【海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀、問(wèn)題及完善策略（定量論文）16000字】

海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀、問(wèn)題及完善對(duì)策研究TOC\o"1-2"\h\u291721緒論 1182891.1研究背景及意義 189891.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 2237121.3研究?jī)?nèi)容與方法 5265492相關(guān)理論概述 620552.1財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論 6268932.2企業(yè)生命周期理論 7112603海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀及問(wèn)題分析 8279953.1海天味業(yè)的企業(yè)概況 856743.2海天味業(yè)生命周期階段識(shí)別 11293553.3海天味業(yè)生命周期階段確定 13162083.4海天味業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀及問(wèn)題分析 13158954海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的改進(jìn)及優(yōu)化 17128194.1海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析 17270994.2海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化原則 1964634.3海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的優(yōu)化建議 2043635海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施及保障措施 22146355.1海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的基本思路及方法 22281465.2海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的保障措施 2229977結(jié)束語(yǔ) 241緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景調(diào)味品作為生活必需品，隨著人民生活水平和消費(fèi)能力的提高，其消費(fèi)總量迅速增長(zhǎng)，2012年我國(guó)調(diào)味品行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模大概為2012.4億元，到2019年已經(jīng)增加到了3345.9億元。同時(shí)，人民收入水平的提高和消費(fèi)習(xí)慣的改變奠定了包括調(diào)味品行業(yè)在內(nèi)的食品制造行業(yè)的發(fā)展。并且由于我國(guó)零售業(yè)快速發(fā)展和分銷體系的逐步完善，節(jié)省了產(chǎn)品的中間分銷成本，提高了產(chǎn)品終端消費(fèi)的便利性，建立了調(diào)味品行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)渠道。目前，我國(guó)調(diào)味品行業(yè)的發(fā)展和積累己經(jīng)日漸成熟，成為了一個(gè)有潛力且未來(lái)發(fā)展前景良好的行業(yè)，為此出現(xiàn)不少國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)集聚掘金。近年來(lái)，海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)調(diào)味品市場(chǎng)的并購(gòu)從未停止過(guò)，本土一線調(diào)味品品牌紛紛遭受外國(guó)資本的介入，海天味業(yè)作為國(guó)內(nèi)調(diào)味品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，自然也同樣面臨著當(dāng)下時(shí)代的發(fā)展壓力。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)為了有效保證資金均衡流動(dòng)、提高企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的總體決策，是企業(yè)為了能夠合理分配內(nèi)部資源、實(shí)現(xiàn)資金高效利用而制定實(shí)施的一種全局性的策略方案。與企業(yè)發(fā)展情況息息相關(guān)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理模式，會(huì)隨著企業(yè)當(dāng)下所經(jīng)歷的生命周期階段不同而發(fā)生變化。通過(guò)準(zhǔn)確識(shí)別其生命周期階段，有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源優(yōu)化配置和資金合理利用。在此背景下，本文選取海天味業(yè)作為研究對(duì)象，基于生命周期分析其在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方面存在的問(wèn)題，并提出優(yōu)化改進(jìn)意見和相應(yīng)保障措施。1.1.2研究意義（1）理論意義財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)總體戰(zhàn)略中的重要一環(huán)是確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和有效實(shí)施其總體戰(zhàn)略的前提?；诒疚牡难芯拷Y(jié)果可以促進(jìn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究體系的完善和健全，有助于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論進(jìn)一步的創(chuàng)新和發(fā)展。（2）實(shí)踐意義海天味業(yè)作為調(diào)味品行業(yè)中的領(lǐng)軍企業(yè)，通過(guò)對(duì)其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行分析研究，指出當(dāng)下存在的問(wèn)題和不足之處并提出相應(yīng)的改進(jìn)優(yōu)化建議，有助于海天味業(yè)未來(lái)持續(xù)發(fā)展，還能為其他的調(diào)味品企業(yè)今后的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展方向提供參考。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀1.2.1.1企業(yè)生命周期理論研究趙中梅(2016)[1]整合了Dickinson的現(xiàn)金流量組合法，依據(jù)不同組合的現(xiàn)金流量劃分上市公司不同時(shí)期所處的生命周期階段，在此基礎(chǔ)上結(jié)合企業(yè)生命周期不同階段的發(fā)展特征，研究了上市公司在不同階段應(yīng)采取的籌資策略，以確保企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的籌資。楊書閱等(2017)[2]以中國(guó)A股上市公司5年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，研究發(fā)現(xiàn)處在不同生命周期階段的企業(yè)其費(fèi)用成本粘性皆不相同，有助于企業(yè)在不同階段制定更合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。趙雷雷(2018)[3]認(rèn)為大多數(shù)生命周期理論只是從企業(yè)的存在性和其發(fā)展規(guī)律兩方面進(jìn)行討論，而對(duì)于企業(yè)生命周期的機(jī)理分析卻并不到位。李佳麗(2019)[4]認(rèn)為應(yīng)側(cè)重生命周期理論的應(yīng)用研究。汪燕中(2019)[5]提出企業(yè)的發(fā)展必然會(huì)經(jīng)過(guò)一次從無(wú)到有、從小到大再到開始衰退直至消亡的過(guò)程，通過(guò)分析企業(yè)所處的生命周期能夠找到可以適應(yīng)其發(fā)展和不斷壯大的組織管理模式。1.2.1.2財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究王莉娜(2019)[6]認(rèn)為財(cái)務(wù)管理對(duì)于企業(yè)開展經(jīng)營(yíng)管理具有重要影響，為了優(yōu)化企業(yè)的投資活動(dòng)應(yīng)該將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理應(yīng)用到具體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，從而達(dá)到用內(nèi)部控制的方法進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化的目的。劉洋(2019)[7]從及時(shí)創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理方法、細(xì)化對(duì)財(cái)務(wù)管理的規(guī)定、做好預(yù)算和成本控制、注重培養(yǎng)財(cái)務(wù)規(guī)劃人才等四個(gè)方面對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行具體分析。譚文英(2020)[8]提出企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施不再局限于其內(nèi)部的資金配置，還需要與其整體的戰(zhàn)略目標(biāo)相結(jié)合，配合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略推進(jìn)企業(yè)創(chuàng)造最大化價(jià)值，從而提出優(yōu)化措施。雷會(huì)東(2020)[9]就企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理中出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行分析和研究，提出企業(yè)必須充分認(rèn)識(shí)其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理工作，有效理解其重要性，依據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況及其自身實(shí)際情況選擇正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式，從而推動(dòng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。陳曲(2021)[10]認(rèn)為應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境展開重點(diǎn)分析研究、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略信息化管理等方面的方案建設(shè)，從而推動(dòng)企業(yè)綜合性發(fā)展。葉青青(2021)[11]提出農(nóng)村商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是依據(jù)其整體戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)宏觀環(huán)境以及銀行自身的財(cái)務(wù)狀況來(lái)制定的，認(rèn)為農(nóng)村商業(yè)銀行想要促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力需要實(shí)施有效的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。1.2.1.3基于企業(yè)生命周期理論的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究王巖，管同雯(2016)[12]認(rèn)為適當(dāng)?shù)牟季纸Y(jié)構(gòu)可以使處在成熟期的企業(yè)進(jìn)入新的生命周期階段。秦楊，秦培忠(2018)[13]提出企業(yè)在不同生命周期階段應(yīng)采用的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其需要注意的問(wèn)題。白靜(2019)[14]以“企業(yè)生命周期理論”為理論支撐，研究企業(yè)在各個(gè)階段應(yīng)采用的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方法，從而幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。汪灝(2019)[15]對(duì)企業(yè)生命周期不同階段的財(cái)務(wù)特點(diǎn)進(jìn)行了分析，在此基礎(chǔ)上從籌資策略、投資策略、利潤(rùn)分配策略與財(cái)務(wù)資源分配策略四個(gè)方面提出不同的生命周期階段企業(yè)應(yīng)該如何制定財(cái)務(wù)策略。凌艷雨(2020)[16]研究了企業(yè)在不同生命周期階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)制定怎樣的籌資戰(zhàn)略和投資戰(zhàn)略。還提出了基于企業(yè)生命周期理論的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的創(chuàng)新性思考，為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變提供了參考價(jià)值。丁昆(2021)[17]依據(jù)企業(yè)生命周期理論將企業(yè)分為初創(chuàng)時(shí)期、成長(zhǎng)時(shí)期、成熟時(shí)期和蛻變時(shí)期四個(gè)階段并分析企業(yè)所需要的戰(zhàn)略部署。認(rèn)為貫徹企業(yè)的長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展，要尋求適合企業(yè)所處發(fā)展階段的戰(zhàn)略管理，同時(shí)要強(qiáng)化建設(shè)人才機(jī)制，培育優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)。1.2.2國(guó)外研究現(xiàn)狀1.2.2.1企業(yè)生命周期理論研究Zhou，Shi(2014)[18]基于生命周期理論提出三種創(chuàng)新服務(wù)模式。這些商業(yè)服務(wù)模式在未來(lái)將促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展。Belak(2016)[19]論證了不同企業(yè)生命周期階段的組織文化，研究表明企業(yè)組織文化的類型和優(yōu)勢(shì)的差異受企業(yè)生命周期階段的影響。Polianska(2016)[20]考慮了企業(yè)從一個(gè)生命周期階段向另一個(gè)生命周期階段轉(zhuǎn)變的決定因素，這有助于更好地了解其運(yùn)作條件，并確定影響企業(yè)生存能力及其持續(xù)時(shí)間的因素。Lu，Wang(2018)[21]詳細(xì)分析了國(guó)內(nèi)外企業(yè)生命周期的度量方法，對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、管理會(huì)計(jì)、資本市場(chǎng)等學(xué)科具有十分重要的指導(dǎo)意義。Cao，Wei(2019)[22]設(shè)計(jì)了各生命周期節(jié)點(diǎn)企業(yè)利用社會(huì)責(zé)任因素來(lái)降低造成融資約束影響的分析框架。1.2.2.2財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究Rand?y等(2001)[23]著重研究企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在提高市場(chǎng)估值和降低資本成本方面的作用?；诒睔W國(guó)家的12個(gè)縱向案例研究，闡述了商業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)動(dòng)機(jī)和各種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之間的聯(lián)系。Pavlicerk(2009)[24]提出了一種將戰(zhàn)略模型應(yīng)用于微型、小型和中型企業(yè)的方法，該方法不僅重新定義了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的全球任務(wù)還提出了程序建議。Liu等(2018)[25]首先構(gòu)建了政府、企業(yè)和居民的多維演化博弈模型，其次分析了企業(yè)清潔焚燒行為戰(zhàn)略的穩(wěn)定解和收斂區(qū)間。最后，提出了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的優(yōu)化建議。結(jié)果表明，政府應(yīng)根據(jù)企業(yè)清潔焚燒行為的發(fā)展水平選擇財(cái)政策略，有助于提高社會(huì)垃圾處理的整體績(jī)效。Wang(2020)[26]從靈活性的角度來(lái)研究企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，主要包括財(cái)務(wù)活動(dòng)的靈活性、財(cái)務(wù)管理策略的靈活性，并提出實(shí)施柔性財(cái)務(wù)管理的建議，為公司的財(cái)務(wù)管理提供了參考。Zhao，Cheng(2020)[27]從企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效的角度研究現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以互聯(lián)網(wǎng)視頻網(wǎng)站Bilibili為例進(jìn)行分析，從投資、融資、利潤(rùn)分配三個(gè)方面對(duì)Bilibili的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提出了優(yōu)化建議。1.2.2.3基于企業(yè)生命周期理論的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究Cao，Chen(2011)[28]構(gòu)建一種模擬企業(yè)財(cái)務(wù)困境原因和過(guò)程的模型。將該模型應(yīng)用于四個(gè)具體案例的研究，結(jié)果表明該模型可以有效綜合分析財(cái)務(wù)困境原因和過(guò)程。Kova等(2017)[29]認(rèn)為企業(yè)對(duì)環(huán)境變化缺乏快速反應(yīng)會(huì)導(dǎo)致管理危機(jī)的出現(xiàn)。Bilal等(2020)[30]研究了企業(yè)生命周期階段(FLCS)對(duì)巴基斯坦351家非金融類上市公司投資效率的作用，研究結(jié)果表明二者之間存在顯著影響。1.2.3國(guó)內(nèi)外研究述評(píng)從國(guó)內(nèi)外的整體研究來(lái)看，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論正在逐步完善，生命周期理論下的各個(gè)生命周期階段被劃分的越來(lái)越復(fù)雜，從生命周期理論的角度分析財(cái)務(wù)戰(zhàn)略這一研究方案已經(jīng)逐步形成，且正在不斷改進(jìn)。但對(duì)于企業(yè)生命周期的機(jī)理分析并不到位，盡管目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)達(dá)成了一定共識(shí)，結(jié)合生命周期理論有利于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施。但這一方案落實(shí)到具體企業(yè)上的應(yīng)用程度卻十分有限，其研究方向仍更多停留在理論階段，整體上缺少將理論應(yīng)用到實(shí)際企業(yè)的案例。1.3研究?jī)?nèi)容與方法1.3.1研究?jī)?nèi)容第一章為緒論。主要介紹了研究背景以及研究意義，同時(shí)闡釋了國(guó)內(nèi)外研究概況、相關(guān)研究?jī)?nèi)容和方法。第二章為相關(guān)理論概述。具體闡述了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本概念、內(nèi)容及類型；企業(yè)生命周期理論的概念、劃分及特征，為下文奠定了理論基礎(chǔ)。第三章為海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀及問(wèn)題分析。本章開始對(duì)海天味業(yè)展開研究，簡(jiǎn)單介紹了企業(yè)概況，然后基于現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)和銷售收入趨勢(shì)這兩種方法綜合分析得出了海天味業(yè)所處的生命周期階段并確定目前實(shí)行的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，結(jié)合此階段海天味業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)對(duì)其當(dāng)下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀進(jìn)行分析，從而找到財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目前存在的不足之處。第四章為海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的改進(jìn)及優(yōu)化。利用PEST和SWOT模型對(duì)海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境進(jìn)行分析，確定其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的優(yōu)化原則并給出優(yōu)化建議。第五章為海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施及保障措施。為了確保海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化方案能夠順利展開，結(jié)合企業(yè)生命周期理論，確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的基本思路和方法，從而提出海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的相關(guān)保障措施。1.3.2研究方法（1）文獻(xiàn)研究法本文查閱并整理了大量關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論和企業(yè)生命周期理論的文獻(xiàn)，為后續(xù)的研究提供理論依據(jù)。（2）案例分析法本文選取海天味業(yè)作為案例研究對(duì)象，通過(guò)案例分析的形式將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論運(yùn)用到具體的企業(yè)中，并根據(jù)結(jié)果為行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)提供借鑒。2相關(guān)理論概述2.1財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論2.1.1財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本概念及內(nèi)容財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)為了有效保證資金均衡流動(dòng)、增強(qiáng)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并實(shí)現(xiàn)其總體發(fā)展目標(biāo)的整體戰(zhàn)略，通過(guò)分析財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)資金流動(dòng)的影響來(lái)規(guī)劃企業(yè)資金流動(dòng)的整體性、長(zhǎng)期性和創(chuàng)造性，并確保其執(zhí)行的過(guò)程。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略的重要組成部分之一，其主要作用是將資金流準(zhǔn)確合理地分配到企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，其宗旨符合企業(yè)戰(zhàn)略的宗旨，都是為了確保企業(yè)能夠順利發(fā)展，在競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。2.1.2財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型根據(jù)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r可以將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分為擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)定型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，分別適用處于生命周期成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期的企業(yè)。根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)可以將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分為籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和利潤(rùn)分配戰(zhàn)略等三種，籌資戰(zhàn)略是企業(yè)通過(guò)籌集資金滿足發(fā)展需要的策略，投資戰(zhàn)略是企業(yè)為了獲得高額回報(bào)將籌集的資金投放出去的方案，利潤(rùn)分配戰(zhàn)略是企業(yè)對(duì)凈利潤(rùn)進(jìn)行合理分配的方法。2.2企業(yè)生命周期理論2.2.1企業(yè)生命周期理論的概念企業(yè)生命周期就是將企業(yè)發(fā)展的軌跡比作生物演化過(guò)程，生物會(huì)從出生到死亡，企業(yè)也會(huì)經(jīng)歷初創(chuàng)期到衰退期，一般指企業(yè)從創(chuàng)立到衰敗的成長(zhǎng)路徑。企業(yè)在整個(gè)發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)根據(jù)其當(dāng)下生命周期階段、行業(yè)形勢(shì)和自身發(fā)展?fàn)顩r來(lái)制定企業(yè)的總體戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，使得該戰(zhàn)略更符合當(dāng)前的市場(chǎng)現(xiàn)狀與企業(yè)自身發(fā)展特點(diǎn)。企業(yè)所處的生命周期階段會(huì)隨著企業(yè)的持續(xù)發(fā)展而發(fā)生改變，為了確保企業(yè)能夠長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，要根據(jù)其生命周期的變化，及時(shí)調(diào)整更改企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。2.2.2企業(yè)生命周期理論的劃分及特征（1）初創(chuàng)期在初創(chuàng)期，企業(yè)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力低，市場(chǎng)占比低，收入少，不清楚未來(lái)的發(fā)展方向，不明確市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)和行業(yè)技術(shù)水平。在這個(gè)階段，企業(yè)首先要學(xué)會(huì)生存，同時(shí)要謀求發(fā)展，企業(yè)面臨較高的運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)大環(huán)境變化的不確定性導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)不穩(wěn)定和企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上升。公司籌集資金能力十分薄弱。銀行一般不會(huì)貸款給剛剛創(chuàng)建的企業(yè)，使得企業(yè)初期缺少資金。所以只能尋找成本高昂的資金渠道來(lái)獲取資金，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)上升。初創(chuàng)企業(yè)的資金主要來(lái)自創(chuàng)始人和一些風(fēng)險(xiǎn)投資家，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特點(diǎn)，容易造成由于許多劣勢(shì)而直接導(dǎo)致公司的流產(chǎn)的情況。（2）成長(zhǎng)期在成長(zhǎng)期企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)與上一階段相比均有所上升，市場(chǎng)份額持續(xù)增加，綜合實(shí)力不斷提高。這個(gè)階段也是企業(yè)發(fā)展最快的階段，此時(shí)企業(yè)的發(fā)展前景一片大好，不少資金投入公司會(huì)積極尋求合作，造成企業(yè)資金成本持續(xù)下降。在成長(zhǎng)期發(fā)展接近尾聲時(shí)企業(yè)會(huì)具備下一階段的特點(diǎn)，但仍然強(qiáng)勁而迅速地發(fā)展著。（3）成熟期經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的資本積累和生產(chǎn)技術(shù)更新，成熟期的企業(yè)已經(jīng)建立了自己的人力資源系統(tǒng)，形成了一系列高效的管理和運(yùn)營(yíng)模式。與其他時(shí)期的企業(yè)相比具有很大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，可以通過(guò)高效的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持續(xù)盈利。在成熟期的早期階段，企業(yè)仍在不斷成長(zhǎng)并成為一家大規(guī)模企業(yè)，企業(yè)內(nèi)部發(fā)展仍以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主，管理模式仍在完善中。企業(yè)成熟期發(fā)展后期逐漸成為大規(guī)模集團(tuán)企業(yè)，在企業(yè)內(nèi)部形成完整的運(yùn)營(yíng)體系，有效管理企業(yè)資源。而企業(yè)成長(zhǎng)速度緩慢平穩(wěn)會(huì)降低產(chǎn)品的邊際利潤(rùn)，從而使得成本增加。（4）衰退期企業(yè)進(jìn)入衰退期后將會(huì)面臨較低產(chǎn)品銷售額和較低盈利能力的情況，與此同時(shí)，對(duì)企業(yè)發(fā)展不利的現(xiàn)象開始出現(xiàn)，比如企業(yè)不追求產(chǎn)品創(chuàng)新、開始浪費(fèi)人力和資金。這個(gè)時(shí)候企業(yè)研發(fā)產(chǎn)品的市場(chǎng)不濟(jì)，新開發(fā)的產(chǎn)品不被市場(chǎng)接納，企業(yè)內(nèi)部控制不明確。衰退期企業(yè)生存受到負(fù)面影響，可能面臨破產(chǎn)和被并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。3海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀及問(wèn)題分析3.1海天味業(yè)的企業(yè)概況3.1.1企業(yè)簡(jiǎn)介海天味業(yè)起源于清代佛山古醬園，成立于1995年，距今已有三百多年的歷史，是中國(guó)調(diào)味品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，多年來(lái)一直致力于調(diào)味品產(chǎn)品的生產(chǎn)和營(yíng)銷，被中華人民共和國(guó)商務(wù)部評(píng)為首批“中華老字號(hào)”企業(yè)。目前研發(fā)生產(chǎn)的產(chǎn)品包括醬油、蠔油、醋、醬、料酒、味精、雞粉、腐乳、調(diào)味汁等幾大體系三百多種品種，年產(chǎn)值過(guò)兩百億元。3.1.2組織結(jié)構(gòu)海天味業(yè)的組織結(jié)構(gòu)和各公司產(chǎn)權(quán)關(guān)系如下圖所示：股東大會(huì)股東大會(huì)董事會(huì)總裁監(jiān)事會(huì)提名委員會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)審計(jì)辦公室審計(jì)委員會(huì)薪酬與考核委員會(huì)證券事務(wù)辦公室董事會(huì)秘書技術(shù)中心營(yíng)銷中心營(yíng)運(yùn)中心質(zhì)控中心生產(chǎn)中心工程設(shè)備中心總經(jīng)理辦公室采購(gòu)業(yè)務(wù)部采購(gòu)營(yíng)業(yè)部品牌部信息技術(shù)部黨政工團(tuán)人力資源部財(cái)務(wù)部出口部圖3-1海天味業(yè)組織結(jié)構(gòu)圖龐康等58名自然人海天集團(tuán)大欖加工廠龐康等58名自然人海天集團(tuán)大欖加工廠高明海天興兆環(huán)球佛山海鵬廣東海富達(dá)佛山天原香港海天佛山海盈佛山海天100%100%100%100%100%100%100%35%30%70%64.87%分公司0.133.1.3財(cái)務(wù)狀況3.1.3.1盈利能力分析根據(jù)表3-1中數(shù)據(jù)可以看出2016年到2018年海天味業(yè)的銷售毛利率有所增長(zhǎng)，但是到2019年出現(xiàn)下滑，而銷售凈利率卻逐年增加，是由于蠔油占比提升導(dǎo)致采購(gòu)成本的增加。銷售凈利率的上升，也可以看出海天味業(yè)的收益水平穩(wěn)步提升?？傎Y產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率整體逐年上升，主要是由于海天味業(yè)的利潤(rùn)率持續(xù)增加且幅度較大，在2019年和2020年開始出現(xiàn)下降，主要受到疫情的影響出現(xiàn)資產(chǎn)利用效率下降?？傮w來(lái)說(shuō)，海天味業(yè)的盈利能力良好。表3-1海天味業(yè)盈利能力指標(biāo)（單位：%）指標(biāo)20162017201820192020銷售毛利率43.9545.6946.4745.4442.17銷售凈利率22.8224.2125.6327.0628.12總資產(chǎn)凈利率22.7823.7023.9423.8623.61凈資產(chǎn)收益率28.3930.0531.4632.2831.91數(shù)據(jù)來(lái)源：海天味業(yè)2016-2020年年報(bào)整理3.1.3.2償債能力分析從表3-2中可以看出海天味業(yè)2016年到2020年的現(xiàn)金比率整體上升，而流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的波動(dòng)幅度不大，出現(xiàn)先升后降再升的趨勢(shì)，說(shuō)明其短期償債能力逐步提升。資產(chǎn)負(fù)債率總體不高，但從2016年到2019年逐年增加，主要是因?yàn)楹Ｌ煳稑I(yè)的預(yù)收賬款和應(yīng)付賬款持續(xù)增加，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升。表3-2海天味業(yè)償債能力指標(biāo)（單位：%）指標(biāo)20162017201820192020流動(dòng)比率2.592.612.582.542.67速動(dòng)比率2.322.382.392.312.43現(xiàn)金比率1.531.241.552.302.42資產(chǎn)負(fù)債率25.6227.9931.0632.9531.72數(shù)據(jù)來(lái)源：海天味業(yè)2016-2020年年報(bào)整理3.1.3.3營(yíng)運(yùn)能力分析由表3-3所示，2016年海天味業(yè)應(yīng)收賬款為零，2017-2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增加，總體應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，表明海天味業(yè)收賬速度快，資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，壞賬損失小。存貨周轉(zhuǎn)率在2016-2018年逐年上升，表明存貨周轉(zhuǎn)速度加快，而2019-2020年開始下降，說(shuō)明因疫情影響使得餐飲企業(yè)和經(jīng)銷商的存貨積壓，存貨周轉(zhuǎn)速度下降。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2016-2020年逐年上升，說(shuō)明海天味業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用越來(lái)越充分，資產(chǎn)管理水平有所提升?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近五年持續(xù)下降，說(shuō)明海天味業(yè)出現(xiàn)資金過(guò)剩的情況，導(dǎo)致資金的利用效率在連續(xù)降低。表3-3海天味業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)（單位：次）指標(biāo)20162017201820192020應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率--5912.616936.998067.411037.03存貨周轉(zhuǎn)率7.208.008.137.196.75固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.563.904.615.506.19總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.000.980.930.880.84數(shù)據(jù)來(lái)源：海天味業(yè)2016-2020年年報(bào)整理3.1.3.4成長(zhǎng)能力分析如表3-4所示，2016年到2017年海天味業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率大幅上升，是因?yàn)?016年受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，導(dǎo)致調(diào)味品行業(yè)不景氣，從而使?fàn)I業(yè)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率較低，而后海天味業(yè)在2017年完成了募投項(xiàng)目，此時(shí)其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率有所增加。而從2017年開始到2020年，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率雖然出現(xiàn)小幅下降下降，但是一直保持10%以上的營(yíng)收增長(zhǎng)，說(shuō)明公司仍在發(fā)展但是趨于平穩(wěn)?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率先上升到2019年出現(xiàn)下滑，整體來(lái)看近五年海天味業(yè)的成長(zhǎng)能力指標(biāo)數(shù)據(jù)趨于平穩(wěn)，上升空間有限，海天味業(yè)進(jìn)入成熟期。表3-4海天味業(yè)成長(zhǎng)能力指標(biāo)（單位：%）指標(biāo)20162017201820192020營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率10.3017.0616.8016.2215.31凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率13.2924.2123.6522.6619.66總資產(chǎn)增長(zhǎng)率17.1021.3323.3122.8919.31數(shù)據(jù)來(lái)源：海天味業(yè)2016-2020年年報(bào)整理3.2海天味業(yè)生命周期階段識(shí)別3.2.1基于現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的識(shí)別根據(jù)表3-5所示，近五年海天味業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~逐年上升，說(shuō)明其經(jīng)營(yíng)狀況良好。2018-2019年海天味業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為正，是因?yàn)橥顿Y活動(dòng)收益明顯，到2020年投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)，說(shuō)明海天味業(yè)仍在進(jìn)行投資擴(kuò)張。而近五年海天味業(yè)的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)數(shù)，說(shuō)明海天味業(yè)正在逐年擴(kuò)大籌資規(guī)模，并且每年分紅多，現(xiàn)金流出量大。海天味業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~在2016年、2017年和2020年呈現(xiàn)“正、負(fù)、負(fù)”的特點(diǎn)，在2018年和2019年呈現(xiàn)“正、正、負(fù)”的特點(diǎn)，根據(jù)現(xiàn)金流量組合法可以判定海天味業(yè)處于生命周期階段的成熟期。表3-5海天味業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~（單位：萬(wàn)元）年份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)2016407405-175783-1635052017472098-245955-185675201859962416932-23131020196567578885-2647452020695043-191958-294897數(shù)據(jù)來(lái)源：海天味業(yè)2016-2020年年報(bào)整理3.2.2基于銷售收入趨勢(shì)的識(shí)別如表3-6和圖3-1所示，海天味業(yè)2016年-2020年的銷售收入逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)，銷售收入增長(zhǎng)率趨于穩(wěn)定，說(shuō)明海天味業(yè)正處于生命周期中的成熟期。表3-6海天味業(yè)銷售收入情況年份20162017201820192020銷售收入（萬(wàn)元）12458561458431170344819796892279187銷售收入增長(zhǎng)率（%）10.3117.0616.8016.2215.13數(shù)據(jù)來(lái)源：海天味業(yè)2016-2020年年報(bào)整理圖3-3海天味業(yè)銷售收入及增長(zhǎng)率變化趨勢(shì)3.3海天味業(yè)生命周期階段確定綜上所述，根據(jù)現(xiàn)金流量組合法和銷售收入趨勢(shì)法兩種識(shí)別方法的分析，海天味業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，銷售市場(chǎng)穩(wěn)定，進(jìn)入投資回收期，現(xiàn)金流量符合成熟期的財(cái)務(wù)特征。企業(yè)的銷售收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，銷售收入增長(zhǎng)率穩(wěn)定，符合銷售收入趨勢(shì)法識(shí)別成熟期的特征，所以可以判定海天味業(yè)正處于企業(yè)生命周期中的成熟期。3.4海天味業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀及問(wèn)題分析3.4.1籌資戰(zhàn)略現(xiàn)狀及問(wèn)題分析3.4.1.1海天味業(yè)籌資現(xiàn)狀（1）籌資規(guī)模如表3-7所示，海天味業(yè)在2016-2020年間的籌資規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)，2020年資產(chǎn)總額達(dá)到了295億元。負(fù)債總額增長(zhǎng)率在2016-2018年穩(wěn)定上升，2018年負(fù)債總額增長(zhǎng)率達(dá)到了36.74%，2019年和2020年開始下降。所有者權(quán)益總額在2016-2017年間增長(zhǎng)幅度較大，隨后幾年一直穩(wěn)步增長(zhǎng)。從資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，海天味業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率總體不高，但是2016-2019年逐年增加，說(shuō)明其主要籌資籌資方式是權(quán)益籌資，但是近年來(lái)債務(wù)籌資的規(guī)模在逐漸增加。綜上分析，海天味業(yè)的債務(wù)籌資規(guī)模有所擴(kuò)大，但是目前其主要籌資規(guī)模仍是權(quán)益籌資，使得海天味業(yè)資本成本較高，債務(wù)籌資占比少，風(fēng)險(xiǎn)和收益較低，符合保守型籌資戰(zhàn)略的特點(diǎn)。表3-72016-2020年海天味業(yè)籌資規(guī)模（單位：萬(wàn)元）年份資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債率總額增長(zhǎng)率總額增長(zhǎng)率總額增長(zhǎng)率2016134635917.10%34498225.59%100137714.43%25.62%2017163360121.33%45718432.52%117641717.48%27.99%2018201437923.31%62559636.74%138878318.05%31.06%2019247538922.89%81561830.37%165977119.51%32.95%2020295336219.31%93675914.85%201660321.50%31.72%數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)海天味業(yè)2016-2020年年度財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算得出（2）籌資結(jié)構(gòu)如表3-8所示，海天味業(yè)股東權(quán)益比例大多保持在67%之上，總體籌資戰(zhàn)略以權(quán)益籌資為主，負(fù)債在企業(yè)資產(chǎn)總額中的占比較小，說(shuō)明海天味業(yè)有較強(qiáng)的償債能力，同時(shí)償債壓力很小。海天味業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率由2016年的33.99%上升到2020年的45.03%，總體呈穩(wěn)定上升，股東權(quán)益比例卻逐年下降，由2016年的74.38%下降到2020年的68.28%，說(shuō)明海天味業(yè)的負(fù)債總額在不斷上升，股東權(quán)益有所下降，使得海天味業(yè)面臨的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。表3-82016-2020年海天味業(yè)籌資結(jié)構(gòu)（單位：%）年份20162017201820192020股東權(quán)益比率74.3872.0168.9467.0568.28產(chǎn)權(quán)比率33.9938.3744.2748.0445.03數(shù)據(jù)來(lái)源：海天味業(yè)2016-2020年年報(bào)整理3.4.1.2海天味業(yè)籌資戰(zhàn)略現(xiàn)存的問(wèn)題綜上所述，可以判斷海天味業(yè)采取保守型籌資戰(zhàn)略。雖然保守型籌資戰(zhàn)略中企業(yè)債務(wù)籌資帶來(lái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，但是企業(yè)權(quán)益資本的成本會(huì)更高。因此籌資時(shí)太過(guò)注重權(quán)益資本會(huì)由于其較高的成本對(duì)企業(yè)籌資規(guī)模造成一定的限制，從而影響到企業(yè)的發(fā)展速度，不利于企業(yè)形成其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)債務(wù)籌資占比較少，企業(yè)無(wú)法充分發(fā)揮其債務(wù)財(cái)務(wù)杠桿的作用。權(quán)益性籌資占比提高會(huì)使企業(yè)所有者權(quán)益增加，導(dǎo)致投資者對(duì)企業(yè)產(chǎn)生重大影響，甚至出現(xiàn)控制企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。3.4.2投資戰(zhàn)略現(xiàn)狀及問(wèn)題分析3.4.2.1海天味業(yè)投資戰(zhàn)略現(xiàn)狀（1）投資方向投資有對(duì)內(nèi)投資與對(duì)外投資兩種情況，企業(yè)對(duì)內(nèi)部的固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)等進(jìn)行投資為對(duì)內(nèi)投資；對(duì)外投資涉及到的主要是企業(yè)的可供出售金融資產(chǎn)和長(zhǎng)期股權(quán)投資這兩項(xiàng)。由表3-9可以看出，海天味業(yè)主要投資方向是非流動(dòng)資產(chǎn)，其中存貨的比重呈現(xiàn)逐年升高趨勢(shì)，如果企業(yè)存貨占比過(guò)高容易造成資金占用，產(chǎn)生資金閑置，從而影響公司銷售能力，不利于企業(yè)未來(lái)穩(wěn)健發(fā)展。固定資產(chǎn)的投資占比最大，比重呈現(xiàn)出逐年下降趨勢(shì)，說(shuō)明海天味業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)，并且開始謀求轉(zhuǎn)型升級(jí)。近五年企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比逐漸增大，由2016年的0.47%上升到2020年的1.34%，說(shuō)明海天味業(yè)開始關(guān)注對(duì)于科研創(chuàng)新的投入，增加企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。海天味業(yè)集中在對(duì)內(nèi)投資，基本沒有對(duì)外投資，僅有可供出售金融資產(chǎn)這一項(xiàng)，且占比極小，說(shuō)明海天味業(yè)主要投資固定資產(chǎn)以推動(dòng)產(chǎn)品更新?lián)Q代，從而提高產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。表3-92016-2020年海天味業(yè)投資方向（單位：萬(wàn)元）年份存貨固定資產(chǎn)在建工程無(wú)形資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)2016金額93988383092582421400210占比3.18%28.45%1.97%0.47%0.00034%2017金額104112364965615141495710占比3.53%22.34%2.08%0.51%0.00034%2018金額120333374551252301435710占比4.07%18.59%0.85%0.49%0.00034%2019金額18027634482649352138370占比6.10%13.93%1.67%0.47%0%2020金額2099923913913688039530-占比7.11%13.25%1.25%1.34%-數(shù)據(jù)來(lái)源：海天味業(yè)2016-2020年年報(bào)整理（2）投資效率從表3-10可以看出，海天味業(yè)的總資產(chǎn)凈利率從2016-2018年逐年上升，到2019年和2020年開始下降，說(shuō)明海天味業(yè)的資產(chǎn)利用率還有待提高。海天味業(yè)的凈資產(chǎn)收益率近五年大體穩(wěn)定增長(zhǎng)，一直維持在30%左右，遠(yuǎn)高于調(diào)味品行業(yè)的其他企業(yè)，表明了海天味業(yè)的股東權(quán)益收益水平較高。企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率較高說(shuō)明企業(yè)的投資收益較高，而投資收益受行業(yè)市場(chǎng)等外部環(huán)境的影響較大。表3-102016-2020年海天味業(yè)投資效率（單位：%）年份20162017201820192020總資產(chǎn)凈利率22.7823.7023.9423.8623.61凈資產(chǎn)收益率28.3930.0531.4632.2831.91數(shù)據(jù)來(lái)源：海天味業(yè)2016-2020年年報(bào)整理3.4.2.2海天味業(yè)投資戰(zhàn)略現(xiàn)存的問(wèn)題海天味業(yè)作為成熟期企業(yè)在投資方向上太過(guò)集中，投資結(jié)構(gòu)以對(duì)內(nèi)投資為主，對(duì)外投資占比很小，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。而對(duì)內(nèi)投資中固定資產(chǎn)的占比較高，在建工程和無(wú)形資產(chǎn)占比較低，更多投資固定資產(chǎn)雖然可以擴(kuò)張海天味業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，卻需要大量的資金和較長(zhǎng)的時(shí)間，就會(huì)使海天味業(yè)流動(dòng)資金減少，從而減小對(duì)其他項(xiàng)目的投資力度，對(duì)海天味業(yè)實(shí)行多元化投資策略產(chǎn)生影響。而且由于調(diào)味品行業(yè)市場(chǎng)情況在時(shí)刻變化，海天味業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力和風(fēng)險(xiǎn)很大，一旦當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)了不利于企業(yè)發(fā)展的因素，海天味業(yè)過(guò)于集中的投資方向就會(huì)造成其投入的資金難以收回的情況。3.4.3利潤(rùn)分配戰(zhàn)略現(xiàn)狀及問(wèn)題分析3.4.3.1海天味業(yè)利潤(rùn)分配戰(zhàn)略現(xiàn)狀如表3-11所示，海天味業(yè)除了在2019年采用派發(fā)現(xiàn)金紅利加轉(zhuǎn)增股本的方式進(jìn)行股利分配外，其他年度的股利分配都只是選擇了派發(fā)現(xiàn)金紅利這種方式。海天味業(yè)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的利潤(rùn)分配，各年的利潤(rùn)分配方案變化不大，表明海天味業(yè)采取的是持續(xù)增長(zhǎng)的股利分配政策。表3-11海天味業(yè)利潤(rùn)分配情況會(huì)計(jì)年度利潤(rùn)分配方案2015年每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6.00元（含稅）2016年每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6.80元（含稅）2017年每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8.50元（含稅）2018年每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.80元（含稅）2019年每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10.80元（含稅），每10股轉(zhuǎn)增2股數(shù)據(jù)來(lái)源：海天味業(yè)2016-2020年年報(bào)整理3.4.3.2海天味業(yè)利潤(rùn)分配戰(zhàn)略現(xiàn)存的問(wèn)題綜上所述，海天味業(yè)采取持續(xù)增長(zhǎng)的股利分配政策，雖然有利于企業(yè)樹立良好的形象，但是會(huì)使股利支付與企業(yè)盈余脫節(jié)，當(dāng)出現(xiàn)企業(yè)盈余過(guò)低的情況，如果依舊需要支付股利，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金鏈出現(xiàn)缺口，從而造成財(cái)務(wù)狀況不佳。良好的利潤(rùn)分配制度能夠幫助企業(yè)調(diào)動(dòng)員工的積極性，只有當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)分配足夠透明化時(shí)，才能使員工的勞動(dòng)成果和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況緊密相聯(lián)，從而讓員工更快的融入企業(yè)集體，也能夠達(dá)到激勵(lì)員工的目的。從海天味業(yè)員工的薪酬構(gòu)成中可以看出，企業(yè)利潤(rùn)分配所得這方面在員工薪酬在的占比幾乎沒有，所以海天味業(yè)的利潤(rùn)分配政策不能很好的激勵(lì)員工。因此，海天味業(yè)可以通過(guò)完善利潤(rùn)分配制度來(lái)調(diào)動(dòng)企業(yè)整體的活力。4海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的改進(jìn)及優(yōu)化4.1海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析4.1.1外部環(huán)境的PEST分析基于PEST分析把握外部環(huán)境變化規(guī)律，有利于企業(yè)識(shí)別出外部市場(chǎng)的機(jī)會(huì)與威脅從而幫助其選擇正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。（1）政治和法律因素首先，我國(guó)成立了中國(guó)調(diào)味品協(xié)會(huì)，能夠推動(dòng)調(diào)味品行業(yè)規(guī)范發(fā)展。其次，我國(guó)制定并頒布了一系列的食品安全法律法規(guī)，避免企業(yè)之間出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)同時(shí)保障了調(diào)味品行業(yè)的健康發(fā)展。最后，國(guó)務(wù)院政府報(bào)告明確指出提高調(diào)味品行業(yè)滲透率有利于提升人們生活質(zhì)量水平。（2）經(jīng)濟(jì)因素首先，國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展使我國(guó)人均調(diào)味品消費(fèi)量明顯增加，但跟發(fā)達(dá)國(guó)家相比，仍有很大的上升空間，當(dāng)調(diào)味品消費(fèi)進(jìn)入平穩(wěn)期后，品牌化競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新會(huì)持續(xù)提高行業(yè)均價(jià)，擴(kuò)大調(diào)味品行業(yè)規(guī)模。其次，隨著我國(guó)零售業(yè)的高速發(fā)展，產(chǎn)品分銷體系更加健全，使產(chǎn)品的中間分銷成本降低，為調(diào)味品行業(yè)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)渠道。（3）社會(huì)和文化因素首先，中國(guó)素來(lái)講究“民以食為天”。隨著消費(fèi)水平的上升，人們對(duì)于調(diào)味品有著各自更高的選擇標(biāo)準(zhǔn)。其次，調(diào)味品作為烹飪的配料，價(jià)格低廉且浮動(dòng)范圍不大，日常使用頻率高，屬于生活必需品，市場(chǎng)需求較大。最后，互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展改變了調(diào)味品行業(yè)的營(yíng)銷渠道，增強(qiáng)了消費(fèi)者的購(gòu)買欲望。（4）技術(shù)因素首先，大部分調(diào)味品行業(yè)的企業(yè)為了保證產(chǎn)品研發(fā)的速度和質(zhì)量，將現(xiàn)代科技和傳統(tǒng)工藝完美結(jié)合，選擇一定的技術(shù)手段調(diào)動(dòng)了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)積極性。其次，人工智能和大數(shù)據(jù)等科技進(jìn)步也為調(diào)味品行業(yè)的多元化發(fā)展提供了技術(shù)支持。4.1.2內(nèi)部環(huán)境的SWOT分析（1）優(yōu)勢(shì)。第一、品牌優(yōu)勢(shì)。海天味業(yè)在調(diào)味品行業(yè)內(nèi)具有良好的口碑和企業(yè)形象，產(chǎn)品服務(wù)受到客戶一致好評(píng)。并且充分進(jìn)行品牌宣傳推廣，贊助了《最強(qiáng)大腦》等一系列大火的節(jié)目，使得海天味業(yè)的品牌形象深入人心。第二、科研優(yōu)勢(shì)。為了滿足消費(fèi)者對(duì)于產(chǎn)品品質(zhì)和種類的高標(biāo)準(zhǔn)需求，海天味業(yè)始終在加大科研力度，致力于產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新，并且對(duì)其現(xiàn)代化醬油生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行智能化管理。第三、營(yíng)銷渠道優(yōu)勢(shì)。海天味業(yè)將營(yíng)銷地區(qū)具體細(xì)化到縣級(jí)城市，在全國(guó)擁有上萬(wàn)家分銷商。同時(shí)線上線下雙渠道銷售，營(yíng)銷渠道基本覆蓋全國(guó)。（2）劣勢(shì)。第一、高端技術(shù)人才流失。海天味業(yè)技術(shù)人員數(shù)量逐年減少，為了保證產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新，企業(yè)應(yīng)該將人才培養(yǎng)列入相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略中。第二、產(chǎn)品固化沒有創(chuàng)新。目前海天味業(yè)的醬油產(chǎn)品口碑良好且位于行業(yè)領(lǐng)先，但其他產(chǎn)品并不被消費(fèi)者熟知，并且醬油定位并非高端產(chǎn)品，缺乏產(chǎn)品創(chuàng)新。（3）機(jī)會(huì)。第一、收入增長(zhǎng)奠定消費(fèi)升級(jí)。居民收入持續(xù)增長(zhǎng)，使得各食品行業(yè)對(duì)調(diào)味品的需求增大，同時(shí)人們消費(fèi)觀念的改變也推動(dòng)了調(diào)味品行業(yè)的消費(fèi)升級(jí)。第二，產(chǎn)品多元化趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展使得調(diào)味品行業(yè)產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)更細(xì)化且多元化，光醬油就分為十幾種，海天味業(yè)可以抓住機(jī)會(huì)搶占細(xì)分產(chǎn)品的市場(chǎng)。（4）威脅。第一、同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。我國(guó)調(diào)味品行業(yè)大大小小的企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)并不處于同一水平，有些小型企業(yè)只會(huì)一味得跟風(fēng)模仿不追求質(zhì)量，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)矛盾加劇，同樣給海天味業(yè)造成了一定的困擾。第二、城鄉(xiāng)發(fā)展不均衡。由于部分地區(qū)的城鄉(xiāng)發(fā)展不均衡，導(dǎo)致鄉(xiāng)鎮(zhèn)的品牌滲透力度低，產(chǎn)品種類不能覆蓋全國(guó)，出現(xiàn)新產(chǎn)品使用頻次低導(dǎo)致銷量不景氣。4.2海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化原則為了適應(yīng)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向選擇正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略十分重要，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決定著企業(yè)整體戰(zhàn)略的制定和實(shí)施，并且企業(yè)將來(lái)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展形勢(shì)也主要取決于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，因此財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要性就說(shuō)明在對(duì)其進(jìn)行優(yōu)化及改進(jìn)時(shí)需要遵循一定的原則。（1）符合經(jīng)濟(jì)周期市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生變化會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的發(fā)展方向產(chǎn)生一定的影響。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的上升期，企業(yè)發(fā)展迅速應(yīng)當(dāng)選擇擴(kuò)張型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的衰退期，企業(yè)發(fā)展趨向穩(wěn)定此時(shí)應(yīng)當(dāng)選擇較為穩(wěn)妥的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)的發(fā)展會(huì)被內(nèi)外環(huán)境產(chǎn)生變化而影響，對(duì)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是否激烈、發(fā)展形勢(shì)發(fā)生改變、政府發(fā)布的周期變化的相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策以及當(dāng)下行業(yè)的發(fā)展速度和規(guī)模，均會(huì)對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向產(chǎn)生一定的影響。因此企業(yè)在選擇和制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，要認(rèn)真考慮上述各種可能的因素，及時(shí)對(duì)企業(yè)內(nèi)部發(fā)生的狀況進(jìn)行調(diào)整，迅速準(zhǔn)確應(yīng)對(duì)外部環(huán)境發(fā)生的變化對(duì)企業(yè)造成的負(fù)面影響，通過(guò)改變產(chǎn)業(yè)發(fā)展的結(jié)構(gòu)，努力得到發(fā)展的機(jī)會(huì)，把握機(jī)遇。（2）基于企業(yè)生命周期企業(yè)從創(chuàng)立、成長(zhǎng)、穩(wěn)定到衰落的過(guò)程就是企業(yè)生命周期的一個(gè)完整流程，是所有企業(yè)都需要經(jīng)歷的。在不同的生命周期階段企業(yè)會(huì)具備相應(yīng)階段的發(fā)展特點(diǎn)，企業(yè)通過(guò)識(shí)別其所處的生命周期階段，制定適應(yīng)當(dāng)下階段的財(cái)務(wù)管理措施和行動(dòng)，確保企業(yè)能夠持續(xù)發(fā)展，降低企業(yè)衰退的速度。企業(yè)處在生命周期不同階段，就會(huì)因?yàn)閮?nèi)外環(huán)境的變化產(chǎn)生不同的影響。企業(yè)在發(fā)展初期容易被外部環(huán)境所約束，到發(fā)展中期，企業(yè)能否穩(wěn)定發(fā)展就主要由其內(nèi)部環(huán)境決定了，而企業(yè)發(fā)展到中后期時(shí)，會(huì)被內(nèi)外部環(huán)境同時(shí)影響。因此企業(yè)在選擇和制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)必須首先準(zhǔn)確識(shí)別出企業(yè)目前所處的生命周期階段，根據(jù)此階段企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)，制定符合企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向和滿足企業(yè)發(fā)展需求的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。（3）有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展現(xiàn)金在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中至關(guān)重要，企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的前提就是要保證企業(yè)資金供應(yīng)充實(shí)。不少企業(yè)的衰敗，都是因?yàn)槠髽I(yè)現(xiàn)金流不充足導(dǎo)致的資金鏈斷開，資金不足會(huì)使企業(yè)喪失不少發(fā)展的機(jī)會(huì)。因此在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行優(yōu)化時(shí)，必須保證企業(yè)的資金供應(yīng)充實(shí)，為企業(yè)其他的戰(zhàn)略提供基本的財(cái)務(wù)支持，讓企業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展的動(dòng)力，有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。4.3海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的優(yōu)化建議4.3.1籌資戰(zhàn)略的優(yōu)化建議海天味業(yè)目前的籌資結(jié)構(gòu)是以權(quán)益籌資為主，債務(wù)籌資占比非常少，成本率受權(quán)益資本的影響較大，并且海天味業(yè)的債務(wù)規(guī)模比較小，不能充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿功能，導(dǎo)致其絕對(duì)資本收益率提高不了，從而影響企業(yè)持續(xù)發(fā)展。（1）拓寬籌資渠道、加大籌資規(guī)模海天味業(yè)主要資金來(lái)源為權(quán)益資本，說(shuō)明其選擇的籌資渠道單一、籌資策略保守。保守的籌資策略雖然可以減小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但是會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展速度，所以海天味業(yè)需要擴(kuò)寬其籌資渠道，并且需要加大企業(yè)預(yù)算的管理，選擇恰當(dāng)?shù)幕I資規(guī)模。首先海天味業(yè)可以采用資產(chǎn)證券化籌資，通過(guò)改進(jìn)企業(yè)的結(jié)構(gòu)化，將企業(yè)的應(yīng)收賬款、不動(dòng)資產(chǎn)和其他信用資產(chǎn)重新組合，再通過(guò)發(fā)行債券的方式進(jìn)行籌資，可以增強(qiáng)企業(yè)的信用度。其次海天味業(yè)可以爭(zhēng)取國(guó)家的政策基金，在地方政府政策資金的幫助下，將企業(yè)發(fā)展的總體方向與政府政策要求相結(jié)合，并積極發(fā)展為政府支持的產(chǎn)業(yè)，以獲得更多的籌資資金。（2）改善籌資結(jié)構(gòu)、降低資本成本海天味業(yè)選擇的籌資結(jié)構(gòu)主要是權(quán)益籌資，債務(wù)籌資的占比很少。通過(guò)上文的分析，海天味業(yè)在償債能力上表現(xiàn)良好，盈利能力穩(wěn)定，債務(wù)籌資規(guī)模的上升空間大，所以海天味業(yè)目前的籌資方式應(yīng)該將債務(wù)籌資規(guī)模提高，充分利用債券市場(chǎng)，確保企業(yè)能夠保持正常的資金運(yùn)轉(zhuǎn)。但是債務(wù)籌資帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是不容忽視的，企業(yè)不能一味地依賴債務(wù)籌資，否則會(huì)出現(xiàn)企業(yè)無(wú)法承擔(dān)籌資風(fēng)險(xiǎn)的情況，使得杠桿收益較低。因此面對(duì)不同的籌資方式和結(jié)構(gòu)，海天味業(yè)要有一定的約束機(jī)制，使得其選擇更適合自身發(fā)展的籌資結(jié)構(gòu)，以最小的資本成本創(chuàng)造最大的企業(yè)價(jià)值。4.3.2投資戰(zhàn)略的優(yōu)化建議制定投資戰(zhàn)略首要考慮的是如何最大化資本管理的收益，如何有效配置公司現(xiàn)有資本。優(yōu)化企業(yè)的投資戰(zhàn)略也是為了提高企業(yè)的價(jià)值。上文的分析表明，海天味業(yè)采取的經(jīng)營(yíng)方式是相對(duì)保守的，如果貿(mào)然采取較為激進(jìn)的投資方式，絕對(duì)會(huì)造成企業(yè)內(nèi)部的錯(cuò)亂，因此優(yōu)化投資戰(zhàn)略時(shí)要緩慢平穩(wěn)進(jìn)行。海天味業(yè)通過(guò)分析自身企業(yè)發(fā)展方向和規(guī)律可以選擇穩(wěn)健型的投資戰(zhàn)略。（1）拓展投資范圍，分散投資風(fēng)險(xiǎn)目前正處在成熟期階段的海天味業(yè)不僅需要保證當(dāng)下市場(chǎng)占比率，還要盡力提高其他的市場(chǎng)占比。然而通過(guò)分析目前海天味業(yè)的發(fā)展情況表明，其投資范圍過(guò)于集中，會(huì)使得企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變高，利潤(rùn)點(diǎn)減少。因此海天味業(yè)應(yīng)打開投資眼界，拓寬投資范圍，例如：通過(guò)擴(kuò)大高端品牌的市場(chǎng)份額，加深市場(chǎng)分化程度，開發(fā)新產(chǎn)品拓寬新的市場(chǎng)，確保企業(yè)能夠朝著多元化方向發(fā)展。然后分析企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向和需求，準(zhǔn)確把握投資機(jī)會(huì)，利用企業(yè)雄厚的資金基礎(chǔ)，進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y，來(lái)降低單項(xiàng)投資所產(chǎn)生的高風(fēng)險(xiǎn)。（2）實(shí)行多元化投資，提高投資效率在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，單一形式的投資方案極易給企業(yè)帶來(lái)較高的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為了有效降低風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以進(jìn)行多元化的組合投資。利用多元化的投資方式，在多個(gè)領(lǐng)域展開投資，例如：通過(guò)跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)、跨行業(yè)投資等不同的投資思維來(lái)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。海天味業(yè)可以通過(guò)研發(fā)更加精密的加工儀器等方式提高市場(chǎng)穩(wěn)定性，從而增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)企業(yè)良好發(fā)展。4.3.3利潤(rùn)分配戰(zhàn)略的優(yōu)化建議利潤(rùn)分配政策控制著企業(yè)利潤(rùn)的流向，企業(yè)利潤(rùn)分配的合理性直接影響到企業(yè)未來(lái)發(fā)展的目標(biāo)和方向。海天味業(yè)當(dāng)下正處在成熟期的初期階段，企業(yè)獲利能力較為穩(wěn)定，要想能夠持續(xù)發(fā)展，就必須高效使用目前所擁有的企業(yè)利潤(rùn)。海天味業(yè)需要大額資金來(lái)實(shí)行外部擴(kuò)張的計(jì)劃，一個(gè)正確的利潤(rùn)分配計(jì)劃可以滿足企業(yè)實(shí)際的資金需求，使得企業(yè)不再過(guò)度需要外來(lái)投資，從而降低資金壓力。（1）保持持續(xù)增長(zhǎng)的利潤(rùn)分配政策海天味業(yè)目前的資金過(guò)剩，應(yīng)該維持持續(xù)增長(zhǎng)的分紅政策。海天味業(yè)當(dāng)下的成長(zhǎng)頻率相對(duì)平穩(wěn)，銷售額也在穩(wěn)步增長(zhǎng)，另外企業(yè)也沒有迅速擴(kuò)大規(guī)模和建設(shè)投資項(xiàng)目的想法，對(duì)資金的需求不強(qiáng)。海天味業(yè)可以通過(guò)合適的利潤(rùn)分配政策，激勵(lì)投資者們進(jìn)行資本投資。海天味業(yè)主要采取的分紅策略是逐年增長(zhǎng)得派發(fā)現(xiàn)金股利，這一方式也獲得了投資者們的認(rèn)可，因此，如果資金相對(duì)充足，海天味業(yè)可以繼續(xù)保持持續(xù)增長(zhǎng)得利潤(rùn)分配政策進(jìn)行分紅，并考慮企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)狀況適當(dāng)調(diào)整分紅金額。（2）制定一定的員工激勵(lì)政策海天味業(yè)當(dāng)下資金充足，可以制定更加有效的激勵(lì)政策來(lái)分配企業(yè)內(nèi)部的利潤(rùn)。海天味業(yè)可以讓員工擁有企業(yè)股份，參與到企業(yè)部分管理工作中，既可以增強(qiáng)員工工作的積極性和歸屬感，還可以利用員工持股這一行為打破社會(huì)勞動(dòng)力與獎(jiǎng)金制度的不平衡現(xiàn)象。由于企業(yè)不同部門之間的情況千差萬(wàn)別，因此可以針對(duì)各個(gè)部門的員工制定專門的員工激勵(lì)政策，激發(fā)企業(yè)全體員工的積極性。5海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施及保障措施5.1海天味業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的基本思路及方法5.1.1財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的基本思路將生命周期理論應(yīng)用到如何分析海天味業(yè)發(fā)展特點(diǎn)中，準(zhǔn)確識(shí)別海天味業(yè)當(dāng)下所處的生命周期階段，從籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和利潤(rùn)分配戰(zhàn)略三種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略著手分析，并且結(jié)合當(dāng)前海天味業(yè)處在成熟期時(shí)的發(fā)展特點(diǎn)和企業(yè)內(nèi)外財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境，來(lái)實(shí)施最終的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化建議。5.1.2財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的方法基于海天味