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文檔簡介
第第10頁共NUMPAGES24第一章(2)較困難(一般企業(yè)企業(yè)價值=債券市場價值+股票市場價值(股份公司)=未來每年收益折現(xiàn)值之和(一般;2.;3.3.利息率(利率=基礎利率+風險溢酬利率=(純利率+通貨膨脹溢酬)+((違);第二章預期收益率r=P1ⅹr1+……+Pnⅹrn=∑PjⅹrjRp=βi(RM-RF),RpRi=RF+βi(RM-數(shù),RM代表所有的股票或證劵組合的平均收益率價格,r第三章3.2現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=經營活動中產生的現(xiàn)金流量凈額+現(xiàn)金利息支出+付出所得應收賬款周轉天數(shù)=360÷應收賬款周轉率=應收賬款平均余額×360÷賒銷收入凈額;(h3.4第五章第六章a.測算原理:K=D÷有效籌資額=D÷(P-f)=D÷P(1-F)K;用資費用D;籌資額P;籌資費用率F。Kl=Rd×(1-Kl;企業(yè)債務利息率Rd;TKl=(Il(1-T))÷(L(1其中:長期資本借款成本率KlL,借款手續(xù)費Fl,所得稅稅率T。Kb=Ib(1-T)÷B(1-Pc=∑Dt÷(1+Kc)tD,股利固定增長率。其中:無風險報酬率Rf,Rm,第i其中:綜合資本成本率Kw,長期借款資本成本率KL,長期借款比例Wl,長期債券KbWb,優(yōu)先股KpWp,保留盈余KrWr營業(yè)杠桿系數(shù)DOL△EBIT÷營業(yè)利潤EBIT)DOLQ銷售金額確定DOLS(S–CS–C–F財務杠桿系數(shù)的測算:財務杠桿系數(shù)DEL,稅后利潤變動額△EAT,稅后利潤額EAT,息稅前利潤變動額△EBIT,EBIT,普通股每股收益變動額△EPS,普通股每股收益EPS。DEL=(EAT÷EAT)÷(△EBIT÷EBIT)=(△EPS÷EPS)÷(△EBITEBIT;公式測算法:((EBIT–I1)(1–T1DP1N1((EBIT–I2)(1–T)DP2之和。V=EAT/K;V=B+S;S=((EBIT–I)(1–T)–DP)/KS公司資本成本率的測算:KWKB×(B/V)(1–T)KS(S/V)另資產定價模型:KS=RF+β(RM–RF)公司最佳資本結構的確定:KS;SV第七章7.27.3 公式:NPV=[NCF÷(1+K)1+NCF÷(1+K)2+...+NCFn÷(1+K)n]-C即:NPV=∑NCF÷(1+r) 計算步驟:NCF;NCF 第八章投資決策務實8.2第九章(TC(N/2)i--最佳現(xiàn)金余額N(2Tb/i)--最佳Z*L+(3bσ2UL+3*三次根號(3bσ29.59.6--訂貨批數(shù)--平均庫存量--訂貨成本--儲存成本T=F*A/Q+--總成本=二次根號m;預計最長收貨時間--S=(1/2)*(mr–--*R=nt+(1
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