2024新疆維吾爾自治區(qū)債券市場發(fā)展白皮書

20242024年8月新疆維吾爾自治區(qū)債券市場發(fā)展白皮書編委會事關(guān)祖國統(tǒng)一、民族團結(jié)、國家安全，事關(guān)實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興。作為促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動力，發(fā)揮好資本市場的資源配置功能是黨的二十大報告和中央金融工作會議的重點強調(diào)內(nèi)容，而債券市場是資本市場的重要組成部分，在支持實體經(jīng)濟發(fā)展、確保貨幣信貸政策有效傳導(dǎo)和金融資源有效配置等方面亦發(fā)揮著重要作用。充分發(fā)揮債券市場在資源配在此背景下，本報告深入分析了新疆區(qū)域（含新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團）經(jīng)況，并在此基礎(chǔ)上，對新疆未來債券市場發(fā)展進行展望，同時就如何促進總的來看，新疆作為我國西北地區(qū)的戰(zhàn)略屏障，地位極其重要，經(jīng)濟體量雖暫處在全國中下游水平，但考慮到各類政策支持力度大且自身資源稟賦良好，經(jīng)濟發(fā)展具有很大潛力，綜合財政實力保持增長，具備推動債券市場健康有序發(fā)展的良好基礎(chǔ)。近年來，新疆企業(yè)的債券發(fā)行量整體呈波動趨勢，債券發(fā)行主要集中于自治區(qū)本級及烏魯木齊市，債券品種相對齊全，債券融資成本整體呈下降趨勢，但相較于全國其他省級行政區(qū)，新疆亦有債券市場直接融資比重相對不高、發(fā)債主體資質(zhì)相對偏低、債券發(fā)行期限相對偏向于中短期、創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模相對較少、債券到期相對集中。鑒于此，本報告建議1）優(yōu)化債券期限結(jié)構(gòu)，豐富債券產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；（2）充分利用資本市場功能，強化疆內(nèi)金融力量的同時積極導(dǎo)入疆外金融資源3）重視企業(yè)培育，進一步提升企業(yè)資質(zhì)和抗風(fēng)險能力4）加強債務(wù)管控，多舉措防范和化解債務(wù)風(fēng)險。 1 1 （四）新疆企業(yè)境外債券發(fā)行情況 （六）本章小結(jié) （二）新疆境外發(fā)債主體情況分析 （四）本章小結(jié) 2圖2：2023年全國31個?。▍^(qū)、市）GDP及增速情況 3圖3：2004-2023年新疆三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 5圖4：截至2023年末全國31個?。▍^(qū)、市）A股上市公司數(shù)量 8圖5：2019-2023年新疆社會融資規(guī)模及金融機構(gòu)（含外資）本外幣存貸 圖6：新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團各師（市）分布圖 圖7：2019-2023年新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團GDP及GDP 圖8：近年來新疆境內(nèi)債券發(fā)行金額及發(fā)行數(shù)量 20圖9：近年來新疆境內(nèi)債券凈融資情況 20圖10：2023年全國31個?。▍^(qū)、市）境內(nèi)債券發(fā)行金額及發(fā)行 21 22 23 23 24 24圖17：近年來新疆境內(nèi)債券各期限綜合平均利率 25圖18：近年來新疆境內(nèi)債券各期限綜合平均利差 25圖19：近年來新疆境內(nèi)債券發(fā)行主體信用等級情況 26圖20：近年來新疆境內(nèi)債券債項信用等級情況 27圖21：近年來新疆境內(nèi)債券行業(yè)分布情況 28圖22：近年來新疆產(chǎn)業(yè)類企業(yè)境內(nèi)債券情況 28圖23：近年來新疆城投類企業(yè)境內(nèi)債券發(fā)行市場情況 29圖24：近年來新疆產(chǎn)業(yè)類企業(yè)境內(nèi)債券發(fā)行市場情況 29圖25：近年來新疆城投類企業(yè)境內(nèi)債券品種結(jié)構(gòu) 30圖26：近年來新疆產(chǎn)業(yè)類企業(yè)境內(nèi)債券品種結(jié)構(gòu) 30圖27：近年來新疆城投類企業(yè)境內(nèi)債券期限結(jié)構(gòu) 31圖28：近年來新疆產(chǎn)業(yè)類企業(yè)境內(nèi)債券期限結(jié)構(gòu) 31圖29：近年來新疆境內(nèi)債券不同行業(yè)企業(yè)的發(fā)行成本情況 32圖30：近年來新疆產(chǎn)業(yè)類企業(yè)境內(nèi)債券發(fā)行主體信用等級情況 33圖31：近年來新疆城投類企業(yè)境內(nèi)債券發(fā)行主體信用等級情況 33圖32：近年來新疆非兵團企業(yè)境內(nèi)債券發(fā)行情況 34圖33：近年來新疆非兵團企業(yè)境內(nèi)債券發(fā)行區(qū)域分布情況 34圖34：近年來新疆非兵團企業(yè)境內(nèi)債券發(fā)行市場情況 35圖35：2014-2023年新疆非兵團企業(yè)境內(nèi)債券各區(qū)域債券發(fā)行市場情況 35圖36：近年來新疆非兵團企業(yè)境內(nèi)債券期限結(jié)構(gòu) 36圖37：2014-2023年新疆非兵團企業(yè)境內(nèi)債券各區(qū)域期限結(jié)構(gòu) 36圖38：近年來兵團企業(yè)境內(nèi)債券發(fā)行情況 38圖39：近年來兵團企業(yè)境內(nèi)債券交易市場情況 38圖40：近年來兵團企業(yè)境內(nèi)債券品種結(jié)構(gòu) 39圖41：近年來兵團企業(yè)境內(nèi)債券期限結(jié)構(gòu) 39圖42：近年來兵團企業(yè)境內(nèi)債券發(fā)行成本情況 40圖43：近年來兵團境內(nèi)債券發(fā)行主體信用等級情況 40圖44：近年來兵團境內(nèi)債券各師發(fā)行情況 41圖45：近年來新疆境外債券發(fā)行情況 42圖46：2019年以來全國31個?。▍^(qū)、市）上海自貿(mào)區(qū)債券發(fā)行情況42圖47：近年來新疆境外債券發(fā)行區(qū)域分布情況 43圖48：近年來新疆境外債券發(fā)行利率情況 43圖49：近年來新疆境外債券發(fā)行主體信用等級情況 44 45 45圖52：截至2023年末新疆非兵團企業(yè)存續(xù)債券區(qū)域分布情況 46圖53：截至2023年末兵團企業(yè)存續(xù)債 46 47 47 47圖57：2024-2026年新疆債券到期區(qū)域分布情況（不考慮回售） 48圖58：2024-2026年新疆債券到期區(qū)域分布情況（考慮100%回售） 48圖59：2024年兵團企業(yè)的債券到期分布情況 50圖60：2014-2023年新疆年度新發(fā)行債券企業(yè)數(shù)量（家） 54圖61：2014-2023年新疆發(fā)債企 54圖62：2014-2023年新疆新發(fā)債企業(yè)類型分布（家） 55圖63：2014-2023年新疆新發(fā)債企業(yè)區(qū)域分布（家） 55圖64：2014-2023年新疆新發(fā)債城投類企業(yè)區(qū)域分布（家） 56圖65：截至2023年末新疆存續(xù)債券發(fā)行企業(yè)信用等級分布 57圖66:截至2023年末新疆存續(xù)債券發(fā)行企業(yè)中城投類企業(yè)區(qū)域分布（家） 58圖67：近年來新疆存續(xù)債券主體資產(chǎn)情況 61圖68：近年來新疆存續(xù)債券主體財務(wù)杠桿情況（%） 61圖69：近年來新疆存續(xù)債券主體債務(wù)規(guī)模情況 62圖70：近年來新疆存續(xù)債券主體短期債務(wù)壓力情況（%） 63圖71：近年來新疆存續(xù)債券主體利息成本情況（%） 63表目 3表2：目前新疆市值前十的上市公司情況（ 8表3：2023年末新疆城商行資產(chǎn)及主要監(jiān)管指標情況（億元，%） 9表4：2022年新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團各師（市）經(jīng)濟情況 表5：2022年新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團各師（市）產(chǎn)業(yè)情況 表6：兵團師（市）內(nèi)A股上市公司情況（億元） 表7：2023年新疆非兵團企業(yè)債券發(fā)行情況（億元、只數(shù)、%、X） 37表8：2024年新疆非兵團企業(yè)債券到期情況（億元、%） 49表9：2014-2023年新疆新發(fā)行債券企業(yè)情況（家） 53表10：截至2023年末新疆債券存續(xù)企業(yè)情況（家） 57表11：近年來新疆境外債券發(fā)行主體情況 5911新疆維吾爾自治區(qū)（以下簡稱“新疆”）地處中國西北地區(qū)，是連接我國中東部區(qū)域與中亞、歐洲部分區(qū)域的重要交通要道，并且是我國五個增速高居全國前列。具體來看，依托自身良好資源稟賦及中央大力支持，近年來新疆經(jīng)濟實力保持提升，2019-2023年新疆GDP復(fù)合增長率為升是其經(jīng)濟實力維持增長態(tài)勢的重要支撐，近年來新疆均保持較大體量的州）中。因此，本報告在分析時，將新疆維吾爾自治區(qū)和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團作3本報告在進行省級行政區(qū)對比分析時，暫不包含香港特別行政2礎(chǔ)設(shè)施投資和工業(yè)投資大幅增長帶動所致；同時，近年來新總額（不含農(nóng)戶）同比增長12.8%，其中風(fēng)力光伏發(fā)電施工項目投資同比從新疆各地州市經(jīng)濟實力分布來看，各區(qū)域間經(jīng)濟實力差異化分布，地區(qū)（不含兵團）GDP人均GDP固定投資增速（%）金額（億元）排名金額（元）排名烏魯木齊市4,168.461102,078612.60昌吉回族自治州2,329.522134,166324.00阿克蘇地區(qū)1,876.15368,8329-2.40伊犁哈薩克自治州1,646.38457,80010.1034地區(qū)（不含兵團）GDP人均GDP固定投資增速（%）金額（億元）排名金額（元）排名巴音郭楞蒙古自治州1,601.205106,854417.60喀什地區(qū)1,508.35631,5207.40克拉瑪依市1,260.507258,830110.40哈密市982.708147,980236.00塔城地區(qū)956.75986,627740.50吐魯番市588.1184,919821.00和田地區(qū)525.9120,8631.10博爾塔拉蒙古自治州512.72105,63758.40阿勒泰地區(qū)420.8562,945-4.70克孜勒蘇柯爾克孜自治州232.521436,7851213.30因區(qū)域農(nóng)業(yè)及能源礦產(chǎn)資源稟賦影響，新疆第一產(chǎn)業(yè)占比較全國平均水平年，新疆規(guī)模以上非石油工業(yè)增加值占規(guī)模以上工業(yè)的比重首次超過石油構(gòu)更趨合理，初步形成以石油化工、煤化工等能源資源產(chǎn)業(yè)為支撐，以新材料、新能源、先進裝備制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為引領(lǐng)的現(xiàn)代工業(yè)產(chǎn)業(yè)體點。近年來，新疆積極推進第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，目前尚處于培育期，故第三產(chǎn)5目前，新疆立足政策優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、資源優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，培育壯政策及區(qū)位優(yōu)勢：新疆區(qū)位優(yōu)勢獨特，是西部大開發(fā)的重點省份、絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)，也是亞歐黃金通道和我國向西開放的橋頭堡，在全月，國家和新疆賦予喀什地區(qū)、霍爾果斯經(jīng)濟開發(fā)區(qū)內(nèi)企業(yè)所得稅“五免通道”，而新疆是國內(nèi)第一批加入西部陸海新通道的省區(qū)市之一，陸海新通道班列將與中歐班列有效銜接，有利于構(gòu)建絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)交通驗區(qū)（以下簡稱“新疆自貿(mào)區(qū)”），體現(xiàn)了對新疆開放發(fā)展的高度重視和充分肯定，將有利于新疆經(jīng)濟社會發(fā)展。新疆自貿(mào)區(qū)未來將高效推動新疆6的貿(mào)易自由化、投資便利化和市場開放化，加快“一帶一路”核心區(qū)的建資源優(yōu)勢：新疆產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點鮮明，得天獨厚的氣候資源條件賦予新疆特有的發(fā)展優(yōu)勢，呈現(xiàn)出農(nóng)副產(chǎn)品生產(chǎn)、能源開采、文化旅游為主要構(gòu)成的經(jīng)濟發(fā)展特點。農(nóng)業(yè)資源方面，新疆是我國重要的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)供應(yīng)基地，農(nóng)業(yè)資源豐富。目前，新疆有耕地面積1.06億畝、林畝、草地面積7.8億畝（含新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團，以下簡稱“兵團”），是全國五大牧區(qū)之一。棉花產(chǎn)業(yè)在全國具有舉足輕重的戰(zhàn)略地位，2023年，新疆棉花總產(chǎn)量達511.2萬噸、占全國91.0%，國家級棉花棉紗交易中心），億元。能源資源方面，新疆礦產(chǎn)種類全、儲量大，能源資源豐富，開發(fā)前景廣闊。據(jù)新疆礦產(chǎn)資源潛力評價6，新疆石油預(yù)測資源量230億噸、約占全國陸上石油資源量的22%，天然氣預(yù)測資源量17.5萬億立方米、約占全國陸上天然氣資源量的28%，煤炭預(yù)測資源量2.19萬億噸、約占全國煤炭預(yù)測儲量的40%，煤層氣預(yù)測資源量7.51萬億立方米、約占全國煤層氣資源量的26%。同時，新疆風(fēng)能技術(shù)可開發(fā)量居全國第二位，太陽能技術(shù)可開發(fā)量居全國第一位，為新疆新能源發(fā)展奠定有力基礎(chǔ)。文旅資源方面，散中心、南疆絲綢之路文化和民族風(fēng)情旅游目的地建設(shè)，大力培育阿爾泰山旅游產(chǎn)業(yè)帶、天山旅游產(chǎn)業(yè)帶、西部邊境旅游產(chǎn)業(yè)帶，形成“一心一地三帶”旅游發(fā)展格局。產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢：新疆加快打造“八大產(chǎn)業(yè)集群”，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)7勢產(chǎn)業(yè)，加快打造以“八大產(chǎn)業(yè)集群”為支撐的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，包括油氣生產(chǎn)加工、煤炭煤電煤化工、綠色礦業(yè)、糧油、棉花和紡織服裝、綠色有機果蔬、優(yōu)質(zhì)畜產(chǎn)品、新能源新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群。其括農(nóng)副產(chǎn)品生產(chǎn)、礦物能源開采等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，也有風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電、模以上工業(yè)增加值的比重超過九成。圍繞“八大產(chǎn)業(yè)集群”建設(shè)，新疆產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，從工業(yè)領(lǐng)域自主研發(fā)到能源領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新，資源優(yōu)勢正近五年，新疆主要行業(yè)的工業(yè)增加值比重發(fā)生較大改變，其中，石油當前的主體能源的支柱性地位仍然不變。近年來，新疆大力實施優(yōu)勢資源轉(zhuǎn)化戰(zhàn)略，從開采轉(zhuǎn)向開發(fā)，著力將煤炭資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、經(jīng)濟優(yōu)勢，并積極推進有色金屬、非金屬的開發(fā)與后續(xù)加工。另外，新能源、新材料、先進裝備制造、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也逐漸成為推動工業(yè)國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，國家級高新區(qū)的陸續(xù)建立對于持續(xù)培育高新技市值前十的上市企業(yè)主要為非銀金融、電力設(shè)備和石油化工行業(yè)，其中，8特變電工是新疆電力設(shè)備和新能源領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，是我國最重要的多晶硅生產(chǎn)企業(yè)之一，也是領(lǐng)先的變壓器制造公司，變壓器裝備研制能力達到世界領(lǐng)先水平；金風(fēng)科技是我國最早進入風(fēng)力發(fā)電制造領(lǐng)域的企業(yè)之一，連證券代碼證券名稱總市值營業(yè)總收入凈利潤所屬行業(yè)000166.SZ申萬宏源1,062.60215.0154.75非銀金融600089.SH特變電工785.70982.06140.93電力設(shè)備000617.SZ中油資本744.62389.02110.82非銀金融688303.SH大全能源607.23163.2957.63電力設(shè)備000877.SZ天山股份593.441,073.8020.10建筑材料600256.SH廣匯能源503.59614.7549.24石油化工002202.SZ金風(fēng)科技291.80504.5715.22電力設(shè)備301301.SZ川寧生物212.9448.239.41醫(yī)藥生物600737.SH中糧糖業(yè)200.84331.1421.24農(nóng)林牧漁600339.SH中油工程179.78803.437.43石油化工從本土金融資源來看，新疆銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)穩(wěn)健運行，多層次資本市場健康發(fā)展。新疆本土銀行主要有昆侖銀行、烏魯木齊銀行、新備覆蓋率方面，烏魯木齊銀行及新疆銀行表現(xiàn)優(yōu)于全國平均水平；昆侖銀行、烏魯木齊銀行、新疆銀行的資本充足率和核心一級資本充足率均高于全國城商行平均水平。近年來，新疆社會融資規(guī)模保持較高增速，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，在支持“八大產(chǎn)業(yè)集群”發(fā)展方面亮點頻現(xiàn)。全區(qū)社會融資信貸資源對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度持續(xù)加大，其中，制造業(yè)貸款保大產(chǎn)業(yè)集群”信貸余額占全區(qū)信貸余額的比重超三成，以中長期貸款為主且融資成本較低，不良貸款率也低于全區(qū)平均水平。綜合來看，新疆銀行銀行名稱總資產(chǎn)不良貸款率撥備覆蓋率資本充足率核心一級資本充足率昆侖銀行股份有限公司4,304.201.29256.3013.3812.19烏魯木齊銀行股份有限公司2,115.730.92326.2515.1613.997數(shù)據(jù)來源于新疆維吾爾自治區(qū)人民政府9銀行名稱總資產(chǎn)不良貸款率撥備覆蓋率資本充足率核心一級資本充足率新疆銀行股份有限公司1,227.270.91296.4916.1312.85哈密市商業(yè)銀行股份有限公司576.191.90123.0112.6012.21全國城商行平均值241.40新疆在大力發(fā)展地方金融機構(gòu)的同時，積極引進各類全國性金融機構(gòu)和外資金融機構(gòu)在新疆設(shè)立分支機構(gòu)，拓寬企業(yè)融資渠道。國家開發(fā)銀行哈比銀行設(shè)立烏魯木齊分行；中石油在新疆設(shè)立專屬財產(chǎn)保險股份有限公司；新疆前海聯(lián)合財產(chǎn)保險股份有限公司設(shè)立；東興證券、海通證券、國從擔(dān)保資源來看，截至2022年末，新疆全區(qū)共有法人融資擔(dān)保機構(gòu)年新高8。同期末，新疆共有31家政府性融資擔(dān)保機構(gòu)，其中新疆再擔(dān)保貸融資擔(dān)保有限責(zé)任公司和兵團再擔(dān)保公司為省級擔(dān)保公司，但實力相對較弱，暫無法對疆內(nèi)的債券發(fā)行進行擔(dān)保，同時疆外專業(yè)的擔(dān)保機構(gòu)或信用增進機構(gòu)業(yè)務(wù)開展整體受限，債券擔(dān)保量不足。整體來看，新疆融資擔(dān)保行業(yè)聚焦小微企業(yè)和“三農(nóng)”主業(yè)，融資擔(dān)保業(yè)務(wù)增長顯著，但暫無實力強勁的省級擔(dān)保機構(gòu)或信用增進機構(gòu)，對債券擔(dān)保造成一定影響?？傮w來看，新疆產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點鮮明，得天獨厚的氣候資源條件賦予新疆特有的發(fā)展優(yōu)勢。新疆在繼續(xù)保持農(nóng)業(yè)、礦產(chǎn)能源、旅游業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的同時，也加快打造“八大產(chǎn)業(yè)集群”，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)逐漸成為經(jīng)培育壯大新疆特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，并導(dǎo)入更多國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)金融資源，持續(xù)優(yōu)化疆，促進各族人民團結(jié)、維護祖國統(tǒng)一和新疆社會穩(wěn)定。盡管有著特殊的功能定位和管理體制，近年來，新疆持續(xù)推進兵地融合發(fā)展，加速形成兵地經(jīng)濟發(fā)展共促、文化交流共融、民族團結(jié)共創(chuàng)的良好局面，喀什經(jīng)濟開8數(shù)據(jù)來源于新疆維吾爾自治區(qū)地方金融監(jiān)管局《新疆維吾爾自治區(qū)融資擔(dān)保行業(yè)20比上年增長6.7%，主要系高技術(shù)制造業(yè)帶動增長；固定資產(chǎn)投資增速為各師（市）GDP（億元）GDP增速（%）人均GDP（元）人均GDP排名新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團3,500.7198,748--第八師－石河子市831.50110,6974第六師-五家渠市426.272.9116,6272第一師－阿拉爾市380.9184,6888第七師－胡楊河市260.6099,6945第十二師242.70-12.197,1976第三師圖木舒克市235.1973,810第四師-可克達拉市221.3485,9917第二師-鐵門關(guān)市171.08-11.665,547第十三師－新星市170.37112,7443第十一師（建工師）140.764.1190,2701第五師－雙河市93.3163,509各師（市）GDP（億元）GDP增速（%）人均GDP（元）人均GDP排名第十師－北屯市75.824.971,094第九師－白楊市67.7680,9579第十四師－昆玉市38.3754,968從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，兵團整體以第一、第二產(chǎn)業(yè)為主，第三產(chǎn)業(yè)占比相較化工、非金屬制造、有色金屬冶煉、農(nóng)業(yè)裝備制造、能源等領(lǐng)域持續(xù)鞏固和擴大優(yōu)勢。服務(wù)業(yè)方面，近五年，兵團第三產(chǎn)業(yè)占比持續(xù)增加，服務(wù)業(yè)建設(shè)兵團文化旅游投資集團有限公司作為龍頭，將集聚兵團各師市優(yōu)勢資源，重點突出兵團各師市文旅產(chǎn)品的獨特性、不可替代性，建設(shè)一批具有軍墾文化特色的高等級旅游景區(qū)、高品質(zhì)旅游度假區(qū)、特色旅游城市與街區(qū)，著力提高優(yōu)質(zhì)旅游產(chǎn)品的供給能力和水平。整體來看，近年來兵團產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，正在實現(xiàn)由第一、二產(chǎn)業(yè)為主向三大產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的轉(zhuǎn)從支柱產(chǎn)業(yè)來看，兵團優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)主要集中在農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和精深加工、因資源稟賦和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)差異發(fā)展方向不同。其中，第一師、第三師、第四師和第九師著重發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品加工、棉紡織等產(chǎn)業(yè)，第一產(chǎn)業(yè)占比較高；而第二產(chǎn)業(yè)占比超過40%。從新興的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，第十三師新星市是兵團唯一同時具備風(fēng)、光新能源資源的師市，且地勢平坦，沙戈荒資源豐富，擁有得天獨厚的發(fā)展條件。新星市依靠豐富的“風(fēng)光”資源，積極引進和培育光伏、風(fēng)電全產(chǎn)業(yè)鏈，著力打造千萬千瓦級風(fēng)電基地、千萬千師（市）主要發(fā)展產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)類龍頭企業(yè)第一師－阿拉爾市紡織服裝、石油天然氣精細化工、綠色食品加工（600359.SH）、青松建化（600425.SH）第二師－鐵門關(guān)市番茄、辣椒產(chǎn)業(yè)；化肥產(chǎn)業(yè)冠農(nóng)股份（600251.SH)第三師－圖木舒克市棉花產(chǎn)業(yè)新疆唐錦紡織有限公司第四師－可克達拉市釀酒、糧油、果蔬、畜產(chǎn)品等農(nóng)產(chǎn)品精深加工業(yè)伊力特（600197.SH）、創(chuàng)錦農(nóng)業(yè)開發(fā)集團有限公司、新疆萬農(nóng)合創(chuàng)農(nóng)業(yè)技術(shù)開發(fā)有限公司第五師－雙河市生豬產(chǎn)業(yè)--第六師-五家渠市有色金屬冶煉、煤電煤化工、農(nóng)副產(chǎn)品加工、機械制造和電力中基健康（000972.SZ)、百花醫(yī)藥（600721.SH)、新疆農(nóng)六師鋁業(yè)有限公司、新疆新業(yè)能源化工有限責(zé)任公司、新疆梅花氨基酸有限責(zé)任公司第七師－胡楊河市精細化工、生物醫(yī)藥、新材料新疆沃土壯苗農(nóng)業(yè)科技有限公司、第八師－石河子市碳基、硅基、鋁基、能源、紡織服裝、農(nóng)產(chǎn)品精深加工新疆天富集團有限責(zé)任公司第九師－白楊市糧食、畜牧、制種、設(shè)施農(nóng)業(yè)新疆九天禾種業(yè)有限責(zé)任公司第十師－北屯市瓜子等特色農(nóng)產(chǎn)品、新材料、新能源北屯市海川開心食品有限責(zé)任公司、北屯市恒鑫誠明硅質(zhì)材料有限責(zé)任公司、新疆新碳源氫科技有限公司第十一師（建工師）建筑業(yè)北新路橋（002308.SZ）師（市）主要發(fā)展產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)類龍頭企業(yè)第十二師現(xiàn)代商貿(mào)物流、先進裝備制造、農(nóng)副產(chǎn)品精深加工、新材料、電子信息與安防等產(chǎn)業(yè)天潤乳業(yè)（600419.SH）、新疆九鼎農(nóng)業(yè)集團有限公司、新疆華瀚智能系統(tǒng)工程有限公司、新疆天潤暖通建材有限公司第十三師－新星市現(xiàn)代煤化工、新型冶金和新能源新疆吉鐵鐵合金有限責(zé)任公司、新疆大安特種鋼有限責(zé)任公司、新疆晶和源新材料有限公司第十四師－昆玉市紅棗、林果業(yè)和田昆侖山棗業(yè)股份有限公司依托兵團能源與電網(wǎng)資源稟賦，石河子市在過去二十年中高速發(fā)展。石河子市是兵團北疆師（市）主要的電力負荷中心，旺盛的用電需求、巨大的消納潛力、自主可控的區(qū)域電網(wǎng)為其提供了獨特的電力資源優(yōu)勢。而天富能源為新疆石河子地區(qū)重要的能源供應(yīng)商，憑借低成本的燃煤發(fā)電和了高速的經(jīng)濟發(fā)展，資本市場規(guī)模持續(xù)擴大，上市公司數(shù)量在兵團體系內(nèi)位居第一。另外，石河子市還擁有國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)—石河子高新區(qū)，在招商引資、項目建設(shè)和企業(yè)服務(wù)等方面都具備優(yōu)勢，目前已初步形成鋁、硅、碳新材料產(chǎn)業(yè)鏈，未來將成為絲綢之路經(jīng)濟帶上的創(chuàng)新高地注冊地公司名稱實際控制人主營業(yè)務(wù)總市值營業(yè)總收入凈利潤五家渠市中基健康第六師國資委番茄制品29.005.761.09百花醫(yī)藥楊小玲生物醫(yī)藥25.230.13烏魯木齊市天康生物兵團國資委畜牧業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)104.17190.26-15.16北新路橋第十一師國資委路橋建設(shè)業(yè)務(wù)50.4884.870.75天潤乳業(yè)第十二師國資委乳制品33.7827.141.40石河子市新疆天業(yè)第八師國資委氯堿化工69.49114.65-8.62西部牧業(yè)第八師國資委乳制品及畜牧業(yè)15.6611.23-0.33天富能源第八師國資委電力與熱力生產(chǎn)80.6795.084.80大全能源徐廣福，徐翔多晶硅等化工產(chǎn)品620.10163.2957.63阿拉爾市新農(nóng)開發(fā)第一師國資委乳制品、種子及甘草的加工及銷售25.075.480.69青松建化兵團國資委水泥建材，化工產(chǎn)品61.6244.904.92溫嶺市天山鋁業(yè)鋁產(chǎn)業(yè)286.56289.7522.06鐵門關(guān)市冠農(nóng)股份第二師國資委棉花等63.1743.438.52雙河市新賽股份兵團國資委棉花及副產(chǎn)品、礦石采選、加工24.829.720.06可克達拉市伊力特第四師國資委106.1022.31受益于自身良好的資源稟賦和中央的大力支持，近年來新疆的經(jīng)濟實固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增速加快為經(jīng)濟發(fā)展蓄足動能，長期向好趨勢明顯。產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，新疆在繼續(xù)保持農(nóng)業(yè)、礦產(chǎn)、旅游業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的同時，也加快打造“八大產(chǎn)業(yè)集群”，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)逐漸成為經(jīng)濟新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團具有獨特的歷史和特殊的功能定位，在過去的幾十固定資產(chǎn)投資實現(xiàn)兩位數(shù)增長。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，兵團以第一、第二產(chǎn)業(yè)為年來最高水平。除現(xiàn)代農(nóng)業(yè)外，兵團優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)還主要集中在紡織服裝、新材料和新能源行業(yè)。整體來看，近年來兵團產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，正在實現(xiàn)由第一、二產(chǎn)業(yè)為主向三大產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的轉(zhuǎn)變。農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、工業(yè)化、旅游開發(fā)等多領(lǐng)域的快速發(fā)展，不僅極大地推動了周邊地區(qū)的經(jīng)濟進步，92014-2016年，新疆企業(yè)的債券發(fā)行活躍度提升，債券發(fā)行數(shù)量及規(guī)模均保持增長趨勢，同時債券凈融資均保持較大規(guī)模的凈流入狀態(tài)，各年凈流債券凈融資規(guī)模下降，并在新疆加強債務(wù)管控、逐步去杠桿的背景下，債內(nèi)促進經(jīng)濟恢復(fù)措施的實施，債券融資力度達到頂點，但債券凈融資情況券融資規(guī)模整體呈波動趨勢，且第四季度的發(fā)行規(guī)模和發(fā)行數(shù)量最低；受9本報告?zhèn)谫Y統(tǒng)計口徑包括境內(nèi)債和境外債，其中境內(nèi)債統(tǒng)計口徑包括定向工具、短期融資券、公司債、可交換債、可轉(zhuǎn)債、企業(yè)債、中期票據(jù)和資產(chǎn)支持證券，不包括利率債、政府機構(gòu)債、金融債和同業(yè)存單；境外債統(tǒng)計從發(fā)行期限來看，新疆企業(yè)發(fā)行的境內(nèi)債券偏向于短期債券，中長期債券發(fā)行量整體占比不高。具體來看，2014-2021年，新疆企業(yè)發(fā)行境內(nèi)券成為新疆企業(yè)發(fā)行的最主要債券期限品種，規(guī)模占比超過50%。此外，新疆偏長期的債券發(fā)行活躍度始終處于低水平，近十年間10無期限超過10從發(fā)行市場來看，新疆境內(nèi)債券發(fā)行始終以銀行間市場為主，發(fā)行規(guī)從發(fā)行品種來看，新疆企業(yè)的債券發(fā)行品種主要為短期融資券（含超年以來整體發(fā)行活躍度相較于以往下降較多，可交換債和可轉(zhuǎn)債的發(fā)行規(guī)券（包含碳中和債券）規(guī)模為27.00億元、社會債券（包括“一帶一路”從發(fā)行成本來看，2014-2023年，新疆企業(yè)發(fā)行境內(nèi)債券的融資成本呈波動下降態(tài)勢，綜合平均成本及綜合平均利差呈現(xiàn)高度正相關(guān)。具體來下降趨勢。2023年綜合平均利率和綜合平均利差12分別為3.95%和 ），分期限來看，各期限綜合平均成本及綜合平均利差與總體利率及利差），券發(fā)行規(guī)模占比迅速上升，近年來基本維持在60%-70%，成為新疆債券發(fā)時，新疆采取信用增進措施進行債券發(fā)行的表現(xiàn)整體偏弱，近十年間，有擔(dān)保的債券發(fā)行規(guī)模僅占2.19%，且多數(shù)為母公司對子公司的擔(dān)保，專業(yè)擔(dān)保機構(gòu)相對較少，僅有中債信用增進投資股份有限公司、重慶三峽融資擔(dān)保集團股份有限公司和中證信用增進股份有限公司，三者十年間整體擔(dān)為了進一步分析新疆企業(yè)的債券發(fā)行情況，本報告將新疆發(fā)行主體分為產(chǎn)業(yè)類企業(yè)和城投類企業(yè)，其中基于實質(zhì)重于形式的原則，將兵團絕大部分企業(yè)按照產(chǎn)業(yè)類企業(yè)口徑進行統(tǒng)計。2014-2023年間，新疆產(chǎn)業(yè)類企元，此后整體呈下降趨勢；城投類企業(yè)的債券發(fā)行規(guī)模及其占比呈波動上主力。此外，在產(chǎn)業(yè)類企業(yè)中，產(chǎn)業(yè)類國有企業(yè)的重要性很高，近年來其團國有企業(yè)的債券發(fā)行規(guī)模波動較大，且其債券發(fā)行規(guī)模占比在產(chǎn)業(yè)類國市場，盡管部分年份發(fā)行規(guī)模占比有所下降，但整體均保持在50%以上。主場，發(fā)行規(guī)模占比在絕大多數(shù)年份維持在60%以上，主要系產(chǎn)業(yè)類國有企業(yè)在銀行間市場發(fā)行的債券品種較多所致；2015-2021年之間，產(chǎn)業(yè)類場的發(fā)行量急劇收縮；對于雙市場發(fā)行的企業(yè)債品種，產(chǎn)業(yè)類企業(yè)整體發(fā)從發(fā)行品種來看，城投類企業(yè)發(fā)行的債券品種主要為定向工具、短期資券、公司債和中期票據(jù)發(fā)行量較以往整體增長較多。產(chǎn)業(yè)類企業(yè)方面，中期票據(jù)等品種發(fā)行規(guī)模整體亦較大。此外，產(chǎn)業(yè)類企業(yè)也發(fā)行一定規(guī)模的資產(chǎn)支持證券、可交換債和可轉(zhuǎn)債。創(chuàng)新產(chǎn)品方面，近年來，新疆創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)行主體中，產(chǎn)業(yè)類企業(yè)和城投類企業(yè)發(fā)行的ESG（綠色）債券規(guī)模大約各占50%，此外，兩只科技創(chuàng)新公司債券發(fā)行人是新疆中泰化學(xué)股份有限公司和新疆金融投資（集團）有限責(zé)任公司，四只科創(chuàng)票據(jù)發(fā)行人是金風(fēng)科技股份有限公司、中建新疆建工（集團）有限公司和特變電工股債券品種的選擇一定程度上影響到債券的發(fā)行期限。具體來看，城投由于短期融資券整體占比較高，新疆產(chǎn)業(yè)類企業(yè)的債券期限結(jié)構(gòu)更加從發(fā)行成本來看，2014-2023年，城投類企業(yè)和產(chǎn)業(yè)類企業(yè)的綜合平均利率和綜合平均利差均呈波動下降趨勢，整體融資成本有所下降；其中2023年，城投類企業(yè)債券發(fā)行的綜合平均利率和綜合平均利差分別為4.01%和180.82BP，產(chǎn)業(yè)類企業(yè)債券發(fā)行的綜合平均利率和綜合平均利差從發(fā)債主體信用水平來看，城投類企業(yè)和產(chǎn)業(yè)類企業(yè)的信用水平結(jié)構(gòu)規(guī)模占比近年來均保持下降趨勢，AA+級別的城投類企業(yè)和產(chǎn)業(yè)體的發(fā)行量整體占比較小。但不同的是，AA+級別的產(chǎn)業(yè)類企業(yè)債券發(fā)更加集中、占比更高，AAA級別的城投類企業(yè)債券發(fā)行量占比相較于同級本報告將兵團企業(yè)單列進行分析。近年來，新疆非兵團企業(yè)債券發(fā)行本級及烏魯木齊市在新疆債券發(fā)行區(qū)域中居于第一梯隊，近十年間債券發(fā)瑪依市、哈密市和巴州位于第三梯隊，占比位于1%-5%中，除克州未發(fā)行過債券外，其他的地州市近十年間債券發(fā)行規(guī)模均不到從發(fā)行市場來看，非兵團企業(yè)的債券發(fā)行亦以銀行間市場為主，2014動，雙市場發(fā)行的債券金額很少。分區(qū)域來看，新疆各地州市中，烏魯木齊市、伊犁州、克拉瑪依市、巴州等地的債券發(fā)行以銀行間市場比均在50%以上；昌吉州、阿克蘇地區(qū)、吐魯番市、哈密市、博州、塔城地區(qū)等地的債券發(fā)行則以交易所市場為主，占比維持在40%以上；喀什地區(qū)、阿勒泰地區(qū)和和田地區(qū)的債券發(fā)行以雙市場的企業(yè)債為主。創(chuàng)新產(chǎn)品方面，新疆ESG（綠色）債券的發(fā)行主體主要集中于阿克蘇地區(qū)、自治區(qū)從發(fā)行期限來看，非兵團企業(yè)債券發(fā)行期限以5年期及以下為主，從發(fā)行成本來看，非兵團企業(yè)的債券融資成本基本遵循總體下降變化趨勢，但是受融資主體信用水平及債券期限影響，不同區(qū)域在橫向比較時州市中處于最低水平，主要系其發(fā)行的債券品種絕大多數(shù)為短期融資券，整體期限短導(dǎo)致綜合成本偏低所致；其次為烏魯木齊市，其債券發(fā)行成本齊市債券發(fā)行以城投類債券為主，其發(fā)行規(guī)模遠超其他地州市，發(fā)行期限行規(guī)模位居第二，整體融資成本位于克拉瑪依市和烏魯木齊州的綜合平均利率和綜合平均利差略優(yōu)于阿克蘇地區(qū)和哈密市，且整體融發(fā)行規(guī)模發(fā)行數(shù)量平均利率平均利差城投類債券產(chǎn)業(yè)類國企債券產(chǎn)業(yè)類民企債券城投類債券產(chǎn)業(yè)類國企債券產(chǎn)業(yè)類民企債券自治區(qū)本級9.50173.33--2.0028.00--153.28烏魯木齊市262.302.0026.2537.001.00132.96伊犁哈薩克自治州90.32----18.00--4.00208.64昌吉回族自治州40.00--30.005.00--5.004.40216.99阿克蘇地區(qū)48.60----7.00----4.78236.89克拉瑪依市26.00----5.00----96.93吐魯番市------------哈密市18.00----4.00----4.59216.98博爾塔拉蒙古自治州1.00----1.00----7.00418.09巴音郭楞蒙古自治州14.50--------4.96253.39喀什地區(qū)--------------塔城地區(qū)5.00----1.00----4.80245.44阿勒泰地區(qū)----------------克孜勒蘇柯爾克孜自治州----------------和田地區(qū)----------------近年來，兵團企業(yè)的債券發(fā)行規(guī)模及發(fā)行數(shù)量整體呈波動下降趨勢，從發(fā)行品種和發(fā)行市場來看，兵團企業(yè)發(fā)行債券多選擇短期融資券和中期票據(jù)等品種。因此，兵團企業(yè)在銀行間市場的債券發(fā)行量占比整體很高，大多數(shù)年份保持在70%以上。同時，公司債品種也是兵團企業(yè)債券發(fā)行的重要補充，近年來發(fā)行規(guī)模亦占據(jù)一定的比例。除此之外，兵團企業(yè)從發(fā)行期限來看，2014-2020年，兵團企業(yè)發(fā)行債券的期限主要集中從發(fā)行成本來看，近年來，兵團企業(yè)的債券發(fā)行成本處于偏低水平，水平不高；綜合平均利差呈波動態(tài)勢，最高點為260.24BP，最低點為外，兵團AA級別主體的債券發(fā)行規(guī)模整體呈下降趨勢，AA+級別的發(fā)債主體逐漸成為發(fā)債主力。從區(qū)域分布來看，第四師、第八師和第十二師是兵兵團本級和第一師等地企業(yè)亦有一定規(guī)模的債券發(fā)行，除第九師、第十三只債券規(guī)模不大。此外，新疆已發(fā)行境外債券中上海自貿(mào)區(qū)債券整體發(fā)行從發(fā)行區(qū)域來看，近年來，新疆境外債券發(fā)行主體主要為自治區(qū)本級州企業(yè)亦有發(fā)行境外債券，但整體體量相對較小。除此之外，新疆其他地從發(fā)行成本來看，近年來，新疆企業(yè)發(fā)行境外債券的綜合平均利率為截至2023年末，新疆境內(nèi)債券存續(xù)數(shù)量和規(guī)模分別為324只和億元；其中，存續(xù)的兵團國有企業(yè)債券和非兵團國有企業(yè)債券占存續(xù)產(chǎn)業(yè)從到期分布來看，新疆境內(nèi)債券整體到期相對較為集中。不考慮回售不考慮回售情況下，2024-2026年，非兵團企業(yè)境內(nèi)債券到期主要集占比均超過40.00%；其次為自治區(qū)本級和伊犁州，兩者合計占比各年在別為45.10億元、36.78億元和64.70億元?？紤]100%回售情況下，2024-2026年，非兵團企業(yè)債券到期的區(qū)域分布基本相似，主要集中于烏烏魯木齊市，不考慮回售和考慮100%回售的情況下其到期規(guī)模分別為其次為伊犁州、昌吉州和阿克蘇地區(qū)，其他地州市城投類債券到期規(guī)模相對較小。產(chǎn)業(yè)類債券到期方面，產(chǎn)業(yè)類國有企業(yè)債券到期的主體均為自治區(qū)本級的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)類民企債券到期的主體均為烏魯木齊市的企業(yè)，其他到期規(guī)模（不回售）到期規(guī)模（含100%回售）城投類債券產(chǎn)業(yè)類國企債券產(chǎn)業(yè)類民企債券城投類債券產(chǎn)業(yè)類國企債券產(chǎn)業(yè)類民企債券自治區(qū)本級6.5092.208.50107.20--烏魯木齊市172.84--19.96301.35--24.96伊犁哈薩克自治州56.30----76.20----昌吉回族自治州30.00----50.00----阿克蘇地區(qū)5.40----45.40----克拉瑪依市32.00----43.00----吐魯番市------------哈密市15.72----23.72----博爾塔拉蒙古自治州------13.70----巴音郭楞蒙古自治州----8.20----喀什地區(qū)------------塔城地區(qū)2.60----5.60----阿勒泰地區(qū)0.24----2.35----克孜勒蘇柯爾克孜自治州------------和田地區(qū)------------壓力影響很大。具體來看，在不考慮回售的情況，僅第四師和兵團本級企考慮100.00%回售情況下，第四師的債券到期規(guī)模仍然位居第一，第十二5.88億美元，其中自治區(qū)本級、烏魯木齊市和伊犁州的存續(xù)規(guī)模分別為2014-2023年，新疆企業(yè)的境內(nèi)債券發(fā)行活躍度總體呈波動態(tài)勢，但銀行間市場始終是新疆企業(yè)發(fā)行債券的主要市場，近年來規(guī)模占比基本超短期融資券、公司債和中期票據(jù)為新疆企業(yè)發(fā)行債券的首選品種，且短期融資券的金額占比大多數(shù)年份始終處于首位，同時亦有一定體量的資產(chǎn)支持證券、可交換債和可轉(zhuǎn)債等多元化品種的債券發(fā)行，但創(chuàng)新產(chǎn)品整體發(fā)到最低點，且各期限的融資成本基本與總體趨勢吻合。此外，近十年間，別的企業(yè)的債券發(fā)行體量整體偏?。煌瑫r，采取信用增進措施進行債券發(fā)的發(fā)行主體以產(chǎn)業(yè)類國有企業(yè)為主，但在產(chǎn)業(yè)類國有企業(yè)中，兵團國有企業(yè)的債券發(fā)行力度保持下降趨勢。銀行間市場都是產(chǎn)業(yè)類債券和城投類債券的發(fā)行首選，但產(chǎn)業(yè)類債券發(fā)行在銀行間市場的表現(xiàn)更為集中。盡管兩者在債券品種的廣泛度上差別不大，但相較于城投類債券，產(chǎn)業(yè)類債券中短期融資券占比相對更大，且資產(chǎn)支持證券、可交換債和可轉(zhuǎn)債等品種發(fā)行量更多。因此，與城投類債券相比，產(chǎn)業(yè)類債券的期限結(jié)構(gòu)更加偏向于短期。此外，城投類債券和產(chǎn)業(yè)類債券在債券融資成本和發(fā)行主體信用水近年來，非兵團企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模保持波動增長態(tài)勢，且發(fā)債區(qū)域主要集中于烏魯木齊市和自治區(qū)本級，兩者十年間發(fā)行規(guī)模合計占比超過現(xiàn)差異明顯，不同地區(qū)在不同市場上的發(fā)行規(guī)模比重分化顯著。同時，非的債券發(fā)行期限表現(xiàn)亦不同。融資成本上，非兵團企業(yè)的債券融資成本基本遵循總體下降變化趨勢，但是受融資主體信用水平及債券期限影響，不同區(qū)域在橫向比較時略有差異，其中克拉瑪依市的整體債券融資成本在各地州市中處于相對低水平。兵團方面，近年來，兵團企業(yè)的整體債券發(fā)行債券發(fā)行多為短期融資券和中期票據(jù)，故而其銀行間市場的債券發(fā)行量占度較高，發(fā)行主體主要為自治區(qū)本級和烏魯木齊市的企業(yè)，兩者發(fā)行規(guī)模占比超過99%，但綜合平均利率高于同期境內(nèi)債券綜合平均利率，且發(fā)行主，其占比超過七成；同時，存續(xù)產(chǎn)業(yè)類債券主要為產(chǎn)業(yè)類國企的存續(xù)債券，其中兵團國有企業(yè)的存續(xù)債券占比總體超過40%。分區(qū)域來看，非兵團企業(yè)存續(xù)債主要集中于烏魯木齊市，其存量規(guī)模占比接近50%，其次為自治區(qū)本級、伊犁州、昌吉州和阿克蘇地區(qū)；兵團企業(yè)的存續(xù)債主要分布于第十二師、第四師、兵團本級、第八師和第十一師，存量規(guī)模合計占比占總發(fā)債主體數(shù)量的比重近82%。從區(qū)間發(fā)債主體整體分布情況來看，行政層級方面（不考慮民企新疆發(fā)債企業(yè)以資質(zhì)相對較好的自治區(qū)本級企業(yè)類型行政層級城投類企業(yè)產(chǎn)業(yè)國企地州市級兵團AAA21121----AA+39928AA4AA---212------C--1------1無1421--3合計層級較高的自治區(qū)本級以及烏魯木齊市；同時，新疆發(fā)債主體信用等級分布呈現(xiàn)高級別行政區(qū)域其主體信用等級較高的特征。單從兵團層面來看，從城投類發(fā)債企業(yè)區(qū)域分布來看，2014-2023年新疆城投類發(fā)債企業(yè)經(jīng)濟財政實力具有相對優(yōu)勢的區(qū)域，其城投類企業(yè)數(shù)量相對較多；同時，家亦有明顯下降；這在一定程度上體現(xiàn)近年來隨著資本市場債券監(jiān)管及地方債務(wù)監(jiān)管趨嚴，部分企業(yè)因政策及自身經(jīng)營等從存續(xù)債券發(fā)行企業(yè)分布來看，主體信用等級方面，新疆存續(xù)債券發(fā)行政層級及區(qū)域分布方面，新疆維吾爾自治區(qū)本級、地州市級中存續(xù)系新疆債券市場參與企業(yè)的主要構(gòu)成。其中，城投類企業(yè)亦集中于烏魯木企業(yè)類型行政層級城投類企業(yè)產(chǎn)業(yè)國企自治區(qū)本級地州市級區(qū)縣級兵團AAA11111----AA+38927AA2478無11111----合計新疆發(fā)債企業(yè)中產(chǎn)業(yè)類企業(yè)以民營和自治區(qū)本級產(chǎn)業(yè)類國企為主（不考慮兵團企業(yè)），地州市級企業(yè)基本為平臺類國有企業(yè)；其中民營企業(yè)以特變電工股份有限公司、金風(fēng)科技股份有限公司、新疆廣匯實業(yè)投資（集團）有限責(zé)任公司、廣匯能源股份有限公司、新疆華凌工貿(mào)（集團）有限公司等為主，涉及產(chǎn)業(yè)包括能源裝備制造、能源開發(fā)及外貿(mào)畜牧等新疆優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)；而自治區(qū)本級產(chǎn)業(yè)類國企方面，主要主體有新疆中泰（集團）有限責(zé)任公司、新疆有色金屬工業(yè)（集團）有限責(zé)任公司以及部分自治區(qū)本更多為前期承擔(dān)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展及民生穩(wěn)定相關(guān)投融資建設(shè)的平臺企業(yè)，其業(yè)務(wù)涉及范圍除傳統(tǒng)區(qū)域配套設(shè)施完善相關(guān)業(yè)務(wù)外，近年來拓展了與區(qū)域優(yōu)勢資源相關(guān)的運營業(yè)務(wù)，如局部區(qū)域文旅資源、供水及供熱資源、農(nóng)副及畜牧業(yè)、商貿(mào)物流資源、紡織資源等，其中兵團企業(yè)業(yè)務(wù)運營所涉及的城投類企業(yè)是新疆債券市場的重要參與主體，2014-2023年新發(fā)債城投類企業(yè)變動不大，存續(xù)債券發(fā)行企業(yè)數(shù)量有所減少主要是部分企業(yè)債券到期未續(xù)做。因此整體來看，近年來新疆年度新發(fā)行債券企業(yè)均主要為前基于此特征，新疆參與新發(fā)債的城投企業(yè)主要系前期主體且逐漸向主體評自治區(qū)哈密市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司、昌吉州國有資產(chǎn)投資經(jīng)營集團有限公司、伊寧市國有資產(chǎn)投資經(jīng)營(集團)有限責(zé)任公司、阿克蘇地區(qū)綠色實業(yè)開發(fā)集團有限公司、伊犁哈薩克自治州財通國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司名稱企業(yè)性質(zhì)行政級別境外主體級別境內(nèi)主體級別是否城投烏魯木齊高新投資發(fā)展集團有限公司BB+/惠譽AA+/穩(wěn)定是伊犁哈薩克自治州財通國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司地州市級--AA+/穩(wěn)定是烏魯木齊經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)建發(fā)國有資本投資運營（集團）有限公司--AA+/穩(wěn)定是公司名稱企業(yè)性質(zhì)行政級別境外主體級別境內(nèi)主體級別是否城投新疆中泰（集團）有限責(zé)任公司自治區(qū)本級AA+/穩(wěn)定否新疆交通建設(shè)投資控股有限公司自治區(qū)本級--AA/穩(wěn)定是新疆金融投資（集團）有限責(zé)任公司自治區(qū)本級BB+/惠譽AA+/穩(wěn)定否新疆廣匯實業(yè)投資（集團）有限責(zé)任公司--B-/標普AA+/穩(wěn)定否近年來，在推進新疆經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的同時規(guī)模亦實現(xiàn)較快增長，截至2022年末，新疆發(fā)債主體16資產(chǎn)總額為該部分企業(yè)資產(chǎn)合計資產(chǎn)占比約71%，且合計占比近年來持續(xù)提高，兵團企業(yè)及民營企業(yè)資產(chǎn)占比逐年小幅下降，但尚處于30%以上。而從資產(chǎn)結(jié)債率維持在65%上下；其中，相較于其他類型企業(yè)，城投類企業(yè)財務(wù)杠桿產(chǎn)負債率亦維持在65%左右，處于偏高水平，而近年來民營企業(yè)加權(quán)平均而從存續(xù)債券主體債務(wù)規(guī)模及償債壓力來看，債務(wù)規(guī)模方面，億元。其中，債務(wù)主要構(gòu)成亦來自城投類企業(yè)和自治區(qū)本級產(chǎn)業(yè)類國有企17本處債務(wù)統(tǒng)計口徑不考慮債務(wù)調(diào)整，即短期債務(wù)=短期借款+應(yīng)付票據(jù)+一年內(nèi)到期的非流動負債，長期債務(wù)=長期看城投類企業(yè)發(fā)展對債務(wù)的依賴程度稍低于自治區(qū)本級產(chǎn)業(yè)類國有企業(yè)；償債壓力方面，近年來新疆存續(xù)發(fā)債主體短期債務(wù)占比維持在38%左右，處于相對偏高水平；其中民營企業(yè)和自治區(qū)本級產(chǎn)業(yè)類國有企業(yè)短期債務(wù)占比水平相對較高，近年來均超過50%，民企短期債務(wù)占比甚至超過但未超過30%，尚處于相對合理水平。此外，兵團企業(yè)短期債務(wù)占比有所下降，但仍處于40%左右，亦相對偏高。利息成本方面，近年來新疆存續(xù)利息成本明顯低于平均水平，城投類企業(yè)利息成本水平基本接近于平均水平，兵團企業(yè)近年來利息成本水平持續(xù)降低，而民營企業(yè)整體利息成本相數(shù)量減少主要系部分產(chǎn)業(yè)類國企、民企等債券到期后未續(xù)發(fā)。城投類企業(yè)在新疆資本市場中的重要角色相對穩(wěn)定，而發(fā)債城投主體主要集中在烏魯木齊市、伊犁州和昌吉州等經(jīng)濟財政實力相對存在優(yōu)勢區(qū)域。新疆發(fā)債主其主體信用等級較高的特征，其中兵團企業(yè)是新疆發(fā)債主體的重要構(gòu)成。新疆發(fā)債主體業(yè)務(wù)運營多依托于區(qū)域內(nèi)存在相對優(yōu)勢的