煤炭開采行業(yè)簡評報(bào)告：煤價(jià)有望觸底看好當(dāng)前再次配置時(shí)機(jī)

300指數(shù)0.32%300指數(shù)本周（2024年3月18日-3月22日煤炭指上漲0.32，滬深300指數(shù)下跌0.70，主要煤炭上市公司漲跌不一，漲幅前五：ST大洲（7.80）、美錦能源（6.10）、集能源（5.81）、云維股份（3.72）、陜西煤業(yè)（2.71）；跌幅前五：上海能（-7.24）、中煤能源（-6.37）、電投能源（-4.14）、潞安環(huán)能（-3.77）中能源（-3.01）。圖1本周煤炭板塊跑贏滬深300指數(shù)0.32%8%0.32%6%4%2%傳媒農(nóng)林牧漁綜合傳媒農(nóng)林牧漁綜合社會(huì)服務(wù)國防軍工滬深環(huán)保美容護(hù)理房地產(chǎn)非建筑材料

-0.70%-8%資料來源：，圖2本周煤炭子板塊僅焦煤(申萬)跑輸滬深300指數(shù)3.0%-0.70%2.5%-0.70%2.0%1.5%1.0%0.5%焦炭Ⅲ(申萬)動(dòng)力煤焦炭Ⅲ(申萬)動(dòng)力煤(申萬)煤炭滬深300焦煤(申萬)-0.5%-1.0%-1.5%-2.0%資料來源：，圖3本周煤炭個(gè)股漲跌不一，漲幅最高的ST大洲7.80%美美新云陜鄭中昊山晉安淮山 平開遼兗靖寶恒淮金安華永蘭云山大盤陜物冀潞電中上大錦集維西州國華煤控泰河西未煤灤寧礦遠(yuǎn)泰源北能源陽泰花煤西有江西產(chǎn)中安投煤海洲能能股煤煤神能國煤集能焦來股股能能煤隆煤礦科煤股能科能焦能股黑環(huán)能環(huán)能能能源源份業(yè)電華源際業(yè)團(tuán)源煤 份份源源電 電業(yè)技業(yè)份源創(chuàng)源化源份貓能源能源源源6%4%2%*STST0%*STST-2%-4%-6%-8%資料來源：，PE9.99倍，PB1.51倍20243PE(TTM)負(fù)值）PE9.99倍，位列APB1.51倍，位列A圖4本周煤炭PE估值為9.99倍509.99459.99403530252015105計(jì)算機(jī)國防軍工計(jì)算機(jī)國防軍工商貿(mào)零售汽車房地產(chǎn)煤炭建筑裝飾銀行資料來源：，行業(yè)簡評報(bào)告證券研究報(bào)告5PB行業(yè)簡評報(bào)告證券研究報(bào)告5PB1.51倍5.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0資料來源：Wind4.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0資料來源：Wind，首創(chuàng)證券1.51請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后部分的重要法律聲明31.51請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后部分的重要法律聲明3房地產(chǎn)主要數(shù)據(jù)追蹤動(dòng)力煤行情：產(chǎn)地價(jià)格下降，港口現(xiàn)貨價(jià)下降，電廠日耗減少產(chǎn)地價(jià)格：322Q5500690元/7.38%Q5500677元/5.71%603元/7.09%。港口價(jià)格：截至3月22日，廣州港Q6100神木塊庫提價(jià)1175元/噸，周環(huán)比下降8.42%；京唐港山西產(chǎn)Q5500動(dòng)力末煤平倉價(jià)843元/噸，周環(huán)比下降3.10%。截至3月20日，山西優(yōu)混Q5500市場價(jià)888元/噸，較3月10日下降3.71%。電廠運(yùn)行：3月22日，全國電廠日耗達(dá)216.90萬噸，相比3月15日減少11.5萬5.04%4260.2031527萬噸，降0.63%。圖6動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格環(huán)比下降元/噸1,600

坑口價(jià)(含稅):弱煤:同:同郊 稅):煙末(Q5500):西:坑口價(jià)(含稅):原(Q5200):內(nèi)古:2022-03-222022-04-222022-05-222022-06-222022-07-222022-08-222022-09-222022-10-222022-11-222022-12-222023-01-222023-02-222023-03-222023-04-222023-05-222023-06-222023-07-222023-08-222023-09-222023-10-222023-11-222023-12-222024-01-222024-02-222024-03-222022-03-222022-04-222022-05-222022-06-222022-07-222022-08-222022-09-222022-10-222022-11-222022-12-222023-01-222023-02-222023-03-222023-04-222023-05-222023-06-222023-07-222023-08-222023-09-222023-10-222023-11-222023-12-222024-01-222024-02-222024-03-22資料來源：iFind，圖7力港價(jià)周比降元噸 圖8西混場環(huán)下降元噸0

廣州港提價(jià)：神木塊Q6100京唐港平倉價(jià)：山西產(chǎn)動(dòng)力末煤Q5500

2022-03-222022-05-222022-03-222022-05-222022-07-222022-09-222022-11-222023-01-222023-03-222023-05-222023-07-222023-09-222023-11-222024-01-222024-03-22

市場價(jià):山西優(yōu)混(Q5500):全國資料來源：， 資料來源：，圖9國廠耗降噸 圖10全電庫小降低5,5002505,0002005,5002505,0002004,5001504,000

日耗:全國電廠:當(dāng)周值

場存:全國電廠:期末值2023-03-222023-04-222023-05-222023-03-222023-04-222023-05-222023-06-222023-07-222023-08-222023-09-222023-10-222023-11-222023-12-222024-01-222024-02-222024-03-22

3,5003,0002,5002023-03-222023-04-222023-05-222023-06-222023-07-222023-08-222023-09-222023-10-222023-11-222023-12-222024-01-222023-03-222023-04-222023-05-222023-06-222023-07-222023-08-222023-09-222023-10-222023-11-222023-12-222024-01-222024-02-222024-03-22資料來源：iFind， 資料來源：iFind，2.2煉焦煤價(jià)格：本周產(chǎn)地價(jià)格漲跌不一，港口價(jià)格下降，蒙煤進(jìn)口價(jià)格漲跌不一，澳煤進(jìn)口價(jià)格漲跌不一，期貨價(jià)格上升，貼水幅度下降產(chǎn)地價(jià)格：截至3月22日，山西呂梁產(chǎn)主焦煤市場價(jià)1780元/噸，周環(huán)比持平；1780元/10.10%2055元/8.87%。港口價(jià)格：截至3月22日，京唐港主焦煤庫提價(jià)為1960元/噸，周環(huán)比下降5.77%。進(jìn)口價(jià)格：3221560元/4.29%1/3970元/322259.5美元/噸，周環(huán)比下降9.58%；主焦煤海內(nèi)外即期匯率價(jià)差84.26元/噸，價(jià)差周環(huán)比上升476.92%。期貨價(jià)格：3221665.5元/3101元/6.46%1780元/3157.77%114.5元/貼水幅度較3月15日下降251元/噸。行業(yè)簡評報(bào)告證券研究報(bào)告11噸4,000市場價(jià)：主焦煤：山西車板價(jià)：肥煤：山西行業(yè)簡評報(bào)告證券研究報(bào)告11噸4,000市場價(jià)：主焦煤：山西車板價(jià)：肥煤：山西車板價(jià)：主焦煤：河北4,2003,7003,2002,7002,2001,7001,200資料來源：Wind，首創(chuàng)證券請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后部分的重要法律聲明6第1周第2周第3周第5周第6周第7周第9周第10周第11周第12周第13周第15周第16周第17周第19周第20周第21周第22周第23周第25周第26周第27周第28周第29周第31周第32周第33周第34周第35周第37周第38周第39周第41周第42周第43周第45周第46周第47周第48周第49周第51周第52周4,2003,7003,2002,7002,2001,7001,200資料來源：Wind，首創(chuàng)證券請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后部分的重要法律聲明6

3,5003,0002,5002,0001,5001,0002022-01-223,5003,0002,5002,0001,5001,000資料來源：Wind，首創(chuàng)證券12資料來源：Wind，首創(chuàng)證券12噸4,7002022-03-222022-04-222022-05-222022-06-2220192022-07-2220192022-08-222022-09-2220202022-10-2220202022-11-222022-12-2220212023-01-2220212023-02-222023-03-2220222023-04-2220222023-05-2220232023-06-2220232023-07-222023-08-2220242023-09-2220242023-10-222023-11-222023-12-222024-01-222024-02-222024-03-22行業(yè)簡評報(bào)告證券研究報(bào)告圖13行業(yè)簡評報(bào)告證券研究報(bào)告圖13本周澳大利亞主焦煤到岸價(jià)周環(huán)比下降美元/噸600現(xiàn)貨價(jià)：澳大利亞主焦煤到岸(美元/噸)5001,4001,2001,0000-200-400-60040030020010002,5002,0001,5001,000500資料來源：Wind，首創(chuàng)證券2022-01-2240030020010002,5002,0001,5001,000500資料來源：Wind，首創(chuàng)證券2022-02-222022-03-222022-04-222022-05-222022-06-222022-07-222022-08-222022-09-222022-10-222022-11-222022-12-222023-01-222023-02-222023-03-22請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后部分的重要法律聲明7請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報(bào)告最后部分的重要法律聲明72023-05-222023-06-222023-07-222023-08-222023-09-222023-10-222023-11-222023-12-222024-01-222024-02-222024-03-22

2022-01-22資料來源：Wind，首創(chuàng)證券141/3資料來源：Wind，首創(chuàng)證券141/33,5003,0002022-03-222022-04-222022-05-222022-06-222022-07-22場地價(jià):場地價(jià):焦精煤:甘其毛都2022-09-222022-10-222022-11-222022-12-222023-01-222023-02-222023-03-222023-04-222023-05-22主焦煤價(jià)差(京唐港主焦煤價(jià)差(京唐港-澳洲峰景礦)場地價(jià):1/3焦煤:策克2023-07-222023-08-22元/元/噸2023-10-222023-11-222023-12-222024-01-222024-02-222024-03-22圖15焦煤期貨價(jià)格上升，現(xiàn)貨價(jià)格下降，貼水幅度下降元/噸350030002500200015002022-01-2210002022-01-22

升貼水（次軸） 期貨收盤價(jià)：焦煤 市場價(jià)：主焦煤山西

10000-200-400-600-8002024-02-222024-03-22-10002024-02-222024-03-22資料來源：，2.3庫存數(shù)據(jù)：動(dòng)力煤港口庫存漲跌互現(xiàn)，煉焦煤庫存本周漲跌互現(xiàn)，焦炭庫存上升動(dòng)力煤庫存：32220923130.63%51631530.58%。截至3月22日，廣州港庫存292.4萬噸，周環(huán)比增加7.4萬噸，漲幅2.60%。圖16北方港口煤炭庫存合計(jì)數(shù)量周環(huán)比上漲萬噸2019 2020 2021 2022 2023 2024300028002600240022002000180016001400第1周第第1周第2周第4周第6周第7周第8周第10周第11周第13周第14周第16周第17周第19周第20周第21周第23周第24周第26周第27周第28周第30周第31周第32周第34周第35周第37周第38周第40周第42周第43周第44周第46周第47周第49周第50周第51周第53周資料來源：，圖17長江口煤炭庫存數(shù)周環(huán)比下降萬噸第1第1第2周第4周第6周第7周第8周第10第11第13第14第16第17第19第20第21第23第24第26第27第28第30第31第32第34第35第37第38第40第42第43第44第46第47第49第50周

2019 2020 2021 2022 2023 2024資料來源：，圖18廣州港煤炭庫存數(shù)量周環(huán)比上漲萬噸第1第1第2周第4周第6周第7周第8周第10第11第13第14第16第17第19第20第21第23第24第26第27第28第30第31第32第34第35第37第38第40第42第43第44第46第47第49第50周

2019 2020 2021 2022 2023 2024資料來源：，

煉焦煤庫存：322242.979.704.16%216.116.18846.9928.633.27%（247家）庫存為766.45萬噸，周環(huán)比下降6.36萬噸，跌幅0.82%。圖19煉焦煤庫存本周漲跌不一萬噸1,800煤礦庫存:煉焦煤:庫:當(dāng)值 庫存:煉焦煤:六港計(jì):周值總庫存:總庫存:煉焦煤:統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本庫存:煉焦煤:鋼廠(247家)1,4001,2001,0002022-01-222022-02-222022-03-222022-04-222022-05-222022-06-222022-07-222022-08-222022-09-222022-10-222022-11-222022-12-222023-01-222023-02-222023-03-222023-04-222023-05-222023-06-222023-07-222023-08-222023-09-222023-10-222023-11-222023-12-222024-01-222024-02-222022-01-222022-02-222022-03-222022-04-222022-05-222022-06-222022-07-222022-08-222022-09-222022-10-222022-11-222022-12-222023-01-222023-02-222023-03-222023-04-222023-05-222023-06-222023-07-222023-08-222023-09-222023-10-222023-11-222023-12-222024-01-222024-02-222024-03-22資料來源：iFind，焦炭庫存：截至3月22日，焦炭港口總庫存為184.3萬噸，周環(huán)比增加6萬噸，漲幅3.39%。圖20港口焦炭總庫存本周上升萬噸庫存:庫存:焦炭:四港2022-01-222022-02-222022-03-222022-04-222022-05-222022-06-222022-07-222022-08-222022-09-222022-10-222022-11-222022-12-222023-01-222023-02-222023-03-222023-04-222023-05-222023-06-222023-07-222023-08-222023-09-222023-10-222022-01-222022-02-222022-03-222022-04-222022-05-222022-06-222022-07-222022-08-222022-09-222022-10-222022-11-222022-12-222023-01-222023-02-222023-03-222023-04-222023-05-222023-06-222023-07-222023-08-222023-09-222023-10-222023-11-222023-12-222024-01-222024-02-222024-03-22資料來源：iFind，2.4國際煤價(jià)：三大港口煤炭價(jià)格跌平不一3113.5美元/RB97.4美元/紐卡斯?fàn)朜EWC131.5美元噸。圖21三大港口煤炭價(jià)格跌平不一美元/噸600紐卡斯?fàn)朜EWS動(dòng)煤貨：周美元/噸 理查德RB動(dòng)煤貨：周美元/噸500 歐洲ARA/噸2022-03-152022-04-152022-05-152022-06-152022-07-152022-08-152022-09-152022-10-152022-11-152022-12-152023-01-152023-02-152023-03-152023-04-152023-05-152023-06-152023-07-152023-08-152023-09-152023-10-152023-11-152023-12