mén)的產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控和行業(yè)協(xié)會(huì)自律規(guī)范的約束下，遵循市場(chǎng)化發(fā)展模式，面向市場(chǎng)自主經(jīng)營(yíng)，自主承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（1）行業(yè)主管部門(mén)工業(yè)和信息化部是半導(dǎo)體行業(yè)的主管部門(mén)。工業(yè)和信息化部主要負(fù)責(zé)研究擬定產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、方針政策和總體規(guī)劃；擬定行業(yè)法律、法規(guī)，發(fā)布行政規(guī)章，并負(fù)責(zé)行政執(zhí)法和執(zhí)法監(jiān)督；組織制定行業(yè)技術(shù)政策、技術(shù)體制和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，指導(dǎo)產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督與管理；根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策與技術(shù)發(fā)展政策，引導(dǎo)與扶植行業(yè)的發(fā)展，指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等。（2）行業(yè)自律組織中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（CSIA）是我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的自律性組織和協(xié)調(diào)管理機(jī)構(gòu)，該協(xié)會(huì)下設(shè)五個(gè)分會(huì)：半導(dǎo)體分立器件分會(huì)、半導(dǎo)體封裝分會(huì)、半導(dǎo)體支撐業(yè)分會(huì)、集成電路分會(huì)和集成電路設(shè)計(jì)分會(huì)。中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)主要職能包括貫徹落實(shí)政府有關(guān)的政策、法規(guī)，向政府業(yè)務(wù)主管部門(mén)提出本行業(yè)相關(guān)政策的咨詢意見(jiàn)和建議；調(diào)查、統(tǒng)計(jì)、研究、預(yù)測(cè)本行業(yè)產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)；協(xié)助政府制（修）訂行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)及推薦標(biāo)準(zhǔn)，并推動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)的貫徹執(zhí)行；維護(hù)會(huì)員合法權(quán)益，反對(duì)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，促進(jìn)和組織訂立行規(guī)行約，推動(dòng)市場(chǎng)機(jī)制的建立和完善等。2、行業(yè)主要法律法規(guī)及政策為推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，帶動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造和產(chǎn)品升級(jí)換代，進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展，我國(guó)推出了一系列支持半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，主要如下：主要政策發(fā)布時(shí)間發(fā)布部門(mén)有關(guān)主要內(nèi)容《鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》（國(guó)發(fā)[2024]18號(hào)）2024.06.24國(guó)務(wù)院通過(guò)實(shí)施一系列的投融資政策、稅收政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策、進(jìn)出口政策、收入分配政策、人才吸引與培養(yǎng)政策等優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)資金、人才等資源投向軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，力爭(zhēng)到2024年使我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)研究開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)能力達(dá)到或接近國(guó)際先進(jìn)水平，并使我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)成為世界主要開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)基地之一，同時(shí)進(jìn)一步縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家在開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)上的差距?！蛾P(guān)于鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策問(wèn)題的通知》（財(cái)稅[2024]25號(hào)）2024.11.12財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局海關(guān)總署貫徹落實(shí)國(guó)發(fā)（2024）18號(hào)文，具體落實(shí)在增值稅、關(guān)稅、企業(yè)所得稅等稅收方面對(duì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠政策。國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步完善軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策有關(guān)問(wèn)題的復(fù)函（國(guó)辦函[2024]51號(hào)）2024.09.20國(guó)務(wù)院辦公廳通過(guò)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金、簡(jiǎn)化進(jìn)出口通關(guān)程序、支持企業(yè)積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)際合作、加強(qiáng)對(duì)人才培養(yǎng)、創(chuàng)新教育模式等政策，進(jìn)一步為軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好政策環(huán)境。《國(guó)家產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策》(國(guó)經(jīng)貿(mào)技術(shù)[2024]444號(hào)文)2024.06.21國(guó)家經(jīng)貿(mào)委,財(cái)政部,科技部,國(guó)家稅務(wù)總局“深亞微米集成電路、新型元器件”列入我國(guó)的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展方向?！都呻娐樊a(chǎn)業(yè)研究與開(kāi)發(fā)專項(xiàng)資金管理暫行辦法》（財(cái)建[2024]132號(hào)）2024.03.23財(cái)政部、信息產(chǎn)業(yè)部、國(guó)家發(fā)展改革委由中央財(cái)政預(yù)算安排，劃撥專項(xiàng)用于支持集成電路產(chǎn)業(yè)研究與開(kāi)發(fā)活動(dòng)的資金，用于無(wú)償資助集成電路企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)?！缎畔a(chǎn)業(yè)“十一五”規(guī)劃》2024.03.01信息產(chǎn)業(yè)部完善集成電路產(chǎn)業(yè)鏈，形成以設(shè)計(jì)業(yè)為龍頭、制造業(yè)為核心、設(shè)備制造和配套產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，較為完整的集成電路產(chǎn)業(yè)鏈。推動(dòng)元器件產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。繼續(xù)鞏固我國(guó)在傳統(tǒng)元器件領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)垂直整合，加快新型元器件的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化?！蛾P(guān)于發(fā)布第一批國(guó)家鼓勵(lì)的集成電路企業(yè)名單的通知》（發(fā)改高技[2024]1897號(hào)）2024.08.01國(guó)家發(fā)改委、信息產(chǎn)業(yè)部、海關(guān)總署、國(guó)家稅務(wù)總局94家企業(yè)被確認(rèn)為“第一批國(guó)家鼓勵(lì)的集成電路企業(yè)”?！蛾P(guān)于組織實(shí)施新型電力電子器件產(chǎn)業(yè)化專項(xiàng)有關(guān)問(wèn)題的通知》2024.10.05國(guó)家發(fā)展改革委專項(xiàng)目標(biāo)：提高新型電力電子器件技術(shù)和工藝水平，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，滿足市場(chǎng)需求，以技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)推進(jìn)節(jié)能降耗；突破核心基礎(chǔ)器件發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)，完善電力電子產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的芯片和技術(shù)的推廣應(yīng)用；培育骨干企業(yè)，增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力。支持重點(diǎn)中包括絕緣柵雙極晶體管（IGBT）、金屬氧化物半導(dǎo)體場(chǎng)效應(yīng)管（MOSFET）的芯片設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試和模塊組裝的產(chǎn)業(yè)化?！都呻娐樊a(chǎn)業(yè)“十一五”專項(xiàng)規(guī)劃》2024.01.08信息產(chǎn)業(yè)部繼續(xù)落實(shí)和完善產(chǎn)業(yè)政策，著力提高自主創(chuàng)新能力，推進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)發(fā)展。以應(yīng)用為先導(dǎo)、優(yōu)先發(fā)展集成電路設(shè)計(jì)業(yè)；積極發(fā)展集成器件制造（IDM）模式，鼓勵(lì)新一代芯片生產(chǎn)線建設(shè)，推動(dòng)現(xiàn)有生產(chǎn)線的技術(shù)升級(jí)；提升高密度封裝測(cè)試能力；增強(qiáng)關(guān)鍵設(shè)備儀器和基礎(chǔ)材料的開(kāi)發(fā)能力?！峨娮踊A(chǔ)材料和關(guān)鍵元器件“十一五”專項(xiàng)規(guī)劃》2024.01.08信息產(chǎn)業(yè)部新型元器件產(chǎn)業(yè)：以片式化、微型化、集成化、高性能化、無(wú)害化為目標(biāo)，突破關(guān)鍵技術(shù)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游互動(dòng)發(fā)展，著力培育骨干企業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。大力發(fā)展新型半導(dǎo)體分立器件，重點(diǎn)發(fā)展半導(dǎo)體電力電子器件，包括縱向雙擴(kuò)散型場(chǎng)效應(yīng)管VDMOS，絕緣柵雙極型晶體管IGBT，靜電感應(yīng)晶體管系列SIT、BSIT、SITH，柵控晶閘管MCT，巨型雙極晶體管GTR等?！峨娮有畔a(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》2024.04.15國(guó)務(wù)院加快完善體制機(jī)制，改善投融資環(huán)境，培育骨干企業(yè)，扶持中小創(chuàng)新型企業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展；加大財(cái)稅、金融政策支持力度，增強(qiáng)集成電路產(chǎn)業(yè)的自主發(fā)展能力；實(shí)現(xiàn)電子元器件產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展；加快電子元器件產(chǎn)品升級(jí)；完善集成電路產(chǎn)業(yè)體系；在集成電路領(lǐng)域，鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)企業(yè)兼并重組；繼續(xù)保持并適當(dāng)加大部分電子信息產(chǎn)品出口退稅力度，發(fā)揮出口信用保險(xiǎn)支持電子信息產(chǎn)品出口的積極作用，強(qiáng)化出口信貸對(duì)中小電子信息企業(yè)的支持。半導(dǎo)體行業(yè)作為國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)之一，長(zhǎng)期以來(lái)受到各種國(guó)家政策的扶持。三、行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀1、半導(dǎo)體行業(yè)市場(chǎng)整體現(xiàn)狀半導(dǎo)體行業(yè)是目前世界上發(fā)展最為迅速和競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的產(chǎn)業(yè)之一，也是全球電子信息的重要支柱產(chǎn)業(yè)。2024年四季度，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)開(kāi)始受到金融危機(jī)的強(qiáng)烈沖擊，美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）的數(shù)據(jù)顯示，2024年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售額為2,486億美元，同比下跌了2.8%。2024年上半年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)同比下滑達(dá)24.8%，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)受金融危機(jī)的影響繼續(xù)加深。自2024年四季度開(kāi)始，半導(dǎo)體行業(yè)開(kāi)始步出金融危機(jī)的影響，出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象。全球半導(dǎo)體市場(chǎng)11月份銷售額為226億美元，環(huán)比上升3.7%，連續(xù)第9個(gè)月環(huán)比上升，同比增長(zhǎng)8.52%，14個(gè)月來(lái)首次實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。因此，從2024年全年來(lái)看，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模2,263.1億美元，市場(chǎng)同比下滑僅9%。2024年11月份，美國(guó)半導(dǎo)體銷售收入同比大幅增長(zhǎng)25.9%，11月份美國(guó)地區(qū)的銷售收入為38.8億美元，創(chuàng)2024年以來(lái)新高，其強(qiáng)勁表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期；亞太地區(qū)同比增長(zhǎng)12.8%，日本同比下降5.3%，歐洲同比下降4.9%。環(huán)比來(lái)看，歐洲增長(zhǎng)7.7%，歐洲恢復(fù)勢(shì)頭得以延續(xù)，美國(guó)環(huán)比增長(zhǎng)6.0%，亞太環(huán)比增長(zhǎng)2.4%，日本環(huán)比增長(zhǎng)2.7%?？傮w而言，各地環(huán)比增速都有所放緩，但同比勢(shì)頭不錯(cuò)。由于美國(guó)集中了全球絕大部分的IC設(shè)計(jì)，其市場(chǎng)走勢(shì)可作為行業(yè)先行指標(biāo)，當(dāng)前美國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)預(yù)示著未來(lái)幾個(gè)季度半導(dǎo)體市場(chǎng)能持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)上述趨勢(shì)，可以預(yù)見(jiàn)2024年半導(dǎo)體市場(chǎng)會(huì)有同比大幅增長(zhǎng)?？傮w而言，半導(dǎo)體市場(chǎng)步入上升通道的趨勢(shì)已經(jīng)確立，并將持續(xù)到2024年以后。另外，由于全球訂單進(jìn)一步轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)受益會(huì)更大。根據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)的增速情況明顯好于全球市場(chǎng)。從2024年前三季度的情況來(lái)看，全球市場(chǎng)仍然保持下滑趨勢(shì)，但市場(chǎng)的下滑幅度逐月收窄，雖然仍然處于負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但是可以看出，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始逐漸復(fù)蘇。中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展與全球市場(chǎng)基本類似，雖然有一定波動(dòng)，但市場(chǎng)的下滑幅度也呈現(xiàn)出逐漸收窄的趨勢(shì)。市場(chǎng)從1月份-25.4%降幅收窄到7月份的-1.8%。從發(fā)展速度上看，雖然同樣處于下滑趨勢(shì)中，但是中國(guó)市場(chǎng)的衰退幅度明顯小于全球市場(chǎng)，尤其是三月份以來(lái)，中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)基本能夠保持在一位數(shù)的衰退幅度之內(nèi)，外銷復(fù)蘇和內(nèi)需拉動(dòng)兩方面利好讓中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展仍然明顯好于全球市場(chǎng)。2、分立器件和集成電路行業(yè)現(xiàn)狀（1）分立器件行業(yè)分立器件行業(yè)是高科技、資本密集型行業(yè)，作為半導(dǎo)體市場(chǎng)的重要組成部分，2024年金融危機(jī)以來(lái)，分立器件市場(chǎng)亦受到半導(dǎo)體整體市場(chǎng)疲軟的影響，但在功率器件市場(chǎng)快速增長(zhǎng)及其他產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)等有利因素的帶動(dòng)下，2024年市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)明顯高于半導(dǎo)體市場(chǎng)平均水平，銷售額增至176.9億美元，成為引人注目的產(chǎn)品市場(chǎng)。2024年，金融危機(jī)的加深抑制了全球電子產(chǎn)品消費(fèi)，影響了上游分立器件產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)的發(fā)展，全球分立器件市場(chǎng)從持續(xù)正增長(zhǎng)下滑為明顯負(fù)增長(zhǎng)。就中國(guó)半導(dǎo)體分立器件市場(chǎng)而言，受全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩等不利因素的影響，2024年中國(guó)分立器件市場(chǎng)結(jié)束了近幾年持續(xù)增長(zhǎng)的發(fā)展勢(shì)頭，為886.9億元，比2024年小幅下降2.7%。但與世界其他主要市場(chǎng)相比，中國(guó)分立器件市場(chǎng)表現(xiàn)仍相對(duì)較為突出，規(guī)模萎縮幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球平均水平，仍是全球最引人注目的市場(chǎng)之一。（2）集成電路行業(yè)由于受全球金融危機(jī)迅速波及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，2024年全球集成電路市場(chǎng)規(guī)模為1,900.6億美元，市場(chǎng)同比下滑8.9%。在中國(guó)市場(chǎng)方面，在連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)后，2024年中國(guó)集成電路市場(chǎng)首次出現(xiàn)下滑，下滑的直接原因有兩方面，一方面是下游產(chǎn)品對(duì)上游集成電路產(chǎn)品需求量下降，另一方面是集成電路產(chǎn)品價(jià)格的下降。但隨著國(guó)家拉動(dòng)內(nèi)需政策的迅速制定與深入實(shí)施，以及國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境的逐步回暖，2024年國(guó)內(nèi)集成電路行業(yè)呈現(xiàn)顯著的觸底回升勢(shì)頭。2024年前10個(gè)月，無(wú)論全球市場(chǎng)還是中國(guó)市場(chǎng)都呈現(xiàn)出同比下降幅度逐漸減少的趨勢(shì)，而到了11月份，市場(chǎng)則表現(xiàn)出強(qiáng)勁反彈的趨勢(shì)，到了12月，全球市場(chǎng)同比增速接近30%，中國(guó)市場(chǎng)增速則接近40%。從2024年2季度以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)表現(xiàn)出明顯的復(fù)蘇跡象。2024年全年中國(guó)集成電路市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷售額5,676億元，比2024年同比下降5.2%。3、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局中國(guó)半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局表現(xiàn)為以下幾個(gè)特點(diǎn)：（1）跨國(guó)公司在規(guī)模和實(shí)力上優(yōu)勢(shì)顯著，處于絕對(duì)的行業(yè)領(lǐng)先地位?？鐕?guó)公司通過(guò)產(chǎn)品進(jìn)口輸入、國(guó)內(nèi)投資設(shè)廠兩種方式參與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。A、半導(dǎo)體分立器件行業(yè)：日本廠商在消費(fèi)電子、設(shè)備與儀器儀表應(yīng)用領(lǐng)域處于霸主地位，同時(shí)在網(wǎng)絡(luò)通信和指示燈/顯示屏領(lǐng)域具有較強(qiáng)的綜合實(shí)力，代表廠商有東芝（Toshiba）、瑞薩（Renesas）、羅姆（Rohm）等；歐美公司以功率器件產(chǎn)品為主，主要在網(wǎng)絡(luò)通信、汽車(chē)電子、電源管理、計(jì)算機(jī)及外設(shè)等應(yīng)用領(lǐng)域領(lǐng)先，以仙童（Fairchild）、意法半導(dǎo)體（ST）、安森美（OnSemiconductors）等為代表。B、集成電路行業(yè)：歐美企業(yè)在計(jì)算機(jī)主機(jī)和通訊領(lǐng)域占據(jù)較大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，英特爾（Intel）和超微公司（AMD）幾乎壟斷了通用CPU市場(chǎng)，德州儀器（TI）、意法半導(dǎo)體（ST）和飛思卡爾（Freescale）在通信領(lǐng)域具有很強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力；韓國(guó)廠商在計(jì)算機(jī)存儲(chǔ)器方面有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，代表企業(yè)有三星（Samsung）、海立士（Hynix）；日本廠商在消費(fèi)電子領(lǐng)域具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，代表企業(yè)有東芝（Toshiba）?？鐕?guó)公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力表現(xiàn)在以下兩方面：第一、外商進(jìn)口產(chǎn)品占據(jù)國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)份額。A、半導(dǎo)體分立器件：2024年中國(guó)半導(dǎo)體分立器件市場(chǎng)整體銷售額為911.40億元，而中國(guó)分立器件企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入為149.50億元，即進(jìn)口供給占到中國(guó)半導(dǎo)體分立器件市場(chǎng)銷售額的83.6%。同時(shí)，2024年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位的仍是國(guó)際廠商，在前20大廠商中僅有長(zhǎng)電科技、華微電子、華潤(rùn)華晶三家本土企業(yè)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，2024年前20大半導(dǎo)體分立器件廠商所占的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額比2024年小幅上升，為66.60%。B、集成電路：2024年中國(guó)集成電路市場(chǎng)銷售額為5,676億元，而中國(guó)集成電路企業(yè)銷售額為1,109億元，即進(jìn)口供給占到中國(guó)集成電路市場(chǎng)銷售額的80.5%。2024年中國(guó)集成電路市場(chǎng)前20大廠商除一家中國(guó)臺(tái)灣企業(yè)聯(lián)發(fā)科技（MTK）外，其他全部是外資企業(yè)，中國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)雖然已經(jīng)取得一定的發(fā)展，但與這些領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)相比仍然存在很大差距。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，2024年前20大集成電路廠商占的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額為65.60%，比2024年提高1.60%。第二、跨國(guó)廠商為了利用國(guó)內(nèi)人力和原材料成本優(yōu)勢(shì)，紛紛以獨(dú)資、合資的形式投資建立生產(chǎn)線，直接參與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)?？鐕?guó)公司憑借出色的技術(shù)實(shí)力、雄厚的資本、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，居于國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先地位。綜合以上兩點(diǎn)，跨國(guó)公司占據(jù)中國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)商的主力位置。（2）內(nèi)資企業(yè)是國(guó)內(nèi)行業(yè)的主要力量，與跨國(guó)公司差距逐步縮小除外商投資企業(yè)外，我國(guó)大量的分立器件和集成電路企業(yè)由國(guó)有資本和民營(yíng)資本所投資。內(nèi)資企業(yè)數(shù)量眾多，規(guī)模、技術(shù)水平參差不齊，多數(shù)國(guó)內(nèi)廠家還處于規(guī)模小、技術(shù)水平低、產(chǎn)業(yè)布局分散的狀態(tài)，主要集中在低端產(chǎn)品領(lǐng)域進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。部分廠家采用OEM或購(gòu)買(mǎi)芯片進(jìn)行后道封裝的生產(chǎn)方式，尚缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。但國(guó)內(nèi)廠商的整體實(shí)力在不斷增強(qiáng)，目前，內(nèi)資企業(yè)在高端產(chǎn)品、規(guī)模和技術(shù)上還不能和國(guó)際廠商全面抗衡，但是憑借成本優(yōu)勢(shì)已經(jīng)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有一定的市場(chǎng)份額，并逐步在個(gè)別產(chǎn)品或領(lǐng)域擠占國(guó)際廠商的市場(chǎng)份額。例如，內(nèi)資廠商已實(shí)現(xiàn)節(jié)能燈領(lǐng)域的替代進(jìn)口，包括華潤(rùn)華晶、華微電子、深圳深愛(ài)、江蘇東光為代表的節(jié)能燈用1300X系列產(chǎn)品，就已經(jīng)成功替代了摩托羅拉及飛利浦等廠商的產(chǎn)品；而在通訊防護(hù)集成電路領(lǐng)域，江蘇東光的固體放電管也已在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成功替代國(guó)外企業(yè)固體放電管產(chǎn)品；目前VDMOS也已經(jīng)有包括江蘇東光在內(nèi)的少數(shù)國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)始投產(chǎn)，隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)在該產(chǎn)品項(xiàng)目上技術(shù)成熟度的提高，未來(lái)VDMOS產(chǎn)品有望成為國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)替代進(jìn)口的又一個(gè)突破口。4、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)（1）分立器件行業(yè)從近年全球分立器件市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)看，一大突出特點(diǎn)是，功率器件產(chǎn)品成為最大的熱門(mén)。功率器件能在高頻工作時(shí)更節(jié)能節(jié)材，并且大幅減少設(shè)備體積和重量。事實(shí)上，功率技術(shù)已經(jīng)成為保持分立器件產(chǎn)品活力的最主要?jiǎng)恿?。各類電子產(chǎn)品對(duì)功率變換、電源管理方面日益增長(zhǎng)的需求構(gòu)成功率晶體管產(chǎn)品最直接的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)，并直接帶動(dòng)了整個(gè)分立器件市場(chǎng)的增長(zhǎng)。隨著市場(chǎng)對(duì)環(huán)保節(jié)能的日益重視，功率技術(shù)還將得到進(jìn)一步的發(fā)展，并將成為推動(dòng)全球分立器件市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。目前?guó)內(nèi)半導(dǎo)體分立器件行業(yè)的整體水平還比較低，生產(chǎn)能力主要集中于低端產(chǎn)品領(lǐng)域，而在以功率器件為代表的高技術(shù)、高附加值、市場(chǎng)份額更大的中高檔產(chǎn)品領(lǐng)域，國(guó)外企業(yè)擁有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)所需產(chǎn)品大量依賴進(jìn)口。隨著國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體分立器件行業(yè)技術(shù)水平的提高和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)高檔產(chǎn)品替代進(jìn)口將為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造巨大的發(fā)展空間。今后的半導(dǎo)體功分立器件發(fā)展方向從結(jié)構(gòu)上看，隨著電子產(chǎn)品體積越來(lái)越小，分立器件將向著復(fù)合型、模塊方向發(fā)展。從性能上看，大電流、高速、高反壓功率半導(dǎo)體分立器件擁有非常穩(wěn)定的市場(chǎng)需求，由于其不易集成或集成成本太高，具有較強(qiáng)的不可替代性，今后仍是市場(chǎng)需求的主要品種。特別是隨著分立器件的產(chǎn)品創(chuàng)新、制造技術(shù)的日趨成熟和應(yīng)用技術(shù)的不斷升級(jí)，功率半導(dǎo)體分立器件的產(chǎn)品格局發(fā)生著重大的轉(zhuǎn)變，大電流、高速、高反壓功率半導(dǎo)體分立器件將得到越來(lái)越廣泛的應(yīng)用，未來(lái)市場(chǎng)前景廣闊。另外，近年來(lái)追求節(jié)能和環(huán)保的趨勢(shì)也對(duì)功率器件市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展推波助瀾，尤其是哥本哈根氣候會(huì)議后中國(guó)承諾到2024年碳減排40%-45%。各種應(yīng)用設(shè)計(jì)都朝向高效能和低耗電的要求靠近。節(jié)能意識(shí)的加強(qiáng)，再配合政府的財(cái)政補(bǔ)貼政策，空調(diào)、冰箱以及洗衣機(jī)等變頻家用電器用半導(dǎo)體分立器件的市場(chǎng)空間會(huì)越來(lái)越大。（2）集成電路行業(yè)從市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，無(wú)論是全球市場(chǎng)還是中國(guó)市場(chǎng)，2024年將會(huì)成為市場(chǎng)復(fù)蘇的一年，2024年市場(chǎng)在2024年的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)超過(guò)15%的增幅并不困難，具體來(lái)看，未來(lái)3年中國(guó)集成電路市場(chǎng)發(fā)展速度將保持在10%以上。分領(lǐng)域來(lái)看，計(jì)算機(jī)領(lǐng)域仍將是未來(lái)帶動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展最重要的領(lǐng)域，汽車(chē)電子和IC卡領(lǐng)域?qū)⒈３州^快的發(fā)展速度，其他領(lǐng)域?qū)㈦S著全球經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)而逐步復(fù)蘇。未來(lái)智能手機(jī)、液晶電視、電子書(shū)、智能表、監(jiān)控和醫(yī)療電子產(chǎn)品等將可能成為推動(dòng)集成電路發(fā)展的熱點(diǎn)產(chǎn)品。整體來(lái)看，2024年中國(guó)集成電路市場(chǎng)將會(huì)步入新一輪的增長(zhǎng)期，但市場(chǎng)的發(fā)展速度不會(huì)再現(xiàn)前幾年的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，平穩(wěn)增長(zhǎng)將成為未來(lái)中國(guó)集成電路市場(chǎng)發(fā)展的主要形式。從產(chǎn)品技術(shù)趨勢(shì)來(lái)看，集成電路行業(yè)仍然處于成長(zhǎng)期，技術(shù)的不斷更新和發(fā)展也是推動(dòng)集成電路市場(chǎng)發(fā)展的主要因素之一。對(duì)于處理器來(lái)說(shuō)，未來(lái)發(fā)展方向?qū)⒁远嗪私Y(jié)構(gòu)為主；對(duì)于存儲(chǔ)器來(lái)說(shuō)，將以更小的工藝尺寸和更高級(jí)的封裝形式為主；對(duì)于模擬芯片和專用集成電路等產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，更注重功能方面的發(fā)展。此外，集成電路產(chǎn)品已經(jīng)由提供參考設(shè)計(jì)（ReferenceDesign）發(fā)展到向客戶提供完整解決方案（TotalSolution），這不僅縮短了下游廠商量產(chǎn)的時(shí)間，更降低了整機(jī)廠商的技術(shù)門(mén)檻。綜合來(lái)看，未來(lái)集成電路產(chǎn)品的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)除了集成電路本身的架構(gòu)和工藝進(jìn)步外，同時(shí)還包含了產(chǎn)品應(yīng)用解決方案的提升。5、行業(yè)進(jìn)入壁壘半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)中屬于新興行業(yè)，有國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持，具有良好的發(fā)展前景。但是隨著行業(yè)投資強(qiáng)度和技術(shù)門(mén)檻越來(lái)越高，企業(yè)的資金實(shí)力和技術(shù)創(chuàng)新能力日益成為競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。（1）技術(shù)壁壘半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)是技術(shù)密集型的行業(yè)，研發(fā)能力、工藝技術(shù)、品質(zhì)控制水平和生產(chǎn)管理技術(shù)都非常重要，同時(shí)，由于下游產(chǎn)品更新?lián)Q代較快，企業(yè)掌握的技術(shù)還需要不斷創(chuàng)新和提高。研發(fā)與生產(chǎn)的有機(jī)結(jié)合、生產(chǎn)工藝的創(chuàng)新和改良、品質(zhì)控制的經(jīng)驗(yàn)，主要來(lái)源于企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間、大規(guī)模的生產(chǎn)實(shí)踐和積累，行業(yè)新進(jìn)入者很難在短期內(nèi)獲得。（2）資金壁壘半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)亦屬于資本密集型的行業(yè)，需要在設(shè)備、凈化廠房、技術(shù)研發(fā)、人力資源等方面有較高的資金投入。較大比例的生產(chǎn)和檢測(cè)設(shè)備需要進(jìn)口，且因產(chǎn)品配套化及生產(chǎn)規(guī)模化的要求，新進(jìn)入本行業(yè)的企業(yè)需一次性投入大額固定資產(chǎn)投資。此外，高端產(chǎn)品的研發(fā)、試制、檢測(cè)等亦需要雄厚的資金實(shí)力保障，進(jìn)一步增加了行業(yè)新進(jìn)入者的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（3）市場(chǎng)資質(zhì)壁壘具備技術(shù)和資金的企業(yè)仍然不能暢通無(wú)阻，企業(yè)產(chǎn)品還必須獲得進(jìn)入市場(chǎng)的資質(zhì)認(rèn)定，如：國(guó)內(nèi)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、美國(guó)UL安全認(rèn)證、歐盟RoHS認(rèn)證、PAHS認(rèn)證、德國(guó)萊茵TUV安規(guī)認(rèn)證等。另外，企業(yè)產(chǎn)品還需通過(guò)下游客戶的供應(yīng)商資質(zhì)認(rèn)定，這不僅是對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量和企業(yè)管理的考驗(yàn)，也是時(shí)間上的考驗(yàn)。下游客戶經(jīng)過(guò)多次、多批量的試用后才能確定合作關(guān)系，認(rèn)證過(guò)程少則半年長(zhǎng)則一年，但一旦獲得認(rèn)證雙方的合作關(guān)系將會(huì)比較緊密。6、市場(chǎng)供求狀況（1）半導(dǎo)體分立器件和集成電路市場(chǎng)需求將持續(xù)增長(zhǎng)由于全球經(jīng)濟(jì)逐步向好，2024年半導(dǎo)體分立器件和集成電路市場(chǎng)回暖的趨勢(shì)將更加明顯，在產(chǎn)品升級(jí)和電子整機(jī)需求迅速回暖的帶動(dòng)下，分立器件和集成電路銷售額和銷量將呈現(xiàn)持續(xù)加速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。從銷售額和銷量的對(duì)比來(lái)看，2024年之后，分立器件和集成電路市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)將有所加快，因此銷售額的增長(zhǎng)勢(shì)頭將更加強(qiáng)勁。綜合來(lái)看，2024年以來(lái)，在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇與國(guó)內(nèi)內(nèi)需市場(chǎng)繼續(xù)保持旺盛的雙重帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)將走出2024年的低谷并實(shí)現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)銷售額增幅分別將達(dá)到7.80%和17.50%，規(guī)模將回復(fù)甚至超過(guò)2024年的水平。而從中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著未來(lái)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的進(jìn)一步回暖，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)又將步入一輪新的增長(zhǎng)期。預(yù)計(jì)未來(lái)三年中國(guó)半導(dǎo)體分立器件和集成電路市場(chǎng)規(guī)模將保持持續(xù)增長(zhǎng)，其中分立器件到2024年可達(dá)到1,139.20億元，比2024年增長(zhǎng)28.40%，集成電路到2024年可達(dá)到8,354.50億元，比2024年增長(zhǎng)47.20%。（2）國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨替代進(jìn)口的巨大發(fā)展機(jī)遇根據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)主要分立器件企業(yè)的統(tǒng)計(jì)，2024年中國(guó)半導(dǎo)體分立器件市場(chǎng)整體銷售額為911.40億元，2024年中國(guó)分立器件企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入149.50億元，即國(guó)內(nèi)供給僅占我國(guó)市場(chǎng)總量的16.40%；2024年中國(guó)集成電路市場(chǎng)整體銷售額為5,676億元，而2024年中國(guó)集成電路企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額為1,109.10億元，即國(guó)內(nèi)供給僅占我國(guó)市場(chǎng)總量的19.50%。上述情況說(shuō)明中國(guó)半導(dǎo)體分立器件和集成電路企業(yè)整體實(shí)力仍然較弱，生產(chǎn)規(guī)模仍然較小，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，大部分產(chǎn)品需要從國(guó)外進(jìn)口。但同時(shí)我國(guó)市場(chǎng)的總量性矛盾和結(jié)構(gòu)性矛盾也表明，國(guó)內(nèi)企業(yè)存在替代進(jìn)口的巨大發(fā)展機(jī)遇。7、行業(yè)利潤(rùn)水平及其變動(dòng)（1）總體上講，半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)將經(jīng)歷價(jià)格下跌、利潤(rùn)率水平逐漸收斂的過(guò)程。但在未來(lái)十年內(nèi)，我國(guó)市場(chǎng)需求仍將保持較快速增長(zhǎng)，利潤(rùn)率水平下降過(guò)程相對(duì)緩慢。根據(jù)產(chǎn)品周期理論，隨著我國(guó)半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)的逐步成熟，最終將進(jìn)入技術(shù)成熟期后的價(jià)格自然下跌過(guò)程，利潤(rùn)率將回歸全球行業(yè)平均利潤(rùn)水平。但隨著全球制造業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移、上世紀(jì)九十年代興起的網(wǎng)絡(luò)通訊及IT技術(shù)革命，以及國(guó)內(nèi)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)等積極因素作用，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)一直處于快速發(fā)展中，利潤(rùn)率雖有下降但仍然高于國(guó)際同期利潤(rùn)率水平。未來(lái)十年，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量巨大，仍將保持旺盛的增長(zhǎng)需求，國(guó)內(nèi)廠商的進(jìn)口替代過(guò)程會(huì)進(jìn)一步深化，利潤(rùn)率水平下降過(guò)程將相對(duì)緩慢。部分廠商甚至?xí)霈F(xiàn)因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，而利潤(rùn)率水平上升的狀況。（2）半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)內(nèi)部，利潤(rùn)率水平的變動(dòng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征半導(dǎo)體分立器件和集成電路中低端的產(chǎn)品由于技術(shù)門(mén)檻低，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，價(jià)格將加速下跌，利潤(rùn)空間收窄；甚至部分廠商會(huì)因重復(fù)生產(chǎn)、無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、原材料價(jià)格波動(dòng)等原因出現(xiàn)虧損。而越高端的產(chǎn)品，如MOSFET、IGBT等，技術(shù)壁壘越高、資金投入越大，進(jìn)入者相對(duì)較少，利潤(rùn)率水平能在較長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)保持穩(wěn)定，甚至隨新興市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)而有所上升。四、影響行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素1、有利因素（1）產(chǎn)業(yè)政策扶持半導(dǎo)體行業(yè)是我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)化的支柱產(chǎn)業(yè)之一，國(guó)家政府出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)半導(dǎo)體企業(yè)發(fā)展的政策，這些政策為我國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)營(yíng)造了良好的政策環(huán)境，在投融資、稅收、產(chǎn)業(yè)技術(shù)、進(jìn)出口、收入分配、人才吸引與培養(yǎng)、采購(gòu)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等方面都給予了大力支持，極大地調(diào)動(dòng)了國(guó)內(nèi)外各方面投資半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的積極性，有力地促進(jìn)了我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2024年《信息產(chǎn)業(yè)“十一五”規(guī)劃》中提出完善集成電路產(chǎn)業(yè)鏈，形成以設(shè)計(jì)業(yè)為龍頭、制造業(yè)為核心、設(shè)備制造和配套產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，較為完整的集成電路產(chǎn)業(yè)鏈。推動(dòng)元器件產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，繼續(xù)鞏固我國(guó)在傳統(tǒng)元器件領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)垂直整合，加快新型元器件的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。2024年《電子基礎(chǔ)材料和關(guān)鍵元器件“十一五”專項(xiàng)規(guī)劃》中提出大力發(fā)展新型半導(dǎo)體分立器件，重點(diǎn)發(fā)展半導(dǎo)體電力電子器件，包括縱向雙擴(kuò)散型場(chǎng)效應(yīng)管VDMOS，絕緣柵雙極型晶體管IGBT，靜電感應(yīng)晶體管系列SIT、BSIT、SITH，柵控晶閘管MCT，巨型雙極晶體管GTR等。2024年國(guó)務(wù)院發(fā)布了《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》，其中明確提出加快完善體制機(jī)制，改善投融資環(huán)境，培育骨干企業(yè)，扶持中小創(chuàng)新型企業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展；加大財(cái)稅、金融政策支持力度，增強(qiáng)集成電路產(chǎn)業(yè)的自主發(fā)展能力；實(shí)現(xiàn)電子元器件產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展；加快電子元器件產(chǎn)品升級(jí)；完善集成電路產(chǎn)業(yè)體系；在集成電路領(lǐng)域，鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)企業(yè)兼并重組；繼續(xù)保持并適當(dāng)加大部分電子信息產(chǎn)品出口退稅力度，發(fā)揮出口信用保險(xiǎn)支持電子信息產(chǎn)品出口的積極作用，強(qiáng)化出口信貸對(duì)中小電子信息企業(yè)的支持。（2）市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)國(guó)內(nèi)下游產(chǎn)業(yè)需求的高速增長(zhǎng)是推動(dòng)我國(guó)半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)因素之一。金融危機(jī)以來(lái)，雖然美國(guó)這個(gè)重要市場(chǎng)的需求增速減緩，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)在一定程度上對(duì)總需求做出了彌補(bǔ)。尤其是汽車(chē)電子、照明電子等新興領(lǐng)域未來(lái)數(shù)年對(duì)半導(dǎo)體器件需求的年均增速均在30％左右，將是未來(lái)拉動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。?）進(jìn)口替代發(fā)展機(jī)會(huì)逐漸加強(qiáng)的進(jìn)口替代機(jī)會(huì)是半導(dǎo)體分立器件和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的又一重要驅(qū)動(dòng)力。前幾年大量進(jìn)口中高端產(chǎn)品是因?yàn)閲?guó)內(nèi)自身中高端產(chǎn)品生產(chǎn)能力極其有限，難以從國(guó)內(nèi)下游中高端市場(chǎng)增長(zhǎng)中受益，但近年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體分立器件和集成電路制造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向中高端發(fā)展，在部分領(lǐng)域開(kāi)始逐步滿足更多的國(guó)內(nèi)中高端需求。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，在過(guò)去的幾年里，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)品的自給率在逐年提升。國(guó)內(nèi)企業(yè)因此能更多地從國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)中受益。目前國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體分立器件和集成電路市場(chǎng)主要被國(guó)際大廠商所占據(jù)，而國(guó)內(nèi)制造廠商的供給在總量和結(jié)構(gòu)上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，因此決定了國(guó)內(nèi)企業(yè)存在進(jìn)口替代的巨大發(fā)展機(jī)會(huì)。我國(guó)分立器件和集成電路企業(yè)隨著技術(shù)水平的提高和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，依靠我國(guó)巨大市場(chǎng)，憑借國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)以及政策扶持，逐步在部分中高檔產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)替代進(jìn)口是完全可行的。2、不利因素（1）跨國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)投資設(shè)廠，加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從20世紀(jì)90年代初開(kāi)始，國(guó)際半導(dǎo)體巨頭紛紛來(lái)華創(chuàng)辦獨(dú)資或合資企業(yè)，轉(zhuǎn)移生產(chǎn)能力?？鐕?guó)公司向我國(guó)本土轉(zhuǎn)移生產(chǎn)線，更貼近中國(guó)市場(chǎng)，市場(chǎng)反應(yīng)更加靈敏和迅速，同時(shí)利用國(guó)內(nèi)廉價(jià)的原材料和勞動(dòng)力資源，增強(qiáng)了自身的競(jìng)爭(zhēng)能力?？鐕?guó)公司再憑借其先進(jìn)的技術(shù)、雄厚的資本以及靈活的經(jīng)營(yíng)方式，確立了市場(chǎng)領(lǐng)先地位，在競(jìng)爭(zhēng)中處于較為有利的地位。（2）中高端市場(chǎng)的進(jìn)入壁壘高國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體分立器件和集成電路企業(yè)在國(guó)內(nèi)中低端市場(chǎng)逐步飽和的情況下，進(jìn)入中高端市場(chǎng)是必然的選擇。但是，國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)入高端市場(chǎng)在技術(shù)、資金和管理方面存在較高的行業(yè)壁壘。技術(shù)方面，跨國(guó)公司對(duì)高端技術(shù)轉(zhuǎn)移的限制仍將繼續(xù)。作為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家越來(lái)越重視半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為保持其領(lǐng)先地位，國(guó)際半導(dǎo)體巨頭仍會(huì)對(duì)關(guān)鍵技術(shù)裝備、材料、高端設(shè)計(jì)和工藝技術(shù)向我國(guó)的轉(zhuǎn)移進(jìn)行嚴(yán)格控制，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)面臨的技術(shù)挑戰(zhàn)仍將長(zhǎng)期存在。資金以及人員方面，除少數(shù)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)具有大規(guī)模投資并運(yùn)營(yíng)先進(jìn)生產(chǎn)線的能力外，絕大部分廠商并不具備相應(yīng)的條件。這樣的競(jìng)爭(zhēng)格局決定了我國(guó)企業(yè)趕超跨國(guó)領(lǐng)先廠商是一個(gè)長(zhǎng)期的、艱難的過(guò)程。五、行業(yè)基本特點(diǎn)1、行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展特點(diǎn)從行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展來(lái)看，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)目前發(fā)展的三個(gè)主要特點(diǎn)，一是產(chǎn)業(yè)分布很集中，97％集中在長(zhǎng)三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)；二是行業(yè)整體發(fā)展水平還比較落后，低端產(chǎn)品大量出口、高端產(chǎn)品需大量進(jìn)口；三是行業(yè)結(jié)構(gòu)“頭輕腳重”，位于中上游的設(shè)計(jì)、制造業(yè)占比很低，下游的封裝業(yè)占比很高。2、行業(yè)技術(shù)發(fā)展特點(diǎn)目前國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)的技術(shù)發(fā)展水平呈現(xiàn)不均衡狀態(tài)。多數(shù)國(guó)內(nèi)廠家還處于規(guī)模小、技術(shù)水平低、產(chǎn)業(yè)布局分散的狀態(tài)，主要集中在低端產(chǎn)品領(lǐng)域進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。部分廠家采用OEM或購(gòu)買(mǎi)芯片進(jìn)行后道封裝的生產(chǎn)方式，尚缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。從產(chǎn)品技術(shù)趨勢(shì)來(lái)看，當(dāng)今世界半導(dǎo)體分立器件和集成電路制造技術(shù)快速發(fā)展，部分高端功率器件產(chǎn)品技術(shù)含量及其制造工藝難度均不亞于超大規(guī)模集成電路，如VDMOS、IGBT等產(chǎn)品就是采用超大規(guī)模集成電路的微細(xì)加工工藝技術(shù)制作的。為了適應(yīng)市場(chǎng)需求的快速變化，通過(guò)采用新技術(shù)、不斷改進(jìn)材料、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、制造工藝和封裝等，分立器件和集成電路的性能不斷提高，正朝著高頻、寬帶、高速、低噪聲、大功率、大電流、高線性、大動(dòng)態(tài)范圍、高效率、高亮度、高靈敏度、低功耗、低成本、高可靠、微小型等方面不斷發(fā)展。同時(shí)，隨著全社會(huì)對(duì)環(huán)保要求的日益提高，加大開(kāi)發(fā)環(huán)保型產(chǎn)品的力度，實(shí)現(xiàn)更加“綠色”的生產(chǎn)，也是目前分立器件和集成電路普遍關(guān)注的焦點(diǎn)，而在保持較低成本和可靠質(zhì)量的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)無(wú)鉛化生產(chǎn)則是其中的關(guān)鍵。3、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)（1）馬太效應(yīng)日益凸顯，資本運(yùn)作成為規(guī)模擴(kuò)張重要方式半導(dǎo)體行業(yè)是典型的高投入行業(yè)。在“摩爾定律”的影響下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)的步伐從未減緩，同時(shí)伴隨著研發(fā)與建廠支出的成倍增長(zhǎng)。例如，業(yè)內(nèi)主要廠商近年來(lái)紛紛投資建設(shè)VDMOS生產(chǎn)線，中環(huán)股份該項(xiàng)目投資總額為60,960萬(wàn)元，而華微電子該項(xiàng)目投資總額為39,345萬(wàn)元。與此同時(shí)，半導(dǎo)體行業(yè)又是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，在這樣的產(chǎn)業(yè)環(huán)境中，只有技術(shù)領(lǐng)先、資本雄厚的大型企業(yè)才有回旋余地。位居各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域前茅的企業(yè)才有較穩(wěn)固的地位?！按笳吆愦蟆钡鸟R太效應(yīng)在半導(dǎo)體領(lǐng)域得到充分的體現(xiàn)。大企業(yè)的不斷擴(kuò)張是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中馬太效應(yīng)的重要表現(xiàn)，Intel、三星、意法半導(dǎo)體等世界半導(dǎo)體巨頭，以及高通、博通、聯(lián)發(fā)科等IC設(shè)計(jì)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)廠商無(wú)不是通過(guò)頻繁的收購(gòu)、兼并、重組來(lái)達(dá)到完善自身技術(shù)、進(jìn)入新興市場(chǎng)、消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等目的，并最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的迅速擴(kuò)張。目前國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)也已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)上市、收購(gòu)等資本手段實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展。（2）技術(shù)領(lǐng)先是企業(yè)生存并持續(xù)發(fā)展的重要保證半導(dǎo)體行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)，因此技術(shù)優(yōu)勢(shì)是半導(dǎo)體企業(yè)持續(xù)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前我國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)規(guī)模、技術(shù)水平參差不齊，多數(shù)國(guó)內(nèi)廠家還處于規(guī)模小、技術(shù)水平低、產(chǎn)業(yè)布局分散的狀態(tài)，主要集中在低端產(chǎn)品領(lǐng)域進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。部分廠家采用OEM或購(gòu)買(mǎi)芯片進(jìn)行后道封裝的生產(chǎn)方式，不具備芯片研發(fā)設(shè)計(jì)的技術(shù)能力。這種代工生產(chǎn)企業(yè)(包括芯片制造與芯片封裝)本身處于產(chǎn)業(yè)鏈的中下游，利潤(rùn)與附加值較低。而具備芯片設(shè)計(jì)能力的公司才處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游，其生產(chǎn)的產(chǎn)品利潤(rùn)率高、附加值大，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力也較強(qiáng)。隨著生產(chǎn)技術(shù)水平的提高和企業(yè)的不斷發(fā)展，我國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)越來(lái)越重視技術(shù)研發(fā)，并在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域通過(guò)自主創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了替代進(jìn)口，擴(kuò)大了市場(chǎng)份額，提升了自主品牌的知名度。未來(lái)具備技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的企業(yè)才可能在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中勝出，進(jìn)一步做大做強(qiáng)，向國(guó)際先進(jìn)廠商看齊。（3）產(chǎn)品可靠度、成本與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)成為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵分立器件和集成電路市場(chǎng)的成功要素包括產(chǎn)品可靠度、成本優(yōu)勢(shì)，以及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。一方面，提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品價(jià)格是目前占據(jù)中低端市場(chǎng)最直接，也是最有效的手段，這就要求企業(yè)不斷提升管理水平，提高產(chǎn)品的良率和產(chǎn)能利用率，以更加有效的壓縮成本；另一方面，在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手眾多，可替代產(chǎn)品眾多的市場(chǎng)環(huán)境下，除價(jià)格、性能以及可靠度等產(chǎn)品內(nèi)在指標(biāo)外，售前售后服務(wù)和技術(shù)支持也日益成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)。國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體分立器件和集成電路企業(yè)只有將產(chǎn)品可靠度逐步提升、發(fā)揮成本優(yōu)勢(shì)，同時(shí)又具備廣泛的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，才可望持續(xù)受惠于迅速成長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。4、行業(yè)的周期性、區(qū)域性、季節(jié)性特征（1）行業(yè)的周期性半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是一個(gè)明顯的周期性行業(yè)，行業(yè)的周期通常也稱為“硅周期”，通常持續(xù)4-5年。硅周期即是指半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在差不多5年的時(shí)間內(nèi)就會(huì)歷經(jīng)從衰落到昌盛的一個(gè)周期。由于我國(guó)屬于新興市場(chǎng)，半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)處于上升發(fā)展時(shí)期，預(yù)計(jì)在未來(lái)5年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不存在明顯的周期性。（2）行業(yè)的區(qū)域性目前我國(guó)半導(dǎo)體分立器件和集成電路企業(yè)主要集中在長(zhǎng)三角、珠三角、京津環(huán)渤海等區(qū)域，這些地區(qū)呈現(xiàn)出明顯的集聚和輻射帶動(dòng)效應(yīng)。西部地區(qū)由于投資環(huán)境的改善、政策扶持及成本優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)，將會(huì)成為半導(dǎo)體分立器件和集成電路企業(yè)未來(lái)重要的投資區(qū)域。（3）行業(yè)的季節(jié)性半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)具有一定的季節(jié)性特征，通常三、四季度為行業(yè)銷售旺季，主要是因?yàn)槭フQ節(jié)和春節(jié)電子產(chǎn)品消費(fèi)需求的拉動(dòng)，一季度為行業(yè)淡季。但近年來(lái)行業(yè)的季節(jié)性特征有所減弱，全年銷售呈逐漸平滑的趨勢(shì)。六、上下游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及與所處行業(yè)的關(guān)聯(lián)性1、上游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及關(guān)聯(lián)性單晶硅材料是發(fā)行人的上游行業(yè)，單晶硅材料行業(yè)技術(shù)水平的提升和產(chǎn)能的擴(kuò)張，有利于企業(yè)的采購(gòu)；相反，如果單晶硅材料供不應(yīng)求，價(jià)格不斷上升，則會(huì)對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生一定負(fù)面影響。單晶硅又是以多晶硅為材料加工而成的，因此多晶硅價(jià)格的變化最終影響到半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)的生產(chǎn)成本和盈利能力。2024年以來(lái)，金融危機(jī)引發(fā)了國(guó)外光伏市場(chǎng)的萎縮，導(dǎo)致了暫時(shí)性的產(chǎn)能過(guò)剩，多晶硅價(jià)格大幅下跌，2024年多晶硅的價(jià)格最低跌至50美元/公斤，雖然后期走勢(shì)有所反彈，但多晶硅價(jià)格一直處于較低水平。2024年底，國(guó)家發(fā)改委等十部門(mén)已將鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和風(fēng)電設(shè)備等列為產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，原則上將不再批準(zhǔn)擴(kuò)大產(chǎn)能的項(xiàng)目。這將使多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格趨于穩(wěn)定，未來(lái)價(jià)格快速上漲的風(fēng)險(xiǎn)降低，對(duì)半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)構(gòu)成有利影響。2、下游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及關(guān)聯(lián)性消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)與外設(shè)、網(wǎng)絡(luò)通信、設(shè)備與儀器儀表、汽車(chē)電子、指示燈/顯示屏、電子照明等應(yīng)用領(lǐng)域是發(fā)行人的下游，下游行業(yè)市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)將直接帶動(dòng)本公司產(chǎn)品銷售的增長(zhǎng)。從目前國(guó)內(nèi)分立器件產(chǎn)品的市場(chǎng)應(yīng)用結(jié)構(gòu)看，其銷售額主要分布在計(jì)算機(jī)及外設(shè)、網(wǎng)絡(luò)通信、消費(fèi)電子、汽車(chē)電子、指示燈/顯示屏等應(yīng)用領(lǐng)域，其中居于前三位的計(jì)算機(jī)及外設(shè)、網(wǎng)絡(luò)通信、消費(fèi)電子領(lǐng)域所占的市場(chǎng)份額超過(guò)60%，分別為30.4%、20.6%和12.0%。從目前國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)品的市場(chǎng)應(yīng)用結(jié)構(gòu)看，計(jì)算機(jī)領(lǐng)域仍然是最大的應(yīng)用，其比重將一直保持在中國(guó)集成電路市場(chǎng)45%左右；其次是電子消費(fèi)類和網(wǎng)絡(luò)通信類，二者合計(jì)將占有超過(guò)40%的市場(chǎng)比重。近年來(lái)，我國(guó)半導(dǎo)體分立器件和集成電路下游行業(yè)市場(chǎng)需求量呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2024年家電下鄉(xiāng)政策的推出和3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)推動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)通信、消費(fèi)電子領(lǐng)域市場(chǎng)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，同時(shí)汽車(chē)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)和中國(guó)對(duì)小排量汽車(chē)的刺激政策也帶動(dòng)了汽車(chē)電子領(lǐng)域市場(chǎng)的快速發(fā)展。這些都帶動(dòng)了半導(dǎo)體分立器件和集成電路行業(yè)的增長(zhǎng)。另外，近年來(lái)追求節(jié)能和環(huán)保的趨勢(shì)也對(duì)功率器件市場(chǎng)（特別是VDMOS等高端功率器件市場(chǎng)）的蓬勃發(fā)展推波助瀾，尤其是哥本哈根氣候會(huì)議后，中國(guó)承諾到2024年碳減排40%-45%，因此各種應(yīng)用設(shè)計(jì)都朝向高效能和低耗電的要求靠近，能夠有效降低能耗的功率器件產(chǎn)品（如VDMOS）需求將不斷增長(zhǎng)。

2024年有線網(wǎng)絡(luò)行業(yè)分析報(bào)告2024年3月目錄一、國(guó)網(wǎng)整合的預(yù)期未變 31、新聞出版廣電總局“三定”方案落定 32、中廣網(wǎng)絡(luò)即將成立的預(yù)期仍在 33、目前省級(jí)廣電已經(jīng)成為事實(shí)的市場(chǎng)主體 4二、有線電視用戶的價(jià)值評(píng)估 51、現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法估算用戶價(jià)值 52、有線電視運(yùn)營(yíng)商的理論價(jià)值 63、2020年初至今上市公司的市值 8三、整合中的用戶價(jià)值重估 101、江蘇模式”中的用戶價(jià)值重估 102、中廣網(wǎng)絡(luò)整合中的用戶價(jià)值重估 113、電廣傳媒收購(gòu)省外有線用戶資源 13四、湖北廣電的整合之路 141、楚天網(wǎng)絡(luò)借殼上市 142、重組中的價(jià)值評(píng)估 153、湖北廣電的二次資產(chǎn)注入 16五、有線運(yùn)營(yíng)商的WACC計(jì)算 171、吉視傳媒的WACC值 17一、國(guó)網(wǎng)整合的預(yù)期未變1、新聞出版廣電總局“三定”方案落定新聞出版廣電總局的“三定”方案已經(jīng)落定，取消了一系列行政審批項(xiàng)目，同時(shí)對(duì)一些行政審批權(quán)限下放到省級(jí)單位，比如取消了有線網(wǎng)絡(luò)公司股權(quán)性融資審批，將設(shè)置衛(wèi)星電視地面接收設(shè)施審批職責(zé)下放省級(jí)新聞出版廣電行政部門(mén)。未來(lái)工作的重點(diǎn)：加強(qiáng)科技創(chuàng)新和融合業(yè)務(wù)的發(fā)展，推進(jìn)新聞出版廣播影視與科技融合，對(duì)廣播電視節(jié)目傳輸覆蓋、監(jiān)測(cè)和安全播出進(jìn)行監(jiān)管，推進(jìn)廣電網(wǎng)與電信網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合。從三定方案中，我們可以看出廣電的發(fā)展的方向：行政管理的有限度的放松，比如有線網(wǎng)絡(luò)股權(quán)融資審批取消；行政審批向省級(jí)廣電下放，比如衛(wèi)星電視接收審批下放；文化和科技、三網(wǎng)融合成為發(fā)展的主要方向。2、中廣網(wǎng)絡(luò)即將成立的預(yù)期仍在在2024年年初，國(guó)務(wù)院下發(fā)《推進(jìn)三網(wǎng)融合的總體方案》（國(guó)發(fā)5號(hào)文）決定推進(jìn)三網(wǎng)融合之際，就專門(mén)針對(duì)中廣網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)公司進(jìn)行了明確的規(guī)劃，決定培育市場(chǎng)主體，組建國(guó)家級(jí)有線電視網(wǎng)絡(luò)公司(中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司)。國(guó)家廣電成立的初衷是在“三網(wǎng)融合”中，整合全國(guó)的有線網(wǎng)絡(luò)（第四張網(wǎng)絡(luò)），從而與電信運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。隨著國(guó)家廣電成立的不斷的推遲，注入資金規(guī)模大幅度縮水，特別是2023年1月原負(fù)責(zé)中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司組建的廣電總局副局長(zhǎng)張海濤出任虛職——中國(guó)廣播電視協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司的成立蒙上陰影。我們認(rèn)為每一次的推遲成立，中廣網(wǎng)絡(luò)的職能就會(huì)縮水一次，我們認(rèn)為相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)中廣網(wǎng)絡(luò)難以成為市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)主體、競(jìng)爭(zhēng)的主體。維持原方案的方向預(yù)期，將先由部分省份為單位自報(bào)資產(chǎn)情況，隨后以資產(chǎn)規(guī)模大小通過(guò)對(duì)總公司認(rèn)股的形式，完成中廣網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)公司主體公司的搭建，即“先掛牌，再整合”的股份制轉(zhuǎn)企方案。按照該方案，明確了國(guó)家出資的份額和掛牌的步驟，為中央財(cái)政先期投入進(jìn)行公司主體搭建，其中包括總公司基本框架的組建費(fèi)用和播控平臺(tái)、網(wǎng)間結(jié)算等業(yè)務(wù)總平臺(tái)的搭建費(fèi)用。3、目前省級(jí)廣電已經(jīng)成為事實(shí)的市場(chǎng)主體隨著我國(guó)文化體制改革的推進(jìn)，文化市場(chǎng)領(lǐng)域逐漸出現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的主體——省級(jí)文化運(yùn)營(yíng)單位，在有線網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，省網(wǎng)整合的進(jìn)一步深入，省級(jí)有線網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)成為有線網(wǎng)絡(luò)的市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)主體。在IPTV的發(fā)展中也是類似，百視通和CNTV主導(dǎo)的IPTV讓位于省級(jí)廣電主導(dǎo)，CNTV或者百視通參與的發(fā)展模式，省級(jí)運(yùn)營(yíng)單位成為市場(chǎng)的主體，省級(jí)運(yùn)營(yíng)單位及地方政府的利益訴求將影響相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展模式。這種與地方政府密切的關(guān)系（資產(chǎn)、人事等關(guān)系），勢(shì)必會(huì)影響地方政府對(duì)有線網(wǎng)絡(luò)的支持力度和偏好。二、有線電視用戶的價(jià)值評(píng)估1、現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法估算用戶價(jià)值考慮到目前有線電視的用戶主要分為數(shù)字用戶和模擬用戶，開(kāi)展的增值業(yè)務(wù)主要有互動(dòng)視頻點(diǎn)播（高清視頻點(diǎn)播）和有線寬帶業(yè)務(wù)，收費(fèi)的模式基本上采取包月或者包年的收費(fèi)模式。有線電視用戶的收入相對(duì)穩(wěn)定，我們假設(shè)其為永續(xù)的現(xiàn)金流，我們采用WACC為折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，估算有線電視運(yùn)營(yíng)商的用戶的理論價(jià)值（即上市有線電視運(yùn)營(yíng)商的理論市值）。我們以廣電網(wǎng)絡(luò)為例，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率選取中國(guó)3年期國(guó)債收益率3.06%，按照我們的計(jì)算，廣電網(wǎng)絡(luò)的WACC為12.3%。同行業(yè)的公司的WACC值與公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)關(guān)系較大。2、有線電視運(yùn)營(yíng)商的理論價(jià)值廣電網(wǎng)絡(luò)2022年有線電視用戶到達(dá)578.64萬(wàn)戶，數(shù)字用戶421.58萬(wàn)戶，副終端為56.15萬(wàn)戶，每月每戶10元；付費(fèi)節(jié)目用戶154.02萬(wàn)戶，主要有兩檔包月套餐99元和128元，我們按照年付100元/戶計(jì)算，考慮到有線網(wǎng)絡(luò)加大了優(yōu)惠促銷力度，付費(fèi)用戶和寬帶資費(fèi)要低于標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格，2023年廣電網(wǎng)絡(luò)公司的理論價(jià)值150億元。天威視訊2022年有線電視用戶達(dá)到109萬(wàn)戶，高清互動(dòng)電視用戶達(dá)到24萬(wàn)戶，付費(fèi)節(jié)目用戶達(dá)到4.6萬(wàn)戶，寬帶用戶達(dá)到33萬(wàn)戶。高清互動(dòng)年付套餐分為500元、600元和700元三檔，我們保守全部按照年付500元/戶計(jì)算，付費(fèi)節(jié)目年付按照500元/戶、寬帶用戶年付800元/戶計(jì)算，天威視訊2023年的理論市值為68億元。由于歌華有線的模擬用戶和數(shù)字用戶的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一樣，每月18元每戶，其市值主要來(lái)來(lái)自于有線電視用戶數(shù)的增長(zhǎng)和高清互動(dòng)電視收費(fèi)用戶增長(zhǎng)，有線電視的用戶的增長(zhǎng)有限，目前主要關(guān)注在高清互動(dòng)電視，目前主要采取免費(fèi)推廣的形式，絕大部分為免費(fèi)的，考慮到歌華有線推出Si-TV的高清電視包，我們估計(jì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)與天威視訊差不多300元/年，按照我們的40%左右的滲透率計(jì)算，2023年歌華有線的理論價(jià)值為145億元。3、2020年初至今上市公司的市值我們選取有線電視上市公司2024年12月31日-2023年9月20日的市值。歌華有線的市值范圍為60-140億元，市值波動(dòng)范圍主要集中在80-120億元，我們以中值100億元作為公司表現(xiàn)的市值價(jià)值。與我們的145億元的理論市值，尚有空間45%，而且我們認(rèn)為數(shù)字電視沒(méi)有提價(jià)預(yù)期，高清互動(dòng)電視目前主要是采取的免費(fèi)推廣，SiTV的滲透率提高，公司估值有較大的彈性。天威視訊的市值范圍為30-70億元，主要波動(dòng)范圍在40-70億元，我們選取中值55億元作為其市場(chǎng)的市值。沒(méi)有考慮資產(chǎn)整合預(yù)期，天威視訊的理論市值為68億元。公司目前尚有24%的空間。公司有線寬帶增長(zhǎng)乏力，高清互動(dòng)電視是公司業(yè)績(jī)主要增長(zhǎng)點(diǎn)。廣電網(wǎng)絡(luò)的市值范圍30-70億元，主要波動(dòng)范圍為40-60億元，中值為50億元。公司的理論市值150億元，上升空間200%。公司的價(jià)值主要來(lái)源于公司的龐大的有線電視用戶數(shù)，2023年有線用戶數(shù)595萬(wàn)戶，同時(shí)尚有模擬用戶142萬(wàn)戶.同時(shí)公司的數(shù)字電視的包年收視費(fèi)為240/300元兩檔，價(jià)值較高，進(jìn)一步的數(shù)字化將進(jìn)一步提升公司的價(jià)值。三、整合中的用戶價(jià)值重估1、江蘇模式”中的用戶價(jià)值重估江蘇有線由江蘇省內(nèi)17家發(fā)起人單位共同發(fā)起設(shè)立，廣電系統(tǒng)內(nèi)有12家股東，占股比71.2%，其他系統(tǒng)是國(guó)有股東，占28.8%，公司注冊(cè)資本是68億元，省廣電總臺(tái)控股，其中省臺(tái)出資14億元現(xiàn)金，1億元相關(guān)資產(chǎn)；南京、蘇州、無(wú)錫、常州等10個(gè)省轄市廣播電視臺(tái)以現(xiàn)有廣電網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)出資，中信國(guó)安等出資人以現(xiàn)金和廣電網(wǎng)絡(luò)等資產(chǎn)出資。整合時(shí)江蘇有線用戶為510萬(wàn)戶，數(shù)字用戶為180萬(wàn)戶，其中數(shù)字用戶每月24元/戶，模擬用戶4元/戶。按照我們的用戶價(jià)值計(jì)算方法，WACC值取10%，整合時(shí)江蘇有線的價(jià)值為（330*4*12+180*24*12）/10%/10000=67.68億元，與公司注冊(cè)資本68億元基本吻合，我們認(rèn)為“江蘇模式”整合中，江蘇有線采用了用戶理論價(jià)值的方法進(jìn)行用戶的價(jià)值評(píng)估。江蘇有線的資產(chǎn)評(píng)估方法，網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)等于網(wǎng)絡(luò)收入減成本費(fèi)用減稅金除以收益率（收益折現(xiàn)），按照這個(gè)方法，由具備期貨從業(yè)資格的第三方評(píng)估，結(jié)果出來(lái)后，與各個(gè)股東的實(shí)際預(yù)期基本一致，這樣就擺平了利益關(guān)系。（江蘇有線董事長(zhǎng)陳夢(mèng)娟在第二屆中國(guó)廣電行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)年會(huì)暨投融資論壇的講話）。2022年7月份掛牌，2022年底全省13省市形成一張全省全網(wǎng)、全省網(wǎng)絡(luò)覆蓋用戶625萬(wàn)戶，完成其他城市和部分縣(市)數(shù)字電視整轉(zhuǎn)，2022年底數(shù)字電視用戶達(dá)到450萬(wàn)戶。2023年9月江蘇有線與江陰、常熟等24個(gè)縣（市）級(jí)廣電網(wǎng)絡(luò)舉行了整合與合作簽約儀式。至此全省已完成了60家縣（市、區(qū)）廣電網(wǎng)絡(luò)的整合與合作。江蘇省廣電網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)網(wǎng)內(nèi)