碧桂園輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

年份20192018201720162015碧桂園速動(dòng)比率0.580.630.650.660.67行業(yè)速動(dòng)比率0.321.391.231.810.69碧桂園流動(dòng)比率1.161.151.131.201.35行業(yè)流動(dòng)比率0.911.892.162.791.39從表9中可以看出，碧桂園面臨著不小的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債增加，相應(yīng)的貨幣資金減少，企業(yè)建筑現(xiàn)金來(lái)進(jìn)行債務(wù)償還的能力呈現(xiàn)了下降的趨勢(shì)，在當(dāng)前的企業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)將大量的資金進(jìn)行新的樓盤(pán)的開(kāi)發(fā)以及大量的追加資金的投入。這種在投資層面所存在的一些風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，隨著投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，特別是整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)不可控因素的逐漸增加而逐步突顯。綜上所述，處于房地產(chǎn)行業(yè)中，其開(kāi)發(fā)周期慢、資金周轉(zhuǎn)慢的特點(diǎn)顯而易見(jiàn)，碧桂園籌集資金數(shù)額巨大、且籌資渠道使用不當(dāng)，在償債能力不是十分理想的情況下，仍然選擇持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，沒(méi)能對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有足夠重視，易導(dǎo)致企業(yè)暴露在風(fēng)險(xiǎn)中。4.2投資風(fēng)險(xiǎn)碧桂園投資開(kāi)發(fā)眾多海外項(xiàng)目，初志是想要分散國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)，以國(guó)外獲得較高的利潤(rùn)來(lái)為企業(yè)的整個(gè)發(fā)展提供資金支持。自2011年12月，碧桂園把握海外市場(chǎng)商機(jī)，目前已經(jīng)在馬來(lái)西亞、印度尼西亞等多個(gè)海外國(guó)家拓開(kāi)發(fā)了新的項(xiàng)目投資。通過(guò)海外房產(chǎn)收獲一個(gè)海外身份，并去享受身份附加的各種資源，看似預(yù)期十分誘人的的利益，但是從長(zhǎng)久來(lái)看，選定區(qū)域的前期調(diào)研、當(dāng)?shù)氐恼哌m應(yīng)、專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)的基礎(chǔ)工程等都需要牽動(dòng)大量的資金，伴隨著的投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)上升。一個(gè)項(xiàng)目需要額外的資金去維持當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)建設(shè)，如交通道路、網(wǎng)絡(luò)通信等。其次是，海外政策穩(wěn)定性很差，造成盈利的不確定性，給碧桂園帶來(lái)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。值得一提的就是馬來(lái)西亞的“森林城市”項(xiàng)目，由于該國(guó)政策十分不穩(wěn)定，項(xiàng)目推進(jìn)的速度不會(huì)很快，導(dǎo)致資金回流緩慢，不符合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的原則，進(jìn)而提高了在海外發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，在新的地域去大量拓展新項(xiàng)目，并且一味追求企業(yè)的擴(kuò)張，與此同時(shí)銷(xiāo)售毛利率持續(xù)走低，表示其盈利能力是存在一定相關(guān)問(wèn)題，在這樣的情況下，碧桂園資金鏈沒(méi)有得到保障，因此存在很大的投資風(fēng)險(xiǎn)。4.3信用風(fēng)險(xiǎn)盲目開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目，大大增加了資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模，并大大增加了企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)公司有很大一部分初始付款。如果公司不能保證自身的發(fā)展和盈利能力，則由于資金不足不能達(dá)成先前的協(xié)議，嚴(yán)重影響公司的聲譽(yù)，增加信用風(fēng)險(xiǎn)。信用與企業(yè)的品牌名譽(yù)有著密切聯(lián)系，碧桂園一直秉承做大做強(qiáng)的戰(zhàn)略，在多領(lǐng)域涉足、做差異化產(chǎn)品、分拆上市旗下子公司，目的是增強(qiáng)企業(yè)的知名度，打造優(yōu)秀品牌，從而提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。近兩年的“質(zhì)量門(mén)”事件，也漸漸暴露出很多問(wèn)題，無(wú)論是工程質(zhì)量上還是售前售后的服務(wù)上都應(yīng)該有基礎(chǔ)的保證。不能一味的“擴(kuò)張”，而忽略很多細(xì)節(jié)問(wèn)題，否則碧桂園會(huì)失去消費(fèi)者對(duì)“碧桂園送你一個(gè)五星級(jí)的家“的信任。綜上所述，碧桂園因自有資金不充足、大額舉債，又急于開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目同時(shí)出現(xiàn)了地產(chǎn)最讓消費(fèi)者關(guān)心的質(zhì)量問(wèn)題，因此增大了該企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。4.4運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)而言，主營(yíng)就是開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，從拿地到售后之間的一環(huán)一環(huán)需要企業(yè)明確其優(yōu)勢(shì)的運(yùn)營(yíng)的策略。碧桂園處于我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)前三名，在前幾年一直都是以三、四線城市及其周邊為目標(biāo)進(jìn)行項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)，這些地區(qū)房?jī)r(jià)較低，但是近幾年碧桂園逐步向一、二線城市開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，而一二線城市等必要費(fèi)用及間接成本會(huì)較多增加，再加上碧桂園一直沒(méi)有在大城市開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，沒(méi)有積累足夠的經(jīng)驗(yàn)，因此會(huì)削弱部分其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。又由于碧桂園一直以來(lái)以高品質(zhì)高規(guī)格的配套設(shè)施及服務(wù)，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代雖然多種便利的服務(wù)已經(jīng)完美融入人們的日常生活，大數(shù)據(jù)成為生活不可或缺的一份子，為生活提供便捷的同時(shí)，讓“互聯(lián)網(wǎng)+金融業(yè)”逐漸走入人們的生活，雖然巨頭很大的發(fā)展空間，但是對(duì)于這個(gè)領(lǐng)域的普及及其他投資人的其他理財(cái)沒(méi)有顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，房地產(chǎn)信托投資基金使用廣泛度不高。綜上所訴，碧桂園的銷(xiāo)售毛利率較低，表明其盈利能力不如期望的有所增長(zhǎng)，那么企業(yè)不能有充足的資金去償還債務(wù)問(wèn)題，但是，碧桂園近年來(lái)處在迅速發(fā)展階段，不斷地?cái)U(kuò)大公司規(guī)模，甚至有些激進(jìn)地活躍上下游產(chǎn)業(yè)和新興領(lǐng)域的拓展涉足，開(kāi)拓眾多并不符合企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的項(xiàng)目。因此，不利于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮，其存在一定的的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。4.5本章小結(jié)在前一章的碧桂園轉(zhuǎn)型前后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比分析基礎(chǔ)上，結(jié)合近幾年的新聞資料對(duì)碧桂園未來(lái)可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從三個(gè)方面進(jìn)行了詳細(xì)說(shuō)明。無(wú)論是從償債能力、投資戰(zhàn)略上還是誠(chéng)信方面，均暴露出一定的問(wèn)題，在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中不斷完善才能在地產(chǎn)行業(yè)中保持絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，由“重”變“輕”中逐漸成熟。第五章碧桂園財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策5.1償債風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策碧桂園在實(shí)施輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的同時(shí)應(yīng)建立適當(dāng)?shù)馁Y金管理系統(tǒng)，合理的運(yùn)作資金，以通過(guò)資產(chǎn)證券化和其他合理又靈活的方式保持良好的流動(dòng)性。采用多元化的籌資手段，分散風(fēng)險(xiǎn)，建立財(cái)務(wù)審查、控制制度，全面提升企業(yè)的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，避免因?yàn)閭鶆?wù)問(wèn)題給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)不利影響。對(duì)于房地產(chǎn)眾籌產(chǎn)品產(chǎn)生的危機(jī)，需要整理好對(duì)待解決相關(guān)問(wèn)題的態(tài)度，提高企業(yè)戰(zhàn)略層對(duì)于償債能力的認(rèn)知。與相關(guān)部門(mén)協(xié)調(diào)溝通好解決方案及預(yù)計(jì)問(wèn)題的備選措施。而對(duì)于創(chuàng)新適應(yīng)當(dāng)前輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型下獲取資金的方式，碧桂園可以再引入除平安以外的大型投資機(jī)構(gòu)，從而調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，逐步降低銀行等金融機(jī)構(gòu)的借款占碧桂園總負(fù)債的比例，拓展更多元化的外部融資渠道，優(yōu)化碧桂園的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。比如，在進(jìn)行房產(chǎn)眾籌時(shí)，碧桂園可以在平臺(tái)上順便提供相關(guān)眾籌的理財(cái)產(chǎn)品，提高了宣傳力度。產(chǎn)品到期后可以通過(guò)讓渡、回購(gòu)等多種方式，吸引起客戶(hù)強(qiáng)烈的興趣。通過(guò)這些方式還有助于碧桂園在輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型中獲得更多的資金支持。5.2投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策對(duì)于國(guó)內(nèi)的房產(chǎn)項(xiàng)目，碧桂園在三到六線城市市場(chǎng)深耕的同時(shí)，對(duì)于向一二線城市的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變不是一定不可取，但是需要權(quán)衡好大城市的投入產(chǎn)出，比如高昂的費(fèi)用等，與以往的策略有所區(qū)別，制定出符合碧桂園模式，發(fā)揮其獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力性的方針，最大化降低其風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于像國(guó)外這樣的新領(lǐng)域的新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)需要前期細(xì)致謹(jǐn)慎地調(diào)研與可行性分析，從而提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分散程度的優(yōu)勢(shì)。對(duì)于地產(chǎn)行業(yè)而言，如果企業(yè)能夠獲得持續(xù)的項(xiàng)目，必須要在前期培養(yǎng)出足夠多的人才和精尖的運(yùn)作能力，從而來(lái)實(shí)現(xiàn)打造精品項(xiàng)目的目的。根據(jù)市場(chǎng)上消費(fèi)者的需求進(jìn)行調(diào)整，增加輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)的比重，優(yōu)化碧桂園目前的業(yè)態(tài)組合，為碧桂園輕資產(chǎn)模式未來(lái)的推進(jìn)中合理的構(gòu)造業(yè)態(tài)組合來(lái)增強(qiáng)碧桂園的運(yùn)營(yíng)效率。5.3信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策采用合作開(kāi)發(fā)方式是碧桂園實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的途徑之一，但是，合作開(kāi)發(fā)也存在一定的操作風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目失控的程度也在增加。因此，碧桂園應(yīng)合理優(yōu)化其商業(yè)形式的投資組合，選擇合適的合作伙伴，并仔細(xì)選擇要開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目。因?yàn)楣芾聿簧频榷霈F(xiàn)的各種項(xiàng)目質(zhì)量問(wèn)題，造成了業(yè)主的不便等社會(huì)服務(wù)問(wèn)題都需要完善的解決處理。同時(shí)，需要加強(qiáng)項(xiàng)目的營(yíng)銷(xiāo)運(yùn)作，向市場(chǎng)推出客戶(hù)滿(mǎn)意度較高的產(chǎn)品，給人以品牌是消費(fèi)者心目中的產(chǎn)品的印象，從而獲得不錯(cuò)的口碑，打下堅(jiān)實(shí)的品牌基礎(chǔ)。通過(guò)優(yōu)化自身來(lái)適應(yīng)房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展和更動(dòng)。碧桂園在輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型中應(yīng)該利用目前的優(yōu)勢(shì)去布局新的業(yè)態(tài)組合。要謹(jǐn)慎選擇涉足的新領(lǐng)域及合作關(guān)聯(lián)方，確保應(yīng)收賬款不會(huì)成為壞賬損失，從而對(duì)自身信用產(chǎn)生不好的影響。還有，對(duì)于碧桂園與其他企業(yè)合作推出的項(xiàng)目，提前商議決定權(quán)益分配，才利于長(zhǎng)久健康的合作，從而真正促進(jìn)碧桂園向輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型。增加與信譽(yù)良好合作企業(yè)的合作機(jī)會(huì)，拓寬籌資渠道，降低籌資成本5.4運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策對(duì)于向一二線城市開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，建議謹(jǐn)慎考量相應(yīng)發(fā)展戰(zhàn)略，不可盲目進(jìn)取，在充滿(mǎn)大多未知性時(shí)，可以先采用前期調(diào)查、在旁觀望、持續(xù)關(guān)注、吸收經(jīng)驗(yàn)等手段，不放棄任何一次可貴的機(jī)會(huì)，也不忘機(jī)會(huì)背后的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。權(quán)衡自身投入和產(chǎn)出，合理的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目及推出創(chuàng)新型計(jì)劃。對(duì)于融資渠道來(lái)說(shuō)的房地產(chǎn)證券化投資基金，雖然市場(chǎng)普及度不高，但這是房地產(chǎn)金融發(fā)展的必然趨勢(shì)。建議碧桂園可充分發(fā)揮自身已有的優(yōu)勢(shì)，建設(shè)優(yōu)秀人才團(tuán)隊(duì)，以其鮮活的創(chuàng)新能力，給房地產(chǎn)信托投資基金等必要手段增加人們的認(rèn)知度和吸引力。雖然碧桂園一直以來(lái)的目標(biāo)是打造綜合性房地產(chǎn)企業(yè)，但是作為地產(chǎn)龍頭企業(yè)，無(wú)論是對(duì)高科技業(yè)還是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)版圖的拓展，都不能忽略圍繞地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展核心的增強(qiáng)，只有獨(dú)立推動(dòng)、有機(jī)融合以及相互支撐，形成內(nèi)在增長(zhǎng)的持久動(dòng)力，碧桂園才會(huì)在真正意義上做大做強(qiáng)。5.5本章小結(jié)本章主要針對(duì)上一章分析的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題提出對(duì)應(yīng)的對(duì)策，主要是從融資戰(zhàn)略方面、人才團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)、品牌建立等方面去提出建議。通過(guò)戰(zhàn)略聯(lián)盟來(lái)拓寬融資渠道、整合更多的資源，多元化的融資渠道有利于分散償債能力風(fēng)險(xiǎn)；無(wú)論是投資環(huán)節(jié)還是營(yíng)運(yùn)過(guò)程中，對(duì)于相應(yīng)的人才和精尖的培養(yǎng)必須十分重視，由此，有利于創(chuàng)建高質(zhì)量的項(xiàng)目和格式的優(yōu)化組合。為了贏得公司的聲譽(yù)，特別需要關(guān)注產(chǎn)品和給客戶(hù)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，然后去改善對(duì)品牌價(jià)值的影響。未來(lái)，碧桂園還需穩(wěn)步前行，堅(jiān)持房地產(chǎn)主業(yè)不動(dòng)搖，持續(xù)深耕潛力市場(chǎng)，抓好安全質(zhì)量問(wèn)題，不斷提升企業(yè)全周期綜合競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)緊跟時(shí)代浪潮，加大科技創(chuàng)新領(lǐng)域投入，為新時(shí)代的碧桂園開(kāi)辟道路。行穩(wěn)致遠(yuǎn)才能有精彩的房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展格局，通過(guò)采取以上措施，降低各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)更加持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。結(jié)論與展望隨著經(jīng)濟(jì)不景氣，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了白銀時(shí)代。以前的重資產(chǎn)模型無(wú)法支持公司的持續(xù)擴(kuò)張，無(wú)法為他們提供高投資回報(bào)。公司必須積極探索轉(zhuǎn)型之路和尋找機(jī)會(huì)的新途徑。輕資產(chǎn)模型比重資產(chǎn)模型具有某些優(yōu)勢(shì)。特別是，它可以減輕企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力并提高資源使用效率。這是中國(guó)房屋公司可以嘗試轉(zhuǎn)型的方向。本文以碧桂園為例，考察了中國(guó)房產(chǎn)公司向輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變，得出以下結(jié)論：輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下，無(wú)非是降低對(duì)項(xiàng)目的資金需求成本，以及增加了核心業(yè)務(wù)的盈利性。結(jié)合碧桂園集團(tuán)的企業(yè)戰(zhàn)略方針及輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的措施，通過(guò)引入合作伙伴拓寬企業(yè)融資渠道，并在其他行業(yè)拓展新的項(xiàng)目業(yè)務(wù)順應(yīng)時(shí)代發(fā)展。除了依靠房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)到服務(wù)的“碧桂園模式”獲取主要利潤(rùn)外，其它的增值服務(wù)也收益頗高，這種區(qū)別于傳統(tǒng)的房地產(chǎn)行業(yè)的盈利模式——以小投入獲得大回報(bào)，十分有利于企業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。然而，任何企業(yè)的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式不是一蹴而就的，也不能固守自封。碧桂園需要根據(jù)其獨(dú)特的運(yùn)營(yíng)理念，對(duì)于自身長(zhǎng)期目標(biāo)做出恰當(dāng)?shù)闹笇?dǎo)戰(zhàn)略及實(shí)施措施。本文在基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上，在分析轉(zhuǎn)型效果后對(duì)碧桂園的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了評(píng)析，發(fā)現(xiàn)過(guò)快的擴(kuò)張的戰(zhàn)略下企業(yè)的償債能力及成長(zhǎng)發(fā)展方面存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。但根據(jù)自身的實(shí)際發(fā)展情況和存在的問(wèn)題態(tài)勢(shì)，相應(yīng)的調(diào)整小目標(biāo)，解決相關(guān)問(wèn)題，是可以試圖降低其存在的風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是何種運(yùn)營(yíng)模式，風(fēng)險(xiǎn)都是存在的，為了實(shí)現(xiàn)碧桂園長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，最大化降低風(fēng)險(xiǎn)，尋找最適合自身發(fā)展的穩(wěn)定成長(zhǎng)路徑。對(duì)于整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)而言，碧桂園的案例也給了其他企業(yè)的一定的啟示參考。企業(yè)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)一定要沿著自身企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)行轉(zhuǎn)型的必要性和可行性考慮，在轉(zhuǎn)型的過(guò)程中不能完全照抄某一模板，但是可以借鑒優(yōu)秀的商業(yè)案例的發(fā)展軌跡。在行文中，本文的內(nèi)容仍然存在很多不足。（一）由于資料獲取的方面具有局限性及輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型非短期三四年內(nèi)就全部完成的，所以?xún)H根據(jù)其現(xiàn)有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，來(lái)分析碧桂園輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)對(duì)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，很難較為系統(tǒng)的分析；（二）本文所采用的數(shù)據(jù)和資料主要來(lái)源于碧桂園的年度財(cái)務(wù)報(bào)表、行業(yè)研宄報(bào)告、新聞報(bào)道等，由于受到公開(kāi)報(bào)道資料的真實(shí)性及信息獲取范圍的局限性，沒(méi)有實(shí)施輕資產(chǎn)模式系統(tǒng)的資料和其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)部分析報(bào)告，可能會(huì)導(dǎo)致本文的數(shù)據(jù)分析及部分論述還停留在較淺的層面，分析不夠深入。再有時(shí)間與精力有限、作者文獻(xiàn)閱讀的范圍有限，對(duì)有關(guān)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的理論和具體模式把握還不夠完善和深入，對(duì)碧桂園的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的分析存在一定的片面性。近幾年，碧桂園發(fā)展勢(shì)頭很足、進(jìn)行了大規(guī)模的擴(kuò)張，很多學(xué)者都爭(zhēng)相研究其發(fā)展之道，特別是獨(dú)具特色的營(yíng)銷(xiāo)策略，但是面對(duì)復(fù)雜的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)背景和激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，碧桂園在未來(lái)是否還具有這樣利好的發(fā)展前景，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看什么才適合碧桂園的發(fā)展壯大之路，這些都是我們值得研究的問(wèn)題。房地產(chǎn)行業(yè)的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)在國(guó)內(nèi)的研究較少，本文選取的是碧桂園的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)作為研究對(duì)象，資料和數(shù)據(jù)都具有局限性，在很多方面都存在缺陷，未來(lái)將擁有更多的數(shù)據(jù)與資料可以深入研究，所以我希望未來(lái)還有許多學(xué)者在這一領(lǐng)域進(jìn)行探索、研究，我也將持續(xù)學(xué)習(xí)和關(guān)注。致謝時(shí)光易逝，轉(zhuǎn)眼間四年充實(shí)而又美好的大學(xué)本科生活即將畫(huà)上句號(hào)，十分幸運(yùn)地是這四年間可以結(jié)識(shí)那么多陪我成長(zhǎng)可敬可愛(ài)的人兒。一謝母校老師的諄諄教導(dǎo)。在平時(shí)的學(xué)習(xí)生活中，學(xué)校老師一方面在學(xué)術(shù)上有全面的指導(dǎo)，使專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)扎實(shí)，另一方面還教會(huì)了我許多做人行事的道理。在這次畢業(yè)論文中，十分感謝敬愛(ài)的導(dǎo)師對(duì)我的幫助，從開(kāi)始的選題、構(gòu)思框架、初稿后的反復(fù)修改都給予了我耐心的指導(dǎo)。此外，我還要感謝許許多多經(jīng)管學(xué)院授課與我的老師們，您們辛苦了！二謝親愛(ài)的同窗摯友。朝夕相處的四年大學(xué)生活，互相幫助，共同進(jìn)步，相親相愛(ài)，與優(yōu)秀的你們相遇是我的小確幸。感謝室友在艱難低谷時(shí)期的陪伴，給我鼓勵(lì)與關(guān)懷。三謝含辛茹苦的父母。感激父母對(duì)我一直以來(lái)的支持，讓我在求學(xué)之路上沒(méi)有后顧之憂(yōu)，今后必將努力實(shí)現(xiàn)自我理想，報(bào)以孝道。寥寥數(shù)語(yǔ)，難以表達(dá)我對(duì)良師益友的衷心感謝，以期未來(lái)還有很多機(jī)會(huì)相見(jiàn)。最后，我要向百忙之中抽出寶貴時(shí)間對(duì)本文進(jìn)行評(píng)閱、提出寶貴意見(jiàn)的專(zhuān)家表示誠(chéng)摯的感謝！參考文獻(xiàn)[1]Camarina-MatosL.M,AfsarmaneshH,GaritaC,LimaC.Towardsanarchitectureforvirtualenterprises[J].JournalofIntelligentManufacturing,1998,9(2):189-199.[2]SurduG.Theinternationalizationprocessandtheasset-lightapproach[J].JournalRomanianEconomicandBusinessReview,2011(6):184-188.[3]SurduG.TheInternationalizationProcessandTheAssetLightApproach[J].RomanianEconomic&BusinessReview,2011,5(3):211-214.[4]SohnJY,TangCH,fangSC.Doestheasset-lightandfee-orientedstrategycreatevalue?[J].InternationalJournalofHospitalityManagement,2013,32(1):270-277.[5]Wei-KangWang,FengyiLin.Doesasset-lightstrategycontributetothedynamicefficiencyofglobalairlines?[J].JournalofAirTransportManagement,2017(7):99-108.[6]H.Zhang,L.JLi,T.TChen.WherewillChina'sRealEstateMarketgoundertheEconomy'sNewNormal?[J].Cities,2016(6):42-48.[7]JiangK,NingB.ResearchonFinancialRiskandItsRelatingControlCountermeasuresofChineseRealEstateEnterprises[J].AdvancesinAccounting,2013:138~140.[8]SunS,FinanceSO,UniversityNA.Currentsituationandrisksofloansinrealestateinfrastructureenterprises[J].JiangsuScience&TechnologyInformation,2016,No.507,76-79.[9]楊現(xiàn)鋒，唐秋生．第三方物流企業(yè)的輕資產(chǎn)發(fā)展戰(zhàn)略研究［J］．重慶交通大學(xué)學(xué)報(bào):社科版，2007(7):15—17[10]呂民樂(lè).淺析輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的軟肋［J］．經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，2008:8—19．[11]杜海霞.談?shì)p資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式——基于華誼兄弟案例研究[J].財(cái)會(huì)月刊,2015(27):112-113.[12]白仁春.輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)策略的借鑒意義[J].商業(yè)時(shí)代，2004(35):20-21.[13]徐春游.人力資源管理和輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)[J].經(jīng)濟(jì)師，2005(2):13-15.[14]韓乙丁.企業(yè)輕資產(chǎn)盈利模式的研究[C].河北大學(xué),2016.[15]湯谷良，張茹.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)企業(yè)盈利模式——美國(guó)蘋(píng)果公司的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式案例研[J].會(huì)