建材行業(yè)定期報(bào)告：地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化關(guān)注建材需求底部修復(fù)

正文目錄一、周心點(diǎn) 51、期材周點(diǎn) 52、費(fèi)材周點(diǎn) 53、點(diǎn)薦股 6二、周業(yè)態(tài) 71、觀(guān) 72、業(yè)要聞 8房產(chǎn) 8基建 83、材業(yè)聞 94、泥業(yè)周顧 95、璃業(yè)周顧 136、纖場(chǎng)周顧 157、費(fèi)材本蹤 18三、周場(chǎng)顧 191、材業(yè)現(xiàn) 192、股跌覽 20四、周司態(tài) 221、濱團(tuán)：2023計(jì)實(shí)營(yíng)入156.83元，比幅17.80% 222、源份：2023現(xiàn)營(yíng)入8.02億，比幅17.85% 223、新泥：2023現(xiàn)營(yíng)入337.57億同比幅10.79% 224、盛能：2023現(xiàn)營(yíng)入65.95元同比幅31.12% 225、年：2023年?duì)I業(yè)入81.90億，比降27.40% 236、夏材：2023現(xiàn)營(yíng)入104.10億同比幅20.24% 237、東泥：2023現(xiàn)營(yíng)入282.35億同比少18.26% 238、萊：2023年?duì)I業(yè)入215.37元比速39.21% 239、朗金：2023現(xiàn)營(yíng)入78.02元同比速2.00% 23圖表目錄圖1：全水均變（P.O42.5，元噸） 12圖2：動(dòng)煤格水煤價(jià)（元噸） 12圖3：華水均變（P.O42.5，元噸） 12圖4：東水均變（P.O42.5，元噸） 12圖5：華水均變（P.O42.5，元噸） 12圖6：中水均變（P.O42.5，元噸） 12圖7：西水均變（P.O42.5，元噸） 13圖8：西水均變（P.O42.5，元噸） 13圖9：全水庫(kù)比（%） 13圖10：要域璃對(duì)比元/14圖11：國(guó)璃價(jià)比較元/14圖12：質(zhì)堿價(jià)元/噸） 15圖13：河煤板盈利況計(jì)元/15圖14：璃存萬(wàn)） 15圖15：堿璃維價(jià)（元噸） 17圖16：繞接均元/噸） 17圖17：子均（元/17圖18：璃維存（萬(wàn)） 17圖19：纖存年（萬(wàn)） 17圖20：PVCPPRHDPE國(guó)價(jià)勢(shì)元/噸） 18圖21：內(nèi)紙國(guó)走勢(shì)元/18圖22：內(nèi)青格（元/18圖23：國(guó)LNG市走勢(shì)元/18圖24：內(nèi)白均勢(shì)（元噸） 18圖25：國(guó)氧脂走勢(shì)元/18圖26：周行表較 19圖27：周盤(pán)建業(yè)表比較 19圖28：周材子表現(xiàn) 19圖29：行最新PE（2023，整法） 20圖30：材行最新PE（2023，體） 20表1：全水市價(jià)變動(dòng)況 9表2：建行公本、月年跌序 20一、本周核心觀(guān)點(diǎn) 1、周期建材本周觀(guān)點(diǎn)水泥行業(yè)：需求總體放緩，價(jià)格出現(xiàn)下行。0.8%10-30元/30元/31玻璃行業(yè)：累庫(kù)再度增加，價(jià)格維持疲態(tài)。1764元/76元/6693.6+332.2+4.1%27.2+1.3-16.8玻纖行業(yè)：無(wú)堿紗延續(xù)弱勢(shì)，電子紗冷淡盤(pán)整。1）本周?chē)?guó)內(nèi)無(wú)堿玻纖池窯粗紗市場(chǎng)價(jià)格小幅上行，市場(chǎng)交投氛圍冷清。生產(chǎn)廠(chǎng)2、消費(fèi)建材本周觀(guān)點(diǎn)3繼續(xù)，一線(xiàn)城市樓市政策再松綁，地方政策以核心城市放松限購(gòu)為方向。/3、重點(diǎn)推薦個(gè)股++C金流維持高質(zhì)量。“產(chǎn)品+（和配（2024-2025EPS0.930.98箭牌家居（與招商輕工聯(lián)合覆蓋）：2023-2024EPS分0.760.9220231-6月,C2023-2024年EPS1.361.81+/2023-2024EPS0.550.77+產(chǎn)能有序投2023-2024年EPS0.58元、0.71元，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。+龍頭優(yōu)勢(shì)2024-2025年EPS分別為2.58元、2.95元，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。東方雨虹：渠道變革+品類(lèi)拓展，防水龍頭構(gòu)筑第二曲線(xiàn)。2023-2024年EPS1.59元、2.07元，維持評(píng)級(jí)“強(qiáng)烈推薦”。海外建材多元化“陶瓷潔具&2024-2025EPS0.99元、1.152023-2024EPS0.60元、0.802024-2025EPS0.660.80二、本周行業(yè)動(dòng)態(tài) 1、宏觀(guān)1331月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.8%、53.0%和52.7%，比上月上升1.7、1.6和1.8個(gè)百分點(diǎn)（新華社）23月28+回收”物流體系和新模式發(fā)展，推動(dòng)再生資源加工利用企業(yè)集聚化、規(guī)?；l(fā)展。（中國(guó)政府網(wǎng)）2、產(chǎn)業(yè)鏈要聞房地產(chǎn)13273（）2325新屋銷(xiāo)售在2蘇不均衡20.3%66.267.7166.4高于之前報(bào)告的66.1萬(wàn)套。（中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）基建13月29REITREIT成果。（中國(guó)證券報(bào)）22024我國(guó)123123123123（）33月30202520230.220232億8%（）3、建材行業(yè)要聞120244000t/d4000t/d其余52條水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)2024年全年停窯40-80天不等。（數(shù)字水泥網(wǎng)）2328中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《2023煤炭行業(yè)發(fā)展年度報(bào)告》）20246/年，202120234.5%，202141.345.647.1（）3、近日，《2024年版水泥產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查實(shí)施細(xì)則》（征求意見(jiàn)稿）發(fā)布。202461GB175-200716kg8kB1522：20kg于16kg8kg（）4、水泥行業(yè)一周回顧0.8%10-30元/30元/31表1：全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況省份 價(jià)格變動(dòng)情況華北地區(qū) 華北地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)回落。京津唐 京津唐地區(qū)水泥價(jià)格平穩(wěn)下游需求環(huán)比前期變化不大北京唐山地區(qū)企業(yè)發(fā)貨5成右天津地區(qū)日發(fā)在2-3成。河北石家莊地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)30元/噸，受環(huán)保管控、資金緊張因素影響，下游工程項(xiàng)目和攪拌站開(kāi)工不足，河北

企業(yè)出貨僅在正常水平的5左右，庫(kù)存高位承壓，部分企業(yè)庫(kù)滿(mǎn)停窯，預(yù)計(jì)后期價(jià)格仍有繼續(xù)回落可能。 邯鄲、邢臺(tái)地區(qū)水泥價(jià)格平穩(wěn)，部分工程項(xiàng)目因資金緊張開(kāi)工延期，水泥需求仍在緩慢恢復(fù)中，日發(fā)貨在3成左右，企業(yè)庫(kù)滿(mǎn)后陸續(xù)停窯。20元/230430日。東北地區(qū) 東北地區(qū)水泥價(jià)格保持穩(wěn)定。吉林

黑吉地區(qū)水泥價(jià)格平穩(wěn)，受資金緊張和低溫天氣影響，市場(chǎng)需求仍在啟動(dòng)階段，企業(yè)發(fā)貨1成左右。遼寧 遼中地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定新開(kāi)工基建項(xiàng)目幾乎沒(méi)有民用市場(chǎng)正在恢復(fù)中水泥需求表現(xiàn)低迷企業(yè)發(fā)貨僅在1-2成，庫(kù)存緩慢降低。大連地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，大部分工程項(xiàng)目尚未開(kāi)工，水泥需求恢復(fù)緩慢，企業(yè)發(fā)貨僅2-3華東地區(qū) 華東地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)下調(diào)。江蘇南京及鎮(zhèn)江地區(qū)水泥企業(yè)公布散裝價(jià)格上調(diào)20元/噸，為增加市場(chǎng)信心，改善經(jīng)營(yíng)狀況，企業(yè)嘗試推動(dòng)價(jià)格上調(diào)，但受陰雨天氣影響，市場(chǎng)需求表現(xiàn)一般，企業(yè)發(fā)貨在6-7成，且周邊江北、蘇南地區(qū)價(jià)格暫未跟漲，本地價(jià)格執(zhí)行難度較大，未能成功。江蘇 蘇錫常地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，雨水天氣斷斷續(xù)續(xù)，下游開(kāi)工受限，水泥需求環(huán)比變化不大，企業(yè)發(fā)貨在6-7成，庫(kù)存高位運(yùn)行。10元/格未執(zhí)行到位。杭嘉湖及紹興地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)10-15元/噸，價(jià)格下調(diào)主要是受周邊低價(jià)水泥沖擊，為維護(hù)市場(chǎng)份額，企業(yè)跟降，階段性降雨對(duì)市場(chǎng)需求影響不大，晴好天氣時(shí)，企業(yè)發(fā)貨能在7成左右，庫(kù)存高位。浙江 衢州和金華地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)下調(diào)20元/噸，現(xiàn)P.O42.5出廠(chǎng)價(jià)270-290元/噸，市場(chǎng)求恢復(fù)緩慢，且為減少外來(lái)水泥進(jìn)入，企業(yè)下調(diào)價(jià)格，降價(jià)后，企業(yè)發(fā)貨在6-8成不等，庫(kù)存升至70%-80%。甬溫臺(tái)地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，市場(chǎng)需求趨于穩(wěn)定，企業(yè)發(fā)貨在6-7成，庫(kù)存高位運(yùn)行。合肥及巢湖的水泥價(jià)格平穩(wěn)，剔除雨水天氣干擾，水泥需求相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)日出貨在6-7成，庫(kù)存偏高。安徽 沿江蕪湖銅陵地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定受天氣影響市場(chǎng)需求不穩(wěn)定晴好天氣時(shí)企業(yè)發(fā)貨能達(dá)7-8成降時(shí)僅有5成左右?guī)齑娓呶恍型畋钡貐^(qū)水泥價(jià)格平穩(wěn)房地產(chǎn)不景氣新開(kāi)工程項(xiàng)目較少且伴隨陰雨氣影響，市場(chǎng)需求表現(xiàn)不佳，企業(yè)發(fā)貨僅在3-4成，有重點(diǎn)工程支撐企業(yè)出貨能在5成左右。上海 上海地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)10元噸價(jià)格回落主要是統(tǒng)銷(xiāo)以及周邊地區(qū)價(jià)格先行回落為穩(wěn)定客戶(hù)本地企續(xù)跟降。陰雨天氣增多，市場(chǎng)需求有所下滑，企業(yè)日出貨在6-7成，庫(kù)存偏高。5-670%江西 贛東北地區(qū)水泥價(jià)格平穩(wěn)，受雨水天氣影響，市場(chǎng)需求不穩(wěn)定，企業(yè)發(fā)貨在5-8成不等庫(kù)存高位運(yùn)行。贛西地區(qū)水泥市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，重點(diǎn)工程項(xiàng)目陸續(xù)恢復(fù)正常施工，市場(chǎng)需求略有提升，企業(yè)發(fā)貨在6成或以上，熟料生產(chǎn)線(xiàn)剛剛恢復(fù)生產(chǎn)，庫(kù)存暫無(wú)壓力。據(jù)了解，目前省內(nèi)企業(yè)暫無(wú)具體的二季度錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃。3-4成。福建 寧德地區(qū)市場(chǎng)需求主要依靠重點(diǎn)項(xiàng)目和少量市政工程支撐，企業(yè)發(fā)貨在4-5成，價(jià)格有落可能。龍巖及廈漳泉地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，市場(chǎng)需求環(huán)比變化不大，企業(yè)發(fā)貨維持在5成左右，庫(kù)存在中高位。山東 求尚未體現(xiàn)主要依靠民用市場(chǎng)和在建項(xiàng)目支撐整體水泥需求仍表現(xiàn)偏弱企業(yè)出貨多維持在5-6成僅數(shù)重點(diǎn)工程項(xiàng)目較多企業(yè)發(fā)貨能達(dá)近7成水平二是熟料生產(chǎn)線(xiàn)恢復(fù)生產(chǎn)市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加庫(kù)存呈上升勢(shì)，難以支撐價(jià)格上漲。中南地區(qū) 中南地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)。10元/廣東 求，預(yù)計(jì)后期價(jià)格有繼續(xù)下調(diào)可能。5-6南寧和崇左地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)10-20元/噸，市場(chǎng)資金緊張，新開(kāi)工程項(xiàng)目幾乎沒(méi)有，主要依靠原有項(xiàng)目支撐，市場(chǎng)需求基本趨于穩(wěn)定，企業(yè)發(fā)貨在5-6成，個(gè)別企業(yè)為占市場(chǎng)份額，先行下調(diào)價(jià)格，其他企業(yè)陸續(xù)跟降廣西 玉林、貴港及欽北防地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，新項(xiàng)目因資金緊張叫停，攪拌站方量同比大幅下滑，企業(yè)發(fā)貨僅在4-5成，庫(kù)存偏高運(yùn)行。桂林地區(qū)水泥價(jià)格暫穩(wěn)，天氣持續(xù)晴好，水泥需求有所提升，企業(yè)日出貨在5-6成，庫(kù)存中高位。海南 海南地區(qū)重點(diǎn)工程項(xiàng)目雖然較多但受資金緊張影響實(shí)際工率較差企業(yè)發(fā)貨在6成右?guī)齑娓呶贿\(yùn)行為減輕銷(xiāo)售壓力，企業(yè)自主停窯減產(chǎn)，力爭(zhēng)價(jià)格平穩(wěn)。4-5湖南 婁底永州等地區(qū)水泥價(jià)格上漲未落實(shí)到位市場(chǎng)需求表現(xiàn)清淡企業(yè)發(fā)貨在4-6成不部分企業(yè)對(duì)市場(chǎng)心不足，觀(guān)望心態(tài)較重，價(jià)格難以上漲成功。岳陽(yáng)地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，市場(chǎng)需求依靠前期延續(xù)項(xiàng)目和民用市場(chǎng)支撐，水泥需求同比減少30%左右，企業(yè)發(fā)貨在5成左右。武漢以及鄂東地區(qū)水泥價(jià)格趨弱運(yùn)行，市場(chǎng)資金緊張，以及雨水天氣增多，下游需求表現(xiàn)清淡，企業(yè)發(fā)貨降至5成左右由于庫(kù)存壓力較部分熟料生產(chǎn)線(xiàn)一直處于停產(chǎn)狀態(tài)個(gè)別企業(yè)針對(duì)客戶(hù)有小幅優(yōu)惠政策其湖北 企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)。2024年湖北區(qū)仍執(zhí)行差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)，停窯天數(shù)40-93天不等。5-6高位運(yùn)行。恩施地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)10元/噸，市場(chǎng)需求表現(xiàn)一般，水泥庫(kù)存處于較高水平，隨著周邊地區(qū)水泥價(jià)格回落，本地企業(yè)小幅跟進(jìn)。河南地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)回落10-20元/噸，價(jià)格下調(diào)原因：一是受市場(chǎng)資金緊張以及陰雨天氣影響，水泥需求河南 較差企業(yè)出貨僅在4成左二是熟料生產(chǎn)線(xiàn)恢復(fù)生產(chǎn)庫(kù)存快速上升為增加出貨量個(gè)別企業(yè)先行下價(jià)格其他企業(yè)陸續(xù)跟進(jìn)據(jù)了解為維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定省內(nèi)企業(yè)計(jì)劃于4月6月增加峰停產(chǎn)同時(shí)也將繼續(xù)嘗試推漲價(jià)格。西南地區(qū) 西南地區(qū)水泥漲跌互現(xiàn)。30元/6四川 貨在6成左右，庫(kù)存高位運(yùn)。達(dá)州地區(qū)低標(biāo)號(hào)袋裝水泥價(jià)格下調(diào)20-30元/噸，主要為激民用市場(chǎng)，企業(yè)8相對(duì)封閉，周邊低價(jià)水泥沖擊有限，其他品種價(jià)格企業(yè)意愿以穩(wěn)為主。4-5重慶 地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)20元/噸市場(chǎng)資金緊張水泥需求表現(xiàn)清淡企業(yè)發(fā)貨在6-7成存較高另外受周邊6-7刺激下游拿貨，部分企業(yè)先行下調(diào)價(jià)格，其他企業(yè)跟降預(yù)期較大。。昆明地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)30元/噸，市場(chǎng)資金緊張，沒(méi)有新開(kāi)工程項(xiàng)目，部分在建項(xiàng)目仍未完全復(fù)工，市場(chǎng)需求3搶量行為。云南 麗江和大理地區(qū)水泥價(jià)格上調(diào)未執(zhí)行，市場(chǎng)需求表現(xiàn)低迷，企業(yè)發(fā)貨僅在3-4成，難以撐價(jià)格上漲。 本較高，企業(yè)正在積極穩(wěn)價(jià)。貴陽(yáng)、安順地區(qū)部分水泥企業(yè)回落價(jià)格20-30元/噸，區(qū)域內(nèi)幾乎沒(méi)有新開(kāi)工項(xiàng)目，水泥需求表現(xiàn)較差，企業(yè)貴州 出貨僅在2-3成，庫(kù)存普遍高位或滿(mǎn)庫(kù)，大部分生產(chǎn)線(xiàn)仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，為提升銷(xiāo)量，部分企業(yè)下調(diào)價(jià)格其他企業(yè)跟進(jìn)預(yù)期較大遵義地區(qū)水泥價(jià)格暫穩(wěn)攪拌站開(kāi)工不足市場(chǎng)需求環(huán)比無(wú)改善企業(yè)發(fā)貨僅在3-4成，庫(kù)存高位運(yùn)行，市場(chǎng)價(jià)格有下調(diào)預(yù)期。拉薩、山南、日喀則等地區(qū)水泥企業(yè)公布價(jià)格上調(diào)20-30元噸，由于水泥生產(chǎn)成本不斷增加，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力西藏 較大為提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量企業(yè)嘗試推動(dòng)價(jià)格上調(diào)但市場(chǎng)需求逐步啟動(dòng)企業(yè)出貨在3成右?guī)齑嬷械人角疑a(chǎn)線(xiàn)復(fù)產(chǎn)在即，后期供給增加，價(jià)格具體落實(shí)情況需跟蹤。西北地區(qū) 西北地區(qū)水泥價(jià)格環(huán)比回落。20-30元/660%-70%陜西 期市場(chǎng)將繼續(xù)趨弱運(yùn)行。3-4企業(yè)生產(chǎn)線(xiàn)故障停產(chǎn)，庫(kù)存暫無(wú)壓力。蘭州、白銀地區(qū)水泥價(jià)格平穩(wěn)，雖然天氣晴好，但受資金緊張影響，下游需求表現(xiàn)仍舊較差，企業(yè)日出貨在3甘肅 成左右，庫(kù)存快速提升至高位，據(jù)了解，為穩(wěn)定價(jià)格，減輕庫(kù)存壓力，企業(yè)有增加錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃。企業(yè)出貨普遍在3成左右，錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)間已結(jié)束，但庫(kù)存仍在較高水平，生產(chǎn)線(xiàn)尚未完全復(fù)產(chǎn)。銀川中衛(wèi)以及吳忠地區(qū)部分企業(yè)水泥價(jià)格下調(diào)5-10元/新開(kāi)工基建項(xiàng)目幾乎沒(méi)有民用市場(chǎng)正在恢復(fù)中寧夏 水泥需求表現(xiàn)低迷企業(yè)發(fā)貨僅在2成左右且錯(cuò)峰生產(chǎn)將結(jié)束后期供給壓力將會(huì)進(jìn)一步加大為提振銷(xiāo)量，部分企業(yè)小幅下調(diào)價(jià)格，主導(dǎo)企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)。資料來(lái)源：中國(guó)水泥協(xié)會(huì)、數(shù)字水泥網(wǎng)、全國(guó)水泥均價(jià)（P.O42.5）及成本變化（Q5500）720元271/2.10元（100kg）150資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明2009/2/13150資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明2009/9/132010/4/132010/11/132011/6/132012/1/132012/8/132013/3/132013/10/132014/5/132014/12/132015/7/132016/2/132016/9/132017/4/132017/11/132018/6/132019/1/132019/8/132020/3/132020/10/132021/5/132021/12/132023/2/132023/9/13

600550500450400350300250600550500450400350300250200150750650550450350250資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、招商證券圖5：華東水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、招商證券圖5：華東水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸）2010/4/132010/11/132011/6/132012/1/132012/8/132013/3/132013/10/132014/5/132014/12/132015/7/132016/2/132016/9/132017/4/132017/11/132018/6/132019/1/132019/8/132020/3/132020/10/132021/5/132021/12/132023/2/132023/9/13

700600500400300200第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周700600500400300200圖1：全國(guó)水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸）2014年2018年2022年2015年2019年2023年2016年2020年2024年2017年2021年550500450400350300250200150 資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、招商證券分區(qū)域水泥均價(jià)（P.O42.5）變化圖3：華北水泥均價(jià)變化（P.O42.5圖1：全國(guó)水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸）2014年2018年2022年2015年2019年2023年2016年2020年2024年2017年2021年550500450400350300250200150 資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、招商證券分區(qū)域水泥均價(jià)（P.O42.5）變化圖3：華北水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸）750650550450350250150資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、招商證券2009/9/132010/4/132010/11/132012/1/132012/8/132013/3/132013/10/132014/5/132014/12/132015/7/132016/2/132016/9/132017/4/132017/11/132018/6/132019/1/132019/8/132020/3/132020/10/132021/5/132022/7/132023/2/13122023/9/1312

2009/2/13資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、招商證券圖6：中南水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸）750650550資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、招商證券圖6：中南水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸）7506505504503502501502010/4/132010/11/132011/6/132012/1/132012/8/132013/3/132013/10/132014/5/132014/12/132015/7/132016/2/132017/4/132017/11/132018/6/132019/1/132019/8/132020/3/132020/10/132021/5/132021/12/132022/7/132023/2/132023/9/13

2016/03圖2：動(dòng)力煤價(jià)格與水泥煤價(jià)差（元/噸）資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、圖2：動(dòng)力煤價(jià)格與水泥煤價(jià)差（元/噸）資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、wind、招商證券圖4：東北水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸）2016/092016/122017/032017/062017/09水泥煤炭?jī)r(jià)格差2017/12水泥煤炭?jī)r(jià)格差2018/032018/062018/092018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/12動(dòng)力煤價(jià)格（右軸）2021/03動(dòng)力煤價(jià)格（右軸）2021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/12行業(yè)定期報(bào)告2023/03行業(yè)定期報(bào)告2023/062023/092023/121,6001,4001,6001,4001,2001,0008006004002000圖7：西南水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸） 圖8：西北水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸）6506005505004504003503002502002009/2/132009/9/132009/2/132009/9/132010/4/132010/11/132011/6/132012/1/132012/8/132013/3/132013/10/132014/5/132014/12/132015/7/132016/2/132016/9/132017/4/132017/11/132018/6/132019/1/132019/8/132020/3/132020/10/132021/5/132021/12/132022/7/132023/2/132023/9/13

6005505004504003503002502002009/2/132009/9/132009/2/132009/9/132010/4/132010/11/132011/6/132012/1/132012/8/132013/3/132013/10/132014/5/132014/12/132015/7/132016/2/132016/9/132017/4/132017/11/132018/6/132019/1/132019/8/132020/3/132020/10/132021/5/132021/12/132022/7/132023/2/132023/9/13資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、 資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、1.88pct105。）圖9：全國(guó)水泥庫(kù)容比（%）9080706050403020102016/3/312016/6/302016/3/312016/6/302016/9/302016/12/312017/3/312017/6/302017/9/302017/12/312018/3/312018/6/302018/9/302018/12/312019/3/312019/6/302019/9/302019/12/312020/3/312020/6/302020/9/302020/12/312021/3/312021/6/302021/9/302021/12/312022/3/312022/6/302022/9/302022/12/312023/3/312023/6/302023/9/302023/12/31資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、5、玻璃行業(yè)一周回顧1808元/76元/各區(qū)市場(chǎng)詳述：圖10：主要區(qū)域玻璃價(jià)格對(duì)比（元噸） 圖11：全國(guó)玻璃均價(jià)歷年比較（元噸）華北 華東 華中 華南 2015 2016 2017 2018 東北 西南 西北 全國(guó) 2019 2020 2021 20222600240022002000180016002022/072022/082022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/122024/012024/022024/03

350030002500200015001000

2023 2024資料來(lái)源：隆眾資訊、 資料來(lái)源：玻璃信息網(wǎng)、卓創(chuàng)資訊、隆眾資訊、；注：2021年及以前為玻璃信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年及以后為卓創(chuàng)資訊、隆眾資訊數(shù)據(jù)成本方面89.41%0.19%73.400.22%，83.360.9717+1++22+2+天；45%16+1++20+1+天；50%15+天，1++1+88+%72+17.6510.063-44000-5000圖12：重質(zhì)純堿均價(jià)（元噸） 圖13：沙河燃煤薄板玻璃盈利情況統(tǒng)計(jì)（元/噸）浮法玻璃：以煤炭為燃料的浮法工藝： 浮法玻璃：以煤炭為燃料的浮法工藝： 浮法玻2010/1/1002010/1/10

全國(guó)平均

02015/1/22015/6/22015/1/22015/6/22015/11/22016/4/22016/9/22017/2/22017/7/22017/12/22018/5/22018/10/22019/3/22019/8/22020/1/22020/6/22020/11/22021/4/22021/9/22022/2/22022/7/22022/12/22023/5/22023/10/2資料來(lái)源：、 資料來(lái)源：玻璃信息網(wǎng)、產(chǎn)能情況及庫(kù)存變化304條(20.35萬(wàn)噸/），259452024032817.652121（20240322-0328）123.52+0.4%，同比。截至2024032827030噸/21（20240322-20240328）18.92-2.52%。截至20240328，浮法玻璃行業(yè)開(kāi)工率為85.2%2186.72%2186.72%+0.34%202403286693.6+332.2+5.22%，同比+4.1%。27.2+1.3-16.8個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)累庫(kù)力度再度增加。圖14：玻璃庫(kù)存（萬(wàn)重箱）9000800070006000500040003000200010002009/042009/102009/042009/102010/042010/102011/042011/102012/042012/102013/042013/102014/042014/102015/042015/102016/042016/102017/042017/102018/042018/102019/042019/102020/042020/102021/042021/102022/042022/102023/042023/10資料來(lái)源：隆眾資訊、卓創(chuàng)資訊、6、玻纖市場(chǎng)一周回顧玻璃纖維市場(chǎng)商談僵持為主，價(jià)格震蕩維穩(wěn)。市場(chǎng)綜述：后市預(yù)測(cè)：2400tex3500-3700元/2400tex3500-3700元/2400texSMC4200元/2400tex5900-6000元/2400tex3900元/2400tex元/2000tex4100-4200元/需進(jìn)一步跟蹤，預(yù)計(jì)下游需求難以提高，后期電子紗價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)。圖15：無(wú)堿玻璃纖維紗均價(jià)（元/噸） 圖16：纏繞直接紗均價(jià)（元/噸）9,0008,0007,0006,0005,0004,000

2014 2015 2016 20172018 2019 2020 20212022 2023 2024

6,5006,0005,5005,0004,5004,0003,500

2014 2015 2016 20172018 2019 2020 20212022 2023 20243,000

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

3,000

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、百川盈孚、 資料來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、百川盈孚、圖17：電子紗均價(jià)（元噸） 圖18：玻璃纖維庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（萬(wàn)噸）2014 2015 2016 201715,00013,00011,0009,0007,0005,000

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

1000

庫(kù)存（萬(wàn)噸）2017/102018/012018/042017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/011月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、百川盈孚、 資料來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、圖19：玻纖庫(kù)存歷年比較（萬(wàn)噸）2018年 2019年 2021年 2022年 1008060402001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月資料來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、0資料來(lái)源：Wind、招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明0資料來(lái)源：Wind、招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明2018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/10

2014/050資料來(lái)源：Wind、招商證券圖24：國(guó)內(nèi)鈦白粉均價(jià)走勢(shì)（元/噸）2500020000150000資料來(lái)源：Wind、招商證券圖24：國(guó)內(nèi)鈦白粉均價(jià)走勢(shì)（元/噸）2500020000150001000050002015/032015/082016/062016/112017/092018/022018/07鈦白粉價(jià)格2018/12鈦白粉價(jià)格2019/052019/102020/032020/082021/012021/062021/112022/042022/092023/022023/072023/12

2000018000160001400012000100002000018000160001400012000100008000600040002000080006000400020007、消費(fèi)建材成本跟蹤圖20：PVC、PPR、HDPE全國(guó)均價(jià)走勢(shì)（元7、消費(fèi)建材成本跟蹤圖20：PVC、PPR、HDPE全國(guó)均價(jià)走勢(shì)（元/噸）資料來(lái)源：Wind、招商證券圖22：國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格走勢(shì)（元/噸） 全國(guó)均價(jià)建筑瀝青2015/092015/122016/032016/062016/092016/122017/032017/06PVC2017/09PVC2017/122018/032018/062018/092018/122019/032019/062019/09PPR2019/12PPR2020/032020/06 重交瀝青改性瀝青2020/122021/032021/062021/092021/12HDPE2022/03HDPE2022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/124000035000300004000035000300002500020000150001000050000資料來(lái)源：Wind、招商證券2018/092018/122019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/12

2014/04資料來(lái)源：Wind、招商證券圖資料來(lái)源：Wind、招商證券圖25：全國(guó)環(huán)氧樹(shù)脂均價(jià)走勢(shì)（元/噸）2015/022015/072015/122016/052017/032017/082018/01環(huán)氧樹(shù)脂價(jià)格2018/06環(huán)氧樹(shù)脂價(jià)格2018/112019/042019/092020/022020/072020/122021/052021/102022/032022/082023/01182023/1118

2024/2/31圖21：國(guó)內(nèi)廢紙全國(guó)均價(jià)走勢(shì)（元/噸）國(guó)廢均價(jià)3500300025002000圖21：國(guó)內(nèi)廢紙全國(guó)均價(jià)走勢(shì)（元/噸）國(guó)廢均價(jià)3500300025002000150010000資料來(lái)源：Wind、招商證券圖23：全國(guó)LNG市場(chǎng)價(jià)走勢(shì)（元/噸）10000800060004000200002023-6-302023-2-282022-10-312022-6-302022-2-282021-10-312021-6-302021-2-282020-10-312020-6-30LNG價(jià)格2020-2-29LNG價(jià)格2019-10-312019-6-302019-2-282018-10-312018-6-302018-2-282017-10-312017-6-30行業(yè)定期報(bào)告2017-2-28行業(yè)定期報(bào)告2016-10-312016-5-312016-1-312015-8-312015-1-31三、一周市場(chǎng)回顧 1、建材行業(yè)表現(xiàn)0.23%2.73%0.52%（5.69%）03700%（03（119管材（-1.80%）（-2.58%）。圖26：本周各行業(yè)表現(xiàn)比較442111100-1-1-1-1-1-1-1-2-2-2-2-2-4--綜合輕工制造房地產(chǎn)商電子傳媒資料來(lái)源：iFinD、；注：申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)（2021版）圖27：本周大盤(pán)與建材行業(yè)表現(xiàn)比較 圖28：本周建材各子行業(yè)表現(xiàn)5.690.045.690.040.37-0.93-2.58-1.80-1.190.0-0.5-1.0-1.5-2.0-2.5

6.04.02.00.0-2.0水泥制品管材水泥制造玻璃制造其他建材耐火材料玻纖制造-4.0水泥制品管材水泥制造玻璃制造其他建材耐火材料玻纖制造-0.23-0.52-1.72-0.23-0.52-1.72-2.40-2.73創(chuàng)業(yè)板指中小板指深證成指上證綜指建材行業(yè)資料來(lái)源：iFinD、 資料來(lái)源：iFinD、；注：申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)指數(shù)（2021版）202311A6.8111.4316.4918.9123.4131.3442.3377.08料84.74倍。圖29：各行業(yè)最新PE（2023，整體法） 圖30：建材子行業(yè)最新PE（2023，整體法）51423731514237313232567984.7477.0842.3331.346.8111.4316.4918.9123.4150 8040 30 4020 10 10房地產(chǎn)建房地產(chǎn)建計(jì)算機(jī)綜合水泥制品水泥制造管材耐火材料玻纖制造玻璃制造涂料其他建材防水材料資料來(lái)源：iFinD、；注：申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)（2021版）資料來(lái)源：iFinD、；注：申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)指數(shù)（2021版）2、個(gè)股漲跌一覽1474（068（9.35%）（5.41%）（4.14%）；跌幅前五的（-8.77%）（-8.57%）。序號(hào)股票名稱(chēng)本周漲跌幅股票名稱(chēng)序號(hào)股票名稱(chēng)本周漲跌幅股票名稱(chēng)最近一月漲跌幅股票名稱(chēng)年初至今漲跌幅1亞泰集團(tuán)14.74%福萊特39.93%中旗新材32.62%2中國(guó)巨石10.68%宏和科技22.78%中鐵裝配24.53%3宏和科技9.35%天安新材22.22%北新建材21.45%4寧波富達(dá)5.41%華立股份21.92%城發(fā)環(huán)境10.67%5長(zhǎng)海股份4.14%揚(yáng)子新材20.74%華新水泥9.90%6華新水泥3.80%亞泰集團(tuán)17.76%華立股份9.78%7北新建材3.35%晶雪節(jié)能17.08%中國(guó)巨石9.66%8中鐵裝配2.77%旗濱集團(tuán)16.96%兔寶寶8.69%9友邦吊頂2.46%中旗新材16.44%寧波富達(dá)8.06%10旗濱集團(tuán)2.36%再升科技15.72%旗濱集團(tuán)7.89%11北京利爾1.73%麗島新材14.81%福萊特6.70%12福萊特1.71%龍泉股份14.58%偉星新材6.36%13天山股份1.64%博聞科技14.48%魯陽(yáng)節(jié)能5.61%14塔牌集團(tuán)1.50%聚力文化14.29%公元股份5.17%15濮耐股份1.19%友邦吊頂12.83%塔牌集團(tuán)4.80%16中材科技0.79%開(kāi)爾新材12.79%天山股份2.25%17山東玻纖0.70%公元股份12.31%科達(dá)制造-0.19%18晶雪節(jié)能0.58%韓建河山11.68%西部建設(shè)-0.62%19凱盛新能0.41%寧波富達(dá)11.43%海螺水泥-1.24%20城發(fā)環(huán)境0.40%北京利爾11.36%南玻A-1.80%21法獅龍0.34%海螺新材10.86%金隅集團(tuán)-2.62%22博聞科技0.29%永和智控10.85%中交設(shè)計(jì)-3.17%23東鵬控股0.14%雄塑科技10.70%中材科技-3.33%24偉星新材0.13%長(zhǎng)海股份10.42%羅普斯金-4.75%25海螺水泥0.04%帝歐家居10.14%萬(wàn)里石-5.02%26麗島新材0.00%北玻股份10.11%青松建化-6.33%27柘中股份-0.10%壘知集團(tuán)9.95%北京利爾-6.61%序號(hào)股票名稱(chēng)本周漲跌幅股票名稱(chēng)最近一月漲跌幅股票名稱(chēng)年初至今漲跌幅28海螺新材-0.19%耀皮玻璃9.86%長(zhǎng)海股份-7.44%29方大集團(tuán)-0.24%羅普斯金9.70%方大集團(tuán)-7.74%30魯陽(yáng)節(jié)能-0.27%瑞泰科技9.54%法獅龍-7.84%31兔寶寶-0.41%城發(fā)環(huán)境9.42%耀皮玻璃-8.06%32瑞泰科技-0.44%中國(guó)巨石9.33%亞泰集團(tuán)-8.21%33志特新材-0.45%立方數(shù)科8.98%宏和科技-8.65%34海象新材-0.51%濮耐股份8.95%寧夏建材-8.92%35中交設(shè)計(jì)-0.71%寧夏建材8.65%悅心健康-9.56%36天安新材-0.89%柘中股份8.56%濮耐股份-9.79%37南玻A-0.91%正威新材8.22%上峰水泥-9.93%38羅普斯金-0.96%四川金頂8.18%ST三圣-10.06%39豪美新材-0.96%四方新材8.10%天安新材-10.06%40壘知集團(tuán)-1.18%西藏天路7.84%東鵬控股-10.18%41尖峰集團(tuán)-1.19%魯陽(yáng)節(jié)能7.19%東宏股份-10.97%42韓建河山-1.20%三和管樁6.97%金晶科技-11.68%43正威新材-1.36%山東玻纖6.83%萬(wàn)年青-11.81%44再升科技-1.42%志特新材6.60%壘知集團(tuán)-11.95%45四方新材-1.48%豪美新材6.49%海南發(fā)展-12.22%46龍泉股份-1.57%方大集團(tuán)6.38%柘中股份-12.38%47雄塑科技-1.58%國(guó)統(tǒng)股份6.23%凱盛新能-12.83%48開(kāi)爾新材-1.59%海南瑞澤6.22%四川雙馬-13.90%49上峰水泥-1.76%海象新材5.60%堅(jiān)朗五金-14.47%50三和管樁-1.83%塔牌集團(tuán)4.36%四川金頂-14.53%51西部建設(shè)-1.83%亞瑪頓4.36%青龍管業(yè)-15.57%52科達(dá)制造-2.05%中材科技4.34%山東玻纖-16.09%53福建水泥-2.09%福建水泥3.89%冀東水泥-16.12%54金隅集團(tuán)-2.11%中交設(shè)計(jì)1.88%顧地科技-16.50%55北玻股份-2.24%青龍管業(yè)1.80%開(kāi)爾新材-17.08%56悅心健康-2.27%海南發(fā)展1.79%尖峰集團(tuán)-17.47%57國(guó)統(tǒng)股份-2.27%偉星新材1.72%東方雨虹-17.60%58耀皮玻璃-2.30%亞士創(chuàng)能1.62%揚(yáng)子新材-17.87%59東宏股份-2.53%西部建設(shè)1.42%豪美新材-18.14%60公元股份-2.58%凱盛新能1.24%亞瑪頓-18.54%61四川雙馬-2.77%北新建材1.21%中鋼洛耐-18.65%62金晶科技-2.96%金晶科技1.20%博聞科技-19.06%63揚(yáng)子新材-2.96%天山股份1.19%蒙娜麗莎-19.20%64正源股份-3.05%青松建化0.82%瑞泰科技-19.35%65三峽新材-3.10%華新水泥0.81%再升科技-19.53%66冀東水泥-3.77%凱倫股份0.11%正威新材-19.92%67中鋼洛耐-3.87%三峽新材0.00%西藏天路-19.96%68中旗新材-3.87%東鵬控股-0.13%北玻股份-20.16%69青松建化-3.90%東宏股份-0.38%麗島新材-20.44%70海南發(fā)展-3.98%正源股份-0.78%海南瑞澤-21.28%71凱倫股份-4.06%雅博股份-1.16%雄塑科技-22.57%72東方雨虹-4.12%ST三圣-1.30%三峽新材-22.80%73萬(wàn)里石-4.16%兔寶寶-1.73%凱倫股份-23.07%74亞瑪頓-4.30%中鋼洛耐-1.98%三和管樁-23.08%75青龍管業(yè)-4.35%萬(wàn)里石-2.37%立方數(shù)科-23.20%76帝歐家居-4.40%納川股份-2.54%海螺新材-23.27%77聚力文化-4.55%尖峰集團(tuán)-2.56%友邦吊頂-23.99%78萬(wàn)年青-4.72%蒙娜麗莎-2.67%國(guó)統(tǒng)股份-24.47%79亞士創(chuàng)能-4.84%