格雷厄姆教給巴菲特的三個投資秘訣

格雷厄姆教給巴菲特的三個投資秘訣巴菲特的投資之道，可以概括為三不原則：不看股價、不想股價、不做差價。大家都知道，武功的最高境界是手中無劍、心中有劍。巴菲特也達(dá)到了投資的最高境界。其實巴菲特本來也和我們一樣，曾經(jīng)是一個時時看股價、夜夜想股價、天天做差價的小股民。但他遇到了一位大師本杰明·格雷厄姆，才變成股神。不看股票看公司看過《鹿鼎記》的人都知道，韋小寶一生所學(xué)的武功，最重要的是洪教主傳給他的“美人三招”。巴菲特說：格雷厄姆傳給他的價值投資策略，可以概括為“投資三招”。三大絕招之一：不看股票看公司。格雷厄姆的一句名言是：從公司經(jīng)營的角度來投資股票是最明智的。大家想一下，股票到底是什么呢?股票是你持有這家公司的股權(quán)證明。正如巴菲特所說：“你購買的是公司，而不僅僅是公司的股票?！惫緝r值多少錢，決定了股票值多少錢。巴菲特強調(diào)：“在投資中，我們把自己看成是公司分析師，而不是市場分析師，也不是宏觀經(jīng)濟分析師，甚至也不是證券分析師。最終，投資者的經(jīng)濟命運將取決于我們所擁有的公司的經(jīng)濟命運?！蔽覀儾粦?yīng)該想盡方法去分析股價走勢，而應(yīng)該努力分析這家公司的經(jīng)營。正如他的老師格雷厄姆教導(dǎo)他的那樣，從公司經(jīng)營的角度，來分析股票、投資股票是最為明智的。這正是為什么巴菲特平時很少看股票行情，卻把絕大部分精力用來看公司基本經(jīng)營情況。有人問：“巴菲特先生，你每天大部分時間在干什么?”巴菲特說：“我的工作是閱讀，閱讀很多關(guān)于上市公司的資料，尤其是這家公司的年度財務(wù)報告?！卑头铺氐霓k公室保存了幾乎美國所有上市公司的年報。有個記者問巴菲特：“我應(yīng)該怎么學(xué)習(xí)股票投資呢?”巴菲特說：“看上市公司的年報。”這個記者說：“美國有好幾千家上市公司，又過了這么多年，上市公司的年報太多太多了?！卑头铺鼐透嬖V他：“很簡單，按照字母順序，從第一家公司的年報開始看起。”巴菲特每天都在閱讀大量上市公司年報，并且會打很多電話，弄清這家公司的業(yè)務(wù)和財務(wù)等方面的基本情況。不想價格想價值有這樣一個故事：有一個木匠，在自己家的院子里干活。他的生意非常好，每天從早到晚，院子里鋸子聲和錘子聲響成一片，地上堆滿了刨花，堆滿了鋸末。一天晚上，這個木匠站在一個很高的臺子上，和徒弟拉大鋸，鋸一棵大樹。一不小心，他手上的表帶甩斷了，手表就掉在地上的刨花堆里。當(dāng)時手表可是貴重物品。這個木匠趕緊和徒弟打著燈籠一塊兒找，卻怎么也找不到。木匠一看，也沒辦法，等天亮了再找吧。這個木匠就收拾收拾，準(zhǔn)備睡覺了。過了一會兒，他的小兒子跑了過來：“哎!爸爸，你看你看，我找到手表了!”木匠很奇怪：“你怎么找到的呢?”小孩說：“你們都走了，我就一個人在院子里玩。這時院子里很安靜，我忽然聽到滴答滴答的聲音，我順著聲音找過去，一扒拉就找到手表了?！痹诜浅Ｐ[的環(huán)境下，我們無法聽到手表指針走動的聲音。平時的股市也非常喧鬧，小道消息滿天飛，什么股票要漲了，什么股票要跌了，讓人非常興奮，很難集中注意力。巴菲特牢記他老師的教誨，讓自己能夠靜下心來傾聽公司的聲音，而不是市場的聲音;傾聽價值的聲音，而不是價格的聲音。因為他知道最終決定股價的不是過去的歷史走勢，而是這個公司的內(nèi)在價值，價值才是價格的最終決定者。這正是導(dǎo)師格雷厄姆傳授給巴菲特的第二個投資秘訣，不想價格想價值。為什么不想價格呢?原因很簡單：股價是根本無法預(yù)測的。格雷厄姆說：“市場短期是一臺投票機，但市場長期是一臺稱重機?！薄笆袌鱿壬睍哑蓖督o哪些公司呢?這完全取決于他的情緒。所以說股價短期的波動也就相當(dāng)大。但是股市長期來看是一臺稱重機。經(jīng)過較長一段時間后，市場各方就會逐步認(rèn)識股票的真正價值，使股價最終回歸于價值。不做投機做投資弄清楚了市場波動的規(guī)律，我們就知道如何利用這個規(guī)律來打敗“市場先生”了。就像在賭場上一樣，你的對手也就是莊家越愚蠢，你賺錢的可能性就越大。要在股市上賺錢，唯一的方法就是利用“市場先生”的愚蠢。當(dāng)“市場先生”過于高估一支股票的時候，你可以把你手里的股票高價賣給“市場先生”。當(dāng)“市場先生”過于低估一支股票的時候，你可以從他的手里低價買入，然后等待價格向價值回歸，獲得不錯的盈利。正如巴菲特所說：“關(guān)鍵是利用市場，而不是被市場利用?！睉?zhàn)勝市場的前提是，你比“市場先生”更了解一家公司，能夠比“市場先生”更加準(zhǔn)確地評估出公司的真正價值。否則的話，你就不要和“市場先生”玩股票投資游戲了。就像玩牌一樣：如果你玩了30分鐘后還不知道誰是笨蛋，那么你就是那個笨蛋。請你記住巴菲特的名言：“市場先生”是你的仆人，而不是你的向?qū)?。跟著市場走，預(yù)測股價走勢，來來回回做差價，期望在低位買入，在高位賣出，追尋的是買價與賣價之間的差價，這種根據(jù)價格漲跌判斷來進行股票買賣的行為根本不是投資，而是投機。格雷厄姆告訴巴菲特，既然根本無法預(yù)測股價的短期波動，那么做差價的投機行為是根本不可能長期賺錢的。格雷厄姆首次統(tǒng)一和明確了“投資”的定義，區(qū)分了投資與投機：“投資是一種通過認(rèn)真分析研究，有指望保本并能獲得滿意收益的行為。不滿足這些條件的行為就被稱為投機?！备窭锥蚰方虒?dǎo)巴菲特，不要關(guān)心股價漲跌的