2023年中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)考前密押試題二

一、單項(xiàng)選擇題

1、以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目的，存在的缺陷是（）。

A、不能反映資本的獲利水平

B、不能用于不同資本規(guī)模的公司間比較

C、不能用于同一公司的不同期間比較

D、沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素和時(shí)間價(jià)值

2、在計(jì)算由兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時(shí)，不需要考慮的因素是（）。

A、單項(xiàng)資產(chǎn)在投資組合中所日比重

B、單項(xiàng)資產(chǎn)的貝他系數(shù)

C、單項(xiàng)資產(chǎn)的方差

D、兩種資產(chǎn)的協(xié)方差

3、A公司以20元的價(jià)格購(gòu)入某股票，假設(shè)持有1年之后以22元的價(jià)格售出，在持有期

間共獲得1元的鈔票股利，則該股票持有期的收益率是（）。

A、14%B、15%C>10.5%D、11.6%

4、假如某投資項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，運(yùn)營(yíng)期為5年，規(guī)定的最低投資利潤(rùn)率為10%,

己知該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為0.5,涉及建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為5年,投資利潤(rùn)率為9%,則

該項(xiàng)目（）。

A、完全具有財(cái)務(wù)可行性

B、完全不具有財(cái)務(wù)可行性

C、基本具有財(cái)務(wù)可行性

D、基本不具有財(cái)務(wù)可行性

5、下列各種證券中，屬于變動(dòng)收益證券的是（）。

A、國(guó)庫(kù)券B、無息債券C、普通股股票D、可轉(zhuǎn)換債券

6、一公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所應(yīng)用的原材料存在價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，因此公司必須持有大量的

鈔票。該公司持有鈔票的動(dòng)機(jī)為（）。

A、交易動(dòng)機(jī)B、防止動(dòng)機(jī)C、投機(jī)動(dòng)機(jī)D、長(zhǎng)期投資動(dòng)機(jī)

7、公司采用保守型組合策略，則（）。

A、收益性較高，流動(dòng)性較低

B、收益性較低，風(fēng)險(xiǎn)性較低

C、流動(dòng)性較高，風(fēng)險(xiǎn)較低

D、收益性較高，流動(dòng)性較高

8、關(guān)于復(fù)合杠桿系數(shù)，下列說法對(duì)的的是（）。

A、等于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之和

B、該系數(shù)等于普通股每股收益變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率之間的比率

C、該系數(shù)反映產(chǎn)銷量變動(dòng)對(duì)普通股每股收益變動(dòng)的影響

D、復(fù)合杠桿系數(shù)越大,公司風(fēng)險(xiǎn)越小

9、以下股利分派政策中，最有助于股價(jià)穩(wěn)定的是（）。

A、剩余股利政策

B、固定或連續(xù)增長(zhǎng)的股利政簧

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加額外股利政策

10、在基期成本費(fèi)用水平的基礎(chǔ)上，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量及有關(guān)減少成本的措施，通過調(diào)

整有關(guān)原有成本項(xiàng)目而編制的預(yù)算，稱為（）。

A、彈性預(yù)算B、零基預(yù)算C、增量預(yù)算D、滾動(dòng)預(yù)算

a11、某公司預(yù)計(jì)第四季度期初材料存量800公斤,本季度生產(chǎn)需用材料3000公斤，

預(yù)計(jì)期末材料存量為600公斤，材料單價(jià)為15元，材料采購(gòu)貨款有60%在本季度內(nèi)付清，

此外40%在下季度付清，該材料合用的增值稅稅率為17%，則公司預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末''應(yīng)

付賬款'項(xiàng)目的金額為（）元。

A、16800B、19656C.29484D、25200

12、為了劃分各責(zé)任中心的成本責(zé)任，使不應(yīng)承擔(dān)損失的責(zé)任中心的經(jīng)濟(jì)上得到合理補(bǔ)償,

必須實(shí)行（）。

A、責(zé)任成本考核B、內(nèi)部結(jié)算C、責(zé)任成本結(jié)轉(zhuǎn)D、內(nèi)部仲裁

13、已知經(jīng)營(yíng)杠桿為2，固定成本為4萬元，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為1萬元,固定資產(chǎn)資本化利息

為1萬元，則已獲利息倍數(shù)為（）c

A、2B、4C、3D、1

14、為了協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間的矛盾，通常采用的方法是（）。

A、在借款中規(guī)定借款的信用條件

B、參與公司的經(jīng)營(yíng)決策

C、對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督

D、采用股票期權(quán)的方式對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。

15、關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)離差與標(biāo)準(zhǔn)離差率，下列表述不對(duì)的的是（）。

A、標(biāo)準(zhǔn)離差反映概率分布中各種也許結(jié)果對(duì)盼望值的偏離限度

B、假如方案的盼望值相同，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，則風(fēng)險(xiǎn)越大

C、在各方案盼望值不同的情況下，應(yīng)借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量方案的風(fēng)險(xiǎn)限度，標(biāo)準(zhǔn)離差

率越大，方案的風(fēng)險(xiǎn)越大

D、標(biāo)準(zhǔn)離差是資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差與盼望值之比,也可稱為變異系數(shù)。

16、某公司向銀行借款100萬元，年利率10%,每季度付息一次，則該項(xiàng)借款的實(shí)際

利率是（）。

A、10%B、15%C、10.38%D、10.25%

17、在鈔票流量估算中，以營(yíng)業(yè)收入替代經(jīng)營(yíng)性鈔票流入基于的假定是（）o

A、假定經(jīng)營(yíng)期每期均可自動(dòng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡

B、經(jīng)營(yíng)期與折舊期?致

C、營(yíng)業(yè)成本所有為付現(xiàn)成本

D、沒有其他鈔票流入量

18、下列因素中，不屬于股票投資的基本分析中宏觀分析考慮范疇的有（）。

A、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化

B、世界能源狀況變化

C、被投資公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤

D、發(fā)生通化膨脹

19、成本分析模式和存貨模式均不考慮的成本是（）。

A、轉(zhuǎn)換成本B、管理成本C、短缺成本D、機(jī)會(huì)成本

20、下列不屬于認(rèn)股權(quán)證特點(diǎn)的是（）。

A、不利于公司發(fā)行新股票

B、認(rèn)購(gòu)股票之前擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)

C、在認(rèn)股之前既不擁有債權(quán),也不擁有股權(quán)

D、購(gòu)買普通股的價(jià)格低于市價(jià)321、某公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2,預(yù)計(jì)息前稅前盈余

將增長(zhǎng)20%,在其他條件不變的情況下銷售量要增長(zhǎng)（）。

A、15%B、10%Cs25%D、5%

22、公司投資決策應(yīng)遵循的原則不涉及（）。

A、綜合性原則B、穩(wěn)健性原則C、科學(xué)性原則D、實(shí)事求是的原則

23、在下列各項(xiàng)中，可以同時(shí)以實(shí)物量指標(biāo)和價(jià)格量指標(biāo)分別反映公司經(jīng)營(yíng)收入和相

關(guān)鈔票收支的預(yù)算是（）。

A、鈔票預(yù)算B、銷售預(yù)算C、生產(chǎn)預(yù)算D、產(chǎn)品成本預(yù)算

24、對(duì)于自然利潤(rùn)中心（）。

A、只計(jì)算可控成本

B、只計(jì)算不可控成本

C、可計(jì)算可控成本也可計(jì)算大可控成本

D、既計(jì)算可控成本，又計(jì)算不可控成本

25、不能反映公司償付長(zhǎng)期債務(wù)能力的財(cái)務(wù)比率是（）.

A、產(chǎn)權(quán)比率B、存貨周轉(zhuǎn)率C、己獲利息倍數(shù)D、資產(chǎn)負(fù)債率

二、多項(xiàng)選擇題

1、在單純的公司債券投資中，可以（）。

A、進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券的組合

B、進(jìn)行附認(rèn)股權(quán)債券與不附認(rèn)股權(quán)債券組合

C、政府債券、金融債券與公司債券組合

D、短期債券與長(zhǎng)期債券組合

2、下列說法對(duì)的的有（）。

A、復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算

B、單利終值和單利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算

C、普通年金終值和償債基金互為逆運(yùn)算

D、普通年金現(xiàn)值和資本回收額互為逆運(yùn)算

3、契約型投資基金和公司型投資基金的重要區(qū)別有（）。

A、契約型基金的資金是信托財(cái)產(chǎn)，公司型基金的資金為公司法人的資本

B、契約型基金的投資者無管理基金資產(chǎn)的權(quán)力，公司型投資基金的投資者即為公司股

東

C、契約型基金的設(shè)立依據(jù)是基金契約，公司型基金的設(shè)立依據(jù)是公司章程

D、契約型基金不能在證券交易所交易，公司型基金必須在證券交易所交易

4、公司所處的成長(zhǎng)和發(fā)展階段不同，相應(yīng)采用的股利分派政策也不同，下列說法對(duì)的的有

（）。

A、剩余股利政策一般合用于公司初創(chuàng)階段和衰退階段

B、固定或連續(xù)增長(zhǎng)的股利政貨一般合用于公司的成熟階段

C、低正常股利加額外股利政策一般合用于公司的高速發(fā)展階段

D、固定股利支付率政策??般合用于公司的高速發(fā)展階段

5、以下關(guān)于變動(dòng)制造費(fèi)用差異的計(jì)算公式中，對(duì)的的有（）。

A、變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)■變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)

B、（實(shí)際產(chǎn)量實(shí)際工時(shí)?標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分派率

C、（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分派率-變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分派率）X實(shí)際產(chǎn)量實(shí)際工時(shí)

D、（實(shí)際產(chǎn)量實(shí)際工時(shí)■實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分派率

6、采用趨勢(shì)分析法時(shí)，必須注意以下問題（）。

A、所對(duì)比指標(biāo)的計(jì)算口徑必須一致

B、應(yīng)剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響

C、應(yīng)運(yùn)用例外原則對(duì)某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)做重點(diǎn)分析

D、衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性

7、下列關(guān)于貝他值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，對(duì)的的有（）。

A、B值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B、B值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)

C、B值測(cè)度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

D、B值只反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映特定風(fēng)險(xiǎn)

8、運(yùn)用每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)進(jìn)行公司資金結(jié)構(gòu)分析時(shí)，（）o

A、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式

有利

B、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方

式有利

C、當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額低于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利

D、當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí),采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有

利

9、財(cái)務(wù)預(yù)算的內(nèi)容涉及（）。

A、鈔票預(yù)算B、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表C、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表D、預(yù)計(jì)鈔票流量表

10、與速動(dòng)比率的可信性密切相關(guān)的因素有（）。

A、速動(dòng)資產(chǎn)B、存貨C、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度D、鈔票&三、判斷題

1、資產(chǎn)組合所分散掉的是由方差表達(dá)的各資產(chǎn)自身的風(fēng)險(xiǎn)，而由協(xié)方差表達(dá)的各資產(chǎn)收

益率之間互相作用共同運(yùn)動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是不能通過資產(chǎn)組合來消除的。（）。

2、在對(duì)同一個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率

指標(biāo)會(huì)得出完全相同的決策結(jié)論，而采用靜態(tài)投資回收期則有也許得已與前述結(jié)論相反的決

策結(jié)論。（）

3、在有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式下，擬定經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量需要考慮的相關(guān)成本有進(jìn)

貨成本、變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用和變動(dòng)性儲(chǔ)存成本。（）

4、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使公司籌資能力最強(qiáng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的資本結(jié)構(gòu)。（）

5、滾動(dòng)預(yù)算又稱滑動(dòng)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時(shí)，將預(yù)算期與會(huì)計(jì)年度脫離，隨著預(yù)算的

執(zhí)行不斷延伸補(bǔ)充預(yù)算,逐期向后滾動(dòng)，使預(yù)算期永遠(yuǎn)保持為一個(gè)固定期間的一種預(yù)算編制

方法。（）

6、在制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，假如中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng),抱負(fù)的轉(zhuǎn)換價(jià)格是市場(chǎng)價(jià)格

減去對(duì)外銷售費(fèi)用。（）

7、遞延年金終值的大小與遞延期無關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金終值相同。（）

8、發(fā)放股票股利會(huì)因普通股股數(shù)的增長(zhǎng)而引起每股收益的下降，進(jìn)而引起每股市價(jià)下跌,

但每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額不會(huì)因此減少。（）

9、某項(xiàng)會(huì)導(dǎo)致個(gè)別投資中心的投資利潤(rùn)率提高的投資，不一定會(huì)使整個(gè)公司的投資利潤(rùn)

率提高;但某項(xiàng)會(huì)導(dǎo)致個(gè)別投資中心的剩余收益增長(zhǎng)的投資，則一定會(huì)使整個(gè)公司的剩余收

益增長(zhǎng)。（）

10.對(duì)同一個(gè)指標(biāo)，在分析順序相同的情況下，用因素分析法分析的計(jì)算結(jié)果與用差額分

析法計(jì)算的結(jié)果完全相同。（拈四、計(jì)算分析題

1、某公司擬以100萬元進(jìn)行股票投資，現(xiàn)有A和B兩只股票可供選擇，具體資料如下：

經(jīng)濟(jì)情況概率A股票預(yù)期收益率B股票預(yù)期收益率

繁榮0.2100%80%

復(fù)蘇0.330%20%

_殷0.410%12.5%

衰退0.1-60%-20%

規(guī)定：（1）分別計(jì)算A、B股票預(yù)期收益率的盼望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，并比較其風(fēng)險(xiǎn)

大小。（2）假如無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為10%,請(qǐng)分別計(jì)算A、B股票的總投

資收益率。（3）假設(shè)投資者將所有資金按照70%和30%的比例分別投資購(gòu)買A、B股

票構(gòu)成投資組合,A、B股票預(yù)期收益率的相關(guān)系數(shù)為0.6,請(qǐng)計(jì)算組合的盼望收益率和組

合的標(biāo)準(zhǔn)差以及A、B股票預(yù)期收益率的協(xié)方差。（4）假設(shè)投資者將所有資金按照70%和

30%的比例分別投資購(gòu)買A、B股票構(gòu)成投資組合，已知A、B股票的0系數(shù)分別為1.2和

1.5,市場(chǎng)組合的收益率為12%,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%。請(qǐng)計(jì)算組合的0系數(shù)和組合的必

要收益率。

2、A公司2023年銷售甲產(chǎn)品100000件，單價(jià)10071V件，單位變動(dòng)成本55元/件,

固定經(jīng)營(yíng)成本2023000元。該公司平均負(fù)債總額4000000元，年利息率8%。2023

年該公司計(jì)劃銷售量比上年提高20%,其他條件均保持上年不變。該公司合用的所得稅稅

率為33%。規(guī)定：（1）計(jì)算該公司2023年的邊際奉獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn);（2）計(jì)算該公

司2023年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和好合杠桿系數(shù);（3）計(jì)算該公司2023年的息

稅前利潤(rùn)變動(dòng)率和每股收益變動(dòng)率；（4）計(jì)算該公司2023年的邊際奉獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)和凈

利潤(rùn)。

3、已知某公司的下列庫(kù)存信息及相關(guān)信息:（1）訂貨數(shù)量只能按100的倍數(shù)；（2）年使

用數(shù)量為300000單位（假定一年有50周）；（3）庫(kù)存持有成本是商品購(gòu)買價(jià)格的30%：（4）

購(gòu)買價(jià)格為每單位10元;（5）訂貨成本為50元/單位;（6）公司希望的安全存量為1000單

位（不涉及運(yùn)送期庫(kù)存）；（7）運(yùn)送期為兩星期。計(jì)算：（1）最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨量水平為多少?（2）

若該店以此數(shù)量訂貨，則年平均庫(kù)存持有成本為多少?年存貨總成本為多少?（3）每年的訂貨

周期為多少周（四舍五入取整）？（4）庫(kù)存水平為多少時(shí)應(yīng)補(bǔ)充訂貨？

4、甲公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，公司管理層決定本年度追加投資30萬元。追加投

資前A、B兩投資中心的投資額分別為20萬元和30萬元，投資利潤(rùn)分別為1萬元和4.5

萬元。甲公司加權(quán)平均最低投資報(bào)酬率為10%。甲公司決定向A、B兩個(gè)投資中心分別追

加投資10萬元和20萬元，追加投資后兩個(gè)責(zé)任中心的利潤(rùn)分別為1.8萬元和7.4萬元。

規(guī)定：（1）計(jì)算追加投資前的下列指標(biāo)：①各中心的投資利潤(rùn)率②各中心的剩余收益③甲公

司的投資利潤(rùn)率④甲公司的剩余收益（2）計(jì)算追加投資后的下列指標(biāo)：①各中心的投資利

潤(rùn)率②各中心的剩余收益③甲公司的投資利潤(rùn)率④甲公司的剩余收益&五、綜合題

1、為提高生產(chǎn)效率，某公司對(duì)一套尚可使用5年的設(shè)備進(jìn)行更新改造。新舊設(shè)備的替換

將在當(dāng)年內(nèi)完畢（即更新設(shè)備的建設(shè)期為零），不涉及增長(zhǎng)流動(dòng)資金投資，采用直線法計(jì)提設(shè)

備折舊。合用的公司所得稅稅率為33%。相關(guān)資料如下：資料一:已知舊設(shè)備的原始價(jià)值為

299000元，截至當(dāng)前的累計(jì)折舊為190000元，對(duì)外轉(zhuǎn)讓可獲變價(jià)收入110000元，預(yù)

計(jì)發(fā)生清理費(fèi)用1000元（用鈔票支付）。假如繼續(xù)使用該舊設(shè)備，到第5年末的預(yù)計(jì)凈殘值

為9000元（與稅法規(guī)定相同）。資料二：該更新改造項(xiàng)目有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲

方案的資料如下：購(gòu)置一套價(jià)值550000元的A設(shè)備替換舊設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)到第5年末回

收的凈殘值為50000元（與稅法規(guī)定相同）。使用A設(shè)備可使公司第1年增長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)收入

110000元，增長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)成本20230元;在第2?4年內(nèi)每年增長(zhǎng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)100000元；第5

年增長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)凈鈔票流量114000元。經(jīng)計(jì)算，得到該方案的以下數(shù)據(jù):按照14%折現(xiàn)率計(jì)算

的差量?jī)衄F(xiàn)值為14940.44元，按16%計(jì)算的差量?jī)衄F(xiàn)值為-7839.03元。乙方案的資料如

下:購(gòu)置一套B設(shè)備替換舊設(shè)備，各年相應(yīng)的更新改造增量?jī)翕n票流量分別為：△

NCF0=-758160元，△NCFl~5=202300元。資料三：已知當(dāng)前公司投資的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為

4%,無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%。有關(guān)的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：

5年的系數(shù)、利

(F/A,i,5)(P/A,i,5)(F/P,i,5)(P/F,i,5)

率或折現(xiàn)率

10%6.10513.79081.61050.6209

12%6.35293.60481.76230.5674

14%6.61013.43311.92540.5194

16%6.87713.27732.10030.4761

規(guī)定：（1）根據(jù)資料一計(jì)算與舊設(shè)備有關(guān)的下列指標(biāo)：①當(dāng)前舊設(shè)備折余價(jià)值；②當(dāng)前舊

設(shè)備變價(jià)凈收入。（2）根據(jù)資料二中甲方案的有關(guān)資料和其他數(shù)據(jù)計(jì)算與甲方案有關(guān)的指標(biāo):

①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增長(zhǎng)的投資額；②運(yùn)營(yíng)期第1年?duì)I運(yùn)成本的變動(dòng)額；③運(yùn)營(yíng)

期第1年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)額；④運(yùn)營(yíng)期第1年因更新改造而增長(zhǎng)的息前稅后利潤(rùn)：⑤運(yùn)營(yíng)

期第2~4年每年因更新改造而增長(zhǎng)的息前稅后利潤(rùn)；⑥第5年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過

假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額；⑦按簡(jiǎn)化公式計(jì)算的甲方案的增量?jī)翕n票流量

（△NCFt）；⑧甲方案的差額內(nèi)部收益率SIRR甲）。（3）根據(jù)資料二中乙方案的有關(guān)資料

計(jì)算乙方案的有關(guān)指標(biāo)：①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增長(zhǎng)的投資額；②B設(shè)備的投資；

③乙方案的差額內(nèi)部收益率SIRR乙）。（4）根據(jù)資料三計(jì)算公司盼望的投資報(bào)酬率。（5）

以公司盼望的投資報(bào)酬率為決策標(biāo)準(zhǔn),按差額內(nèi)部收益率法對(duì)甲、乙兩方案作出評(píng)價(jià),并為公

司作出是否更新改造設(shè)備的最終決策，同時(shí)說明理由。

2、H股份有限公司有關(guān)資料如下：（1）本年年初未分派利潤(rùn)貸方余額為243萬元，本年

凈利潤(rùn)為420萬元，固定成本和費(fèi)用（含利息）為120萬元，合用的所得稅稅率為30%：（2）

普通股一直為200萬股，不存在優(yōu)先股。平均凈資產(chǎn)為500萬元,公司平均負(fù)債總額為100

萬元，平均年利率為10%,利息按年支付；（3）于上年初融資租入價(jià)款為113.724萬元的

設(shè)備，雙方商定的折現(xiàn)率為10%,租期為5年，租金于每年末等額支付；（4）本年度按10%

的比例計(jì)提法定公積金，按5%的比例計(jì)提任意盈余公積金，按可供普通股分派利潤(rùn)的20%

向普通股股東發(fā)放了鈔票股利。預(yù)計(jì)鈔票股利以后每年增長(zhǎng)8%；（5海投資者分析，該公

司股票的B系數(shù)為1.2,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%,市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為14%。規(guī)

定：（1）計(jì)算每年支付的租金；（2）計(jì)算本年凈資產(chǎn)收益率；（3）計(jì)算A公司本年應(yīng)計(jì)提的法定

公積金和仟意盈余公積金；（4）計(jì)算A公司本年末可供普通股股東分流的利潤(rùn);（5）計(jì)算A

公司本年發(fā)放的每股股利;（6）計(jì)算A公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下的復(fù)合杠桿系數(shù)；（7）假如明年計(jì)

劃銷量增長(zhǎng)10%,根據(jù)復(fù)合杠桿系數(shù)預(yù)測(cè)明年的每股利潤(rùn);（8）計(jì)算A公司股票的風(fēng)險(xiǎn)收益

率和投資者規(guī)定的必要收益率;（9）運(yùn)用股票估價(jià)模型計(jì)算A公司股票價(jià)格為多少時(shí)投資者才

樂意購(gòu)買。

試題答案

一、單項(xiàng)選擇題

1、答案:D2、答案：B3、答案:B4、答案:C5、答案:C

6、答案:B7、答案:B8、答案:C9、答案:B10、答案：C

11、答案：B12、答案:C13、答案:A14、答案:A15、答案：D

16、答案:C17、答案:A18、答案:C19、答案:B20、答案:A

21、答案:B22、答案：B23、答案：B24、答案:D25、答案:B

二、多項(xiàng)選擇題

1、答案：AB2、答案:ABCD3、答案:ABC4、答案:AC5、答案:CD

6、答案:ABC7、答案:BD8、答案:ABCD9、答案:ABC10、答案:BC

三、判斷題

1、答案:V2、答案W3、答案:x4、答案：x5、答案:x

6、答案：V7、答案:V8、答案9、答案:V10、答案:V

四、計(jì)算分析題

1、答案：

⑴

項(xiàng)目A股票B股票

期望值27%25%

標(biāo)準(zhǔn)差44.06%29.62%

標(biāo)準(zhǔn)離差率1.631.18

計(jì)算過程:

A股票預(yù)期收益率的盼望值=100%x0.2+30%x

0.3+10%X0.4+(-60%)X0.1=27%

B股票預(yù)期收益率的盼望值=80%x0.2+20%x0.3+12.5%x0.4+(-20%)x0.1=2

5%

A股票標(biāo)準(zhǔn)差=[(100%-27%)2x0.2+(30%-27%)2x0.3+(10%-27%)

2x0.4+(-60%-27%)2x0.1]1/2=44.06%

B股票標(biāo)準(zhǔn)差=[(80%?25%)2x0.24-(20%-25%)2x0.3+(12.5%-25%)2x

0.4+(-20%-25%)2x0.1]1/2=29.62%

A股票標(biāo)準(zhǔn)離差率=44.06%/27%=1.63

B股票標(biāo)準(zhǔn)離差率=29.62%/25%=1.18

由于A、B股票預(yù)期收益率的盼望值不相同,所以不能直接根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差來比較其風(fēng)險(xiǎn)，

而應(yīng)根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差率來比較其風(fēng)險(xiǎn)，由于B股票的標(biāo)準(zhǔn)離差率小，故B股票的風(fēng)險(xiǎn)小。

(2)A股票的總投資收益率=6%+l.63xl0%=223%

B股票的總投資收益率=6%+1.18xl0%=17?8%。

(3)組合的盼望收益率=70%x27%+30%x25%=26.4%

組合的標(biāo)準(zhǔn)差

=[0.72x(0.4406)2+032x(0.2962)2+2x0.7x03x0.6x0.4406x0.2962]

1/2

=36.86%

協(xié)方差=0.6x0.4406x0.2962=0.0783

(4)組合的0系數(shù)=70%xl.2+30%xl.5=l.29

組合的必要收益率=4%+1.29x(12%?4%)=14.32%。2^、答案：

(1)該公司2023年的邊際奉獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)：

邊際奉獻(xiàn)=(100-55)x100000=4500000(元)

息稅前利潤(rùn)=450=2500000（元）

利息費(fèi)用=4000000x8%=320230(元)

凈利潤(rùn)二(250)x(l-33%)=1460600(元)

(2)該公司2023年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=45000004-2500000=1.8

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=25000004-(250)=1.15

復(fù)合杠桿系數(shù)=1.8x1.15=2.07

(3)該公司2023年的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率和每股收益變動(dòng)率：

由于:經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率+銷售量變動(dòng)率

所以：息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)x銷售量變動(dòng)率:1.8x20%=36%

又由于:復(fù)合杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率?銷售量變動(dòng)率

所以：每股收益變動(dòng)率=復(fù)合杠桿系數(shù)x銷售量變動(dòng)率=2.07x20%=41.4%

(4)該公司2023年的邊際奉獻(xiàn)、息稅前利潤(rùn)和凈利潤(rùn)：

息稅前利潤(rùn)=2500000x(1+36%)=3400000(元)

由于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等于每股收益變動(dòng)率,所以，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率也等于41.4%。

凈利潤(rùn)=1460600x(1+41.4%)=2065288.4(元)

邊際奉獻(xiàn)=3400000+2023000=5400000（元）。

3、答案:

（1）Q=E（2x300000x50）/（10x30%）］1/2=3162.278依題意取值3200

（單位）

（2）年庫(kù)存持有成本;（3200/2+1000）x10x30%=7800（元）

存貨的年總成本=300000x10+1000xl0x30%+（2x300000x50x10x30%）1/2

=3012486.8（元）

（3）每年訂貨次數(shù)=300000/3200=93.75（次）

訂貨周期=50/93.75=0.5（周）

（4）平均每星期需要量=300000/50=146000（單位）

再訂貨點(diǎn)=146000x0.54-1000=74000（單位）

4、答案：

（1）追加投資前

A中心的投資利潤(rùn)率=1/20=5%

B中心的投資利潤(rùn)率=4.5/30=15%

A中心的剩余收益=1-20xl0%=-l（萬元）

B中心的剩余收益=4.5-30x10%=1?5（萬元）

甲公司的投資利潤(rùn)率=(1+4.5)/(20+30)=11%

甲公司的剩余收益=-1+1.5=0.5（萬元）

（2）追加投資后：

A中心的投資利潤(rùn)率=1.8/30=6%

B中心的投資利潤(rùn)率=7.4/50=14.8%

A中心的剩余收益=1.8-30x10%=-1.2（萬元）

B中心的剩余收益=7.4-50x10%=2.4（萬元）

甲公司的投資利潤(rùn)率=（L8+7.4）/（30+50）=11.5%

甲公司的剩余收益=-L2+2.4=1.2（萬元）面五、綜合題

1、答案：

（1）根據(jù)資料一計(jì)算與舊設(shè)備有關(guān)的下列指標(biāo)：

①當(dāng)前舊設(shè)備折余價(jià)值=29=109000（元）

②當(dāng)前舊設(shè)備變價(jià)凈收入=110000-1000=109000（元）

（2）根據(jù)資料二中甲方案的有關(guān)資料和其他數(shù)據(jù)計(jì)算與甲方案有關(guān)的指標(biāo)：

①更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增長(zhǎng)的投資額=55=441000（元）

②運(yùn)營(yíng)期第1年?duì)I運(yùn)成本的變動(dòng)額=20230+[441000-（50000-9000）]4-5=202

30+80000=100000（7G）

③運(yùn)營(yíng)期第1年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)額=11=10000（%）

④運(yùn)營(yíng)期第1年因更新改造而增長(zhǎng)的息前稅后利潤(rùn)=10000x（1?33%）=6700（7匕）

⑤運(yùn)營(yíng)期第2?4年每年因更新改造而增長(zhǎng)的息前稅后利潤(rùn)=100000x（1-33%）=67

000（元）

⑥第5年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額=50000-

9000=41000（元）

⑦按