投行執(zhí)業(yè)進(jìn)階指南（從新手到合伙人）

投行執(zhí)業(yè)進(jìn)階指南從新手到合伙人目錄TOC\h\h第一章揭開(kāi)投行的神秘面紗\h投行簡(jiǎn)介\h投行的業(yè)務(wù)分類\h國(guó)內(nèi)證券公司的分類\h投行的崗位分工\h投行的業(yè)務(wù)范圍\h投行的職級(jí)劃分\h初階崗位\h中階崗位\h高階崗位\h投行從業(yè)者的真實(shí)收入\h第二章如何成為一名投行從業(yè)者\(yùn)h第一步：讀懂實(shí)習(xí)生招聘啟事\h投行招聘對(duì)實(shí)習(xí)生有性別要求嗎\h性格外向的人一定適合投行嗎\h第二步：做好敲門磚，點(diǎn)亮簡(jiǎn)歷\h篩選簡(jiǎn)歷的人是誰(shuí)\h如何在簡(jiǎn)歷中加入亮點(diǎn)\h第三步：踏踏實(shí)實(shí)，準(zhǔn)備投行面試\h付費(fèi)內(nèi)推：不可取\h成為投行實(shí)習(xí)生\h好的實(shí)習(xí)生標(biāo)準(zhǔn)是什么\h實(shí)習(xí)生如何贏取留用機(jī)會(huì)\h實(shí)習(xí)未能留用該如何補(bǔ)救\h跨行轉(zhuǎn)入\h社會(huì)招聘\h有關(guān)投行職業(yè)的快問(wèn)快答\h第三章投行新人如何職場(chǎng)精進(jìn)\h提要\h入職前的準(zhǔn)備\h頭部券商、中小券商的優(yōu)劣勢(shì)分別是什么\h如何選擇券商\h職業(yè)規(guī)劃：細(xì)分行業(yè)的戰(zhàn)略選擇\h新人的困境\h投行人的核心知識(shí)體系\h如何構(gòu)建知識(shí)體系\h精進(jìn)兩步走：搜集信息，解決問(wèn)題\h搜集信息：別告訴我你只會(huì)用百度\h解決問(wèn)題：投行工作的本質(zhì)\h核心能力：推進(jìn)項(xiàng)目\h量變：不斷積累\h質(zhì)變：取決于人\h軟實(shí)力：學(xué)會(huì)社交\h投行人應(yīng)具備的軟技能\h剛從業(yè)的年輕人需要哪種社交\h工作多年的投行人需要哪種社交\h什么是合適的投行式社交\h如何用元認(rèn)知開(kāi)啟更有效的溝通\h拓展客戶：如何與客戶打交道\h“你的客戶是誰(shuí)”：高盛進(jìn)軍投行業(yè)務(wù)的經(jīng)典案例\h避免踩坑：跳槽的正確姿勢(shì)\h什么是“串串老板”和“壞團(tuán)隊(duì)”\h如何辨別“串串老板”和“壞團(tuán)隊(duì)”\h投行人為何頻繁跳槽\h如何“正確”跳槽\h第四章資深從業(yè)者的投行晉級(jí)之路\h專注技術(shù)還是轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)\h細(xì)說(shuō)承做崗與承攬崗的特點(diǎn)\h專注承做的三條路徑\h轉(zhuǎn)型承攬的兩條路徑\h選擇承做或承攬的意義\h打破天花板：承攬沒(méi)有那么難\h從承做到承攬的天花板：客戶資源\h如何打破天花板：讀書和學(xué)習(xí)\h初轉(zhuǎn)承攬：如何上路\h第一步：既靠別人\h第二步：又靠自己\h領(lǐng)導(dǎo)力：如何搭建自己的團(tuán)隊(duì)\h公司和團(tuán)隊(duì)哪個(gè)更重要\h如何搭建團(tuán)隊(duì)：招聘、培養(yǎng)和考察\h政策：唯一不變的是人心\h政策頻變\h應(yīng)對(duì)方法：以快打快，全面布局\h過(guò)去與未來(lái)的交匯\h歷史的警鐘\h未來(lái)是否值得期待\h附錄投行的日與夜\h1984—1992：國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)建立初期的混業(yè)時(shí)代\h1992—1997：混業(yè)逐漸轉(zhuǎn)為分業(yè)，過(guò)渡時(shí)期的“額度管理”\h1997—2003：分業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)期的審批制，增資擴(kuò)股和通道制\h2004—2014：保薦制度第一章

揭開(kāi)投行的神秘面紗投行簡(jiǎn)介當(dāng)我們說(shuō)起“投行”時(shí)，到底是在說(shuō)什么？這首先要從“投行”的概念說(shuō)起了。投行的全稱是“投資銀行”，按照字面含義理解，它所對(duì)應(yīng)的是“商業(yè)銀行”。但是這個(gè)概念從歐美引入國(guó)內(nèi)之后，含義變得比較狹窄，它通常用來(lái)代表證券公司的投行業(yè)務(wù)部門。投行業(yè)務(wù)幾乎覆蓋資本市場(chǎng)所有的活動(dòng)，比如IPO（首次公開(kāi)募股）、并購(gòu)重組、基金管理、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等。在我們國(guó)家，負(fù)責(zé)承接投行業(yè)務(wù)的，一般是證券公司的投資銀行部等。也許很多人會(huì)說(shuō)：“不對(duì)啊，在歐洲，很多商業(yè)銀行也在做投行業(yè)務(wù)，比如德意志銀行、巴克萊銀行，它們既是投資銀行，又是商業(yè)銀行?！闭f(shuō)到它們，就必須提到“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”了，這是一個(gè)特別有意思的話題，但我在本節(jié)先不展開(kāi)討論，在之后的內(nèi)容中，會(huì)給大家從本土投行發(fā)展歷史的角度做一下分析。投行的業(yè)務(wù)分類介紹完投行的基本概念，我們?cè)賮?lái)看投行具體做的是什么業(yè)務(wù)。是不是做投行業(yè)務(wù)的部門或企業(yè)就是投行呢？這就要分清狹義的投行業(yè)務(wù)和廣義的投行業(yè)務(wù)之間的區(qū)別了。所謂狹義的投行業(yè)務(wù)，在國(guó)內(nèi)特指券商從事的投行業(yè)務(wù)，投行業(yè)務(wù)的承銷商必須由具有承銷與保薦資質(zhì)的證券公司來(lái)?yè)?dān)任。通俗一點(diǎn)來(lái)說(shuō)就是，想做投行業(yè)務(wù)，必須先從監(jiān)管部門那里拿到資質(zhì)（牌照），否則即便有項(xiàng)目在手，也只能在背后做中介。再來(lái)說(shuō)廣義的投行業(yè)務(wù)。如果你有一個(gè)朋友說(shuō)自己是做投行的，但一看他的名片，發(fā)現(xiàn)他是在銀行或者信托公司，甚至是風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投行部，他可不是騙子，他做的的確是投行業(yè)務(wù)，只是和狹義的投行業(yè)務(wù)有所區(qū)別。比如華興資本這種精品投行性質(zhì)的公司，它主要做的是財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，這就屬于廣義投行業(yè)務(wù)的一種，為尚在成長(zhǎng)期、僅靠財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無(wú)法體現(xiàn)公司實(shí)力的創(chuàng)業(yè)公司，提供非標(biāo)準(zhǔn)化的私募融資撮合業(yè)務(wù)，以滿足其資金需求。這也是尚未滿足在資本市場(chǎng)公開(kāi)融資條件的客戶想要獲取大額融資的主要途徑。隨著該類客戶逐漸發(fā)展壯大，其可利用的標(biāo)準(zhǔn)化融資產(chǎn)品也會(huì)越來(lái)越多，比如發(fā)行債券、IPO，那么一般私募融資的性價(jià)比相對(duì)就會(huì)下降。因此，如果華興資本想要繼續(xù)為該客戶服務(wù)，承接其在國(guó)內(nèi)的IPO業(yè)務(wù)，而該業(yè)務(wù)屬于狹義的投行業(yè)務(wù)，那么華興資本就只能通過(guò)集團(tuán)旗下的證券子公司華菁證券來(lái)承接，華興資本自己是沒(méi)有這個(gè)狹義投行業(yè)務(wù)牌照的。總的來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)的廣義投行業(yè)務(wù)主要包含以下細(xì)分領(lǐng)域：證券承銷、資產(chǎn)管理、企業(yè)并購(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等。但這些包羅萬(wàn)象的投行業(yè)務(wù)很多都不為人所熟知。而由于狹義的投行并不是指一個(gè)獨(dú)立的法人主體，因此我們?cè)趪?guó)內(nèi)比較各種投行業(yè)務(wù)的時(shí)候，其實(shí)是在比較業(yè)務(wù)背后那些拿著投行牌照的證券公司?？梢哉f(shuō)，當(dāng)我們談起國(guó)內(nèi)投行的時(shí)候，更多是指國(guó)內(nèi)的證券公司。國(guó)內(nèi)證券公司的分類根據(jù)股權(quán)性質(zhì)的不同，國(guó)內(nèi)的券商可以分為外資券商、內(nèi)資券商和合資券商。根據(jù)投資主體的不同，可以劃分為國(guó)企券商和民營(yíng)券商。外資券商、內(nèi)資券商和合資券商國(guó)內(nèi)對(duì)外資券商、內(nèi)資券商、合資券商的區(qū)分，主要就是對(duì)其股東的區(qū)分，比如外資券商便是指這家券商的股東全部為境外股東，內(nèi)資券商則是指這家券商的股東全部為境內(nèi)股東，合資券商則是指這家券商同時(shí)有境內(nèi)股東和境外股東。在這里大家要特別注意的是，來(lái)自港、澳、臺(tái)地區(qū)的股東同樣會(huì)被認(rèn)定為境外股東。在過(guò)去很多年里，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布和修訂的《外商投資證券公司管理辦法》《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》等一系列法律法規(guī)，像摩根士丹利、高盛這些純外資券商，是無(wú)法獲取國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)牌照的，也就是說(shuō)它們沒(méi)辦法獨(dú)立開(kāi)展境內(nèi)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，只能在國(guó)內(nèi)設(shè)立辦事處，向國(guó)內(nèi)客戶推介境外資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)。而對(duì)于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，它們則需要通過(guò)與境內(nèi)股東合作設(shè)立合資券商，利用合資券商獲取國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)牌照的方式進(jìn)行，而證監(jiān)會(huì)對(duì)此也有明確規(guī)定，“境外股東持股比例或者在外資參股證券公司中擁有的權(quán)益比例，累計(jì)（包括直接持有和間接控制）不得超過(guò)49%”。比如國(guó)內(nèi)第一家合資券商中金公司，便是由中國(guó)建設(shè)銀行與摩根士丹利合資設(shè)立的，第一大股東為中國(guó)建設(shè)銀行。近年，國(guó)內(nèi)逐漸放松對(duì)境外資本到內(nèi)地參設(shè)金融機(jī)構(gòu)的條件限制，將上述“不超過(guò)49%”的規(guī)定改為“不超過(guò)51%”，到了2020年，直接取消外資參股證券公司的比例限制，一些境外股東便開(kāi)始增資收購(gòu)自己參股的合資券商中其他境內(nèi)股東的份額，從而達(dá)到控股的目的，也有一些境外股東直接向內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)起了新設(shè)控股券商的申請(qǐng)。比如合資券商“摩根士丹利華鑫證券”的外資股東摩根士丹利，便以3.76億元的價(jià)格收購(gòu)了內(nèi)資股東華鑫證券所持有的2%的股權(quán)，成為持股51%的控股股東。2019年3月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立由摩根大通控股的摩根大通證券（中國(guó)）有限公司，該公司于2020年3月正式開(kāi)業(yè)。聊完了外資券商和合資券商在國(guó)內(nèi)的發(fā)展，咱們?cè)賮?lái)聊一聊外資券商、內(nèi)資券商和合資券商在國(guó)內(nèi)的真實(shí)現(xiàn)狀是什么樣子的。無(wú)論是不是投行從業(yè)者，大家平時(shí)都會(huì)外出吃飯，我在這里便用“外出吃飯”這項(xiàng)大家都比較熟悉的活動(dòng)作為例子，來(lái)給大家講一講外資券商、內(nèi)資券商和合資券商在國(guó)內(nèi)的真實(shí)現(xiàn)狀。說(shuō)到外出吃飯，必然要提到吃飯的場(chǎng)所——飯店。在我的眼里，飯店可以分為以下三類。第一類是乍一看就覺(jué)得非常高檔的場(chǎng)所，高墻大院、小橋流水，別說(shuō)步行來(lái)這兒吃飯，坐出租車都不好意思讓司機(jī)師傅把你送到門口。從裝潢和服務(wù)的檔次就能判斷出這里的消費(fèi)肯定不低。通常，來(lái)這里消費(fèi)的，大多是一些比較特殊的客人。第二類飯店是連鎖性質(zhì)的大品牌，雖然裝修比不上第一類有格調(diào)，但標(biāo)準(zhǔn)也都很高。特別是在菜品、菜價(jià)上，請(qǐng)客的人和赴宴的人心里都有數(shù)。這種類型的飯店，人氣比第一類高多了。至于最后一類飯店，就是專門做當(dāng)?shù)靥厣朗车摹梆^子”。這類“館子”店面有大有小，有的裝修得非常豪華，即便與第一類飯店相比，也是絲毫不差。有的裝修上就差點(diǎn)意思，看著就像郊區(qū)的農(nóng)家樂(lè)一樣。客人來(lái)了的話，點(diǎn)單、上菜都是老板親自出馬。各家“館子”飯菜的價(jià)格相差也很大，有的價(jià)格甚至比第一類飯店還要貴，有的可能連一份像樣的菜單都沒(méi)有。但無(wú)一例外，每家店都有自己的特色，所以，當(dāng)?shù)厝司吞貏e喜歡去這里吃飯，這一類飯店的人氣比前兩類都要旺。為什么要講飯店的分類呢？不是因?yàn)槲沂莻€(gè)“吃貨”，而是因?yàn)閲?guó)內(nèi)的外資券商、合資券商和內(nèi)資券商，其實(shí)就像這三種類型的飯店。國(guó)內(nèi)的外資券商，就像第一類飯店。來(lái)這里“消費(fèi)”的大多是一些大客戶。國(guó)內(nèi)每一次超大型的IPO幾乎都有全球頂級(jí)投行的身影，比如2016年中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行在香港上市，這是當(dāng)年全球規(guī)模最大的IPO，承銷團(tuán)中除了中金公司，還有摩根士丹利、美銀美林、高盛、摩根大通等幾乎所有頂級(jí)的外資投行。至于國(guó)內(nèi)的合資券商，更像是第二類飯店。這些飯店的菜品已經(jīng)以大眾口味為基礎(chǔ)做過(guò)改良，價(jià)格相對(duì)也更合理一些。不過(guò)，就像連鎖品牌一樣，大多數(shù)合資券商的本土化做得并不好，因水土不服而倒閉或轉(zhuǎn)讓時(shí)有發(fā)生。當(dāng)然，也有一些合資券商有著不錯(cuò)的盈利，只是為了攬客，私下大肆打折，雖然看起來(lái)牌子還是那個(gè)牌子，但成本一壓縮，服務(wù)就會(huì)嚴(yán)重縮水。而內(nèi)資券商，就像前面所說(shuō)的第三類飯店。愿意來(lái)這里的，大多是一些真正有需求的人。發(fā)行人選擇這些機(jī)構(gòu)的真實(shí)標(biāo)準(zhǔn)，也許是因?yàn)閮r(jià)格低，也許是因?yàn)闇贤ǚ奖悖苍S是一些其他的原因。就像在中國(guó)餐飲界“稱霸”的并不是全聚德和小南國(guó)，而是沙縣小吃、蘭州拉面和黃燜雞米飯一樣，中國(guó)的主流投行也不是摩根士丹利、高盛，而是分布在北上深一線城市各大寫字樓里的本土券商?？梢哉f(shuō)，從股市到債市，國(guó)內(nèi)的大多數(shù)投行業(yè)務(wù)還是由這群本土從業(yè)人員做出來(lái)的。這就會(huì)讓行業(yè)以外的朋友對(duì)投行存在誤解?？雌饋?lái)最為高大上的外資投行，其實(shí)在國(guó)內(nèi)做的投行業(yè)務(wù)最少。國(guó)企券商和民營(yíng)券商接下來(lái)，咱們?cè)賮?lái)聊一聊國(guó)內(nèi)券商的另外一種分類：國(guó)企券商和民營(yíng)券商。20世紀(jì)90年代末，國(guó)內(nèi)最早的一批證券公司成立的時(shí)候，根本就不存在國(guó)企和民營(yíng)之分，因?yàn)楫?dāng)時(shí)幾乎所有的證券公司都有國(guó)企的背景，大部分是部委、銀行，甚至央行下轄的子公司。以國(guó)內(nèi)的第一家合資券商中金公司為例，雖然它是由中國(guó)建設(shè)銀行和摩根士丹利聯(lián)合成立的，但當(dāng)時(shí)它的實(shí)際控制權(quán)其實(shí)一直掌握在中國(guó)建設(shè)銀行手里。中金公司的首任首席執(zhí)行官因?yàn)榕c外資走得比較近，只在任三個(gè)月就離職了。而隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)逐漸繁榮，也有越來(lái)越多的民營(yíng)企業(yè)通過(guò)收購(gòu)或者代持等手段，拿到了券商的牌照。成立較早的國(guó)金證券，就是在民營(yíng)集團(tuán)“涌金系”的控股下發(fā)展起來(lái)的，最近幾年剛成立的年輕券商華菁證券，也隸屬民營(yíng)證券華興資本。除此以外，國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)，特別是券商這個(gè)行業(yè)，還有一個(gè)很有意思的特點(diǎn)，那就是國(guó)企和民營(yíng)的區(qū)別，有時(shí)候體現(xiàn)在股權(quán)上，有時(shí)候則體現(xiàn)在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中。這是什么意思呢？就是說(shuō)，有的券商股權(quán)關(guān)系是國(guó)企性質(zhì)，實(shí)際運(yùn)營(yíng)卻由民企負(fù)責(zé)；有的券商股權(quán)關(guān)系屬于民營(yíng)性質(zhì)，實(shí)際運(yùn)營(yíng)卻帶著濃厚的國(guó)企風(fēng)格。注冊(cè)地位于湖北的兩家券商——天風(fēng)證券和長(zhǎng)江證券，就是兩個(gè)很好的例子。首先看最近幾年發(fā)展迅猛的天風(fēng)證券。天風(fēng)證券介紹自己是一家混合所有制的證券公司，股東包括國(guó)企、民企，還有一些戰(zhàn)略投資者，但它往往會(huì)特別強(qiáng)調(diào)一句：“本家大股東是國(guó)企背景?！敝豢催@家公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖的話，大股東確實(shí)是國(guó)企。但它可能不會(huì)告訴你，天風(fēng)證券的股東之一是湖北最大的民營(yíng)集團(tuán)“當(dāng)代集團(tuán)”，它對(duì)天風(fēng)證券實(shí)際運(yùn)營(yíng)的話語(yǔ)權(quán)可能并不低。相較于天風(fēng)證券，長(zhǎng)江證券則是一家正宗的老牌券商，前身是中國(guó)人民銀行湖北分行在1990年?duì)款^籌建的湖北證券。湖北證券由一家地區(qū)券商成長(zhǎng)為全國(guó)性的證券公司，在巔峰時(shí)期，作為湖北省的第三大企業(yè)，它每年的利潤(rùn)額甚至超過(guò)了武漢鋼鐵集團(tuán)。改名為長(zhǎng)江證券的湖北證券，在市場(chǎng)上的發(fā)展起起伏伏。2015年，新理益集團(tuán)拿下長(zhǎng)江證券大股東的位置。幾個(gè)月后，湖北省國(guó)資委又通過(guò)三峽集團(tuán)增持長(zhǎng)江證券的股權(quán)，國(guó)企和民營(yíng)展開(kāi)了大股東爭(zhēng)奪戰(zhàn)。按照股權(quán)關(guān)系來(lái)看，第一大股東是新理益集團(tuán)。但長(zhǎng)江證券的很多高管都是湖北省國(guó)資委派來(lái)的，這就讓民營(yíng)控股的長(zhǎng)江證券從體制上看又像一家國(guó)企。正是由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的繁榮發(fā)展，券商行業(yè)才會(huì)形成國(guó)企和民營(yíng)兩大類型并存的局面。但整個(gè)券商行業(yè)畢竟還是一個(gè)依靠牌照的行業(yè)，所以在市場(chǎng)上，一直都是國(guó)企券商的數(shù)量最多，所占市場(chǎng)份額也最大。為什么我要花這么長(zhǎng)的篇幅，來(lái)介紹券商的股權(quán)性質(zhì)和所有權(quán)結(jié)構(gòu)呢？這是因?yàn)榱私庖患彝缎袡C(jī)構(gòu)的發(fā)展脈絡(luò)，可以更清晰地理解它的運(yùn)作邏輯，從而判斷這家投行未來(lái)的發(fā)展路徑，而這些因素也是影響未來(lái)投行職業(yè)生涯的關(guān)鍵。投行的崗位分工如果你沒(méi)有從事過(guò)投行工作，身邊又沒(méi)有從事投行工作的朋友，那么僅靠一些文藝影視作品，可能無(wú)法理解國(guó)內(nèi)投行的真實(shí)工作環(huán)境，更無(wú)法幫助大部分想要從事投行工作的年輕人了解投行真實(shí)的崗位分布、組織架構(gòu)等基本情況。接下來(lái)我就講一講國(guó)內(nèi)券商的投行部門到底是由哪些崗位組成的，以及各自都是如何運(yùn)轉(zhuǎn)的。在開(kāi)始正式講解之前，先給大家出一道思考題，通過(guò)這道題，大家可以驗(yàn)證一下自己對(duì)國(guó)內(nèi)投行是否有一個(gè)清楚的認(rèn)知。請(qǐng)聽(tīng)題：如果你有甲、乙、丙三位朋友，都在國(guó)內(nèi)券商工作，但你并不清楚他們具體在哪個(gè)業(yè)務(wù)部門，那么根據(jù)他們對(duì)自己日常工作的描述，你認(rèn)為誰(shuí)才是在投行部門工作呢？朋友甲說(shuō)，他幾乎每天都要在股市開(kāi)市前到達(dá)公司，平時(shí)在公司的時(shí)間大多是在與人交流，電話不斷，QQ（即時(shí)通信軟件）和微信也閃個(gè)不停。中午一般會(huì)約上同行或客戶一起吃飯，交流最新的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和觀點(diǎn)。晚上或周末經(jīng)常參加一些聚會(huì)以拓展人脈。朋友乙說(shuō)，他的工作很不規(guī)律，有時(shí)候會(huì)到某地出差，常駐一兩個(gè)月；有時(shí)候又會(huì)在幾天之內(nèi)輪番跑到好幾個(gè)城市出差。當(dāng)他在公司的時(shí)候，不是坐在桌前貼發(fā)票，就是守著打印機(jī)整理材料。朋友丙說(shuō)，他很少出差，每天都會(huì)按時(shí)來(lái)到辦公室，但經(jīng)常還沒(méi)到上班時(shí)間就接到同事的電話，詢問(wèn)是否已經(jīng)到崗。至于晚上，很少準(zhǔn)點(diǎn)下班。對(duì)他來(lái)說(shuō)，加班就像家常便飯，但是好在不需要經(jīng)常應(yīng)酬。你們想好答案了嗎？如果你只選了甲，說(shuō)明你被坊間傳聞?shì)倍咎?；如果你只選了乙，說(shuō)明你對(duì)國(guó)內(nèi)的投行工作有些了解，但并不全面。你們看完接下來(lái)的介紹就會(huì)明白，甲、乙、丙這三位朋友都有可能在國(guó)內(nèi)券商的投行部門工作，只是負(fù)責(zé)的崗位各有不同。在國(guó)內(nèi)，投行部門的崗位分工主要可以分為前臺(tái)崗位、中臺(tái)崗位和后臺(tái)崗位三種類型。什么叫作前臺(tái)崗位呢？簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是服務(wù)對(duì)象一般對(duì)外，投行部門的利潤(rùn)主要是由這些崗位的人創(chuàng)造的，比如負(fù)責(zé)為部門承攬業(yè)務(wù)的，就是最主要的前臺(tái)崗位。而中臺(tái)崗位服務(wù)的對(duì)象既有對(duì)內(nèi)的，也有對(duì)外的，比如資本市場(chǎng)發(fā)行崗，其服務(wù)本質(zhì)是對(duì)前臺(tái)崗位的工作提供支持和輔助，并不會(huì)直接創(chuàng)造利潤(rùn)。至于后臺(tái)崗位，就比較容易理解了。這個(gè)崗位的服務(wù)對(duì)象與前臺(tái)崗位正好相反，主要是對(duì)內(nèi)的，同時(shí)也像中臺(tái)崗位一樣，并不能直接創(chuàng)造利潤(rùn)。質(zhì)量控制、行政秘書等崗位就屬于后臺(tái)崗位。一般來(lái)說(shuō)，規(guī)范的券商投行部，內(nèi)部所設(shè)的崗位至少應(yīng)該包含以下四種：承攬承做崗、銷售交易崗、資本市場(chǎng)發(fā)行崗和質(zhì)控崗。其中，承攬承做崗和銷售交易崗屬于前臺(tái)崗位，資本市場(chǎng)發(fā)行崗屬于中臺(tái)崗位，質(zhì)控崗則屬于后臺(tái)崗位。先來(lái)看承攬承做崗，可以說(shuō)這是投行部門里最基礎(chǔ)、最核心的崗位，畢竟如果沒(méi)有這群人出去攬活和干活，那么中后臺(tái)崗位的后續(xù)工作也就無(wú)從談起了。承攬承做崗又可以進(jìn)一步拆分為承攬崗和承做崗。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，承攬崗的工作任務(wù)就是不斷地為公司拉來(lái)新的業(yè)務(wù)，同時(shí)維護(hù)好老客戶。而承做崗的工作任務(wù)就是協(xié)助承攬崗，對(duì)承攬崗承接的各種業(yè)務(wù)做好落地服務(wù)。一般來(lái)說(shuō)，能在投行做承攬的，大多都是從承做崗晉升上來(lái)的，或者用更直白的話講，承攬和承做就是一個(gè)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，其中團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人做承攬，為團(tuán)隊(duì)拉業(yè)務(wù)，然后將業(yè)務(wù)交給團(tuán)隊(duì)里的承做成員，由承做崗做好業(yè)務(wù)的落地工作。很多人開(kāi)玩笑說(shuō)，投行人就像是拉客戶的中介。這話就說(shuō)得有些片面了，因?yàn)樵谕缎欣镏挥凶龀袛垬I(yè)務(wù)的才像中介，而負(fù)責(zé)承做崗位的，甚至可能都無(wú)法勝任這種中介性質(zhì)的工作。就像之前的思考題中提到的朋友乙，他的日常工作就是承做崗位的真實(shí)寫照，他大部分的工作時(shí)間，都花在項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)或者準(zhǔn)備申報(bào)材料上。銷售交易崗也是投行的前臺(tái)崗位。與承攬承做崗不同的是，它所服務(wù)的客戶主要是各大投資者，特別是銀行、券商、基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者。這個(gè)崗位的工作內(nèi)容就是為部門承攬承做的項(xiàng)目找到可以對(duì)接的資金方。就像思考題中提到的朋友甲，他的日常工作就是投行部門里銷售交易崗所要做的，時(shí)刻與同業(yè)和投資者保持溝通與聯(lián)系。而在國(guó)內(nèi)的投行部門里，負(fù)責(zé)為承攬承做崗和銷售交易崗提供發(fā)行輔助工作的中臺(tái)崗位，就是資本市場(chǎng)發(fā)行崗了。這一崗位的主要工作，一方面是對(duì)外聯(lián)系監(jiān)管審批機(jī)構(gòu)；另一方面是對(duì)內(nèi)協(xié)助前臺(tái)崗位，同時(shí)協(xié)調(diào)雙方共同處理有關(guān)項(xiàng)目發(fā)行、上市的相關(guān)工作。由于主要涉及的是發(fā)行工作，所以一般只有發(fā)行項(xiàng)目比較多的大型券商才會(huì)單獨(dú)設(shè)立資本市場(chǎng)發(fā)行崗，而一些中小券商的發(fā)行崗位，很可能是由銷售交易崗甚至承做崗去承擔(dān)的。投行部作為券商的一個(gè)部門，要維持自己的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，除了前臺(tái)和中臺(tái)崗位之外，同樣需要后臺(tái)崗位的支持和協(xié)作，比如行政秘書之類的普通崗位。但投行部的特殊之處就在于，需要設(shè)立一個(gè)技術(shù)要求比照前臺(tái)、日常內(nèi)容卻隱身于后臺(tái)的崗位，這便是質(zhì)量控制崗位，簡(jiǎn)稱質(zhì)控崗。質(zhì)控崗的工作，主要是在部門業(yè)務(wù)的前期立項(xiàng)、后期申報(bào)和最終發(fā)行時(shí)，審核部門前臺(tái)崗位所承接的業(yè)務(wù)和資金是否“合格”。所以在投行部門經(jīng)常會(huì)存在這樣一種現(xiàn)象，那就是質(zhì)控崗會(huì)與部門里所有的前臺(tái)崗位“相愛(ài)相殺”。這是因?yàn)?，一方面，質(zhì)控崗需要依靠前臺(tái)崗位承攬業(yè)務(wù)、對(duì)接資金，以完成部門收入落地，從而獲取自己的薪酬；另一方面，質(zhì)控崗的工作要求就是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這就需要這個(gè)崗位的人員去核查前臺(tái)崗位所獲取的項(xiàng)目和資金是否會(huì)在后期給公司和部門帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。另外，前臺(tái)崗位為了盡可能提高自己的工作效率，普遍都會(huì)催促質(zhì)控崗優(yōu)先處理自己的業(yè)務(wù)，就像思考題中的朋友丙一樣，質(zhì)控崗的同事經(jīng)常會(huì)被前臺(tái)催促加班。那么，質(zhì)控崗在面臨這種矛盾時(shí)，該如何去平衡呢？其實(shí)這是對(duì)質(zhì)控工作提出的最大挑戰(zhàn)。我會(huì)在后面的內(nèi)容中與大家深入展開(kāi)這個(gè)話題?？傊绻淹缎袠I(yè)務(wù)比作產(chǎn)品，那么承攬崗的工作就是獲取產(chǎn)品訂單，承做崗的工作就是把這個(gè)產(chǎn)品生產(chǎn)出來(lái)。而在具體的生產(chǎn)過(guò)程中，質(zhì)控崗就像產(chǎn)品質(zhì)量的檢測(cè)員，會(huì)在生產(chǎn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行把關(guān)。在產(chǎn)品完成后交付銷售交易崗，由這個(gè)崗位的人員完成銷售，最終獲取收入。至于資本市場(chǎng)發(fā)行崗的工作，則是在產(chǎn)品出廠前協(xié)調(diào)外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)和內(nèi)部其他崗位，辦理完成產(chǎn)品出廠所需要的一切手續(xù)。所以，投行這份工作并不是簡(jiǎn)單特指某一個(gè)崗位。一個(gè)投行項(xiàng)目的完成，往往是前臺(tái)、中臺(tái)和后臺(tái)崗位協(xié)作的結(jié)果。投行的業(yè)務(wù)范圍大部分人都覺(jué)得在投行承攬好過(guò)承做，但是你們知道投行需要承攬哪些業(yè)務(wù)嗎？或者說(shuō)，投行究竟提供什么產(chǎn)品？簡(jiǎn)單地說(shuō)，投行的產(chǎn)品就是向客戶提供一種直接融資的服務(wù)。這種融資服務(wù)具體又可以分為兩種類型：股權(quán)融資和債權(quán)融資。其中，股權(quán)融資類業(yè)務(wù)包括IPO、并購(gòu)重組以及一些相關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，很多中小券商的股權(quán)團(tuán)隊(duì)也兼職做新三板業(yè)務(wù)，而稍微規(guī)范一些的券商會(huì)專門設(shè)置場(chǎng)外業(yè)務(wù)部開(kāi)展新三板業(yè)務(wù)。但在本質(zhì)上，新三板業(yè)務(wù)也是投行業(yè)務(wù)的一種。什么叫IPO？IPO的全稱是InitialPublicOffering，意思是首次公開(kāi)募股，指一家企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行股票，第一次將它的股份向公眾出售。而國(guó)內(nèi)券商投行在IPO業(yè)務(wù)中的角色定位，起始于1988年《證券法》出臺(tái)后，國(guó)內(nèi)的股票發(fā)行不再使用行政推薦上市家數(shù)的辦法，改由證券公司作為主承銷商進(jìn)行推薦，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。2003年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》，股票發(fā)行保薦制度開(kāi)始登場(chǎng)。保薦制度是指擬上市企業(yè)既要有投行作為保薦機(jī)構(gòu)保薦，還要有兩位具備保薦代表人資質(zhì)的投行從業(yè)人員負(fù)責(zé)具體的保薦工作并簽字。至此，國(guó)內(nèi)券商作為IPO業(yè)務(wù)中保薦人的角色，才算有了清晰界定。根據(jù)上市場(chǎng)所的不同，國(guó)內(nèi)IPO業(yè)務(wù)可以分為主板上市、創(chuàng)業(yè)板上市、科創(chuàng)板上市等，不同的上市場(chǎng)所對(duì)發(fā)行人的上市要求各有不同，但基本都需要券商投行作為保薦人，所以保薦發(fā)行人在新三板上市的新三板業(yè)務(wù)，也屬于IPO業(yè)務(wù)中的一種。而與IPO相比，并購(gòu)重組則是一個(gè)概括性的詞組，它包括的業(yè)務(wù)范圍其實(shí)很廣泛，比如股權(quán)轉(zhuǎn)讓、重大資產(chǎn)重組、回購(gòu)、分拆上市、分立等。如果簡(jiǎn)單介紹的話，券商投行所做的并購(gòu)重組業(yè)務(wù)，主要是幫助上市或非上市公司進(jìn)行收購(gòu)和重組，從類型上可以分為產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、整體上市和借殼上市。其中，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)主要服務(wù)上市公司，而整體上市和借殼上市，主要服務(wù)那些想要通過(guò)并購(gòu)重組的方式上市的非上市公司。債權(quán)業(yè)務(wù)主要包括三塊：第一塊是債券業(yè)務(wù)，比如公司債、企業(yè)債，有的券商會(huì)將債券業(yè)務(wù)設(shè)置在固定收益部里；第二塊是資產(chǎn)證券化（ABS）業(yè)務(wù)，比如在證券交易所掛牌的資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)證券化（CLO）等，因?yàn)槟壳叭淌艿脚普盏囊螅瑫?huì)將資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)放在資產(chǎn)管理部或資產(chǎn)管理分公司來(lái)開(kāi)展，但很多投行團(tuán)隊(duì)也承攬承做資產(chǎn)證券業(yè)務(wù)；最后一塊主要是一些非標(biāo)準(zhǔn)化的債權(quán)業(yè)務(wù)，比如在地方股交所發(fā)行的私募債等，有些券商會(huì)將這類業(yè)務(wù)放在結(jié)構(gòu)化融資部開(kāi)展。首先，我想先跟大家強(qiáng)調(diào)的是，雖然有不少券商并不把債權(quán)業(yè)務(wù)放在投資銀行部開(kāi)展，但無(wú)論是在國(guó)外還是國(guó)內(nèi)，債權(quán)業(yè)務(wù)都是投行業(yè)務(wù)的一種。比如在國(guó)內(nèi)證券交易所審核的可轉(zhuǎn)換公司債，實(shí)際上就是一種債權(quán)業(yè)務(wù)，但券商申報(bào)此類業(yè)務(wù)就像申報(bào)股權(quán)業(yè)務(wù)一樣，是需要保薦代表人簽字的。再比如銀行的投行業(yè)務(wù)，主要做的就是一些債權(quán)業(yè)務(wù)。其次，想要更好地了解券商投行里的債權(quán)業(yè)務(wù)，應(yīng)該先了解銀行投行業(yè)務(wù)與券商投行業(yè)務(wù)的不同。銀行投行業(yè)務(wù)主要分為兩類：債券業(yè)務(wù)和非信貸業(yè)務(wù)。其中債券承銷業(yè)務(wù)與券商投行所做的債券業(yè)務(wù)類似，都是承銷標(biāo)準(zhǔn)化的債券產(chǎn)品，只是各自適用的產(chǎn)品略有不同，比如券商投行業(yè)務(wù)中的公司債、企業(yè)債產(chǎn)品，便只能由券商作為主承銷商去協(xié)助發(fā)行人申報(bào)和發(fā)行，而銀行所做的債券業(yè)務(wù)，主要指承銷中票、短融這些由銀行作為主承銷商的債券產(chǎn)品；再比如券商可以承銷交易所市場(chǎng)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，銀行也能承銷銀行間市場(chǎng)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。而非信貸業(yè)務(wù)也被稱為結(jié)構(gòu)化融資，主要指銀行通過(guò)信托、資管等通道對(duì)融資人進(jìn)行表外融資，承銷的是非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。所以，從上面的介紹可以看出，銀行投行業(yè)務(wù)和券商投行業(yè)務(wù)最大的區(qū)別其實(shí)是在股權(quán)業(yè)務(wù)上，受益于國(guó)內(nèi)金融行業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管要求，如今券商投行已經(jīng)擁有壟斷的牌照，人才和技術(shù)也都是相對(duì)專業(yè)的。在債權(quán)業(yè)務(wù)上，銀行與券商并沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別，但無(wú)論是債券、資產(chǎn)證券化還是非標(biāo)債權(quán)業(yè)務(wù)，銀行才是債券市場(chǎng)上的主導(dǎo)。不僅絕大多數(shù)資金來(lái)自銀行，在中票、短融這些細(xì)分債券品種上，銀行還有著近乎壟斷的承銷牌照。即便券商有著壟斷承銷牌照的企業(yè)債和公司債，大部分項(xiàng)目端和資金端也都被銀行掌握，有時(shí)候券商擔(dān)當(dāng)?shù)闹皇恰岸魇帧钡慕巧Ｖ徊贿^(guò)，銀行的問(wèn)題在于大部分投行業(yè)務(wù)都已經(jīng)形成了穩(wěn)定的生產(chǎn)線，個(gè)人或團(tuán)隊(duì)很難把握整個(gè)業(yè)務(wù)鏈條，這就造成銀行投行從業(yè)者們雖然越做越熟練，但卻始終跳不出局部去感受整體。同時(shí)，由于生產(chǎn)線上的人很多，即便整體收入很高，分到每個(gè)人身上卻也沒(méi)有多少。但是券商就不一樣了，優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)的業(yè)務(wù)把控力度可以越來(lái)越強(qiáng)，特別是中小券商里的投行團(tuán)隊(duì)，不僅可以從前到后全程跟進(jìn)整個(gè)業(yè)務(wù)，更可以在利潤(rùn)分配上與公司進(jìn)行談判?？傊?，投行業(yè)務(wù)中的股權(quán)業(yè)務(wù)和債權(quán)業(yè)務(wù)其實(shí)沒(méi)有本質(zhì)上的區(qū)別，都是一種服務(wù)于客戶的直接融資的手段，如果一定要找出它們的不同之處，我想主要在于兩點(diǎn)。一是產(chǎn)品的不同。從上面的介紹就可以看出，股權(quán)和債權(quán)都有著各自的產(chǎn)品線。二是客戶群體的不同。曾經(jīng)有朋友問(wèn)我：“為什么券商做股權(quán)業(yè)務(wù)的投行部門，有時(shí)候會(huì)分具體的行業(yè)組，而做債權(quán)業(yè)務(wù)的投行部門就不會(huì)分行業(yè)組？”出現(xiàn)這種情況，其實(shí)就是因?yàn)榭蛻羧后w的不同。因?yàn)樽龉蓹?quán)的投行從業(yè)者所接觸的客戶大多是產(chǎn)業(yè)類的公司，而每一類產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)都有著很大的不同，所以從業(yè)者在業(yè)務(wù)承做過(guò)程中，某一類產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)做得越多，他對(duì)這類產(chǎn)業(yè)就會(huì)越熟悉，也越專業(yè)，將來(lái)營(yíng)銷其他同類業(yè)務(wù)時(shí)，這種項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)就會(huì)有一定的幫助。這就是做股權(quán)業(yè)務(wù)的投行有時(shí)會(huì)按照行業(yè)進(jìn)行分組的原因。而債權(quán)業(yè)務(wù)就不同了，大多數(shù)從業(yè)者做的都是城市建設(shè)投資，與其他產(chǎn)業(yè)類公司接觸得很少，所以分組沒(méi)有意義。但我們要明確的是，無(wú)論是產(chǎn)品不同，還是客戶群體不同，都無(wú)法改變股權(quán)業(yè)務(wù)和債權(quán)業(yè)務(wù)本質(zhì)上都是投行業(yè)務(wù)這個(gè)特點(diǎn)。這也是本書在后面章節(jié)并沒(méi)有過(guò)多區(qū)分股權(quán)和債權(quán)的原因。簡(jiǎn)單總結(jié)一下，一家規(guī)范的券商投行部門主要包括前臺(tái)、中臺(tái)和后臺(tái)三種類型的崗位，其中前臺(tái)崗位包括承攬承做崗、銷售交易崗，中臺(tái)崗位是資本市場(chǎng)發(fā)行崗，后臺(tái)崗位主要是質(zhì)控崗。而國(guó)內(nèi)券商承接的投行業(yè)務(wù)，主要分為股權(quán)業(yè)務(wù)和債權(quán)業(yè)務(wù)兩大類，其中股權(quán)業(yè)務(wù)包括IPO、并購(gòu)、新三板等業(yè)務(wù)，債權(quán)業(yè)務(wù)包括債券、資產(chǎn)證券化、非標(biāo)債權(quán)等業(yè)務(wù)。投行的職級(jí)劃分國(guó)內(nèi)投行作為“舶來(lái)品”，在職級(jí)序列的設(shè)置上，無(wú)論是前臺(tái)崗位還是中后臺(tái)崗位，同樣參考了國(guó)際投行常用的MD職級(jí)序列，從初級(jí)到高級(jí)的排序如下：?分析師（Analyst）?經(jīng)理（Associate）?高級(jí)經(jīng)理（SeniorAssociate）?副總裁（VicePresident）?董事（Director）?執(zhí)行董事（ExecutiveDirector）?董事總經(jīng)理（ManagingDirector）當(dāng)然，國(guó)內(nèi)很多投行并沒(méi)有完全按照這個(gè)順序進(jìn)行排列。比如有的投行會(huì)省去一些職級(jí)，只保留經(jīng)理、高級(jí)經(jīng)理、董事、董事總經(jīng)理四個(gè)職級(jí)，然后再在每一個(gè)職級(jí)里進(jìn)行三級(jí)劃分，變成一級(jí)經(jīng)理、二級(jí)經(jīng)理、三級(jí)經(jīng)理……一級(jí)董事總經(jīng)理、二級(jí)董事總經(jīng)理、三級(jí)董事總經(jīng)理這樣的排序。也有的投行會(huì)增加一些職級(jí)，比如在副總裁和董事之間增加一個(gè)高級(jí)副總裁的職級(jí)，在董事和執(zhí)行董事之間增加一個(gè)業(yè)務(wù)董事的職級(jí)。還有的投行雖然參考的是MD這種職級(jí)排序，但會(huì)將職級(jí)名稱替換為在國(guó)內(nèi)更通俗易懂的名稱，比如把“董事”替換為“業(yè)務(wù)總監(jiān)”。但無(wú)論國(guó)內(nèi)投行對(duì)職級(jí)做出怎樣的改變，并沒(méi)有改變MD職級(jí)序列的本質(zhì)，即三個(gè)遞進(jìn)的層次：初階崗位、中階崗位、高階崗位。其中分析師、經(jīng)理、高級(jí)經(jīng)理、副總裁都屬于初階崗位，董事、執(zhí)行董事屬于中階崗位，董事總經(jīng)理屬于高階崗位。初階崗位一般畢業(yè)后剛?cè)肼毜耐缎袉T工，都是從分析師這個(gè)基層職級(jí)開(kāi)始起步的。雖然分析師這個(gè)詞聽(tīng)起來(lái)很專業(yè)，也確實(shí)是他們承擔(dān)了投行里的大部分書面工作。但是，投行里的書面工作并沒(méi)有大家想象中的那么“高精尖”，投行從業(yè)者們經(jīng)常自嘲平時(shí)的書面工作主要是“復(fù)制粘貼”。所謂“復(fù)制粘貼”，是指投行的書面工作大多都是模式化的。比如債券產(chǎn)品的申報(bào)材料，主要是發(fā)行人的基本情況介紹和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的撰寫分析，其中發(fā)行人的基本情況，如歷史沿革、主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹等內(nèi)容，大多取自發(fā)行人提供的各種介紹材料以及工商登記等信息的匯總整理，而財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的專業(yè)分析，則大多是從審計(jì)機(jī)構(gòu)出具的審計(jì)報(bào)告和評(píng)級(jí)公司出具的評(píng)級(jí)報(bào)告中的相關(guān)內(nèi)容里摘取的。特別是非首期發(fā)行的債券，書面工作可能更為簡(jiǎn)單，基本情況介紹和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)只需要在上期債券的相關(guān)內(nèi)容上進(jìn)行更新即可。但是大家也不要小看“復(fù)制粘貼”，如何搜集相關(guān)的信息，如何選擇合適的摘取內(nèi)容，如何將發(fā)行人和其他中介機(jī)構(gòu)的材料信息進(jìn)行交叉核驗(yàn)，如何將這些“復(fù)制”的內(nèi)容按照投行的邏輯進(jìn)行“粘貼”，解決這些問(wèn)題正是體現(xiàn)分析師們專業(yè)能力的地方。特別是投行的書面工作在文字處理和表述上要求非常嚴(yán)格，不要說(shuō)邏輯不順、解釋不清、誤導(dǎo)歧義這些問(wèn)題不能出現(xiàn)在申報(bào)材料中，就連文字錯(cuò)誤和格式錯(cuò)誤這種簡(jiǎn)單問(wèn)題，一旦出現(xiàn)，都會(huì)受到監(jiān)管審核的警告和處罰。所以認(rèn)真和細(xì)心可以說(shuō)是分析師們最需要具備的工作態(tài)度了。隨著分析師們水平和經(jīng)驗(yàn)的增長(zhǎng)，他們會(huì)逐漸成長(zhǎng)到下面三個(gè)職級(jí)：經(jīng)理、高級(jí)經(jīng)理、副總裁。國(guó)內(nèi)很多券商認(rèn)為，高級(jí)經(jīng)理和副總裁并沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別，甚至就是同一個(gè)職級(jí)，只不過(guò)名字不一樣而已。在投行業(yè)內(nèi)，通常是有三年工作經(jīng)驗(yàn)可以升到經(jīng)理，有五年工作經(jīng)驗(yàn)可以升到高級(jí)經(jīng)理或副總裁。很多從審計(jì)機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等其他行業(yè)跳槽到投行的年輕人，若有一定的工作經(jīng)驗(yàn)，會(huì)直接跳過(guò)分析師的職級(jí)，給予經(jīng)理、高級(jí)經(jīng)理或副總裁的職級(jí)。經(jīng)理這個(gè)職級(jí)一般要求熟練掌握投行的基本工作技能，用更通俗易懂的話來(lái)說(shuō)，經(jīng)理就是技能熟練的分析師，他和其他分析師在工作內(nèi)容上并沒(méi)有太大的差別，唯一的區(qū)別就是他在工作中更熟練，不需要更高職級(jí)的同事進(jìn)行指導(dǎo)。而當(dāng)經(jīng)理可以完全獨(dú)立承擔(dān)某一部分工作時(shí)，一般就能升職為高級(jí)經(jīng)理、副總裁。分析師、經(jīng)理往往屬于基礎(chǔ)工作的具體執(zhí)行者，高級(jí)經(jīng)理、副總裁則會(huì)承擔(dān)一些上傳下達(dá)、溝通協(xié)調(diào)的工作。比如在投行實(shí)務(wù)中，更高職級(jí)的領(lǐng)導(dǎo)往往會(huì)把需要執(zhí)行的工作交給高級(jí)經(jīng)理人、副總裁進(jìn)行內(nèi)部分配，這便是所謂的“上傳下達(dá)”。而在投行實(shí)務(wù)中，投行從業(yè)者們往往會(huì)駐扎在項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)，但通常項(xiàng)目負(fù)責(zé)人以及更高職級(jí)的從業(yè)者并不會(huì)在現(xiàn)場(chǎng)駐扎太久，而是會(huì)安排高級(jí)經(jīng)理、副總裁作為現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人帶隊(duì)駐扎，因此在項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)與發(fā)行人、其他中介機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)調(diào)工作，往往會(huì)由高級(jí)經(jīng)理、副總裁執(zhí)行。那么，投行的初階崗位有哪些本質(zhì)要求呢？工作執(zhí)行一定要做好，這是投行初階崗位的基本功，但優(yōu)秀的初階崗位從業(yè)者們也不能只會(huì)埋頭干活。第一，執(zhí)行要積極主動(dòng)。投行初階崗位日常負(fù)責(zé)的執(zhí)行工作其實(shí)并沒(méi)有多高的門檻，業(yè)外人士在投行招聘信息里了解到的投行對(duì)學(xué)歷、工作經(jīng)歷的高要求，更多是因?yàn)閸徫坏墓┬璨黄胶鈱?dǎo)致的。能否做好一份普通人足以勝任的執(zhí)行工作，受技術(shù)或者專業(yè)的影響其實(shí)很小，更多是由積極主動(dòng)的工作態(tài)度決定的。比如分析師們的“復(fù)制粘貼”工作，更高職級(jí)的員工很少會(huì)手把手地教他們，同一類的工作也只會(huì)教他們一次，所以分析師們?nèi)绻茉诰唧w的執(zhí)行工作上主動(dòng)一些，讓更高職級(jí)的同事越少費(fèi)心，就越能代表自己的本職工作做到位了，也代表自己在從分析師的職級(jí)向經(jīng)理的職級(jí)邁進(jìn)。包括高級(jí)經(jīng)理、副總裁這些初階崗位的較高職級(jí)，他們?cè)趦?nèi)部的上傳下達(dá)、外部的溝通協(xié)調(diào)等方面，越不需要更高職級(jí)的同事操心，同樣也是工作做得越好的表現(xiàn)，正代表他們朝著項(xiàng)目負(fù)責(zé)人的更高職級(jí)進(jìn)階?？傊?，初階崗位在執(zhí)行上越積極主動(dòng)，越能讓更高職級(jí)的同事少費(fèi)精力，就越能代表其工作能力，也預(yù)示著他從初階崗位到中階崗位的距離越來(lái)越近。第二，視角要開(kāi)闊。工作執(zhí)行能力的高低可以衡量初階崗位到中階崗位的距離，但最終決定初階崗位進(jìn)階中階崗位的，是你在對(duì)投行執(zhí)行工作中的視野要能夠打開(kāi)。比如投行的承做崗位，如果你都沒(méi)能從頭到尾跟過(guò)一個(gè)項(xiàng)目——從進(jìn)場(chǎng)到做材料，再到過(guò)公司內(nèi)核，過(guò)完內(nèi)核去申報(bào)，申報(bào)完問(wèn)題進(jìn)行反饋回復(fù)，獲取批文然后協(xié)助銷售，銷售完成掛牌上市，后續(xù)受托跟蹤管理——那么是很難具備執(zhí)行投行項(xiàng)目的宏觀視角的。而這種執(zhí)行工作的全局觀，正是投行從業(yè)者晉級(jí)中階崗位的基本要求。因?yàn)橹挥袕暮暧^視角上看，不同的執(zhí)行工作才會(huì)有新鮮感，而新鮮感是驅(qū)動(dòng)投行工作一直向前的動(dòng)力之一。有很多剛?cè)胄械哪贻p人會(huì)覺(jué)得自己所從事的投行工作都是一些重復(fù)性的勞動(dòng)，甚至因此對(duì)投行工作失去興趣。這個(gè)觀點(diǎn)其實(shí)沒(méi)錯(cuò)，因?yàn)閮H僅從微觀視角看的話，不同投行項(xiàng)目中的某一段執(zhí)行工作，確實(shí)有很多都是類似的、重復(fù)的工作，比如不同的項(xiàng)目申報(bào)用的都是同一套模板，而需要更新的都是同樣的內(nèi)容模塊。但就像盲人摸象一樣，如果你不能從更高的視角去看待投行工作，就永遠(yuǎn)體會(huì)不到投行這頭“大象”究竟是什么樣子。而中階崗位的要求，就是能夠騎上投行這頭“大象”走向資本市場(chǎng)，只有這樣，走的這些“路”才永遠(yuǎn)不會(huì)是重復(fù)的。所以，投行從業(yè)人員要想從初階晉級(jí)中階，執(zhí)行工作時(shí)一定要有全局觀，也就是要能夠從負(fù)責(zé)整個(gè)投行項(xiàng)目過(guò)程的某一環(huán)節(jié)，逐漸進(jìn)階到可以負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目，這樣才能真正看到投行執(zhí)行工作的全局，全面體會(huì)承做工作的意義，而不是被動(dòng)地覺(jué)得自己是在重復(fù)性勞動(dòng)。站得足夠高，看到的自然就會(huì)更寬廣；看到的更多，自然也就能站得更高。而具備開(kāi)闊的視角，既是站在了初階崗位的頂點(diǎn)，也是站在了中階崗位的起點(diǎn)。中階崗位投行的中階崗位主要包括董事、執(zhí)行董事，有的國(guó)內(nèi)券商會(huì)在董事和執(zhí)行董事之間再額外設(shè)置業(yè)務(wù)董事、總監(jiān)、業(yè)務(wù)總監(jiān)等崗位，這些也都屬于投行的中階崗位。但大家不要被這些五花八門的職級(jí)名稱給搞暈了，因?yàn)闊o(wú)論券商怎樣命名這些職位，只要處于投行執(zhí)行工作和營(yíng)銷工作過(guò)渡階段的職位就都屬于中階，這一點(diǎn)是永遠(yuǎn)不會(huì)變的。投行中階崗位的起點(diǎn)是董事，當(dāng)站在初階職級(jí)頂點(diǎn)的投行從業(yè)人員沉淀幾年后，其技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)足以帶領(lǐng)項(xiàng)目組負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目的承做，那么在做過(guò)幾單項(xiàng)目的現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人后，董事這個(gè)職級(jí)就開(kāi)始向他們招手了。認(rèn)真來(lái)說(shuō)，只有做到了董事這個(gè)職級(jí)的投行從業(yè)人員，才算摸著了承做的最高門檻。正因?yàn)榍拔乃f(shuō)的宏觀視角的差異，初階崗位和中階崗位的本質(zhì)區(qū)別并不在于兩者之間技術(shù)水平的高低，更多是對(duì)項(xiàng)目全局感的把握程度不同。從董事這個(gè)職級(jí)再往上，包括總監(jiān)、業(yè)務(wù)董事、執(zhí)行董事等，需要的就不只是承做能力了，還要開(kāi)始承擔(dān)業(yè)務(wù)承攬的職責(zé)，職級(jí)越往上走，所承擔(dān)的承攬工作占比就越重。也就是說(shuō)，在投行中階崗位的升遷考察中，不再像初階崗位那樣只看重項(xiàng)目的執(zhí)行能力，而是會(huì)重點(diǎn)考察業(yè)務(wù)承攬能力。那么，投行在對(duì)中階崗位的考察中，會(huì)如何認(rèn)定從業(yè)者是否優(yōu)秀呢？第一，在項(xiàng)目前期具備判斷能力。承攬就是營(yíng)銷業(yè)務(wù)，但把業(yè)務(wù)營(yíng)銷進(jìn)來(lái)，只能算是投行承攬的基本功而已。在現(xiàn)實(shí)環(huán)境中，券商更看好由從初階崗位一步步升上來(lái)的中階崗位人員去做承攬，而不是跨行業(yè)跳槽過(guò)來(lái)的中階崗位人員直接做承攬。因?yàn)楹芏喟肼烦黾业耐谐袛埻缎袠I(yè)務(wù)，雖然營(yíng)銷能力確實(shí)不錯(cuò)，但往往對(duì)項(xiàng)目的評(píng)估過(guò)于樂(lè)觀，這就造成業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，資本市場(chǎng)上很多爛項(xiàng)目，大多都是被這些人接的。但承做技術(shù)過(guò)關(guān)的人員去做承攬就很不一樣了，他們?cè)跇I(yè)務(wù)營(yíng)銷能力之外，對(duì)于項(xiàng)目能不能做、值不值得做，在承攬前期就能做出大概的判斷，而不用在承做過(guò)程中再進(jìn)行判斷，這不僅能節(jié)省不少時(shí)間和精力，也能提前避免很多風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。所以，只有具備基本的判斷能力，才是未來(lái)承攬工作能做得穩(wěn)定、做得長(zhǎng)遠(yuǎn)的前提。第二，在項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中時(shí)刻推動(dòng)項(xiàng)目。很多業(yè)外人士、入行沒(méi)多久的新人，甚至是已經(jīng)工作幾年的初階崗位從業(yè)者，會(huì)覺(jué)得在投行承攬業(yè)務(wù)比做純粹的執(zhí)行業(yè)務(wù)輕松多了，好像只要把項(xiàng)目承攬過(guò)來(lái)交給執(zhí)行的同事，后面坐等拿更多的獎(jiǎng)金就可以了。其實(shí)不是的。為什么投行部門的很多領(lǐng)導(dǎo)都是承攬出身，或者投行的部門領(lǐng)導(dǎo)大多都在市場(chǎng)一線做營(yíng)銷業(yè)務(wù)而不是負(fù)責(zé)具體執(zhí)行呢？并不是因?yàn)樗麄兊募?jí)別高，而是因?yàn)樵谕缎袑?shí)務(wù)中，承攬并不是只負(fù)責(zé)把業(yè)務(wù)承攬到公司就結(jié)束了，他們?cè)诤罄m(xù)項(xiàng)目的執(zhí)行過(guò)程中也要跟蹤到底，而且不能只是簡(jiǎn)單地跟蹤進(jìn)度，還要積極推進(jìn)整個(gè)項(xiàng)目的流程。比如在執(zhí)行過(guò)程中遇到的很多問(wèn)題，并不是執(zhí)行人員自己就能解決的，仍需要最熟悉業(yè)務(wù)相關(guān)各方的承攬人員去協(xié)調(diào)解決。又比如，現(xiàn)在的市場(chǎng)早就變成了買方市場(chǎng)，很多投行項(xiàng)目在拿到批文后的銷售階段，單純只靠銷售崗位的同事很難輕松賣掉，很多時(shí)候都需要承攬人員親自帶著發(fā)行人去跑投資機(jī)構(gòu)等。所以，在投行業(yè)務(wù)的執(zhí)行方面，通常承攬人員需要比具體執(zhí)行人員負(fù)責(zé)更多，優(yōu)秀的承攬人員也必須比具體執(zhí)行人員負(fù)責(zé)更多。高階崗位初階崗位和中階崗位都包含了不止一個(gè)職級(jí)，相對(duì)于二者，投行的高階崗位就簡(jiǎn)單多了，只有董事總經(jīng)理這一個(gè)職級(jí)。不過(guò)，要提前跟大家說(shuō)清楚，投行的董事總經(jīng)理與投行部門的總經(jīng)理是不同的，投行部門的總經(jīng)理幾乎一定是董事總經(jīng)理，但董事總經(jīng)理不一定是投行部門的總經(jīng)理，很可能只是部門副總經(jīng)理或者經(jīng)理助理，甚至二者都不是。這是因?yàn)槎驴偨?jīng)理與前文所說(shuō)的分析師、副總裁、董事等職級(jí)一樣，都只是投行技術(shù)職級(jí)序列里的一級(jí)，而總經(jīng)理則與副總經(jīng)理、總經(jīng)理助理一樣，是公司組織架構(gòu)里管理職級(jí)的一級(jí)。但就像董事總經(jīng)理這個(gè)職級(jí)名稱里有“總經(jīng)理”三個(gè)字一樣，“董事總經(jīng)理”與“總經(jīng)理”二者也有相同之處，那便是同樣具備管理職能。投行部門的總經(jīng)理需要管理整個(gè)部門，而董事總經(jīng)理通常需要管理某個(gè)團(tuán)隊(duì)或者某個(gè)業(yè)務(wù)條線，比如有些券商的投行部門下轄很多業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，那么每一個(gè)或者每幾個(gè)團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人便是董事總經(jīng)理的職級(jí)，這些團(tuán)隊(duì)也都由各自的董事總經(jīng)理具體管理。再比如有些券商的投行部門下轄?zhēng)讉€(gè)二級(jí)部門，有專門負(fù)責(zé)承攬、承做的，有專門負(fù)責(zé)銷售交易的，那么這些二級(jí)部門的負(fù)責(zé)人往往也是董事總經(jīng)理。以上，就是對(duì)投行各個(gè)職級(jí)的具體介紹。當(dāng)然，職級(jí)雖然是這樣依次排序的，但不代表每一個(gè)投行從業(yè)者都必須依次升職。按部就班地升職，主要出現(xiàn)在職級(jí)架構(gòu)體系已經(jīng)成熟的大券商里。在大券商中，無(wú)論你有多么豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，也必須具備至少三五年的從業(yè)時(shí)間，才能從分析師一步一步升到副總裁。而中小券商投行部的職級(jí)架構(gòu)體系可能尚未建立成熟，如果有的投行團(tuán)隊(duì)剛剛建立，人手不足，團(tuán)隊(duì)成員便需要承擔(dān)更多的工作，在短時(shí)間內(nèi)也就會(huì)有更多的執(zhí)行經(jīng)驗(yàn)和承攬經(jīng)驗(yàn)，那么越級(jí)晉升的情況就會(huì)出現(xiàn)，比如兩年內(nèi)就從分析師升為副總裁，三五年就升為董事，這種情況在業(yè)內(nèi)也時(shí)有發(fā)生。之所以說(shuō)這些，是想告訴大家，投行是一個(gè)市場(chǎng)化顯著的行業(yè)，職級(jí)的晉升并不一定是由從業(yè)年限決定的，但一定是由投行從業(yè)者們是否具備相應(yīng)職級(jí)所需要的能力決定的。投行從業(yè)者的真實(shí)收入據(jù)觀察，許多人關(guān)注投行這個(gè)行業(yè)，多數(shù)是因?yàn)閳?bào)道稱這個(gè)行業(yè)從業(yè)者普遍年薪百萬(wàn)。這類新聞確實(shí)很普遍。很多年前，當(dāng)我剛大學(xué)畢業(yè)時(shí)，我和身邊的同學(xué)討論最多的也是投行有著很高的收入，年輕的畢業(yè)生對(duì)此趨之若鶩。很多年前我找工作的時(shí)候，傳聞投行的年薪就已經(jīng)達(dá)到百萬(wàn)。按照這些年的通貨膨脹率推算，那個(gè)時(shí)候的年薪百萬(wàn)差不多相當(dāng)于如今的年薪千萬(wàn)。但是如果我告訴大家，如今投行的年薪能達(dá)到上千萬(wàn)，你們?nèi)詴?huì)像過(guò)去那樣選擇相信嗎？我想，現(xiàn)在的信息資訊比過(guò)去發(fā)達(dá)多了，大多數(shù)人應(yīng)該是不會(huì)信的。所以，過(guò)去相信在投行工作能有百萬(wàn)年薪的我們，比現(xiàn)在的你們要天真。我們直到真正入行，才被現(xiàn)實(shí)狠狠地刺破幻想。投行真的年薪百萬(wàn)嗎我剛?cè)胄袝r(shí)，月薪只有千元左右。千元左右是什么概念呢？那個(gè)時(shí)候，幾乎所有的行業(yè)都是這么多工資。當(dāng)然，也有收入高的行業(yè)，比如外資企業(yè)，報(bào)紙、雜志等媒體行業(yè)，這些行業(yè)的從業(yè)者每個(gè)月的工資接近萬(wàn)元，但是投行從業(yè)者的工資當(dāng)時(shí)只有那么多。如今，在大部分人的眼中，從事投行工作的人可能已經(jīng)在北上廣一線城市買車買房，而其他行業(yè)大多數(shù)的年輕人面對(duì)高房?jī)r(jià)只能深感無(wú)力。但他們不知道的是，我們剛畢業(yè)入行時(shí)的那點(diǎn)工資，面對(duì)當(dāng)時(shí)的房?jī)r(jià)同樣深感無(wú)力。我當(dāng)初畢業(yè)后來(lái)到上海工作，很長(zhǎng)一段時(shí)間也在租房，還是合租，生活環(huán)境非常糟糕。當(dāng)時(shí)能租得起房還算好的，有些年輕的同行甚至連房租都付不起，最后還是找領(lǐng)導(dǎo)、朋友借錢，才能有一個(gè)住的地方。說(shuō)完住，再說(shuō)吃。很多年輕人抱怨大城市的生活壓力大，剛工作的時(shí)候，只能去便利店、連鎖超市買包子豆?jié){當(dāng)早餐，中午在公司周邊吃商務(wù)套餐都覺(jué)得特別貴。而我剛參加工作的時(shí)候，吃的最多的是蔥油拌面，肉包子是拿來(lái)改善伙食用的。我當(dāng)時(shí)也充滿迷茫：這個(gè)行業(yè)的收入確實(shí)不低，但為什么我在這個(gè)行業(yè)中的收入不高呢？后來(lái)，等我的收入真的達(dá)到年薪百萬(wàn)的水平時(shí)，才解開(kāi)當(dāng)初的困惑。在這個(gè)問(wèn)題里面，有兩點(diǎn)必須搞清楚：這個(gè)問(wèn)題問(wèn)的對(duì)象是誰(shuí)？是在什么階段問(wèn)的？要知道，當(dāng)你拿這個(gè)問(wèn)題去問(wèn)剛?cè)胄械哪贻p人，與你去問(wèn)投行工作經(jīng)驗(yàn)豐富的管理者時(shí)，所得到的答案是完全不一樣的。投行從業(yè)人員的收入主要由兩部分組成，一部分是基本薪酬，另一部分是獎(jiǎng)金。在基本薪酬這一塊，對(duì)于入職券商總部的應(yīng)屆生來(lái)說(shuō)，無(wú)論是在投行部還是在其他部門，無(wú)論是做股權(quán)業(yè)務(wù)還是債權(quán)業(yè)務(wù)，其實(shí)并沒(méi)有太大差別。大部分券商對(duì)于不同部門的同一屆入職人員，都會(huì)根據(jù)學(xué)歷水平的高低來(lái)設(shè)定統(tǒng)一的薪酬標(biāo)準(zhǔn)，比如給研究生學(xué)歷的應(yīng)屆生的基本薪酬（年薪），稅前一般會(huì)是8萬(wàn)~15萬(wàn)元。幾年前，在投行這個(gè)行業(yè)還有著不錯(cuò)的紅利的時(shí)候，有些剛?cè)胄械男氯舜_實(shí)能拿更多，但現(xiàn)在以及未來(lái)的很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，投行的行業(yè)紅利已經(jīng)消失，所以新人只能老老實(shí)實(shí)地按照實(shí)際標(biāo)準(zhǔn)考慮收入問(wèn)題。當(dāng)然，投行這個(gè)行業(yè)之所以有吸引人的高薪，主要是因?yàn)槠涫杖胨礁嗍怯身?xiàng)目獎(jiǎng)金而不是基本薪酬決定的。那么，從業(yè)人員能拿到多少項(xiàng)目獎(jiǎng)金呢？一般沒(méi)有上限，但在正常情況下，項(xiàng)目獎(jiǎng)金與個(gè)人在項(xiàng)目中所承擔(dān)的責(zé)任是正相關(guān)的。很多人可能會(huì)對(duì)此產(chǎn)生錯(cuò)誤的解讀，特別是一些年輕人，覺(jué)得項(xiàng)目材料是自己做的，所以自己就承擔(dān)很多責(zé)任了。但事實(shí)上，責(zé)任指的是如果該項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或者問(wèn)題，最終由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)并解決。這就是承攬崗會(huì)比承做崗收入高的原因，也是投行部門的管理者比普通員工收入高的原因。因?yàn)橥ǔ＿@些人才是每個(gè)投行項(xiàng)目的第一負(fù)責(zé)人。所以，從進(jìn)入投行開(kāi)始，項(xiàng)目獎(jiǎng)金在從業(yè)人員的收入結(jié)構(gòu)中所占的比重會(huì)從低到高逐漸攀升。這個(gè)行業(yè)跟其他行業(yè)相比，在職業(yè)前期拿到的工資其實(shí)差不多，但在職業(yè)的中后期，收入所能達(dá)到的上限是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)的。我想，這才是投行在收入方面所展示出的真正吸引力。當(dāng)然，大家還要明確的一點(diǎn)是，任何職業(yè)的收入都不是不勞而獲的，而需要從業(yè)者具備足夠的實(shí)力。投行確實(shí)可以提供一個(gè)獲取高收入的平臺(tái)，但選擇這個(gè)行業(yè)后，能否保證在未來(lái)不被擠出行業(yè)，能否靠著實(shí)力往頂峰攀登，就要看自己的本事了。投行的獎(jiǎng)金分配制度說(shuō)到這里，我覺(jué)得有必要跟大家講一講券商在分配獎(jiǎng)金時(shí)實(shí)行過(guò)但是不值得推薦的制度，比如“大包干”和“小包干”制度。其中，“大包干”是指公司會(huì)跟投行團(tuán)隊(duì)談一個(gè)分成比例，所有的成本都由團(tuán)隊(duì)自己出，相當(dāng)于團(tuán)隊(duì)的收入是拿到的按比例分成與所有成本（如辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、薪酬、社保費(fèi)用）之差，結(jié)余的部分才是團(tuán)隊(duì)真正的收入，年底根據(jù)盈利情況再發(fā)獎(jiǎng)金。券商行業(yè)“大包干”的分配比例通常是“三七”或“四六”，有些小券商甚至給“二八”，當(dāng)然，拿大頭的都是團(tuán)隊(duì)。而“小包干”則是指公司會(huì)跟投行團(tuán)隊(duì)談一個(gè)相對(duì)于“大包干”來(lái)說(shuō)較低的分成比例，團(tuán)隊(duì)拿的比例會(huì)比公司少。但團(tuán)隊(duì)員工的基本薪水、辦公費(fèi)、社保費(fèi)用等均由公司承擔(dān)，團(tuán)隊(duì)一般只承擔(dān)項(xiàng)目所產(chǎn)生的差旅費(fèi)。但不管怎么說(shuō)，“大包干”和“小包干”都屬于過(guò)度激勵(lì)。2018年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》，明確規(guī)定：“證券公司不得以業(yè)務(wù)包干等承包方式開(kāi)展投資銀行類業(yè)務(wù)，或者以其他形式實(shí)施過(guò)度激勵(lì)?！比缃駜赡甓嗟臅r(shí)間過(guò)去了，雖然行業(yè)里的券商大多不再實(shí)行業(yè)務(wù)包干的制度，但仍然有部分券商，特別是中小券商，為了招攬隊(duì)伍，私下還在用各種變通的方式，實(shí)際執(zhí)行著“業(yè)務(wù)包干”的制度。所以，該規(guī)定能否完全落地，還有待觀望。關(guān)于收入分配問(wèn)題，如果不建立一個(gè)穩(wěn)定長(zhǎng)效的機(jī)制，單純靠一份文件是不可能完全禁止的，人性中總還是有貪婪和僥幸的成分。第二章

如何成為一名投行從業(yè)者第一步：讀懂實(shí)習(xí)生招聘啟事投行這個(gè)行業(yè)，雖然本質(zhì)上并沒(méi)有大家說(shuō)的那么遙不可及，但想成功入行成為一名從業(yè)者，也要跨過(guò)一個(gè)篩選的門檻，而這個(gè)門檻可能會(huì)比其他行業(yè)高一些。所謂門檻高，并不是像很多人想的那樣，比如投行工作的技術(shù)含量比其他行業(yè)高，工作內(nèi)容比其他行業(yè)辛苦，或者從業(yè)人員比其他行業(yè)的人能力更為突出，而是因?yàn)閸徫粩?shù)量和應(yīng)聘者數(shù)量不平衡。這就好比某家公司的薪酬福利特別好，雖然只招聘十名員工，但卻吸引了幾千人來(lái)應(yīng)聘，那么應(yīng)聘門檻自然就會(huì)高很多。進(jìn)入投行的門檻，也是這樣被抬高的。其影響便是，對(duì)于很多正在找工作的年輕人來(lái)說(shuō)，如果沒(méi)有投行實(shí)習(xí)經(jīng)歷，是很難應(yīng)聘成功的。所以想要進(jìn)入投行，第一步就是先獲取投行的實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)。大家能否獲取投行的實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)，關(guān)鍵在于能否通過(guò)券商的實(shí)習(xí)招聘。這就需要我們提前做好準(zhǔn)備，最起碼也要提前了解投行的實(shí)習(xí)招聘究竟有哪些要求。這些要求看起來(lái)很簡(jiǎn)單，但有意思的是，如果你比較過(guò)各大券商發(fā)出的實(shí)習(xí)招聘信息，就會(huì)發(fā)現(xiàn)幾乎所有招聘信息用的都是同一個(gè)招聘模板。我們隨機(jī)挑選一家券商投行部門的實(shí)習(xí)招聘要求來(lái)看看。招聘要求<<<1.知名院校金融、經(jīng)濟(jì)、會(huì)計(jì)、法律等專業(yè)的學(xué)生，碩士及以上學(xué)歷，特別優(yōu)秀者可放寬至本科學(xué)歷。2.具備良好的學(xué)習(xí)能力、組織協(xié)調(diào)能力、邏輯分析能力和溝通表達(dá)能力，具有團(tuán)隊(duì)合作精神和敬業(yè)精神。3.有IPO、并購(gòu)、債券等資本市場(chǎng)相關(guān)實(shí)習(xí)經(jīng)歷者優(yōu)先，通過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試、法律職業(yè)資格考試等相關(guān)職業(yè)資格考試者優(yōu)先。4.身體素質(zhì)好，能出差，可保證至少三個(gè)月的全職實(shí)習(xí)。怎么樣，是不是覺(jué)得很熟悉？沒(méi)錯(cuò)，國(guó)內(nèi)幾乎所有券商的投行部在招聘實(shí)習(xí)生時(shí)都會(huì)要求這幾條。那么問(wèn)題來(lái)了，這種簡(jiǎn)潔、通用的實(shí)習(xí)招聘信息，能準(zhǔn)確表達(dá)投行的真實(shí)招聘需求，或者說(shuō)全部需求嗎？當(dāng)然可以，只要你懂得去解讀這些“招聘要求”。因?yàn)檫@些可以呈現(xiàn)在書面上的招聘信息，就像大海中的冰山一樣，永遠(yuǎn)只會(huì)讓你們看那些想讓你們?nèi)タ吹臇|西。至于海面以下的冰山究竟是什么樣子，很少有人能完整告訴你們。給大家講一個(gè)小故事。小明、小張和小王三個(gè)人坐電梯去樓頂，小明在電梯里站著不動(dòng)，小張?jiān)陔娞堇镄∨?，小王在電梯里做俯臥撐。當(dāng)他們到達(dá)樓頂?shù)臅r(shí)候，別人問(wèn)他們是怎么上來(lái)的，小明說(shuō)他是站著上來(lái)的，小張說(shuō)他是跑著上來(lái)的，小王說(shuō)他是做著俯臥撐上來(lái)的。你們身邊那些有過(guò)投行實(shí)習(xí)經(jīng)歷的同學(xué)和朋友，就是故事中的小明、小張或者小王，他們其實(shí)都沒(méi)說(shuō)錯(cuò)，但就像盲人摸象一樣，他們只能看到自己的那一部分。而冰山的全貌，只有提出招聘要求的從業(yè)人員才真正了解，比如我。下面我們先來(lái)具體看一下，上述招聘要求究竟代表了招聘者的哪些評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。第一條有關(guān)學(xué)歷的要求，其實(shí)與投行業(yè)務(wù)部門的工作需要沒(méi)有直接的關(guān)系，之所以設(shè)置這個(gè)要求，主要是為了能更方便快速地進(jìn)行簡(jiǎn)歷篩選，后面會(huì)有專門的章節(jié)具體講解篩選簡(jiǎn)歷的問(wèn)題。第二條有關(guān)各種能力的要求，代表了投行業(yè)務(wù)部門對(duì)實(shí)習(xí)生工作能力的具體需求。比如“良好的學(xué)習(xí)能力”，投行是一個(gè)節(jié)奏很快的行業(yè)，新政策和新產(chǎn)品出現(xiàn)得快，這就需要實(shí)習(xí)生具備在短時(shí)間內(nèi)掌握新知識(shí)的能力；提出“組織協(xié)調(diào)能力”這個(gè)要求，是因?yàn)橥缎凶鳛橘Y本市場(chǎng)的中介，在項(xiàng)目的執(zhí)行上需要不斷與發(fā)行人和其他中介機(jī)構(gòu)溝通協(xié)調(diào)；而“邏輯分析能力和溝通表達(dá)能力”則是投行實(shí)務(wù)中最重要的兩個(gè)基本工作要求，其中邏輯分析能力往往體現(xiàn)在撰寫項(xiàng)目申報(bào)材料上，溝通表達(dá)能力則體現(xiàn)在與投行業(yè)務(wù)內(nèi)部、外部各相關(guān)主體的溝通協(xié)調(diào)上。第三條對(duì)實(shí)習(xí)經(jīng)歷和證書的要求，代表了投行業(yè)務(wù)部門對(duì)實(shí)習(xí)生專業(yè)知識(shí)的具體需求。具備相關(guān)的實(shí)習(xí)經(jīng)歷，代表應(yīng)聘者對(duì)投行的實(shí)習(xí)工作內(nèi)容有基本的認(rèn)識(shí)；考過(guò)相關(guān)的證書，則代表應(yīng)聘者具備投行實(shí)習(xí)工作需要的基本專業(yè)知識(shí)。第四條其實(shí)是在展示投行實(shí)習(xí)工作的內(nèi)容要求，比如“身體素質(zhì)好，能出差”，代表這份投行實(shí)習(xí)工作可能會(huì)需要加班或者到項(xiàng)目地出差；“可保證至少三個(gè)月的全職實(shí)習(xí)”，代表這份實(shí)習(xí)工作是一個(gè)長(zhǎng)期性的全職實(shí)習(xí)。以上四條招聘要求雖然看起來(lái)很簡(jiǎn)潔，但已經(jīng)包括了學(xué)歷門檻、能力要求、專業(yè)要求、工作內(nèi)容要求這四大方面，而這四個(gè)方面正是任何一家投行招聘實(shí)習(xí)生時(shí)都會(huì)重點(diǎn)關(guān)注和考察的內(nèi)容。至于應(yīng)聘者們應(yīng)該如何在簡(jiǎn)歷上體現(xiàn)這幾個(gè)方面，下文會(huì)有專門的章節(jié)對(duì)此進(jìn)行解讀。除了以上四項(xiàng)通用的招聘要求之外，有時(shí)候投行在實(shí)習(xí)招聘中還會(huì)提出一些特殊的要求，比如性別和性格。投行招聘對(duì)實(shí)習(xí)生有性別要求嗎在“大力如山”公眾號(hào)的后臺(tái)，有許多女性朋友關(guān)心這類問(wèn)題：“聽(tīng)說(shuō)投行招女生比較少，那么投行部門的男女比例是怎樣的？女生做投行相對(duì)于男生有沒(méi)有優(yōu)勢(shì)？”我很理解這些女性朋友，因?yàn)樵谝恍?shí)習(xí)招聘啟事中，確實(shí)會(huì)標(biāo)明男性優(yōu)先。首先，我想告訴大家的是，性別這個(gè)問(wèn)題并不只是存在于投行這個(gè)領(lǐng)域，它是一個(gè)普遍的問(wèn)題。投行這個(gè)行業(yè)并沒(méi)有因?yàn)樽陨淼奶厥庑远槍?duì)女性設(shè)定應(yīng)聘要求，并強(qiáng)加不平等的待遇，之所以會(huì)出現(xiàn)這一要求，原因主要是招聘者的個(gè)人偏好和崗位要求。關(guān)于個(gè)人偏好這一點(diǎn)，以我所在的部門為例，男女比例確實(shí)不平衡。但我們部門的不平衡，卻是因?yàn)榕哉级鄶?shù)造成的。之所以會(huì)出現(xiàn)這種局面，原因在于我的選擇，而我的選擇源于我的工作習(xí)慣。我在工作方面是一個(gè)非常注重細(xì)節(jié)，而且對(duì)細(xì)節(jié)要求很高的人。我在招聘實(shí)習(xí)生，包括正式員工時(shí)，首先會(huì)關(guān)注候選人是否細(xì)心嚴(yán)謹(jǐn)。女性往往在工作細(xì)心這方面，比男性天然有優(yōu)勢(shì)。同理，那些標(biāo)明男性優(yōu)先的投行招聘，也可能是出于個(gè)人的偏好，比如招聘者偏好善于社交應(yīng)酬的應(yīng)聘者，那么在這方面女性可能就不如男性更有優(yōu)勢(shì)。招聘者的個(gè)人偏好是應(yīng)聘者們無(wú)法控制或影響的因素，因此對(duì)于這個(gè)原因造成的性別偏好，大家沒(méi)必要有過(guò)度擔(dān)憂，因?yàn)槟隳芊裼龅狡米约盒詣e的招聘只是一個(gè)概率問(wèn)題，大家更應(yīng)該關(guān)注的是崗位要求所造成的性別偏好。前文對(duì)投行的各種崗位已經(jīng)做過(guò)簡(jiǎn)單的介紹，比如券商投行部門主要分為前臺(tái)、中臺(tái)和后臺(tái)三種類型的崗位，前臺(tái)崗位包括承攬承做崗、銷售交易崗，中臺(tái)崗位是資本市場(chǎng)發(fā)行崗，后臺(tái)崗位主要是質(zhì)控崗。相對(duì)來(lái)說(shuō)，前臺(tái)崗位中承攬承做崗出差較為頻繁，該崗位的實(shí)習(xí)生有時(shí)是需要長(zhǎng)期駐扎在項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)的，而投行的項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)并不像大家想象中的都是在繁華的地方，很多是在偏遠(yuǎn)的縣城，比如曾經(jīng)有一位做生豬養(yǎng)殖企業(yè)IPO輔導(dǎo)的同行，就長(zhǎng)期駐扎在郊區(qū)的養(yǎng)豬場(chǎng)里。所以很多時(shí)候，出于對(duì)實(shí)習(xí)生的安全考慮，招聘者會(huì)更傾向于招聘男性。但投行前臺(tái)崗位中的銷售交易崗、中臺(tái)崗位中的資本市場(chǎng)發(fā)行崗，這些崗位出差的頻率就很低，日常工作主要是與投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通協(xié)調(diào)，需要解決的瑣事特別多，就比較偏好細(xì)心、專注的女性。因此，當(dāng)大家看到招聘要求中關(guān)于性別偏好的描述時(shí)，首先應(yīng)該判斷這是來(lái)源于應(yīng)聘者個(gè)人的偏好還是崗位的偏好。如果是個(gè)人的偏好，那么能否應(yīng)聘成功不應(yīng)該過(guò)分糾結(jié)性別原因，而是應(yīng)該去努力體現(xiàn)性別之外的其他優(yōu)勢(shì)，比如工作能力和專業(yè)基礎(chǔ)。如果是崗位的偏好，那么除了需要努力體現(xiàn)性別之外的其他優(yōu)勢(shì)，應(yīng)聘之前也應(yīng)該考慮自己能否滿足以及適應(yīng)該崗位的性別偏好。而在投行招聘中出現(xiàn)性格偏好的原因，與出現(xiàn)性別偏好的原因又有不同。性格外向的人一定適合投行嗎在這里，我們?cè)賮?lái)說(shuō)一說(shuō)性格對(duì)投行工作的影響。之前也有一些朋友留言問(wèn)我這樣一個(gè)問(wèn)題：性格內(nèi)向的人，是否不太適合從事投行類的工作。確實(shí)，在一些招聘啟事上，有的機(jī)構(gòu)會(huì)要求候選人性格外向優(yōu)先。其實(shí)，這種簡(jiǎn)單表述的背后更多代表了投行某一類招聘崗位對(duì)于候選人性格的偏好。大家判斷一個(gè)人的性格是外向還是內(nèi)向，通常依靠的判斷標(biāo)準(zhǔn)就是這個(gè)人是否“能說(shuō)會(huì)道”，而這里的“能說(shuō)會(huì)道”其實(shí)代表的就是一種溝通協(xié)調(diào)能力。請(qǐng)注意，我在這里所說(shuō)的是“一種”溝通協(xié)調(diào)能力，因?yàn)樵谕缎袑?shí)務(wù)中，溝通協(xié)調(diào)能力的表現(xiàn)可以有多種方式，比如正式的郵件溝通、對(duì)監(jiān)管問(wèn)題的反饋等，這些都是“另一種”溝通協(xié)調(diào)方式。所以上文所說(shuō)的性格偏好代表的是投行某一類崗位的招聘偏好，那么這個(gè)“某一類”崗位，指的便是更需要通過(guò)“能說(shuō)會(huì)道”這種方式來(lái)展現(xiàn)溝通協(xié)調(diào)能力的崗位，即投行前臺(tái)崗位中的“營(yíng)銷”崗，比如承攬承做崗位中的承攬崗位、銷售交易中的銷售崗位。承攬崗位的人員在與企業(yè)客戶打交道時(shí)，外向的性格可能更容易拉近與客戶的距離；而銷售崗位的人員在向機(jī)構(gòu)投資者們推薦某個(gè)投行產(chǎn)品時(shí)，如果溝通能力突出，可能會(huì)讓投資者們對(duì)這個(gè)產(chǎn)品更感興趣。因此，應(yīng)聘者在面對(duì)這類崗位的招聘時(shí)，往往會(huì)在面試過(guò)程中被重點(diǎn)考察“能否與面試官正常地聊天，甚至愉快地聊天”。但并不是所有的投行崗位都有如此偏好，就像承做崗位雖然同樣需要應(yīng)聘者具備良好的溝通協(xié)調(diào)能力，但更多是考察其反映在專業(yè)技術(shù)上的溝通協(xié)調(diào)能力，比如能否盡快組織好專業(yè)的語(yǔ)言，去簡(jiǎn)要準(zhǔn)確地回復(fù)監(jiān)管的反饋意見(jiàn)等，包括在執(zhí)行具體的投行項(xiàng)目中，客戶們并不會(huì)像對(duì)承攬崗位一樣更偏好“能說(shuō)會(huì)道”的承做人員，專注于項(xiàng)目實(shí)際進(jìn)展的他們，過(guò)度“能說(shuō)會(huì)道”反而容易引起客戶的反感，畢竟在同等工作效率的前提下，沉穩(wěn)的性格就會(huì)顯得更加專注于工作本身。因此，在不考慮具體的投行崗位的前提下，并不能說(shuō)“外向的人就一定更適合做投行”，或者“內(nèi)向的人就不太適合從事投行類的工作”，只能說(shuō)具體到某一個(gè)投行崗位時(shí)，可能外向的人或內(nèi)向的人去做會(huì)更有優(yōu)勢(shì)而已。了解這些容易讓應(yīng)聘者感到困惑的問(wèn)題只是第一步，就像在應(yīng)聘投行崗位時(shí)還需要經(jīng)歷投遞簡(jiǎn)歷、筆試、面試等多項(xiàng)流程，最終才能決定是否可以留用，而這些流程才是真正的冰山所在。第二步：做好敲門磚，點(diǎn)亮簡(jiǎn)歷想入行的年輕人，通常遇到的第一個(gè)門檻就是制作簡(jiǎn)歷。有很多朋友問(wèn)我：“我的學(xué)歷不錯(cuò)，能力也不錯(cuò)，為什么連簡(jiǎn)歷關(guān)都過(guò)不去呢？”“那些不如我的同學(xué)都能收到面試通知，而我投了很多次簡(jiǎn)歷，為何都沒(méi)有消息？”對(duì)于這些問(wèn)題，很多朋友覺(jué)得是因?yàn)樽约旱暮?jiǎn)歷做得不夠好，但事實(shí)上這跟你的簡(jiǎn)歷做得如何并沒(méi)有太大的關(guān)系。篩選簡(jiǎn)歷的人是誰(shuí)要搞清楚其中的原因，首先要了解篩選簡(jiǎn)歷的人有哪些。負(fù)責(zé)篩選簡(jiǎn)歷的，一般會(huì)是兩種人：第一種是券商的人力部門人員，很多招聘信息是投行業(yè)務(wù)部門委托人力部門分發(fā)出去的，所以篩選簡(jiǎn)歷也由他們負(fù)責(zé)；第二種是業(yè)務(wù)部門里低級(jí)別的普通員工，因?yàn)槌俗屓肆Σ块T分發(fā)招聘信息以外，擁有實(shí)習(xí)生招聘自主權(quán)的業(yè)務(wù)部門或團(tuán)隊(duì)，更多時(shí)候是自行發(fā)布招聘信息的，所以篩選簡(jiǎn)歷的工作這時(shí)就落到了業(yè)務(wù)部門低級(jí)別的普通員工身上。有時(shí)候，人力部門篩選后，會(huì)交由業(yè)務(wù)部門再篩選一遍?；谝陨纤v，過(guò)不了簡(jiǎn)歷關(guān)的原因同樣也有兩種。第一種通常發(fā)生在人力部門篩選簡(jiǎn)歷的時(shí)候，主要是因?yàn)楹蜻x人的學(xué)校和專業(yè)沒(méi)有達(dá)到基礎(chǔ)要求。如果是這個(gè)原因，恐怕讓誰(shuí)幫忙修改簡(jiǎn)歷都解決不了問(wèn)題。第二種通常發(fā)生在業(yè)務(wù)部門，很有可能是因?yàn)橥哆f簡(jiǎn)歷的候選人太多，業(yè)務(wù)部門有時(shí)會(huì)遺漏，或者投遞比較晚，候選人數(shù)已經(jīng)滿額，再投進(jìn)來(lái)的簡(jiǎn)歷就不會(huì)打開(kāi)看了。那么，第一道門檻的守門人是通過(guò)什么方式篩選簡(jiǎn)歷的呢？就像我剛剛說(shuō)到的，篩選簡(jiǎn)歷的無(wú)論是券商人力部門的同事，還是投行部門的初級(jí)員工，這兩類人在篩選的時(shí)候，其實(shí)主要關(guān)注的都是候選人的學(xué)校和專業(yè)。我舉一個(gè)例子來(lái)說(shuō)明這一點(diǎn)。如果有兩個(gè)候選人，一個(gè)是從985高校畢業(yè)，另一個(gè)是從普通高校畢業(yè)，但普通高校畢業(yè)的候選人，個(gè)人綜合能力要比另一位強(qiáng)一些。如果你是投行部門的普通員工，你是會(huì)篩掉名校候選人的簡(jiǎn)歷，只留下普通大學(xué)候選人的簡(jiǎn)歷交給領(lǐng)導(dǎo)？還是兩位都留下，最終交給領(lǐng)導(dǎo)來(lái)決定呢？我想大多數(shù)朋友都不會(huì)擅做決定，頂多在給領(lǐng)導(dǎo)簡(jiǎn)歷的時(shí)候，提出自己的建議和看法。所以，負(fù)責(zé)篩選簡(jiǎn)歷的初級(jí)員工，基本上還是根據(jù)大家比較認(rèn)同的學(xué)校和專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)去篩選的。而人力部門畢竟不是業(yè)務(wù)部門，沒(méi)有專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，也沒(méi)有更合適的方式考察候選人，通常也只能用學(xué)校和專業(yè)作為判斷依據(jù)。方式雖然簡(jiǎn)單粗暴，但在大多數(shù)情況下還是有效的。簡(jiǎn)單地說(shuō)，篩選簡(jiǎn)歷背后的第一條，就是應(yīng)聘需求大于供給所導(dǎo)致的一種“名校偏好”。就像前文招聘啟事中要求的“知名院校金融、經(jīng)濟(jì)、會(huì)計(jì)、法律等專業(yè)的學(xué)生，碩士及以上學(xué)歷，特別優(yōu)秀者可放寬至本科學(xué)歷”，這就明確體現(xiàn)出了“名校偏好”，投行實(shí)習(xí)應(yīng)聘的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，這是一個(gè)我們無(wú)法回避的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。當(dāng)然，盡管在第一道門檻上會(huì)更關(guān)注候選人的學(xué)校和專業(yè)，但并不是說(shuō)只看學(xué)校和專業(yè)。所以，對(duì)于那些在學(xué)歷上不占優(yōu)勢(shì)，或者在專業(yè)上差距有些遠(yuǎn)的朋友，你們最應(yīng)該做的，就是要在簡(jiǎn)歷上突出自己的其他亮點(diǎn)，打破“名校偏好”對(duì)你的阻礙。如何在簡(jiǎn)歷中加入亮點(diǎn)如果你像我一樣做過(guò)投行的招聘者，那么就會(huì)明白每一次發(fā)出招聘信息后，很快就會(huì)收到大量的應(yīng)聘簡(jiǎn)歷，這導(dǎo)致我們看一份應(yīng)聘簡(jiǎn)歷的時(shí)間基本上不會(huì)超過(guò)30秒。30秒其實(shí)是很短的時(shí)間，大概也就只夠我們從頭到尾粗略地看一遍簡(jiǎn)歷，比如先看一下應(yīng)聘者的學(xué)校和專業(yè)，再看一下相關(guān)證書資質(zhì)，最后看一下實(shí)習(xí)經(jīng)歷和校園實(shí)踐，就結(jié)束了。所以，要想通過(guò)簡(jiǎn)歷吸引招聘者的注意力，特別是那些在學(xué)校和專業(yè)上處于劣勢(shì)的應(yīng)聘者，一定要在簡(jiǎn)歷中加入一些亮點(diǎn)。如何在自己的簡(jiǎn)歷中添加亮點(diǎn)？我認(rèn)為必須朝著兩個(gè)方向努力。第一，多去相關(guān)的行業(yè)實(shí)習(xí)，投行暫時(shí)進(jìn)不去，可以去找審計(jì)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等其他相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)，但大家要記得，一定要選擇相關(guān)機(jī)構(gòu)里真正做資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的部門或團(tuán)隊(duì)。什么叫真正做資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的部門或團(tuán)隊(duì)？比如在審計(jì)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所里，專門承接IPO、并購(gòu)、債券融資相關(guān)業(yè)務(wù)的部門或團(tuán)隊(duì)，就是做資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的。而審計(jì)機(jī)構(gòu)里專門承接企業(yè)內(nèi)審業(yè)務(wù)的部門，律師事務(wù)所里主要做訴訟類業(yè)務(wù)的部門，它們并沒(méi)有涉及資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)。第二，努力去考一些比較有含金量，又與投行這個(gè)行業(yè)相關(guān)的證書，比如注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書、法律職業(yè)資格證書等。特別是那些在學(xué)校和專業(yè)上沒(méi)有太大優(yōu)勢(shì)的朋友，可能很難找到相關(guān)行業(yè)的實(shí)習(xí)，那就更要在考證上多努力了，通過(guò)這些證書去體現(xiàn)自己的學(xué)習(xí)能力和知識(shí)儲(chǔ)備。但要特別注意的是，不要為了一時(shí)輕松，就去挑難度較低的證書來(lái)考，比如CIIA（注冊(cè)國(guó)際投資分析師），用處其實(shí)并不大，大家都知道這種考試不難，所以業(yè)內(nèi)也不會(huì)太認(rèn)可。大家要記住，需要付出的努力越少，含金量就越低。只有通過(guò)這兩個(gè)方向的努力，最終簡(jiǎn)歷中的實(shí)習(xí)經(jīng)歷和證書資質(zhì)這兩塊內(nèi)容才能形成亮點(diǎn)，進(jìn)而不僅能幫助大家跨過(guò)第一道門檻，還能在接下來(lái)的面試征程中發(fā)揮更重要的作用。因?yàn)?，業(yè)務(wù)部門對(duì)實(shí)習(xí)生招聘擁有最終決定權(quán)的高級(jí)別員工，是很少會(huì)考慮候選人的學(xué)校和專業(yè)的，而更關(guān)注候選人所展示出的能力。為什么說(shuō)擁有最終決定權(quán)的高級(jí)別員工很少會(huì)考慮學(xué)校和專業(yè)呢？主要有兩個(gè)方面的原因：一方面是學(xué)校和專業(yè)作為第一道門檻，已經(jīng)被篩選過(guò)了；另一方面是我們?cè)诳紤]任何事時(shí)都會(huì)下意識(shí)比較投入成本和產(chǎn)出收益，就像大家就讀的學(xué)校和專業(yè)，無(wú)論排名是否靠前，都不能代表在學(xué)校學(xué)到的知識(shí)就一定與投行的實(shí)務(wù)操作技能正相關(guān)。會(huì)考試并不代表會(huì)做事，成績(jī)優(yōu)秀也不代表人品就優(yōu)秀，我們自然會(huì)全方面進(jìn)行考察。因此，業(yè)務(wù)部門在篩選候選人簡(jiǎn)歷的時(shí)候，會(huì)更多地關(guān)注應(yīng)聘者的實(shí)習(xí)經(jīng)歷和證書資質(zhì)獲取情況。包括在后續(xù)的面試階段中，像學(xué)校、專業(yè)這種已經(jīng)客觀存在的能力展示，并不需要雙方進(jìn)行過(guò)多的深入交流，面試官們更多會(huì)把面試時(shí)間用在實(shí)習(xí)經(jīng)歷和證書資質(zhì)的交流上。一方面通過(guò)交流了解應(yīng)聘者具體的實(shí)習(xí)經(jīng)歷；另一方面通過(guò)交流了解應(yīng)聘者是否具備所考取證書體現(xiàn)出的專業(yè)能力，進(jìn)而驗(yàn)證該應(yīng)聘者對(duì)投行相關(guān)工作的認(rèn)知和操作的熟練程度。總之，我們是否招聘一個(gè)實(shí)習(xí)生，更多是看他在面試中的表現(xiàn)，結(jié)合他的簡(jiǎn)歷進(jìn)行綜合考察。所以，通過(guò)簡(jiǎn)歷關(guān)的候選人也不能掉以輕心，還要好好準(zhǔn)備下一關(guān)——面試。第三步：踏踏實(shí)實(shí)，準(zhǔn)備投行面試概括地說(shuō)，在面試時(shí)對(duì)應(yīng)聘者的考察只有兩點(diǎn)。第一，你為什么要來(lái)投行？第二，投行為什么要你來(lái)？第一個(gè)問(wèn)題考察的是你對(duì)待這份實(shí)習(xí)工作的態(tài)度。其實(shí)不只是面試，在前面的簡(jiǎn)歷篩選階段，也同樣會(huì)對(duì)求職者的態(tài)度進(jìn)行考察，只是一般人體會(huì)不到而已，因?yàn)槟愕那舐殤B(tài)度會(huì)通過(guò)簡(jiǎn)歷格式表現(xiàn)出來(lái)。有一些所謂職場(chǎng)“專家”會(huì)指導(dǎo)年輕人做一份“花里胡哨”的簡(jiǎn)歷，突出自己簡(jiǎn)歷與其他應(yīng)聘者簡(jiǎn)歷的不同，以加深招聘者對(duì)自己簡(jiǎn)歷的印象。其實(shí)這個(gè)方向完全是錯(cuò)誤的，因?yàn)橥缎羞@個(gè)行業(yè)講究嚴(yán)謹(jǐn)、專業(yè)，簡(jiǎn)歷應(yīng)該是一份材料而不是藝術(shù)品，在格式上不應(yīng)該與眾不同，如果真正想突出自己的不同，應(yīng)該是通過(guò)簡(jiǎn)歷的內(nèi)容去體現(xiàn)。所以一份“花里胡哨”的簡(jiǎn)歷反而會(huì)讓對(duì)方覺(jué)得你的態(tài)度并不認(rèn)真，只有嚴(yán)謹(jǐn)且專業(yè)的簡(jiǎn)歷，才能夠展示出你對(duì)待這份實(shí)習(xí)工作的認(rèn)真態(tài)度。什么樣的簡(jiǎn)歷才能體現(xiàn)出嚴(yán)謹(jǐn)、專業(yè)呢？這個(gè)問(wèn)題的答案，與“投行實(shí)務(wù)中的申報(bào)材料怎樣體現(xiàn)出嚴(yán)謹(jǐn)、專業(yè)”的答案是相同的，那就是“標(biāo)準(zhǔn)格式化”。一份“標(biāo)準(zhǔn)格式化”的簡(jiǎn)歷，主要有以下幾個(gè)要求。第一，整齊的格式結(jié)構(gòu)。在投行實(shí)務(wù)工作中，公司內(nèi)部的質(zhì)控、外部的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在審核投行項(xiàng)目申報(bào)材料時(shí)，首先會(huì)注意的就是項(xiàng)目材料的格式是否整齊規(guī)范，簡(jiǎn)歷也一樣。簡(jiǎn)歷排版上下、左右都要對(duì)稱，整個(gè)簡(jiǎn)歷看上去不能太緊湊，也不能太疏松，簡(jiǎn)歷中對(duì)不同區(qū)域要進(jìn)行合理的劃分，重要內(nèi)容要在簡(jiǎn)歷中重點(diǎn)體現(xiàn)出來(lái)。第二，合理的排列順序。一份“標(biāo)準(zhǔn)格式化”的簡(jiǎn)歷，從上到下應(yīng)該依次是姓名和聯(lián)系方式、大學(xué)和專業(yè)、技能、證書、特長(zhǎng)、實(shí)習(xí)經(jīng)歷、校園經(jīng)歷等。其中大學(xué)和專業(yè)部分應(yīng)該從最高學(xué)歷填起。特長(zhǎng)領(lǐng)域要著重填寫與投行有關(guān)的內(nèi)容，比如通過(guò)了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試、法律職業(yè)資格考試等，熟悉彭博終端、Wind（金融數(shù)據(jù)和分析工具）的使用等。實(shí)習(xí)經(jīng)歷和校園經(jīng)歷這兩部分，一般在簡(jiǎn)歷中填寫得最多，所以如果一頁(yè)紙上沒(méi)辦法把兩部分都填寫完整，那么應(yīng)該優(yōu)先填寫實(shí)習(xí)經(jīng)歷這部分內(nèi)容，特別是與投行相關(guān)的實(shí)習(xí)經(jīng)歷。第三，精準(zhǔn)的文字表達(dá)。很多券商投行的質(zhì)控崗在審核項(xiàng)目申報(bào)材料時(shí)，每發(fā)現(xiàn)一個(gè)錯(cuò)別字，都會(huì)對(duì)投行項(xiàng)目組進(jìn)行處罰，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也經(jīng)常會(huì)對(duì)項(xiàng)目材料撰寫粗糙的券商投行進(jìn)行警示和處罰。因此，投行招聘人員對(duì)應(yīng)聘者在簡(jiǎn)歷文字表述方面的最低要求就是盡量不能有錯(cuò)別字。正常的要求是，應(yīng)聘者在簡(jiǎn)歷上的文字表達(dá)要準(zhǔn)確，不能讓閱讀者產(chǎn)生歧義。再高一點(diǎn)的要求是，應(yīng)聘者的簡(jiǎn)歷在表述準(zhǔn)確的前提下越簡(jiǎn)潔越好?？傊?，這三種不同等級(jí)的要求，應(yīng)聘者能達(dá)到的等級(jí)越高，就越能吸引招聘者的注意力。當(dāng)然，通過(guò)簡(jiǎn)歷去考察應(yīng)聘者的態(tài)度并不直觀，因此投行崗位的招聘者們更多是在投行面試過(guò)程中，通過(guò)問(wèn)應(yīng)聘者一些比較主觀的問(wèn)題，去了解他們對(duì)待這份實(shí)習(xí)工作的態(tài)度。比如，大家如果參加過(guò)投行的面試，應(yīng)該經(jīng)常會(huì)被問(wèn)到“你為什么要來(lái)參加這次實(shí)習(xí)招聘”“你對(duì)進(jìn)入投行的興趣有多大”等問(wèn)題。要想回答好“你為什么要來(lái)投行”這類問(wèn)題，一定要明確問(wèn)題中的“你”和“投行”是關(guān)鍵。雖然每個(gè)人的實(shí)習(xí)經(jīng)歷和校園經(jīng)歷都不一樣，但回答的本質(zhì)都是要把“自己”和“投行”緊密聯(lián)系到一起。因此，有過(guò)相關(guān)實(shí)習(xí)經(jīng)歷的應(yīng)聘者就可以回答“我曾經(jīng)參加過(guò)投行的實(shí)習(xí)，非常喜歡投行的工作氛圍和節(jié)奏”，同時(shí)舉一些之前實(shí)習(xí)的相關(guān)經(jīng)歷作為具體依據(jù)。如果沒(méi)有過(guò)投行實(shí)習(xí)經(jīng)歷也沒(méi)關(guān)系，在回答該問(wèn)題的時(shí)候，可以將你之前接觸過(guò)的投行相關(guān)認(rèn)知，特別是從這次招聘啟事的應(yīng)聘要求中所獲取的投行認(rèn)知，比如對(duì)學(xué)習(xí)能力、邏輯分析能力等的要求，與你的校園經(jīng)歷、考證經(jīng)歷緊密聯(lián)系起來(lái)，比如你在校期間所學(xué)的金融財(cái)務(wù)知識(shí)，你在考注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書期間所學(xué)習(xí)到的財(cái)務(wù)分析技能等，提出希望將這些知識(shí)和技能運(yùn)用到投行的實(shí)踐工作中去。只有這種能夠?qū)ⅰ白约骸焙汀巴缎小本o密聯(lián)系到一起的回答，才能證明你確實(shí)認(rèn)真思考過(guò)“你為什么要來(lái)投行”這個(gè)問(wèn)題?！澳銥槭裁匆獊?lái)投行”這個(gè)問(wèn)題只是考察應(yīng)聘者對(duì)這份實(shí)習(xí)工作的態(tài)度，但態(tài)度并不是一個(gè)可以量化的標(biāo)準(zhǔn)，而且它只有在你達(dá)到招聘要求之后才能發(fā)揮錦上添花的作用。因此，投行招聘者們?cè)诿嬖嚨倪^(guò)程中會(huì)更關(guān)注“投行為什么要你來(lái)”這個(gè)問(wèn)題，即這份實(shí)習(xí)工作對(duì)你的要求。還記得前文的那份招聘要求嗎？“投行為什么要你來(lái)”這個(gè)問(wèn)題其實(shí)就是考察你能否滿足那些無(wú)法通過(guò)簡(jiǎn)歷直觀體現(xiàn)的要求，主要是能力要求和專業(yè)要求。前文已經(jīng)介紹過(guò)，能力要求主要包括良好的學(xué)習(xí)能力、組織協(xié)調(diào)能力、邏輯分析能力和溝通表達(dá)能力。專業(yè)要求則體現(xiàn)在對(duì)應(yīng)聘者實(shí)習(xí)經(jīng)歷和證書的考察上。對(duì)這些要求的考察，往往會(huì)通過(guò)面試中應(yīng)聘者的自我介紹以及面試官就其相關(guān)經(jīng)歷進(jìn)行提問(wèn)的方式進(jìn)行。所以，作為應(yīng)聘者，大家首先要學(xué)會(huì)在簡(jiǎn)歷上體現(xiàn)出與這些能力和專業(yè)相關(guān)的經(jīng)歷，其次在面試過(guò)程中的自我介紹環(huán)節(jié)，也要重點(diǎn)闡述自己的這些能力。而面試者對(duì)于應(yīng)聘者所展示的能力，更多是通過(guò)雙方交流過(guò)程中的一些細(xì)微之處進(jìn)行考察。那么，作為面試者，我們是如何具體考察這些細(xì)微之處的呢？比如考察應(yīng)聘者的學(xué)習(xí)能力，一般來(lái)說(shuō)，僅僅通過(guò)幾場(chǎng)筆試和面試是很難真正做到的。網(wǎng)上到處都是各種真假不辨的投行面試題庫(kù)，沒(méi)人知道你是不是事先熟悉了所有題庫(kù)，做好準(zhǔn)備才來(lái)參加筆試和面試的。所以，我們會(huì)先根據(jù)簡(jiǎn)歷看一看各位的實(shí)習(xí)經(jīng)歷，主要看大家有沒(méi)有投行實(shí)習(xí)經(jīng)歷，或者是跟投行有交集的其他相關(guān)行業(yè)的實(shí)習(xí)經(jīng)歷，比如審計(jì)機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等。接下來(lái)會(huì)看有沒(méi)有含金量比較高的相關(guān)證書，比如注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書、法律職業(yè)資格證書等。兩方面都具備肯定是最好的，這樣在指導(dǎo)這類實(shí)習(xí)生時(shí)會(huì)節(jié)省很多時(shí)間和精力。大家可以回憶一下，前面所說(shuō)的那些可以寫到簡(jiǎn)歷上的亮點(diǎn)是不是在這里又發(fā)揮出了重要的作用。沒(méi)錯(cuò)，同等條件下，我們一定是優(yōu)先考慮那些有過(guò)相關(guān)實(shí)習(xí)經(jīng)歷的同學(xué)，以及考過(guò)了高難度證書的同學(xué)，哪怕這些同學(xué)在學(xué)校和專業(yè)上弱一點(diǎn)都沒(méi)關(guān)系。畢竟，我們招實(shí)習(xí)生是要他來(lái)工作的，而有過(guò)相關(guān)實(shí)習(xí)經(jīng)歷，在工作上才更容易上手，考過(guò)了高難度證書，才能證明他目前的學(xué)習(xí)能力還不錯(cuò)。我相信，最終能通過(guò)投行簡(jiǎn)歷篩選的人，在實(shí)習(xí)經(jīng)歷、證書這些硬件方面，應(yīng)該都不會(huì)有太大差距。所以，我們?cè)谕缎忻嬖囘^(guò)程中還會(huì)重點(diǎn)考察候選人的心態(tài)是否端正，這也就是通常所說(shuō)的品德考察。面試中，我們一般會(huì)通過(guò)兩種方式對(duì)候選人的品德進(jìn)行考察：第一，看簡(jiǎn)歷內(nèi)容是否過(guò)分美化甚至造假；第二，我們會(huì)跟候選人聊一聊實(shí)習(xí)經(jīng)歷和校園經(jīng)歷，從而判斷簡(jiǎn)歷上所說(shuō)的內(nèi)容是否真實(shí)可靠。為什么要考察這兩方面？是因?yàn)槲覀冊(cè)诂F(xiàn)實(shí)的招聘中，遇到過(guò)不少簡(jiǎn)歷和實(shí)習(xí)經(jīng)歷造假的候選人。最近幾年甚至出現(xiàn)了更過(guò)分的行為——花錢購(gòu)買投行實(shí)習(xí)名額，也就是所謂投行“付費(fèi)內(nèi)推”，這種行為是絕不被認(rèn)可的。“付費(fèi)內(nèi)推”也是我特別關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題，我曾寫過(guò)不少相關(guān)的文章告誡年輕人要警惕，也呼吁同行進(jìn)行抵制。這些文章不僅引起了媒體的重視，如《人民日?qǐng)?bào)》《國(guó)際金融報(bào)》《中國(guó)教育報(bào)》《中國(guó)青年報(bào)》等媒體紛紛跟進(jìn)報(bào)道，也讓眾多深受其害的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，如瑞銀集團(tuán)、中信證券、廣發(fā)證券等券商紛紛聲明明確抵制該類行為。付費(fèi)內(nèi)推：不可取為什么說(shuō)“付費(fèi)內(nèi)推”不可取？不僅是因?yàn)榇蠖喽际球_局，還因?yàn)檫@也是一種不值得推薦的行為，特別是對(duì)那些想靠自身努力進(jìn)入投行實(shí)習(xí)的年輕人來(lái)說(shuō)，是一種非常不公平的行為?！案顿M(fèi)內(nèi)推”機(jī)構(gòu)的操作套路無(wú)非就兩種。第一種是大多數(shù)機(jī)構(gòu)