【南京高科股份有限公司2020年財務(wù)探析報告（論文）6200字】

南京高科股份有限公司2020年財務(wù)分析報告目錄TOC\o"1-3"\h\u140641.南京高科企業(yè)介紹 1302332.南京高科企業(yè)財務(wù)分析報告 1303912.1盈利能力分析 1148502.2償債能力分析 2251862.3營運能力分析 334362.4發(fā)展能力分析 4284163.南京高科企業(yè)財務(wù)存在的問題 6298543.1成本費用管理能力弱 6116203.2資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有待提升 631033.3財務(wù)杠桿運用不合理 6253344.南京高科企業(yè)財務(wù)改善建議 768614.1加強成本管理 7158444.2提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 7137554.3合理運用財務(wù)杠桿 8102555.結(jié)論 83069參考文獻 101.南京高科企業(yè)介紹南京高科股份有限公司（股票簡稱：南京高科；股票代碼：600064）是1992年7月4日經(jīng)南京市經(jīng)濟體制改革委員會批準設(shè)立的定向募集股份有限公司，目前注冊資本7.72億元。1997年5月6日在上海證券交易所掛牌上市。公司主營有高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資、開發(fā)；市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、投資及管理；土地成片開發(fā)；建筑安裝工程；工程設(shè)計；咨詢服務(wù)；污水處理、環(huán)保項目建設(shè)、新能源研發(fā)。公司控股股東為南京新港開發(fā)總公司，實際控制人為南京市國資委。上市二十一年來，公司抓住資本市場大發(fā)展的機遇，依托上市公司的品牌優(yōu)勢、資金優(yōu)勢，在立足開發(fā)區(qū)建設(shè)和經(jīng)營的同時，以實現(xiàn)持續(xù)成長為目標，積極培育公司新的利潤增長點。經(jīng)過二十余年的努力，公司已經(jīng)成長為資本市場中資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良、業(yè)績穩(wěn)定、成長可期、后發(fā)優(yōu)勢凸顯、投資者高度認可的知名上市公司。2.南京高科企業(yè)財務(wù)分析報告2.1盈利能力分析表2.12016-20120年公司盈利能力分析表財務(wù)指標20162017201820192020總資產(chǎn)利潤率（%）1.9310.9610.218.455.06營業(yè)利潤率（%）1.8918.3321.5924.1614.08主營業(yè)務(wù)成本率（%）74.2761.3656.3063.7167.21凈資產(chǎn)收益率（%）21.1974.2318.4115.7010.28由盈利能力分析表可以看出，2020年的成本率高于2019年，2019年的成本率要高于2018年，主營業(yè)務(wù)成本的比重在一點一點增加的話，這會導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)收入的利潤貢獻率越來越低，同比2016年與2017年，2018年的主營業(yè)務(wù)成本率開始下降，說明公司在面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境，開始采取更多的措施，以求降低產(chǎn)品的成本。表2.2反映南京高科盈利能力主要指標營業(yè)利潤率凈利潤率毛利率總資產(chǎn)報酬率2016年0.24%0.53%5.28%0.80%2017年5.30%4.43%8.82%6.64%2018年6.83%5.37%10.36%7.73%2019年6.68%5.10%11.68%6.93%2020年7.43%5.70%11.81%7.73%根據(jù)表2.2綜合分析可見，南京高科盈利能力相對穩(wěn)定，總體呈上升趨勢。營業(yè)總成本受資產(chǎn)減值損失和財務(wù)費用的影響較大，不利于銷售凈利率的增長，南京高科應(yīng)加強風(fēng)險管理和期間費用管理。此外，2019年第二季度的中美貿(mào)易戰(zhàn)，導(dǎo)致終端對遠期外貿(mào)訂單存在憂慮，使利潤短時間大幅收窄等都是導(dǎo)致2019年主要盈利指標下滑的原因。2.2償債能力分析流動比率和速動比率反映了企業(yè)的短期償債能力。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值，比率越高，企業(yè)資產(chǎn)的流動性就越大，但并不是越高越好，流動比率保持在2:1比較合適，過高的比率則說明流動資產(chǎn)占比大，會影響資金周轉(zhuǎn)率，過低則說明企業(yè)拿來償還債務(wù)的流動資產(chǎn)較少，償債風(fēng)險大。速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比值，速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)的那部分資產(chǎn)，比如現(xiàn)金、應(yīng)收賬款及預(yù)付賬款等，流動性更高。速動比率保持在1:1比較正常，它表示企業(yè)每1元的流動負債就有1元的流動資產(chǎn)易于實現(xiàn)補償，比率過低說明企業(yè)短期償債風(fēng)險較大，過高則說明企業(yè)在速動資產(chǎn)上資金占比過高，會增加企業(yè)的機會成本。資產(chǎn)負債比率和利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)長期償債的能力。資產(chǎn)負債率是負債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，資產(chǎn)負債率越高，債權(quán)人放貸的安全程度越低，企業(yè)長期償債的能力越弱，反之則越高。利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用之比，是用來衡量企業(yè)支付負債利息費用的能力，倍數(shù)越大，表明企業(yè)支付負債利息費用能力越強。圖2.12016-2020年南京高科償債能力分析根據(jù)圖2.1可知，南京高科的短期償債能力普遍偏弱，長期償債能力波動較大。從短期償債能力來看，2017年較2016年的流動比率有所提高，2017年為1.15，即1元的流動負債有1.15元的流動資產(chǎn)抵償，但依然小于2。2016年以及2018-2020年的流動比率更是沒有超過1；速動比率總體呈上升趨勢，2017年速動比率達到近五年的最高值，該年的短期償債能力在近五年中最強，2018年比率開始下滑，到2020年又有所回升，但短期償債能力總體偏弱。從長期償債能力看，2016年到2017年利息保障倍數(shù)迅速上升，2017年的利息保障倍數(shù)是2016年的4.45倍，總的來說，南京高科近五年的利息保障倍數(shù)呈上升趨勢，且相對穩(wěn)定，說明南京高科支付負債利息費用的能力較強。從資產(chǎn)負債比率角度來看，作為上市公司資產(chǎn)負債率在50%左右比較合理，南京高科2016-2020年的資產(chǎn)負債率都處在較為合理的區(qū)間。綜上，從2017年開始，權(quán)益乘數(shù)總體處上升階段，說明南京高科利用債務(wù)融資有效發(fā)揮了財務(wù)杠桿的作用。但由于短期債務(wù)過快增長使得公司2018年開始短期償債能力減弱，存在較大的財務(wù)風(fēng)險。長期償債能力方面相對穩(wěn)定。2.3營運能力分析營運能力揭示了企業(yè)資金運營周轉(zhuǎn)情況，反映企業(yè)的經(jīng)營效率，資金周轉(zhuǎn)越快，說明企業(yè)獲利能力越好。分析企業(yè)營運能力的財務(wù)指標有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指一定時期的營業(yè)收入凈額與總資產(chǎn)的比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和使用效率。表2.2南京高科營運能力指標一覽表（單位：次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2016年115.5210.564.522.612017年64.5611.154.023.012018年63.5912.374.283.482019年119.7010.784.193.352020年184.1613.004.093.17根據(jù)表3-9，2017、2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率極低，說明企業(yè)這兩年收賬緩慢，資產(chǎn)流動性弱，2019年開始公司加緊了應(yīng)收賬款的回收，2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率達到近五年最高值?？傮w來說南京高科近五年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈上升趨勢，說明公司加緊了應(yīng)收賬款的管理，以此來減小信用風(fēng)險。存貨周轉(zhuǎn)率波動不大，整體呈現(xiàn)上升趨勢，說明企業(yè)存貨運營效率提高，存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力變強。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈下降趨勢，說明企業(yè)流動資產(chǎn)利用效果減弱，在一定程度上也降低了企業(yè)的盈利能力，但近五年都保持在4-5次的區(qū)間，下降幅度不大。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2018年達到近五年的最高值，為3.48次，主要是因為2018年在建工程較上年增長明顯，是因為建設(shè)投資增加所致，變動比例為103.04%，2018年后固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，是因為公司部分項目投產(chǎn)轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)所致?？偟膩碚f，南京高科總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下滑趨勢，2020年雖維持在了上年水平，但仍須加重視這一趨勢，通過合理方式來提高企業(yè)的營運能力。2.4發(fā)展能力分析公司的發(fā)展能力是指公司在未來的幾年內(nèi)會以哪個方向為發(fā)展目標并且還會以什么樣的速度去發(fā)展，包括公司規(guī)模會擴大到哪一步的和利潤會增長多少等問題。投資者選擇一個公司做投資，就是相當于給他的未來在做投資。他們希望在未來，能夠獲得更多的現(xiàn)金分紅?，F(xiàn)金股利和股價的上漲與公司的成長是密不可分，是分不開的。在對該能力的分析時，我們就可以基本了解公司近幾年是以一個怎樣的趨勢在發(fā)展與變化，還可以順便預(yù)測一下未來的發(fā)展樣子。下面是該公司的發(fā)展能力分析表。表2.3南京高科公司發(fā)展能力指標財務(wù)指標20162017201820192020主營業(yè)務(wù)收入增長率（%）--557.93160.9034.4048.08凈利潤增長率（%）--1610.79207.0243.71-10.92凈資產(chǎn)增長率（%）--346.72953.9267.6332.98總資產(chǎn)增長率（%）--201.66229.6373.7248.77主營業(yè)務(wù)收入增長率這個指標反映了公司主營業(yè)務(wù)收入的增長和發(fā)展能力，由分析表可以看出，這幾年的主營業(yè)務(wù)收入增長率都是一年比一年要低，則該公司的主營業(yè)務(wù)收入在逐漸減少，可能是受國家經(jīng)濟的影響，產(chǎn)品銷售存在一定的問題?？傎Y產(chǎn)增長率是指當初那一年的年末總共資本與上一年的年末總資產(chǎn)的比率，它代表著一個公司的資產(chǎn)效率，反映了公司在這一經(jīng)營期間所有資產(chǎn)從產(chǎn)出流向產(chǎn)出的流動情況，代表著資產(chǎn)的管理品質(zhì)和利用效率，總資產(chǎn)增長率從2018年開始下降到2020年，表明公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度慢，銷售能力也在逐漸減弱，資產(chǎn)效率低。凈利潤增長率是反映了一個公司實現(xiàn)了多大價值并且描述了它是以一個怎樣的速度來實現(xiàn)這個價值的，對于一個公司成長與發(fā)展來說，它也是一個重要指標。公司從2016年到2018年的凈利潤率增長率發(fā)生了很大的變化，表明公司的發(fā)展能力非常高，但更應(yīng)該注意的是要注重公司的發(fā)展與盈利保持平衡，不能盲目擴張。而凈資產(chǎn)增長率五年來的發(fā)展趨勢比較平穩(wěn)，它代表著一個企業(yè)的生命力，從凈資產(chǎn)的增長率中可以看出資本的擴張速度與規(guī)模，因此它也是一項重要指標在判斷企業(yè)發(fā)展規(guī)模和成長情況方面。3.南京高科企業(yè)財務(wù)存在的問題通過杜邦分析對南京高科盈利、償債及營運能力三方面的分析，對其財務(wù)狀況有了相對全面的了解。南京高科營業(yè)收入逐年增長，但毛利率水平仍落后于行業(yè)平均水平。高額的短期負債面臨巨大的償還壓力。營業(yè)收入增長率和總資產(chǎn)增長率的不斷下降，使公司陷入緊張局面，值得公司管理層的關(guān)注。3.1成本費用管理能力弱對該企業(yè)的2016年至2020年的各種財務(wù)指標分析后，可以發(fā)現(xiàn)營業(yè)收入雖然保持著穩(wěn)步增長的速度，但是營業(yè)成本也在跟著上升，導(dǎo)致銷售凈利率偏低。對營業(yè)成本與各種費用進一步剖析，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)的期間費用與營業(yè)成本在近五年內(nèi)中也是快速增加。營業(yè)收入對經(jīng)營成本與期間費用之和相減后得到的利潤雖然一直是穩(wěn)步增長的，但是因為營業(yè)收入的增長幅度比銷售費用小，導(dǎo)致營業(yè)凈利率這個財務(wù)指標偏低。因此可知，該企業(yè)對經(jīng)營成本，銷售費用，管理費用，財務(wù)費用以及附加及附加的控制能力有點弱，從而導(dǎo)致在營業(yè)收入持續(xù)上漲的時候，企業(yè)的盈利能力還沒有得到提升。3.2資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有待提升經(jīng)過對該企業(yè)近五年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的觀察，以及與同行業(yè)的平均數(shù)值相比較，發(fā)現(xiàn)該比率一直是穩(wěn)步增長的。因此，從整體上看，企業(yè)的周轉(zhuǎn)能力比較強，但是企業(yè)創(chuàng)造的收入增長速度低。其原因在于企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，與同行業(yè)的均值相比也是低。在企業(yè)經(jīng)營期間，企業(yè)的應(yīng)收賬款并沒有及時回收，而且發(fā)生壞賬的風(fēng)險也比較大，從而導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也在變大。而且，應(yīng)收賬款不能順利收回，對企業(yè)流動資金有很大的影響，進而會影響企業(yè)的運營管理。因此，該企業(yè)的應(yīng)收賬款能力差，對于企業(yè)正常的生產(chǎn)管理活動、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展有一定的困擾。只有充分發(fā)揮企業(yè)的資產(chǎn)利用率，才能提高企業(yè)的獲利能力。3.3財務(wù)杠桿運用不合理該企業(yè)在2016年至2020年的時間中，權(quán)益乘數(shù)雖然是穩(wěn)步增長的，但是與同行業(yè)的平均數(shù)值相比比較低，整體位于比較落后的位置?，F(xiàn)階段，該企業(yè)步入快速發(fā)展時期，把負債比例保持在一個合理化的水平上，能給企業(yè)的未來帶來更高的收益。此外，該企業(yè)現(xiàn)在的債務(wù)融資比重過大，但是企業(yè)的息稅前利潤偏低，當負債利息比例高于投資利潤比例時，由負債所產(chǎn)生的資金不能填補負債所產(chǎn)生的利息，就會導(dǎo)致財務(wù)杠桿出現(xiàn)負效應(yīng)，而企業(yè)的固定費用要加上過高的負債利息，企業(yè)會在無形中增加了付款壓力。4.南京高科企業(yè)財務(wù)改善建議全面貫徹成本理念來提高市場競爭力。要最大限度提高降低成本的能力，提升成本管控的水平。需要將成本管理拓展到生產(chǎn)、銷售、采購以及管理等每條線，并且要落實到每位管理人員、發(fā)動全體員工。南京高科的營業(yè)總成本增長率有所下降，部分主要生產(chǎn)原料可以自給自足，使其成本得到有效控制。并通過加強內(nèi)部管理力度，降低了企業(yè)經(jīng)營中的費用和成本，降低了單位產(chǎn)品的固定成本以及掌握了上游原料市場的操作規(guī)律，從而起到了降低原輔料采購成本的作用。進一步提高了企業(yè)成本管理的能力。4.1加強成本管理實施有效的成本戰(zhàn)略。當成本和期間費用的增長幅度大于營業(yè)收入的增長幅度的時候，企業(yè)的營業(yè)利潤也會因此而降低，換而言之，企業(yè)的盈利水平會受到成本和期間費用的直接影響。該企業(yè)的成本和期間費用在持續(xù)增長，繼而降低了該企業(yè)的盈利水平。因此，在管理成本控制的時候，要堅持以成本領(lǐng)先為主要戰(zhàn)略，不斷研究產(chǎn)品潛在的獲利能力和減少各項費用的支出。嚴格控制費用，提升成本管理能力。根據(jù)前面分析，2017年管理費用和2019年財務(wù)費用上漲程度明顯，這會增加企業(yè)成本負擔。企業(yè)在發(fā)展過程中必然伴隨成本費用的上漲，但是上漲過快會降低企業(yè)整體經(jīng)濟效益，還會透露出費用的控制力度不夠，成本管理能力欠缺。成本管理是企業(yè)發(fā)展中不可缺少的一環(huán)，因此企業(yè)必須更加重視，南京高科應(yīng)通過控制費用，降低成本，增加利潤，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。4.2提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升資產(chǎn)管理能力。適度發(fā)展規(guī)模，提升資產(chǎn)管理能力。資產(chǎn)管理能力反映各種資產(chǎn)使用效率，比如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等等。比率值越大代表相應(yīng)資產(chǎn)投入帶來的收益越大，其中的資產(chǎn)效率也就越高。經(jīng)過分析，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降可以判斷，資產(chǎn)轉(zhuǎn)為銷售收入的能力沒有跟上資產(chǎn)規(guī)模擴大的速度，資產(chǎn)沒有得到特別充分的利用。因此南京高科要在未來企業(yè)發(fā)展中平衡資產(chǎn)與規(guī)模轉(zhuǎn)化營收的能力，提高資產(chǎn)管理，對企業(yè)盈利做出更大貢獻。強化應(yīng)收賬款的回款能力。該企業(yè)可以對應(yīng)收賬款的付款方進行等級分類，并且按照等級的不同來給予付款方不同的付款時間限制，當企業(yè)需要開發(fā)新市場的時候，要充分了解新客戶的信用程度與經(jīng)濟實力，從而進行風(fēng)險管理，通過評估應(yīng)收賬款風(fēng)險與收益水平來設(shè)計一套適合企業(yè)的信用體系。另外，企業(yè)通過不同時間付款有不同的銷售折扣的方式，來激勵合作方早點付款來達到降低財務(wù)風(fēng)險的目標。當該企業(yè)的應(yīng)收賬款能夠及時回籠，則意味著壞賬損失會降低，資金鏈不會出現(xiàn)斷層，償付能力也會得到提升。當該企業(yè)的資金得到充分利用后，其盈利水平也將會得到很大的提升。4.3合理運用財務(wù)杠桿合理確定資產(chǎn)減值損失。資產(chǎn)減值損失的確認和計量在企業(yè)的營運發(fā)展中起著關(guān)鍵作用。市場信息不對稱、企業(yè)戰(zhàn)略目標是否轉(zhuǎn)型等問題都會影響資產(chǎn)減值損失的正確計量。南京高科可以提升公司會計人員的業(yè)務(wù)水平、提升資產(chǎn)信息數(shù)量與質(zhì)量以及合理評估企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略等措施來減少不必要的資產(chǎn)減值損失。對資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化。該企業(yè)雖然銷售收入在持續(xù)提高，利潤也隨之提升，但是負債的提升速度明顯比銷售收入還要高，說明企業(yè)的銷售能力還有待加強，若是任由負債在不斷增加，而銷售收入的速度跟不上負債的，那么企業(yè)將會面臨無法償還負債的壓力，甚至?xí)媾R破產(chǎn)的威脅。因此，該企業(yè)為了能抗壓市場的激烈與企業(yè)規(guī)模不斷擴大的發(fā)展需求，應(yīng)該適當?shù)販p少負債，降低財務(wù)風(fēng)險，另外企業(yè)需要提高銷售收入，進而提高權(quán)益乘數(shù)，努力追上同行業(yè)的平均水平，以進一步提升獲利水平。5.結(jié)論本文對基于杜邦分析法下對南京高科的財務(wù)分析，首先，通過分析發(fā)現(xiàn)南京高科的毛利率在穩(wěn)步上升，但仍低于行業(yè)平均水平，收入、凈利潤逐年增長，長期償債能力較強，南京高科的