股指期貨試題答案

股指期貨

[單項(xiàng)選擇題]

1、機(jī)構(gòu)投資者用股票組合來復(fù)制標(biāo)的指數(shù)，當(dāng)標(biāo)的指數(shù)和股指期貨出現(xiàn)逆價(jià)差達(dá)到一定水準(zhǔn)時(shí)，將股票現(xiàn)貨頭寸全部出清，以10%的資金轉(zhuǎn)換為期貨，剩余90%的資金可以投資固定收益品種，待期貨相對價(jià)格高估，出現(xiàn)正價(jià)差時(shí)再全部轉(zhuǎn)換回股票現(xiàn)貨。該策略是（）策略。

A.股指期貨加固定收益?zhèn)鲋?/p>

B.股指期貨與股票組合互轉(zhuǎn)套利

C.現(xiàn)金證券化

D.權(quán)益證券市場中立

參考答案：B

[多項(xiàng)選擇題]

2、滬深300指數(shù)采用指數(shù)修正法進(jìn)行修正，指數(shù)需要修正的情況包括（）

A.凡有樣本股除息（分紅派息），在其除息日當(dāng)天進(jìn)行指數(shù)修正

B.凡有樣本股送股或配股，在樣本股的除權(quán)基準(zhǔn)日前修正指數(shù)

C.當(dāng)樣本股股本變動(dòng)累計(jì)達(dá)到5%以上時(shí)，對其進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整，在樣本股的股本變動(dòng)日前修正指數(shù)

D.當(dāng)指數(shù)樣本股定期調(diào)整或臨時(shí)調(diào)整生效時(shí)，在調(diào)整生效日后修正指數(shù)

參考答案：B,C

[判斷題]

3、在股指期貨交易中，如果滿倉操作，即使行情向投資者所持倉位的不利方向發(fā)生小幅波動(dòng)，該投資者也可能被通知追加保證金。

參考答案：對

[判斷題]

4、某投資者將資金的90%投入一個(gè)股票組合，其β值為1.10，剩余的10%用于做多股指期貨，股指期貨的β值為1.05，假設(shè)保證金率為20%，則投資組合的總β值為1.095。

參考答案：錯(cuò)

[判斷題]

5、設(shè)計(jì)程序化交易模型時(shí)，限制策略自由度和參數(shù)數(shù)量可以減少參數(shù)優(yōu)化過程中可能造成的過度擬合現(xiàn)象。

參考答案：對

[判斷題]

6、有些指標(biāo)在短周期內(nèi)可能是未來函數(shù)，但在長周期內(nèi)就不是未來函數(shù)，因此未來函數(shù)是有時(shí)間周期的。

參考答案：對

[判斷題]

7、美林投資時(shí)鐘理論認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，股票是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)。

參考答案：對

[判斷題]

8、只要是國內(nèi)期貨公司，就可以在中國金融期貨交易所代理客戶進(jìn)行股指期貨交易。

參考答案：錯(cuò)

[判斷題]

9、當(dāng)存在股指期貨價(jià)格低估時(shí)，投資者可以進(jìn)行正向套利，反之，則進(jìn)行反向套利。

參考答案：錯(cuò)

[判斷題]

10、股票價(jià)格服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)，意味著服從正態(tài)分布。

參考答案：錯(cuò)

[判斷題]

11、影響股指期貨無套利區(qū)間寬度的主要因素是市場沖擊成本和交易費(fèi)用。

參考答案：對

[判斷題]

12、投資者對交易型開放式指數(shù)基金（ETF）的需求主要體現(xiàn)在對股票價(jià)格指數(shù)產(chǎn)品的需求上。

參考答案：對

[判斷題]

13、蝶式套利是一種跨品種套利形式。

參考答案：錯(cuò)

[判斷題]

14、上證50指數(shù)采用的是中證指數(shù)編制方法。

參考答案：錯(cuò)

[判斷題]

15、和投機(jī)交易相比，股指期貨的套利交易具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高成本的特點(diǎn)。

參考答案：錯(cuò)

[判斷題]

16、根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)操作指引》規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)協(xié)助期貨公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的職責(zé)。

參考答案：對

[判斷題]

17、Alpha收益是指來自于投資管理者個(gè)人操作水平和技巧有關(guān)的高額收益，即超越市場收益部分的超額收益。

參考答案：對

[判斷題]

18、滬深300股指期貨合約的交易指令主要有限價(jià)指令、市價(jià)指令、止盈指令和止損指令。

參考答案：錯(cuò)

[判斷題]

19、投機(jī)者是期貨市場上重要的參與主體，他們的參與增加了市場交易量，提高了市場流動(dòng)性。

參考答案：對

[判斷題]

20、投資者持有股票可能獲得股利，持有股指期貨合約不會(huì)獲得股利。

參考答案：對

[判斷題]

21、股指期貨實(shí)行雙向交易，既可先買后賣，也可先賣后買。

參考答案：對

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[判斷題]

22、從事為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)（IB）的證券公司可以收取投資者的期貨保證金。

參考答案：錯(cuò)

[判斷題]

23、假設(shè)投資者買入1手上證50股指期貨合約，成交價(jià)格為3100，隨后又買入2手該股指期貨合約，成交價(jià)格為3120，那么當(dāng)前他的持倉均價(jià)為3113.3。

參考答案：對

[判斷題]

24、股指期貨的強(qiáng)制減倉是當(dāng)市場出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)交易日的同方向跌（漲）停單邊市況等特別重大的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，中國金融期貨交易所（CFFEX）為迅速、有效化解市場風(fēng)險(xiǎn)，防止會(huì)員大量違約而采取的措施。

參考答案：對

[判斷題]

25、在股指期貨投資中，投資者的最大損失為其初始投入的保證金。

參考答案：錯(cuò)

[判斷題]

26、股指期貨合約到期時(shí)，交易所將按照交割結(jié)算價(jià)將投資者持有的未平倉合約進(jìn)行現(xiàn)金交割，投資者將無法繼續(xù)持有到期合約。

參考答案：對

[判斷題]

27、滬深300、上證50和中證500股指期貨的交易實(shí)行T+0機(jī)制。

參考答案：對

[判斷題]

28、滬深300指數(shù)期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第三個(gè)周五，最后交易日即為交割日，遇國家法定假日順延。

參考答案：對

[判斷題]

29、一般而言，上證50股指期貨和滬深300股指期貨走勢的相關(guān)性要高于上證50股指期貨和中證500股指期貨走勢的相關(guān)性。

參考答案：對

[判斷題]

30、滬深300的成分股不包括創(chuàng)業(yè)板股票。

參考答案：錯(cuò)

[判斷題]

31、現(xiàn)金證券化可以減少基金業(yè)績的波動(dòng)。

參考答案：對

[判斷題]

32、股指期貨合約與股票一樣沒有到期日，可以長期持有。

參考答案：錯(cuò)

[多項(xiàng)選擇題]

33、某基金經(jīng)理管理投資組合的市值達(dá)到5億元，且已知該組合對滬深300指數(shù)相關(guān)系數(shù)為0.9，該組合和滬深300指數(shù)的波動(dòng)率分別為15%和10%。該基金經(jīng)理預(yù)期市場會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，決定在滬深300股指期貨處于3230點(diǎn)時(shí)進(jìn)行對沖操作，以使其投資組合的Beta值為負(fù)，則該基金經(jīng)理可以賣出（）手股指期貨合約。

A.500

B.600

C.700

D.1000

參考答案：C,D

[多項(xiàng)選擇題]

34、2015年3月4日，中證500指數(shù)為5776點(diǎn)，中證500指數(shù)4月期貨合約價(jià)格為5650點(diǎn)（4月第三個(gè)周五為4月17日）。假設(shè)借貸利差為1%，期貨合約的交易雙邊手續(xù)費(fèi)折合0.2個(gè)指數(shù)點(diǎn)，市場沖擊成本0.2個(gè)指數(shù)點(diǎn)，股票交易雙邊手續(xù)費(fèi)及市場沖擊成本為1%，正確的說法是（）。

A.目前不存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)

B.交易總成本為65點(diǎn)

C.無套利區(qū)間上界為5864點(diǎn)

D.無套利區(qū)間下界為5734點(diǎn)

參考答案：B,C,D

[多項(xiàng)選擇題]

35、2015年3月4日，中證500指數(shù)為5776點(diǎn)，中證500指數(shù)4月期貨合約價(jià)格為5650點(diǎn)（4月第三個(gè)周五為4月17日）。假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)年利率為6%，分紅年股息率為2.6%，借貸利差為1%，正確的說法是（）。

A.存在套利機(jī)會(huì)，應(yīng)該買入期貨賣出現(xiàn)貨

B.存在套利機(jī)會(huì)，應(yīng)該買入現(xiàn)貨賣出期貨

C.4月股指期貨合約理論價(jià)格為5799點(diǎn)

D.4月股指期貨合約理論價(jià)格為5789點(diǎn)

參考答案：A,C

[多項(xiàng)選擇題]

36、利用股指期貨程序化模型交易可能出現(xiàn)偷價(jià)行為（即開平倉時(shí)使用當(dāng)時(shí)已不存在的開平倉條件）的策略是（）

A.如果最高價(jià)大于某個(gè)固定價(jià)位即以開盤價(jià)買入

B.如果最高價(jià)大于某個(gè)固定價(jià)位即以即時(shí)價(jià)買入

C.以之字轉(zhuǎn)向?yàn)榇淼腪IG類未來函數(shù)

D.如果最低價(jià)小于上一交易日最低價(jià)即以收盤價(jià)賣出

參考答案：A,D

參考解析：所謂偷價(jià)行為是指在開平倉的時(shí)候使用了當(dāng)時(shí)已不存在的進(jìn)出場條件。比如，程序化交易模型策略規(guī)定，如果最高價(jià)大于某個(gè)固定價(jià)位即以開盤價(jià)買入。但故此題答案選AD。

[多項(xiàng)選擇題]

37、可用于解決股指期貨程序化模型信號閃爍（即買賣信號時(shí)隱時(shí)現(xiàn)）問題的辦法有（）

A.用不可逆的條件作為信號判斷條件

B.使正在變動(dòng)的未來函數(shù)變成已經(jīng)不再變動(dòng)的完成函數(shù)

C.不要采用數(shù)量化指標(biāo)

D.禁止采用擺動(dòng)指標(biāo)

參考答案：A,B

[多項(xiàng)選擇題]

38、關(guān)于股指期貨程序化模型，正確的說法是（）

A.在程序化交易模型的參數(shù)優(yōu)化過程中，如果附近參數(shù)系統(tǒng)的性能遠(yuǎn)差于最優(yōu)參數(shù)的性能，可能就存在參數(shù)孤島效應(yīng)

B.模型設(shè)計(jì)者可以找到模型歷史表現(xiàn)最好的參數(shù)，但這個(gè)參數(shù)在未來模型應(yīng)用中可能會(huì)帶來大幅虧損

C.如果模型的交易次數(shù)較少，找到的最佳參數(shù)點(diǎn)往往存在參數(shù)孤島效應(yīng)

D.如果模型的交易次數(shù)較多，存在參數(shù)高原的幾率就較大

參考答案：A,B,C,D

[多項(xiàng)選擇題]

39、客戶下達(dá)股指期貨交易指令的方式有（）。

A.書面

B.電話

C.互聯(lián)網(wǎng)

D.微信

參考答案：A,B,C

[多項(xiàng)選擇題]

40、關(guān)于股指期貨套期保值比例，正確的說法是（）

A.嚴(yán)格意義上講，在任一時(shí)刻，套期保值比例都是瞬時(shí)有效的

B.隨著時(shí)間改變調(diào)整套期保值比例稱為動(dòng)態(tài)套期保值

C.套期保值比例的目標(biāo)是使期貨和現(xiàn)貨的價(jià)格變動(dòng)互相抵消

D.采用最優(yōu)套期保值比例實(shí)施靜態(tài)套期保值，可以實(shí)現(xiàn)完美對沖

參考答案：A,B,C

參考解析：采用最優(yōu)套期保值比例應(yīng)實(shí)施動(dòng)態(tài)套期保值。故此題選ABC。

[多項(xiàng)選擇題]

41、2015年6月19日，7月合約價(jià)格為4605點(diǎn)，9月合約價(jià)格為5208點(diǎn)，兩者價(jià)差達(dá)600余點(diǎn)，投資者判斷當(dāng)時(shí)市場即將步入下行通道，遠(yuǎn)期合約跌幅應(yīng)該大于近期合約。因此，投資者建倉2對跨期套利組合。若半個(gè)月后IF1507合約價(jià)格為3805點(diǎn)，IF1509合約價(jià)格為4008點(diǎn)，則（）

A.應(yīng)該采用多頭跨期套利

B.應(yīng)該采用空頭跨期套利

C.半個(gè)月后盈利240000元

D.半個(gè)月后虧損240000元

參考答案：B,C

參考解析：(5208—4605）—（4008—3805）=400點(diǎn)400點(diǎn)×2對×300點(diǎn)/手=240000元

[多項(xiàng)選擇題]

42、3月3日，IF1604合約價(jià)格為2950點(diǎn)，IF1606合約價(jià)格為2836點(diǎn)，投資者判斷當(dāng)前遠(yuǎn)期合約較近期合約貼水幅度過大，建倉10對跨期套利組合（不考慮市場預(yù)期和分紅因素）。若1個(gè)月后IF1604合約價(jià)格為3050點(diǎn)，IF1606合約價(jià)格為3000點(diǎn)，則（）

A.應(yīng)該構(gòu)建買入IF1604合約賣出IF1606合約策略進(jìn)行跨期套利

B.應(yīng)該構(gòu)建賣出IF1604合約買入IF1606合約策略進(jìn)行跨期套利

C.1個(gè)月后盈利19200元

D.1個(gè)月后盈利192000元

參考答案：B,D

[多項(xiàng)選擇題]

43、根據(jù)某些股指期貨合約與滬深300指數(shù)的格蘭杰檢驗(yàn)結(jié)果，在95%的置信水平下，可接受的結(jié)論有（）。

A.滬深300不是IF1005的格蘭杰原因

B.IF1005是滬深300的格蘭杰原因

C.滬深300是IF1006的格蘭杰原因

D.IF1006不是滬深300的格蘭杰原因

參考答案：C,D

參考解析：在95%的置信區(qū)間里，格蘭杰檢驗(yàn)結(jié)果，當(dāng)P值小于5%時(shí)，原假設(shè)不成立；當(dāng)P值大于5%時(shí)，原假設(shè)成立。所以選CD。附解一種簡單的方法：此題的命題意圖是為了告訴期貨和股票漲跌一致，誰是因，誰是果？那么，不需要看那個(gè)表格，直接看選項(xiàng)。

C項(xiàng)翻譯：股票走勢決定期貨走勢，

D項(xiàng)翻譯：期貨走勢并不能影響股票走勢。

[多項(xiàng)選擇題]

44、戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置是建立在對主要資產(chǎn)類別（）長期預(yù)測基礎(chǔ)之上的。

A.預(yù)期報(bào)酬率

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.協(xié)方差

D.波動(dòng)率

參考答案：A,B

[多項(xiàng)選擇題]

45、滬深300指數(shù)的成份股選樣條件包括（）

A.上市交易時(shí)間超過1個(gè)季度，除非該股票自上市以來的日均A股總市值在全部滬深A(yù)股中排在前50位

B.非暫停上市股票

C.可以包括ST股票，但不包括*ST股票

D.股票價(jià)格無明顯的異常波動(dòng)

參考答案：B,D

[多項(xiàng)選擇題]

46、運(yùn)用股指期貨進(jìn)行套期保值時(shí)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)有（）

A.基差風(fēng)險(xiǎn)

B.套保比率變化風(fēng)險(xiǎn)

C.股票漲跌風(fēng)險(xiǎn)

D.保證金管理風(fēng)險(xiǎn)

參考答案：A,B,D

[多項(xiàng)選擇題]

47、建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的重要意義在于（）

A.能夠有效避免投資者盲目入市

B.有利于培育成熟的投資者隊(duì)伍

C.為股指期貨市場健康發(fā)展提供重要保障

D.有利于更多的投資者參與股指期貨交易

參考答案：A,B,C

[多項(xiàng)選擇題]

48、投資者在選擇期貨公司時(shí)，應(yīng)對期貨公司（）等方面進(jìn)行評價(jià)。

A.是否具有中國證監(jiān)會(huì)許可的期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格

B.商業(yè)信譽(yù)

C.硬件和軟件

D.服務(wù)水平及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

參考答案：A,B,C,D

[多項(xiàng)選擇題]

49、中國金融期貨交易所（CFFEX）風(fēng)控管理制度包括（）

A.持倉限額制度

B.保證金制度

C.強(qiáng)行平倉制度

D.集合競價(jià)制度

參考答案：A,B,C

[多項(xiàng)選擇題]

50、開展股指期貨交易可以（）

A.規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.增加股市波動(dòng)

C.完善資本*市場體系，增強(qiáng)國際競爭力

D.培育機(jī)構(gòu)投資者，維護(hù)資本*市場穩(wěn)定

參考答案：A,C,D

參考解析：股指期貨交易是基于管理和規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的需要而產(chǎn)生的。

[多項(xiàng)選擇題]

51、一般來說，超額收益更容易被發(fā)現(xiàn)的市場是（）。

A.債券市場

B.新興國家資本*市場

C.房地產(chǎn)基金

D.小盤股

參考答案：B,C,D

參考解析：超額收益在對沖基金、商品市場、房地產(chǎn)基金、小盤股、新興國家資本市場等市場中更容易被發(fā)現(xiàn)。故此題答案選BCD。

[多項(xiàng)選擇題]

52、現(xiàn)金證券化的優(yōu)點(diǎn)主要包括（）。

A.更少的時(shí)滯

B.更少的資金占用

C.更低的成本和更好的交易時(shí)機(jī)選擇

D.更少的基金業(yè)績波動(dòng)

參考答案：A,B,C,D

[多項(xiàng)選擇題]

53、一般而言，超額收益在（）市場中更容易被發(fā)現(xiàn)。

A.指數(shù)基金市場

B.小盤股市場

C.新興國家資本*市場

D.藍(lán)籌股市場

參考答案：B,C

[多項(xiàng)選擇題]

54、機(jī)構(gòu)投資者運(yùn)用股指期貨實(shí)現(xiàn)各類資產(chǎn)組合管理的策略包括（）

A.投資組合的beta值調(diào)整策略

B.傳統(tǒng)的alpha策略以及可轉(zhuǎn)移alpha策略

C.現(xiàn)金證券化策略

D.融資融券策略

參考答案：A,B,C

[多項(xiàng)選擇題]

55、技術(shù)分析上看，以下屬于買入信號的是（）。

A.頭肩頂形態(tài)

B.圓弧底形態(tài)

C.上升三角形形態(tài)

D.收斂三角形形態(tài)

參考答案：B,C

[多項(xiàng)選擇題]

56、投資者參與股指期貨交易，做好資金管理是非常重要的。資金管理包括（）

A.投資組合的設(shè)計(jì)

B.在各個(gè)合約、市場上應(yīng)該分配多少資金

C.止損點(diǎn)的設(shè)計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)/收益比的預(yù)期

D.行情的技術(shù)