【職業(yè)俱樂部的資產(chǎn)評(píng)估探究9900字（論文）】

職業(yè)俱樂部的資產(chǎn)評(píng)估研究摘要隨著我國體育競(jìng)賽表演業(yè)的逐步發(fā)展，作為競(jìng)賽表演業(yè)基本組成單位的職業(yè)體育俱樂部也獲得了長足的發(fā)展。伴隨著職業(yè)化的進(jìn)程，我國的各職業(yè)體育俱樂部也逐漸成長起來，各行業(yè)的投資商紛紛進(jìn)入這一領(lǐng)域?qū)ふ野l(fā)展商機(jī)。因此，如何評(píng)價(jià)職業(yè)體育俱樂部的價(jià)值成為一個(gè)重要問題。對(duì)于職業(yè)體育俱樂部的各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)價(jià)，我們要用資產(chǎn)評(píng)估的一般方法，其中關(guān)鍵是各無形資產(chǎn)評(píng)估中折現(xiàn)率的確定及最長收益期的確定。評(píng)價(jià)運(yùn)動(dòng)員的價(jià)值可參考各項(xiàng)目管理協(xié)會(huì)確定的運(yùn)動(dòng)員轉(zhuǎn)會(huì)價(jià)格計(jì)算方法。對(duì)于職業(yè)體育俱樂部給投資商帶來的廠一告效益，則可通過投資商各主營產(chǎn)品銷售額的增量來反映。最后，職業(yè)體育俱樂部的價(jià)值，為各資產(chǎn)的價(jià)值、運(yùn)動(dòng)員價(jià)值及職業(yè)體育俱樂部給投資商帶來的廣告效益幾項(xiàng)之和，扣減投資商各年投資于職業(yè)體育俱樂部的成本之后的值。關(guān)鍵詞：俱樂部；職業(yè)化；體育目錄TOC\o"1-3"\h\u108681概論 1214511.1職業(yè)體育俱樂部的概念 1142061.2職業(yè)體育俱樂部經(jīng)營的特點(diǎn) 2251321.2.1以運(yùn)動(dòng)競(jìng)賽為根本 2168941.2.2以無形資產(chǎn)開發(fā)為主要經(jīng)營內(nèi)容 380361.2.3建立球迷對(duì)俱樂部的歸屬感 3315702國內(nèi)外職業(yè)體育俱樂部的發(fā)展與現(xiàn)狀 328412.1國內(nèi)職業(yè)體育俱樂部的發(fā)展與現(xiàn)狀 3126042.1.1我國職業(yè)體育俱樂部的發(fā)展尚處在初級(jí)階段 3158332.1.2我國職業(yè)體育俱樂部自身經(jīng)營基本上是收不抵支 4237172.1.3企業(yè)對(duì)職業(yè)體育俱樂部的投資熱情不減 4115932.2國外職業(yè)體育俱樂部的發(fā)展與現(xiàn)狀 58803職業(yè)體育俱樂部價(jià)值組成要素 5315423.1職業(yè)體育俱樂部的有形資產(chǎn) 5281313.1.1固定資產(chǎn) 6281073.1.2流動(dòng)資產(chǎn) 6298183.1.3長期投資 6252573.1.4遞延資產(chǎn) 643763.2職業(yè)體育俱樂部的無形資產(chǎn) 6234953.2.1冠名經(jīng)營權(quán) 6304493.2.2門票經(jīng)營權(quán) 7318073.2.3廣告經(jīng)營權(quán) 7201363.2.4球迷產(chǎn)品經(jīng)營權(quán) 7154614職業(yè)俱樂部價(jià)值評(píng)估因素分析和討論 7246904.1職業(yè)俱樂部價(jià)值評(píng)估的前提與假設(shè) 761264.1.1利潤最大化假設(shè) 810884.1.2繼續(xù)使用（持續(xù)經(jīng)營）假設(shè) 8199464.1.3公開市場(chǎng)假設(shè) 8123444.1.4清算假設(shè) 9189044.2職業(yè)俱樂部價(jià)值評(píng)估驅(qū)動(dòng)因素分析及評(píng)估方法選擇 9125結(jié)論與展望 10179575.1本文結(jié)論 1091975.2對(duì)未來的展望 1131694參考文獻(xiàn) 121概論1.1職業(yè)體育俱樂部的概念俱樂部是個(gè)外來語，是英語club的譯音，原意為“總會(huì)”和“社交圈”也指娛樂場(chǎng)所。俱樂部本身代表著一種組織制度，傳統(tǒng)意義上的俱樂部大多為會(huì)員制，會(huì)員繳納會(huì)費(fèi)，民主選舉管理層，制定規(guī)章制度，會(huì)員活動(dòng)范圍大多是封閉的。西方舊時(shí)俱樂部都帶有濃厚的貴族氣息。體育俱樂部是伴隨著現(xiàn)代工業(yè)而產(chǎn)生和發(fā)展的，至今已有一百多年的歷史。其最初發(fā)展速度很慢，直到第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，特別是近二三十年來隨著體育熱的升溫，作為開展體育活動(dòng)主要組織形式的各種類型的體育俱樂部才日益發(fā)展壯大起來。體育俱樂部按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以分為不同種類，例如按盈利與否分為商業(yè)型體育俱樂部和公益型體育俱樂部。鑒于本文的需要，在此按是否職業(yè)化將體育俱樂部分為職業(yè)體育俱樂部和非職業(yè)體育俱樂部。關(guān)于職業(yè)體育俱樂部的界定，目前尚無權(quán)威的說法。中國足球協(xié)會(huì)在《中國職業(yè)足球俱樂部的基本條件》中對(duì)職業(yè)足球俱樂部的界定是：“以足球產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，具有企業(yè)法人資格，在中國足球協(xié)會(huì)會(huì)員協(xié)會(huì)注冊(cè)，經(jīng)中國足球協(xié)會(huì)審核并備案，擁有一支甲級(jí)足球隊(duì)的足球俱樂部。”中國足球協(xié)會(huì)在《中國足球協(xié)會(huì)注冊(cè)工作管理暫行規(guī)定》中對(duì)職業(yè)俱樂部的注冊(cè)條件作了如下規(guī)定：(1)必須擁有一支甲級(jí)隊(duì)，具有不少于n名在本俱樂部注冊(cè)的職業(yè)運(yùn)動(dòng)員；(2)必須至少建立所有權(quán)歸本俱樂部的U-21、U-19、U-17年齡組的梯隊(duì)各一支，并保證參加中國足球協(xié)會(huì)每年主辦的各類比賽；(3)必須是獨(dú)立企業(yè)法人，注冊(cè)資本不少于人民幣1000萬元；(4)必須有辦公地點(diǎn)、專職工作人員、教練員和醫(yī)生，有自己的訓(xùn)練場(chǎng)地、宿舍和恢復(fù)設(shè)施，有可保證使用的能容納不少于3萬人的無廣告比賽場(chǎng)地；(5)擁有作為社區(qū)文化體育活動(dòng)中心的俱樂部會(huì)員，積極參與和組織以足球?yàn)橹鞯母黜?xiàng)社區(qū)文化體育活動(dòng)。西班牙《體育法》中把職業(yè)體育俱樂部界定為“體育股份公司”，并要求參加全國性職業(yè)比賽的職業(yè)隊(duì)，必須遵循《體育法》組成體育公司。其活動(dòng)范圍、登記注冊(cè)辦法、最低資本金、股票持有人的條件及股票最高限額、公司管理機(jī)構(gòu)、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等在《體育法》中均有明確規(guī)定。美國人一直把職業(yè)體育聯(lián)盟看成是“體育界的卡特爾”，把職業(yè)體育俱樂部看成是高盈利的體育企業(yè)，并認(rèn)為職業(yè)體育俱樂部作為營利性機(jī)構(gòu)與非營利性俱樂部的最大區(qū)別是“會(huì)員”到“客戶”的轉(zhuǎn)變。意大利早在1968年開展“足球改革”時(shí)，就把當(dāng)時(shí)所有的職業(yè)足球俱樂部全部轉(zhuǎn)變?yōu)楣?。所以，從國?nèi)外職業(yè)體育的現(xiàn)狀看，所謂職業(yè)體育俱樂部是指具有企業(yè)法人資格的，以營利為目的的體育機(jī)構(gòu)。1.2職業(yè)體育俱樂部經(jīng)營的特點(diǎn)職業(yè)體育俱樂部是一種以經(jīng)營某一高水平運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目訓(xùn)練和競(jìng)賽，并開發(fā)訓(xùn)練競(jìng)賽及其附屬產(chǎn)品，追求利潤最大化的特殊體育企業(yè)。職業(yè)體育俱樂部作為企業(yè)其經(jīng)營本質(zhì)與一般企業(yè)沒有什么不同，同樣是追求利潤的最大化。我們強(qiáng)調(diào)職業(yè)體育俱樂部在經(jīng)營本質(zhì)上與一般企業(yè)的共性，并不是說職業(yè)體育俱樂部只要按照企業(yè)的一般共性來經(jīng)營就能獲得良好的效益。事實(shí)上，職業(yè)體育俱樂部作為主營運(yùn)動(dòng)競(jìng)賽的體育企業(yè)，在經(jīng)營上不僅有區(qū)別于一般企業(yè)的特點(diǎn)，而且也有區(qū)別于文化娛樂企業(yè)的特點(diǎn)。職業(yè)體育俱樂部在經(jīng)營上的特點(diǎn)主要有以下幾方面：1.2.1以運(yùn)動(dòng)競(jìng)賽為根本職業(yè)體育俱樂部經(jīng)營的基石是俱樂部所擁有的球隊(duì)和隊(duì)員的運(yùn)動(dòng)競(jìng)賽水平。盡管從表面上看，運(yùn)動(dòng)競(jìng)賽水平與俱樂部的經(jīng)營沒有直接關(guān)系，但是俱樂部的一切經(jīng)營活動(dòng)都是源于運(yùn)動(dòng)競(jìng)賽，沒有運(yùn)動(dòng)競(jìng)賽活動(dòng)，俱樂部的經(jīng)營活動(dòng)就成了無源之水、無本之木。同時(shí)，俱樂部擁有球隊(duì)和隊(duì)員的運(yùn)動(dòng)競(jìng)賽水平還關(guān)系到俱樂部經(jīng)營領(lǐng)域拓展的可能性。一般來說，球隊(duì)和隊(duì)員的運(yùn)動(dòng)競(jìng)賽水平越高，俱樂部開拓市場(chǎng)的能力越強(qiáng)，可拓展的經(jīng)營內(nèi)容也就越豐富。運(yùn)動(dòng)競(jìng)賽水平高的職業(yè)體育俱樂部不僅能開拓國內(nèi)市場(chǎng)，還能進(jìn)軍國際市場(chǎng)，他們可以利用國內(nèi)聯(lián)賽的間歇期在全球任何國家和地區(qū)搞商業(yè)性比賽，并賺錢巨額利潤，而運(yùn)動(dòng)競(jìng)賽水平低的職業(yè)體育俱樂部就很難有這樣的商機(jī)。運(yùn)動(dòng)競(jìng)賽水平高的職業(yè)體育俱樂部不僅主場(chǎng)的電視轉(zhuǎn)播權(quán)可以賣一個(gè)高價(jià)，而且還可以開發(fā)主場(chǎng)比賽的網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)播權(quán)；運(yùn)動(dòng)競(jìng)賽水平低的職業(yè)體育俱樂部不僅主場(chǎng)賽事的網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)播權(quán)難以開發(fā)，就連主場(chǎng)的電視轉(zhuǎn)播權(quán)也很難賣一個(gè)好價(jià)錢。所以，職業(yè)體育俱樂部經(jīng)營過程的一個(gè)基本原則，就是任何時(shí)候都不能為一時(shí)之利而損害或影響球隊(duì)和球員正常的訓(xùn)練與競(jìng)賽。只有球隊(duì)和球員的運(yùn)動(dòng)競(jìng)賽水平提高了，俱樂部的聲譽(yù)才能提高，擁有的無形資產(chǎn)才能升值，經(jīng)營的領(lǐng)域才會(huì)更寬，經(jīng)營的后勁才會(huì)更足。1.2.2以無形資產(chǎn)開發(fā)為主要經(jīng)營內(nèi)容職業(yè)體育俱樂部盡管也有少量的物質(zhì)產(chǎn)品經(jīng)營，如球迷產(chǎn)品的營銷等，但是就主體內(nèi)容來說，俱樂部經(jīng)營主要是圍繞著俱樂部擁有的無形資產(chǎn)來開發(fā)和經(jīng)營。如俱樂部冠名權(quán)的開發(fā)，主場(chǎng)電視或網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)播權(quán)的開發(fā)，場(chǎng)地、隊(duì)服、球星廣告的開發(fā)，運(yùn)動(dòng)員轉(zhuǎn)會(huì)以及俱樂部標(biāo)志產(chǎn)品的開發(fā)等。即使是球迷產(chǎn)品的銷售和主場(chǎng)門票的銷售也和俱樂部的無形資產(chǎn)有著緊密的聯(lián)系。因?yàn)?，俱樂部的無形資產(chǎn)說到底，就是俱樂部的形象和聲譽(yù)，而俱樂部的形象和聲譽(yù)與俱樂部球迷產(chǎn)品和門票銷售又有直接的關(guān)聯(lián)。消費(fèi)者購買球迷產(chǎn)品和到現(xiàn)場(chǎng)看球，是出于對(duì)俱樂部的喜愛，是受俱樂部整體形象和聲譽(yù)產(chǎn)生的感召力和歸屬感所驅(qū)使。俱樂部的形象越好，聲譽(yù)越佳，無形資產(chǎn)的積淀就越豐富，開發(fā)的潛力就越大，市場(chǎng)價(jià)值也越高。1.2.3建立球迷對(duì)俱樂部的歸屬感在消費(fèi)者主權(quán)時(shí)代，企業(yè)生存的前提是具有不斷創(chuàng)造客戶價(jià)值的能力，只有從思想上、心理上真正建立起消費(fèi)者對(duì)企業(yè)及其產(chǎn)品的認(rèn)同和歸屬感，企業(yè)才能生存和發(fā)展。職業(yè)體育俱樂部作為體育文化企業(yè)，關(guān)注消費(fèi)者的心理感受，樹立俱樂部的品牌形象，建立球迷對(duì)俱樂部的歸屬感尤為重要。目前，國內(nèi)很多職業(yè)體育俱樂部經(jīng)營狀況與球隊(duì)成績呈高度正相關(guān)，球隊(duì)成績好，經(jīng)營業(yè)績也隨之好轉(zhuǎn)；球隊(duì)成績差，經(jīng)營業(yè)績就迅速下滑，甚至難以存續(xù)。俱樂部競(jìng)賽成績的好壞對(duì)俱樂部經(jīng)營狀況有影響，是正常的也是難以避免的。但是，部分國內(nèi)職業(yè)體育俱樂部的經(jīng)營狀況完全受制于聯(lián)賽成績則是不正常的。出現(xiàn)這種情況的根本原因在于，俱樂部沒有真正把球迷作為消費(fèi)者，缺乏與球迷溝通的渠道，不關(guān)心球迷的心理感受。俱樂部的經(jīng)營如果只是建立在勝負(fù)的基礎(chǔ)上那會(huì)是非常危險(xiǎn)的。2國內(nèi)外職業(yè)體育俱樂部的發(fā)展與現(xiàn)狀2.1國內(nèi)職業(yè)體育俱樂部的發(fā)展與現(xiàn)狀2.1.1我國職業(yè)體育俱樂部的發(fā)展尚處在初級(jí)階段建國以來，競(jìng)技體育管理模式一直采用政府體育行政主管部門直接管理的方式，高水平的競(jìng)技體育主要由國家體委和各省市體委的體工隊(duì)來運(yùn)作。所以，直到20世紀(jì)80年代初期，我國只有高水平的運(yùn)動(dòng)隊(duì)，而沒有高水平的職業(yè)體育俱樂部。至20世紀(jì)90年代，我國開始對(duì)原有的競(jìng)技體育管理體制進(jìn)行改革，在吸收國外相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，推進(jìn)了單項(xiàng)協(xié)會(huì)實(shí)體化改革。20個(gè)運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目中心相繼成立，以足球改革為突破口的職業(yè)體育試點(diǎn)開始起步。隨后，籃球、排球、乒乓球、羽毛球、網(wǎng)球、圍棋和自行車等項(xiàng)目也紛紛成立了職業(yè)體育俱樂部。2.1.2我國職業(yè)體育俱樂部自身經(jīng)營基本上是收不抵支以甲A職業(yè)足球俱樂部的情況為例，2001賽季甲A職業(yè)足球俱樂部平均收入情況見下表：表2.1中國甲A足球俱樂部平均收入情況一覽表收入項(xiàng)目平均數(shù)額（人民幣元/年）門票500萬場(chǎng)地廣告300萬-400萬服裝廣告300萬-400萬當(dāng)?shù)仉娨曓D(zhuǎn)搖70萬-80萬CCTV及香港衛(wèi)視分成30萬-40萬中國足協(xié)整體冠名分成400萬總計(jì)1600萬-1800萬由于甲A球隊(duì)地域分布不同，所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境各異，同時(shí)受球隊(duì)?wèi)?zhàn)績影響，除中國足協(xié)整體冠名分成的400萬元收入固定以外，其他數(shù)據(jù)各支球隊(duì)間差異較大。如門票收入，99賽季上海申華、遼寧撫順、四少“全興等俱樂部收入都達(dá)到1000萬元以上，而沈陽海獅僅收入100萬元左右。同時(shí)甲A球隊(duì)還有另外一個(gè)巨大的收入來源，即俱樂部球隊(duì)的冠名權(quán)。通常冠名權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值不低于1000萬元。綜上所述，甲A俱樂部每年的平均收入為經(jīng)營收入1600萬元-1800萬元加上冠名權(quán)收入1000萬元，達(dá)到3000萬元左右。而各俱樂部在球員的工資、獎(jiǎng)金方面的支出以及引進(jìn)外援及外籍教練的支出就已經(jīng)相當(dāng)不菲了，更加上俱樂部的訓(xùn)練比賽開支，在后備梯隊(duì)上的花費(fèi)以及俱樂部的管理費(fèi)用，使得俱樂部收支失衡。2.1.3企業(yè)對(duì)職業(yè)體育俱樂部的投資熱情不減雖然各俱樂部的經(jīng)營狀況不佳，各商家投資職業(yè)體育俱樂部的熱情卻不減。一方面各職業(yè)體育俱樂部看來是收不抵支，一方面各公司動(dòng)輒斥資上千萬購買各職業(yè)體育俱樂部的股權(quán)、冠名權(quán)等。尤其是在俱樂部隊(duì)獲得好的戰(zhàn)績情況下，投資者可以說是紛至沓來。據(jù)青島早報(bào)報(bào)道，足協(xié)杯奪冠還不到一個(gè)月，青島頤中俱樂部就嘗到了甜頭，本來并不為人看好的球隊(duì)冠名權(quán)一下子成為了“搶手貨”。而且球隊(duì)明年除了照常要參加甲A聯(lián)賽和足協(xié)杯賽之外，還要參加2月份的超霸杯賽以及亞洲優(yōu)勝者杯賽。這些更使得球隊(duì)的冠名權(quán)價(jià)值陡升。2.2國外職業(yè)體育俱樂部的發(fā)展與現(xiàn)狀現(xiàn)代足球運(yùn)動(dòng)在興起的時(shí)候只是一種平民運(yùn)動(dòng)，只有在足球發(fā)展進(jìn)入到職業(yè)足球階段才使足球運(yùn)動(dòng)變成了一種產(chǎn)業(yè)。職業(yè)足球最早出現(xiàn)在英國，1888年7月英國足總采用了職業(yè)主義條例，然后在1888年發(fā)展成了一個(gè)完善的職業(yè)足球聯(lián)盟，迄今已有100多年的歷史。1930年7月13日，意大利裁判員龍巴蒂尼一聲哨響，揭開了世界杯足球賽的歷史，結(jié)束了奧運(yùn)會(huì)足球賽中關(guān)于職業(yè)球員和業(yè)余球員參賽資格的無休止?fàn)幊?，?biāo)志著一種新的競(jìng)技體制在世界足壇上正式確定，這是職業(yè)足球的開始。20世紀(jì)50年代，歐洲國家球員轉(zhuǎn)會(huì)市場(chǎng)的出現(xiàn)，使職業(yè)俱樂部發(fā)展進(jìn)入高潮。70年代，體育俱樂部的高度職業(yè)化和專業(yè)化使體育俱樂部成為一種產(chǎn)業(yè)，體育俱樂部的性質(zhì)在不斷變化，體育運(yùn)動(dòng)員成為俱樂部老板賺取高額利潤的工具。與此相適應(yīng)，體育俱樂部建立了一套獨(dú)特的、完整的組織機(jī)構(gòu)和管理體系，對(duì)提高體育水平也起到了巨大的推動(dòng)作用。80年代，世界體育界發(fā)生了重大變化，國際體育將世界體育運(yùn)動(dòng)分為職業(yè)、非業(yè)余和業(yè)余三種，體育強(qiáng)國三種體制并存，落后國家為了不至于落伍，紛紛向足球強(qiáng)國學(xué)習(xí)，實(shí)行改革，試辦職業(yè)體育俱樂部；西方國家職業(yè)體育俱樂部也進(jìn)一步完善，職業(yè)體育俱樂部取得了重大突破。到了90年代，各職業(yè)體育俱樂部紛紛以股票形式上市，俱樂部產(chǎn)業(yè)化愈演愈烈，上市職業(yè)體育俱樂部的治理模式上也發(fā)生了變化，其具有代表性的是英國的曼聯(lián)體育俱樂部。目前世界上體育經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)最為發(fā)達(dá)的五大聯(lián)賽都在歐洲，它們的發(fā)展過程也符合這幾個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和開展體育俱樂部職業(yè)化的時(shí)間。3職業(yè)體育俱樂部價(jià)值組成要素3.1職業(yè)體育俱樂部的有形資產(chǎn)職業(yè)體育俱樂部的有形資產(chǎn)又可分為固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、長期投資和遞延資產(chǎn)。3.1.1固定資產(chǎn)國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第16條對(duì)固定資產(chǎn)的定義是：“預(yù)計(jì)使用期限超過一個(gè)會(huì)計(jì)期間：企業(yè)用于生產(chǎn)、提供商品或勞務(wù)、出租或?yàn)榱诵姓芾砟康亩鴵碛械挠行钨Y產(chǎn)?！蔽覈髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定：“固定資產(chǎn)是指使用期限在一年以上，單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，并在使用過程中保持原來物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具器具等?！睂?duì)于職業(yè)體育俱樂部而言，固定資產(chǎn)主要有房屋建筑物、比賽訓(xùn)練場(chǎng)地、交通工具、比賽訓(xùn)練器材等。3.1.2流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)是相對(duì)于固定資產(chǎn)而言的。流動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金及各種存款、存貨、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、短期投資等。對(duì)于職業(yè)體育俱樂部而言，流動(dòng)資產(chǎn)主要有銀行存款、現(xiàn)金、服裝等。3.1.3長期投資長期投資是指企業(yè)以獲取投資權(quán)益和收入為目的，向那些并非直接為本企業(yè)使用的項(xiàng)目投入資產(chǎn)的行為。按投資的形式分類，可分為債券投資、股票投資、和其他投資三種。債券投資是企業(yè)以購買債券的形式對(duì)外投資，股票投資是企業(yè)以購買股票的形式對(duì)外投資，其他投資是債券投資和股票投資以外的投資。對(duì)于職業(yè)體育俱樂部而言，長期投資主要是指俱樂部投資設(shè)立的公司，購買的股票債券等。3.1.4遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)是指不能全部計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度分期攤銷的費(fèi)用。對(duì)于職業(yè)體育俱樂部而言，遞延資產(chǎn)主要是指一些較大的費(fèi)用，這種費(fèi)用的效益不僅體現(xiàn)在本年度，而且延續(xù)到以后若干年。3.2職業(yè)體育俱樂部的無形資產(chǎn)3.2.1冠名經(jīng)營權(quán)經(jīng)營冠名權(quán)是我國職業(yè)體育俱樂部經(jīng)營內(nèi)容中最主要的一項(xiàng)。目前，我國各項(xiàng)目職業(yè)體育俱樂部冠名權(quán)轉(zhuǎn)讓收入一般都占俱樂部經(jīng)營收入的一半以上，其中甲A各足球俱樂部冠名權(quán)轉(zhuǎn)讓收入約在1000萬-2000萬元之間，甲A男籃各俱樂部冠名權(quán)轉(zhuǎn)讓收入約在200萬-800萬元之間，排球職業(yè)俱樂部的冠名權(quán)轉(zhuǎn)讓收入約在100萬-500萬元之間。另外，甲A足球俱樂部除了開發(fā)俱樂部冠名權(quán)之外，還進(jìn)一步開發(fā)了城市冠名。冠名權(quán)經(jīng)營實(shí)際上就是職業(yè)體育俱樂部尋找冠名贊助商的過程。3.2.2門票經(jīng)營權(quán)門票收入在國內(nèi)外職業(yè)體育俱樂部中都是十分重要的來源。目前，美國最著名的四大職業(yè)體育聯(lián)盟門票收入都各占聯(lián)盟總收入的30%-60%。1998年我國甲A各足球俱樂部門票總收入達(dá)1億多元。同年，籃球甲A聯(lián)賽的門票總收入也達(dá)410萬元。職業(yè)體育俱樂部的門票經(jīng)營除了一般意義上的門票銷售外，還有兩項(xiàng)十分重要的經(jīng)營內(nèi)容，一是豪華訂座，二是座位許可。豪華訂座是20世紀(jì)90年代以后開始在美國流行的。所謂豪華訂座就是職業(yè)體育俱樂部在自己主場(chǎng)設(shè)置一些豪華包廂，并向一些知名大公司推銷的經(jīng)營活動(dòng)。座位許可是指球迷花錢購買季票的權(quán)利，一般情況下還包括選擇座位的權(quán)利。3.2.3廣告經(jīng)營權(quán)對(duì)于職業(yè)體育俱樂部而言，廣告經(jīng)營主要是指場(chǎng)地廣告和隊(duì)員隊(duì)服廣告的經(jīng)營。這種經(jīng)營實(shí)際上是廣告特許權(quán)的經(jīng)營，即俱樂部尋找廣告贊助商的經(jīng)營活動(dòng)。在我國，職業(yè)體育俱樂部的廣告特許經(jīng)營權(quán)只是部分的經(jīng)營權(quán)，如場(chǎng)地廣告經(jīng)營權(quán)相當(dāng)一部分由國家單項(xiàng)協(xié)會(huì)或項(xiàng)目管理中心來統(tǒng)一經(jīng)營，俱樂部只能從中分享少部分收入。但是，盡管如此，俱樂部廣告特許權(quán)的經(jīng)營仍是一項(xiàng)十分重要的商業(yè)資源，不可小視。3.2.4球迷產(chǎn)品經(jīng)營權(quán)球迷產(chǎn)品經(jīng)營是指俱樂部為引導(dǎo)球迷形成對(duì)俱樂部的歸屬感而向球迷提供的產(chǎn)品和服務(wù)。它既包括俱樂部標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的生產(chǎn)(一般是由獲得俱樂部授權(quán)的企業(yè)來生產(chǎn))和經(jīng)營，如隊(duì)服、鞋帽、紀(jì)念品和球星卡等，也包括會(huì)員俱樂部、各類主題餐廳、酒吧及訓(xùn)練營觀摩等服務(wù)性產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營。球迷產(chǎn)品的經(jīng)營，首先是拓展俱樂部財(cái)源的一個(gè)重要渠道。它的經(jīng)營領(lǐng)域十分寬廣，潛在的市場(chǎng)價(jià)值十分可觀。目前，國內(nèi)部分職業(yè)體育俱樂部已經(jīng)在這一方面有所作為。4職業(yè)俱樂部價(jià)值評(píng)估因素分析和討論4.1職業(yè)俱樂部價(jià)值評(píng)估的前提與假設(shè)通過以上對(duì)作為企業(yè)的國內(nèi)外職業(yè)體育俱樂部價(jià)值評(píng)估相關(guān)理論和評(píng)估方法的表述，我們對(duì)職業(yè)體育俱樂部價(jià)值評(píng)估問題已經(jīng)有了比較全面地認(rèn)識(shí)。然而，要對(duì)國內(nèi)職業(yè)體育俱樂部的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，必須從資產(chǎn)評(píng)估學(xué)入手，其理論和方法體系的形成必須建立在一定假設(shè)條件之上，適用資產(chǎn)評(píng)估的假設(shè)有以下幾種：4.1.1利潤最大化假設(shè)利潤最大化假設(shè)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的目標(biāo)是利潤最大化。因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)中，如果企業(yè)沒有利潤就不可能長期存在下去，而且企業(yè)的投資者建立并經(jīng)營企業(yè)的目標(biāo)也是獲得利潤。利潤是總收益減去總成本（包括會(huì)計(jì)成本和機(jī)會(huì)成本）：π=TR-TC其中π為利潤；TR為總收益；TC為總成本。當(dāng)邊際收益（MR）等于邊際成本（MC）時(shí)，總利潤達(dá)到最大。由于職業(yè)體育俱樂部總體上應(yīng)該看作企業(yè)，并且是我國職業(yè)體育改革的目標(biāo)，所以這條適用于企業(yè)的一般假設(shè)也適用于職業(yè)體育俱樂部。4.1.2繼續(xù)使用（持續(xù)經(jīng)營）假設(shè)繼續(xù)使用假設(shè)是指資產(chǎn)將按現(xiàn)行用途繼續(xù)使用，或轉(zhuǎn)換用途繼續(xù)使用，從資產(chǎn)評(píng)估角度看，對(duì)這類資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估就要從繼續(xù)使用的假設(shè)出發(fā)不能按資產(chǎn)拆零出售所得收入之和進(jìn)行估價(jià)。在確認(rèn)繼續(xù)使用的資產(chǎn)時(shí)，必須充分考慮以下條件：第一、資產(chǎn)能以其提供的服務(wù)或用途，滿足所有者經(jīng)營上期望的收益；第二、資產(chǎn)的使用功能完好或較為完好，尚有顯著的剩余使用壽命；第三、資產(chǎn)所有權(quán)明確，并保持完好；第四、資產(chǎn)從經(jīng)濟(jì)上，法律上允許轉(zhuǎn)作它用。對(duì)于一個(gè)整體的企業(yè)而言，繼續(xù)使用假設(shè)就意味著持續(xù)經(jīng)營，即職業(yè)體育俱樂部在大多數(shù)情況下都能持續(xù)經(jīng)營下去，未來的收益是有保證和可預(yù)知的；在價(jià)值評(píng)估時(shí)除非有明確證據(jù)表明俱樂部將要破產(chǎn)、否則假設(shè)其持續(xù)經(jīng)營并獲得收益。4.1.3公開市場(chǎng)假設(shè)公開市場(chǎng)是指充分發(fā)達(dá)與完善的市場(chǎng)體系。公開市場(chǎng)假設(shè)，是假定在市場(chǎng)上交易（或擬在市場(chǎng)上交易）的資產(chǎn)，交易雙方彼此地位平等，交易對(duì)象都是很多的，彼此都有獲取足夠市場(chǎng)信息的機(jī)會(huì)和時(shí)間，以便對(duì)資產(chǎn)的功用及交易價(jià)格等做出理智的判斷，公開市場(chǎng)假設(shè)是以市場(chǎng)客觀存在和信息充分為前提的，即資產(chǎn)在市場(chǎng)上可以公開買賣，并且市場(chǎng)是成熟有效的，市場(chǎng)的選擇是正確理性的。4.1.4清算假設(shè)清算假設(shè)是指資產(chǎn)所有者在某種壓力下，一般是在資不抵債的情況下，或經(jīng)協(xié)商以拍賣方式將其資產(chǎn)被強(qiáng)制在公開市場(chǎng)上出售。這種情況下的資產(chǎn)評(píng)估具有一定的特殊性，適應(yīng)強(qiáng)制出售中市場(chǎng)均衡被打破的實(shí)際情況，資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值大大低于繼續(xù)使用或公開市場(chǎng)條件下的評(píng)估值。雖然我國的職業(yè)體育發(fā)展時(shí)間短，市場(chǎng)也不健全，尤其是資本市場(chǎng)在職業(yè)體育俱樂部的投資參與更是少見，但目前大多數(shù)職業(yè)體育俱樂部仍能持續(xù)經(jīng)營下去，這種假設(shè)與現(xiàn)實(shí)和我國職業(yè)體育改革的方向不符，所以本文不采納這種假設(shè)。在價(jià)值評(píng)估中，由于資產(chǎn)未來效用有別而形成了多種假設(shè)，在不同的假設(shè)條件下，評(píng)估結(jié)果各不相同。鑒于本文的研究目的是為職業(yè)體育俱樂部的市場(chǎng)交易提供一種估算其公允價(jià)值的方法，所以對(duì)國內(nèi)職業(yè)體育俱樂部的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估應(yīng)當(dāng)建立在企業(yè)利潤最大化、持續(xù)經(jīng)營（資產(chǎn)繼續(xù)使用）和公開市場(chǎng)假設(shè)的基礎(chǔ)上。4.2職業(yè)俱樂部價(jià)值評(píng)估驅(qū)動(dòng)因素分析及評(píng)估方法選擇在分析職業(yè)俱樂部整體商業(yè)價(jià)值時(shí)，所有影響公司價(jià)值的因素都應(yīng)當(dāng)考慮。但這一任務(wù)非常繁重，涉及變量很多，有些變量很難分析和應(yīng)用。在價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)中，通常把重點(diǎn)放在一系列所謂的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素上。價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析涉及的方面很多，既有公司的，也有行業(yè)的因素，其中公司的因素包括財(cái)務(wù)和營業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素。由于我國職業(yè)俱樂部行業(yè)總體還沒有市場(chǎng)化，發(fā)展很不健全，在分析時(shí)變量的應(yīng)用性差，并且對(duì)職業(yè)俱樂部整體價(jià)值的影響是系統(tǒng)性的。所以，在得出公司的整體價(jià)值之后，根據(jù)當(dāng)時(shí)或有限的未來的市場(chǎng)前景適當(dāng)加以調(diào)整即可。因此，我們這里只對(duì)公司的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素加以分析，要分析國內(nèi)職業(yè)俱樂部的整體商業(yè)價(jià)值，首先就要考察國內(nèi)俱樂部的資產(chǎn)和收入狀況，通過前面我們對(duì)國內(nèi)職業(yè)俱樂部現(xiàn)狀的分析討論，并結(jié)合本人走訪我們學(xué)院和體育產(chǎn)業(yè)專家（包括部分俱樂部管理人員）得出結(jié)論，國內(nèi)俱樂部的資產(chǎn)和收入一般包括：圖4-1：我國職業(yè)俱樂部資產(chǎn)評(píng)估要素指標(biāo)體系圖通過圖4-1，我們不難看出，職業(yè)俱樂部的資產(chǎn)很多，但結(jié)合前面對(duì)國內(nèi)職業(yè)俱樂部現(xiàn)狀的討論，還有企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論和方法，對(duì)俱樂部各項(xiàng)資產(chǎn)和收益加以分析，以適應(yīng)價(jià)值評(píng)估的需要。由此，在國內(nèi)俱樂部價(jià)值評(píng)估方面，關(guān)鍵的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素可以分成四類：第一、各項(xiàng)有形資產(chǎn)價(jià)值；第二、各項(xiàng)收益性無形資產(chǎn)價(jià)值；第三、運(yùn)動(dòng)員價(jià)值；第四、商譽(yù)價(jià)值。同時(shí)，我們必須說明，不同的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析和評(píng)估方法體系得出的整體商業(yè)價(jià)值是不同的，例如在提出問題時(shí)引用的2006年福布斯各俱樂部價(jià)值排名就與2007年德國知名咨詢公司BBDO給出的排名不一致。引起評(píng)估價(jià)值差異的原因，既有價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析選擇的不同，也有科學(xué)選擇方法運(yùn)用的不同，評(píng)估價(jià)值類型和評(píng)估方法選擇科學(xué)正確是資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估有效的根本前提。在以后分因素討論時(shí)我們都會(huì)根據(jù)因素的屬性，選擇適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法，盡量得出科學(xué)有效的結(jié)論。5結(jié)論與展望5.1本文結(jié)論國內(nèi)職業(yè)俱樂部從總體上而言是以營利為目的的企業(yè)，所以其價(jià)值評(píng)估可以參考企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般理論和方法，結(jié)合體育俱樂部的自身特點(diǎn)和經(jīng)營上的特殊性，我們通過關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析得出國內(nèi)職業(yè)俱樂部資產(chǎn)評(píng)估要素指標(biāo)體系，再通過對(duì)該圖的分類總結(jié)得出結(jié)論：國內(nèi)職業(yè)俱樂部整體商業(yè)價(jià)值是由各項(xiàng)有形資產(chǎn)價(jià)值，各項(xiàng)收益性無形資產(chǎn)價(jià)值（商譽(yù)除外），運(yùn)動(dòng)員價(jià)值和商譽(yù)價(jià)值共同構(gòu)成的，其價(jià)值額為四項(xiàng)價(jià)值的加總額。再對(duì)以上四項(xiàng)價(jià)值展開分別分析，結(jié)合其各自屬性和特點(diǎn)，得出各項(xiàng)價(jià)值評(píng)估遵循的原則和評(píng)估方法：即各項(xiàng)有形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估應(yīng)采用賬面價(jià)值法或重置成本法；各項(xiàng)收益性無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估應(yīng)采用收益現(xiàn)值法；運(yùn)動(dòng)員價(jià)值評(píng)估應(yīng)結(jié)合人力資本會(huì)計(jì)的方法，本文給出了一個(gè)參考模型；商譽(yù)價(jià)值評(píng)估應(yīng)采用超額收益現(xiàn)值法或市場(chǎng)比率法等。5.2對(duì)未來的展望我國職業(yè)俱樂部的發(fā)展尚處在初級(jí)階段，發(fā)展很不完全，再加上我國計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代留下的經(jīng)營體育事業(yè)的觀念仍然影響很大，大部分職業(yè)俱樂部都不善于俱樂部整體經(jīng)營和營銷，俱樂部經(jīng)營狀況很少公開，俱樂部的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)難以取得，在這種情況下，對(duì)職業(yè)俱樂部商業(yè)價(jià)值的評(píng)估，給出一個(gè)公允的參考市場(chǎng)價(jià)值的難度很大。本文在實(shí)證研究方面有些匱乏，本來希望找到某一中超俱樂部至少五至十年的財(cái)務(wù)報(bào)表，分別展開以上四項(xiàng)價(jià)值的