通信行業(yè)2024年投資策略分析報(bào)告：踔厲奮發(fā)砥礪前行

通信行業(yè)2024年投資策略2023年1月22日目錄1.通信行業(yè)的后周期性2.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——AI發(fā)展帶動(dòng)3.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——新能源和汽車4.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——5.相關(guān)標(biāo)的與盈利預(yù)測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)：國(guó)投證券研究中心通信行業(yè)的后周期性——5.5G圖：三大運(yùn)營(yíng)商資本開支（左軸）與通信指數(shù)（右軸）

2023年6月29日，董事、ICT產(chǎn)品與三大運(yùn)營(yíng)商資本開支（億元）申萬(wàn)通信指數(shù)（收盤價(jià)）解決方案總裁楊超斌在2023

MWC上海展5G

Advanced論壇上宣布，2024年，將會(huì)推出面向商用的5.5G全套網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。這也標(biāo)志著ICT行業(yè)即將邁入5.5G時(shí)代。2023年10月11日]在2023全球移動(dòng)寬帶論壇期間，總裁曹明發(fā)布了全球首個(gè)全系列5.5G產(chǎn)品解決方案。7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00006000.005000.004000.003000.002000.001000.000.00無(wú)線網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品線

5.5G特點(diǎn)：超帶寬、低時(shí)延、廣連接

運(yùn)營(yíng)商資本開支

運(yùn)營(yíng)商招標(biāo)節(jié)奏：R18標(biāo)準(zhǔn)凍結(jié)和發(fā)6GHz牌照資料：

wind，，國(guó)投證券研究中心目錄1.通信行業(yè)的后周期性2.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——AI發(fā)展帶動(dòng)3.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——新能源和汽車4.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——5.相關(guān)標(biāo)的與盈利預(yù)測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)：國(guó)投證券研究中心2.1大模型的訓(xùn)練和應(yīng)用有望帶動(dòng)AI服務(wù)器需求快速增長(zhǎng)，2025年全球AI服務(wù)器出貨量將增長(zhǎng)至190萬(wàn)臺(tái)圖：2021-2026年我國(guó)AI

服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模圖：2019-2023年全球AI

服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)場(chǎng)規(guī)模（億美元）市場(chǎng)規(guī)模（億美元）300250200150100506040200020192020202120222023E202120222025E2026E

我們認(rèn)為，ChatGPT的發(fā)布引爆AI發(fā)展熱潮，隨著人工智能的加速發(fā)展，AI服務(wù)器增速有望超過原有預(yù)期。根據(jù)北京研精畢智信息最新數(shù)據(jù)，2022年全年，全球AI服務(wù)器行業(yè)市場(chǎng)出貨量達(dá)到85萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)約11%，到2023年中旬，AI服務(wù)器市場(chǎng)出貨量接近60萬(wàn)臺(tái)，相比上年同期增長(zhǎng)約39%。根據(jù)TrendForce預(yù)估，2023年全球AI服務(wù)器出貨量將接近120萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)38.4%，占整體服務(wù)器出貨量的比重約9%。到2025年將增長(zhǎng)至近190萬(wàn)臺(tái)，2022-2025年期間年平均增長(zhǎng)率達(dá)41.2%。

根據(jù)立鼎產(chǎn)業(yè)研究網(wǎng)，通用服務(wù)器價(jià)格一般為幾千美金/臺(tái)，而主流AI服務(wù)器價(jià)格多在10-15萬(wàn)美金/臺(tái)，單價(jià)提升近20倍。量?jī)r(jià)齊升將帶動(dòng)AI服務(wù)器行業(yè)蓬勃發(fā)展。資料：

IDC，頭豹研究院，，國(guó)投證券研究中心2.2

邏輯加強(qiáng)，2026年我國(guó)AI芯片市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到1675億元

2022年

8月，美國(guó)政府要求英偉達(dá)停止向中國(guó)出口兩種用于人工智能工作的頂級(jí)計(jì)算芯片，此次

涉及英偉達(dá)

A100

和圖：2020年-2026E我國(guó)AI芯片市場(chǎng)規(guī)模H100兩款芯片，以及英偉達(dá)未來(lái)推出的峰值性能等同或超過A100

的其他芯片。美國(guó)對(duì)我國(guó)芯片出口的封鎖將加強(qiáng)我國(guó)芯片行業(yè)發(fā)展動(dòng)力與迫切性，有望加速我國(guó)人工智能芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展2,000步伐和進(jìn)程。市場(chǎng)規(guī)模（億元）1,5001,0005000

根據(jù)深圳發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)的若干措施》，原則上新增辦公系統(tǒng)、業(yè)務(wù)系統(tǒng)中信創(chuàng)產(chǎn)品的采購(gòu)比例，金融、能源、教育、醫(yī)療、電信、交通等重點(diǎn)領(lǐng)域不低于20%；新增關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施中信創(chuàng)產(chǎn)品的采購(gòu)比例，黨政機(jī)關(guān)、國(guó)資國(guó)企不低于40%。我們預(yù)計(jì)信創(chuàng)政策同樣將促進(jìn)我國(guó)人工智能芯片進(jìn)程加速。根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，2021年我國(guó)人工智能芯片市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到251億元，同比增長(zhǎng)41%。預(yù)計(jì)在政策、市場(chǎng)、技術(shù)等合力作用下，中國(guó)AI芯片行業(yè)將快速發(fā)展，預(yù)計(jì)2023年市場(chǎng)規(guī)模有望突破500億元，2026年有望達(dá)到1675億元。202020212022E2023E2026E

國(guó)內(nèi)AI芯片以寒武紀(jì)思元系列、昇騰系列等為代表，產(chǎn)品性能已達(dá)到較高水平。其余代表企業(yè)包括百度昆侖芯、景嘉微、龍芯中科、海光信息、壁仞科技、沐曦、天數(shù)智芯、登臨科技、摩爾線程等廠商。資料：

IDC，頭豹研究院，，國(guó)投證券研究中心2.3

預(yù)計(jì)到2027年400Gbps及更高速度的交換機(jī)將占數(shù)據(jù)中心交換機(jī)近70%圖：2019-2023E全球網(wǎng)交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模圖：2020-2026E我國(guó)數(shù)據(jù)中心交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模5004003002001000市場(chǎng)規(guī)模（億美元）6050403020100市場(chǎng)規(guī)模（億美元）20192020202120222023E2020202120222023E

2024E

2025E

2026E

高速率交換機(jī)占比將持續(xù)提升，帶動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展。根據(jù)IDC報(bào)告，2022年全球億美元。其中數(shù)據(jù)中心細(xì)分市場(chǎng)2022年全年收入增長(zhǎng)22.6%，端口出貨量增長(zhǎng)12.2%。分速率來(lái)看，在AI建設(shè)推動(dòng)下，海量數(shù)據(jù)高速傳輸需求驅(qū)動(dòng)400G/800G交換機(jī)結(jié)構(gòu)性升級(jí)，高速

網(wǎng)交換機(jī)細(xì)分市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。2022年全年，200/400

GbE交換機(jī)市場(chǎng)收入增長(zhǎng)超過300%；100GbE交換機(jī)市場(chǎng)收入增長(zhǎng)22.0%；25/50GbE交換機(jī)市場(chǎng)收入增長(zhǎng)29.8%。根據(jù)Dell'Oro

Group報(bào)告顯示，2021年至2026年，

網(wǎng)交換機(jī)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在2022－2027年期間以近兩位數(shù)百分比的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，未來(lái)五網(wǎng)交換機(jī)市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)18.7%，達(dá)到365年的累計(jì)支出將超過1000億美元；預(yù)計(jì)到2025年，800

Gbps將超過400

Gbps；預(yù)計(jì)到2027年，400

Gbps及更高速度的交換機(jī)將占數(shù)據(jù)中心交換機(jī)銷售額的近70％。高速率交換機(jī)占比的提升將帶來(lái)產(chǎn)品單價(jià)提升、毛利率提升，帶動(dòng)交換機(jī)行業(yè)新一輪快速發(fā)展。資料：

IDC，頭豹研究院，，國(guó)投證券研究中心2.42025年全球光模塊市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)

113

億美元，國(guó)產(chǎn)廠商份額提升圖：2016-2025年全球光模塊市場(chǎng)規(guī)模圖：2021年全球光模塊市場(chǎng)份額占比情況市場(chǎng)規(guī)模（億美元）yoy（%）102.92英特爾住友113.1812020%15%10%5%昂納信息Acacia5.0%海信寬帶3.0%3.0%3.0%93.8810081.3273.73其他32.0%8060402005.0%66.72博通5.0%62.1860.43

61.0658.57光迅科技8.0%Lumentu9.0%II-VI17.0%0%中際旭創(chuàng)2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022E

2023E

2024E

2025E10.0%

根據(jù)

LightCounting的數(shù)據(jù)，2016年至

2021年，全球光模塊市場(chǎng)規(guī)模從58.57億美元增長(zhǎng)到

73.73億美元。LightCounting預(yù)測(cè)2022年全球光模塊市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至81.32億美元，

2025年將達(dá)

113.18億美元。據(jù)中經(jīng)產(chǎn)業(yè)信息研究網(wǎng)數(shù)據(jù),我國(guó)光模塊市場(chǎng)規(guī)模已從2017年的131億元增長(zhǎng)至2021年的285億元，CAGR達(dá)21.45%。近年來(lái)，我國(guó)光模塊廠商在技術(shù)、成本、市場(chǎng)、運(yùn)營(yíng)等方面的優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯，占全球光模塊市場(chǎng)的份額逐步提升。根據(jù)

ICC的報(bào)告，2015年，全球前十大光收發(fā)模塊廠商僅海信寬帶、光迅科技兩家中國(guó)企業(yè)。根據(jù)Odmia報(bào)告，2021年，光迅科技、中際旭創(chuàng)、海信寬帶、昂納信息四家中國(guó)廠商進(jìn)入了全球前十，合計(jì)占據(jù)全球26%的市場(chǎng)份額。

一方面，AI的發(fā)展將帶來(lái)算力需求的大幅提升，進(jìn)而帶來(lái)服務(wù)器需求量大幅提升，拉動(dòng)配套光模塊數(shù)量增加。另一方面，AI服務(wù)器對(duì)高端光模塊需求相較普通服務(wù)器提升，服務(wù)器與光模塊配套比例提高拉動(dòng)光模塊需求增加。資料：

LightCounting，源杰科技招股說(shuō)明書，Odmia，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)投證券研究中心目錄1.通信行業(yè)的后周期性2.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——AI發(fā)展帶動(dòng)3.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——新能源和汽車4.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——5.相關(guān)標(biāo)的與盈利預(yù)測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)：國(guó)投證券研究中心3.1

通信+新能源—溫控設(shè)備圖：我國(guó)數(shù)據(jù)中心資本開支及溫控系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模圖：2014-2025年國(guó)內(nèi)戶外通信柜機(jī)空調(diào)市場(chǎng)規(guī)模40200100%50%0%20202021E2022E2023E2024E2025E中國(guó)數(shù)據(jù)中心資本開支（億元）25081731777272618818452944203191331802194986343423691065370925591150-服務(wù)器投資額（億元）除服務(wù)器外中國(guó)數(shù)據(jù)中心資本開支（億元）-50%溫控系統(tǒng)占數(shù)據(jù)中心成本（除服務(wù)器外）比例16.7%13016.7%16.7%16.7%16.7%16.7%中國(guó)數(shù)據(jù)中心溫控系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模（億元/年）141152165178192戶外機(jī)柜空調(diào)市場(chǎng)規(guī)模（億元）增長(zhǎng)率圖：通信板塊股價(jià)與溫控設(shè)備龍頭廠商股價(jià)對(duì)比通信板塊股價(jià)（元）

溫控設(shè)備龍頭廠商股價(jià)（元）圖：2020-2030年全球儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)規(guī)模60504030201004003002001000120%100%80%60%40%20%0%2020

2021E

2022E

2023E

2024E

2025E

2030E儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)規(guī)模（億元）yoy（%）資料

I：BM，，科智咨詢，Wind，國(guó)投證券研究中心3.2

通信+新能源—汽車圖：高壓連接器在高壓連接系統(tǒng)中價(jià)值占比最高圖：新能源汽車電器架構(gòu)拓?fù)鋱D其他護(hù)板6.0%1.9%包覆物2.1%高壓線纜高壓連35.0%接器55.0%

2023年11月28日下午，在“智界S7及全場(chǎng)景發(fā)布會(huì)”上，常務(wù)董事、智能汽車解決方案BU董事長(zhǎng)余承東表示，在鴻蒙智行充電服務(wù)方面，預(yù)計(jì)2024年底布局超過10萬(wàn)個(gè)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)全國(guó)覆蓋超過340個(gè)城市、4500個(gè)高速充電站、70萬(wàn)個(gè)公共充電槍，全液冷超快充。

超快充終端支持液冷超充和快充終端，其中，液冷超充終端最大輸出功率600kW，最快接近“一秒一公里”極速補(bǔ)能。

相關(guān)標(biāo)的：永貴電器資料：IBM，，科智咨詢，Wind，，國(guó)投證券研究中心目錄1.通信行業(yè)的后周期性2.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——AI發(fā)展帶動(dòng)3.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——新能源和汽車4.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——5.相關(guān)標(biāo)的與盈利預(yù)測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)：國(guó)投證券研究中心通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——

產(chǎn)業(yè)鏈圖：昇騰計(jì)算產(chǎn)業(yè)生態(tài)表：昇騰310和昇騰910的關(guān)鍵特征芯片昇騰310昇騰910ArchitectureHUAWEIDaVinciHUAWEIDaVinciComputing

EnginePerformance3DCube3DCube320

TFLOPS@FP16

and

640TOPS@INT816TOPS@INT8

and

8

TOPS@FP16MaxPowerProcess8W310WN7+12nmFFC資料：，英偉達(dá)，國(guó)投證券研究中心目錄1.通信行業(yè)的后周期性2.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——AI發(fā)展帶動(dòng)3.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——新能源和汽車4.通信行業(yè)的成長(zhǎng)性——5.相關(guān)標(biāo)的與盈利預(yù)測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)：國(guó)投證券研究中心相關(guān)標(biāo)的

紫光股份（000938.SZ）：HPE服務(wù)器中國(guó)獨(dú)家提供商，2021

H1新華三全球AI服務(wù)器市占率3.9%根據(jù)IDC、Gartner、計(jì)世資訊的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年-2022年公司在中國(guó)X86服務(wù)器市場(chǎng)份額分別為15.4%、17.4%、18.0%，保持市場(chǎng)份額第二；2022年在中國(guó)刀片服務(wù)器市場(chǎng)份額達(dá)54.8%，蟬聯(lián)市場(chǎng)第一。2022年公司推出全新一代

H3C

UniServerG6等系列服務(wù)器，實(shí)現(xiàn)從底層架構(gòu)、硬件產(chǎn)品到軟件平臺(tái)的全棧進(jìn)化。

通訊（000063.SZ）：2022年服務(wù)器及存儲(chǔ)營(yíng)收達(dá)百億元，電信行業(yè)公司服務(wù)器及存儲(chǔ)產(chǎn)品發(fā)貨量第一公司長(zhǎng)期布局服務(wù)器及存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)中心交換機(jī)等產(chǎn)品研發(fā)。2022年，公司服務(wù)器及存儲(chǔ)營(yíng)業(yè)收入百億元，同比增長(zhǎng)近80%。根據(jù)IDC發(fā)布的《2022年中國(guó)服務(wù)器市場(chǎng)跟蹤報(bào)告》，2022年公司服務(wù)器銷售額和機(jī)架服務(wù)器出貨量提升至國(guó)內(nèi)前五。在電信行業(yè)，公司服務(wù)器及存儲(chǔ)產(chǎn)品發(fā)貨量蟬聯(lián)第一，市場(chǎng)份額超過30%，是中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信三大運(yùn)營(yíng)商的主流供應(yīng)商。

工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）：2022年AI

服務(wù)器及

HPC占比提升至約20%公司在云計(jì)算服務(wù)器出貨量持續(xù)全球第一，與全球主要服務(wù)器品牌商、國(guó)內(nèi)外CSP客戶深化合作，推出新一代云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施解決方案，包括模塊化服務(wù)器、高效運(yùn)算（HPC）等。2022年公司云服務(wù)商產(chǎn)品在云計(jì)算收入中占比超

40%。公司多年來(lái)為數(shù)家第一梯隊(duì)云服務(wù)商

AI服務(wù)器（）與

AI存儲(chǔ)器供應(yīng)商，產(chǎn)品已經(jīng)開發(fā)至第四代。伴隨著

AI硬件市場(chǎng)迅速成長(zhǎng)，公司AI

服務(wù)器及

HPC出貨增長(zhǎng)迅速，在

2022年云服務(wù)商產(chǎn)品中，占比增至約

20%，對(duì)應(yīng)收入約170億元。數(shù)據(jù)：

wind，各公司公告，各公司官網(wǎng)，國(guó)投證券研究中心相關(guān)標(biāo)的

海光信息（688041.SH）：國(guó)產(chǎn)CPU及DCU領(lǐng)軍企業(yè)，稀缺的X86授權(quán)標(biāo)的公司專注高端處理器CPU和DCU研發(fā)設(shè)計(jì)銷售，在國(guó)內(nèi)率先完成了高端通用處理器和協(xié)處理器產(chǎn)品成功流片，產(chǎn)品性能達(dá)到國(guó)際上同類型主流高端處理器的水平，在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。公司的X86授權(quán)具有較強(qiáng)稀缺性，X86自身的生態(tài)優(yōu)勢(shì)也為公司建立起了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。根據(jù)公司公告，目前海光三號(hào)已實(shí)現(xiàn)銷售，能夠滿足市場(chǎng)需求，將是2023年公司銷售的主力產(chǎn)品。DCU

產(chǎn)品深算一號(hào)在2022年實(shí)現(xiàn)了在大數(shù)據(jù)處理、人工智能、商業(yè)計(jì)算等領(lǐng)域的商業(yè)化應(yīng)用。下一代

CPU

產(chǎn)品海光四號(hào)、海光五號(hào)，DCU

產(chǎn)品深算二號(hào)、深算三號(hào)研發(fā)進(jìn)展順利。

寒武紀(jì)（688256.SH）：國(guó)內(nèi)稀缺的AI算力芯片企業(yè)，產(chǎn)品已應(yīng)用在服務(wù)器與互聯(lián)網(wǎng)廠商中公司能為云端、邊緣端、終端提供全品類系列化智能芯片和處理器產(chǎn)品，是同時(shí)具備人工智

能推理和訓(xùn)練智能芯片產(chǎn)品的企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)少數(shù)具有先進(jìn)集成電路工藝（7nm）下復(fù)雜芯片設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)之一。公司研發(fā)的寒武紀(jì)

1A處理器是全球首款商用終端智能處理器IP

產(chǎn)品，思元

100（MLU100）芯片是中國(guó)首款高峰值云端智能芯片。思元

290（MLU290）芯片是寒武紀(jì)首款云端訓(xùn)練智能芯片，采用了先進(jìn)的臺(tái)積電

7nm工藝，在

4位和

8位定點(diǎn)運(yùn)算下，理論峰值性分別高達(dá)

1024TOPS、512TOPS。思元

370（MLU370）芯片是寒武紀(jì)首款采用

Chiplet技術(shù)的人工智能芯片，是寒武紀(jì)第二代云端推理產(chǎn)品思元270

算力的

2倍。公司智能處理器

IP產(chǎn)品已集成于超過

1億臺(tái)智能手機(jī)及其他智能終端設(shè)備中，思元系列產(chǎn)品也已應(yīng)用于浪潮、聯(lián)想等多家服務(wù)器廠商的產(chǎn)品中，云端產(chǎn)品已在阿里、百度等頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品導(dǎo)入。數(shù)據(jù)：

wind，各公司公告，各公司官網(wǎng)，國(guó)投證券研究中心相關(guān)標(biāo)的

菲菱科思（301191.SZ）：交換機(jī)ODM供應(yīng)商，新華三為公司第一大客戶公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以

ODM（含

JDM）/OEM模式與網(wǎng)絡(luò)設(shè)備品牌商進(jìn)行合作，為其提供交換機(jī)、路由器及無(wú)線產(chǎn)品、5G

基站類、防火墻＆VPN

產(chǎn)品、通信設(shè)備組件等產(chǎn)品的研發(fā)和制造服務(wù)，當(dāng)前，公司交換機(jī)產(chǎn)品占營(yíng)業(yè)收入比例約90%左右。公司目前實(shí)施“大客戶”策略，已經(jīng)成為新華三、S

客戶等國(guó)內(nèi)主要品牌商的合格供應(yīng)商，其余客戶包括、神州數(shù)碼、浪潮、思科等。

共進(jìn)股份（603118.SH）：

2022年園區(qū)交換機(jī)產(chǎn)品收入增幅超過

30%目前公司交換機(jī)業(yè)務(wù)主要以國(guó)內(nèi)客戶為主，同步覆蓋海外優(yōu)質(zhì)客戶，包括數(shù)據(jù)中心交換機(jī)、園區(qū)交換機(jī)等，以

100GbE、400GbE

為主。2022年公司牢牢把握數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇，擴(kuò)大與核心客戶在園區(qū)交換機(jī)、數(shù)據(jù)中心交換機(jī)等領(lǐng)域的合作，持續(xù)增加

100G、400G

等高速交換機(jī)收入規(guī)模，夯實(shí)交換機(jī)產(chǎn)品矩陣。公司

100G白盒交換機(jī)完成樣機(jī)設(shè)計(jì)；園區(qū)、SMB交換機(jī)在國(guó)內(nèi)、海外關(guān)鍵客戶份額持續(xù)增長(zhǎng)。

盛科通信（A21678.SH）：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的網(wǎng)交換芯片設(shè)計(jì)企業(yè)公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的

網(wǎng)交換芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋從接入層到核心層的網(wǎng)交換產(chǎn)品。公司在國(guó)內(nèi)具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)引領(lǐng)地位，打破了國(guó)際巨頭長(zhǎng)期壟斷的格局，為我國(guó)數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)建設(shè)提供了堅(jiān)實(shí)的芯片保障。公司目前產(chǎn)品主要定位中高端產(chǎn)品線，產(chǎn)品覆蓋

100Gbps~2.4Tbps

交換容量及100M~400G

的端口速率。未來(lái)，為滿足

5G承載、邊緣計(jì)算和超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的應(yīng)用需求，公司規(guī)劃了數(shù)顆高端交換芯片。公司擬于

2024年推出

Arctic

系列，交換容量最高達(dá)到

25.6Tbps，支持最大端口速率

800G，面向超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心，交換容量基本達(dá)到頭部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手水平。數(shù)據(jù)：

wind，各公司公告，各公司官網(wǎng)，國(guó)投證券研究中心相關(guān)標(biāo)的

中際旭創(chuàng)（300308.SZ）：光模塊行業(yè)龍頭，800G產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量出貨中際旭創(chuàng)集高端光通信收發(fā)模塊的研發(fā)、設(shè)計(jì)、封裝、測(cè)試和銷售于一體，為云數(shù)據(jù)中心客戶提供100G、200G、400G

和800G等高速光模塊，為電信設(shè)備商客戶提供

5G前傳、中傳和回傳光模塊以及應(yīng)用于骨干網(wǎng)和核心網(wǎng)傳輸光模塊等高端整體解決方案。Lightcounting在最新發(fā)布的

2021年度光模塊廠商排名中，中際旭創(chuàng)和

II-VI并列全球第一。2020年

12

月

4日，公司也在

ECOC2020

線上展會(huì)中推出業(yè)界首個(gè)800G

可插拔

OSFP

和

QSFP-DD800

系列光模塊。2022

年，在

OFC2022現(xiàn)場(chǎng)展示基于自主設(shè)計(jì)硅光芯片

800G可插拔

OSFP2*FR4

和

QSFP-DD800DR8+硅光光模塊。2022年公司800G

和相干系列產(chǎn)品等已實(shí)現(xiàn)批量出貨，1.6T

光模塊和

800G硅光模塊已開發(fā)成功并進(jìn)入送測(cè)階段，CPO（光電共封）技術(shù)和

3D封裝技術(shù)也在持續(xù)研發(fā)進(jìn)程中。公司持續(xù)的研發(fā)投入將在未來(lái)逐步給公司帶來(lái)收入增量、提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

新易盛（300502.SZ）：800G相關(guān)光模塊產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量出貨，泰國(guó)工廠預(yù)計(jì)Q2量產(chǎn)公司自成立以來(lái)一直專注于光模塊的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)批量交付運(yùn)用于數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)的

100G、200G、400G、800G

高速光模塊、掌握高速率光器件芯片封裝和光器件封裝的企業(yè)。公司目前已成功推出800G

的系列高速光模塊產(chǎn)品，基于硅光解決方案的

800G、400G光模塊產(chǎn)品及

400GZR/ZR+相干光模塊產(chǎn)品、以及基于LPO方案的

800G光模塊產(chǎn)品。公司800G相關(guān)光模塊產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量出貨。2022年公司產(chǎn)能為786萬(wàn)只，產(chǎn)量為752萬(wàn)只。在AI領(lǐng)域迅速發(fā)展的背景下，對(duì)光模塊產(chǎn)業(yè)鏈未來(lái)的產(chǎn)品迭代、需求增長(zhǎng)有促進(jìn)作用，公司在OFC2023已發(fā)布了多款基于新技術(shù)領(lǐng)域的高速率光模塊產(chǎn)品，預(yù)計(jì)未來(lái)將持續(xù)受益。數(shù)據(jù)：

wind，各公司公告，各公司官網(wǎng)，國(guó)投證券研究中心相關(guān)標(biāo)的

華工科技（000988.SZ）：數(shù)據(jù)中心光模塊全系列產(chǎn)品已具備批量發(fā)貨能力公司堅(jiān)持“以激光技術(shù)及其應(yīng)用”為主業(yè)，投資發(fā)展傳感器產(chǎn)業(yè)。經(jīng)過多年的技術(shù)、產(chǎn)品積淀，形成了以激光加工技術(shù)為重要支撐的智能制造裝備業(yè)務(wù)、以信息通信技術(shù)為重要支撐的光聯(lián)接、無(wú)線聯(lián)接業(yè)務(wù)，以敏感電子技術(shù)為重要支撐的傳感器以及激光防偽包裝業(yè)務(wù)三大業(yè)務(wù)格局。公司已在北美市場(chǎng)布局4年，成立了針對(duì)光模塊的全業(yè)務(wù)子公司，已和客戶建立了良好的溝通渠道。目前已經(jīng)導(dǎo)入了2-3家大規(guī)模云計(jì)算企業(yè)。目前公司數(shù)據(jù)中心光模塊100G/200G/400G/800G全系列產(chǎn)品都已具備批量發(fā)貨能力，并在今年的OFC展會(huì)上公司全球首發(fā)了400G相干長(zhǎng)距離傳輸光模塊。公司在已有硅光、電、軟件、封裝、電磁兼容等平臺(tái)上，積極布局薄膜鈮酸鋰技術(shù)及下一代光電合封技術(shù)，以實(shí)現(xiàn)高能效、高密度的超大容量數(shù)據(jù)交換。

光迅科技（002281.SZ）：2022年公司全球光器件行業(yè)排名第四公司主要產(chǎn)品有光電子器件、模塊和子系統(tǒng)產(chǎn)品。按應(yīng)用領(lǐng)域可分為傳輸類產(chǎn)品、接入類產(chǎn)品、數(shù)據(jù)通信類產(chǎn)品。傳輸光模塊包括

100G、400G

等速率光模塊，支持

10km、40km、80km

等傳輸距離。數(shù)據(jù)通信產(chǎn)品主要用于數(shù)據(jù)中心、企業(yè)網(wǎng)、存儲(chǔ)網(wǎng)等領(lǐng)域，包括光電器件、模塊、板卡、AOC

產(chǎn)品。產(chǎn)品組合包括

10G、25G、50G

光收發(fā)模塊，100G

QSFP28

和

AOC（有源光纜），200G、400G、800G

QSFPDD

/OSFP，16G/32G/64GFC

光模塊產(chǎn)品。2022年公司新產(chǎn)品種類不斷拓展，數(shù)據(jù)中心

800G高速產(chǎn)品、固網(wǎng)接入

combo

PON系列產(chǎn)品、400G

DCO

系列產(chǎn)品等均取得較好進(jìn)展。根據(jù)公司公告，2022年公司在全球光器件行業(yè)排名保持第四，在電信傳輸、數(shù)據(jù)通信、接入網(wǎng)三大細(xì)分市場(chǎng)的全球排名分別為第

4、5、3

名。公司先后承擔(dān)國(guó)家“863”、“973”、國(guó)家科技攻關(guān)等項(xiàng)目數(shù)