中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式

12三月2024中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式主要內(nèi)容第一部分：中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制第二部分：中國(guó)股票市場(chǎng)矛盾表現(xiàn)及解決方式第三部分：中國(guó)股票市場(chǎng)的政策分析Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制股票市場(chǎng)概述股票市場(chǎng)的供給分析股票市場(chǎng)的需求分析股票市場(chǎng)的中介股票市場(chǎng)的監(jiān)管結(jié)論Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)概述－組成投資者上市公司監(jiān)管者中介Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)概述－價(jià)格決定供給需求價(jià)格合作競(jìng)爭(zhēng)Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)概述－股價(jià)上漲的條件提高股價(jià)水平供給數(shù)量供給質(zhì)量Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)概述－供求決定機(jī)制Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制股票市場(chǎng)概述股票市場(chǎng)的供給分析股票市場(chǎng)的需求分析股票市場(chǎng)的中介股票市場(chǎng)的監(jiān)管結(jié)論Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的供給－衡量指標(biāo)數(shù)量首次融資（新發(fā)）再融資（增發(fā)、配股）質(zhì)量上市公司業(yè)績(jī)Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的供給－決定鏈條政治體制經(jīng)濟(jì)制度企業(yè)制度國(guó)有企業(yè)上市公司Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的供給－數(shù)量決定數(shù)量是上市公司對(duì)于資金的需求絕大部分的上市公司都是國(guó)有企業(yè)大股東是政府，具有不可監(jiān)管性股票供給的成本由股東承擔(dān)而利益歸管理層支配內(nèi)部控制人存在無(wú)限供給股票的沖動(dòng)供給數(shù)量下降之難股市產(chǎn)生的理由企業(yè)和政府的壓力Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的供給－數(shù)量剛性任何股票市場(chǎng)的第一功能就是為企業(yè)融資中國(guó)股票市場(chǎng)產(chǎn)生的理由是為國(guó)有企業(yè)融資停止新股發(fā)行是自殺行為限制增發(fā)也是權(quán)宜之計(jì)Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的供給－質(zhì)量決定股票供給的質(zhì)量就是上市公司的業(yè)績(jī)國(guó)有企業(yè)上市后基本特性沒(méi)有得到改革國(guó)有企業(yè)存在大量的“漏出”雖然國(guó)有企業(yè)掌握著大量的經(jīng)濟(jì)資源但是國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率很低，經(jīng)營(yíng)效果很差結(jié)果是國(guó)有企業(yè)在GDP中的份額越來(lái)越少Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的供給－“漏出”的含義企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性原因?qū)е碌馁Y源的轉(zhuǎn)移在充分競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)中不合理的資源轉(zhuǎn)移理論上是不理性的資源轉(zhuǎn)移現(xiàn)實(shí)中存在的資源轉(zhuǎn)移故意的資源轉(zhuǎn)移無(wú)奈的資源轉(zhuǎn)移Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的供給－“漏出”機(jī)制主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

折扣與折讓主營(yíng)業(yè)務(wù)成本營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用所得稅凈利潤(rùn)工程款、項(xiàng)目費(fèi)企業(yè)目標(biāo)可接受的利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)水平，而非利潤(rùn)最大化。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好而銷售收入和盈利能力比較高時(shí)，增加各種費(fèi)用和支出利潤(rùn)漏出由目標(biāo)到結(jié)果Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的供給－“漏出”的企業(yè)行為國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人和政府官員的行為非國(guó)有企業(yè)及其領(lǐng)導(dǎo)人的行為上市公司和大股東的關(guān)系國(guó)有企業(yè)和上市公司的業(yè)績(jī)Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式企業(yè)的漏出＝機(jī)體的流血資源轉(zhuǎn)移：國(guó)有經(jīng)濟(jì)－－私有經(jīng)濟(jì)宏觀增長(zhǎng)與微觀無(wú)利并存宏觀增長(zhǎng)：可能是投資的陷阱行業(yè)增長(zhǎng)：也可能是投資的陷阱投資企業(yè)與投資股票市場(chǎng)：慎之又慎股票市場(chǎng)的供給－“漏出”對(duì)企業(yè)的含義Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的供給－“漏出”對(duì)政策的含義經(jīng)濟(jì)的“漏出”＝經(jīng)濟(jì)的流血“漏出”的經(jīng)濟(jì)能夠發(fā)展壯大嗎？國(guó)有投資的后果是什么？不能對(duì)一般的國(guó)有企業(yè)進(jìn)行投入進(jìn)的多了，漏出自然也多了權(quán)力控制漏出的方向和數(shù)量Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的供給－“漏出”的經(jīng)濟(jì)含義漏出的功能：再分配和浪費(fèi)資源的再分配：不同主體之間的再分配從低效主體到高效主體：整體經(jīng)濟(jì)效率的提高資本外逃：絕對(duì)的漏出＝國(guó)家利益的損失合法的漏出：體制缺陷不合法的漏出：借助浪費(fèi)的形式Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的供給－“漏出”的社會(huì)政治含義漸進(jìn)的改革過(guò)程＝“漏出”的過(guò)程不公平貧富分化權(quán)力腐敗利益和資源的再分配政治改革社會(huì)變革Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的供給－“漏出”是雙刃劍左右沖突時(shí)而東風(fēng)壓倒西風(fēng)時(shí)而西風(fēng)壓倒東風(fēng)禁止？鼓勵(lì)？控制？Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的供給－改善的效果供給需求價(jià)格合作競(jìng)爭(zhēng)短期肯定難以奏效長(zhǎng)期不確定Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制股票市場(chǎng)概述股票市場(chǎng)的供給分析股票市場(chǎng)的需求分析股票市場(chǎng)的中介股票市場(chǎng)的監(jiān)管結(jié)論Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的需求－衡量指標(biāo)數(shù)量非國(guó)有資金國(guó)有資金質(zhì)量（渠道）期限和穩(wěn)定性合規(guī)性和合法性Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的需求－決定鏈條政治體制經(jīng)濟(jì)體制金融體制銀行體制投融資體制Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的需求－資金決定數(shù)量就是轉(zhuǎn)化為股票投資的社會(huì)儲(chǔ)蓄渠道就是社會(huì)儲(chǔ)蓄進(jìn)入股票市場(chǎng)的途徑和方式國(guó)有銀行體制不適應(yīng)大幅度提高直接融資比例股票市場(chǎng)的需求問(wèn)題主要是國(guó)有金融體制的問(wèn)題，股票市場(chǎng)的資金來(lái)源更大的程度上由銀行監(jiān)管部門(mén)決定。對(duì)股票市場(chǎng)需求的監(jiān)管對(duì)象也存在嚴(yán)重的不可監(jiān)管性Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的需求－非國(guó)有資金股市收益上市公司業(yè)績(jī)股市政策“賭場(chǎng)”論股市運(yùn)作規(guī)范非國(guó)有資金開(kāi)始變得謹(jǐn)慎Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的需求－國(guó)有資金的坎坷歷程股市的初衷：禁止國(guó)有資金入市1994年“三大政策”：券商融資1997年“秋后算帳”1999年“5.19”政策：三類企業(yè)入市國(guó)有資金入市的縫隙Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的需求－國(guó)有資金成亦蕭何，敗亦蕭何銀行資金入市間接查處！資金供給股市Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的需求－增加資金供給鼓勵(lì)非國(guó)有資金入市收入投資免稅其他國(guó)有資金入市Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制股票市場(chǎng)概述股票市場(chǎng)的供給分析股票市場(chǎng)的需求分析股票市場(chǎng)的中介股票市場(chǎng)的監(jiān)管結(jié)論Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的中介－中介機(jī)構(gòu)的特征需要符合股票市場(chǎng)運(yùn)作的一般性要求受到來(lái)自企業(yè)方面的約束受到來(lái)自金融方面的約束與國(guó)有企業(yè)主管部門(mén)有千絲萬(wàn)縷聯(lián)系受到金融監(jiān)管部門(mén)（如中央銀行）的監(jiān)管作為國(guó)有企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)有不可監(jiān)管性Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的中介－證券公司的特征國(guó)有企業(yè)供給方特征“漏出”機(jī)制金融企業(yè)需求方特征金融管制證券公司Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的中介－證券公司的“漏出”方式“漏出”方式老鼠倉(cāng)費(fèi)用最大化，如設(shè)豪華網(wǎng)點(diǎn)、買(mǎi)房、買(mǎi)車、買(mǎi)設(shè)備分配最大化，如工資、獎(jiǎng)金等等股市上漲，大量漏出股市下跌，巨額虧損Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的中介－證券公司中的“破壞性行為”人力資源管理中的破壞性行為承銷業(yè)務(wù)中的破壞性行為資金業(yè)務(wù)中的破壞性行為投資管理中的破壞性行為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的破性性行為采購(gòu)業(yè)務(wù)中的破壞性行為Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的中介－證券公司的現(xiàn)狀估計(jì)2002年虧損400多億2001年虧損500多億合計(jì)＋資金成本>1000億元資本帳戶為負(fù)數(shù)或“零資本運(yùn)作”Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的中介－證券公司的現(xiàn)狀剖析治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)機(jī)制是導(dǎo)致困境的主要原因“漏出”的后果是公司失血，盈利能力低下，甚至被吃空和掏空在現(xiàn)有的體制下公司的“漏出”是不可避免的公司股東和高級(jí)管理層需要制定合理的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的中介－證券公司監(jiān)管國(guó)有證券公司證券公司的構(gòu)成和結(jié)構(gòu)不利于嚴(yán)格監(jiān)管和規(guī)范現(xiàn)有機(jī)制下增資擴(kuò)股不是證券公司的治本之策引入、培育新的市場(chǎng)力量，推動(dòng)證券公司的改革動(dòng)機(jī)不純的“民營(yíng)”證券公司目的是將證券公司做成其融資或市場(chǎng)操作的平臺(tái)在資本積累過(guò)程中所用的一些方式、方法被帶進(jìn)來(lái)民營(yíng)大資本的老板往往不親自在證券公司任職Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的中介－基金管理公司市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

證券公司陷阱國(guó)有企業(yè)基金管理公司Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制股票市場(chǎng)概述股票市場(chǎng)的供給分析股票市場(chǎng)的需求分析股票市場(chǎng)的中介股票市場(chǎng)的監(jiān)管結(jié)論Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的監(jiān)管－監(jiān)管之難監(jiān)管的內(nèi)容全方位的，供給方面、需求方面、中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管的要求證券市場(chǎng)監(jiān)管的一般性要求處理好與國(guó)有企業(yè)主管部門(mén)和金融監(jiān)管部門(mén)的關(guān)系監(jiān)管對(duì)象麻煩制造者的不可監(jiān)管性Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的監(jiān)管－對(duì)象＋上市公司中介機(jī)構(gòu)投資者國(guó)有企業(yè)國(guó)有企業(yè)＋金融管制國(guó)有企業(yè)＋金融管制＋私人投資國(guó)有企業(yè)金融管制Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的監(jiān)管－考慮國(guó)際慣例：技術(shù)性監(jiān)管市場(chǎng)的一般原則：規(guī)范中國(guó)國(guó)情：政治性監(jiān)管監(jiān)管對(duì)象是政府：政治選擇Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的監(jiān)管－選擇現(xiàn)實(shí)是通行的分?jǐn)?shù)線=60分最好的孩子≤59分最壞的孩子＝0分選擇是分?jǐn)?shù)線的確定？另一個(gè)選擇：引入另一批孩子Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股票市場(chǎng)的監(jiān)管－標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)一般原則與中國(guó)國(guó)情結(jié)合？新興轉(zhuǎn)軌（改革、創(chuàng)新）Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制股票市場(chǎng)概述股票市場(chǎng)的供給分析股票市場(chǎng)的需求分析股票市場(chǎng)的中介股票市場(chǎng)的監(jiān)管結(jié)論Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式結(jié)論股票市場(chǎng)的發(fā)展和規(guī)范取決于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)程股票市場(chǎng)的發(fā)展和成熟是一個(gè)長(zhǎng)期的漸進(jìn)過(guò)程股票市場(chǎng)的政策越來(lái)越具有公共政策的特點(diǎn)股票市場(chǎng)的問(wèn)題絕不僅僅局限于股票市場(chǎng)Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式主要內(nèi)容第一部分：中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制第二部分：中國(guó)股票市場(chǎng)矛盾表現(xiàn)及解決方式第三部分：中國(guó)股票市場(chǎng)的政策分析Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)矛盾表現(xiàn)及解決方式矛盾的內(nèi)容矛盾的決定供求矛盾解決過(guò)程矛盾與體制改革解決方式選擇結(jié)論Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式矛盾的內(nèi)容股票市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程是一個(gè)矛盾演變和解決的過(guò)程供給與需求的矛盾股市供求矛盾決定著股票價(jià)格的波動(dòng)，矛盾激化的結(jié)果是股票價(jià)格大漲（泡沫）或者大跌（股市危機(jī)）監(jiān)管與被監(jiān)管的矛盾市場(chǎng)的監(jiān)管與規(guī)范Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)矛盾表現(xiàn)及解決方式矛盾的內(nèi)容矛盾的決定供求矛盾解決過(guò)程矛盾與體制改革解決方式選擇結(jié)論Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式矛盾的決定Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)矛盾表現(xiàn)及解決方式矛盾的內(nèi)容矛盾的決定供求矛盾解決過(guò)程矛盾與體制改革解決方式選擇結(jié)論Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式供求矛盾解決過(guò)程邏輯過(guò)程從前提到結(jié)果－從外到里是一個(gè)純理性的解決過(guò)程現(xiàn)實(shí)過(guò)程矛盾產(chǎn)生、演變、解決的過(guò)程－從內(nèi)到外每一次股票市場(chǎng)危機(jī)的解決都會(huì)擴(kuò)散到更外層的制度里面去，推動(dòng)新一輪體制改革。Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股市供給改革：國(guó)有企業(yè)改革政治體制經(jīng)濟(jì)體制企業(yè)制度國(guó)有企業(yè)數(shù)量：發(fā)行質(zhì)量：業(yè)績(jī)股票供給上市公司Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式例子：國(guó)有股減持政治體制：誰(shuí)掌握和控制？什么經(jīng)濟(jì)制度？企業(yè)制度：發(fā)展非國(guó)有企業(yè)還是不是國(guó)有企業(yè)？增加流通股票上市公司：股權(quán)變化Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股市需求改革：金融體制改革政治體制經(jīng)濟(jì)體制金融體制銀行體制數(shù)量：國(guó)有和非國(guó)有質(zhì)量：期限和穩(wěn)定性股市資金投融資體制Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)矛盾表現(xiàn)及解決方式矛盾的內(nèi)容矛盾的決定供求矛盾解決過(guò)程矛盾與體制改革解決方式選擇結(jié)論Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式矛盾與體制改革股市矛盾和股市危機(jī)：首先沖擊最接近的內(nèi)層體制，然后波及更外一層的體制從內(nèi)到外，沖擊力度遞減股市的矛盾運(yùn)動(dòng)推動(dòng)體制改革最終到達(dá)與股票市場(chǎng)相適應(yīng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)股票市場(chǎng)到底姓社還是姓資？Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)矛盾表現(xiàn)及解決方式矛盾的內(nèi)容矛盾的決定供求矛盾解決過(guò)程矛盾與體制改革解決方式選擇結(jié)論Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式解決方式選擇股市上漲得很厲害供給量的相對(duì)不足或需求量的相對(duì)過(guò)度增加股票的發(fā)行或清查違規(guī)資金股市下跌得很厲害供給的相對(duì)過(guò)度或有效需求的相對(duì)不足從供給（數(shù)量和質(zhì)量）方面解決這類矛盾很困難應(yīng)急的解決辦法是從需求方面（資金方面）入手改革銀行體制、改革儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化渠道、稅收減免Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)矛盾表現(xiàn)及解決方式矛盾的內(nèi)容矛盾的決定供求矛盾解決過(guò)程矛盾與體制改革解決方式選擇結(jié)論Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式結(jié)論供給方面的因素是最基本的，但需要長(zhǎng)期慢慢地建設(shè)，關(guān)鍵在于國(guó)有企業(yè)和國(guó)有經(jīng)濟(jì)的改革；在矛盾激化的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)從股票市場(chǎng)的需求因素入手，關(guān)鍵在于國(guó)有銀行體制和金融體制的改革。股票市場(chǎng)矛盾發(fā)展和解決是一個(gè)各方逐步取得共識(shí)和妥協(xié)的過(guò)程Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式主要內(nèi)容第一部分：中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制第二部分：中國(guó)股票市場(chǎng)矛盾表現(xiàn)及解決方式第三部分：中國(guó)股票市場(chǎng)的政策分析Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)的政策分析中國(guó)股票市場(chǎng)是“政策市”中國(guó)股票市場(chǎng)政策分析框架股市政策的中西比較中國(guó)股市健康發(fā)展的條件中國(guó)股票市場(chǎng)政策分析實(shí)例Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)是“政策市”－理論依據(jù)股票價(jià)格波動(dòng)是由供給和需求決定供給和需求兩方面都受體制改革的進(jìn)程所制約中國(guó)的改革是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程政府通過(guò)政策控制著改革的進(jìn)程政府的政策通過(guò)控制改革的進(jìn)程左右著和決定著股市的波動(dòng)和發(fā)展Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)是“政策市”－歷史事實(shí)Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股市是“政策市”－為什么不能承認(rèn)“政策市”承認(rèn)政策市意味著：政策要對(duì)股市的波動(dòng)承擔(dān)責(zé)任對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)朝著規(guī)范化、市場(chǎng)化方向努力的一種否定不愿意承認(rèn)或者不敢承認(rèn)“政策市”是可以理解的，但改變不了中國(guó)股市是“政策市”的事實(shí)“政策市”本身并不是一個(gè)貶義的說(shuō)法Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)是“政策市”－含義“政策市”使中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展具有階段性特征進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí)要充分注意政策取向，做好政策波段證券公司發(fā)展戰(zhàn)略要適應(yīng)中國(guó)證券市場(chǎng)階段性特點(diǎn)制訂政策時(shí)要考慮到對(duì)于股票市場(chǎng)的影響Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)的政策分析中國(guó)股票市場(chǎng)是“政策市”中國(guó)股票市場(chǎng)政策分析框架股市政策的中西比較中國(guó)股市健康發(fā)展的條件中國(guó)股票市場(chǎng)政策分析實(shí)例Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)的政策分析－理念理念政治技術(shù)最高層次，哲學(xué)層面和價(jià)值取向，通常會(huì)表現(xiàn)為意識(shí)形態(tài)之爭(zhēng)。包括經(jīng)濟(jì)制度、所有制、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和企業(yè)制度，經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)機(jī)制、政府和市場(chǎng)的關(guān)系、姓資姓社、規(guī)范與發(fā)展等等。股市的重大發(fā)展都是來(lái)自于理念的爭(zhēng)論和突破，如股份制和股票市場(chǎng)的建立。Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)的政策分析－政治理念政治技術(shù)主要涉及到利益和權(quán)力的問(wèn)題；政治本來(lái)的意義就是利益集團(tuán)和社會(huì)集團(tuán)之間的關(guān)系；一項(xiàng)股市政策對(duì)不同的利益集團(tuán)會(huì)有不同的影響，對(duì)不同權(quán)力部門(mén)也有不同影響，因此股市政策要考慮到利益和權(quán)力平衡。Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)的政策分析－技術(shù)理念政治技術(shù)是操作問(wèn)題，屬于最具體的層次用什么措施或者技術(shù)方案來(lái)體現(xiàn)理念，落實(shí)政治安排對(duì)技術(shù)問(wèn)題不能掉以輕心，政策成敗涉及到技術(shù)困難和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)的政策分析中國(guó)股票市場(chǎng)是“政策市”中國(guó)股票市場(chǎng)政策分析框架股市政策的中西比較中國(guó)股市健康發(fā)展的條件中國(guó)股票市場(chǎng)政策分析實(shí)例Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股市政策的中西比較－西方西方國(guó)家問(wèn)題多于主義中國(guó)主義重于問(wèn)題西方國(guó)家理念之爭(zhēng)比較少，更多的是在政治層面上之爭(zhēng)，如一項(xiàng)政策對(duì)石油集團(tuán)、對(duì)軍火集團(tuán)是否有利，表現(xiàn)為議會(huì)之爭(zhēng)。Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股市政策的中西比較－西方的背景問(wèn)題多于主義1.大的制度、理念和價(jià)值觀等已經(jīng)定型，不需要做大的調(diào)整2.技術(shù)層面上的手段、方法都比較成熟，政策的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)比較小3.最近幾年沒(méi)有主義之爭(zhēng)，左派和右派的理念差別不大4.八十年代也有過(guò)主義之爭(zhēng)或者說(shuō)理念之爭(zhēng)，如撒切爾主義和里根主義Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股市政策的中西比較－中國(guó)西方國(guó)家問(wèn)題多于主義中國(guó)主義重于問(wèn)題股市政策中的主要矛盾源于理念之爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家兩三年必有一次比較激烈的大爭(zhēng)論具體操作上的爭(zhēng)論是次要的，是理念之爭(zhēng)的具體落實(shí)Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式股市政策的中西比較－中國(guó)的背景主義重于問(wèn)題經(jīng)濟(jì)和政治制度都在發(fā)生重大變化，都在進(jìn)行調(diào)整，這必將伴隨理念之爭(zhēng)。要不要股票市場(chǎng)？成績(jī)與問(wèn)題孰主孰次？現(xiàn)代證券市場(chǎng)的雛形還是賭場(chǎng)？政府在市場(chǎng)中起什么作用？上市公司與國(guó)有企業(yè)改革。投資者是不是暴發(fā)戶？有沒(méi)有合法權(quán)益？如何保護(hù)？規(guī)范與發(fā)展的關(guān)系。Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股票市場(chǎng)的政策分析中國(guó)股票市場(chǎng)是“政策市”中國(guó)股票市場(chǎng)政策分析框架股市政策的中西比較中國(guó)股市健康發(fā)展的條件中國(guó)股票市場(chǎng)政策分析實(shí)例Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股市健康發(fā)展的條件三者協(xié)調(diào)不可偏廢政治技術(shù)理念Date中國(guó)股票市場(chǎng)的基本決定機(jī)制和矛盾解決方式中國(guó)股市健康發(fā)展的條件－追求理念的人提出來(lái)的東西很可能看起來(lái)是空的，很難實(shí)現(xiàn)。他們是有用的，如果沒(méi)有他們的鼓吹和推動(dòng)，理念就突破不了，就不會(huì)有真正的改革。理論家和教授大多屬于這類人。追求理念的人講究政治和利益平衡的人技術(shù)官僚Date