2024豪華車市場報告：星辰藍海自主品牌有望定義新豪華-2024-05-市場解讀

1敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告自主品牌有望定義新豪華方正證券研究所證券研究報告分析師文姬登記編號：S1220523120002聯(lián)系人鐘鳴行業(yè)信息行行業(yè)相對指數(shù)表現(xiàn)23/5/1123/7/2323/10/數(shù)據(jù)來源：wind方正證券研究所2敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告正文目錄 5 5 8 10 20 4風險提示 313敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告 5 7 7 7 7 8 8 8 8 9 9 9 4敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告 5敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告A6LA7L9844907848604851413241136敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告98414809475445614308資料來源：Marklines，方正證券研究所7敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告180175170165160155150145140135176.68156.25156.25150.022022年2023年2021年2022年2023年資料來源：Marklines，方正證券研究所140120100806040200116.5393.2493.2469.8464.6656.7860.152021年2022年2023年2021年國產(chǎn)銷量進口銷量資料來源：Marklines，方正證券研究所100908070605083.7483.4888.47403028.05209.841001.832023年2021年2022年自主銷量合資銷量100908070605040302010060.1166.3964.0960.1119.734.935.4992.8588.9392.8584.51SUVMPV轎車2021年2022年2023年資料來源：Marklines，方正證券研究所資料來源：Marklines，方正證券研究所8敬請關注文后特別聲明與免責條款2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月45.00%40.00%35.00%2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月45.00%40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00% 5.00%0.00%______豪華車新能源滲透率—行業(yè)總新能源滲透率國產(chǎn)豪華車車新能源滲透率汽車行業(yè)深度報告18.00%16.00%14.00%12.00%10.00% 8.00% 6.00%4.00% 2.00% 0.00%-2.00%2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月EV滲透率—PHEV滲透率資料來源：Marklines，方正證券研究所資料來源：資料來源：Marklines，方正證券研究所160.00140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00200820092010200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%-20.00%-40.00%資料來源：Wind，方正證券研究所10.00%9.00%8.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%資料來源：Wind，方正證券研究所體保持穩(wěn)定。9敬請關注文后特別聲明與免責條款2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月100%90%2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%合資進口汽車行業(yè)深度報告60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月資料來源：Marklines，方正證券研究所資料來源：資料來源：Marklines，方正證券研究所雷克薩斯RX等。10敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告資料來源：Marklines，方正證券研究所2.1轎車市場：合資及進口豪華車仍把控市場，自主品牌有待發(fā)力車型較少切入該價格區(qū)間，市場規(guī)模整體保持穩(wěn)定。一汽奧迪A6L奔馳奔馳S級上汽奧迪A7L華晨寶馬5系寶馬寶馬4系其他北京奔馳奔馳E級保時捷Panamera資料來源：Marklines，方正證券研究所707066.3964.0960.116050403020102021年2022年2023年資料來源：Marklines，方正證券研究所11敬請關注文后特別聲明與免責條款第一梯隊銷第一梯隊銷汽車行業(yè)深度報告保時捷保時捷資料來源：marklines，方正證券研究所17.4117.4114.2614.24第二梯隊銷量合計18.18萬輛2.342.102.032.021.511.421.271.150.980.910.490.490.410.410.350.3120.0018.0016.0014.0012.0010.00 8.00 6.004.002.000.00資料來源：Marklines，方正證券研究所12敬請關注文后特別聲明與免責條款2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月-2.00%汽車行業(yè)深度報告60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%資料來源：Marklines，方正證券研究所資料來源：資料來源：Marklines，方正證券研究所其他車型,18.18,28%56E,45.91,72%資料來源：Marklines，方正證券研究所一汽奧迪A6L,一汽奧迪A6L,17.41系,14.24北京奔馳E級,14.26資料來源：Marklines，方正證券研究所42.79-65.6843.99-52.5944.01-59.9813敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所大眾的生產(chǎn)線；1999年A6（C5）正式進入中國市場，相比于資料來源：懂車帝，方正證券研究所資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所14敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所的國產(chǎn)化時間、深厚的品牌積淀，以及深入人心的豪華車品牌。尤其是奧迪A6L資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所15敬請關注文后特別聲明與免責條款2519.732015105.494.93502021年2022年2023年2519.732015105.494.93502021年2022年2023年汽車行業(yè)深度報告騰勢D9奔馳V級極氪009極氪009豐田埃爾法騰勢D9雷克薩斯LM別克世紀資料來源：Marklines，方正證券研究所資料來源：資料來源：Marklines，方正證券研究所資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所2.0T237馬力L448V輕混動力系統(tǒng)，最大功率16敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告16.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：Marklines，方正證券研究所資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所模持續(xù)擴容。資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所17敬請關注文后特別聲明與免責條款120000100000800006000040000200000120000100000800006000040000200000汽車行業(yè)深度報告35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2024年1月2024年3月資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：Marklines，方正證券研究所資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所2.3SUV市場：合資車為主導，自主品牌車型書寫新能源價格天花板949290888684828092.8588.9388.9384.512022年2023年2021年2022年2023年資料來源：Marklines，方正證券研究所奧迪Q5L寶馬X3雷克薩斯NX理想L9奔馳GLE級沃爾沃XC90奔馳GLC雷克薩斯RX凱迪拉克XT6寶馬X5保時捷Cayenne其他資料來源：Marklines，方正證券研究所12.36%、12.06%、10.5018敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所19敬請關注文后特別聲明與免責條款一汽奧迪Q5L理想汽車L9華晨寶馬X3保時捷Cayenne雷克薩斯NX沃爾沃XC90奧迪Q7路虎攬勝凱迪拉克XT6大眾途銳奔馳EQESUV吉普牧馬人奧迪Q6一汽奧迪Q5L理想汽車L9華晨寶馬X3保時捷Cayenne雷克薩斯NX沃爾沃XC90奧迪Q7路虎攬勝凱迪拉克XT6大眾途銳奔馳EQESUV吉普牧馬人奧迪Q6路虎發(fā)現(xiàn)-5紅旗E-HS9寶馬iX仰望U8紅旗LS718.0016.0014.0012.0010.00 8.00 6.004.00 2.000.00汽車行業(yè)深度報告30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2024年1月2024年3月資料來源：Marklines，方正證券研究所資料來源：資料來源：Marklines，方正證券研究所2.4后續(xù)新車上市，市場空間有望逐步擴容品牌車型車型分類上市時間價格方程豹豹8硬派越野2024Q3騰勢騰勢Z9GT轎車2024年別克GL8插電混動版本MPV合資2024年4月35.99萬元起豐田普拉多SUV合資2024年4月45.98萬元起奧迪Q6Le-tronSUV2024年預計約44萬元保時捷純電動MacanSUV進口2024年4月72.8萬元起資料來源：58汽車，天和auto，中國質量網(wǎng)，易車網(wǎng)，揚子晚報，中國經(jīng)濟20敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告資料來源：叮當號，方正證券研究所應急浮水等5種特殊功能以及自適應反饋系統(tǒng)，21敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告資料來源：易車，方正證券研究所資料來源：易車，方正證券研究所資料來源：易車，方正證券研究所4966*2029*1295mm，軸距290效抑制賽道激烈駕駛中高速急彎、急加急減速工況下的側傾、抬頭和點頭狀況，并提升車輛在各種路況行駛的舒適性和通過性。22敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告資料來源：易車，方正證券研究所資料來源：易車，方正證券研究所資料來源：易車，方正證券研究所23敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告02023-112023-122024-012024-022024-032024-04資料來源：Marklines，方正證券研究所資料來源：仰望公眾號，方正證券研究所資料來源：理想汽車官網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：理想汽車官網(wǎng)，方正證券研究所24敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告池，能量密度達到170Wh/kg，補能速度資料來源：理想汽車官網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：理想汽車官網(wǎng)，方正證券研究所5350/1965/18505293/1988/17855250/1960/1920/25敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告0W08W09W10W11W12W13W14資料來源：快科技，方正證券研究所資料來源：交強險，方正證券研究所資料來源：快科技，方正證券研究所49.80-59.80資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所26敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告10090807060504030資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所奔馳GLC-Class一汽奧迪Q5L華晨寶馬X5理想汽車L9華晨寶馬X3問界M9其他資料來源：Marklines，方正證券研究所27敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告輔助駕駛資料來源：百度有駕，易車網(wǎng)，方正證券研究所28敬請關注文后特別聲明與免責條款00汽車行業(yè)深度報告資料來源：交強險，方正證券研究所資料來源：交強險，方正證券研究所資料來源：交強險，方正證券研究所資料來源：華爾街見聞，方正證券研究所運動氣息。車尾采用貫穿式尾燈設計，整體風格資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所29敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告資料來源：IT之家，方正證券研究所資料來源：IT之家，方正證券研究所“BEV+Transformer”疊加基于華為首創(chuàng)的GOD網(wǎng)絡與激光雷達的融合感知BEV+Transformer+占用網(wǎng)絡，BEV+Transformer+GOD(通用資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，方正證券研究所30敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告資料來源：AITO問界公眾號，資料來源：AITO問界公眾號，方正證券研究所視覺、語音、聽覺、觸覺、嗅覺各大感官的需求，舒適性與駕駛體驗引領市場。HarmonyOS2.0HarmonyOS3.0HarmonyOS4.0艙內人臉級識別艙內眼球位置識別碰一碰流轉資料來源：IT之家，方正證券研究所資料來源：車訊網(wǎng)，方正證券研究所資料來源：車訊網(wǎng)，方正證券研究所31敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告42.79-65.6844.01-59.9896.26-204.26資料來源：易車網(wǎng)，方正證券研究所32敬請關注文后特別聲明與免責條款汽車行業(yè)深度報告作者具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，保證報告所采用的數(shù)據(jù)和信息均來