高等教育經(jīng)濟(jì)類(lèi)自考-10424資本運(yùn)營(yíng)理論與融資筆試（2018-2023年）真題摘選含答案

長(zhǎng)風(fēng)破浪會(huì)有時(shí)，直掛云帆濟(jì)滄海。高等教育經(jīng)濟(jì)類(lèi)自考-10424資本運(yùn)營(yíng)理論與融資筆試（2018-2023年）真題摘選含答案（圖片大小可自由調(diào)整）卷I一.參考題庫(kù)(共30題)1.長(zhǎng)期資本籌措方式主要包括（）、（）、（）、（）、（）、（）。2.國(guó)際上通常分類(lèi)為（）（）和（）三種基本的企業(yè)制度。3.企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略整合模式有（）A、水平式整合戰(zhàn)略B、垂直式整合戰(zhàn)略C、中心式多角化戰(zhàn)略D、復(fù)合式多角化戰(zhàn)略E、圓心式多角化戰(zhàn)略4.企業(yè)并購(gòu)的根本原因在于企業(yè)（）A、追求利潤(rùn)最大化B、追求所有者權(quán)益最大化C、迫于競(jìng)爭(zhēng)的壓力D、逐利的本性和迫于競(jìng)爭(zhēng)的壓力?5.宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析的內(nèi)容有（）A、國(guó)民生產(chǎn)總值B、利率C、經(jīng)濟(jì)周期D、宏觀貨幣政策E、公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析6.證券市場(chǎng)交易的對(duì)象是各種有價(jià)證券，主要包括股票和債券兩類(lèi)。7.按所籌資金使用期限劃分，咨本籌資可分為（）A、權(quán)益籌資和債務(wù)籌資B、短期籌資和長(zhǎng)期籌資C、內(nèi)部籌資和外部籌資D、直接籌資和間接籌資8.重置成本模式9.企業(yè)承包10.資本的功能有（）A、聯(lián)結(jié)生產(chǎn)要素，形成現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力，推動(dòng)價(jià)值的增值和積累B、聯(lián)結(jié)流通要素，促進(jìn)商品流通和貨幣流通，實(shí)現(xiàn)剩余價(jià)值和分配價(jià)值C、資源配置的職能D、激勵(lì)的職能E、約束的職能11.長(zhǎng)期資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)可以一起測(cè)算。12.發(fā)起人以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)作價(jià)出資的金額不得超過(guò)股份有限公司注冊(cè)資本的（）。13.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，許多不確定因素導(dǎo)致收益與風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，說(shuō)明了股票的哪種特性（）A、收益性B、波動(dòng)性C、風(fēng)險(xiǎn)性D、穩(wěn)定性14.簡(jiǎn)述資本重組與企業(yè)重組的區(qū)別。15.簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)投資需要的人才類(lèi)型。16.股票可以在股票市場(chǎng)隨時(shí)轉(zhuǎn)讓是指股票的什么特征（）A、風(fēng)險(xiǎn)性B、流通性C、穩(wěn)定性D、伸縮性17.企業(yè)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行的組織保證是（）A、財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)B、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)C、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略D、財(cái)務(wù)管理體體制18.并購(gòu)按照具體運(yùn)作方式可分為（）A、現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)式B、股份交易式C、承擔(dān)債務(wù)式D、債券交易式E、資產(chǎn)交換19.跨國(guó)并購(gòu)20.從狹義的理解上來(lái)說(shuō)，企業(yè)資本是指（）；從較廣義的理解來(lái)說(shuō)，企業(yè)資本是指企業(yè)所有者（股東）權(quán)益；而從更廣義的理解來(lái)說(shuō)，企業(yè)的資本不僅包括企業(yè)所有者權(quán)益，而且還包括借入資本。21.簡(jiǎn)述證券分析的意義。22.什么是邊際成本？為什么要使用邊際成本？23.我國(guó)資本在境外注冊(cè)建立的公司發(fā)行的股票在香港上市，稱(chēng)為藍(lán)籌股。24.簡(jiǎn)述作為資本重組的企業(yè)集團(tuán)組建的意義。25.簡(jiǎn)述企業(yè)并購(gòu)效應(yīng)的內(nèi)容。26.企業(yè)集團(tuán)成員需要具備的條件有（）A、具備開(kāi)展正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力B、集團(tuán)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面具有相關(guān)性C、擬選的企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備某種互補(bǔ)性D、具備與企業(yè)同等經(jīng)營(yíng)能力E、不需要條件27.Black-Scholes模型的基本假定有哪些？28.美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家（）是第一位利用機(jī)會(huì)成本和交易成本確定公司最佳現(xiàn)金持有量的研究者。29.企業(yè)投資的基本原則是哪些。30.下列關(guān)于企業(yè)作為企業(yè)集團(tuán)組建主體的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）A、出于自身經(jīng)濟(jì)利益的考慮和自身發(fā)展壯大的需要B、能夠?qū)崿F(xiàn)要素互補(bǔ)達(dá)到整體效益最優(yōu)C、可能出現(xiàn)資源重新配置不合理的狀況，浪費(fèi)社會(huì)資源D、很難保證具有很強(qiáng)的凝聚力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力卷I參考答案一.參考題庫(kù)1.參考答案:長(zhǎng)期借款；債券籌資；租賃融資；聯(lián)營(yíng)；股票籌資；BOT（項(xiàng)目融資）2.參考答案:個(gè)人業(yè)主制企業(yè)；合伙制企業(yè)；公司制企業(yè)3.參考答案:A,B,C,D4.參考答案:D5.參考答案:A,B,C,D6.參考答案:正確7.參考答案:B8.參考答案:根據(jù)資產(chǎn)在全新的情況下的重置成本，減去按重置成本計(jì)算的已使用年限的折舊，考慮資產(chǎn)變化、成新率等因素，評(píng)定重估價(jià)值；或者根據(jù)資產(chǎn)的使用年限，考慮資產(chǎn)功能變化等因素重新確定成新率，評(píng)定重估價(jià)值。9.參考答案:指在國(guó)有企業(yè)資本的所有權(quán)歸國(guó)家擁有的前提下，由承包者行使企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)，負(fù)責(zé)完成合同規(guī)定任務(wù)的一種經(jīng)營(yíng)責(zé)任制度。10.參考答案:A,B,C,D,E11.參考答案:錯(cuò)誤12.參考答案:20%13.參考答案:C14.參考答案: 資本重組主要是不同企業(yè)之間對(duì)現(xiàn)有的資本進(jìn)行重新組合，它只是改變資本在不同企業(yè)間的分布，重組本身并不增加社會(huì)資本總量。 企業(yè)重組是指對(duì)企業(yè)原有、既有的各類(lèi)資源（包括資本、勞動(dòng)、技術(shù)、自然資源等，也包括企業(yè)本身）按照市場(chǎng)規(guī)律實(shí)施的重新組合。其最本質(zhì)的特征是資本或產(chǎn)權(quán)的重組，在資本重組過(guò)程中，必然涉及到企業(yè)資產(chǎn)的重組、負(fù)債的重組和資本結(jié)構(gòu)的重組等。15.參考答案: （1）風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作主導(dǎo)型人才。 （2）企業(yè)輸出管理主導(dǎo)型人才。 （3）財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)主導(dǎo)型人才。 （4）風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)避主導(dǎo)型人才。16.參考答案:B17.參考答案:A18.參考答案:A,B,C19.參考答案:主要指跨國(guó)收購(gòu)，是指母公司或投資國(guó)的跨國(guó)公司通過(guò)購(gòu)買(mǎi)被并購(gòu)企業(yè)全部或者部分股權(quán)、購(gòu)買(mǎi)全部或部分資產(chǎn)等方式掌握被并購(gòu)企業(yè)所有權(quán)或控制權(quán)的投資行為。20.參考答案:企業(yè)的資本金21.參考答案: （1）有利于提高投資決策的科學(xué)性。 （2）有利于正確評(píng)估證券的投資價(jià)值。 （3）有利于降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。 （4）科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵。22.參考答案: 邊際資本成本是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本。邊際資本成本也是按照加權(quán)平均法計(jì)算的，是追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)平均成本。 使用邊際成本的原因是：企業(yè)無(wú)法以某一固定的資本成本來(lái)籌措無(wú)限的資金，當(dāng)其籌集的資金超過(guò)一定限度時(shí)，原有的資本成本就會(huì)增加。當(dāng)面對(duì)籌資額存在不確定的變動(dòng)區(qū)間或者追加籌資時(shí)，企業(yè)需要知道籌資額在不同的區(qū)間變動(dòng)，在什么數(shù)額上變化會(huì)引起資本成本怎樣的變化。這就需要使用邊際資本成本的概念。23.參考答案:錯(cuò)誤24.參考答案: 一是有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整。 二是有利于強(qiáng)化政企分開(kāi)和國(guó)家的宏觀調(diào)控。 三是有利于產(chǎn)權(quán)明晰化。 四是有利于發(fā)展民族產(chǎn)業(yè)，提高綜合國(guó)力。25.參考答案: （1）經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)。 （2）財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。 （3）市場(chǎng)份額效應(yīng)。 （4）企業(yè)發(fā)展效應(yīng)。 （5）戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移效應(yīng)。26.參考答案:A,B,C27.參考答案: （1）股票價(jià)格是隨機(jī)變量，服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布，股票收益期望值和均方差為常數(shù)μ和δ； （2）無(wú)交易費(fèi)用和稅收，所有證券均無(wú)限可分； （3）在期權(quán)有效期內(nèi)股票不付紅利； （4）不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)； （5）證券交易是連續(xù)進(jìn)行的； （6）投資者可以按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r借或貸，r為常數(shù)。28.參考答案:威廉.鮑曼29.參考答案: （1）利益兼顧原則； （2）兼顧外延和內(nèi)涵兩種擴(kuò)大再生產(chǎn)方式原則?； （3）結(jié)構(gòu)優(yōu)化和配套原則?； （4）適度多樣化經(jīng)營(yíng)原則?； （5）以人為本原則； （6）企業(yè)自主原則。30.參考答案:D卷II一.參考題庫(kù)(共30題)1.簡(jiǎn)述證券投資的作用。2.按股票是否向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行，股票發(fā)行和上市方式可以分為（）、（）。3.B股市我國(guó)境內(nèi)公司發(fā)行的以外幣標(biāo)明價(jià)值，以外匯認(rèn)購(gòu)和買(mǎi)賣(mài)，在境內(nèi)證券市場(chǎng)上市交易的股票。4.按照發(fā)行條件劃分，債券分為（）、（）。5.資本運(yùn)營(yíng)主體（企業(yè)）的基本特征有哪些？6.有保薦ADR根據(jù)能否公開(kāi)交易以及交易市場(chǎng)的類(lèi)型和能否募集資金又分為（）、（）、（）、（）。7.企業(yè)價(jià)值測(cè)算評(píng)估采用收益終值法，它是企業(yè)在連續(xù)經(jīng)營(yíng)的情況下，將未來(lái)經(jīng)營(yíng)期間每年的預(yù)期收益，用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，累加得出現(xiàn)值，據(jù)以估算企業(yè)價(jià)值。8.當(dāng)互斥項(xiàng)目的壽命期不等時(shí)，可采用等值年金法。9.PI指的是（）A、可獲利指數(shù)B、凈現(xiàn)值C、內(nèi)部報(bào)酬率D、預(yù)期報(bào)酬率10.上網(wǎng)定價(jià)方式11.資本重組的范圍比資產(chǎn)重組更廣泛。12.某企業(yè)股票市價(jià)為20元，下一期預(yù)計(jì)股利為每股1.25元，預(yù)期未來(lái)股利將按9%增長(zhǎng)，市場(chǎng)上平均股票的收益率為18%，政府債券利率為11%，企業(yè)股票的β值為1.05，企業(yè)債券的成本為13%，股份風(fēng)險(xiǎn)比債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高，其收益率增量在2%～5%之間，本題選5%。分別按CAPM、折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率法計(jì)算資本成本，并計(jì)算三種方法測(cè)算的平均值。13.企業(yè)集團(tuán)不具有企業(yè)法人資格。14.簡(jiǎn)述企業(yè)出售與兼并、分立的區(qū)別與聯(lián)系。15.長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？16.股份回購(gòu)的操作方式中現(xiàn)金要約回購(gòu)的形式是（）A、固定價(jià)格要約回購(gòu)和荷蘭式拍賣(mài)回購(gòu)B、固定價(jià)格要約回購(gòu)和英國(guó)式拍賣(mài)回購(gòu)C、荷蘭式拍賣(mài)回購(gòu)和英國(guó)式拍賣(mài)回購(gòu)D、拍賣(mài)回購(gòu)17.某企業(yè)一張帶息票據(jù)，面額1200元，票面利率為4%，出票日距離到期日共90天，則到期時(shí)利息為（）A、12元B、8元C、10元D、48元18.法律地位是子公司，由集團(tuán)公司直接控制的企業(yè)，是獨(dú)立的企業(yè)法人的企業(yè)處于企業(yè)集團(tuán)的層次是（）A、核心層B、緊密層C、半緊密層D、松散聯(lián)合層19.簡(jiǎn)述用股票并購(gòu)的財(cái)務(wù)決策的主要思路。20.企業(yè)集團(tuán)的基本目標(biāo)是（）A、成本最大化B、價(jià)值最大化C、社會(huì)利益最大化D、利潤(rùn)最大化21.會(huì)計(jì)收益觀念22.資本籌措的基本要求有哪些？23.企業(yè)分立之后，母公司一定不復(fù)存在了。24.資本*市場(chǎng)主要包括（）和（）。25.一般來(lái)講，企業(yè)籌資方案有三種或者三種以上時(shí)，企業(yè)可用哪種決策方法確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)（）A、比較資本成本法B、無(wú)差異資本成本法C、公司價(jià)值分析法D、邊際資本成本比較法26.定量預(yù)測(cè)的方法有（）、（）、（）。27.企業(yè)集團(tuán)28.列舉企業(yè)集團(tuán)的三種主要管理模式。29.我國(guó)企業(yè)主要的籌資渠道有（）、（）、（）、（）、（）和（）、（）和（）。30.試述我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)健康發(fā)展的對(duì)策分析。卷II參考答案一.參考題庫(kù)1.參考答案: （1）證券投資為社會(huì)提供了籌集資金的重要渠道，是聯(lián)系資金供應(yīng)者與資金需求者的橋梁。 （2）證券投資有利于改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)知名度，促進(jìn)企業(yè)的行為合理化。 （3）證券投資有利于調(diào)節(jié)資金投向，提高資金使用效率，從而引導(dǎo)資源合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。 （4）證券投資為中央銀行進(jìn)行金融宏觀調(diào)控提供了重要手段，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、高效發(fā)展具有重要意義。 （5）證券投資可以促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流。2.參考答案:私募方式；公募方式3.參考答案:錯(cuò)誤4.參考答案:抵押債券、信用債券5.參考答案: 1）企業(yè)直接為社會(huì)提供產(chǎn)品和服務(wù)。 2）?企業(yè)是經(jīng)濟(jì)組織。它不同于政府機(jī)關(guān)、事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體等非經(jīng)濟(jì)性組織。 3）企業(yè)是營(yíng)利性的經(jīng)濟(jì)組織。營(yíng)利是企業(yè)的基本目的和動(dòng)力，是企業(yè)存在和發(fā)展的基本條件。 4）企業(yè)是自主經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)組織。它不是政府的附屬物，二是獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，享有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益，獨(dú)立的承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任，能夠自我改造和自我發(fā)展。6.參考答案:一級(jí)ADR；二級(jí)ADR；三級(jí)ADR；私募ADR7.參考答案:錯(cuò)誤8.參考答案:正確9.參考答案:A10.參考答案:指主要承銷(xiāo)商利用證券交易所的電腦交易系統(tǒng)，由主承銷(xiāo)商作為股票的唯一“賣(mài)方”，投資者在指定的時(shí)間內(nèi)，按規(guī)定發(fā)行價(jià)格委托買(mǎi)入股票的方式進(jìn)行股票認(rèn)購(gòu)。11.參考答案:正確12.參考答案: 按CAPM測(cè)算： K.e=Rf+β（Km-Rf）=11%+1.05（18%-11%）=18.35% 按折現(xiàn)現(xiàn)金流量法： K.e=D1/P+g=1.75/20+9%=17.75% 按債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率法： K.e=13%+5%=18% 綜合以上三種方法，該普通股的成本在17.75%～18.35%之間，其平均值為： K.e=（18.35%+17.75%+18%）÷3?=18.03%13.參考答案:正確14.參考答案: （1）出售與兼并的區(qū)別聯(lián)系 區(qū)別： 1、轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)的對(duì)象不同。 2、兩者成交的形式不同。 3、兩者在成立后的義務(wù)上有所不同。 聯(lián)系：兩者都是資產(chǎn)存量調(diào)整的方式，以產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓為內(nèi)容。 （2）出售與分立的區(qū)別聯(lián)系 區(qū)別： 1、企業(yè)出售是一種產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，與另外的一方或多方發(fā)生了聯(lián)系，最終使轉(zhuǎn)讓事物所有權(quán)屬發(fā)生改變；分立行為不涉及他方利益，是所有者將資產(chǎn)在自身范圍內(nèi)的重新配置，不發(fā)生產(chǎn)權(quán)的變動(dòng)。 2、企業(yè)出售行為一般意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的縮小，而分立則是在單個(gè)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)?？s小的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了所有者整個(gè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張。 3、企業(yè)分立中的整體產(chǎn)權(quán)出售導(dǎo)致一個(gè)企業(yè)整體上的消亡，而分立則是一個(gè)新企業(yè)誕生的一種方式 聯(lián)系：出售與分立都是企業(yè)資產(chǎn)剝離的方式，都能導(dǎo)致單個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的縮小。15.參考答案: 優(yōu)點(diǎn)： 1.長(zhǎng)期貸款利息可以抵減所得稅； 2.長(zhǎng)期借款籌資所涉及的關(guān)系人較少，因而籌資的手續(xù)簡(jiǎn)單、速度快、資金使用的彈性較高； 3.長(zhǎng)期借款籌資有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)負(fù)債到期時(shí)間與資產(chǎn)使用時(shí)間的有機(jī)配合。 缺點(diǎn)： 1.風(fēng)險(xiǎn)較大，企業(yè)如不能按期履行借款的合同條款，就可能陷入財(cái)務(wù)困境，以致破產(chǎn)； 2.長(zhǎng)期貸款常常附有較苛刻的限制性條款，在一定程度上會(huì)影響企業(yè)的再籌資能力和經(jīng)營(yíng)政策的自由度。16.參考答案:A17.參考答案:A18.參考答案:B19.參考答案: 主要有三個(gè)思路：