【伊利集團(tuán)償債能力探析案例報告（數(shù)據(jù)論文）9000字】

伊利集團(tuán)償債能力分析案例報告內(nèi)容摘要償債能力是企業(yè)運營過程在財務(wù)方面的具體表現(xiàn)，反映了一個企業(yè)在競爭激烈的環(huán)境下保持自身可持續(xù)發(fā)展的能力，是企業(yè)能否立足的關(guān)鍵。企業(yè)管理者要想知道企業(yè)的發(fā)展境況，不僅會關(guān)注其盈利狀況，還要看其是否有能力支付債務(wù)。本文主要以伊利集團(tuán)為例，選取具有代表性的指標(biāo)，利用比率分析法、趨勢分析法等對其償債能力的展開分析。進(jìn)而得出其償債能力的變化趨勢。本文采用的數(shù)據(jù)大多是通過計算2019-2023年伊利集團(tuán)的財務(wù)報表相關(guān)數(shù)據(jù)獲得的。通過分析發(fā)現(xiàn)，2019-2023年伊利公司長期償債能力近年來相對穩(wěn)定，短期償債能力有減弱趨勢。公司應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，維持適量現(xiàn)金儲備，提升資金使用效率，將重心放在應(yīng)收賬款機(jī)制的完善上，從而提升公司的短期償債能力?！娟P(guān)鍵詞】財務(wù)分析償債能力分析目錄TOC\o"1-3"\h\u22305一、導(dǎo)言 129439（一）研究背景 129103（二）研究意義 121940（三）文獻(xiàn)綜述 217558二、伊利集團(tuán)簡介 213709三、償債能力指標(biāo)分析 315999（一）短期償債能力分析 346261.流動比率 316162.速動比率 4281983.現(xiàn)金比率 429862（二）長期償債能力分析 4174231.資產(chǎn)負(fù)債率 457052.產(chǎn)權(quán)比率 5252573.利息保障倍數(shù) 526386（三）輔助指標(biāo)分析 6177071.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 6125652.存貨周轉(zhuǎn)率 616941四、結(jié)論及相關(guān)建議 76672（一）增強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理 85076（二）增強(qiáng)對存貨的管理 831090（三）優(yōu)化資本負(fù)債結(jié)構(gòu) 82629（四）提高資金使用效率 89079（五）加強(qiáng)成本控制,提高內(nèi)部控制水平 8722參考文獻(xiàn) 10一、導(dǎo)言（一）研究背景發(fā)生2008年三鹿集團(tuán)毒奶粉事件后，國家繼續(xù)加強(qiáng)對乳品行業(yè)的監(jiān)管，要求進(jìn)入該行業(yè)的企業(yè)必須要有可靠安全的奶源基地，能夠做到奶源可追溯，保障國民乳品的食用安全。另一方面，加強(qiáng)對牛奶的生產(chǎn)加工過程的檢查與檢疫，由此也帶動了乳品企業(yè)積極探索創(chuàng)新，增加對乳制品的研究研發(fā)投入，不斷改善升級生產(chǎn)技術(shù)，提高制造水平與產(chǎn)品質(zhì)量?！叭矍璋肥录彪m然對中國奶業(yè)造成了不可挽回的惡劣影響，但從長遠(yuǎn)看，國內(nèi)乳品需求上升的趨勢未變。近年來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行，城鄉(xiāng)居民人均可支配收入的提高進(jìn)而其消費能力也穩(wěn)步提升，同時，隨著社會保障及醫(yī)療體系的健全和完善，城市和農(nóng)村的收入和消費支出水平的差距日趨縮小，整體消費市場保持平穩(wěn)增長趨勢。消費者更加關(guān)注乳品安全，并青睞于乳制品的營養(yǎng)均衡和健康功能，乳品的品質(zhì)和功能升級已成為乳品行業(yè)發(fā)展的主要趨勢。作為龍頭企業(yè)伊利憑借創(chuàng)新技術(shù)含量，打造出了多層次梯度化的產(chǎn)品陣營，推動公司業(yè)績可持續(xù)增長的同時，也為行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級提供了樣本，使中國乳業(yè)邁向更高的臺階。更令人興奮的是2024年ABNAMRO“全球乳業(yè)二十強(qiáng)”，伊利在亞洲乳制品行業(yè)創(chuàng)下新高，位居全球第五，穩(wěn)居于全球乳品第一陣營，這也證明了中國乳品行業(yè)業(yè)的又一大進(jìn)步。2024年新冠肺炎疫情的暴發(fā)又一次讓大健康產(chǎn)業(yè)在猜測中成為行業(yè)關(guān)注的焦點。面對疫情，伊利快速反應(yīng)采取“幫上游、穩(wěn)中游、通下游”等一系列舉措，保障產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，加快推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，主動承擔(dān)乳品行業(yè)龍頭企業(yè)的社會責(zé)任。在疫情期間，全國各地的乳制品供應(yīng)做到了不斷貨不漲價源源不斷的白色健康線，幫助消費者提升免疫力的同時也進(jìn)一步堅定了全國人民戰(zhàn)勝疫情的決心。作為領(lǐng)先的乳制品企業(yè)之一，伊利的帶動與表率作用無疑是中國乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈順利渡過疫情、實現(xiàn)2024年穩(wěn)步發(fā)展的關(guān)鍵。因此，本文選擇伊利集團(tuán)進(jìn)行分析，進(jìn)而對其償債能力進(jìn)行分析，總結(jié)發(fā)展經(jīng)驗與不足，促進(jìn)伊利集團(tuán)更好的發(fā)展，為其他乳品企業(yè)提供經(jīng)驗與借鑒。（二）研究意義以負(fù)債形式融入資金是一種現(xiàn)代企業(yè)中經(jīng)常用到的形式，因此償債能力對于企業(yè)來說是非常關(guān)鍵的。能否及時償還所借資金，保障債權(quán)人權(quán)益是企業(yè)財務(wù)經(jīng)營的首要指標(biāo)。通過客觀分析企業(yè)償還債務(wù)的能力，可以切確評估企業(yè)在經(jīng)營活動中資金的籌集與運用狀況及其變化的原因，幫助企業(yè)經(jīng)營管理者、投資者、債權(quán)人及其他利益攸關(guān)方了解企業(yè)經(jīng)營狀況，做出正確判斷和決策。對經(jīng)營者來說，對企業(yè)的財務(wù)活動有一個基本了解與把握具有舉足輕重的作用，這不僅僅可以揭示企業(yè)在過去生產(chǎn)經(jīng)營過程的優(yōu)勢與不足，更重要的一點是預(yù)測企業(yè)發(fā)展趨向，根據(jù)實際情況及時調(diào)整其財務(wù)及經(jīng)營管理決策，降低資本成本，改善資本結(jié)構(gòu)，取得更多的經(jīng)營成果與經(jīng)濟(jì)效益；只有當(dāng)企業(yè)擁有強(qiáng)大的償債能力時，它才能更容易地籌集到資金，并把握有利投資機(jī)會，創(chuàng)造更多的利潤，節(jié)省籌資成本，這也是投資者分析公司償債能力的意義所在，只有對想要投資的企業(yè)有充分的了解之后，他們才能夠決定是否投資，投多少能取得最佳收益效果；對于債權(quán)人來說，企業(yè)的償債能力是至關(guān)重要的。對償債能力進(jìn)行分析，可以看出債務(wù)人的負(fù)債水平，判斷其是否擁有按照規(guī)定的期限償還借款的能力，進(jìn)而進(jìn)行正確的借貸決策。特別是金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)如銀行、基金會等以及債券投資者，他們貸出資金的主要目的是取得利息收入，如果債務(wù)人未能及時按期還本付息，那么債權(quán)人不僅得不到預(yù)期的收益，而且還會遭受一定的損失。更不用說債權(quán)人破產(chǎn)，這結(jié)果是顯而易見的。因此債權(quán)人最關(guān)注的就是企業(yè)償債的能力。（三）文獻(xiàn)綜述郭林（2024）指出所謂財務(wù)報表就是通過財務(wù)人員收集的與財務(wù)會計報告有關(guān)的數(shù)據(jù)，經(jīng)過整理后運用一定的分析方法，結(jié)合相關(guān)的會計信息，從而形成對企業(yè)的一個較合理的評價。\t":8011/kns/brief/knet"相俊紅（2022）指出財務(wù)報表分析能夠幫助企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險的有效規(guī)避，提升內(nèi)部控制水平。張立民（2024）指出財務(wù)分析結(jié)果是對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的評估，有助于企業(yè)決策者對未來經(jīng)營目標(biāo)與策略進(jìn)行分析與調(diào)整，實現(xiàn)企業(yè)資源的合理配置。\t":8011/kns/brief/knet"劉洪玉、\t":8011/kns/brief/knet"吳璟等（2017)發(fā)現(xiàn)，存貨規(guī)模的增加雖然可以提升企業(yè)的盈利空間但同時也會帶來短期風(fēng)險。李愛玲（2018）研究發(fā)現(xiàn)，公司的短期負(fù)債對償債能力的影響更為顯著。楊潔（2010）指出，從目前國內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀來看，所有企業(yè)都存在著負(fù)債，處在成長期的企業(yè)更是通過舉債經(jīng)營來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。企業(yè)在使用外部資金時還必須注意企業(yè)的負(fù)債比率和負(fù)債結(jié)構(gòu)，這自然需要企業(yè)加強(qiáng)對償付能力的分析。彭?。?023）根據(jù)企業(yè)短期、長期以及綜合償債能力構(gòu)建綜合的評價模型，并指出企業(yè)的利益相關(guān)者進(jìn)行綜合評估可以有效避免現(xiàn)有償債指標(biāo)的局限。邢彥彬（2023)表示加強(qiáng)現(xiàn)金流量分析有助于降低財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，提高經(jīng)濟(jì)效益。黃仁同（2022）年提出企業(yè)會計穩(wěn)健性與融資效率同向變動，也就意味著會計穩(wěn)健性越好，它的融資效率越高。企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，債務(wù)融資情況也越好。二、伊利集團(tuán)簡介伊利集團(tuán)創(chuàng)建于1993年6月，并逐步發(fā)展成為中國乳品經(jīng)營規(guī)模最大的乳制品企業(yè)。同時它旗下的產(chǎn)品種類也是我國乳業(yè)最全的共1000多種。在發(fā)展歷程中，伊利嚴(yán)格保持品質(zhì)第一的初心，以推動共享健康為目標(biāo)，憑借實力成為中國乳業(yè)的領(lǐng)頭羊。其次伊利曾為北京2008年奧運會提供服務(wù)，是唯一的乳品供應(yīng)商，也是中國唯一符合奧運會標(biāo)準(zhǔn)的乳品企業(yè)。伊利集團(tuán)的初心就是生產(chǎn)絕對安全、百分百健康的乳制品，制定嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)確保全球產(chǎn)業(yè)鏈的質(zhì)量，積極推進(jìn)實施“品質(zhì)領(lǐng)先3210戰(zhàn)略”，高標(biāo)準(zhǔn)高要求嚴(yán)防食品安全事件的發(fā)生。與此同時，建立了產(chǎn)品追溯程序：奶牛一出生便為其建立相應(yīng)的飼養(yǎng)檔案，在運輸過程中對其進(jìn)行GPS跟蹤，牛奶進(jìn)入市場后便進(jìn)行隨機(jī)掃描與檢測；同時還建立了關(guān)鍵環(huán)節(jié)的電子信息記錄系統(tǒng)，以及生產(chǎn)過程的產(chǎn)品批次追蹤表以及覆蓋全國的ERP網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，實現(xiàn)產(chǎn)品的信息可追溯。使消費者在拿到產(chǎn)品時可以及時全面準(zhǔn)確獲取產(chǎn)品信息，喝放心的牛奶。目前，伊利集團(tuán)的產(chǎn)品生產(chǎn)線是我國國內(nèi)最健全最豐富的，有液態(tài)奶、奶粉、酸奶和冷飲四大品類產(chǎn)品，為廣大群眾生產(chǎn)高品質(zhì)、高營養(yǎng)的多元化產(chǎn)品，讓每個人都能享受牛奶的健康滋養(yǎng)，并因此獲得了消費者的高度信任與喜愛。不僅如此，伊利緊跟時代步伐，貫徹國家創(chuàng)新理念，不斷進(jìn)行研發(fā)與創(chuàng)新。包括打造基礎(chǔ)研究、技術(shù)升級與產(chǎn)品開發(fā)三級研究平臺，健立全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新體系，整合海內(nèi)外的優(yōu)秀資源，與食品、農(nóng)學(xué)等領(lǐng)域全球知名研究院校及研究機(jī)構(gòu)成為長期的戰(zhàn)略合作伙伴，大力推動企業(yè)創(chuàng)新與行業(yè)創(chuàng)新，也取得了舉世矚目的成效。三、償債能力指標(biāo)分析償債能力分析是指根據(jù)公司負(fù)債所占份額的多少對其償債能力進(jìn)行評估和分析，企業(yè)的債權(quán)人通常較為關(guān)注該項指標(biāo)。通過計算分析財務(wù)報告中資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)數(shù)據(jù)，對企業(yè)短期和長期償債能力作出評價，從而判斷企業(yè)在經(jīng)營過程中的風(fēng)險應(yīng)對能力。表1資產(chǎn)負(fù)債表摘要數(shù)據(jù)表計量單位：萬元年份20232022202120202019貨幣資金11325321105100218230713823651308367應(yīng)收賬款161551110103786145721457218存貨771503550707463999432578466313流動資產(chǎn)合計2570585445530298457320232701978615固定資產(chǎn)18296211468776132563913137461455860無形資產(chǎn)14086863927514369908895643在建工程61557426762418878613436077627其他非流動資產(chǎn)315096171847724986631749963非流動資產(chǎn)總計34755422315091194546219069571984482資產(chǎn)總計60461274760620493003639262273963097流動負(fù)債31432271917078238500314907451820242非流動負(fù)債2754853982021051111893128303負(fù)債合計34187131956898240605416026391948505所有者權(quán)益合計26274142803722252398223235892018592數(shù)據(jù)來源:國泰安數(shù)據(jù)庫短期償債能力分析表22019～2023年短期償債能力相關(guān)數(shù)據(jù)表年份20192020202120222023流動比率1.091.351.251.280.85速動比率0.831.061.060.990.57現(xiàn)金比率0.670.890.870.710.35數(shù)據(jù)來源:根據(jù)伊利集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表計算所得1.流動比率流動比率是體現(xiàn)中小企業(yè)在短期內(nèi)償還債務(wù)能力的首選指標(biāo)，該比值越高，公司的資產(chǎn)流動性越好，債權(quán)人權(quán)益躍受保障，其到期收回本息的可能性便越高，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。一般推斷認(rèn)為流動比率為2:1比較適宜，此時企業(yè)的財務(wù)基礎(chǔ)比較穩(wěn)固。據(jù)表2得出，近五年伊利公司的流動比率不是很穩(wěn)固，且均低于一般經(jīng)驗值2，說明企業(yè)對于短期債務(wù)償債能力還需要有清醒的認(rèn)識以及迅速的管理應(yīng)對能力，仍有較大的空間進(jìn)行加強(qiáng)。具體來看，2020年流動比率為1.35，相比2019提升了0.26％，而2021比2020降低了0.1％，2022，2023年相比上一年度分別下降了0.03％和0.43％?？梢娫撈髽I(yè)2019～2020年呈現(xiàn)上升趨勢，漲幅較大，2020～2023呈現(xiàn)下滑趨勢，尤其以2023年下降幅度最大，主要是由于企業(yè)為大規(guī)模擴(kuò)張而融資引起的。由此得出伊利公司的短期償債能力減弱的論斷，并認(rèn)為其存在較高的財務(wù)風(fēng)險，管理人員應(yīng)謹(jǐn)慎對待。2.速動比率速動比率反映的是一個企業(yè)有多少速動資產(chǎn)可為一單位負(fù)債作還款擔(dān)保，反映公司的現(xiàn)實償債能力，也就是有多大概率能夠直接償還債務(wù)。通常為1:1時最為適宜。2019年公司速動比率為0.83低于行業(yè)平均水平，2020～2022速動比率均在均值附近上下小幅浮動，表明企業(yè)在2019年至2022年有良好的償債能力。2023相比2022年下降了0.42％，且顯著地低于行業(yè)值，短期償債能力降低，風(fēng)險較大。表明公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力減弱，因此伊利應(yīng)采取對策鞏固加強(qiáng)資產(chǎn)流動，努力提升其變現(xiàn)力。3.現(xiàn)金比率該比率的值越高，表明公司有充足的現(xiàn)金等來還債務(wù)，公司的短期償付能力俞強(qiáng)。但對于企業(yè)來說，現(xiàn)金比率并不是越高越好。因為資產(chǎn)的流動性會直接影響企業(yè)的盈利，特別像現(xiàn)金這種流動性極好的資產(chǎn)，雖然它不需要變現(xiàn)便可以使用，但它不能像存款一樣獲取利息，也不能像債券一樣獲得收益，持有過多也不會給企業(yè)帶來額外收益。若企業(yè)保持了較高的現(xiàn)金比率，盡管可以提高其直接償債能力，但同時也會使企業(yè)因保留過量收益性低的現(xiàn)金，盈利能力下降。因此，企業(yè)不應(yīng)該保持過高的現(xiàn)金比率。該企業(yè)現(xiàn)金比率分別為0.67，0.89，0.87，0.71，0.35。均比一般經(jīng)驗值要高，它的直接償債能力較好。但同時可以看出公司2020至2022年現(xiàn)金比率過高，大多數(shù)資產(chǎn)是以盈利較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)的形式存在，沒有充分利用以負(fù)債方式所籌集的資金，從而也使得公司的機(jī)會成本有所增加。2023年企業(yè)現(xiàn)金比率呈現(xiàn)大幅下降趨勢，由伊利集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表可知，企業(yè)2019年——2023年貨幣資金分別為1308367萬元，1382365萬元，2185307萬元，1108100萬元，1132532萬元，2023年在貨幣資金為主的現(xiàn)金類資產(chǎn)沒有發(fā)生大幅度增加或減少的同時，流動負(fù)債卻大幅增加。這是導(dǎo)致現(xiàn)金比率下降的主要原因。長期償債能力分析1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率最重要體現(xiàn)在倘若企業(yè)破產(chǎn)，最終公司總資產(chǎn)中有多少能用來保障債權(quán)人的利益，同時直觀的反映由債權(quán)人資金所形成的在總資產(chǎn)中的比例。資產(chǎn)負(fù)債率處于40％～60％較為合適。如果資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)過低，說明公司舉債過少甚至不舉債，比較保守，此時籌資風(fēng)險自然是較小的；與之相反，若資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)過高，則說明公司有點冒險，對債權(quán)人資本利用程度極高，同時也帶來了高的籌資風(fēng)險。通過對伊利集團(tuán)近五年總資產(chǎn)和總負(fù)債數(shù)據(jù)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，其資產(chǎn)負(fù)債率均在正常值范圍內(nèi)，這表明企業(yè)對債權(quán)人收益保障水平還是比較高的。其較強(qiáng)的融資能力也使得長期償債的風(fēng)險降到極低，更加表明伊利公司的長期償債能力強(qiáng)。表32019～2023年長期償債能力指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)表年份20192020202120222023資產(chǎn)負(fù)債率（％）49.1740.8248.8041.1156.54產(chǎn)權(quán)比率（％）90.3564.1694.4968.38121.43現(xiàn)金利息保障倍數(shù)3.083.382.842.732.86數(shù)據(jù)來源：根據(jù)伊利集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表計算所得產(chǎn)權(quán)比率作為衡量長期流動性及償債能力的重要指標(biāo)，它能夠說明正常情況下債權(quán)人權(quán)益受到投資人權(quán)益的保證程度，也能夠說明企業(yè)基本的財務(wù)結(jié)構(gòu)。一般情況下認(rèn)為產(chǎn)權(quán)比率1:1較為合適，表明企業(yè)股東資本足夠償還債務(wù)人本息，對債務(wù)人來說借款是安全的。2019～2022年的伊利公司的產(chǎn)權(quán)比率均不超過經(jīng)驗值，表明伊利集團(tuán)的財務(wù)結(jié)構(gòu)趨于保守穩(wěn)健，具有低風(fēng)險與低收益的特點。同時，該比率也與資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)相互印證，說明債權(quán)人利益被高度和有力的保障，企業(yè)更有能力償還長期債務(wù)。2023年產(chǎn)權(quán)比率為1.21，說明企業(yè)具有高風(fēng)險及高收益的財務(wù)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)。與2022年相比較，高出了0.6個百分點，說明該公司有較強(qiáng)的籌資能力，可以通過增加舉債獲得較多的財務(wù)杠桿收益。但產(chǎn)權(quán)比率過高也可能會使得籌資成本升高，加大企業(yè)籌資難度。對此，企業(yè)要結(jié)合其經(jīng)營策略、財務(wù)目標(biāo)及風(fēng)險水平等，采取靈活有效的調(diào)整措施，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)償債能力，將產(chǎn)權(quán)比率保持在合理區(qū)間內(nèi)，不應(yīng)該過高或過低。3.利息保障倍數(shù)在實際經(jīng)營過程中，企業(yè)認(rèn)定利息是其唯一需要以收益來償付的固定性支出，使用利息保障倍數(shù)來判斷它在一定期間的利息支付能力至關(guān)重要。為了避免破產(chǎn)，企業(yè)也必須要確保利息的支付，因而其重點衡量的是企業(yè)支付利息和避免破產(chǎn)的能力。一般認(rèn)為，企業(yè)該項指標(biāo)值比較高時，企業(yè)就有能力來支付利息；否則就難以償付。由表3可以看出，在在過去五年中，伊利集團(tuán)的利息保障倍數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢，即意味著企業(yè)償付利息的能力提升，使債權(quán)人獲得利息收入有更大把握，公司長期債務(wù)的償還能力較強(qiáng)。輔助指標(biāo)分析表42019～2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表計量單位：萬元年份20192020202120222023銷售收入59863496031201675474578976399000913期初應(yīng)收賬款51302572185721478614110103期末應(yīng)收賬款572185721478614110103161551平均應(yīng)收賬款54260572166791494358135827應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）110.33105.4199.4683.766.27數(shù)據(jù)來源：國泰安數(shù)據(jù)庫1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款能不能及時地收回來會對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生直接的作用，影響其財務(wù)運轉(zhuǎn)。若回收及時，既說明公司的信用狀況良好，發(fā)生壞賬損失的可能性比較小，值得信賴，也能夠為自身節(jié)約用在催賬上的費用；若賒銷貨款過多，催收不力，應(yīng)收賬款膨脹就會導(dǎo)致企業(yè)資金運用困難，使企業(yè)的生產(chǎn)運營遭遇危機(jī)。通常應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，就越有利于公司增加其資產(chǎn)流動性以及流動資產(chǎn)的變現(xiàn)力，加快資金流動；同時表明企業(yè)催收賬款越有力，應(yīng)收賬款變現(xiàn)的效率越發(fā)高了，這也體現(xiàn)出了一個企業(yè)管理層所擁有的高效管理應(yīng)收賬款的能力。從表4可以看出，伊利集團(tuán)近五年的收入逐年增長，說明企業(yè)的產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)較好，適銷對路，銷售能力較強(qiáng)，資產(chǎn)流動性較高。然而從表3中可以看到公司的應(yīng)收賬款數(shù)額同收入一樣都不斷地增加，漲幅較大地是2023年，比2022年增漲了51448萬元。因此2023年其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大跌。近年來伊利一直在積極探索新的合作渠道，利用電子商務(wù)平臺、親子店、便利店等帶動銷售增長，但是對賬款的回收卻不及時，使得應(yīng)收賬款的收帳周期變長，公司管理應(yīng)收賬款的效率低下，短期償付能力受到很大影響。表52019～2023年存貨周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)表計量單位：萬元年份20192020202120222023營業(yè)成本3837558374274442362404910635639171期初存貨500825466313432578463999550707期末存貨466313432578463999550707771503平均存貨483569449445448289507353661105存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）7.948.339.459.688.53數(shù)據(jù)來源：國泰安數(shù)據(jù)庫2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨是企業(yè)為了獲取最終利潤而進(jìn)行的一種投資，當(dāng)然這種收益的前提是存貨的成功銷售，特別是乳品企業(yè)，若保質(zhì)期較短的產(chǎn)品比如牛奶、酸奶等產(chǎn)品因為各種原因沒有及時賣出去，而是砸在自己手里，獲得的也就只有損失了。當(dāng)然大多數(shù)的企業(yè)為了銷售的需要都要維持有相當(dāng)數(shù)量的存貨，如果存貨不足，不能及時供貨，則會使企業(yè)盈利減少；但同時它也是企業(yè)流動資產(chǎn)中變現(xiàn)最不順利的資產(chǎn)，如果存貨過多流轉(zhuǎn)不來則會造成積壓，甚至變成呆滯物，進(jìn)一步則會影響企業(yè)的資金回籠，產(chǎn)生一系列的連鎖反應(yīng)。使得企業(yè)內(nèi)部的資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，財務(wù)危機(jī)不斷。因此企業(yè)一般情況下都會力求維持合理水平的存貨。分析表5有關(guān)存貨周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)可知，企業(yè)2019～2022年存貨周轉(zhuǎn)率逐年上升，達(dá)到近五年最高周轉(zhuǎn)次數(shù)9.68次，表明存貨周轉(zhuǎn)較快，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或者應(yīng)收賬款等的時間愈發(fā)短，也就是說公司這三年的存貨管理水平還是極高的；同時我們還注意到它的銷售成本也是慢慢增多，銷售量大，受大眾喜愛，從我們身邊的超市便利店來看，情況也確實如此，這也更體現(xiàn)出了其強(qiáng)大的宣傳銷售能力。從2022年～2023年企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了下降的趨勢，由9.68降低到8.53，下降幅度較大。2019年～2022年存貨水平或增或減均是小幅變動，比較穩(wěn)定，而2022年～2023年存貨水平卻大幅增加，已達(dá)到2022年存貨水平的130％。2022年伊利一直致力于推動其國際化進(jìn)程，于11月29日正式收購泰國最大的國內(nèi)冰淇淋公司W(wǎng)estlandCo-OperativeDairyCompanyLimited。并且在國內(nèi)乳品加工行業(yè)原輔材料、能源、物流運輸?shù)葍r格上漲的大背景下，使得企業(yè)的原材料、庫存商品、半成品等大幅增加。由此可知企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率的下降是由于過多的存貨儲存量造成的積壓，企業(yè)管理存貨的效率降低引起的。同時也是導(dǎo)致速動比率顯著降低的原因。表6利潤表摘要數(shù)據(jù)表計量單位：萬元年份20232022202120202019營業(yè)收入90009137897639675474560312015986349營業(yè)成本56391714910603423624037427443837558營業(yè)利潤828032769083711591552041489432利潤總額819411757763707397663207552353所得稅費用1243381125641071169630486911凈利潤695073645200600281566904465443基本每股收益1.151.060.990.930.76數(shù)據(jù)來源：國泰安數(shù)據(jù)庫四、結(jié)論及相關(guān)建議通過分析伊利集團(tuán)的償債指標(biāo)，我發(fā)現(xiàn)其近五年來長期償債能力是保持相對穩(wěn)定的，但短期償債的能力卻呈現(xiàn)下降的趨勢，盡管不能確保它是否還會繼續(xù)這一下降趨勢，但如果不采取積極措施，定然不會有好轉(zhuǎn)。因此，伊利集團(tuán)的管理層應(yīng)重視這一問題，采取并落實相關(guān)措施提高企業(yè)的償債能力。為此我提出以下建議：（一）增強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理近年來，伊利集團(tuán)在不斷地擴(kuò)大自己的市場份額，通過多種銷售渠道銷售，卻對應(yīng)收賬款的回收管理有所欠缺，應(yīng)收賬款的收回速率過于低，長久下去可能會給集團(tuán)帶來不可估量的壞賬損失。建議公司建立一支專門催收債務(wù)的隊伍，便于盡早將債務(wù)收回；建立折讓制度，在規(guī)定時間內(nèi)還款給予一定的優(yōu)惠，而逾期未還款則采取罰款等措施給予警告。公司在重視銷售與利潤的增長的同時，更要著重重視應(yīng)收賬款的回收情況。不僅要看到賒銷帶來的經(jīng)濟(jì)利益，還應(yīng)考慮到其所涉及的財務(wù)風(fēng)險。全面加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的日常管理，明細(xì)分類要有最基本的記錄。盡力完善現(xiàn)有的應(yīng)收賬款機(jī)制，并形成一套適合自己的管理辦法，做到真正有效的控制。對清賬業(yè)務(wù)加以重視，快到期的應(yīng)收賬款及時進(jìn)行催收，防止形成壞賬，造成公司的損失，如已經(jīng)形成損失，就要進(jìn)行原因分析，總結(jié)經(jīng)驗，根據(jù)客戶信用等級，建立相應(yīng)的應(yīng)收賬款機(jī)制，采取有針對性的清賬措施。（二）增強(qiáng)對存貨的管理企業(yè)的存貨需要控制在一定的數(shù)量范圍內(nèi)，當(dāng)企業(yè)存貨過多，無法及時對外銷售，特別對于乳品公司來說，存貨會因變質(zhì)而造成損失。如果庫存積壓，不僅會給企業(yè)造成相當(dāng)大的資金壓力，因為存貨的變現(xiàn)能力是所有流動資產(chǎn)中較弱的一個項目，而且可能會削弱企業(yè)還債的能力。因此，伊利集團(tuán)對存貨的控制是萬萬不能松懈的，在職人員應(yīng)自覺履行存貨管理制度所規(guī)定的職責(zé)，并使其在不斷實踐中盡可能地科學(xué)化合理化完善化；結(jié)合多種銷售渠道進(jìn)行銷售，增加客戶量，使存貨盡快對外銷售，避免造成存貨積壓。同時企業(yè)也可以采用客戶預(yù)定的方法，客戶提前預(yù)定，收取一定的押金,降低存貨的管理成本。（三）優(yōu)化資本負(fù)債結(jié)構(gòu)在我國金融市場規(guī)模不斷擴(kuò)大的情形下，企業(yè)由于負(fù)債經(jīng)營，越來越依賴銀行，順利融資在企業(yè)經(jīng)營過程中有著舉足輕重的位置。但企業(yè)債務(wù)比例越高，便意味著企業(yè)必須要賺取足夠多的收益來償還本金與利息，這無疑加重了企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)。倘若企業(yè)收益減少甚至發(fā)生了虧損，那它就沒有能力支付利息，同時也意味著無法向銀行借款來償還舊債，公司失去了財務(wù)支持，資本周轉(zhuǎn)不可避免地會發(fā)生困難。伊利集團(tuán)流動負(fù)債占負(fù)債總額的91.94%，在高流動負(fù)債下仍然經(jīng)營良好體現(xiàn)了其較強(qiáng)的負(fù)債管理能力，但為了降低短期償債風(fēng)險，還是要積極優(yōu)化資本負(fù)債結(jié)構(gòu),不要因過度擴(kuò)張造成資金短缺的風(fēng)險。適度放慢擴(kuò)張步伐，即將更多的精力放在擴(kuò)張的質(zhì)量上，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。也可以通過增發(fā)股票提高企業(yè)的資產(chǎn)總額和所有者權(quán)益，在長期發(fā)展中逐步優(yōu)化企業(yè)的資本負(fù)債結(jié)構(gòu)。（四）提高資金使用效率對于企業(yè)的閑置資金，需要留存一定的數(shù)量，以備平時周轉(zhuǎn)以及突發(fā)情況。但如果大量的資金沒有得到合理運用，而是徹底地被閑置，這對公司來說也并不是一件好事。如果伊利集團(tuán)可以將留存資金控制在合理的范圍內(nèi)，遵循市場規(guī)律，積極開展經(jīng)營生產(chǎn)活動，將閑散資金用于投資，提高資金使用效率，充分運用閑置資金的獲利能力，降低資金管理成本，這也有利于企業(yè)償還債務(wù)。（五）加強(qiáng)成本控制,提高內(nèi)部控制水平企業(yè)擁有高收益才能保證債務(wù)的順利償還，而這種獲利能力的提高就必須要求企業(yè)嚴(yán)格控制成本，全面提升其市場競爭力。特別是企業(yè)內(nèi)部管理方面，成本控制更是不可或缺。尤其是加快推進(jìn)企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化，改進(jìn)公司的管理軌制，加強(qiáng)宏觀全面的預(yù)算管理。通過預(yù)算機(jī)制從而有效控制公司內(nèi)部各項成本費用，生產(chǎn)上不偷工減料不奢侈浪費，通過成本的有效控制來增加公司的經(jīng)濟(jì)效益。參考文獻(xiàn)[1]張立民.淺談企業(yè)發(fā)展規(guī)劃中的財務(wù)指標(biāo)分析[J].財會學(xué)習(xí),2