企業(yè)制度分析PPT4

企業(yè)制度分析PPT[4]2024/3/27企業(yè)制度分析PPT[4]●什么是公司治理？●現(xiàn)代公司為什么高度重視公司治理？●公司治理的機(jī)制是什么？●如何發(fā)揮公司治理應(yīng)有的作用？企業(yè)制度分析PPT[4]第一節(jié)公司治理概述一、公司治理的概念

代表性的觀點(diǎn)：P86-87定義：公司治理是為了適應(yīng)公司所有權(quán)和控制權(quán)的分離而對(duì)公司管理層所采取的一種有效的約束和監(jiān)督機(jī)制，目的是保護(hù)股東利益最大化，防止管理者對(duì)所有者利益的背離和侵害。理解定義的四個(gè)要點(diǎn)：

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公司治理源于所有權(quán)和控制權(quán)的分離

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公司治理是一種契約關(guān)系

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公司治理是一種制度安排

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公司治理是一種權(quán)利制衡的機(jī)制企業(yè)制度分析PPT[4]

二、現(xiàn)代公司的治理機(jī)制

公司治理機(jī)制股東會(huì)董事會(huì)監(jiān)事會(huì)經(jīng)理層債權(quán)人機(jī)構(gòu)投資者經(jīng)理人市場(chǎng)雇員產(chǎn)品市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)政府內(nèi)部治理機(jī)制（直接控制）外部治理機(jī)制（間接控制）（各機(jī)構(gòu)職權(quán)見P88-P91）企業(yè)制度分析PPT[4]【案例分析】

李老板的苦惱企業(yè)制度分析PPT[4]

老李是浙江一家建筑企業(yè)老板，企業(yè)產(chǎn)值近3億元。成立之初是合伙制，共有4個(gè)合伙人，老李是董事長(zhǎng)。當(dāng)時(shí)有一份協(xié)議，規(guī)定公司大事都必須由4個(gè)人簽字才算數(shù)。時(shí)間長(zhǎng)了，問題就出現(xiàn)了：程序繁瑣、時(shí)間耽擱，互相扯皮的現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生。其中一個(gè)合伙人還經(jīng)常不出現(xiàn)，委托他一個(gè)親戚來簽字。大家經(jīng)常碰不到面，溝通存在障礙。老李迫切想解決這個(gè)問題，但原來3個(gè)合伙人和老李的股份也差不了多少，老李想收購(gòu)其他人股份單干，又不想跟原來的朋友撕破臉皮。老李很苦惱,長(zhǎng)期這樣下去，企業(yè)就會(huì)被拖垮。該如何解決呢?企業(yè)制度分析PPT[4]

1、這家建筑企業(yè)的性質(zhì)是屬于合伙公司還是有限責(zé)任公司？這兩類公司有何區(qū)別？

2、該公司治理結(jié)構(gòu)是否存在問題？問題是什么？

3、為了幫助這家公司解決治理結(jié)構(gòu)和溝通方面的問題，你有何建議？【思考題】企業(yè)制度分析PPT[4]第二節(jié)

不同的產(chǎn)權(quán)及安排，會(huì)有不同的公司治理結(jié)構(gòu)模式，也會(huì)有不同的企業(yè)目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)行為，而不同的激勵(lì)方式及管理方法，必然導(dǎo)致不同的組織效率。

公司治理模式

（以美、日、德上市公司為例）企業(yè)制度分析PPT[4]一、外部控制主導(dǎo)型公司治理模式

—美國(guó)模式

即在公司的制服框架中，主要依賴于市場(chǎng)體系對(duì)各相關(guān)主體進(jìn)行監(jiān)控，外部市場(chǎng)監(jiān)控在公司治理中發(fā)揮主導(dǎo)作用。美國(guó)、英國(guó)是該模式的典型代表。企業(yè)制度分析PPT[4]控制權(quán)市場(chǎng)與公司管理層變動(dòng)

美國(guó)學(xué)者M(jìn)orck,R.等（1988）對(duì)454家公開交易公司的收購(gòu)接管和管理層變動(dòng)進(jìn)行研究。1981年至1985年間，454家公司中有34家被善意接管，40家被惡意接管，93家徹底改組了最高管理人員。研究表明，當(dāng)公司股票收益大大低于行業(yè)水平時(shí)，公司被善意接管以及董事會(huì)撤換最高管理人員的可能性大大提高；而當(dāng)全行業(yè)都發(fā)展不好時(shí)，則公司被惡意接管以及管理層完全變動(dòng)的可能性大大增加。企業(yè)制度分析PPT[4]（一）美國(guó)公司所有權(quán)特征1）并不強(qiáng)調(diào)政府直接干預(yù)經(jīng)濟(jì)。A、分散化股權(quán)融資與外部控制主導(dǎo)性公司治理模式的關(guān)聯(lián)B、分股權(quán)融資體制C、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制及政府行為1）股東人數(shù)眾多和股份過于分散使股東無法對(duì)公司實(shí)施日?？刂啤?）分散的股東很少或沒有激勵(lì)監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者，“搭便車”盛行。1）股權(quán)資本居于主導(dǎo)體制，資產(chǎn)負(fù)債率低。2）股權(quán)機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)重要地位。企業(yè)制度分析PPT[4]1）董事會(huì)是公司治理的核心。美英等國(guó)多采用單層制董事會(huì)，不設(shè)監(jiān)事會(huì)，董事會(huì)兼有決策和監(jiān)督雙重職能。2）美英等國(guó)家的公司獨(dú)立董事在董事會(huì)中的比例多在半數(shù)以上。

以美國(guó)為例，獨(dú)立董事在美國(guó)企業(yè)中越來越受到重視，并且通過法律來維護(hù)獨(dú)立懂事的合法地位。（二）美國(guó)公司治理模式的特點(diǎn)A、董事會(huì)中獨(dú)立董事比較大B、公司控制市場(chǎng)在外部約束中居于核心地位股票市場(chǎng)、借貸市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)一起構(gòu)成對(duì)企業(yè)和高級(jí)管理人員的市場(chǎng)監(jiān)控體系C、經(jīng)理市場(chǎng)健全成熟的經(jīng)理人市場(chǎng)是對(duì)從事經(jīng)理職業(yè)的這一群體有力的外部約束力量。企業(yè)制度分析PPT[4]根據(jù)美國(guó)商業(yè)周刊（2000）的統(tǒng)計(jì)，1999年度美國(guó)收入最高的前20位首席執(zhí)行官獲得的收入中，來自于股票升值的部分平均占總收入的90%以上。D、經(jīng)理報(bào)酬中的股票期權(quán)的比例較大E、信息披露完備信息披露作為公司治理的決定性因素之一，內(nèi)部和外部?jī)煞N制度的制約企業(yè)制度分析PPT[4]0102A、第一，公司股票的持有者分散，股東大會(huì)“空殼化”比較嚴(yán)重。使得公司的經(jīng)營(yíng)者經(jīng)常在管理過程中浪費(fèi)資源并讓公司服務(wù)于他們個(gè)人自身的利益，有時(shí)還會(huì)損害股東的利益。B、第二，外部控制主導(dǎo)型公司治理模式過于強(qiáng)調(diào)股東的利益，從而導(dǎo)致公司對(duì)其他利益相關(guān)者的投資不足，進(jìn)而降低了公司潛在的財(cái)富創(chuàng)造。（三）美國(guó)公司治理模式的缺陷及變化企業(yè)制度分析PPT[4]從雷曼兄弟破產(chǎn)看公司治理的失敗企業(yè)制度分析PPT[4]企業(yè)制度分析PPT[4]雷曼兄弟2007年總收入590億美元，稅后凈利潤(rùn)42億美元。2008年2季度雷曼總資產(chǎn)為6394億美元，而負(fù)債為6132億美元，凈資產(chǎn)僅為262億美元。

2008年9月15日，雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)，并立即擾亂了本來就不穩(wěn)定的金融領(lǐng)域和資本市場(chǎng)。理查德?福爾德（Richard-S.-Fuld），自1994年擔(dān)任雷曼CEO。正是他拯救了獨(dú)立后陷于虧損的雷曼，也是他帶著雷曼走向沒落。哪么，究竟在公司治理層面發(fā)生了一些什么樣的情況呢？企業(yè)制度分析PPT[4]首先，董事會(huì)雷曼兄弟董事會(huì)由9名董事組成，雖然技術(shù)層面符合公司治理的監(jiān)管要求，然而，我們可以看看其董事組閣的結(jié)構(gòu)：其中8位已經(jīng)退休，4位年逾75歲，1位是海軍將軍、1位是83歲的女演員，只有1位了解當(dāng)前金融領(lǐng)域、只有1位財(cái)務(wù)專家，同時(shí)董事長(zhǎng)兼任CEO和風(fēng)控主席。

同時(shí)，董事任期過長(zhǎng)，最長(zhǎng)的有長(zhǎng)達(dá)23年的連任成員；并且董事存在關(guān)聯(lián)問題，有親戚關(guān)系；再有，雖然建立有5個(gè)委員會(huì)，且包括審計(jì)委員會(huì)、財(cái)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)，但是相關(guān)委員缺少委員會(huì)經(jīng)驗(yàn)，且會(huì)議頻率嚴(yán)重不足，例如財(cái)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)在2006、2007年每年開會(huì)僅2次。企業(yè)制度分析PPT[4]再有，高管薪酬及激勵(lì)政策雷曼兄弟首席執(zhí)行官里查?福爾德的2007年全部薪酬合計(jì)為7100萬美元，5年總共收入3.54億美元。研究機(jī)構(gòu)Equilar的報(bào)告顯示，從1993年到2007年，他共計(jì)獲得4.66億美元的收入。這個(gè)數(shù)字包括了底薪、分紅和長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)、股票行權(quán)價(jià)值和其他收益。其他股權(quán)收益部分占了整個(gè)收入數(shù)字的78%接下來，還有團(tuán)隊(duì)和員工的激勵(lì)方案。雷曼曾經(jīng)發(fā)起數(shù)個(gè)員工激勵(lì)計(jì)劃，根據(jù)其計(jì)劃到2007年11月30日（破產(chǎn)前的最后一個(gè)報(bào)告期）時(shí)，可供但尚未發(fā)放的股份共有8230萬股。這是普通股的發(fā)放。另外還有40萬股保存作為發(fā)放紅利之用。企業(yè)制度分析PPT[4]企業(yè)制度分析PPT[4]2.美國(guó)公司治理模式的變化A、股東至上的理念被打破。B、政府和法律加強(qiáng)了對(duì)公司控制權(quán)的干預(yù)。C、擴(kuò)大董事會(huì)職責(zé)的范圍D、大股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的控制加強(qiáng)企業(yè)制度分析PPT[4]安然（Enron）公司案例分析安然公司成立于1985年，以電力、天然氣產(chǎn)品起家，后來又?jǐn)U展能源零售交易業(yè)務(wù)，并涉足高科技寬頻產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)范圍遍及全球40多個(gè)國(guó)家，員工超過2.1萬。安然公司曾是世界上最大的天然氣交易商和最大的電力交易商，2000年收入高達(dá)1010億美元,股價(jià)在2000年8月觸及頂點(diǎn)90.56美元

連續(xù)4年戴上《財(cái)富》雜志授予的“美國(guó)最具創(chuàng)新精神的公司”桂冠，2000年《財(cái)富》世界500強(qiáng)排名第7位，曾被哈佛商學(xué)院認(rèn)為是舊經(jīng)濟(jì)向新經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)變的典范

企業(yè)制度分析PPT[4]安然事件的經(jīng)過2001年3月5日，《財(cái)富》雜志發(fā)表了一篇題為《安然股價(jià)是否高估？》的文章，首次指出安然財(cái)務(wù)有「黑箱」，質(zhì)疑安然財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性10月16日，安然公布第三季業(yè)績(jī)突然宣布，該公司第三季度虧損6.38億美元，其凈資產(chǎn)因受到外部合伙關(guān)系影響而減少12億美元。六天后，美國(guó)證券交易委員會(huì)開始對(duì)安然展開調(diào)查11月8日，安然宣布，在1997年到2000年間由關(guān)聯(lián)交易共虛報(bào)了五點(diǎn)五二億美元的利潤(rùn)

2001年12月2日，安然公司向紐約破產(chǎn)法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，該案成為美國(guó)歷史上企業(yè)第二大破產(chǎn)案。

企業(yè)制度分析PPT[4]索克斯法案2002年7月30日，布什總統(tǒng)簽署了該項(xiàng)法案。該法案的生效成為自1933年《證券法》通過以來美國(guó)證券法律制度和注冊(cè)會(huì)計(jì)師管理體制所經(jīng)歷的最大調(diào)整之一。索克斯法案包括11個(gè)部分，67項(xiàng)條款，主要從加強(qiáng)信息披露和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理的準(zhǔn)確性、確保審計(jì)師的獨(dú)立性、以及改善公司治理等主要方面對(duì)原有的證券、公司和會(huì)計(jì)法律進(jìn)行了多處重大修改，而且針對(duì)上市公司新增了許多相當(dāng)嚴(yán)厲的法律規(guī)定；諸如，法案要求保護(hù)舉報(bào)上司公司或提供信息的雇員，授予證監(jiān)會(huì)發(fā)布禁令禁止某人擔(dān)任上司公司董事或高級(jí)經(jīng)理的權(quán)力，企業(yè)制度分析PPT[4]二、內(nèi)部控制主導(dǎo)型公司治理模式

—日德模式案例導(dǎo)入：交叉持股三菱商事株式會(huì)社前十位股東持股結(jié)構(gòu)股東名稱所持股份(千股)所占股權(quán)比重(%)東京三菱銀行株式會(huì)社

124,8267.97東京海上火災(zāi)保險(xiǎn)株式會(huì)社95,7526.11明治生命保險(xiǎn)株式會(huì)社95,5526.10三菱信托銀行株式會(huì)社83,0385.30第一勸業(yè)銀行株式會(huì)社54,7383.49三菱重工業(yè)株式會(huì)社

48,9203.12日本生命保險(xiǎn)株式會(huì)社48,2673.08三和銀行株式會(huì)社41,9352.68東海銀行株式會(huì)社36,0882.30第一生命保險(xiǎn)株式會(huì)社

33,2232.12合計(jì)662,34442.66企業(yè)制度分析PPT[4]日德模式：網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)向型公司治理，是指股東（法人股東）、銀行（一般也是股東）和內(nèi)部經(jīng)理人員的流動(dòng)在公司治理中起著主要作用，而資本流通性則相對(duì)較弱，證券市場(chǎng)不十分活躍。這種后起的工業(yè)化國(guó)家為代表，如日本、德國(guó)（一般指前聯(lián)邦德國(guó)）和其他歐洲大陸國(guó)家。企業(yè)制度分析PPT[4]（一）日德企業(yè)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)B、法人（含銀行）股占據(jù)主導(dǎo)地位法人股份制是日本站主導(dǎo)地位的企業(yè)制度，1990年法人持股達(dá)到72.7%。二戰(zhàn)后德國(guó)工業(yè)重建，銀行成為企業(yè)資金的主要供應(yīng)者，確立起其在德國(guó)金融體系中的核心地位。A、法人在公司融資中的核心作用金融機(jī)構(gòu)融資為主，資產(chǎn)負(fù)債率高。日本和德國(guó)公司的資產(chǎn)負(fù)債率高，企業(yè)多向金融機(jī)構(gòu)融資為主，公司資產(chǎn)負(fù)債率一般在60%左右。C、1）法人核心作用的法律基礎(chǔ)及內(nèi)部控制主導(dǎo)型公司模式的關(guān)聯(lián)2）日、德對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管制政策較為寬松3）日德對(duì)證券市場(chǎng)的限制過于嚴(yán)格4）日德在信息紕漏方面規(guī)定不太嚴(yán)格特征企業(yè)制度分析PPT[4]治理結(jié)構(gòu)A股東大會(huì)

C董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)B主銀行監(jiān)督和內(nèi)部監(jiān)督結(jié)合（二）日本的公司治理結(jié)構(gòu)

D職工主權(quán)企業(yè)制度分析PPT[4]

在日本，一個(gè)企業(yè)雖然從許多銀行獲得貸款，其股份也由許多銀行共同持有、但卻有一個(gè)銀行承擔(dān)監(jiān)督企業(yè)的主要責(zé)任，這個(gè)銀行被稱之為企業(yè)的主銀行。因此，對(duì)于某一企業(yè)來說,主銀行不僅是其資金籌措的最主要來源，而且往往也是企業(yè)最大的股東,主銀行通過人員派遣等，與企業(yè)保持綜合性、長(zhǎng)期性、固定性的交易關(guān)系。企業(yè)制度分析PPT[4]（三）日德公司治理模式的特點(diǎn)A、董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)分立德、日企業(yè)多采用雙層制董事會(huì)B、企業(yè)與銀行業(yè)共同治理銀行兼有債權(quán)人和股東雙重身份，銀行和企業(yè)之間存在著一種特殊的關(guān)系—主銀行關(guān)系C、公司之間交叉持股可以形成互相制衡的局面，而且交叉持股的動(dòng)機(jī)不在于獲取股票投資收益。而在于加強(qiáng)企業(yè)之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系企業(yè)制度分析PPT[4]三井三菱三和第一勸業(yè)芙蓉住友18%25.3%24.5%18.2%14.6%10.9%企業(yè)制度分析PPT[4]

日、德模式的發(fā)展趨勢(shì)：開始重視治理結(jié)構(gòu)中“用腳投票”的監(jiān)控作用。其主要表現(xiàn)為：●強(qiáng)調(diào)個(gè)人股東的利益，加速證券市場(chǎng)的發(fā)展1996年日本制定了金融體系改革的計(jì)劃，放寬了對(duì)證券市場(chǎng)的限制，如廢除了養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等資產(chǎn)運(yùn)用的限制，拓寬了股票市場(chǎng)的資本供給渠道。1997年導(dǎo)入了“本公司股票購(gòu)入權(quán)制度”，允許公司給予董事和職工能以預(yù)先確定的價(jià)格購(gòu)買本公司股票的權(quán)利。這些措施對(duì)活躍證券市場(chǎng)，特別是股票市場(chǎng)有著重要的作用?！窠档凸矩?fù)債率，弱化銀行對(duì)公司的控制80年代初，日本主要大公司平均債務(wù)——股本比例為2.75∶1，到了1990年，這個(gè)比例下降到1∶1，使得銀行對(duì)企業(yè)的控制逐漸減弱。

企業(yè)制度分析PPT[4]不發(fā)達(dá)較發(fā)達(dá)發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)低薪、強(qiáng)調(diào)職工參與利潤(rùn)分享低薪、低股息高薪、高股息激勵(lì)方式較長(zhǎng)時(shí)間長(zhǎng)期化短期化企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為重視股東、企業(yè)和職工利益市場(chǎng)占有率、產(chǎn)品開發(fā)等為主兼顧其他股東利益為主兼顧其他企業(yè)目標(biāo)決策與執(zhí)行嚴(yán)格分離，但股東與職工參與決策決策與執(zhí)行統(tǒng)一決策與執(zhí)行分離，但大多數(shù)交叉任職決策與執(zhí)行較強(qiáng)弱強(qiáng)所有者控制共同主導(dǎo)型經(jīng)營(yíng)者主導(dǎo)型股東主導(dǎo)型公司治理結(jié)構(gòu)特點(diǎn)實(shí)業(yè)公司、個(gè)人及家庭法人持股（實(shí)業(yè)公司、銀行等）機(jī)構(gòu)投資者（養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金等）股權(quán)結(jié)構(gòu)德國(guó)日本美國(guó)國(guó)家美、日、德上市公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)及管理行為比較表企業(yè)制度分析PPT[4]企業(yè)制度分析PPT[4]企業(yè)制度分析PPT[4]三九集團(tuán)全國(guó)最大醫(yī)藥企業(yè)華潤(rùn)集團(tuán)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的央企廣東移動(dòng)信息通信行業(yè)中規(guī)模最大的省級(jí)公司

任職高管時(shí)間——15年徐龍——省紀(jì)委調(diào)查（13年）罷免年齡——56歲任職高管時(shí)間——19年宋林——接受中紀(jì)委調(diào)查（14年）罷免年齡——51歲任職高管時(shí)間——19年趙新先——罷免職務(wù)（98年）罷免年齡——63歲49、59現(xiàn)象企業(yè)制度分析PPT[4]第三節(jié)委托——代理問題企業(yè)制度分析PPT[4]

邁克·詹森，哈佛商學(xué)院企業(yè)管理名譽(yù)退休教授，是一位橫跨金融經(jīng)濟(jì)學(xué)和企業(yè)管理學(xué)兩方面的大師級(jí)教授。1964年獲芝加哥大學(xué)金融方向工商管理碩士學(xué)位。1968年獲芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)博士學(xué)位詹森在的主要貢獻(xiàn)是提出了代理成本學(xué)說該學(xué)說融合了產(chǎn)權(quán)理論、代理理論、財(cái)務(wù)理論，系統(tǒng)的分析了在信息不對(duì)稱的條件下的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)問題。

一、委托——代理的概念及其問題

●詹森、麥克林對(duì)“委托——代理”的定義：是指一個(gè)人或一些人（委托人）委托其他人（代理人）根據(jù)委托人的利益從事某些活動(dòng)，并相應(yīng)地授予代理人某些決策權(quán)的契約關(guān)系。企業(yè)制度分析PPT[4]●

委托——代理的問題

問題一：委托人與代理人追求的利益不同

委托人的追求的是自身財(cái)富最大化，而經(jīng)營(yíng)者追求的是包括貨幣薪酬、在職消費(fèi)、權(quán)利欲、社會(huì)地位等在內(nèi)的自身效用最大化；

問題二：信息不對(duì)稱

委托人對(duì)代理人的行為不可能完全掌握，常處于信息劣勢(shì)；而代理人比委托人更了解自己的能力、偏好和工作努力程度，故處于信息優(yōu)勢(shì)；

問題三：委托—代理合同的不完備性

由于經(jīng)濟(jì)主體的有限理性和客觀現(xiàn)實(shí)的復(fù)雜性，委托人和代理人簽訂的合同不可能窮盡將來可能發(fā)生的事件及處理方式。

★以上問題的存在，必然導(dǎo)致代理成本的產(chǎn)生。

企業(yè)制度分析PPT[4]二、代理成本的構(gòu)成及其應(yīng)對(duì)策略

●代理成本的構(gòu)成代理人保證不采取損害委托人行為的費(fèi)用,以及如果采取了不守約的行為,代理人將賠償委托人的費(fèi)用。

指委托人因代理人代行決策而產(chǎn)生的一種價(jià)值損失。其損失等于委托人經(jīng)營(yíng)時(shí)的收益與代理人經(jīng)營(yíng)時(shí)的收益的差額。剩余損失又分為顯性損失和隱性損失。委托人的監(jiān)督成本代理人的擔(dān)保成本剩余損失委托人用于管理代理人行為的費(fèi)用。如各級(jí)國(guó)資委對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的檢查、考核、審計(jì)等支出；私人企業(yè)設(shè)立董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)所的費(fèi)用。

企業(yè)制度分析PPT[4]三、信息不對(duì)稱的類型及其應(yīng)對(duì)策略具有信息優(yōu)勢(shì)的一方完全可能利用其有利地位來為自己謀求利益，造成以次充好、以假亂真的現(xiàn)象，如舊車市場(chǎng)“劣幣驅(qū)逐良幣”、保險(xiǎn)市場(chǎng)的逆向選擇等。信息傳遞信息甄別信用機(jī)制逆向選擇是指參與合同的一方所面臨的對(duì)方可能改變行為而損害到本方利益的風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)并不完全等同于道德敗壞，例如，某大學(xué)自行車投保的經(jīng)典案例。建立有效的監(jiān)督和激勵(lì)機(jī)制等

道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策導(dǎo)致導(dǎo)致對(duì)策事前信息不對(duì)稱事后信息不對(duì)稱企業(yè)制度分析PPT[4]提問：怎樣消除逆向選擇？企業(yè)制度分析PPT[4]美國(guó)一所大學(xué)學(xué)生自行車被盜比率約為10%，有幾個(gè)有經(jīng)營(yíng)頭腦的學(xué)生發(fā)起了一個(gè)對(duì)自行車的保險(xiǎn)，保費(fèi)為保險(xiǎn)標(biāo)的15%。按常理，這幾個(gè)有經(jīng)營(yíng)頭腦的學(xué)生應(yīng)獲得5%左右的利潤(rùn)。但該保險(xiǎn)運(yùn)作一段時(shí)間后，這幾個(gè)學(xué)生發(fā)現(xiàn)自行車被盜比率迅速提高到15%以上。何以如此？這是因?yàn)樽孕熊囃侗：髮W(xué)生們對(duì)自行車安全防范措施明顯減少。在這個(gè)例子中，投保的學(xué)生由于不完全承擔(dān)自行車被盜的風(fēng)險(xiǎn)后果，因而采取了對(duì)自行車安全防范的不作為行為。而這種不作為的行為，就是道德風(fēng)險(xiǎn)。

你還能舉出生活中道德風(fēng)險(xiǎn)的例子嗎？怎樣消除道德風(fēng)險(xiǎn)？企業(yè)制度分析PPT[4]【案例分析】奧林巴斯財(cái)務(wù)造假20年

奧林巴斯CEO高山修一向投資人致歉企業(yè)制度分析PPT[4]

提起奧林巴斯公司，人們的第一反應(yīng)是外形小巧、功能強(qiáng)大的數(shù)碼相機(jī)，其實(shí)，這家已有