所有者權(quán)益變動表分析

關(guān)于所有者權(quán)益變動表分析所有者權(quán)益變動表的內(nèi)涵所有者權(quán)益變動表是反映公司本期(年度或中期)內(nèi)所有者權(quán)益變動情況的報表。所有者權(quán)益是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負債后的剩余權(quán)益，也稱之為凈資產(chǎn)。是股東投資資本與經(jīng)營過程中形成留存收益的集合。所有者權(quán)益是股東投資和公司發(fā)展實力的資本體現(xiàn)。第2頁,共51頁，2024年2月25日，星期天所有者權(quán)益變動表一般應(yīng)單獨列表以下項目：凈利潤；直接計入所有者權(quán)益的利得和損失項目及其總額；會計政策變更和差錯更正的累積影響金額；所有者投入資本和向所有者分配利潤；按照規(guī)定提取的盈余公積；實收資本（或股本）、資本公積、盈余公積、未分配利潤的期初和期末余額及其調(diào)節(jié)情況。第3頁,共51頁，2024年2月25日，星期天第4頁,共51頁，2024年2月25日，星期天現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量投資活動凈現(xiàn)金流量籌資活動凈現(xiàn)金流量-------------------現(xiàn)金凈增加額期初資產(chǎn)負債表

現(xiàn)金+其他資產(chǎn)-------------------

總資產(chǎn)-負債-------------------所有者權(quán)益所有者權(quán)益變動表股東投資變動凈利潤應(yīng)計入所有者權(quán)益的利得和損失等-------------------所有者權(quán)益凈變動額利潤表

收入-費用------------------凈利潤期末資產(chǎn)負債表

現(xiàn)金+其他資產(chǎn)------------------

總資產(chǎn)-負債------------------所有者權(quán)益期初存量本期流量期初存量第5頁,共51頁，2024年2月25日，星期天編制所有者權(quán)益變動表的意義編制所有者權(quán)益變動表符合全面收益改革的國際趨勢。編制所有者權(quán)益變動表是公司所有者權(quán)益日益受到重視的體現(xiàn)。編制所有者權(quán)益變動表將更好地為利潤表和資產(chǎn)負債表提供輔助信息。編制所有者權(quán)益變動表能更清晰地體現(xiàn)會計政策變更和前期差錯更正對所有者權(quán)益的影響。第6頁,共51頁，2024年2月25日，星期天所有者權(quán)益變動表分析的目的反映構(gòu)成所有者權(quán)益各個項目的變動規(guī)模與結(jié)構(gòu)，了解其變動趨勢，提供保值增值的重要信息。進一步從全面收益的角度報告更全面、更有用的財務(wù)信息，滿足報表使用者的需要。反映會計政策變更的合理性以及會計差錯更正的幅度。反映股權(quán)分置、股利分配政策、再籌資方案等財務(wù)政策對所有者權(quán)益的影響。第7頁,共51頁，2024年2月25日，星期天所有者權(quán)益變動表分析的內(nèi)容所有者權(quán)益變動表的水平分析所有者權(quán)益變動表的垂直分析所有者權(quán)益變動表的主要項目分析股利決策對所有者權(quán)益影響的分析第8頁,共51頁，2024年2月25日，星期天第9頁,共51頁，2024年2月25日，星期天注意：利潤表中的公允價值變動收益第10頁,共51頁，2024年2月25日，星期天一、所有者權(quán)益變動表的水平分析

所有者權(quán)益表的水平分析,是將所有者權(quán)益各個項目的本期數(shù)與比較標(biāo)準數(shù)進行對比，揭示公司當(dāng)期所有者權(quán)益各個項目的水平及其與比較標(biāo)準之間的差異，解釋公司凈資產(chǎn)的差異原因，借以進行相關(guān)決策的過程。

例:P116表5-1第11頁,共51頁，2024年2月25日，星期天第12頁,共51頁，2024年2月25日，星期天二、所有者權(quán)益變動表的垂直分析

所有者權(quán)益表的垂直分析,是將所有者權(quán)益變動表各行（項目）的金額占期末所有者權(quán)益總額的比重予以計算，并進行分析評價，揭示公司當(dāng)期所有者權(quán)益各個項目的比重及其變動情況，解釋公司凈資產(chǎn)構(gòu)成的變動原因，借以進行相關(guān)決策的過程。例:P118表5-2第13頁,共51頁，2024年2月25日，星期天第14頁,共51頁，2024年2月25日，星期天三、所有者權(quán)益變動表主要項目的分析

所有者權(quán)益變動表的主要項目分析，是將組成所有者權(quán)益的主要項目進行具體剖析對比，分析其變動成因、合理合法性、有否人為操控的跡象等事項的過程。第15頁,共51頁，2024年2月25日，星期天凈利潤與所有者權(quán)益變動額之間關(guān)系：

本期所有者權(quán)益變動額＝凈利潤＋直接計入所有者權(quán)益的利得－直接計入所有者權(quán)益的損失＋會計政策和會計差錯更正的累積影響＋股東投入資本－向股東分配利潤第16頁,共51頁，2024年2月25日，星期天1.直接計入所有者權(quán)益的利得與損失分析

直接計入所有者權(quán)益的利得和損失，是指不應(yīng)計入當(dāng)期損益、會導(dǎo)致所有者權(quán)益發(fā)生增減變動的、與所有者投入資本或者向所有者分配利潤無關(guān)的利得或者損失。如：固定資產(chǎn)重估損益、貨幣折算價差損益、長期商業(yè)投資重估產(chǎn)生的未實現(xiàn)損益等。第17頁,共51頁，2024年2月25日，星期天

所有者權(quán)益變動表中,直接計入所有者權(quán)益的利得和損失包括：可供出售的金融資產(chǎn)公允價值變動凈額；權(quán)益法下被投資單位其他所有者權(quán)益變動的影響；計入所有者權(quán)益項目相關(guān)的所得稅影響等例:P119第18頁,共51頁，2024年2月25日，星期天2.會計政策變更的分析

會計政策（會計核算原則、基礎(chǔ)、方法）

會計政策變更

會計政策變更的累計影響數(shù)：按變更后的會計政策，對以前各期追溯計算的列報期初留存收益應(yīng)有金額與現(xiàn)有金額的差額。

對于會計政策變更的累積影響數(shù)的分析，主要目的在于合理區(qū)分屬于會計政策變更和不屬于會計政策變更的業(yè)務(wù)或事項。第19頁,共51頁，2024年2月25日，星期天不屬于會計政策變更的業(yè)務(wù)包括：

當(dāng)期發(fā)生的會計交易或事項與以前有本質(zhì)差別，故采用新的會計政策；如：融資租賃

對初次發(fā)生或不重要的交易采用新的會計政策如：跨期勞務(wù)收入辦公用品會計處理方法的變化第20頁,共51頁，2024年2月25日，星期天3.前期差錯更正的分析

會計差錯發(fā)生的原因歸納為三類：①會計政策使用上的差錯。如：固定資產(chǎn)投資借款費用的處理等②會計估計上的差錯。如：壞賬準備的提取等③其他差錯（多計、少計、錯計賬戶等）。第21頁,共51頁，2024年2月25日，星期天區(qū)分重大會計差錯與非重大會計差錯

重大會計差錯是指影響會計報表可靠性的會計差錯，差錯金額較大，一般占有關(guān)交易或事項金額的10%以上。

非重大會計差錯指不影響報表使用者對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果做出正確判斷的差錯。

第22頁,共51頁，2024年2月25日，星期天

所有會計差錯均應(yīng)在發(fā)現(xiàn)差錯當(dāng)期進行更正，并在所有者權(quán)益變動表中適時披露。本期發(fā)現(xiàn)前期重大會計差錯時：如果影響損益，應(yīng)按其對損益的影響數(shù)調(diào)整發(fā)現(xiàn)當(dāng)期的期初留存收益，及會計報表其他相關(guān)項目的期初數(shù)；如不影響損益，應(yīng)調(diào)整會計報表相關(guān)項目的期初數(shù)。第23頁,共51頁，2024年2月25日，星期天

前期差錯更正累積影響數(shù)分析的主要目的：及時發(fā)現(xiàn)與更正前期差錯；合理判斷和區(qū)分會計政策變更與會計差錯更正提高信息的準確性。第24頁,共51頁，2024年2月25日，星期天第三節(jié)股利決策對所有者權(quán)益變動影響的分析

派現(xiàn)與送股對公司所有者權(quán)益影響股票分割對公司所有者權(quán)益影響所有者權(quán)益變動表中的庫存股

第25頁,共51頁，2024年2月25日，星期天一、派現(xiàn)與送股對公司所有者權(quán)益影響1、派現(xiàn)對所有者權(quán)益的影響公司現(xiàn)金流出、未分配利潤減少減少公司的資產(chǎn)和所有者權(quán)益規(guī)模派現(xiàn)降低公司內(nèi)部籌資的總量影響所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)影響整體資本結(jié)構(gòu)。第26頁,共51頁，2024年2月25日，星期天公司派現(xiàn)的動機：消除（投資者期望收益）不確定性傳遞優(yōu)勢信息減少代理成本滿足部分投資者的投資目的返還現(xiàn)金（公司成熟期派現(xiàn)穩(wěn)定投資者）第27頁,共51頁，2024年2月25日，星期天2．送股對所有者權(quán)益的影響

送股不會導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)的流出或負債的增加不影響公司的資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益總額影響所有者權(quán)益內(nèi)部各項目及其結(jié)構(gòu)每股市價、每股收益短期下降股東持股比例不變不直接增加股東的財富第28頁,共51頁，2024年2月25日，星期天公司送股的動機：傳遞投資機會充足信息公司對盈利增長有信心增加內(nèi)部籌資避稅、降低交易成本吸引投資者第29頁,共51頁，2024年2月25日，星期天二、股票分割對公司所有者權(quán)益影響

股票分割不屬于股利分配，但與股票股利在效果上有一些相似之處。

股票分割也不直接增加股東的財富，不影響公司的資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益的總額，股票分割會導(dǎo)致每股收益、每股市價下降。

股票股利影響所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)

股票分割則不會改變公司的所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)第30頁,共51頁，2024年2月25日，星期天三、所有者權(quán)益變動表中的庫存股

1、庫存股的概念和特征

庫存股是指公司收回本公司已發(fā)行的且尚未注銷的股票。特點：（1）庫存股是本公司的股票；（2）庫存股是已發(fā)行的股票；（3）庫存股是收回后尚未注銷的股票；（4）庫存股是可以再次出售的股票。第31頁,共51頁，2024年2月25日，星期天2．庫存股對公司所有者權(quán)益的影響

（l）庫存股是所有者權(quán)益的減項

（2）庫存股的變動不影響損益，只影響權(quán)益；（3）庫存股的權(quán)力受限（無股利分配權(quán)、表決權(quán)、優(yōu)先認股權(quán)、剩余財產(chǎn)分配權(quán)）。第32頁,共51頁，2024年2月25日，星期天庫存股分析應(yīng)注意：

庫存股會影響公司股價、資本結(jié)構(gòu)和公司形象，對其分析時應(yīng)注意：法律法規(guī)等對發(fā)行在外股票數(shù)量和金額的限制法律法規(guī)等因庫存股對股利分配的限制；回收股票的原因及庫存股的變動狀況法律法規(guī)等對庫存股股東權(quán)利的限制有沒有利用股票購回操縱股價等第33頁,共51頁，2024年2月25日，星期天本章小結(jié)

本章重點：所有者權(quán)益變動的水平分析、垂直分析；所有者權(quán)益主要項目分析股利政策對所有者權(quán)益的影響分析本章難點：股利政策對所有者權(quán)益的影響分析第34頁,共51頁，2024年2月25日，星期天第三節(jié)股利決策對所有者權(quán)益變動影響的分析

派現(xiàn)與送股對公司所有者權(quán)益影響股票分割對公司所有者權(quán)益影響所有者權(quán)益變動表中的庫存股

第35頁,共51頁，2024年2月25日，星期天一、派現(xiàn)與送股對公司所有者權(quán)益影響1、派現(xiàn)對所有者權(quán)益的影響公司現(xiàn)金流出、未分配利潤減少減少公司的資產(chǎn)和所有者權(quán)益規(guī)模派現(xiàn)降低公司內(nèi)部籌資的總量影響所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)影響整體資本結(jié)構(gòu)。第36頁,共51頁，2024年2月25日，星期天股利決策對所有者權(quán)益變動的影響企業(yè)的收益分配應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：（1）依法分配原則；（2）資本保全原則；（3）兼顧各方面利益原則；（4）分配與積累并重原則；（5）投資與收益對等原則。第37頁,共51頁，2024年2月25日，星期天確定收益分配政策應(yīng)考慮的因素：（一）法律因素：為了保護債權(quán)人和股東的利益，有關(guān)法律法規(guī)對企業(yè)收益分配通常予以一定的限制。包括：

1.資本保全約束。它要求企業(yè)發(fā)放的股利或投資分紅不得來源于原始投資（或股本），而只能來源于企業(yè)當(dāng)期利潤或留存收益。

2.資本積累約束。它要求企業(yè)在分配收益時，必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金。另外，它要求在具體的分配政策上，貫徹“無利不分”原則，即當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)虧損時，一般不得分配利潤。

3.償債能力約束。對股份公司而言，當(dāng)其支付現(xiàn)金股利后會影響公司償還債務(wù)和正常經(jīng)營時，公司發(fā)放現(xiàn)金股利的數(shù)額就要受到限制。

4.超額累計利潤約束。此約束是為了防止股東避稅。第38頁,共51頁，2024年2月25日，星期天（二）股東因素：股東出于自身利益的考慮，對公司的收益分配產(chǎn)生的影響。包括：

1.控制權(quán)考慮。公司的老股東往往主張限制股利的支付，而愿意較多地保留盈余，以防止控制權(quán)旁落他人。

2.避稅考慮。一些高收入的股東出于避稅的考慮（股利收入的所得稅高于交易的資本利得稅），往往要求限制股利的支付。

3.穩(wěn)定收入考慮。一些股東往往靠定期的股利維持生活，他們要求公司支付穩(wěn)定的股利，反對留存較多的利潤。

4.規(guī)避風(fēng)險考慮。在某些股東看來，通過增加留存收益引起股價上漲而獲得的資本利得是有風(fēng)險的，而目前所得股利是確定的，因此他們往往要求較多地支付股利。

第39頁,共51頁，2024年2月25日，星期天（三）公司因素：公司在確定收益分配政策時，出于長期發(fā)展和短期經(jīng)營的考慮，需要考慮以下因素：（1）現(xiàn)金流量；（2）資產(chǎn)的流動性；（3）投資需求；（4）籌資能力；（5）籌資成本；（6）盈利的穩(wěn)定性；（7）股利政策慣性；（8）其他因素。（四）其他因素：包括債務(wù)契約與通貨膨脹約束。第40頁,共51頁，2024年2月25日，星期天股利政策剩余股利政策固定或穩(wěn)定增長股利政策固定股利支付率政策低正常股利加額外股利政策第41頁,共51頁，2024年2月25日，星期天一、剩余股利政策的內(nèi)容和政策依據(jù)

內(nèi)容依據(jù)優(yōu)點缺點適用范圍剩余股利政策公司生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的稅后利潤首先應(yīng)較多地考慮滿足公司有利可圖的投資項目的需要，即增加資本或公積金，只有當(dāng)增加的資本額達到預(yù)定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（最佳資本結(jié)構(gòu)）后，如果有剩余，才能派發(fā)股利。股利無關(guān)論有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；降低再投資的綜合資本成本，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。股利發(fā)放額每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象。一般適用于公司初創(chuàng)階段，或公司處于衰退階段第42頁,共51頁，2024年2月25日，星期天二、固定或穩(wěn)定增長股利政策的內(nèi)容和政策依據(jù)

種類內(nèi)容依據(jù)優(yōu)點缺點適用范圍固定股利政策公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平上，不論公司的盈利情況和財務(wù)狀況如何，派發(fā)的股利額均保持不變。股利重要論（1）有利于樹立良好的形象，有利于穩(wěn)定公司股票價格，增強投資者對公司的信心。（2）有利于投資者安排收入與支出。（1）公司股利支付與公司盈利相脫離，造成投資的風(fēng)險與投資的收益不對稱；（2）它可能會給公司造成較大的財務(wù)壓力，甚至可能侵蝕公司留存利潤和公司資本。公司處于成熟階段。公司經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期、信譽一般的公司。第43頁,共51頁，2024年2月25日，星期天三、固定股利支付率政策的內(nèi)容和政策依據(jù)

種類內(nèi)容依據(jù)優(yōu)點缺點適用范圍固定股利支付率政策公司確定固定的股利支付率，并長期按此比率支付股利的政策。股利重要論（1）使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、不盈不分的原則；（2）保持股利與利潤間的一定比例關(guān)系，體現(xiàn)了投資風(fēng)險與投資收益的對稱性。（1）不利于樹立公司良好形象，不利于穩(wěn)定公司股票價格，公司財務(wù)壓力較大；（2）缺乏財務(wù)彈性；（3）確定合理的固定股利支付率難度很大。適用于穩(wěn)定發(fā)展的公司和公司財務(wù)狀況較穩(wěn)定的階段。第44頁,共51頁，2024年2月25日，星期天四、低正常股利加額外股利政策的內(nèi)容和政策依據(jù)

種類內(nèi)容依據(jù)優(yōu)點缺點適用范圍低正常股利加額外股利政策公司事先設(shè)定一個較低的經(jīng)常性股利額，一般情況下，公司每期都按此金額支付正常股利，只有企業(yè)盈利較多時，再根據(jù)實際情況發(fā)放額外股利。股利重要論（1）具有較大的靈活性。（2）低正常股利加額外股利政策，既可以維持股利的一定穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，使靈活性與穩(wěn)定性較好地相結(jié)合。（1）股利派發(fā)仍然缺乏穩(wěn)定性；（2）如果公司較長時期一直發(fā)放額外股利，股東就會誤認為這是“正常股利”，一旦取消，容易給投資者造成公司“財務(wù)狀況”逆轉(zhuǎn)的負面印象，從而導(dǎo)致股價下跌。公司高速發(fā)展階段第45頁,共51頁，2024年2月25日，星期天小結(jié)—公司股利分配政策的選擇

公司發(fā)展階段特點適應(yīng)的股利政策公司初創(chuàng)階段公司經(jīng)營風(fēng)險高，融資能力差。剩余股利政策公司高速發(fā)展階段產(chǎn)品銷量急劇上升，需要進行大規(guī)模的投資。低正常股利加額外股利政策公司穩(wěn)定增長階段銷售收入穩(wěn)定增長，公司的市場競爭力增強，行業(yè)地位已經(jīng)鞏固，公司擴張的投資需求減少，廣告開支比例下降，凈現(xiàn)金流入量穩(wěn)步增長，每