宏觀周報：鷹派美聯(lián)儲再度壓制風(fēng)險偏好

鷹派美聯(lián)儲再度壓制風(fēng)險偏好鷹派美聯(lián)儲再度壓制風(fēng)險偏好意味著短期的風(fēng)險偏好將持續(xù)受到壓制，商品存在調(diào)整的壓力。后續(xù)仍需重點關(guān)注美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化，在經(jīng)濟沒有更明顯地走弱的情況下，美聯(lián)核心邏輯會議是超預(yù)期的鷹，體現(xiàn)在一是提高了未來兩年的經(jīng)濟增速預(yù)測，表現(xiàn)出對度美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然強勁，疊加國際油價反彈和汽車工會談判再次推升通脹預(yù)期，美聯(lián)儲年內(nèi)再加息一次的概率比較高，市場短期將面臨預(yù)期的修正。當然，更高、更持久的利率同時也意味著更高的衰退概率，再加上美國國內(nèi)財政面臨退坡，中期有可能觸發(fā)下一輪衰退交易。即修正加息預(yù)期->市場下ITG國貿(mào)期貨2023年9月24日星期日2一、宏觀和政策跟蹤內(nèi)仍有至少一次降息的可能，而在具體時點上還將考慮到人民幣匯率2021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-012023-05-012023-07-012023-09-014.802021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-012023-05-012023-07-012023-09-014.804.604.404.204.003.803.603.403.203.00貸款市場報價利率(LPR):1年貸款市場報價利率(LPR):5年2017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-056.502017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-056.506.005.505.004.504.003.503.00金融機構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率金融機構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率:企業(yè)貸款 金融機構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率:一般貸款3中的重大苗頭性、傾向性問題開展早研究、早預(yù)警；三準有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策，加強逆周期加緊實施十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，推動穩(wěn)增在本屆人大常委會任期內(nèi)提請審議。備受關(guān)注的房納入第一類項目，屬于條件比較成熟、任期內(nèi)地產(chǎn)稅法未能提請審議:在本次立法規(guī)劃中，甚至未再提及4圍外，銀行融資方面也有支持措施，即設(shè)立城款專用、封閉管理，但需在市場化法治化的原則之道稱，從多位地方投融資人士處了解到，當前政策項目納入專項債支持范圍。不過考慮到今年專項債發(fā)行已接近尾聲，城中村改造專項債預(yù)計明減少至50BP（6月點陣圖暗示降息1005（2）歐央行暗示暫停加息，英國央行意外維持利率不變夠長的時間里保持足夠的限制性；通脹在最近幾個6在溫和復(fù)蘇中，而通脹預(yù)期顯示出加速的跡象。日歐元區(qū):基準利率(主要再融資利率)歐元區(qū):存款便利利率(隔夜存款利率) 歐元區(qū):邊際貸款便利利率(隔夜貸款利率)3.002.001.000.00-1.002020-11-306.005.004.00（3）OECD上調(diào)今年全球經(jīng)濟增速預(yù)測，但下調(diào)對明年的預(yù)測整體通脹在下降。核心通脹仍具有韌性，主要因78荷率穩(wěn)中有升，其中，PTA開工率升至84.5%，聚100.00100.0090.0080.0070.0060.0085.0050.0040.0030.0020.0010.000.0070.00Custeel:高爐開工率:唐山高爐開工率(247家):全國90.0080.0095.0075.002.2房地產(chǎn)銷售周環(huán)比上升，乘用車零售量同比增長9量占比八成以上的頭部廠商月初零售目標同、環(huán)比均有所2022-07-172022-08-172022-09-172022-10-172022-11-172022-12-172023-01-172023-02-172023-03-172023-04-172023-05-172023-06-172023-07-172023-08-172023-09-17250,000.00200,000.00150,000.002022-07-172022-08-172022-09-172022-10-172022-11-172022-12-172023-01-172023-02-172023-03-172023-04-172023-05-172023-06-172023-07-172023-08-172023-09-17250,000.00200,000.00150,000.00100,000.0050,000.000.00廠家批發(fā)廠家零售廠家批發(fā):同比廠家零售:同比200.00150.00100.0050.000.00-50.00-100.00由于當前母豬存欄仍在4200萬頭以上較2023-06-022023-07-02