【飛科電器公司基于哈佛分析框架的財(cái)務(wù)研究（9900字論文）】

飛科電器公司基于哈佛分析框架的財(cái)務(wù)研究摘要本篇論文站在財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的角度，分析了飛科電器2018年至2023年對(duì)外公布的財(cái)務(wù)報(bào)表和年度報(bào)告，在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的基礎(chǔ)上引入了“哈佛分析框架”這一先進(jìn)的財(cái)務(wù)分析方法，即通過(guò)戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析對(duì)飛科電器近五年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了詳細(xì)的分析和闡述。通過(guò)在飛科電器的財(cái)務(wù)分析中運(yùn)用“哈佛分析框架”不僅可以更好地發(fā)現(xiàn)該公司在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題，還可以為該公司以及其他國(guó)產(chǎn)智能小家電企業(yè)的發(fā)展經(jīng)營(yíng)提供借鑒，使國(guó)內(nèi)智能小家電企業(yè)未來(lái)的發(fā)展更加迅速與健康。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析哈佛分析框架會(huì)計(jì)分析飛科集團(tuán)目錄TOC\o"1-2"\h\u14877摘要 2193461緒論 5165711.1研究背景與意義 528071.2研究?jī)?nèi)容與方法 6306031.3理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述 7139852飛科電器整體情況簡(jiǎn)介 12304262.1飛科電器基本介紹 12230282.2飛科電器主營(yíng)業(yè)務(wù)情況 12124883飛科電器哈佛框架下的財(cái)務(wù)分析 13106413.1飛科電器戰(zhàn)略分析 1336733.1.1宏觀環(huán)境分析 13240143.1.2行業(yè)分析 16298163.1.3分析總結(jié) 19261243.2飛科電器會(huì)計(jì)分析 19252203.2.1固定資產(chǎn)分析 20255183.2.2應(yīng)收賬款分析 20322353.2.3存貨分析 2145303.3飛科電器財(cái)務(wù)分析 21153143.4飛科電器前景分析 2397974哈佛分析框架下企業(yè)存在的問(wèn)題分析 2384224.1戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型缺乏合理規(guī)劃 23260554.2核心技術(shù)缺失，產(chǎn)品質(zhì)量堪憂 2442944.3資金短缺，現(xiàn)金流短缺 2569365飛科電器分析結(jié)果評(píng)價(jià)和教訓(xùn) 26127085.1飛科電器分析結(jié)果評(píng)價(jià) 2618325.2飛科電器轉(zhuǎn)型失敗的教訓(xùn) 2619987參考文獻(xiàn) 281緒論1.1研究背景與意義本文以飛科電器近五年來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)表為數(shù)據(jù)資料，運(yùn)用哈佛框架為整體架構(gòu)，站在戰(zhàn)略高度利用學(xué)科中可靠的各種模型，按照從宏觀到微觀的順序?qū)⒖赡艽嬖诘挠绊懸蜃幼饔眠M(jìn)行詳盡的闡釋。并通過(guò)會(huì)計(jì)分析，對(duì)可能造成不準(zhǔn)確影響的因素進(jìn)行調(diào)整，運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析，財(cái)務(wù)指標(biāo)分析以及同行業(yè)對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)其企業(yè)管理方面的問(wèn)題，提出合理的建議，進(jìn)而對(duì)整個(gè)智能小家電行業(yè)的財(cái)務(wù)管理形式做出分析預(yù)測(cè)，以給企業(yè)管理者思考，幫助飛科電器以及和其一樣困境的企業(yè)良性可持續(xù)發(fā)展下去。1.2研究?jī)?nèi)容與方法1.2.1研究?jī)?nèi)容本篇論文共分為四個(gè)部分。第一部分是緒論部分，該部分主要闡述了本篇論文的研究背景和意義、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀、本篇論文的研究目標(biāo)、內(nèi)容及方法以及創(chuàng)新之處；第二部分的主要內(nèi)容是飛科電器的目前概況和財(cái)務(wù)現(xiàn)狀；第三部分是本篇論文的重點(diǎn)，主要內(nèi)容是哈佛分析框架下的飛科電器財(cái)務(wù)分析，該部分分別從戰(zhàn)略層面、會(huì)計(jì)層面、財(cái)務(wù)層面和前景層面對(duì)飛科電器近年來(lái)的發(fā)展進(jìn)行了全面的分析和闡述；第四部分是分析結(jié)果和優(yōu)化建議，該部分的主要內(nèi)容是基于第三部分的分析得出相應(yīng)結(jié)論并對(duì)飛科電器破產(chǎn)重組后以及其他國(guó)內(nèi)智能小家電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提出合理化的建議。1.2.2研究方法（1）文獻(xiàn)研究法文章運(yùn)用文獻(xiàn)研究法，查閱了財(cái)務(wù)分析、智能小家電行業(yè)的發(fā)展、哈佛分析框架的演變、基于哈佛分析框架的案例分析等文獻(xiàn)，為本文的研究提供參考。（2）案例研究法文章選取飛科電器為案例，從飛科電器的戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、前景四個(gè)角度出發(fā)對(duì)飛科電器進(jìn)行系統(tǒng)分析探究其財(cái)務(wù)方面存在的問(wèn)題，并提出合理的建議。（3）比較分析法在本文的第三部分，對(duì)飛科電器的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行比率分析，分析時(shí)一方面同公司的2019-2023年的數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向比較，另一方面還與同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手公司進(jìn)行橫向比較。1.3理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述1.3.1財(cái)務(wù)分析理論與哈佛分析框架（1）財(cái)務(wù)分析的含義財(cái)務(wù)分析是指企業(yè)結(jié)合財(cái)務(wù)的材料和報(bào)告，通過(guò)一些專門的分析方法和技術(shù)，全面的反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，為經(jīng)營(yíng)管理者提供治理方向，其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索幫助企業(yè)的投資者做出合理的投資決策、幫助政府職能部門對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理、幫助社會(huì)中的個(gè)人了解自身需要的財(cái)務(wù)信息(胡建軍,林婷婷,曹宇辰,2022)。（2）財(cái)務(wù)分析方法傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法主要有以下幾種方法，方法較為簡(jiǎn)便對(duì)財(cái)務(wù)狀況的分析較為粗略。比較分析法：是一種較為常用的分析方法，指通過(guò)實(shí)際數(shù)與基數(shù)的對(duì)比來(lái)顯示實(shí)際數(shù)與基數(shù)之間的差異，如企業(yè)的數(shù)據(jù)與行業(yè)平均數(shù)據(jù)做對(duì)比來(lái)了解企業(yè)所處的行業(yè)地位；與行業(yè)發(fā)展較好的領(lǐng)頭企業(yè)做對(duì)比了解存在的不足之處等。比率分析法：是一種較為簡(jiǎn)便的方法，在財(cái)務(wù)分析中廣泛使用，是指對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行比率計(jì)算，反映企業(yè)特定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)狀況。趨勢(shì)分析法：是以比率分析法為基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)相關(guān)指標(biāo)不同期間的數(shù)據(jù)與基期的數(shù)據(jù)相對(duì)比了解變化趨勢(shì)的分析，幫助企業(yè)了解自身財(cái)務(wù)的穩(wěn)健性和發(fā)展趨勢(shì)(龔曉莉,史文斌,岳愛(ài)麗,阮志,2023)。（3）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法的局限性伴隨著時(shí)代的變遷，資本市場(chǎng)的發(fā)展日新月異，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法簡(jiǎn)單的通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的分析已經(jīng)不能滿信息使用者的要求。這在一定程度上闡明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況外部受宏觀環(huán)境和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的影響，內(nèi)部也存在著為了滿足企業(yè)自身需要而進(jìn)行粉飾數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)造假的現(xiàn)象(史雅文,李天澤,呂芳華,2021)。因此僅僅通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析已經(jīng)相對(duì)落后，存在一定的局限性，具體存在以下兩個(gè)問(wèn)題。①缺少非量化指標(biāo)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法僅僅通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)有關(guān)的資料進(jìn)行分析，不能全面的反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，一些非量化的指標(biāo)例如人力資源、創(chuàng)新能力、產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)評(píng)價(jià)等指標(biāo)無(wú)法在財(cái)務(wù)報(bào)表中顯示出來(lái)(蔣昕然,邢鵬飛,崔志偉,鄧美,2021)。因此傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法無(wú)法客觀準(zhǔn)確的反映企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變動(dòng)背后的含義。②缺少現(xiàn)金流量指標(biāo)的分析現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有著重大的意義，許多企業(yè)持續(xù)虧損但仍然可以正常的運(yùn)營(yíng)，而有的企業(yè)持續(xù)盈利卻最終破產(chǎn)，其原因就是是否擁有充足的現(xiàn)金流，企業(yè)一直處于盈利的狀態(tài)但沒(méi)有現(xiàn)金的流入就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈斷裂無(wú)法進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)(朱宇辰,韓梓萌,邵偉強(qiáng))。由此可以看出進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的過(guò)程中，應(yīng)該加入對(duì)于現(xiàn)金流量指標(biāo)的分析，而不應(yīng)該僅僅拘泥于對(duì)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力的分析和評(píng)價(jià)。1.3.2國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述（1）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀：我國(guó)國(guó)內(nèi)的財(cái)務(wù)分析理論研究開(kāi)始的時(shí)間較晚，并且很多是僅僅根據(jù)報(bào)表來(lái)分析，沒(méi)有一個(gè)規(guī)范化的模式。但是隨著財(cái)務(wù)分析理論的發(fā)展，以及人們發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)分析的重要性，越來(lái)越多的專家和學(xué)者提出新的分析方法和思路，不斷完善我國(guó)財(cái)務(wù)分析體系?？录屋x,侯雪（2012）之前對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析法都是秉承修正思維的研究人員不同,他在自己發(fā)表的文章中提到,要以企業(yè)的運(yùn)用為起點(diǎn),其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索構(gòu)建一個(gè)融合性的會(huì)計(jì)分析框架,此框架可以實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的估算,為其提供更多所需信息,但是這個(gè)框架需要數(shù)據(jù)信息也較多,很多都是屬于公司內(nèi)部的信息,獲取起來(lái)較難且具有一定的主觀性,這使得此框架在實(shí)際的運(yùn)用中存在一定的困難。白志浩,馮小楠,許雅婷（2003）提出，首先，財(cái)務(wù)分析是以閱讀報(bào)表開(kāi)始，以做出或者完善某種決策為終點(diǎn)。其次，在國(guó)有企業(yè)中，財(cái)務(wù)分析是為了及時(shí)向國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者展示經(jīng)營(yíng)成果、提示經(jīng)營(yíng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)。最后，在國(guó)有企業(yè)中，這在一定程度上闡明由于相關(guān)人員缺乏相關(guān)的專業(yè)素養(yǎng)以及部分經(jīng)營(yíng)者不依靠財(cái)務(wù)分析做決策，造成國(guó)有企業(yè)存在缺乏財(cái)務(wù)報(bào)表分析這一問(wèn)題：并且根據(jù)該問(wèn)題建議國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者在進(jìn)行管理決策時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)分析的重視程度(羅俊杰,陳筱雨,2022)。藍(lán)海濤,吳明哲,張嘉（2022）指出哈佛框架根據(jù)財(cái)務(wù)分析由簡(jiǎn)至繁的發(fā)展出了提取報(bào)表數(shù)據(jù)解讀法,相關(guān)數(shù)據(jù)綜合計(jì)算解讀法,然后哈佛框架又在深化加工過(guò)的數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上對(duì)其虛浮的程度水平與設(shè)定的提取規(guī)則給與了關(guān)注與解讀，而非財(cái)務(wù)領(lǐng)域的影響因子也被歸納在內(nèi)。解讀出的評(píng)價(jià)結(jié)果會(huì)被使用至企業(yè)的各個(gè)流程領(lǐng)域，作為決策參考標(biāo)準(zhǔn)以提高管理層的判斷能力和決策的有效性，減低判斷失誤的風(fēng)險(xiǎn)水平。這在一定程度上闡明還可以根據(jù)解讀出的結(jié)果探究?jī)?nèi)部制度的改革的關(guān)鍵點(diǎn),找尋出業(yè)務(wù)周期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和短木板，改良升級(jí)流程規(guī)劃并為管理缺陷處尋覓補(bǔ)救方法,在經(jīng)歷一番分析判斷的查漏補(bǔ)缺之后將評(píng)價(jià)結(jié)果整合比對(duì)行業(yè)環(huán)境形成趨勢(shì)預(yù)測(cè)未來(lái)公司境況(李俊熙,陳琪琳,楊子墨,劉寧,2021)。其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索使用哈佛框架科學(xué)系統(tǒng)地對(duì)企業(yè)整體進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)有助于在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)地位。在該框架下進(jìn)行的對(duì)公司的評(píng)價(jià)，摒棄了以往各種分析方法相互隔離的情況，各種分析的重要性都在框架里得到了體現(xiàn)。并且能夠按照各部分的聯(lián)系情況來(lái)規(guī)定的順序，將其中各種分析方式的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行統(tǒng)籌歸納以得出綜合程度較高的結(jié)論。趙安陽(yáng),徐佩君,周涵曦（2013）指出為了使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況得到全面細(xì)致的評(píng)價(jià)，需要在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析工作時(shí)引入風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)環(huán)節(jié)。胡正浩,邵瑞冬,何文（2018）指出在通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表了解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以將比率分析與對(duì)被研究企業(yè)的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略執(zhí)行的分析相結(jié)合，進(jìn)而更加了解被研究企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略及風(fēng)險(xiǎn)。郭永春,魏宏宇,戴云（2022）指出在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，需要將定量分析與定性分析相結(jié)合;能夠進(jìn)行定量分析的問(wèn)題，必須進(jìn)行定性分析，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，而不僅僅依靠數(shù)據(jù)。（2）國(guó)外研究現(xiàn)狀：國(guó)外財(cái)務(wù)分析的相關(guān)理論最早出現(xiàn)在20世紀(jì)初，美國(guó)銀行為了決定是否進(jìn)行放貸，而對(duì)相關(guān)企業(yè)的償債能力進(jìn)行研究。最初只講計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債比率作為分析內(nèi)容，后來(lái)他們發(fā)現(xiàn)影響償債能力的因素不知這一點(diǎn)，還有許多其他因素要考慮，需要建立一套合理財(cái)務(wù)分析框架。Alexander提出為了使得到的信息更加詳盡，應(yīng)該對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行相關(guān)比率計(jì)算分析。Kaplan和Norton因?yàn)椴煊X(jué)到非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)外的顧客，內(nèi)部運(yùn)作，學(xué)習(xí)和創(chuàng)新三個(gè)方向，同時(shí)加以關(guān)注，用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況。Stickney從環(huán)境，會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)三個(gè)方向構(gòu)建分析框架(鄒俊杰,陳思辰,孫秋蕾,馮浩,2021)。Helfert運(yùn)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，籌資活動(dòng)，投資活動(dòng)和價(jià)值評(píng)估這四個(gè)維度，描述了企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，決策相關(guān)因素和財(cái)務(wù)報(bào)表分析之間的關(guān)系。Brown認(rèn)為外界環(huán)境的變化，應(yīng)該在財(cái)務(wù)分析時(shí)結(jié)合企業(yè)的戰(zhàn)略。哈佛大學(xué)的三位學(xué)者發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)分析僅使用報(bào)表中的數(shù)據(jù)過(guò)于片面且報(bào)告的數(shù)據(jù)本身就有滯后性，對(duì)于外部環(huán)境的影響鮮有提及，如此分析而得到的預(yù)測(cè)結(jié)論很可能因?yàn)榄h(huán)境改變而與現(xiàn)實(shí)不符(戚麗娜,田宏達(dá),于梓萌,朱婷婷)。這在一定程度上闡明同時(shí)他們發(fā)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展前景，是否會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)失敗還取決于企業(yè)自身的戰(zhàn)略特點(diǎn)即企業(yè)如何應(yīng)對(duì)環(huán)境，兒會(huì)計(jì)政策估計(jì)都會(huì)在很大程度上影響數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確度。為此他們?cè)?000年摒棄了單純的比率分析發(fā)明了一種新的框架——哈佛框架，他將戰(zhàn)略作為企業(yè)評(píng)判發(fā)展?jié)摿Φ囊徊糠郑⑵髽I(yè)會(huì)計(jì)政策等潛在的因素納入分析范圍，結(jié)束了比率分析一枝獨(dú)秀的時(shí)代，為財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確性提供了多重保障。2飛科電器整體情況簡(jiǎn)介飛科電器公司是智能小家電行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕智能小家電領(lǐng)域多年，飛科電器在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得“國(guó)家智能小家電企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國(guó)家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤(rùn)排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)智能小家電企業(yè)500強(qiáng)”。飛科電器的發(fā)展是我國(guó)智能小家電行業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著智能小家電企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實(shí)干創(chuàng)造未來(lái)”的企業(yè)精神，堅(jiān)持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于智能小家電市場(chǎng)需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于智能小家電行業(yè)前沿，引領(lǐng)智能小家電行業(yè)的發(fā)展。董事會(huì)總經(jīng)理董事會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事會(huì)運(yùn)營(yíng)總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場(chǎng)總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財(cái)務(wù)部審計(jì)部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購(gòu)部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財(cái)務(wù)科一財(cái)務(wù)科二財(cái)務(wù)科三財(cái)務(wù)科四3飛科電器哈佛框架下的財(cái)務(wù)分析3.1飛科電器戰(zhàn)略分析（1）行業(yè)PEST分析a政治環(huán)境2021年我國(guó)政府從節(jié)能、環(huán)保、產(chǎn)品升級(jí)等三大領(lǐng)域提出了智能小家電行業(yè)的目的和方向，提出在三年內(nèi)，完善行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、健全政策體系，建成規(guī)范有序、運(yùn)行通暢、協(xié)同高效的產(chǎn)品升級(jí)體系。b經(jīng)濟(jì)環(huán)境在全球經(jīng)濟(jì)一體化的影響下，中國(guó)智能小家電不斷實(shí)現(xiàn)“走出去”，不斷開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，越來(lái)越大的需求將帶給中國(guó)智能小家電業(yè)更多的機(jī)會(huì)，隨著智能小家電產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的加快以及人們生活觀念的轉(zhuǎn)變，廣大消費(fèi)者越來(lái)越注重生活質(zhì)量的重要性，加之收入的增長(zhǎng)，人們對(duì)高質(zhì)量生活的追求越來(lái)越迫切，研發(fā)制造更多創(chuàng)新產(chǎn)品，這已成為消費(fèi)者的首選。c社會(huì)環(huán)境，經(jīng)過(guò)幾十年的歷程，市場(chǎng)上的智能小家電產(chǎn)品由多樣化趨于同質(zhì)化，價(jià)格的下滑難以吸引更多的消費(fèi)者，人們都能理性的選擇心儀的產(chǎn)品，其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索從如今的社會(huì)市場(chǎng)背景看，不同地區(qū)、不同階層的收入差距拉大，因此企業(yè)在這種社會(huì)市場(chǎng)背景下要根據(jù)不同的消費(fèi)群體制定不同的產(chǎn)品研發(fā)戰(zhàn)略，以緊跟市場(chǎng)的需求導(dǎo)向(常雅麗,孟浩楠,2021)。d技術(shù)環(huán)境智能小家電產(chǎn)品的技術(shù)含量越來(lái)越成為消費(fèi)者青睞的焦點(diǎn)，這就迫使企業(yè)要不斷創(chuàng)新自己的產(chǎn)品以適應(yīng)市場(chǎng)日益更迭的需求，在滿足消費(fèi)者的同時(shí)也推動(dòng)了智能小家電行業(yè)技術(shù)的進(jìn)步。（2）飛科電器SWOT分析表3-1飛科電器SWOT分析表Strengths優(yōu)勢(shì)Weaknesses劣勢(shì)zh注重科研投入品牌擁有較高知名度掌握營(yíng)銷渠道核心技術(shù)不足，專利數(shù)量不足Opportunities機(jī)會(huì)Threats威脅具有廣闊的新市場(chǎng)，加大創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)緊抓國(guó)外大開(kāi)發(fā)市場(chǎng)良機(jī)借助政府優(yōu)厚政策，提高市場(chǎng)占有率進(jìn)口品牌價(jià)格優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)3.2飛科電器會(huì)計(jì)分析不同的企業(yè)面臨不同的外部環(huán)境與內(nèi)部結(jié)構(gòu)，會(huì)導(dǎo)致一些處理方法有較多選擇性的會(huì)計(jì)科目就會(huì)有不同的確認(rèn)與計(jì)量方式，不同的選擇反映在財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)就會(huì)有差別，進(jìn)而影響財(cái)務(wù)分析的結(jié)果(鐘雨澤,石浩然,陸晨曦,冉書)。在哈佛分析框架中，本文的會(huì)計(jì)分析主要就是針對(duì)飛科集團(tuán)企業(yè)編制的財(cái)務(wù)報(bào)表中占比較大的會(huì)計(jì)科目所采用的的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行分析，確定相關(guān)會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)的合理性?？颇康臅?huì)計(jì)政策選擇可能會(huì)影響財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量，對(duì)財(cái)務(wù)分析的結(jié)果也會(huì)有一定的影響。綜上所述，將選擇應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)進(jìn)行會(huì)計(jì)分析。3.2.1固定資產(chǎn)分析固定資產(chǎn)在智能小家電企業(yè)中所占的比例相比其他行業(yè)比較大，其折舊的計(jì)提對(duì)利潤(rùn)的影響比較大，折舊年限選擇較長(zhǎng)會(huì)使利潤(rùn)有“水分”，選擇過(guò)短則會(huì)低估飛科集團(tuán)企業(yè)的利潤(rùn)。其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索固定資產(chǎn)折舊采用的會(huì)計(jì)政策準(zhǔn)確，那么分析飛科集團(tuán)企業(yè)的利潤(rùn)則比較可信。飛科電器固定資產(chǎn)的使用壽命、和年折舊范圍等如下表1所示(彭佳琪,任敏雪,程紫,2021)：表1飛科電器各類固定資產(chǎn)相關(guān)說(shuō)明類別折舊年限（年）殘值率（%）年折舊率（%）房屋及建筑物8-300.00、3.00、5.003.17-12.50機(jī)器設(shè)備2-153.00、5.006.33-48.50運(yùn)輸設(shè)備2-103.00、5.009.50-48.50辦公設(shè)備3-105.009.50-31.67從表3.2能夠看到飛科電器固定資產(chǎn)折舊所采用的會(huì)計(jì)政策，通過(guò)查找上飛科集團(tuán)集團(tuán)與M智能小家電等幾家上市智能小家電公司固定資產(chǎn)折舊所采用的會(huì)計(jì)政策發(fā)現(xiàn)飛科電器與其他智能小家電企業(yè)采用的固定資產(chǎn)折舊方式差別不大，折舊方式比較嚴(yán)謹(jǐn)，因此得出飛科電器固定資產(chǎn)所采用的會(huì)計(jì)政策符合規(guī)定，并且比較合理。下表2是飛科電器近五年的固定資產(chǎn)數(shù)據(jù)(史雅文,李天澤,呂芳華,2020)，表2飛科電器2019-2023年固定資產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)單位：百萬(wàn)元年份20192020202120222023項(xiàng)目固定資產(chǎn)原值7268.48709.78651.57617.65501.3累計(jì)折舊1540.31847.61943.41740.61620.8累積折舊計(jì)提比例21.19%21.21%22.46%22.85%29.46%減值準(zhǔn)備0.20.2906.21106.5506.6減值準(zhǔn)備計(jì)提比例0.003%0.002%10.47%14.53%9.21%固定資產(chǎn)賬面價(jià)值5727.96861.96617.44770.43373.9綜上所述，對(duì)飛科電器進(jìn)行固定資產(chǎn)科目的會(huì)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，2021年時(shí)，減值準(zhǔn)備計(jì)提比例上升，說(shuō)明此時(shí)飛科電器內(nèi)部已經(jīng)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并開(kāi)始解決問(wèn)題。其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索2023年固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例略微下降，說(shuō)明已經(jīng)可計(jì)提的自定資產(chǎn)不多了，價(jià)值也不高了，已經(jīng)處于崩盤階段，所以在2023年年末，飛科集團(tuán)公司宣布破產(chǎn)。3.2.2應(yīng)收賬款分析應(yīng)收賬款作為智能小家電企業(yè)另一項(xiàng)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)具有較大影響的科目，對(duì)應(yīng)收賬款壞賬的計(jì)提以及賬齡分析，能夠幫助確認(rèn)飛科集團(tuán)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入是否準(zhǔn)確。下面表3為壞賬準(zhǔn)備統(tǒng)計(jì)表：表3飛科電器2023年與2022年應(yīng)收賬款及壞賬準(zhǔn)備統(tǒng)計(jì)表單位：萬(wàn)元賬齡2023年2022年金額比重壞賬準(zhǔn)備金額比重壞賬準(zhǔn)備1年以內(nèi)6284.832.41%75.55790.528.32%521.81-2年2024.410.44%299.34119.720.14%1637.22-3年5975.330.82%506.48641.442.26%4449.13年以上5100.126.31%6151.61895.69.27%9285.2合計(jì)19384.6100.00%7032.820447.2100.00%15893.3從表3中可以得出，飛科電器應(yīng)收賬款壞賬死賬較多，公司內(nèi)部資金流通不暢，導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂，容易引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致崩盤(蔣昕然,邢鵬飛,崔志偉,鄧美,2019)。3.2.3存貨分析飛科集團(tuán)公司存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例也較大，不同的存貨計(jì)量和發(fā)出方式會(huì)得出不同的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，間接影響飛科集團(tuán)企業(yè)的利潤(rùn)，對(duì)存貨會(huì)計(jì)政策進(jìn)行分析有助于保證企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可靠度。下表4為飛科電器存貨相關(guān)科目數(shù)據(jù)列示：表4飛科電器2019-2023年存貨分類及占比單位：百萬(wàn)元項(xiàng)目20232022202120202019存貨38.7640.4938.0741.5025.82在產(chǎn)品及半成品19.5120.3124.9121.3914.39 庫(kù)存商品52.4665.86119.58204.60167.29在產(chǎn)品及半成品占比15.99%15.10%12.40%7.32%10.11%庫(kù)存商品占比42.98%48.90%59.53%70.05%65.51%存貨周轉(zhuǎn)率2.505.704.374.044.19通過(guò)表4，可以看出飛科集團(tuán)智能小家電庫(kù)存商品越來(lái)越少，在產(chǎn)品越來(lái)越多，由前面應(yīng)收賬款得出資金不足和現(xiàn)金流短缺，結(jié)合本表在智能小家電產(chǎn)品和庫(kù)存商品可知飛科集團(tuán)企業(yè)資金現(xiàn)金短缺，飛科集團(tuán)企業(yè)不能生產(chǎn)更多產(chǎn)品，產(chǎn)品無(wú)法出售從而又導(dǎo)致企業(yè)資金短缺，成為死循環(huán)(朱宇辰,韓梓萌,邵偉強(qiáng),2020)。3.3飛科電器財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行深度剖析，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算比較，分析飛科集團(tuán)公司財(cái)務(wù)情況。本節(jié)對(duì)飛科集團(tuán)公司2019年-2023年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，歸納總結(jié)飛科電器五年來(lái)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)以及相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)勢(shì)與不足。飛科集團(tuán)股份資產(chǎn)負(fù)債率整體呈上升趨勢(shì)（見(jiàn)表5），2023年年中高達(dá)98.87%。2017年起皆在70%以上，遠(yuǎn)高于大多智能小家電企業(yè)60%以下的資產(chǎn)負(fù)債率。飛科集團(tuán)股份2019—2021年總負(fù)債水平都在200億以上，2020—2022年資產(chǎn)總額已經(jīng)連續(xù)下滑，其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索，飛科集團(tuán)公司長(zhǎng)期高水平的負(fù)債以及缺乏增長(zhǎng)性的資產(chǎn)是造成飛科集團(tuán)股份歷年高資產(chǎn)負(fù)債率的重要原因(柯嘉輝,侯雪,2022)。這在一定程度上闡明資產(chǎn)負(fù)債率高，說(shuō)明飛科集團(tuán)企業(yè)資金來(lái)源中債務(wù)資金較多，那么財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，即可能當(dāng)現(xiàn)金流入不足時(shí)，資金鏈斷裂，不能及時(shí)償債，從而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。表5飛科集團(tuán)股份資產(chǎn)負(fù)債率202320222021202020192018201720132012總資產(chǎn)（億元）169.6194.1279.0300.2293.8252.8208.4175.8140.5總負(fù)債（億元）167.7165.7203.5227.3225.5183.8153.8119.089.48資產(chǎn)負(fù)債率（%）98.8785.4072.9475.7276.7472.7273.8167.7263.69表5中，飛科集團(tuán)公司營(yíng)業(yè)總收入2012—2018年一直上漲，但2019年首次出現(xiàn)營(yíng)收減少，2020年有所回升，而后兩年持續(xù)走低，到2022年已低至74.5億，整體上營(yíng)業(yè)總收入減少(白志浩,馮小楠,許雅婷,2021)；飛科集團(tuán)公司營(yíng)業(yè)總成本除2019年同比上年有所下降，總體上是增長(zhǎng)趨勢(shì)，從2011年的83.24億上升至2021年的129.33億，2022年呈現(xiàn)小幅回落；其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索飛科集團(tuán)公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)自2011—2018年略有上下波動(dòng)，扣非凈利潤(rùn)2019年起連續(xù)四年為負(fù)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2019年同比上年出現(xiàn)斷崖式下跌，從3.344億跌至0.112億，2022年出現(xiàn)-53.2億巨虧。表6飛科集團(tuán)股份2012-2022年利潤(rùn)情況單位：億元20122013201720182019202020212022營(yíng)業(yè)總收入86.79100.70114.20124.10110.50126.00110.1374.5營(yíng)業(yè)總成本84.2699.70114.7124.30117.60132.80129.33104.59營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.6912.7563.2933.3440.1121.7252.082-53.20扣非凈利潤(rùn)2.513.933.441.11-2.61-1.87-21.50-43.95其中，從扣非凈利潤(rùn)來(lái)看，飛科集團(tuán)的虧損從2019年就開(kāi)始，而表上出現(xiàn)的數(shù)據(jù)往往有滯后性，再往前找會(huì)發(fā)現(xiàn)早在2017年，飛科集團(tuán)的銷量便開(kāi)始走下坡路，資產(chǎn)負(fù)債率也大幅度上漲，這意味著飛科集團(tuán)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)造血能力一年不如一年，需要靠販賣資產(chǎn)來(lái)維持飛科集團(tuán)公司正常運(yùn)作。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索飛科集團(tuán)股份近五年出售的資產(chǎn)總價(jià)值高達(dá)50億元，而在賣無(wú)可賣的情況下，飛科集團(tuán)股份在2022年巨虧近47億元(羅俊杰,陳筱雨)。2023年，飛科集團(tuán)每況愈下，第三季度凈虧損金額高達(dá)34.45億元。因此，飛科集團(tuán)股份最初的以債務(wù)重組、以資抵債來(lái)化解資金往來(lái)問(wèn)題無(wú)異于飲鴆止渴，最終也只能申請(qǐng)破產(chǎn)重組。3.4飛科電器前景分析通過(guò)上述戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析與財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容，對(duì)飛科電器的過(guò)去發(fā)展?fàn)顩r有了一定的基本認(rèn)識(shí)，但是財(cái)務(wù)分析的目的還是要通過(guò)對(duì)過(guò)去數(shù)據(jù)的分析，預(yù)測(cè)公司的未來(lái)發(fā)展，因此對(duì)飛科電器的財(cái)務(wù)分析還要結(jié)合市場(chǎng)的前景發(fā)展，分析市場(chǎng)的變化，預(yù)測(cè)飛科集團(tuán)企業(yè)未來(lái)，把握戰(zhàn)略方向。這在一定程度上闡明總結(jié)下來(lái)，就是飛科集團(tuán)自身的研發(fā)力量也沒(méi)有準(zhǔn)備好，對(duì)困難預(yù)估不足。其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索飛科集團(tuán)重整以后，應(yīng)“自強(qiáng)則萬(wàn)強(qiáng)”，自身的力量占80%，再用這80%去撬動(dòng)來(lái)自政府或者其他外部的20%資源，才能進(jìn)退有度，遠(yuǎn)離危機(jī)(藍(lán)海濤,吳明哲,張嘉,2022)。4哈佛分析框架下企業(yè)存在的問(wèn)題分析4.1戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型缺乏合理規(guī)劃（1）飛科集團(tuán)決策者過(guò)度經(jīng)營(yíng)，盲目擴(kuò)張追求規(guī)模效應(yīng)；過(guò)度投資大項(xiàng)目，超過(guò)自身承載能力；高杠桿經(jīng)營(yíng)等都可能導(dǎo)致企業(yè)失敗。大量的資金投入加上遙遙無(wú)期的回報(bào)期限，意味著兩次轉(zhuǎn)型都伴隨著巨大的債務(wù)擴(kuò)張和高杠桿的經(jīng)營(yíng)。具體表現(xiàn)為(李俊熙,陳琪琳,楊子墨,劉寧,2021)：（2）飛科集團(tuán)股份在智能小家電業(yè)務(wù)上未形成可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。飛科集團(tuán)公司的新產(chǎn)業(yè)缺乏穩(wěn)定踏實(shí)的技術(shù)努力和持續(xù)的研發(fā)投入，自始至終都沒(méi)有掌握核心技術(shù)，傳統(tǒng)領(lǐng)域缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。飛科集團(tuán)集團(tuán)新業(yè)務(wù)基礎(chǔ)薄弱，只能盲目跟風(fēng)，毫無(wú)創(chuàng)新，大多業(yè)務(wù)板塊以概念性轉(zhuǎn)型為主，沒(méi)有真正地進(jìn)行產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。（3）毫無(wú)精準(zhǔn)定位，盲目經(jīng)營(yíng)，追求規(guī)模效應(yīng)。飛科集團(tuán)在定位轉(zhuǎn)型產(chǎn)品時(shí)，存在著自認(rèn)為定位準(zhǔn)確，但由于自身定位失誤，最終導(dǎo)致飛科集團(tuán)企業(yè)發(fā)展緩慢最后陷入危機(jī)。其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索消費(fèi)者市場(chǎng)上，飛科電器持續(xù)推出智能小家電領(lǐng)域新品多達(dá)十幾款，規(guī)模龐大，但對(duì)新產(chǎn)品的營(yíng)銷推廣毫無(wú)清晰計(jì)劃，缺乏對(duì)消費(fèi)人群精準(zhǔn)定位，沒(méi)有抓住消費(fèi)者喜好，最終目標(biāo)人群逐漸轉(zhuǎn)向其他品牌。4.2核心技術(shù)缺失，產(chǎn)品質(zhì)量堪憂企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)，只有構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)才能生存于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中。飛科電器始終沒(méi)有一款主打創(chuàng)新型，實(shí)質(zhì)上是由于核心技術(shù)的缺失。飛科集團(tuán)股份最初的想法是完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但由于銷量不理想，從而改變思路，還是從模仿開(kāi)始(李俊熙,陳琪琳,楊子墨,劉寧,2024)。表面上，飛科集團(tuán)產(chǎn)品線十分豐富，布局完整，但實(shí)質(zhì)上也反映出一直以來(lái)，飛科集團(tuán)始終沒(méi)有一個(gè)真正屬于自己的標(biāo)志性產(chǎn)品。這在一定程度上闡明飛科集團(tuán)企業(yè)如果沒(méi)有打造出特有的核心產(chǎn)品，那么在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上就難以產(chǎn)生良好的品牌辨識(shí)度，在消費(fèi)者購(gòu)買計(jì)劃中無(wú)法產(chǎn)生強(qiáng)烈存在感，當(dāng)消費(fèi)者在面臨選擇時(shí)，極有可能優(yōu)先順位是其他品牌，長(zhǎng)此以往，不僅會(huì)直接影響銷量，引發(fā)產(chǎn)銷困局，也逐漸失去市場(chǎng)地位。此外，其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索模仿而非原創(chuàng)的產(chǎn)品始終是相對(duì)落后的，難以緊跟市場(chǎng)潮流，因此飛科電器也無(wú)法對(duì)新入門的潛在客戶產(chǎn)生吸引力。4.3資金短缺，現(xiàn)金流短缺智能小家電行業(yè)從工廠建設(shè)、技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展等都離不開(kāi)大量資金的支持。智能小家電企業(yè)的發(fā)展除了投入巨額的自有資本以外，還需要通過(guò)銀行借款、發(fā)行債券等多種渠道籌集才能滿足資金需求。截至2022年上半年，共有25家銀行為飛科集團(tuán)股份提供了高達(dá)125.66億的總授信額度，其中19家銀行額度已全部用完，剩余6家銀行授信額度僅4.5億，由此可見(jiàn)，飛科集團(tuán)股份的流動(dòng)資金即將宣告枯竭。雖然憑借自身體量以及政府背書，飛科集團(tuán)股份僅靠銀行借款能滿足大部分資金需求，但作為間接融資，銀行借款高額的資金成本大大增加了企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)，飛科集團(tuán)股份不得不兩年發(fā)行4次企業(yè)債券，籌集資金均用于“償還銀行借款、補(bǔ)充流動(dòng)資金”，可見(jiàn)銀行借款高額的成本更加使得飛科集團(tuán)股份舉步維艱(趙安陽(yáng),徐佩君,周涵曦)。這在一定程度上闡明，飛科集團(tuán)智能小家電公司生產(chǎn)鏈每天都在發(fā)生大量的資金消耗：機(jī)器、人工、原料等?，F(xiàn)金流入與流出的巨大懸殊給公司財(cái)務(wù)困境的發(fā)生埋下了隱患。其中可以發(fā)現(xiàn)一些線索產(chǎn)銷無(wú)法打開(kāi)局面，難以實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，飛科集團(tuán)公司極度缺乏現(xiàn)金流入。無(wú)底洞的現(xiàn)金投出和微薄的經(jīng)營(yíng)收入造成的巨大落差使得飛科集團(tuán)股份資金鏈斷裂，并背負(fù)巨額債務(wù)。5飛科電器分析結(jié)果評(píng)價(jià)和教訓(xùn)5.1飛科電器分析結(jié)果評(píng)價(jià)對(duì)飛科電器進(jìn)行會(huì)計(jì)分析時(shí)發(fā)現(xiàn)對(duì)于固定資產(chǎn)等三個(gè)項(xiàng)目都有很大問(wèn)題，也是公司破產(chǎn)的主要表現(xiàn)?？偟膩?lái)說(shuō)，飛科電器的會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)不符合規(guī)范。對(duì)飛科電器進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，發(fā)現(xiàn)飛科集團(tuán)高水平的負(fù)債以及缺乏增長(zhǎng)性的資產(chǎn)導(dǎo)致其資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升?？鄯莾衾麧?rùn)2019年起至2022年連續(xù)四年為負(fù)，而扣非凈利潤(rùn)為負(fù)說(shuō)明飛科電器的非經(jīng)常損益很大，飛科集團(tuán)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展并不健康，更多需要依靠政府補(bǔ)助和變賣資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)所謂的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和盈利，飛科電器內(nèi)部已出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題。5.2飛科電器轉(zhuǎn)型失敗的教訓(xùn)5.2.1避免快速轉(zhuǎn)型，合理決策企業(yè)要適當(dāng)穩(wěn)健地經(jīng)營(yíng)，避免倉(cāng)促、盲目的擴(kuò)張轉(zhuǎn)型。首先要清晰認(rèn)識(shí)企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)行科學(xué)定位和長(zhǎng)期謀劃，切忌倉(cāng)促進(jìn)行高杠桿、高債務(wù)、高風(fēng)險(xiǎn)的事關(guān)企業(yè)生死存亡的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。其次進(jìn)行重大決策要考慮當(dāng)前形勢(shì)政策以及群眾消費(fèi)傾向，要從長(zhǎng)遠(yuǎn)出發(fā)，合理評(píng)估決策可行性。5.2.2注重技術(shù)水