【S新材料科技有限公司償債能力分析案例（定量論文）10000字】

II第一章緒論1.1研究背景償債能力企業(yè)能否在其規(guī)定時間對其限期內(nèi)的債務(wù)進行償還，不僅包含了所有權(quán)益，同時還包含部分債務(wù)，因為任何到期債務(wù)都有償債責(zé)任。企業(yè)償付能力是利用內(nèi)部融資渠道償還債務(wù)本息，企業(yè)負(fù)債按到期日分為長期負(fù)債和短期負(fù)債，企業(yè)整體發(fā)展的最大化取決于完全取決于其償債能力，直接關(guān)系到債權(quán)人、集資者以及其他與企業(yè)有關(guān)的組織或者是個人利益。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的具體數(shù)據(jù)能夠為企業(yè)償付能力提供數(shù)據(jù)支持，同時可以揭示企業(yè)資金風(fēng)險的程度，及時做出決策，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險。1.2研究意義企業(yè)可持續(xù)發(fā)展與償債能力是否直接相關(guān)，是后續(xù)財務(wù)數(shù)據(jù)分析的前提。提高公司財務(wù)管理水平，為關(guān)心公司利益的組織或個人提供最高保障。企業(yè)短期償債能力的評價可以從企業(yè)現(xiàn)有的償債能力和償債能力兩方面反映出來。從基本指標(biāo)和輔助指標(biāo)兩個方面對企業(yè)償債能力的發(fā)展趨勢進行了預(yù)測，分析了企業(yè)償債能力的財務(wù)數(shù)據(jù)，評價了企業(yè)償債能力的強弱，并對存在的問題提出了解決辦法?？晒┢髽I(yè)參考。在上述說明中，安徽S新材料科技有限公司的資信狀況。第二章文獻綜述2.1國外文獻綜述蓋林格指出，正常的情況下，大部分其人們衡量企業(yè)流動性的主要指標(biāo)為流動比率和速動比率，對其指標(biāo)的安全臨界值做出一定的測量，從而能夠更好地去評估企業(yè)的短期償債能力。這種衡量指標(biāo)比較普遍，計算方法也是比較簡單，但其無法對企業(yè)流動性做出詳細(xì)的檢查。不管是流動速率，還是速動速率，其值均為靜態(tài)指標(biāo)，并沒有通過動態(tài)的方式對企業(yè)的短期償債能力做出詳細(xì)分析，為此導(dǎo)致其有著一定的不足[1]。Ross和westfield（2007）研究表明，流動比率為衡量企業(yè)短期償債能力的一項主要的指標(biāo)，對于債券人來看，企業(yè)在流動比率上表現(xiàn)越是高，那么對其越有價值，但是對企業(yè)來說則是不同，流動比率高則是能夠說明其有著很高的流動性，那么其對于自身的資產(chǎn)和現(xiàn)金的利用程度將會存在不足的現(xiàn)象。為此將流動比率的值一般會控制在1左右，主要的原因為，一旦其值低于1，那么將能夠說明其營運資本變現(xiàn)為負(fù)值[2]。RussGiesy（2006）以通過收集真實數(shù)據(jù)，然后分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、占用量、凈收益等相關(guān)指標(biāo)造成的影響做出分析，研究指明，在乳制品行業(yè)當(dāng)中，需要將企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率控制在50%波動的范圍附近[3]。2.2國內(nèi)文獻綜述簡艷玲(2005)研究表明，企業(yè)的償債能力主要由兩部分組成，一部分為對到期的債券進行安排，使其完成償還；另一部分需要確保現(xiàn)金流入的穩(wěn)定性。通過對企業(yè)的償債能力做出分析，從而發(fā)現(xiàn)其在償債能力方面存在的不足，分析主要從企業(yè)的長期償債能力和短期償債能力的兩個方面對其進行分析，然后針對其存在的問題提出相應(yīng)的改進方措施，從而表明，在對企業(yè)償債能力進行分析的過程中，需要對其償還債務(wù)的資金來源、流動資產(chǎn)的質(zhì)量、企業(yè)的壽命周期等做出考慮[4]。任元(2004)研究表明我國當(dāng)前對企業(yè)短期償債能力的研究存在著一定的不足現(xiàn)象，并且針對美國的具體標(biāo)準(zhǔn)做出評價，認(rèn)為其對短期償債能力的評價不合理。他認(rèn)為影響償債能力的指標(biāo)為應(yīng)收賬款和存貨。但在實踐中，存貨的流動性和質(zhì)量問題，以及大多數(shù)企業(yè)的管理者不愿意按照規(guī)定的會計制度進行存貨核算，這將會導(dǎo)致其存貨折舊和流動比率無法保證其準(zhǔn)確性。速動比率在其計算的時候，無法回收的應(yīng)收賬款雖然其在表層上滿足速動比率的要求，但是其在實質(zhì)上則是并不具有任何的優(yōu)勢[5]。蔣大富(2007)研究表明當(dāng)前短期償債能力評價存在著一定的不足，對指標(biāo)的計算存在著一定的額局限性，其只能夠用來對短期償債能力分析，反映出來的結(jié)果為靜態(tài)結(jié)果，無法實現(xiàn)從動態(tài)的角度去分析，那么就無法衡量企業(yè)在未來發(fā)展的償債能力，為此起到的效果不太明顯，缺乏對當(dāng)前存在的財務(wù)報告制度進行合理的利用，這將導(dǎo)致企業(yè)會計在資源上有著非常大的浪費。將以上的分析作為基礎(chǔ)，提出合理地整改意見，對企業(yè)的財務(wù)報表去充分地利用，將其加入到整個財務(wù)體系中來，針對企業(yè)短期償債能力，需要設(shè)計新指標(biāo)，從而來研究企業(yè)的短期償債能力。短期償債能力的具體評價指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值使其依據(jù)自身的真實情況來進行評定，其將對流動資產(chǎn)、流動負(fù)債等范圍做出新的劃分[6]。王洪(1999)以當(dāng)前的短期償債能力指標(biāo)作為基礎(chǔ)，提出短期償債能力評價體系在制度和技術(shù)上存在的問題，針對問題提出相關(guān)的意見，研究表明，從會計的角度能夠看出，不僅是指標(biāo)體系自身存在問題，其在會計制度以及財務(wù)報表機制方面也存在著一定的不足。就目前我國的情況來看，在會計制度上基本和國際保持一致，那么能夠更好地與世界各國進行交流，在語言上有著一定的普遍性。但是，會計制度在進行制定的時候，只是單方面地對會計制度的科學(xué)性做出考慮，并沒有去考慮社會中人們對會計制度所形成的國定認(rèn)知。資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，國內(nèi)外的企業(yè)都需要去遵從資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的平衡原則，在基本會計原則上市對的。但是在企業(yè)的實際經(jīng)營中，資產(chǎn)負(fù)債表所披露的信息存在著嚴(yán)重的信息不對稱現(xiàn)象，這將對投資者和管理者判斷短期償債能力造成一定的影響。從會計技術(shù)方面能夠看出，但其償債能力評價指標(biāo)也是存在著不足。作者對當(dāng)前的短期償債能力指標(biāo)做出修正，需要去結(jié)合企業(yè)相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)對其短期償債能力做出綜合性評價[7]。王華成(2006)研究指出，在對企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)確定的過程中，需要全面地去考慮企業(yè)現(xiàn)金流量的效果。企業(yè)的短期負(fù)債需要通過企業(yè)經(jīng)營中的現(xiàn)金流量做出償還，那么根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)金流量去確定企業(yè)的負(fù)債是符合要求的。在對企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)進行確定時，需要去保證企業(yè)在一年的時間內(nèi)負(fù)債總額比其經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額小，那么即便是遇到籌資難的問題，那么企業(yè)也能夠?qū)ζ鋫鶆?wù)進行償還，這種通過現(xiàn)金流量來確保其短期償債能力的方法是通過動態(tài)的方式來保證企業(yè)的短期償債能力，與一些靜態(tài)的償債能力指標(biāo)相比較，其更加有說服力[8]。張志強(2003)研究表明，企業(yè)近年的流動比率呈降低趨勢，其流動比率的值低于1，這種現(xiàn)象比較少見，主要的原因在于正常情況下，企業(yè)庫存所產(chǎn)生的現(xiàn)金大于在計算流動比率中按照收購成本計算得到的量，很多的企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在1.5以上，企業(yè)如果營運能力非常高，那么其能夠去確保對短期債務(wù)的償還，大部分誠信的企業(yè)都有著一定的舉債能力，依據(jù)其具體的情況實現(xiàn)債務(wù)融資[9]。鄒志波(2003)研究表明，制造行業(yè)的流動比率大約在2左右波動，主要原因是制造企業(yè)大部分的流動資產(chǎn)在變現(xiàn)能力上表現(xiàn)比較弱，那么如果想要更好地去保證企業(yè)的短期償債能力，這將需要用剩下的一部分流動資產(chǎn)作為負(fù)債償還的基礎(chǔ)，所以需要確保其值大于2。但是，制造行業(yè)的外部市場需要在不斷發(fā)生轉(zhuǎn)變，企業(yè)需要對其快速生產(chǎn)能力不斷地做出調(diào)整，企業(yè)在不同的程度上需要運用準(zhǔn)時制的生產(chǎn)方法，從而對企業(yè)的庫存做出壓縮，企業(yè)生產(chǎn)管理水平得以提升?？紤]到以上的問題，將每家企業(yè)的流動比率定位2并不合適，其存在一定缺陷。為此，需要對參考的標(biāo)準(zhǔn)做出修正，從而適當(dāng)?shù)姆椒▽ζ淞髁勘冗M行評價，作者表明，可以將存貨占流動資金的比例加1來作為其具體的標(biāo)準(zhǔn)值[10]。劉秀琴(2006)對深滬939家上市企業(yè)的平均速動比率做出詳細(xì)的計算，其中三年期的流動性比率平均值為1，營業(yè)額比率為0.1%的企業(yè)占比為93.8%。這將能夠說明企業(yè)需要確保好的工作狀態(tài)，那么合理的流動比值就顯得非常有必要。上市企業(yè)有著好的發(fā)展?jié)摿蜆I(yè)績，那么將其流動比率定為2，對于一些業(yè)績不好的上市企業(yè)，其流動比率比較低，降低到0.9[11]。2.3文獻評述綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者對償債能力的研究取得一定的成果，不一樣的償債能力指標(biāo)所代表的意思也不同，償債能力指標(biāo)的值并不是越大越好，其有著具體的衡量標(biāo)準(zhǔn)。為此將為本文寫作提供思路。本文研究S新材料公司償債能力，在進行指標(biāo)分析時，需要選擇符合要求的標(biāo)準(zhǔn)進行分析，從而能發(fā)現(xiàn)其在償債能力方面的問題。第三章S新材料科技股份有限公司財務(wù)現(xiàn)狀3.1企業(yè)簡介安徽S新材料科技股份有限公司（以下簡稱“安徽S新材料”）成立于2001年12月4日，主要經(jīng)營的業(yè)務(wù)范圍有固體環(huán)氧樹脂、固體聚酯樹脂生產(chǎn)、銷售；精細(xì)化工和產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)，注冊資金達到4938萬元，注冊地址位于安徽省黃山市徽州區(qū)昌盛路6號。在2003年，企業(yè)并購了黃山市徽州精細(xì)化工廠，這將能夠有效提升其在環(huán)氧樹脂生產(chǎn)上的技術(shù)水平。在2011年，通過進行內(nèi)部探討，企業(yè)正式?jīng)Q定了進行循環(huán)經(jīng)濟園區(qū)，從2005年到現(xiàn)在為止，S新材料成為了我國固體環(huán)氧樹脂生產(chǎn)銷量占比最高的企業(yè)。3.2安徽S新材料財務(wù)現(xiàn)狀安徽S新材料2022年資產(chǎn)負(fù)債表表3-1分析：該公司總資產(chǎn)2022年比上年度增加了7,576.00萬元，增長幅度為4.17%;說明該年度安徽S新材料資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度增長。主要原因是:流動資產(chǎn)2023年比上年度增加了10,007.00萬元，增長幅度為18.80%;使總資產(chǎn)規(guī)模增長了5.50%。非流動資本2023年比上年減少了-2,430.00萬元，整體上減少的幅度是-1.89。在2022年，安徽S新材料總資產(chǎn)的增長額主要表現(xiàn)在其流動資產(chǎn)的增長方面，那么這將能夠說明，其資產(chǎn)的流動性有著很大程度的提升。表3-1資產(chǎn)負(fù)債表報告日期2023/12/312022/12/312021/12/312020/12/31貨幣資金(萬元)169591717857361047674781694交易性金融資產(chǎn)(萬元)20250717261711228687287應(yīng)收票據(jù)(萬元)291302031857021021729819260應(yīng)收賬款(萬元)126960112079381041466915806預(yù)付款項(萬元)632802801840780029415961買入返售金融資產(chǎn)(萬元)50000358392--214000存貨(萬元)4150539394880435779212351576一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)(萬元)--54798482544450000其他流動資產(chǎn)(萬元)77682515374471966072803287流動資產(chǎn)合計(萬元)1200885713329261102209626990298發(fā)放貸款及墊款(萬元)558090394177331769223840可供出售金融資產(chǎn)(萬元)1263723130167713120091092402其他非流動資產(chǎn)(萬元)14680296936183016451398非流動資產(chǎn)合計(萬元)21505204216942021657731016422022資產(chǎn)總計(萬元)33514061350234632679827123412315短期借款(萬元)3832406602824527753832711103應(yīng)付賬款(萬元)2968653291562826210642138591預(yù)收賬款(萬元)1985324237448821745251246788賣出回購金融資產(chǎn)款(萬元)142071305615232--其他流動負(fù)債(萬元)607676529118053791005734流動負(fù)債合計(萬元)1333032616320664119889629185984長期借款(萬元)5610234133729646911103長期遞延收益(萬元)108917111688110874109284遞延所得稅負(fù)債(萬元)84078714786555145470其他非流動負(fù)債(萬元)32713非流動負(fù)債合計(萬元)1259225125555916671912011689負(fù)債合計(萬元)14589552175762231365615311197672未分配利潤(萬元)7326010645696343236393714845歸屬于母公司股東權(quán)益合計(萬元)17676255164432501212660211280324少數(shù)股東權(quán)益(萬元)124825410039901015516934318所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(萬元)18924509174472401314211812214642負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(萬元)33514061350234632679827123412315第四章S新材料償債能力財務(wù)指標(biāo)分析本文研究S新材料的償債能力，對其財務(wù)指標(biāo)的分析主要從長期償債能力和短期償債能力兩方面做出分析。4.1短期償債能力分析（1）短期償債能力財務(wù)具體分析指標(biāo)及計算過程見表4.1。表4.1短期償債能力財務(wù)指標(biāo)指標(biāo)類型指標(biāo)名稱指標(biāo)計算公式指標(biāo)參考標(biāo)準(zhǔn)短期償債能力靜態(tài)項目流動比率流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債2左右速動比率速動比率=流動資產(chǎn)-存貨1左右通過查閱S新材料財務(wù)報表，計算得到其短期償債能力的相關(guān)指標(biāo)結(jié)果，見表4.2。表4.2S新材料2020-2023短期償債能力指標(biāo)（單位：萬元）年份流動資產(chǎn)流動負(fù)債存貨20207030.295200.66789.0920218346.376286.96779.5920221.61.083347.3520231.771.021709.57數(shù)據(jù)來源：報表數(shù)據(jù)計算所得分析短期償債能力的財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)計算結(jié)果見表4.3。表4.3短期償債能力的財務(wù)指標(biāo)年份流動比率速動比率20201.351.1620211.331.0920221.501.0920231.741.524.1.1流動比率流動比率值與企業(yè)的償債能力呈正比，在對企業(yè)的短期償債能力進行確定之后，那么企業(yè)能夠采用債務(wù)管理的方式完成，這將成為很多企業(yè)發(fā)展的主要方向。依據(jù)正常的經(jīng)營情況，制造類型的企業(yè)正常會將流動比率的值控制在2左右，企業(yè)的流動比率低于2的時候，其無法實現(xiàn)資源轉(zhuǎn)現(xiàn)，但其能夠維持流動資產(chǎn)和流動負(fù)債二者之間的平衡，能更好地去確保企業(yè)的短期償債能力。通過表4.3能發(fā)現(xiàn)，S新材料的流動比率近幾年呈增長趨勢，在2023年為1.74，而在2020年為1.35，這將說明其短期的償債能力有所提升。4.1.2速動比率速動比率主要用來對企業(yè)的短期償債能力進行衡量，其值越大，那么企業(yè)對債務(wù)償還的能力將會變得更強，那么將能夠去更好地保護償債人的權(quán)益?？焖俦嚷手狄殉蔀楹饬慷唐趦攤芰Φ臉?biāo)準(zhǔn)，通過對安徽S新蔡五年期財務(wù)報表的分析，如表4.3所示，速動比率的在保持到1左右，其在價值上表現(xiàn)比較穩(wěn)定，這將能夠說明企業(yè)短期償債的能力比較低，近5年公司流動資產(chǎn)有所增加，主要的原因在于企業(yè)整體上的規(guī)模在不斷變化，營運資金也在成直線態(tài)勢上升，企業(yè)發(fā)展將產(chǎn)品作為其核心部分，選擇標(biāo)準(zhǔn)化程度高的供應(yīng)商，協(xié)同合作，使產(chǎn)品利潤最大化。4.2長期償債能力分析（1）長期償債能力財務(wù)分析指標(biāo)體系和報表數(shù)據(jù)計算表，列于表4.4。表4.4長期償債能力財務(wù)分析指標(biāo)體系指標(biāo)名稱指標(biāo)計算公式指標(biāo)參考標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%一般認(rèn)為該指標(biāo)為50％比較合適股東權(quán)益率股東權(quán)益比率＝1-資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)越大，長期償債能力就越強權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益總額權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高通過查閱S新材料財務(wù)報表，計算得到其長期償債能力的相關(guān)指標(biāo)結(jié)果，見表4.5。表4.5安徽S新材料2020-2023年長期償債能力報表數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)計算表（單位：萬元）年份資產(chǎn)總額負(fù)債總額股東權(quán)益無形資產(chǎn)20209672.826586.473086.35334.6920211.157591.383908.62327.1620221.991.197967.57319.6420232.191.141.05311.89（2）安徽S新材料2020-2023長期償債能力計算結(jié)果表表4.6分析短期償債能力的財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)計算表年份資產(chǎn)負(fù)債率股東權(quán)益率權(quán)益乘數(shù)202068.09%31.91%3.13202165.88%34.12%2.94202260.05%39.95%2.50202351.84%48.16%2.084.2.1資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)資產(chǎn)比率是根據(jù)公司的總資產(chǎn)計算的。定義了企業(yè)通過債務(wù)資本注入金融方面的行為能力，資產(chǎn)負(fù)債率的本質(zhì)為企業(yè)債權(quán)人方面地?fù)?dān)保因子。負(fù)債水平的風(fēng)險系數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債比率，其值與企業(yè)負(fù)債負(fù)擔(dān)呈正相關(guān)。債權(quán)人的利益關(guān)系到企業(yè)的利益，當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率達到一定水平時，有可能提高投資者的收益率。從債權(quán)人角度能夠發(fā)現(xiàn)，需要盡最大的程度將企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率降低，企業(yè)在完成資產(chǎn)的過程中，其賬面價值可能大于轉(zhuǎn)入資本的資產(chǎn)金額。企業(yè)所有者不能對這些資產(chǎn)承擔(dān)全部責(zé)任，當(dāng)比例過高時，債權(quán)人的利益會受到更大的損害，從經(jīng)營者和所有者的角度來看，比例越高，收益越大，不僅能幫助企業(yè)進行業(yè)務(wù)擴展融資，財務(wù)杠桿還能有效地去提升股東在盈利方面地能力，一旦企業(yè)出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率太高，那么將有很大的可能對企業(yè)融資進行阻礙。對資產(chǎn)負(fù)債率詳細(xì)值進行分析，正常的情況下，一般將資產(chǎn)負(fù)債率保持在40-60之間，這將能夠進一步去對企業(yè)的收益和風(fēng)險平衡，資產(chǎn)負(fù)債率一旦大于100%，那么這將能夠說明企業(yè)的風(fēng)險已經(jīng)達到預(yù)警的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)在經(jīng)營過程中將沒有辦法去承擔(dān)其需要承擔(dān)的債務(wù)。通過表4.6能夠發(fā)現(xiàn)，安徽S新材料在最近的五年中，資產(chǎn)負(fù)債率得到控制，呈降低的態(tài)勢，在2020年為68.09%，等到2020年為51.84%，這將能夠說明安徽S新材料的資產(chǎn)負(fù)債率逐漸處于穩(wěn)定趨勢，在2020年保持在50%-60%之間。通過以上能夠發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)方面處于穩(wěn)定狀態(tài)，債券人的風(fēng)險也表現(xiàn)比較低，這將對企業(yè)實現(xiàn)收益和風(fēng)險平衡非常有利，從而能夠保障其健康穩(wěn)定去發(fā)展。4.2.2股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率主要用來對企業(yè)的長期償債能力做出衡量，其具體值和投資者在資金來源上所占的比重呈正相關(guān)。償債能力越強，股東權(quán)益比率越高，那么其資產(chǎn)負(fù)債將變小，長期償債能力也表現(xiàn)良好，債權(quán)人向著股東權(quán)益占比高的企業(yè)投資的過程中，由于公司具有良好的資金償還能力和債務(wù)償還能力，以及債權(quán)人收回全部資金的能力，債權(quán)人注資風(fēng)險系數(shù)低，無明顯損失，股東權(quán)益比例低，企業(yè)負(fù)債過大，長期償債能力明顯不足。來自安徽S新材料有限公司表4.6可以看出，由于公司當(dāng)年負(fù)債較高，且利用資金進行業(yè)務(wù)拓展，導(dǎo)致公司股東權(quán)益減少，股東權(quán)益比例偏低。貨幣資金變動增加了股東權(quán)益比例，保護了公司整體股東權(quán)益。4.2.3權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是指企業(yè)的總資產(chǎn)和股東權(quán)益的倍數(shù)，客觀地反映了企業(yè)的負(fù)債狀況。權(quán)益乘數(shù)荷企業(yè)負(fù)債呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，一旦企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)增加，那么在總資產(chǎn)中古董店額投資將會減少。反之，如果權(quán)益乘數(shù)增加，這意味著股東在總資產(chǎn)中投入更多的資本，公司目前負(fù)債較少，這大大保障了債權(quán)人的利益。2020年公司權(quán)益乘數(shù)為3.13，2024年上半年為1.98，一般的情況下，權(quán)益乘數(shù)與企業(yè)的負(fù)債呈負(fù)相關(guān)，但是企業(yè)的規(guī)模太小，資本結(jié)構(gòu)的改善和規(guī)模的擴大，從根本上可以使企業(yè)價值達到頂峰。4.2.4利息保障倍數(shù)從靜態(tài)角度看，當(dāng)利率擔(dān)保率大于1時，企業(yè)的償債能力較弱，阻礙了企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營。利率擔(dān)保率越高，償還能力越強。反之，企業(yè)償債能力明顯較弱，一般企業(yè)的利息保障率應(yīng)大于1，一旦達不到標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)將面臨更大的償債壓力。第五章對安徽S新材料償債能力分析的結(jié)論與建議5.1優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)通過對上述數(shù)據(jù)的分析，對安徽S新材料的盈利能力和主要產(chǎn)品的盈利能力進行了評估，進一步完善公司的內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)也非常重要。這就要求安徽S新材料部繼續(xù)加強監(jiān)管，把風(fēng)險系數(shù)控制在最低限度，安徽S新材料的規(guī)模逐年擴大，銷售利潤不斷增加，但這并沒有提高安徽S新材料的比重。負(fù)債在安徽S新材料股份有限公司的資本結(jié)構(gòu)中，且在安徽S新材料股份有限公司運營期內(nèi)，也未對安徽S新材料股份有限公司的財務(wù)風(fēng)險系數(shù)產(chǎn)生影響。公司一直保持著良好的信譽，在控制成本的同時，取得了較高的商業(yè)信譽。安徽S新材料在保證其經(jīng)營靈活性的同時，在當(dāng)前形勢下不斷發(fā)展，可以保證其內(nèi)部收益和償付能力的同步提高。資產(chǎn)配置必須與企業(yè)管理水平相適應(yīng)，資金的籌措、投資和使用水平?jīng)Q定了企業(yè)資產(chǎn)的有效運作能力，如果水平較高，有限的資本可以邊際利用。因此，管理水平較高的企業(yè)可以適當(dāng)減少營運資金占用，適當(dāng)減少營運資金占用，對長期資產(chǎn)配置資金進行適當(dāng)增加。企業(yè)需要對其生產(chǎn)能力進行提升，從而加大對資金的同步申報工作，針對一些在管理上不完善的企業(yè)，需要適當(dāng)?shù)厝ヌ嵘淞鲃淤Y產(chǎn)，將償債風(fēng)險降到最低限度，確保其資產(chǎn)能正常周轉(zhuǎn)，按照經(jīng)濟周期配置資產(chǎn)。例如，在造船業(yè)，完成某些產(chǎn)品需要2到3年的時間，以及在材料、配件上花費的時間，工資和費用遠(yuǎn)高于服裝加工業(yè)，在資產(chǎn)配置上需要更快地去適應(yīng)資本市場，處于資金短缺的情況下，企業(yè)需要在正常的運作下降低備用金占比，從而實現(xiàn)對資金成本的壓縮。當(dāng)資金出現(xiàn)供給高于需求的情況，總利率往往會下降，所以說，需要對其產(chǎn)銷能力進行有效地提升，重視流動資產(chǎn)的配置，有效地去提升企業(yè)的效益，資產(chǎn)的配置需要和經(jīng)營方式保持一致性。如果資本運營是企業(yè)的主要組成部分，那么就需對其長期的資產(chǎn)進行合理分配，比如進行房屋租賃、資產(chǎn)投資、股票購買等；當(dāng)企業(yè)主要從事生產(chǎn)經(jīng)營時，有三種資產(chǎn)配置方式:一是生產(chǎn)經(jīng)營;長期資產(chǎn)在調(diào)試前進行分配，流動資產(chǎn)在調(diào)試后根據(jù)需要進行短期分配；二是將長期資產(chǎn)與流動資產(chǎn)同時配置，實現(xiàn)資金的配置;二是在充分考慮生產(chǎn)經(jīng)營特點和資本市場狀況的前提下，配置長期資產(chǎn)和部分流動資產(chǎn)。企業(yè)的客觀情況和經(jīng)營能力，經(jīng)營者是否有能力隨時籌集資金，或者資本市場的供求狀況是否較好，或者是否有良好的財務(wù)支持，生產(chǎn)經(jīng)營不需要提前準(zhǔn)備，可以選擇第一種方法；如果條件不滿足，你可以選擇后兩個條件。5.2增強企業(yè)償債意識首先，債務(wù)概念的規(guī)范化是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，如果企業(yè)要使每個節(jié)點都按照預(yù)期的路徑運行，風(fēng)險系數(shù)最小化，償債能力高低對企業(yè)償還債務(wù)的能力造成直接的影響，銀行借款、信用信譽提高以及可利用的資源是企業(yè)的經(jīng)營渠道。安徽S新材料科技有限公司。公司在產(chǎn)品性能和性價比方面樹立了良好的聲譽，公司資產(chǎn)總額與產(chǎn)品質(zhì)量直接相關(guān)，資金金額取決于產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。財務(wù)約束在一定程度上影響產(chǎn)品質(zhì)量，綜合考慮可能導(dǎo)致現(xiàn)金流量差異，為安徽S新材料科技有限公司樹立良好的還款理念，完善內(nèi)部業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品質(zhì)量和還款能力。因此，公司應(yīng)根據(jù)實際需要和承載能力，根據(jù)借款金額、債務(wù)期限、緊急情況等，合理提前計劃，并結(jié)合各種借款方式的優(yōu)缺點。在結(jié)構(gòu)特征和可容忍利率水平上，在融資方式的選擇上需要盡可能地降低風(fēng)險，從而能有效地避免由于風(fēng)險帶來的破產(chǎn)。借款方式的選擇需確保其合理性，同時還需要去建立完善的還款計劃。正常情況下，經(jīng)營管理和資金運作必須與還款計劃密切相關(guān)。制定償債計劃的第一步是要求財務(wù)報表真實可靠，按照債務(wù)合同以及相關(guān)的約定，對債務(wù)的償還日期、金額等進披露，需要和企業(yè)的真實經(jīng)營情況以及資金收入相結(jié)合，在債務(wù)資產(chǎn)上需要和相關(guān)資金做出匹配，還需要保證企業(yè)生產(chǎn)計劃、資金鏈以及償債計劃全面協(xié)調(diào)，對時間進行合理安排，可以通過資金滿足還款點的需求，那么就需要對其做出深層次分析，對其存在的風(fēng)險做出全面地評估。企業(yè)需要對其的應(yīng)急機制不斷進行完善，需要有著充足的問題意識，對自身的償債能力需要給予足夠的認(rèn)知，依據(jù)具體的市場發(fā)展情況來做出合理的決策。企業(yè)需要對自身的信用水平不斷做出提升，從而能為企業(yè)的科學(xué)發(fā)展打下基礎(chǔ)。5.3選擇合適的方式,制定合理的戰(zhàn)略計劃企業(yè)需要提前去制定出合適的計劃，其在正常經(jīng)營的過程中，與其資金的運作和計劃有著必然地聯(lián)系。首先，在其財務(wù)報表當(dāng)中所披露出來的財務(wù)信息必須要確保其真實有效，針對債務(wù)到期的日期、金額及利息需要按債務(wù)合同的約定來對其進行逐一地披露，還需要依據(jù)企業(yè)的具體經(jīng)營的情況和資金上的收入對債務(wù)的到期日、金額、利息等進行會計核算。每一筆債務(wù)支出都對應(yīng)于相應(yīng)的資本，以產(chǎn)出為收入，為未來做準(zhǔn)備，債務(wù)償還計劃能夠和融資鏈能夠全面地協(xié)調(diào)，對時間進行合理安排，從而能夠使得企業(yè)的資金滿足日常運營，那么企業(yè)需要具備一定的問題意識，對自己的償債能力給予足夠的關(guān)注，依據(jù)市場規(guī)律做出有效的分析，從而能提升其償債能力，為其穩(wěn)定發(fā)展提供基礎(chǔ)。以安徽S新材料資本運營為例，綜合分析其影響因素，評價并建立較為完善的監(jiān)管框架。通過降低風(fēng)險系數(shù)，反映企業(yè)財務(wù)報表數(shù)值計算的準(zhǔn)確性，實現(xiàn)負(fù)債與利潤的一一對應(yīng)。統(tǒng)籌規(guī)劃合理的資金使用計劃，并與業(yè)務(wù)需求完美結(jié)合，達到公司資金責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)。參考文獻[1]GeorgeGallinger.TheCurrentandQuickRatios[J]BusinessCredit,2005(5).[2]StephenA.Ross,RandolphW.Westerfield.CorporationFinance[M].中國人民大學(xué)出版社,2007.[3]RussGiesy.TheBalancedScorecard-MeasurethatDrivePerformance