2023年中級會(huì)計(jì)職稱之中級會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理押題練習(xí)試題A卷含答案

2023年中級會(huì)計(jì)職稱之中級會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理押題練習(xí)

試題A卷含答案

單選題（共35題）

1、（2021年真題）下列屬于技術(shù)性變動(dòng)成本的是（）。

A.生產(chǎn)設(shè)備的主要零部件

B.加班工資

C.銷售傭金

D.按銷量支付的專利使用費(fèi)

【答案】A

2、在現(xiàn)金流量分析中，下列公式中，不正確的是（）。

A.經(jīng)營凈收益=凈利潤+非經(jīng)營凈收益

B.經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營活動(dòng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用

C.凈收益營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營凈收益+凈利潤

D.營業(yè)現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額+營業(yè)收入

【答案】A

3、（2021年真題）下列關(guān)于股票分割表述中，正確的是（）。

A.會(huì)引起所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化

B.不會(huì)引起發(fā)行在外的股票總數(shù)變化

C.會(huì)引起股票面值變化

D.會(huì)引起所有者權(quán)益總額變化

【答案】C

4、（2020年）某投資者購買X公司股票，購買價(jià)格為100萬元，當(dāng)期分得現(xiàn)

金股利5萬元，當(dāng)期期末X公司股票市場價(jià)格上升到120萬元。則該投資產(chǎn)

生的資本利得為（）萬元。

A.20

B.15

C.5

D.25

【答案】A

5、下列不屬于金融工具特征的是（）o

A.流動(dòng)性

B.風(fēng)險(xiǎn)性

C.收益性

D.衍生性

【答案】D

6、某基金全部投資中，1096投資于股票，5%投資于短期國債，85%投資于公司債

券。該基金認(rèn)定為（）。

A.貨幣市場基金

B.股票基金

C.債券基金

D.混合基金

【答案】C

7、（2017年真題）下列籌資方式中，屬于間接籌資方式的是（）。

A.發(fā)行債券

B.合資經(jīng)營

C.銀行借款

D.發(fā)行股票

【答案】C

8、ABC公司2020年取得為期1年的周轉(zhuǎn)信貸額2000萬元，承諾費(fèi)率為0.4%。

2020年1月1日從銀行借入1000萬元，7月1日又借入600萬元，如果年利率

為4%,則ABC公司2020年末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)合計(jì)為（）萬元。

A.52

B.61.2

C.68.5

D.54.8

【答案】D

9、某企業(yè)從2021年年初開始銷售一種產(chǎn)品，全部采用賒銷方式進(jìn)行，前3個(gè)

月的銷售額分別為80000元、90000元和100000元，2021年第一季度應(yīng)收賬款

的平均余額為210000元，假設(shè)每個(gè)月按30天計(jì)算，則應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)是

（）天。

A.30

B.60

C.90

D.70

【答案】D

10、（2019年真題）某公司全年（360天）材料采購量預(yù)計(jì)為7200噸，假定

材料日耗均衡，從訂貨到送達(dá)正常需要3天，鑒于延遲交貨會(huì)產(chǎn)生較大損失，

公司按照延誤天數(shù)2天建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備。不考慮其他因素，材料再訂貨點(diǎn)為

（）噸。

A.40

B.80

C.60

D.100

【答案】D

11、已知在正常范圍內(nèi)，企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備所消耗的年固定成本為10萬元，單位變

動(dòng)成本為0.8元，假設(shè)企業(yè)預(yù)計(jì)下一年的生產(chǎn)能力為220萬件，則預(yù)計(jì)下一年

的總成本為（）萬元。

A.210

B.186

C.230

D.228

【答案】B

12、ABC公司是一家上市公司，年初公司董事會(huì)召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬

將股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是（）。

A.股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素

B.股東財(cái)富最大化目標(biāo)在一定程度上能避免企業(yè)短期行為

C.股價(jià)能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況

D.股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲

【答案】C

13、（2017年真題）當(dāng)公司宣布高股利政策后，投資者認(rèn)為公司有充足的財(cái)務(wù)

實(shí)力和良好的發(fā)展前景，從而使股價(jià)產(chǎn)生正向反映。持有這種觀點(diǎn)的股利理論

是（）。

A.所得稅差異理論

B.信號傳遞理論

C.代理理論

D.“手中鳥”理論

【答案】B

14、某公司2010年1月1日發(fā)行票面利率為5%的可轉(zhuǎn)換債券，面值1000萬

元，規(guī)定每100元面值可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股80股。2010年凈利潤5000萬

元，2010年發(fā)行在外普通股4000萬股，公司適用的所得稅率為30%。則該企業(yè)

2010年的稀釋每股收益為（）元/股。

A.1.25

B.1.26

C.2.01

D.1.05

【答案】D

15、某公司設(shè)定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為：銀行借款20樂公司債券15%、股東權(quán)益

65%O現(xiàn)擬追加籌資300萬元，按此資本結(jié)構(gòu)來籌資。個(gè)別資本成本率預(yù)計(jì)分別

為：銀行借款7%,公司債券12%,股東權(quán)益15虬追加籌資300萬元的邊際資

本成本為（）。

A.12.95%

B.13.5%

C.8%

D.13.2%

【答案】A

16、（2013年真題）甲企業(yè)本年度資金平均占用額為3500萬元，經(jīng)分析，其

中不合理部分為500萬元。預(yù)計(jì)下年度銷售增長5%,資金周轉(zhuǎn)加速2%,則下年

度資金需要量預(yù)計(jì)為（）萬元。

A.3000

B.3088

C.3150

D.3213

【答案】B

17、某企業(yè)2019年息稅前利潤為800萬元，固定成本（不含利息）為200萬

元，預(yù)計(jì)企業(yè)2020年銷售量增長10%,固定成本（不含利息）不變，則2020

年企業(yè)的息稅前利潤會(huì)增長（）。

A.8%

B.10%

C.12.5%

D.15%

【答案】C

18、某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益指

的是（）。

A.實(shí)際收益率

B.預(yù)期收益率

C.必要收益率

D.風(fēng)險(xiǎn)收益率

【答案】D

19、某投資項(xiàng)目各年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF1-50萬

元,NCF2~3=100萬元,NCF4~11=250萬元,NCF12=150萬元,則該項(xiàng)目包括投

資期的靜態(tài)回收期為（）年。

A.2.0

B.2.5

C.3.2

D.4.0

【答案】C

20、投資中心的平均經(jīng)營資產(chǎn)為100000元，最低投資報(bào)酬率為20%,剩余收益

為10000元，則該投資中心的投資報(bào)酬率為（）。

A.10%

B.20%

C.30%

D.60%

【答案】C

21、（2020年真題）關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款，下列說法錯(cuò)誤的是

（）O

A.贖回條款通常包括不可贖回期間與贖回期間、贖回價(jià)格和贖回條件等

B.贖回條款是發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股債券的相關(guān)規(guī)定

C.贖回條款的主要功能是促使債券持有人積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)

D.贖回條款主要目的在于降低投資者持有債券的風(fēng)險(xiǎn)

【答案】D

22、下列有關(guān)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期表述正確的是（）

A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

B.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貸周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

【答案】B

23、下列各項(xiàng)不屬于企業(yè)籌資管理內(nèi)容的是（）。

A.科學(xué)預(yù)計(jì)資金需要量

B.合理安排籌資渠道，選擇籌資方式

C.進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析，合理安排資金的使用

D.降低資本成本，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】C

24、關(guān)于杜邦分析體系所涉及的財(cái)務(wù)指標(biāo)，下列表述錯(cuò)誤的是（）。

A.營業(yè)凈利率可以反映企業(yè)的盈利能力

B.權(quán)益乘數(shù)可以反映企業(yè)的償債能力

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映企業(yè)的營運(yùn)能力

D.總資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的起點(diǎn)

【答案】D

25、在企業(yè)產(chǎn)品品種較多的情況下，可以按主要品種的有關(guān)資料進(jìn)行本量利分

析需要滿足的條件是（）。

A.邊際貢獻(xiàn)所占比例較高

B.該產(chǎn)品單價(jià)較高

C.該產(chǎn)品成本較高

D.該產(chǎn)品收入較高

【答案】A

26、股份有限公司的發(fā)起人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任不包括（）。

A.公司不能成立時(shí)，發(fā)起人對設(shè)立行為所產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用負(fù)連帶責(zé)任

B.對公司的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任

C.公司不能成立時(shí)，發(fā)起人對認(rèn)股人已繳納的股款，負(fù)返還股款并加算銀行同

期存款利息的連帶責(zé)任

D.在公司設(shè)立過程中，由于發(fā)起人的過失致使公司利益受到損害的，應(yīng)當(dāng)對公

司承擔(dān)賠償責(zé)任

【答案】B

27、甲公司2019年實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤1000萬元，2019年年初未分配利潤為400

萬元，公司按10張?zhí)崛》ǘㄓ喙e。預(yù)計(jì)2020年需要新增資金800萬元，目

標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（債務(wù)/權(quán)益）為3/7。公司執(zhí)行剩余股利分配政策，2019年可分配

現(xiàn)金股利（）萬元。

A.440

B.540

C.480

D.360

【答案】A

28、M公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品，邊際貢獻(xiàn)率分別為45%和20%,全年

的固定成本總額為4500萬元。M公司希望每年的銷售額達(dá)到15000萬元時(shí)可以

實(shí)現(xiàn)盈虧平衡.則甲產(chǎn)品的銷售比重應(yīng)達(dá)到（）。

A.40%

B.75%

C.60%

D.25%

【答案】A

29、關(guān)于上市公司的股票發(fā)行，下列表述錯(cuò)誤的是（）。

A.公開發(fā)行股票分為首次上市公開發(fā)行股票和上市公開發(fā)行股票

B.公開發(fā)行也叫定向發(fā)行

C.上市公開發(fā)行股票，包括增發(fā)和配股兩種方式

D.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者是定向募集增發(fā)的優(yōu)勢之一

【答案】B

30、（2017年真題）企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用的直接材料成本屬于（）。

A.酌量性變動(dòng)成本

B.酌量性固定成本

C.技術(shù)性變動(dòng)成本

D.約束性固定成本

【答案】C

31、下列關(guān)于商業(yè)票據(jù)融資的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.是通過商業(yè)票據(jù)進(jìn)行融通資金

B.屬于利用商業(yè)信用進(jìn)行融資

C.屬于一種保證書

D.由有擔(dān)保、可轉(zhuǎn)讓的短期期票組成

【答案】D

32、下列各項(xiàng)中，屬于內(nèi)部籌資方式的是（）。

A.向股東發(fā)行新股籌資

B.向企業(yè)職工借款籌資

C.向銀行借款籌資

D.利用留存收益籌資

【答案】D

33、甲公司預(yù)計(jì)2020年第二季度?第四季度銷售額為420萬元、560萬元、

504萬元，甲公司每季度銷售收入中當(dāng)季度收回60%,剩余40強(qiáng)下季度才能收

回，則甲公司2020年第三季度預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入為（）萬元。

A.476

B.504

C.537.6

D.526.4

【答案】B

34、在計(jì)算速動(dòng)比率指標(biāo)時(shí)，下列各項(xiàng)中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是（）。

A.存貨

B.預(yù)付賬款

C.其他應(yīng)收款

D.應(yīng)付賬款

【答案】C

35、（2014年）在企業(yè)的日常經(jīng)營管理工作中，成本管理工作的起點(diǎn)是

（）O

A.成本預(yù)測

B.成本核算

C.成本控制

D.成本分析

【答案】A

多選題（共20題）

1、（2021年真題）在兩種證券構(gòu)成的投資組合中，關(guān)于兩種證券收益率的相

關(guān)系數(shù)，下列說法正確的有（）。

A.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為。時(shí)，兩種證券的收益率不相關(guān)

B.相關(guān)系數(shù)的絕對值可能大于1

C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為T時(shí)，該投資組合能最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)

D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)，該投資組合不能分散風(fēng)險(xiǎn)

【答案】AC

2、下列屬于長期借款的例行性保護(hù)條款的有（）。

A.企業(yè)定期向貸款機(jī)構(gòu)報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)表

B.禁止企業(yè)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款

C.禁止以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)?；虻盅?/p>

D.對企業(yè)流動(dòng)資金保持量的規(guī)定

【答案】ABC

3、下列關(guān)于財(cái)務(wù)分析方法的局限性的說法中，正確的有（）。

A.無論何種分析法均是對過去經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的反映，得出的分析結(jié)論是非常全面的

B.因素分析法的一些假定往往與事實(shí)不符

C.在某些情況下，使用比率分析法無法得出令人滿意的結(jié)論

D.比較分析法要求比較的雙方必須具有可比性

【答案】BCD

4、股利相關(guān)理論認(rèn)為，企業(yè)的股利政策會(huì)影響到股票價(jià)格和公司價(jià)值。主要觀

點(diǎn)包括（）。

A.“手中鳥”理論

B.信號傳遞理論

C.代理理論

D.所得稅差異理論

【答案】ABCD

5、（2020年真題）下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，不能用來直接反映企業(yè)長期償債能力的

有（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率

B.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

C.總資產(chǎn)凈利率

D.凈資產(chǎn)收益率

【答案】BCD

6、在息稅前利潤為正的前提下，與經(jīng)營杠桿系數(shù)保持同向變化的因素有()o

A.固定成本

B.利息

C.銷售收入

D.單位變動(dòng)成本

【答案】AD

7、下列關(guān)于購買力風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的是()。

A.購買力風(fēng)險(xiǎn)是由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性

B.債券投資的購買力風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于股票投資

C.如果通貨膨脹長期延續(xù)，投資人會(huì)把資本投向于實(shí)體性資產(chǎn)以求保值

D.通貨膨脹會(huì)使證券資產(chǎn)投資的本金和收益貶值，名義收益率不變而實(shí)際收益

率降低

【答案】ABCD

8、下列有關(guān)基本財(cái)務(wù)報(bào)表分析的說法中，錯(cuò)誤的有()o

A.一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2

B.如果一個(gè)企業(yè)的速動(dòng)比率低于1則是不正?，F(xiàn)象

C.產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價(jià)償債能力的作用完全相同

D.存貸周轉(zhuǎn)率的高低與企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)有密切聯(lián)系，應(yīng)注意行業(yè)的可比性

【答案】BC

9、(2016年真題)下列可轉(zhuǎn)換債券條款中，有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益的有

()O

A.贖回條款

B.回售條款

C.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

D.轉(zhuǎn)換比率條款

【答案】AC

10、乙公司由于現(xiàn)金需求，與丙保理商、丁購貨商簽訂三方的應(yīng)收賬款保理合

同，合同約定保理資金回收比率為70幅保理資金在該合同生效三日后支付，

丙保理商將銷售合同完全買斷，承擔(dān)全部收款風(fēng)險(xiǎn)。該應(yīng)收賬款保理屬于

()O

A.折扣保理

B.明保理

C.無追索權(quán)保理

D.到期保理

【答案】ABC

11、企業(yè)正在討論兩個(gè)投資方案：A方案壽命期10年，凈現(xiàn)值為400萬元，

內(nèi)含收益率為10%；B方案壽命期10年，凈現(xiàn)值為300萬元，內(nèi)含收益率為

15%。據(jù)此可以認(rèn)定()。

A.若AB兩方案是互斥方案，則A方案較好

B.若A.B兩方案是互斥方案，則B方案較好

C.若A.B兩方案是獨(dú)立方案，則A方案較好

D.若A.B兩方案是獨(dú)立方案，則B方案較好

【答案】AD

12、某企業(yè)投資某項(xiàng)資產(chǎn)12000元，投資期3年，每年年末收回投資4600元，

則其投資回報(bào)率()。[已知：(P/A,6%,3)=2.6730,(P/A,7%,3)

=2.6243,(P/A,8%,3)=2.5771]

A.大于8%

B.小于8%

C.大于7%

D.小于6%

【答案】BC

13、下列關(guān)于購買力風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的是()。

A.購買力風(fēng)險(xiǎn)是由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性

B.債券投資的購買力風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于股票投資

C.如果通貨膨脹長期延續(xù)，投資人會(huì)把資本投向于實(shí)體性資產(chǎn)以求保值

D.通貨膨脹會(huì)使證券資產(chǎn)投資的本金和收益貶值，名義收益率不變而實(shí)際收益

率降低

【答案】ABCD

14、(2019年)在息稅前利潤為正的前提下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與之保持同向變化

的因素有()。

A.銷售量

B.單位變動(dòng)成本

C.銷售價(jià)格

D.固定成本

【答案】BD

15、籌資管理的原則包括（）。

A.籌措合法

B.規(guī)模適當(dāng)

C.取得及時(shí)

D.結(jié)構(gòu)合理

【答案】ABCD

16、（2019年真題）基于成本性態(tài)分析，對于企業(yè)推出的新產(chǎn)品所發(fā)生的混合

成本，不適宜采用的混合成本分解方法有（）o

A.合同確認(rèn)法

B.工業(yè)工程法

C.高低點(diǎn)法

D.回歸直線法

【答案】CD

17、（2017年真題）對公司而言，發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.減輕公司現(xiàn)金支付壓力

B.有利于股票交易和流通

C.使股權(quán)更為集中

D.可以向市場傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息

【答案】ABD

18、（2013年真題）下列關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)算的表述中，正確的有（）

A.財(cái)務(wù)預(yù)算多為長期預(yù)算

B.財(cái)務(wù)預(yù)算又被稱作總預(yù)算

C.財(cái)務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)

D.財(cái)務(wù)預(yù)算主要包括資金預(yù)算和預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表

【答案】BCD

19、按消耗對象不同可將作業(yè)分為主要作業(yè)和次要作業(yè)，下列屬于主要作業(yè)的

有（）。

A.被最終產(chǎn)品消耗的作業(yè)

B.被原材料消耗的作業(yè)。

C.被介于中間地位的成本對象消耗的作業(yè)

D.被顧客消耗的作業(yè)

【答案】AD

20、曲線變動(dòng)成本可以分為（）。

A.遞增曲線成本

B.半變動(dòng)曲線成本

C.固定曲線成本

D.遞減曲線成本

【答案】AD

大題（共10題）

一、（2019年）甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司

基于發(fā)展需要，擬實(shí)施新的投資計(jì)劃，有關(guān)資料如下：資料一：公司項(xiàng)目投資

的必要收益率為15%有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：（P/A,15%2）=

1.6257；（P/A,15%,3）=

2.2832；(P/A,15%,6)=3.7845；(P/F,15%,3)=0.6575；(P/F,

15%,6)=0.4323o資料二：公司的資本支出預(yù)算為5000萬元，有A、B兩種

互斥投資方案。A的建設(shè)期為0年，需于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入5000萬元；運(yùn)營

期3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬元。B方案建設(shè)期0年，需于建

設(shè)起點(diǎn)一次性投入5000萬元，其中，固定資產(chǎn)投資4200萬元，采用直線法計(jì)

提折舊，無殘值；墊支營運(yùn)資金800萬元，第六年末收回墊支的營運(yùn)資金，預(yù)

計(jì)投產(chǎn)后第1?6年每年?duì)I業(yè)收入2700萬元，每年付現(xiàn)成本700萬元。資料

三：經(jīng)測算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。資料四：針對上述5000萬

元的資本支出預(yù)算所產(chǎn)生的融資需求，公司為保持合理的資本結(jié)構(gòu)，決定調(diào)整

股利分配政策。公司當(dāng)前的凈利潤為4500萬元，過去長期以來一直采用固定股

利支付率政策進(jìn)行股利分配，股利支付率為20%,如果改用剩余股利政策，所

需權(quán)益資本應(yīng)占資本支出預(yù)算金額的70機(jī)要求：(1)根據(jù)資料一和資料二，

計(jì)算A方案的靜態(tài)回收期、動(dòng)態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。(2)根據(jù)資料一

和資料二，計(jì)算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。(3)根據(jù)資料二，判斷公司在

選擇A、B方案時(shí)，應(yīng)采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量法。(4)根據(jù)(1)、

(2)、(3)的計(jì)算結(jié)果和資料三，判斷公司應(yīng)該選擇A方案還是B方案。

【答案】(1)靜態(tài)投資回收期=5000/2800=1.79(年)假設(shè)動(dòng)態(tài)回收期為n

年，則:2800X(P/A,15%,n)=5000(P/A,15%,n)=1.79由于(P/A,

15%,2)=1.6257,(P/A,15%,3)=

2.2832所以(n-2)/(3-2)=(1.79-1.6257)/(

2.2832-1.6257)解得:n=

2.25(年)凈現(xiàn)值=2800義(P/A,15%,3)-5000=2800X

2.2832-5000=139

2.96(萬元)現(xiàn)值指數(shù)=2800X(P/A,15%,3)/5000=2800X

2.2832/5000=1.28或：現(xiàn)值指數(shù)=1+139

2.96/5000=1.28（2）NCF0=-5000（萬元）年折舊抵稅=4200/6>25%=175

（萬元）

二、甲上市公司2019年計(jì)劃投資一條生產(chǎn)線，總投資額為15億元。該項(xiàng)目第

一期計(jì)劃投資10億元，第二期計(jì)劃投資5億元，公司制定了可轉(zhuǎn)換公司債券的

融資計(jì)劃。資料一：經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，公司于2019年2月1日按面值發(fā)行了

1000萬張，每張面值為100元的分離交易可轉(zhuǎn)換債券，合計(jì)10億元，債券期限

為5年，債券票面利率為1虬按年計(jì)息。如若公司發(fā)行普通債券融資，票面利

率為6機(jī)均為按年付息，到期一次還本債券。資料二：每張可轉(zhuǎn)換債券的認(rèn)購

人可獲得10份認(rèn)股權(quán)證，權(quán)證總量為10000萬份，認(rèn)股權(quán)證的存續(xù)期為24個(gè)

月，只能到期行權(quán)，行權(quán)比例為2比1（即2張權(quán)證可認(rèn)購1股股票），行權(quán)

價(jià)格為10元/股。要求：（1）與發(fā)行普通債券相比，發(fā)行可轉(zhuǎn)債后，公司

2019年節(jié)約了多少利息？（2）為實(shí)現(xiàn)第二期融資，必須促使權(quán)證持有人行

權(quán)，為此，股價(jià)應(yīng)達(dá)到什么水平？（3）簡要說明公司發(fā)行可分離債的目標(biāo)及面

臨的風(fēng)險(xiǎn)。（4）為了實(shí)現(xiàn)第二期融資目標(biāo)，公司可以采取哪些財(cái)務(wù)策略。

【答案】（1）節(jié)約的利息=10X（6%-1%）X11/12=0.46（億元）（2）股價(jià)=10

元，即若想讓認(rèn)股權(quán)證持有人行權(quán)，股價(jià)不能低于行權(quán)價(jià)格（3）公司發(fā)行可分

離債的主要目標(biāo)是分兩階段為項(xiàng)目融通第一期、第二期所需資金，特別是努力

促使權(quán)證持有人行權(quán)，以實(shí)現(xiàn)第二期融資的目的。主要風(fēng)險(xiǎn)是第二期融資時(shí)，

股價(jià)低于行權(quán)價(jià)格，導(dǎo)致第二期融資失敗；（4）公司可以最大限度的發(fā)揮生產(chǎn)

項(xiàng)目的效益，改善經(jīng)營業(yè)績；改善與投資者的關(guān)系及社會(huì)公眾形象，提升公司

股價(jià)的市場表現(xiàn)。

三、某投資者打算用20000元購買A、B、C三種股票，股價(jià)分別為40元、10

元、50元；B系數(shù)分別為0.7、1.1和L7?，F(xiàn)有兩個(gè)組合方案可供選擇：

甲方案：購買A、B、C三種股票的數(shù)量分別是200股、200股、200股乙方

案：購買A、B、C三種股票的數(shù)量分別是300股、300股、100股。如果該

投資者最多能承受L2倍的市場組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)選擇哪個(gè)方案。

【答案】甲方案：A股票比例：40X2004-20000X100%=40%B股票比

例：10X2004-20000X100%=10%C股票比例：50X2004-20000X100%=

50%甲方案的B系數(shù)=40%X0.7+10%XLl+50%XL7=1.24乙方

案：A股票比例：40X3004-20000X100%=60%B股票比例：

10X3004-20000X100%=15%C股票比例：50X：1004-20000X100%=25%

乙方案的P系數(shù)=60%*0.7+15/X1.1+25/XL7=1.O1該投資者最多能

承受L2倍的市場組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)意味著該投資者能承受的B系數(shù)最大值為

1.2,所以，該投資者會(huì)選擇乙方案。

四、A公司為一家從事產(chǎn)品經(jīng)銷的一般納稅人，為了吸引更多顧客，提高當(dāng)?shù)?/p>

市場份額，決定拿出10000件甲商品進(jìn)行促銷活動(dòng)，現(xiàn)有兩種促銷方案：方案

一是八折銷售，且銷售額和折扣額開在同一張發(fā)票上；方案二是買4件甲商品

送1件甲商品（增值稅發(fā)票上只列明4件甲商品的銷售金額）。根據(jù)以往經(jīng)

驗(yàn)，無論采用哪種促銷方式，甲產(chǎn)品都會(huì)很快被搶購一空，但是從納稅籌劃角

度上考慮，這兩種方式可能面臨不同的納稅義務(wù)。要求：計(jì)算兩種銷

售方式所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量并判斷A公司應(yīng)該采取哪種促銷方式？（A公司采

用現(xiàn)金購貨和現(xiàn)金銷售的方式，甲產(chǎn)品的不含稅售價(jià)為每件10元，不含稅的進(jìn)

價(jià)為每件5元。增值稅稅率為13除所得稅稅率為25%,不考慮城市維護(hù)建設(shè)稅

及教育費(fèi)附加）

【答案】方案一：八折銷售應(yīng)納增值稅=10X80%X10000）<13%—

5><10000義13%=3900（元）應(yīng)納稅所得額=10X80%X10000—

5X10000=30000（元）應(yīng)交所得稅=30000X25%=7500（元）凈

現(xiàn)金流量=10X80%X10000X（1+13%）-5X10000X（1+13%）-3900-

7500=22500（元）方案二：買四送一方式銷售企業(yè)銷售的甲商品為

8000件，贈(zèng)送的甲商品為2000件，在增值稅方面，如果銷貨者將自產(chǎn)、委托

加工和購買的貨物用于實(shí)物折扣的，且未在發(fā)票金額中注明，應(yīng)按增值稅條例

“視同銷售貨物”中的“贈(zèng)送他人”計(jì)征增值稅，故2000件贈(zèng)品也應(yīng)按售價(jià)計(jì)

算增值稅銷項(xiàng)稅額。規(guī)定：企業(yè)在向個(gè)人銷售商品（產(chǎn)品）和提供服務(wù)的

同時(shí)給予贈(zèng)品時(shí)，不征收個(gè)人所得稅，故不需要代扣代繳個(gè)人所得稅。應(yīng)

納增值稅=10義（8000+2000）X13%-5X10000X13%=6500（元）

應(yīng)納稅所得額=10X8000—5X10000=30000（元）應(yīng)交所得稅=

30000X25%=7500（元）

五、甲公司是一家制藥企業(yè)。2019年，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上成功研制出

第二代新產(chǎn)品。如果第二代新產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為800萬元的設(shè)備一

臺(tái)，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為4年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為

4%。第5年年末，該設(shè)備預(yù)計(jì)市場價(jià)值為60萬元（假定第5年年末新產(chǎn)品停

產(chǎn)）。財(cái)務(wù)部門估計(jì)每年固定成本為70萬元（不含折舊費(fèi)），變動(dòng)成本為180元

/盒。另外，新設(shè)備投產(chǎn)初期需要墊支營運(yùn)資金250萬元。墊支的營運(yùn)資金于

第5年年末全額收回。新產(chǎn)品投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年銷售量為5.5萬盒，銷售價(jià)格為

310元/盒。同時(shí)，由于現(xiàn)有產(chǎn)品與新產(chǎn)品存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品投產(chǎn)后會(huì)使

現(xiàn)有產(chǎn)品的營業(yè)現(xiàn)金凈流量每年減少82.5萬元。為該新產(chǎn)品項(xiàng)目追加籌資時(shí)

的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)權(quán)益比為3：7,債務(wù)融資均為長期借款，稅前利息率為

6%,無籌資費(fèi)。權(quán)益資本均為普通股和留存收益。甲公司適用的企業(yè)所得稅稅

率為25%。資本市場中的無風(fēng)險(xiǎn)利率為2%,市場組合的平均報(bào)酬率為8%,

B系數(shù)為1.49。要求：

【答案】（D普通股和留存收益資本成本=2%+1.49X（8%-2%）=10.94%邊際

資本成本=0.3X6%X（1-25%）+0.7X10.94%=9%（2）初始現(xiàn)金流量=-800-

250=-1050（萬元）每年折舊=800X（1-4%）/4=192（萬元）第5年年末賬面價(jià)值

=800-192X4=32（萬元）第5年年末設(shè)備變現(xiàn)取得的相關(guān)現(xiàn)金凈流量=60-（60-

32）X25%=53（萬元）第5年年末現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入X（卜所得稅稅率）-付現(xiàn)

成本義（1-所得稅稅率）+營運(yùn)資金回收+設(shè)備變現(xiàn)取得的相關(guān)現(xiàn)金凈流量-每年現(xiàn)

有產(chǎn)品營業(yè)現(xiàn)金凈流量的減少=5.5義310義（1-25%）-（70+180X5.5）X（1-

25%）+250+53-82.5=704.25（萬元）（3）新產(chǎn)品第1?4年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量

=5.5X310X（l-25%）-（70+180X5.5）義（廠25%）+192X25%-

82.5=449.25（萬元）凈現(xiàn)值=449.25X（P/A,9%,4）+704.25X（P/F,

9%,5）-1050=863.13（萬元）。

六、假設(shè)某企業(yè)每年所需的原材料為80000千克，單位成本為15元/千克。每

次訂貨的變動(dòng)成本為20元，單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本為0.8元/千克。一年按360天

計(jì)算。計(jì)算下列指標(biāo)：（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量；（2）每年最佳訂貨次

數(shù)；（3）最佳訂貨周期；（4）經(jīng)濟(jì)訂貨量平均占用資金；（5）與經(jīng)濟(jì)訂貨批

量相關(guān)的存貨總成本；（6）在經(jīng)濟(jì)訂貨批量下，變動(dòng)訂貨成本和變動(dòng)儲(chǔ)存成本

【答案】

七、（2019年）甲公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定的制造企業(yè)，假定只生產(chǎn)一種

產(chǎn)品，并采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本計(jì)算與分析。單位產(chǎn)品用料標(biāo)準(zhǔn)為6千克/

件，材料標(biāo)準(zhǔn)單位為1.5元/千克。2019年1月份實(shí)際產(chǎn)量為500件，實(shí)際用

料2500千克，直接材料實(shí)際成本為5000元。另外，直接人工成本為9000元，

實(shí)際耗用工時(shí)為2100小時(shí)，經(jīng)計(jì)算，直接人工效率差異為500元，直接人工工

資率差異為一1500元。要求：（1）計(jì)算單位產(chǎn)品直接材料標(biāo)準(zhǔn)成

本。（2）計(jì)算直接材料成本差異、直接材料數(shù)量差異和直接材料價(jià)格差

異。（3）計(jì)算該產(chǎn)品的直接人工單位標(biāo)準(zhǔn)成本。

【答案】①單位產(chǎn)品直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本=6X1.5=9（元）②直接材料成本

差異=5000—500X9=500（元）直接材料數(shù)量差異=（2500-

500X6）X1.5=-750（元）直接材料價(jià)格差異=2500X（5000/2500

-1.5）=1250（元）③直接人工總差異=直接人工實(shí)際成本一直接人工標(biāo)

準(zhǔn)成本=500—1500=-1000（元）因此；直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=直接人

工實(shí)際成本+1000=9000+1000=10000（元）該產(chǎn)品的直接人工單位

標(biāo)準(zhǔn)成本=10000/500=20（元/件）

八、B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動(dòng)成本率為60%,一直采用賒銷方式銷

售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計(jì)2020年賒銷

收入凈額為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費(fèi)用為12萬元。為了擴(kuò)大產(chǎn)

品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為2/40,N/140。在其他條件不變的情況

下，預(yù)計(jì)2020年賒銷收入凈額為1100萬元，壞賬損失率預(yù)計(jì)為賒銷額的3%,

收賬費(fèi)用率預(yù)計(jì)為賒銷額的2虬假定等風(fēng)險(xiǎn)投資最低收益率為10%,一年按

360天計(jì)算，估計(jì)有50%的客戶享受折扣，其余客戶預(yù)計(jì)均于信用期滿付款。要

求：（1）計(jì)算信用條件改變后B公司收益的增加額。（2）計(jì)算信用條件改變

后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。（3）為B公司作出是否應(yīng)改變信用條件的決策

并說明理由。

【答案】（1）增加收益=（1100-1000）X（1-60%）=40（萬元）（2）平均收

現(xiàn)期=40X50%+140X50%=90（天）增加應(yīng)計(jì)利息=1100/360*90*60%*10%-

1000/360X60X60%X10%=6.5（萬元）增加壞賬損失=1100X3%-20=13（萬元）

增加收賬費(fèi)用=1100X2212=10（萬元）增加的折扣成本=11OOX2%X5O%=11

（萬元）信用條件改變后B