SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略

SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略2024/3/25SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元的反饋意見現(xiàn)有業(yè)務(wù)總體定位各業(yè)務(wù)綜述和戰(zhàn)略方案探討彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)附錄彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略我們就各業(yè)務(wù)分析和戰(zhàn)略方案的初步建議與各業(yè)務(wù)單元進行了溝通，聽取了反饋意見（1/2）彩管我們的初步建議業(yè)務(wù)單元的反饋引言由于行業(yè)日益整合，僅有3到4家領(lǐng)先企業(yè)左右全球CPT市場。廣電電子將很可能不是永新彩管長期發(fā)展的最佳擁有者由于永新很難長期獨立發(fā)展，應(yīng)進一步提高才能保持對未來買家（國際大企業(yè)）的吸引力近期廣電電子應(yīng)采取的無悔舉措：引進運營效率（如直通率）投資進行產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)（如數(shù)字電視）積極向國際市場擴展從長遠看，SVA可考慮探索在合適價位上逐步退出同意長遠來看只有前3名才能站穩(wěn)市場，而永新靠自己力量還不能成為全球前3名同意不能安于現(xiàn)狀，需要采取在運營、產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)和國際業(yè)務(wù)拓展上采取積極的改進措施同意從長遠看，廣電電子可能不是彩管業(yè)務(wù)發(fā)展的最佳擁有者，可以考慮出讓給彩管業(yè)務(wù)帶來長期發(fā)展的新股東“我們的規(guī)模不能與國際上行業(yè)領(lǐng)先者相比，因此在采購成本上不具備優(yōu)勢”“雖然我們的研發(fā)在國內(nèi)領(lǐng)先，但并不具備？超前于市場的產(chǎn)品，只能參照已有的產(chǎn)品進行開發(fā)”STN市場高度集中，并由于價格壓力更趨于整合，廣電電子只有躋身行業(yè)前5位才有長期的發(fā)展，但廣電電子靠自身發(fā)展挑戰(zhàn)很大廣電電子的無悔行為是招聘管理人才，繼續(xù)推進對國內(nèi)手機廠商的銷售，并提高采購和生產(chǎn)能力為躋身前5位，SVA可考慮通過收購日本企業(yè)的STN業(yè)務(wù)或控股性合資，快速獲得銷售規(guī)模和關(guān)鍵管理能力同意應(yīng)該探索與有市場能力的國外制造商進行合作/并購，以提高廣電電子的銷售規(guī)模，并已開始與Casio討論合作建議進一步考察日本公司，尋求合作/并購的機會希望集團能在TFT項目中為將來制造手機用屏預(yù)留生產(chǎn)可能，以完善手機屏產(chǎn)業(yè)鏈的完整性“合資和收購最關(guān)鍵是獲得客戶和銷售能力，而不是生產(chǎn)設(shè)施”“希望與集團探討在TFT項目設(shè)計時為手機板塊生產(chǎn)埋下伏筆”SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略我們就各業(yè)務(wù)分析和戰(zhàn)略方案的初步建議與各業(yè)務(wù)單元進行了溝通，聽取了反饋意見（2/2）TN我們的初步建議業(yè)務(wù)單元的反饋引言TN市場已達到成熟，主要是下降趨勢，發(fā)展空間有限廣電TN業(yè)務(wù)規(guī)模很小，目前基本處于持平狀態(tài)，不可能成為今后廣電電子業(yè)務(wù)增長的重點，因此廣電電子不是TN業(yè)務(wù)發(fā)展的最佳擁有者應(yīng)尋求合適的退出機遇TN業(yè)務(wù)應(yīng)采取以下無悔舉措：增加銷售、提高產(chǎn)能利用率，并增加產(chǎn)品組合中LCM的比重退出的方式可考慮以管理層收購的形式將TN剝離，但廣電電子保留一定的股權(quán)，并保持雙方的技術(shù)、人才、客戶的交流同意TN市場總的趨勢是下滑，但在某一些領(lǐng)域還會有新的應(yīng)用和市場機會同意TN業(yè)務(wù)不太可能做的很大，成為廣電電子業(yè)務(wù)組合的主要收入來源，所以長遠來看可能應(yīng)選擇退出同意管理層收購形式是最佳的退出方式，可以保證公司人員的安定，并繼續(xù)與廣電電子保持技術(shù)、人才、客戶方面的交流希望能與廣電電子保持技術(shù)、人才、客戶方面的交流“TN業(yè)務(wù)太小，不可能成為廣電電子重點關(guān)注和投資的業(yè)務(wù)”“海晶為PDP、STN以及新的TFT業(yè)務(wù)輸送了大量的技術(shù)經(jīng)驗和人才及骨干工人”熒光燈業(yè)務(wù)T5國內(nèi)市場處于發(fā)展早期，規(guī)模尚小，且由于價格配套設(shè)備等原因，近期內(nèi)規(guī)模發(fā)展有限，且已被兩家國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)所占領(lǐng)歐美市場雖然相對較大，但也處于發(fā)展初期，且被全球三巨頭控制。中國廠商在制造直管熒光燈上沒有明顯成本優(yōu)勢，外銷機會不大廣電電子的能力還存在一些差距，特別在產(chǎn)品覆蓋面和市場營銷能力上廣電電子應(yīng)考慮將其照明資源轉(zhuǎn)移到與其核心顯示業(yè)務(wù)相關(guān)的領(lǐng)域中去，如投影電視光源及新興的LED照明光源的開發(fā)中，同時廣電電子可考慮將重點放在研發(fā)上，而通過技術(shù)轉(zhuǎn)移的形式，利用在產(chǎn)品覆蓋、生產(chǎn)與市場上有優(yōu)勢的合作伙伴，將廣電電子所開發(fā)的大眾化產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化并推向市場周五下午交流SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元的反饋意見現(xiàn)有業(yè)務(wù)總體定位各業(yè)務(wù)綜述和戰(zhàn)略方案探討彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)附錄彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略廣電電子現(xiàn)有業(yè)務(wù)的評估高低低高行業(yè)吸引力廣電競爭力STN彩管熒光燈業(yè)務(wù)TN戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移現(xiàn)金來源獲取能力重點支持大小表示2001年全球銷售額的相對大小新業(yè)務(wù)SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略用系統(tǒng)的標準，對廣電電子現(xiàn)有業(yè)務(wù)進行評分描述行業(yè)吸引力評分標準權(quán)重10741>$1bn0.5~1bn0.3~0.5bn<0.3bn40%10741>50%15~50%5-15%<5%30%10741很分散相對分散相對集中，由5–10個企業(yè)主導(dǎo)十分集中，由2–3個企業(yè)壟斷30%廣電電子競爭力>5%2-5%1-2%<1%30%10741>+10%+2%~+10%-5%~+2%<-5%25%10741自主開發(fā)國際領(lǐng)先產(chǎn)品自主開發(fā)市場主流產(chǎn)品開發(fā)中端產(chǎn)品能力僅具開發(fā)低端產(chǎn)品能力15%10741行業(yè)領(lǐng)先生產(chǎn)質(zhì)量和成本低于行業(yè)成本，質(zhì)量一般行業(yè)平均生產(chǎn)質(zhì)量和成本高于行業(yè)平均成本、質(zhì)量較差15%市場規(guī)模：2001globalrevenue增長速度：01-06CAGR行業(yè)結(jié)構(gòu)盈利能力：行業(yè)集中度市場份額：廣電電子銷售額占全球份額毛利率：廣電電子毛利率與行業(yè)平均比較產(chǎn)品開發(fā)能力：自主開發(fā)市場所需產(chǎn)品的能力制造能力：制造成本和質(zhì)量銷售/營銷能力：客戶質(zhì)量和關(guān)系10741為所服務(wù)行業(yè)前5名客戶的主要供應(yīng)商為行業(yè)前5-10名客戶的主要供應(yīng)商為國內(nèi)前5名客戶的主要供應(yīng)商客戶主要是行業(yè)10名以下15%10741SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略廣電電子現(xiàn)有業(yè)務(wù)評分結(jié)果行業(yè)吸引力廣電電子競爭力彩管市場規(guī)模增長速度行業(yè)集中度總評分市場份額盈利能力產(chǎn)品開發(fā)能力制造能力銷售/營銷能力總評分STNTNT510($20bn)1(3%)457(2.5%)7474610($4bn)4(6%)461(0%)1(-59%)1(無彩色）4114($0.4bn)1(-7%)7(10%，下降）44(1%)771141(<$0.2bn)7（47％）131(0%)17111SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略現(xiàn)有業(yè)務(wù)主要增長點將在STN上廣電電子現(xiàn)有業(yè)務(wù)銷售收入預(yù)測百萬元人民幣2001彩管TNSTN熒光燈總計4,000441064,060彩管STN總計 資料來源:小組分析 2006彩管業(yè)務(wù)CAGR與中國行業(yè)增長率相同（5%）STN通過并購/合資，在2006達到全球市場（~50億美金）的5%份額假設(shè)從TN和熒光燈業(yè)務(wù)戰(zhàn)略性退出初步SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元的反饋意見現(xiàn)有業(yè)務(wù)總體定位各業(yè)務(wù)綜述和戰(zhàn)略方案探討彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)附錄彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略彩管（CPT）業(yè)務(wù)重點綜述CRT市場全球CRT市場規(guī)模將在今后五年以－1.4％的年遞增率逐漸縮小，到2007年將降至2.35億只用于顯示器的CRT技術(shù)（CDT）正被LCD取代，但用于電視的CRT（CPT）仍將是一個規(guī)模較大且比較穩(wěn)定的市場（到2007年仍將占據(jù)整個電視機市場的90%，年遞增率在2001-2007年為3.3%，將增至1.71億臺）CPT產(chǎn)品將轉(zhuǎn)向更大的純平屏幕，如29”以上的純平彩管行業(yè)盈利將持續(xù)走低，而大屏純平CPT的利潤將大大超出小型彩管（行業(yè)平均約10%利潤率，但25“及以下已經(jīng)降到低于5%）長遠看，技術(shù)趨向于數(shù)字電視，但要到2008年之后才能快速發(fā)展（預(yù)計到2010年中國DTV市場將到達10%）中國正在成為全球低成本彩電生產(chǎn)基地，滿足世界上近30%的需求，出口也有望在入世后有所增長墨西哥、馬來西亞、泰國等是其他主要的電視生產(chǎn)基地，其中尤以印度和印尼發(fā)展最快利潤壓力和產(chǎn)能過剩推動著全球范圍的整合，中國也可能按此趨勢發(fā)展；可能會被2-3個大公司控制（如，三星、LG-菲力浦等）關(guān)鍵成功因素包括1)通過規(guī)模和生產(chǎn)效益降低成本，2)通過開發(fā)產(chǎn)品滿足客戶的需求，3)擴張到其他地區(qū)的市場索尼可能是唯一成功依靠技術(shù)創(chuàng)新和建立品牌而獲取超額利潤的公司廣電電子的能力廣電電子在中國CPT市場上排名前三，年生產(chǎn)能力為600萬臺分別從東芝、三菱和LG購買了生產(chǎn)線但是，由于2002年市場的興起，目前的產(chǎn)能利用超過設(shè)計產(chǎn)能覆蓋了各大CPT產(chǎn)品線，21”,25”,29”,33”NF和29”TF（正與三菱聯(lián)手開發(fā)34”TF）生產(chǎn)成本目前尚不能與全球領(lǐng)先企業(yè)匹敵，但憑借其上游業(yè)務(wù)的合資企業(yè)可與國內(nèi)企業(yè)抗衡與全球競爭對手相比，在數(shù)字電視技術(shù)方面仍比較落后（如沒有32‘以上純平16:9產(chǎn)品）客戶基礎(chǔ)主要集中于中國，但在海外市場銷售上存在差距（目前僅出口21“顯像管，主要輸往土耳其，并向印尼出口少量產(chǎn)品，出口約占產(chǎn)量的10%）戰(zhàn)略方案：由于行業(yè)日益整合，僅有3到4家領(lǐng)先企業(yè)左右全球CPT市場。廣電電子將很可能不是永新彩管長期發(fā)展的最佳擁有者，由于永新很難長期獨立發(fā)展，應(yīng)進一步提高才能保持對未來買家（國際大企業(yè)）的吸引力近期廣電電子應(yīng)采取的無悔舉措：改進內(nèi)部經(jīng)營效率（直通率87％提高到大于90％）2)投資進行產(chǎn)品開發(fā)（如數(shù)字電視，及繼續(xù)與三菱合作，開發(fā)34“純平，并準備今后合作開發(fā)數(shù)字電視產(chǎn)品）3)通過擴張到印度、土耳其和印尼等其他市場，并擴展出口產(chǎn)品組合來覆蓋29”以上純平從長遠看，SVA可考慮探索在合適價位上逐步退出初步SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略擴展上游電子槍業(yè)務(wù)*2廣電CPT業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略方案收購其它CRT公司以擴大規(guī)模為下一代CRT電視投資數(shù)字電視技術(shù)依靠自己的銷售力量或代理進軍更多的海外市場，如印尼和印度在合適價位上出售CRT業(yè)務(wù)，通過逐步、分期轉(zhuǎn)移股權(quán)，達到退出目的，并保證中期的現(xiàn)金流說明改進運營獲得更大收益，降低材料和生產(chǎn)成本外部（購并和聯(lián)盟）內(nèi)部規(guī)模效應(yīng)1投資數(shù)字電視4通過1)地域擴張2)擴大產(chǎn)品組合提高收入5留守退出降低成本擴展到其它市場無目標關(guān)鍵成功要素開發(fā)產(chǎn)品以滿足客戶需求戰(zhàn)略目標：為廣電電子通過CPT業(yè)務(wù)來建立穩(wěn)固的現(xiàn)金流基礎(chǔ)，以發(fā)展其他零部件業(yè)務(wù)初步戰(zhàn)略性退出6運營效率3收購領(lǐng)先電子槍企業(yè)，獲取技術(shù)和關(guān)鍵部件的供應(yīng)（如：LG-PD的電子槍業(yè)務(wù)） * 本項方案應(yīng)由永新的上游廠/合資公司繼續(xù)探討、主持不在主控業(yè)務(wù)范疇內(nèi)SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略廣電電子要成為彩管巨人將面臨巨大挑戰(zhàn)客戶多為長期客戶，短期內(nèi)難以建立關(guān)系廣電電子的CPT業(yè)務(wù)并不比別的廠商有大的成本或技術(shù)優(yōu)勢要實現(xiàn)海外大規(guī)模發(fā)展，廣電電子在經(jīng)驗和能力上有一定差距行業(yè)形勢使得內(nèi)部成長已經(jīng)太晚通過成長，擠身行業(yè)前列，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)通過并購成長購買領(lǐng)先跨國企業(yè)內(nèi)部成長購買國內(nèi)企業(yè)對廣電電子的挑戰(zhàn)領(lǐng)先跨國企業(yè)動輒需花費十數(shù)億美元，太昂貴即使獲得資金進行并購，合并后的整合過程和管理也是極為困難國內(nèi)企業(yè)往往與政府有關(guān)聯(lián)；即使收購之后也難以使勞動力配置“合理化”以降低成本國內(nèi)企業(yè)與廣電電子的產(chǎn)品和技術(shù)重合性高，并購后的協(xié)同效應(yīng)不高SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略廣電電子(CPT)在短期可以考慮采取無悔行動，在長期則考慮戰(zhàn)略性退出無悔行動戰(zhàn)略性退出*6需要進一步探討*只在價格合適時才進行投資數(shù)字TV向印度、印尼等國擴張45運營效率3規(guī)模效應(yīng)1可行性戰(zhàn)略性退出*6規(guī)模效應(yīng)1廣電電子正進行數(shù)字TV的戰(zhàn)略投資進入其他國家(如：印度、印尼等國)可能實現(xiàn)運營改善(如：質(zhì)量)收購跨國企業(yè)在中國的業(yè)務(wù)的機遇非常有限難以收購其他中國廠商，因為它們是政府關(guān)聯(lián)企業(yè)；即使在收購后也難以使勞動力“合理化”以降低成本廣電電子在并購后管理經(jīng)驗和能力上還有一定差距規(guī)模效應(yīng)投資數(shù)字電視向印度、印尼等國擴張戰(zhàn)略性退出1456運營效率3初步應(yīng)該逐步、分期退出，以保證在新業(yè)務(wù)培育期由足夠現(xiàn)金流支持但應(yīng)該開始為退出作積極的準備和鋪墊因為可能需要較長的交易過程SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略對潛在的合作伙伴進行篩選和優(yōu)先排序國際前十大CPT企業(yè)SamsungLG-PDThomsonMatsushita-ToshibaSonyCPT(ChunghwaPictureTube)OrionElectric全球主要制造基地的當?shù)卮蟛使軓S*SAMTELJCTElectronicsBPLdisplaydevices主要國內(nèi)彩管廠商彩虹(IRICO)沈陽華飛賽格日立SEGHITACHISamsungLG-PDThomsonMatsushita-ToshibaOrionElectricSAMTELBPLDisplayDevices彩虹(IRICO)華飛賽格日立國際彩電代工廠商運用并購成長或縱向整合作為增長戰(zhàn)略的公司SamsungThomsonMatsushita-Toshiba地區(qū)性彩管廠家關(guān)注在中國擴張的可能SAMTELBPLdisplaydevices國內(nèi)彩管廠家有擴大規(guī)模愿望彩虹(IRICO)華飛賽格日立其他OrionSAMPOTATUNGTELCO在華發(fā)展彩管業(yè)務(wù)的潛能需要產(chǎn)能獲取市場取得低價彩管供應(yīng)擁有進行并購的資源和愿望健康財務(wù)狀況有并購的相關(guān)經(jīng)驗123工作進行中*因為其他主要身產(chǎn)機抵達多被全球領(lǐng)先廠商占據(jù)，此處只列出印度的主要廠家資料來源：公司網(wǎng)站；文獻檢索；新聞報道初步SAMPOTATUNGTELCO國內(nèi)大型彩電廠商長虹TCL康佳國際彩電代工廠商SAMPOTATUNGTELCO海信創(chuàng)維高低4優(yōu)先級SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元的反饋意見現(xiàn)有業(yè)務(wù)總體定位各業(yè)務(wù)綜述和戰(zhàn)略方案探討彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)附錄彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略STNLCD業(yè)務(wù)重點綜述STN市場即使面臨TFTLCD技術(shù)的威脅,STN市場仍將實現(xiàn)溫和的7%的年遞增率,到2005年產(chǎn)值近60億美元多數(shù)STN(>90%)將用于手機屏幕,彩色STN將快速增長，達到16%的年遞增率STN市場高度集中，前5大企業(yè)占72%的市場份額,其他企業(yè)不太容易長期盈利行業(yè)毛利潤從15%(多為臺灣企業(yè))到25%(三星SDI,行業(yè)領(lǐng)先企業(yè))不等快速增長的中國移動市場，以及利用中國這一低成本制造基地，為國內(nèi)STN制造商提供了增長機遇關(guān)鍵成功因素是根據(jù)客制化的產(chǎn)品開發(fā)能力，能提供全套產(chǎn)品(如：彩色STN),低成本和高質(zhì)量的制造以及與主要手機代工企業(yè)和品牌的關(guān)系廣電電子能力廣電電子已獲得向諾基亞和波導(dǎo)供應(yīng)STN的初步訂單(通過為飛利浦作代工)，2002年對波導(dǎo)的銷售額達到365萬元(約占波導(dǎo)需求的1%)然而,廣電電子存在產(chǎn)品開發(fā)方面的差距(如：缺乏生產(chǎn)彩色STN的能力)廣電電子在建立完善的供應(yīng)鏈（如對一些半制品的供應(yīng)商開發(fā)和培育）上還存在一定的差距此外，由于生產(chǎn)規(guī)模小、產(chǎn)能利用率低(2.5%)，較差的合格率和穩(wěn)定性(我們每片產(chǎn)品的成本超過90元，而行業(yè)平均成本為48元，我們的毛利為–59%），我們的生產(chǎn)成本居高不下廣電電子在銷售/營銷方面存在巨大差距(2001年銷售額僅為1000萬元,多數(shù)處在低端售后市場手機配件領(lǐng)域(占銷售額的70%)通過獲得管理能力，多數(shù)差距能夠被縮短戰(zhàn)略方案–廣電電子的戰(zhàn)略目標是通過快速獲得銷售規(guī)模，躋身前5位STN企業(yè)廣電電子的無悔行動是著手招聘能干的管理人才，繼續(xù)向波導(dǎo)和TCL等國內(nèi)手機廠商推銷產(chǎn)品，提高采購能力（如關(guān)鍵半制品供應(yīng)商的培育）及生產(chǎn)穩(wěn)定性和產(chǎn)品可靠性要躋身前5名,廣電電子靠自身發(fā)展的挑戰(zhàn)很大，可以考慮通過收購現(xiàn)有STN業(yè)務(wù)（如向日本公司收購其STN資產(chǎn)）或控股性合資，快速獲得銷售規(guī)模和關(guān)鍵管理能力初步SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略廣電電子STN業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略選擇留守從領(lǐng)先的STN廠商收購其STN業(yè)務(wù)，以獲得（彩色）技術(shù)、品牌、渠道和管理能力與戰(zhàn)略伙伴形成由廣電控股的合資企業(yè)，利用合作伙伴的技術(shù)、渠道和管理能力，共同開發(fā)STN業(yè)務(wù)自身投資彩色STN收購現(xiàn)有STN資產(chǎn)改進銷售和運營進一步推進手機業(yè)務(wù)，如對現(xiàn)有客戶如波導(dǎo)和其它客戶如TCL和聯(lián)想不斷改進制造效率和穩(wěn)定、可靠性描述引入管理人才不作新的投入，尋求退出STN業(yè)務(wù)的機會1退出尋找退出機會展開內(nèi)部改進戰(zhàn)略目標:盡快獲得規(guī)模，成為全球前5名STN制造商尋找戰(zhàn)略伙伴2436開展對在STN行業(yè)富有經(jīng)紀管理人才的獵頭5投資5百萬美金建立彩色STN能力，以更好滿足手機客戶需求，并獲取手機彩屏的機遇外部內(nèi)部針對的關(guān)鍵成功因素所有所有一定程度上產(chǎn)品開發(fā)、制造和銷售/營銷降低制造成本彩色產(chǎn)品不適用初步 資料來源:小組分析 SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略通過系統(tǒng)的篩選，我們將著重對三個選擇進行進一步的凈現(xiàn)值分析無悔行動無論最終選擇是什么，都必須做成功的可能不大不易找到合作伙伴仍將缺乏關(guān)鍵成功因素收購現(xiàn)有STN資產(chǎn)1凈現(xiàn)值分析最高凈現(xiàn)值留守自身投資彩色STN收購現(xiàn)有STN資產(chǎn)引入管理人才1退出尋找退出機會展開內(nèi)部改進尋找戰(zhàn)略伙伴24365外部內(nèi)部自身投資彩色STN收購現(xiàn)有STN資產(chǎn)1尋找退出機會尋找戰(zhàn)略伙伴265引入管理人才3展開內(nèi)部改進4自身投資彩色STN5仍不能完全解決缺乏與關(guān)鍵手機客戶的關(guān)系問題尋找退出機會6初步 資料來源:小組分析 SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略收購的凈現(xiàn)值分析方法收購目標獨立存在的價值協(xié)同效應(yīng)的價值目標對于廣電電子的價值收購價收購凈現(xiàn)值假設(shè)收購價等于目標的公平市場價，則收購：凈現(xiàn)值等于本收購所帶來的協(xié)同效應(yīng)的價值又假設(shè)協(xié)同效應(yīng)僅發(fā)生在廣電電子方，并用5年中在廣電電子基準情形上新增加的EBITDA折現(xiàn)使用11%的WACC*NPV * SDI,碧悠，勝華，全臺和光聯(lián)的平均值 資料來源:Bloomberg,小組分析 SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略STN業(yè)務(wù)基準情形的財務(wù)預(yù)測資料來源:廣電液晶，小組分析2003–2007銷售收入20032004200520062007184+53%+46%+16%+10%毛利-5%0%5%10%15%管理、銷售費用3%2.5%2.5%2%2%息、稅、折、攤前利潤-7%-2.5%2.5%8%13%息、稅、折、攤前利潤率關(guān)鍵假設(shè)03-07按廣電電子提供數(shù)據(jù)假設(shè)07年增長率比06年進一步降低10%假設(shè)03年毛利率為-5%，線性增長到2007年達到行業(yè)平均水平13%逐漸下降，到2006年達到行業(yè)平均的2%2003年按廣電電子提供的數(shù)據(jù)04–07年：假設(shè)逐漸上升到行業(yè)平均水平13%SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略收購現(xiàn)有STN資產(chǎn)的凈現(xiàn)值協(xié)同效應(yīng)的關(guān)鍵假設(shè)影響銷售收入2004–2006年每年增長率是基準情形理由利用所收購STN業(yè)務(wù)渠道和銷售技能，增加廣電產(chǎn)品的銷售毛利在2005年（而不是2007年）即達15%利用所購STN行業(yè)規(guī)模和制造經(jīng)驗來降低成本管理、銷售費用對重疊的銷售管理費用、人員開支的固定部分進行整合、精簡息、稅、折、攤前利潤相當基準情形的所增加的EBITDA的凈現(xiàn)值為1.76億人民幣資料來源:廣電液晶，小組分析在2004年（而不是2006年）即降至2%SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略對可能的合作、收購對象進行篩選和優(yōu)先排序中國：韓國：臺灣：日本: * 僅收購STN業(yè)務(wù) 資料來源:文獻檢索，小組分析 三特天馬冀雅東方吉林莆輝超聲信利恩特達SDILG-PhilipsHyundai南亞碧悠勝華華映昌益全臺晶像光聯(lián)久正訊倉SharpOptrexHitachi冀雅三特東方吉林莆輝超聲信利恩特達久正訊倉南亞華映昌益SDILG-PhilipsHyundai勝華Optrex潛在合資對象碧悠全臺晶像光聯(lián)產(chǎn)品：彩色STN客戶：主要手機制造商規(guī)模：Marketcap.或netassets<250mil潛在收購對象*SharpHitachi優(yōu)先考慮SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略潛在合資/收購對象簡況公司 * 2002年10月23日 資料來源: Companyannualreports;Infotimes;Litsearch;Listedcompanyquarterly百萬美元碧悠(Picvue)全臺晶像(EmergingDisplayTechnology)光聯(lián)(UnitedRadiantTechnology)Sharp日立產(chǎn)品MCSTH,CSTNLCDpanel(48%)LCM(45%)Others(7%)MSTN,CSTNLCDpanel(91%)LCM(5%)Others(4%)MSTN,CSTNLCDpanel(33%)LCM(67%)MSTN、CSTNLCM客戶PalmHandspringNortelAlcatelSagemAdemcoLGUnicom市值240*75*68*銷售收入（2001）1533945850毛利（2001）235340凈利潤（2001）72-3？SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元的反饋意見現(xiàn)有業(yè)務(wù)總體定位各業(yè)務(wù)綜述和戰(zhàn)略方案探討彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)附錄彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略TNLCD業(yè)務(wù)重點綜述TN市場TN是低成本大批量生產(chǎn)的產(chǎn)品。2001年，全球TN市場共生產(chǎn)5.70億片，價值3.9億美元，常用于手表和計算器TN市場已達到成熟，由于被PMOLED(passivematrixOLED)新技術(shù)逐漸取代預(yù)計長期將下降(2001到2005年全球市場收入將每年減少7%)但同時也不斷有一些新的應(yīng)用（如一氧化碳警報器）和市場（如中國電表改造）的出現(xiàn)2001到2005年，預(yù)計價格每年將平均下降9%，從而擠壓行業(yè)利潤空間由于TN采用相對低端和成熟的技術(shù)，中國已成為主要制造中心，占全球生產(chǎn)的95%以上中國TN制造市場去年實現(xiàn)收入31億元。市場高度分散，三大主要企業(yè)僅占10%的市場份額廣電電子能力海晶作為廣電最早的平面顯示企業(yè)，為以后新的平面業(yè)務(wù)如STN，PDP及TFT積累了大量經(jīng)驗，并輸送了許多技術(shù)力量和生產(chǎn)骨干盡管廣電電子的TN業(yè)務(wù)量不大(2001年實現(xiàn)銷售收入4400萬元),通過集中生產(chǎn)用于汽車的相對高端產(chǎn)品，產(chǎn)生了具競爭力的毛利潤(2001年為27%)我們的客戶基礎(chǔ)相當分散。5大客戶僅占總銷售額的36%此外，我們的產(chǎn)品組合幾乎完全是平板元件(超過99%)，而不是平板模塊,后者的利潤更高(其凈利潤是平板元件的5倍)此外，較低的產(chǎn)能利用率(2002年僅為35%)推動了SVA的單位成本(高出規(guī)模企業(yè)的20%)，壓低了廣電電子的凈利潤(僅為1-2%，而行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)則達到8%)戰(zhàn)略方案–在行業(yè)的市場規(guī)模和利潤趨于下降的情況下，廣電電子的TN業(yè)務(wù)目前基本處于持平狀態(tài)，并也不可能成為今后增長的重點，因此廣電電子不是TN業(yè)務(wù)長期發(fā)展的最佳擁有者，應(yīng)尋求合適的退出機遇廣電電子應(yīng)該考慮的無悔舉措是增加銷售（如捕捉TN新的應(yīng)用和市場）以提高產(chǎn)能利用率，增加產(chǎn)品組合中LCM(對比LCD平板)的比重廣電電子今后不應(yīng)在TN上投入太多，并可考慮將TN以管理層收購形式剝離，保留一定的股權(quán)，并保持雙方的技術(shù)、人才、客戶的交流初步SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略SVATN業(yè)務(wù)戰(zhàn)略方案留下啟動內(nèi)部改進強化市場渠道和客戶基礎(chǔ):吸引更多的汽車行業(yè)客戶出售更多的產(chǎn)品給現(xiàn)有客戶(如：菲亞特)改進產(chǎn)品組合:增加產(chǎn)品銷售中利潤更高的LCM產(chǎn)品的比例內(nèi)部運營改進:提高產(chǎn)品合格率繼續(xù)削減銷售及一般管理費用不再進行新的投資，尋求買方說明1退出以并購形式出售2戰(zhàn)略目標:竭力產(chǎn)生現(xiàn)金，時機成熟時退出該行業(yè)外部剝離給管理層內(nèi)部3將大部分股權(quán)剝離，由管理層購買，廣電電子保留一定的股權(quán)，并保持雙方的技術(shù)、人才、客戶的交流初步SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略對TN方案的評估顯示，SVA應(yīng)該注重內(nèi)部改進，伺機戰(zhàn)略退出該行業(yè)無悔舉措不管最終方案如何必須實行的措施長期方案啟動內(nèi)部改進1目前產(chǎn)生現(xiàn)金流能力十分有限，市場又趨于萎縮，不易找到愿意付合適價格的買家以并購形式出售2初步留下啟動內(nèi)部改進1退出以并購形式出售2外部剝離給管理層內(nèi)部3以并購形式出售2剝離給管理層3剝離給管理層3不易成功不易找到合適的購買者SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元的反饋意見現(xiàn)有業(yè)務(wù)總體定位各業(yè)務(wù)綜述和戰(zhàn)略方案探討彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)附錄彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略熒光燈業(yè)務(wù)重點T5的中國和全球市場目前中國T5市場規(guī)模尚小（約600萬支，占總銷量的1%，銷售額達4500萬元人民幣），而且由于定價（為T8的3-4倍）問題和與現(xiàn)有燈具存在不匹配問題（造成更大的成本和不便性），市場規(guī)模成長有限最大的本地T5企業(yè)是陽光和佛山，兩家總市場份額在50%以上；由于市場吸引力不大，跨國公司尚未進入國內(nèi)熒光燈企業(yè)具有廣泛的產(chǎn)品組合，包括：T5、T8、CFL及配套的燈具和鎮(zhèn)流器等這兩個國內(nèi)企業(yè)可通過調(diào)整相似的生產(chǎn)線來調(diào)節(jié)產(chǎn)品生產(chǎn)比例，充分發(fā)揮顯著的規(guī)模經(jīng)濟效益（如佛山T8的年生產(chǎn)能力是1億支，T5的年生產(chǎn)能力是3000萬支）他們的毛利率分別是25%(陽光)和33%(佛山)美國和歐洲T5市場擁有相對較大的規(guī)模（歐洲達1.12億美元，美國達1.37億美元），但尚處于早期發(fā)展階段（占熒光燈總銷量的2-5%）但是，這些市場都被照明三巨頭－通用電氣、菲力浦、歐士朗壟斷，他們共占據(jù)了85％以上的市場份額他們都具有較為廣泛的產(chǎn)品組合，在品牌建立上擁有巨額預(yù)算（僅菲力浦照明中國2001年的促銷活動就支出了3000萬元人民幣），規(guī)模也很大（菲力浦去年在中國銷售了2億支熒光燈）由于自動化程度高，國內(nèi)直管熒光燈的生產(chǎn)成本相對歐美沒有明顯優(yōu)勢（出口多為節(jié)能燈和高壓氣體燈，而幾乎沒有T8、T5的出口），所以T5出口的機會不大關(guān)鍵成功因素是：靠規(guī)模降低成本，拓寬產(chǎn)品范圍、建立營銷渠道和能力廣電電子所具有的能力廣電電子已經(jīng)自行開發(fā)了T-5技術(shù)，這在中國是第一家但由于仍處于試產(chǎn)階段、設(shè)備落后，成本持續(xù)走高（我們的成本約每件13元人民幣，陽光和佛山為6元人民幣），良品率很低（<70%，而已形成規(guī)模生產(chǎn)的對手則為95%）廣電電子僅提供單一的產(chǎn)品，即T-5，而其它企業(yè)還有T-8、燈具和鎮(zhèn)流器等廣電電子尚不具備品牌樹立和渠道管理方面的能力T-5和廣電電子其它業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)比較弱戰(zhàn)略方案：鑒于國內(nèi)乃至全球市場規(guī)模尚小，短中期內(nèi)增長有限，海外擴張比較困難（缺乏成本優(yōu)勢），廣電電子應(yīng)考慮將其照明資源轉(zhuǎn)移到與其核心顯示業(yè)務(wù)相關(guān)的領(lǐng)域中去，如投影電視光源及新興的LED照明光源的開發(fā)，同時廣電電子可考慮將重點放在研發(fā)上，而通過技術(shù)轉(zhuǎn)移的形式，利用在產(chǎn)品覆蓋、生產(chǎn)與市場上有優(yōu)勢的合作伙伴，將廣電電子所開發(fā)的大眾化產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化并推向市場初步SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元的反饋意見現(xiàn)有業(yè)務(wù)總體定位各業(yè)務(wù)綜述和戰(zhàn)略方案探討彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)附錄彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略整個真空顯像管市場將持續(xù)下滑，但是彩色電視將維持主要應(yīng)用市場并略有增長預(yù)測全球CRT顯示器的銷售情況百萬臺；百分比2001彩電（CPT）15120061.5881772.23.1426.34.4年遞增率8.0-144.36.22.42522353.2%投影電視電腦（CDT）終端設(shè)備工業(yè)、醫(yī)學(xué)儀器 資料來源： BCCInc.《顯示器調(diào)查》2.35.13.9-1.4%SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略傳統(tǒng)真空管顯示器將被液晶顯示器取代百分比，百萬臺全球CDT需求全球LCD需求1999200020012002預(yù)測2003預(yù)測2004預(yù)測2005預(yù)測100%=108121108113117122127電腦顯示器市場的CDT將迅速淡出，廣電電子不應(yīng)進入這一市場 資料來源：《顯示器調(diào)查》，德意志銀行評估SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略盡管液晶和等離子彩電將在高端市場快速增長，CPT彩電仍將保持一定的增長WorldwideTVvalueforecast,bytechnology2001Rearprojection5.4200745.68.464.6CAGR8610%CPTdirectview

資料來源:StanfordResourcespressexcerptsfrom,“TelevisionSystems2002–MarketandTechnologyTrends”53.291.8USDbillion;percentPDPLCD11.77.11.40.85731WorldwideTVshipmentforecast,bytechnology2001Rearprojection2.42007150.64183CAGR93.34.5%CPTdirectview154200Millions;percentPDPLCD4.98.20.90.19146彩電市場產(chǎn)品趨勢液晶電視主要獲取小屏幕彩電的高端市場等離子彩電成為大屏幕高端市場的主流CPT彩電仍然是彩電市場的主流，并維持緩慢增長CPTSVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略ByscreensizeBillionsofUSD,percent<2121-25>25 Source:Displaysearch;McKinseyanalysis100%=ByscreenflatnessBillionsofUSD,percent100%=CurvedFlatCAGRCAGR趨勢大尺寸彩電替代已有的小彩電已經(jīng)成為主要的彩電需求純平彩電因為性能優(yōu)越，且價格迅速降低而得到迅速普及01020317.3517.4317.9825.8%-15.9%01020319.4219.7621.6016.9%1.8%-1.9%大屏幕和純平CPT將是主要增長點SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略中國的數(shù)字電視在5年內(nèi)無法達到臨界規(guī)模 資料來源：GartnerGroup；訪談；麥肯錫分析；CEA規(guī)模數(shù)字有線廣播僅在北京和上海開通，深圳將于2003年開通，其他大城市將到2006年才開通，全國性衛(wèi)星廣播將于2010年開通。到2008年，預(yù)計數(shù)字電視將占彩電市場5-10%的市場份額價格數(shù)字電視最初的價格在20,000元人民幣（和投影電視目前的價格相似）針對少數(shù)消費者的高端產(chǎn)品，但預(yù)計價格將以每年14％的速度下降（和投影電視相似）。到2010年，將成為大眾消費品。數(shù)字電視是CPT彩電市場的趨勢，但內(nèi)容價格尚需較長時間的發(fā)展方能為數(shù)字電視提供一個大眾市場5207550002003E2004E2005E2010E……2018157-14%1000臺170%年遞增率平均價格（000元人民幣）SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略全球彩電生產(chǎn)將集中在幾個主要制造基地，而中國正成為重要的世界彩電制造中心之一整個彩電市場將繼續(xù)增長，主要源于發(fā)展中國家需求更多MNCTVmanufacturer將生產(chǎn)基地移到中國WTO之后中國彩電企業(yè)更容易出口其產(chǎn)品(例如歐盟已允許中國彩電有限度進入)ChinaMalaysiaOthers中國將成為主要CPT市場并將有迅速增長出口比重將日益增大關(guān)鍵在于廣電能否再增加國內(nèi)銷量的同時開拓新的國際市場同時，廣電應(yīng)積極發(fā)展向跨國公司的在華彩電廠家供貨全球彩電主要生產(chǎn)基地產(chǎn)量份額百萬臺,百分比資料來源: Euromonitor,Reed,EATO,ATO,SBU,SBUKeyComponent,McKinseyAnalysisCAGR99-02內(nèi)銷出口占全球產(chǎn)量百分比ChinaCTVproduction19981999200027%26.1%25.8%200128.2%36.4335.2838.4340.94MexicoE-EuropeThailandS.KoreaUSA100%=LeadingmanufacturingbaseIndiaBrazilIndonesia19992000200120022.95.4-5.112.513.31421491411558.5-5.4-7.6-8.513.82.722.92.83.52.84.03.03.43.92.8SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略彩電行業(yè)的整合等因素導(dǎo)致彩管價格不斷下滑，彩管產(chǎn)業(yè)競爭將主要是成本與規(guī)模的競爭主要驅(qū)動因素：彩電廠商不斷整合，追求資源的最優(yōu)化利用，并增大采購時的談判主動彩電業(yè)的價格戰(zhàn)促使彩電廠商將成本壓力轉(zhuǎn)移到彩管廠等主要供應(yīng)商身上液晶及等離子彩電的上市及價格不斷下降，直接構(gòu)成對傳統(tǒng)顯像管彩電的價格壓力21’25’29’彩管價格USD19971998199920002001E2002E2003E2004E1996彩管廠商的競爭已集中在成本與規(guī)模上 資料來源: MerryLynch;McKinseyAnalysis21’25’29’34’彩電價格SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略彩管產(chǎn)能過剩促使主要廠商積極通過行業(yè)整合已擴大規(guī)模，來共享資源以求更好的生存全球CRT需求全球CRT產(chǎn)能 資料來源： IDC、Daiwa、SMBC評估、麥肯錫分析LG-飛利浦（2000–2001）在產(chǎn)品組合、地域性銷售和分銷方面的重疊程度較低由于采購和研發(fā)能力的共享，大幅降低了成本松下和東芝（2002）合并彩管生產(chǎn)業(yè)務(wù)以重點生產(chǎn)高端CRT，尤其是用于數(shù)字電視的CRT，并且避免CRT的大宗商品業(yè)務(wù)其他主要交易2001年7月，日立退出CDT生產(chǎn)業(yè)務(wù)2001年，松下退出CPT市場全球CRT的供求情況百萬臺199920002001E2002E2003E2004E2005E供應(yīng)過剩的百分比（RHS）SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略價格競爭及規(guī)模經(jīng)濟效益驅(qū)使彩管行業(yè)不斷整合 資料來源: 文獻檢索；新聞分析全球彩管業(yè)主要由價格和規(guī)模驅(qū)動CPT彩電/彩管市場已經(jīng)成熟，成長空間極小彩電和彩管價格持續(xù)下降，利潤空間已壓縮到極小前幾名廠商不斷通過并購或其他方式增加規(guī)模以獲取規(guī)模經(jīng)濟效益全球彩管業(yè)近年的并購活動LG和Philips將各自CRT業(yè)務(wù)剝離，合并成LG-PD成為全球第一大CPT廠商松下和東芝緊隨其后，合成為全球第三大CPT廠商而且全球前五名CPT廠商都已進入中國全球彩管廠商市場份額（銷售額）百分率前四家其他前四家CPT企業(yè)廣電電子必須迅速成長，擠身全球領(lǐng)先行列，才能夠生存和發(fā)展9400010205Philips松下東芝RCASamsungSDIPhilipsThomson松下LG-PDSamsungSDIThomson松下LG-PDSamsungSDI松下/東芝ThomsonSVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略為了擴大規(guī)模，LG和飛利浦合并了其CRT業(yè)務(wù)，因此加強了市場覆蓋并降低了成本合并后成為世界上最大的CRT制造商預(yù)計將大幅降低成本（估計在2年內(nèi)可達2億到3億美元），由于整體生產(chǎn)規(guī)模全球集成供應(yīng)商基礎(chǔ)合并研發(fā)能力飛利浦在歐洲和美國有強大的市場覆蓋，而LG在亞洲的實力雄厚，合并后的市場覆蓋巨大 資料來源： 三星證券行業(yè)最新動態(tài)LG-飛利浦CRT公司的財務(wù)狀況預(yù)測（10億美元）（%）市場份額（%）（RHS）經(jīng)營利潤率（%）（RHS）SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略Sony堅持持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新，并通過品牌戰(zhàn)略確保穩(wěn)定市場領(lǐng)先地位和超額利潤Sony技術(shù)領(lǐng)先之道索尼“Trinitron”專有技術(shù)使其保持領(lǐng)先地位幾十年，成為主要CDT（電腦顯示器用彩管）技術(shù)標準之一；索尼不斷優(yōu)化“Trinitron”（特麗瓏）CPT彩電的表現(xiàn)，其電視顯像管從不外賣;并開發(fā)大尺寸（42吋）純平彩電，確保在CPT市場上的領(lǐng)先地位索尼通過大規(guī)模持之以恒的廣告宣傳，突出其技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，長期以來成為“最好”的標準索尼積極投入背投等新產(chǎn)品/技術(shù)的開發(fā)，但在市場成長起來之前不急于跟進，而是堅持CPT彩電主導(dǎo)業(yè)務(wù)另外，索尼公司的“整體戰(zhàn)略”得以貫徹，如在其新的貴翔彩電機身上留有記憶棒插口，便于播放索尼數(shù)碼相機或攝像機拍攝的數(shù)碼相片資料來源: MerryLynchanalystreport,companyannualreports電視機銷量萬臺電視機銷售額十億人民幣利潤十億人民幣長虹TCL康佳創(chuàng)維海信索尼索尼不到百分之一的銷量，賺取了中國電視市場2001年43%的利潤SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略SVA的銷量在中國CPT市場上排名第三百萬臺Irico（彩虹）北京松下SVA華飛LG塞格日立廣東福地（Fortune）三星（深圳+天津）其他總計：40.4SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略廣電電子的CPT客戶集中在中國廣電電子可以通過向跨國企業(yè)出售更多產(chǎn)品來擴大收入和市場份額……還可以通過進入印尼和印度等其他的主要彩電生產(chǎn)國Dulia東芝長虹TCL按客戶劃分的國內(nèi)銷售情況百萬元人民幣，百分比總計=3,394中國按國家劃分的銷售情況百萬，美元總計=434.8JiangmenDongliu（松下）海信海爾創(chuàng)維廈華SVA康佳93%7出口（%）土耳其香港印尼俄羅斯日本南非4.110.60.30.30.3SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略廣電電子的采購和制造產(chǎn)能較強，但研發(fā)較為薄弱，在市場和銷售上也有一定差距關(guān)鍵成功因素：迅速更新產(chǎn)品組合，以滿足新的市場需求并獲得更高的ASP廣電的能力:開發(fā)29寸多媒體電視顯像管與三菱共同開發(fā)34寸PFCPT10位開發(fā)人員與跨國公司和本地學(xué)院（東南大學(xué)等）合作開發(fā)由于以下原因，低價采購規(guī)模大上游合資參與上游業(yè)務(wù)促使關(guān)鍵組件（蔭罩）的有利價格通過生產(chǎn)方面的實際知識，實現(xiàn)低成本和高質(zhì)量目前的產(chǎn)能利用率接近100%與本地企業(yè)的成本相近，但無法與全球領(lǐng)先者相抗衡擅長靈活的生產(chǎn)使生產(chǎn)線的產(chǎn)能提高了20%-40%覆蓋范圍廣與客戶建立了長期關(guān)系在地域上覆蓋了所有市場團隊規(guī)模小，在中國只有30名員工在海外市場采用代理商（多在土耳其和東南亞）積極推動在俄羅斯、韓國、印尼小型CPT銷售廣電的差距：缺乏基本研究能力缺乏規(guī)模，而且沒有遺留基礎(chǔ)和技術(shù)缺乏數(shù)字電視的開發(fā)能力電子槍僅裝配，依賴于電子槍組件的供應(yīng)商缺乏設(shè)備設(shè)計和生產(chǎn)能力多個技術(shù)合作伙伴，可能會導(dǎo)致技術(shù)更新和變化的困難依靠各關(guān)鍵組件的合資子公司僅考慮重組現(xiàn)有生產(chǎn)線，南投資全新的生產(chǎn)線缺乏全球直銷經(jīng)驗，完全依賴于代理商

及時和高質(zhì)量的服務(wù)無法滿足國外客戶及時、現(xiàn)場服務(wù)的需求服務(wù)銷售和營銷生產(chǎn)采購產(chǎn)品開發(fā)研究在基本突破方面具備優(yōu)勢將知識迅速轉(zhuǎn)換為設(shè)計與多所大學(xué)合作，緊跟領(lǐng)先品牌沒有基礎(chǔ)研究能力對于主要客戶（年購買量在50,000以上），設(shè)有現(xiàn)場銷售/服務(wù)人員服務(wù)代表每季度走訪海外客戶SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略與全球領(lǐng)先的CPT廠商相比，廣電電子沒有明顯的競爭優(yōu)勢 資料來源: 訪談，文獻檢索，公司網(wǎng)站規(guī)模廣電電子供應(yīng)鏈亞洲三星SDI勞工直通率成品良品率美洲成本質(zhì)量市場覆蓋率歐洲6百萬4千萬JV/子公司JV/子公司，包括設(shè)備制造全球設(shè)廠，并在中國成長迅速中國一家工廠87%〉90%，高度自動化94%〉97%競爭力一般競爭力強競爭力弱純平和數(shù)字電視產(chǎn)品開發(fā)廣電電子：研制出29“4：3多媒體彩管樣品正在開發(fā)34“純平三星SDI：32”純平16：9已經(jīng)上市由于缺乏規(guī)模效應(yīng)，廣電電子彩管業(yè)務(wù)在各方面多顯示出不足初步SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略潛在合作伙伴背景描述（一）SamsungSDI行業(yè)地位全球第一（CPT）同行業(yè)盈利最好，純利潤率13.7%CPT產(chǎn)（銷）量：25.2M在華業(yè)務(wù)規(guī)模深圳、天津工廠（CPT,CDT）2001年CPT市場份額第四并購記錄

財務(wù)狀況銷售額：2001年利潤：$420M市值：$3.6B現(xiàn)金流：$544M湯姆遜全球第四（CPT）CPT產(chǎn)（銷）量：14M在廣東建有合資電視廠

在日本與__JV曾與廣東腹地接觸，但無結(jié)果銷售額：2001年利潤：$285M市值：$4.97B現(xiàn)金流：$1.0B松下-東芝CRT全球第三（合并后）CPT產(chǎn)（銷）量：18.2M北京松下顯像管廠2001年產(chǎn)量排名第二MergebetweenMatsushitaandToshiba銷售額：$206M2001年利潤：市值：現(xiàn)金流：OrionElectric全球第五CPT產(chǎn)（銷）量：8.4MN/A

銷售額：$1,068M2001年利潤：-$202.77M市值：現(xiàn)金流：ChungHuapicturetube(CPT)全球第七CPT產(chǎn)（銷）量：7M工廠地址：福州，只生產(chǎn)CDT

銷售額：2001年利潤：市值：現(xiàn)金流：工作進行中SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略潛在合作伙伴背景描述（二）Tatung大同行業(yè)地位在華業(yè)務(wù)規(guī)模并購記錄TELCO東元SAMPO聲寶Protern普騰財務(wù)狀況(2001)銷售額：利潤/利潤率：市值：現(xiàn)金流：銷售額：利潤/利潤率：市值：現(xiàn)金流：銷售額：利潤/利潤率：市值：現(xiàn)金流：銷售額：利潤/利潤率：市值：現(xiàn)金流：工作進行中SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略潛在合作伙伴背景描述（三）彩虹行業(yè)地位全國排名第一產(chǎn)銷量：7.08M在華業(yè)務(wù)規(guī)模工廠地址：西安產(chǎn)品：21‘，25’，29‘，29’純平并購記錄無財務(wù)狀況(2001)銷售額：2,422MRMB利潤/利潤率：84M市值：3,496M現(xiàn)金流：97M華飛全國第四產(chǎn)銷量：3.68M工廠地址：南京產(chǎn)品：17‘，21’，25‘，29’MM，32‘2000年銷售額：4,200MRMB利潤/利潤率：市值：現(xiàn)金流：賽格日立全國第五產(chǎn)銷量：3.42M工廠地址：深圳產(chǎn)品：21’，34‘銷售額：1,662MRMB利潤/利潤率：-339M市值：7,153M現(xiàn)金流：96MSAMTELcolor印度最大CPT廠商2001年產(chǎn)量:2.81M，出口1M2002年產(chǎn)量加倍N/A銷售額：145MUSD利潤/利潤率：5.31M市值：26.83M現(xiàn)金流：23.89MBPLLargestCTVmakerinIndiaTubeproduction:0.81MN/A銷售額：70MUSD利潤/利潤率：1.14M市值：25.54M*現(xiàn)金流：33.47M工作進行中SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元的反饋意見現(xiàn)有業(yè)務(wù)總體定位各業(yè)務(wù)綜述和戰(zhàn)略方案探討彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)附錄彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略全球STN的市場將有中等速度的發(fā)展全球STN銷量百萬片20012002200320042005CAGR=7%全球STN銷售額百萬美金20012002200320042005CAGR=6%SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略手機是STN-LCD的最主要的應(yīng)用全球STN需求百萬片 資料來源: IDC游戲機Pachinko汽車導(dǎo)航PDA手機40341146151754020012002200320042005CAGR-38%-100%16.9%-6.4%7.6%1.110.70.40.30.40.30.813.50.513.40.30.4120.20.50.38.20.20.60SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略手機市場上STN屏仍將是主流 資料來源: IDCTFT價格昂貴，將在高端市場中占主導(dǎo)地位STN在中、低端市場將保持主導(dǎo)地位STN單色STN彩色STNTFT-LCD（4.8）LTPS（3）OrganicEL（0.7）51216.72822123934245052290102030405600全球手機屏市場細分百萬片初步SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略STN-LCD有著較好的性能價格比，仍將是手機屏的主流技術(shù)手機面板技術(shù)單色STN彩色STNa-SiTFT-LCDLTPSTFT-LCDOLED手機面板技術(shù)低端手機不具備復(fù)雜3G功能的中低端手機具備復(fù)雜3G功能的高端手機具備復(fù)雜3G功能的高端手機逐步用于具備復(fù)雜3G功能的高端手機價格耗電量反應(yīng)速度顯色能力FavorableOkNotfavorableSVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略雖然TFT-LCD的價格不斷下降，但仍將比STN高出很多盡管面臨TFT-LCD價格下降的打壓，STN的價格僅略有下降 資料來源: IDCTFT2001200220032004CAGR（01-04）-10%-4%手機屏的價格預(yù)測美元STNSVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略中國手機市場的快速增長是帶動STN-LCD市場發(fā)展的主要驅(qū)動力手機銷量百萬臺 資料來源: 賽迪報道；信息產(chǎn)業(yè)部；麥肯錫分析；Gartner;Dataquest;Pipery國際品牌國產(chǎn)品牌456072.683.696.2100%=國產(chǎn)品牌迅速增長，將占據(jù)主導(dǎo)地位國家要求在華的國外手機制造商采用國產(chǎn)零部件CAGR4%21%61%國內(nèi)STN-LCD手機屏廠商的機遇SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略全球STN市場非常集中，隨著價格和利潤的下降，只有擁有巨大規(guī)模的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)才能長期生存STN手機屏市場已經(jīng)十分集中銷售量，2001行業(yè)進一步整合的驅(qū)動因素手機價格不斷下降迫使手機廠家尋求零部件降價TFT價格不斷下降對CSTN屏造成的威脅價格和行業(yè)利潤的下降迫使行業(yè)進一步整合，變得更為集中從長遠來看，只有前5名才有足夠的規(guī)模而利可圖，而較小的廠家會有生存壓力廣電電子只有成為行業(yè)的前5名，才能有長期發(fā)展的可能Epson菲利浦Optrex三星SDISharp其它日立SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略贏得STN手機屏市場需要很強的客制化產(chǎn)品開發(fā)能力和相當長的時間手機屏界面不標準化，需要客制化地進行產(chǎn)品設(shè)計、開發(fā)，才能接入客戶的系統(tǒng)中去 資料來源: 行業(yè)分析報告；小組分析客戶關(guān)系至關(guān)重要獲取客戶周期很長需要進行客制化設(shè)計、開發(fā)需要經(jīng)過很長的認證過程，以保證質(zhì)量不能僅憑價格優(yōu)勢取勝，而需要有強大的開發(fā)能力、信譽度和緊密的客戶關(guān)系手機商轉(zhuǎn)換機屏供應(yīng)商的成本很高，周期也很長由于各大全球性手機制造商的市場已大都被占領(lǐng)，給廣電電子靠自己力量在短期中贏得較大市場帶來很大困難SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略廣電在研發(fā)、生產(chǎn)工藝和市場營銷能力還存在一些差距關(guān)鍵成功因素廣電能力廣電差距服務(wù)銷售/營銷制造采購研發(fā)開發(fā)適用于手機應(yīng)用的獨特的領(lǐng)先產(chǎn)品能按客戶要求完成產(chǎn)品化設(shè)計低成本采購高效的價值鏈、物流管理，最小庫存獲得緊俏原材料、零部件的能力已與主要供應(yīng)商如NittoDenko,Samsung,Epson等建立了穩(wěn)定的供貨關(guān)系低成本高質(zhì)量高成品率高等性人工成本低良好的生產(chǎn)管理能力與領(lǐng)先手機商建立良好合作關(guān)系關(guān)鍵客戶管理能力上廣電品牌有較好的行業(yè)知名度和信譽與Nokia（通過給Philips做OEM）和波導(dǎo)初步建立了供貨關(guān)系缺乏新技術(shù)、新產(chǎn)品（如彩色STN）開發(fā)人才和能力規(guī)模小，缺乏購買量和談判實力尚未建立強大的全球供應(yīng)商、配套商的完整體系（如缺乏對關(guān)鍵半制品供應(yīng)商的開發(fā)和培養(yǎng)）缺乏對生產(chǎn)線工藝流程的技能能力規(guī)模太小，而影響到穩(wěn)定性缺乏銷售人才，難以進入正被占領(lǐng)的客戶市場（今年只占波導(dǎo)采購量的1%左右）及時、高質(zhì)量的服務(wù)已建立了較好的服務(wù)體系沒有明顯差距 資料來源: 廣電液晶，小組分析內(nèi)部進行提高完善的機會完善舉措完善全球供應(yīng)、配套網(wǎng)絡(luò)不斷改進生產(chǎn)工藝積極增加國內(nèi)主要手機制造商的銷售（如：爭取答下波導(dǎo)下一年1/3的采購量SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略廣電在產(chǎn)品開支，特別是彩色STN上尚有差距，且目前生產(chǎn)成本太高廣電 資料來源: 廣電液晶，MerrillLynch僅有單色STN能力缺乏彩色STN自我開發(fā)能力，需要引進技術(shù)、專家進行開發(fā)三星SDI且有很強的單色及彩色產(chǎn)品開發(fā)的能力Developedandnewlycommercialisedultrofineandbright(UFB)STNformobilehandsets單片成本廣電SDISVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略廣電STN由于規(guī)模小，開工嚴重不足，導(dǎo)致成本過高，處于虧損之中 資料來源: 廣電液晶，公司年損，MerrillLynch原因：開工不足，產(chǎn)能利用率僅2.5%規(guī)模過小，在采購上沒有價格優(yōu)勢生產(chǎn)經(jīng)驗尚不足，批量小，導(dǎo)致生產(chǎn)質(zhì)量不夠穩(wěn)定毛利率2001，百分比SVA天馬SDI碧悠SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略廣電STN的客戶目前主要是手機售后配件市場，而不是最大的，增長最快的手機制造市場 資料來源: 廣電液晶，MerrillLynch，小組分析原因：手機市場已被占領(lǐng)，進入較難手機廠商對屏要求高，有1–2年的認證過程SVA沒有彩色STN能力，不要滿足手機廠商的長遠要求客戶銷售額分布2001，萬元人民幣廣電三星SDI1,096759,773三星電子諾基亞LGE其它售后配件供應(yīng)商，如星天通訊電話，如紫貝手機客戶，如：波導(dǎo)SVA目前在占手機制造商客戶的采購份額較小，如反占波導(dǎo)手機屏采購量的1%左右三星SDI占其手機制造商采購量的很高份額：三星電子：88%LG：70%諾基亞：25%SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元的反饋意見現(xiàn)有業(yè)務(wù)總體定位各業(yè)務(wù)綜述和戰(zhàn)略方案探討彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)附錄彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略TN的銷量趨于持平，但銷售收入將不斷縮小銷量百萬片 資料來源: CIBC；訪談手表計算器尋呼機游戲機其它199899000102E03E04E05E578617607589585586583580CAGR01-05-0.4%-0.4%-21%-6%0.2%0.3%611647420390340307309287199899000102E03E04E05ECAGR01-05-7%-9%-13%-13%-12%從長遠來看，可能會逐漸被新的技術(shù)，如PMOLED(PassiveMattrixOLED)，電子黑水等所取代銷售額百萬定金SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略中國的TN制造占全球90%，但十分分散全球TN生產(chǎn)集中在中國全球TN銷售額，2001，億元人民幣 資料來源: CIBC；液晶協(xié)會100%=32中國其它但行業(yè)比較分散中國TN銷售額，2001，億元人民幣100%=31行業(yè)前三名其它天馬無錫Sharp超聲SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略TN的價格不斷下降，使行業(yè)盈利前景不佳TN平均單價美元/片 資料來源: CIBC年復(fù)合增長率-14.4%年復(fù)合增長率-7.1%1998199920002001E2002E2003E2004E2005E價格的持續(xù)下降將使行業(yè)利潤率受擠壓SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略雖然海晶的規(guī)模很小，但由于注重高端產(chǎn)品，其毛利率仍具有競爭力銷售額百萬人民幣 * 不會折舊 資料來源: 海晶；天馬年報199920002001海晶天馬毛利率*百萬分199920002001海晶天馬SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略海晶產(chǎn)能利用率過低，導(dǎo)致凈利率受到擠壓 資料來源: 海晶，天馬年報凈利潤率分析毛利率（不含折舊）折舊率運營費用率財務(wù)費用率稅前凈利潤率–––199920002001199920002001199920002001199920002001199920002001海晶天馬開工嚴重不足導(dǎo)致低資產(chǎn)利用率（高折舊率）優(yōu)產(chǎn)品合格率使海晶的成本過高規(guī)格過小導(dǎo)致運營費用率過高過重的債務(wù)導(dǎo)致很高的財務(wù)成本249~255海晶行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)（大對波端）成本2001年，元產(chǎn)能利用2002年1-9月，百分比海晶行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)產(chǎn)品合格率2002年海晶行業(yè)最低水平負債占銷售額比例2002年，百分比海晶天馬SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略海晶的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過于偏重于液晶屏，而高附加值的模塊則生產(chǎn)很少海晶產(chǎn)品幾乎全是液晶屏… 資料來源: 海晶；天馬年報2001銷售額海晶100%=44液晶屏模塊天馬100%=279液晶屏模塊…從而影響了利潤率海晶TN凈利率2001，百分比TN模塊海晶應(yīng)擴大模塊占產(chǎn)品組合的比重SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略海晶的客戶比較分散銷售收入2001年，萬元 資料來源: 海晶100%=44馬瑞利（意大利，汽車儀表盤）Flag（德國，鐘表，儀器）素岡（日本、衡器）晶英達（日本、家電）上海日立（空調(diào)）其它海晶應(yīng)注重擴大在主要客戶采購量的比重SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元的反饋意見現(xiàn)有業(yè)務(wù)總體定位各業(yè)務(wù)綜述和戰(zhàn)略方案探討彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)附錄彩管STNTN熒光燈業(yè)務(wù)SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略中國的T5市場目前很小，而且由于價格過高，配套產(chǎn)品未能跟上等原因近期內(nèi)可能不會發(fā)展成大規(guī)模阻礙T5發(fā)展的因素 * 假設(shè)T5價格在06年為6元，2010元為4元資料來源: 行業(yè)訪談；小組分析價格相對T8太高燈管（平均8-9元）比T8（平均2-3元）高出3-4倍整流器（40元）、燈具也增加較大的前期投資轉(zhuǎn)換不方便：不能直接播入現(xiàn)有的T8系統(tǒng)，需要購置、安裝新的燈具和整流器配套產(chǎn)品如燈具、整流器產(chǎn)品缺乏產(chǎn)品技術(shù)、制造尚不成熟，常有質(zhì)量問題中國熒光燈銷量百萬只，百分比T5T8CFL其它(T10,T12等)100%=7931398T5銷售額*百萬人民幣CAGR=47%CAGR=31%CAGR02-0512%24%05-1019%即使有較高的增長率，T5的市場發(fā)展會有一個過程，因此在中期內(nèi)還不會是一個大規(guī)模的市場56440012%62%42%-1%-16%11%11%SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略兩家領(lǐng)先的照明企業(yè)已占領(lǐng)了大部分市場份額浙江陽光T5投資（億元）1.8佛山照明廣電電子1.90.05T5年生產(chǎn)能力（2002年底）4條線，3千萬1條線T5年2001月產(chǎn)量（萬支）最高達503兩家公司已占據(jù)中國T5市場的50%以上份額不詳3條線2千1百萬國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略陽光和佛山擁有廣泛的照明產(chǎn)品組合 資料來源: 廣電照明，公司年報，文獻檢索T5陽光T8普通燈泡佛山廣電電子廣泛的產(chǎn)品覆蓋能更好地滿足客戶和渠道的需求產(chǎn)品T5，T8配套燈具鎮(zhèn)流器節(jié)能燈特種燈（如：碘鎢、溴鎢）SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略陽光和佛山能充分利用其相關(guān)照明產(chǎn)品的規(guī)模效應(yīng)，以降低成本 * T5毛利率達37% 資料來源: 年報，文獻檢索，廣電照明，小組分析陽光節(jié)能燈年生產(chǎn)能力（百萬只）佛山T8年生產(chǎn)能力（百萬只）T5年生產(chǎn)能力（百萬只）燈管生產(chǎn)設(shè)施有一定的共通性，可跟據(jù)需要略作修改來調(diào)整生產(chǎn)比例在采購其各種固定成本分攤上有極大的規(guī)模效應(yīng)上廣電2001年產(chǎn)量（百萬只）公司年銷售額（2001）百萬元毛利率T5單品成本（元/只）3.5010003014–50.170.3–0.5824958333%3%25%*5–613–155–6X2121SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略歐美T5市場雖然比中國市場大，但仍處于早期發(fā)展階段，規(guī)模相對較小 資料來源: Frost&Sulliron;Profound;行業(yè)訪談；小組分析日光燈銷量百萬只，百分比日光燈銷售額百萬美元，百分比歐洲美國T5T8節(jié)能燈其它CAGR01-082%275100%=280292309200120022005200836%-2%6%0%T5T8節(jié)能燈其它4%816100%=8439301,062200120022005200840%1%6%3%歐洲美國T5T8節(jié)能燈其它CAGR01-083%980100%=1,0101,0901,180200120022005200827%-6%3%3%T5T8節(jié)能燈其它4%1,303100%=1,4011,5071,739200120022005200831%-5%7%-7%T5T5目前成本/收益比并不比T8好多少。在T8的價格降低之前，不會有太多的市場份額的增長－YukioAkashi博士，照明研發(fā)中心，紐約Rensselarer技術(shù)學(xué)院目前T5市場相當小，市場份額應(yīng)不會超過1－2％，我們?nèi)虻哪赇N量僅在1千萬支左右，而且預(yù)計在今后幾年內(nèi)也不會高速增長－中國分公司經(jīng)理，全球照明三巨頭之一SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略歐美燈泡市場由三大巨頭霸占銷售額十億美元，2001美國GEOsramPhilips100%=4.4Others以美國為例長期被三巨頭主導(dǎo)，新公司十分難以進入三巨頭市場份額SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略三大照明巨頭擁有廣泛的產(chǎn)品種類，并利用巨大的產(chǎn)銷規(guī)模建立了強大的品牌 * 包括Halogen,projection,stage/studio/TV,以及特種燈 資料來源: 公司網(wǎng)站公司年報；文獻檢索；訪談廣泛的產(chǎn)品：飛利浦舉例…利用規(guī)模用巨資樹立品牌GE飛利浦燈具（中國）品種規(guī)格數(shù)目T8T5節(jié)能燈高壓燈白熾燈其它*15765132235799599年銷售額百萬美元，2001年P(guān)hilipsOsran陽光佛山SVA25505168452070991.1佛山百萬人民幣，2001年銷售收入飛利浦燈具（中國）佛山在華廣告/促銷直出SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略T5不具有明顯的成本優(yōu)勢，出口比較困難T5很可能也沒有成本優(yōu)勢，不利于OEM和出口業(yè)務(wù)發(fā)展由于自動化程度很高，中國在直管熒光燈制造成本上較之歐美制造商沒有明顯成本優(yōu)勢出口量最大的是節(jié)能燈（中國是歐美廠商1/3-1/2成本，所以出口量很大）但直管熒光燈（如T8），很少出口 資料來源: 行業(yè)訪談SVA現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略廣電照明的資源較集中于研發(fā)力量上，但其它業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)都比較薄弱關(guān)鍵成功因素廣電電子能力差距 資料來源: 訪談；麥肯錫分析強有力的品牌號召力寬廣、穩(wěn)定銷售渠道拓展新市場的能力強可以與其他業(yè)務(wù)部門形成資源互補，共享客戶和/或銷售平臺銷售人員沿用計劃體制辦法，與市場形勢脫節(jié)有10人左右銷售人員，主要靠直銷沒有渠道資源（如分銷商等）沒有品牌資源高質(zhì)量及可靠性低成本產(chǎn)品多樣性無正式生產(chǎn)線，產(chǎn)銷量小良品率低，66％可靠性差，成本高產(chǎn)品較單一規(guī)模小，設(shè)備舊，良品率低規(guī)模性低價采購戰(zhàn)略聯(lián)盟式供貨關(guān)系，有穩(wěn)定供貨的高質(zhì)量貨源無規(guī)模付款信譽低，采購價高質(zhì)量差無規(guī)模采購信譽較低市場及營銷生產(chǎn)采購研發(fā)自主技術(shù)