國(guó)慶全球宏觀見(jiàn)聞：“量在價(jià)先”的消費(fèi)地產(chǎn)回暖

請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明1/24 宏觀深度報(bào)告——國(guó)慶全球宏觀見(jiàn)聞l全球宏觀要聞：中東沖突多線(xiàn)升級(jí)、日本選出新首相以色列在黎巴嫩、加沙等地持續(xù)發(fā)動(dòng)襲擊，中東沖突多線(xiàn)升級(jí)。以軍目前正面歐盟對(duì)華電動(dòng)汽車(chē)關(guān)稅表決投票結(jié)果出爐，相關(guān)提議l全球經(jīng)濟(jì)：美國(guó)就業(yè)大幅回升、歐日經(jīng)濟(jì)偏弱，主要央行表態(tài)中性偏鴿《政策面與基本面或確認(rèn)“雙底”—《政策面與基本面或確認(rèn)“雙底”—《新建房成交量有所回升—宏觀周《兩新明顯見(jiàn)效，企業(yè)利潤(rùn)有望筑底回升—兼評(píng)8月企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)》l國(guó)內(nèi)宏觀：政策面與經(jīng)濟(jì)面或確認(rèn)“雙底”3、北上廣深進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)市場(chǎng)政策措施。非滬籍居民購(gòu)買(mǎi)外環(huán)外住房，所1、消費(fèi)場(chǎng)景：消費(fèi)品以舊換新加快發(fā)力，四川省前四天家電以舊換人次、均價(jià)分別同比變動(dòng)+80%、+90%、大類(lèi)資產(chǎn)：全球股市表現(xiàn)震蕩，恒生指數(shù)、原油價(jià)格上漲較多。外資紛紛上調(diào)l風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)政策不及預(yù)期，俄烏沖突反復(fù)超預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期衰退。 宏觀深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明2/241、全球宏觀要聞：中東沖突多線(xiàn)升級(jí)、日本選出新首相 41.1、以色列在黎巴嫩、加沙等地持續(xù)發(fā)動(dòng)襲擊，中東沖突多線(xiàn)升級(jí) 41.2、石破茂成為日本新首相 41.3、歐盟對(duì)華電動(dòng)汽車(chē)關(guān)稅表決投票結(jié)果出爐，相關(guān)提議或?qū)⒗^續(xù)推進(jìn) 41.4、美國(guó)副總統(tǒng)辯論舉行，特朗普民調(diào)有所上升，但選情仍焦灼 42、全球經(jīng)濟(jì)：美國(guó)就業(yè)大幅回升、歐日制造業(yè)PMI偏弱，主要央行表態(tài)中性偏鴿 52.1、美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)大幅反彈，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)大幅降息可能性下降 52.1.1、新增非農(nóng)就業(yè)大幅反彈，勞動(dòng)力市場(chǎng)總體保持強(qiáng)勁 52.1.2、勞動(dòng)參與率維持不變、失業(yè)率連續(xù)下降 72.1.3、薪資同比增速反彈、工作時(shí)長(zhǎng)略有減少 82.1.4、勞動(dòng)力市場(chǎng)供需關(guān)系已基本完成再平衡 92.1.5、美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息可能性下降，總降息幅度或也將收窄 92.2、美國(guó)非制造業(yè)PMI走強(qiáng)，歐日制造業(yè)PMI仍偏弱 2.3、主要央行官員表態(tài)中性偏鴿 3、國(guó)內(nèi)宏觀：政策面與基本面或確認(rèn)“雙底” 3.1、國(guó)慶前夕央行降準(zhǔn)降息落地 3.2、存量房貸利率下調(diào)落地 3.3、北上廣深發(fā)文優(yōu)化地產(chǎn)政策 3.4、929國(guó)常會(huì)，不斷優(yōu)化完善政策舉措，及時(shí)研究新的增量政策 3.5、央行三季度貨幣政策例會(huì) 3.6、8月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)：兩新明顯見(jiàn)效，企業(yè)利潤(rùn)有望筑底回升 3.7、9月PMI數(shù)據(jù)：政策面與基本面或確認(rèn)“雙底” 4、國(guó)慶消費(fèi)和高頻數(shù)據(jù)跟蹤：商品消費(fèi)好于服務(wù)消費(fèi)，以?xún)r(jià)換量特征仍存 4.1、消費(fèi)場(chǎng)景：商品消費(fèi)好于服務(wù)消費(fèi)，以?xún)r(jià)換量特征仍存 4.2、人流：強(qiáng)于2023年中秋國(guó)慶雙節(jié)，出入境延續(xù)回暖 4.3、地產(chǎn)：一線(xiàn)城市地產(chǎn)成交同比大幅上升 205、大類(lèi)資產(chǎn)：全球股市表現(xiàn)震蕩，恒生指數(shù)、原油價(jià)格上漲 216、風(fēng)險(xiǎn)提示 22圖1：特朗普近期民調(diào)有所上升 5圖2：美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)有所回升 6圖3：9月失業(yè)率繼續(xù)下行、勞動(dòng)參與率維持不變 7圖4：9月25-54歲區(qū)間人口勞動(dòng)參與率邊際下降 7圖5：9月暫時(shí)性失業(yè)占比略有回升 7圖6：9月因經(jīng)濟(jì)原因從事兼職工作人員數(shù)量減少 7圖7：9月時(shí)薪增速同比增速反彈、環(huán)比增速下行 8圖8：9月美國(guó)周工作時(shí)長(zhǎng)略有下降 8圖9：制造業(yè)、專(zhuān)業(yè)和商業(yè)服務(wù)薪資同比增速較高 8圖10：8月職位空缺數(shù)、空缺率均上行 9圖11：8月員工離職率與裁員率均下降 9圖12：8月美國(guó)勞動(dòng)力缺口略有反彈 9請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明3/24圖13：工資總額增速有所下滑 圖14：就業(yè)擴(kuò)散指數(shù)連續(xù)回升 圖15：美國(guó)9月非制造業(yè)PMI回升 圖16：日本與歐元區(qū)制造業(yè)PMI相對(duì)疲軟 圖17：8月工業(yè)企業(yè)景氣度走弱 圖18：分拆來(lái)看，工業(yè)增加值貢獻(xiàn)放緩，價(jià)格和利潤(rùn)率負(fù)貢獻(xiàn)擴(kuò)大 圖19：公用利潤(rùn)占比延續(xù)提升 圖20：上游、中游利潤(rùn)增速受高基數(shù)拖累較大 圖21：截至9月25日汽車(chē)報(bào)廢更新申請(qǐng)達(dá)到113萬(wàn)份 圖22：以舊換新提速，對(duì)2024年汽車(chē)零售的拉動(dòng)有望上調(diào)至3566-4168億元 圖23：9月重點(diǎn)消費(fèi)品同比大幅增長(zhǎng) 圖24：9月制造業(yè)PMI筑底回升 圖25：9月建筑業(yè)PMI企穩(wěn)、新訂單向下 圖26：9月專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)一步提速 圖27：9月服務(wù)業(yè)新訂單PMI走弱 圖28：預(yù)計(jì)Q3GDP約4.6% 圖29：2024年國(guó)慶消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)水平一覽 圖30：估計(jì)2024年國(guó)慶接待游客可能修復(fù)至2019年同期的120% 圖31：國(guó)慶檔票房收入約為2023年同期的77% 圖32：國(guó)慶檔觀影人次約為2023年同期的80% 圖33：全社會(huì)跨區(qū)域流動(dòng)量強(qiáng)于2023年中秋國(guó)慶雙節(jié) 圖34：五一遷徙指數(shù)的峰值創(chuàng)新高 圖35：國(guó)際航班創(chuàng)新高 圖36：節(jié)前6天新建房平均成交面積同比下降23% 20圖37：節(jié)中6天新建房成交面積同比下降17% 20圖38：節(jié)前6天一線(xiàn)城市新建房成交面積同比下降27% 20圖39：節(jié)中6天一線(xiàn)城市新建住房成交面積同比上升17% 20圖40：節(jié)前6天北京二手房成交同比+3% 21圖41：節(jié)中6天北京二手房成交同比+31% 21圖42：節(jié)前6天深圳二手房成交同比+33% 21圖43：節(jié)中6天深圳二手房成交同比+197% 21表1：9月非農(nóng)新增就業(yè)細(xì)項(xiàng)及變動(dòng) 6表2：全球各類(lèi)資產(chǎn)假期表現(xiàn) 22 宏觀深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明4/24嫩真主黨之間的沖突驟然升級(jí)。以色列持續(xù)在黎巴嫩首都貝魯特進(jìn)行轟炸，殺死了晚，對(duì)以色列進(jìn)行了大規(guī)模導(dǎo)彈襲擊（約聲明稱(chēng)，此次襲擊是在長(zhǎng)時(shí)間的自我克制后，對(duì)哈尼亞、納斯魯拉以及革命衛(wèi)隊(duì)高級(jí)將領(lǐng)等多人被以色列暗殺事件的回應(yīng)，是一次“合法的防御行動(dòng)”。并警告說(shuō)，如果以色列對(duì)伊朗的行動(dòng)進(jìn)行反擊，以方將面臨“毀滅性的攻擊”。而以色列總理內(nèi)塔尼亞胡稱(chēng)“伊朗犯下大錯(cuò)，并將為此付出代價(jià)”。目前以色列尚未進(jìn)行報(bào)復(fù)行題的解決，致力于恢復(fù)民眾對(duì)政治的信任。經(jīng)濟(jì)方面，石破茂表示，日本經(jīng)濟(jì)正處于戰(zhàn)勝通縮的邊緣，將進(jìn)行經(jīng)濟(jì)和財(cái)政管理，優(yōu)先確保實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。希望寬松的貨幣政策能夠作為一種趨勢(shì)保持下去。不會(huì)評(píng)論利率問(wèn)題，希望日本央行保持目前國(guó)電動(dòng)車(chē)開(kāi)展了所謂的“補(bǔ)貼調(diào)查”，中歐雙方也就相關(guān)情況進(jìn)行過(guò)多次磋商，歐盟內(nèi)部反對(duì)聲音也很大。但由于本次結(jié)果未能滿(mǎn)足提議被正式擱置的條件（15個(gè)以上國(guó)家反對(duì)/成員國(guó)65%人口以上的國(guó)家反對(duì)），相關(guān)提議或?qū)⒗^續(xù)推進(jìn)。這意味著的唯一一場(chǎng)副總統(tǒng)候選人辯論，雙方就一系列民眾關(guān)切的問(wèn)題進(jìn)行了辯論，且并未進(jìn)行人身攻擊。民調(diào)顯示萬(wàn)斯以微弱優(yōu)勢(shì)贏得了此次辯論，但本次辯論關(guān)注度相對(duì)處于誤差范圍內(nèi)。此外在最為關(guān)鍵的賓夕法尼亞州 宏觀深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明5/24 宏觀深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明6/24大幅上修的情況下，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)或?qū)p輕，并修正對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)大幅降息的期待。人0私人商品制造就業(yè)新增人數(shù):季調(diào)mm私人服務(wù)業(yè)新增人數(shù):季調(diào)占比（%）較8月變化2024-092024-082024-07近3月平均總體新增非農(nóng)100.095254159144私人部門(mén)87.810922311499145采礦業(yè)建筑業(yè)制造業(yè)9.82 31162批發(fā)業(yè)零售業(yè)運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)6.12205313公用事業(yè)33001信息業(yè)4金融活動(dòng)54專(zhuān)業(yè)和商業(yè)服務(wù)3教育和保健服務(wù)休閑和酒店業(yè)其他服務(wù)業(yè)1.62421政府就業(yè)12.2-1431454540聯(lián)邦政府12101州和地方政府 宏觀深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明7/24就業(yè)意愿較強(qiáng)的同時(shí)，年輕群體就業(yè)意愿有所回升。失業(yè)率方面，亞裔失業(yè)率維持 顯示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)整體相對(duì)強(qiáng)勁，衰退的信號(hào)減弱。%%%%%比略有上升（12.4%→13.2%）之外，其他失業(yè)原因?qū)κI(yè)率的貢獻(xiàn)均有所下降，體現(xiàn)出當(dāng)前失業(yè)率的下行涉及范圍較為廣泛。此外，臨時(shí)幫助就業(yè)、因經(jīng)濟(jì)原因從事 0 宏觀深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明8/24制造業(yè)、專(zhuān)業(yè)和商業(yè)服務(wù)薪資同比增長(zhǎng)較多，專(zhuān)業(yè)和商業(yè)服務(wù)、采礦業(yè)薪資環(huán)比增長(zhǎng)較多。總的看，專(zhuān)業(yè)和商業(yè)服務(wù)薪資相對(duì)較強(qiáng)，或是整體薪資同比增速有所反彈我們認(rèn)為，結(jié)合勞動(dòng)參與率、失業(yè)率以及薪資增速的走勢(shì)來(lái)看，前期勞動(dòng)力市合當(dāng)前失業(yè)率繼續(xù)下行來(lái)看，后續(xù)薪資增速更近一步走強(qiáng)的概率較低，這也意味著65432106543210——美國(guó):私人非農(nóng)企業(yè)全部員工——美國(guó):私人非農(nóng)企業(yè)全部員工:平均每周工時(shí)%6543210%請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明9/24所下行，一方面顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)波動(dòng)仍然較小，另一方面顯示當(dāng)8,0006,0004,0002,0000876543210210從勞動(dòng)力缺口來(lái)看，8月美國(guó)總勞動(dòng)力缺口（就業(yè)人數(shù)總額+崗位空缺—?jiǎng)趧?dòng)前的平均水平相距不遠(yuǎn)，顯示當(dāng)前勞動(dòng)力市場(chǎng)再平衡并未發(fā)0 宏觀深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明10/24聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)大幅降息的可能性下降，總體降息或也據(jù)的指向意義。經(jīng)驗(yàn)上來(lái)看，由于開(kāi)學(xué)季及勞動(dòng)節(jié)等節(jié)假日的影響，9月非農(nóng)數(shù)據(jù)會(huì)略偏高，后續(xù)有一定下調(diào)可能，但勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)于預(yù)期是肯定的。事實(shí)上，2023工資總額增速則略有下滑，均指向勞動(dòng)力市場(chǎng)較為強(qiáng)勁。因此當(dāng)前美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)%50%64%64200濟(jì)中服務(wù)消費(fèi)占比較高，數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然不同部門(mén)間有所分化，但總體%——美國(guó) 宏觀深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明11/24美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在講話(huà)中表示，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)的利率將隨衰退的可能性進(jìn)一步降低，實(shí)現(xiàn)軟著陸的可能性更大。而芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾息會(huì)議中進(jìn)一步降息。歐洲央行執(zhí)委施納貝爾亦表示，企業(yè)和家庭的男表示，從美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始，全球經(jīng)濟(jì)前景不明朗，金融市場(chǎng)仍然不穩(wěn)定。需要仔細(xì)研究這些事態(tài)發(fā)展將如何影響日本經(jīng)濟(jì)和價(jià)格的前景、面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及實(shí)現(xiàn)前景的可能性，整體表態(tài)較為鴿派。此外，英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利在10月3日表示，如果通脹方面的消息持續(xù)向好，那么他會(huì)看到更加激進(jìn)的降息機(jī)會(huì)，整體表態(tài)也鴿派意味十足。3、國(guó)內(nèi)宏觀：政策面與基本面或確認(rèn)“雙底”件的存量房貸重新約定加點(diǎn)幅度，促進(jìn)降低存量房貸利率。市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制基點(diǎn)，且不低于所在城市目前執(zhí)行的新發(fā)放房貸加點(diǎn)下限（如有預(yù)計(jì)平均降幅 宏觀深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明12/24上海進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)市場(chǎng)政策措施。非滬籍居民購(gòu)買(mǎi)外環(huán)外住房，所需繳納消居民家庭在本市購(gòu)買(mǎi)住房的各項(xiàng)限購(gòu)政策。本次限購(gòu)政策調(diào)整后，廣州市戶(hù)籍、非戶(hù)籍居民家庭和單身人士在全市范圍內(nèi)購(gòu)買(mǎi)住房的，不再審核購(gòu)房資格，不再限降低存量房貸利率。引導(dǎo)商業(yè)銀行穩(wěn)妥有序?qū)⒋媪糠抠J利率降至新發(fā)放貸款利率附近。下調(diào)房貸首付款比例。將商業(yè)性個(gè)人住房貸款首套房貸最低首付款比例由不低短非京籍家庭購(gòu)房所需繳納社?；騻€(gè)稅年限。對(duì)非京籍家庭購(gòu)買(mǎi)五環(huán)內(nèi)住房的，社策的落實(shí)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，每一項(xiàng)政策都要明確責(zé)任分工，加快出臺(tái)實(shí)施的節(jié)奏，成熟一批推出一批。各部門(mén)要不避難、不推責(zé)，形成強(qiáng)大的工作合力。同時(shí)，要根增量政策舉措加快落地。會(huì)議認(rèn)為，要加大貨幣政策調(diào)控力度，提高貨幣政策調(diào)控 宏觀深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明13/24基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購(gòu)增持再貸款等新設(shè)立工具落地生效，維護(hù)資本決心、增量政策可期，以及美聯(lián)儲(chǔ)正式進(jìn)入降息周期，內(nèi)外合力有望提振需求、改工業(yè)企業(yè)主要效益指標(biāo)20182019202020212022202320242345678923456789234567892345678923456789101112234567891011122345678最新值較前值量營(yíng)收:當(dāng)月同比*1.6營(yíng)收:累計(jì)同比*2.4-0.5工業(yè)增加值:累計(jì)同比*5.8-0.1出口交貨值:累計(jì)同比*4.10.5價(jià)PPI:同比4.10.5利利潤(rùn)總額:當(dāng)月同比*-17.8-21.9利潤(rùn)總額:累計(jì)同比*0.5-3.1銷(xiāo)售毛利率14.6-0.1營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率5.3-0.1PPI-PPIRM-1.0-0.3費(fèi)工業(yè)企業(yè):費(fèi)用率(逆序）8.40.0庫(kù)存產(chǎn)成品存貨:累計(jì)同比(逆序)5.1-0.1存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(逆序)20.40.0營(yíng)收增速與存貨增速剪刀差-2.7-0.4*表示2021年為兩年累計(jì)同比增速注：顏色數(shù)字大小關(guān)系：綠色<白色(50%分位數(shù))<紅色工業(yè)企業(yè)總體0%0%2018-082020-08請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明14/24大，1-8月利潤(rùn)累計(jì)同比下滑了4.2個(gè)百分點(diǎn)氣，化學(xué)纖維、黑色采選、黑色冶煉、有色冶煉等邊際走弱；中游利潤(rùn)累計(jì)同比下滑至0.2%，細(xì)分行業(yè)普遍較前值回落2-3個(gè)百7.1%，其中造紙、木制品、農(nóng)副食品、家具邊際回落ttm利潤(rùn)占比%ttm利潤(rùn)占比%02018-082020-082022-08——上游采掘加工——中游設(shè)備制造 %ttm利潤(rùn)增速%02018-082020-082022-08——上游采掘加工——中游設(shè)備制造 輛，則對(duì)2024年汽車(chē)零售的拉動(dòng)有望上調(diào)至3566-4168億元005-22—O-報(bào)廢汽車(chē)回收量:當(dāng)月同比(右軸)數(shù)據(jù)來(lái)源：發(fā)改委、商務(wù)部、開(kāi)源證券研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：發(fā)改委、商務(wù)部、乘聯(lián)會(huì)、開(kāi)源證券研究所請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明15/24 3.7、9月PMI數(shù)據(jù)：政策面與基本面或確認(rèn)“雙底”4個(gè)月的下行趨勢(shì)，內(nèi)需向上、外需向下，“新訂單-新出口訂單”的剪刀差回暖至計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等消費(fèi)制造的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)處于擴(kuò)張區(qū)間。工業(yè)原材從業(yè)人員從業(yè)人員+0.1-0.7在手訂單 2024年9月---過(guò)去五年9月均值數(shù)字表示較前值(2024年8月)變動(dòng)數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所；注：除疫(2)建筑業(yè)：實(shí)物工作量有改善跡象、專(zhuān)項(xiàng)債加快發(fā)行，基建增速或有支撐。9請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明16/24了26.5個(gè)百分點(diǎn)至92.8%，已趕超2023年同期，財(cái)務(wù)加快支出以及撐基建增速向上。2022-092023-032023-09——非制造業(yè)PMI:建筑業(yè)%——非制造業(yè)PMI:建筑業(yè):新訂單% 播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)軟件及信息技術(shù)服務(wù)、貨幣金融服務(wù)等行業(yè)處于高2014-092019-09非制造業(yè)PMI:服務(wù)業(yè)%非制造業(yè)PMI:服務(wù)業(yè):新訂單%其次為地產(chǎn)、國(guó)慶假期消費(fèi)、消費(fèi)品以舊換新等高頻數(shù)據(jù)的跟蹤和 宏觀深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明17/24當(dāng)季同比(%)GDP第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)工業(yè)建筑業(yè)第三產(chǎn)業(yè)2024Q3增速預(yù)測(cè)4.553.504.724.724.704.604.573.504.644.604.804.704.423.504.524.504.604.507月4.663.505.035.104.704.60場(chǎng)景細(xì)項(xiàng)口徑2024較2019同期增長(zhǎng)較2023同期增長(zhǎng)廣東接待旅客(前五日,萬(wàn)人)廣東省文旅廳1694.007.5%四川接待旅客(前五日,萬(wàn)人)四川省文旅廳3000.99山東接待旅客(前五日,萬(wàn)人)山東省文旅廳428.70國(guó)內(nèi)游遼寧接待旅客(前五日,萬(wàn)人)遼寧省文旅廳4116.50黑龍江接待旅客(前六日,萬(wàn)人)黑龍江省文旅廳1749.90上海接待旅客(前四日,萬(wàn)人)上海省文旅廳1221.73合計(jì)(萬(wàn)人)12211.8220.0%境外游國(guó)家移民管理局-11.6%出境游消費(fèi)筆數(shù)(元)支付寶河南:家電零售額河南省商務(wù)廳31.0%重點(diǎn)監(jiān)測(cè)零售企業(yè)河南:汽車(chē)零售額河南省商務(wù)廳四川:家電銷(xiāo)售額(億元)四川省商務(wù)廳6.2080.0%80.0%四川:家電銷(xiāo)量(萬(wàn)臺(tái))四川省商務(wù)廳90.0%90.0%四川:家電均價(jià)(元)四川省商務(wù)廳4335.66-5.3%收入(億元)貓眼-55.2%-22.9%觀影人次(萬(wàn)人)貓眼4823.10-55.0%-19.9%票價(jià)(元)貓眼40.42-0.5%-3.8%全社會(huì)跨區(qū)域流動(dòng)量(億人)交運(yùn)部22.5%4.1%小客車(chē)流動(dòng)量(億人)交運(yùn)部56.8%56.8%2.4%營(yíng)運(yùn)性客運(yùn)量(即老口徑,億人)交運(yùn)部2.93-34.7%鐵路(億人)交運(yùn)部0.936.6%公路(億人)交運(yùn)部-46.9%2.4%水路(億人)交運(yùn)部0.08-27.2%交運(yùn)部0.1122.1%國(guó)內(nèi)機(jī)票價(jià)格(元)航班管家-8.0%-23.0%國(guó)際機(jī)票價(jià)格(元)航班管家-12.9%-30.4%數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、各省市文旅廳、?？诤ｊP(guān)、貓眼(1)旅游：考慮到文旅部尚未披露全國(guó)數(shù)據(jù)，我們將廣東、四川、山東、遼寧、 宏觀深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明18/2480%60%40%20%春清五端雙節(jié)明一午節(jié)春清五端中國(guó)節(jié)明一午秋慶清五端雙明一午節(jié)春清五端中國(guó)節(jié)明一午秋慶春清五端中國(guó)節(jié)明一午秋慶元春五端雙旦節(jié)一午節(jié)元春清五端中國(guó)旦節(jié)明一午秋慶——旅游收入:恢復(fù)至2019年同期——旅游人次:恢復(fù)至2019年同期——人均旅游支出:恢復(fù)至2019年同期數(shù)據(jù)來(lái)源：文旅部、各省市文旅廳、開(kāi)源證券研究所；注：2024年國(guó)慶為估計(jì)值。由于圖表寬度有限，對(duì)各年份采用縮寫(xiě)，例如24表示2024年(2)商品零售：消費(fèi)品以舊換新加快發(fā)力。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示， 宏觀深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明19/24較2023年同期增長(zhǎng)較2023年同期增長(zhǎng)5.0%0.0% 較2019年同期增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來(lái)源：交運(yùn)部、開(kāi)源證券研究所；注：全社會(huì)跨區(qū)域流動(dòng)量=營(yíng)運(yùn)性+小客車(chē)，營(yíng)運(yùn)性=鐵路+），百度遷徙指數(shù):以國(guó)慶節(jié)首日為T(mén)002020202120222002021-102022-102023-10——日均執(zhí)行航班:國(guó)內(nèi)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明20/24萬(wàn)平方米u(yù)2019年u2020年u2021年2022年2023年2024年030城新建房9月25日至9月30日平均成交面積萬(wàn)平方米u(yù)2019年2020年u2021年2022年2023年2024年030城新建房9月25日至9月30日平均成交面積2022年2023年2024年50圖39：節(jié)中6天一線(xiàn)城市新建住房成交面積同比上升2020年2023年2019年2020年2023年2019年2022年萬(wàn)平方米20二手房出售掛牌價(jià)指數(shù)延續(xù)回落；成交量方面，北京、上海、深圳二手房平均成交對(duì)量較為有限，節(jié)后銷(xiāo)售絕對(duì)量環(huán)比恢復(fù)后的歷史同期位置較為重 宏觀深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明21/242020年2023年2021年2024年2020年2023年2021年2024年09月25日至9月30日北京二手房平均成平方米2022年2023年2024年09月25日至9月30日深圳二手房平均成2020年2023年2021年2024年2020年2023年2021年2024年2022年0平方米2022年20