醫(yī)藥行業(yè)政策跟蹤第1期：為什么跟蹤醫(yī)藥政策

寫(xiě)在前面22023年是醫(yī)改加速深化的一年。由于醫(yī)藥產(chǎn)品及服務(wù)的居民福利屬性，醫(yī)藥政策改革對(duì)醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈的影響尤為明顯，逐漸成為影響醫(yī)藥行業(yè)估值的最主要因素之一。政策作為未來(lái)幾年可能影響醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的最關(guān)鍵指標(biāo)之一，我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)藥政策的趨勢(shì)認(rèn)知仍不充分，在投資上極容易受到“不確定性”政策的“突襲”。因此未來(lái)，我們將以月度專題的形式，從醫(yī)藥、醫(yī)療、醫(yī)保，三個(gè)維度深度梳理、認(rèn)知醫(yī)藥體系正在發(fā)生的變化，以期對(duì)改革階段有更清晰的認(rèn)知，對(duì)長(zhǎng)期投資產(chǎn)生更積極的意義。醫(yī)保醫(yī)藥醫(yī)療“三醫(yī)協(xié)同”再?gòu)?qiáng)化3戰(zhàn)略購(gòu)買(mǎi)，撬動(dòng)行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化①支付覆蓋范圍不斷延申；②支付創(chuàng)新持續(xù)深化;③資金管理信息化不斷加強(qiáng)。改革深化重點(diǎn)①醫(yī)療資源下沉，關(guān)注基層市場(chǎng)；②醫(yī)療規(guī)范化管理再深入；③醫(yī)療服務(wù)費(fèi)用動(dòng)態(tài)調(diào)整等?？偭靠刂疲Y(jié)構(gòu)優(yōu)化①鼓勵(lì)創(chuàng)新，提質(zhì)提效；②全方位鼓勵(lì)中醫(yī)藥振興發(fā)展；③加強(qiáng)合理用藥和藥品監(jiān)管。目錄C

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S4為什么要跟蹤醫(yī)藥政策？010203“三醫(yī)”跟蹤月度重要政策點(diǎn)評(píng)04風(fēng)險(xiǎn)提示為什么要跟蹤醫(yī)藥政策？501認(rèn)知誤區(qū)導(dǎo)致醫(yī)藥投資框架失靈醫(yī)藥板塊估值和醫(yī)藥政策的關(guān)系透過(guò)PPI與CPI指數(shù)變化我們看到了什么？1.16?

誤區(qū)：醫(yī)藥需求的增加帶來(lái)行業(yè)空間的增長(zhǎng)不同于一般零售產(chǎn)品，醫(yī)藥產(chǎn)品及服務(wù)是一種和居民福利屬性掛鉤的產(chǎn)品，因此，不能簡(jiǎn)單用“供給創(chuàng)造需求”、“需求大、市場(chǎng)大”的框架去研究。哪怕是創(chuàng)新藥械，當(dāng)其商業(yè)化限定在一國(guó)范圍內(nèi)時(shí)，其銷售空間就必然受到該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀下可為居民謀福利程度的限制。而影響這一點(diǎn)的變量包括：需求（量）、支付（價(jià)）、醫(yī)療行為（量的滿足），以上變量如果僅僅從供給端的醫(yī)藥產(chǎn)品分析，在跟蹤就極容易受到“不確定性”政策的影響，我們認(rèn)為不是因?yàn)檎弑旧淼牟淮_定性，而是影響其的因素本身的復(fù)雜性決定的。我們認(rèn)為2015年以來(lái)的醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革實(shí)際上是支付端啟動(dòng)的一輪“供給側(cè)改革”，這輪改革倒逼醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)（醫(yī)藥工業(yè)、商業(yè)、醫(yī)療服務(wù)）創(chuàng)新升級(jí)、提質(zhì)增效，我們判斷2024年進(jìn)入改革“深水區(qū)”（醫(yī)療環(huán)節(jié)），將加速行業(yè)供給側(cè)創(chuàng)新升級(jí)進(jìn)程。1.27資料來(lái)源：國(guó)家醫(yī)保局，衛(wèi)健委，2022年中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒，中國(guó)衛(wèi)生健康事業(yè)統(tǒng)計(jì)公報(bào)，《2023年醫(yī)藥工業(yè)運(yùn)行情況》（中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)），浙商證券研究所整理+15.2%2023年我國(guó)基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金收入、支出分別為3.34

、2.81萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)8.7%、15.2%（其中職工醫(yī)保支出增長(zhǎng)16.9%、居民醫(yī)保支出增長(zhǎng)12.4%）；截止2023年底，基本醫(yī)療保險(xiǎn)參保人數(shù)達(dá)到13.3億人，參保覆蓋率穩(wěn)定在95%以上。人口老齡化程度加深和職工在職退休比下降等，對(duì)醫(yī)療支出剛性增長(zhǎng)的需求會(huì)持續(xù)提高。7.0%2022年國(guó)內(nèi)衛(wèi)生總費(fèi)用達(dá)到8.5萬(wàn)億，衛(wèi)生費(fèi)用占GDP的比重為7.0%，2012-2022年中國(guó)衛(wèi)生總費(fèi)用的復(fù)合增速達(dá)11.7%（2018-2022年復(fù)合增速為9.6%）；2022年，醫(yī)院次均門(mén)診藥費(fèi)占門(mén)診費(fèi)用38.0%、住院藥費(fèi)占住院費(fèi)用24.3%。-4.0%2023年規(guī)模以上醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)工業(yè)增加值約1.3萬(wàn)億，同比下降5.2%，營(yíng)收2.96萬(wàn)億，同比下降4%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4127億元，同比下降-16.2%，三項(xiàng)指標(biāo)多年來(lái)首次均為負(fù)增長(zhǎng)，且均低于全國(guó)工業(yè)整體增速多個(gè)百分點(diǎn)；影響行業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)因素：1）正面：藥品終端消費(fèi)復(fù)蘇、部分領(lǐng)域藥品增長(zhǎng)明顯、化工原料價(jià)格下降；2）負(fù)面：公衛(wèi)防控產(chǎn)品銷售銳減、出口下降、大量醫(yī)藥產(chǎn)品價(jià)格呈下降趨勢(shì)（集采）、中藥材價(jià)格明顯上漲。醫(yī)保醫(yī)療醫(yī)藥1.3以降藥價(jià)為突破口，深化“三醫(yī)”協(xié)同發(fā)展和治理近年來(lái)，國(guó)家組織和開(kāi)展了藥品集中帶量采購(gòu)、醫(yī)保藥品的談判議價(jià)等，大幅度降低了藥品和耗材的價(jià)格，減輕了群眾的醫(yī)療費(fèi)用負(fù)擔(dān)，促進(jìn)了醫(yī)療服務(wù)價(jià)格的動(dòng)態(tài)調(diào)整、醫(yī)保支付方式改革、醫(yī)務(wù)人員薪酬制度改革等，推動(dòng)公立醫(yī)院建立公益性為導(dǎo)向的運(yùn)行新機(jī)制。2023.10.26《關(guān)于加強(qiáng)定點(diǎn)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)相關(guān)人員的醫(yī)保支付資格管理的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》2023.7.1《關(guān)于《談判藥品續(xù)約規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》及《非獨(dú)家藥品競(jìng)價(jià)規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)情況的通告》2024.3.8《最高人民法院

最高人民檢察院

公安部印發(fā)《關(guān)于辦理醫(yī)保騙保刑事案件若干問(wèn)題的指導(dǎo)意見(jiàn)》的通知》2024.1.5《國(guó)家醫(yī)療保障局辦公室關(guān)于促進(jìn)同通用名同廠牌藥品省際價(jià)格公平誠(chéng)信、透明均衡的通知》醫(yī)藥行政規(guī)范性文件2023.12.15《國(guó)家藥監(jiān)局

國(guó)家衛(wèi)生健康委

國(guó)家疾控局關(guān)于發(fā)布醫(yī)療器械緊急使用管理規(guī)定(試行)的公告》2023.12.7《國(guó)家藥監(jiān)局關(guān)于發(fā)布醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)質(zhì)量管理規(guī)范的公告》2023.11.3《國(guó)家藥監(jiān)局關(guān)于發(fā)布《藥物臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)監(jiān)督檢查辦法(試行)》的通告》2023.10.23《國(guó)家藥監(jiān)局關(guān)于加強(qiáng)藥品上市許可持有人委托生產(chǎn)監(jiān)督管理工作的公告》2023.10.13《國(guó)家藥監(jiān)局關(guān)于化學(xué)原料藥再注冊(cè)管理等有關(guān)事項(xiàng)的公告》2023.7.14《國(guó)家藥監(jiān)局關(guān)于發(fā)布《中藥飲片標(biāo)簽管理規(guī)定》的公告》2023.7.5《國(guó)家藥監(jiān)局關(guān)于發(fā)布《藥品標(biāo)準(zhǔn)管理辦法》的公告》2023.4.4《國(guó)家藥監(jiān)局關(guān)于發(fā)布《化妝品網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)監(jiān)督管理辦法》的公告》2023.2.10《國(guó)家藥監(jiān)局關(guān)于發(fā)布《中藥注冊(cè)管理專門(mén)規(guī)定》的公告》2023.1.19《國(guó)家藥監(jiān)局關(guān)于發(fā)布《藥物非臨床研究質(zhì)量管理規(guī)范認(rèn)證管理辦法》的公告》2024.3.18，我國(guó)深化醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革試點(diǎn)將擴(kuò)圍在河北唐山、江蘇蘇州、福建廈門(mén)、江西贛州、四川樂(lè)山5個(gè)試點(diǎn)城市的基礎(chǔ)上，內(nèi)蒙古、浙江、四川3個(gè)省份將作為深化醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革試點(diǎn)省份，開(kāi)展全省試點(diǎn)此前，國(guó)家醫(yī)保局等部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《深化醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革試點(diǎn)方案》，明確通過(guò)3至5年的時(shí)點(diǎn)，探索形成可復(fù)制可推廣的醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革經(jīng)驗(yàn)8資料來(lái)源：國(guó)家醫(yī)保局、衛(wèi)健委、藥監(jiān)局，浙商證券研究所整理醫(yī)藥醫(yī)保醫(yī)療1.490.010.020.030.040.050.060.070.00.010.020.030.040.050.060.070.080.02014-01-302015-01-302016-01-302017-01-302018-01-302019-01-302020-01-302021-01-302022-01-302023-01-302024-01-30收盤(pán)價(jià)-SW醫(yī)藥生物 收盤(pán)價(jià)-滬深300Pettm-SW醫(yī)藥生物Pettm-滬深300醫(yī)保2013年，新醫(yī)改；2015年，全民基本醫(yī)保覆蓋提質(zhì)；2016.1，整合城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)保；2017.1，整合生育保險(xiǎn)和城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)保，2017.6：深化醫(yī)保支付方式改革2018年國(guó)家醫(yī)保局成立，藥品目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整開(kāi)啟2018.12，4+7集采；2018.8，抗癌藥醫(yī)保準(zhǔn)入談判；2018.12，醫(yī)保欺詐騙保舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)暫行辦法發(fā)布；2019.9集采擴(kuò)圍；2021.4，DRG付費(fèi)醫(yī)保經(jīng)辦試點(diǎn)；2021.5，DIP試點(diǎn)醫(yī)保經(jīng)辦；2021.5,談判品種“雙通道”；2021.6，高值耗材集采；2021.5，深化醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革試點(diǎn)；2021.11，DRG/DIP改革三年行動(dòng)計(jì)劃2023.5，醫(yī)?；鹗褂贸B(tài)化監(jiān)管；2024.1，“四同藥品”價(jià)格形成公平、透明均衡通知醫(yī)藥2015年，臨床自查核查啟動(dòng)、修正藥品管理法，2016.3，藥品注冊(cè)分類改革啟動(dòng)。2017年，國(guó)辦42號(hào)文，鼓勵(lì)創(chuàng)新藥械審評(píng)審批2018年醫(yī)藥4+7集采、2019年集采擴(kuò)圍、高值耗材集采等政策持續(xù)推進(jìn)2024.3，加強(qiáng)醫(yī)療監(jiān)督跨部門(mén)執(zhí)法聯(lián)動(dòng)工作醫(yī)療2014年，《關(guān)于推進(jìn)縣級(jí)公立醫(yī)院綜合改革的意見(jiàn)》，2014年啟動(dòng)第二批700個(gè)縣的時(shí)點(diǎn)改革，同時(shí)城市公立醫(yī)院改革從17個(gè)擴(kuò)大到34個(gè)試點(diǎn)2017年開(kāi)啟藥品零加成配合推進(jìn)集采等報(bào)量工作2019年取消耗材加成2021年國(guó)務(wù)院醫(yī)改領(lǐng)導(dǎo)小組秘書(shū)處印發(fā)《全國(guó)深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革經(jīng)驗(yàn)推廣基地管理辦法《試行》》的通知、《關(guān)于推廣三明市分級(jí)診療和醫(yī)療聯(lián)合體建設(shè)經(jīng)驗(yàn)的通知》2023-24年醫(yī)療反腐整治資料來(lái)源：國(guó)家醫(yī)保局、衛(wèi)健委、藥監(jiān)局，浙商證券研究所整理圖：2014-2024.1

申萬(wàn)醫(yī)藥板塊與滬深300估值及收盤(pán)價(jià)變化1.510資料來(lái)源：Wind，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，浙商證券研究所整理118.0116.0114.0112.0110.0108.0106.0104.0102.0100.098.096.094.092.090.088.086.084.082.080.02014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-01中國(guó):PPI:化學(xué)藥品制劑制造:當(dāng)月同比中國(guó):PPI:生物藥品制品制造:當(dāng)月同比中國(guó):PPI:醫(yī)藥制造業(yè):當(dāng)月同比中國(guó):PPI:中藥飲片加工:當(dāng)月同比中國(guó):PPI:衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造:當(dāng)月同比中國(guó):PPI:化學(xué)藥品原料藥制造:當(dāng)月同比中國(guó):PPI:中成藥生產(chǎn):當(dāng)月同比中國(guó):PPI:藥用輔料及包裝材料:當(dāng)月同比在2018年以來(lái)集采擴(kuò)面、DRG/DIP政策擴(kuò)圍等影響下，化藥、生物制品、衛(wèi)生材料等PPI指數(shù)也逐步呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)；而中藥飲片因其資源屬性，PPI指數(shù)呈現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定甚至有部分提高的價(jià)格趨勢(shì)。圖：2014-2024.1

中國(guó)醫(yī)藥PPI指數(shù)當(dāng)月同比變化1.6同樣，CPI數(shù)據(jù)也是在2018年以后呈現(xiàn)比較明顯分化，西藥CPI同比呈現(xiàn)明顯下降，醫(yī)療服務(wù)CPI維持穩(wěn)定，這也印證了醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革試點(diǎn)慢于化藥價(jià)格改革。2023年相比2018年，全國(guó)藥品采購(gòu)價(jià)格指數(shù)下降超過(guò)22%（國(guó)家醫(yī)保局披露2023年全國(guó)藥品采購(gòu)價(jià)格指數(shù)同比下降4%，2022年相比2018年下降19%）。2024年1-2月份，西藥的價(jià)格仍然成下降趨勢(shì)。112.0110.0108.0106.0104.0102.0100.098.096.094.092.090.0中國(guó):CPI:醫(yī)療保健:西藥:當(dāng)月同比中國(guó):CPI:醫(yī)療保健:醫(yī)療服務(wù):當(dāng)月同比11資料來(lái)源：Wind，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)家醫(yī)保局官網(wǎng)，浙商證券研究所整理圖：2014-2024.1

中國(guó)醫(yī)藥CPI指數(shù)當(dāng)月同比變化中國(guó):CPI:醫(yī)療保健:當(dāng)月同比 中國(guó):CPI:醫(yī)療保健:中藥:當(dāng)月同比“三醫(yī)”跟蹤1202醫(yī)保：價(jià)格政策“打補(bǔ)丁”，監(jiān)管水平提升醫(yī)療：從反腐整治到服務(wù)價(jià)格改革試點(diǎn)擴(kuò)面醫(yī)藥：藥監(jiān)法制化、國(guó)際化、一體化2.113資料來(lái)源：國(guó)務(wù)院，國(guó)家發(fā)改委，浙商證券研究所整理時(shí)間部委政策2024.4.7北京市醫(yī)保局《北京市醫(yī)療保障局等9部門(mén)北京市支持創(chuàng)新醫(yī)藥高質(zhì)量

發(fā)展若干措施（2024）（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)著力提升創(chuàng)新醫(yī)藥臨床研究質(zhì)效、助力創(chuàng)新藥械審評(píng)審批、大力促進(jìn)醫(yī)藥貿(mào)易便利化、加大促進(jìn)創(chuàng)新醫(yī)藥臨床應(yīng)用、努力拓展創(chuàng)新醫(yī)藥支付渠道、鼓勵(lì)醫(yī)療健康數(shù)據(jù)賦能創(chuàng)新、強(qiáng)化創(chuàng)新醫(yī)藥企業(yè)投融資支持、保障措施。2024.3.7國(guó)務(wù)院《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)高效醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)，推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)裝備和信息化設(shè)施迭代升級(jí)，鼓勵(lì)具備條件的醫(yī)療機(jī)構(gòu)加快醫(yī)學(xué)影像、放射治療、遠(yuǎn)程診療、手術(shù)機(jī)器人等醫(yī)療裝備更新改造。推動(dòng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)病房改造提升，補(bǔ)齊病房環(huán)境與設(shè)施短板。2024.3.20發(fā)改委政府工作報(bào)告加快前沿新興氫能、新材料、創(chuàng)新藥等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新增長(zhǎng)引擎.2023.12發(fā)改委《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2024年本）》在醫(yī)藥領(lǐng)域補(bǔ)充調(diào)整了鼓勵(lì)發(fā)展的技術(shù)和產(chǎn)品。2023.8國(guó)務(wù)院《醫(yī)藥工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2023-2025年）》、《醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2023-2025年）》助推行業(yè)提質(zhì)增效.產(chǎn)業(yè)政策：提質(zhì)增效、鼓勵(lì)創(chuàng)新、加速迭代，來(lái)解決供給側(cè)改革過(guò)程中可持續(xù)發(fā)展的問(wèn)題。近期推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新、地方配套政策多環(huán)節(jié)支持創(chuàng)新醫(yī)藥的文件可見(jiàn)一斑。表：2023-2024年涉及醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的重要頂層政策文件2.214資料來(lái)源：國(guó)家醫(yī)保局，上海陽(yáng)光醫(yī)藥采購(gòu)網(wǎng)，湖北省醫(yī)療保障局，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)，浙商證券研究所整理發(fā)布時(shí)間部委文件要點(diǎn)2024.3.29國(guó)家組織藥品聯(lián)合采購(gòu)辦公室《全國(guó)藥品集中采購(gòu)文件（GY-YD2024-1）》胰島素專項(xiàng)協(xié)議期滿接續(xù)采購(gòu)工作，此次接續(xù)集采周期自中選結(jié)果執(zhí)行之日起至2027年12月31日。2024.3.8最高人民法院、最高人民檢察院、公安部《關(guān)于辦理醫(yī)保騙保刑事案件若干問(wèn)題的指導(dǎo)意見(jiàn)》定點(diǎn)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)（醫(yī)療機(jī)構(gòu)、藥品經(jīng)營(yíng)單位）以非法占有為目的，實(shí)施下列行為之一，騙取醫(yī)療保障基金支出的，對(duì)組織、策劃、實(shí)施人員，依照刑法第二百六十六條的規(guī)定，以詐騙罪定罪處罰；同時(shí)構(gòu)成其他犯罪的，依照處罰較重的規(guī)定定罪處罰：……2024.3.2國(guó)家醫(yī)保局、教育部辦公廳、國(guó)家衛(wèi)健委、國(guó)務(wù)院婦兒工委、全國(guó)婦聯(lián)《關(guān)于開(kāi)展兒童參加基本醫(yī)療保險(xiǎn)專項(xiàng)行動(dòng)的通知》切實(shí)提高兒童參保率，力爭(zhēng)到2024年底，80%以上新生兒在出生當(dāng)年參保，到“十四五”期末，兒童參保率穩(wěn)中有升。2024.1.5國(guó)家醫(yī)保局《關(guān)于促進(jìn)同通用名同廠牌藥品省際間價(jià)格公平誠(chéng)信、透明均衡的通知》推動(dòng)消除省際間的不公平高價(jià)、歧視性高價(jià)目錄調(diào)整常態(tài)化：1）集采：前9批藥品集采，涉及1135家企業(yè)的1645個(gè)產(chǎn)品，占公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)常用藥品的30%，地方集采延伸至中藥、生物制品等領(lǐng)域，第4批高值耗材國(guó)采完成。2）談判：醫(yī)保目錄調(diào)整常態(tài)化，超80%的新藥能夠在獲批上市兩年內(nèi)納入醫(yī)保，2023版目錄藥品突破3000種（國(guó)談藥品超過(guò)430種），“簡(jiǎn)易續(xù)約”緩解了目錄內(nèi)創(chuàng)新藥持續(xù)降價(jià)壓力，2023年談品70%的品種實(shí)現(xiàn)原價(jià)續(xù)約。醫(yī)院準(zhǔn)入：健全“雙通道”機(jī)制，地方落地醫(yī)保支持政策，如北京的DRG除外支付、湖北的單獨(dú)支付、上海的多元支付機(jī)制等；表：2024年涉及醫(yī)保監(jiān)管及帶量采購(gòu)的重要文件2.3152024年4月3日，國(guó)家醫(yī)保局披露1-2月份基本醫(yī)療保險(xiǎn)統(tǒng)籌基金和生育保險(xiǎn)主要指標(biāo)：基本醫(yī)療保險(xiǎn)（含生育保險(xiǎn)）收入5043.42億元，支出3132.02億元。2023.12月起，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不再將個(gè)賬基金納入統(tǒng)計(jì)，但考慮城鄉(xiāng)居民醫(yī)保不涉及個(gè)人賬戶，在分析趨勢(shì)時(shí)，我們可以通過(guò)城鄉(xiāng)居民醫(yī)?；鹗罩闆r探討趨勢(shì)變化。35,000.030,000.025,000.020,000.015,000.010,000.05,000.00.0基本醫(yī)療保險(xiǎn)（含生育保險(xiǎn))收入職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)（含生育保險(xiǎn)）城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)30,000.025,000.020,000.015,000.010,000.05,000.00.02020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-01基本醫(yī)療保險(xiǎn)（含生育保險(xiǎn))支出 職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)（含生育保險(xiǎn)）城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)資料來(lái)源：國(guó)家醫(yī)保局官網(wǎng)，浙商證券研究所整理備注：2023年12月起，醫(yī)?；鹗罩H披露統(tǒng)籌數(shù)據(jù)，不再合并個(gè)人賬戶數(shù)據(jù)，這一點(diǎn)在同比數(shù)據(jù)分析時(shí)需要留意口徑不可比圖：2020.1-2024.2國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)收入及構(gòu)成變化（單位：億元）圖：2020.1-2024.2國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)支出及構(gòu)成變化（單位：億元）2.416發(fā)布時(shí)間部委文件要點(diǎn)2023.12.30國(guó)家衛(wèi)健委基層衛(wèi)生健康司關(guān)于全面推進(jìn)緊密型縣域醫(yī)療衛(wèi)生共同體建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)對(duì)緊密型縣域醫(yī)共體實(shí)行醫(yī)?；鹂傤~付費(fèi)，加強(qiáng)醫(yī)療費(fèi)用增長(zhǎng)率、醫(yī)保報(bào)銷比例、基層就診率、縣域內(nèi)基金支出比例、縣域內(nèi)基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)醫(yī)?；鹫急鹊确矫娴目己?，完善結(jié)余留用機(jī)制，結(jié)余資金作為縣域醫(yī)共體業(yè)務(wù)收入，健全合理超支分擔(dān)機(jī)制。穩(wěn)步推進(jìn)縣級(jí)醫(yī)院實(shí)行按疾病診斷相關(guān)分組（DRG）或按病種分值（DIP）付費(fèi).2023.12.14北京市醫(yī)保局關(guān)于推行DRG付費(fèi)和帶量采購(gòu)聯(lián)動(dòng)管理有關(guān)問(wèn)題的通知充分發(fā)揮CHS-DRG付費(fèi)改革對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)使用帶量采購(gòu)耗材的導(dǎo)向作用，發(fā)揮政策協(xié)同效應(yīng)，合理兌現(xiàn)臨床價(jià)值；全市推廣的29個(gè)集采病組此后發(fā)生的病例，按DRG聯(lián)動(dòng)采購(gòu)的結(jié)余留用政策執(zhí)行。2022.7.13北京市醫(yī)保局關(guān)于印發(fā)CHS-DRG付費(fèi)新藥新技術(shù)除外支付管理辦法的通知（試行）發(fā)揮CHS-DRG引導(dǎo)規(guī)范醫(yī)療行為作用的同時(shí)，激發(fā)新藥新技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)力2021.11.9國(guó)家醫(yī)保局關(guān)于印發(fā)DRG/DIP

支付方式改革三年行動(dòng)計(jì)劃的通知加快建立管用高效的醫(yī)保支付機(jī)制為目標(biāo)，分期分批加快推進(jìn)，從2022到2024年，全面完成DRG/DIP付費(fèi)方式改革任務(wù)，推動(dòng)醫(yī)保高質(zhì)量發(fā)展。到2024年底，全國(guó)所有統(tǒng)籌地區(qū)全部開(kāi)展DRG/DIP付費(fèi)方式改革工作，先期啟動(dòng)試點(diǎn)地區(qū)不斷鞏固改革成果；到2025年底，DRG/DIP支付方式覆蓋所有符合條件的開(kāi)展住院服務(wù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，基本實(shí)現(xiàn)病種、醫(yī)保基金全覆蓋。資料來(lái)源：國(guó)家醫(yī)保局，北京市醫(yī)保局，國(guó)家衛(wèi)健委基層衛(wèi)生健康司等，浙商證券研究所整理全國(guó)超9成統(tǒng)籌地區(qū)開(kāi)展按病組（DRG）或病種分值（DIP）支付方式改革，25個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌地區(qū)全覆蓋（國(guó)家醫(yī)療保障局2023年法治政府建設(shè)情況20240329）。表：2021年以來(lái)涉及DRG/DIP改革的重要政策文件2.517醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革試點(diǎn)擴(kuò)面，是重要變化，說(shuō)明價(jià)格改革已經(jīng)從試點(diǎn)走向擴(kuò)面，我們認(rèn)為也將對(duì)未來(lái)兩年醫(yī)療環(huán)節(jié)薪酬機(jī)制改革帶來(lái)重要影響，結(jié)合集采的持續(xù)擴(kuò)圍，進(jìn)而醫(yī)藥營(yíng)銷體系的專業(yè)化分工業(yè)態(tài)將加速形成。時(shí)間部委文件要點(diǎn)2024.3.18國(guó)家醫(yī)保局我國(guó)深化醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革試點(diǎn)將擴(kuò)圍河北唐山、江蘇蘇州、福建廈門(mén)、江西贛州、四川樂(lè)山等5個(gè)城市試點(diǎn)探索醫(yī)療服務(wù)價(jià)格新機(jī)制基礎(chǔ)上，決定在內(nèi)蒙古、浙江、四川等3省開(kāi)展全省試點(diǎn)。2024.3.13國(guó)家衛(wèi)健委醫(yī)療應(yīng)急司《關(guān)于加強(qiáng)醫(yī)療監(jiān)督跨部門(mén)執(zhí)法聯(lián)動(dòng)工作的意見(jiàn)》加強(qiáng)醫(yī)療監(jiān)督執(zhí)法部門(mén)協(xié)作，形成跨部門(mén)聯(lián)合監(jiān)督執(zhí)法合力，嚴(yán)厲打擊醫(yī)療執(zhí)業(yè)活動(dòng)中的違法違規(guī)行為，規(guī)范醫(yī)療服務(wù)行業(yè)秩序，保障醫(yī)療服務(wù)行業(yè)健康發(fā)展?！搬槍?duì)醫(yī)療美容、輔助生殖、健康體檢、醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等重點(diǎn)執(zhí)業(yè)活動(dòng)，以及非醫(yī)學(xué)需要的胎兒性別鑒定和選擇性別人工終止妊娠、倒買(mǎi)倒賣出生醫(yī)學(xué)證明或出具虛假出生醫(yī)學(xué)證明、非法回收藥品等違法違規(guī)行為，組織開(kāi)展聯(lián)合專項(xiàng)整治”。2023.12.30國(guó)家衛(wèi)健委基層衛(wèi)生健康司《關(guān)于全面推進(jìn)緊密型縣域醫(yī)療衛(wèi)生共同體建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》提高縣域醫(yī)療衛(wèi)生資源配置和使用效率，促進(jìn)醫(yī)保、醫(yī)療、醫(yī)藥協(xié)同發(fā)展和治理，推動(dòng)構(gòu)建分級(jí)診療秩序；到2024年6月底前，以省為單位全面推開(kāi)緊密型縣域醫(yī)共體建設(shè)。到2025年底，緊密型縣域醫(yī)共體建設(shè)取得明顯進(jìn)展，支持縣域醫(yī)共體建設(shè)的組織管理、投入保障、人事編制、薪酬待遇、醫(yī)保支付等政策進(jìn)一步完善；力爭(zhēng)全國(guó)90%以上的縣（縣級(jí)市，有條件的市轄區(qū)可參照）基本建成布局合理、人財(cái)物統(tǒng)一管理、權(quán)責(zé)清晰、運(yùn)行高效、分工協(xié)作、服務(wù)連續(xù)、信息共享的縣域醫(yī)共體。到2027年底，緊密型縣域醫(yī)共體基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋，管理體制運(yùn)行機(jī)制進(jìn)一步鞏固，縣域防病治病和健康管理能力明顯提升，縣鄉(xiāng)村三級(jí)協(xié)同支持關(guān)系進(jìn)一步夯實(shí)，鄉(xiāng)村兩級(jí)服務(wù)水平明顯加強(qiáng)，醫(yī)?；鹂h域使用效能不斷提高，群眾獲得感進(jìn)一步增強(qiáng)。2023.12.18國(guó)家衛(wèi)健委醫(yī)療應(yīng)急司《關(guān)于印發(fā)大型醫(yī)院巡查工作方案（2023-2026年度）的通知》全面加強(qiáng)公立醫(yī)院黨的建設(shè)，落實(shí)黨風(fēng)廉政建設(shè)主體責(zé)任，進(jìn)一步加強(qiáng)衛(wèi)生行業(yè)行風(fēng)建設(shè)，推進(jìn)公立醫(yī)院高質(zhì)量發(fā)展。2023.7.21國(guó)家衛(wèi)健委醫(yī)療應(yīng)急司全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題集中整治工作視頻會(huì)議在京召開(kāi)針對(duì)醫(yī)藥領(lǐng)域生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售、使用、報(bào)銷等重點(diǎn)環(huán)節(jié)和“關(guān)鍵少數(shù)”，堅(jiān)持標(biāo)本兼治、糾建并舉，堅(jiān)持較真碰硬、寬嚴(yán)相濟(jì)，深入開(kāi)展醫(yī)藥行業(yè)全領(lǐng)域、全鏈條、全覆蓋的系統(tǒng)治理，進(jìn)一步形成高壓態(tài)勢(shì)，一體推進(jìn)“不敢腐、不能腐、不想腐”。表：2023年底以來(lái)醫(yī)療相關(guān)的重要政策文件資料來(lái)源：國(guó)家醫(yī)保局，國(guó)家衛(wèi)健委醫(yī)療應(yīng)急司，國(guó)家衛(wèi)健委基層衛(wèi)生健康司等，浙商證券研究所整理2.618具體安排時(shí)間核心內(nèi)容制定實(shí)施方案2021年底-2022年3月成立贛州市醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革試點(diǎn)領(lǐng)導(dǎo)小組，制定改革試點(diǎn)工作方案，明確價(jià)格新機(jī)制的總量調(diào)控、分類形成、動(dòng)態(tài)調(diào)整、監(jiān)測(cè)考核規(guī)則和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。制定符合贛州實(shí)際的操作細(xì)則，確定醫(yī)療服務(wù)價(jià)格歷史基數(shù)的計(jì)算方法、增長(zhǎng)系數(shù)的指標(biāo)籃子、通用型醫(yī)療服務(wù)和復(fù)雜性醫(yī)療服務(wù)價(jià)格調(diào)整的觸發(fā)機(jī)制等具體方法并組織實(shí)施。啟動(dòng)實(shí)質(zhì)性調(diào)整2022年4月-2022年6月計(jì)算贛州市2022年度調(diào)整總量。按照動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制啟動(dòng)按年度進(jìn)行調(diào)價(jià)評(píng)估，根據(jù)通用型醫(yī)療服務(wù)和復(fù)雜性醫(yī)療服務(wù)價(jià)格調(diào)整的觸發(fā)機(jī)制，根據(jù)評(píng)估結(jié)果組織實(shí)施實(shí)質(zhì)性的價(jià)格調(diào)整工作。開(kāi)展階段性評(píng)估2022年7月-2022年12月開(kāi)展第一階段的價(jià)格調(diào)整成效和影響評(píng)估，測(cè)算對(duì)當(dāng)?shù)匚飪r(jià)水平、醫(yī)保基金運(yùn)行、患者負(fù)擔(dān)等指標(biāo)造成的影響，全面掌握醫(yī)療服務(wù)價(jià)格總量調(diào)控和動(dòng)態(tài)調(diào)整執(zhí)行情況，2022年8月底前出具階段性評(píng)估報(bào)告，及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和調(diào)控。持續(xù)推進(jìn)試點(diǎn)工作2023年1月-2024年6月按照價(jià)格監(jiān)測(cè)考核機(jī)制要求，監(jiān)測(cè)轄區(qū)內(nèi)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)重要項(xiàng)目?jī)r(jià)格變化，如診查費(fèi)、護(hù)理類等。在綜合醫(yī)?；鹂沙惺?、調(diào)價(jià)評(píng)估結(jié)果可啟動(dòng)等情況下，適時(shí)開(kāi)展第二輪、第三輪實(shí)質(zhì)性調(diào)價(jià)，定期評(píng)估調(diào)價(jià)對(duì)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)運(yùn)行、患者和醫(yī)?；鹭?fù)擔(dān)等的影響。實(shí)施醫(yī)療服務(wù)價(jià)格公示、披露制度，編制并發(fā)布年度醫(yī)療服務(wù)價(jià)格指數(shù)。適時(shí)開(kāi)展試點(diǎn)中期評(píng)估。全面總結(jié)評(píng)估2024年7月-2025年對(duì)試點(diǎn)工作進(jìn)行評(píng)估，總結(jié)贛州在醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革試點(diǎn)期間遇到的問(wèn)題和解決的方法，進(jìn)一步完善價(jià)格調(diào)整機(jī)制，形成可操作、可復(fù)制、可推廣的醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革經(jīng)驗(yàn)。資料來(lái)源：贛州市人民政府，浙商證券研究所整理表：2021年以來(lái)江西贛州醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革試點(diǎn)推薦日程表2.719國(guó)家藥監(jiān)局成為PIC/S正式申請(qǐng)者，在醫(yī)藥行業(yè)注冊(cè)監(jiān)管方面進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)際接軌。用藥政策：衛(wèi)健委、醫(yī)保局發(fā)布多個(gè)目錄，引導(dǎo)企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。同時(shí)，落實(shí)零售藥店納入門(mén)診統(tǒng)籌，推進(jìn)職工醫(yī)保門(mén)診共濟(jì)保障機(jī)制的改革。中醫(yī)藥振興：國(guó)辦、藥監(jiān)局相繼發(fā)布政策支持；行業(yè)規(guī)范化：2023.7，為期一年的醫(yī)藥反腐整治工作。2.820資料來(lái)源：國(guó)家醫(yī)保局，國(guó)家衛(wèi)健委，國(guó)家藥監(jiān)局，CDE等，浙商證券研究所整理時(shí)間部委文件要點(diǎn)2024.4.2衛(wèi)健委2024年全國(guó)藥政工作會(huì)議完善國(guó)家藥物政策、健全基層藥品聯(lián)動(dòng)管理機(jī)制、提升基本藥物制度化水平、強(qiáng)化短缺藥品會(huì)商聯(lián)動(dòng)機(jī)制、深化藥品使用監(jiān)測(cè)和臨床綜合評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)用、加強(qiáng)特殊人群和特定疾病藥品供應(yīng)保障等。2024.3.29國(guó)家藥監(jiān)局2024年全國(guó)藥品監(jiān)管政策法規(guī)工作會(huì)議召開(kāi)2024年：加快重要法律法規(guī)制修訂，完善藥品監(jiān)督法律法規(guī)體系；加強(qiáng)政策研究，推動(dòng)藥品監(jiān)管體系上下協(xié)同；深化各項(xiàng)行政行為規(guī)范和要求的落地實(shí)施，持續(xù)提升藥品監(jiān)管執(zhí)法質(zhì)量效果；強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督和層級(jí)監(jiān)督，全面落實(shí)執(zhí)法監(jiān)督各項(xiàng)要求；深化藥品法治宣傳教育，全面提升浦發(fā)系統(tǒng)性精準(zhǔn)性；加強(qiáng)藥品監(jiān)督政策法規(guī)隊(duì)伍建設(shè)，打造特別能戰(zhàn)斗的高素質(zhì)隊(duì)伍。2024.1.5國(guó)家藥監(jiān)局關(guān)于印發(fā)藥品網(wǎng)絡(luò)交易第三方平臺(tái)檢查指南（試行）的通知指導(dǎo)藥品監(jiān)督管理部門(mén)對(duì)提供第三方平臺(tái)服務(wù)的企業(yè)開(kāi)展監(jiān)督檢查工作2023.3.31CDE《加快創(chuàng)新藥上市許可申請(qǐng)審評(píng)工作規(guī)范《試行》》、《藥品附條件批準(zhǔn)上市申請(qǐng)審評(píng)審批工作程序《試行》（修訂稿征求意見(jiàn)稿）》優(yōu)化審評(píng)流程，縮短不分創(chuàng)新藥審評(píng)時(shí)限，在鼓勵(lì)創(chuàng)新的同時(shí)，陰道企業(yè)減少同質(zhì)化研發(fā)。2023.10.23國(guó)家藥監(jiān)局《關(guān)于加強(qiáng)藥品上市許可持有人委托生產(chǎn)監(jiān)督管理工作的公告》加強(qiáng)委托生產(chǎn)主體，特別是生物制品、中藥注射劑、多組分生化藥B證企業(yè)的質(zhì)量監(jiān)管2023.12.20衛(wèi)健委關(guān)于印發(fā)第三批鼓勵(lì)仿制藥品目錄的通知目錄收錄39個(gè)品種，涉及75個(gè)品規(guī)、13種劑型，覆蓋抗腫瘤藥及免疫調(diào)節(jié)劑、抗感染用藥、神經(jīng)系統(tǒng)用藥、放射性診斷劑、心血管系統(tǒng)用藥等12個(gè)方面治療用藥。2023.9.20衛(wèi)健委《第二批罕見(jiàn)病目錄》新納入包括軟骨發(fā)育不全、獲得性血友病、先天性膽道閉鎖(BA)、膠質(zhì)母細(xì)胞瘤（GBM）等86種罕見(jiàn)疾病，涵蓋血液科、皮膚科、兒科等17個(gè)學(xué)科；2023.2.15國(guó)家醫(yī)保局關(guān)于進(jìn)一步做好定點(diǎn)零售藥店納入門(mén)診統(tǒng)籌管理的通知有助于促進(jìn)醫(yī)院處方流轉(zhuǎn)和擴(kuò)大零售藥店銷售2023.8.23衛(wèi)健委關(guān)于印發(fā)第四批鼓勵(lì)研發(fā)申報(bào)兒童藥品清單的通知有24個(gè)品種，涉及30個(gè)品規(guī)、9種劑型，覆蓋神經(jīng)系統(tǒng)用藥、消化道和新陳代謝用藥、抗腫瘤藥及免疫調(diào)節(jié)劑等治療領(lǐng)域。2023.1.13衛(wèi)健委關(guān)于印發(fā)第二批國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥藥品目錄的通知以規(guī)范臨床用藥行為、促進(jìn)合理用藥為工作目標(biāo)，對(duì)納入本目錄的藥品制定完善臨床應(yīng)用指南，明確臨床應(yīng)用的條件和原則，加強(qiáng)合理用藥監(jiān)管。表：2023年以來(lái)用藥及審批相關(guān)政策重要點(diǎn)評(píng)21033.1的通知22發(fā)布機(jī)構(gòu)：國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布時(shí)間：2023.12.26通知要點(diǎn)：治理目標(biāo)：指導(dǎo)醫(yī)藥采購(gòu)機(jī)構(gòu)聚焦“四同藥品”，對(duì)照全國(guó)現(xiàn)有掛網(wǎng)藥品價(jià)格統(tǒng)計(jì)形成的監(jiān)測(cè)價(jià)，全面排產(chǎn)，到2024年3月底前，基本消除“四同藥品”省際間不公平高價(jià)、歧視性高價(jià)，推動(dòng)醫(yī)藥企業(yè)價(jià)格行為更加公平誠(chéng)信，促進(jìn)省際間價(jià)格更加透明均衡，維護(hù)患者群眾合法權(quán)益；治理要求：1）常規(guī)掛網(wǎng)藥品價(jià)格回歸至掛網(wǎng)監(jiān)測(cè)價(jià)或以下；2）國(guó)家組織集中帶量采購(gòu)中選品種在供應(yīng)省份執(zhí)行協(xié)議價(jià)，在非供應(yīng)省份合理協(xié)同并執(zhí)行協(xié)議；3）省級(jí)、省際聯(lián)盟集采以及接續(xù)中選藥品在供應(yīng)省份執(zhí)行協(xié)議價(jià)，在非供應(yīng)省份合理協(xié)同；4）醫(yī)保談判或競(jìng)價(jià)藥品執(zhí)行全國(guó)統(tǒng)一的醫(yī)保支付標(biāo)準(zhǔn)；5）不活躍區(qū)藥品激活交易時(shí)自動(dòng)關(guān)聯(lián)。臨時(shí)性措施：1）暫停受理低價(jià)藥品撤網(wǎng)申請(qǐng)；2）暫停受理高于醫(yī)療機(jī)構(gòu)試劑采購(gòu)價(jià)藥品掛網(wǎng)申請(qǐng)；3）暫停受理不符合條件的過(guò)評(píng)藥品掛網(wǎng)申請(qǐng)；4）評(píng)估個(gè)別省份掛網(wǎng)藥品價(jià)格公允性。點(diǎn)評(píng)：我們認(rèn)為“四同藥品”價(jià)格的強(qiáng)化監(jiān)管，是為前期帶量采購(gòu)的“補(bǔ)丁”，防止集采的同時(shí)又形成“不公平的定價(jià)”，更有利于行業(yè)的良性競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的建立，對(duì)于產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、升級(jí)也起到促進(jìn)作用，但同時(shí)我們建議投資者關(guān)注這一政策的實(shí)施對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)營(yíng)銷渠道調(diào)整、產(chǎn)品立項(xiàng)帶來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。3.223發(fā)布機(jī)構(gòu)：國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布時(shí)間：2024.4.9-10重要報(bào)道：DRG/DIP誤區(qū)之一：DRG/DIP是醫(yī)保部門(mén)要控費(fèi)嗎？DRG/DIP誤區(qū)之二：DRG/DIP會(huì)捆住醫(yī)生的手腳嗎？DRG/DIP誤區(qū)之三：患者自付費(fèi)用