【《湯臣倍健公司經(jīng)營者股權(quán)激勵現(xiàn)狀及其績效的影響實證研究》11000字】

1目錄 21.1研究背景 21.2研究目的和意義 2 2 31.3文獻綜述 3 3 5 61.4研究內(nèi)容與方法 7 7 7 82.1股權(quán)激勵的定義及作用 8 82.1.2作用 82.2股權(quán)激勵的方式 92.3股權(quán)激勵的相關(guān)理論基礎(chǔ) 9 3.1公司概況 3.2湯臣倍健公司股權(quán)激勵計劃實施情況 3.2.2具體內(nèi)容 4.2主要績效指標分析 4.3研究結(jié)果 5.1研究結(jié)論 5.2研究啟示 21緒論1.1研究背景1.2研究目的和意義3“股票收益服從對數(shù)正態(tài)分布，預(yù)測資產(chǎn)風險的時間價值”兩個假設(shè)。4 Coles(2016)[61通過對委托代理分析模型的分析，發(fā)現(xiàn)公司高層管理者[1]P.Samuelson.RationaltheoryofWarrantpricing[J].Industria6(2):13-32.[2]Zattoni,A,A.Minichilli.TheDiffusionofCompanies:WhatistheTrigger[J].Cusingproductivitymeasurement[J].JournalofCorporateFinance,1999,5(4):323-339.P.Samuelson.RationaltheoryofWarrantpricing[J].IndustrialManagementReview500[J].JournalofFinancialEconomics,2001,62(3):489-523.[5]EliezerM.Fich,ShivdansaniA.ThDirectorsonFirmValue[J].ReviewofManagerialScience.[6]JeffreyL.Coles,Michaelincorporatefinance:ThelinkbetweenmanagerialownershJournalofFinancialEconomics,2016,103(1).51.3.2國內(nèi)研究文獻(1)關(guān)于經(jīng)營者股權(quán)激勵的相關(guān)研究綜述鐘詩涵，姜佳琪(2001)[1]分析了股權(quán)激勵中的股票期權(quán)方式，提出了自己的見解。崔思宇，石星辰，余子涵(2017)[2]提出要結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，將經(jīng)營者股權(quán)信息全面比較，才能更好地實行激勵計劃，不斷突破。韓思涵，秦佳怡，范雨(2023)[3針對對我國國有企業(yè)中實行經(jīng)營者股權(quán)激勵計劃存在的問題，再借鑒了國外的一些經(jīng)驗，促進國有企業(yè)更好地推行激勵政策。雷瑞婷，潘晨陽，董曉(2019)[4認為，股權(quán)激勵可以充分調(diào)動積極性和創(chuàng)造性，凝聚個人利益與企業(yè)利益，實現(xiàn)共贏。(2)關(guān)于經(jīng)營者股權(quán)激勵與公司績效的相關(guān)研究綜述1.經(jīng)營者股權(quán)激勵與公司績效呈正相關(guān)鄧雪兒,蔡天宇，丁詩(2003)[5運用了上市公司的經(jīng)驗證據(jù)，分析出大公司股權(quán)激勵與績效提高呈現(xiàn)正相關(guān)。盧佳琪，袁思宇(2019)[6利用上市公司數(shù)據(jù)，探討了股權(quán)激勵、研發(fā)投入與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展三者之間的關(guān)系，驗證出股權(quán)激勵與公司績效呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。阮星辰，程子涵(2022)[7以上市公司為樣本，使用實證研究方法驗證出實施經(jīng)營者股權(quán)激勵計劃會使企業(yè)經(jīng)營業(yè)績有所提高。卓佳怡，呂雨婷，喬瑞(2020)[8]以滬深兩市上市公司為研究對象，探討股權(quán)激勵機制對湯臣集團企業(yè)績效的影響。根據(jù)所做的回歸結(jié)果表明，經(jīng)理人股權(quán)激勵計劃可以顯著改善公司的經(jīng)營績效。戴晨陽，陸曉婷6(2020)[1以湯臣倍健公司為例，得出股權(quán)激勵計劃對經(jīng)營業(yè)績有穩(wěn)定及提升作用，對人力和市場競爭力都有積極影響。成峰(2020)[2對湯臣倍健公司實施股權(quán)激勵政策的現(xiàn)狀進行分析，認為湯臣倍健公司實施動態(tài)股權(quán)激勵取得了良好的效果，實施動態(tài)股權(quán)激勵策略可以增強湯臣倍健公司的核心競2.經(jīng)營者股權(quán)激勵與公司績效無關(guān)或負相關(guān)根據(jù)滬市上市公司的有關(guān)數(shù)據(jù)，研究企業(yè)績效與經(jīng)營者果發(fā)現(xiàn)并不存在線性相關(guān)關(guān)系。鄒穎、汪平、張麗敏(2020)[5指出股權(quán)激勵政策實施后，企業(yè)需承擔相應(yīng)的費用，這可能會影響高佳怡(2020)[7以湯臣倍健公司為例研究發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵實施期間，償債能根據(jù)分析國內(nèi)外的文獻來看，總體國外的文獻相對成熟且完善。目前大家對于股權(quán)激勵政策的研究有著不用的見解，并且股權(quán)激勵在實施的過程中仍然存在一些問題。但是隨著國內(nèi)外經(jīng)濟市場的的不斷完善，股權(quán)激勵制度會得到更加廣泛的運用，也會給更多的上市公司71.4研究內(nèi)容與方法82股權(quán)激勵相關(guān)理論2.1股權(quán)激勵的定義及作用9序號類型說明在未來條件成熟時，允許激勵對象按約定價1股票期權(quán)量的股票，員工自己有權(quán)購買或放棄購買，但持有股票期權(quán)者不得轉(zhuǎn)讓、抵押期權(quán)以及清償債務(wù)(鄧雪兒，蔡天宇，丁詩)。企業(yè)向被激勵對象無償贈送或低價轉(zhuǎn)讓一定數(shù)量股票，用來達到23當被激勵的員工達到了企業(yè)設(shè)定的工作指標，企業(yè)就會給員工發(fā)于公司的盈利能力，一旦達成就可獲得，無時間限制(盧佳琪，4權(quán)利自動喪失。5股票增值權(quán)獲收益可轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或公司的等價股票(阮星辰,程子3湯臣倍健公司經(jīng)營者股權(quán)激勵現(xiàn)狀分析3.1公司概況行政辦公室行政辦公室人力資源部財務(wù)科四審計部財務(wù)科三財務(wù)部財務(wù)科二財務(wù)科一技術(shù)部銷售分公司四企劃部銷售分公司三采購部生產(chǎn)部銷售分公司信息部監(jiān)場市投標部銷售分公司二銷售管3.2湯臣倍健公司股權(quán)激勵計劃實施情況第一期第二期第三期第四期第五期股票期權(quán)/限制性股票限制性股票公告日范圍公司董事、中高級管理人員及業(yè)務(wù)公司董事、中高級管理人員及業(yè)務(wù)公司董事、中高級管理人員及業(yè)務(wù)公司董事、中高級管理人員及業(yè)務(wù)中基層管理人員及業(yè)務(wù)技術(shù)骨于(萬股)期限(年)55546行權(quán)價格(元/股)行權(quán)條件當年湯臣集團凈利潤增15%,年度凈資產(chǎn)收益率>20%,B當年湯臣集團凈利潤增長率15%,年度凈資產(chǎn)收益率>20%,象組織整體考核分>80當年湯臣集團凈利潤>前三年平均水平，個人上一年度的考核分>B;織整體考核分>80當年湯臣集團凈利潤>前三年平均水平，個人上一年度的考核分>B;激勵對象組織整體考核分>80當年湯臣集團凈利潤>前三年平均水平，個人上一年度的考核分>B;織整體考核分>80從表3.1可以看出，湯臣倍健公司激勵對象日益增多，激勵范圍逐步擴大。就行使條件而言，第一期股票期權(quán)激勵計劃首次授予后，當年凈利潤增長率不低于15%,年凈資產(chǎn)收益率不低于20%,個人考核不低于B級；自第二期開始，將激勵對象組織總體考核得分的條件改為不低于80分；第三期以4.1研究思路4.2主要績效指標分析貨幣資金存貨資產(chǎn)總額非流動負債負債總額位：%單營業(yè)收入營業(yè)成本凈利潤2018年2019年2020年2021年2022年2023年營業(yè)成本凈利潤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利潤銷售毛利潤用時間離職人數(shù)第一期第一期第一期第一期第二期5第二期第二期第二期第三期2第三期第三期第四期第五期5第五期15.1研究結(jié)論業(yè)，將股權(quán)激勵的指標設(shè)置與湯臣集團企業(yè)績效掛鉤，也是的經(jīng)營者的奮斗目標更加明確。3.完善股權(quán)激勵外部環(huán)境。通過前面的分析我們也可以看出，湯臣倍健公司將受到一些不可抗力影響。由于膳食營養(yǎng)品行業(yè)整體環(huán)境遇冷，2023年湯臣倍健公司數(shù)據(jù)呈現(xiàn)下滑趨勢。要使股權(quán)激勵對企業(yè)績效產(chǎn)生積極作用，就必須改善我國的外部環(huán)境。加強股權(quán)激勵政策監(jiān)管，完善人才市場體系等。降低外部環(huán)境對企業(yè)績效的影響，可以更好地發(fā)揮股權(quán)激勵政策對企業(yè)績效的促進作用。2020(15):33-34.[18]A.Boness.Elementsofatheoryofstockoptionvalue[J].JournalofPoli[19]EliezerM.Fich,ShivDirectorsonFirmValue[J].ReviewofManagerialScience.2008,2([20]JeffreyL.Coles,Michaelincorporatefin