對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)公司理財(cái)期末復(fù)習(xí)大綱

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院

2006-2007學(xué)年第一學(xué)期

《公司理財(cái)》期末復(fù)習(xí)大綱

（含答案）

要求掌握的主要內(nèi)容

一、掌握課件每講后面的重要概念

二、會(huì)做課件后的習(xí)題

三、掌握各公式是如何運(yùn)用的，記住公式會(huì)計(jì)算，特別是經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)

杠桿要求對(duì)計(jì)算出的結(jié)果給予正確的解釋。

四、掌握風(fēng)險(xiǎn)的概念，會(huì)計(jì)算期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)，掌握使用這三

者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)判斷的標(biāo)準(zhǔn)。

五、了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，會(huì)計(jì)算各種財(cái)

務(wù)比率。

六、會(huì)編制現(xiàn)金流量表，并會(huì)用資本預(yù)算的決策標(biāo)準(zhǔn)判斷項(xiàng)目是否可行。

七、最佳資本預(yù)算是融資與投資的結(jié)合，要求掌握計(jì)算邊際資本成本表，

根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率排序，決定哪些項(xiàng)目可行。

八、從資本結(jié)構(gòu)開(kāi)始后主要掌握基本概念（第八、九、十講），沒(méi)有計(jì)算

題，考基本概念，類似期中作業(yè)。

模擬試題

注：1、本試題僅作模擬試題用，可能沒(méi)有涵蓋全部?jī)?nèi)容，主要是讓同學(xué)們了

解大致題的范圍，希望同學(xué)們還是要腳踏實(shí)地復(fù)習(xí)，根據(jù)復(fù)習(xí)要求全面

復(fù)習(xí)。最后考試題型或許有變化，但對(duì)于計(jì)算題，要回答選擇題，仍然

需要一步一步計(jì)算才能選擇正確。

2、在正式考試時(shí)，仍然需要認(rèn)真審題，看似相似的題也可能有不同，認(rèn)真

審題非常重要，根據(jù)題目要求做才能保證考試順利。

預(yù)祝同學(xué)們考試順利！

一、模擬試題，每小題2分，正式考試時(shí)只有50題，均采用這種題型

一、單項(xiàng)選擇題（每小題2分）

1、下列哪個(gè)恒等式是不成立的？C

A.資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益B.資產(chǎn)-負(fù)債=股東權(quán)益

C.資產(chǎn)+負(fù)債=股東權(quán)益D.資產(chǎn)-股東權(quán)益二負(fù)債

2、從稅收角度考慮，以下哪項(xiàng)是可抵扣所得稅的費(fèi)用？A

A.利息費(fèi)用B.股利支付C.A和BD.以上都不對(duì)

3、現(xiàn)金流量表的信息來(lái)自于C

A.損益表B.資產(chǎn)負(fù)債表C.資產(chǎn)負(fù)債表和損益表D.以上都

不對(duì)

4、以下哪項(xiàng)會(huì)發(fā)生資本利得/損失，從而對(duì)公司納稅有影響？B

A.買入資產(chǎn)B.出售資產(chǎn)C.資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值增加D.資產(chǎn)的賬

面價(jià)值增加

5、沉沒(méi)成本是增量成本。B

A.正確B.不對(duì)

6、期限越短，債券的利率風(fēng)險(xiǎn)就越大。B

A.正確B.不對(duì)

7、零息債券按折價(jià)出售。A

A.正確B.不對(duì)

8、股東的收益率是股利收益率和資本收益率的和。A

A.正確B.不對(duì)

9、期望收益率是將來(lái)各種收益可能性的加權(quán)平均數(shù)，或叫期望值。A

A.正確B.不對(duì)

10、收益率的方差是指最高可能收益率與最低可能收益率之差。B

A.正確B.不對(duì)

11.財(cái)務(wù)經(jīng)理的行為是圍繞公司目標(biāo)進(jìn)行的，并且代表著股東的利益。因此,

財(cái)務(wù)經(jīng)理在投資、籌資及利潤(rùn)分配中應(yīng)盡可能地圍繞著以下目標(biāo)進(jìn)行。

C

A.利潤(rùn)最大化B.效益最大化C.股票價(jià)格最大化D.以上都

行

12.在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，道德問(wèn)題是很重要的，這是因?yàn)椴坏赖碌男袨闀?huì)導(dǎo)致D

A.中斷或結(jié)束未來(lái)的機(jī)會(huì)B.使公眾失去信心

C.使企業(yè)利潤(rùn)下降D.以上全對(duì)

13.在凈現(xiàn)金流量分析時(shí)，以下哪個(gè)因素不應(yīng)該考慮A

A.沉沒(méi)成本B.相關(guān)因素C.機(jī)會(huì)成本D.營(yíng)運(yùn)資本的回

收

14.每期末支付￥1,每期利率為r,其年金現(xiàn)值為：D

1(1+-1(1+〃)"T

A.(1+r)nB.PV.---------------D

n

(1+r)n■r(l+r)

15.據(jù)最新統(tǒng)計(jì)資料表明，我國(guó)居民手中的金融資產(chǎn)越來(lái)越多，這說(shuō)明了居民

手中持有的金融資產(chǎn)是D

A.現(xiàn)金B(yǎng).股票C.債券D.以上都對(duì)

16.除了,以下各方法都考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值。C

A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)含報(bào)酬率C.回收期D.現(xiàn)值指數(shù)

17.企業(yè)A的平均收賬期為28.41天，企業(yè)B的平均收賬期為48.91天，則B

A.企業(yè)B是一家付款長(zhǎng)的客戶

B.應(yīng)該將平均收賬期同使用的信用條件中的信用天數(shù)相比較

C.很難判斷

18.為了每年年底從銀行提?。?,000,一直持續(xù)下去，如果利率為10%,每年

復(fù)利一次，那么，你現(xiàn)在應(yīng)該存多少錢？A

A.￥10,000B.￥8,243C.￥6,145D.￥11,000

19.大多數(shù)投資者是：A

A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的B.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)持中性態(tài)度的C.敢于冒險(xiǎn)的D.以上

都不對(duì)

20.財(cái)務(wù)拮據(jù)通常伴隨著D

A.客戶和供應(yīng)商的回避B.以較低的售價(jià)出售產(chǎn)品

C.大量的行政開(kāi)支D.以上全是

21.公司里的代理問(wèn)題是由代理關(guān)系產(chǎn)生的，代理成本在一定程度上A

A.減少了代理問(wèn)題B.增大了代理問(wèn)題

C.對(duì)代理問(wèn)題的解決沒(méi)有用D.以上全不對(duì)

22.半強(qiáng)式效率市場(chǎng)要求股票價(jià)格反映B

A.股票價(jià)值的所有信息B.股票價(jià)值的所有公開(kāi)信息

C.過(guò)去股票價(jià)格的信息D.以上全不對(duì)

23.最佳資本結(jié)構(gòu)表明A

A.企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)舉債B.資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)

C.企業(yè)舉債越多越好D.以上全錯(cuò)

24.僅考慮企業(yè)的融資成本的大小，企業(yè)通常融資的順序?yàn)椋篊

A.留存收益、債務(wù)、發(fā)行新股B.債務(wù)、發(fā)行新股、留存收益

C.債務(wù)、留存收益、發(fā)行新股D.留存收益、發(fā)行新股、債務(wù)

25.可轉(zhuǎn)換債券是一種融資創(chuàng)新工具，這是因?yàn)橥ǔＫ哂?A

A.看漲期權(quán)和美式期權(quán)的特征B.看漲期權(quán)和歐式期權(quán)的特征

C.看跌期權(quán)和歐式期權(quán)的特征D.看跌期權(quán)和美式期權(quán)的特征

26.下列哪些項(xiàng)是不可以抵減所得稅的。D

A.利息B.優(yōu)先股股息C.普通股股息D.B和C

27.財(cái)務(wù)經(jīng)理的行為是圍繞公司目標(biāo)進(jìn)行的，并且代表著股東的利益。因此，

財(cái)務(wù)經(jīng)理在投資、籌資及利潤(rùn)分配中應(yīng)盡可能地圍繞著以下目標(biāo)進(jìn)行。C

A.利潤(rùn)最大化B.效益最大化C.股票價(jià)格最大化D.以上都

行28.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的期望收益率等于

D

A.零B.1C.它本身D.以上都不對(duì)

29.據(jù)最新統(tǒng)計(jì)資料表明，我國(guó)居民手中的金融資產(chǎn)越來(lái)越多，這說(shuō)明了居民

手中持有的金融資產(chǎn)是D

A.現(xiàn)金B(yǎng).股票C.債券D.以上都對(duì)

30.一項(xiàng)投資的B系數(shù)是2,則意味著該項(xiàng)投資的收益是D

A.市場(chǎng)收益的2倍B.小于市場(chǎng)收益的2倍

C.大于市場(chǎng)收益的2倍D.rf+2(Rm-rf)

31.現(xiàn)代企業(yè)主要的籌資途徑有二種，一種是間接融資，一種是直接融資。一

般來(lái)說(shuō)公司發(fā)行股票即是一種B

A.間接融資B.直接融資

32.公司里的代理問(wèn)題是由代理關(guān)系產(chǎn)生的，代理成本在一定程度上A

A.減少了代理問(wèn)題B.增大了代理問(wèn)題

C.對(duì)代理問(wèn)題的解決沒(méi)有用D.以上全不對(duì)

33.在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，道德問(wèn)題是很重要的，這是因?yàn)椴坏赖碌男袨闀?huì)導(dǎo)致D

A.中斷或結(jié)束未來(lái)的機(jī)會(huì)B.使公眾失去信心

C.使企業(yè)利潤(rùn)下降D.以上全對(duì)

34.B系數(shù)是度量A

A.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.可分散風(fēng)險(xiǎn)C.企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)D.以上

均不對(duì)

35.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是可以通過(guò)證券的多元化組合B

A.避免的B.不可以避免的C.可以部分的分散風(fēng)險(xiǎn)D.以

上都不對(duì)

36.在租賃中，當(dāng)租金的現(xiàn)值等于資產(chǎn)的原始價(jià)值或大于資產(chǎn)的原始價(jià)值的90%

時(shí)，以下哪種租賃必需要資本化，并直接表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上。C

A.服務(wù)性租賃B.舉債租賃C.融資租賃

37.企業(yè)沒(méi)有固定成本，則企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿程度A

A.等于1B.大于1C.小于1D.以上都

不對(duì)

38.經(jīng)營(yíng)杠桿程度高的企業(yè)B

A.更容易適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化B.不容易適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化

C.經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)企業(yè)沒(méi)有影響D.以上都不對(duì)

39.一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，則意味著該企業(yè)的D

A.經(jīng)營(yíng)杠桿程度可能高B.銷售不穩(wěn)定

C.價(jià)格經(jīng)常變化D.以上因素都可能存在

40.企業(yè)具有正財(cái)務(wù)杠桿，則說(shuō)明企業(yè)A

A.負(fù)債企業(yè)的EPS高于不負(fù)債企業(yè)的EPS

B.舉債越多越好C.不應(yīng)該再舉債D.以上都不對(duì)

41.一旦預(yù)算已經(jīng)通過(guò)，在預(yù)算期間經(jīng)理B

A.就不應(yīng)該改變預(yù)算報(bào)告B.根據(jù)實(shí)際情況改變預(yù)算報(bào)告

C.以上全對(duì)D.以上全不對(duì)

42.公司總裁在考慮接受和拒絕投資項(xiàng)目時(shí),D

A.不應(yīng)該考慮項(xiàng)目的規(guī)模B.應(yīng)該考慮項(xiàng)目的規(guī)模

C.考慮NPV是否大于0D.考慮B和C

43.若A項(xiàng)目的NPV是2,000元，并且它的IRR是15%。項(xiàng)目B的N

PV是

3,000元，則B項(xiàng)目的IRRD

A.大于15%B.等于15%C.小于15%D.說(shuō)不

清楚

44.利率水平的改變是B

A.一種非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.不是任何風(fēng)險(xiǎn)

45.半強(qiáng)式效率市場(chǎng)要求股票價(jià)格反映B

A.股票價(jià)值的所有信息B.股票價(jià)值的所有公開(kāi)信息

C.過(guò)去股票價(jià)格的信息D.以上全不對(duì)

46.假如投資B就不能投資A,則這兩項(xiàng)投資是A

A.互斥項(xiàng)目B.先決項(xiàng)目C.獨(dú)立項(xiàng)目D.可能項(xiàng)目

47.一項(xiàng)具有回收期快的項(xiàng)目，則該項(xiàng)目B

A.凈現(xiàn)值大于0B.不一定可行C.IRR大于資本成本D.

PI大于1

48.在凈現(xiàn)金流量分析時(shí)，以下哪個(gè)因素不應(yīng)該考慮A

A.沉沒(méi)成本B.相關(guān)因素C.機(jī)會(huì)成本D.營(yíng)運(yùn)資本

的回收

49.若兩個(gè)互斥項(xiàng)目在分析是NPV與IRR發(fā)生矛盾時(shí)，應(yīng)該以A

A.NPV為標(biāo)準(zhǔn)B.IRR為標(biāo)準(zhǔn)C.IP為標(biāo)準(zhǔn)D.回收期

為標(biāo)準(zhǔn)

50.大多數(shù)企業(yè)在評(píng)估項(xiàng)目時(shí)，均使用了A

A.多種評(píng)估方法B.NPV一種方法C.IRR一種方法D.回收期

方法

51.優(yōu)先股的股息和債務(wù)利息都是固定支出，因此，在計(jì)算加權(quán)平均成本時(shí)均

要做稅收調(diào)整。B

A.正確B.錯(cuò)誤

52.邊際資本成本是指新籌資成本。A

A.正確B.錯(cuò)誤

53.資本結(jié)構(gòu)的凈收入理論揭示了這樣一種關(guān)系，即為了使企業(yè)價(jià)值最大，企

業(yè)應(yīng)該盡可能多地舉債。A

A.正確B.錯(cuò)誤

54.MM理論說(shuō)明，在無(wú)稅收和市場(chǎng)不完善條件下，兩個(gè)具有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

和不同資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)，有相同的總資本成本（加權(quán)平均成本）。A

A.正確B.錯(cuò)誤

55.在除息日，股票價(jià)格將下降，下降的幅度與分派的股息價(jià)值大約相同。A

A.正確B.錯(cuò)誤

56.剩余股利政策說(shuō)明只要公司當(dāng)年有留存，則就應(yīng)該分派股利，股利政策與

投資機(jī)會(huì)沒(méi)有任何關(guān)系。B

A.正確B.錯(cuò)誤

57.經(jīng)營(yíng)性租賃和融資租賃最根本的區(qū)別在于：融資租賃有撤消條款，資產(chǎn)的

所有成本要完全攤消。而經(jīng)營(yíng)性租賃則正好相反。B

A.正確B.錯(cuò)誤

58.在任何決策中，都要考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)要給予補(bǔ)償，因此，

敢于冒險(xiǎn)的人，要求補(bǔ)償?shù)木痛蟆

A.正確B.錯(cuò)誤

59.初級(jí)市場(chǎng)是指無(wú)形的市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)是有形的市場(chǎng)，企業(yè)可以在這些市場(chǎng)

上籌集所需資金。A

A.正確B.錯(cuò)誤

60.兩種證券之所以能構(gòu)成無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資組合，是因?yàn)樗麄兊氖找娉史捶较蜃兓?/p>

即它們之間的相關(guān)系數(shù)為完全正相關(guān)。B

A.正確B.錯(cuò)誤

61.在證券市場(chǎng)上買賣股票的價(jià)格就是賬面價(jià)值。B

A.正確B.錯(cuò)誤

62.公司通過(guò)發(fā)放現(xiàn)金股利的同時(shí)還進(jìn)行股票分割，則該公司運(yùn)用了信號(hào)理論

向投資者發(fā)出公司將持續(xù)發(fā)展的信號(hào)。A

A.正確B,錯(cuò)誤

63.公司一旦發(fā)生財(cái)務(wù)拮據(jù)，公司的顧客和供應(yīng)商都采取支持的態(tài)度，以幫助

企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。B

A.正確B.錯(cuò)誤

64.凈營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債A

A.正確B,錯(cuò)誤

65.多元化投資則意味著提高收益的同時(shí)降低了風(fēng)險(xiǎn)。B

A.正確B.錯(cuò)誤

66.A公司宣布該公司的普通股今年每股付股息1.17美元，公司未來(lái)的股息增

長(zhǎng)率為7%。若投資者的要求收益率是12%,該公司當(dāng)前的股票價(jià)格為：A

A.25B.23.4C.9.75D.10.43

67.以下哪句陳述時(shí)最正確的？D

A.與優(yōu)先股融資而不是普通股融資的好處之一就是公司的控制權(quán)不會(huì)被稀

釋。

B.對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，優(yōu)先股比普通股提供了更穩(wěn)定和更可靠的收益。

C.公司采用優(yōu)先股融資的好處之一就是支付股利的70%是可以抵稅的。

D.A和B是對(duì)的。

68.以下那句陳述最正確？A

a.股票回購(gòu)的好處之一就是股東能獲得比股利支付更多的稅收優(yōu)惠。

b.股利再投資計(jì)劃的好處之一就是使得投資者避免他們收到股利所支付的

稅。

c.如果公司對(duì)提高權(quán)益比率感興趣，則該公司可以采取股票回購(gòu)。

d.如果公司相信其股票高估了，并且來(lái)年公司需要為很多獲利項(xiàng)目融資，那

么公司可以采取回購(gòu)股票。

69.以下哪句陳述最正確？C

A.大多數(shù)公司的現(xiàn)金余額是由交易、補(bǔ)償、預(yù)防和投機(jī)余額構(gòu)成，所需現(xiàn)

金余額總和是由這四項(xiàng)目的所需總額來(lái)確定。

B.一家公司容易借錢，這是因?yàn)樵摴居休^高的預(yù)防性余額可以保護(hù)突然

上升的利率

C.許多公司持有大量的有價(jià)證券以代替持有現(xiàn)金，這是因?yàn)橛袃r(jià)證券可以

完成現(xiàn)金相同的功能。

70.公司賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行記錄的該公司的現(xiàn)金余額之差稱之為

________oB

A.商業(yè)折扣B.浮游量C.現(xiàn)金折扣D.季節(jié)性顯示

71.以下哪項(xiàng)措施很可能減少股東和經(jīng)理之間的代理沖突：B

A.付給經(jīng)理很多固定薪金B(yǎng).增加公司替換經(jīng)理的威脅

C.在債務(wù)合同中設(shè)置限制性條款D.以上所有都是正確的

72.以下那種陳述是最正確的？B

A.假如市場(chǎng)是弱式效率市場(chǎng)，這意味著價(jià)格很快反映了所有公開(kāi)可得的信

息

B.假如市場(chǎng)是弱式效率市場(chǎng)，這意味著你能通過(guò)基于過(guò)去價(jià)格趨勢(shì)的技術(shù)

分析在市場(chǎng)中獲勝

C.假如市場(chǎng)是強(qiáng)式效率市場(chǎng)，這意味著所有的股票有一樣的預(yù)期收益

D.以上的陳述都是不正確的

73、以下哪種說(shuō)法是最正確的？D

A.期初年金的現(xiàn)值將超過(guò)普通年金的現(xiàn)值。（假設(shè)其他條件都一樣）

B.期初年金的終值將超過(guò)普通年金的終值。（假設(shè)其他條件都一樣）

C.名義利率總是高于或等于實(shí)際利率。

D.說(shuō)法A和B是正確的。

74、你將選擇銀行儲(chǔ)蓄的方式投資。以下哪家銀行會(huì)提供給你最高的實(shí)際利

率？D

A.銀行1以8%的月復(fù)利方式計(jì)息；B.銀行2以8%的年復(fù)利方式計(jì)息；

C.銀行3以8%的季復(fù)利方式計(jì)息；D.銀行4以8%的日復(fù)利方式計(jì)息（1

年=365天）

75.LG公司最近宣布了1:3股票分割。分割前，公司股票按每股90元交易，股

票分割對(duì)公司投資者的財(cái)富沒(méi)有影響，新的股票價(jià)格是多少？A

A.$270B.$45C.$30D.$60

76.一種債券不支付利息，而按低于面值折價(jià)出售，這種債券稱為：D

A.普通到期債券B.浮動(dòng)利率債券C.固定到期日債券D.零

息債券

77.上海證券交易所是：D

A.一個(gè)二級(jí)市場(chǎng)B.一個(gè)固定實(shí)地、按一定規(guī)則進(jìn)行交

易的市場(chǎng)

C.一個(gè)場(chǎng)外市場(chǎng)D.A和B是正確的

78.以下哪項(xiàng)是公司流動(dòng)資產(chǎn)的一部分？D

A.應(yīng)付帳款B.存貨C.應(yīng)收帳款D.B和C是正確的

79.以下哪種說(shuō)法是最正確的？B

A.假如一位投資者將100股的長(zhǎng)虹股票出售給他的朋友，這是一種一級(jí)市

場(chǎng)的交易行為；

B.貨幣市場(chǎng)是一種短期、變現(xiàn)力強(qiáng)的證券交易的場(chǎng)所，然而資本市場(chǎng)是長(zhǎng)

期債務(wù)和普通股交易的場(chǎng)所；

C.說(shuō)法A和B是正確的；

D.以上的說(shuō)法都是正確的。

80.回收期法的一個(gè)主要缺陷是：D

A.作為風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)是無(wú)用的B.忽視了回收期外的現(xiàn)

金流

C.沒(méi)有直接計(jì)算貨幣的時(shí)間價(jià)值D.說(shuō)法B和C是正確的

81.下列哪些因素影響公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？D

A.對(duì)產(chǎn)品需求的不確定B.經(jīng)營(yíng)杠桿程度C.資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債額

D.A和B是正確的

82.下列哪種說(shuō)法最正確？D

A.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)只由其行業(yè)的財(cái)務(wù)特征確定的

B.影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素部分取決于行業(yè)特征，部分取決于經(jīng)濟(jì)條件。

不幸的是，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的這些因素和其他因素并不是企業(yè)管理者可

控的。

C.企業(yè)按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的好處之一是財(cái)務(wù)的靈活性越來(lái)越不重要了。

D.企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和可分散的風(fēng)險(xiǎn)。

83.一項(xiàng)投資的不可分散的風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)于C

A.只是經(jīng)營(yíng)杠桿B.只是財(cái)務(wù)杠桿C.經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿D.以

上都不對(duì)

84.在ShermanBooks公司2001年的資產(chǎn)負(fù)債表上，該公司留存收益為5.1億美

元。在它2002年的資產(chǎn)負(fù)債表上，留存收益也是5.1億美元。以下哪種說(shuō)法

是最正確的？C

A.公司在2002年的凈收益等于0B.公司在2002年沒(méi)

有發(fā)放股利

C.假如公司2002年的凈收益為2億美元，股利分配一定也同樣為2億美元

D.假如公司在2002年虧損，他們一定支付了股利

二、計(jì)算題(每小題2分)

根據(jù)下題回答85-87題。

你的公司正準(zhǔn)備一項(xiàng)投資，估計(jì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后每年初將產(chǎn)生1,000萬(wàn)元的收

益，連續(xù)十五年。若公司的投資收益率為9%

85.該問(wèn)題屬于C

A.普通年金B(yǎng).復(fù)利現(xiàn)值C.期初年金D.復(fù)利終值

86.在計(jì)算時(shí)，你需要的系數(shù)值是B

A.-------------------=29.361D.---------------------=8.0o()7

9%9%

C.(1+9%)15=3.6425D.(1+9%)-15=0.2745

87.請(qǐng)問(wèn)公司的最大投資收益額是多少？D

A.8060.70B.29361C.3642.5D.8786.16

根據(jù)以下題意回答88-89題。

X公司的有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表如下所示:

X公司資產(chǎn)負(fù)債表（1000元）

資產(chǎn)負(fù)債和股東權(quán)益

現(xiàn)金￥2,000應(yīng)付賬款￥13,00

0

有價(jià)證券2,500應(yīng)付票據(jù)—

12,500

應(yīng)收賬款15,000流動(dòng)負(fù)債小計(jì)￥25,50

0

存貨33,000長(zhǎng)期債務(wù)

22,000

流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì)52,500負(fù)債小計(jì)￥47,50

0

固定資產(chǎn)（凈35,000普通股（面值）￥5,00

額）0

資產(chǎn)總額￥87,500增收資本（超過(guò)面值18,000

部分）

留存收益

17,000

股東權(quán)益小計(jì)￥40,00

0

負(fù)債和股東權(quán)益總額￥87,50

L

88.X公司的速動(dòng)比率為：D

A.2.08B.1.84C.2.06D.0.76

89.X公司的負(fù)債比率為：D

A.2.08B.1.84C.2.06D.0.54

根據(jù)以下題意回答90-92題。

海華公司估計(jì)在200X年的銷售額達(dá)4000萬(wàn)元，公司在銷售中有20%是付現(xiàn)

金。假設(shè)海華公司的平均賒銷期為45天（一年按365天算）

90.海華公司在200X年的賒銷總額為：A

A.3200萬(wàn)元B.800萬(wàn)元C.4000萬(wàn)元

91.平均每天的賒銷額為：A

A.87,671.23元B.21,917.81元C.109,889.04元

92.平均應(yīng)收賬款余額為D

A.87,671.23元B.21,917.81元C.109,889.04元D.3,945,205元

根據(jù)以下題意回答93-97題。

股票X和股票Y的預(yù)期概率分布如下

股票A股票B

概率收益率概率收益率

0.1-10%0.22%

0.2100.27

0.4150.312

0.2200.215

0.1400.116

93.股票A的期望收益率為：C

A.10%B.11.62%C.15%D.4.94%

94.股票B的期望收益率為：A

A.10%B.11.62%C.15%D.4.94%

95.股票A的標(biāo)準(zhǔn)差為:B

A.10%B.11.62%C.15%D.4.94%

96.股票B的標(biāo)準(zhǔn)差為：D

A.10%B.11.62%C.15%D.4.94%

97,哪只股票的風(fēng)險(xiǎn)較高？A

A.A的風(fēng)險(xiǎn)高于BB.B的風(fēng)險(xiǎn)高于A

根據(jù)以下題意，回答98708題

星海公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是40%的債務(wù)和60%的普通股。該公司目前的投資項(xiàng)

目為，A項(xiàng)目IRR為13%,投資額為1,000萬(wàn)元；B項(xiàng)目IRR為10%,投資額為500

萬(wàn)元；C項(xiàng)目IRR為11.5%,投資額為1,800萬(wàn)元。公司能以10%的稅前成本增

加500萬(wàn)元的新債務(wù)，其它債務(wù)成本為12%；留存收益成本是12%,該公司能

以15%的成本出售任意數(shù)量的新普通股。目前該公司有留存收益300萬(wàn)元，邊

際稅率為40%,

98.用盡留存收益的間斷點(diǎn)是B

A.1250萬(wàn)B.500萬(wàn)C.300萬(wàn)

99.用盡債務(wù)的間斷點(diǎn)是A

A.1250萬(wàn)B.500萬(wàn)C.300萬(wàn)

100.在第一間斷點(diǎn)區(qū)間，債務(wù)成本和權(quán)益成本是：A

A.10%和12%B.10%和15%C.12%和12%D.12%和15%

101.在第二間斷點(diǎn)區(qū)間，債務(wù)成本和權(quán)益成本是：B

A.10%和12%B.10%和15%C.12%和12%D.12%和15%

102.在第三間斷點(diǎn)區(qū)間，債務(wù)成本和權(quán)益成本是：D

A.10%和12%B.10%和15%C.12%和12%D.12%和15%

103.在第一間斷點(diǎn)區(qū)間的加權(quán)平均資本成本是：B

A.11.2%B.9.6%C.11.4%D.13%

104.在第二間斷點(diǎn)區(qū)間的加權(quán)平均資本成本是：C

A.11.2%B.9.6%C.11.4%D,13%

105.在第三間斷點(diǎn)區(qū)間的加權(quán)平均資本成本是：B

A.13.8%B.11.88%C.11.4%D.13%

106.最大的籌資額是：B

A.500萬(wàn)B.1000萬(wàn)C.1250萬(wàn)D.3300萬(wàn)

107.最佳資本成本是：B

A.9.6%B.11.4%C.11.88%D.13%

108.哪些項(xiàng)目可行：C

A.A和CB.A和BC.只有AD.A、B、C項(xiàng)目都可行

根據(jù)以下題意回答109711題。

海華公司估計(jì)在200X年的銷售額達(dá)4000萬(wàn)元，公司在銷售中有20%是付現(xiàn)

金。假設(shè)海華公司的平均賒銷期為45天（一年按365天算）

109.海華公司在200X年的賒銷總額為：A

A.3200萬(wàn)元B.800萬(wàn)元C.4000萬(wàn)元

110.平均每天的賒銷額為：A

A.87,671.23元B.21,917.81元C.109,889.04元

111.平均應(yīng)收賬款余額為D

A.87,671.23元B.21,917.81元C.109,889.04元D.3,945,205元

根據(jù)以下題意回答112713題。

你的公司正準(zhǔn)備一項(xiàng)投資，估計(jì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后每年初將產(chǎn)生1,000萬(wàn)元的收益,

連續(xù)十五年。若公司的投資收益率為9%

112.在計(jì)算時(shí)，你需要的系數(shù)值是B

A(1+9%)”-1Rl-(l+9%)-15

A.---------------------=ZV.ao1D.------------------------=o.UoU/

9%9%

C.(1+9%)15=3.6425D.(1+9%)-15=0.2745

113.請(qǐng)問(wèn)公司的最大投資收益額是多少？C

A.8060.70B.29361C.8786.16D.3642.5

根據(jù)以下題意回答114729題。

公司經(jīng)理要求你對(duì)即將購(gòu)買的分光儀進(jìn)行評(píng)估。這臺(tái)機(jī)器的價(jià)格是5萬(wàn)元，

為專門的需要，公司要對(duì)這臺(tái)機(jī)器進(jìn)行改造，耗資1萬(wàn)元。這臺(tái)機(jī)器按3年折

舊，折舊率分別是25%,38%和37%,3年后按2萬(wàn)元售出。使用該機(jī)器在最

初需要增加庫(kù)存零件，價(jià)值2,000元。這臺(tái)機(jī)器不會(huì)對(duì)收入產(chǎn)生影響，因此，

可將每年增量的收入視為0元。但使用該機(jī)器每年可以節(jié)省稅前經(jīng)營(yíng)成本2萬(wàn)

元。該公司邊際稅率是40%,

114.為編制資本預(yù)算，該機(jī)器的凈投資額是多少？C

A.5萬(wàn)元B.6萬(wàn)元C.6.2萬(wàn)元

115.第一年的折舊額為：B

A.1.25萬(wàn)元B.1.5萬(wàn)元C.1.55萬(wàn)元

116.第二年的折舊額為：A

A.2.28萬(wàn)元B.1.9萬(wàn)元C.2.356萬(wàn)元

117.第三年的折舊額為：C

A.1.85萬(wàn)元B.2.294萬(wàn)元C.2.22萬(wàn)元

118.最后一年的殘值回收凈額為：B

A.2萬(wàn)元B.1.2萬(wàn)元C.。萬(wàn)元

119.經(jīng)營(yíng)期間的第一年稅后收益為：A

A.0.3萬(wàn)元B.-0.28萬(wàn)元C.-0.022萬(wàn)元D.-0.168萬(wàn)元

120.經(jīng)營(yíng)期間的第二年稅后收益為：D

A.0.3萬(wàn)元B.-0.28萬(wàn)元C.-0.022萬(wàn)元D.-0.168萬(wàn)元

121.經(jīng)營(yíng)期間的第三年稅后收益為：A

A.-0.132萬(wàn)元B.-0.28萬(wàn)元C.-0.022萬(wàn)元D.-0.168萬(wàn)元

122.經(jīng)營(yíng)期間的第二年稅收為：B

A.0B.-0.112萬(wàn)元C.-0.088萬(wàn)元

123.經(jīng)營(yíng)期間的第三年稅收為：C

A.0B.-0.112萬(wàn)元C.-0.088萬(wàn)元

124.經(jīng)營(yíng)期間的凈現(xiàn)金流量第一年為：A

A.1.8萬(wàn)元B.2.112萬(wàn)元C.3.488萬(wàn)元

125.經(jīng)營(yíng)期間的凈現(xiàn)金流量第二年為：B

A.1.8萬(wàn)元B.2.112萬(wàn)元C.3.488萬(wàn)元D.2萬(wàn)元

126.經(jīng)營(yíng)期間的凈現(xiàn)金流量第三年為：C

A.3.4萬(wàn)元B.3.288萬(wàn)元C.3.488萬(wàn)元D.3.2萬(wàn)元

127.最后一年的凈現(xiàn)金流量要考慮C

A.零件庫(kù)存2000元的回收B.最后殘值的回收

C.A和BD.不考慮A和B

128.如果此項(xiàng)目的資本成本是12%,(1+12%)-'=0.8929(1+12%)-2=0.7992

(1+12%)-3=0.7118，計(jì)算分光儀的凈現(xiàn)值D

A.1.7439萬(wàn)元B.2.4939C.1.7166D.-0.4

129.該項(xiàng)目是否可行？B

A.可行B.不可行

復(fù)習(xí)題

1、什么是財(cái)務(wù)？公司財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是什么？

答：財(cái)務(wù)就是確定企業(yè)的價(jià)值。公司財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活

動(dòng)（包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金營(yíng)運(yùn)管理、分配活動(dòng)）和處理企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)

系

2、利潤(rùn)最大化作為企業(yè)目標(biāo)會(huì)涉及到哪些問(wèn)題？股東財(cái)富最大化目標(biāo)也

同樣會(huì)涉及到這些問(wèn)題嗎？二者的主要區(qū)別是什么？

答：由于利潤(rùn)最大化是按照利潤(rùn)總額來(lái)計(jì)量的，而不是按照每股收益來(lái)計(jì)量，

從而導(dǎo)致企業(yè)在追求利潤(rùn)最大化的過(guò)程中并不對(duì)其經(jīng)營(yíng)決策可能對(duì)股票價(jià)格

產(chǎn)生的影響加以考慮，因此這一目標(biāo)存在著一定的局限性。

局限性：

a.利潤(rùn)最大化是一種靜態(tài)的反映，沒(méi)有考慮預(yù)期利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間因素，

因而造成公司只顧眼前利益，造成經(jīng)理的短期行為；

b.利潤(rùn)最大化無(wú)確切嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)去衡量利潤(rùn)，即利潤(rùn)是關(guān)于銷售的利潤(rùn)，

還是關(guān)于股東權(quán)益的利潤(rùn)等等；

c.對(duì)財(cái)務(wù)管理來(lái)說(shuō)，沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)時(shí)所應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)；

d.利潤(rùn)最大化強(qiáng)調(diào)的是會(huì)計(jì)利潤(rùn)，而會(huì)計(jì)利潤(rùn)沒(méi)有考慮重要的資金成本

之一的股本成本。

股東財(cái)富最大化目標(biāo)不會(huì)涉及這些問(wèn)題

3、什么是代理問(wèn)題？代理問(wèn)題是怎樣產(chǎn)生的？

答：代理問(wèn)題是由代理關(guān)系引起的。所謂代理關(guān)系即為一種契約或合同關(guān)系，

在這種關(guān)系下，一個(gè)和多個(gè)人，成為主體雇傭另一個(gè)或多個(gè)人，成為代理人來(lái)

代表主體完成某些服務(wù)或活動(dòng)，并授予代理人一定的決策權(quán)。代理問(wèn)題產(chǎn)生的

原因：公司的目標(biāo)是股東財(cái)富最大化，即股票價(jià)格或價(jià)值最大化。但是，在企

業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，經(jīng)理在組織實(shí)施公司年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案，主持公司的

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理等多方面負(fù)有直接的責(zé)任和決策權(quán)，因此，經(jīng)理為了滿足自己的

利益需要，作為經(jīng)理個(gè)人，可能會(huì)有一些其它的目標(biāo)，這些目標(biāo)與股東財(cái)富最

大化目標(biāo)相沖突，由此引出了有關(guān)代理關(guān)系的代理問(wèn)題。

4、代理成本是什么？誰(shuí)承擔(dān)這些代理成本？有哪些機(jī)制使得公司經(jīng)理盡力為

股東的利益工作？

答：代理成本即所有使股東收益下降都?xì)w結(jié)為解決代理問(wèn)題付出的代價(jià)。股東

承擔(dān)這些代理成本。內(nèi)部機(jī)制、外部機(jī)制和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制使得公司經(jīng)理盡力為

股東的利益工作

5、會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理的區(qū)別是什么？

答：財(cái)務(wù)的特點(diǎn)是理財(cái)，即在國(guó)家法規(guī)的框架內(nèi)結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況，制定適合

企業(yè)發(fā)展的理財(cái)方針政策，設(shè)計(jì)和制定具有可操作性、務(wù)實(shí)性強(qiáng)的財(cái)務(wù)制度和

管理辦法，并在發(fā)揮計(jì)劃、分析、控制、決策等職能作用時(shí)要善于分析問(wèn)題、

發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，為企業(yè)提供解決問(wèn)題的途徑，也就是說(shuō)，企業(yè)要將其理財(cái)思想體現(xiàn)

在工作制度上去，如企業(yè)的銷售政策、折舊政策、信用政策、結(jié)算方式、資金

成本、投資可行性研究、股利分配等，都要體現(xiàn)成本最小化、收益最大化理財(cái)

目標(biāo)。會(huì)計(jì)的特點(diǎn)是核算和監(jiān)督，即在國(guó)家統(tǒng)一會(huì)計(jì)法規(guī)和企業(yè)個(gè)性化的財(cái)務(wù)

制度及會(huì)計(jì)制度內(nèi)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，實(shí)施會(huì)計(jì)監(jiān)督，最終完成對(duì)內(nèi)對(duì)外的財(cái)務(wù)會(huì)

計(jì)報(bào)告，而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告要體現(xiàn)企業(yè)資金狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等，是真

實(shí)的、合法的、合理的、準(zhǔn)確的、明晰的。

6、企業(yè)常常涉及到一些與企業(yè)利潤(rùn)沒(méi)有直接聯(lián)系的項(xiàng)目，如公益廣告。這樣

的項(xiàng)目是否與股東財(cái)富最大化目標(biāo)相矛盾？為什么？或?yàn)槭裁床?/p>

7、直接融資與間接融資各有什么特點(diǎn)？

答直接融資，是指資金供求雙方通過(guò)一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的

融資形式。直接融資的工具主要是商業(yè)票據(jù)、股票、債券，如企業(yè)直接發(fā)行股

票和債券就是一種直接融資。間接融資，是指資金供求雙方通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)

間接實(shí)現(xiàn)資金融通的活動(dòng)。典型的間接融資是銀行的存貸款業(yè)務(wù)。

直接融資與間接融資各具優(yōu)點(diǎn)，也各有局限。直接融資的優(yōu)點(diǎn)在于：①資金供

求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金的快速合理配置和提高使用效益；②由于沒(méi)有中

間環(huán)節(jié)，籌資成本較低，投資收益較高。但直接融資也有其局限性，主要表現(xiàn)

在：①資金供求雙方在數(shù)量、期限、利率等方面受的限制比間接融資為多；②

直接融資的便利程度及其融資工具的流動(dòng)性均受金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度的制約；

③對(duì)資金供給者來(lái)說(shuō)，直接融資的風(fēng)險(xiǎn)比間接融資大得多，需要直接承擔(dān)投資

風(fēng)險(xiǎn)。

與直接融資比較，間接融資的優(yōu)點(diǎn)在于：①靈活便利；②安全性高；③規(guī)模經(jīng)

濟(jì)。間接融資的局限性主要有兩點(diǎn)：①割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，減少

了投資者對(duì)資金使用的關(guān)注和對(duì)籌資者的壓力；②金融機(jī)構(gòu)要從經(jīng)營(yíng)服務(wù)中獲

取收益，從而增加了籌資者的成本，減少了投資者的收益。

8、什么是金融資產(chǎn)？

答：金融資產(chǎn)是金融市場(chǎng)中資金轉(zhuǎn)移所產(chǎn)生的信用憑證和投資證券，它的實(shí)質(zhì)

是一種索償權(quán)（要求權(quán)），即提供資金一方對(duì)于接受資金一方的未來(lái)收入和資

產(chǎn)的一種“要求權(quán)”。

9、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)、初級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)有什么不同？企業(yè)是否都可以

利用這些市場(chǎng)籌集所需資金？

答：貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)一年以內(nèi)到期的短期證券，其資金融通用于短期周轉(zhuǎn)，融資

期限短，是公司短期資金籌集的主要場(chǎng)所。

資本市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)一年以上到期的長(zhǎng)期證券，融通長(zhǎng)期資金，是企業(yè)籌集長(zhǎng)期

資金的主要場(chǎng)所。

初級(jí)市場(chǎng)即為發(fā)行市場(chǎng)，或一級(jí)市場(chǎng)。它是指新證券在發(fā)行者與購(gòu)買者即

投資者之間進(jìn)行交易而形成的市場(chǎng)。它包括證券發(fā)行的規(guī)劃、承購(gòu)、銷售等一

系列活動(dòng)過(guò)程。

二級(jí)市場(chǎng)也稱次級(jí)市場(chǎng)或流通市場(chǎng)。它是指已發(fā)行在外的證券在投資者相

互之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、買賣而形成的市場(chǎng)。在這個(gè)市場(chǎng)上，買賣對(duì)象是已發(fā)行在外

的證券，這一市場(chǎng)的主要功能是為投資者提供證券的流通變現(xiàn)。

企業(yè)可以從貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)以及初級(jí)市場(chǎng)籌集所需資金，但是不能在二級(jí)

市場(chǎng)籌集資金。

10、三種效率市場(chǎng)是什么？

答：市場(chǎng)效率假說(shuō)把證券價(jià)格反映信息程度的不同分為三種效率：（1）

弱式，隱含著過(guò)去股票價(jià)格的走勢(shì)不能用于預(yù)測(cè)未來(lái)股票價(jià)格；（2）半強(qiáng)式,

隱含著所有公開(kāi)的信息已經(jīng)在股票價(jià)格上反映了；（3）強(qiáng)式，隱含著所有的

信息，包括公司內(nèi)部人士所擁有的信息都已在股票價(jià)格上反映了。

11、在財(cái)務(wù)管理中，不對(duì)稱信息是什么意思？所有公司的信息不對(duì)稱程度都相