不良債權(quán)經(jīng)營策劃案例分析樣本

不良債權(quán)經(jīng)營策劃案例分析應(yīng)用：本案運(yùn)作方略和模式為各類非銀行金融機(jī)構(gòu)及公司盤活此類債權(quán)時提供借鑒作用內(nèi)容：自中華人民共和國證券市場持續(xù)低迷以來，非銀行金融機(jī)構(gòu)不良債權(quán)水落石出，財務(wù)風(fēng)險突現(xiàn)，金融三角債清理已到攻關(guān)階段，其解決之核心在于跳老式圍圈，引“資產(chǎn)池”，在資產(chǎn)處置中收回鈔票。債務(wù)方有兩大資金來源，一銀行，與其發(fā)生債務(wù)關(guān)系時需債務(wù)方提供有效抵押或擔(dān)保，方可貸之，風(fēng)險甚少；二是非金融機(jī)構(gòu)和應(yīng)收款公司，無保障可違規(guī)拆借，壞帳風(fēng)險較大。國內(nèi)法律拆訟過程漫長，大量債務(wù)訴訟執(zhí)行案變成了死案，“打贏官司輸了錢”現(xiàn)象變得非常普遍，金融機(jī)構(gòu)壞帳迭出，損失巨大。申銀萬國，無法幸免與此，浮現(xiàn)大量勝訴案無法執(zhí)行嚴(yán)峻狀況，某些大案久拖未決，風(fēng)險日益增長，管理層十分焦急，碰巧我對不良債權(quán)進(jìn)行非訴訟解決——SCP運(yùn)作模式有所研究，東風(fēng)已備，運(yùn)用邏輯推理判斷方式，用移植法、逆向法、回避法進(jìn)行創(chuàng)新，對萬泰集團(tuán)債務(wù)清償分三大環(huán)節(jié)實(shí)行：圍——圍而不打，保持壓力，走非訴訟之路；予——欲取先予，先給協(xié)助，后得，?。蝗　≈械?，巧用SPC模式，將直接從資產(chǎn)處置中收回鈔票，達(dá)到風(fēng)險降至最低目。大多數(shù)非銀行金融機(jī)構(gòu)和有較大應(yīng)收款公司，由于特殊因素普通無法對形成債權(quán)擁有有效抵押物。而債務(wù)方一旦違約，債權(quán)人很難順利得到清償，并會承擔(dān)極大壞帳風(fēng)險。按普通規(guī)律，債務(wù)公司負(fù)債構(gòu)造第一是對銀行貸款，這某些債務(wù)是需要提供有效抵押或擔(dān)保；另一方面是供應(yīng)方應(yīng)付款占用；而最無保障是向非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行違規(guī)拆借。當(dāng)該公司經(jīng)營浮現(xiàn)問題，鈔票流斷裂，債權(quán)方對無擔(dān)保公司不良債權(quán)便產(chǎn)生了。大多數(shù)債權(quán)人這時往往采用一討債二訴訟清欠程序，不但耗費(fèi)了大量時間和金錢，更可怕是在這一來二去漫長訴訟過程中，債務(wù)公司狀況如果持續(xù)惡化，其有限資產(chǎn)便會在此其間加速融化，盡管債權(quán)人最后勝訴，執(zhí)行難便成為下道一溝坎，債權(quán)人在第一時間獲得清償機(jī)會已永遠(yuǎn)失去了。那么有什么辦法能協(xié)助無抵押物債權(quán)人在危機(jī)來臨第一時間獲得脫身機(jī)會，最大限度減少自身損失，便是咱們需要研究課題。針對債務(wù)人資金斷裂因素分析，我發(fā)現(xiàn)其往往是由于已沒有清晰可供抵押資產(chǎn)，而導(dǎo)致銀行拒貸。在形成危機(jī)初期階段，債務(wù)公司普通還會有相稱數(shù)量在建項(xiàng)目或質(zhì)量相對較好應(yīng)收款和債權(quán)，如果在此時債權(quán)人不是耗費(fèi)大量時間去訴訟，而是靜下心來在關(guān)系尚未破裂時候，與對方商討研究如何在其殘存尚不完整資產(chǎn)中尋找到某些在一定狀況下可以帶來鈔票流資產(chǎn)或項(xiàng)目，是非常重要一步。由此我形成了“不良債權(quán)解決方略——圍、予、取”創(chuàng)新思路。所謂“圍”，指保持壓力圍而不打，走非訴訟之路，解決債權(quán)債務(wù)；“予”即欲取先予，不一味索取，予以對方必要協(xié)助，調(diào)動對方積極性，盤活未完整資產(chǎn)；“取”，即巧用SPC運(yùn)作模式，經(jīng)盤活抵債資產(chǎn)在合同約束下，便理所固然地為我所獲得。本案策劃背景、操作思路與操作過程是：萬泰集團(tuán)是一種民營公司集團(tuán)，在各金融機(jī)構(gòu)扶持下，幾年間形成了以房產(chǎn)開發(fā)為龍頭多行業(yè)集成公司集團(tuán)，并在香港擁有一家上市公司，資產(chǎn)規(guī)模迅速膨脹，但由于96-98年間房地產(chǎn)滑坡，加上經(jīng)營管理不善，資產(chǎn)價值總量萎縮。資產(chǎn)負(fù)債率幾乎高達(dá)150%，資產(chǎn)流動性降到及低，據(jù)說其為從香港股市中回籠100萬資金，就必要以犧牲該公司股票市值10%為代價，而在其資產(chǎn)中，絕大部份有效資產(chǎn)均已抵押給中行等一大批銀行和信用社，但對我公司債務(wù)則因其形成特殊性和行業(yè)規(guī)定性，并無任何抵押或質(zhì)押財產(chǎn)歸于咱們掌控之下，對方能拿出資產(chǎn)也是尚未完畢在建房產(chǎn)，且沒有產(chǎn)權(quán)證。因而該案便成為最令人不安案子了，使用什么樣方略和方式才是解決本案最佳途徑呢？這對咱們是一種新問題。通過一系列調(diào)研分析、判斷整頓后，我先對6000萬債權(quán)處置提出了一種在“圍、予、取”方略下，運(yùn)用資產(chǎn)證券化SPC模式（特殊目公司和合伙）發(fā)掘和搭建一種“資產(chǎn)池”引入第三方，以系列合同形式建立新法律關(guān)系，使我方以利差和法律為調(diào)控手段，在資產(chǎn)但是戶前提下通過運(yùn)作實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益權(quán)實(shí)行方案。第一步，圍而不打，指保持對萬泰集團(tuán)壓力，走非訴訟之路，逼對方竭力解決債權(quán)債務(wù)；第二步，欲取先予，以帳面讓利等形式利誘之，促使其下決心調(diào)集所剩不多資源來盤活尚不完整資產(chǎn)；第三步，取之有道，經(jīng)盤活抵債資產(chǎn)在合同約束下，便理所固然地為我方所獲得，而及時選取運(yùn)用對的SPC運(yùn)作方式是咱們實(shí)現(xiàn)收益主線保證。案例：策劃任務(wù)產(chǎn)生背景隨著中華人民共和國證券市場經(jīng)歷98、99持續(xù)數(shù)年低迷不振，許多非銀行金融機(jī)構(gòu)不良債權(quán)開始水落石出，財務(wù)風(fēng)險突現(xiàn)。同步94、95年期間形成金融三角債清理在此時也達(dá)到了真正攻關(guān)階段。訴訟在此時成為各家金融機(jī)構(gòu)保護(hù)自身權(quán)益唯一手段。但通過一段時期運(yùn)營人們發(fā)現(xiàn)大量訴訟執(zhí)行案變成了死案，“打贏官司輸了錢”現(xiàn)象變得非常普遍。金融機(jī)構(gòu)壞帳迭出，損失巨大。在這種非常不利局面下，我司也無法幸免。咱們已浮現(xiàn)大量勝訴案無法執(zhí)行嚴(yán)峻狀況。某些同志在執(zhí)行時仍延用老式方式，只接受產(chǎn)權(quán)關(guān)系十分明確資產(chǎn)，而對那些債務(wù)公司有實(shí)際投入但尚未完畢項(xiàng)目采用斷然回絕方式解決，最后導(dǎo)致了無法執(zhí)行后果。某些大案久拖未決，風(fēng)險日益增長，這使我司管理層十分焦急，非常但愿在走訴訟自保之路同步，可以找到某些更為有效實(shí)現(xiàn)債權(quán)解決辦法。恰在此期間（98-99）我在關(guān)于刊物和內(nèi)部報告中陸續(xù)刊登了一系列針對不良債權(quán)進(jìn)行非訴訟解決研究文章。公司領(lǐng)導(dǎo)于是調(diào)我擔(dān)任新成立公司資產(chǎn)管理辦公室副主任，著手研究解決某些較特殊項(xiàng)目，以期摸索出一套解決不良債權(quán)辦法和思路。非決策性策劃（一）債務(wù)問題整頓我接手第一種大案便是公司對萬泰集團(tuán)債權(quán)案，案值近億元。當(dāng)時狀況是這樣，萬泰集團(tuán)所擁有所有資產(chǎn)（產(chǎn)權(quán)明晰）已抵押給各銀行，可以拿出來抵償我司資產(chǎn)沒有一塊是完整、清晰。在我接手之前幾年，雙方公司已就這些資產(chǎn)進(jìn)行過多次談判，但終因產(chǎn)權(quán)關(guān)系不完整無法交割而終結(jié)談判。隨著時間推移，萬泰經(jīng)營狀況日益惡華，各家銀行紛紛對其索要更多抵債資產(chǎn)，補(bǔ)充抵押品以提高債權(quán)安全度。當(dāng)我接手時，面對狀況與以往幾輪談判時同樣，對方拿出資產(chǎn)是尚未完畢在建房產(chǎn)，沒有產(chǎn)權(quán)證，通過調(diào)查我理解到：1、該公司經(jīng)營面臨困難，由于當(dāng)時房地產(chǎn)尚不景氣，如果她們調(diào)集資金完畢該項(xiàng)目，很難在短期內(nèi)獲得收益。2、因過去幾年超比例從銀行獲得巨額貸款，此時貸款行正千方百計尋找其可供抵押資產(chǎn)。萬泰方明白，一旦竣工獲得產(chǎn)權(quán)證，這一資產(chǎn)將會及時被銀行接管，有也許被低價解決，使其受到更大損失。3、如其仍保存這樣資產(chǎn)，在應(yīng)付其他債權(quán)人時可以制造出較好想象空間，以延緩壓力。針對這一背景，我意識到放棄這塊資產(chǎn)意味著一無所獲，由于如果在此期間該公司破產(chǎn)，咱們將無法得到任何補(bǔ)償機(jī)會。按照現(xiàn)行法律，公司破產(chǎn)時，債權(quán)人對抵押物有優(yōu)先受償權(quán)。另一方面，剩余資產(chǎn)經(jīng)拍賣、轉(zhuǎn)讓后在程序上是按補(bǔ)足稅金、職工安頓補(bǔ)償，然后才是全體債權(quán)人依債權(quán)余額按比例受償。因而，放棄顯然不可取，那么如何才干從這塊資產(chǎn)中實(shí)現(xiàn)咱們權(quán)益呢？咱們面臨技術(shù)性問題又會有哪些呢？我當(dāng)時列了這樣一張問題清單：這塊資產(chǎn)現(xiàn)狀如何，竣工還需要多少錢？

2、市場價值多少（指竣工后）？

3、銷售對象定位？

4、由誰?如何進(jìn)行銷售，成本如何？

5、我司所能承擔(dān)損失率？這張清單，實(shí)際目很清晰，我是要懂得這塊資產(chǎn)在什么條件下能為咱們帶來鈔票流，我是試圖從成果進(jìn)行倒逼設(shè)問，以期解開瓶頸死結(jié)。（二）問題分析判斷通過一系列市場調(diào)查，咱們得到這樣一組答案：該物業(yè)主體竣工。尚余二、三百萬配套費(fèi)，這對于近3萬平方米房產(chǎn)來講，數(shù)目并不大。

2、據(jù)當(dāng)時獲得一份市場調(diào)研報告得知，此項(xiàng)房產(chǎn)市場價格應(yīng)在1700元/平方米左右。

3、從該物業(yè)房型、構(gòu)造及地理位置分析來看，合用于市政動遷按置房，雖然當(dāng)時房市尚未啟動，但上海大規(guī)模市政改造項(xiàng)目已經(jīng)開始，因而我判斷動遷用房將會有較大需求。且購房資金也會有較大保障。采用邏輯推理判斷方式

4、由于房產(chǎn)開發(fā)、銷售需要專業(yè)資質(zhì)，咱們證券公司是無法直接參加其中，而萬泰雖是專業(yè)公司，但由于前述因素咱們不也許在沒有控制狀況下規(guī)定其完畢竣工、銷售工作，因而引進(jìn)一家專業(yè)公司代表咱們完畢這項(xiàng)任務(wù)就非常重要。

5、對成本估算狀況是這樣，如果按在建項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓、續(xù)建、銷售等正常運(yùn)作，咱們從接手到完畢銷售僅稅費(fèi)就要承擔(dān)不低于該物業(yè)11%成本，還不涉及銷售費(fèi)用和中介利潤，因而按常規(guī)操作在成本也非上策。

6、公司所能承擔(dān)損失率在當(dāng)時還很難擬定，因四大專業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營公司剛成立不久，對債權(quán)鈔票回收率尚未公開，咱們只能初步擬定一種20%損失線（事實(shí)上近幾年四大公司發(fā)布數(shù)據(jù)表白，其債權(quán)鈔票回收率平均不超過25%）。（三）問題解決創(chuàng)新通過以上整頓判斷，我得出一種大體結(jié)論，此項(xiàng)資產(chǎn)可以接受，處置方式應(yīng)選取市場化非過戶運(yùn)作模式，運(yùn)作目的是直接從資產(chǎn)處置中收回鈔票。我形成了“不良債權(quán)解決方略——圍、予、取”創(chuàng)新思路。第一步，圍——圍而不打，采用回避法，回避常規(guī)訴訟之路，避免“贏了官司輸了錢”狀況，而采用保持對債務(wù)人壓力，走非訴訟之路，逼對方竭力解決債權(quán)債務(wù)；第二步，予——欲取先予，采用逆向法，不一味索取，盡量協(xié)助債務(wù)人掙脫困境，促使其下決心調(diào)集所剩不多資源來盤活尚不完整資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)互利；第三步，取——取之有道，采用移植法，運(yùn)用國外資產(chǎn)證券化SPC模式（特殊目公司和合伙）發(fā)掘和搭建一種“資產(chǎn)池”引入第三方，以系列合同形式建立新法律關(guān)系，使我方以利差和法律為調(diào)控手段，在資產(chǎn)但是戶前提下通過運(yùn)作實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益權(quán)實(shí)行方案。這里有必要簡介一下SPC狀況：Spc(special-purposecompany)在歐美資產(chǎn)證券化運(yùn)作中是常用被稱為“特殊目公司或合伙”（詳情可上.com查詢）。它也許沒有注冊資本，沒有固定經(jīng)營場合和人員，只擁有名義上資產(chǎn)和權(quán)益。這些名義資產(chǎn)和權(quán)益通過委托她人進(jìn)行管理和運(yùn)作。Spc特點(diǎn)是：1、它是為特殊目而構(gòu)成暫時性合伙；2、公司（合伙）資產(chǎn)構(gòu)成普通是不能即時交割轉(zhuǎn)移權(quán)益性資產(chǎn)；3、公司運(yùn)作是由第三方完畢。基于這一特點(diǎn)，在設(shè)計Spc項(xiàng)目時必須對兩個方面進(jìn)行認(rèn)真研究，一是“目的”，它必要是為了最后達(dá)到一方權(quán)益實(shí)現(xiàn)而構(gòu)成這種“合伙”；二是運(yùn)作過程必要是可控，制約手段是有效。

整體策劃思路與方略見下圖：

圍-----回避法-----圍而不打，保持壓力，走非訴訟之路

予---逆向法---欲取先予，先給協(xié)助，后得回報

取---移植法---取之有道，巧用SPC運(yùn)作模式，保證收益決策性策劃通過以上整頓、判斷、創(chuàng)新三個過程后，我形成了“不良債權(quán)解決方略——圍、予、取”創(chuàng)新思路，并依照此思路制定了三步走申銀萬國對萬泰集團(tuán)不良債權(quán)經(jīng)營策劃案。制定策劃案：策劃案詳細(xì)如下：第一步，圍而不打。在此案中我方都占有絕對優(yōu)勢，一旦進(jìn)入訴訟，決無敗訴也許，而對方一旦敗訴，如無“可執(zhí)行”財產(chǎn)，她們面臨便是徹底破產(chǎn)，并牽連出一系列問題，這也是她們所不肯見到后果。如此更使我公司“打贏官司輸了錢”，毫無利益。因而，我采用回避法，運(yùn)用“圍而不打”心理攻勢，始終以“談不成即訴訟”明示或暗示保持向?qū)Ψ绞?，迫使對方一次次回到談判桌上來，并最后拿出其投資尚屬較好資產(chǎn)與我進(jìn)入實(shí)質(zhì)性談判。第二步，欲取先予。對方正處在困境中，無法立即償還債務(wù)，所有只是某些未完整資產(chǎn)，如果我方一味逼債索取，其成果只能是空手而歸或得之少少，所覺得了獲得更大利益，只有“多贏”才是實(shí)現(xiàn)目的最大保證。當(dāng)咱們放下債權(quán)債務(wù)形成歷史成見，雙方面對現(xiàn)實(shí)設(shè)計解決方案時，在普通狀況下一定要保持平和心態(tài)，以平等關(guān)系，“互利”精神，尋找利益結(jié)合點(diǎn)，在取舍之中謀求自身利益最大化，讓一步將是為了獲得更大利益。我以利益互換作為與各方之間談判核心問題來考慮，可以先給債務(wù)人以帳面讓利等形式利誘之，可以與萬泰方進(jìn)行對價談判中以高于當(dāng)時市價15%價格獲得其續(xù)建竣工承諾，協(xié)助債務(wù)人掙脫困境，樹立信心，促使其下決心調(diào)集所剩不多資源來盤活未竣工房產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)互利。第三步，取之有道。采用移植法，運(yùn)用資產(chǎn)證券化SPC模式（特殊目公司和合伙）發(fā)掘和搭建一種“資產(chǎn)池”引入第三方，以系列合同形式建立新法律關(guān)系，使我方以利差和法律為調(diào)控手段，在資產(chǎn)但是戶前提下通過運(yùn)作實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益權(quán)實(shí)行方案。在選取萬泰可接受資產(chǎn)時，不是著重看其與否有現(xiàn)實(shí)利益，而是更看中其潛在價值如何?？梢許PC運(yùn)作模式，通過建立資產(chǎn)池，引入第三方一系列安排，又使用了一種“資產(chǎn)收益權(quán)”慨念，在無形之中推動一項(xiàng)價值數(shù)千萬“半拉子”工程全面竣工。策劃案提交決策本人認(rèn)真研究了國內(nèi)外有關(guān)案例和操作狀況，針對解決不良債權(quán)問題，我通過認(rèn)真地分析，在充分考慮到可操作性和低風(fēng)險性后，我將上述總體思路寫成可行性報告，形成了自己成熟設(shè)想并以此與公司領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行了有效溝通，經(jīng)與公司關(guān)于部門多次討論，我提出SPC運(yùn)作模式得到了公司決策層全面承認(rèn)。公司領(lǐng)導(dǎo)指定由我主持制定對萬泰集團(tuán)不良債權(quán)經(jīng)營策劃案。我在制定方案過程中，內(nèi)容緊扣“不良債權(quán)解決方略——圍、予、取”思路展開。方案及實(shí)行籌劃在得到董事會認(rèn)同后，正式開始實(shí)行。（三）策劃案執(zhí)行實(shí)行第一步，圍——圍而不打。咱們運(yùn)用“圍而不打”心理攻勢，始終以“談不成即訴訟”明示或暗示保持向?qū)Ψ绞?，果然對方一次次回到了談判桌上來，并最后拿出了其投資尚屬較好資產(chǎn)與我進(jìn)入實(shí)質(zhì)性談判。第二步，予——欲取先予。在談判中，咱們向?qū)Ψ絺鬟_(dá)了SPC合伙模式意向，并提出帳面讓利等讓步，與萬泰方進(jìn)行對價談判中更以高于當(dāng)時市價15%價格獲得其續(xù)建竣工承諾，協(xié)助萬泰樹立了信心，最后促使其下決心調(diào)集所剩不多資源來盤活未竣工房產(chǎn)。

第三步，取——取之有道。接下來，我便與萬泰進(jìn)行了新一輪談判，依照SPC基本要素，咱們雙方應(yīng)當(dāng)就該項(xiàng)資產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓訂立一份合同，作為下面一系列動作基本框架。經(jīng)研究后我設(shè)計并通過雙方高層批準(zhǔn)后訂立了這樣一組合同：依照債務(wù)方已獲得預(yù)售允許狀況，由雙方簽屬一種債權(quán)對價合同，即該房