高等教育經(jīng)濟類自考-10424資本運營理論與融資筆試（2018-2023年）真題摘選含答案

長風破浪會有時，直掛云帆濟滄海。高等教育經(jīng)濟類自考-10424資本運營理論與融資筆試（2018-2023年）真題摘選含答案（圖片大小可自由調(diào)整）卷I一.參考題庫(共30題)1.長期資本籌措方式主要包括（）、（）、（）、（）、（）、（）。2.國際上通常分類為（）（）和（）三種基本的企業(yè)制度。3.企業(yè)并購戰(zhàn)略整合模式有（）A、水平式整合戰(zhàn)略B、垂直式整合戰(zhàn)略C、中心式多角化戰(zhàn)略D、復合式多角化戰(zhàn)略E、圓心式多角化戰(zhàn)略4.企業(yè)并購的根本原因在于企業(yè)（）A、追求利潤最大化B、追求所有者權(quán)益最大化C、迫于競爭的壓力D、逐利的本性和迫于競爭的壓力?5.宏觀經(jīng)濟因素分析的內(nèi)容有（）A、國民生產(chǎn)總值B、利率C、經(jīng)濟周期D、宏觀貨幣政策E、公司財務報表分析6.證券市場交易的對象是各種有價證券，主要包括股票和債券兩類。7.按所籌資金使用期限劃分，咨本籌資可分為（）A、權(quán)益籌資和債務籌資B、短期籌資和長期籌資C、內(nèi)部籌資和外部籌資D、直接籌資和間接籌資8.重置成本模式9.企業(yè)承包10.資本的功能有（）A、聯(lián)結(jié)生產(chǎn)要素，形成現(xiàn)實的生產(chǎn)力，推動價值的增值和積累B、聯(lián)結(jié)流通要素，促進商品流通和貨幣流通，實現(xiàn)剩余價值和分配價值C、資源配置的職能D、激勵的職能E、約束的職能11.長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn)可以一起測算。12.發(fā)起人以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價出資的金額不得超過股份有限公司注冊資本的（）。13.市場經(jīng)濟中，許多不確定因素導致收益與風險具有不確定性，說明了股票的哪種特性（）A、收益性B、波動性C、風險性D、穩(wěn)定性14.簡述資本重組與企業(yè)重組的區(qū)別。15.簡述風險投資需要的人才類型。16.股票可以在股票市場隨時轉(zhuǎn)讓是指股票的什么特征（）A、風險性B、流通性C、穩(wěn)定性D、伸縮性17.企業(yè)財務管理運行的組織保證是（）A、財務管理組織機構(gòu)B、財務管理目標C、財務戰(zhàn)略D、財務管理體體制18.并購按照具體運作方式可分為（）A、現(xiàn)金購買式B、股份交易式C、承擔債務式D、債券交易式E、資產(chǎn)交換19.跨國并購20.從狹義的理解上來說，企業(yè)資本是指（）；從較廣義的理解來說，企業(yè)資本是指企業(yè)所有者（股東）權(quán)益；而從更廣義的理解來說，企業(yè)的資本不僅包括企業(yè)所有者權(quán)益，而且還包括借入資本。21.簡述證券分析的意義。22.什么是邊際成本？為什么要使用邊際成本？23.我國資本在境外注冊建立的公司發(fā)行的股票在香港上市，稱為藍籌股。24.簡述作為資本重組的企業(yè)集團組建的意義。25.簡述企業(yè)并購效應的內(nèi)容。26.企業(yè)集團成員需要具備的條件有（）A、具備開展正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的能力B、集團在生產(chǎn)經(jīng)營方面具有相關(guān)性C、擬選的企業(yè)應當具備某種互補性D、具備與企業(yè)同等經(jīng)營能力E、不需要條件27.Black-Scholes模型的基本假定有哪些？28.美國經(jīng)濟學家（）是第一位利用機會成本和交易成本確定公司最佳現(xiàn)金持有量的研究者。29.企業(yè)投資的基本原則是哪些。30.下列關(guān)于企業(yè)作為企業(yè)集團組建主體的說法錯誤的是（）A、出于自身經(jīng)濟利益的考慮和自身發(fā)展壯大的需要B、能夠?qū)崿F(xiàn)要素互補達到整體效益最優(yōu)C、可能出現(xiàn)資源重新配置不合理的狀況，浪費社會資源D、很難保證具有很強的凝聚力和市場競爭力卷I參考答案一.參考題庫1.參考答案:長期借款；債券籌資；租賃融資；聯(lián)營；股票籌資；BOT（項目融資）2.參考答案:個人業(yè)主制企業(yè)；合伙制企業(yè)；公司制企業(yè)3.參考答案:A,B,C,D4.參考答案:D5.參考答案:A,B,C,D6.參考答案:正確7.參考答案:B8.參考答案:根據(jù)資產(chǎn)在全新的情況下的重置成本，減去按重置成本計算的已使用年限的折舊，考慮資產(chǎn)變化、成新率等因素，評定重估價值；或者根據(jù)資產(chǎn)的使用年限，考慮資產(chǎn)功能變化等因素重新確定成新率，評定重估價值。9.參考答案:指在國有企業(yè)資本的所有權(quán)歸國家擁有的前提下，由承包者行使企業(yè)經(jīng)營權(quán)，負責完成合同規(guī)定任務的一種經(jīng)營責任制度。10.參考答案:A,B,C,D,E11.參考答案:錯誤12.參考答案:20%13.參考答案:C14.參考答案: 資本重組主要是不同企業(yè)之間對現(xiàn)有的資本進行重新組合，它只是改變資本在不同企業(yè)間的分布，重組本身并不增加社會資本總量。 企業(yè)重組是指對企業(yè)原有、既有的各類資源（包括資本、勞動、技術(shù)、自然資源等，也包括企業(yè)本身）按照市場規(guī)律實施的重新組合。其最本質(zhì)的特征是資本或產(chǎn)權(quán)的重組，在資本重組過程中，必然涉及到企業(yè)資產(chǎn)的重組、負債的重組和資本結(jié)構(gòu)的重組等。15.參考答案: （1）風險資本運作主導型人才。 （2）企業(yè)輸出管理主導型人才。 （3）財務分析評價主導型人才。 （4）風險控制規(guī)避主導型人才。16.參考答案:B17.參考答案:A18.參考答案:A,B,C19.參考答案:主要指跨國收購，是指母公司或投資國的跨國公司通過購買被并購企業(yè)全部或者部分股權(quán)、購買全部或部分資產(chǎn)等方式掌握被并購企業(yè)所有權(quán)或控制權(quán)的投資行為。20.參考答案:企業(yè)的資本金21.參考答案: （1）有利于提高投資決策的科學性。 （2）有利于正確評估證券的投資價值。 （3）有利于降低投資者的投資風險。 （4）科學的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵。22.參考答案: 邊際資本成本是指資金每增加一個單位而增加的成本。邊際資本成本也是按照加權(quán)平均法計算的，是追加籌資時所使用的加權(quán)平均成本。 使用邊際成本的原因是：企業(yè)無法以某一固定的資本成本來籌措無限的資金，當其籌集的資金超過一定限度時，原有的資本成本就會增加。當面對籌資額存在不確定的變動區(qū)間或者追加籌資時，企業(yè)需要知道籌資額在不同的區(qū)間變動，在什么數(shù)額上變化會引起資本成本怎樣的變化。這就需要使用邊際資本成本的概念。23.參考答案:錯誤24.參考答案: 一是有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整。 二是有利于強化政企分開和國家的宏觀調(diào)控。 三是有利于產(chǎn)權(quán)明晰化。 四是有利于發(fā)展民族產(chǎn)業(yè)，提高綜合國力。25.參考答案: （1）經(jīng)營協(xié)同效應。 （2）財務協(xié)同效應。 （3）市場份額效應。 （4）企業(yè)發(fā)展效應。 （5）戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移效應。26.參考答案:A,B,C27.參考答案: （1）股票價格是隨機變量，服從對數(shù)正態(tài)分布，股票收益期望值和均方差為常數(shù)μ和δ； （2）無交易費用和稅收，所有證券均無限可分； （3）在期權(quán)有效期內(nèi)股票不付紅利； （4）不存在無風險套利機會； （5）證券交易是連續(xù)進行的； （6）投資者可以按無風險利率r借或貸，r為常數(shù)。28.參考答案:威廉.鮑曼29.參考答案: （1）利益兼顧原則； （2）兼顧外延和內(nèi)涵兩種擴大再生產(chǎn)方式原則?； （3）結(jié)構(gòu)優(yōu)化和配套原則?； （4）適度多樣化經(jīng)營原則?； （5）以人為本原則； （6）企業(yè)自主原則。30.參考答案:D卷II一.參考題庫(共30題)1.簡述證券投資的作用。2.按股票是否向社會公開發(fā)行，股票發(fā)行和上市方式可以分為（）、（）。3.B股市我國境內(nèi)公司發(fā)行的以外幣標明價值，以外匯認購和買賣，在境內(nèi)證券市場上市交易的股票。4.按照發(fā)行條件劃分，債券分為（）、（）。5.資本運營主體（企業(yè)）的基本特征有哪些？6.有保薦ADR根據(jù)能否公開交易以及交易市場的類型和能否募集資金又分為（）、（）、（）、（）。7.企業(yè)價值測算評估采用收益終值法，它是企業(yè)在連續(xù)經(jīng)營的情況下，將未來經(jīng)營期間每年的預期收益，用適當?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，累加得出現(xiàn)值，據(jù)以估算企業(yè)價值。8.當互斥項目的壽命期不等時，可采用等值年金法。9.PI指的是（）A、可獲利指數(shù)B、凈現(xiàn)值C、內(nèi)部報酬率D、預期報酬率10.上網(wǎng)定價方式11.資本重組的范圍比資產(chǎn)重組更廣泛。12.某企業(yè)股票市價為20元，下一期預計股利為每股1.25元，預期未來股利將按9%增長，市場上平均股票的收益率為18%，政府債券利率為11%，企業(yè)股票的β值為1.05，企業(yè)債券的成本為13%，股份風險比債務風險要高，其收益率增量在2%～5%之間，本題選5%。分別按CAPM、折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、債務成本加風險報酬率法計算資本成本，并計算三種方法測算的平均值。13.企業(yè)集團不具有企業(yè)法人資格。14.簡述企業(yè)出售與兼并、分立的區(qū)別與聯(lián)系。15.長期借款籌資的優(yōu)缺點？16.股份回購的操作方式中現(xiàn)金要約回購的形式是（）A、固定價格要約回購和荷蘭式拍賣回購B、固定價格要約回購和英國式拍賣回購C、荷蘭式拍賣回購和英國式拍賣回購D、拍賣回購17.某企業(yè)一張帶息票據(jù)，面額1200元，票面利率為4%，出票日距離到期日共90天，則到期時利息為（）A、12元B、8元C、10元D、48元18.法律地位是子公司，由集團公司直接控制的企業(yè)，是獨立的企業(yè)法人的企業(yè)處于企業(yè)集團的層次是（）A、核心層B、緊密層C、半緊密層D、松散聯(lián)合層19.簡述用股票并購的財務決策的主要思路。20.企業(yè)集團的基本目標是（）A、成本最大化B、價值最大化C、社會利益最大化D、利潤最大化21.會計收益觀念22.資本籌措的基本要求有哪些？23.企業(yè)分立之后，母公司一定不復存在了。24.資本*市場主要包括（）和（）。25.一般來講，企業(yè)籌資方案有三種或者三種以上時，企業(yè)可用哪種決策方法確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)（）A、比較資本成本法B、無差異資本成本法C、公司價值分析法D、邊際資本成本比較法26.定量預測的方法有（）、（）、（）。27.企業(yè)集團28.列舉企業(yè)集團的三種主要管理模式。29.我國企業(yè)主要的籌資渠道有（）、（）、（）、（）、（）和（）、（）和（）。30.試述我國企業(yè)資本運營健康發(fā)展的對策分析。卷II參考答案一.參考題庫1.參考答案: （1）證券投資為社會提供了籌集資金的重要渠道，是聯(lián)系資金供應者與資金需求者的橋梁。 （2）證券投資有利于改善企業(yè)的經(jīng)營管理，提高企業(yè)經(jīng)濟效益和社會知名度，促進企業(yè)的行為合理化。 （3）證券投資有利于調(diào)節(jié)資金投向，提高資金使用效率，從而引導資源合理流動，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。 （4）證券投資為中央銀行進行金融宏觀調(diào)控提供了重要手段，對國民經(jīng)濟的持續(xù)、高效發(fā)展具有重要意義。 （5）證券投資可以促進國際經(jīng)濟交流。2.參考答案:私募方式；公募方式3.參考答案:錯誤4.參考答案:抵押債券、信用債券5.參考答案: 1）企業(yè)直接為社會提供產(chǎn)品和服務。 2）?企業(yè)是經(jīng)濟組織。它不同于政府機關(guān)、事業(yè)單位、社會團體等非經(jīng)濟性組織。 3）企業(yè)是營利性的經(jīng)濟組織。營利是企業(yè)的基本目的和動力，是企業(yè)存在和發(fā)展的基本條件。 4）企業(yè)是自主經(jīng)營、獨立核算、自負盈虧的經(jīng)濟組織。它不是政府的附屬物，二是獨立的經(jīng)濟實體，享有獨立的經(jīng)濟利益，獨立的承擔經(jīng)濟責任，能夠自我改造和自我發(fā)展。6.參考答案:一級ADR；二級ADR；三級ADR；私募ADR7.參考答案:錯誤8.參考答案:正確9.參考答案:A10.參考答案:指主要承銷商利用證券交易所的電腦交易系統(tǒng)，由主承銷商作為股票的唯一“賣方”，投資者在指定的時間內(nèi)，按規(guī)定發(fā)行價格委托買入股票的方式進行股票認購。11.參考答案:正確12.參考答案: 按CAPM測算： K.e=Rf+β（Km-Rf）=11%+1.05（18%-11%）=18.35% 按折現(xiàn)現(xiàn)金流量法： K.e=D1/P+g=1.75/20+9%=17.75% 按債務成本加風險報酬率法： K.e=13%+5%=18% 綜合以上三種方法，該普通股的成本在17.75%～18.35%之間，其平均值為： K.e=（18.35%+17.75%+18%）÷3?=18.03%13.參考答案:正確14.參考答案: （1）出售與兼并的區(qū)別聯(lián)系 區(qū)別： 1、轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)的對象不同。 2、兩者成交的形式不同。 3、兩者在成立后的義務上有所不同。 聯(lián)系：兩者都是資產(chǎn)存量調(diào)整的方式，以產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓為內(nèi)容。 （2）出售與分立的區(qū)別聯(lián)系 區(qū)別： 1、企業(yè)出售是一種產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，與另外的一方或多方發(fā)生了聯(lián)系，最終使轉(zhuǎn)讓事物所有權(quán)屬發(fā)生改變；分立行為不涉及他方利益，是所有者將資產(chǎn)在自身范圍內(nèi)的重新配置，不發(fā)生產(chǎn)權(quán)的變動。 2、企業(yè)出售行為一般意味著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的縮小，而分立則是在單個企業(yè)生產(chǎn)規(guī)?？s小的基礎(chǔ)上實現(xiàn)了所有者整個生產(chǎn)規(guī)模的擴張。 3、企業(yè)分立中的整體產(chǎn)權(quán)出售導致一個企業(yè)整體上的消亡，而分立則是一個新企業(yè)誕生的一種方式 聯(lián)系：出售與分立都是企業(yè)資產(chǎn)剝離的方式，都能導致單個企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的縮小。15.參考答案: 優(yōu)點： 1.長期貸款利息可以抵減所得稅； 2.長期借款籌資所涉及的關(guān)系人較少，因而籌資的手續(xù)簡單、速度快、資金使用的彈性較高； 3.長期借款籌資有利于企業(yè)實現(xiàn)負債到期時間與資產(chǎn)使用時間的有機配合。 缺點： 1.風險較大，企業(yè)如不能按期履行借款的合同條款，就可能陷入財務困境，以致破產(chǎn)； 2.長期貸款常常附有較苛刻的限制性條款，在一定程度上會影響企業(yè)的再籌資能力和經(jīng)營政策的自由度。16.參考答案:A17.參考答案:A18.參考答案:B19.參考答案: 主要有三個思路：