本工商-財務管理學模擬題復習資料

本工商—財務管理學模擬題復習資料本工商—財務管理學模擬題復習資料/本工商—財務管理學模擬題復習資料現代財務管理的最優(yōu)目標是（[D]企業(yè)價值最大化）。下列項目中，（[B]后付年金）稱為普通年金。貼現率越大，凈現值越（[C]越?。?。不屬于按成本的習性進行分類的是（[A]制造成本）。按照剩余股利政策，假定公司資本結構目標為5:3，明年計劃投資600萬元，今年年末股利分配時，應從稅后凈利中保留（[A]375）萬元用于投資需要，再將剩余利潤用于發(fā)放股利。以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標存在的問題有（[C]企業(yè)的價值難以評定）。資金的時間價值相當于沒有風險和沒有通貨膨脹下的（[A]社會平均資金利潤率）。在實務中，人們習慣用（[B]相對數）數字表示貨幣時間價值。在利息率和現值相同的情況下，若計息期為一期，則復利終值和單利終值（[B]相等）。負債權益比率實際上是財務杠桿比率，也就是廣義的資本結構，因此，負債權益比率可以反映企業(yè)的資本結構狀況。（F）在其他因素不變的條件下，單位產品變動成本額或變動成本率的變動不會影響營業(yè)杠桿系數。（F）項目終止現金流量包括固定資產的殘值收入和收回原投入的流動資金。（T）凈現值是以相對數形式將項目計算期內各年現金凈流量的現值和與投資現值進行比較。（F）系統(tǒng)性風險又叫可分散風險或公司特別風險，是指某些因素對單個證券造成經濟損失的可能性。（F）企業(yè)管理的目的在于通過優(yōu)化使用價值的生產和交換過程，促使價值的順利形成和實現價值的最大增值。（T）等價發(fā)行股票一般比較容易推銷，但發(fā)行公司不能取得溢價收入。（T）為達到企業(yè)總風險程度不變而企業(yè)總收益提高的目的，企業(yè)可以通過降低營業(yè)杠桿系數來降低經營風險（可采取減少固定成本或擴大銷售的方法），而同時適當降低負債比例來提高財務杠桿系數，以增加企業(yè)收益。（F）凈現值的大小取決于折現率的大小，其含義也取決于折現率的規(guī)定。（T）投資者進行債券投資，是為了在未來獲取增值收入，即未來期間的利息收入與轉讓價差。（T）企業(yè)的經濟活動大都是在風險和不確定的情況下進行的，離開了風險因素就無法正確評價企業(yè)收益的高低。（T）企業(yè)利潤的分配一般是在年終或會計期末進行結算的，因此，在利潤未被分配以前，不能作為公司資金的一項補充來源。（F）投資決策分析中所說的“現金”是一個廣義的概念，它不僅包括貨幣資金，同時也包含了與項目相關的非貨幣資源的變現價值。（T）凈現值指標適用于投資額相同、項目計算期相等的決策。（T）債券價值主要由兩個因素決定：債券的預期總收入（即利息收入、轉讓價差與本金之和）和投資者要求的必要投資收益率。（T）資產負債比率反映長期債權人的債權安全程度，是企業(yè)以其資產提供的物質保障程度。（T）企業(yè)計提折舊從銷售收入中轉化來的新增的貨幣資金，它可以增加企業(yè)的資金總量。（F）由于項目投資的投入、回收與收益的形成均以現金流量的形式來表現，因此，在整個項目計算期的各個階段上，都可能發(fā)生現金流量。（T）如果一個方案的獲利指數大于一,表明其報酬率沒有達到預定的貼現率。（F）債券價格確定的基本公式是指在復利方式下，通過計算債券各期利息的現值與債券到期收回收入的現值來確定債券價格的估價方式。（T）負債權益比率越大，說明所有者對債權的保障程度越高，反之越小。（F）營業(yè)杠桿利益是指在企業(yè)擴大營業(yè)總額的條件下，單位營業(yè)額的固定成本上升而給企業(yè)增加的營業(yè)利潤。（F）折舊作為一項成本，在計算稅后凈損益時是包括在成本當中的，但是由于它不需要支付現金，因此需要將它當作一項現金流入看待。（F）獲利指數是以相對數形式將項目計算期內各年現金凈流量的現值和與投資現值進行比較。（T）貼現債券是指券面上附息票，發(fā)行時按規(guī)定的折扣率，以低于票面面值的價格折價發(fā)行，到期時按票面面值償還本金的債券。（F）（比率分析法）是指將企業(yè)某個時期會計報表中不同類別但具有一定關系的有關項目與數據進行對比，以計算出來的比率反映各項目之間的內在聯系，據此分析企業(yè)的財務狀況和經營成果的方法。（流動資產周轉率）是企業(yè)流動資產在一定時期內所完成的周轉額與流動資產平均占用額之間的比率關系,反映流動資產在一定時期內的周轉速度和營運能力。（資本金現金流量比率）是指企業(yè)一定時期經營活動凈現金流量與資本金總額的比率。（有償增資）是指投資人須按股票面額或市價，用現金或實物購買股票。（投資現金流量）包括投資在固定資產上的資金和投資在流動資產上的資金兩部分。（流動性風險又稱變現力風險）債券持有人打算出售債券獲取現金時，其所持債券不能按目前合理的市場價格在短期內出售而形成的風險。（鎖箱系統(tǒng)）是通過在各主要城市租用專門的郵政信箱，以縮短從收到顧客付款到存入當地銀行的時間的一種現金管理辦法。（變動制造費用成本差異）是指一定產量產品的實際變動制造費用與標準變動制造費用之間的差額。（例外管理原則）就是要求各責任成本中心對其生產經營活動中發(fā)生的脫離責任預算的重點差異進行分析、控制。（固定股利政策）就是將每年發(fā)放的股利固定在某一固定的水平上并在較長的時期內不變，只有當公司認為未來盈余會顯著地、不可逆轉地增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。（趨勢分析法）就是運用若干期的會計報表資料，對比有關項目各期的增減方向和幅度，揭示有關財務狀況和經營狀況的變化與其趨勢的方法。（營運資金周轉率）是企業(yè)一定時期的銷售凈額與平均營運資金的比率，反映企業(yè)營運資金的運用效率。（總資產現金報酬率）是指企業(yè)一定時期經營凈現金流量與總資產的比率。（股東無償配股）是公司不向股東收取現金或實物財產，而無代價地將公司發(fā)行的股票配予股東。（股權投資）是指投資企業(yè)以購買股票、兼并投資、聯營投資等方式向被投資企業(yè)進行的投資。（通貨膨脹風險又稱購買力風險）是指由于通貨膨脹而使債券到期或出售時所獲得的現金的購買力減少的風險。（現金浮游量）是指企業(yè)賬戶上存款余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額。（固定制造費用成本差異）是指一定期間的實際固定制造費用與標準固定制造費用之間的差額。（責任成本中心）是指只發(fā)生成本而不取得收入的責任中心。（現金股利）是以現金支付的股利，是企業(yè)最常見的、也是最易被投資者接受的股利支付方式。（比較分析法）是指將不同時間或不同空間的被評價指標進行比較，確定差異的方法。（到期債務本息償付比率）是企業(yè)一定時期經營活動凈現金流量與本期到期債務本金和現金利息支出之和的比率。（銷售凈利率）是指企業(yè)凈利潤與凈銷售收入的比率。（國家股）為有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份。（不參加優(yōu)先股）是指對公司的凈利潤只分得固定股利，對分配固定股利后的剩余利潤不能參加分配的優(yōu)先股股票。（風險性投資）是指在對未來影響投資決策的各種因素的影響方向或影響程度不能明確掌握情況下進行的投資。（轉換成本）是指企業(yè)用現金購入有價證券以與轉讓有價證券換取現金時付出的交易費用，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費、證券過戶費、交割手續(xù)費等。（標準成本）是在正常生產經營條件下經過努力可以達到的成本，是作為控制成本開支、評價實際成本、衡量工作效率的依據和尺度的一種目標成本。（總體優(yōu)化原則）就是要求各責任成本中心目標的實現要有助于企業(yè)總體目標的實現，使兩者的目標保持一致。（工時動因作業(yè)）是指資源耗費與工時成比例變動的作業(yè)，每種產品按其所耗工時吸納作業(yè)成本。（結構百分比分析法）是指通過計算某一項目的各構成部分在項目中所占比重，揭示項目內部整體結構的分析方法。（現金流量比率）包括短期債務現金流量比率和全部債務現金流量比率。（成本費用利用率）是指企業(yè)利潤總額與成本費用總額的比率。（個人股）為社會個人或本公司職工以個人合法財產投入公司形成的股份。（財務杠桿利益）是指企業(yè)利用債務籌資這個財務杠桿而給權益資本帶來的額外收益。（違約風險）是指債券的發(fā)行人不能履行合約規(guī)定的義務，無法按期支付利息和償還本金而產生的風險。（短缺成本）是指在現金持有量不足而又無法與時通過有價證券變現加以補充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失與間接損失。（直接材料成本差異）是指一定產量產品的直接材料實際成本與直接材料標準成本之間的差異。（可控性原則）是指各責任成本中心只能對其可控制和管理的經濟活動負責。（機制管理作業(yè)）是指那些負責綜合管理工作的部門作業(yè)。（變動百分比分析法）是指將某一財務指標不同時期的數額相互對比，反映變化趨勢和變化程度的分析、評價方法。（現金利息保障倍數）是指企業(yè)一定時期經營活動中產生的現金流入量與因支付利息所引起的現金流出量之間的倍數關系。（銷售收現比率或利潤變現比率）是指企業(yè)一定時期銷貨收現金額與銷售收入的比率。（外資股）為外國投資者和我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者以購買人民幣特種股票形式向公司投資形成的股份。（財務風險）是指企業(yè)在經營活動中與籌資有關的風險，尤其是指在籌資活動中利用財務杠桿可能導致企業(yè)權益資本所有者收益下降的風險，甚至可能導致企業(yè)破產的風險。（利率風險）是指由于市場利率上升而引起的債券價格下跌，從而使投資者遭受損失的風險。（集中銀行）是指通過設立多個收款中心來代替通常在公司總部設立的單一收款中心，以加速賬款回收的一種方法。（直接人工成本差異）是指一定產量產品的直接人工實際成本與直接人工標準成本之間的差額。（信息反饋性原則）就是要求各責任成本中心對其生產經營活動提供與時、準確的信息。（剩余股利政策）就是在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構（最佳資本結構），測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。年資本回收額：是指在約定的年限內等額回收的初始投入資本額或清償所欠的債務額。其中未收回或清償的部分要按復利計息構成需回收或清償的內容。年資本回收額的計算也就是年金現值的逆運算。其計算公式如下：總資產周轉率：是企業(yè)一定時期的銷售收入對總資產的比率。資本結構：在企業(yè)資本總額中各種資本來源的構成比例，最基本的資本結構是借入資本和自有資本的比例，以債務股權比率或資產負債率表示。成本分析模式：成本分析模式只考慮持有一定數量的現金而發(fā)生的管理成本、機會成本和短缺成本，而不考慮轉換成本。由于管理成本具有固定成本的性質，與現金持有量不存在明顯的線性關系；機會成本（因持有現金而喪失的再投資收益）與現金持有量成正比例變動，機會成本=現金持有量×有價證券利率（或報酬率）；短缺成本同現金持有量負相關，現金持有量愈大，現金短缺成本愈??；反之，現金持有量愈小，現金短缺成本愈大。先付年金終值：是指一定時期內每期期初等額的系列收付款項。先付年金與后付年金的差別，僅在于收付款的時間不同。由于年金終值系數表和年金現值系數表是按常見的后付年金編制的，在利用這種后付年金系數表計算先付年金的終值和現值時，可在計算后付年金的基礎上加以適當調整。資產報酬率：是一定時期企業(yè)利潤總額與平均資產總額之間的比率：營業(yè)杠桿：是指由于固定生產經營成本的存在所產生的息稅前利潤變動率大于產銷量變動率的現象?，F金周轉期：現金周轉模式是從現金周轉的角度出發(fā)，根據現金的周轉速度來確定最佳現金持有量的一種方法非系統(tǒng)風險：是指某些因素對單一投資造成經濟損失的可能性。趨勢分析法：是對企業(yè)財務狀況、經營成果的變動情況進行分析的方法。營業(yè)杠桿系數：是指企業(yè)營業(yè)利潤的變動率相當于營業(yè)額變動率的倍數，他反應著營業(yè)杠桿的作用程度?，F金周轉模式：是從現金周轉的角度出發(fā)，根據現金的周轉速度來確定最佳現金持有量的一種方法。系統(tǒng)性風險：又稱不可分散風險和市場風險），是指某些因素對市場上所有投資造成經濟損失的可能性。累積優(yōu)先股：是指在某個營業(yè)年度內由于經營成果較差而未支付的股利可以累積起來，由以后的營業(yè)年度補發(fā)其股利的優(yōu)先股股票。財務杠桿：是指在企業(yè)運用財務費用固定型的籌資方式時（如銀行借款、發(fā)行債券、優(yōu)先股）所產生的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現象。經濟批量：是指每次訂購貨物（材料、商品等）的最佳數量。資金成本：指的是企業(yè)籌集和使用資金必須支付的各種費用。非累積優(yōu)先股：是僅按當年凈利潤分配股利，而不予以積累留待以后補付的優(yōu)先股股票。財務杠桿系數：是指企業(yè)稅后利潤的變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數。約當產量：所謂約當產量，是指在產品按其完工程度折合成完工產品的產量。債券發(fā)行價格的高低，取決于哪些因素：答：1、債券票面價值，即債券面值。2、債券利率。債券利息是企業(yè)在債券發(fā)行期內付給債券購買者的，債券利率越高，則售價也越高。3、市場利率。市場利率是衡量債券利率高低的參照指標，與債券售價成反比例的關系。4、債券期限。債券發(fā)行的起止日期越長，則風險越大，售價越低。在現金流量的計算中，應注意哪些問題?答：（一）營業(yè)收入的估算。一般說來，營業(yè)收入是指收到現金的營業(yè)收入（即經營現金流入），因此必須注意兩個問題：一是在存在折扣和折讓的情況下，會計上對營業(yè)收入是采用總價法還是采用凈額法進行賬務處理；二是不同期間的應收賬款。

（二）固定資產投資與固定資產原值的估算。（三）經營成本的估算。簡述成本管理系統(tǒng)的四種形態(tài)。答：（一）為定期的財務報告目的服務的成本管理系統(tǒng)

（二）在對外報告的同時照顧管理需要的成本管理系統(tǒng)（三）兼顧對外報告和管理需要的成本管理系統(tǒng)（四）集成本管理和對外報告于一體的成本管理系統(tǒng)簡述經營租賃的特點答：（1）租賃期較短，一般短于資產有效使用期的一半；

（2）設備的維修、保養(yǎng)由租賃公司負責；

3）租賃期滿或合同中止以后，出租資產由租賃公司收回。用現金比率進行評價時，應注意哪些問題？答：（1）現金等價物的確認。按現行制度規(guī)定，現金等價物必須具備期限短、流動性強、易于變現和價值變動風險小等四個條件。

（2）作為時點指標，現金比率存在與流動比率、速動比率同樣的問題，即企業(yè)可以在期末通過增加長期負債和權益資本等方式增大現金比率，或通過突擊進貨或短期債務轉長期債務等方式來降低現金比率。簡述發(fā)行認股權證籌資的優(yōu)缺點。、答：1、發(fā)行認股權證的優(yōu)點可降低籌資成本。（2）有利于吸引投資者向公司投資（3）有助于調整資本結構，擴大股權。2、發(fā)行認股權證的缺點

（1）當認股權被行使后，公司的股東數增加，這就會分散股東對公司控制權。

（2）在認股權被行使時，若普通股股價高于認股權證約定價格較多，則公司籌資成本較高，會出現實際的籌資損失。簡述股票投資的特點。答：（一）股票投資是權益性投資。（二）股票投資的風險大。（三）股票投資的收益高。（四）股票投資的收益不穩(wěn)定。（五）股票價格的波動性大。簡述變動成本法的局限性。答：（1）按變動成本法計算的產品成本至少目前不合乎稅法的有關要求。

（2）按成本性態(tài)將成本劃分為固定成本與變動成本本身的局限性，即這種劃分在很大程度上是假設的結果。

（3）當面臨長期決策的時候，變動成本法的作用會隨決策期的延長而降低。分析與評價企業(yè)的資產負債率時，應注意哪些問題？答：1）不同的評價主體對資產負債率有不同的認識。2)負債比率過高對于所有者、債權人和經營者都意味著風險。3）不同行業(yè)的平均資產負債率不完全相同，企業(yè)根據自己的行業(yè)特征和需求確定適當的資產負債率。簡述可轉換債券的特征。答：1）固定利息。2）期滿贖回。3）換股溢價。4）發(fā)行人期前回贖權。5）投資者期前回售權。簡述證券投資組合的策略。答：1）保守型的投資組合策略。該組合策略要求盡量模擬證券市場現狀，將盡可能多的證券包括進來，以便分散掉全部可避免風險，從而得到與市場平均報酬率相同的投資報酬率。2）冒險的投資組合策略。該組合策略要求盡可能的多選擇一些成長性較好的股票，而少選擇低風險低報酬的股票，這樣就可以使投資組合的收益高于證券市場的平均收益。3）適中的投資組合策略。該組合策略認為，股票的價格主要由企業(yè)的經營業(yè)績決定，只要企業(yè)的經濟效益好，股票的價格終究會體現其優(yōu)良的業(yè)績。簡述收益分配管理的原則。答：1）依法分配原則。2）積累優(yōu)先原則。3）兼顧各方利益原則。4）盈虧自負原則。5）公正原則。簡述企業(yè)籌集資金的動機。答：（一）新建籌資動機（二）擴張籌資動機（三）償債籌資動機（四）混合籌資動機簡述發(fā)行可轉換債券的優(yōu)缺點。答：1、發(fā)行可轉換債券的優(yōu)點（1）債券成本低。（2）公司可獲得股票溢價利益。

2、發(fā)行可轉換債券的缺點（1）實際籌資成本較高。（2）業(yè)績不佳時債券難以轉換。（3）債券低利率的期限不長。簡述證券投資組合的具體方法。答：（一）投資組合的三分法。（二）按風險等級和報酬高低進行投資組合。（三）選擇不同的行業(yè)、區(qū)域和市場的證券作為投資組合就公司的經營需要來講，存在哪些影響股利分配的因素?答：一）法律因素（二）股東因素（三）公司的因素（四）其他因素簡述籌集資金的要求。答：一、企業(yè)籌集資金的動機（一）新建籌資動機（二）擴張籌資動機（三）償債籌資動機（四）混合籌資動機二、籌集資金的要求（一）合理確定資金需要量，努力提高籌資效果（二）周密研究投資方向，大力提高投資效果三）適時取得所籌資金，保證資金投放需要（四）認真選擇籌資來源，力求降低籌資成本（五）合理安排資本結構，保持適當償債能力（六）遵守國家有關法規(guī)，維護各方合法權益簡述影響財務杠桿利益與風險的其他因素。答：1、資本規(guī)模的變動2、資本結構的變動。3、債務利率的變動。4、息稅前利潤的變動。企業(yè)持有一定數量的現金，主要基于哪些方面的動機?答：1、支付動機即企業(yè)為正常生產經營保持的現金支付能力。2、預防動機，即企業(yè)為應付意外情況而需要保持的現金支付能力。3、投機動機，即企業(yè)為了抓住稍縱即逝的市場機會，以獲取較大的利益而保持的現金支付能力。在利用利息保障倍數進行分析評價時，應注意哪些問題?答:（1）合并會計報表中的利潤總額，應扣除子公司的少數權益和特別股利。

（2）當期的資本化利息應抽出作為利息費用。

（3）需要連續(xù)比較多個會計年度（一般在5年以上）的利息保障倍數，才能確定其償債能力的穩(wěn)定性。甲公司欲投資購買當天發(fā)行的債券，打算持有至到期日，要求的必要收益率為6％（復利、按年計息），目前有兩種債券可供挑選（1）A債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，每年付息一次，到期還本，A現在的市場價格為1050元，計算A公司債券目前的價值為多少？是否值得購買？A債券的價值＝80×（，6％，5）＋1000×（，6％，5）＝80×4.2124＋1000×0.7473＝1084.29（元）由于A債券目前的價值高于其價格，所以應該購買。B債券的價值＝1000×（1＋8％×5）×（，6％，5）＝1400×0.7473＝1046.22（元）由于B債券目前的價值低于其價格，所以不值得購買。（2）B債券面值為1000元，5年期，票面利率為8％，單利計息，利隨本清，目前的市場價格為1050元，計算B公司債券目前的價值為多少？是否值得購買？

參考系數：（，6％，5）=4.2124

（，6％，5）=0.74731000×8%×（，6%，5）＋1000×（，6%，5）

=80×4.2124＋1000×0.7473

=1084.292（元）中盛公司本期生產甲產品200件，實際耗用人工8000小時，實際發(fā)生變動制造費20000元，變動制造費實際分配率為每直接人工工時2.5元。假設變動制造費標準分配率為3元，標準耗用人工6000小時。要求進行變動制造費差異的分析。變動制造費分配率差異=（2.5-3）×80004000（有利差異）

變動制造費效率差異=3×（8000-6000）=6000（不利差異）

變動制造費差異=20000-3×6000=2000（不利差異）

或4000+6000=2000（不利差異）某公司原來的資本結構為債券和普通股各占50％，債券和普通股的金額都是1000萬元，債券的年利率為8％，普通股每股面值1元，發(fā)行價格為10元，今年期望股利為1元/股，預計以后每年增加股利4％。該企業(yè)所得稅稅率為30％，假設發(fā)行的各種證券均無籌資費。

要求：計算該公司的加權平均資本成本。某公司計劃年度預計存貨周轉期為90天，應收賬款周轉期為40天，應付賬款周轉期為30天，每年現金需求額為720萬元，要求計算最佳現金持有量。答：現金周轉期=90+40-30=100（天）現金周轉率=360÷100=3.6（次）最佳現金持有量＝720÷3.6=200（萬元）也就是說，如果年初企業(yè)持有200萬元現金，它將有足夠的現金滿足各種需要。某企業(yè)只生產和銷售甲產品，其總成本習性模型為15000+4x。假定該企業(yè)2008年度該產品銷售量為10000件，每件售價為8元，按市場預測2009年A產品的銷售數量將增長15%。

要求：（1）計算2008年該企業(yè)的邊際貢獻總額。（2）計算2008年該企業(yè)的息稅前利潤。

（3）計算2009年的經營杠桿系數。（4）計算2009年的息稅前利潤增長率。

（5）假定企業(yè)2008年發(fā)生負債利息與融資租賃租金共計5000元，企業(yè)所得稅稅率40％，計算2009年的復合杠桿系數？答：(1)根據成本習性模型可知，該企業(yè)固定成本為15000元，單位變動成本為4元，2008年該企業(yè)的邊際貢獻總額＝10000×8－10000×4＝40000(元)(2)2008年該企業(yè)的息稅前利潤＝40000－15000＝25000(元)(3)2009年的經營杠桿系數＝40000÷25000＝1.6(4)2009年的息稅前利潤增長率＝1.6×15%＝24%(5)2009年的財務杠桿系數＝25000/[25000－5000－300/(1－40%)]＝1.282009年的復合杠桿系數＝1.6×1.28＝2.05或2009年的復合杠桿系數＝40000/[25000－5000－300/(1－40%)]＝2.05某公司全年需要甲零件1200件，每次訂貨成本為400元，每件零件的年儲存成本為6元。要求計算該公司最優(yōu)經濟訂購批量和最佳進貨批次。根據存貨的經濟批量模型，可計算出該公司的經濟訂購批量為：400（件）

該公司全年