2024年上半年中國國際收支報(bào)告

2024年上半年中國國際收支報(bào)告2024年10月15日國家外匯管理局網(wǎng)站

2024年上半年中國國際收支報(bào)告國家外匯管理局國際收支分析小組2024年10月15日內(nèi)容摘要2024年上半年，各國應(yīng)對(duì)危機(jī)和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)措施的效果逐步顯現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)金融走出持續(xù)惡化陰影。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極因素逐漸增多，國民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)上升跡象。上半年，我國國際收支交易總量下降，涉外經(jīng)濟(jì)開展速度趨緩，進(jìn)出口和直接投資規(guī)模均較上年同期回落。經(jīng)常工程、資本和金融工程保持“雙順差〞格局，但順差規(guī)模減少，國際收支不平衡狀況繼續(xù)改善。同時(shí)，隨著國際經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)向好，二季度國際收支交易有所恢復(fù)，資本集中流出壓力減輕，但資金大規(guī)?；亓鳜F(xiàn)象尚不明顯。下半年，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)有所減弱，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也將在連續(xù)、穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策支持下，進(jìn)一步穩(wěn)固上升勢(shì)頭。我國涉外經(jīng)濟(jì)開展的宏觀環(huán)境總體上將趨于好轉(zhuǎn)，外匯凈流入可能增加，國際收支較大順差格局不變。但另一方面，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍需時(shí)日，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還面臨較多困難，外資大量流入的內(nèi)外部環(huán)境尚不具備，全年國際收支狀況將進(jìn)一步改善。今后一段時(shí)期，國家將繼續(xù)把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快開展作為經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。外匯管理部門將繼續(xù)深化外匯管理體制改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快開展。增強(qiáng)效勞意識(shí)，為市場主體提供更加便利的外匯管理政策；繼續(xù)以拓寬資本流出渠道為重點(diǎn)，穩(wěn)步推進(jìn)資本工程外匯管理改革；加強(qiáng)跨境資金均衡管理，完善統(tǒng)計(jì)監(jiān)測體系，加大外匯業(yè)務(wù)合規(guī)性檢查力度；進(jìn)一步加強(qiáng)外匯儲(chǔ)藏經(jīng)營管理，確保實(shí)現(xiàn)國家外匯儲(chǔ)藏的總體平安和保值增值。目錄一、國際收支概況.................................5(一)國際收支運(yùn)行環(huán)境..................................................................5(二)國際收支主要狀況..................................................................7(三)國際收支運(yùn)行評(píng)價(jià)...............................................................12二、國際收支主要工程分析........................16(一)貨物貿(mào)易...............................................................................16(二)效勞貿(mào)易...............................................................................18(三)直接投資...............................................................................20(四)證券投資...............................................................................24(五)外債........................................................................................25三、外匯市場運(yùn)行與人民幣匯率....................28(一)銀行間外匯市場改革和建設(shè)情況.......................................28(二)人民幣對(duì)主要貨幣匯率走勢(shì)...............................................29(三)銀行間外匯市場交易...........................................................33四、國際收支形勢(shì)展望和政策取向..................36(一)形勢(shì)展望...............................................................................36(二)政策取向...............................................................................38專欄1.2024年上半年主要涉外經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整2.國際金融危機(jī)對(duì)我國國際收支的主要影響3.拓寬對(duì)外投資渠道，改善國際收支狀況4.主要國家的量化寬松貨幣政策1-1.中國國際收支交易規(guī)模及其占GDP比例1-2.中國國際收支經(jīng)常工程差額及其占GDP比例2-1.改革開放以來中國進(jìn)出口總值及其變動(dòng)情況2-2.外國來華直接投資流入及其變動(dòng)情況2-3.中國外債余額及短期外債占比3-1.2024年上半年人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)走勢(shì)3-2.2024年上半年人民幣對(duì)歐元、日元、港幣、英鎊中間價(jià)走勢(shì)3-3.2024年上半年銀行間即期外匯市場人民幣對(duì)美元交易價(jià)波動(dòng)走勢(shì)3-4.2024年上半年境內(nèi)外遠(yuǎn)期市場1年期人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)3-5.1994年1月-2024年6月人民幣有效匯率走勢(shì)3-6.2024年1月-2024年6月銀行間市場遠(yuǎn)期和外匯掉期成交量1-1.2024年上半年中國國際收支平衡表2-1.2024-2024年上半年國際收支順差結(jié)構(gòu)3-1.2024年6月末銀行間外匯市場參與主體構(gòu)成3-2.2024年上半年銀行間外幣買賣市場各外幣對(duì)交易情況一、國際收支概況(一)國際收支運(yùn)行環(huán)境2024年上半年，各國應(yīng)對(duì)危機(jī)和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)措施的效果逐步顯現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)金融走出持續(xù)惡化陰影。金融市場在年初繼續(xù)走低后逐漸企穩(wěn)、振蕩回調(diào)。主要國債收益率整體上行，主要股票指數(shù)在創(chuàng)下近十年新低后大幅反彈，危機(jī)中受避險(xiǎn)買盤推高的美元匯率從二季度開始回落，以石油為代表的大宗商品價(jià)格震蕩上行。信貸緊縮局面有所緩解，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已接近市場正常情況下的水平。全球宏觀經(jīng)濟(jì)總體依然疲弱，但出現(xiàn)了一些積極變化。美國、歐元區(qū)和英國經(jīng)濟(jì)均出現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度的負(fù)增長，但二季度GDP降幅均顯著低于一季度，日本甚至恢復(fù)至正增長。房地產(chǎn)市場全面惡化的狀況出現(xiàn)了改觀，美國房價(jià)指數(shù)跌幅有所放緩。就業(yè)市場持續(xù)惡化，美國6月份失業(yè)率飆升至9.5%，為26年來新高，歐元區(qū)、日本、英國等失業(yè)率也居高不下。局部新興市場經(jīng)濟(jì)體率先企穩(wěn)復(fù)蘇，但中東歐、拉美等地區(qū)受全球經(jīng)濟(jì)衰退、外部融資環(huán)境惡化及全球貿(mào)易下滑的沖擊仍然巨大。面對(duì)國際金融危機(jī)和主要興旺國家經(jīng)濟(jì)衰退的外部環(huán)境，2024年上半年，我國實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，不斷充實(shí)完善應(yīng)對(duì)危機(jī)的一攬子方案，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好勢(shì)頭日趨明顯。一季度，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，出口持續(xù)下滑，利用外資下降。國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.1%，增速比上年同期回落4.5個(gè)百分點(diǎn)。二季度，隨著保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生等一系列政策措施的貫徹落實(shí)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化。國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.9%，較一季度上升1.8個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.1%，比一季度提高4個(gè)百分點(diǎn)。股票市場和房地產(chǎn)市場價(jià)格上升，交易日趨活潑。進(jìn)出口貿(mào)易和實(shí)際利用外資有所回穩(wěn)。專欄12024年上半年主要涉外經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整2024年上半年，面對(duì)外需急劇大幅萎縮的嚴(yán)峻形勢(shì)，國家進(jìn)一步加大政策支持力度，及時(shí)出臺(tái)了一系列保持對(duì)外貿(mào)易穩(wěn)定增長的政策措施，加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)開展方式，調(diào)整出口結(jié)構(gòu)，努力保持我國出口產(chǎn)品在國際市場的份額。主要措施包括：一是優(yōu)化和完善稅收管理，緩解出口企業(yè)資金困難。上半年，3次提高輕紡、機(jī)電等產(chǎn)品的出口退稅率。2月份，將3325項(xiàng)紡織品、服裝的出口退稅率由14%提高到15%。4月份，再次將紡織品、服裝的出口退稅率提高到16%，提高陰極射線管(CRT)彩電、車輛后視鏡、鎖具等商品的出口退稅率，共涉及3802項(xiàng)商品。6月份，進(jìn)一步提高局部農(nóng)業(yè)深加工產(chǎn)品、機(jī)電產(chǎn)品、勞動(dòng)密集型產(chǎn)品以及技術(shù)含量較高的鋼鐵和鋼鐵制品的出口退稅率，涉及2600個(gè)稅目。二是加大對(duì)貿(mào)易融資和防范出口風(fēng)險(xiǎn)的支持力度。將出口退稅賬戶托管貸款額度從原那么上不超過應(yīng)退稅額的70%提高到90%。鼓勵(lì)銀行開展貿(mào)易融資，2024年度金融機(jī)構(gòu)短期外債指標(biāo)比2024年調(diào)增12%，明確規(guī)定金融機(jī)構(gòu)將指標(biāo)增量全部用于支持境內(nèi)企業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易融資。鼓勵(lì)信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)貿(mào)易融資提供擔(dān)保。擴(kuò)大信保覆蓋面，降低保險(xiǎn)費(fèi)率，上半年短期險(xiǎn)累計(jì)承保金額242億美元，同比增長31.5%。專項(xiàng)安排出口融資保險(xiǎn)規(guī)模421億美元，重點(diǎn)支持國內(nèi)電力、通訊、鐵路、冶金、石化等行業(yè)成套設(shè)備出口。三是進(jìn)一步推進(jìn)貿(mào)易便利化。改進(jìn)出口收結(jié)匯聯(lián)網(wǎng)核查管理，將預(yù)收貨款和來料加工收匯比例提高至30%，允許因數(shù)據(jù)傳輸時(shí)滯造成可收匯余額缺乏的企業(yè)先行收結(jié)匯或劃轉(zhuǎn)后再補(bǔ)辦聯(lián)網(wǎng)核查手續(xù)。提高貨物通關(guān)和檢驗(yàn)檢疫效率，減免農(nóng)產(chǎn)品出入境檢驗(yàn)檢疫費(fèi)和紡織服裝出口檢驗(yàn)費(fèi)用，將新列入法檢目錄或增補(bǔ)監(jiān)管條件的商品過渡期延長至2024年底。四是大力支持對(duì)外投資。下放境外投資審批權(quán)限，簡化審批程序。進(jìn)一步擴(kuò)大境外放款主體和境外放款的資金來源，簡化境外放款的核準(zhǔn)和匯兌手續(xù)。將境外投資外匯資金來源的審核方式由事前審查改為事后登記，對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外投資資金匯出的管理由以往的核準(zhǔn)制調(diào)整為登記制。下放資本金賬戶異地開戶、境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外提供擔(dān)保、個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)外轉(zhuǎn)移以及證券項(xiàng)下局部市場退出類等10項(xiàng)資本工程外匯業(yè)務(wù)的審批權(quán)限至外匯局分局，便利企業(yè)辦理相關(guān)業(yè)務(wù)，提高審批效率。五是促進(jìn)效勞外包產(chǎn)業(yè)開展。批準(zhǔn)北京等20個(gè)城市為中國效勞外包示范城市，在這些城市實(shí)行稅收優(yōu)惠，對(duì)效勞外包企業(yè)人才培訓(xùn)、品牌創(chuàng)立、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等提供財(cái)政支持。(二)國際收支主要狀況2024年上半年，我國國際收支總順差1955億美元，同比下降26%，2024年上半年為增長4%。其中，經(jīng)常工程順差1345億美元，下降30%，上年同期為增長18%；資本和金融工程順差610億美元，下降15%，降幅較上年同期縮小5個(gè)百分點(diǎn)。各主要工程情況如下：1.貨物貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模縮減，順差下降由于外需持續(xù)低迷、國際大宗商品市場價(jià)格同比下降、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩，貨物貿(mào)易出口和進(jìn)口均在多年持續(xù)增長后出現(xiàn)下滑。2024年上半年，按國際收支統(tǒng)計(jì)口徑，貨物貿(mào)易出口5213億美元，進(jìn)口4023億美元，分別較上年同期下降22%和25%；貨物貿(mào)易順差1190億美元，下降10%，降幅比上年同期擴(kuò)大8個(gè)百分點(diǎn)。2.效勞貿(mào)易逆差大幅增長2024年上半年，效勞貿(mào)易收入549億美元，較上年同期下降24%；支出716億美元，下降5%；逆差167億美元，增長4.1倍。其中，旅游和其他商業(yè)效勞由上年同期順差轉(zhuǎn)為逆差，以及運(yùn)輸項(xiàng)下逆差較快增長，是效勞貿(mào)易逆差擴(kuò)大的主要原因。3.收益工程凈流入下降2024年上半年，收益工程順差169億美元，同比下降56%，上年同期為增長2倍。主要受全球經(jīng)濟(jì)不景氣影響，上半年我國投資收益收入434億美元，下降21%。同時(shí)，外方投資者分配利潤較多，投資收益支出291億美元，增長45%。此外，職工報(bào)酬凈流入27億美元，下降16%。4.外國來華直接投資和我國對(duì)外直接投資均下降2024年上半年，直接投資順差156億美元，較上年同期下降62%。由于國際資本流動(dòng)規(guī)模收縮，外國來華直接投資凈流入289億美元，下降61%。我國對(duì)外直接投資上半年凈流出133億美元，下降60%。5.證券投資項(xiàng)下凈流入略有上升2024年上半年，證券投資項(xiàng)下凈流入202億美元，較上年同期增長2%，延續(xù)了2024年下半年以來的凈流入態(tài)勢(shì)。其中，我國對(duì)外證券投資凈回流77億美元，下降48%；境外對(duì)我國證券投資凈流入125億美元，增長1.5倍。6.國家外匯儲(chǔ)藏余額增幅放緩且波動(dòng)較大2024年6月末，國家外匯儲(chǔ)藏到達(dá)21316億美元，較上年末增加1856億美元，同比少增950億美元。其中，一季度增加77億美元，二季度增加1779億美元。二季度外匯儲(chǔ)藏余額顯著增長主要有以下原因：一是隨著國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)企穩(wěn)，進(jìn)出口順差保持一定規(guī)模，外資流入加快，國內(nèi)外匯貸款增加，企業(yè)購匯需求降低，銀行凈結(jié)匯降幅趨緩；二是由于國際金融市場觸底反彈，外匯儲(chǔ)藏投資的資產(chǎn)價(jià)格有一定幅度上升，非美元貨幣匯率變動(dòng)也形成一局部折算收益。(三)國際收支運(yùn)行評(píng)價(jià)2024年上半年，我國國際收支交易總規(guī)模降低，涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減緩。國際收支交易總規(guī)模為1.8萬億美元，同比下降27%，2024年上半年為增長25%；與GDP之比為86.8%，較上年同期下降44.7個(gè)百分點(diǎn)。從主要交易工程情況看，貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額9235億美元，下降24%；外國來華直接投資流入480億美元，下降40%；對(duì)外直接投資流出145億美元，下降58%。我國國際收支繼續(xù)保持“雙順差〞格局，但順差規(guī)模明顯下降，國際收支平衡狀況有所改善。國際收支總順差1955億美元，比上年同期下降37%。經(jīng)常工程順差與同期GDP之比為6.6%，同比下降3.8個(gè)百分點(diǎn)。6月末，我國外債余額為3606億美元，比上年末下降4%。其中，短期外債占比54%，較上年末下降2個(gè)百分點(diǎn)。2024年上半年，國際收支狀況總體穩(wěn)定，資本集中流出的壓力減輕，而資本回流跡象尚不明顯。隨著國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步好轉(zhuǎn)，我國經(jīng)濟(jì)增長好于預(yù)期，上半年國際收支總順差規(guī)模高于2024年同期水平，經(jīng)常工程順差仍是國際收支順差的主要來源，資本和金融工程差額由2024年下半年的逆差轉(zhuǎn)為順差。人民幣對(duì)美元匯率保持根本平穩(wěn)，境外人民幣升值預(yù)期有所弱化。但從跨境資金凈流入規(guī)模和銀行辦理結(jié)售匯的順差看，兩者都維持在近年來的低水平。二季度銀行凈結(jié)匯比一季度有所增加，主要原因是購匯需求下降，而非結(jié)匯增長。專欄2國際金融危機(jī)對(duì)我國國際收支的主要影響國際金融危機(jī)集中爆發(fā)以來，從貿(mào)易、金融和信心渠道對(duì)我國國際收支運(yùn)行產(chǎn)生較大影響，涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，國際收支順差減少。一是貿(mào)易渠道。國際金融危機(jī)使得一些主要興旺國家消費(fèi)去杠桿化趨勢(shì)比較明顯，美國個(gè)人儲(chǔ)蓄占個(gè)人可支配收入的比例由2024年上半年的月均2.3%，上升至2024年上半年的月均4.6%，相當(dāng)于10年前的水平。由于全球經(jīng)濟(jì)不景氣，消費(fèi)萎靡不振，外部需求明顯下降，我國出口自2024年11月起持續(xù)負(fù)增長，2024年上半年出口降幅達(dá)22%。上次亞洲金融危機(jī)最嚴(yán)重的1998年，我國出口仍實(shí)現(xiàn)了0.5%的正增長。二是金融渠道。國際金融危機(jī)增加了金融市場風(fēng)險(xiǎn)，加重了國際投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒。同時(shí)，金融部門去杠桿化使其信貸規(guī)模收緊，企業(yè)和個(gè)人融資受限，國際資本流動(dòng)規(guī)模和速度均有所降低。2024年下半年以來，我國直接投資、證券投資等工程外資流入一直呈同比下降態(tài)勢(shì)，外商投資企業(yè)利潤匯出和撤資有所增加。三是信心渠道。全球經(jīng)濟(jì)普遍衰退，國際上對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂上升，而我國出口下降、外資流入減緩等因素也抑制了人民幣匯率的升值預(yù)期。在國際金融危機(jī)影響下，2024年人民幣對(duì)美元匯率預(yù)期經(jīng)歷了從升值預(yù)期減弱，到貶值預(yù)期出現(xiàn)的變化過程。2024年上半年人民幣升值預(yù)期依然較弱，跨境資金大規(guī)模流入的動(dòng)力缺乏。我國作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)外向度較高的國家，國際金融危機(jī)通過影響我國國際收支運(yùn)行，繼而給我國經(jīng)濟(jì)“保增長〞、“保就業(yè)〞帶來一定壓力。而從另一方面看，危機(jī)意味著對(duì)以往經(jīng)濟(jì)開展中突出矛盾的調(diào)整，盡管可能是一個(gè)緩慢而長期的過程，但國際金融危機(jī)也為我國促進(jìn)國際收支平衡創(chuàng)造了有利的經(jīng)濟(jì)和政策條件。主要興旺國家“低儲(chǔ)蓄、高消費(fèi)〞的經(jīng)濟(jì)開展模式被動(dòng)調(diào)整，過度消費(fèi)傾向減弱，全球經(jīng)濟(jì)失衡狀況有所改善，美國作為世界主要貿(mào)易逆差國，今年上半年貨物貿(mào)易逆差同比減少四成多。我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在外部壓力和內(nèi)部推動(dòng)的雙重作用下加快調(diào)整，2024年經(jīng)常工程順差與同期GDP之比為9.8%，比2024年低1.2個(gè)百分點(diǎn)，為2024年以來首次下降，今年上半年進(jìn)一步降至6.6%。同時(shí)，國際金融危機(jī)暴露了市場機(jī)構(gòu)多年來高杠桿經(jīng)營、過度創(chuàng)新的諸多弊端，未來經(jīng)營方式將因此而轉(zhuǎn)變，而且其面臨的金融、財(cái)務(wù)等各項(xiàng)監(jiān)管措施也會(huì)更加嚴(yán)格，過度的投融資行為可能減少。二、國際收支主要工程分析(一)貨物貿(mào)易2024年上半年，按國際收支統(tǒng)計(jì)口徑，貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值9235億美元，同比下降24%；貨物貿(mào)易順差1190億美元，下降10%。據(jù)海關(guān)初步統(tǒng)計(jì)，2024年上半年我國貨物貿(mào)易呈現(xiàn)以下主要特點(diǎn)：貨物貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模持續(xù)下降，貿(mào)易條件有所好轉(zhuǎn)。2024年上半年全國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值9462億美元，較上年同期下降23%，進(jìn)出口總值已連續(xù)8個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長。上半年，貨物貿(mào)易出口5216億美元，較上年同期下降22%；進(jìn)口4246億美元，較上年同期下降25%。其中，出口價(jià)格下跌5%，出口數(shù)量下降18%，出口數(shù)量下降是我國出口值下降的主導(dǎo)因素；進(jìn)口價(jià)格下降18%，進(jìn)口數(shù)量下降10%，進(jìn)口價(jià)格下跌是進(jìn)口值下降的主要因素。由于進(jìn)口價(jià)格降幅大于出口價(jià)格，上半年我國貿(mào)易條件改善。貨物貿(mào)易順差小幅下降，一般貿(mào)易順差降幅快于加工貿(mào)易。2024年上半年，我國貨物貿(mào)易順差970億美元，較上年同期下降1.7%，凈減少17億美元。其中，一般貿(mào)易出口2350億美元，下降23%；進(jìn)口2279億美元，下降22%；一般貿(mào)易順差71億美元，下降54%，凈減少84億美元。加工貿(mào)易出口2502億美元，下降22%；進(jìn)口1317億美元，下降30%，降幅高于總體進(jìn)口降幅5個(gè)百分點(diǎn)；加工貿(mào)易順差1185億美元，下降12%，凈減少154億美元。民營企業(yè)進(jìn)出口降幅低于國有和外商投資企業(yè)，國有企業(yè)貿(mào)易逆差有所減少。2024年上半年，國有企業(yè)出口870億美元，下降28%；進(jìn)口1217億美元，下降32%；貿(mào)易逆差348億美元，較上年同期減少241億美元。外商投資企業(yè)出口2885億美元，下降23%；進(jìn)口2303億美元，下降26%；外商投資企業(yè)貿(mào)易順差582億美元，下降11%。民營企業(yè)出口1462億美元，下降14%；進(jìn)口726億美元，下降9%；民營企業(yè)進(jìn)出口順差736億美元，下降20%。與主要貿(mào)易伙伴間的貿(mào)易進(jìn)出口均呈下降走勢(shì)，在主要出口市場中的份額有所提升。2024年上半年，我國與歐盟、美國、日本等主要貿(mào)易伙伴間的貿(mào)易進(jìn)出口均持續(xù)下降，中美貿(mào)易進(jìn)出口同比降幅小于中歐和中日貿(mào)易。歐盟繼續(xù)保持我國第一大貿(mào)易伙伴地位，中歐雙邊貿(mào)易總值為1600億美元，下降21%，中美、中日雙邊貿(mào)易總值分別為1321億美元、997億美元，分別下降17%和23%。我國對(duì)歐盟、美國貿(mào)易順差分別為470億美元、621億美元，分別較上年減少249億美元、132億美元，對(duì)日本繼續(xù)保持逆差局面，逆差為117億美元。據(jù)貿(mào)易伙伴國統(tǒng)計(jì)，上半年我國產(chǎn)品在美國進(jìn)口中的份額同比上升4個(gè)百分點(diǎn)，在歐盟和日本進(jìn)口中的份額分別上升3個(gè)和4個(gè)百分點(diǎn)。初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口量大幅增長，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口降幅較小。2024年上半年，初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口量大幅增長，其中，鐵礦砂進(jìn)口3億噸，增長29%，銅進(jìn)口224萬噸，增長69%，大豆進(jìn)口2209萬噸，增長28%。同期，機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口分別為2082和1300億美元，下降21%和23%。上半年，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口降幅低于總體出口降幅，其中，服裝及衣著附件出口459億美元，下降8%，鞋類出口129億美元，下降4%，箱包出口59億美元，下降7%。工業(yè)制成品出口降幅較大，其中，機(jī)電產(chǎn)品出口3067億美元，下降21%；高新技術(shù)產(chǎn)品出口1543億美元，下降21%。(二)效勞貿(mào)易2024年上半年，受全球經(jīng)濟(jì)不景氣影響，我國效勞貿(mào)易規(guī)模下降，逆差上升。我國效勞貿(mào)易總額1265億美元，較上年同期減少14%；逆差167億美元，增長4倍。我國效勞貿(mào)易變化較大的工程是：運(yùn)輸工程逆差大幅增長。2024年上半年，我國運(yùn)輸收入106億美元，支出198億美元，同比分別下降45%和21%，逆差91億美元，同比上升56%。一方面，上半年貨物進(jìn)出口總量下降，國際遠(yuǎn)洋運(yùn)輸需求減少，國際貨運(yùn)收支規(guī)模顯著下降。另一方面，受世界經(jīng)濟(jì)不景氣和國際運(yùn)力增強(qiáng)等因素影響，上半年國際運(yùn)輸價(jià)格指數(shù)雖然較2024年底有所上升，但仍遠(yuǎn)低于2024年上半年的高位水平，我國對(duì)中國香港、美國、日本等國家和地區(qū)海運(yùn)收入較2024年大幅減少。旅游工程出現(xiàn)逆差。旅游收入182億美元，減少10%；支出211億美元，增長20%；逆差28億美元，上年同期為順差26億美元。2024年上半年，受世界經(jīng)濟(jì)不景氣、甲型H1N1流感等影響，我國以商務(wù)、觀光方式入境人數(shù)減少。除中國澳門赴大陸旅游人次和收入均上升4%外，中國香港、臺(tái)灣、世界其他國家和地區(qū)來華旅游人次分別減少了2%、2%和19%，入境旅游收入分別下降1%、3%和20%。支出方面，隨著國民收入水平的提高、出境旅游目的地的不斷擴(kuò)大以及居民教育留學(xué)的增長，我國因私出境旅游支出保持快速增長。中國香港、澳門、美國、澳大利亞等為我國出境旅游主要目的地。保險(xiǎn)效勞逆差有所回落。上半年保險(xiǎn)效勞收入6億美元，增長11%；支出49億美元，減少23%；逆差42億美元，減少27%。受上半年對(duì)外貿(mào)易規(guī)模減少影響，我國與貨運(yùn)有關(guān)的保險(xiǎn)費(fèi)支出顯著下降。其他商業(yè)效勞由順差轉(zhuǎn)為逆差。上半年其他商業(yè)效勞收入82億美元，減少43%；支出95億美元，減少5%；逆差13億美元，上年同期為順差43億美元。受世界經(jīng)濟(jì)不景氣影響，我國轉(zhuǎn)口貿(mào)易凈流入下降，直接導(dǎo)致其他商業(yè)效勞收入減少。保險(xiǎn)效勞逆差有所回落。上半年保險(xiǎn)效勞收入6億美元，增長11%；支出49億美元，減少23%；逆差42億美元，減少27%。受上半年對(duì)外貿(mào)易規(guī)模減少影響，我國與貨運(yùn)有關(guān)的保險(xiǎn)費(fèi)支出顯著下降。其他商業(yè)效勞由順差轉(zhuǎn)為逆差。上半年其他商業(yè)效勞收入82億美元，減少43%；支出95億美元，減少5%；逆差13億美元，上年同期為順差43億美元。受世界經(jīng)濟(jì)不景氣影響，我國轉(zhuǎn)口貿(mào)易凈流入下降，直接導(dǎo)致其他商業(yè)效勞收入減少。此外，我國效勞貿(mào)易延續(xù)了地區(qū)分布不均衡、伙伴國家(地區(qū))集中等特點(diǎn)。北京、上海、廣東以及江浙等經(jīng)濟(jì)興旺地區(qū)效勞貿(mào)易規(guī)模較大，占比靠前。中西部地區(qū)規(guī)模偏小，占比小。伙伴國家(地區(qū))前三位為中國香港、美國、日本。(三)直接投資1.外國來華直接投資下降按國際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2024年上半年外國來華直接投資流入480億美元，較上年同期下降40%；撤資清算等流出192億美元，增長222%，增幅比上年同期增加186個(gè)百分點(diǎn)；凈流入289億美元，下降61%2。2024年上半年外國來華直接投資的主要特點(diǎn)是：金融和非金融部門吸收外國來華直接投資均呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。金融部門吸收外國來華直接投資6億美元，下降79%；非金融部門吸收外國來華直接投資474億美元，下降39%。非金融部門外國來華直接投資的資金來源地較為集中。2024年上半年，外國來華直接投資資金來源前十位國家/地區(qū)依次為：中國香港、日本、美國、新加坡、中國臺(tái)灣、韓國、德國、英國、英屬維爾京群島和荷蘭，前十位國家/地區(qū)在華投資金額占同期外國來華直接投資總額的90%。局部自由港來華直接投資出現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。2024年上半年，英屬維爾京群島、開曼群島、毛里求斯、巴巴多斯、西薩摩亞和百慕大等自由港對(duì)華直接投資約為10億美元，較上年下降76%，占我國吸收外國來華直接投資總額的3%，而上年同期為增長37%。外國來華直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)不同的情況。衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)、教育業(yè)、采礦業(yè)以及居民效勞和其他效勞業(yè)受到外資青睞，分別增長了近4倍、46%、41%和32%。水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、租賃和商務(wù)效勞業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、文化、體育和娛樂業(yè)以及信息傳輸、計(jì)算機(jī)效勞和軟件業(yè)的實(shí)際利用外資資金下降較快，分別下降了81%、47%、30%、30%、29%和23%。制造業(yè)、建筑業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)等行業(yè)的外國來華直接投資根本保持穩(wěn)定。外國來華直接投資的撤資清算以及外方股東貸款的流出較大。由于美國銀行減持建設(shè)銀行(5.90,0.01,0.17%)102億美元的股權(quán)投資(占外國來華直接投資流出的53%)，導(dǎo)致2024年上半年外國來華直接投資撤資清算資金的大幅增長。剔除該因素的影響，外國來華直接投資撤資清算90億美元，增長50%，主要為非金融部門的外方股東貸款的流出。2.對(duì)外直接投資減少2024年上半年，我國對(duì)外直接投資133億美元，比上年同期下降60%；對(duì)外直接投資撤資清算等匯回12億美元，增長28%；流出145億美元，下降58%。2024年上半年我國對(duì)外直接投資的主要特點(diǎn)是：金融和非金融部門對(duì)外直接投資均呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。2024年上半年我國非金融部門對(duì)外直接投資125億美元，下降51%，金融部門對(duì)外直接投資20億美元，下降76%。從投資目的地看，我國非金融類對(duì)外直接投資去向依次為亞洲、歐洲、美洲、非洲和大洋洲。其中，對(duì)亞洲地區(qū)的投資占75%，對(duì)歐洲、美洲、非洲和大洋洲地區(qū)的投資分別占15%、8%、1%以及0.3%。金融部門對(duì)外投資主要集中在香港、英國、美國等金融市場較為興旺的地區(qū)。從投資的行業(yè)分布看，我國非金融類對(duì)外直接投資涉及機(jī)械制造、房地產(chǎn)、資源開發(fā)、批零貿(mào)易、工程建筑等眾多領(lǐng)域。其中，在制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、科學(xué)研究、技術(shù)效勞和地質(zhì)勘察業(yè)以及采礦業(yè)的直接投資較為集中，2024年上半年對(duì)以上四個(gè)行業(yè)的投資額占非金融類對(duì)外直接投資總額的60%。專欄3拓寬對(duì)外投資渠道，改善國際收支狀況隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，外匯儲(chǔ)藏的大幅增長，國內(nèi)對(duì)境外投資的需求不斷增加，拓寬對(duì)外投資渠道，有利于充分利用國內(nèi)、國外兩個(gè)市場、兩種資源，進(jìn)一步提高我國的對(duì)外開放水平。同時(shí)，近些年國際收支持續(xù)大額順差，成為影響我國經(jīng)濟(jì)開展的主要矛盾之一，提升我國對(duì)外投資規(guī)模，有利于促進(jìn)跨境資金雙向流動(dòng)，改善國際收支平衡狀況。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化、一體化背景下，出臺(tái)便利國內(nèi)企業(yè)“走出去〞的政策措施，有利于企業(yè)更好地把握境外投資機(jī)遇，降低投資本錢，提高投資收益，支持國內(nèi)企業(yè)做大做強(qiáng)。近些年，為推動(dòng)我國對(duì)外投資有序開展，外匯局出臺(tái)了一系列政策措施。首先，積極促進(jìn)對(duì)外直接投資便利化。取消境外投資外匯風(fēng)險(xiǎn)審查制度、投資主體匯回利潤保證金的要求以及利潤強(qiáng)制調(diào)回規(guī)定；簡化外匯資金來源審查程序，允許購匯和使用外匯貸款境外投資，放寬并取消境外投資購匯額度限制；允許境內(nèi)投資者先行匯出與其境外投資有關(guān)的前期費(fèi)用。其次，切實(shí)解決境外投資企業(yè)經(jīng)營過程中流動(dòng)資金短缺問題。允許符合條件的中、外資跨國公司通過財(cái)務(wù)公司運(yùn)作、銀行委托放款或直接放款等方式，為其所投資的境外企業(yè)提供融資支持，并進(jìn)一步調(diào)整境內(nèi)企業(yè)為境外投資企業(yè)發(fā)放貸款的政策，降低準(zhǔn)入門檻，調(diào)高放款額度，下放審批權(quán)限，簡化操作環(huán)節(jié)；在浙江省寧波市開展試點(diǎn)工作，允許民營企業(yè)使用自有外匯、國內(nèi)外匯貸款或人民幣購匯資金對(duì)其境外成員公司進(jìn)行放款；將境內(nèi)銀行對(duì)境外投資企業(yè)提供融資性對(duì)外擔(dān)保的管理從逐筆審批轉(zhuǎn)為余額管理。再次，拓寬境內(nèi)居民外匯投資渠道。實(shí)施合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)境外證券投資制度，培養(yǎng)并鍛煉了一批投資管理人才隊(duì)伍，引進(jìn)了國際先進(jìn)的海外市場投資、交易和清算系統(tǒng)平臺(tái)。下一步，在拓寬對(duì)外投資渠道方面，還可以探索以下幾種方式，一是進(jìn)一步放寬境外直接投資外匯管理，改變境外直接投資外匯資金來源審核方式，放松境外直接投資匯兌管理。二是推動(dòng)境內(nèi)個(gè)人境外直接投資，逐步滿足個(gè)人對(duì)外直接投資的用匯需求，簡化有關(guān)管理程序。三是拓寬境內(nèi)居民外匯投資渠道，促進(jìn)我國資本市場健康開展。四是研究支持境外企業(yè)和機(jī)構(gòu)到境內(nèi)發(fā)行股票或債券，并允許購匯匯出。當(dāng)然，拓寬資本流出渠道的同時(shí)，還需要加大資本流動(dòng)監(jiān)測和風(fēng)險(xiǎn)控制力度，提高境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，使其在風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)的原那么下，合規(guī)、有序、穩(wěn)妥地開展對(duì)外投資活動(dòng)。(四)證券投資2024年上半年，我國證券投資凈流入202億美元，比上年同期上升2%。其中，我國對(duì)外證券投資凈回流77億美元，上年同期為凈回流148億美元；境外對(duì)我國證券投資凈流入125億美元，比上年同期增長147%。1.對(duì)外證券投資繼續(xù)凈回流在對(duì)外證券投資中，對(duì)外股本證券凈流出9億美元，比上年同期上升2%；對(duì)外債務(wù)證券投資凈流入86億美元，下降46%。我國對(duì)外證券投資呈凈回流態(tài)勢(shì)的主要原因，一是國際金融市場動(dòng)亂的態(tài)勢(shì)雖略有緩解，但對(duì)外證券投資的風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，境內(nèi)機(jī)構(gòu)繼續(xù)減少對(duì)外證券投資；二是為滿足國內(nèi)企業(yè)的外匯需求，商業(yè)銀行將局部投資于境外證券的資金調(diào)入境內(nèi)運(yùn)用，在上半年新增外匯存款154億美元的情況下，國內(nèi)外匯貸款增加517億美元。2.境外對(duì)我國證券投資凈流入增加上半年，境外證券投資凈流入比上年同期增長147%，主要原因是境外機(jī)構(gòu)購置美國銀行出售的局部中國建設(shè)銀行H股，使得境外對(duì)我國證券投資增長(與其對(duì)應(yīng)的是美國銀行對(duì)中國建設(shè)銀行直接投資減少)。隨著二季度國內(nèi)證券市場的回暖，境外投資者逐步增加了對(duì)我國的證券投資，上半年合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)資金凈流入16億美元，而2024年同期為凈流出0.7億美元。(五)外債截至2024年6月末，我國外債余額為3606億美元(不包括香港特區(qū)、澳門特區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)對(duì)外負(fù)債，下同)，其中，登記外債余額為2511億美元，貿(mào)易信貸余額為1095億美元。按期限劃分，中長期外債(剩余期限)余額為1662億美元，比上年末上升1%，占外債余額的46%；短期外債(剩余期限)余額為1944億美元，比上年末下降8%，占外債余額的54%。2024年上半年我國外債變動(dòng)特點(diǎn)如下：外債總規(guī)模下降趨勢(shì)減緩，主要是源于貿(mào)易信貸外債余額下降趨勢(shì)大幅放緩。6月末，我國外債余額較上年末下降4%，降幅較一季度縮小6個(gè)百分點(diǎn)，而較3月末上升7%。其中貿(mào)易信貸余額較上年末下降4%，降幅較一季度縮小22個(gè)百分點(diǎn)，較3月末上升了30%；登記外債余額較上年末下降4%，較3月末下降1%。登記外債余額繼續(xù)下降，主要源于外資金融機(jī)構(gòu)外債的下降。6月末，外資金融機(jī)構(gòu)外債較上年末下降21%；外商投資企業(yè)外債穩(wěn)中有降，較上年末下降2%；中資金融機(jī)構(gòu)外債余額略有上升，較上年末上升0.2%。從債務(wù)類型看，登記外債仍以國際商業(yè)貸款為主。2024年6月末，國際商業(yè)貸款余額為1872億美元，占登記外債余額的75%，所占比重較上年末下降3個(gè)百分點(diǎn)；外國政府貸款和國際金融組織貸款余額為639億美元，占登記外債余額的25%。從幣種結(jié)構(gòu)看，仍以美元債務(wù)為主。在2024年6月末的登記外債中，美元債務(wù)占68%，比上年末下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；其次是日元債務(wù)，占12%，比上年末上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；歐元債務(wù)占6%，比上年末上升0.3個(gè)百分點(diǎn)；其他債務(wù)包括特別提款權(quán)、港幣等，合計(jì)占比14%，比上年末下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。中長期債務(wù)主要投向根底設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)及交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)。按照國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類，在登記的1860億美元中長期外債(簽約期限)余額中，投向制造業(yè)的為387億美元，占21%；投向交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)的為224億美元，占12%；投向電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的為173億美元，占9%；投向房地產(chǎn)業(yè)的為128億美元，占7%；投向信息技術(shù)效勞業(yè)的為117億美元，占6%。貿(mào)易信貸余額總體呈下降趨勢(shì)。受進(jìn)出口貿(mào)易萎縮影響，2024年6月末貿(mào)易信貸余額較上年末減少67億美元。其中，進(jìn)口應(yīng)付余額減少79億美元，出口預(yù)收余額上升12億美元。出口預(yù)收余額略有增加，主要是由于二季度國際經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)，我國出口企業(yè)的境外長期訂單和大型基建工程工程有所增加，同時(shí)為躲避收匯風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)加大了預(yù)收貨款比例。三、外匯市場運(yùn)行與人民幣匯率2024年上半年，面對(duì)國內(nèi)外的復(fù)雜形勢(shì)，銀行間外匯市場保持平穩(wěn)運(yùn)行，交易意愿逐步恢復(fù)，成交水平穩(wěn)中趨升，境內(nèi)外市場人民幣升值預(yù)期分化。外匯市場參與主體繼續(xù)擴(kuò)大，交易模式和清算方式進(jìn)一步完善，外匯市場建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。(一)銀行間外匯市場改革和建設(shè)情況1.擴(kuò)大外匯市場參與主體上半年，新批3家財(cái)務(wù)公司進(jìn)入銀行間外匯市場，擴(kuò)大多元化的供求根底，構(gòu)建多元化的市場主體層次。2.詢價(jià)交易凈額清算業(yè)務(wù)3試點(diǎn)運(yùn)行為降低外匯交易的信用風(fēng)險(xiǎn)和清算風(fēng)險(xiǎn)，夯實(shí)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，促進(jìn)外匯市場特別是衍生產(chǎn)品市場的長遠(yuǎn)開展，6月1日在銀行間外匯市場詢價(jià)交易試點(diǎn)推出凈額清算業(yè)務(wù)，21家做市商首批參加。試點(diǎn)以來，參與銀行反映良好，市場活潑度因清算風(fēng)險(xiǎn)和交易本錢降低而持續(xù)提升，6月份交易量環(huán)比增長超過40%，為2024年8月以來單月最高成交水平。3.銀行間市場引入外匯經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)積極落實(shí)?貨幣經(jīng)紀(jì)公司外匯經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理暫行方法?，加快引入貨幣經(jīng)紀(jì)公司開展外匯經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。上半年先后有3家貨幣經(jīng)紀(jì)公司開辦外匯經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，對(duì)豐富外匯市場交易平臺(tái)、提高外匯市場流動(dòng)性和交易效率發(fā)揮了積極作用。(二)人民幣對(duì)主要貨幣匯率走勢(shì)1.人民幣對(duì)美元窄幅波動(dòng)6月末，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)收6.8319，較上年末(6.8346)下跌27個(gè)基點(diǎn)。上半年，中間價(jià)最高為6.8399(1月14日)，最低為6.8201(5月5日)，波幅為198個(gè)基點(diǎn)，而2024年上、下半年的波幅分別為4405個(gè)和656個(gè)基點(diǎn)。在上半年的118個(gè)交易日中，中間價(jià)隔日升值和隔日貶值天數(shù)的占比分別為52%和48%。2.人民幣對(duì)其它主要貨幣有升有貶上半年，人民幣對(duì)港幣中間價(jià)保持平穩(wěn)，對(duì)歐元、日元和英鎊中間價(jià)隨國際外匯市場波動(dòng)整體呈現(xiàn)先跌后漲的“V〞型走勢(shì)。6月末，人民幣對(duì)港幣中間價(jià)報(bào)收0.88153，較2024年末(0.88189)下跌4個(gè)基點(diǎn)，人民幣對(duì)港幣升值0.04%；人民幣對(duì)日元中間價(jià)報(bào)收7.1117，較上年末(7.5650)下跌4533個(gè)基點(diǎn)，人民幣對(duì)日元升值6.4%；人民幣對(duì)歐元中間價(jià)報(bào)收9.6408，較上年末(9.6590)下跌182個(gè)基點(diǎn)，人民幣對(duì)歐元升值0.2%；人民幣對(duì)英鎊中間價(jià)報(bào)收11.3379，較上年末(9.8798)上漲14581個(gè)基點(diǎn)，人民幣對(duì)英鎊貶值12.9%。3.銀行間外匯市場交易價(jià)波動(dòng)性降低上半年，銀行間即期外匯市場人民幣對(duì)美元交易價(jià)圍繞中間價(jià)窄幅波動(dòng)。最大單日波幅(最高價(jià)-最低價(jià))為189個(gè)基點(diǎn)(1月23日)，日均波幅為42個(gè)基點(diǎn)，較2024年全年水平分別下降250個(gè)和69個(gè)基點(diǎn)；交易價(jià)相對(duì)中間價(jià)的最大波幅為0.27%。4.境內(nèi)外人民幣遠(yuǎn)期匯率走勢(shì)分化上半年，境內(nèi)外遠(yuǎn)期市場人民幣對(duì)美元匯率整體呈現(xiàn)先貶后升，但兩個(gè)市場的走勢(shì)分化明顯。一季度，美元保持遠(yuǎn)期升水，人民幣存在一定程度的貶值預(yù)期，其中，境外NDF的一年期美元最大升水幅度超過2500個(gè)基點(diǎn)，人民幣預(yù)期貶值幅度接近4%，而同期境內(nèi)遠(yuǎn)期市場的美元升水幅度遠(yuǎn)低于境外市場。受國際市場美元走弱的影響，從3月下旬開始，境內(nèi)外遠(yuǎn)期市場人民幣逐步走強(qiáng)，境外NDF全面轉(zhuǎn)入美元貼水，但波動(dòng)明顯，一年期美元的最大貼水幅度超過1600個(gè)基點(diǎn)，人民幣預(yù)期升值幅度接近3%。同期，境內(nèi)遠(yuǎn)期市場美元升、貼水交替出現(xiàn)，人民幣雙向波動(dòng)的預(yù)期較為明顯。6月末境外NDF一年期美元貼水684個(gè)基點(diǎn)，境內(nèi)遠(yuǎn)期市場美元升水20個(gè)基點(diǎn)，人民幣升貶值預(yù)期趨緩。5.人民幣有效匯率波動(dòng)加大根據(jù)國際清算銀行(BIS)的數(shù)據(jù)，按照貿(mào)易權(quán)重加權(quán)的人民幣有效匯率指數(shù)在上半年呈現(xiàn)先升后貶，前兩個(gè)月隨美元走強(qiáng)而升值，后四個(gè)月因美元轉(zhuǎn)弱而持續(xù)貶值。6月末，人民幣名義有效匯率指數(shù)為116.19，較匯改前(2024年6月)升值17.2%，較上年末貶值1.6%；扣除通貨膨脹差異的人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為116.38，較匯改前升值19.0%，較上年末貶值4.0%。(三)銀行間外匯市場交易1.銀行間即期外匯交易隨著全球金融市場的逐步趨穩(wěn)，銀行間市場人民幣外匯即期交易止跌上升，已恢復(fù)至2024年國際金融危機(jī)發(fā)生前的水平。在交易模式上，仍以詢價(jià)市場為主導(dǎo)，上半年詢價(jià)與競價(jià)兩個(gè)市場的成交量之比約為800:1。2.銀行間遠(yuǎn)期外匯交易上半年，銀行間市場人民幣外匯遠(yuǎn)期交易累計(jì)成交782筆，成交金額折合31.9億美元，同比和環(huán)比分別下降74%和35%，日均成交0.27億美元，交易量處于歷史較低水平。3.銀行間外匯掉期交易上半年，銀行間市場人民幣外匯掉期交易累計(jì)成交1.1萬筆，成交金額折合2887.2億美元，同比和環(huán)比分別增長33%和29%，日均成交24.5億美元，交易量成為歷史最高水平。在期限分布上，交易短期化趨勢(shì)明顯，3個(gè)月期限以內(nèi)(含3個(gè)月)的交易量占交易總量的比重較2024年下半年上升3個(gè)百分點(diǎn)至86%，其中隔夜交易的占比由2024年下半年的47%上升至63%。4.做市商維持市場的主體地位上半年，做市商在銀行間外匯市場交易量同比增速略高于整個(gè)市場的增長，市場比重接近90%，較2024年上升2個(gè)百分點(diǎn)，與2024年持平，對(duì)維護(hù)市場流動(dòng)性發(fā)揮了積極作用。5.銀行間外幣對(duì)外幣買賣上半年，銀行間外幣對(duì)即期市場成交金額折合164億美元，日均成交1.4億美元，同比下降44.2%，環(huán)比下降48.9%。截至6月末，銀行間外幣對(duì)市場共有會(huì)員銀行62家(不包括做市商)，較上年末增加7家；做市商銀行16家，較上年末增加1家。四、國際收支形勢(shì)展望和政策取向(一)形勢(shì)展望下半年外匯凈流入可能增加，國際收支較大順差格局不變。從國際看，在各國持續(xù)大規(guī)模的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融政策推動(dòng)下，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)將有所減弱，國際貨幣基金組織(IMF)7月份預(yù)測，2024年全球經(jīng)濟(jì)收縮1.4%，2024年將增長2.5%，后者較其4月份預(yù)測值調(diào)高0.6個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，全球金融市場總體繼續(xù)趨穩(wěn)，世界主要股票市場相對(duì)穩(wěn)定，國際原油等大宗商品價(jià)格開始上揚(yáng)，國際信貸緊縮局面還會(huì)進(jìn)一步改善。我國對(duì)外貿(mào)易和利用外資的外部環(huán)境總體上將有所好轉(zhuǎn)。從國內(nèi)看，下半年是我國經(jīng)濟(jì)開展企穩(wěn)上升的關(guān)鍵時(shí)期。我國各項(xiàng)應(yīng)對(duì)危機(jī)的舉措將漸顯成效，有利于進(jìn)一步穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)上升的勢(shì)頭。當(dāng)前我國國家財(cái)政狀況、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較為健康，金融體系相對(duì)穩(wěn)健，有利于我國防范和化解資本流向逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，并繼續(xù)維持對(duì)國際資本的吸引力。綜合各種因素看，預(yù)計(jì)全年國際收支平衡狀況有望較前些年改善。首先，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍需時(shí)日，金融體系仍存在大量隱患。主要經(jīng)濟(jì)體就業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，私人部門去杠桿化仍將持續(xù)，私人消費(fèi)和投資短期內(nèi)難以明顯改善。一些國際金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)規(guī)模依舊龐大，資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)需要較長時(shí)間，信貸狀況尚未轉(zhuǎn)向擴(kuò)張。其次，我國經(jīng)濟(jì)上升向好的勢(shì)頭還不穩(wěn)定、不穩(wěn)固、不平衡。外需嚴(yán)重萎縮的局面仍在持續(xù)，國內(nèi)投資、消費(fèi)增長較快在很大程度上得益于政策推動(dòng)，制約內(nèi)需擴(kuò)大的因素仍然較多。再次，我國適度寬松的貨幣政策使得境內(nèi)信貸環(huán)