貨幣銀行課件

17四月2024貨幣銀行本章教學目的與要求貨幣與貨幣職能決定貨幣供給的因素貨幣層次的劃分商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程貨幣政策的目標及其工具2

貨幣及貨幣的職能3

貨幣及其演變什么是貨幣？貨幣是用于交易的任何資產(chǎn)，它隨時間和地點的不同而變化。貨幣的演變以物易物：在貨幣產(chǎn)生之前，商品交換是采用以物易物的形式。商品貨幣：在歷史上，作為交易媒介的貨幣最初是以商品形式出現(xiàn)的。許多不同的商品在不同的時期都曾當作貨幣使用，如牛、貝殼、金銀等貴金屬。現(xiàn)代貨幣：紙幣、電子貨幣（信用卡）等。4貨幣的職能1、交換媒介貨幣的最主要的職能，如在任何面值的美國鈔票上都印有一句話：“本幣是償付任何債務的合法貨幣，無論是公債還是私債”。2、價值尺度貨幣可用來表示所有不同商品的價格，從而為確定它們之間的交換比率提供便利。3、延期支付標準4、價值儲藏貨幣可作為價值或財富保存下來。但這樣一來會導致“劣幣驅(qū)除良幣”的現(xiàn)象。5

銀行與貨幣的供給6銀行體系在現(xiàn)代經(jīng)濟中，一國銀行體系一般是由中央銀行和商業(yè)銀行構成，兩者各司其職。中央銀行是一國貨幣管理的官方機構，一般都擁有發(fā)行貨幣的法定權利，但在一些國家也有例外，如利比亞和巴拿馬的中央銀行就沒有發(fā)行貨幣的權利。央行一般是通過基礎貨幣的發(fā)行和貨幣政策的實施來決定和調(diào)節(jié)一國貨幣的供給。商業(yè)銀行一般是通過創(chuàng)造存款過程影響貨幣的供給。7貨幣的存量與流量貨幣存量：某一時點累計的貨幣數(shù)量貨幣流量：某一時期內(nèi)貨幣存量的變動量貨幣流量=貨幣存量*貨幣流通速度一般意義上的貨幣供給指的是貨幣存量8影響貨幣供給的決定因素大眾（通貨存款率）商業(yè)銀行（存款儲備金率）中央銀行（基礎貨幣的發(fā)行）9貨幣的層次性（以美國為例）根據(jù)貨幣的流動性的強弱，貨幣可分為狹義貨幣和廣義貨幣。1、狹義貨幣（M1）M1=現(xiàn)金（硬幣+紙幣）+支票存款+旅行支票2、廣義貨幣（M2、M3）M2=M1+商業(yè)銀行的定期存款M3=M2+各金融機構發(fā)行的大額定期再回購合同票據(jù)除M1、M2、M3以外，西方經(jīng)濟學家認為還有“近似貨幣”。L=M3+儲備銀行承兌票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、美國政府發(fā)行的儲蓄公債、短期國庫券、美國居民持有的歐洲美元定期存款10我國貨幣層次（按流動性分類）M0--------通貨（流通中的現(xiàn)金）M1=M0+活期存款M2=M1+儲蓄存款+定期及其他存款活期存款：客戶可以隨時開出支票對收款人進行支付而無須事先通知開戶銀行的一種存款形式?；钇诖婵钜卜Q為支票帳戶存款，存款人可以是法人單位，也可以是個人。典型的活期存款既不向客戶支付利息，也不收取結算手續(xù)費。儲蓄存款：是吸收居民個人小額貨幣儲蓄的存款形式，也分活期和定期兩種。11商業(yè)銀行與貨幣供給商業(yè)銀行具有通過存貸款活動創(chuàng)造大于原始存款的存款的能力。商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造的兩個前提條件：儲備準備金制度和非現(xiàn)金結算制度。法定存款準備金：商業(yè)銀行得到的但沒有貸出去的存款。法定存款準備金率：存款準備金與存款的比率。12商業(yè)銀行創(chuàng)造存款的過程假定某銀行吸收的原始存款為1000萬，并假定存款準備金率為20%，商業(yè)銀行的創(chuàng)造存款過程可概括為：存款貸款第一次：10001000（1-20%）第二次：1000（1-20%）1000（1-20%）2第三次：1000（1-20%）21000（1-20%）3第n+1次：1000（1-20%）n1000（1-20%）n+1銀行吸收的存款總額=1000+1000（1-20%）+1000（1-20%）2+…+1000（1-20%）n=1000[1+（1-20%）+（1-20%）2+（1-20%）3+…+（1-20%）n]=10001/[1-（1-20%）]=5000萬13存款創(chuàng)造過程表銀行新增存款（△D）初始存款派生存款新增存款準備金（△R）新增銀行貸款ABCDE1000（甲）800640512---200160128102.40---800（乙）640（丙）512（?。?09.60（戊）---總計1000+40001000400014存款乘數(shù)銀行吸收的存款總額=1000+1000（1-20%）+1000（1-20%）2+…+1000（1-20%）n=1000[1+（1-20%）+（1-20%）2+（1-20%）3+…+（1-20%）n]=10001/[1-（1-20%）]=5000萬分析商業(yè)銀行創(chuàng)造存款的過程可以發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行在存貸活動具有創(chuàng)造存款的能力，而且其創(chuàng)造存款的能力同法定存款準備金率的倒數(shù)。

存款乘數(shù)=創(chuàng)造存款總額/原始存款=1/法定存款準備金率15存款創(chuàng)造的“漏出”1、超額準備金(△E)：△R=△D*r+△D*e(e=△E/△D)△D/△R=1/r+e2、支票存款轉(zhuǎn)為定期存款假設新增定期存款△T與新增活期存款△D的比率為t?！鱐并未流出銀行系統(tǒng)，但銀行要為其保留準備金，其數(shù)額為：△D*t*r△R=△D*r+△D*e+△D*t*rK=1/r+e+tr163、存款轉(zhuǎn)為通貨假設公眾提取一部分現(xiàn)金，這部分現(xiàn)金會流出銀行體系，c=△C/△D（現(xiàn)金存款比率）△R=△D*r+△D*e+△D*t*r+△D*cK=1/r+e+tr+c基礎貨幣：又稱高能貨幣或強力貨幣，是銀行法定存款準備金和公眾持有現(xiàn)金之和（B=R+C）17基礎貨幣由現(xiàn)金和存款準備金兩部分構成，二者都是中央銀行的負債。

基礎貨幣的增減變化，通常取決于四個因素：

1.國外凈資產(chǎn)。由外匯、黃金占款和中央銀行在國際金融機構的凈資產(chǎn)構成。如果追求穩(wěn)定匯率目標，通過外匯買賣投放基礎貨幣受外匯市場供求狀況的影響，具有相當?shù)谋粍有浴?.對政府債權凈額。中央銀行通過認購政府債券或貸款給財政部門彌補赤字把基礎貨幣注入流通領域。3.對商業(yè)銀行債權。即對商業(yè)銀行再貸款、再貼現(xiàn)。中央銀行對此項具有較強的控制力。其他項目凈值。固定資產(chǎn)的增減變化以及中央銀行在資金清算過程中應收應付的增減變化。會對基礎貨幣量產(chǎn)生影響。

18貨幣乘數(shù)以M1表示狹義貨幣，包括公眾手持現(xiàn)金C（存款機構的庫存現(xiàn)金不包括在內(nèi)）和存款機構的活期存款（D）M1=C+D因此△M1=△C+△D△C=△D*c△M1=△C+△D△B=△R+△CKm=△M1/△B=1+c/r+c(貨幣乘數(shù)）19習題1、假定現(xiàn)金存款比率C=0.38，準備率（包括超額準備率）r=0.18。求貨幣乘數(shù)。若增加基礎貨幣100億，貨幣供給增加多少？2、計算下列每種情況的貨幣乘數(shù)（1）貨幣供給5000億，基礎貨幣2000億（2）存款5000億，通貨1000億。準備金500億20為什么可以這樣假定？1、一定時期一個社會的交易量T的大小取決于（1）技術狀況和可供利用資源的開發(fā)程度；（2）分工或?qū)I(yè)化程度（3）商業(yè)信心（4）消費者的欲望和嗜好2、貨幣流通速度V主要取決于（1）社會的支付制度（2）金融制度與習慣（3）個人的習慣、財富以及對未來收入和價格的變動和預期等。21費雪的貨幣數(shù)量方程小結在費雪的方程中，決定人們對貨幣需求的因素實質(zhì)上就是決定貨幣流通速度的因素。它暗含的假定貨幣的唯一職能是流通手段，還假定交易量（PT）對執(zhí)行流通手段的貨幣量（M）的比率即V=PT/M是一個固定不變的常數(shù)。同時又假定M的變化不會引起V和T發(fā)生變化，所以貨幣在宏觀經(jīng)濟運行中的唯一作用是決定一般物價水平的高低，兩者同方向同比例變化。22現(xiàn)金余額方程（劍橋方程）英國劍橋大學馬歇爾的弟子皮古于1917年發(fā)表的“貨幣的價值”一文中提出。M=KPY其中K為公眾手持現(xiàn)金余額占國民收入的比例（主要取決于人們的收入和財富），Y為實際國民收入，KY為實際貨幣需求23兩個方程式的區(qū)別和聯(lián)系1、這兩個方程式只是古典貨幣數(shù)量論的不同表述，其基本思想是一致的。2、二者的三個假設（1）貨幣流通速度是一個常數(shù)，至少在短期內(nèi)穩(wěn)定不變。（2）物價能隨供求變化立即作出相應的調(diào)整。（3）實際產(chǎn)量總能保持在充分就業(yè)水平上。其共同的結論是：貨幣存量的任何變化都會帶來價格水平同等比例的變化。3、費雪交易方程式關心的是一個經(jīng)濟社會為實現(xiàn)一定的交易量所必需的貨幣量；而劍橋方程式關心的是假定社會必需實現(xiàn)的交易額是一定的，個人愿意持有的貨幣數(shù)量是多少。4、1929-1933的大危機動搖了貨幣數(shù)量論。因為人們發(fā)現(xiàn)貨幣流通速度是變化的，實際產(chǎn)量也并非總能保持在充分就業(yè)水平上。這些都需要新理論來解釋。凱恩斯的貨幣理論也就應運而生。24貨幣的需求1、凱恩斯主義認為人們持有貨幣的愿望是人們對貨幣的流動性偏好引起的。因此，貨幣需求又稱“流動偏好”。2、產(chǎn)生流動偏好的動機：A、交易動機；B、預防動機；C、投機動機。25貨幣的交易動機：人們?yōu)榱藨度粘＝灰锥诔钟胸泿诺膭訖C。貨幣的預防動機：貨幣的預防動機又稱“謹慎動機”，是指人們?yōu)榉乐挂酝馇闆r發(fā)生而愿意持有貨幣的動機。貨幣的投機動機：人們?yōu)榱税盐沼欣纳①Y產(chǎn)（如購買股票和其他有價證券）而愿意持有貨幣的動機。26凱恩斯主義的貨幣的總需求貨幣的交易需求：貨幣的交易需求由國民收入決定，并隨著國民收入的增加而增加。貨幣的預防需求：貨幣的預防需求也隨著國民收入的增加而增加。貨幣的交易需求和預防需求合稱為“廣義的貨幣交易需求”，即L1=L1（Y）。貨幣的投機需求：貨幣的投機需求同貨幣市場的利率水平呈反方向變化關系，即L2=L2（r）。貨幣的總需求：L=L1（Y）+L2（r）27投機需求rL2L2=L(r)流動性陷阱注：股票價格=股息/利息率利率彈性無窮大28貨幣市場均衡rLL1L2ELM29均衡利率的變動機制1、貨幣供給由中央銀行決定。公眾可以在現(xiàn)金和債券之間進行選擇。如果貨幣需求大于供給，則公眾感到貨幣不足，其決策是拋售債券換取現(xiàn)金，則債券價格下降，而股息一般是不變的，因此表現(xiàn)為利息率上升，反之則反。2、利率變動的影響因素：貨幣供給，名義收入水平，對利率的預期30習題：1、當利率降的很低時，人們購買債券的風險將會：A、很小B、很大C、不變D、難以確定2、如果流動性偏好接近水平，則：A、利率稍有變動，貨幣需求就會大幅變動B、利率變動很大時，貨幣需求也不會有很大變動C、貨幣需求不受利率變動影響D、以上三種情況都可能31若貨幣交易需求L1=0.2Y，貨幣投機需求L2=2000-500r。求：1、貨幣需求總函數(shù)2、當利率=6收入Y=10000億時貨幣需求量為多少？3、若貨幣供給M=2500億時，收入Y=6000億時，可滿足投機性需求的貨幣是多少32假定法定準備率為0.12，沒有超額準備，對現(xiàn)金的需求為1000億。問：1、假定總準備金是400億，貨幣供給是多少？2、若中央銀行買進10億國債（準備金率是0.12），貨幣供給變動多少？33

中央銀行與貨幣政策34中央銀行的職能貨幣發(fā)行銀行銀行的銀行國家的銀行35中央銀行的貨幣政策1、貨幣政策的含義：貨幣政策是指中央銀行為達到特定的宏觀經(jīng)濟目標，所采取的金融方針和各種調(diào)節(jié)措施的總稱。2、貨幣政策的目標是控制貨幣供應量。其作用機制為：央行制定和實施貨幣政策調(diào)節(jié)貨幣供應量影響利率調(diào)節(jié)投資影響國民收入3、貨幣政策的主要工具：A、公開市場業(yè)務；B、法定存款準備金率；C、貼現(xiàn)政策。36A：公開市場業(yè)務及其操作1、公開市場業(yè)務是指中央銀行在金融市場上公開買賣政府債券以影響貨幣供應量的貨幣政策手段。2、公開市場業(yè)務一般采取逆風向操作的方法，其操作過程如下：A：經(jīng)濟不景氣或出現(xiàn)衰退

央行買進有價證券（投放貨幣）

市場貨幣供應量增加

貨幣市場利率水平下降

刺激投資增加

經(jīng)濟恢復增長。B：經(jīng)濟高漲或出現(xiàn)過熱

央行賣出有價證券（回籠貨幣）

市場貨幣供應量減少

貨幣市場利率水平上升

投資減少

經(jīng)濟增長減緩。

37公開市場業(yè)務的特點中央銀行買入或賣出債券影響的是基礎貨幣，因此其影響是以貨幣乘數(shù)的力度。與存款準備率比較，其更具彈性；與貼現(xiàn)政策比較，其主動權掌握在中央銀行手中。中國人民銀行公開市場操作于1996年4月9日正式啟動，由其下設的“公開市場業(yè)務操作室”來進行。操作工具是財政部發(fā)行的短期國債。38B：法定存款準備金制度及其操作1、法定存款準備金是指中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行將其次吸收的存款上交給央行的那一部分存款。2、法定存款準備制度一般采取逆風向操作的方法，其操作過程如下：A：經(jīng)濟不景氣或出現(xiàn)衰退

央行降低存款準備金率

市場貨幣供應量增加

貨幣市場利率水平下降

刺激投資增加

經(jīng)濟恢復增長。B：經(jīng)濟高漲或出現(xiàn)過熱

央行提高存款準備金率

市場貨幣供應量減少

貨幣市場利率水平上升

投資減少

經(jīng)濟增長減緩。39存款準備率的缺陷：1、商業(yè)銀行可變動在央行的超額準備，以抵消準備率政策。2、對貨幣乘數(shù)影響很大，作用力度很強。3、調(diào)整存款準備率對貨幣