金融市場(chǎng)學(xué)考試題庫

第一章能力訓(xùn)練一、單項(xiàng)選擇題1.金融市場(chǎng)的客體是（）。

A.經(jīng)紀(jì)人B.交易商C.金融工具D.居民2.屬于非存款性金融機(jī)構(gòu)的是（）。

A.投資基金B(yǎng).中央銀行C.政府部門D.信用合作社3.貨幣市場(chǎng)的期限在（）。

A.一年以上B.一年以下C.兩年以上D.五年以內(nèi)4.公開市場(chǎng)與議價(jià)市場(chǎng)是按（）劃分金融市場(chǎng)的。

A.標(biāo)的物B.區(qū)域C.成交與定價(jià)方式D.金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征5.金融管制放松所帶來的影響是推動(dòng)（）的原因之一。

A.金融自由化B.資產(chǎn)證券化C.金融工程化D.金融全球化6.資金需求者將金融資產(chǎn)首次出售給資金的供應(yīng)者所形成的交易市場(chǎng)稱為（）。

A.發(fā)行市場(chǎng)B.流通市場(chǎng)C.外匯市場(chǎng)D.貨幣市場(chǎng)二、多項(xiàng)選擇題1.金融市場(chǎng)的微觀經(jīng)濟(jì)功能包括（）。

A.提供流動(dòng)性B.配置功能C.降低交易成本D.價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制2.投資銀行的主要業(yè)務(wù)包括（）。

A.證券承銷B.風(fēng)險(xiǎn)投資C.國際金融D.基金管理3.金融工具具有（）特征。

A.投機(jī)性B.流動(dòng)性C.收益性D.風(fēng)險(xiǎn)性4.金融中介性主體包括（）。

A.養(yǎng)老基金B(yǎng).儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)C.投資銀行D.證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)5.金融市場(chǎng)的配置功能表現(xiàn)在（）。

A.資源的配置B.財(cái)富的再分配C.風(fēng)險(xiǎn)的再分配D.宏觀經(jīng)濟(jì)政策的傳導(dǎo)6.按中介特征可將金融市場(chǎng)劃分為（）。

A.直接金融市場(chǎng)B.國內(nèi)金融市場(chǎng)C.間接金融市場(chǎng)D.國際金融市場(chǎng)三、簡(jiǎn)答題1.什么是金融市場(chǎng)？其含義可包括幾層含義？

2.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的區(qū)別。

3.如何理解金融市場(chǎng)是儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

4.金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)是什么？四、論述題1.如何理解金融市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)功能。

2.請(qǐng)從不同的角度對(duì)金融市場(chǎng)主體進(jìn)行劃分。第二章能力訓(xùn)練一、單項(xiàng)選擇題1.同業(yè)拆借的拆款按（）計(jì)息。

A.日B.月C.季D.年2.關(guān)于票據(jù)的票據(jù)行為，下列說法錯(cuò)誤的是：（）。

A.票據(jù)行為包括出票、背書、承兌、保證、付款和追索

B.在我國，票據(jù)可以發(fā)生存在的全部票據(jù)行為

C.出票人在票據(jù)上記載"不得轉(zhuǎn)讓"字樣的，票據(jù)不能轉(zhuǎn)讓

D.保證是票據(jù)債務(wù)人以外的任何第三人擔(dān)保票據(jù)債務(wù)人履行債務(wù)的票據(jù)行為3.關(guān)于票據(jù)追索權(quán)的敘述正確的是：（）。

A.追索權(quán)的行使在票據(jù)到期之前B.追索權(quán)的行使在票據(jù)到期之后

C.票據(jù)無追索權(quán)D.A和B4.關(guān)于商業(yè)票據(jù)，下列說法正確的是：（）。

A.商業(yè)票據(jù)以貼現(xiàn)方式發(fā)行的短期無擔(dān)保承諾憑證

B.美國的商業(yè)票據(jù)屬匯票性質(zhì)

C.英國的商業(yè)票據(jù)屬本票性質(zhì)

D.以上均正確5.在二級(jí)市場(chǎng)上，商業(yè)票據(jù)的最低交易規(guī)模為：（）。

A.25000B.50000C.100000D.2000006.關(guān)于國內(nèi)存單敘述正確的是：（）。

A.流通中未到期的國內(nèi)存單的平均期限為六個(gè)月左右

B.國內(nèi)存單是大額可轉(zhuǎn)讓定期存單中歷史最悠久，也最為重要的一種

C.初級(jí)市場(chǎng)上國內(nèi)存單的利率僅由市場(chǎng)供求關(guān)系決定

D.利息的計(jì)算通常按據(jù)到期日的實(shí)際天數(shù)計(jì)算，一年按365天計(jì)7.以下敘述錯(cuò)誤的是：（）。

A.歐洲美元存單是美國境外銀行發(fā)行的以美元為面值的可轉(zhuǎn)讓定期存單

B.歐洲美元存單市場(chǎng)的中心在倫敦，但發(fā)行范圍不限于歐洲

C.揚(yáng)基存單期限一般較短，大多不超過六個(gè)月

D.揚(yáng)基存單是外國銀行在美國的分支機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種可轉(zhuǎn)讓定期存單8.對(duì)投資者來說，可轉(zhuǎn)讓存單的風(fēng)險(xiǎn)有：（）。

A.信用風(fēng)險(xiǎn)B.操作風(fēng)險(xiǎn)C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D.A和C9.在四種可轉(zhuǎn)讓存單中，利率比較正確的是：（）。

A.歐洲美元存單的利率高于國內(nèi)存單，一般高0.2-0.3%

B.平均來說，揚(yáng)基存單的利率略高于歐洲存單利率

C.儲(chǔ)蓄存單利率略高于歐洲美元存單的利率

D.儲(chǔ)蓄存單利率略低于揚(yáng)基存單10.關(guān)于回購協(xié)議以下敘述錯(cuò)誤的是：（）。

A.回購協(xié)議是一種抵押貸款，其抵押品為證券

B.回購協(xié)議中所交易的證券主要是企業(yè)債券

C.逆回購協(xié)議與回購協(xié)議是一個(gè)問題的兩個(gè)方面

D.回購協(xié)議中證券的交付一般不采用實(shí)物交付的方式，特別是在期限較短的回購協(xié)議中11.關(guān)于政府短期債券，以下敘述錯(cuò)誤的是：（）。

A.政府短期債券，是政府部門以債務(wù)人身份承擔(dān)到期償付本息責(zé)任的期限在一年以內(nèi)的債務(wù)憑證

B.政府短期債券以貼現(xiàn)方式發(fā)行，投資者的收益是證券的購買價(jià)與證券面額之間的差額

C.國庫券大多是通過拍賣方式發(fā)行

D.在我國，期限在一年以上的政府中長(zhǎng)期債券稱為公債12.關(guān)于政府短期債券的市場(chǎng)特征，敘述錯(cuò)誤的是：（）。

A.違約風(fēng)險(xiǎn)小B.流動(dòng)性強(qiáng)C.面額大D.收益免稅13.關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金敘述正確的是：（）。

A.貨幣市場(chǎng)基金一般屬于封閉式基金

B.貨幣市場(chǎng)基金只能采取公募方式發(fā)行

C.貨幣市場(chǎng)基金購買或贖回價(jià)格所依據(jù)的凈資產(chǎn)值是不變的

D.衡量貨幣市場(chǎng)基金表現(xiàn)好壞的標(biāo)準(zhǔn)是其凈資產(chǎn)值二、多項(xiàng)選擇題1.同業(yè)拆借的資金主要用于：（）。

A.彌補(bǔ)短期資金的不足B.彌補(bǔ)票據(jù)清算的差額

C.解決臨時(shí)性的資金短缺需要D.解決季節(jié)性的資金短缺需要2.同業(yè)拆借市場(chǎng)的主要參與者：（）。

A.中央銀行B.商業(yè)銀行C.證券公司D.外國銀行的代理機(jī)構(gòu)3.在國際市場(chǎng)上，比較典型的、有代表性的同業(yè)拆借利率有：（）。

A.倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）B.紐約銀行同業(yè)拆借利率

C.新加坡銀行同業(yè)拆借利率D.香港銀行同業(yè)拆借利率4.依據(jù)票據(jù)的種類劃分，票據(jù)市場(chǎng)可以簡(jiǎn)單地分為：（）。

A.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)B.大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)

C.銀行承兌匯票市場(chǎng)D.支票市場(chǎng)5.票據(jù)作為一種有價(jià)證券，具有哪些特征：（）。

A.不完全有價(jià)證券B.設(shè)權(quán)證券C.有因證券D.文義證券6.按匯票記載權(quán)利人方式不同，匯票可分為：（）。

A.銀行匯票B.商業(yè)匯票C.記名匯票D.不記名匯票7.本票的基本當(dāng)事人有：（）。

A.出票人B.付款人C.收款人D.承兌人8.以下哪些屬于支票的票據(jù)行為：（）。

A.出票B.背書C.承兌D.付款9.銀行承兌匯票的交易規(guī)模一般為：（）。

A.5萬B.10萬C.50萬D.100萬10.儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)存單由哪些機(jī)構(gòu)發(fā)行：（）。

A.商業(yè)銀行B.儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)C.互助儲(chǔ)蓄銀行D.信用合作社11.一般地說，存單的收益取決于以下因素：（）。

A.發(fā)行銀行的信用評(píng)級(jí)B.存單的期限C.存單的供求量D.市場(chǎng)利率12.在回購市場(chǎng)中，利率由哪些因素決定：（）。

A.用于回購的證券的質(zhì)地B.回購期限的長(zhǎng)短

C.交割的條件D.貨幣市場(chǎng)其它子市場(chǎng)的利率水平三、簡(jiǎn)答題1.同業(yè)拆借市場(chǎng)有哪些特點(diǎn)？

2.簡(jiǎn)述在國際貿(mào)易中銀行承兌匯票的產(chǎn)生和運(yùn)用，以及具有的優(yōu)點(diǎn)。

3.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與傳統(tǒng)的定期存款的區(qū)別。

4.對(duì)銀行來說，利用回購協(xié)議市場(chǎng)作為資金來源的優(yōu)勢(shì)有哪些？

5.回購協(xié)議交易中的信用風(fēng)險(xiǎn)怎樣產(chǎn)生？怎樣減少信用風(fēng)險(xiǎn)？

6.政府為何要發(fā)行短期債券？

7.國庫券通過拍賣方式發(fā)行有哪些優(yōu)點(diǎn)？四、論述題1.簡(jiǎn)述同業(yè)拆借市場(chǎng)的作用。

2.簡(jiǎn)述銀行承兌匯票市場(chǎng)的作用。

3.簡(jiǎn)述貨幣市場(chǎng)基金的特征。五、計(jì)算題1.銀行A因急需資金1000萬美元，將持有的部分政府債券賣給銀行B，并與銀行B簽訂回購協(xié)議，10天后將債券購回，支付給銀行B3.6%（年利率）的利息，回購價(jià)格是多少？2.已知某商業(yè)票據(jù)利率為5%，所得稅率為30%，那么國庫券利率是多少？3.一個(gè)短期國庫券按7.55%貼現(xiàn)率進(jìn)行報(bào)價(jià)，在到期之前還剩下157天，它每100美元面值的價(jià)格是多少？它的真實(shí)年收益率是多少？第三章能力訓(xùn)練一、單項(xiàng)選擇題1.銷售額和利潤(rùn)迅速增長(zhǎng)，并且其增長(zhǎng)速度快于整個(gè)國家及其所在行業(yè)的公司所發(fā)行的股票是（）。

A.收入股B.藍(lán)籌股C.投機(jī)股D.成長(zhǎng)股2.NASDAQ市場(chǎng)設(shè)立了（）種指數(shù)。

A.5B.13C.15D.203.下列關(guān)于政府機(jī)構(gòu)債券的說法，不正確的是（）。

A.財(cái)政部和一些政府機(jī)構(gòu)均可發(fā)行B.債券的收支償付列入政府預(yù)算

C.債券最終由中央銀行作后盾D.以信譽(yù)為保證，無需抵押品4.你的朋友告訴你她剛收到她所持有的10000面值的10年期國債每半年支付一次的息票，該國債的年息票率為6%。她共收到（）。

A.300元B.600元C.3000元D.6000元5.下列（）最不可能是基金投資的優(yōu)勢(shì)。

A.多樣化B.專業(yè)管理C.方便D.基金的收益率通常高于市場(chǎng)平均收益率6.下列有關(guān)封閉式基金的說法，最有可能正確的是（）。

A.基金券的價(jià)格通常高于基金的單位凈值

B.基金券的價(jià)格等于基金的單位凈值

C.基金券的份數(shù)在發(fā)行后是不變的

D.基金券的份數(shù)會(huì)因投資者購買或贖回而改變二、多項(xiàng)選擇題1.有關(guān)證券交易所，下面（）說法是正確的。

A.組織形式上可以分為會(huì)員制和公司制兩種類型

B.會(huì)員大會(huì)是會(huì)員制證券交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)

C.都是不以盈利為目的的組織

D.越來越多的證券交易所由公司制向會(huì)員制轉(zhuǎn)變2.流動(dòng)性的好壞由（）指標(biāo)來衡量。

A.彈性B.效率C.市場(chǎng)深度D.市場(chǎng)廣度3.根據(jù)價(jià)格決定的特點(diǎn)，證券交易制度可以分為（）。

A.集合競(jìng)價(jià)制度B.委托驅(qū)動(dòng)制度C.報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制度D.連續(xù)競(jìng)價(jià)制度4.私人權(quán)益投資是一種（）。

A.借貸投資B.主動(dòng)參與管理型的專業(yè)投資

C.管理高風(fēng)險(xiǎn)以獲取高收益的投資方式D.中長(zhǎng)期投資5.投資基金的特點(diǎn)有（）。

A.低成本B.低風(fēng)險(xiǎn)C.方便D.更多的投資機(jī)會(huì)6.根據(jù)組織形式的不同，投資基金可以劃分為（）。

A.契約型基金B(yǎng).開發(fā)型基金C.封閉型基金D.公司型基金三、簡(jiǎn)答題1.如何理解資本市場(chǎng)的概念及其功能？

2.公募和私募各有什么優(yōu)缺點(diǎn)？

3.股票的承銷方式有哪些？

4.在二板市場(chǎng)上，當(dāng)股票發(fā)行后，保薦人的職責(zé)有哪些？

5.簡(jiǎn)述信用評(píng)級(jí)的目的。四、論述題1.與主板市場(chǎng)相比，二板市場(chǎng)有哪些突出的特點(diǎn)？

2.股票與債券有何不同？五、計(jì)算題1.X股票目前的市價(jià)為每股20元，你賣空1000股該股票。請(qǐng)問：（1）你的最大可能損失是多少？（2）如果你同時(shí)向經(jīng)紀(jì)人發(fā)出了停止損失買入委托，指定價(jià)格為22元，那么你的最大可能損失又是多少？2.假設(shè)A公司股票目前的市價(jià)為每股20元。你用15000元自有資金加上從經(jīng)紀(jì)人借入的5000元保證金貸款買了1000股A股票。貸款年利率為6%。

（1）如果A股票價(jià)格立即變?yōu)棰?2元，②20元，③18元，你在經(jīng)紀(jì)人賬戶上的凈值會(huì)變動(dòng)多少百分比？

（2）如果維持保證金比率為25%，A股票價(jià)格可以跌到多少你才會(huì)收到追繳保證金通知？

（3）如果你在購買時(shí)只用了10000元自有資金，那么第（2）題的答案會(huì)有何變化？

（4）假設(shè)該公司未支付現(xiàn)金紅利。一年以后，若A股票價(jià)格變?yōu)椋孩?2元，②20元，③18元，你的投資收益率是多少？你的投資收益率與該股票股價(jià)變動(dòng)的百分比有何關(guān)系？3.假設(shè)B公司股票目前市價(jià)為每股20元，你在你的經(jīng)紀(jì)人保證金賬戶中存入15000元并賣空1000股該股票。你的保證金賬戶上的資金不生息。

（1）如果該股票不付現(xiàn)金紅利，則當(dāng)一年后該股票價(jià)格變?yōu)?2元、20元和18元時(shí)，你的投資收益率是多少？

（2）如果維持保證金比率為25%，當(dāng)該股票價(jià)格升到什么價(jià)位時(shí)你會(huì)收到追繳保證金通知？

（3）若該公司在一年內(nèi)每股支付了0.5元現(xiàn)金紅利，（1）和（2）題的答案會(huì)有什么變化？4.3月1日，你按每股16元的價(jià)格賣空1000股Z股票。4月1日，該公司支付每股1元的現(xiàn)金紅利。5月1日，你按每股12元的價(jià)格買回該股票平掉空倉。在兩次交易中，交易費(fèi)用都是每股0.3元。那么，你在平倉后賺了多少錢？5.3個(gè)月貼現(xiàn)式國庫券價(jià)格為97.64元，6個(gè)月貼現(xiàn)式國庫券價(jià)格為95.39元，兩者的面值都是100元。請(qǐng)問哪個(gè)的年收益率較高？6.A、B、C三只股票的信息見下表。其中Pt代表t時(shí)刻的股價(jià)，Qt代表t時(shí)刻的股數(shù)。在最后一個(gè)期間（t=1至t=2），C股票1股分割成2股。

P0Q0P1Q1P2Q2

A181000191000191000

B1020009200092000

C202000222000114000

（1）請(qǐng)計(jì)算第1期（t=0至t=1）時(shí)刻之間按道氏修正法計(jì)算的簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)的變動(dòng)率。（2）在2時(shí)刻，道氏修正法的除數(shù)等于多少？

（3）請(qǐng)計(jì)算第2期（t=1至t=2）時(shí)刻之間按道氏修正法計(jì)算的簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)的變動(dòng)率。7.用上題的數(shù)據(jù)計(jì)算以下幾種指數(shù)第2期的收益率：

（1）拉斯拜爾指數(shù)變動(dòng)率；（2）派許指數(shù)變動(dòng)率。第四章能力訓(xùn)練一、單項(xiàng)選擇題1.下列哪種說法正確()。

A.在直接標(biāo)價(jià)法下，匯率上升意味著本幣升值

B.買入價(jià)和賣出價(jià)是同一筆外匯交易中，買賣雙方所使用的價(jià)格

C.在直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法下，升水與貼水的含義截然相反

D.遠(yuǎn)期外匯的買賣價(jià)之差總是大于即期外匯的買賣價(jià)之差2.利率對(duì)匯率變動(dòng)的影響是（）。

A.國內(nèi)利率上升，則本國匯率上升

B.國內(nèi)利率下降，則本國匯率下降

C.須比較國內(nèi)外的利率和通貨膨脹率后確定

D.利率對(duì)匯率的影響是長(zhǎng)期的3.某人某日在1.0700/1.0705買進(jìn)5張歐元，3天后在1.0840/1.0845平倉，其獲利為（）。

A.7000美元B.7250美元C.6275美元D.6750美元4.在倫敦外匯市場(chǎng)上，即期匯率GBP=FRF10.00-10.50，6個(gè)月的FRF差價(jià)為90-100，那么，斯密公司買進(jìn)6個(gè)月的遠(yuǎn)期FRF10000，折合英鎊（）。

A.10000÷（10.00+0.0090）B.10000÷（10.50+0.0100）

C.10000÷（10.00-0.0090）D.10000÷（10.50-0.0100）5.下列哪種說法不適于掉期交易（）。

A.一對(duì)交易構(gòu)成，通常一方是即期，另一方是遠(yuǎn)期日

B.能夠代替兩種市場(chǎng)交易

C.消除了對(duì)方的信用風(fēng)險(xiǎn)

D.可以用來充分利用套利機(jī)會(huì)6.對(duì)于資產(chǎn)市場(chǎng)分析法，下列哪種說法是不正確的（）。

A.決定匯率的是流量因素而不是存量因素

B.以動(dòng)態(tài)分析法分析長(zhǎng)期均衡匯率

C.預(yù)期因素對(duì)當(dāng)期匯率有重要的影響

D.重視金融資產(chǎn)市場(chǎng)均衡對(duì)匯率變動(dòng)的影響7.紙幣流通下，可能使一國貨幣匯率上升的因素是（）。

A.政府宣布減少稅收B.物價(jià)下降

C.放寬對(duì)進(jìn)口的限制D.銀行利率下降8.彈性貨幣分析法強(qiáng)調(diào)（）市場(chǎng)對(duì)匯率變動(dòng)的要求。

A.商品市場(chǎng)B.貨幣市場(chǎng)C.證券市場(chǎng)D.保險(xiǎn)市場(chǎng)9.資產(chǎn)組合分析法認(rèn)為當(dāng)本幣資產(chǎn)供應(yīng)量增加時(shí)（）。

A.外匯匯率上升

B.外匯匯率下跌

C.對(duì)外匯匯率影響不大

D.其凈影響取決于國外資產(chǎn)的需求財(cái)富彈性與國外資產(chǎn)對(duì)本國利率的交叉需求彈性的相對(duì)大小10.匯率決定理論中側(cè)重于從外匯市場(chǎng)的供給與需求流量的變動(dòng)角度認(rèn)識(shí)匯率的決定問題的理論是（）。

A.購買力平價(jià)說B.利率平價(jià)說C.國際收支說D.資產(chǎn)市場(chǎng)說二、多項(xiàng)選擇題1.狹義的靜態(tài)外匯包括（）。

A.外幣表示的銀行匯票B.外幣表示的銀行支票

C.外幣有價(jià)證券D.外幣銀行存款2.下列哪些說法不正確（）。

A.外匯銀行只要存在"敞開頭寸"，就一定要通過外匯交易將其軋平

B.只要兩國間存在著利率差異，國際投資者就可從套利交易中獲利

C.甲幣對(duì)乙?guī)派?0%，則乙?guī)艑?duì)甲幣貶值10%

D.外匯銀行同業(yè)的外匯買賣差價(jià)一般要低于銀行與客戶之間的買賣差價(jià)3.傳統(tǒng)的外匯市場(chǎng)交易主要包括（）。

A.即期外匯交易B.遠(yuǎn)期外匯交易C.外匯期貨交易D.套匯交易4.匯率理論中包含了一價(jià)定律這一前提條件的理論包括（）。

A.絕對(duì)購買力平價(jià)說B.相對(duì)購買力平價(jià)說

C.資產(chǎn)組合分析法D.彈性價(jià)格貨幣分析法5.購買力平價(jià)說存在的缺陷（）。

A.認(rèn)為紙幣的購買力取決于貨幣的數(shù)量

B.其前提條件一價(jià)定律難以實(shí)現(xiàn)

C.認(rèn)為匯率變動(dòng)只受購買力變動(dòng)的影響，忽視了其他因素

D.在具體計(jì)算匯率時(shí)，諸如物價(jià)指數(shù)的確定，商品的分類，基年的選擇難以確定6.當(dāng)兩國利率存在差異時(shí)，在資金完全自由流動(dòng)的情況下，大量的抵補(bǔ)套利活動(dòng)將形成這樣的結(jié)果（）。

A.低利率國貨幣即期匯率上升B.低利率國貨幣遠(yuǎn)期匯率上升

C.高利率國貨幣即期匯率下降D.高利率國貨幣遠(yuǎn)期匯率下降7.根據(jù)國際收支說，影響均衡匯率變動(dòng)的因素包括（）。

A.國內(nèi)外國民收入B.國內(nèi)外價(jià)格水平

C.國內(nèi)外利息率D.人們對(duì)未來匯率的預(yù)期8.關(guān)于彈性貨幣分析法，哪些說法是正確的（）。

A.當(dāng)本國貨幣供給相對(duì)外國增加時(shí)，外匯匯率就會(huì)上升，本幣匯率就會(huì)下跌

B.當(dāng)本國國民收入相對(duì)外國增加時(shí)，外匯匯率就會(huì)下跌，本幣匯率就會(huì)上升

C.當(dāng)一國利率水平相對(duì)提高時(shí)，外匯匯率就會(huì)上升，本幣匯率就會(huì)下跌

D.彈性貨幣分析法的結(jié)論與國際收支說的結(jié)論是一致的9.根據(jù)粘性價(jià)格貨幣分析法，哪些說法是正確的（）。

A.國內(nèi)外資產(chǎn)不具備完全替代性

B.商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的調(diào)整速度是不同的

C.是購買力平價(jià)理論的現(xiàn)代翻版

D.貨幣市場(chǎng)失衡后，由于商品市場(chǎng)反應(yīng)緩慢，匯率做出超調(diào)反應(yīng)10.資產(chǎn)組合分析法將本國居民持有的財(cái)富劃分為哪幾種形式（）。

A.居民固定資產(chǎn)B.本國貨幣C.本國債券D.外國資產(chǎn)三、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述外匯市場(chǎng)的作用。

2.簡(jiǎn)述導(dǎo)致外匯市場(chǎng)匯率波動(dòng)的主要經(jīng)濟(jì)因素。

3.簡(jiǎn)述粘性價(jià)格貨幣分析法。四、論述題1.論述幾種主要匯率決定理論的優(yōu)缺點(diǎn)。五、計(jì)算題1.下列銀行報(bào)出了GBP/USD和USD/DEM的匯率，你想賣出英鎊，買進(jìn)馬克。問：

（1）你將向哪家銀行賣出英鎊，買進(jìn)美元？

（2）你將向哪家銀行賣出美元，買進(jìn)馬克？

（3）用對(duì)你最有利的匯率計(jì)算GBP/DEM的交叉匯率是多少？

2.下表列舉的是銀行報(bào)出的GBP/USD的即期與遠(yuǎn)期匯率。問：你將從哪家銀行按最佳匯率買進(jìn)遠(yuǎn)期英鎊？

3.設(shè)紐約市場(chǎng)上年利率為8%，倫敦市場(chǎng)上年利率為6%，即期匯率為GBP1=USD1.6025-1.6035，3個(gè)月匯水為30-50點(diǎn)，若一投資者擁有10萬英鎊，應(yīng)投放在哪個(gè)市場(chǎng)上較有利？如何確保其投資收益？請(qǐng)說明投資、避險(xiǎn)的操作過程及獲利情況。第五章能力訓(xùn)練一、單項(xiàng)選擇題1.保險(xiǎn)市場(chǎng)上不以營(yíng)利為目的的組織形式是（）。

A.國營(yíng)保險(xiǎn)公司B.保險(xiǎn)股份有限公司

C.相互保險(xiǎn)組織D.個(gè)人保險(xiǎn)組織2.通過保險(xiǎn)代理人與投保人之間簽訂的保險(xiǎn)合同所產(chǎn)生的權(quán)利義務(wù)，其后果承擔(dān)者是（）。

A.投保人B.被保險(xiǎn)人C.保險(xiǎn)人D.保險(xiǎn)代理人3.保險(xiǎn)合同法律特征之一的射幸性的含義是指（）。

A.保險(xiǎn)人必然履行賠付義務(wù)

B.保險(xiǎn)人并不必然履行賠付義務(wù)

C.投保人繳納保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)人必須履行賠付義務(wù)

D.投保人履行告知義務(wù)，保險(xiǎn)人必須履行賠付義務(wù)4.再保險(xiǎn)合同直接保障的對(duì)象是（）。

A.原保險(xiǎn)合同的被保險(xiǎn)人B.原保險(xiǎn)合同的保險(xiǎn)人

C.再保險(xiǎn)合同的保險(xiǎn)人D.原保險(xiǎn)合同的保險(xiǎn)標(biāo)的5.保險(xiǎn)公司進(jìn)行資金運(yùn)用的可能性主要在于（）。

A.保險(xiǎn)公司積聚了部分資金B(yǎng).滿足保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求

C.維護(hù)被保險(xiǎn)人的利益D.保險(xiǎn)費(fèi)的收取和給付具有時(shí)間差6.根據(jù)壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)算收支相等的原則即保險(xiǎn)人未來應(yīng)給付的保險(xiǎn)金應(yīng)等于保險(xiǎn)期內(nèi)投保人交納的純保費(fèi)與（）之和。

A.附加保費(fèi)

B.純保費(fèi)按預(yù)定的利率以復(fù)利的方式計(jì)算的利息收入

C.保險(xiǎn)人的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用

D.保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新費(fèi)用7.從世界保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的國家來看,保險(xiǎn)投資的對(duì)象主要是（）。

A.貸款B.存款C.不動(dòng)產(chǎn)D.有價(jià)證券8.一國證券市場(chǎng)走向成熟的標(biāo)志是（）。

A.機(jī)構(gòu)投資者比重的上升B.保險(xiǎn)公司參與證券市場(chǎng)

C.短期資金比重較大D.長(zhǎng)期資金比重較大二、多項(xiàng)選擇題1.下列哪些說法不正確（）。

A.保險(xiǎn)市場(chǎng)具有防范風(fēng)險(xiǎn)和儲(chǔ)蓄投資的功能，但不提供信貸

B.保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人是受投保人委托，為投保人購買保險(xiǎn)提供中介服務(wù)的中間人，所以其傭金由投保人支付

C.保險(xiǎn)費(fèi)率的確定主要取決于保險(xiǎn)金額的大小

D.在我國一家保險(xiǎn)公司通常同時(shí)經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)2.按保險(xiǎn)交易的主體的不同，保險(xiǎn)市場(chǎng)可分為（）。

A.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)B.人身保險(xiǎn)市場(chǎng)C.原保險(xiǎn)市場(chǎng)D.再保險(xiǎn)市場(chǎng)3.保險(xiǎn)市場(chǎng)是政策敏感性的市場(chǎng)，貨幣金融政策的變動(dòng)會(huì)影響到保險(xiǎn)需求（）。

A.當(dāng)利率提高時(shí)，對(duì)保險(xiǎn)的需求會(huì)上升

B.當(dāng)利率下降時(shí)，對(duì)保險(xiǎn)的需求會(huì)增加

C.通貨膨脹發(fā)生時(shí)，保險(xiǎn)需求會(huì)增加

D.通貨膨脹發(fā)生時(shí)，保險(xiǎn)需求會(huì)減少4.關(guān)于責(zé)任保險(xiǎn)，下列敘述正確的是（）。

A.各種民事法律風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在，是責(zé)任保險(xiǎn)產(chǎn)生與發(fā)展的基礎(chǔ)

B.責(zé)任保險(xiǎn)屬于強(qiáng)制保險(xiǎn)

C.民事法律制度越健全的國家，對(duì)責(zé)任保險(xiǎn)的需求越大

D.民事法律制度越不健全的國家，對(duì)責(zé)任保險(xiǎn)的需求越大5.保險(xiǎn)市場(chǎng)的供求是保險(xiǎn)市場(chǎng)的核心內(nèi)容，保險(xiǎn)市場(chǎng)供給是指（）。

A.保險(xiǎn)人的數(shù)量B.保單的數(shù)量C.保險(xiǎn)險(xiǎn)種的數(shù)量D.保險(xiǎn)金額的數(shù)量6.保險(xiǎn)投資具有客觀必要性，表現(xiàn)為（）。

A.保險(xiǎn)基金作為貨幣資金的本質(zhì)屬性

B.保險(xiǎn)基金的負(fù)債屬性

C.保險(xiǎn)基金的計(jì)算方式

D.保險(xiǎn)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)和不斷的產(chǎn)品創(chuàng)新7.證券市場(chǎng)是保險(xiǎn)投資的重要場(chǎng)所，因?yàn)椋ǎ?/p>

A.證券市場(chǎng)上多樣化的金融工具是保險(xiǎn)投資安全性的重要保證

B.發(fā)達(dá)的二級(jí)市場(chǎng)為保險(xiǎn)投資提供了流動(dòng)性

C.長(zhǎng)期高收益的證券實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)投資的盈利性

D.政府鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司投資證券市場(chǎng)三、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述保險(xiǎn)市場(chǎng)的構(gòu)成要素。

2.與其他商品交易和金融交易相比較，保險(xiǎn)交易有那些特征？

3.試述原保險(xiǎn)市場(chǎng)和再保險(xiǎn)市場(chǎng)的區(qū)別與聯(lián)系。

4.試述保險(xiǎn)市場(chǎng)供求及其影響因素。

5.試述保險(xiǎn)投資的可能性與必要性。四、論述題1.試闡述保險(xiǎn)市場(chǎng)與證券市場(chǎng)的關(guān)系。第六章能力訓(xùn)練一、單項(xiàng)選擇題1.風(fēng)險(xiǎn)租賃與一般租賃的主要區(qū)別在于（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)較高B.租賃期較長(zhǎng)C.利潤(rùn)較高D.資金來源是風(fēng)險(xiǎn)投資資本2.麥則恩投資介于傳統(tǒng)銀行貸款和純粹風(fēng)險(xiǎn)投資之間，其一般在目標(biāo)企業(yè)的（）階段進(jìn)行投資。

A.創(chuàng)立階段B.成長(zhǎng)階段C.發(fā)展擴(kuò)張階段D.成熟階段3.以下幾種風(fēng)險(xiǎn)投資中屬于參與企業(yè)早期發(fā)展的投資方式是（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)合投資B.風(fēng)險(xiǎn)兼并C.天使投資D.半樓層投資4.在風(fēng)險(xiǎn)投資的階段劃分中，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)于（）。

A.種子期B.導(dǎo)入期C.成長(zhǎng)期D.成熟期5.風(fēng)險(xiǎn)投資的收益獲取方式主要為（）。

A.收取股息B.收取服務(wù)費(fèi)用C.出售其所持股權(quán)D.紅利收入6.被稱為"反向收購"的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制是（）。

A.償付協(xié)議B.買殼上市C.公開上市D.出售7.歐洲風(fēng)險(xiǎn)資本的主要供給者是（）。

A.捐贈(zèng)和基金會(huì)B.個(gè)人及家庭C.銀行D.外國投資者8.日本風(fēng)險(xiǎn)投資的主要特點(diǎn)是（）。

A.銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的控制B.與股票市場(chǎng)有著密切聯(lián)系

C.風(fēng)險(xiǎn)資本的周轉(zhuǎn)速度快D.國家是投資主體9.我國批準(zhǔn)成立的第一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司是（）。

A.中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司B.中國高科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司

C.廣州技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司D.江蘇省高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司10.以色列的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行模式較為突出的一點(diǎn)是()。

A.風(fēng)險(xiǎn)投資公司多采取獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的方式

B.風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中主流工業(yè)占了較大比重

C.政府支持下的技術(shù)孵化器模式

D.風(fēng)險(xiǎn)資金規(guī)模較小二、多項(xiàng)選擇題1.早期風(fēng)險(xiǎn)投資的高回報(bào)導(dǎo)致日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，風(fēng)險(xiǎn)投資不得不走出傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資范圍并轉(zhuǎn)向企業(yè)的中期和晚期投資，其形式包括（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)租賃B.麥則恩投資C.風(fēng)險(xiǎn)杠桿購并D.布羅波投資2.風(fēng)險(xiǎn)投資是高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并舉的投資，其主要風(fēng)險(xiǎn)包括（）。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)C.管理風(fēng)險(xiǎn)D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)3.無論是哪個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)投資，一般都包含著三方當(dāng)事人，分別是（）。

A.銀行B.投資者C.風(fēng)險(xiǎn)投資公司D.風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)4.風(fēng)險(xiǎn)投資與一般投資相比具有以下特點(diǎn)()。

A.風(fēng)險(xiǎn)投資是以高科技中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象

B.風(fēng)險(xiǎn)投資的流動(dòng)性較大

C.風(fēng)險(xiǎn)投資為企業(yè)注入管理內(nèi)涵

D.風(fēng)險(xiǎn)投資不以經(jīng)營(yíng)獲利而以股份轉(zhuǎn)讓為最終目的投資5.有限合伙制作為風(fēng)險(xiǎn)投資的組織形式之一，其特點(diǎn)為（）。

A.其解散相對(duì)困難，更易吸引風(fēng)險(xiǎn)資本的供給

B.只對(duì)合伙人按個(gè)人邊際征稅，不對(duì)合伙制實(shí)體征稅

C.其投資范圍和期限預(yù)先規(guī)定

D.合伙人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)通常低于股份公司的股東6.風(fēng)險(xiǎn)投資的成長(zhǎng)期是指技術(shù)發(fā)展和生產(chǎn)擴(kuò)大階段，這一階段的主要風(fēng)險(xiǎn)包括（）。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)C.生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)D.管理風(fēng)險(xiǎn)7.風(fēng)險(xiǎn)投資基本獲得成功后通常選擇的退出方式包括（）。

A.公開上市B.買殼上市C.出售D.破產(chǎn)清算8.美國風(fēng)險(xiǎn)資本的主要供給者是（）。

A.銀行B.養(yǎng)老基金C.私人投資者D.保險(xiǎn)公司9.以色列風(fēng)險(xiǎn)投資成功的原因主要包括（）。

A.廣泛高結(jié)構(gòu)平衡的全民教育體系

B.政府的有效干預(yù)和積極支持

C.部分西方國家的大力支持

D.寬松的金融及投資環(huán)境三、簡(jiǎn)答題1.風(fēng)險(xiǎn)投資具有哪些主要特征？

2.風(fēng)險(xiǎn)投資與其他投資方式的區(qū)別是什么？

3.風(fēng)險(xiǎn)投資在不同階段是如何運(yùn)作的？

4.風(fēng)險(xiǎn)投資的退出渠道有哪些？四、論述題1.比較分析各國風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的狀況及其特點(diǎn)。

2.論述我國風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問題并提出建議。第七章能力訓(xùn)練一、單項(xiàng)選擇題1.關(guān)于信用衍生工具說法錯(cuò)誤的是：（）。

A.信用衍生產(chǎn)品以貸款或債券的信用狀況為基礎(chǔ)資產(chǎn)

B.信用衍生產(chǎn)品是一種單邊金融合約

C.違約互換在交易性質(zhì)上類似于前交易和保險(xiǎn)單交易

D.信用聯(lián)系票據(jù)是一種表內(nèi)交易的貨幣市場(chǎng)工具2.下列敘述中正確的是：（）。

A.根據(jù)金融衍生工具自身交易的方法和特點(diǎn)，可以分為遠(yuǎn)期和期權(quán)兩個(gè)基本類型

B.遠(yuǎn)期合約的收益與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格水平呈非線性和非對(duì)稱性關(guān)系

C.期權(quán)合約實(shí)際上是一種權(quán)利買賣

D.期權(quán)合約的收益與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格水平呈線性和對(duì)稱性關(guān)系3.關(guān)于遠(yuǎn)期合約下列敘述正確的是：（）。

A.遠(yuǎn)期合約一般不在規(guī)范的交易所內(nèi)交易

B.遠(yuǎn)期價(jià)格是實(shí)際交易中形成的實(shí)際價(jià)格，而交割價(jià)格是理論價(jià)格

C.如果交割價(jià)格高于遠(yuǎn)期價(jià)格，投資銀行可以通過賣空標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨，買入遠(yuǎn)期獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)

D.如果交割價(jià)格低于遠(yuǎn)期價(jià)格，投資銀行可以通過買入標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨，賣出遠(yuǎn)期獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)4.關(guān)于期權(quán)的敘述錯(cuò)誤的是：（）。

A.按照期權(quán)購買者執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)

B.美式期權(quán)只能在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)，而歐式期權(quán)則允許購買者在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)

C.按照期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)，期權(quán)合約可以分為利率期權(quán).貨幣期權(quán).股票期權(quán)和股指期權(quán)等現(xiàn)貨期權(quán)

D.期權(quán)不僅在交易所進(jìn)行交易（標(biāo)準(zhǔn)化合約），還可以在場(chǎng)外交易市場(chǎng)交易（非標(biāo)準(zhǔn)化合約）5.對(duì)期貨合約交易單位的規(guī)定正確的是：（）。

A.一張英鎊期貨合約的交易單位，在芝加哥國際貨幣市場(chǎng)為10000英鎊

B.一張英鎊期貨合約的交易單位，在中美洲商品交易所為12500英鎊

C.一張英鎊期貨合約的交易單位，在阿姆斯特丹歐洲期權(quán)交易所則為25000英鎊

D.期貨合約交易單位的大小，只與期貨市場(chǎng)交易規(guī)模有關(guān)6.維持保證金金額一般為初始保證金金額的（）。

A.50%-60%B.60%-75%C.75%-80%D.80%-90%7.關(guān)于利率期貨敘述正確的是（）。

A.利率期貨合同期滿時(shí)既可以實(shí)際交割金融資產(chǎn)，也可以通過計(jì)算市場(chǎng)的漲落結(jié)算利率期貨合同的實(shí)際價(jià)值

B.利率期貨根據(jù)其標(biāo)的資產(chǎn)期限不同主要分為短期利率期貨和長(zhǎng)期利率期貨兩大類

C.國庫券期貨合約標(biāo)準(zhǔn)期限為3個(gè)月，交易單位為＄100000，交割月份為3.6.9.12四個(gè)月份

D.美國期貨市場(chǎng)中長(zhǎng)期債劵的交易單位為面值＄100000，標(biāo)準(zhǔn)利率為每年利率8%8.芝加哥商業(yè)交易所國際貨幣市場(chǎng)上3個(gè)月期國庫券的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量是面值＄1000000，假設(shè)貼現(xiàn)率為8%，期貨價(jià)格是（），這張國庫券合約的價(jià)值為（）。

A.98；$980000B.98；$920000C.92；$980000D.92；$9200009.長(zhǎng)期利率期貨價(jià)格的最小變動(dòng)單位為（）。

A.(1/8)%B.(1/16)%C.(1/32)%D.(1/64)%10.以下敘述正確的是：（）。

A.平行貸款，是兩個(gè)母公司分別在國內(nèi)向?qū)Ψ焦驹诒緡硟?nèi)的子公司提供金額相當(dāng)?shù)谋編刨J款

B.平行貸款只簽訂一個(gè)貸款協(xié)議，信用風(fēng)險(xiǎn)較小

C.背對(duì)背貸款，指兩個(gè)國家的公司相互直接貸款，貸款幣種不同.幣值也不同，但貸款到期日相同

D.背對(duì)背貸款與現(xiàn)代貨幣互換一樣，是不同貨幣間負(fù)債或資產(chǎn)的互換11.關(guān)于互換和掉期敘述正確的是：（）。

A.外匯市場(chǎng)上的掉期是指對(duì)相同期限，但金額不等的同種外匯作兩筆反方向的交易

B.在各種金融市場(chǎng)上都可以進(jìn)行掉期交易

C.互換交易和掉期都多是中長(zhǎng)期交易

D.貨幣互換包含一系列利息和支付（或收?。┑慕粨Q，而掉期并不包含利息支付及其交換12.以下敘述錯(cuò)誤的是：（）。

A.交叉貨幣利率互換是以一種貨幣的固定利息交換另一種貨幣的浮動(dòng)利率

B.任何互換的名義本金總是不變的

C.基點(diǎn)互換中，雙方都是浮動(dòng)利率

D.可贖回互換的一方有權(quán)提前中止互換二、多項(xiàng)選擇題1.根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)的不同，金融衍生工具可以分為：（）。

A.股票衍生工具B.利率衍生工具C.貨幣衍生工具D.信用衍生工具2.關(guān)于期貨的敘述正確的是：（）。

A.期貨交易可在交易所和場(chǎng)外交易市場(chǎng)上進(jìn)行

B.期貨交易采取每日盯市結(jié)算

C.期貨交易雙方均需繳納初始保證金

D.保證金賬戶余額超過初始保證金的部分，交易者不可以隨時(shí)提現(xiàn)3.假定今天是2007年2月1日，交易雙方同意成交一份名義金額為100萬美元，協(xié)定利率為4.5%的遠(yuǎn)期利率協(xié)定，下列敘述正確的是：（）。

A.該協(xié)定的起算日和結(jié)算日之間為3個(gè)月

B.該協(xié)定的結(jié)算日至名義貸款最終到期日之間的時(shí)間為6個(gè)月

C.該協(xié)定的起算日是2007年2月3日

D.參照利率通常為確定日的倫敦銀行同業(yè)拆放利率4.一般說來，期貨合約包含以下哪些方面：（）。

A.交易的標(biāo)的物和交易單位B.最小變動(dòng)價(jià)位和每日最高波動(dòng)幅度

C.標(biāo)準(zhǔn)交割時(shí)間和初始保證金D.交易價(jià)格5.在期貨交易所進(jìn)行外匯期貨交易的幣種包括（）。

A.英鎊.瑞士法郎B.法國法郎.澳大利亞元

C.德國馬克.加拿大元D.日元及3個(gè)月期的歐洲美元6.歐洲美元的交割月份集中在（）。

A.1月份B.3月份C.6月份D.9月份7.以下利率期貨的報(bào)價(jià)方式以IMM指數(shù)表示的是：（）。

A.長(zhǎng)期政府債券期貨B.商業(yè)本票期貨C.國庫券期貨D.可轉(zhuǎn)讓存單期貨8.以下敘述正確的是：（）。

A.一份期權(quán)合約的價(jià)值等于其內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值之和

B.實(shí)值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值大于零，平價(jià)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零，虛值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值小于零

C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值伴隨期權(quán)合約剩余有效期縮短而衰減

D.期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)與敲定價(jià)格之間的差額為零時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值也為零9.期權(quán)的基本交易策略主要有（）。

A.購買看漲期權(quán)B.購買看跌期權(quán)C.出售看漲期權(quán)D.出售看跌期權(quán)10.期權(quán)的組合投資策略主要有（）。

A.水平套利B.買空套利C.賣空套利D.對(duì)角套利11.關(guān)于互換敘述正確的是：（）。

A.互換中的貨幣互換前后兩筆交易的匯率是不一樣的

B.可利用互換轉(zhuǎn)移和防范中長(zhǎng)期利率和匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

C.金融互換產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)是比較優(yōu)勢(shì)理論

D.互換的期限通常在2年以上，有時(shí)甚至在15年以上三、簡(jiǎn)答題1.什么是信用衍生工具？常見的信用衍生工具有哪些？

2.簡(jiǎn)述遠(yuǎn)期利率協(xié)議的功能。

3.簡(jiǎn)述金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)的特點(diǎn)及優(yōu)缺點(diǎn)。

4.簡(jiǎn)述股票指數(shù)期貨的特點(diǎn)。

5.簡(jiǎn)述金融期貨市場(chǎng)的功能。

6.期權(quán)交易與期貨交易的比較。

7.簡(jiǎn)述互換與掉期的區(qū)別。

8.簡(jiǎn)述金融互換的功能。四、論述題1.簡(jiǎn)述金融衍生工具的特點(diǎn)。

2.簡(jiǎn)述期貨合約和遠(yuǎn)期合約的區(qū)別。

3.簡(jiǎn)述影響期權(quán)價(jià)格的因素。五、計(jì)算題1.2006年10月5日，A.B雙方同意成交一份名義金額為100萬美元，協(xié)定利率4.5%的遠(yuǎn)期利率協(xié)議，我們假定確定日確定的參照利率為5.25%，那么協(xié)議賣方支付給買方的結(jié)算金是多少？

2.一份國庫券期貨合約，面值$1000000，期限6個(gè)月，其刻度值是多少？當(dāng)價(jià)格上升6個(gè)基點(diǎn)，持有4份該國庫券期貨的交易者，其手持合約升值多少？

3.A是信用評(píng)級(jí)為AAA的跨國公司，需要借5年期5000萬美元，A可以以一個(gè)較低固定利率借款，但它希望獲得浮動(dòng)利率的好處，以便利率差距最大化。B是信用評(píng)級(jí)為BBB的公司，也需要借入5年期5000萬美元，它的信用評(píng)級(jí)較低，故可以以浮動(dòng)利率借款，或發(fā)行高利率的債券，這比借入固定利率款項(xiàng)更容易。它希望利率是固定的，以便確定未來的利息支付。利率情況如下表：

利率互換怎樣進(jìn)行？第八章能力訓(xùn)練一、單項(xiàng)選擇題1.效率市場(chǎng)假說最早是由（）提出。

A.法碼B.考利斯C.巴舍利爾D.薩繆爾森2.（）是檢驗(yàn)股票市場(chǎng)是否弱勢(shì)有效的最重要的一個(gè)等式。

A.E(Pj,t+1-Pj,t｜It)=0

B.E(Pj,t+1｜Φt)=［1+E(rj,t+1｜Φt)］Pj,t

C.xj,t+1=Pj,t+1-E(Pj,t+1｜Φt)

D.E(Pj,t+1-Pj,t｜Pj,t，Pj,t-1，……)=03.所有的公開信息都已經(jīng)反映在股票價(jià)格中，這是指（）假設(shè)。

A.弱勢(shì)有效市場(chǎng)B.半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)C.強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)D.無法判斷4.如果股票市場(chǎng)是一個(gè)無效的市場(chǎng)，投資者可以利用（）進(jìn)行投資策略的選擇。

A.基礎(chǔ)分析B.技術(shù)分析

C.任何分析手段都是無效的D.基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析均可二、多項(xiàng)選擇題1.對(duì)于股票收益可預(yù)測(cè)性檢驗(yàn)的問題，其共同的現(xiàn)象有（）。

A.長(zhǎng)期范圍內(nèi)的收益比短期范圍內(nèi)的收益更容易預(yù)測(cè)

B.短期范圍內(nèi)的收益比長(zhǎng)期范圍內(nèi)的收益更容易預(yù)測(cè)

C.可以準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)預(yù)期收益隨時(shí)間的變動(dòng)和波動(dòng)率

D.無法準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)預(yù)期收益隨時(shí)間的變動(dòng)和波動(dòng)率2.弱勢(shì)有效市場(chǎng)的特征是（）。

A.獨(dú)立同分布B.白噪音C.鞅過程D.技術(shù)分析的無效性3.對(duì)強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)假設(shè)的檢驗(yàn)應(yīng)主要通過對(duì)（）能否獲得超額利潤(rùn)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

A.專業(yè)基金經(jīng)理B.股票交易所專家證券商C.公司內(nèi)幕人員交易D.證券分析師4.有關(guān)弱勢(shì)有效市場(chǎng)假說，下列說法正確的有（）。

A.無法根據(jù)股票歷史價(jià)格信息對(duì)未來價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)B.技術(shù)分析無效，應(yīng)使用基礎(chǔ)分析

C.基礎(chǔ)分析無效，應(yīng)使用技術(shù)分析D.在成熟資本市場(chǎng)國家，可認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到弱勢(shì)有效三、簡(jiǎn)答題1.什么是效率市場(chǎng)假說？

2.效率市場(chǎng)假說建立在哪些假設(shè)條件之上？

3.簡(jiǎn)述效率市場(chǎng)的特征。

4.簡(jiǎn)述獨(dú)立同分布、鞅過程以及白噪音之間的聯(lián)系和區(qū)別。四、論述題1.根據(jù)信息的不同層次，將效率市場(chǎng)假說進(jìn)行分類。

2.請(qǐng)從效率市場(chǎng)假說的假設(shè)條件方面對(duì)我國股票市場(chǎng)的效率進(jìn)行分析。第九章能力訓(xùn)練一、單項(xiàng)選擇題1.已知1年期即期利率5%，2年期即期利率6%的3年期附息債券的當(dāng)前價(jià)格是960元，面值為1000元，息票率為10%，則第2年到第3年的遠(yuǎn)期利率是：（）。

A.5%B.26.20%C.11.30%D.20.19%2.如果債券的回報(bào)率是8%，同期物價(jià)上漲12%，投資者的實(shí)際回報(bào)率是：（）。

A.4%B.8%C.4%D.12%3.某商品，基期價(jià)值100元，年初價(jià)值115元，年末價(jià)值121元，名義利率10%，則該年的通貨膨脹率是：（）。

A.4.5%B.5.2%C.5.5%D.10%4.和短期匯率決定相關(guān)的理論：（）。

A.一價(jià)定律B.絕對(duì)購買力平價(jià)理論

C.相對(duì)購買力平價(jià)理論D.利率平價(jià)條件5.英鎊的年利率為27%，美元的年利率為9%，假如一家美國公司投資英鎊1年，為符合利率平價(jià)，英鎊應(yīng)相對(duì)美元：（）。

A.升值18%B.貶值36%C.貶值14%D.升值14%6.投資者怎樣區(qū)別不同的債券：（）。

A.債券的發(fā)行者B.債券的到期日C.債券的票面利率D.以上皆是7.投資者以940元的價(jià)格買入一張5年期的面值為1000元、息票率為10%的債券，該債券的到期收益率是多少：（）。

A.10%B.11.37%C.11.66%D.11.75%8.面值為1000元的美元債券，其市場(chǎng)價(jià)值為1100元，這表明市場(chǎng)利率相對(duì)于債券的票面利率：（）。

A.較高B.較低C.相等D.無法確定9.有關(guān)市盈率的說法正確的是：（）。

A.市盈率是股票市價(jià)與稅前利潤(rùn)的比值

B.股價(jià)一定時(shí)，利潤(rùn)越多，市盈率越高

C.利潤(rùn)一定時(shí)，股票價(jià)格越高，市盈率越高

D.市盈率說明了股票的盈利能力，它與盈利能力呈正比關(guān)系10.對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券的敘述正確的是：（）。

A.可轉(zhuǎn)換債券所擁有的轉(zhuǎn)換權(quán)利實(shí)際上是一種買入期權(quán)

B.可轉(zhuǎn)換債券的買入期權(quán)在整個(gè)債券期限內(nèi)都是可以執(zhí)行的

C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券需要有抵押

D.當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，比起普通債券，可轉(zhuǎn)換債券的投資者將更有利11.對(duì)于優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的敘述錯(cuò)誤的是：（）。

A.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的認(rèn)購價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格

B.在優(yōu)先認(rèn)股權(quán)發(fā)行中，投資銀行要承擔(dān)承銷服務(wù)

C.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的期限往往較短

D.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)發(fā)行出去后，便可以在市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓12.對(duì)于認(rèn)股權(quán)證敘述正確的是：（）。

A.認(rèn)股權(quán)證和優(yōu)先認(rèn)股權(quán)一樣是面向老股東發(fā)行的

B.認(rèn)股權(quán)證不能單獨(dú)發(fā)行

C.認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行不可以用現(xiàn)金支付

D.認(rèn)股權(quán)證一般由處于成長(zhǎng)階段的公司發(fā)行二、多項(xiàng)選擇題1.以下對(duì)利率的描述正確的是：（）。

A.利率是重要的經(jīng)濟(jì)變量

B.宏觀上，利率與消費(fèi)、投資、收入水平都有密切關(guān)系

C.微觀上，企業(yè)和居民的經(jīng)濟(jì)決策都會(huì)受到利率的影響

D.利率最一般的定義是利息/本金2.如果債券的期限比投資者的持有期要長(zhǎng)，投資者會(huì)得到怎樣的回報(bào)：（）。

A.如果利率上升，投資者不僅獲得利息收入，還要承擔(dān)資本損失

B.如果利率上升，投資者不僅獲得利息收入，還將獲得資本利得

C.如果利率下降，投資者不僅獲得利息收入，還要承擔(dān)資本損失

D.如果利率下降，投資者不僅獲得利息收入，還將獲得資本利得3.和長(zhǎng)期匯率決定相關(guān)的理論有：（）。

A.一價(jià)定律B.絕對(duì)購買力平價(jià)理論

C.相對(duì)購買力平價(jià)理論D.利率平價(jià)條件4.關(guān)于利率平價(jià)條件，正確的有：（）。

A.利率平價(jià)條件說明本幣利率因該等于外幣利率減去外幣的預(yù)期升值率

B.利率平價(jià)條件說明本幣利率因該等于外幣利率加上外幣的預(yù)期升值率

C.利率平價(jià)條件說明本幣利率因該等于外幣利率減去外幣的預(yù)期貶值率

D.利率平價(jià)條件說明本幣利率因該等于外幣利率加上外幣的預(yù)期貶值率5.關(guān)于均衡匯率變動(dòng)的說法正確的是：（）。

A.外國利率上升，外幣預(yù)期回報(bào)率曲線右移，均衡匯率下降

B.本國利率上升，本幣預(yù)期回報(bào)率曲線右移，均衡匯率上升

C.本國匯率預(yù)期下降，外幣預(yù)期回報(bào)曲線右移，均衡匯率下降

D.本國價(jià)格水平預(yù)期上升，外幣預(yù)期回報(bào)率曲線右移，均衡匯率下降6.以下屬于債券定價(jià)原理的有：（）。

A.債券的價(jià)格與收益率成反比例關(guān)系

B.當(dāng)債券收益率不變時(shí)，債券的到期時(shí)間與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度之間成正比關(guān)系

C.對(duì)于期限既定的債券，由收益率下降導(dǎo)致的債券價(jià)格上升幅度小于同等幅度的收益率上升導(dǎo)致的債券價(jià)格下降的幅度

D.對(duì)于給定的收益率變動(dòng)幅度，債券的息票率與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度之間成反比關(guān)系7.對(duì)于凈現(xiàn)值敘述正確的是：（）。

A.如果NPV>0，則股票價(jià)格被高估，因此不購買該股票

B.如果NPV>0，則股票價(jià)格被低估，因此購買該股票

C.如果NPV<0，則股票價(jià)格被高估，因此不購買該股票

D.如果NPV<0，則股票價(jià)格被低估，因此購買該股票8.封閉型基金可以通過哪些方式籌集資金：（）。

A.發(fā)行股票B.發(fā)行優(yōu)先股C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券D.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證9.以下屬于布萊克-斯科爾斯模型的假設(shè)條件的有：（）。

A.期權(quán)的標(biāo)的物為一有風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，這種資產(chǎn)可以自由買賣

B.期權(quán)是美式的

C.存在一個(gè)固定的無風(fēng)險(xiǎn)利率

D.不存在影響收益的任何外部因素10.認(rèn)股權(quán)證價(jià)格的影響因素有哪些：（）。

A.執(zhí)行價(jià)格B.距離到期日的時(shí)間

C.股票的市價(jià)D.股票未來預(yù)期價(jià)格三、簡(jiǎn)答題1.債券投資會(huì)帶來哪些收益？

2.簡(jiǎn)述期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的基本關(guān)系？

3.建立布萊克-斯科爾斯模型需要哪些假設(shè)條件？

4.可轉(zhuǎn)換債券為什么會(huì)存在升水？升水會(huì)有一個(gè)怎樣的變化趨勢(shì)？為何會(huì)有這種趨勢(shì)？

5.認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格會(huì)受哪些因素影響？四、論述題1.簡(jiǎn)述債券定價(jià)原理。

2.比較看漲期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券與認(rèn)股權(quán)證之間的異同。五、計(jì)算題1.已知從現(xiàn)在起不同時(shí)期的即期利率

年數(shù)123

即期利率5%5.5%6.55

計(jì)算從1年到2年和2年到3年的遠(yuǎn)期利率。2.如果英鎊和美元的匯率是1英鎊等于1.80美元。美國的6個(gè)月的無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，英國的為3.5%，那么6個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率是多少？3.一個(gè)面值1000元，4年到期的息票債券，息票率為7%，到期收益為9%，那么債券售價(jià)多少？4.現(xiàn)有面值1000元、息票率為8%（按年支付）的4年期債券。售價(jià)為878.5元，從現(xiàn)在到1年后做第一次利息支付。如果折現(xiàn)率為10%，計(jì)算這個(gè)債券的固有值決定是否購買這個(gè)債券？5.某公司現(xiàn)時(shí)每股股息為10元，預(yù)期前3年股息平均增長(zhǎng)率為10%，3年后預(yù)期年平均增長(zhǎng)率為4%，投資者的應(yīng)得回報(bào)為8%，那么股票的固有值是多少？6.假設(shè)當(dāng)前的股票價(jià)格為100元，1年后的股票價(jià)格可能上升至108元，也可能下跌至90元?，F(xiàn)有一份該股票的歐式看跌期權(quán)和一份看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格都為99元，1年后到期。假設(shè)年利率為5％。問：該看跌期權(quán)的當(dāng)前價(jià)值為多少呢？7.7月1日，一家服裝零售公司看好今年的秋冬季服裝市場(chǎng)，向廠家發(fā)出大量訂單，并準(zhǔn)備在9月1日從銀行申請(qǐng)貸款以支付貨款1000萬美元。7月份利率為9.75%，該公司考慮若9月份利率上升，必然會(huì)增加借款成本。于是，該公司準(zhǔn)備用9月份的90天期國庫券期貨做套期保值。

要求：（1）設(shè)計(jì)套期保值方式，說明理由；

（2）9月1日申請(qǐng)貸款1000萬美元，期限3個(gè)月，利率12%，計(jì)算利息成本；

（3）7月1日，9月份的90天期國庫券期貨報(bào)價(jià)為90.25；9月1日，報(bào)價(jià)為88.00，計(jì)算期貨交易損益；

（4）計(jì)算該公司貸款的實(shí)際利率。第十章能力訓(xùn)練一、單項(xiàng)選擇題1.如果證券投資組合包括全部股票，則投資者()。

A.不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)B.只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C.只承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)D.既承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),又承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)2.下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中,投資者可以通過證券投資組合予以分散的是()。

A.國家貨幣政策變化B.發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)

C.通貨膨脹D.企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善3.張女士是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者，李先生的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度小于張女士，因此（）。

A.對(duì)于相同風(fēng)險(xiǎn)，李先生比張女士要求更高的回報(bào)率

B.對(duì)于相同的收益率，張女士比李先生忍受更高的風(fēng)險(xiǎn)

C.對(duì)于相同的風(fēng)險(xiǎn)，張女士比李先生要求較低的收益率

D.對(duì)于相同的收益率，李先生比張女士忍受更高的風(fēng)險(xiǎn)4.兩種完全正相關(guān)的股票形成的股票組合()。

A.可降低所有可分散風(fēng)險(xiǎn)B.可降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C.可降低可分散風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D.不能抵消任何風(fēng)險(xiǎn),分散持有沒有好處5.投資者把他的財(cái)富的30%投資于一項(xiàng)預(yù)期收益為0.15，方差為0.04的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，70%投資于收益為6%的國庫券，他的資產(chǎn)組合的預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A.0.114，0.12B.0.087，0.06C.0.295，0.12D.0.087，0.126.β是用以測(cè)度（）。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)C.可分散化的風(fēng)險(xiǎn)D.公司特殊的風(fēng)險(xiǎn)7.假設(shè)有甲、乙和丙三種股票其相關(guān)系數(shù)矩陣如下：

甲乙丙

甲1

乙0.91

丙0.1-0.41

下列投資組合（）有最低風(fēng)險(xiǎn)。

A.等比例投資于甲、乙B.等比例投資于甲、丙

C.等比例投資于乙、丙D.全投資于丙8.假設(shè)證券組合P由兩個(gè)證券組合Ⅰ和Ⅱ構(gòu)成，組合Ⅰ的期望收益水平和總風(fēng)險(xiǎn)水平都比Ⅱ的高，并且證券組合Ⅰ和Ⅱ在P中的投資比重分別為0.48和0.52。那么（）。

A.組合P的總風(fēng)險(xiǎn)水平高于Ⅰ的總風(fēng)險(xiǎn)水平

B.組合P的總風(fēng)險(xiǎn)水平高于Ⅱ的總風(fēng)險(xiǎn)水平

C.組合P的期望收益水平高于Ⅰ的期望收益水平

D.組合P的期望收益水平高于Ⅱ的期望收益水平9.不知足且厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者的偏好無差異曲線具有的特征是（）。

A.無差異曲線向左上方傾斜B.收益增加的速度快于風(fēng)險(xiǎn)增加的速度

C.無差異曲線之間可能相交

D.無差異曲線位置與該曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度無關(guān)10.證券X期望收益率為12%、標(biāo)準(zhǔn)差為20%；證券Y期望收益率為15%、標(biāo)準(zhǔn)差為27%。如果兩只證券的相關(guān)系數(shù)為0.7，它們的協(xié)方差是（）。

A.0.038B.0.070C.0.018D.0.01311.相關(guān)系數(shù)β等于-1，意味著（）。

A.兩種證券之間具有完全正相關(guān)性B.兩種證券之間相關(guān)性稍差

C.兩種證券之間風(fēng)險(xiǎn)可以完全抵消D.兩種證券組合的風(fēng)險(xiǎn)很大12.一位投資者希望構(gòu)造一個(gè)資產(chǎn)組合，并且資產(chǎn)組合的位置在資本市場(chǎng)線上最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的左邊，那么（）。

A.只投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)B.不可能有這樣的資產(chǎn)組合

C.以無風(fēng)險(xiǎn)利率貸出部分資金,剩余資金投入最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

D.以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入部分資金,剩余資金投入最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合二、多項(xiàng)選擇題1.對(duì)一個(gè)追求收益而又厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者來說，下面（）說法正確。

A.他的偏好無差異曲線可能是一條水平直線

B.他的偏好無差異曲線可能是一條向右上方傾斜的曲線

C.他的偏好無差異曲線之間互不相交

D.偏好無差異曲線位置高低的不同能夠反映該投資者與其他投資者的偏好差異2.關(guān)于債券價(jià)格、到期收益率與票面利率之間關(guān)系的描述中，下列（）是正確的。

A.票面利率<到期收益率債券價(jià)格<票面價(jià)值

B.票面利率<到期收益率債券價(jià)格>票面價(jià)值

C.票面利率=到期收益率債券價(jià)格=票面價(jià)值

D.票面利率>到期收益率債券價(jià)格>票面價(jià)值3.關(guān)于β系數(shù)，（）結(jié)論是正確的。

A.β系數(shù)說明的是單個(gè)證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

B.β=3，說明證券系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的三倍

C.β<1，說明市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)小于證券系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.β=0，說明沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)4.馬柯威茨模型的理論假設(shè)是（）。

A.投資者以期望收益率來衡量未來實(shí)際收益率的總體水平，以收益率方差來衡量收益率的不確定性B.不允許賣空C.投資者是不知足的和風(fēng)險(xiǎn)厭惡的

D.所有投資者都具有相同的有效邊界5.投資證券的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系是（）。

A.二者不具有互動(dòng)關(guān)系B.預(yù)期收益率越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大

C.預(yù)期收益率越低，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大

D.證券的風(fēng)險(xiǎn)-收益率特性會(huì)隨著各種相關(guān)因素的變化而變化6.在均值方差模型中，如果不允許賣空，由兩種風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)建的證券組合的可行域（）。

A.可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上一個(gè)無限區(qū)域

B.可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上一條折線段

C.可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上一條直線段

D.可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上一條光滑的曲線段7.下列對(duì)無差異曲線的特點(diǎn)的描述正確的是（）。

A.每個(gè)投資者的無差異曲線形成密布整個(gè)平面又互不相交的曲線簇

B.無差異曲線越低，其上的投資組合帶來的滿意度就越低

C.無差異曲線的斜率越大，說明該投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度越強(qiáng)

D.不同無差異曲線給上的組合給投資者帶來的滿意程度不同8.在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合線中，有效邊界上的切點(diǎn)組合具有（）特征。

A.它是有效組合中唯一一個(gè)不含無風(fēng)險(xiǎn)證券而僅由風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)成的組合

B.有效邊界上的任意證券組合均可視為無風(fēng)險(xiǎn)證券與切點(diǎn)組合的再組合

C.切點(diǎn)證券組合完全由市場(chǎng)所決定，與投資者的偏好無關(guān)

D.任何時(shí)候，切點(diǎn)證券組合就等于市場(chǎng)組合9．下面關(guān)于市場(chǎng)組合的陳述，正確的是（）。

A.市場(chǎng)組合是由風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)成，并且其成員證券的投資比例與整個(gè)市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)證券的相對(duì)市值比例一致的證券組合

B.在均衡狀態(tài)下，最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合就等于市場(chǎng)組合

C.市場(chǎng)組合是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的定量描述，代表整個(gè)市場(chǎng)

D.在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上，所有有效組合剛好構(gòu)成連接無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合的資本市場(chǎng)線10.影響證券組合風(fēng)險(xiǎn)的因素有（）。

A.每種證券所占的比例B.每種證券的預(yù)期收益率

C.證券收益率的相關(guān)性D.每種證券的標(biāo)準(zhǔn)差三、簡(jiǎn)答題1.什么叫有效邊界？

2.怎樣決定一個(gè)證券的預(yù)期回報(bào)？證券組合呢？

3.金融投資風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

4.討論馬柯維茨有效集的含義。

5.投資者如何尋找最優(yōu)證券組合？四、論述題1.說明為什么多樣化能降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而不能降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)?

2.如何使用無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)改進(jìn)馬柯維茨有效集。這時(shí)投資者如何尋找最優(yōu)證券組合？五、計(jì)算題1.利用下面數(shù)據(jù)計(jì)算包含這四個(gè)證券的證券組合的預(yù)期回報(bào)。

證券期初投資值（元）期末預(yù)期投資值（元）權(quán)重（%）

甲1000140018

乙4006006

丙2000200039

三種股票的回報(bào)的概率分布如下：

甲-10%010%20%

股票乙的回報(bào)10%10%5%-10%

丙010%15%5%

概率0.300.200.300.20

計(jì)算由這三種證券組成的證券組合的預(yù)期回報(bào)和標(biāo)準(zhǔn)差。假定這三種證券的權(quán)重分別為20%、50%和30%，并且它們是兩兩不相關(guān)的。3.假如證券組合由兩個(gè)證券組成，它們的標(biāo)準(zhǔn)差和權(quán)重分別為20％、25%和0.35、0.65。這兩個(gè)證券可能有不同的相關(guān)系數(shù)。什么情況使這個(gè)證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差最大？最小?4.由三個(gè)證券組成的證券組合，這三個(gè)證券有

證券β值隨機(jī)誤差項(xiàng)的標(biāo)準(zhǔn)差權(quán)重

甲1.206%0.20

乙0.8010%0.50

丙0.603%0.30

如果市場(chǎng)指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差σI=18%，求這個(gè)證券組合的總風(fēng)險(xiǎn)。5.某證券組合由一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)證券組合和一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)成。風(fēng)險(xiǎn)證券組合中包括兩個(gè)證券，它們的預(yù)期回報(bào)和協(xié)方差矩陣分別為（單位%）權(quán)重都是0.5。而無風(fēng)險(xiǎn)證券的預(yù)期回報(bào)為5%，在證券組合中的權(quán)重為0.25，計(jì)算這個(gè)證券組合的總回報(bào)和標(biāo)準(zhǔn)差。第十一章能力訓(xùn)練一、單項(xiàng)選擇題1.下列關(guān)于β系數(shù)，說法不正確的是（）。

A.β系數(shù)可用來衡量可分散風(fēng)險(xiǎn)的大小

B.某種股票的β系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，預(yù)期報(bào)酬率也越大

C.β系數(shù)反映個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，β系數(shù)為0，說明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為零

D.某種股票β系數(shù)為1，說明該種股票的風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一致2.已知某證券無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，市場(chǎng)證券組合預(yù)期收益率為10%，β值為1.5，則該證券的預(yù)期收益率為（）。

A.10%B.5%C.7.5%D.12.5%3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度是通過（）進(jìn)行的。

A.個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)B.βC.收益的標(biāo)準(zhǔn)差D.收益的方差4.反映證券組合期望收益水平的總風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的方程式是（）。

A.證券市場(chǎng)線方程B.證券特征線方程

C.資本市場(chǎng)線方程D.套利定價(jià)方程5.反映證券組合期望收益水平和多個(gè)因素風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的模型是（）。

A.多因素模型B.特征線模型C.資本市場(chǎng)線模型D.套利定價(jià)模型6.構(gòu)建證券組合的原因是（）。

A.降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.增加系統(tǒng)性收益D.增加非系統(tǒng)性收益7.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型理論，如果甲的風(fēng)險(xiǎn)承受力比乙大，那么（）。

A.甲的最優(yōu)證券組合比乙的好

B.甲的無差異曲線的彎曲程度比乙的大

C.甲的最優(yōu)證券組合的期望收益率水平比乙的高

D.甲的最優(yōu)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平比乙的低8.無風(fēng)險(xiǎn)收益率為0.07，市場(chǎng)期望收益率為0.15，證券X期望收益率為0.12，β值為1.3。那么你應(yīng)該（）。

A.買入X，因?yàn)樗桓吖懒薆.賣出X，因?yàn)樗桓吖懒?/p>

C.賣出X，因?yàn)樗坏凸懒薉.買入X，因?yàn)樗坏凸懒?.利用證券定價(jià)錯(cuò)誤獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益稱作（）。

A.套利B.資本資產(chǎn)定價(jià)C.因素D.基本分析10.假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的期望收益率為14%，標(biāo)準(zhǔn)差為22%，資本市場(chǎng)線的斜率是（）。

A.0.64B.0.14C.0.08D.0.3611.下列是有關(guān)CAPM之?dāng)⑹觯ǎ?/p>

Ⅰ.所有投資者投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之投資比例都相同

Ⅱ.投資人投資在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之金額中，分配于各風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)之比例，隨投資人風(fēng)險(xiǎn)偏好而有別

Ⅲ.市場(chǎng)投資組合完全無系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

Ⅳ.攸關(guān)資產(chǎn)評(píng)價(jià)者為資產(chǎn)之β值，而非其報(bào)酬率之變異數(shù)

A.僅Ⅰ對(duì)B.僅Ⅱ、Ⅲ對(duì)C.僅Ⅳ對(duì)D.僅Ⅰ、Ⅳ對(duì)12.APT是1976年由（）提出的。

A.林特納B.莫迪格利安尼和米勒C.羅斯D.夏普二、多項(xiàng)選擇題1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件包括（）。

A.證券的收益率具有單因素模型所描述的生成過程

B.投資者對(duì)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期

C.投資者都依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合D.資本市場(chǎng)沒有摩擦2.套利的基本形式包括（）。

A.工具套利B.稅收套利C.地理套利D.風(fēng)險(xiǎn)套利3.反映證券組合期望收益水平和風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的模型包括（）。

A.證券市場(chǎng)線方程B.證券特征線方程

C.資本市場(chǎng)線方程D.套利定價(jià)方程4.假設(shè)證券市場(chǎng)上的借貸利率相同，那么有效組合具有的特性包括（）。

A.在具有相同期望收益率水平的組合中，有效組合的風(fēng)險(xiǎn)水平最低

B.在具有相同風(fēng)險(xiǎn)水平的組合中，有效組合的期望收益率水平最高

C.有效組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為零

D.除無風(fēng)險(xiǎn)證券外，有效組合與市場(chǎng)組合之間呈完全正相關(guān)關(guān)系5.證券市場(chǎng)線與資本市場(chǎng)線在市場(chǎng)均衡時(shí)（）。

A.基本一致，但有所區(qū)別

B.資本市場(chǎng)線有效組合落在線上，非有效組合落在線下

C.證券市場(chǎng)線有效組合落在線上，非有效組合落在線下

D.證券市場(chǎng)線反映整個(gè)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)6.套利定價(jià)理論的假設(shè)有（）。

A.資本市場(chǎng)處于競(jìng)爭(zhēng)均衡狀態(tài)

B.投資者喜愛更多財(cái)富

C.其它條件相同時(shí)投資者選擇具有較高預(yù)期收益的證券

D.投資者對(duì)于各種資產(chǎn)的收益率、標(biāo)準(zhǔn)差、協(xié)方差具有齊性預(yù)期7.下列結(jié)論正確的有（）。

A.同一投資者的偏好無差異曲線不可能相交

B.由于不同投資者偏好態(tài)度的具體差異，他們會(huì)選擇有效邊界上不同的組合

C.因素模型是均衡模型D.APT模型是均衡模型8.有關(guān)套利，下列說法（）是正確的。

A.套利對(duì)社會(huì)的負(fù)效應(yīng)超過正效應(yīng)B.套利是市場(chǎng)無效率的產(chǎn)物

C.套利利用的是資產(chǎn)定價(jià)的錯(cuò)誤以及價(jià)格聯(lián)系的失常

D.套利是買進(jìn)價(jià)值被高估的資產(chǎn)，同時(shí)賣出價(jià)值被低估的資產(chǎn)來獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)9.下面關(guān)于β系數(shù)的陳述，正確的是（）。

A.β系數(shù)的絕對(duì)值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越小

B.β系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)

C.β系數(shù)反映證券或者證券組合的收益水平對(duì)市場(chǎng)平均收益水平變化的敏感性

D.β系數(shù)的絕對(duì)值越小，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大10.對(duì)一個(gè)追求收益而又喜好風(fēng)險(xiǎn)的投資者來說，下列描述正確的是（）。

A.他的偏好無差異曲線可能是一條水平直線

B.他的偏好無差異曲線可能是一條垂直線

C.他的偏好無差異曲線可能是一條向右上方傾斜的曲線

D.他的偏好無差異曲線之間互不相交三、簡(jiǎn)答題1.敘述CAPM的假設(shè)。

2.敘述分離定理的主要含義。

3.單因素模型假設(shè)哪兩種類型的因素會(huì)造成證券收益率各個(gè)時(shí)期之間的差異？

4.資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線有何區(qū)別?

5.簡(jiǎn)述工具套利。四、論述題1.套利證券組合的三個(gè)條件是什么？

2.論述套利定價(jià)理論和資本資產(chǎn)定價(jià)模型的一致性。五、計(jì)算題1.假設(shè)市場(chǎng)證券組合由兩個(gè)證券A和B組成。它們的預(yù)期回報(bào)分別為10%和15%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%和28%，權(quán)重40%和60%。已知A和B的相關(guān)系數(shù)為0.30，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%。求資本市場(chǎng)線的方程。2.考慮構(gòu)成證券組合的兩個(gè)證券滿足單因子模型：

證券因子載荷非因子風(fēng)險(xiǎn)()權(quán)重

A0.20490.40

B3.501000.60

如果因子的標(biāo)準(zhǔn)差是15%，求這個(gè)證券組合的因子風(fēng)險(xiǎn)、非因子風(fēng)險(xiǎn)和它的標(biāo)準(zhǔn)差。3.假設(shè)兩個(gè)證券滿足雙因子模型。這兩個(gè)因子不相關(guān)。兩個(gè)證券如下：

證券零因子因子1載荷因子2載荷非因子風(fēng)險(xiǎn)()

A2%