玉米月報(bào)：天氣及政策配合國(guó)內(nèi)玉米低位反彈

天氣及政策配合，國(guó)內(nèi)玉米低位反彈玉米月報(bào)

202403正信期貨研究院—農(nóng)產(chǎn)品小組主要觀點(diǎn)行情回顧基本面分析目錄ONTENTSC1234價(jià)差跟蹤主要觀點(diǎn)本月玉米反彈。國(guó)外，2月USDA報(bào)告下調(diào)美玉米需求，雖下調(diào)巴西玉米產(chǎn)量但全球玉米供應(yīng)壓力仍大，壓制美玉米繼續(xù)下探。國(guó)內(nèi)，2月存在春節(jié)假期，盡管節(jié)前節(jié)后玉米均有支撐，但邏輯存在差異。節(jié)前，由于玉米產(chǎn)區(qū)遭遇寒潮，東北與華北上量有限，且市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)清淡，玉米盤(pán)面低位企穩(wěn)；節(jié)后，玉米產(chǎn)區(qū)再次遭遇寒潮，產(chǎn)區(qū)上量仍不及時(shí)，同時(shí)國(guó)內(nèi)政策持續(xù)發(fā)布，進(jìn)口玉米定向拋售暫停，國(guó)儲(chǔ)繼續(xù)增儲(chǔ)，商業(yè)儲(chǔ)備擴(kuò)大收儲(chǔ)等政策多管齊下，點(diǎn)燃東北產(chǎn)區(qū)玉米需求，市場(chǎng)收購(gòu)主體增加，東北玉米價(jià)格持續(xù)走升拉動(dòng)盤(pán)面走強(qiáng)。策略：利空因素共振壓制美玉米持續(xù)走低；國(guó)內(nèi)玉米在天氣及政策配合下整體偏強(qiáng)，但天氣因素的影響更多會(huì)使供應(yīng)壓力后置，當(dāng)前產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度已嚴(yán)重慢于往年，隨著后續(xù)產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)好，氣溫逐漸回升，預(yù)計(jì)后續(xù)售糧壓力較大，玉米價(jià)格仍將再次回落，激進(jìn)者可逢高沽空。行情回顧C(jī)BOT05玉米C2405玉米數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)，正信期貨CBOT玉米與C2405玉米截至2月29日收盤(pán)，本月CBOT05玉米收于430.00美分/蒲，較上周收盤(pán)下跌28.75點(diǎn)，月跌幅6.27%；C2405玉米收于2462元/噸，較開(kāi)盤(pán)上漲72點(diǎn)，月漲幅3.01%?；久娣治鲱?lèi)別關(guān)鍵詞描述平衡表美國(guó)玉米美玉米消費(fèi)下調(diào)1000萬(wàn)蒲；期末庫(kù)存上調(diào)1000萬(wàn)蒲至21.72億蒲。報(bào)告利空；全球玉米巴西產(chǎn)量下調(diào)300萬(wàn)噸至1.24億噸，出口下調(diào)200萬(wàn)噸至5200萬(wàn)噸；烏克蘭出口上調(diào)200萬(wàn)至2300萬(wàn)噸；全球產(chǎn)量下調(diào)316萬(wàn)至12.3257億噸，期末庫(kù)存下調(diào)1000萬(wàn)至3.2206億噸；國(guó)內(nèi)玉米暫未調(diào)整。國(guó)外產(chǎn)區(qū)降雨未來(lái)兩周巴西降雨充足，氣溫偏高；巴西播種截至2月24日，巴西二茬玉米播種59.0%，去年同期為48.7%；國(guó)內(nèi)供給天氣未來(lái)10天華北北部、黃淮東部及黑龍江東北部等地部分地區(qū)累計(jì)降水量有3～8毫米；東北地區(qū)東部等地的大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏低1～2℃，河南中南部等地氣溫偏高1～3℃，山東地區(qū)氣溫接近常年同期；售糧進(jìn)度截至2月29日，全國(guó)13個(gè)省份農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度62%，較去年同期偏慢8%。

全國(guó)7個(gè)主產(chǎn)省份農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度為58%，較去年同期偏慢9%；國(guó)內(nèi)需求飼企截至2月29日，飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存29.41天，較2月22日增加0.81天，漲幅2.82%，較去年同期下降6.0%；深加工96家主要玉米深加工廠家2024年第9周（截至2月28日），加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量426.3萬(wàn)噸，增幅0.92%；國(guó)內(nèi)庫(kù)存北港截至2月23日北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)146.9萬(wàn)噸，周環(huán)比增加14.1萬(wàn)噸；當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)15萬(wàn)噸，周環(huán)比增加10.90萬(wàn)噸；南港截至2月23日，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫(kù)存共計(jì)24.3萬(wàn)噸，較上周減少4.9萬(wàn)噸；外貿(mào)庫(kù)存60.4萬(wàn)噸，較上周減少15.4萬(wàn)噸；進(jìn)口高粱75.4萬(wàn)噸，較上周減少6.4萬(wàn)噸；進(jìn)口大麥63.4萬(wàn)噸，較上周減少2.7萬(wàn)噸；風(fēng)險(xiǎn)國(guó)內(nèi)玉米售糧進(jìn)度、進(jìn)口玉米到港、南美玉米產(chǎn)區(qū)天氣、俄烏沖突等。基本面分析數(shù)據(jù)來(lái)源：USDA，正信期貨平衡表—美玉米美玉米消費(fèi)下調(diào)1000萬(wàn)蒲；期末庫(kù)存上調(diào)1000萬(wàn)蒲至21.72億蒲。報(bào)告利空?；久娣治鰯?shù)據(jù)來(lái)源：USDA，正信期貨平衡表—全球玉米巴西：產(chǎn)量下調(diào)300萬(wàn)噸至1.24億噸，出口下調(diào)200萬(wàn)噸至5200萬(wàn)噸，期末庫(kù)存下調(diào)100萬(wàn)噸至597萬(wàn)噸；烏克蘭：出口上調(diào)200萬(wàn)至2300萬(wàn)噸；期末庫(kù)存下調(diào)150萬(wàn)至682萬(wàn)噸；全球：產(chǎn)量下調(diào)316萬(wàn)至12.3257億噸，從而期末庫(kù)存下調(diào)1000萬(wàn)至3.2206億噸?；久娣治鰯?shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)農(nóng)業(yè)信息網(wǎng)，正信期貨平衡表—國(guó)內(nèi)玉米平衡表暫未調(diào)整?；久娣治鑫磥?lái)15日氣溫未來(lái)15日降水過(guò)去60日降水過(guò)去60日氣溫成本端—巴西產(chǎn)區(qū)天氣基本面分析數(shù)據(jù)來(lái)源：CONAB，正信期貨USDA：截至2月24日，巴西二茬玉米播種59.0%，去年同期為48.7%。外盤(pán)—巴西二茬玉米播種播種進(jìn)度分省播種情況基本面分析數(shù)據(jù)來(lái)源：USDA，正信期貨外盤(pán)—美玉米出口USDA：截至2月22日當(dāng)周美國(guó)2023/2024年度玉米出口凈銷(xiāo)售為108.2萬(wàn)噸，前一周為82萬(wàn)噸；2024/2025年度玉米凈銷(xiāo)售16.5萬(wàn)噸，前一周為17.8萬(wàn)噸；美玉米周度出口凈銷(xiāo)售（噸）基本面分析數(shù)據(jù)來(lái)源：中央氣象臺(tái)，正信期貨國(guó)內(nèi)玉米—產(chǎn)區(qū)天氣未來(lái)10天（3月3-12日），華北北部、黃淮東部及黑龍江東北部等地部分地區(qū)累計(jì)降水量有3～8毫米，局地超過(guò)10毫米；黃淮、華南東部降水量偏少3～7成。東北地區(qū)東部等地的大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏低1～2℃，河南中南部等地氣溫偏高1～3℃，山東地區(qū)氣溫接近常年同期。基本面分析數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)，正信期貨國(guó)內(nèi)玉米—基層售糧進(jìn)度截至2月29日，全國(guó)13個(gè)省份農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度62%，較去年同期偏慢8%。

全國(guó)7個(gè)主產(chǎn)省份農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度為58%，較去年同期偏慢9%?；鶎邮奂Z進(jìn)度基本面分析生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)（元/頭）數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，鋼聯(lián)，正信期貨需求—飼料企業(yè)豬價(jià)再度走低，自繁與外購(gòu)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)回升落，對(duì)玉米需求減弱；鋼聯(lián)：截至2月29日，飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存29.41天，較2月22日增加0.81天，漲幅2.82%，較去年同期下降6.0%。飼料企業(yè)庫(kù)存天數(shù)基本面分析數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)，正信期貨需求—加工企業(yè)2024年2月22日至2月28日，全國(guó)149家主要玉米深加工企業(yè)共消耗玉米128.87萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加8.00萬(wàn)噸。分企業(yè)類(lèi)型看，玉米淀粉加工企業(yè)消耗玉米45.87萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加4.83萬(wàn)噸；淀粉糖企業(yè)消耗玉米17.95萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加2.11萬(wàn)噸；氨基酸企業(yè)消耗20.18萬(wàn)噸，環(huán)比上周持平；檸檬酸企業(yè)消耗玉米4.24萬(wàn)噸，環(huán)比上周持平。酒精企業(yè)消耗40.65萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加1.08萬(wàn)噸。深加工消費(fèi)量（萬(wàn)噸）基本面分析需求—加工企業(yè)受到原料玉米供應(yīng)充裕且生產(chǎn)利潤(rùn)尚可的支撐，節(jié)后玉米淀粉行業(yè)開(kāi)機(jī)持續(xù)升高。2月22日-28日,全國(guó)玉米加工總量為62.49萬(wàn)噸，較上周增加5.03萬(wàn)噸；周度全國(guó)玉米淀粉產(chǎn)量為32.11萬(wàn)噸，較上周產(chǎn)量增加3.38萬(wàn)噸；周度開(kāi)機(jī)率為63.48%，較上周升高6.68%。黑龍江玉米淀粉利潤(rùn)（元/噸）淀粉企業(yè)玉米加工量（萬(wàn)噸）數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)，正信期貨基本面分析數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)，正信期貨需求—加工企業(yè)庫(kù)存全國(guó)12個(gè)地區(qū)，96家主要玉米深加工廠家2024年第9周（截至2月28日），加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量426.3萬(wàn)噸，增幅0.92%。加工企業(yè)玉米庫(kù)存（萬(wàn)噸）基本面分析數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)，正信期貨庫(kù)存—港口庫(kù)存北方四港：截至2月23日北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)146.9萬(wàn)噸，周環(huán)比增加14.1萬(wàn)噸；當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)15萬(wàn)噸，周環(huán)比增加10.90萬(wàn)噸。廣東港：截至2月23日，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫(kù)存共計(jì)24.3萬(wàn)噸，較上周減少4.9萬(wàn)噸；外貿(mào)庫(kù)存60.4萬(wàn)噸，較上周減少15.4萬(wàn)噸；進(jìn)口高粱75.4萬(wàn)噸，較上周減少6.4萬(wàn)噸；進(jìn)口大麥63.4萬(wàn)噸，較上周減少2.7萬(wàn)噸。南港庫(kù)存（萬(wàn)噸）北港庫(kù)存（萬(wàn)噸）價(jià)差跟蹤數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，正信期貨粉米價(jià)差麥米價(jià)差玉米基差玉米5-9價(jià)差免責(zé)聲明本報(bào)告的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作