私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望-41

量化投資介紹私募機(jī)構(gòu)2022年場(chǎng)展望中信建投證券股份有限公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部基金評(píng)估中心微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研2年1微信交流群：DCyanbaosucai私募機(jī)構(gòu)年市場(chǎng)展望目錄私募機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)歸納......................................................................................................................................................1相聚：2022年市正收益概率高.............................................................................................................................2盤京：2022年整體風(fēng)險(xiǎn)可控，結(jié)構(gòu)性行為主.....................................................................................................3淡水泉：對(duì)年市場(chǎng)樂觀看待..........................................................................................................5星石消費(fèi)、值回歸..........................................................................................................................................7清和泉：“局促境的對(duì)——質(zhì)&長(zhǎng)股的擇....................................................................................8石鋒寬松風(fēng)已起結(jié)構(gòu)牛再臨..............................................................................................................................9煜德展望資市場(chǎng)，不乏富的投資機(jī)會(huì)........................................................................................................10重陽轉(zhuǎn)守為攻結(jié)牛...............................................................................................11觀富中國(guó)資產(chǎn)下行空間有限積極可為..............................................................12源樂在造費(fèi)域挖掘?qū)ば?..........................................15中歐瑞博分部牛熊繼續(xù)演繹...................................................................................16灃京明市場(chǎng)應(yīng)該不太差風(fēng)格上適當(dāng)均衡.......................................................17聚鳴明年風(fēng)格賽道將進(jìn)步均衡..........................................................................18汐泰場(chǎng)仍會(huì)轉(zhuǎn)回業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)................................................................................................................................19泊通高低切換大概率將會(huì)持續(xù)............................................................................................................................20泰旸：切關(guān)注內(nèi)需修復(fù)進(jìn)展制造業(yè)投資會(huì)................................................................................................21睿泉毅信看大費(fèi)技兩條主線................................................................................................................22仁橋：2022年港股具有最佳風(fēng)收比...............................................................................................................23望正股市場(chǎng)2022機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。...............................................................................................................24景領(lǐng)：Ａ股沒大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)............................................................................................................................25丹羿：22機(jī)會(huì)將更加多元化...............................................................................................................................26遠(yuǎn)望角：2022，是可以有所作為的年...........................................................................................................27大華信安：“”字當(dāng)下的投資機(jī)會(huì)................................................................................................................29涌津：堅(jiān)正，先勝后戰(zhàn)....................................................................................................................................30紅籌市場(chǎng)走中性偏多，構(gòu)化慢牛機(jī)會(huì)猶................................................................................................32域秀結(jié)構(gòu)性行情將散....................................................................................................................................34仙人掌產(chǎn)業(yè)再衡市場(chǎng)再平衡........................................................................................................................35微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai鴻道市場(chǎng)是個(gè)α率偏高的市場(chǎng).....................................................................................36白犀：對(duì)于明年市場(chǎng)整的態(tài)度對(duì)較謹(jǐn)慎....................................................................................................37欽沐：2022年指數(shù)層面難有大行情.......................................................................................................................38私募機(jī)構(gòu)年市場(chǎng)展望私募機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)歸納體判斷私募機(jī)構(gòu)對(duì)2022年市場(chǎng)整體呈中性偏樂觀態(tài)度預(yù)計(jì)市場(chǎng)延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，機(jī)會(huì)更加均衡。管理人一致預(yù)期明年將呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)退、政策進(jìn)的組合，指數(shù)下行空間有限，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以來，政策調(diào)節(jié)呈現(xiàn)“有態(tài)度、無政策”的狀態(tài)管理人對(duì)續(xù)策的結(jié)構(gòu)節(jié)和度存在分歧。識(shí)觀點(diǎn)：2022年的宏觀環(huán)境與2019年、策進(jìn)的組合差在于2022年存在結(jié)構(gòu)性估2022年全A盈利將顯著下降，缺2022年氣度將擴(kuò)散轉(zhuǎn)移，擴(kuò)，風(fēng)光電向網(wǎng)、儲(chǔ)能的轉(zhuǎn)和新能源汽車向智能化車、整汽零配件方向的轉(zhuǎn)，市場(chǎng)更加均衡2022年要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于海外收緊政策超預(yù)期宗商品供需再一次惡化地產(chǎn)失速私募機(jī)構(gòu)2022主要看好雙碳新能源車方向的景氣度擴(kuò)散、高端制造、PPI-CPI剪刀差收后中下游行的業(yè)績(jī)改善新能源行短期市場(chǎng)給的預(yù)期比較充分潛在的波率比需要賽道投資換到精選成長(zhǎng)的投資方式微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai1私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望相聚：2022年市場(chǎng)正收益概率高核心觀點(diǎn)（樂觀）2022年比2021年會(huì)改善很多，因?yàn)檎哂幸粋€(gè)明顯的寬松跡象。2021年之所以不容易獲較高收益，于經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一個(gè)先上后的過程，下半年政策環(huán)境相偏緊。于2022慮經(jīng)在偏下濟(jì)工作會(huì)定調(diào)明年政策環(huán)境會(huì)相寬松，11月的社融數(shù)。歷史上的寬松階段來，股票市場(chǎng)獲得正收益的率松環(huán)境還有利于增速高的行業(yè)和公司，如增持續(xù)的新頭部藍(lán)籌公。到2022年我們傾向于認(rèn)為銀行地產(chǎn)家電獲得高收益的難度依然較大，因?yàn)槊髂晟习肽杲?jīng)處在筑底階段，這些公司的盈利不會(huì)快速抬升。目前它們的估值平低于歷史平均值，尤其房地產(chǎn)行業(yè)當(dāng)政策轉(zhuǎn)向相關(guān)公司會(huì)出估值修復(fù)的機(jī)會(huì)，這不是明年的最優(yōu)機(jī)會(huì)。白酒是傳統(tǒng)藍(lán)籌中一個(gè)相對(duì)特殊的行業(yè)，它的增速更快，與經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性也較低。在今年的市場(chǎng)調(diào)整中白酒板塊體出了強(qiáng)的韌性，年或有不錯(cuò)的表現(xiàn)機(jī)。大方來看還是新能源半導(dǎo)體新興消費(fèi)行業(yè)增速較快在這行業(yè)中尋找增速的公司相對(duì)更容易目前市場(chǎng)給光伏企業(yè)的預(yù)期很高，給新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的預(yù)期也低，在預(yù)期都很高的情況下，明能否超預(yù)期我不是百分百確定。此，比頭公司我們更傾向于關(guān)注線、增速的司。微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai料來源相聚資本《聚資本2022年度策略總覽》2私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望盤京：2022年整體風(fēng)險(xiǎn)可控，結(jié)構(gòu)性行情為主核心觀點(diǎn)（中性）我們判斷2022年票市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)可控經(jīng)濟(jì)下行力但整體政環(huán)境寬松，會(huì)資金流動(dòng)性預(yù)計(jì)比產(chǎn)配置向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移大趨仍將繼續(xù)。同時(shí)，銀行理財(cái)打益產(chǎn)品的收益率將維持在較水平這些都對(duì)國(guó)內(nèi)股票升估值的作用整體市場(chǎng)估值水平不高，但于占比高的融業(yè)盈利增長(zhǎng)預(yù)期仍較，因此預(yù)計(jì)滬深300為表的重現(xiàn)，市場(chǎng)還是以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。明年可以關(guān)注PPI和CPI剪刀差收窄甚至反轉(zhuǎn)后的投資機(jī)會(huì)。市場(chǎng)主要的風(fēng)險(xiǎn)在于外部環(huán)境變化帶來的地政治弈、美加息帶來人民幣匯率貶的可能以及美元資回流經(jīng)濟(jì)超預(yù)期行等。我們看好以下幾個(gè)投資方向：泛新能源板塊中期仍是最好的賽道但各種預(yù)期已經(jīng)比較充分了，整體2022年的預(yù)期收益應(yīng)降低。儲(chǔ)能>能源整及零部件風(fēng)>伏。消費(fèi)短受濟(jì)下行影響數(shù)據(jù)弱，增措施出來后需要觀察高頻數(shù)據(jù)變化從景氣度和估值兩個(gè)維度看白酒食品關(guān)注家電家居底部反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)。PPI和CPI剪刀差收窄后消費(fèi)盈利增長(zhǎng)善。科技：資源投入的角度是中期好的道，子業(yè)里看導(dǎo)相關(guān)仍是國(guó)產(chǎn)化和口替代的主方向但2022缺下半年得較大緩資本市場(chǎng)上的行業(yè)BETA變?nèi)醺鄬⑹莻€(gè)股和細(xì)分子業(yè)機(jī)會(huì)關(guān)注芯片制造設(shè)微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai備、FPGA、IGBT、心儀器儀表等。中游智造：上料供給造成的價(jià)格上計(jì)落，“缺芯”帶的部分業(yè)開工率不有望緩解行業(yè)在疊加因素作用下盈利增有超預(yù)期的可能。3私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望藥：齡化國(guó)產(chǎn)化等趨勢(shì)在繼續(xù)，中期需求趨向上，但內(nèi)外部政策的擾動(dòng)因素仍將影響估值仍存超跌反彈的機(jī)。料來：京投資《勤渠道路演紀(jì)要》微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai4私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望淡水泉：對(duì)明年資本市場(chǎng)給予更樂觀的看待核心觀點(diǎn)（樂觀）結(jié)合最近幾天市場(chǎng)表現(xiàn)以及我們理解我認(rèn)為市場(chǎng)目前沒有及時(shí)表現(xiàn)出與中央工作會(huì)議所的一致性。一年多前，當(dāng)“3060”、“雙碳”時(shí)，也階段性出現(xiàn)不能很快理解政策對(duì)市場(chǎng)影響的情況我濟(jì)工作會(huì)議給出了特別好的政策方向指引相對(duì)需求收縮和期轉(zhuǎn)弱是對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨困難的定調(diào)所以才會(huì)有“經(jīng)濟(jì)建設(shè)重回中心”的提法過去二十年，在經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上提出經(jīng)濟(jì)重回中心的提法次數(shù)不多這是對(duì)明年資本市場(chǎng)投資特別重要的關(guān)注點(diǎn)。穩(wěn)增長(zhǎng)的政策基調(diào)是明確的，資本市場(chǎng)還停留在今年的一些情緒慣性中很多產(chǎn)業(yè)和行業(yè)依然停留在線性預(yù)期中我認(rèn)為一些行業(yè)景氣度將出現(xiàn)拐點(diǎn)。我們可以將當(dāng)下組合布局關(guān)聯(lián)到這些產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。站在今天看未來1-2年，我們?cè)跀?shù)字化、智能化方面一直保持著最大的投資組合關(guān)注度。從能源生產(chǎn)到能源傳輸、利用都有很多低碳化應(yīng)用。當(dāng)然也包括光伏、新能源汽車等都是過去的演繹，都是低碳化相關(guān)的機(jī)會(huì)。除此之外，還有一些跟中國(guó)資本A/H股有關(guān)的硬科技，不能狹隘的理解“硬”，不光指制造端的硬科技，也包括在一些軟件領(lǐng)域、知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai的領(lǐng)域硬科技這幾年比較流行它主要對(duì)應(yīng)的是過去市場(chǎng)上呈現(xiàn)出的模式創(chuàng)新相關(guān)機(jī)會(huì)。中國(guó)企業(yè)有很多機(jī)會(huì)誕生于模式創(chuàng)新，這幾年太多的資金、人才被吸引到偏模式創(chuàng)新的這類企業(yè)現(xiàn)在包括政策傾向開始往硬科技方向走，這應(yīng)該是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期重視配置的方向。5私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望與新的人口結(jié)構(gòu)相關(guān)的“Z世代的新消費(fèi)”，這是消費(fèi)組一直在關(guān)注的領(lǐng)域因?yàn)榻衲暾麄€(gè)消費(fèi)板塊表現(xiàn)不好市場(chǎng)情緒不高我們可以在比較好的環(huán)境下展開對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域的研究相信明年我們組合在消費(fèi)領(lǐng)域的布局會(huì)保持一定的比例。現(xiàn)在組合也有一些與品牌出海有關(guān)的布局中國(guó)很多企業(yè)從過去單純的代工模式制造慢慢變成有自己的品牌、設(shè)計(jì)、渠道，并且從中國(guó)走向全球，能獲得中國(guó)本土市場(chǎng)之外的競(jìng)爭(zhēng)力。這發(fā)生在剛才我們說的很多行業(yè)比如手機(jī)、家電，慢慢會(huì)發(fā)現(xiàn)，很多ToB生意也都呈現(xiàn)這種特點(diǎn)。這是一個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，我們保持高度關(guān)注。我們認(rèn)為農(nóng)業(yè)板塊有些新變化蹤的頭部公司能感覺到它們的能力提升我們認(rèn)為在農(nóng)業(yè)應(yīng)該會(huì)有投資機(jī)會(huì)。料來源：資戶利提問解釋2021...》微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai6私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望星石：消費(fèi)、價(jià)值、回歸核心觀點(diǎn)（樂觀）穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)強(qiáng)烈，2022年將呈現(xiàn)貨幣+財(cái)政雙寬的政策組合。明年市場(chǎng)的關(guān)鍵詞是回歸，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)大于整體的機(jī)會(huì)。國(guó)家基于長(zhǎng)期考慮的政策若沒有見加碼在投資上要從總量邏輯轉(zhuǎn)為結(jié)構(gòu)邏輯，單純從總量所加大。美國(guó)如果貨幣出現(xiàn)收縮會(huì)對(duì)全球成干擾。但對(duì)投資來說，相比做預(yù)測(cè)，更重要的可能是如何我們看好消費(fèi)很重要的宏觀邏輯是中國(guó)跟美國(guó)的發(fā)展模式不一樣中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決定了中國(guó)的中產(chǎn)階級(jí)是有擴(kuò)大基礎(chǔ)的。為什么我對(duì)中國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)充滿信心？中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)足夠大了，只要給機(jī)會(huì)就會(huì)形成反饋機(jī)制，一旦形成反饋，產(chǎn)業(yè)升級(jí)就會(huì)非?？?。國(guó)內(nèi)貨幣政策率先正?；?，有“以我為主”的空間和底氣。人永遠(yuǎn)是希望消費(fèi)更美好的產(chǎn)品和服務(wù)的所以消費(fèi)升級(jí)一旦開啟很難停止。消費(fèi)供給端出清非常顯著，好的投資機(jī)會(huì)正在醞釀。高估值的資產(chǎn)其是市場(chǎng)已經(jīng)給它很高的估值溢價(jià)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是在集聚的。微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai料來源星石投資《2022度投資策實(shí)錄——值歸》7私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望清和泉：“局促”環(huán)境下的應(yīng)對(duì)——優(yōu)質(zhì)&成長(zhǎng)股的選擇核心觀點(diǎn)（樂觀）展望2022和泉宏觀環(huán)境的定調(diào)局促而我們的結(jié)論是要尋找質(zhì)的成長(zhǎng)股跟2021年不一樣有差異。2022年面臨的環(huán)境某種程度上更像2019一不像的是估值了。經(jīng)濟(jì)基面偏弱，但策會(huì)較友好，在歷的演繹，面臨著三個(gè)局促的環(huán)境：中美貨幣政策錯(cuò)位短期結(jié)構(gòu)調(diào)整之間的平衡好公司不便宜和便宜的公司看不到未的環(huán)境下，有護(hù)城河且有成性的公司會(huì)有拔估值的空，益。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要來自于外部，一個(gè)是全球能源的再失衡導(dǎo)致通脹超期居下另一個(gè)是美聯(lián)儲(chǔ)政策超預(yù)期的風(fēng)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)表態(tài)看，內(nèi)部政策非常清：第一，要以經(jīng)濟(jì)設(shè)為中心；二，所有不利于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的政策不要匆匆忙忙出從這個(gè)角央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)認(rèn)到這個(gè)問題，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一個(gè)是從貨幣政、財(cái)政政策另一產(chǎn)業(yè)政策這塊的擾也會(huì)減少。面臨2022三個(gè)局促環(huán)境，結(jié)合優(yōu)成兼?zhèn)涞亩ㄕ{(diào)能源革命、軍工、汽智能、消費(fèi)是我們要重點(diǎn)去挖掘和布局的方向，我相信這能夠讓們更好地去獲取超額收益。料來源清和泉資本《清和泉2022年度策略會(huì)紀(jì)》微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai8私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望石鋒：寬松風(fēng)已起，結(jié)構(gòu)牛再臨核心觀點(diǎn)（中性）經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)大于增長(zhǎng)，上半年房地產(chǎn)仍有失速風(fēng)險(xiǎn)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)，明年上半年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會(huì)有企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但房地產(chǎn)可能還會(huì)有失速風(fēng)險(xiǎn)或?qū)?jīng)濟(jì)修復(fù)造成拖累。傳統(tǒng)周期框架的復(fù)蘇邏輯；貨幣和信用寬松力度加大，通脹風(fēng)現(xiàn)：穩(wěn)增長(zhǎng)訴求下，貨幣政策與財(cái)政政策的寬松預(yù)期已逐漸預(yù)計(jì)重新轉(zhuǎn)向?qū)捸泿艑捫庞玫姆较蛏贤浄矫婷髂曦i價(jià)傳導(dǎo)效應(yīng)下半年存在通脹風(fēng)險(xiǎn)；海外經(jīng)濟(jì)上行韌性仍存美聯(lián)儲(chǔ)明年加息是大概率事件歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持高景氣美國(guó)失業(yè)率已逐漸恢復(fù)至疫情前的常態(tài)水平此外歐美通脹壓力凸顯以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的全球央行紛紛開始收縮貨幣政策預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年將進(jìn)入新一輪加息周期；嚴(yán)監(jiān)管貫穿全年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型依然是長(zhǎng)期主線我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨高增速向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷幾十年高速發(fā)展后積累的一系列問題被擺上臺(tái)面今年出臺(tái)了一系列的監(jiān)管政策包“教育雙減互聯(lián)網(wǎng)反壟斷“嚴(yán)控房地產(chǎn)等明年看嚴(yán)監(jiān)管在執(zhí)行層面預(yù)計(jì)會(huì)有所糾偏但經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、共同富裕依然是我國(guó)長(zhǎng)期政策主線；明年市場(chǎng)好于今年行情結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)擴(kuò)散經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)但彈性不足流動(dòng)性預(yù)計(jì)進(jìn)一步寬松益市場(chǎng)是相對(duì)有利的宏觀環(huán)境結(jié)構(gòu)上看好雙碳行情的擴(kuò)散眾消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)升級(jí)邏輯風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)加息國(guó)內(nèi)通脹風(fēng)微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai險(xiǎn)。料來源石鋒資《石鋒資產(chǎn)2022年度策略寬松風(fēng)已起結(jié)構(gòu)牛再臨》9私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望煜德：展望資市場(chǎng)，不乏豐富的投資機(jī)會(huì)核心觀點(diǎn)（樂觀）未來兩個(gè)季度，伴隨大宗商品走弱，PPI會(huì)持續(xù)下行，通脹對(duì)貨幣政策的掣肘會(huì)消失；隨著海外生產(chǎn)的恢復(fù)，出口增速也將從20%回落至個(gè)位數(shù)；而經(jīng)濟(jì)的疲弱程度可能會(huì)影響就業(yè)這始重提“六保的原因貨幣政策的放松條件將逐步滿足，力的提振系列穩(wěn)增長(zhǎng)的動(dòng)作也有望出臺(tái)。展望資本市場(chǎng)資機(jī)會(huì)：碳中和是未來幾十年中國(guó)發(fā)展的戰(zhàn)的缺電已經(jīng)暴露了擋在雙控面前的第一座大山所以清潔能亟待推進(jìn)的任務(wù)財(cái)政與貨幣政策將雙支持這是我們配置資產(chǎn)不可或缺的方向在貨幣政策放松的前導(dǎo)和推進(jìn)中，大金融板塊如券商地產(chǎn)銀行將最先受益于流動(dòng)性的改善我們將依照業(yè)績(jī)兌現(xiàn)與估值的匹配程度進(jìn)行適當(dāng)配置流動(dòng)性的改善勢(shì)必帶來市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升以軍工、計(jì)算機(jī)傳媒為代表科技類板塊將顯著受益；PPI的回落將有利于中下游制造業(yè)的利潤(rùn)改善，汽車、家電、消費(fèi)品毛利率將有所改善并帶來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。當(dāng)然我們必須承認(rèn)，2022年經(jīng)濟(jì)增速是要回落的，GDP估計(jì)5%附近，A股各個(gè)行業(yè)整體的業(yè)績(jī)?cè)鏊俨粫?huì)超過10%，這種背景下個(gè)別行業(yè)因?yàn)樽陨戆l(fā)展階段出現(xiàn)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)將顯得格外突出，我們初步看到軍工、汽車、光伏、鋰產(chǎn)業(yè)、半導(dǎo)體等方向是高景氣賽道。長(zhǎng)維度看推動(dòng)專精特新企業(yè)的發(fā)展壯大將帶來長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)后期疫情時(shí)代消費(fèi)旅行逐步放開服務(wù)業(yè)逐步重回正軌。最后消費(fèi)醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)歷了近一年的調(diào)整部分公司的估值已經(jīng)較為合理作為長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai的穩(wěn)健資產(chǎn)配置價(jià)值已經(jīng)凸顯。料來：煜德投《煜德投資月度觀點(diǎn)202112》10私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望重陽：轉(zhuǎn)守為攻結(jié)構(gòu)牛核心觀點(diǎn)（樂觀）展望2022年，我們的總體判斷是A股市場(chǎng)的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)廣度的增大、個(gè)股表現(xiàn)和估值的高度分化為投資者提供了充分的選股空間和安全邊際在選股上我們偏好調(diào)整充分的市場(chǎng)充分發(fā)掘的成長(zhǎng)股。市場(chǎng)維持結(jié)構(gòu)分化的同時(shí)，不排除的可能。當(dāng)前A股市場(chǎng)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)均處于這意味著相對(duì)于國(guó)內(nèi)無風(fēng)險(xiǎn)利率來看，A股市場(chǎng)整體估值并，不可否認(rèn)近年來A股市場(chǎng)對(duì)預(yù)期的演繹較為極致行值偏貴但硬幣的另一面是市場(chǎng)同時(shí)會(huì)有更多不受主流追捧估值合理甚至偏低的個(gè)股投資者不缺選股空間，也可以找到安全邊際我們對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的研究顯示在市場(chǎng)高度分化的狀態(tài)下，市場(chǎng)不會(huì)整體性轉(zhuǎn)熊。選股上，我們偏好兩類個(gè)股：一是調(diào)整充分的龍頭公司。受到經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期和行業(yè)監(jiān)管政策的影響，2021年白馬股普遍跌幅較大，很多公司估值處于近年來甚至歷史低位在宏觀政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)的背景下盈利預(yù)期監(jiān)管環(huán)境流動(dòng)性條件均對(duì)白馬股有利。這些股票主要集中在金融、周期制造、消費(fèi)、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。由于這類公司多為指數(shù)權(quán)重股，他們的上漲可能帶來市場(chǎng)指數(shù)性的機(jī)會(huì)。二是未被市場(chǎng)充分挖掘的成長(zhǎng)股成長(zhǎng)是股票市場(chǎng)永恒的主題在經(jīng)濟(jì)下行的背景下成長(zhǎng)更加稀缺。很多符合“專精特新”特征的成長(zhǎng)股在2021年表現(xiàn)強(qiáng)勁在我們看來，中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)口替代是一個(gè)長(zhǎng)期過程，仍然有大量潛在的成長(zhǎng)型公司未被挖掘除制造業(yè)外消費(fèi)服務(wù)等其他領(lǐng)微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai域的成長(zhǎng)型公司同樣值得關(guān)注因?yàn)橄滦械氖袌?chǎng)環(huán)境往往更能檢驗(yàn)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和增長(zhǎng)潛力。料來源重陽投《轉(zhuǎn)守為攻結(jié)構(gòu)︱重陽信2022》11私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望觀富：中國(guó)資產(chǎn)下行空間有限，積極可為核心觀點(diǎn)（樂觀）2022年中國(guó)資產(chǎn)（包括港股中概股下行風(fēng)險(xiǎn)有限預(yù)計(jì)指數(shù)延續(xù)震蕩的格局港股存在一定的修復(fù)空間總體上積極可為重點(diǎn)在一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)明確壓力的關(guān)注和穩(wěn)增長(zhǎng)的決心，跨周期和逆周期調(diào)節(jié)已經(jīng)開進(jìn)的組合會(huì)重現(xiàn)中國(guó)目前所處的宏觀環(huán)境是衰退期從中認(rèn)為中國(guó)的制造業(yè)升級(jí)和全球化是向上的核心驅(qū)動(dòng)力，未來入滯漲的泥潭。產(chǎn)業(yè)新能源化中比如電子運(yùn)營(yíng)商制造業(yè)包括電子化工機(jī)械等這些行業(yè)在能源革命這一背景下的轉(zhuǎn)型和轉(zhuǎn)變帶來豐富的投資機(jī)會(huì)。從產(chǎn)業(yè)視角發(fā)掘的趨勢(shì)性成長(zhǎng)機(jī)會(huì)有三點(diǎn)：第一，乘用車電動(dòng)化和智能化浪潮：激光雷達(dá)、輔助駕駛、智能芯片、中控車機(jī)、車載音響等；第二，半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化繼續(xù)大力推進(jìn)；第三，以汽車智能化和元宇宙為代表的新趨勢(shì)會(huì)拉動(dòng)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。除此之外，十四五期間軍備現(xiàn)代化和補(bǔ)短板、農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因帶動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域需求爆發(fā)，也存在豐富的投資機(jī)會(huì)。料來源觀資產(chǎn)《富產(chǎn)2022年度策略主題分享》微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai12私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望世誠：守正，出奇核心觀點(diǎn)（中性）正：新能源板塊和新型電力系統(tǒng)。新能源內(nèi)部，合競(jìng)爭(zhēng)格局技術(shù)革新市場(chǎng)空間估因素，我們的排序是能源優(yōu)于伏再是儲(chǔ)能在提醒自己越往后，越要注重的邏輯。反觀2021年是價(jià)。入2022年部分環(huán)節(jié)的產(chǎn)能將規(guī)模釋放，需快平輯不具可持續(xù)性。型電系統(tǒng)主要在特高壓及網(wǎng)數(shù)字化智能化信息化同時(shí)在提升調(diào)節(jié)能力化學(xué)儲(chǔ)能方面也有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)當(dāng)然，對(duì)于“”事物，也要關(guān)注潛在的險(xiǎn)點(diǎn)比如投資力度不達(dá)預(yù)期、技迭代等。奇?zhèn)鹘y(tǒng)核心資產(chǎn)的歸來部分反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)。傳統(tǒng)核心資產(chǎn)的典型代表是消費(fèi)和醫(yī)藥這批公認(rèn)的靚仔已成長(zhǎng)為行業(yè)龍頭，有寬廣的護(hù)河及心競(jìng)爭(zhēng)力，也已經(jīng)了時(shí)間的證明、市場(chǎng)的檢驗(yàn)經(jīng)過2021年的調(diào)整價(jià)和吸引力顯現(xiàn)機(jī)會(huì)就在眼前考慮行業(yè)增速下移我們斷2022年型龍頭公司有更佳的股價(jià)表現(xiàn)。出奇的另一個(gè)方向是困境反轉(zhuǎn)之前的困境或由各種因素導(dǎo)致客觀的（比如情或者政策或者主觀的比如人事變動(dòng)導(dǎo)致短期的“不作為或者兩兼而有之。類投標(biāo)的需符合如下條件：1）行業(yè)有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)，2）反轉(zhuǎn)不完全基于政府救助或者家政策內(nèi)生的自發(fā)的3）公司自身一在努力。其一察對(duì)就香港上市的創(chuàng)藥公司。還有一種“類”的困境就是基面沒明損只是因不屬于點(diǎn)微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai或者沒有看點(diǎn)而在二級(jí)市場(chǎng)受到冷落。此類司的反轉(zhuǎn)或自于某個(gè)事件或者某個(gè)催化。對(duì)于困境反轉(zhuǎn)，我們更多采用“側(cè)埋伏”的術(shù)來前布。料來源世投《2022世誠投資策報(bào)：正出奇》13私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望拾貝：穩(wěn)中求進(jìn)核心觀點(diǎn)（中性）場(chǎng)對(duì)些產(chǎn)業(yè)是前途的已經(jīng)沒啥分歧但是產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)值以后問題就復(fù)雜了，尤其是短期的博弈會(huì)非常困難。務(wù)類科技平臺(tái)公司的未來取決于對(duì)監(jiān)管的看法擁抱監(jiān)管是形些公司未來的營(yíng)策略會(huì)有所調(diào)整。大部分制造類的增長(zhǎng)很厲害的，難假設(shè)期供不應(yīng)求階段性技術(shù)步的時(shí)間解讀為期性。大多時(shí)候，們只是把短期的景氣在知期化利用市場(chǎng)的情緒和低效獲利而這不持。從產(chǎn)業(yè)空間和估值空間兩個(gè)維來看我們產(chǎn)業(yè)空間大、估值已經(jīng)充分的電新和新能源產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注某個(gè)環(huán)節(jié)的創(chuàng)新個(gè)體差異更大的醫(yī)藥半體，關(guān)注個(gè)體價(jià)值；充分受益財(cái)富管理的公司；業(yè)格在變好的物快遞估值合理的細(xì)消費(fèi)賽道；消費(fèi)電成功轉(zhuǎn)戰(zhàn)汽電子；產(chǎn)空間有限但是個(gè)體還可以努力的估值很便宜的分紅很高且業(yè)務(wù)不會(huì)的運(yùn)營(yíng)商傳統(tǒng)能源；細(xì)分行業(yè)空間對(duì)個(gè)體足大的專精特新、互聯(lián)網(wǎng)垂類、產(chǎn)能擴(kuò)張型公司不太確定的是口趨勢(shì)對(duì)消費(fèi)的影、大互聯(lián)網(wǎng)公司的盈利力和監(jiān)管壓于明年我們沒有發(fā)現(xiàn)性價(jià)比很高的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)非常好的大行業(yè)大主線，但是估值合適的專精特新還是在涌現(xiàn)還有今年一受損的還是會(huì)有所恢復(fù)，就看我們能不能覆蓋到。險(xiǎn)，部是美收緊通脹持續(xù)、率抬會(huì)市場(chǎng)內(nèi)部短的看地產(chǎn)勢(shì)，長(zhǎng)的是口問的緩解程度。微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai料來源：《貝投資胡：求進(jìn)》14私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望源樂晟：在制造業(yè)和消費(fèi)領(lǐng)域深度挖掘，尋找結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)核心觀點(diǎn)（樂觀）看好中國(guó)制造業(yè)升級(jí)和核心供應(yīng)鏈的自主可控：可以從兩個(gè)角度去期待中國(guó)制造業(yè)整體轉(zhuǎn)型升級(jí)的機(jī)會(huì)：一方面，工業(yè)生產(chǎn)制造智能化程度的提升，將原有的諸如紡織服裝、電子代工廠為代表的勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)升級(jí)為資本密集型，而高端裝備是其轉(zhuǎn)型升級(jí)的必要條動(dòng)承接發(fā)達(dá)國(guó)家占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)的高端制造及設(shè)備產(chǎn)能，不僅擔(dān)更加重要的角色，更是國(guó)家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略安全的保障以航天航等產(chǎn)業(yè)為代表?？春弥袊?guó)經(jīng)濟(jì)的綠色化轉(zhuǎn)型：中國(guó)資機(jī)會(huì)在于電源端的新能源化、電網(wǎng)端的輸配網(wǎng)改造、用能以及各環(huán)節(jié)的儲(chǔ)能配套?？春弥袊?guó)經(jīng)濟(jì)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型：半導(dǎo)體作為數(shù)字化的根基，在需求不斷提升以及國(guó)產(chǎn)實(shí)力逐步增強(qiáng)的背景下，長(zhǎng)周期景氣可期；智能化是汽車行業(yè)的確定性方向，中國(guó)造車新勢(shì)力初具規(guī)模，科技公司入局和傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型亦帶來整體汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)遇；智能手機(jī)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)趨于飽和，但伴隨5G、Wifi、AI等技術(shù)發(fā)展與成本下降，以及場(chǎng)景的逐漸成熟，物聯(lián)網(wǎng)的機(jī)遇剛剛嶄露頭角；云計(jì)算技術(shù)革新與商業(yè)模式變革將為國(guó)內(nèi)工業(yè)軟件以及商業(yè)軟件企業(yè)帶新的發(fā)展機(jī)遇，并助力中國(guó)企業(yè)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型?？春孟M(fèi)品穩(wěn)定增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)：高端酒漲價(jià)+地產(chǎn)酒升級(jí)+國(guó)企改革激勵(lì)驅(qū)動(dòng)下，白酒仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，優(yōu)秀的白酒企業(yè)在需求考驗(yàn)期的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和渠道深度抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力正見真章。運(yùn)動(dòng)行業(yè)亦是，各類事件沖擊后國(guó)牌自信是長(zhǎng)的，費(fèi)品勢(shì)能是延續(xù)，運(yùn)動(dòng)品牌包括制造都有線機(jī)。微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai看好利潤(rùn)從上材行業(yè)向下游制造業(yè)轉(zhuǎn)移趨我們可以預(yù)期2022年，中上游商品的價(jià)格存在向下的調(diào)整壓力，這意味著PPI和CPI之間剪刀差的小。歷史上看，這種情況下，下游產(chǎn)成品生商的毛利率會(huì)改善。料來源：源樂資產(chǎn)管理《源樂晟2022年度策略|“”“”戲》15私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望中歐瑞博：分部牛熊繼續(xù)演繹核心觀點(diǎn)（中性）如果繼續(xù)用買賽道方式來進(jìn)行投資，明年大率很難賺了，少以賺錢。新能源汽車、光伏、風(fēng)電、半導(dǎo)體，這些已經(jīng)被熱議兩三年的領(lǐng)域，可能需要從成長(zhǎng)主題投資法切換為到真成長(zhǎng)的投資方法。些行業(yè)明年整體的貝塔行情不大，多的收益可能來自兌現(xiàn)錢具體說，需要從這賽道里眾所知的級(jí)菜公究差與預(yù)期差二級(jí)菜、三菜單甚至四菜單公司上去績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)錢。于中概互聯(lián)網(wǎng)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈金融深受視的行業(yè)與公司我們還是要相信最樸素的常識(shí)，再好的公司值也是有天花板的。同樣的再困難的行業(yè)與公司，只要是能夠在業(yè)有競(jìng)力，有好的價(jià)值觀能為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，財(cái)務(wù)穩(wěn)健不會(huì)倒閉的公，估也一是會(huì)有底的！尤其是因?yàn)殡A段性監(jiān)管或是周期因素導(dǎo)致的股價(jià)低迷，更是長(zhǎng)期投資者得的參與時(shí)。我們相信未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)眼下市場(chǎng)的甜甜與牛夫一定會(huì)轉(zhuǎn)換的這是2019年啟的這輪新型牛市的重要特點(diǎn)分化仍將上演甜甜與牛人互換角色將繼續(xù)上演只要堅(jiān)持好公司合理估值在明年的新型牛市中，繼續(xù)收獲不錯(cuò)的回報(bào)還是很大概率。于險(xiǎn)因素，2022年我們比重視方面第一是國(guó)內(nèi)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈下行是否會(huì)階性失速？第海外美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)否引發(fā)嚴(yán)重沖擊。我們對(duì)2022年A股投資核心觀點(diǎn)新型牛市的劇本沒有改變明年上半年市大概率依然是按照分部牛熊繼續(xù)演繹；二，業(yè)與公司走走熊的底層邏大概來自于基本面的景氣度與估值的匹配度第三，對(duì)于長(zhǎng)賽道要?jiǎng)?wù)必強(qiáng)調(diào)研的深度與領(lǐng)，需要在二、三菜單中找機(jī)會(huì)。對(duì)于困境微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai中的行業(yè)如果估值充分反映困境的需要相信常識(shí)，加強(qiáng)提前研究與準(zhǔn)備。機(jī)會(huì)總是給有準(zhǔn)的人。料來源中瑞博《偉志思考|2022投展望—長(zhǎng)！相！》16私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望灃京：明年市場(chǎng)應(yīng)該不太差，風(fēng)格上適當(dāng)均衡核心觀點(diǎn)（中性）總體判明年應(yīng)該不差半年經(jīng)濟(jì)可能不太好但貨幣比穩(wěn)，策會(huì)向穩(wěn)增的方向走，下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)恢，政策會(huì)續(xù)穩(wěn)。總體判斷場(chǎng)是“N”字。的新碳和的方向應(yīng)該是不會(huì)可還會(huì)長(zhǎng)，市值能撐住但是空間可能不會(huì)大，過滲beta可能就沒有那么強(qiáng)了。新能源我覺得最關(guān)鍵的是明年很多行給產(chǎn)能過，一方面這些賽道公司量可能長(zhǎng)，但價(jià)格博弈不樂觀，明年估值一給不高，投機(jī)會(huì)就會(huì)變得非常雜。我們找一些解決問題的領(lǐng)域，比如汽車子，智能駕駛汽車零部件明年放量機(jī)會(huì)可能會(huì)比較大，外降成本，比如供應(yīng)商的國(guó)產(chǎn)化替代，及車身輕量、電改造等的投一定會(huì)增加。能源兩年走的很快國(guó)速度上緩，順的鏈條，如風(fēng)電光伏的發(fā)電不穩(wěn)定以及電動(dòng)車的充電帶來的隨機(jī)用電需求這里面有很多問題，注意這些問題的細(xì)節(jié)和邏輯，以及如何解決這些問題。地產(chǎn)鏈還很的產(chǎn)業(yè)鏈股很多建筑建材的公司市占率可能3-4%，集度常低里面是可去看的。明年市場(chǎng)應(yīng)該不太差，格上適當(dāng)均。資機(jī)一是景氣賽道里解決問題的公司，二是疫情重估以及逆向的布。料來源：《灃京資本策略會(huì)會(huì)紀(jì)要》微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai17私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望聚鳴：明年風(fēng)格賽道將進(jìn)一步均衡核心觀點(diǎn)（中性）22年中國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)下行和流動(dòng)性松消費(fèi)和地產(chǎn)是濟(jì)下滑的主要原因，基建明年應(yīng)該會(huì)好轉(zhuǎn)，策發(fā)時(shí)間節(jié)點(diǎn)如果沒有把握好可能會(huì)更差，們判斷四季度到明年季度就是底部。在現(xiàn)在的點(diǎn)，市場(chǎng)的值基回到20%，合理偏貴的狀態(tài)。2021年漲幅的主要貢獻(xiàn)是來于獻(xiàn)較少。按照我們的框架，如果2022年經(jīng)濟(jì)差、流動(dòng)性好，，但2022年經(jīng)濟(jì)會(huì)由差到，所以可能更大概率是均衡風(fēng)會(huì)對(duì)過去幾的風(fēng)格賽道投資現(xiàn)進(jìn)步的再均衡。們主要還是在景氣賽道布局軍工、電動(dòng)車，竟兌預(yù)期較好；二是開布局買入均衡的西，主要是今年成本、匯率方面受損的中游行業(yè)，包括家電建材機(jī)械基相關(guān)；三是控受益的傳統(tǒng)行業(yè)，趨沒有變化格局好是確定的四是港股在1-2可能很好的投資機(jī)會(huì)，目前跌幅比較大，估值也比低，今年美國(guó)流動(dòng)性不，但港股流動(dòng)性缺失，是雙殺的局面。料來源：《聚鳴投資-2021年度策略議紀(jì)要》微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai18私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望汐泰：市場(chǎng)仍會(huì)轉(zhuǎn)回業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)核心觀點(diǎn)（樂觀）國(guó)家政策從16年開始調(diào)整產(chǎn)業(yè)構(gòu)市場(chǎng)的風(fēng)需要邏輯驅(qū)動(dòng)個(gè)的前不變，市場(chǎng)應(yīng)該還是會(huì)回到業(yè)績(jī)驅(qū)的道上來，至于是哪些股票可能需要逐個(gè)行業(yè)去探討，但我們傾向于風(fēng)格還。從四季度到現(xiàn)在市場(chǎng)表大家想有擔(dān)美國(guó)息、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)差等面因，但是我們是比息已經(jīng)探討了一多了，但中國(guó)會(huì)松是比確定的邏輯應(yīng)該美股最弱股相封閉應(yīng)該不會(huì)受到影響經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下跌的理由但A股信用政策和貨幣策的影響遠(yuǎn)業(yè)績(jī)的影響大，該也是理；最終市場(chǎng)比較差，我們傾向于認(rèn)是為老的成長(zhǎng)股已經(jīng)在指數(shù)占比較大。今年在信用整體寬松的環(huán)境下應(yīng)該體積極無非是可能會(huì)有個(gè)格的變化。12月開始大討論所有成都不太行了，新的成長(zhǎng)股沒有所以出現(xiàn)批主題投資的邏輯，們?yōu)槌砷L(zhǎng)股的估值在這波下跌之前已合，我們還加倉。我們認(rèn)為市場(chǎng)回到正確的軌道里的機(jī)會(huì)還是很大的市大率仍然會(huì)轉(zhuǎn)回業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)型。我們對(duì)短長(zhǎng)期的行業(yè)邏輯都有標(biāo)準(zhǔn)我們的投資原則上對(duì)政利空和利好行中期邏輯的分析如CXO、能源的政策我們都認(rèn)為沒有中顛覆性的變化。無論能源、醫(yī)藥、軍工我們對(duì)業(yè)的看法沒有改變，反而下跌可能打開未來的估值空間。料來源：《汐泰資2022年策略會(huì)會(huì)議紀(jì)要》微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai19私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望泊通：高低切換大概率將會(huì)持續(xù)核心觀點(diǎn)（中性）續(xù)增長(zhǎng)政策的出臺(tái)是常必要的而且為了5.5%的增長(zhǎng)標(biāo)，所需的政力度是較大的。目前市場(chǎng)對(duì)預(yù)期較一致債券市也在貨幣寬松的預(yù)期下持續(xù)走牛但力度還是存在分歧月將是重要的觀察窗口如果1的據(jù)期益率現(xiàn)明顯上行，也一定程度上意味著信貸和融表現(xiàn)，對(duì)于股市將構(gòu)成明顯支撐，也將進(jìn)步助股票市場(chǎng)目前市場(chǎng)預(yù)美次時(shí)間已經(jīng)前移到了三份由于明年美債到期量較大，表也是可能政策選項(xiàng)。美國(guó)實(shí)際利率如果上行，這代表著全球流動(dòng)性總閥開始緊，球的高估值資產(chǎn)都將受到明顯的力，也是開年第一個(gè)交易日就表現(xiàn)出了高低切換的原因疊加新的考核年，機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股的原因，高估值機(jī)構(gòu)持倉較集中的個(gè)股調(diào)整幅度較大。種高低切換大概率將會(huì)持續(xù)，后續(xù)寬信用的印證和美國(guó)實(shí)際利率的上行都是可能的進(jìn)一步催化。料來源泊通投資《泊通周記（2022年1月5）》微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai20私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望泰旸：密切關(guān)注內(nèi)需修復(fù)進(jìn)展及制造業(yè)投資機(jī)會(huì)核心觀點(diǎn)（中性）12月召開的中經(jīng)會(huì)議，為們揭了在2022年將要面的機(jī)挑戰(zhàn)。從外部因素看，新冠疫的持續(xù)演變海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策收斂節(jié)奏的不明使得2022年的外貿(mào)出口形變得嚴(yán)峻從內(nèi)部因素看國(guó)內(nèi)疫情的持續(xù)反復(fù)和相嚴(yán)格的抗疫政策，使得國(guó)內(nèi)經(jīng)縮、給沖擊、預(yù)期弱的重壓內(nèi)外部環(huán)境的不確定2年開局增加了變數(shù)但是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議出的“加，與逆周期調(diào)節(jié)相結(jié)合的要求使得2022年然存在化預(yù)中央在保持房地政策邊際放的同，將增加對(duì)義綠色投，從而緩解2022年出口回帶來壓力，對(duì)于托底經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)將起到積極作用。我們將密切跟蹤和研國(guó)的內(nèi)外政策變化其的內(nèi)循環(huán)如何在海外疫情及現(xiàn)有國(guó)內(nèi)抗疫策下實(shí)現(xiàn)全的復(fù)蘇，從而逐步改善中低收入群體的就業(yè)和收入預(yù)期進(jìn)而內(nèi)需市場(chǎng)的恢復(fù)帶轉(zhuǎn)機(jī)同時(shí)中國(guó)制造業(yè)在全球競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提升，也將帶來豐富的投資機(jī)會(huì)，我們將通過不懈努力挖掘其中的優(yōu)質(zhì)標(biāo)來獲取收益。料來源泰資產(chǎn)《月度察|年已至當(dāng)新貌再》微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai21私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望睿泉毅信：看好大消費(fèi)、科技兩條主線核心觀點(diǎn)（樂觀）們要看好大消費(fèi)、科技兩條主線。其中大費(fèi)將是貫穿全年的機(jī)會(huì)。消費(fèi)板塊在2021年全年表現(xiàn)低迷估值整體進(jìn)入相合理區(qū)間步入2022年，一季度白酒板塊有望迎開門紅行情高然高企即使消費(fèi)稅落中長(zhǎng)渠道的超額利潤(rùn)回歸合理有利利能力。大眾紛紛提價(jià)，盈利低點(diǎn)已現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)逐步出現(xiàn)置信心，明年將由成本推動(dòng)型價(jià)完成第一階段，成功傳導(dǎo)迎來降的點(diǎn)及業(yè)彈性此外也我們布局主糧的玉米在21年進(jìn)總量大幅超過5％的底線從糧食安全維度斷明年上半年轉(zhuǎn)基因種子的商業(yè)化有望加快落地下半年CPI上行趨勢(shì)下關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品及豬周期的啟動(dòng)。技板塊分為幾個(gè)細(xì)分向。一，圍繞碳的背景展開受益于能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)能源發(fā)電企業(yè)有望獲重估，十四五及十五五期間風(fēng)光發(fā)電裝機(jī)量將大幅提升火電的靈活性改造為清潔能源的并網(wǎng)提供保障新能源車的全球滲透率進(jìn)一提升明年計(jì)僅國(guó)內(nèi)新能源車量達(dá)500萬，繼續(xù)看好自主品牌企市占率提以及爆款新能源車型強(qiáng)產(chǎn)品周期的雙主邏輯。此外，關(guān)注地緣治拉動(dòng)需求景氣上行，業(yè)績(jī)持續(xù)兌現(xiàn)的軍工產(chǎn)業(yè)；進(jìn)口替代的半導(dǎo)體芯等受制于美國(guó)控制的領(lǐng)域。料來源睿泉毅《21年年度報(bào)告及市望》微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai22私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望仁橋：2022年港股具有最佳風(fēng)險(xiǎn)收益比核心觀點(diǎn)（中性）2022年最確定的變量應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)的逐季下行，以及由此帶動(dòng)的企業(yè)盈利的不斷下行這其中既有基數(shù)的因素，以行業(yè)驟變相關(guān)，后兩者加劇了期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能2022年最大的不確定變量是通脹。走勢(shì)往往是瞬息萬變的是很預(yù)測(cè)，以美聯(lián)儲(chǔ)為例，個(gè)脹是短期的，2022年不會(huì)加，但現(xiàn)在的預(yù)期已變成至加化的核原因就是最近持續(xù)超預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)展望2022年是價(jià)還是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格確都存在供給或成本方面的系列約束，漲難，同時(shí)，國(guó)內(nèi)電力價(jià)機(jī)制的改革會(huì)顯著推高全社會(huì)的用電成本，按照最新的長(zhǎng)協(xié)談年僅電力一項(xiàng)，可能就會(huì)帶來幾千億的本增加，這些都使得國(guó)內(nèi)未來的通脹形更為雜，更的撲朔迷離通脹的走勢(shì)最終會(huì)決定貨幣政策的空間和節(jié)奏，也會(huì)極大的影響資本場(chǎng)的未來走向?；仡?021來大是源于業(yè)長(zhǎng)估值體系基本延續(xù)了前的狀態(tài)是穩(wěn)定于2022年由于整體經(jīng)濟(jì)以及企業(yè)盈利的確定性下滑賺業(yè)績(jī)?cè)鲥X的會(huì)顯然會(huì)變?cè)桨l(fā)困難那些高估高預(yù)期的公司，在業(yè)績(jī)降速的過程中，大概率成為新的“重災(zāi)區(qū)”；相反，值低預(yù)期的公司往往會(huì)有更好的相表現(xiàn)。2022年我們看好汽車零部件、計(jì)算機(jī)、銀、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、電子等的相對(duì)表現(xiàn)。當(dāng)然，這些行業(yè)的機(jī)會(huì)更多是自下而上的機(jī)會(huì)品種擇上微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai需要耐心甄別年最佳風(fēng)險(xiǎn)收益比的機(jī)在哪里呢？我們認(rèn)是在港股。A/H價(jià)處在近十年的高位港股連續(xù)三大幅跑輸A股且與A股保持了的低相關(guān)，2022年的香港市場(chǎng)或許是投資業(yè)績(jī)的個(gè)重要?jiǎng)儇?fù)手。料來源仁橋資《橋資產(chǎn)投資備忘錄——2021》23私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望望正：A股市場(chǎng)2022年機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。核心觀點(diǎn)（樂觀）2022年疫情散的預(yù)期將會(huì)更加強(qiáng)烈，美國(guó)進(jìn)入貨幣緊縮周期，中國(guó)反而因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)壓力增加入寬松周期值合理流動(dòng)性會(huì)處于相對(duì)寬松的狀態(tài)，我認(rèn)為A股市場(chǎng)險(xiǎn)。業(yè)發(fā)始終是資市場(chǎng)的根基，車透在7%左右，2022年有望達(dá)到10%，從產(chǎn)業(yè)生命周期來看，曲線中國(guó)依托大的制造優(yōu)勢(shì)，在電動(dòng)車域占據(jù)了很的企業(yè)面的產(chǎn)業(yè)空間巨大。車的智能全球看處于爆發(fā)前夜，車的智能化是更具有突破性的產(chǎn)業(yè)革命，將帶動(dòng)更廣泛變革和增長(zhǎng)。車的電動(dòng)化智能化是個(gè)時(shí)代的投資機(jī)遇和2021年的上漲不是這個(gè)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)的結(jié)束反而是剛剛開始。短期來看，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期較高，有調(diào)整壓力，但我們認(rèn)為車的領(lǐng)域出現(xiàn)調(diào)整就是布局的機(jī)遇。們也觀察到沉寂多年的TMT領(lǐng)域，也出現(xiàn)了曙光。虛擬現(xiàn)實(shí)隨著技術(shù)進(jìn)步，2022有望實(shí)現(xiàn)突破性變化。興產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的機(jī)會(huì)仍將是我們關(guān)注的重點(diǎn)但較過往三年需要考量更多的風(fēng)險(xiǎn)因素。2022年隨著股價(jià)的調(diào)整和估值消化年持續(xù)受壓的大消費(fèi)類資產(chǎn)或許會(huì)有階段性的機(jī)會(huì)，其中一些被疫情嚴(yán)重制的業(yè)，著疫情的消者消散預(yù)期的強(qiáng)，會(huì)有更突出的表現(xiàn)，我們?cè)趯て渲芯值臋C(jī)會(huì)。2021年是均衡回歸的年，大小風(fēng)格均衡回歸，消費(fèi)和制造業(yè)均衡回歸，市結(jié)構(gòu)扭轉(zhuǎn)行差異回歸完成之后的2022年在整體流動(dòng)性寬松的背景下，將呈現(xiàn)出更豐富的投資機(jī)會(huì)。微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai料來源望正資產(chǎn)《【一月觀】辭舊迎新，布來》24私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望景領(lǐng)：Ａ股沒有大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)核心觀點(diǎn)（中性）望2022，國(guó)內(nèi)宏政策股市預(yù)會(huì)比友好流動(dòng)性更加寬松政策突經(jīng)濟(jì)建設(shè)與增長(zhǎng)施，出十四五規(guī)與二十大政穩(wěn)定我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增可能好于大悲觀期，繼經(jīng)濟(jì)體投資消費(fèi)增速都將逐步修復(fù)并回歸常態(tài)，大消費(fèi)大與新能、第產(chǎn)業(yè)將是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增主要?jiǎng)恿?，體判Ａ性風(fēng)險(xiǎn)國(guó)內(nèi)準(zhǔn)備金率利率行財(cái)收益率將持續(xù)下行，不會(huì)發(fā)生重變化，消費(fèi)稅、房產(chǎn)稅等抑制行業(yè)發(fā)展的政策與審慎反壟斷遏制資無序張會(huì)持續(xù)深化，但股票市場(chǎng)影響逐步減弱。在立足大蛋、共同裕為期戰(zhàn)略而不是短期略前提下，稅收征收與逃稅打擊度會(huì)大力加強(qiáng)部分非卡脖行業(yè)收優(yōu)惠預(yù)計(jì)逐步取消。從行業(yè)景氣度與估值來，統(tǒng)消務(wù)公司經(jīng)過近年深幅調(diào)，已處于歷史估值偏低區(qū)域；新能源處歷史最高估區(qū)域上半年或許供需兩旺但下半年大概率供于求軍工處于供兩旺高估值區(qū)域但長(zhǎng)期增速必然逐步回歸常態(tài)；半導(dǎo)體、費(fèi)電等TMT行業(yè)龍頭處于中高估值區(qū)域，聯(lián)網(wǎng)行業(yè)處于高速向中低速、粗放向規(guī)范的重轉(zhuǎn)變中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)智能化快發(fā)展元宇宙等處于發(fā)展夜；兩年疫情沖擊的餐飲、機(jī)場(chǎng)、免等行大概率會(huì)隨著疫苗接種率幅度提高和有效藥增多，來越接近需求反轉(zhuǎn)時(shí)；上游周期、大商品國(guó)際運(yùn)價(jià)格已是強(qiáng)弩之末，相關(guān)公司難有大機(jī)會(huì)；港股通龍頭公司入歷史低估區(qū)域存在較大估值優(yōu)勢(shì)，美股面臨流動(dòng)性緩慢收縮與高位震蕩。微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai料來源景投《2022景領(lǐng)投資客戶的一封信》25私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望丹羿：22年機(jī)會(huì)將更加多元化核心觀點(diǎn)（中性）展望22年我們認(rèn)為仍是結(jié)構(gòu)行情資產(chǎn)股的行業(yè)輪動(dòng)使得以年度單位總有些板調(diào)給長(zhǎng)投資人不錯(cuò)的介入機(jī)會(huì)。因未來長(zhǎng)時(shí)，只不半年或2007年齊漲齊跌的整體牛市，結(jié)構(gòu)行情會(huì)一直存在最好的資。比年機(jī)會(huì)幾乎集中在新老能源和半導(dǎo)體上，多化。方面來高景板塊機(jī)會(huì)開始蔓如電車從電氣化”向智能化”過渡從極等鋰環(huán)節(jié)向智能駕駛智能座艙以及汽車零部件轉(zhuǎn)；風(fēng)電光伏從發(fā)電側(cè)的制造業(yè)向綠電運(yùn)營(yíng)、電網(wǎng)投資遷移。一方面期政府會(huì)議為明年經(jīng)濟(jì)工作確立了穩(wěn)當(dāng)頭、適度超前”、以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中的積定調(diào)可以預(yù)見，后期隨著各種貨幣和政刺激的推進(jìn)中國(guó)濟(jì)減速勢(shì)頭將會(huì)扭轉(zhuǎn)。逆周期政策的實(shí)施，會(huì)直接增加新老基建等相關(guān)領(lǐng)域的投資并活躍經(jīng)濟(jì)增加企業(yè)間商務(wù)往和從業(yè)者收入，從而間接起到穩(wěn)消等作，這些領(lǐng)域我們相也會(huì)有相應(yīng)機(jī)會(huì)出現(xiàn)。另外從估值看能源導(dǎo)體等21年表現(xiàn)良好的板塊處于歷史較位置，存在回歸均值的可能，也會(huì)讓其中的資金流出到新的方向上去。22三條主線值得關(guān)注：車、對(duì)沖，經(jīng)濟(jì)蘇后消費(fèi)品的機(jī)會(huì)、消化估值后的件SAAS企。微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai料來源丹投資《羿|2022，多元化機(jī)》26私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望遠(yuǎn)望角：2022年，是可以有所作為的一年核心觀點(diǎn)（樂觀）相比于2021年，我們認(rèn)為2022年度的行業(yè)機(jī)會(huì)分布會(huì)相對(duì)均衡。圍繞著新能源汽的進(jìn)步增長(zhǎng)，圍繞著國(guó)產(chǎn)新勢(shì)力品牌的發(fā)展壯大，資主線會(huì)更為化，不僅僅是動(dòng)力池環(huán)節(jié)，智駕等細(xì)分行業(yè)皆有可挖掘間。半導(dǎo)體領(lǐng)域，2021疊加了產(chǎn)極因素，2022年我們更為關(guān)注受益于國(guó)產(chǎn)替代，，逐步實(shí)現(xiàn)終端客戶升級(jí)與產(chǎn)品升，在多品上實(shí)突。對(duì)于今年熱門賽道的諸多領(lǐng)域，年年初來的諸多壓力：場(chǎng)關(guān)注度下降而導(dǎo)致的估值持續(xù)下行壓力，原材料價(jià)格高漲導(dǎo)致的成壓力，還有少出口型企業(yè)面臨空前的海運(yùn)價(jià)格壓制這些負(fù)面的因素疊加響了當(dāng)年的價(jià)表現(xiàn)不公司2021年3度績(jī)錄是我們認(rèn)為2021年3季度后，些因素都有邊際上解改善的趨勢(shì)，也為2022年蘊(yùn)含很多自下而上選股的機(jī)會(huì)。2021年無疑是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的年，這恐怕超出了大多數(shù)人的年初預(yù)期方面是國(guó)內(nèi)政策面的持加壓反壟、數(shù)安全行業(yè)規(guī)整，情緒面上雪上加霜的是，美國(guó)也因?yàn)闀?huì)計(jì)稿是披露的問題要求中概股摘牌，這些因素都次次導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股價(jià)承壓。是我們需要清楚地認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)總體而言還是成性行業(yè)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局大也非常良好用戶性及社區(qū)屬性有助于領(lǐng)先企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，仍然是長(zhǎng)期投資以高度關(guān)注的沃土。因是個(gè)流動(dòng)性仍然保持寬裕的年是個(gè)行業(yè)結(jié)構(gòu)上相對(duì)均衡的年，高景氣賽道仍有機(jī)會(huì)，2021年被冷落了很久的諸多行業(yè)也隱微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai含少投資機(jī)會(huì)機(jī)會(huì)對(duì)均衡，2022年是自下而上選股能夠發(fā)揮更多作用的年。2022，是可以有所作為一。料來源遠(yuǎn)望角投資遠(yuǎn)角投資2022年投》27私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望茂典：股市整體風(fēng)險(xiǎn)不大，但也很難得出有什么大的機(jī)會(huì)核心觀點(diǎn)（中性）A股在全球橫向比較，中國(guó)股票市場(chǎng)估值與其他經(jīng)濟(jì)估值水平相仍然很低全球配置的資來說仍然是有很強(qiáng)的吸引的市場(chǎng)縱來看股前估值水平處于年估值50-60%分位，前的宏觀環(huán)境和估值環(huán)境下益市場(chǎng)基本判斷是在貨幣和中國(guó)A股盈利增速并不高的境下股市整風(fēng)險(xiǎn)大，也的機(jī)會(huì)。期看好A股的原因是，在國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)有值得長(zhǎng)資的公司涌現(xiàn)；居民財(cái)富主要配置方向要從房地產(chǎn)往資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的趨不會(huì)逆轉(zhuǎn)；中國(guó)利率期下行也是確定性的事實(shí)因此市場(chǎng)大調(diào)整永遠(yuǎn)都是我們的友。具體我們對(duì)2022年股票的投資策：2022年中國(guó)宏主題是穩(wěn)增長(zhǎng)。在盈利增環(huán)境看只能算中性中國(guó)寬財(cái)政實(shí)現(xiàn)路徑比較確，信用相對(duì)容易，寬貨幣的程度和海外情況有一定的相關(guān)性需要觀察。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有壓力，寬貨幣有不確定性下，未來估值的重要性高于賽道的重要性。在轉(zhuǎn)型的周期中，需要繞創(chuàng)新和“綠色經(jīng)濟(jì)”做投資布，挖掘估值低存在困境反轉(zhuǎn)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的超額收益機(jī)會(huì)具體行業(yè)方面）碳中和：看好結(jié)構(gòu)變化中受益，有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；2）能源及汽智能化：行業(yè)趨勢(shì)不可阻，緊能率先突圍參與全球競(jìng)爭(zhēng)的技術(shù)領(lǐng)先標(biāo)；3）軍工：強(qiáng)增長(zhǎng)確定性額收益來對(duì)景氣位置；4）費(fèi)電子：看好新產(chǎn)品/新功能放量帶來投資機(jī)會(huì)。微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai料來源茂典資產(chǎn)《茂典資產(chǎn)2022年度策略研究報(bào)告》28私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望大華信安：“穩(wěn)”字當(dāng)頭下的投資機(jī)會(huì)核心觀點(diǎn)（樂觀）們認(rèn)穩(wěn)字當(dāng)?shù)恼呋矊锳市場(chǎng)帶來一投機(jī)。消費(fèi)：展望明，經(jīng)歷了近年的期國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求回升以及PPI-CPI的剪刀差逐步收，未來國(guó)爭(zhēng)格局良好且具有轉(zhuǎn)嫁成本力的乳業(yè)、酒板以及部分龍頭將迎來較好的投資機(jī)會(huì)。券商：隨著近年來房地產(chǎn)投資續(xù)受值提高以及居民財(cái)富管理的需求日益提升我們認(rèn)為具備優(yōu)秀資管能力的券商將持續(xù)受當(dāng)前股券商板塊的估值水平低，著跨年行情來，們將繼續(xù)看風(fēng)格切換下券商板塊的價(jià)值與投資機(jī)會(huì)。綠電：推動(dòng)能源轉(zhuǎn)和能源革命的過程也不應(yīng)忽視火電等傳統(tǒng)能源的作用，由于傳統(tǒng)能源在目前我國(guó)的能源結(jié)構(gòu)中仍占據(jù)重要的地位且相關(guān)企業(yè)在資金等方面具備一定勢(shì)，未來傳統(tǒng)能源業(yè)可以向綠電的方向進(jìn)行開拓并實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型我們認(rèn)為，目前傳能源塊和相關(guān)企業(yè)的估值不高，未來也具備一定的投資機(jī)會(huì)?？萍?專精特新隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策不斷加持以及場(chǎng)流動(dòng)性漸趨寬裕我們將持續(xù)看好半導(dǎo)體、工智等硬科技板的表，同時(shí)我們將更積極關(guān)注“專精特新”所蘊(yùn)藏的投資機(jī)。料來源：大《“穩(wěn)字當(dāng)將來哪些機(jī)會(huì)微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai29私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望涌津：堅(jiān)持正念，先勝后戰(zhàn)核心觀點(diǎn)（中性）2019年底以來，新冠直是市場(chǎng)的來新冠的反復(fù)，人們似乎對(duì)于新冠已經(jīng)基脫敏。一旦冠活，相信會(huì)有大量的需求被重新激發(fā)得越久的需求或?qū)?dāng)然新生后的需求，與新冠前相比絕不會(huì)是簡(jiǎn)單地走老路因眼睛尋找新重點(diǎn)機(jī)。最新的中央經(jīng)濟(jì)工作對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)有確的定調(diào)，也就是們的經(jīng)濟(jì)正在面臨三重力——需求收縮、供給、預(yù)期轉(zhuǎn)。既然高層經(jīng)意識(shí)了這三個(gè)問題的嚴(yán)重性，相一定會(huì)有對(duì)應(yīng)的調(diào)控措施出臺(tái)。據(jù)投資的二階導(dǎo)推理出現(xiàn)問題第反應(yīng)看空然而既然高層已經(jīng)認(rèn)識(shí)到問題就有解決問的應(yīng)對(duì)辦法反而能是機(jī)會(huì)所在。首先是流動(dòng)性寬松可期。一旦有流動(dòng)性，市場(chǎng)整體估值壓力就不會(huì)太大。其次還是要重點(diǎn)關(guān)注政策扶持領(lǐng)域，尤其是政策支持邊際改善的領(lǐng)域。在共同富裕和美好生活主題中關(guān)注品質(zhì)消費(fèi)領(lǐng)域。經(jīng)濟(jì)壓力較大，需求收縮因此ROE不太好但這導(dǎo)致我們必然要導(dǎo)入更大流動(dòng)，增加需求彈性，這樣有些優(yōu)質(zhì)公將獲得更好的發(fā)展機(jī)會(huì)。在創(chuàng)新未來中尋合理估值的未來明。流動(dòng)性加強(qiáng)后，長(zhǎng)股會(huì)更受青睞這里要分真成長(zhǎng)和偽成長(zhǎng)。真成可能因?yàn)楣乐翟驎?huì)有很波動(dòng)如果能合適價(jià)位參與就非常值得偽長(zhǎng)會(huì)故事但是很快就要被時(shí)間證偽，微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai因此不要入陷。低估值區(qū)尋有成機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)的投資。21年的周期品由于供給受限原因出現(xiàn)價(jià)格漲，需求沒有出來。22年理順價(jià)格路線后，不能期30私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望望周期品能繼續(xù)保持利潤(rùn)彈性，大部分周期品回歸但是有些原受制于流動(dòng)性估值特別宜的品種有可能得到緩解。20以新能源處在很好的景氣周期受到市場(chǎng)資金風(fēng)格偏年龍頭漲幅更，21年開始行業(yè)普漲，尤其有些邊緣或非主流環(huán)節(jié)比核標(biāo)的還，說這個(gè)行業(yè)已經(jīng)是只景氣，不看估值和壁壘我們認(rèn)為經(jīng)這兩年的高景氣，供錯(cuò)配會(huì)在很程度上緩解不能期望再有行業(yè)普漲情形，未來需要更加關(guān)注壁壘和供需格局的變。當(dāng)然由于政策扶和本身確實(shí)發(fā)展迅速分化比較嚴(yán)重。料來源涌投資《津2022年度投資人一封信...》微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai31私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望紅籌：市場(chǎng)走勢(shì)中性偏多，結(jié)構(gòu)化慢牛機(jī)會(huì)猶存核心觀點(diǎn)（中性）基于目前國(guó)內(nèi)本市場(chǎng)的總體估值相合理流動(dòng)性邊際寬松我們判斷市場(chǎng)走勢(shì)然是中性偏多，結(jié)構(gòu)化慢牛機(jī)會(huì)猶存，但受外部金融境影響間歇的寬幅震蕩可能會(huì)頻繁地出現(xiàn)。大勢(shì)中性偏多假設(shè)下應(yīng)結(jié)構(gòu)化組合構(gòu)建主要分兩部。一是構(gòu)建“低估值+”的底層資產(chǎn)的低估值行業(yè)司，挖掘新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的業(yè)務(wù)增量機(jī)會(huì)跟升轉(zhuǎn)機(jī)是在高景氣賽道，尋找行業(yè)上下游成本速等來的新機(jī)會(huì)，充驗(yàn)證后，在增長(zhǎng)確信度較的細(xì)分領(lǐng)公司，擇機(jī)進(jìn)行布局。行業(yè)層，我們認(rèn)為綠、、新能源產(chǎn)業(yè)鏈配套等方向兼具政策驅(qū)動(dòng)與際需求驅(qū)動(dòng)特征存在為典型的機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)層面，一方面是高景氣賽道的擁擠易風(fēng)，另方面是海外波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。們認(rèn)為新能源車行業(yè)的景氣度前信度較，估值溢價(jià)的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，具有長(zhǎng)期的投資價(jià)值。今年行業(yè)內(nèi)機(jī)會(huì)主要現(xiàn)在整車廠鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，未來在上游材成本穩(wěn)、求向上、供應(yīng)鏈重塑的過程中，們認(rèn)為車業(yè)車及零部件產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)崛起、汽電動(dòng)化、智能化、新能源運(yùn)營(yíng)商等方向仍將有較機(jī)會(huì)。消費(fèi)醫(yī)藥的長(zhǎng)價(jià)值庸置疑，的估值意味著期復(fù)合益率被壓縮，里面許多龍頭公司受政策成本因素的影響已經(jīng)進(jìn)入增速趨緩的段，對(duì)應(yīng)不低的估值，性價(jià)比并不高。當(dāng)然行業(yè)中不排除一些新的變化，微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai比如國(guó)貨崛起，創(chuàng)新藥創(chuàng)新醫(yī)療器材等，我們也長(zhǎng)期跟蹤。費(fèi)醫(yī)藥的長(zhǎng)期投資價(jià)值庸置疑，過的估值味著期復(fù)率被縮，這里面許多龍頭公司受政策或成本等因素影響已經(jīng)進(jìn)入增速趨緩32私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望的階段，對(duì)應(yīng)不低的估，性價(jià)比并不高。當(dāng)然行業(yè)中不排除一些新的變化，比如國(guó)貨起，創(chuàng)新藥創(chuàng)新醫(yī)療器材等，我們也長(zhǎng)期跟蹤。料來源籌資紅籌觀點(diǎn)|2022資展望》微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai33私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望域秀：結(jié)構(gòu)性行情或?qū)U(kuò)散核心觀點(diǎn)（樂觀）2021年一個(gè)結(jié)構(gòu)性情演繹到極致的一，全年來看新能源相關(guān)的股票漲幅較大，賺錢效應(yīng)明顯；周期板塊波動(dòng)巨大，賺錢效應(yīng)其實(shí)并不顯著；除去新能源和強(qiáng)周期板塊外，其余板塊幾這其也反了各行2021年基本情況。但是，如我們之前所述隨著PPI-疫情管控施的逐步放我們終究會(huì)有打開國(guó)門的那一）往中下游轉(zhuǎn)移。因，我們認(rèn)為消費(fèi)板塊2022年的年受到材料上漲影響中游制造業(yè)將在2022迎來轉(zhuǎn)機(jī)這兩個(gè)方向?qū)⑹俏覀儾季值闹攸c(diǎn)。于中關(guān)的股票于過去年漲幅巨大，會(huì)在考慮本面和估值匹配的前提下進(jìn)行配置。外，從穩(wěn)增的宏觀政策出發(fā)，們也會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的行布局。總之，我認(rèn)為，2022年的行情能更加精彩呈，構(gòu)性機(jī)會(huì)不會(huì)再局限于2021年的新能源，各板塊能都有階段性的機(jī)會(huì)。料來源：秀資本《2022年度策略結(jié)構(gòu)性行情或?qū)U(kuò)散》微信公眾號(hào)/知識(shí)星球：地產(chǎn)研報(bào)素材業(yè)內(nèi)微信交流群：DCyanbaosucai34私募機(jī)構(gòu)2022年市場(chǎng)展望仙人掌：產(chǎn)業(yè)再平，場(chǎng)再平衡核心觀點(diǎn)（中性）政策層面望志刊發(fā)文章標(biāo)題為正確認(rèn)識(shí)把握碳達(dá)峰中和。國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人主持召開減稅降費(fèi)座談會(huì)強(qiáng)調(diào)面對(duì)的經(jīng)下行壓力，要繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六”工作，確一季度穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大。工信部日前發(fā)布了新能源國(guó)補(bǔ)退坡30%的紀(jì)要顯示考慮到經(jīng)濟(jì)勞動(dòng)市場(chǎng)通脹前景，能有要預(yù)期的速度提高聯(lián)邦基金利率。構(gòu)倉道出了面的再平是，在穩(wěn)增的背景下，雙碳長(zhǎng)期目標(biāo)與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)需求的相對(duì)重要