中國雙氧水行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析

中國雙氧水行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析一、基本情況雙氧水根據(jù)濃度及應(yīng)用領(lǐng)域不同可分為電子級(jí)、食品級(jí)、工業(yè)級(jí)等。電子級(jí)雙氧水是生產(chǎn)電子集成電路不可或缺的化學(xué)試劑，在半導(dǎo)體制程前端硅片清洗和蝕刻完成后的剝離光刻膠步驟。電子級(jí)雙氧水精制方法有蒸餾法、離子交換法和膜分離法等。工業(yè)雙氧水的制備方法包括電解法、仲醇氧化法和烷基蒽醌法。蒽醌法是工業(yè)中生產(chǎn)過氧化氫的最主要方法，其工藝為烷基蒽醌（例如2-乙基蒽醌）與有機(jī)溶劑配置成工作溶液，在壓力0.3MPa，溫度55~65°C條件下和催化劑（例如靶）存在條件下通入H2,實(shí)現(xiàn)氫化還原后，后續(xù)經(jīng)萃取、再生、精制和濃縮制得質(zhì)量分?jǐn)?shù)為20%~30%的過氧化氫水溶液。我國主要雙氧水行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)有世龍實(shí)業(yè)、柳化股份、六國化工和陽煤化工?；厩闆r1資料來源：整理二、經(jīng)營情況從企業(yè)資產(chǎn)總額來看，世龍實(shí)業(yè)與柳化股份資產(chǎn)總額變化不大，世龍實(shí)業(yè)從2019年的18.11億上升到2022年Q3的19.51億，柳化股份從2019年的5.93億小幅下降到2022年Q3的5.08億。六國化工與陽煤化工資產(chǎn)總額變化較大，六國化工資產(chǎn)總額從2019年的46.27億上升到2022年Q3的65.98億，陽煤化工資產(chǎn)總額在2019-2020年從423.82億大幅下降到242.15億，隨后資產(chǎn)總額維持在243億元上下。2019-2022年企業(yè)資產(chǎn)總額情況（億）2資料來源：公司年報(bào)、整理從企業(yè)營業(yè)收入來看，世龍實(shí)業(yè)、六國化工和陽煤化工企業(yè)營業(yè)收入整體維持上升趨勢，世龍實(shí)業(yè)與陽煤化工上升趨勢較緩，從2019年18.5億和179.29上升到2021年的21.75億和187.37億；六國化工營業(yè)收入增長速度較快，從2019年的43.54億上升2021年的59.85億。柳化股份在2019-2020年從3.74億大幅下降至1.07億，后面維持小幅增長趨勢。2019-2022年企業(yè)營業(yè)收入情況（億）3資料來源：公司年報(bào)、整理從企業(yè)毛利率可以看出，除陽煤化工外，其他三家企業(yè)毛利率整體處于上升趨勢，世龍實(shí)業(yè)與柳化股份、六國化工企業(yè)毛利率分別從2019年8.57%、-3.35%和8.09%上升到2022年Q1-Q3的16.74%、16.14%和12.3%。陽煤化工企業(yè)毛利率在2020年下降至9.98%后又在2021年回升至12.07%，2022年Q1-Q3季度毛利率為9.78%。2019-2022年企業(yè)毛利率情況（%）4資料來源：公司年報(bào)、整理相關(guān)報(bào)告：《中國電子級(jí)雙氧水行業(yè)市場運(yùn)行態(tài)勢及競爭格局預(yù)測報(bào)告》三、業(yè)務(wù)布局世龍實(shí)業(yè)雙氧水產(chǎn)能在2020年開始投產(chǎn)，當(dāng)年雙氧水業(yè)務(wù)收入達(dá)到0.91億，2021年上升至1.607億。柳化股份雙氧水業(yè)務(wù)收入整體處于上升趨勢，從2019年0.97億上升到2021年1.21億。六國化工與陽煤化工雙氧水業(yè)務(wù)收入在2019-2021年期間呈先上升后下降，2021年雙氧水業(yè)務(wù)收入分別為1.082億和2.16億。2019-2021年企業(yè)雙氧水業(yè)務(wù)收入（億）5資料來源：公司年報(bào)、整理通過四家雙氧水業(yè)務(wù)占比情況，柳化股份主營業(yè)務(wù)為雙氧水業(yè)務(wù)，截止2021年雙氧水業(yè)務(wù)占比高達(dá)94.03%，目前公司主要產(chǎn)品只有雙氧水。世龍實(shí)業(yè)、六國化工與陽煤化工為綜合性化工企業(yè)，雙氧水業(yè)務(wù)占比較低，六國化工與陽煤化工在2021年雙氧水業(yè)務(wù)占比只有1.81%和1.15%，世龍實(shí)業(yè)占比稍高，為7.39%。2019-2021企業(yè)雙氧水業(yè)務(wù)占比情況（%）6資料來源：公司年報(bào)、整理由于雙氧水行業(yè)競爭格局激烈，雙氧水業(yè)務(wù)毛利率整體呈現(xiàn)下降趨勢。其中世龍實(shí)業(yè)在2020年剛投產(chǎn)雙氧水產(chǎn)能時(shí)毛利率高達(dá)47.19%，在2021年下降至11.54%。其他三家企業(yè)雙氧水業(yè)務(wù)毛利率分別從2019年28.07%、26.74%和42.04%下降至2021年20.51%、9.51%和36.71%。2019-2021年企業(yè)雙氧水業(yè)務(wù)毛利率情況（%）7資料來源：公司年報(bào)、整理從三家企業(yè)披露的產(chǎn)銷情況可以看出，陽煤化工雙氧水產(chǎn)能一直處于領(lǐng)先地位，產(chǎn)銷量2021年較上一年有所下降；世龍實(shí)業(yè)產(chǎn)銷量在2021年有所上升，產(chǎn)銷量為16.17萬噸和15.94萬噸；柳化股份2021年雙氧水產(chǎn)銷量基本持平。2020-2021企業(yè)雙氧水產(chǎn)銷量（萬噸）8資料來源：公司年報(bào)、整理四、科研情況從科研情況來看，世龍實(shí)業(yè)研發(fā)人員人數(shù)較少，但是研發(fā)人員占比較高；陽煤化工研發(fā)人員人數(shù)高達(dá)713人。世龍實(shí)業(yè)研發(fā)投入金額0.46億，占比2.1%；陽煤化工研發(fā)投入金額2.27億，占比1.21%，六國化工投入金額占比最高，為2.71%。三家企業(yè)科研情況9資料來源：公司年報(bào)、整理五、結(jié)論通過對比可以看出