有色金屬-行業(yè)周報：基本金屬持續(xù)大幅上漲板塊進入右側加速行情

重點公司相關報告銅鋁金回調(diào)再布局機會》基本金屬持續(xù)大幅上漲，板塊進入右側加速行情 投資要點核心觀點：近期以COMEX銅為代表的大宗商品呈現(xiàn)逼空式上漲，COMEX庫存偏低疊加供需預期向好成為近月持續(xù)大幅拉漲的關鍵。對于銅鋁等基本金屬而言，供給端持續(xù)偏緊是推動這輪大宗商品價格不斷抬升的最關鍵因素。由于新增產(chǎn)能接近瓶頸狀態(tài)，只要需求端不是太差，商品價格將呈現(xiàn)易漲難跌態(tài)勢。從資源板塊行情輪動情況看，銅價大幅上漲之后也可關注其他如錫、鋅等商品補漲機會?；窘饘贅说慕ㄗh關注洛陽鉬業(yè)、中國鋁業(yè)、錫業(yè)股份等。另外，此輪金價上漲核心驅(qū)動力來自于其貨幣屬性，在中期上行趨勢中短期的回調(diào)是再次布局機會，當前黃金股估值仍有修復機會，建議關注山東黃金、銀泰黃金等。本期（5.13-5.17）鋁價上漲至20720元/噸，行業(yè)平均噸盈利為2333元。供應端云南延續(xù)復產(chǎn)，需求端下游開工率維穩(wěn)，同時周內(nèi)房地產(chǎn)政策連續(xù)出臺，政策利好下鋁需求預期向好。綜合來看，云南持續(xù)推進復產(chǎn)，旺季下游需求韌性仍存，地產(chǎn)利好政策持續(xù)推出，疊加下游成本上漲因素，鋁價有望維持高位運行，個股建議關注中國鋁業(yè)、云鋁股份、神火股份等。周內(nèi)美國4月CPI數(shù)據(jù)讀數(shù)略低于預期，隨著通脹如期回落，市場重新加大對提早降期預期的押注，有色商品普漲。此外，多頭對COMEX銅逼空行為助長看漲情緒?；久嫔?，雖然冶煉廠進入集中檢修期，但產(chǎn)量維持高位。需求端仍然受高價銅影響而未有明顯改善。短期看，供給擾動線索仍是交易主線之一；中期看，海外需求邊際改善以及供給擾動加劇下，銅價中期估值空間有望進一步打開，板塊逢低積極配置，建議關注洛陽鉬業(yè)、金誠信、銅陵有色等。本期金價延續(xù)上漲。周內(nèi)美國CPI及核心CPI如期回落，降息預期升溫，金價延續(xù)反彈趨勢。當前來看金價上漲不僅受降息預期影響，更重要的是以美元為中心的貨幣信用體系受到挑戰(zhàn)的背景下，黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升，各大央行延續(xù)購金推升黃金價格。去美元化以及避險情緒支撐金價持續(xù)上行，建議關注銀泰黃金、山東黃金、赤峰黃金等。根據(jù)SMM和百川數(shù)據(jù)，本周五電碳均價11.14萬元/噸，環(huán)比下降0.15萬元/噸。江西地區(qū)企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復，青海鹽湖產(chǎn)量提升，預計本周碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增長1.55%。需求端5月下游需求增速放緩，正極廠壓價情緒偏濃，采購偏謹慎。從供需格局來看，我們預計后續(xù)鋰鹽價格仍有下行壓力，但考慮到板塊估值已處于偏低位置，股票存在左側布局機會，建議關注中礦資源、永興材料、天齊鋰業(yè)等。.風險提示：宏觀經(jīng)濟不及預期、貨幣超預期收縮、新能源消費不及預期等。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報1、行情表現(xiàn)周回顧 2、工業(yè)金屬基本面跟蹤 2.1、鋁：宏觀政策利好推升鋁價 2.3、鋅：鋅價小幅上漲 3、貴金屬基本面跟蹤 3.1、黃金：金價延續(xù)上行趨勢 3.2、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)跟蹤 4、能源金屬及稀土基本面跟蹤 4.1、鋰：碳酸鋰價格小幅下降 4.2、鈷鎳：預計5月鎳生鐵開工率環(huán)比提高 4.3、本期稀土市場：本期稀土價格平穩(wěn)運行 4.4、其他商品與小金屬：鎢價繼續(xù)大幅上漲 5、行業(yè)周動態(tài) 圖1、本期有色板塊下跌0.91%，跑輸上證綜指0.90pct 圖2、本期有色子板塊中黃金板塊漲幅最大 圖3、本期氧化鋁價格指數(shù)周環(huán)比上升 圖4、本期預焙陽極價格環(huán)比持平 圖5、2024年4月氧化鋁開工率月環(huán)比上升 圖6、2024年4月氧化鋁產(chǎn)量月環(huán)比下降 圖7、本期A00鋁錠平均含稅價環(huán)比上升 圖8、本期SHFE/LME交易所庫存環(huán)比上升，COMEX交易所庫存環(huán)比下降.-7-圖9、本期三大交易所電解鋁庫存環(huán)比上升 圖10、本期電解鋁社會庫存周環(huán)比下降 圖11、本期鋁棒社會庫存周環(huán)比下降 圖12、2024年4月電解鋁開工率月環(huán)比上升 圖13、2024年4月電解鋁產(chǎn)量月環(huán)比下降 圖14、本期電解鋁噸盈利環(huán)比下降 圖15、本期電解鋁下游開工率小環(huán)比維穩(wěn) 圖16、上期電解鋁表觀需求量環(huán)比上升 圖17、本期銅精礦市場均價周環(huán)比上升 圖19、本期電解銅均價周環(huán)比上漲 圖20、本期LME/SHFE交易所銅庫存周環(huán)比上升，/COMEX交易所銅庫存周環(huán)比下降 圖21、本期電解銅社庫（含保稅）環(huán)比上升 圖22、上期電解銅制桿周度開工率周環(huán)比上升（單位：%） 圖23、2024年4月電解銅開工率月環(huán)比下降 圖24、2024年4月電解銅產(chǎn)量月環(huán)比下降 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明圖25、2024年4月電解銅制桿開工率環(huán)比下降 圖26、2024年4月銅管開工率環(huán)比上升 圖27、2024年4月銅板帶開工率環(huán)比下降 圖28、2024年4月電線電纜開工率環(huán)比上升 圖29、本期SMM鋅現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲 圖30、本期SHFE鋅價環(huán)比上漲 圖31、上期國產(chǎn)鋅精礦加工費環(huán)比持平，進口鋅精礦加工費環(huán)比持平 圖32、本期SHFE庫存環(huán)比下降，LME鋅庫存環(huán)比上升 圖33、本期七地鋅錠社會庫存環(huán)比上升 圖34、2024年3月精煉鋅表觀需求量環(huán)比上升 圖35、本期錫錠價格環(huán)比上升 圖36、上期錫錠社會庫存環(huán)比上升 圖37、本期錫精礦加工費環(huán)比上升 圖38、2024年4月精煉錫產(chǎn)量環(huán)比上升 圖39、2024年3月錫礦進口量環(huán)比 圖40、本期COMEX黃金庫存環(huán)比下降，白銀庫存環(huán)比上升 圖41、本期SHFE黃金庫存環(huán)比上升，白銀庫存環(huán)比下降 圖42、2024Q1全球央行黃金實現(xiàn)凈購金209噸 圖43、2024年4月我國央行增持黃金1.87噸 圖44、本期黃金ETF持倉環(huán)比上升 圖45、本期白銀ETF持倉環(huán)比下降 圖46、本期金銀比環(huán)比下降 圖47、本期金銅比環(huán)比下降 圖48、本期金油比環(huán)比下降 圖49、本期黃金內(nèi)外價差環(huán)比上升 圖51、本期美債收益率環(huán)比下行 圖52、本期10年期TIPS收益率環(huán)比小幅下行 圖53、本期美元指數(shù)環(huán)比下行 圖54、2024年4月美國新增非農(nóng)就業(yè)人口17.5萬人，大幅低于預期 圖55、2024年4月美國新增就業(yè)分行業(yè)來看，教育健康貢獻最大 圖56、2024年4月美國失業(yè)率回升至3.9% 圖57、2024年4月美國小時工資同比增速回落至3.9% 圖58、2024年3月美國職位空缺數(shù)為848萬人 圖59、2024年4月美國CPI及核心CPI超預期 圖61、2024年3月美國PCE同比小幅反彈，核心PCE同比回落 圖62、2024年4月美國制造業(yè)及服務業(yè)PMI回落 圖63、2024年4月美國制造業(yè)PMI分項 圖64、本期電碳與工碳價差為0.45萬元/噸 圖65、本期電碳與電氫價差為0.31萬元/噸 圖66、進口鋰輝石生產(chǎn)碳酸鋰盈利環(huán)比下降 圖67、預計2024年5月碳酸鋰開工率環(huán)比提高6pct 圖68、預計2024年5月氫氧化鋰開工率環(huán)比下降6pct 圖69、預計2024年5月碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增長14.74% 圖70、預計2024年5月氫氧化鋰產(chǎn)量環(huán)比下降0.79% 圖71、2024年4月碳酸鋰庫存環(huán)比增長 圖72、預計2024年5月三元材料開工率環(huán)比下降5pct 圖73、預計2024年5月磷酸鐵鋰開工率環(huán)比提高4pct 圖74、預計2024年5月三元材料產(chǎn)量環(huán)比下降10.02% 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報圖75、預計2024年5月磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比增長9.21% 圖76、鎳生鐵開工率（單位：%） 圖78、硫酸鎳月度產(chǎn)量（單位：金屬噸） 圖79、印尼鎳生鐵月度產(chǎn)量（單位：萬 圖80、鎳鐵（包括鎳生鐵）進口量（單位：噸） 圖83、預計2024年5月四氧化三鈷月度產(chǎn)量環(huán)比下降（單位：金屬噸）....-24- 圖85、四氧化三鈷月度供需平衡走勢（單位：實物噸） 圖86、預計2024年5月硫酸鈷月度產(chǎn)量環(huán)比下降（單位：金屬噸） 圖87、本期氧化鐠價格變動幅度為-1.18% 圖88、本期氧化釹價格變動幅度為-0.95% 圖89、本期氧化鏑價格變動幅度為+0.72% 圖90、本期氧化鋱價格變動幅度為-0.53% 圖91、本期氧化鑭價格變動幅度為0.00% 圖92、本期氧化鈰價格變動幅度為0.00% 圖94、2024年3月中國稀土永磁材料出口約4 圖97、本期鈦精礦價格變動幅度為0.00% 圖98、本期海綿鈦價格變動幅度為-1.90% 圖99、本期鉬精礦價格變動幅度為-1.86% 圖100、本期黑鎢精礦價格變動幅度為+5.44% 圖101、本期鎂錠價格變動幅度為-0.50% 圖102、本期電解錳價格變動幅度為+1.39% 表1、本期北方銅業(yè)等相對漲幅居前，中潤資源等相對跌幅居前 表2、本期工業(yè)金屬價格變動情況 表3、本期工業(yè)金屬庫存變動情況 表4、本期貴金屬價格變動情況 表5、本期貴金屬庫存情況 表6、近期美國重點經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布及重要事件時間 表7、本期能源金屬價格變動情況 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報報告正文圖1、本期有色板塊下跌0.91%，跑輸上證綜指0.90pct8%6%4%2%0%-2%-4%家用電器醫(yī)藥生物煤炭汽車電力設備國防軍工機械設備公用事業(yè)有色金屬石油石化美容護理傳媒基礎化工食品飲料計算機環(huán)保社會服務綜合鋼鐵電子通信商貿(mào)零售交通運輸非銀金融農(nóng)林牧漁紡織服飾輕工制造銀行建筑裝飾建筑材料房地產(chǎn)圖2、本期有色子板塊中黃金板塊漲幅最大1%0%黃金鋰銅鋁鉛鋅鎢鎳鈷錫銻鎢鎳鈷錫銻其他稀有金屬表1、本期北方銅業(yè)等相對漲幅居前，中潤資源等相對跌幅居前請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明圖3、本期氧化鋁價格指數(shù)周環(huán)比上升45004000350030002500200020/0120/0721/0121/0722/0122/07請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明圖3、本期氧化鋁價格指數(shù)周環(huán)比上升45004000350030002500200020/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/01SMM氧化鋁指數(shù)（元/噸）圖4、本期預焙陽極價格環(huán)比持平9000700060005000400030002000020/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/01預焙陽極-全國平均價（元/噸)表3、本期工業(yè)金屬庫存變動情況銅表2、本期工業(yè)金屬價格變動情況 鋁鉛鋅錫銅銅鋁鋁鉛鉛鋅鋅錫COMEX交易所庫存環(huán)比下降LME鋁:庫存（噸）SHFE鋁:庫存（噸）COMEX鋁:庫存（噸、右軸）20/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/017507006506005505004504001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月氧化鋁月度產(chǎn)量（萬噸）請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明圖5、2024年4月氧化鋁開工率月環(huán)比上升95907570氧化鋁月度開工率（%）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220232024圖6、2024年4月氧化鋁產(chǎn)量月環(huán)比下降201920202021202220232024圖7、本期A00鋁錠平均含稅價環(huán)比上升2600024000220002000020/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/01SMMA00鋁-平均含稅價（元/噸)10000000150000025000002000000500000100000001500000250000020000005000006000050000400003000020000100000圖9、本期三大交易所電解鋁庫存環(huán)比上升2502000 201920202021202220232024 21/0721/1022/01 21/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/10圖12、2024年4月電解鋁開工率月環(huán)比上升4400420040003800360034003200電解鋁月度運行產(chǎn)能（萬噸）1月2月3月4月5月6月7月8月9月201920202021202220232024圖14、本期電解鋁噸盈利環(huán)比下降請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報圖10、本期電解鋁社會庫存周環(huán)比下降2006040200 電解鋁周度社會庫存：萬噸1471013161922252831343740434649522019202020212022202320240圖圖11、本期鋁棒社會庫存周環(huán)比下降302520302520501351357911131517192123252729313335373941434547495153201920202021202220232024圖13、2024年4月電解鋁產(chǎn)量月環(huán)比下降380380360340320300280260240電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸）電解鋁月度產(chǎn)量（萬噸）11月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220232024圖15、本期電解鋁下游開工率小環(huán)比維穩(wěn)23/0123/0323/0523/0723/0923/1124/0124/0324/05鋁型材開工率：%鋁板帶開工率：% 鋁箔開工率：%鋁線纜開工率：%行業(yè)周報20/0720/1121/0321/0721/1122/0322/0722/1123/0323/0723/1124/03-20進口銅精礦指數(shù)（美元/噸）2020-012020-082021-032021-102022-052022-122023-072024-02請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明900007000040000200000圖20/0720/1121/0321/0721/1122/0322/0722/1123/0323/0723/1124/03-20進口銅精礦指數(shù)（美元/噸）2020-012020-082021-032021-102022-052022-122023-072024-02請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明900007000040000200000圖16、上期電解鋁表觀需求量環(huán)比上升周度表觀需求量（萬噸）9070605040147101316192225283134374043462018201920202021202220232024圖17、本期銅精礦市場均價周環(huán)比上升20/0120/0721/0121/0722/0122/0723/圖18、本期銅精礦TC加工費周環(huán)比回升2024年銅精礦長單TC80美元/噸0圖19、本期電解銅均價周環(huán)比上漲電解銅均價（元/噸）圖20、本期LME/SHFE交易所銅庫存周環(huán)比上升，/COMEX交易所銅庫存周環(huán)比下降40000035000030000025000020000015000010000050000020/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/01COMEX銅:庫存（噸）SHFE銅:庫存（噸）LME銅:庫存（噸）圖21、本期電解銅社庫（含保稅）環(huán)比上升電解銅社會庫存總數(shù)（含保稅）：萬噸0圖22、上期電解銅制桿周度開工率周環(huán)比上升（單位：%）402021202220232024圖23、2024年4月電解銅開工率月環(huán)比下降電解銅月度開工率：%95908580757065601月2月20193月4月20205月6月 20217月8月20229月10月11月12月 20232024圖24、2024年4月電解銅產(chǎn)量月環(huán)比下降電解銅月度產(chǎn)量：萬噸90701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220232024請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明4020電線電纜月度開工率：%圖30、本期SHFE鋅價環(huán)比上漲1月2月3月4月5月6月7月8月4020電線電纜月度開工率：%圖30、本期SHFE鋅價環(huán)比上漲1月2月3月4月5月6月7月8月2019202020212022202320241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月2019202020212022202320244020銅管月度開工率：%1月2月3月4月5月6月7月8月9月201920202021202220232024圖28、2024年4月電線電纜開工率環(huán)比上升圖26、2024年4月銅管開工率環(huán)比上升行業(yè)周報圖25、2024年4月電解銅制桿開工率環(huán)比下降電解銅制桿月度開工率：%40201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月201920202021202220232024圖27、2024年4月銅板帶開工率環(huán)比下降銅板帶月度開工率：%4020圖29、本期SMM鋅現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲2500020000020/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/01SMM1#鋅錠-平均價（元/噸）0020/0120/0721/0121/0722/01SHFE鋅錠_當月收盤價（元/噸）LME鋅0-3收盤價（美元/噸）-右軸請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明300000250000200000150000100000500000七地鋅錠周度庫存（萬噸）圖32、本期SHFE庫存環(huán)比下降，LME鋅庫存環(huán)比上升圖33、本期七地鋅錠社會庫存環(huán)比上升300000250000200000150000100000500000七地鋅錠周度庫存（萬噸）圖32、本期SHFE庫存環(huán)比下降，LME鋅庫存環(huán)比上升圖33、本期七地鋅錠社會庫存環(huán)比上升20/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/01SHFE精煉鋅庫存總計LME鋅庫存總計50圖34、2024年3月精煉鋅表觀需求量環(huán)比上升行業(yè)周報圖31、上期國產(chǎn)鋅精礦加工費環(huán)比持平，進口鋅精礦加工費環(huán)比持平0020/0220/0821/0221/0822/0222/08700000650000600000550000500000450000400000表觀需求量（噸）20202021202220232024請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報圖35、本期錫錠價格環(huán)比上升400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00021/0121/0421/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/1024/0124/04錫錠現(xiàn)貨價（元/噸）圖36、上期錫錠社會庫存環(huán)比上升2000018000160001400012000100008000600040002000021/0721/1022/0122/0422/0722/1023/0123/0423/0723/1024/0124/04錫錠社會庫存(噸)圖38、2024年4月精煉錫產(chǎn)量環(huán)比上升精煉錫產(chǎn)量（萬噸）精煉錫產(chǎn)量（萬噸）0.20.01月2月20193月4月20205月6月 20217月8月9月10月11月12月202220232024圖37、本期錫精礦加工費環(huán)比上升002022-2022-102023-012023-04錫精礦(60%)加工費(元/噸)45040錫礦進口量：噸450404004035040300402504020040401月2月3月4月5月6月7月8201920202021202220232024理請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報表4、本期貴金屬價格變動情況噸35003000表4、本期貴金屬價格變動情況噸35003000250020001500100050002018201920202021202220232024COMEX黃金庫存（萬盎司）COMEX白銀庫存（右軸，萬盎司）圖40、本期COMEX黃金庫存環(huán)比下降，白銀庫存環(huán)比上升45004000450004000035000300002500020000150001000050000圖41、本期SHFE黃金庫存環(huán)比上升，白銀庫存環(huán)比下降87654321035003000250020001500100050002018201920202021202220232024SHFE黃金庫存（噸）SHFE白銀庫存（右軸，噸）表5、本期貴金屬庫存情況噸請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報圖42、2024Q1全球央行黃金實現(xiàn)凈購金209噸圖44、本期黃金ETF持倉環(huán)比上升2011201320152017201920212023SPDR:黃金:持倉量(噸)圖46、本期金銀比環(huán)比下降201920202021202220232024金銀比圖圖43、2024年4月我國央行增持黃金1.87噸30003000250020000250020000倫敦現(xiàn)貨黃金（美元/盎司）官方黃金儲備（右軸，噸）圖45、本期白銀ETF持倉環(huán)比下降22000200002011201320152017201920212023SLV:白銀:凈持倉量(噸)圖47、本期金銅比環(huán)比下降0.350.250.15201920202021202220232024金銅比請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報圖49、本期黃金內(nèi)外價差環(huán)比上升圖49、本期黃金內(nèi)外價差環(huán)比上升表6、近期美國重點經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布及重要事件時間圖48、本期金油比環(huán)比下降40200201920202021202220232024金油比4020020/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/014020020/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/01黃金內(nèi)外盤價差（元/克）白銀內(nèi)外盤價差（右軸，元/千克）4002000-200-400-600請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明24002300220021002000321020/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/01-1請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明24002300220021002000321020/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/01-1請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明大幅低于預期圖55、2024年4月美國新增就業(yè)分行業(yè)來看，教育健康貢獻最大行業(yè)周報圖51、本期美債收益率環(huán)比下行66（%）4220/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/01美國:國債收益率:2年美國:國債收益率:5年美國:國債收益率:10年 圖52、本期10年期TIPS收益率環(huán)比小幅下行圖53、本期美元指數(shù)環(huán)比下行959020/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/01美國:美元指數(shù)倫敦現(xiàn)貨黃金（右軸，美元/盎司）260024002200200020/0120/0721/0121/0722/0122/079876543210-120112013201520172019202120/0120/0721/0121/0722/0122/079876543210-12011201320152017201920212023請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明圖59、2024年4月美國CPI及核心CPI超預期美國:CPI:當月同比（%）美國:核心CPI:當月同比（%）圖58、2024年3月美國職位空缺數(shù)為848萬人600040002000023/01職位空缺率（右軸，%）876543210行業(yè)周報圖56、2024年4月美國失業(yè)率回升至3.9%864206564636261602011201320152017201920212023美國:失業(yè)率:季調(diào):當月值（%） 美國:勞動參與率:季調(diào):當月值（右軸，%）圖57、2024年4月美國小時工資同比增速回落至3.9%98765432102011201320152017201920212023美國:平均時薪:非農(nóng)就業(yè)員工:私營企業(yè):季調(diào):當月同比行業(yè)周報42201120132015201720192021422011201320152017201920212023鈷硫酸鈷(≥20.5%/國產(chǎn))氯化鈷(≥24.2%/國產(chǎn))請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明金屬鋰(≥99%,工、電/國鋰表7、本期能源金屬價格變動情況 圖61、2024年3月美國PCE同比小幅反彈，核心PCE同比回落美國:PCE:當月同比（%）美國:核心PCE:當圖62、2024年4月美國制造業(yè)及服務業(yè)PMI回落706560555045402011201320152017201920212023美國：制造業(yè)PMI（%）美國：服務業(yè)PMI（%）圖63、2024年4月美國制造業(yè)PMI分項制造業(yè)PMI分項（%）20242024年3月2024年4月進口客戶庫存 11-272020-09-272021-07-272022-05-272023-03-272024-01-272019-2020-01-092021-01-092022-01-092023-01-092024-01-09電池級碳酸鋰與工業(yè)級碳酸鋰價差-右軸（元/噸）電池級碳酸鋰-平均價（元/噸）工業(yè)級碳酸鋰-平均價（元/噸）圖65、本期電碳與電氫價差為0.3111-272020-09-272021-07-272022-05-272023-03-272024-01-272019-2020-01-092021-01-092022-01-092023-01-092024-01-09電池級碳酸鋰與工業(yè)級碳酸鋰價差-右軸（元/噸）電池級碳酸鋰-平均價（元/噸）工業(yè)級碳酸鋰-平均價（元/噸）圖65、本期電碳與電氫價差為0.31萬元/噸2022-03-252022-09-252023-03-252023-09-252024-03-25四氧化三鈷(≥72.8%/國碳酸鈷(≥46%/國產(chǎn))圖66、進口鋰輝石生產(chǎn)碳酸鋰盈利環(huán)比下降6000005000004000003000002000001000000噸盈利（元/噸）-右軸折合碳酸鋰噸成本（元/噸） 電池級碳酸鋰均價（元/噸）350000300000250000200000150000100000500000-50000請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報圖64、本期電碳與工碳價差為0.45萬元/噸6000005000004000003000002000001000000060000050000400003000020000060000005000004000003000002000001000004000040000200000-20000-40000-60000-80000電池級碳酸鋰與電池級氫氧化鋰價差-右軸（元/噸）電池級碳酸鋰-平均價（元/噸）電池級氫氧化鋰(微粉）-平均價（元/噸）行業(yè)周報SMM碳酸鋰開工率：SMM碳酸鋰開工率：%40020202021 202220232024圖68、預計2024年5月氫氧化鋰開工率環(huán)比下降6pctSMM氫氧化鋰開工率：%40020202021 20222023202470000SMM碳酸鋰月度產(chǎn)量：實物噸700004000020000020202021202220232024圖70、預計2024年5月氫氧化鋰產(chǎn)量環(huán)比下降0.79%40000SMM氫氧化鋰月度產(chǎn)量：實物噸400002500020000020202021202220232024圖71、2024年4月碳酸鋰庫存環(huán)比增長800007000060000500004000030000200002023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-04碳酸鋰月度庫存:冶煉廠（實物噸）碳酸鋰月度庫存:下游（實物噸）請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報圖72、預計2024年5月三元材料開工率環(huán)比下降5pct三元材料月度開工率：%7040302001月2月3月4月5月202020216月7月 20228月9月20232024圖74、預計2024年5月三元材料產(chǎn)量環(huán)比下降 10.02%80000三元材料月度產(chǎn)量：噸800007000060000500004000030000200001000001月2月3月20204月5月20216月7月8月9月10月11月 20222023202412月圖73、預計2024年5月磷酸鐵鋰開工率環(huán)比提高4pct磷酸鐵鋰月度開工率：%40020202021202220232024圖75、預計圖75、預計2024年5月磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比增長9.21%200000200000180000160000140000120000100000800006000040000200000磷酸鐵鋰月度產(chǎn)量：噸磷酸鐵鋰月度產(chǎn)量：噸1月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232024Feb-20Aug-20Feb-21Aug-21Feb-22Aug-22Feb-23Aug-23F請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明圖77、中國電解鎳產(chǎn)量圖78、硫酸鎳月度產(chǎn)量（單位：圖77、中國電解鎳產(chǎn)量圖78、硫酸鎳月度產(chǎn)量（單位：行業(yè)周報25000200000Jul-22Mar-23Nov-23Jul-22全國電解鎳產(chǎn)量:（噸)YoY-右軸50%40%30%20%10%0%2000035000150005000100000300002500020000350001500050001000003000025000Jul-21Jul-21Nov-21Mar-22Jul-22Nov-22Mar-23Jul-23Nov-23Mar-24SMM硫酸鎳月度產(chǎn)量YoY（右）160%140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%圖79、印尼鎳生鐵月度產(chǎn)量（單位：萬鎳噸）40%20%Feb-20Oct-20Jun-21Feb-22Oct-22Jun-23Feb-24SMM印尼鎳生鐵月度產(chǎn)量：總YoY（右）14000012000010000080000600004000020000鎳鐵（包括鎳生鐵）月度進口量：金屬量請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明四氧化三鈷月度產(chǎn)量：金屬噸圖85、四氧化三鈷月度供需平衡走勢（單位：實物噸）行業(yè)周報4000035000300002500020000150001000050000Dec-20Jun-21Dec-21Jun-22Dec-22Jun-23Dec-23SMM純鎳社會庫存分地區(qū)：六地總計圖83、預計2024年5月四氧化三鈷月度產(chǎn)量環(huán)比下0300025002000150010005000Jun-12Jun-14Jun-16Jun-18Jun-20Jun-22SMM中國港口鎳礦庫存分港口：全國總計40020004002000Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23NovNov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Nov-23Jan-24Mar-24May-24SMM四氧化三鈷月度出口量SMM四氧化三鈷月度進口量-右軸8642025002000150010005000-500單位：實物噸Mar-19Mar-20Mar-21Mar-22Mar-23Mar-24SMM四氧化三鈷月度供需平衡請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報圖86、預計2024年5月硫酸鈷月度產(chǎn)量環(huán)比下降（單位：金屬噸）硫酸鈷月度產(chǎn)量：金屬噸圖87、本期氧化鐠價格變動幅度為-1.18%02020-012020-082021-03圖89、本期氧化鏑價格變動幅度為+0.72%350030002500200050002020-012020-092021-052022-012022-092023-052024-01氧化鏑:≥99%:中國（元/公斤）圖88、本期氧化釹價格變動幅度為-0.95%40020002020-012020-082021-032021-102022-052022-122023-072024-02氧化釹:≥99%:中國（元/公斤）圖90、本期氧化鋱價格變動幅度為-0.53%1800016000140001200010000800060004000200002020-012021-012022-012023-012024-01氧化鋱:≥99.9%:中國（元/公斤）請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明600050004000300020000600050004000300020000行業(yè)周報圖91、本期氧化鑭價格變動幅度為0.00%2520502020-012020-092021-052022-012022-092023-052024-01氧化鑭:≥99%:中國（元/公斤）圖92、本期氧化鈰價格變動幅度為0.00%2520502020-012020-092021-052022-012022-092023-052024-01氧化鈰:≥99%:中國（元/公斤）3002502001501005002021/092022/032022/092023/032023/092024/03中國稀土永磁材料進口圖94、2024年3月中國稀土永磁材料出口約4196噸2021/092022/032022/092023/032023/092024/中國稀土永磁材料出口250002000002022-04-292022-10-292023-04-292023-10-292024-04鋰電池鋁箔加工費12μ（周）-平均價（元/噸）鋰電池鋁箔加工費13μ（周）-平均價（元/噸） 鋰電池鋁箔加工費15μ（周）-平均價（元/噸）圖96、6um、8um銅箔加工費環(huán)比下降60000500004000030000200001000002020-012020-082021-032021-102022-052022-122023-072024-026um銅箔加工費（元/噸）8um銅箔加工費（元/噸）理請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報98762020-012020-082021-032021-102022-052022-122023-072024-02黑鎢精礦:65%:國產(chǎn)（萬元/噸）2020-012020-092021-052022-012022-092023-052024-0198762020-012020-082021-032021-102022-052022-122023-072024-02黑鎢精礦:65%:國產(chǎn)（萬元/噸）2020-012020-092021-052022-012022-092023-052024-01鉬精礦:45%-50%:國產(chǎn)（元/噸）西部黃金：終止實施2021年限制性股票激勵計劃西部黃金于2024年5月13日召開的第五屆董事會第七次會議和第五屆監(jiān)事會第六次會議，審議通過了《關于終止實施2021年限制性股票激勵計劃暨回購注銷部分限制性股票的議案》。同時一并終止與本激勵計劃配套的