工程財務管理復習資料與題庫

單選（15分）判斷（5分)簡答（5分）計算題(70分）復習建議:這份題目是重點后面發(fā)的這個題庫是我問老師要的,有挺多內容上課沒講過,大家可以找找相關的內容看看判斷題，學有余力的同學也可以寫寫計算題簡答題出題范圍：第九章（IPO、SEO的相關內容以及長期借款融資的優(yōu)缺點優(yōu)點:①融資速度快。②借款成本較低。③借款彈性較大.④可發(fā)揮財務杠桿作用。缺點：①融資風險較高。②限制條件較多.③融資數(shù)量有限。債券融資的優(yōu)缺點優(yōu)點●債券成本較低●可利用財務杠桿●便于調整資本結構●保障股東控制權缺點●財務風險較高●限制條件較多租賃融資的優(yōu)缺點優(yōu)點●融資速度比較快●抵減公司所得稅●融資限制少●轉移資產貶值的風險缺點●籌資成本高●當事人違約風險●利率和稅率變動風險第一章選擇題：一、單選題1．企業(yè)的理財目標應該是()。A。利潤最大化

B.普通股每股盈利最大化C.股東財富最大化

D。產值最大化。2。企業(yè)財務管理的對象是（）.A。企業(yè)的經營活動

B.從事財務會計的人員C.企業(yè)的資金活動

D。企業(yè)的質量控制3。企業(yè)價值最大化目標強調的是企業(yè)的（).A。實際利潤額

B。實際利潤率

C。預期獲利能力

D.生產能力4。企業(yè)價值通常是指（).A。企業(yè)全部資產的賬面價值

B。企業(yè)全部資產的市場價值C。企業(yè)有形資產的賬面價值

D.企業(yè)的清算價值CCCB判斷題：1。企業(yè)的資金運動，又稱為企業(yè)的財務活動.（√）2.企業(yè)在追求自己的利潤目標時，會使社會受益，因此企業(yè)目標和社會目標是完全一致的。（×)3.股東財富最大化，也稱為股票價格最高化。(√)4.企業(yè)價值決定企業(yè)利潤。(×)第二章［例］某企業(yè)2000年流動資產為22，086,000元,其中存貨為11,005,000，流動負債為12,618,000；2001年流動資產為20836000，其中存貨為10，005，000，流動負債為12，920,000.計算流動比率和速動比率?2000年流動比率＝22086000÷12618000=1。75速動比率＝（22086000－11005000）÷1261800=0。882001年流動比率=20836000÷12920000=1.61速動比率＝(20836000－10005000）÷12920000=0。83[例］某公司2000年末負債總額為954,950元，全部資產額為1,706，600元;2001年末負債總額為1,114,320元,資產總額為1，888,350元。請計算兩年的資產負債率.2000年：資產負債率=954950／1706600=56％2001年：資產負債率=1114320／1888350=59％（負債增159370）（資產增181750）［例］X公司1999年初存貨凈額為960萬元,年末存貨總額為954萬元,年初應收賬款總額為1，024萬元，年末應收賬款總額為1，056萬元，1999年的主營業(yè)務收入為8,000萬元,主營業(yè)務成本為6，525萬元。計算存貨周轉率、應收賬款周轉率及周轉天數(shù).1存貨周轉率=6525/（960+954）÷2=6.82存貨周轉天數(shù)=957×360÷6525=53（天）3應收賬款周轉率=8000/（1024+1056）÷2=7。74應收賬款周轉天數(shù)=1040×360÷8000=47（天）解:流動比率＝(465＋2016＋1449）/(774＋504＋702）＝1.98

資產負債率＝（774＋504＋702＋1539)/5685＝61.9%

存貨周轉率＝8355000/(1050000+1449000）/2＝6。9次

應收帳款周轉率＝9645000/(1743000+2016000）/2＝5。13次

流動資產周轉率＝9645000/（1146000+1743000+1050000+465000+2016000+1449000）/2＝2.45次

總資產周轉率＝9645000/5685000＝1。7次

銷售凈利率＝165000/9645000＝1.71％資產凈利率＝165000/5686000＝2。9％自有資金利潤率＝165000/2166000＝7.62%【例】某企業(yè)銷售收入為1000萬元,毛利率為50％,凈利潤率為20%，存貨周轉率為5次，期初存貨余額為100萬元，期初應收帳款余額為120萬元，期末應收帳款余額為80萬元，流動比率為2，速動比率為1。5，流動資產占資產總額的比重為40％，資產負債率為50%,該公司的普通股股數(shù)為50萬股，每股市價25元,請計算：（1)計算應收帳款周轉率；（2）計算總資產凈利率;（3)每股利潤;(4）市盈率。（1）(120+80）/2=100萬元

1000/100=10次(2）5=1000×50％/存貨平均余額

所以存貨平均余額=100萬元

所以年末存貨余額=100萬元

由于：流動比率=流動資產/流動負債

速動比率=速動資產/流動負債

即：2=流動資產/流動負債

1。5=（流動資產-100）/流動負債

兩式相除：流動資產=400萬元

所以總資產=400/0。4=1000萬元

資產凈利率=1000×20%/1000=20％

（3)每股利潤=1000×20％/50=4元/股

（4）市盈率=每股市價/每股利潤=25/4=6。25單項選擇題1、某公司的流動資產2000萬,流動負債1000,存貨500萬，則速動比率為(）A.2

B。1.5

C。4

D。0.52、下列屬于償債能力指標的是（）A.到期債務本息償付比率

B。存貨周轉率

C.凈資產收益率

D.市盈率3、如果流動比率大于1，則下列結論成立的是（）A。速動比率大于1

B?，F(xiàn)金比率大于1C。營運資金大于零

D。短期償債能力絕對有保障

4、某企業(yè)應收賬款周轉次數(shù)為4.5次。假設一年按360天計算,則應收賬款周轉天數(shù)為（）

A。0.2天

B。81.1天

C。80天

D.730天5、某公司主營業(yè)務收入為2000萬，流動資產平均余額為300萬，固定資產余額為700萬，假定沒有其它資產,則該年的總資產周轉率為（)A。1次

B。2次

C。3次

D4次。

6、在其它條件不變的情況下，如果企業(yè)的持有現(xiàn)金過度，可能導致的結果是（）A.獲利能力提高

B.財務風險加大C。償債能力減弱

D。機會成本增加7、短期債權人進行財務分析的時候，最關心的能力是(）A.償債能力

B。資產管理能力C。盈利能力

D。發(fā)展能力8、衡量企業(yè)償還到期債務能力最直接的指標是（)A。足夠的資產

B.足夠的銷售收入C。足夠的存貨

D.足夠的現(xiàn)金9、計算速動比率時，將存貨從流動資產中扣除的原因是（)A。存貨所占的比重大

B。存貨的變現(xiàn)能力較好C。存貨的變現(xiàn)能力不穩(wěn)定

D.存貨的質量不一定有保證10、下列不屬于資產管理能力指標的是（)A。應收帳款周轉率

B.總資產周轉率

C。凈資產收益率

D.存貨周轉天數(shù)11、某公司每股凈資產為2,市凈率為4,每股收益為0。5，則市盈率等于（）A。20

B。16

C。8

D。412、某企業(yè)本年銷售收入為10000元，應收賬周轉率為5，期初應收賬款余額1500元，則期末應收賬款余為（)元。A．1000B．2000C．2500D．300013、下列各項指標中,不能用來分析企業(yè)短期償債能力的是（)。

A．流動比率

B．速動比率

C．現(xiàn)金比率

D．資產負債率

14、其他條件不變的情況下，如果企業(yè)過度提高流動比率,可能導致的結果是(）A、財務風險加大

B、獲利能力減小

C、機會成本減小

D、營運效率提高1、B

2、A

3、C4、C

5、B

6、D7、A8、D9、C

10、C11、B

12、C13、D14、B某企業(yè)1999年資產負債表如下表。另外，該企業(yè)1998年銷售利潤率為20％，總資產周轉率為0．7次，權益乘數(shù)為1．71，自有資金利潤率為23．9%.1999年銷售凈收入1014萬元（其中，賒銷凈額570萬元)，凈利潤為253．5萬元。要求:根據以上資料，（1)計算1999年流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產負債率和權益乘數(shù)；(2)計算1999年應收帳款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率；（3）計算1999年銷售利潤率、權益凈利率流動比率：450÷218＝2．06速動比率：（450—170—35)÷218=1．12現(xiàn)金比率：95÷218＝0．44資產負債率：590÷1310=45%權益乘數(shù)＝1÷（1—45％）=1．82

（2)應收賬款周轉率：570÷［(135+150）÷2］＝4（次)固定資產周轉率＝1014÷［（800+860)÷2]＝1．22（次)總資產周轉率=1014÷[(1225+1310）÷2］＝O．8（次）

（3）銷售利潤率＝253．5÷1014=25％自有資金利潤率=25％×0．8×1．82=36．4％資本保值增值率＝720÷715＝1．01第三章

1.即付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比（

）。

A.期數(shù)減1,系數(shù)加1

B。期數(shù)減1,系數(shù)減1

C。期數(shù)加1，系數(shù)加1

D。期數(shù)加1，系數(shù)減1

2.A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率為10％，則兩個方案第三年年末時的終值相差(

）元。

A。105

B。165.5

C。655.5

D。505

3。普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱之為（

）.

A.償債基金

B.償債基金系數(shù)

C。年回收額

D.投資回收系數(shù)

、4。某項投資4年后可得收益50000元，年利率為8%，則現(xiàn)在應投入(

)。

A。36750

B.50000

C。36851

D。38652

5.與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)的是（

）.

A。年金現(xiàn)值系數(shù)

B。投資回收系數(shù)

C。復利現(xiàn)值系數(shù)

D。償債基金系數(shù)

6.預付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)的不同之處在于(

)。

A.期數(shù)要減1B。系數(shù)要加1C.期數(shù)要加1，系數(shù)要減1D。期數(shù)要減1，系數(shù)要加1

7。在利息率和現(xiàn)值相同的情況下，若計息期為一期，則復利終值和單利終值（

）

A。前者大于后者

B。相等

C。無法確定

D。不相等1。A2.B3.B4.A5。B6.C7.B1。有一項年金，前4年無流入,后5年每年年初流入400萬元，假設年利率為10%。其現(xiàn)值為多少？現(xiàn)值＝400［（P/A，10％，4）+1］（P/F，10％，4)＝400×（3。1699＋1）×0.6830＝1139.22（元）

1.某公司擬購置一處房產，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元；（2）從第3年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元.假設該公司要求的最低報酬率為10％，你認為該公司應選擇哪個方案。其中：（P/A，10％，9）=5。759，（P/A,10％,10）=6.1446（P/S，10%，3）=0。7513，(S/P，10％，1）=1.1解:（1）P=20＊［（P/A,10％，9）+1］=135.18萬元（2)P=25*（P/A,10%，10)=153.62萬元P=153。62＊(1/1。1）=139。65萬元該公司應選擇第一方案。1.已知一項銀行借款,年利率為8％,每3個月計息一次，那么實際年利率為（B)。A。8.16％

B.8.24%

C。8％

D。9％2。一項600萬元的借款，借款期3年，年利率為8%，若每半年復利一次,則實際利率會高于名義利率(B）。A.4%

B.0。16％

C。0。8％

D.0.816％3。某項永久性獎學金，計劃每年末頒發(fā)50000元獎金。若年復利率為8％，該獎學金的本金為（A)元。A。625000

B。500000

C。125000

D.4000004.下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（C).A。普通年金

B.遞延年金

C.永續(xù)年金

D.預付年金第四章【例】2010年3月1日我國發(fā)行面值為100元的3年期憑證式國債，票面年利率3。73％.本期國債從購買之日開始計息，到期一次還本付息,不計復利，逾期兌付不加計利息。假設某投資者決定購買，那么在市場平均收益率為5％的情況下,根據公式(4。2），債券的現(xiàn)值或內在價值計算如下:1。某公司在1999年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值為1500元，票面利率為10%，5年到期，每年12月31日付息。請回答：（1）假定2003年1月1日的市場利率下降到7%，那么此時該債券的價值是多少？（2）假定2003年1月1日的市價為1375元,此時購買該債券的到期收益率是多少?(3）假定2001年1月1日的市場利率為12％,債券市價為1425元，你是否購買該債券?答案(1）債券的價值＝1500(1+10%）∕（1+7％）＝1542（元）（2）∵1375＝1500（1+10％）∕（1+i)∴i＝20%(3）債券價值＝150×（P/A，12%，3)+1500×（P/F，12％，3)＝150×2。4018+1500×0.7118＝1428（元）＞1425元，應該購買該債券。2。A公司1999年2月1日以1105元購買一張面額為1000元的債券,票面利率為8％，每年1月31日計算并支付一次利息，五年后的1月31日到期.求計算其到期收益率.根據內含報酬率的定義有:1105=80×（P/A，i，5）+1000×（P/F,i,5）由于該債券是溢價購入，所以其到期收益率肯定小于票面利率，設定i1=4%則80×(P/A,4％，5）+1000×（P/F，4％,5）=1178.16元＞1105元再設定i2=6%則80×（P/A，6％,5）+1000×(P/F，6％，5)=1083.96元＜1105元用內插法：R＝4％+（1178。16-1105）/（1178.16-1083。96）×（6％－4％）＝5.55％1。某企業(yè)的普通股,基年股利為5元，估計年股利增長率為5%，期望收益率為12％，預計兩年后轉讓時價格為30元.計算:普通股的價值。1。答案P＝5x（1+5％）/(1+12％）+5x(1+5％）2/（1+12%)2+30/（1+12%）2＝4。6875+4。3945+23。91＝32.99（元）該普通股價格約為32。99元.2。A公司發(fā)行的股票，每股股利上年為3元，預計以后每年以3％的增長率增長，B公司經分析后,認為必須得到12％的報酬率,才能對A公司的股票進行投資。請回答:該種股票價格為多少才適合購買?本題屬于企業(yè)打算長期持有股票，股利固定增長的情況。股票價值：V＝D/(r—g）由題意知:上年股利d0=3元，股利增長率g=3%，期望的股票收益率k=12％，則：V＝3x（1+3%）/(12％—3%）＝34。33∴當A公司的股票價格低于34。33元時，才能進行投資1。某公司股票的β系數(shù)為1。2，無風險收益率為5%，市場上所有股票的平均收益率為9％，則該公司股票的必要收益率應為（）。A。5% B。9.8%C。10。5％ D。11。2％

3。證券投資者購買證券時，可以接受的最高價格是(）。A.票面價格B。到期價格C。市場價格 D.投資價值

4。非系統(tǒng)風險是()。A.歸因于廣泛的價格趨勢和事件B.歸因于某一投資企業(yè)特有的價格因素或事件C。不能通過投資組合得以分散D.通常是以β系數(shù)進行衡量9.某種股票為固定成長股票,年增長率為5%,預期一年后的股利為6元,現(xiàn)行國庫券的收益率為11％，平均風險股票的必要收益率等于16％，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么，該股票的價值為()。A。50 B.33C.45 D。3010.某企業(yè)準備購入A股票，預計3年后出售可得2200元，該股票3年中每年可獲現(xiàn)金股利200元,預計報酬率為10％.該股票價值為（)元。A.2184。67B.3078.57C。2552。84D。3257。6817.星光公司欲投資購買某上市公司股票,預計持有期限3年.該股票預計年股利額為8元／股，3年后市價可望漲至80元，企業(yè)報酬率為10％，則該股票現(xiàn)在可用最多（）元購買。

A。59 B。80

C。75 D。86

19.面值為60元的普通股票,預計年固定股利收入為6元，如果折現(xiàn)率為8％，那么，準備長期持有該股票的投資者能接受的購買價格為（）元。

A.60 B。75C.80 D。65

24。在證券投資中,因通貨膨脹帶來的風險是（）。

A。違約風險 B.利息率風險

C。購買力風險 D.流動性風險

25。一般認為,企業(yè)進行長期債券投資的主要目的是（）.

A?？刂票煌顿Y企業(yè)B.調劑現(xiàn)金余額

C。獲得穩(wěn)定收益

D。增強資產流動性第五章1、某公司擬于2003年初用自有資金購置一臺設備，需一次性投資100萬元。經測算，該設備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊，設備投入運營后每年可新增利潤20萬元。假定該設備按直線法折舊，預計的凈殘值率為5％，不考慮建設安裝期和所得稅。要求：（1)計算使用期內各年凈現(xiàn)金流量。(2）計算該設備的投資回收期.（3）如果以10%作為折現(xiàn)率,計算其凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)解．年折舊額=（100—100×5％）÷5=19（萬元）(１）各年現(xiàn)金凈流量：NCF0=-100（萬元）NCF1—4=20+19=39（萬元）NCF5=20+19+5=44(萬元）(２）投資回收期=100÷39=2。56(年)（3）NPV=—100+39×（P/A，10％，4）+44×（P/F，10％，5)=50。95（萬元）已知宏達公司擬于2000年初用自有資金購置設備一臺，需一次性投資100萬元。經測算，該設備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊;設備投入運營后每年可新增利潤20萬元.假定該設備按直線法折舊，預計的凈殘值率為5%；已知，（P／A,10％，5）＝3。7908，（P／F,10％，5）＝0.6209。不考慮建設安裝期和公司所得稅。要求:(1）計算使用期內各年凈現(xiàn)金流量；(2）計算該設備的靜態(tài)投資回收期；（3)計算該投資項目的投資利潤率（ROI）;（4)如果以10％作為折現(xiàn)率,計算其凈現(xiàn)值。一、單項選擇題1。某投資項目,若使用10％作為貼現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為500萬元,使用15％作貼現(xiàn)率,凈現(xiàn)值為-400萬元，該項目的內含報酬率是（）。A。12.8％ B.17.8％C.15。5％ D.12.2％3.在財務管理中，將以特定項目為對象,直接與新建項目或更新改造項目有關的長期投資行為稱作（）。A。項目投資B。證券投資C。固定資產投資 D.流動資產投資5。如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高,則下列指標數(shù)值會變小的有（）。A。凈現(xiàn)值率B。投資利潤率C。內部收益率 D。投資回收期7。已知某投資項目的原始投資額為100萬元，建設期為2年,投產后第1—8年每年NCF＝25萬元,第9—10年每年NCF＝20萬元，則該項目包括建設期的靜態(tài)投資回收期為()。A.4年B。5年C。6年 D.7年8。能使投資方案的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率是（）.A.凈現(xiàn)值率 B。內部收益率C。投資利潤率 D.資金成本率9。當某方案的凈現(xiàn)值大于零時,其內部收益率（)。A?？赡苄∮诹?B。一定等于零C.一定大于設定折現(xiàn)率D?？赡艿扔谠O定折現(xiàn)率11。當貼現(xiàn)率為10％時，某項目的凈現(xiàn)值為500元,則說明該項目的內含報酬率（）。A.低于10％B。高于10％C。等于10％ D.無法界定12.在長期投資決策中,一般屬于經營期現(xiàn)金流出項目的有().A.固定資產投資B。開辦費投資C.經營成本 D.無形資產投資13。下列說法中不正確的是（)。A。按收付實現(xiàn)制計算的現(xiàn)金流量比按權責發(fā)生制計算的凈收益更加具有可比性B.利用凈現(xiàn)值不能揭示某投資方案可能達到的實際報酬率C.分別利用凈現(xiàn)值、內含報酬率、現(xiàn)值指數(shù)法進行單一項目評價時,結果是一致的D。投資回收期和投資利潤率法都沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量或收益狀況14。一個投資方案年銷售收入300萬元，年銷售成本210萬元,其中折舊85萬元，所得稅率為40％，則該方案年現(xiàn)金流量凈額()萬元。A.90B.139C。175 D.5415。下列指標的計算中，沒有直接利用凈現(xiàn)金流量的是(）.A。內部收益率B。投資利潤率C。凈現(xiàn)值率 D。獲利指數(shù)第七章資本成本，杠桿某企業(yè)擬籌資2500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元,籌資費率2％，債券年利率10％，所得稅率33%；優(yōu)先股500萬元，年股息率7%，籌資費率為3％；普通股1000萬元,籌資費率為4％,第一年預計股利率10％，以后各年增長4%。試計算該籌資方案的綜合資金成本.答案:（1）該籌資方案中,各種資金占全部資金的比重（權數(shù)）：債權比重＝1000/2500＝0。4優(yōu)先股比重＝500/2500＝0。2普通股比重＝1000/2500＝0.4（2）各種資金的個別資金成本:債券資金成本＝10％X（1—33％)/（1—2％）＝6.84％優(yōu)先股資金成本＝7%/（1-3％）＝7。22%普通股資金成本＝10％/（1—4%)+4％＝14.42％（3）該籌資方案的綜合資金成本:綜合資金成本＝6。84％×0。4+7.22％×0.2+14。42％×0。4＝9。95％A公司正在著手編制明年的財務計劃，請你協(xié)助計算其加權資金成本。有關信息如下：（1)公司銀行借款利率當前是9％，明年將下降為8。93％；（2)公司債券面值為1元，票面利率為8％，期限為10年,分期付息。當前市價為0。85元，如按公司債券當前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價的4％;(3)公司普通股面值為1元,當前每股市價為5。5元,本年派發(fā)現(xiàn)金股利0。35元,預計每股利潤增長率維持在7％；（4）公司預計明年的資金結構為：銀行借款150萬元,長期債券650萬元，普通股400萬元(5)公司所得稅率為40％（6）公司普通股的貝它系數(shù)為1。1;（7）當前國債的收益率為5.5%，市場上普通股平均收益率為13.5％。要求：（1）計算銀行借款的稅后資金成本；（2）計算債券的稅后資金成本;（3）分別使用股票股利估價模型和資本資產定價模型估計普通股資金成本；（4）計算其加權平均資金成本(普通股以其（3）平均成本計算）。答案：（1）銀行借款成本＝8。93％×(1－40％）＝5。36％說明:資金成本用于決策,與過去的舉債利率無關。(2)債券成本（3）普通股成本股利增長模型：0。35X（1＋7%）/5。5+7％＝13。81％資本資產定價模型:5.5％＋1.1×（13。5％－5。5%）＝14.3％普通股平均成本：(13。81+14。3）/2＝14.06％計算加權平均成本:5。36％X150/1200＋5。88％X650/1200＋14。06X400/1200＝8。54%某公司目前擁有資金2000萬元,其中,長期借款800萬元，年利率10％;普通股1200萬元,上年支付的每股股利2元,預計股利增長率為5％，發(fā)行價格20元，目前價格也為20元，該公司計劃籌集資金100萬元，企業(yè)所得稅率為33％，有兩種籌資方案：方案一：增加長期借款100萬元,借款利率上升到12％，假設公司其他條件不變.方案二:增發(fā)普通股40000股，普通股市價增加到每股25元.根據以上（1）計算該公司籌資前加權平均資金成本;(2）用比較資金成本法確定最佳的資金結構。1.某企業(yè)只生產一種產品，2002年產銷量為5000件，每件售價為240元，成本總額為850000元，在成本總額中,固定成本為235000元,變動成本為495000元，混合成本為120000元(混合成本的分解公式為y=40000+16x).2003年度預計固定成本可降低5000元,其余成本和單價不變,計劃產銷量為5600件。要求:（1）計算2003年度的息稅前利潤；(2）計算產銷量為5600件下的經營杠桿系數(shù)。1。答案:（1）單位變動成本＝495000/5000＋16＝115（元）固定成本總額＝235000＋40000－5000＝270000（元)邊際貢獻＝5600×（240－115）＝700000（元）息稅前利潤＝700000－270000＝430000（元）（2）經營杠桿系數(shù)＝700000/430000＝1。632、某公司年初擁有權益資本和長期債務資本共計1000萬元，債務資本比重為40％，年內資本狀況沒有變化，債務利息率為10%,假設該公司適用所得稅率為33％，年末稅后凈利40萬元。請計算該公司財務杠桿系數(shù).答案:利息(I)=1000X40％X10％=40（萬元)息稅前利潤（EBIT）=40/(1-33％)+40=99.7(萬元）財務杠桿系數(shù)（DFL)=99。7/（99。7—40）=1。673。M公司2003年銷售額為140萬元，息稅前利潤為30萬元,固定成本為12萬元,變動成本率為70％，資本總額為100萬元,債券比率為40%，債券利率為12％.要求：（1）計算該公司經營杠桿系數(shù);（2）計算該公司財務杠桿系數(shù);（3）計算該公司復合杠桿系數(shù)。答案:(1）經營杠桿系數(shù)＝＝1.4（2）財務杠桿系數(shù)＝＝1。19復合杠桿系數(shù)＝1。4×1.19＝1。666某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結構為：債務資本20％(年利息為20萬元），普通股權益資本80％（發(fā)行普通股10萬股，每股面值80元）.現(xiàn)準備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：(1)全部發(fā)行普通股：增發(fā)5萬股，每股面值80元。（2）發(fā)行債券400萬元，年利率為10％。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤預計為120萬元,所得稅稅率為33％。要求：計算兩種籌資方式的每股利潤無差異點和無差異點的每股利潤額，并做出兩種籌資方式的抉擇。（1）計算出每股利潤無差異點EBIT＝140（萬元）(2)(3)作抉擇.因為預計的EBIT為120萬元,則EBIT＝120＜140因此應選擇長期股權融資.這樣可使企業(yè)的每股利潤增加引起股價上漲。1、經營杠桿給企業(yè)帶來的風險是指(

）

A、成本上升的風險

B

、利潤下降的風險

C、業(yè)務量變動導致息稅前利潤更大變動的風險

D、業(yè)務量變動導致息稅前利潤同比例變動的風險

2、財務杠桿說明（

）

A、增加息稅前利潤對每股利潤的影響

B、企業(yè)經營風險的大小

C、銷售收入的增加對每股利潤的影響

D、可通過擴大銷售影響息稅前利潤

3、以下關于資金結構的敘述中正確的是（

）

A、保持經濟合理的資金結構是企業(yè)財務管理的目標之一

B、資金結構與資金成本沒有關系,它指的是企業(yè)各種資金的構成及其比例關系

C、資金結構是指企業(yè)各種短期資金來源的數(shù)量構成比例

D、資金結構在企業(yè)建立后一成不變

4、某公司發(fā)行普通股股票600萬元，籌資費用率5%,上年股利率14％，預計股利每年增長5％，所得稅率33％。則該普通股成本率為（

)

A、14.74%

B、9。87%

C、20。47％

D、14。87％

5、每股利潤無差異點是指兩種籌資方案下，普通股每股利潤相等時的(

)

A、成本總額

B、籌資總額

C、資金結構

D、息稅前利潤

6、某公司負債和權益籌資額的比例為2：5,綜合資金成本率為12％，若資金成本和資金結構不變，當發(fā)行100萬元長期債券時，籌資總額分界點（

)

A、1200萬

B、200萬

C、350萬

D、100萬

7、一般而言，在其他因素不變的情況下，固定成本越高，則（

)

A、經營杠桿系數(shù)越小,經營風險越大

B、經營杠桿系數(shù)越大,經營風險越小

C、經營杠桿系數(shù)越小，經營風險越小

D、經營杠桿系數(shù)越大，經營風險越大

8、如果企業(yè)資金結構中負債額為0，則該企業(yè)的稅前資金利潤率的變動風險主要來源于(

）

A、負債利率變動

B、資金利率變動

C、產權資本成本率變動

D、稅率變動

9、下列籌集方式中，資本成本相對最低的是（

）

Ａ、發(fā)行股票

Ｂ、