跨境電商行業(yè)深度研究報告：短跑至長跑跨境出海提速

2跨境電商行業(yè)：海外電商需求提升，跨境物流及供應鏈完善，“中國智造”出海加速。長期催化：逆全球化的高成本、線上渠道快速發(fā)展和AI數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動，推動跨境電商具有長期發(fā)展空間。①全球趨勢：2022年全球進出口貿(mào)易總額達到50.5萬億美元，同比增速放緩至12.5%，逆全球化高成本、疫后線上消費增加、電商滲透率提升；②國內(nèi)變革：2023年我國進出口總值41.76萬億元，同比增長0.2%，2023年跨境電商進出口總值2.38萬億，同比增長15.6%，其中出口1.83萬億元，增長19.6%。中國數(shù)字經(jīng)濟興起帶動了出口技術(shù)復雜度增長，進一步提升了中國在全球價值鏈的參與度與分工地位，中國出口產(chǎn)業(yè)鏈逐漸向微笑曲線兩端延伸；2022年中國高新技術(shù)產(chǎn)品出口額占貨物出口額的比例達26.5%，（較加入WTO初增長9pct），我們認為高附加值比重提升，跨境出口電商利潤空間打開；跨境貿(mào)易往來日益增加以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)滲透率提升的作用下，中國跨境電商出口規(guī)模將持續(xù)增長。短期催化：各大平臺與服務商都在加大資源整合力度，提升跨境出口業(yè)務便利度。我們認為TEMU和SHEIN等四小龍打開海外跨境電商市場，為國內(nèi)跨境電商企業(yè)出海開啟標桿作用。亞馬遜降傭政策豐富商品種類和降低價格，海運費降低、海外倉和物流便利性，短期內(nèi)對跨境電商發(fā)展有利好作用。投資主線一：具有優(yōu)異商業(yè)模式和創(chuàng)新能力的國內(nèi)跨境電商四小龍。建議關(guān)注全托管模式打造優(yōu)勢商業(yè)模式的拼多多TEMU（PDD.O）、全球最受歡迎的快時尚服裝電商SHEIN（未上市）。投資主線二：

工貿(mào)一體出口龍頭，

享受于跨境電商流量紅利。建議關(guān)注訂單修復、產(chǎn)品品牌升級家具跨境龍頭恒林股份（603661.SH）、保溫杯出口龍頭嘉益股份（301004.SZ）。投資主線三：受益于亞馬遜平臺品類持續(xù)擴張、AI選品優(yōu)勢以及歐美站傭金和物流優(yōu)化。建議關(guān)注收并購提升業(yè)務競爭力的跨境電商泛品龍頭華凱易佰（300592.SZ）、深耕東南亞+AI賦能的吉宏股份（002803.SZ）、首發(fā)股權(quán)激勵的家居品類跨境電商龍頭致歐科技（301376.SZ）以及全鏈路+技術(shù)賦能供應鏈的賽維時代（301381.SZ）。投資主線四：兼具產(chǎn)品力和品牌優(yōu)勢的跨境品牌商。建議關(guān)注智能掃地機器人品類+優(yōu)質(zhì)團隊，出海品牌：石頭科技（688169.SH）、安克創(chuàng)新（300866.SZ）。投資主線五：受益于跨境電商擴張，基礎設施類需求提升。建議關(guān)注美國物流基礎設施+海外倉標的樂歌股份（300729.SZ）。風險提示：海外經(jīng)濟復蘇不及預期風險，海外出臺跨境電商不利政策風險，獲客成本上升風險，運輸環(huán)節(jié)風險，匯率大幅波動的風險。3資料來源：艾瑞咨詢，上海證券研究所我國跨境電商行業(yè)持續(xù)發(fā)展，“中國智造”企業(yè)正在加速出海。我國跨境電商經(jīng)歷了20余年發(fā)展，隨著海外網(wǎng)購普及度提高、國際物流倉儲及服務便捷性提升、國內(nèi)跨境出口政策利好等多重利好因素的影響下，我國跨境電商的市場規(guī)模持續(xù)增長。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年我國進出口總值41.76萬億元，同比增長0.2%，2023年跨境電商進出口總值2.38萬億，同比增長15.6%，其中出口1.83萬億元，增長19.6%。根據(jù)網(wǎng)經(jīng)社預計，2018-2023年我國跨境電商交易規(guī)模由9.0萬億元增長至17.48萬億元，2018-2022CAGR為14.20%，艾媒咨詢認為，跨境貿(mào)易往來日益增加以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)滲透率提升的作用下，中國跨境電商出口規(guī)模將持續(xù)增長。我國跨境電商的發(fā)展離不開TEMU、SHEIN及TikTok

Shop等頭部跨境電商平臺的積極出海。我國跨境電商的發(fā)展離不開速賣通AliExpress、SHEIN、TEMU及TikTok

Shop等跨境電商平臺的飛速增長、商業(yè)模式在市場競爭中迅速迭代?！俺龊Ｋ男↓垺北晨恐袊鴥?yōu)質(zhì)供應鏈、以性價比及社交營銷策略擴大用戶群、在發(fā)達和發(fā)展中市場均贏得一席之地，全托管模式熱潮興起以及半托管模式的探索，海外用戶規(guī)模迅速增長。截止2023年10月，TEMU和SHEIN的用戶總量逼近亞馬遜用戶數(shù)的9成，增長勢頭持續(xù)、全球影響力不斷提升。圖1

從“微笑曲線”來看中國外貿(mào)升級的必然趨勢 圖2跨境電商交易規(guī)模及增速（萬億元）資料來源：網(wǎng)經(jīng)社，上海證券研究所0%5%10%15%20%25%30%35%20181614121086420201820192020202120222023進口出口進口增速出口增速4我國跨境電商進入全面發(fā)展期?？缇畴娚套鳛橐环N國際貿(mào)易新業(yè)態(tài)，是將傳統(tǒng)國際貿(mào)易加以網(wǎng)絡化、電子化，以電子技術(shù)和物流為主要手段，以商務為核心，把傳統(tǒng)的銷售、購物渠道移到網(wǎng)上。經(jīng)歷數(shù)十年的發(fā)展，我國跨境出口電商行業(yè)經(jīng)歷了從構(gòu)建信息平臺、發(fā)展交易服務、完善生態(tài)鏈條到追求立體化發(fā)展的演變進程。通過前期在品牌、渠道、供應鏈、營銷等方面的經(jīng)驗積累，各大平臺與服務商加強資源整合，為品牌商提供更全面的一站式服務，提升跨境出口業(yè)務便利度，促進行業(yè)健康有序發(fā)展，行業(yè)也正式邁入高質(zhì)量發(fā)展階段。我國跨境電商行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完善，出海頭部企業(yè)用戶迅速增長。1）按照進出口類型：出口跨境電商代表企業(yè)有拼多多TEMU、

SHEIN、速賣通、TilTok等；進口跨境電商有天貓國際、京東國際等?？缇畴娚谭丈讨饕缇持Ц丁⒖缇辰鹑?、跨境物流等配套服務產(chǎn)業(yè)。2）按照交易類型：跨境電商模式分為B2B、B2C、C2C。3）按經(jīng)營主體類型：跨境電商模式分為平臺型、獨立站模式。平臺模式是指個人或企業(yè)入駐跨境電商平臺的模式來進行銷售，商家對平臺具有依賴性，平臺會提供相應知名度流量及扶持。獨立站模式由個人或企業(yè)自己搭建的網(wǎng)站平臺，只發(fā)布和銷售自己的產(chǎn)品，更有利于塑造品牌、提高回購率等。圖3

中國跨境電商發(fā)展歷程 圖4跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈資料來源；樂跨境LKJ，上海證券研究所資料來源：艾瑞咨詢，上海證券研究所5450%400%350%300%250%200%150%100%50%0%-50%35302520151050Temu下載量環(huán)比增速資料來源：復旦發(fā)展研究院，Statista，上海證券研究所海外頭部跨境電商平臺實力猶在，頻頻發(fā)力新興市場。國際

B2C

跨境電商平臺主要有

Amazon、eBay、Wish等。據(jù)Statista數(shù)據(jù)，在多位玩家集聚的美國市場，亞馬遜以37.6%的絕對優(yōu)勢穩(wěn)居市場份額第一，領(lǐng)先其他平臺。跨境電商四小龍發(fā)展迅猛，搶占海外市場先機。我國出?！八男↓垺卑ǎ?/p>

阿里巴巴旗下速賣通；拼多多旗下Temu；字節(jié)跳動旗下TikTokshop；希音SHEIN。23年以來，我國四小龍積極布局出海之路，讓海外電商市場格局產(chǎn)生了巨大改變。其中SHEIN和Temu，根據(jù)Data.ai最新發(fā)布的2023Q1-Q3全球購物App下載量數(shù)據(jù)，SHEIN超過亞馬遜成為全球第一，而從23年10月全球用戶數(shù)來看，亞馬遜同增4%，Temu和SHEIN加總增至2.6倍。據(jù)information報道，23Q1-Q3期間SHEIN收入達240億美元，增長超40%。預計年底收入將達320-330億美元，

有望實現(xiàn)全年銷售額40%的增長目標。另外，Temu在23Q3銷售額已突破50億美元，9月上線一周年之際單日GMV達8000萬美元。出海賽道競爭逐漸熱化，各平臺也在不斷利用差異化吸引客戶。國內(nèi)各大電商平臺將國內(nèi)的運營模式復制到海外市場，屢試不爽。傳統(tǒng)跨境電商頭部玩家則是通過服務體系的拓展和縱向加深等方式進行模式創(chuàng)新，而獨立站平臺也在進行第三方平臺模式的探索和品類擴展，以嘗試突破自營型平臺可能面臨的增長瓶頸。圖5

SHEIN下載量持續(xù)提升（百萬） 圖6TEMU下載量持續(xù)提升（百萬）資料來源：復旦發(fā)展研究院，Statista，上海證券研究所0%50%100%150%200%250%300%050100150200250SHEIN下載量 同比增速6全球跨境電商行業(yè)發(fā)展背景：①全球經(jīng)濟發(fā)展承受下行壓力，逆全球化的高成本，世界各國家地區(qū)基于比較性優(yōu)勢進行商品和服務的交易前景依舊可期。②同時，疫情期間線下渠道受限也加速了線上交易普及度，進一步促進了全球電商滲透率的提升。③隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、政策鼓勵和技術(shù)進步的深入推進，我國跨境出口電商迎來了新的發(fā)展機遇。2022年全球GDP總量達到89.7萬億美元，同比增速放緩至3.1%。據(jù)世界銀行預測2023年全球GDP增速將進一步下滑至2.1%，經(jīng)濟運行壓力增大。作為全球經(jīng)濟的核心組成部分，2022年全球進出口貿(mào)易總額達到50.5萬億美元，受宏觀經(jīng)濟形勢對供需兩側(cè)的持續(xù)性影響，2022年全球進出口貿(mào)易增速放緩至12.5%。雖然未來進出口貿(mào)易發(fā)展空間或受到一定擠壓，但受制于逆全球化的高昂成本，未來各國家地區(qū)間的貿(mào)易流動預計依舊保持活躍，全球進出口貿(mào)易仍具備一定的發(fā)展韌性。美國為中國跨境出口電商第一大目的地，歐美等成熟市場仍為中國跨境賣家的主要目標。隨著相關(guān)自由貿(mào)易協(xié)定與《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》等政策的落地，新興市場逐步成為跨境賣家新一輪的“掘金點”，中國跨境出口電商的貿(mào)易伙伴趨于多元化。資料來源：艾瑞咨詢，上海證券研究所圖8

全球進出口貿(mào)易情況（萬億美元）圖92022年中國跨境出口電商目的地分布資料來源：艾瑞咨詢，上海證券研究所資料來源：艾瑞咨詢，上海證券研究所-4%-2%0%2%4%6%8%788082848688909220182019202020212022圖7 全球GDP及增速情況（萬億美元）全球GDP

增速30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%010203040506020182019202020212022全球貨物進出口貿(mào)易總額增速其他國家（地區(qū)）英國馬來西亞美國德國俄羅斯7受新冠疫情和數(shù)字技術(shù)快速發(fā)展的催化，跨境電商市場交易規(guī)模穩(wěn)步增長，全球網(wǎng)購滲透率快速提升，使得跨境電商行業(yè)迎來發(fā)展高峰。據(jù)艾瑞咨詢預測，2022年全球電商滲透率預計達到20.3%，零售額預計從2017年的2.4萬億美元提升至2022年的5.5萬億美元，期間CAGR為18.04%，全球電商市場環(huán)境穩(wěn)步向好。美國研究公司eMarketer預計，到2025年全球電商銷售額預計將達到7.39萬億美元，電商在全球零售領(lǐng)域的滲透率將上升至23.6%。在便捷、高效、高性價比等優(yōu)勢的推動下，消費者持續(xù)向線上轉(zhuǎn)化。另外，全球電商市場與基礎設施發(fā)展有所不同，為跨境電商持續(xù)發(fā)展提供了持續(xù)的動力。分地區(qū)看，

2022年東南亞、中東&非洲及拉美地區(qū)電商零售銷售額預計增速與移動電商滲透率處于雙高態(tài)勢。中歐&東歐及北美地區(qū)移動電商滲透率較低，但電商零售銷售額預計增速較高，電商發(fā)展前景可期。據(jù)艾瑞咨詢，無論是跨境出口B2B還是B2C電商，其購買行為均會受到購買決策人的影響，海外零售端電商化發(fā)展勢頭強勁將會為中國跨境出口電商創(chuàng)造新一輪的發(fā)展機遇。圖10

全球電商滲透率逐漸提升（萬億美元） 圖11

2022年全球各國電子商務零售額增速TOP10資料來源：艾瑞咨詢，上海證券研究所資料來源：艾瑞咨詢，上海證券研究所25.5%25.9%23.0%22.2%18.6%19.0%18.0%18.0%18.3%0%5%10%15%20%25%30%泰國馬來西亞阿根廷越南巴西印度尼西亞印度菲律賓美國

15.9%墨西哥0%5%10%15%20%25%0123456201720182019202020212022E全球電商零售銷售額

全球電商滲透率

20001800160014001200100080060040020002017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027北美

歐盟

南非

東南亞資料來源：霞光社，上海證券研究所北美電商市場達萬億美元，增長前景廣闊，競爭格局呈現(xiàn)一超多強。根據(jù)Statista數(shù)據(jù)，2022年北美電商市場已達到9440億美元市場規(guī)模，預計2027年將達到1.7萬億美元規(guī)模，年復合增長率高達14.3%。在競爭格局方面，北美最大電商平臺仍然是亞馬遜，2022年市場占比高達37.8%，沃爾瑪以6.3%的市場占有率排名第二，市場競爭格局呈現(xiàn)“一超多強”特點。由于巨大的市場發(fā)展前景，Temu、Shein、TikTok等中國跨境電商紛紛布局北美市場，搶占更多市場份額。其中，Temu上線僅一個月就登上了美國購物APP下載量榜首。從電商關(guān)鍵環(huán)節(jié)物流來看，北美地區(qū)第三方物流規(guī)模已經(jīng)占到全球第三方物流市場的1/4。Statista數(shù)據(jù)顯示，2022年美國的單日包裹數(shù)量超過8000萬個，市場規(guī)模超1800億美元，而加拿大的單日包裹數(shù)量也超過560萬個，市場規(guī)模超過130億美元。SHEIN是北美地區(qū)2022年增長最快的電商平臺，2022年GMV達300億美元，成為北美最大的服裝數(shù)字零售商之一；TikTok的主要市場在美國，其在美國擁有1億用戶，2023年5月在美國市場推出TikTok

Shop服務，正式進軍電商；此外，根據(jù)彭博社報道，拼多多海外電商平臺TEMU于2022年9月上線，2023年5月在美國市場的GMV超過SHEIN。圖12

2017-2027北美等地區(qū)電商市場規(guī)模（十億美元） 圖13北美地區(qū)第三方物流市場規(guī)模（萬億美元）資料來源：霞光社，上海證券研究所1.61.41.210.80.60.40.2020162017201820192020202120222023E2024E2025E2026E

2027E8中國

北美

全球9排名排名對比2021年母公司公司國家分類板塊1+1Alibaba

GroupAliExpressChinaPure

PlayerMass

Merchant2+2Etsy

IncEtsyUSAPure

PlayerArt,Craft&

Gifts3-2Amazon

IncAmazonUSAPure

PlayerMass

Merchant4-1eBay

InceBayUSAPure

PlayerMass

Merchant5+1Zink

MediaDiscogsUSAPure

PlayerMusic&

Instruments6-1NaspersOLXThe

NetherlandsPure

PlayerMass

Merchant7+1Epic

GamesBandcampUSAPure

PlayerMusic&

Instruments8+1UberUber

EatsUSAPure

PlayerFresh

Food9NEWPDDHoldingsTEMUChinaPure

PlayerMass

Merchant10-3VintedVintedLithuaniaPure

PlayerFashion-Jewellery

Baby資料來源：Cross-BorderCommerce

Europe，港灣跨境，上海證券研究所據(jù)Cross-Border

Commerce

Europe數(shù)據(jù)，2022年歐洲跨境電商市場總營業(yè)額（包括英國、瑞士和挪威在內(nèi)）達2650億歐元。其中，電商平臺營業(yè)額1670

億歐元，占比總額的63%。2022年歐洲境內(nèi)TOP10跨境電商平臺中，速賣通排名第一，亞馬遜排名第三。其中，TOP10內(nèi)上榜的中國跨境電商為速賣通、TEMU，分別排名第一和第九。歐洲跨境電商集中度高，歐洲TOP100跨境電商平臺營業(yè)額占比總額84%。表1

全球跨境電商前十公司 表2在歐洲運營的全球十大跨境交易平臺排名公司TOP1速賣通

AliExpress（中國）TOP2Etsy（美國）TOP3亞馬遜Amazon

（美國）TOP4eBay

（美國）TOP5Discogs（美國）TOP6OLX（荷蘭）TOP7Bandcamp（美國）TOP8Uber

Eats

（美國）TOP9拼多多

Temu（中國）TOP10Vinted（立陶宛）資料來源：Cross-BorderCommerce

Europe，港灣跨境，上海證券研究所10東南亞為過去5年是全球電子商務增長最快的地區(qū)之一。據(jù)電商發(fā)布，2020年，東南亞日均電商訂單數(shù)超過500萬，電商活躍用戶增長至1.5億人，電商規(guī)模達740億美元；2021年電商規(guī)模超1200億美元，同比增長62%。東南亞（除新加坡）零售電商滲透率均低于5%，其中最大電商市場印尼的滲透率相對較高，達到4.26%，但對標中國（24.9%）和英國（19.3%）等成熟電商市場，東南亞電商市場潛力巨大，仍存在8-10倍的提升空間。據(jù)Bain咨詢預測，2025年東南亞地區(qū)電商市場規(guī)模將達到2340億美元，市場潛力巨大。東南亞電商市場發(fā)展的兩大趨勢。1）直播電商日益普及。在東南亞市場，電商直播正在迅速增長。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞和新加坡電子商務平臺上的直播時間增加200%。2）數(shù)字營銷存在較大流量紅利。據(jù)We

Are

Social數(shù)據(jù)，東南亞五國的數(shù)字營銷支出同比增速為9%-16%。從營銷方式來看，Google等渠道的搜索競價排名為最主要宣傳方式，在Facebook、YouTube

或

Instagram等社媒渠道的定向廣告投放也在不斷發(fā)展。從成本端來看，東南亞地區(qū)的廣告展示成本僅為歐美地區(qū)的30%-40%，存在較大流量紅利。圖142015-2025東南亞電商市場規(guī)模及增速資料來源：電商發(fā)布，Bain，analysis，上海證券研究所圖15

東南亞電商細分市場規(guī)模占比圖16

東南亞地區(qū)和全球電商滲透率增速資料來源：電商發(fā)布，F(xiàn)orrester，上海證券研究所資料來源：電商發(fā)布，eMarketer，商務部，上海證券研究所0%20%40%60%80%100%120%2015

2020

2025E消費電子產(chǎn)品 服裝美妝個護 食品百貨家居其他0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%0%100%200%300%400%500%600%700%050010001500200025002015

2019

2020

2021

2025E市場規(guī)模（億美元）

同比增速11跨境電商的快速發(fā)展驅(qū)動跨境電商物流市場持續(xù)增長。據(jù)觀研天下數(shù)據(jù)顯示，2021年我國跨境電商物流行業(yè)市場規(guī)模為2.9萬億元，2017-2021年復合增長率為21.8%。2022年我國跨境電商物流超3萬億元。按貨品流向，跨境電商物流分為出口跨境電商物流和進口跨境電商物流。我國跨境電商物流以出口為主，2021年出口跨境電商物流市場規(guī)模占比達72.41%。進口跨境電商物流市場規(guī)模為0.8萬億元，占比27.59%。我們認為，隨著全球化進程的不斷推進，國際貿(mào)易規(guī)模不斷擴大，成為世界經(jīng)濟發(fā)展的引擎，跨境物流企業(yè)提升營運效率和數(shù)字化轉(zhuǎn)型能力，跨境物流企業(yè)應著力于智慧化轉(zhuǎn)型，以滿足不斷增長的國際貨物流動需求。跨境物流企業(yè)數(shù)量持續(xù)增加。近年來中國跨境物流企業(yè)數(shù)量整體保持穩(wěn)定增長趨勢。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2022年跨境物流企業(yè)數(shù)量共有146661家，同比增長10.04%，截至2023年10月，共有156719家。我們預計未來全球跨境物流市場將持續(xù)擴大，為跨境物流企業(yè)提供更多的機會和挑戰(zhàn)，推動跨境物流市場不斷發(fā)展。圖17中國跨境電商物流市場規(guī)模及增速（萬億元）圖18

中國跨境物流企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長（家）資料來源：中商情報網(wǎng)，上海證券研究所20%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%00.511.522.532018

2019

2020

2021資料來源：中商情報網(wǎng)，上海證券研究所20222023E2024E物流市場規(guī)模 增速0%2%4%6%8%10%12%14%1800001600001400001200001000008000060000400002000002018

2019

2020202120222023.1-10跨境物流企業(yè)數(shù)量增速12產(chǎn)業(yè)政策陸續(xù)出臺推動行業(yè)發(fā)展。我國陸續(xù)出臺一系列跨境電商領(lǐng)域的支持性政策，規(guī)范和引導跨境電商產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。2022年2月及11月，中國跨境電子商務綜合試驗區(qū)進行兩輪擴圍，先后設立跨境電商綜試區(qū)。自2015年首批設立后，國務院已分七批設立165個跨境電商綜合試驗區(qū)，全面覆蓋31個省份。我國跨境電商行業(yè)監(jiān)管體系仍在完善。我們認為，盡管我國跨境電商行業(yè)已經(jīng)歷了一段高速發(fā)展期，但相比其他行業(yè)而言，跨境電商行業(yè)的發(fā)展歷史整體相對較短，監(jiān)管體系、政策體系仍在持續(xù)完善過程中。不排除未來國家相關(guān)主管部門出臺新的政策法規(guī)，從而改變跨境電商企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的可能性。表3

近年跨境電商相關(guān)策略一覽表發(fā)布時間政策名稱主要內(nèi)容發(fā)布單位2023月培育內(nèi)外貿(mào)融合發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群。推動商業(yè)科技創(chuàng)新中心建設，促進互年12

《關(guān)于加快內(nèi)外貿(mào)一

聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和內(nèi)外貿(mào)相關(guān)產(chǎn)業(yè)深度融合。促進“跨境電

國務院辦體化發(fā)展的若干措施》商+產(chǎn)業(yè)帶”模式發(fā)展，帶動更多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)組團出海。引導產(chǎn)業(yè)向中

公廳西部、東北地區(qū)梯度轉(zhuǎn)移。2023年4月

模優(yōu)結(jié)構(gòu)的意見》態(tài)新模式拓寬銷售渠道、培育自主品牌。鼓勵各地方結(jié)合產(chǎn)業(yè)和稟賦優(yōu)勢，創(chuàng)新建設跨境電商綜合試驗區(qū)?！蛾P(guān)于推動外貿(mào)穩(wěn)規(guī)

推動跨境電商健康持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展。支持外貿(mào)企業(yè)通過跨境電商等新業(yè)

國務院辦公廳策的公告》因滯銷、退貨原因，自出口之日起6個月內(nèi)原裝退運進境的商品（不年1月

出口退運商品稅收政

的出口關(guān)稅準予退還，出口時已征收的增值稅、消費稅參照內(nèi)銷貨物發(fā)生退貨有關(guān)稅收規(guī)定執(zhí)行。2023

《關(guān)于跨境電子商務

含食品），免征進口關(guān)稅和進口環(huán)節(jié)增值稅、消費稅；出口時已征收財政部、海關(guān)總署、稅務總局2022

《關(guān)于同意在廊坊等

同意在33個城市和地區(qū)設立跨境電子商務綜合試驗區(qū)。我國跨境電商年11月覆蓋。33個城市和地區(qū)設立

綜試區(qū)達到165個，實現(xiàn)了我國除港澳臺外，內(nèi)地31個省級行政區(qū)全

國務院辦跨境電子商務綜合試

公廳驗區(qū)的批復》2022

《關(guān)于鞏固回升向好

確保外貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，指導各地建立重點外貿(mào)企業(yè)服務保障制度；提

工信部、年11

趨勢加力振作工業(yè)經(jīng)

升港口集疏運和境內(nèi)運輸效率；落實好穩(wěn)外貿(mào)政策措施，進一步加大

發(fā)改委、月濟的通知》

出口信用保險支持力度。

國資委2022

《支持外貿(mào)穩(wěn)定發(fā)展

支持跨境電航海外倉發(fā)展；提升港口集疏運和境內(nèi)運輸效率，確保進年9月若干政策措施》

出口貨物快轉(zhuǎn)快運。商務部年6月

態(tài)跨境人民幣結(jié)算的通知》2022

《關(guān)于支持外貿(mào)新業(yè)

完善跨境電商等外貿(mào)新業(yè)態(tài)跨境人民幣業(yè)務相關(guān)政策，將支付機構(gòu)跨

中國人民境業(yè)務辦理范圍由貨物貿(mào)易、服務貿(mào)易拓寬至經(jīng)常項下。

銀行2022

《關(guān)于推動外貿(mào)保穩(wěn)年5月提質(zhì)的意見》推動跨境電商加快發(fā)展提質(zhì)增效。針對跨境電商出口海外倉監(jiān)管模式，加大政策宣傳力度。針對跨境電商行業(yè)特色，加強政策指導，支持符合條件的跨境電商相關(guān)企業(yè)申報高新技術(shù)企業(yè)。國務院辦公廳2022

《“十四五”現(xiàn)代流

規(guī)劃提出發(fā)展外貿(mào)新業(yè)態(tài)，促進跨境貿(mào)易多元化發(fā)展，鼓勵境電商平

國家發(fā)改年1月 通體系建設規(guī)劃》 臺完善功能，引導企業(yè)優(yōu)化海外倉布局，提高商品跨境流通效率。 委資料來源：中商情報網(wǎng)，上海證券研究所圖19中國跨境電商綜合試驗區(qū)發(fā)展歷程資料來源：艾媒咨詢，上海證券研究所13資料來源：ifind，上海證券研究所資料來源：科創(chuàng)板日報，上海證券研究所海運費呈現(xiàn)下降趨勢，跨境電商企業(yè)利潤進入回升通道。疫情期間海運費長時間處于高位，跨境電商賣家的利潤受到影響。受海運費上漲、原材料漲價及匯率波動等因素影響，樂歌股份、吉宏股份等企業(yè)2021年出現(xiàn)營收增長、利潤下滑。從22年第二季度開始，海運周期降低、價格由高點逐步回落，行業(yè)逐步回暖。企業(yè)可以獲得更具競爭力的運輸價格及大幅降低單批次采購備貨，提升庫存周轉(zhuǎn)效率，產(chǎn)品的價格競爭力得以提升，整體運營成本和運營風險都大幅降低，跨境電商企業(yè)利潤進入回升通道。優(yōu)化供應鏈結(jié)構(gòu)，助力跨境電商發(fā)展。跨境電商物流運營模式運用先進的信息技術(shù)，通過互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等手段，對物流過程中的各個環(huán)節(jié)進行實時監(jiān)控和管理。高效的物流運營網(wǎng)絡，通過網(wǎng)絡化的方式，實現(xiàn)跨境電商物流運營各個環(huán)節(jié)的信息共享、協(xié)同運作。另外，國內(nèi)物流企業(yè)具體環(huán)節(jié)上通過自動化投入提升效率，例如京東的澳大利亞悉尼倉擁有近百臺AGV機器人，把傳統(tǒng)揀貨效率提升了300%。圖20

海運費2022年第二季度后逐步回落（CCFI：綜合指數(shù)） 圖21京東美國洛杉磯自營自動化倉、機器人完成貨架搬運工作CCFI:綜合指數(shù)4000350030002500200015001000500014跨境電商產(chǎn)業(yè)具有明顯的區(qū)域性特征，其發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)帶及基礎設施等因素密不可分。中國跨境電商產(chǎn)業(yè)集群主要分布在靠近產(chǎn)業(yè)帶及出口活躍度較高的地區(qū)，例如廣東、福建、江蘇、浙江等地區(qū)。①從供應鏈角度，靠近產(chǎn)業(yè)帶能夠快速響應市場需求，實現(xiàn)“前店后廠”模式；②產(chǎn)業(yè)帶地區(qū)所對應的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)已形成較為完備的產(chǎn)業(yè)鏈，能夠滿足跨境賣家“產(chǎn)研銷一體化”的需求。③出口活躍度較高的地區(qū)，其貿(mào)易政策與基礎設施等相對完善，能夠吸引跨境賣家集聚。我國跨境電商企業(yè)集中于沿海地區(qū)，超40%分布在廣東省。從代表性企業(yè)分布情況來看，廣東省代表性企業(yè)較多。廣東跨境電商企業(yè)包括如三態(tài)股份、跨境翼、環(huán)球易購等。除了廣東省之外，浙江省、江蘇省和北京市也有較多跨境電商代表性企業(yè)分布。近5年來，我國跨境電商相關(guān)企業(yè)新注冊量整體呈上升趨勢。2021年新增4789家，同比增長49.61%；2022年新增4061家。我們認為，隨著跨境電商熱度的不斷增長以及行業(yè)利好政策的持續(xù)出臺，跨境電商行業(yè)中企業(yè)數(shù)量未來將有進一步擴大的態(tài)勢。圖22

跨境電商地域分布企業(yè)資料來源：網(wǎng)經(jīng)社，上海證券研究所圖232022年中國跨境電商綜合試驗區(qū)設立的數(shù)量0 5 10資料來源：艾瑞咨詢，上海證券研究所152025遼寧安徽湖南四川福建江西浙江江蘇山東廣東數(shù)量（個）15資料來源：eCommerceDB，跨通社，上海證券研究所資料來源：億邦動力，上海證券研究所220(82%)()304(79%)(43277%)(52076%)(56674%)(60172%)48(18%)6219%25681%( )78(21%)128(23%)(16424%)(20126%)(23828%)2017201820192020202120222023中國賣家在海外銷售占比高。據(jù)Marketplace

Pulse，美國亞馬遜上的第三方賣家中中國賣家占比持續(xù)提升，2022年占比高達

59%，預計到2026年將達65%。中國賣家在主要第三方跨境電商上創(chuàng)造的商品總價值（GMV）高企。據(jù)eCommerceDB報告顯示，2022年僅中國賣家在亞馬遜平臺上的GMV達2010億美元，占亞馬遜總GMV的26％，到2023年將達到2380億美元，占比28%。1）DTB（Direct

To

Buyer）模式：亞馬遜22年提出了DTB（Direct

To

Buyer）模式。DTB模式可以減少進口商、分銷商等中間角色，在幫助國內(nèi)供給方通過數(shù)字化渠道更直接地觸達海外終端企業(yè)和機構(gòu)的同時，也提升需求方在各階段各品類上的采購效率、降低采購成本。亞馬遜圍繞供應鏈服務、選品洞察、品牌化打造以及本地化服務四個業(yè)務方向，不斷提升全鏈路服務能力。2）其他平臺間刮起“全托管”風為主。全托管最早由Temu提出，主要解決的是產(chǎn)業(yè)帶工廠出海的痛點，實現(xiàn)了工廠直連海外消費者的需求，Amazon、AliExpress、SHEIN、Shopee、Lazada、TikTokShop等平臺均上線了此模式。例如SHEIN自營商家模式下，商家僅負責供貨，以供應商提供貨品，SHEIN進行訂單采購形式開展合作，TEMU基于拼多多的供應鏈積淀，創(chuàng)新全托管、柔性供應等模式。但由于全托管模式下的競爭十分激烈，我們認為此模式并不適合普通的貿(mào)易型賣家，而適合工廠型賣家。圖24

中國賣家在亞馬遜上的GMV占比 圖25亞馬遜企業(yè)購DTB模式亞馬遜總GMV（除中國賣家GMV） 亞馬遜上中國賣家GMV16TEMU

以極致性價比吸引消費者，全托管模式打造優(yōu)勢商業(yè)模式。TEMU

延續(xù)拼多多國內(nèi)主站定位，主打性價比。2023年拼多多營收為2476億元，同比增長90%，據(jù)匯豐銀行估算，Temu對拼多多集團總營收的貢獻度為23%，2024年有望升至43%。繼

Temu

推出全托管之后，SHEIN、TikTok、Lazada、Shopee、速賣通等跨境電商平臺都上線了全托管模式。據(jù)億邦動力預計，未來全托管模式將逐步提高門檻和要求、有望衍生出平臺自有品牌以及出現(xiàn)更多的“代運營”服務商。TEMU和SHEIN在美國市場增速更快。數(shù)據(jù)顯示，TEMU和SHEIN的美國用戶數(shù)量在全球總用戶數(shù)量中所占的比例分別為41%和18%，均超過亞馬遜的15%。除了借助大平臺發(fā)展的出海電商，SHEIN這類聚焦女性服裝市場的自有品牌也在迅速發(fā)展。SHEIN成立于2008年，截至目前，SHEIN服務的市場覆蓋美洲、歐洲、澳洲等多個國家和地區(qū)，“小單快返”是核心競爭優(yōu)勢。23Q1-Q3期間SHEIN收入達240億美元，增長超40%。據(jù)The

information相關(guān)消息，預計2023年底收入將達320-330億美元，

有望實現(xiàn)全年銷售額40%的增長目標。表4

出海四小龍對比資料來源：證券時報，上海證券研究所跨境電商平臺情況成立時間主要品類市場規(guī)模Shein快時尚跨境電商平臺2008時尚服裝、家居生活等全品類北美、歐洲和中東等150個國家和地區(qū)AliExpress阿里巴巴旗下跨境電商平臺2010全品類超過200個國家和地區(qū)Temu拼多多旗下跨境電商平臺2022服裝鞋帽、家居用品，3C等主攻歐美、日韓，已進入近50個國家和地區(qū)TikTok

Shop字節(jié)跳動旗下跨境電商平臺2022服裝、美妝、3C等東南亞、美國和英國等地區(qū)17TikTok有助于為TikTok

Shop引流。美國用戶平均每天在TikTok上花費約2個小時，而在亞馬遜平臺上花費時間僅為9.7分鐘左右。相關(guān)調(diào)查顯示，每日和每周使用TikTok的用戶中，大約有三分之一已使用過TikTok

Shop?！岸桃曨l+電商”閉環(huán)購物鏈路實現(xiàn)了品牌、商品從口碑傳播到激發(fā)購買。截至2023年6月，TikTok全球下載量超過35億次，全球用戶超過16億人，其中月活躍用戶達到11億人。阿里速賣通在歐洲和韓國市場的表現(xiàn)亮眼。速賣通是首批出海的代表性電商平臺，目前已覆蓋全球

220

個國家和地區(qū)，支持全球51個國家的當?shù)刂Ц斗绞?。根?jù)歐洲跨境電商研究機構(gòu)Cross-Border

Commerce

Europe對消費者評價發(fā)布的第四版“歐洲跨境電商平臺100強”報告，速賣通在歐洲跨境電商平臺中排名第一，而亞馬遜位列第三。點點數(shù)據(jù)的監(jiān)測顯示，2023年，AliExpress來自韓國地區(qū)下載量接近全球海外地區(qū)總下載量的6%，排名第四。韓國人口總數(shù)雖不多，但下載量排第四，說明速賣通AliExpress在韓國投入力度和市場熱度較高。表5

全球及美國青少年TikTok使用率保持前列資料來源：雨果網(wǎng)，上海證券研究所全球排名2022年2021年2020年平臺使用率平臺使用率平臺使用率1Tik

Tok44%Tik

Tok41%Tik

Tok41%2Facebook38%Facebook37%Facebook39%3Snapchat36%Snapchat33%Instagram33%4Pinterest36%Instagram32%Pinterest29%5Instagram34%Pinterest28%Snapchat28%6Twitter30%Reddit23%Twitter23%美國排名2022年2021年2020年平臺使用率平臺使用率平臺使用率1Tik

Tok42%Tik

Tok40%Facebook41%2Facebook40%Facebook39%Tik

Tok38%3Pinterest40%Snapchat35%Pinterest33%4Snapchat36%Pinterest30%Instagram29%5Reddit35%Instagram30%Reddit29%6Twitter33%Reddit30%Snapchat27%18亞馬遜平臺鏈：華凱易佰：跨境電商泛品龍頭，收并購提升跨境電商業(yè)務競爭力。公司為跨境電商行業(yè)泛品類頭部企業(yè)，依托中國優(yōu)質(zhì)供應鏈資源，開展跨境出口電商業(yè)務，主要通過亞馬遜、ebay、速賣通等第三方平臺，將高性價比中國制造商品銷售給境外終端消費者。23年業(yè)績增長穩(wěn)健，收入、歸母凈利潤分別實現(xiàn)47.56%、53.08%的同比增長。公司擬現(xiàn)金收購通拓科技100%股權(quán)及主營業(yè)務相關(guān)的全部經(jīng)營性資產(chǎn)，跨境電商業(yè)務持續(xù)拓展。賽維時代：全鏈路服裝產(chǎn)業(yè)跨境電商，技術(shù)賦能供應鏈驅(qū)動高增。公司逐步構(gòu)建集產(chǎn)品開發(fā)設計、供應鏈整合、品牌孵化及運營等于一體的全鏈條品牌運營模式。在供應端，公司依托優(yōu)質(zhì)的供應商生態(tài)、全球倉儲物流網(wǎng)絡布局，通過自研的服裝柔性供應鏈系統(tǒng)賦能生產(chǎn)，優(yōu)化供應鏈效率。致歐科技：家居品類跨境電商龍頭，首次股權(quán)激勵彰顯長期信心。公司產(chǎn)品主要通過亞馬遜等線上平臺銷往歐洲、美國、日本等地區(qū)，通過供應鏈能力+品牌優(yōu)勢構(gòu)筑核心壁壘，自建物流體系，在海外擁有近30

萬平自營倉，有效優(yōu)化尾程派送時效和費用，提升海外競爭力。上市后首次發(fā)布股權(quán)激勵計劃，我們認為有利綁定核心高管，加快企業(yè)成長速度。三態(tài)股份：跨境零售與物流業(yè)務相互協(xié)同，信息化、智能化、創(chuàng)新賦能業(yè)務發(fā)展。作為出口跨境電商零售與第三方出口跨境電商物流的綜合性企業(yè)，跨境電商零售業(yè)務與物流業(yè)務協(xié)同發(fā)展，信息化、數(shù)字化、智能化賦能業(yè)務發(fā)展。23年收入同比恢復性增長，我們預計公司未來業(yè)務將穩(wěn)定開展。圖26

亞馬遜平臺鏈B2C賣家收入及增速（億元）圖27

亞馬遜平臺鏈B2C賣家歸母凈利潤及增速（億元）資料來源：ifind，上海證券研究所資料來源：ifind，上海證券研究所-200%1600%1400%1200%1000%800%600%400%200%0%0706050403020102020

202120222023致歐科技總收入賽維時代收入增速華凱易佰總收入三態(tài)股份總收入致歐科技收入增速賽維時代總收入華凱易佰收入增速三態(tài)股份收入增速-1000%-500%0%500%1000%-2543210-12020202120222023致歐科技凈利潤賽維時代凈利潤增速華凱易佰凈利潤三態(tài)股份凈利潤致歐科技凈利潤增速賽維時代凈利潤華凱易佰凈利潤增速三態(tài)股份凈利潤增速19AI賦能跨境業(yè)務：1）焦點科技：全鏈路外貿(mào)服務綜合平臺，推出AI外貿(mào)助手麥可，雙線出海開拓多元渠道。公司

AI

產(chǎn)品迭代進展積極，AI

麥可

3.0

升級為自動化數(shù)智員工，實現(xiàn)大量重復性平臺運營工作的自動化。近期AI麥可持續(xù)迭代，在業(yè)內(nèi)首次推出視頻生成功能，能夠解決外貿(mào)企業(yè)缺乏專業(yè)視頻制作人員、制作視頻費時費力的問題，為企業(yè)節(jié)約了大量運營成本，我們認為其未來有望打開公司成長空間。2）吉宏股份：深化跨境社交電商業(yè)務，AI賦能發(fā)展。公司為東南亞社交跨境電商龍頭，由包裝業(yè)務起家，后借助

AI、ChatGPT

等創(chuàng)新前沿技術(shù)融合跨境社交電商應用場景，持續(xù)優(yōu)化跨境社交電商業(yè)務，疊加公司包裝業(yè)務行業(yè)積累深厚，我們認為未來公司有望保持穩(wěn)定增長。另外，公司擬發(fā)行

H

股并申請港交所主板上市，募集資金擬用于跨境社交電商業(yè)務海外市場拓展、加大研發(fā)投入、品牌建設、補充運營資金等用途。資料來源：ifind，上海證券研究所100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%807060504030201002020

2021資料來源：ifind，上海證券研究所20222023圖29吉宏股份業(yè)績及增速（億元）總收入

歸母凈利潤收入增速凈利潤增速45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%1816141210864202020

202120222023圖28焦點科技業(yè)績及增速（億元）總收入

歸母凈利潤收入增速凈利潤增速20恒林股份：把握跨境電商趨勢，OEM+OBM雙發(fā)力，產(chǎn)品品牌不斷升級。恒林股份是國內(nèi)領(lǐng)先的健康坐具開發(fā)商和目前國內(nèi)最大的辦公椅制造商及出口商之一，上市后借助資本市場平臺，公司開始了全球化布局與多元業(yè)務拓展，目前跨境電商已形成以Amazon、TikTok等第三方平臺為主的渠道體系。公司前瞻性海外產(chǎn)能布局疊加家居換新周期機會，我們認為隨著下游庫存優(yōu)化，客戶下單節(jié)奏恢復，預計有望推動2024年業(yè)績再上新臺階。嘉益股份：乘TikTok流行風潮，保溫杯龍頭供應鏈優(yōu)勢凸顯。受益于TikTok視頻，Stanley保溫杯熱度高漲，成為了北美地區(qū)幾乎人手必備的一件時髦單品。發(fā)達國家在運動和戶外等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)更為成熟，保溫杯等產(chǎn)品的消費需求增長，嘉益股份作為國內(nèi)保溫杯生產(chǎn)龍頭，2023年公司出口業(yè)務收入占比95%，代工Stanley等較高市場認可度較高的品牌，專注于開拓國際市場。公司募資擴產(chǎn)建設，我們認為公司有望充分受益于戶外運動高景氣，以及不斷增多的出口利好因素，隨著產(chǎn)能釋放，業(yè)績有望持續(xù)提升。圖30

恒林股份業(yè)績及增速（億元） 圖31嘉益股份業(yè)績及增速（億元）資料來源：ifind，上海證券研究所資料來源：ifind，上海證券研究所-50%0%50%100%150%200%250%201816141210864202020

202120222023總收入

歸母凈利潤

收入增速

凈利潤增速70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%90807060504030201002020

202120222023‘總收入歸母凈利潤收入增速凈利潤增速21全球零售電商發(fā)展迅速，全球海外倉數(shù)量持續(xù)增長，發(fā)展?jié)摿皟?yōu)勢吸引跨境企業(yè)陸續(xù)建倉。海外倉的模式分類有三種，分別是自營海外倉、第三方海外倉以及亞馬遜FBA倉庫。海外倉作為一種新興的物流管理方式，具備縮短物流時間、降低運費成本、提高售后服務、降低退貨率和優(yōu)化庫存管理等多重優(yōu)勢。由于亞馬遜FBA多次上調(diào)FBA費用，跨境企業(yè)紛紛加碼海外倉布局。據(jù)《2023海外倉藍皮書》調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，1-3億規(guī)模的賣家使用第三方海外倉的比例達78.57%，我們預計未來海外倉數(shù)量將持續(xù)增多。樂歌股份：智能家居+海外倉雙輪驅(qū)動，23年凈利潤同比高增189.72%。公司積極布局海外倉，2020年，公司布局海外公共倉服務業(yè)務。公司海外倉主要為外部第三方客戶提供服務，少部分根據(jù)公司自有產(chǎn)品實時需求自用。隨著跨境電商、海外倉產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿︶尫拧?3年實現(xiàn)營收39.02億元，同比增長21.61%；歸母凈利潤6.34億元，同比增長189.72%。人體工學系列產(chǎn)品為主要收入來源，占比收入66.94%；公共海外倉業(yè)務快速發(fā)展，實現(xiàn)收入9.51億元，占比提升至24.38%。24Q1公司加快擴倉進度，在全球擁有13個自營海外倉，總面積36.24萬平方米。公司建立全球海外倉，倉儲信息化、自動化程度不斷提升，另外毛利率大幅改善、實現(xiàn)大倉運營的規(guī)模效應，助力盈利能力大幅提升。圖32

2020-2022年各國海外倉數(shù)量情況（個） 圖33北美海外倉運營模式及發(fā)展情況資料來源：

跨境眼觀察，上海證券研究所資料來源：艾瑞咨詢，上海證券研究所1200100080060040020001400美國德國英國加拿大日本2020

2021

202222資料來源：艾瑞咨詢，上海證券研究所資料來源：雨果跨境，上海證券研究所沒有太大變化48%減少了品牌建設方面的投入13%加大了品牌建設方面的投入39%13.20%B2B與B2C平臺精細化、品牌化發(fā)展成為大勢所趨。我們認為品牌價值的樹立，對于跨境商家長期提升競爭壁壘和利潤空間至關(guān)重要，主要包含兩點，一則是平臺賣家品牌形象的不斷建立，二則是建立自有品牌獨立站（例如

SHEIN）。1）平臺助力賣家品牌建設，推動跨境品牌形象建立。近年

Amazon

推出多項舉措以扶持賣家品牌，以幫助跨境電商企業(yè)實現(xiàn)“品牌化”轉(zhuǎn)型，Amazon

向賣家品牌所有者推出品牌備案計劃，跨境品牌電商賣家通過該計劃將更大程度的利用平臺用戶流量優(yōu)勢，提升品牌知名度。與此同時，跨境賣家從早年以白牌、低附加值產(chǎn)品為主逐步向品牌化、高附加值的產(chǎn)品進行探索；若以商標注冊為衡量標準，

2022年跨境出口B2C電商領(lǐng)域已有近四成賣家實現(xiàn)“商標化”。艾瑞咨詢預計2025年中國跨境出口電商B2C和B2B品牌化率將達到20-30%和13-20%。2）獨立站為外貿(mào)發(fā)展新模式，逐漸成為跨境電商賣家“標配”。雨果跨境調(diào)查顯示，37%的跨境賣家已開始運營獨立站，另有35%的跨境賣家計劃布局獨立站。隨著跨境電商從“賣貨”向“品牌”業(yè)態(tài)逐步發(fā)展，獨立站將成為賣家標配，并形成兩類賣家格局。獨立站有助于打造企業(yè)品牌、跳出政策束縛、實現(xiàn)數(shù)據(jù)自主化。另外，不用考慮平臺的規(guī)則和束縛，能打造自己的獨立站品牌商城，實現(xiàn)數(shù)據(jù)自主化，為自主品牌營銷提供基礎。圖34

2022&2025年中國跨境出口電商自營型平臺規(guī)模占總規(guī)模比例 圖352023年跨境賣家對于品牌建設方面的投入占比16.70%20222025EB2B自營型平臺規(guī)模占B2B總規(guī)模的比例為8.0%。B2C自營型平臺規(guī)模占B2C總規(guī)模的比例為24.5%。B2B自營型平臺規(guī)模占B2B總規(guī)模的比例為10.0%。B2C自營型平臺規(guī)模占B2C總規(guī)模的比例為30.0%。23跨境電商平臺與企業(yè)積極推進庫存管理優(yōu)化戰(zhàn)略。庫存一直以來是跨境賣家的長期痛點。在美國財政刺激計劃“降溫”以及亞馬遜封號潮的市場環(huán)境下，主動去庫存更是成為了一種跨境電商圈的共識。亞馬遜平臺庫存管理計劃。

“FBA分級和轉(zhuǎn)售”

“FBA清算”。前者將退回商品作為“二手”轉(zhuǎn)售，后者允許