3.0證券交易實(shí)務(wù)課件第3章分解

31證券交易實(shí)務(wù)第3章證券交易管理2024/8/16132本章主要內(nèi)容本章重點(diǎn)3.1證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理3.2證券公司自營業(yè)務(wù)管理3.3證券交易的風(fēng)險(xiǎn)管理3.4不正當(dāng)交易行為之禁止復(fù)習(xí)思考題本章結(jié)束33本章主要內(nèi)容：證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的含義和特點(diǎn)，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的管理與監(jiān)督，證券自營業(yè)務(wù)的含義和范圍，證券自營業(yè)務(wù)管理規(guī)定，證券交易的風(fēng)險(xiǎn)類型與防范措施，不正當(dāng)交易行為的表現(xiàn)形式。返回目錄34本章重點(diǎn)：要求同學(xué)們掌握:證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的管理與監(jiān)督，證券交易的風(fēng)險(xiǎn)類型與防范措施。返回目錄353.1證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理3.1.1證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的含義和特點(diǎn)1.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的含義依據(jù)業(yè)務(wù)范圍，證券公司可分為經(jīng)紀(jì)類證券公司和綜合類證券公司兩類，前者只允許專門從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，后者必須將其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)分開辦理，業(yè)務(wù)人員、財(cái)務(wù)賬戶均應(yīng)分開，不得混合操作。36證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指證券公司通過其設(shè)立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)。37證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的四要素是：1）委托人2）證券公司3）證券交易所4）證券交易的對(duì)象382．當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)（1）委托人的權(quán)利與義務(wù)：作為證券投資者，在證券公司處進(jìn)行證券委托交易過程中，應(yīng)遵守證券交易法規(guī)，履行相關(guān)義務(wù)。1）如實(shí)告知開戶信息。2）了解委托常識(shí)3）足額繳存交易結(jié)算資金4）接受交易結(jié)果5）履行交割清算義務(wù)39（2）證券經(jīng)紀(jì)商的權(quán)利與義務(wù)在證券委托交易中，證券經(jīng)紀(jì)商作為委托人，必須承擔(dān)一定的義務(wù)，堅(jiān)持信譽(yù)為本，客戶至上；堅(jiān)持客戶優(yōu)先，委托優(yōu)先；堅(jiān)持為客戶負(fù)責(zé)，但不代替客戶進(jìn)行決策；堅(jiān)持公平交易原則，不得以非正當(dāng)手段謀取私利。310證券經(jīng)紀(jì)商應(yīng)承擔(dān)下列義務(wù)：1）認(rèn)真與客戶簽訂證券買賣代理協(xié)議。2）堅(jiān)持了解客戶原則。3）必須忠實(shí)辦理受托業(yè)務(wù)。4）保密義務(wù)。5）委托憑證。3113．證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)（1）業(yè)務(wù)對(duì)象的廣泛性（2）證券經(jīng)紀(jì)商的中介性（3）客戶指令的權(quán)威性（4）客戶資料的保密性3123.1.2證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的管理1．證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制證券公司在從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格遵循現(xiàn)行法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，嚴(yán)格按照國家有關(guān)法規(guī)和證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定處理證券買賣委托，穩(wěn)健經(jīng)營，加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制。證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理的重點(diǎn)在于防范挪用客戶交易結(jié)算資金及其他客戶資產(chǎn)、非法融入融出資金以及結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)等。313證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制制度的主要內(nèi)容有：（1）關(guān)于客戶服務(wù)的規(guī)定（2）關(guān)于交易安全的規(guī)定（3）關(guān)于交易信息系統(tǒng)的規(guī)定3142．證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的監(jiān)督與檢查（1）證券公司的自我監(jiān)督（2）證券交易所監(jiān)管（3）證券監(jiān)管部門的監(jiān)管（4）證券業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)督返回目錄3153.2證券公司自營業(yè)務(wù)管理證券自營業(yè)務(wù)的含義和范圍1．證券自營業(yè)務(wù)的含義證券自營業(yè)務(wù)是指證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)用自有資金和依法籌集的資金，用自己名義開設(shè)的證券賬戶買賣有價(jià)證券，以獲取利潤(rùn)的行為。316證券公司的自營業(yè)務(wù)具有以下特點(diǎn)：

（1）決策的自主性（2）交易的風(fēng)險(xiǎn)性（3）收益的不穩(wěn)定性3172．證券自營業(yè)務(wù)的范圍（1）上市證券的自營買賣（2）柜臺(tái)自營買賣（3）承銷業(yè)務(wù)中的自營買賣3183.2.2證券自營業(yè)務(wù)管理1．證券自營業(yè)務(wù)的資格證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)從事證券自營業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)取得證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的證券自營業(yè)務(wù)資格并領(lǐng)取證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的《經(jīng)營證券自營業(yè)務(wù)資格證書》。未取得證券自營業(yè)務(wù)資格的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)不得從事證券自營業(yè)務(wù)。3192．證券自營業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制（1）充分發(fā)揮集體智慧的決策能力，堅(jiān)決避免由一個(gè)部門或主管全權(quán)決定證券投資策略或投資品種（2）建立恰當(dāng)?shù)呢?zé)任分離制度（3）嚴(yán)格控制自營業(yè)務(wù)的股東賬戶和專用席位（4）自營業(yè)務(wù)必須使用自有資金和依法籌集的資金（5）嚴(yán)格自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制制度（6）公司全體職工必須嚴(yán)格執(zhí)行公司各項(xiàng)保密制度，不得利用職位便利為自已及他人買賣證券或提供咨詢意見。3203．證券自營業(yè)務(wù)的報(bào)告與檢查（1）證券公司的報(bào)告制度與職責(zé)（2）中國證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管（3）證券交易所的監(jiān)管（4）中國證券業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)管返回目錄3213.3證券交易的風(fēng)險(xiǎn)管理3.3.1證券交易風(fēng)險(xiǎn)的種類證券交易風(fēng)險(xiǎn)一般是指證券公司在證券自營或代理買賣業(yè)務(wù)過程中由于各種主、客觀原因而造成損失的可能性。主觀原因造成的風(fēng)險(xiǎn)主要是因證券公司自身的管理、操作失誤引起的；客觀原因引起的風(fēng)險(xiǎn)主要是指因證券市場(chǎng)不可預(yù)見的、客觀因素的變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。3221．證券交易風(fēng)險(xiǎn)的種類依據(jù)引起證券交易風(fēng)險(xiǎn)的原因，證券交易風(fēng)險(xiǎn)可分為以下類型：（1）法律風(fēng)險(xiǎn)指在自營或經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營中違反國家法律，如《刑法》中關(guān)于證券犯罪的界定和《證券法》關(guān)于證券業(yè)務(wù)的規(guī)定等，可能受到法律制裁而導(dǎo)致?lián)p失。323（2）政策風(fēng)險(xiǎn)：指違反國家有關(guān)主管部門關(guān)于證券市場(chǎng)管理的有關(guān)規(guī)定，可能導(dǎo)致監(jiān)管部門的處罰而造成的損失。324（3）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：指由于影響證券市場(chǎng)的諸多因素發(fā)生不可預(yù)見的變化，如政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)環(huán)境變化而導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)，可能造成經(jīng)營損失。這種風(fēng)險(xiǎn)是由證券市場(chǎng)的基本特征所決定的，即證券市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的交易場(chǎng)所。325（4）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：指在業(yè)務(wù)經(jīng)營中由于經(jīng)營水平的差異，可能導(dǎo)致對(duì)市場(chǎng)變化把握不準(zhǔn)，決策或操作失誤而造成經(jīng)營上的損失。326（5）管理風(fēng)險(xiǎn)：指由于管理不善、違規(guī)操作而導(dǎo)致業(yè)務(wù)經(jīng)營損失等。3272．證券自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)在證券自營買賣過程中，由于各種原因會(huì)導(dǎo)致證券公司發(fā)生損失，這種發(fā)生損失的可能性就是自營業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。328（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：證券自營的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于證券市場(chǎng)不可預(yù)見的、客觀因素的變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，又稱基本風(fēng)險(xiǎn)或證券投資風(fēng)險(xiǎn)。證券投資風(fēng)險(xiǎn)又可分為兩大類：一類是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，另一類是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。329系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)環(huán)境的變動(dòng)而影響證券市場(chǎng)上所有證券的風(fēng)險(xiǎn)。它一般包括：利率風(fēng)險(xiǎn)，是指由于市場(chǎng)利率的變動(dòng)而引起的證券價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；購買力風(fēng)險(xiǎn)，又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是指由于物價(jià)水平持續(xù)上升、貨幣貶值、貨幣購買力下降而使投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)；政治風(fēng)險(xiǎn)，是指由于證券所屬國家的政治事件，如領(lǐng)導(dǎo)人的變動(dòng)、大政方針的轉(zhuǎn)變、法令規(guī)章的更改等給投資者帶來的損失。330非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。它通常是由某一特殊的因素引起，與整個(gè)證券市場(chǎng)的價(jià)格不存在系統(tǒng)的全面聯(lián)系，而只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。331（2）證券管理風(fēng)險(xiǎn)：證券自營業(yè)務(wù)中的證券管理風(fēng)險(xiǎn)是指證券公司在證券自營買賣過程中因主觀的經(jīng)營水平不高、管理不善所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。332（3）政策法律風(fēng)險(xiǎn)：證券自營業(yè)務(wù)應(yīng)遵守國家有關(guān)法律、法規(guī)和監(jiān)管部門的有關(guān)規(guī)定，如果在經(jīng)營過程中違規(guī)操作，如內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、欺詐客戶、超比例持倉等，就可能受到監(jiān)管、司法部門的查處，導(dǎo)致經(jīng)營損失和有關(guān)人員受到處罰。3333．證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)（1）信用交易風(fēng)險(xiǎn)：證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)是信用交易風(fēng)險(xiǎn)，它是指證券營業(yè)部在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中由于給予客戶融資、融券而可能給其帶來的損失。按照我們現(xiàn)行法律法規(guī)規(guī)定，這種信用交易是被嚴(yán)格禁止的。334（2）交易差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)：在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營中，由于操作環(huán)節(jié)較多或管理不嚴(yán)，很有可能產(chǎn)生操作失誤，交易結(jié)果違背委托人意愿，導(dǎo)致交易差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。335交易差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下情形：1）受托時(shí)因約定不明、證券公司審核憑證不慎而造成的風(fēng)險(xiǎn)。2）證券公司工作人員申報(bào)差錯(cuò)引起的風(fēng)險(xiǎn)。3）無權(quán)或越權(quán)代理而造成的風(fēng)險(xiǎn)。4）交割失誤引起的風(fēng)險(xiǎn)。336（3）系統(tǒng)保障風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)保障風(fēng)險(xiǎn)是指證券公司交易保障系統(tǒng)在容量、運(yùn)作等方面不能保障交易業(yè)務(wù)正常、有序、高效、順利地進(jìn)行，從而完不成經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)而帶來的損失。337（4）其他風(fēng)險(xiǎn)：開戶風(fēng)險(xiǎn)包括開戶對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)和開戶數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)。開戶對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)是指由于開戶者本身不符合國家法規(guī)規(guī)定的條件，如內(nèi)幕人員不得參與證券交易等，從而影響證券公司正常業(yè)務(wù)的開展。開戶數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)是指開戶數(shù)量過多或過少，與經(jīng)營規(guī)模不適應(yīng)而造成的風(fēng)險(xiǎn)，從而影響證券公司的規(guī)模效益。服務(wù)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)是指因服務(wù)質(zhì)量較差而造成的經(jīng)濟(jì)損失。3383.3.2證券交易風(fēng)險(xiǎn)防范1．證券交易的風(fēng)險(xiǎn)防范風(fēng)險(xiǎn)防范是有目的、有意識(shí)地通過計(jì)劃、組織、控制和監(jiān)察等活動(dòng)來阻止風(fēng)險(xiǎn)損失的發(fā)生，削弱損失發(fā)生的影響程度，以獲取最大利益。339（1）制度防范：證券交易風(fēng)險(xiǎn)的制度防范包括全額交易結(jié)算資金制度、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度和壞帳準(zhǔn)備等幾個(gè)方面。3401）全額交易結(jié)算資金制度目前，我國的證券交易嚴(yán)禁進(jìn)行信用交易。滬、深兩地交易所對(duì)證券公司的自營業(yè)務(wù)和委托代理業(yè)務(wù)都實(shí)行全額交易結(jié)算資金制度，要求證券公司在清算賬戶內(nèi)必須繳存為證券清算所需的足額資金，否則，作違法違規(guī)處理。3412）風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度由于證券交易具有高風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)，為了防止風(fēng)險(xiǎn)損失產(chǎn)生后對(duì)證券公司正常經(jīng)營活動(dòng)的沖擊，各國證券市場(chǎng)的主管部門一般都要求證券公司建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。3423）壞帳準(zhǔn)備壞帳準(zhǔn)備的作用、功能與風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度相似。證券公司根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，按一定比例提取壞帳準(zhǔn)備。343（2）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)察證券交易風(fēng)險(xiǎn)防范體系的有效性在很大程度上取決于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范的監(jiān)察以及對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤控制的有效性。一個(gè)有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)察系統(tǒng)要保證有關(guān)管理層能及時(shí)地了解和掌握證券公司證券交易的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)情況，如風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的范圍、風(fēng)險(xiǎn)程度的高低、潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的數(shù)額等。3441）事先預(yù)警事先預(yù)警主要是指有關(guān)管理層針對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)先采取或擬訂一些必要的防范措施。3452）實(shí)時(shí)監(jiān)控實(shí)時(shí)監(jiān)控是指有關(guān)管理層借助于現(xiàn)代化的電子監(jiān)控系統(tǒng)，并根據(jù)預(yù)先設(shè)定的各種指標(biāo)對(duì)整個(gè)交易過程實(shí)施追蹤監(jiān)控，以及實(shí)時(shí)發(fā)現(xiàn)證券交易過程中的各種異常情況。3463）事后監(jiān)查事后監(jiān)查是指有關(guān)管理層就有關(guān)證券交易活動(dòng)實(shí)施事后的或階段性的總結(jié)、調(diào)查，去弊存利。347（3）自律管理：自律管理是防范交易風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)，是證券公司內(nèi)部和行業(yè)內(nèi)部主動(dòng)采取各種積極措施所進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)防范。3481）制度建設(shè)制度建設(shè)始終是證券市場(chǎng)得以健康發(fā)展的重要前提，也是防范證券交易風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。3492）內(nèi)部監(jiān)查一是抓好經(jīng)常性的督促檢查。證券公司內(nèi)部的督促檢查應(yīng)是一項(xiàng)經(jīng)常性的工作，要做到常抓不懈，絕不能等出了問題才去檢查。督促檢查應(yīng)制度化。二是注意把問題解決在萌芽狀態(tài)。在抓督查的過程中，要十分注意抓住問題的苗子，集中力量，深入調(diào)查研究，采取對(duì)策，把問題解決在萌芽狀態(tài)，避免給公司財(cái)產(chǎn)造成重大的損失。3503）行業(yè)檢查為保障證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，防止證券交易過程出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)給整個(gè)證券市場(chǎng)帶來的沖擊，證券交易場(chǎng)所、證券業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)對(duì)其會(huì)員成員進(jìn)行行業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督與檢查。3512．證券自營交易的風(fēng)險(xiǎn)防范證券自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范須從改善外部環(huán)境和加強(qiáng)內(nèi)部防范兩個(gè)方面入手。352從外部環(huán)境來看從外部環(huán)境來看，為了有效地降低自營風(fēng)險(xiǎn)，需要為之創(chuàng)造兩個(gè)必要條件，那就是證券法規(guī)制度的健全和有效監(jiān)管體系的形成。外部環(huán)境的改善只是為證券公司自營風(fēng)險(xiǎn)防范創(chuàng)造條件，而防范證券自營風(fēng)險(xiǎn)的根本所在還是證券公司自己。證券公司必須在明確風(fēng)險(xiǎn)防范原則的基礎(chǔ)上切實(shí)采取有效的防范措施。353證券公司自營風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)堅(jiān)持兩個(gè)原則：一是重點(diǎn)防范原則。二是綜合防范原則。354證券公司自營風(fēng)險(xiǎn)防范的措施從總體上來說包括：一是要明確界定權(quán)限范圍；二是要制定各種量化指標(biāo)和技術(shù)性措施；三是要建立健全、完善的內(nèi)部監(jiān)控體系。355（1）必須明確界定權(quán)限范圍：強(qiáng)化投資主題對(duì)公司資產(chǎn)運(yùn)營中監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)力，明確董事會(huì)對(duì)重大投資項(xiàng)目的審批決策權(quán)和監(jiān)事會(huì)對(duì)公司重大投資行為的監(jiān)督權(quán)；建立公司內(nèi)部各部門和各部門內(nèi)部資產(chǎn)運(yùn)營崗位權(quán)限的授權(quán)方式以及超越權(quán)限的審批程序，使公司的資產(chǎn)運(yùn)營和風(fēng)險(xiǎn)防范處于嚴(yán)格的規(guī)范化、制度化管理狀態(tài)。356此外，必須有效地解決公司內(nèi)部資產(chǎn)運(yùn)營的分級(jí)授權(quán)和對(duì)有限權(quán)力運(yùn)用過程的監(jiān)控問題，設(shè)立公司內(nèi)部各部門資產(chǎn)運(yùn)營費(fèi)用的權(quán)限標(biāo)準(zhǔn)，明確部門乃至相關(guān)個(gè)人的有限資金調(diào)控權(quán)。357（2）制定各種量化指標(biāo)和技術(shù)性措施：要求證券公司在從事自營業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)設(shè)立公司內(nèi)部各種防范的指標(biāo)，如對(duì)心理買出點(diǎn)、買進(jìn)點(diǎn)、止損點(diǎn)，自營資金回報(bào)率，自營資金周轉(zhuǎn)次數(shù)，資本金充足率，資產(chǎn)速動(dòng)比率等指標(biāo)的警戒指數(shù)進(jìn)行科學(xué)設(shè)定并建立相應(yīng)的監(jiān)控體系和組織機(jī)構(gòu)。運(yùn)用優(yōu)化組合投資和技術(shù)性對(duì)沖保值等手段解決公司在一定時(shí)期內(nèi)的投資組合，防止單一性投資可能帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。358（3）建立健全、完善的內(nèi)部監(jiān)控體系：設(shè)立公司內(nèi)部必要的相互監(jiān)督、相互制約的機(jī)構(gòu)。建立重大投資活動(dòng)的集體決策和科學(xué)決策制度，防止因?yàn)閭€(gè)別領(lǐng)導(dǎo)的獨(dú)斷失誤導(dǎo)致過度風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。對(duì)每一個(gè)投資項(xiàng)目都要實(shí)行過程性風(fēng)險(xiǎn)管理。3593．證券經(jīng)紀(jì)交易的風(fēng)險(xiǎn)防范要防范證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，主要是必須在證券交易過程中嚴(yán)格按照法律、法規(guī)及規(guī)章制度進(jìn)行合理合法的操作，加強(qiáng)法制觀念，提高操作水平與證券交易管理水平，預(yù)防和減少證券交易過程中的差錯(cuò)。360（1）信用交易風(fēng)險(xiǎn)的防范：由于我國禁止融資、融券業(yè)務(wù)，因此，防范信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵就在于制止信用交易。361（2）交易差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)防范：1）嚴(yán)格操作規(guī)程。2）提高員工素質(zhì)。3）嚴(yán)格內(nèi)部管理。4）提高差錯(cuò)或糾紛的處理效率。362（3）系統(tǒng)保障風(fēng)險(xiǎn)的防范：系統(tǒng)保障風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)從交易保障系統(tǒng)的條件、數(shù)量、質(zhì)量、信息系統(tǒng)的管理等幾方面著手。363從條件來看，各證券營業(yè)部為保障證券交易的正常進(jìn)行，必須具備一切證券交易所必須的硬件設(shè)施。這些硬件設(shè)施既包括寬敞的交易場(chǎng)地，也包括高效、先進(jìn)的電腦、通訊設(shè)施等。364從數(shù)量方面看，所有的證券交易設(shè)施必須能較好地滿足經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展需要，做到既與業(yè)務(wù)量相適應(yīng)又保留一定余地。對(duì)一些特殊的、關(guān)鍵的設(shè)施，應(yīng)有備件或替代設(shè)施，如供電系統(tǒng)應(yīng)配有不間斷電源或自備發(fā)電設(shè)備，行情傳送除有衛(wèi)星接受設(shè)備外，最好同時(shí)配有光纜設(shè)施等。365從質(zhì)量方面看，包括硬件質(zhì)量要求和軟件質(zhì)量要求兩個(gè)方面。硬件質(zhì)量要求是指所有硬件設(shè)施必須先進(jìn)、可靠、高效，如電腦設(shè)備型號(hào)、容量必須先進(jìn)，有一定的超前性，行情接收設(shè)施必須安全、可靠等。軟件質(zhì)量要求一般包括業(yè)務(wù)處理效率是否快捷、行情分析系統(tǒng)是否齊全等。366從信息系統(tǒng)管理方面看，證券公司應(yīng)建立信息系統(tǒng)的管理制度、操作流程、崗位手冊(cè)和風(fēng)險(xiǎn)控制制度，加強(qiáng)信息技術(shù)人員、設(shè)備、軟件、數(shù)據(jù)、機(jī)房安全、病毒防范、防黑客攻擊、技術(shù)資料、操作安全、事故防范與處理、系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)等的管理。367（4）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的其他防范措施：為了切實(shí)防范證券代理買賣的風(fēng)險(xiǎn)，證券公司還應(yīng)對(duì)開戶對(duì)象事先加強(qiáng)調(diào)查。.在開戶后，對(duì)客戶尤其是大戶的交易資料、交易過程、資金狀況以及在市場(chǎng)活躍時(shí)的交易表現(xiàn)等及時(shí)進(jìn)行了解，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)采取響應(yīng)措施。同時(shí)，還應(yīng)提高代理業(yè)務(wù)過程中的服務(wù)質(zhì)量，禮貌待客、微笑服務(wù)、專業(yè)規(guī)范。最后，證券公司應(yīng)加強(qiáng)全員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的教育，使工作人員在其日常生活中牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。返回目錄3683.4不正當(dāng)交易行為之禁止3.4.1不正當(dāng)交易行為1．內(nèi)幕交易行為內(nèi)幕信息是指為內(nèi)幕人員所知悉的，尚未公開并可能影響證券市場(chǎng)價(jià)格的重大信息。禁止證券交易內(nèi)幕信息的知情人員利用內(nèi)幕信息進(jìn)行證券交易活動(dòng)。知悉證券交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取內(nèi)幕信息的其他人員，不得買入或者賣出所持有的該公司的證券，或者泄露該信息或者建議他人買賣該證券。369內(nèi)幕交易包括下列行為：1）內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息買賣證券或者根據(jù)內(nèi)幕信息建議他人買賣證券；2）內(nèi)幕人員向他人泄露內(nèi)幕信息，使他人利用該信息進(jìn)行內(nèi)幕交易；3）非內(nèi)幕人員通過不正當(dāng)?shù)氖侄位蛘咂渌緩将@得內(nèi)幕信息，并根據(jù)該信息買賣證券或者建議他人買賣證券；4）其他內(nèi)幕交易行為。3702．市場(chǎng)操縱行為1）通過單獨(dú)或者合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價(jià)格；2）與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易或者相互買賣并不持有的證券，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；3）以自己為交易對(duì)象，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買自賣，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量；4）以其他方法操縱證券交易價(jià)格。3713．證券交易欺詐行為投資者證券投資與交易，相關(guān)的法律法規(guī)保護(hù)公眾投資者利益，違反這些法規(guī)規(guī)則，尤其是通過各種欺騙性的行為與計(jì)劃從投資者那里獲得利潤(rùn)，顯然這就是證券欺詐。372經(jīng)紀(jì)人向客戶提供投資建議是否構(gòu)成欺詐有三個(gè)條件：1）經(jīng)紀(jì)人有虛假陳述的行為。2）有虛假陳述的故意。3）客戶因經(jīng)紀(jì)人虛假陳述而陷入錯(cuò)誤，并基于錯(cuò)誤實(shí)施了有違其本來意思的投資行為。373證券交易中的欺詐行為表現(xiàn)為：違背客戶的委托為其買賣證券；不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向客戶提供交易的書面確認(rèn)文件；挪用客戶所委托買賣的證券或者客戶賬戶上的資金；私自買賣客戶賬戶上的證券，或者假借客戶的名義買賣證券；為牟取傭金收入，誘使客戶進(jìn)行不必要的證券買賣；其他違背客戶真實(shí)意思表示，損害客戶利益的行為。3744．虛假陳述禁止任何單位或者個(gè)人對(duì)證券發(fā)行、交易及其相關(guān)活動(dòng)的事實(shí)、性質(zhì)、前景、法律等事項(xiàng)作出不實(shí)、嚴(yán)重誤導(dǎo)或者含有重大遺漏的、任何形式的虛假陳述或者誘導(dǎo)、致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下作出證券投資決定。3755．證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的禁止行為證券公司對(duì)客戶負(fù)有誠信義務(wù)，不得侵犯客戶的財(cái)產(chǎn)權(quán)、選擇權(quán)、公平交易權(quán)、知情權(quán)及其他合法權(quán)益。證券公司不得挪用客戶交易結(jié)算資金，不得挪用客戶委托管理的資產(chǎn)，不得挪用客戶托管在公司的證券。3766．證券自營業(yè)務(wù)中的禁止行為1）將自營業(yè)務(wù)與代理業(yè)務(wù)混合操作。2）以自營賬戶為他人或以他人名義為自己買賣證券。3）委托其他證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)代為買賣證券。4）證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他違反自營業(yè)務(wù)管理規(guī)定的行為。3773.4.2證券交易違規(guī)的處罰《中華人民共和國證券法》中，對(duì)有關(guān)證券交易的違法行為作出了如下處罰規(guī)定：